m14-diagnostic financier ter tsge www.bac-ofppt.blogspot.com

7/21/2019 m14-Diagnostic Financier Ter Tsge Www.bac-Ofppt.blogspot.com

1/96

Rsum de thorie et Diagnostic financierGuide de travaux rati ues

OFPPT/DRIF 1

Document labor par :

AGLAGALE MOHAMED ESTA BEN MSICK DRGC

Rvision linguistique

--

-

Validation--

-


2/96

Que vous soyez tudiants, stagiaires, professionnels de

simplement intress(e) par les questions relatives aux formations

http://www.ista.mavous

, , ,

( , , ,

Le site propose aussi une multitude de conseilsconcerne la recherche d'un emploi ou d'un stage

sa lettre de motivation, comment faire son CV, comment se prparer l'entretien dembauche

Les forums http://forum.ista.m

ragir l'actualit, poser des question

tout ceci et apporter votre pierre l'difice.

&

& .

.

//..

ue vous soyez tudiants, stagiaires, professionnels de terrain, formateurs, ou que vous soyez tout

simplement intress(e) par les questions relatives aux formations professionnelle

, , ,

, , ,

une multitude de conseils et des renseignements trs utiles sur tout ce quiemploi ou d'un stage : offres demploi, offres de stage

sa lettre de motivation, comment faire son CV, comment se prparer l'entretien dembauche

http://forum.ista.masont mis votre disposition, pour faire part de vos expriences,

questionnements, susciter des rponses.N'hsitez pas interagir avec

r votre pierre l'difice.

&

.

& .

.

//..

terrain, formateurs, ou que vous soyez tout

professionnelle, aux mtiers,

, , ,

, , , ) .

et des renseignements trs utiles sur tout ce quioffres demploi, offres de stage, comment rdiger

sa lettre de motivation, comment faire son CV, comment se prparer l'entretien dembauche, etc.

faire part de vos expriences,

'hsitez pas interagir avec

&

.

Trouver tous les modules sur | www.bac-ofppt.blogspot.com


3/96


OFPPT/DRIF 2

SOMMAIRE

Prsentation du module. 6

Rsum de thorie.. 7

I. Les concepts de bases et la dmarche du diagnostic financier 8

1 : Les cycles financiers de l'entreprise 9

2 : Les notions fondamentales de flux et de stocks. 11

3 : Les objectifs du diagnostic financier . 12

4 : La dmarche du diagnostic financier. 13

II. Les outils d'analyse financire... . 15

1 : Analyse de l'activit et de la rentabilit : l'tat des soldes de Gestion 17

2 : Le diagnostic des quilibres financiers : L'analyse du bilan... 26

3 : La technique d'analyse financire par les ratios. 36

4: L'analyse des flux financiers : Tableau de financement et

le plan de trsorerie 43

Guides de travaux pratiques 59

Cas n 1 Cas BETA 60

Cas n 2 Cas SREMAP.. 61

Cas n 3 Cas MADIPLAS.. 63

Cas n 4 Cas SMMC.. 67

Cas n 5 Cas TEXTIM 69

Cas n 6 Cas BATIMA.. 73

Cas n 7 Cas TALI. 79

Cas n 8 Cas ZEHRI.. 82

Cas n 9 Cas MALUM SA. 85

Cas n 10 Cas MARCO SA... 89

Evaluation de fin de module. 92

Liste bibliographique 95



4/96


OFPPT/DRIF 3

MODULE 18 : DIAGNOSTIC FINANCIER

Dure : 128h40 % : Thorique60 % : Pratique

OBJECTIF OPERATIONNEL DE PREMIER NIVEAU

DE COMPORTEMENT

COMPORTEMENT ATTENDU

Pour dmontrer sa comptence, le stagiaire doit :

Mener un diagnostic financierSelon les conditions, les critres et les prcisions qui suivent.

CONDITIONS DEVALUATION

Individuellement

A partir des tudes de cas, mise en situation,..

A laide de : documents ncessaires, plan comptable, calculatrice,

tats de synthse, support de cours, logiciel de bases de donnes

CRITERES GENERAUX

Respect de la dmarche de lanalyse

Respect des principes de gestion de temps

Respect des pratiques courantes et des rgles tablies par

Lentreprise

Exactitude des calculs

Application approprie des techniques de communication crite et

verbale

Vrification approprie du travail

PRECISIONS SUR LE CRITERES PARTICULIERSCOMPORTEMENT ATTENDU DE PERFORMENCE

A- Prparer le travail Collecte et slection de tous les

documents ncessaires la tache.

Classement des pices selon lordre

dexcution des taches.

Communications crite et orale



5/96


OFPPT/DRIF 4

OBJECTIF OPERATIONNEL DE PREMIER NIVEAU

DE COMPORTEMENT ( Suite )

B. Entreprendre une analyse financire

de lactivit

C. Analyser le bilan

D. Utiliser les ratios

E. Etablir les tableaux de flux

Etablissement des soldes de gestion

revaloriss

Pertinence des commentaires de soldes de

gestion

Calcul de lautofinancement

Prsentation du bilan financier.

Dtermination de lactif net comptable et

lactif net revaloris

Analyse de lquilibre financier :

Fonds de roulement

Besoin de financement global

Trsorerie nette

Analyser la trsorerie.

Dtermination du BFG prvisionnel.

Exactitude des calculs des ratios .

Communication crite et orale. Qualit de linterprtation .

Application de la mthode de synthse des

ratios.

Utilisation dun logiciel de base de donnes.

Prsentation du tableau de financement .

Interprtation du tableau de financement.

Etablissement des tableaux de flux de

trsorerie :

Plan de trsorerie



6/96


OFPPT/DRIF 5

OBJECTIFS OPERATIONNELS DE SECOND NIVEAU

LE STAGIAIRE DOIT MAITRISER LES SAVOIRS, SAVOIR-FAIRE, SAVOIR-PERCEVOIROU SAVOIR ETRE JUGES PREALABLES AUX APRENTISSAGES DIRECTEMENT

REQUIS POUR LATTEINTE DE LOBJECTIF DE PREMIER NIVEAU, TELS QUE :

Avant de prparer le travail ( A ) :

1. Connatre les concepts fondamentaux de lanalyse financire

2. Saisir les objectifs et la dmarche de lanalyse financire

Avant dentreprendre une analyse financire de lactivit ( B ) :

3. Etablir lESG.4. Calculer les soldes de gestion revaloriss.

Avant danalyser le bilan ( C ) :

5. Etablir le bilan comptable fonctionnel.

Avant dutiliser la mthode des ratios ( D ) :

6. Expliquer lintrt de la mthode.

7. Distinguer les diverses catgories de ratios :

Structure financire ;

Liquidit ;

Rendement ;

Rentabilit ;

Gestion ;

Avant dtablir les tableaux de flux ( E ) :

8. Expliquer lintrt du tableau de financement

9. Effectuer le plan de trsorerie

10. Comprendre les relations avec le banquier11. Expliquer les crdits de mobilisation : escompte, dcouvert, Affacturage,...

12. Savoir comment renforcer le fond de roulement

13. Effectuer la gestion des excdents de trsorerie



7/96


OFPPT/DRIF 6

Prsentation du module

Ce module est destin toute personne qui entreprend des tudes de gestion et plus

particulirement, aux stagiaires de la filire T.S.G.E. 2meanne . Il doit tre dispens aprs le

module des travaux comptables de fin d'exercice et celui de calcul et suivi des cots.

Ce module recle toutes les connaissances conceptuelles et mthodologiques

ncessaires pour mener un diagnostic financier. Le contenu est ainsi dcompos en deux

parties :

Dans la premire partie, sont exposs les concepts fondamentaux de l'analyse

financire ainsi que les objectifs et la dmarche du diagnostic financier.

La deuxime partie est consacre aux outils d'analyse financire , savoir les

techniques danalyse de lactivit et de la rentabilit ; de la structure financire et

des flux financiers .

La dure totale du module est de 128 heures dont 78 heure de pratique (soit 60 % du

volume totale).



8/96


OFPPT/DRIF 7

Module : DIAGNOSTIC FINANCIER

RESUME THEORIQUE



9/96


OFPPT/DRIF 8

PARTIE N I

Les concepts de base et la dmarche

du diagnostic financier



10/96


OFPPT/DRIF 9

Dans le cadre de son activit, l'entreprise combine des facteurs de production pour

laborer des biens ou des services.

Les facteurs de production sont achets sur des marchs "amont" contre des liquidits. Les

biens et services produits sont vendus sur les marchs "Aval" galement contre des liquidits.

Ainsi, un entrepreneur disposant de liquidits et dsireux de crer une entreprise, devra se

procurer par exemple un local, du matriel et acheter des matires premires pour raliser ses

objectifs. Il va donc changer ses liquidits ou "stock de Monnaie" contre des actifs, certains

tant destins tre utiliss rapidement dans lentreprise (matires premires), d'autres tant

appels rester dans l'entreprise une dure plus longue (local, matriel) ; le but de

l'entrepreneur n'tant pas de maintenir ses actifs figs, mais de produire des biens et les vendre

d'autres agents conomiques.

Il verra ainsi une partie de ses actifs se transformer en monnaie. Le cycle financier

dsigne ce processus qui intgre toutes les oprations intervenant entre le moment o une

entreprise transforme un stock de monnaie initial en un certain bien ou actif, et le moment o

le mme bien se transforme en monnaie.

On distingue dans l'entreprise trois cycles financiers principaux :

Le cycle d'exploitation

Le cycle d'investissement

Le cycle des oprations financires

1- Le cycle d'exploitation

On entend par cycle d'exploitation l'ensemble des oprations ralises par l'entreprise

pour atteindre son objectif : produire des biens et des services en vue de les changer.

L'acquisition des biens et des services entrant dans le processus de production :c'est la phase d'approvisionnement ;

La transformation des biens et des services pour aboutir un produit fini : c'est la

phase de production ;

La vente des produits finis : c'est la phase de commercialisation.

Ce processus doit fonctionner de manire continue pour assurer un emploi optimal des

moyens mis en uvre : travail et capital. Or, les flux physiques d'entre (les achats) et le flux

physique de sortie (les ventes) interviennent de manire discontinue.

Le fonctionnement rgulier du cycle d'exploitation est assur par la dtention de stocks

qui assurent l'coulement continu des biens.

Monnaie Actifs Monnaie

Squence n1 : Les cycles financiersde l'entreprise



11/96


OFPPT/DRIF 10

1rephase 2mephase 3mephase

Approvisionnement Production Commercialisation

2- Le cycle d'investissement :Le cycle d'investissement dsigne toutes les oprations relatives l'acquisition o la

cration des moyens de production incorporels (brevets, fonds commercial), corporels

(terrains, machines,) ou financiers ( titres de participation ).Il englobe galement la partie

immobilise de l'actif de roulement (stocks, crances,).

L'investissement s'analyse en une dpense immdiate et importante dont la contrepartie et

l'esprance de liquidits futures issues des oprations d'exploitation.Le cycle d'investissement est par dfinition un cycle long, dont la dure dpendra de l'activit

de l'entreprise, du rythme de l'volution technologique et de la stratgie poursuivie.

Monnaie Moyens de

Production

Encaissements

Dure de vie de linvestissement

Schma du cycle dinvestissement

3- Le cycle des oprations financires :Il recouvre l'ensemble des oprations qui interviennent entre l'entreprise et les

apporteurs de capitaux, il concerne particulirement les oprations de prts et

d'emprunts.

Achats Stocks Matires

Production (en cours)

Stocks Produitsfinis

Ventes



12/96


OFPPT/DRIF 11

D'une manire gnrale, les agents conomiques changent des biens et services au

moyen de la monnaie. Ces changes se caractrisent d'un ct par un transfert de biens ou de

services, et de l'autre par des transferts montaires.

On dsigne sous le nom de "flux" les transferts de biens ou de monnaie effectus au cours

d'une priode donne entre deux agents conomiques, alors qu'on entend par "stock" la

quantit de biens ou de monnaie mesure un moment donn. Les notions de flux et de stocks

constituent donc la base des tats financiers de l'entreprise, et permettent d'en dcrire la

structure financire.

1- Les notions financires de flux :

On distingue gnralement trois types de flux ; les flux de rsultats, les flux de

trsorerie et les flux de fonds.

a- Les flux de rsultats :

Ces flux concernent les produits et les charges au sens de la comptabilit gnrale.

Parmi ces flux, certains donnent lieu des encaissements ou des dcaissements, tel est le cas

des ventes, des achats, impts, D'autres flux n'ont aucune incidence sur la trsorerie,

exemple les dotations aux amortissements. Les flux de rsultats concernent toutes les

oprations conomiques ayant une incidence sur l'enrichissement de l'entreprise.

b- Les flux de trsorerie :

Il s'agit de toutes les oprations de recettes et de dpenses se traduisant par des

mouvements effectifs de trsorerie.

c- Les flux de fonds :

La notion de flux de fonds est directement tire de l'acception anglo-saxonne flow of

funds. Les flux de fonds dsignent toutes les oprations qui figurent dans le tableau definancement.

2- Les stocks :

Les stocks dsignent les quantits de biens ou de monnaie mesures un moment

donn. Ils correspondent donc au stocks d'emplois et de ressources consigns dans le bilan ;

ce dernier est un document qui permet de dterminer ponctuellement la situation financire de

l'entreprise.

Squence 2 : Les notions fondamentales de flux et de stocks



13/96


OFPPT/DRIF 12

Squence 3 : Les objectifs du diagnostic financier

L'objet du diagnostic financier est de faire le point sur la situation financire del'entreprise, en mettant en vidence ses forces et ses faiblesses, en vue de l'exploitation des

premires et de la correction des secondes.

Conventionnellement, le diagnostic financier a pour objectif de rpondre quatre

interrogations essentielles du chef d'entreprise.

Croissance :- Comment s'est comporte mon activit ?

- Ai je connu une croissance sur la priode examine

- Quel a t le rythme de cette croissance ?

- Est-elle suprieure a celle du secteur auquel j'appartiens ?

Rentabilit :- Les moyens que j'ai employ sont-ils rentables

- Sont-ils en conformit avec cette rentabilit

- La croissance a-t-elle t accompagne d'une rentabilit

sifflante.

Equilibre :

- Quelle est la structure financire de l'entreprise ?- Cette structure est-elle quilibre ?

- Les rapports des masses de capitaux entre eux sont-ils

harmonieux ?

- Ne suis-je pas trop endett?

Risque :- Quels sont les risques que j'encours ?

- L'entreprise prsente-t-elle des points de vulnrabilit

- Quelles sont les dfaillances de ces risques ?

Ayant rpondu ces quatre questions, le chef d'entreprise peut faire une synthse endtectant les points forts et les points faibles de son entreprise.

De ce fait ces lments peuvent tre rsums dans les tapes suivantes :

- Etablir un diagnostic sur la sant conomique et financire de l'entreprise tudie la date

de l'arrt des derniers comptes disponibles et sur ses perspectives court et moyen

terme.

- Caractriser les types de risques que constitue l'entreprise pour ses banquiers et valuerl'importance de ces risques.

- Prendre le cas chant, position en tant que banquier sur une demande de crdit ou sur la

viabilit et le niveau de risque d'un projet de dveloppement et de financement attach.



14/96


OFPPT/DRIF 13

Squence 4 : La dmarche du diagnostic financier

1re

tape :Dfinition des objectifs de l'analyse :

Etude des moyens de l'entreprise

Structure financire Trsorerie

Etude du fonctionnement de l'entreprise :

Activit Rentabilit

2metape :Prparation des diffrentes sources d'informations :

Informations extra-comptables :

Internes l'entreprise :- Raison sociale

- Localisation gographique des tablissements

- C.V.

- Statut juridique

- Age de la socit- Dirigeants (ge, anciennet, comptences)

- Activit

- Taille

Externes l'entreprise :- Fournisseurs

- Clients

- Concurrents

- Secteur d'activit

- Environnement macro-conomique

- March de l'entreprise.

Informations comptables :

Bilan comptable retrait ou bilan fonctionnel, soit au bilan financier. Compte de produits et charges d'o on va dgager l'tat des soldes de gestion ;

Sur la base de ces documents on tablira les ratios relatifs chacun d'eux.

3metape :Slection des outils d'analyse financire les mieux adapts aux objectifs

poursuivis : Equilibre financierTrouver tous les modules sur | www.bac-ofppt.blogspot.com


15/96


OFPPT/DRIF 14

Solvabilit Risque conomique et financier Rentabilit Croissance Autonomie financire

Flexibilit financire.

4me

tape :Diagnostic financier (atouts et handicaps)

Atouts : Flexibilit Rentabilit leve Bonne liquidit

Forte croissance

Handicaps : Baisse des rsultats Baisse de chiffre d'affaires Insuffisance de ressources stables Insuffisance d'investissement Dgradation de la trsorerie Surendettement, etc

5metape :Pronostic et recommandations :

Perspectives d'volution

Recommandations.



16/96


OFPPT/DRIF 15

PARTIE N II

Les outils d'analyse financire



17/96


OFPPT/DRIF 16

L'analyste financier, qu'il soit interne ou externe l'entreprise, pour mener sondiagnostic financier, doit disposer du C.P.C et du bilan.

Le 1er lui permet d'apprcier l'activit et la rentabilit de l'entreprise notamment l'aide des

diffrents soldes de gestions normaliss par le plan comptable Marocain (P.C.M)

Le second lui permet de juger l'quilibre financier et l'endettement de l'entreprise.

Pour mener bien son analyse financire, l'analyste utilise de techniques d'analyse trs

diversifies.



18/96


OFPPT/DRIF 17

I- GENERALITES

L'tat des soldes de gestion (E.S.G) constitue le troisime tat de synthse qui n'est

obligatoire que pour les entreprises ralisant un chiffre d'affaires suprieur 7,5 millions

de dirhams et donc soumises au rgime normal.

L'E.S.G comporte deux tableaux :

II- Elaboration du tableau de formation des rsultats (TFR) :

Signes Mode de calcul Comptes utiliss

1

2

+

-

Vente de marchandises en l'tat

Achat revendus de marchandises

711

611

I = MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'ETAT (1-2) 811

3

45

+

+ ou -+

Ventes de biens et services produits

Variation de stocks de produitsImmobilisation produites par l'entreprises pour elle-mme

712

713714

II = PRODUCTION DE L'EXERCICE (3 + 4 + 5)

6

7

+

+

Achats consomms de matires et fournitures

Autres charges externes

612

613 et 614

III = CONSOMMATION DE L'EXERCICE (6 + 7)

I

II

III

+

+

-

Marge brute sur ventes en l'tat

Production de l'exercice

Consommation de l'exercice

811

IV = VALEUR AJOUTEE (I + II III) 814

IV8 ++ Valeur ajouteSubvention d'exploitation 814716

Etat des soldes de gestion

Tableau de formation des rsultats

(TFR)

Tableau de calcul de

l'autofinancement (A.F)

Fournit une analyse en cascade des

diffrentes tapes de la formation du

rsultat

Ncessite la dtermination de la

capacit d'autofinancement (CAF)

Squence 1 : Analyse de l'activit et de la rentabilit :

l'tat des soldes de gestion



19/96


OFPPT/DRIF 18

9

10

-

-

Impt et taxes

Charges de personnel

616

617

V =

=

EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (E.B.E) ou

INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (I.B.E)

8171

8179

V

11

12

13

14

+

ou +

-

+

-

Excdent brut d'exploitation (E.B.E) ou insuffisance brute

d'exploitation (I.B.E)Autres produits d'exploitation

Autres charges d'exploitation

Reprises d'exploitation, transferts de charges

Dotations d'exploitation

8171

8179718

618

719

619

VI = RESULTATS D'EXPLOITATION (V+11-12+13-14) 810

15

16

+

-

Produits financiers

Charges financires

73

63

VII = RESULTAT FINANCIER (15 16) 830

17

18

Rsultat d'exploitation

Rsultat financier

810

830

VIII = RESULTAT COURANT (17 18) 840

19

20

+

-

Produits non courants

Charges non courantes

75

65

IX = RESULTAT NON COURANT (19 20) 850

21

22

23

-

Rsultat courant

Rsultat non courant

Impt sur les rsultats

840

850

670

X = RESULTAS NET DE L'EXERCICE (21 22 23)

(Rsultat aprs impt)

880

III- Significations des diffrents soldes de gestion :

SOLDES SIGNIFICATION DES SOLDES

Marge brute sur vente en l'tat Notion rserve exclusivement l'activit ngoce

(Entreprise commerciales).

.

Production de l'exercice Solde concernant les entreprise industrielles et prestataires

de services

A la diffrence du solde prcdent, la production de

l'exercice n'est pas une marge mais rsulte d'uneaddition

Valeur ajoute Mesure la richesse produite par l'entreprise

Mesure sa contribution l'uvre de la production

nationale (Contribution l'conomie du pays)

Excdent brut d'exploitation Mesure les performances conomiques et financires des

entreprises

Il se prte particulirement aux comparaisons

interentreprises parce qu'il est calcul indpendamment

de la politique propre chaque entreprise en matires

d'investissement, de financement, de fiscalit et

d'oprations exceptionnelles (non courantes).Trouver tous les modules sur | www.bac-ofppt.blogspot.com


20/96


OFPPT/DRIF 19

C'est le dernier solde ne comprendre que les charges

dcaissables et les produits encaissables.

Le plan comptable marocain (PCM) lui a rserv une place

privilgie : Il est le point de dpart du calcul de la capacit

d'autofinancement (CAF) (Mthode soustractive)

Rsultat d'exploitation Ce solde mesure le rsultat dgag par l'activit normaleIl mesure galement la performance industrielle et

commerciale de l'entreprise

Rsultat financier Rsultat correspondant aux oprations purement

financires

Rsultat courant Rsultat des oprations normales et courantes (habituelles)

de l'entreprise

La croissance du rsultat courant peut aussi bien tre due

une amlioration du rsultat d'exploitation qu' celle du

rsultat financier

Il est donc prfrable d'analyser en cas de besoinsparment ces deux composantes.

Rsultats non courant Rsultat ayant un caractre non rptitif et donc

exceptionnel

Rsultat net de l'exercice (aprs

impt)Rsultat dont la rpartition va tre dcide par les

actionnaires.

IV- Elaboration du tableau de calcul de l'autofinancement :

Mthode additive : partir du rsultat net de l'exercice

Signe Mode de calcul

+

+

+

+

-

-

-

-

+

Rsultat net de l'exercice

Dotations d'exploitation(1)

Dotations financires (1)

Dotations non courantes(1)

Reprises d'exploitation(2)

Reprises financires(2)

Reprises non courantes(2) (3)

Produits des cessions d'immobilisations

Valeurs nettes d'amortissement des immobilisations cdes

Capacit d'autofinancement (C.A.F)

- Distribution de bnfices (Bnfices mis en distribution)

Autofinancement (A.F)

1) A lexclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulations et la trsorerie : Il

sagit donc des dotations aux amortissements et des dotations aux provisions sur actif

immobilis, des dotations aux provisions durables et aux provisions rglementes .

2) A lexclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et la trsorerie .

3) Y compris reprises sur subventiondinvestissement .



21/96


OFPPT/DRIF 20

Mthode soustractive : partir de l'excdent brut d'exploitation

Signe Mode de calcul

+ ou

_

+

Excdent brut d'exploitation ou insuffisance brut d'exploitation

Charges dcaissables c--d. (autres charges d'exploitation, chargesfinancires, charges non courantes et impts sur les rsultats, l'exclusion

des dotations relatives lactif immobilis et au financement permanent et

de la valeur nette d'amortissement des immobilisations cdes)

Produits encaissables c--d (Autres produits d'exploitation, transferts de

charges, produits financiers et produits non courants l'exclusion des

reprises sur amortissements, sur subventions d'investissement, sur provisions

durables et provisions rglementes et l'exclusion des produits de cession

des immobilisations.)

= Capacit d'autofinancement

- Distribution de dividendes= Autofinancement

Lintrt de la CAF

La CAF constitue la ressource de financement dgage par lactivit de lexercice avantaffectation du rsultat net elle recense donc lensemble des ressources dgages par

lentreprise elle mme sans appel aux apporteurs externes (prteurs ou associs) et qui seront

disponibles pour mener les politiques de distribution des bnfices, de remboursement des

emprunts et dinvestissements .

En gnral, une partie de la capacit dautofinancement est consacre aux distributions de

bnfices, ce qui permet dvaluer lautofinancement de lexercice de la faon suivante :Autofinancement = Capacit dautofinancement Distribution de bnfices

V- Cas d'application

Le compte des produits et charges de la socit "SOMAR" au 31.12.95

Compte de produits et charges (hors taxes)

(Modle normal)OPERATIONS

Propres l'exercice

1

Concernantl'exerciceprcdent

2

TOTAUX DE

L'EXERCICE

3 = 1 + 2

TOTAUX

DEL'EXERCICEPRECEDENT

4

I PRODUITS D'EXPLOITATIONVentes de marchandises (en l'tat) 18 756 18756Vente de biens et services produits 566 280 566 280Chiffre d'affaires 585 036 585 036

Variation de stocks de produits () -30 736,5 -30 736,5Immobilisations produites par l'Esepour elle-mme

1 764 1 764

Subvention d'exploitation - -

E

XPLOI

TATION

Autres produits d'exploitation 1 440 1 440Trouver tous les modules sur | www.bac-ofppt.blogspot.com


22/96


OFPPT/DRIF 21

Reprise d'exploitation : transfert decharges

496,5 496,5

TOTAL I 558 000 558 000II Charges dexploitation

14 328 14 328Achats revendus de marchandises

Achats consomms de matires etfournitures

235 152 235 152

Autres charges externes 12 888 12 888Impts et taxes 7 200 7 200Charges de personnel 230 400 230 400

Autres charges d'exploitation 1 080 1 080Dotations d'exploitation 13 680 13 680

TOTAL II 514 728 514 728III Rsultat d'exploitation (I-II) 43 272IV Produits Financiers

Produit des titres de participation et

autres titres immobiliers 4 680 4 680Gains de change - -Intrts et autres produits financiers 1 800 1 800Reprise financires ; transfert decharges

144 144

TOTAL IV 6 624 6 624V CHARGES FINANCIERES

Charges d'intrts 2 448 2 448Pertes de change - -

Autres charges financiers - -

Dotations financires 51 51TOTAL V 2 499 2 499

FINANCIER

VI RESULTAT FINANCIER (IV-V) 4 125

VIIRsultat Courant (III+VI)

47 397

VIII Produits non courantsProduits des cessionsd'immobilisations

648 648

Subventions d'quilibre - -Reprises sur subventions

d'investissement

- -

Autres produits non courants 126 126Reprise non courantes ; transfert decharges

36 36

TOTAL VIII 810 810IX Charges non courantes

V.N.Ades immobilisations cdes 432 432Subventions accordes - -

Autres charges non courantes 201 201Dotations non courantes aux amort.Et aux prov.

79,5 79,5

TOTAL IX 712,5 712,5

NON

COURANT

X Rsultat non courant 97,5Trouver tous les modules sur | www.bac-ofppt.blogspot.com


23/96


OFPPT/DRIF 22

XI Rsultat avant Impts (VII+X) 47 494,5 47 494,5XII Impts sur les rsultats 16 623 16 623XIII Rsultat Net (XI XII) 30 871,5 30 871,5

XIVTOTAL DES PRODUITS

(I+IV+VIII)565 434

XV Total des Charges (II+V+IX+XII) 534 562,5

XVRsultat Net (total des produits - totaldes Charges)

30 871,5

Des documents de lETIC de la socit, on extrait les informations suivantes :

Bnfice distribu au cours de lexercice 1995 : 15 000 DH .

Dotations et reprises de lexercice 1995 relatives aux :

Dotation reprisesElments

Dexploitation financires Non

courantes

Dexploitation financires Non courantes

Elments

stables

9 720 _ 49,5 82,5 48 20

Elments

circulants

3 690 51 30 414 96 16

13 680 51 79,5 496,5 144 36

Elments de corrig :Signes Mode de calcul Comptes utiliss

1

2

+

-

Vente de marchandises en l'tat

Achat revendus de marchandises

18 756

14 328

I = MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'ETAT (1-2) 4 428

3

4

5

+

+ ou -

+

Ventes de biens et services produits

Variation de stocks de produits

Immobilisation produites par l'entreprises pour elle-mme

566 280

-30 736,5

1746

II = PRODUCTION DE L'EXERCICE (3 + 4 + 5) 537 307,5

6

7

+

+

Achats consomms de matires et fournitures

Autres charges externes

235 152

12 888

III = CONSOMMATION DE L'EXERCICE (6 + 7) 248 040

IV = VALEUR AJOUTEE (I + II III) 293 695,5

IV

89

10

+

+-

-

Valeur ajoute

Subvention d'exploitationImpt et taxes

Charges de personnel

-7 200

230 400

V =

=

EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (E.B.E) ou

INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION (I.B.E)

56 095,5

V

11

12

13

14

+

ou

+

-

+

-

Excdent brut d'exploitation (E.B.E) ou insuffisance brute

d'exploitation (I.B.E)

Autres produits d'exploitation

Autres charges d'exploitation

Reprises d'exploitation, transferts de charges

Dotations d'exploitation

56 095,5

1 440

1 080

496,5

13 680

VI = RESULTATS D'EXPLOITATION (V+11-12+13-14) 43 27215 + Produits financiersTrouver tous les modules sur | www.bac-ofppt.blogspot.com


24/96


OFPPT/DRIF 23

16 - Charges financires

VII = RESULTAT FINANCIER (15 16) 4 125

17

18

Rsultat d'exploitation

Rsultat financier

43 272

4 125

VIII = RESULTAT COURANT (17 18) 47 397

1920

+-

Produits non courantsCharges non courantes

IX = RESULTAT NON COURANT (19 20) 97,5

21

22

23

-

Rsultat courant

Rsultat non courant

Impt sur les rsultats 16 623

X = RESULTAS NET DE L'EXERCICE (21 22 23)

(Rsultat aprs impt)

30 871,5

Tableau de calcul de l'autofinancement

Signe Mode de calcul+

+

+

+

-

-

-

-

+


Dotations d'exploitation(1)

Dotations financires (1)

Dotations non courantes(1)

Reprises d'exploitation(2)

Reprises financires(2)

Reprises non courantes(2) (3)

Produits des cessions d'immobilisations

Valeurs nettes d'amortissement des immobilisations cdes

30 871,5

9 720

-

49,5

82,5

48

20

648

432

Capacit d'autofinancement (C.A.F) 40 274,5- Distribution de bnfices (Bnfices mis en distribution) 15 000

Autofinancement (A.F) 25 274,5

Commentaire :

- Lactivit de production est fortement plus importante que lactivit de ngoce qui nereprsente que 3,20 % du chiffre daffaires .

- La valeur ajoute est importante ( 54,66 % de la production ) et dont une grande partie est

prleve par les salaris ( 78,44 % ) .

- Le rsultat net apparat satisfaisant par rapport au CA . Mais il convient de le rapporter

aux capitaux propres .

- La capacit dautofinancement sest leve 40 274 500 DH , grce au bnfice ralis(76 % ) et aux dotations courantes (24 % ) .

VI - Retraitements (Crdit-bail ; personnel extrieur)

a) Principe de retraitement

Le dveloppement important du crdit-bail et des services de personnel extrieurpeut, dans certains cas, conduire une vritable dformation des soldes de gestion.Trouver tous les modules sur | www.bac-ofppt.blogspot.com


25/96


OFPPT/DRIF 24

En effet, crdit-bail et personnel extrieur sont comptabiliss dans les autres

charges externes (comptes 6132 et 6135), donc dans les consommations de l'exercice qui

viennent rduire la VA alors qu'ils se substituent non des consommations mais des

emplois de la VA :- Le crdit-bail est un substitut de l'investissement direct, la charge de "redevance" paye

remplace ainsi les "dotations aux amortissements" et les "charges financires".

- Le "personnel extrieur" est un substitut direct de l'embauche par le salari et la charge du

compte 6193 remplace ainsi celle de "rmunrations du personnel".

Cette transformation est oprer non en comptabilit, mais dans le calcul extra-

comptable de gestion chaque fois que redevance de crdit-bail et services de personnel

extrieur sont d'une importance significative (de nature fausser les soldes de gestion).

b) Application : Cas socit "SOMAR"

Une redevance de crdit-bail de 30 000 DH est analyse en :

- Un amortissement de 20 000 DH,

- Une charge financire de 10 000 DH

La rmunration du personnel extrieur figure pour 25 000 DH

Montants des soldes de gestion aprs retraitement :

Production de l'exercice 537 307,5

Consommation de l'exercice ( 248 040 -55 000) 193 040

VA retraite 344 267,5

EBE : 56 095,5 +55 000-25 000 86 095,5

Est modifi du fait de l'accroissement de la VA et de

L'acccroissement des charges de personnel.

Rsultat d'exploitation : 43 272 +30 000 -20 000 53 272

Augment de 30 000 (cf. EBE) mais diminu de

20 000 (Dotaions supplmentaires)

Rsultat courant : 47 397 +10 000-10 000 47 397

6132 Redevances de crdit bail

6311 Intrts des emprunts et dettes

6193 Dotations aux amortissementsDes immobilisations cor orelles

6135 Rmunrations du personnelExtrieur de l'entre rise

6171 Rmunrations du personnel



26/96


OFPPT/DRIF 25

Augment de 10 000 (rsultat d'exploitation) et

Diminu de 10 000 (ch. Financires supplmentaires).

CAF : 40 274,5 + 20 000 60 274,5

Augment de 20 000 (Dotations au lieu de consommations).

c) Autres retraitements possibles

Les subventions d'exploitation : considres comme des complments du prix de ventes.

Elle devraient tre rintgres dans la VA.

Tranferts de charges : en cas o on dispose d'informations suffisantes, on pourrait dduire

les montants de ces produits des charges correspondantes.



27/96


OFPPT/DRIF 26

Squence 2 : le diagnostic des quilibres financiers

L'analyse du bilan

Il s'agit d'analyser la capacit d'une entreprise faire face ces engagements. Ce

diagnostic peut tre men soit partir d'un bilan comptable fonctionnel ou partir d'un bilan

financier.

I- Analyse du bilan comptable fonctionnel

Le bilan fonctionnel reprsente un moment donne les emplois et les ressources,

quelle qu'en soit la qualification juridique, lis aux principaux cycles de fonctionnement de

l'entreprise.

Le dcoupage fonctionnel du bilan peut tre reprsent dans le bilan suivant .

Dcoupage fonctionnel du bilan du PCMCycles fonctionnels de

l'entrepriseEmplois lis Ressources lies

Cycle d'investissement Actif immobilis Financement permanent

Cycle des oprations

courantesActif circulant hors trsorerie Passif circulant hors trsorerie

Cycle de trsorerie Trsorerie Actif Trsorerie - Passif

Ce dcoupage permet de calculer aisment des agrgats trs significatifs sur le plan de la

gestion et qui permet de caractriser l'quilibre financier de l'entreprise, savoir : le fonds de

roulement fonctionnel, le besoin de financement global et la trsorerie nette.

1. Le fonds de roulement fonctionnel (FRF)

C'est la part des ressources stables disponibles aprs le financement des actifs

immobiliss et actifs sans valeurs pour contribuer couvrir les besoins de financement

lis l'exploitation.

Actifs sans valeurs

Actifs immobiliss

Ressources propres

Dettes de

financement

Passifs circulants

hors trsorerie

Trsorerie Passif

Actifs circulants

hors trsorerie

Trsorerie Actif

Ressources

stables brutes



28/96


OFPPT/DRIF 27

ActifsCirculants

HT

FRF = Ressources stables brutes Actifs immobiliss Actifs sans valeurs

Le fonds de roulement fonctionnel constitue, dans une optique de continuit de

l'exploitation, un indicateur de vulnrabilit ou au contraire d'autonomie plus au moinsgrande de l'entreprise vis vis des prteurs cour terme (fournisseurs et banquiers)

Il est en effet souhaitable que les besoins de financements structurels d'une entreprise

(investissements) soient couverts par des rserves ayant le mme caractre de stabilit, on

minimise ainsi le risque d'atteinte la survie de l'entreprise par remise en cause de ses

financements court terme.

En principe le FRF doit tre positif ;

Pour une entreprise industrielle ayant un cycle de production et decommercialisation d'une dure moyenne et des contraintes de stockage elles aussi moyennes,

le FRF devrait atteindre au moins 10 % du chiffre d'affaires annuel et 20 % de l'actif circulant.

Cependant dans certains secteurs d'activits tel que la grande distribution ou certains services,

on peut admettre un FRF ngatif, ceci dans la mesure o :

Les stocks sont nuls ou tournent vite ;

Le volume des achats est important par rapport au chiffre d'affaires et les fournisseurs

accordent des dlais de paiement relativement longs.

2. Le besoin de financement global :

C'est la part des besoins en financement non couverte par les ressources provenant de

cette mme exploitation.

BFG= Actifs circulants H.T Passifs circulant H.T

Les besoins en financement sont essentiellement constitus par les stocks et les crances

clients, les ressources provenant de l'exploitation par les dettes fournisseurs.

L'importance de ces postes dpendent la fois des contraintes propres au secteur de

l'entreprise (dure du cycle de production, image de la profession en matire de crdit),

et de politique industrielle et commercial.

Passif circulant HT



29/96


OFPPT/DRIF 28

L'interprtation du BFG est dlicate.

3. La Trsorerie Nette

C'est l'excdent des liquidits (places ou non) sur les financements bancaires courants

TN= FRF BFG

= Trsorerie Actif Trsorerie Passif

Le BGF est financ pour partie par des ressources stables (FRF) et pour solde par des

ressources plus volatiles (T.P)

Plusieurs situations:

1. Insuffisance du FRF et BFG positif :

Ces deux besoins en financement sont couverts par des ressources volatiles (T.P)

2. Situations confortables :

FRF positif et BGF ngatif

Ces deux types de ressources alimentent la trsorerie

Cas dapplication:

Vous disposez des bilans fonctionnels rsums avant affectation du rsultat de la

socit MAROFER pour les exercices 1999,2000 et 2001 .Bilans (en milliers de dirhams)

1999 2000 2001 1999 2000 2001

Actif immobilis

Actif circulant

(hors trsorerie)

Trsorerie - actif

900

950

-

1850

790

1245

200

2235

800

1660

235

2695

Financement permanent

Passif circulant

(hors trsorerie)

Trsorerie - passif

1020

750

80

1850

1630

590

15

2235

1700

977

18

2695

a) Prsenter en valeur absolue(V.A.)et en valeur relative (V.R.) les grandes masses du bilanet analyser leur volution .

- Chque et valeur

encaisser- Banque,

Trsoreriegnrale et

chques postaux- Caisse

Trsorerie

Actif

Trsorerie

Passif

T.N- Crdit d'escompte

- Crdit de trsorerie

- Banque solde crditeur



30/96


OFPPT/DRIF 29

b) Calculer le fonds de roulement fonctionnel (F.R.F.), le besoin de financement global

(B.F.G) .

c) Interprter lvolution de la situation de la socit MAROFER .

Corrig

a) Prsentation des bilans en masses .Actif

Masses 1999 2000 2001

Actif immobilis

Actif circulant H.T

Trsorerie - actif

900

950

-

1850

49 ,50%

50,50%

-

100,00%

790

1245

200

2235

35,30%

55,70%

9 ;00%

100,00%

600

1660

235

2695

29,70%

61,60%

8,70%

100,00%

Baisse rgulire et importante de lactif immobilis dans lactif total (-19,8%

entre 1999 et 2001) .

Hausse rgulire et importante de lactif circulant hors trsorerie par rapport au total de

lactif (+11,10% entre 1999 et 2001) .

La trsorerie actif qui tait nulle en 1999, reprsente respectivement 9% et 8,7% du

total bilan en 2000 et 2001 .

Passif

1999 2000 2001Masse

V.A V.R V.A V.R V.A V.R


Passif circulant H T

Trsorerie passif

1020

750

80

1850

55 ,50%

40,50%

4,40%

100,00%

1630

590

15

2235

73,00%

26,40%

0,60%

100,00%

1700

977

18

2695

63,00%

36,30%

0,70%

100,0%

Forte hausse du financement permanent en 2000 par apport au total passif (+17,90%), puis

baisse en 2001 (-10%) .

Baisse sensible du passif circulant en 2000 par apport au total passif (-14,10%) et hausse en

suite en 2001 (+9,90%) .

Baisse de trsorerie passif qui passe de 4,4% du total passif en 1999 0,6% et 0,7%

respectivement en 2000 et 2001 .

b) Calcul du F.R.F, du B.F.G et de la T.N

F.R.F = Financement permanent Actif immobilis

Masses 1999 2000 2001


Actif immobilis

F.R.F

1020

900

120

1630

790

840

1700

800

900



31/96


OFPPT/DRIF 30

B.F.GMasses 1999 2000 2001

Actif circulant (hors trsorerie)

Passif circulant (hors trsorerie)

B.F.G

950

750

200

1245

590

655

1660

977

683

Trsorerie nette - 1remthode

Masses 1999 2000 2001

F.R.F

B.F.G

Trsorerie nette

120

200

-80

840

655

185

900

683

217

Trsorerie nette - 2me

mthode

Masses 1999 2000 2001

Trsorerie actifTrsorerie passif

Trsorerie nette

-80

- 80

20015

185

23518

217

c) F.R.F en progression sensible (+780 entre 1999 et 2001) alors que le B.F.G na augmentque de 483 durant la mme priode.

* Situation de trsorerie amliore (+297 entre 1999 et 2001).

II- L'analyse sur la base du bilan financier ou bilan liquidit

Le bilan financier a pour but de mettre la disposition de la l'analyste desinformations significatives pour se rapprocher d'une vision plus conomique et financire de

l'entreprise. En effet les lments du bilan sont classs, selon leur degr de liquidit ou

d'exigibilit croissante d'une part ; d'autre part ; les actifs sont pris pour leur valeur vnale.

Ainsi le bilan comptable fait l'objet de plusieurs retraitements.

Le bilan financier se prsente comme suit :

Masse de l'actif Masse du passif

Ressources propres

Valeurs immobilises Actifs longs Dette moyen et long

terme

Capitaux

Permanents

Valeurs d'exploitation

( stocks )

Valeur ralisables

Valeurs disponibles

Actifs courts

(moins 1 an)Dettes court terme Passif moins 1 an

A- Les principaux retraitements effectuer au niveau du bilan comptable

1) Les corrections de l'actif.

Les reclassements de l'actifTrouver tous les modules sur | www.bac-ofppt.blogspot.com


32/96


OFPPT/DRIF 31

Le stock outil : Correspond au stock minimum ncessaire que l'entreprise constitue

pour faire face ses besoins d'exploitation, et viter ainsi le risque de rupture de stock.

Le stock tant destin rester en permanence dans l'entreprise, ainsi il y a lieu de

retrancher son montant de l'actif circulant et le rajouter l'actif immobilis.

Les actifs plus ou moins un an :Il s'agit de reclasser les lments de l'actif en fonction de leur chance, ainsi la partie des

prts recouvrer dans moins un an devrait tre transfre l'actif circulant. De mme on

procdera de la mme faon pour les crances commerciales dont l'chance peut tre

suprieure 1 an ; qui se verra vire l'actif immobiliser ;

Les titres et valeurs de placement et les effets escomptables :

Si ces titres sont aisment ngociables, il convient de les assimiler la trsorerie actif ; au

mme titre que les effets bancables ou escomptables.

Les retraitements des actifs fictifs :

Les immobilisations en non valeur : Il s'agit d'un actif fictif, il convient d'liminer

le montant correspondant de l'actif et des capitaux propres.

Les charges constates d'avance : ils peuvent tre limines de l'actif du bilan ainsi

que des capitaux propres pour garder l'quilibre.

Ecarts de conversion actif : certains auteurs prconisent leur annulation en

augmentant les crances ou en diminuant les dettes correspondantes .

Les plus values et les moins valus latentes :

Les biens de l'entreprise sont pris dans le bilan financier pour leur valeur relle et

non comptable ; ainsi les plus values ou les moins values constates devraient tre

respectivement ajoutes ou retranches des capitaux propres.

2) Les corrections du passif

La rpartition du rsultat :

Les dividendes payer doivent tre limins des capitaux propres pour tre intgrs

parmi le passif circulant hors trsorerie.

Dettes de financement :

La partie des dettes de financement devenue court terme doit tre transfre au passif

circulant .

Dettes fiscales diffrs ou latente : tel est le cas des provision pour risques et charges

non justifies.

La dette fiscale doit tre calcule au taux d'imposition de l'entreprise et elle sera assimiler,

suivant son chance plus ou moins d'un an, dette de financement, soit au passif circulant

.

Les obligations cautionnes :

Elles peuvent tre intgres la trsorerie passif.

Les comptes courants d'associs : ils peuvent tre gnralement considrs comme des

financements stables.Trouver tous les modules sur | www.bac-ofppt.blogspot.com


33/96


OFPPT/DRIF 32

3) Les engagements du crdit-bail:

Au niveau de l'analyse financire, les immobilisants utilises par l'entreprises et

finances par crdit-bail sont ajoutes la valeur brute des immobilisations pour une

valeur gale la valeur d'origine du bien la date du contrat, la part d'annuit

correspondant la dotation aux amortissements est intgre aux amortissements des

immobilisations.

Il y a galement possibilit de prendre en considration ces engagements de crdit-bail

parmi les immobilisations pour la valeur d'origine du bien la date du contrat, la partie

paye fera partie des capitaux propres, quant la partie qui reste payer, il convient de la

prendre en compte parmi les dettes de financement.

B- L'analyse de la solvabilit et du risque de non liquidit:

1) L'analyse de la solvabilit:

Elle consiste valuer dans une perspective de liquidation force, l'aptitude d'une

entreprise rembourser toutes ses dettes en ralisant l'ensemble de son actif. Cette valuation

intressant principalement les prteurs, se fait en dterminant l'actif net.

Actif net = Actif total Dettes totales

L'actif net doit tre positif et le rapport Actif net/Actif total > 20 %

2) L'analyse du risque de non liquidit :

Elle consiste, dans une perspective de continuit d'exploitation valuer l'aptitude

d'une entreprise honorer ses engagements court terme par la ralisation de ses actifs

liquidables moins d'un an.



34/96


OFPPT/DRIF 33

C) Cas d'application :

Bilan de la socit ATLAS au 31.12.95 (en milliers de DH)

Actif Brut Amort.

Pro.

Net. Passif Mont.

Frais prliminaires

Constructions

Installations techniques

Matriel et outillage

Mobilier, Matriel de

bureau et amnagements

divers (1 )

Titres de participation

Matires et fournitures

consommablesProduits finis

Crances clients et

comptes rattachs

Autres dbiteurs

Banque

Caisse

48,50

750,00

525,00

770,00

36,00

540,00350,00

632,50

26,00

300,00

60,00

15,25

225,00

341,25

432,00

6,00

18,50

-

-

-

33,25

525,00

183,75

338,00

30,00

540,00350,00

614,00

26,00

300,00

60,00

Capital

Rserve lgale

Autres rserves


Autres dettes de

financement (2 )

Dettes fournisseurs et

comptes rattachs

Etat

Autres provisions pour

risques et charges

1 000,00

65,85

180,00

362,40

691,15

495,00

135,60

70,00

Totaux 4 038,00 1 038 3 000,00 3 000,00

(1) dont mat.bureau : brut amort. Net120,00 40,00 78,00

(2) dont emprunt moins un an : 44,00

Extrait de l'tude d'valuation des lments du bilan :

La valeur nette des constructions ne reprsente que 50 % de leur valeur relle

La dprciation relle du matriel du bureau devrait tre de 12,50 % l'an l'amortissement

constant est calcul au taux de 10 % l'an.La socit a l'habitude de garder, en permanence, un stock de matires premires

de 100 000 DH et un stock de produits finis de 40 000 DH ;

Les titres de participation sont reprsents par deux types d'actions ;

- Actions WAFA : 80 actions de 250 DH l'une ;

- Actions DOUNIA : 100 actions de 160 DH l'une ;

Le cours actuel des actions ;

- WAFA : 250 DH l'une

- DOUNIA : 175 DH l'une

Le plafond d'escompte des effets est limit 34 000 DH ;L'assemble gnrale des associs a dcid de doter les rserves de 63 120 DH et de

distribuer le reste aux associs.Trouver tous les modules sur | www.bac-ofppt.blogspot.com


35/96


OFPPT/DRIF 34

Les provisions pour risques et charges sont destines couvrir des risques fonds.

1. Prsenter le bilan financier condens au 31.12.95 (4 masses l'actif, 3

masses au passif).

2. Calculer et commenter le fonds de roulement.

.

Elments de corrig :

1. Prsentation du bilan financier

Calculs prliminaires

Actif immobilis

Constructions 1 050,00 (+ value 525)

Installation techniques M.O 183,75

Mobilier, Matriel de bureau 327,50 (- value 10,5)

Titres de participation 37,50 (+ value 7,5)Stock outil 140,00

1 738,75

Stock

Matires et fournitures 540 100 = 440

Produits finis 350 40 = 310

750

Ralisable

Client (614 34) = 580

Autres dbiteurs 26

606

DisponibleBanque 300

Caisse 60

Effets 34

394

D.L.M.T.

Autres dettes de financement (691,15 44) = 647,15

DCT

Fournisseurs 495,00

Etat 135,60

Autres provisions 70,00

Bnfice distribu 299,28

Emprunt moins d'un an 44,00

1 043,88

Capitaux propres

Actif rel 3 488,75 ou Capital 1 000,00

Passif exigible 1 691,03 Rserves 245,85

1 797,72 + values 63,12

- values 532,50

- 10,50

- 32,25Trouver tous les modules sur | www.bac-ofppt.blogspot.com


36/96


OFPPT/DRIF 35

Bilan financier condens (en 1 000 DH)

Actif M % Passif M %

ImmobilisationsStocks

Ralisable

Disponible

1 738,75750,00

606,00

394,00

49,821,5

17,4

11,3

1 797,72647,15

1 043,88

51,518,5

30

3 488,75 100

Capitaux propresDLMT

DCT

3488,75 100

2. Fonds de roulement

Capitaux permanents - Actif immobilis

2 444,87 1 738,75 = 706,12

FR positif relativement important. en effet il reprsente20 % de ses ressources. Il apparat que

Cette entreprise dispose dun quilibre financier. Toute fois pour porter un jugement absolu

sur la situation financire de cette entreprise il nous faut des informations complmentairessur la structure de lactif circulant et des DCT.



37/96


OFPPT/DRIF 36

Squence 3 : La technique d'analyse financire

par les ratios

Un ratio est un rapport entre deux grandeurs caractristiques extraites des documents

comptables permettant une approche du risque que reprsente l'entreprise pour ses

partenaires (associs, banquiers, Fournisseurs)

Le ratio peut-tre exprim en pourcentage, en jours, en dirhams, ou sous forme de

quotient.

Le ratio prsente plusieurs intrts :

- Permet de passer des valeurs brutes aux valeurs relatives- Permet une comparaison financire aussi bien interne qu'externe

Nous distinguons 6 classes de ratios :

- Les ratios de structure

- Les ratios de gestion ou d'activit

- Les ratios d'endettement ou de structure financire

- Les ratios de liquidit

- Les ratios de rendement

- Les ratios de rentabilit

I_ Les ratios de structure

Il ont pour objet de mesurer la part relative de chaque poste du bilan pour connatre la

composition des emplois et des ressources de l'entreprise.

- Actif Immob

Actif total

- Actif circulant H.T

Actif Total

- Trsorerie Actif

Actif total

- Capitaux propres

Passif total

- Dettes de financement

Passif total

- Dettes court terme

Passif total



38/96


OFPPT/DRIF 37

Exemple de commentaire :

- La part de l'actif immobilis est de 30 %

- Les capitaux propres reprsentent 35 % des ressources de l'entreprise

L'intrt des ratios de structure apparat au niveau de la comparaison soit par rapport

ceux d'un concurrent, soit ceux antrieurs.

II- Ratios d'endettement et de structure financire:

Ratio de fonds de roulement ; si ce dernier est suprieur 1

ceci implique que l'entreprise arrive financer ses

immobilisation et qu'elle lui reste une partie pour le

financement de son besoin de financement li au cycle

d'exploitation.

Ce ratio donne une information sur l'endettement global de

l'entreprise

Ce ratio nous renseigne sur la structure de l'endettement

Ce ratio met en relief le cot de l'endettement de l'entreprise.

Ratio d'autonomie financire ; ce dernier doit tre > 50 %

Plus on se rapproche de ce seuil, plus l'entreprise aura des

difficults pour recevoir de nouveaux crdits.

Ce ratio est trs important pour la dtermination de la

capacit de remboursement de l'entreprise, il doit tre en

principe > 1.

Ce ratio mesure la capacit de remboursement de

l'entreprise. En effet, les banquiers estiment que ce ratio nedevrait pas excder un seuil de 4 ou 5 fois, sinon l'entreprise

risque d'avoir des difficult pour rembourser ses dettes

terme.

III - Ratios de liquidit :Ces ratios ont pour but d'valuer l'quilibre financier court terme de l'entreprise, donc

de faire face dans le court terme ses engagements. Il existe trois ratios de liquidit :

- Ratio de liquidit gnrale = Actif circulant

D.C.T.

Ressources stables

Immobilisations

Total des dettes

Total passif

Charges financires

Dettes total

Dettes de financement

Total des dettes

Capitaux propres

Financement ermanent

Capitaux propres



CAF



39/96


OFPPT/DRIF 38

- Ratio de liquidit relative = Crance de l'actif circulant + trsorerie

ou chance D.C.T.

- Ratio de liquidit immdiate = trsorerie

D.C.T.

IV - Ratios d'Activit

1- La vitesse de rotation des stocks

Les ratios de vitesse de rotation des stocks comparent chaque type de stock au flux

annuel correspondant. Ils mesurent ainsi la dure moyenne thorique de stationnement d'un

bien dans les stocks correspondant aux diffrentes tapes de processus de transformation et

de commercialisation propre l'entreprise tudie.

a- Rotation du stock de marchandises :

Dure de stationnement des marchandises dans l'entreprise entre leur achat et leur revente

(dure de commercialisation).

La vitesse de rotation du stock de marchandises = Stock final de marchandises * 360

Achats de marchandises (H.T)

b- Rotation du stock de matires premires :

Dure de stationnement des matires premires dans l'entreprise entre leur achat et leur

transformation.

La vitesse de rotation du stock de matires premires = S.F de matires 1res * 360

Achat de matires premires (HT)

c- Rotation du stock d'en cours de production :

Dure de cycle de transformation (de la premire transformation des matires premiresaux produits finis prts pour la commercialisation).

La vitesse de rotation du stock de produits intermdiaires = S.F de pdts intern * 360

Production totale Rtat d'expl

d- Rotation du stock de produits finis

Dure de stationnement des produits finis dans l'entreprise entre leur achvement en

production et leur commercialisation effective. (Dure du cycle de commercialisation).

La vitesse de rotation de stock de produits finis = S.F de produits finis * 360T Vtes de pdts Rtat d'exploitationrouver tous les modules sur | www.bac-ofppt.blogspot.com


40/96


OFPPT/DRIF 39

N.B : - Toute diminution de ces dure de stationnement dans l'entreprise constitue unallgement du besoin en financement, allgement toujours bienvenu.

- A l'inverse, toute augmentation constitue un alourdissement du besoin en financement

d'exploitation qui pse sur la trsorerie.

2- Les dures de crdits clients et fournisseurs :

a- Crdits clients :

Crances clients et comptes rattachs * 360

Chiffre d'affaires (TTC)

b- Crdits fournisseurs :

Dettes fournisseurs * 360

Consommation externes (TTC)

- Les seuls fournisseurs pris en compte dans le calcul de ce ratio sont les fournisseurs de

consommables (biens stocks : marchandises, matires premires, autres

approvisionnements et biens non stocks tels que l'nergie et les services).

- Les fournisseurs d'immobilisation sont exclus.

Remarque :- L'allongement du crdit fournisseurs et/ou le raccourcissement du crdit clients se

traduisent par un allgement du BFG.

- A l'inverse, le raccourcissement du crdit fournisseurs et/ou l'allongement du crdit

clients induisent un alourdissements du BFG qui ne peut manquer de peser sur la

trsorerie nette.

- Un allongement du crdit fournisseurs, peut bien tre d aux talents de ngociateur du

responsable des achats de l'entreprise qu' des difficults faire face des chances.

- Un raccourcissement du crdit fournisseurs peut provenir tant d'un pouvoir de

ngociation faible ou d'une crise de confiance de la part des fournisseurs que de langociation l'escompte de rglements.

- Un allongement du crdit client peut aussi bien tre un lment de politique commerciale

que le rsultat des mauvais payeurs (d'o la ncessit de vrifier le niveau des

provisions sur crances).

V - Ratios de rendement

* Le taux de marge commerciale = marge commerciale

CA ngoce (HT)

* Taux de valeur ajoute = valeur ajoute

ProductionTrouver tous les modules sur | www.bac-ofppt.blogspot.com


41/96


OFPPT/DRIF 40

Ce ratio concerne exclusivement les entreprises ayant une activit de transformation ;

il mesure la capacit de lentreprise gnrer de la richesse partir des biens ou services

achets des tiers .

* Les ratios de rpartitions de la valeur ajoute :

La richesse cre par lentreprise est rpartie entre:

- Le personnel : Charges de personnel

Valeur ajoute

- Les prteurs : Charges financires

Valeur ajoute

- Lentreprise et ses propritaires : Capacit dautofinancement

Valeur ajoute

- Ltat : Impts et taxes

Valeur ajoute

VI - Ratios de rentabilit

Il y a lieu de distinguer 3 catgories de rentabilit : la rentabilit commerciale, la

rentabilit financire et la rentabilit conomique.

Rentabilit commerciale nette ; ce ratio met en vidence le

rsultat ralis par l'activit commerciale dduction faite de

toutes les charges supportes par l'entreprise.

Ce ratio met en relief le premier niveau de la rentabilit

commerciale, il est beaucoup plus significatif que le premier

(R.Net/CAHT), puisqu'il n'intgre ni les charges lies

l'investissement, ni au financement ainsi que les oprations

ayant un caractre non courant.

Ce ratio exprime la rentabilit conomique d'une entreprise. En

effet, l'excdent brut d'exploitation correspond au rsultat

normal de l'entreprise, de ce fait, il doit tre rapport aux

capitaux investis (constitus des immobilisations majores du

besoin de financement structurel (BFR), pour donner larentabilit conomique.

Ce ratio est intressant pour les actionnaires puisqu'il leur

informe sur la rentabilit de l'affaire sur le plan financier. Il

peut tre affin par un autre ratio qui mettra en relief les

dividendes distribus par rapport aux capitaux propres. De ce

fait, en distingue deux catgories de rentabilit financire au

regard de l'entreprise (R Net/ Capitaux propres) et du point de

vue des actionnaires (Dividendes distribus/Capital social ou

personnel)


CAHT

Excdent brut d'exploitation

CAHT

EBE

Capitaux investis

Rsultat Net

Capitaux propres



42/96


OFPPT/DRIF 41

Cas d'application

On vous remet les bilans financiers condenss suivants de l'entreprise

"SOMA"

1995 1996 1995 1996

Actifs immobiliss

Immobilisations

incorporelles

Immobilisations

corporelles

Immobilisations

financires

Actifs circulants

-

235 629,45

250 299,35

1 089 369,8

9 057,3

594 536,6

250 299,3

1 326 658,9

Capitaux

propres

Dettes

financire

Autres

dettes

340 336,55

233 943,2

1 001 018,8

471 676,9

550 397,7

1158 477,5

1- Calculer les ratios suivants pour les annes 1995 et 1996

Immobilisation de l'actif : Actif immobilis

Actif total

Autonomie financire : Capitaux propres

Capitaux permanents

Financement permanent : Ressources stables

Actif immobilis

2- Commenter l'volution de ces ratios

3- Prciser les dcisions prises par les dirigeants au cours de l'exercice 1995

Elments de corrig

1. Calcul des ratios suivants

1995 : 235 629,45 + 250 299,35 = 485 928,75 = 0,308

1 575 298,60 1 575 298,60

1996 : 594 536,6 + 250 299,35 = 844 835,95 = 0,3872 180 552,10 2 180 552,10

Autonomie financire

1995 : 340 336,55 = 340 336,55 = 0,59

340 336,55 + 233 943,20 574 279,75

1996 : 471 676,90 = 471 676,90 = 0,46

471 676,90 + 550 397,70 1 022 074,60


1995 : 574 279,75 = 1,18

485 928,75

1996 : 1 022 074,60 = 1,2

844 835,95



43/96


OFPPT/DRIF 42

2. Commentaire

L'entreprise a respect les rgles classiques d'quilibre : les immobilisations sont finances

par des ressources stables : le ratio de financement des immobilisations est nettement

suprieur 1 ; il s'est mme amlior, preuve que l'entreprise a pens au financement de

l'augmentation du besoin de financement li son dveloppement.En revanche, le ratio d'autonomie financire se dtriore puisque les dettes financire ont

augment plus que les ressources propres ; toutefois, l'entreprise n'est pas trs loin de

l'quilibre.

3. Dcisions prises par les dirigeants

L'investissement, qui se traduit par une forte augmentation des immobilisations corporelles,

entrane une augmentation des emplois d'exploitation (donc du besoin en fond de

roulement).

Les investissements sont financs par l'augmentation des ressources propres pour 40 %environ et le reste par emprunt.

L'augmentation des ressources stables est suprieure celle de l'actif immobilis ; les

dirigeants ont donc prvu le financement de la variation du besoin en fonds de roulement.



44/96


OFPPT/DRIF 43

Squence 4 : L'analyse des flux financiers

Le tableau de financement et le plan de trsorerie

I Le tableau de financement :

1. Gnralits :

Le tableau de financement fait partie des cinq tats de synthse. Il est obligatoire pour les

entreprises ayant un chiffre d'affaires suprieur 7,5 Millions de dirhams.

Il explique les variations du patrimoine et de la situation financire de l'entreprise au

cours de la priode de rfrence.

C'est un document qui pallie les inconvnients du caractre statique du bilan

Il dcrit entre autres l'ensemble des ressources dont a dispos l'entreprise et l'utilisation

qu'elle en a faite.

Le tableau de financement comporte deux tableaux :

La synthse des masses du bilan

Le tableau des emplois et ressources

2. La synthse des masses :

Cette synthse est directement tablie partir des montants nets des bilans de dbut et fin

d'exercice

Synthse des masses du bilan

Variation (1) (2)

Masses

Exercice

(1)

Exercice

prcdent

(2)Emplois

(3)Ressources

(4)

+

-

Financement permanent (1)

Actif immobilis (2)

X

X

X

X

X

X

Ou

Ou

X

X

= Fonds de roulement fonctionnel (3) = (1) (2) X X (-) X Ou (+) X

+- Actif circulant hors trsorerie (4)Passif circulant (5)XX

XX

XX

OuOu

XX

= Besoin de financement global (6) = (4) (5) X X (+) X Ou (-) X

+

-

Trsorerie actif (7)

Trsorerie passif (8)

X

X

X

X

X

X

Ou

Ou

X

X

= Trsorerie nette (9) = (7) (8)

= (3) - (6)X X (+) X Ou (-) X

La synthse des masses du bilan met en vidence par simple diffrence les notions

financires suivantes :

Le fonds de roulement fonctionnel (FRF) : gale la diffrence entre les

financements permanents et l'actif immobilis.Trouver tous les modules sur | www.bac-ofppt.blogspot.com


45/96


OFPPT/DRIF 44

FRF = Capitaux permanents Actif immobilis

- Il est en effet souhaitable que les besoins structurels d'une entreprise (investissements)

soient couvert par des financements ayant le mme caractre de stabilit, on minimise

ainsi le risque d'atteinte la survie de l'entreprise par remise en cause de ses financements

court terme.

- En principe, le fond de roulement fonctionnel (FRF) doit tre positif : pour une entreprise

industrielle ayant un cycle de production et de commercialisation d'une dure moyenne et

des contraintes de stockage elles aussi moyennes, le FRF devrait atteindre au moins 10 %

du chiffre d'affaires annuel et 20 % de l'actif circulant hors trsorerie.

Le besoin de financement global (BFG): gale la diffrence entre l'actif circulant horstrsorerie et le passif circulant hors trsorerie.

BFG = Actif circulant H.T Passif circulant H.T

- C'est donc la part des besoins de financement relative l'actif circulant H.T non couverte

par les ressources provenant de cette mme exploitation (Passif circulant H.T)

- En principe, le BFG est positif pour la plupart des entreprises. En effet les besoins en

financement sont essentiellement constitus par les stocks et les crances clients, les

ressources provenant de l'exploitation par les dettes fournisseurs.

La trsorerie nette (TN) : gale la diffrence entre la trsorerie actif (T.A) et la trsorerie

passif (T.P). Cependant, un contrle vertical permet de vrifier que cette T.N est

galement obtenue par la diffrence entre le FRF et le BFG.

En effet :

T.N = T.A T.P = FRF BFG



46/96


OFPPT/DRIF 45

Schma du FRF, du BFG et de la TN

Biens Financements

Les financements permanents ou capitaux permanents sont constitus de :

Capitaux propres

Et Dettes de financement

Dans certains secteurs d'activit tels que la grande distribution ou les services, on peut

admettre un FRF ngatif dans la mesure o :

Les stocks sont nuls ou tournent vite

Le volume des achats est important par rapport au chiffre d'affaires et les

fournisseurs accordent des dlais de paiement relativement long.

L'importance des postes composant le BFG, dpend la fois des contraintes propres au

secteur de l'entreprise (dure du cycle de production, image de la profession en matire

de crdit) et de sa politique industrielle et commerciale.

Les variations peuvent tre qualifies de la manires suivante:

Actif Emplois Passif Actif Ressources Passif

Sous forme de A Sous forme de V

FDR

Le FRFest le reflet de

dcisions stratgiques de

l'entreprise :

Politique d'investissements

de distribution

de financementActif circulant

hors trsorerie

BFG Passif circulantHors trsorerie

Le BFGest le reflet du niveaude gestion et des dcisions

d'exploitation courante de

l'entreprise :

Politique d'achat

de production

TN

Trsorerie passifTrsorerie Actif

La TNest l'ajustement et

la souplesse de l'ensemble

de ces politiques



47/96


OFPPT/DRIF 46

Si le fond de roulement fonctionnel augmente, cela veut dire que les ressources stables

ont augment plus que les emplois stable au cours de la priode et inversement

(Autrement dit le FRF augmente en ressources et diminue en emplois).Si les emplois circulants augmentent plus que les ressources circulantes au cours de la

mme priode, cela veut dire qu'on est en prsence d'une augmentation du BFG. Dans le

cas contraire, le BFG connatra une diminution (Autrement dit le BFG augmente en

emplis et diminue en ressources)

Remarque :

Le montant du FRF est indpendant de la constatation d'carts de conversion sur

crances immobilises des dettes de financement quel que soit le sens de l'cart

(favorable ou dfavorable)

Le montant du BFG est galement indpendant de la constatation d'carts de

conversion favorables sur crances et dettes circulantes.Dans le cas d'carts dfavorable sur crances et dettes circulantes, le FRF et le

BFG sont rduits du mme montant (Celui de l'cart). La trsorerie restera ainsi

inchange.

3.Le tableau des emplois et ressources:

Ce tableau prsente, pour l'exercice N et N-1, quatre masses successives :

Deux masse sous forme de flux de l'exercice savoir :

Ressources stables de l'exerciceEmplois stables de l'exercice

Deux autres masses sous forme de variation nette globale savoir :

Variation du BFG

Variation de la T.N

TABLEAU DES EMPLOIS ET RESSOURCESExercice Exercice prcdent

Emplois Ressources Emplois Ressources

I RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)AUTOFINANCEMENT (A)

Capacit d'autofinancement

- Distribution de bnfices

X X

CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS (B)

Cessions d'immobilisation incorporelles

Cessions d'immobilisation corporelles

Cessions d'immobilisations financires

Rcuprations sur crances immobilises

X X

AUGMENTATION DES CAPITAUX PROPRES ET

ASSIMILES (C)

Augmentation de capital, apportsSubvention d'investissement

X X

AUGMENTATION DES DETTES DE FINANCEMENT(D)

(Nettes de primes de remboursement)X X



48/96


OFPPT/DRIF 47

Total I : Ressources stables (A+B+C+D)

II EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE (FLUX) X X

ACQUISITIONS ET AUGMENTATIONS

D'IMMOBILISATIONS (E)Acquisitions d'immobilisations incorporelles

Acquisitions d'immobilisation corporelles

Acquisitions d'immobilisation financires

Augmentation des crances immobilises

X X

RMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES (F) X X

REMBOURSEMENT DES DETTES DE

FINANCEMENTS (G)X X

EMPLOIS EN NON-VALEURS (H)

Total II : Emplois stables (E+F+G+H)

III VARIATION DU BESOIN DE FINANCEMENT

GLOBAL (B.F.G) Ou OuIV VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE Ou Ou

Total gnral

Pour le flux de ressources et d'emplois stables, ils peuvent tre obtenus de la manire

suivante :

L'autofinancement : A partir du mode de calcul expliqu dans la squence de

L'ESG.

Les autres flux : partir des mouvements dbit et mouvement crdit des comptes

relatifs aux postes concerns du tableau de financement (Utiliser le grand livre del'entreprise)

Pour les deux autres masses (Variation de BFG et variation de la TN) ils peuvent tre

calculs partir des variations des montants nets du bilan :

La variation du BFG de la synthse des masses constitue la somme algbrique des

variations des diffrents postes qui composent l'actif circulant hors trsorerie et le

passif circulant hors trsorerie

La variation de la TN de la synthse des masse constitue galement la somme

algbrique des variations de la trsorerie actif et de la trsorerie passif;

Remarque :

Dans le cas o le poste cart de conversion correspondant des dettes et crances

en monnaies trangres existe, il convient de l'annuler des crances immobilises

et des dettes de financement pour revenir aux montants historiques.

Il convient galement de neutraliser tous les mouvements ne constituant pas des

flux comme les virements de compte compte par exemple.

Le total gnral des emplois et celui des ressources, figurant la fin du tableau,

sont gaux.



49/96


OFPPT/DRIF 48

Cas dapplication :Fin 1996 et fin 1995, les bilans de lentreprise MALEC sont les suivants :

Bilans (en 1000 DH)

Actif 1995 1996 Passif 1995 1996

Frais prliminaires

- Amortissements

Terrains

Constructions

- Amortissements

Matriel

- AmortissementsAutres crances

financires

Marchandises

- Provisions

Matires et fournitures

Clients et cptes

rattachs

- Provisions

Banque

230

42

3510

980

5200

2340

6240

190

3250

120

188

2340

2530

2860

740

6050

790

3130

1030

350

78

3940

1350

7340

1990

6890

410

4050

180

272

2020

2590

5350

680

6480

630

3870

1250

Capital

Rserves

Rsultat net de

lexercice

Provisions pour

risques et

chargesAutres dettes

financement

Fournisseurs et

cptes rattachs

6000

1630

1940

340

7170

2578

10200

130

1420

590

3600

7202

19658 23142 19658 23142

Autres renseignements relatif lexercice 1996 :augmentation de capital

par incorporation de rserves :3 000

par apports en espces : 1 200

distribution de dividendes : 440

Il ny a pas eu de reprises de provisions

Emprunt moyen terme : souscription dun emprunt de 1 500

Mouvements dimmobilisations .

- Terrain : cession prix de 750 dun terrain .

- Btiments : acquisition dun btiment ,pas de cession .

- Matriel :acquisition dune machine (montant calculer)

cession dune matriel : valeur dentre :2 750 ; amortissements : 1 790 ; prix de

cession : 695

- un cautionnement a t rembours lentreprise .

1) Etablir le tableau de financement de lexercice 1996 .

2) Commenter lvolution constate .



50/96


OFPPT/DRIF 49

Elments de corrig :

1- Synthse des masses du bilan ( en 1 000 DH )

MassesExercice

(1)

Exerciceprcdent

(2)Emplois

(3)Ressources

(4)

+

-

Financement permanent (1)

Actif immobilis (2)

15 940

10 912

17 080

8 658

1 140

2 254

= Fonds de roulement fonctionnel (3) = (1) (2) 5 028 8 422 3 394

+-

Actif circulant hors trsorerie (4)Passif circulant (5)

10 9807 202

9 9702 578

1 0104 642

=Besoin de financement global (6) = (4) (5) 3778 7392 3614

+

-

Trsorerie actif (7)

Trsorerie passif (8)

1250

-

1030

-

220

= Trsorerie nette (9) = (7) (8)

= (3) - (6)1 250 1 030 220

TABLEAU DES EMPLOIS ET RESSOURCES

Exercice Exercice prcdent

Emplois Ressources Emplois Ressources

I RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)

AUTOFINANCEMENT (A)

Capacit d'autofinancement

- Distribution de bnfices

2 911

3 351

440

CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS (B)

Cessions d'immobilisation incorporelles

Cessions d'immo

m14-diagnostic financier ter tsge www.bac-ofppt.blogspot.com

Documents