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Nº1144 mercredi 23 mars 2016

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Résumé de la séance Cours Variation

quotidienne Variation

YTD MASI 9 604,23 0,58% 7,60%

MADEX 7 854,24 0,60% 8,26% FTSE CSE MOROCCO 15 8 453,92 1,28% 13,87%

FTSE CSE MOROCCO All-Liquid 8 172,79 0,61% 9,24% Capitalisation boursière (En MMDHS) 481,75 0,71% 6,27%

Volumes marché action (en MDhs) 117,06

Marché Central 117,06

Marché de Blocs

EvolutionduMASIenintraday

EvolutionduMASIdepuisle31/12/2015

Top5desvolumes Indicateursclésdelaséance

Valeurs Volumes en MDhs

% du volume quotidien Cours en Dhs Variations

DOUJA PROM ADDOHA 33,23 28,39% 40,01 1,24%

LAFARGE CIMENTS 13,44 11,48% 1 900,00 0,00%

BCP 11,91 10,17% 221,80 -0,05%

ATTIJARIWAFA BANK 11,73 10,02% 343,00 0,00%

ITISSALAT AL-MAGHRIB 8,70 7,43% 124,80 2,30%

Indicateurs Valeurs

Nombre de valeurs traitées 48

Nombre de valeurs non traitées 27

Nombre de valeurs à la hausse 24

Nombre de valeurs à la baisse 17

Nombre de valeurs cotées 75

Palmarèsdelaséance

Alertes

Valeurs Cours Quantité Variations

MANAGEM 657,20 1 015 6,00%

REALIS. MECANIQUES 184,00 108 5,75%

M2M Group 276,00 116 5,42%

BMCI 585,00 30 5,22%

MICRODATA 141,00 1 4,44%

Valeurs Cours Quantité Variations

RISMA 117,25 145 -5,44% STOKVIS NORD AFRIQUE 25,00 415 -3,85%

SAHAM ASSURANCE 926,00 1 600 -3,44%

MINIERE TOUISSIT 1 163,00 734 -3,08%

WAFA ASSURANCE 3 300,00 77 -2,94%

Date Valeurs Type D’alerte Qualité du signal Observation

23/03/2016 PROMOPHARM Cours 859 Cours : 1 173,00 Dhs ; Réservation à la hausse

23/03/2016 AFRIQUIA GAZ Volumétrie 9 500 928 titres +448,74% volume Moy sur 30 jours

23/03/2016 TOTAL MAROC Volumétrie 10 451 8 171 titres +401,08% volume Moy sur 30 jours

23/03/2016 MANAGEM Volumétrie 62 1 015 titres +365,28% volume Moy sur 30 jours


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Scoring technique

Valeur Sens Evidence Notation

CMT 73,20% LAC 73,00% IAM 72,70%

DWAY 72,40% HOL 71,70% LES 71,20% ADH 70,60% CIH 70,00% LYD 69,70%

NAKL 68,80%

Commentaire

Niveaud’évidenceHaussierHebdomadaire

Niveaud’évidenceBaissierHebdomadaire

Commentaire

Confortées par l’amélioration de leurs niveaux d’évidences, les valeurs CGI, CIH, DHO, LAC et DWAY confirment un potentiel haussier pour les deux prochaines séances. Tandis que les valeurs IAM, ADH, SAM, ATW et LES restent en territoire neutre.

Dans un marché en formation de nouveaux plus hauts annuels, notre système de scoring technique détecte toujours un potentiel de poursuite haussière sur les valeurs CMT, LAC, IAM, DWAY, HOL, LES, ADH, CIH, LYD et NAKL. Ces dernières profitent de la reprise de la volumétrie et bénéficient d’un positionne-ment toujours haussier des indicateurs mathé-matiques.

Du côté des valeurs à notation baissière, les titres ATL, CDM, IBMC, STR, COL, LBV, INV, FBR, SNA et BCE conservent une configura-tion technique négative et pâtissent d’un manque de profondeur.

Valeur Sens Evidence Notation ATL 74,20% CDM 74,00% IBMC 73,40% STR 73,00% COL 72,70% LBV 72,00% INV 71,70% FBR 71,00% SNA 70,50% BCE 70,20%


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Actualités des sociétés cotées (1/3) l’optimisation de ses coûts de production et le développement de son réseau de distribution.

SONASID : Des résultats qui continuent de pâtir du contexte de marché assez difficile

Après la publication au mois dernier d’un profit warning

sur les résultats 2015, SONASID vient de publier un

communiqué dans lequel il fait état d’un chiffre d’affaires

en recul de 17% à 3 425 MDhs, sous l’effet conjugué de

la baisse du volume (-5%) et des prix de vente (-13%).

Dans ces conditions, l’EBITDA se rétracte de 69% à

109 MDhs et ce, en dépit de l’amélioration des

performances industrielles et des actions relatives à la

réduction des coûts fixes. Poursuivant la même

tendance, le résultat d’exploitation accuse une perte de

-48 MDhs (Vs. +155 MDhs en 2014). Au final, le résultat

net s’affiche en territoire négatif à -37 MDhs (Vs.

160 MDhs un an auparavant).

En consolidé, le chiffre d’affaires enregistre une

régression de 17% à 3 529 MDhs, l’EBITDA s’est rétracté

de 70,1% à 111 MDhs et le RNPG glisse en territoire

négatif à -62 MDhs (Vs. +127 MDhs en 2014).

En termes de perspectives, le sidérurgiste anticipe un maintien de la pression sur la sidérurgie nationale pour une durée qu’il est encore difficile à estimer, engendrant dans son sillage des surcapacités et des tensions sur les prix.

Un contexte auquel SONASID compte faire face en faisant preuve d’une souplesse accrue dans le pilotage de son activité pour répondre aux besoins du marché dans les meilleures conditions de prix, service, qualité et délais.

Par ailleurs, le sidérurgiste entend poursuivre le déploiement des chantiers stratégiques, à savoir


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Actualités des sociétés cotées (2/3)

En termes de perspectives et en dépit d’une con-joncture économique qui s’annonce peu favo-rable (faible pluviométrie), le Groupe prévoit une croissance de son activité en 2016, en raison du glissement des mois de Châabane et Ramadan hors la période estivale et de la réduction des charges de fonctionnement .

BRASSERIES DU MAROC : Retour au niveau normal des résultats

Le Groupe BRASSERIES DU MAROC renoue avec la

hausse et affiche des agrégats financiers en améliora-

tion au titre de l’exercice 2015.

Ainsi, le volume des ventes de la bière s’est affermi de

de 0,9% à 772 576 hectolitres. De même pour l’activité

Eau, dont le volume de ventes Eau a progressé de

31,2%.

De ce fait, le chiffre d’affaires consolidé s’est établi à

2 265,3 MDhs (+0,4% par rapport à fin 2014).

Pour sa part, le résultat d’exploitation a marqué une bo-

nification de 26,7% à 454,3 MDhs, en raison de l’amélio-

ration du volume d’affaires et de l’optimisation des

charges d’exploitation notamment le coût des matières

premières et les frais liés au marketing. En conséquent,

la marge opérationnelle a gagné 4,2 pts pour se situer à

20,1%.

Enfin, le RNPG s’est hissé de 5,9% à 263,3 MDhs, dé-

gageant une marge nette de 11,6% (Vs. 11% au

31/12/2014).

Côté rémunération des actionnaires, le Conseil d’Admi-

nistration compte proposer à la prochaine AGO un divi-

dende de 92 Dhs/action, contre 46 Dhs/action en 2014,

soit un DY de 5,5% sur la base du cours en bourse du

22/03/2016.

S’agissant des agrégats sociaux, ces derniers ont enre-

gistré (i) une hausse de 26,1% du résultat d’exploita-

tion à 454,3 MDhs et (ii) un accroissement de 9,4% du

résultat net à 244,6 MDhs.


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Actualités des sociétés cotées (3/3) AUTO NEJMA : Des réalisations dépassant les prévisions

Dans un contexte sectoriel favorable marqué par une

progression de 8,1% des ventes de voitures neuves à fin

2015 à 131 935 immatriculations, le concessionnaire de

MERCEDES-BENZ a réalisé des performances finan-

cières satisfaisantes au terme de l’exercice 2015.

De ce fait, le chiffre d’affaires s’est bonifié de 16,4% à

1 386,1 MDhs (contre une prévision de 1 324 MDhs), ca-

pitalisant sur :

Une amélioration de 12,8% des ventes de MER-

CEDES (VP) à 2 176 unités;

Une progression de 9,5% des écoulements de

MERCEDES (VUL) à 451 immatriculations ;

Une augmentation de 58,8% des ventes de la

marque Ssangyong (VP) à 451 véhicules ;

Et, une hausse de 11,4% des ventes de MAHIN-

DRA avec 49 unités (VUL).

Pour sa part, le résultat net s’est hissé de 18,3% à

103,3 MDhs (contre 84,7 MDhs prévu initialement), géné-

rant une marge nette de 7,5%, contre 7,3% une année

auparavant.

Côté rémunération des actionnaires, le Conseil d’Admi-

nistration compte proposer à la prochaine AGO prévue

pour le 31 mai 2016, la distribution d’un dividende de

60 Dhs par action, contre 50 Dhs en 2014.

L’année 2016 devrait connaître la poursuite de déve-loppement de l’activité du concessionnaire, tirant profit de l’étendue de son réseau de distribution, qui devrait se renforcer par l’ouverture prochaine-ment de la succursale de Marrakech étalée sur une superficie de 3 ha et devant abriter deux shoow

autres marques.

Sur le plan commercial, AUTO NEJMA semble bien affûté pour afficher des performances commer-ciales en progression et ce, en raison des tarifs promotionnels et de l’arrivée de nouveaux mo-dèles.

A ce titre, notons à fin février 2016, la vente de 334 unités de Mercedes (VP) en hausse de 2,8% par rapport à une année auparavant et, de 52 voitures de Mercedes (VUL), soit un affermissement de 30% comparativement à fin février 2015.


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Annexes (1/5)

Tableaudebordboursierdu23/03/2016(1/2)


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Annexes (2/5)

Tableaudebordboursierdu23/03/2016(2/2)


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VALEUR DPA(EnDhs) 2014

DPA(EnDhs) 2015

DATED'ASSEMBLEEGLE NATURED'AG DATEDEDETACHE-

MENT DATEDEPAIEMENT

ADDOHA 2 NC - - - -

AFRIC INDUSTRIES 20 20 - - - -

AFRIQUIA GAZ 105 105 25/03/2016 AGO - -

AGMA LAHLOU TAZI 225 205 - - - -

ALLIANCES 0 NC - - - -

ALUMINIUM DU MAROC 90 NC - - - -

ATLANTA 1,5 1,5 03/05/2016 AGO - -

ATTIJARIWAFA BANK 10 11 - - - -

AUTO HALL 3,5 3,5 31/05/2016 - - -

2,5 - - - - -

AUTO NEJMA 50 60 31/05/2016 AGO - -

AXA CREDIT 22 NC - - - -

AFMA - 52 16/06/2016 AGO - -

BALIMA 4,2 NC - - - -

BCP 5,25 5,75 23/05/2016 AGO 27/06/2016 11/07/2016

BMCE BANK 4,4 NC - - - -

BMCI 30 NC - - - -

BRASSERIES DU MAROC 46 92 - AGO - -

CARTIER SAADA 0,6 NC - - - -

CDM 22 8 15/04/2016 AGO 14/06/2016 23/06/2016

CENTRALE DANONE 0 10,5 10/06/2016 - - -

CIH 16 14 20/04/2016 AGO 22/06/2016 01/07/2016

CIMENTS DU MAROC 50 55 29/03/2016 AGO - 02/07/2016

28 NC - - - -

CMT 134 135 - - - -

COLORADO 5,5 NC - - - -

COSUMAR 10,3 10,8 - - - -

CTM 32 43 - - - -

DARI COUSPATE 55 NC - - - -

DELTA HOLDING 1,5 NC - - - -

DELATTRE LEVIVIER MAROC 5 5,5 06/05/2016 AGO - -

DISWAY 16 20 11/05/2016 AGO 01/07/2016 15/07/2016

EQDOM 85 NC - - - -

ENNAKL 2,4 3,2 19/05/2016 AGO - -

FENIE BROSSETTE 0 NC - - - -

HOLCIM 121 103 - - - -

HPS 17 25 - - - -

IAM 6,9 6,36 26/04/2016 - 24/05/2016 02/06/2016

IB MAROC 0 NC - - - -

NC = non communiqué

CalendrierdesAGetdesdividendes(1/2)

Annexes (3/5)


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VALEUR DPA(EnDhs) 2014

DPA(EnDhs) 2015

DATED'ASSEMBLEEGLE NATURED'AG DATEDEDETACHE-

MENT DATEDEPAIEMENT

JET CONTRACTORS 8 NC - - - -

INVOLYS 8 NC - - - -

LABEL VIE 31,43 31,43 - - - -

LAFARGE CIMENTS 66 86 27/04/2016 AGO - 26/05/2016

17,5 - - - - -

LESIEUR CRISTAL 5,2 NC - - - -

LYDEC 24,5 24,5 07/06/2016 - - -

MED PAPER 0 NC - - - -

M2M GROUP 12 NC - - - -

MAGHREBAIL 50 46 - - - -

MAGHREB OXYGENE 4 4 25/03/2016 AGO - -

MANAGEM 25 20 - - - -

MAROC LEASING 15 16 15/04/2016 AGO - -

MICRODATA 12,5 12,5 - - - -

NEXANS MAROC 7 NC - - - -

OULMES 50 60 05/05/2016 AGO - -

PROMOPHARM 80 169 25/04/2016 AGO - -

REBAB 2,5 NC - - - -

RESIDENCES DAR SAADA 6,4 NC - - - -

RISMA 2,5 NC - - - -

SAHAM ASSURANCE 36 40 17/05/2016 AGO - -

SALAFIN 44 57 - - - -

SAMIR 0 NC - - - -

SMI 200 220 - - - -

S2M 18 NC - - - -

SNEP 0 NC - - - -

SONASID 41 NC - - - -

SOTHEMA 40 NC - - - -

SRM 0 NC - - - -

STOKVIS NORD AFRIQUE 0,5 NC - - - -

STROC 0 NC - - - -

TAQA MOROCCO 22 30 12/04/2016 AGO 18/07/2016 27/07/2016

TASLIF 1 1 15/04/2016 AGO - 19/09/2016

TIMAR 8 NC - - - -

TOTAL 34,6 NC - - - -

UNIMER 3 NC - - - -

WAFA ASSURANCE 239 160 12/04/2016 AGO 23/05/2016 01/06/2016

ZELLIDJA 0 NC - - - -

NC = non communiqué

CalendrierdesAGetdesdividendes(2/2)

Annexes (4/5)


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N° 4

Annexes (5/5)

Glossaire : MMT : tendance sur le moyen terme ; MACD : phase d’accumulation(+) ou de distri-bution (-) ;RSI : pression à l’achat (+) ou pression à la vente (-) ; Stoch : dynamique sur la pres-sion à l’achat (+) dynamique sur la pression à la vente (-) ; MMCT : tendance sur le court terme ; DMI+/- : signale l’existence d’une tendance et d’apprécier sa force et sa puissance, DMI- représente la force des vendeurs , DMI+ représente la force des acheteurs ; ADX : agit comme un second filtre au DMI afin d’identifier la qualité de la ten-dance. Evidence : niveau de score d’indicateurs techniques (tendance, de vitesse, de vola-tilité et de volume) et repré-sente un indice des avis positif ou négatif sur la hausse, la baisse ou la stabilité du titre (ne représente nullement une probabilité de hausse ou de baisse) Confiance : Quantifie la qua-lité de la tendance en cours :

- Entre 0-25% : Confirmation de l’importance de la ten-dance baissière en cours et/ou naissante ;

- Entre 26%-50% : Confir-mation de l’existence de la tendance baissière ;

- Entre 51%-75% : Confir-mation de l’existence de la tendance haussière ;

- Entre 76%-100% : Confir-mation de l’importance de la tendance haussière en cours et/ou naissante.

Détailsduscoringtechnique

Stoch MACD RSI CCI MM Volumes Mom DMI ADX EVI-

DENCES

ADH - + - + + - + + + 57%

ADI + - - - - - - - - 24%

ATL - - - + - - + - + 33%

ATW + - - + - - + + + 38%

BCP + - - + + - + - + 41%

BCE - - - + + - + - + 38%

BCI - - - + + - Neutre + - 39%

CDM + - - + - - + - - 32%

CIH - - - + + - + - - 41%

CMA - - - - - - + + - 42%

SAH + + - + + + Neutre + - 42%

COL - - - + + - + - - 36%

CMT - - - + + - + + - 39%

CSR - - - - - - + - - 35%

DHO + + - + + + Neutre Neutre - 43%

DWAY - + - + + - + + + 56%

NAKL - + - + + - + + + 55%

HOL - - - + + - + + - 49%

IAM - + - + + - + + - 58%

LAC - + - + + - + + + 54%

LES + - - + + - + + - 43%

MNG - - - - - - + - - 43%

MASI - + - + + - + + - 52%

SMI - - - + + - + + + 44%

SAM + - - + + + Neutre Neutre Neutre -

SNP + - - + - - + - - 42%

SID + - - + - - + - - 40%

WAA - - - + + - + - - 42%

11

N° 4

Upline Securities

Président du Directoire

Ali HACHAMI [email protected]

Tél : +212 (0)5 22 99 71 70 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Directeur d’Intermédiation

Equity Sale

Responsable Agence des particuliers

Mohamed HASKOURI [email protected]

Tél : +212 (0) 5 22 99 73 56 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Conseiller en investissement des

particuliers

Imane CHEKROUN [email protected]

Tél : +212 (0) 5 22 99 73 66 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

ICF AL WASSIT (Bourse en ligne)

Conseiller clientèle Rahma BOUNCISSE Sara IBNOU KADY [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 36 93 82 Tél : +212 (0) 5 22 36 93 80 Fax : 0212 (0) 5 22 39 11 09 Fax : +212 (0) 5 22 39 10 90

Analyses et Recherches

Responsable

Nasreddine LAZRAK [email protected]

Tél : +212 (0) 5 22 46 90 76 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Analystes

Nordine HAMIDI Adnane CHERKAOUI [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 46 95 10 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 15 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Fatima BENMLIH Ahmed ROCHD [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 46 90 71 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 03 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Fatima-Zahra MABCHOURE [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 46 92 11 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

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