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LES BUSINESS ANGELS EN FRANCE

Etude menée par Fundme Novembre 2013 www.fundme.fr

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Sommaire

1) INTRODUCTION

A) Définition d’un Business Angel B) Historique C) Un acteur clé du financement des entreprises D) Un écosystème qui se structure en associations

2) LES BUSINESS ANGELS FRANÇAIS : QUI SONT-ILS ? A) Sexe B) Lieu de résidence C) Parcours scolaire D) Créateurs d’entreprises ?

3) COMMENT INVESTISSENT-ILS ?

A) Montants par investissement B) Secteurs de prédilection C) Associations de Business Angels vs Business Angels indépendants D) Comparaison internationale

4) A PROPOS DE FUNDME

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Cette étude a pour but de définir le profil type des Business Angels français. Après un bref rappel de ce qu’est un Business Angel et de sa fonction dans le cycle de financement d’une startup, nous dresserons le portrait-robot du Business Angel français. Enfin, nous nous pencherons sur leurs habitudes d’investissement et sur leurs critères de sélection. Cette étude a été menée par Fundme, sur la base des données concernant les 407 investisseurs inscrits sur www.fundme.fr.

A) DEFINITION Souvent anciens dirigeants et actionnaires d'entreprises, les Business Angels sont des particuliers qui investissent quelques dizaines ou centaines de milliers d'euros dans de jeunes entreprises innovantes et ambitieuses, plus connues sous le nom de « startups ». Par ailleurs, ils les conseillent dans leur stratégie et les font profiter de leur carnet d’adresses. Les Business Angels investissent principalement dans la phase « d’amorçage » de l’entreprise, c’est-à-dire la phase la plus risquée.

B) HISTORIQUE

Les premiers Business Angels sont apparus aux Etats-Unis dans les années 60. L’objectif premier était de financer le premier tour de levée de fonds des startups. A l’origine, les montants réunis ne dépassaient pas 100.000 $, somme qu’il était possible de réunir grâce aux « friends, fools & family ». Une étude commanditée par le Department of Commerce en 1986 dénombre déjà plus de 500.000 Business Angels qui investissent un total de 60 milliards de dollars par an. Les Business Angels français apparaissent dans les années 90, avec les premières « Success stories » de startups Internet françaises. Ce phénomène commence à se structurer en 1998, avec la création de la première association de Business AngeIs : Investessor. Aujourd’hui, France Angels estime à plus de 8.000 le nombre de Business Angels en France. En France, l’investissement des Business Angels est estimé aux alentours de 125M d’euros par an (source : Centre d’analyse stratégique – septembre 2011).

INTRODUCTION

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C) UN ACTEUR CLE DU FINANCEMENT DES ENTREPRISES

Les Business Angels investissent principalement dans la phase « d’amorçage » de l’entreprise, c’est-à-dire la phase la plus risquée. Cette phase, communément appelée « Equity Gap » (zone verte sur le schéma), correspond aux financements qui viennent après la « Love Money », et avant les investisseurs traditionnels.

D) UN ECOSYSTEME QUI SE STRUCTURE EN ASSOCIATIONS

La France compte 84 associations de Business Angels, réparties sur toute la France. Ces associations ont pour objet de sélectionner les meilleures startups, et de les présenter aux membres de l’association, dans l’optique de les faire investir. En 2012, ces associations ont investi, au total, 40 millions d’euros, dans 352 entreprises, soit un investissement moyen de 114.000€ par entreprise. Parmi les 8.000 Business Angels français, environ 4.000 sont inscrits dans une des 84 associations de Business Angels membres de France Angels. Cette proportion de 50% de Business Angels membres de réseaux est de loin la plus élevée des grands pays européens. A titre de comparaison, en Grande-Bretagne, seulement 10% des 40.000 Business Angels sont membres d’associations. L’histoire montre qu’au fil du temps, la part des Business Angels membres de réseaux diminue régulièrement. C’est pourquoi, le phénomène des Business Angels étant plus récent en France qu’en Grande Bretagne, les associations de Business Angels françaises ont une part aussi importante.

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A) SEXE

La majorité des Business Angels en France sont des hommes. En effet, les femmes ne représentent que 6% de la totalité des Business Angels français. La situation est très similaire { l’échelle européenne puisque l’EBAN (European Business Angels Networks) annonce 5% de femmes Business Angels.

B) LIEU DE RESIDENCE

Régions %

Ile De France 32

Rhône Alpes 7

PACA 5

Pays De La Loire 5

Picardie 4

Aquitaine 3

Languedoc-Roussillon 3

Autres 41

Un tiers des Business Angels français habite en région parisienne. L’île de France se démarque clairement des autres régions, puisque la région Lyonnaise, qui arrive en second, n’abrite que 7% des Business Angels français. Logiquement, les régions qui comptent le plus de Business Angels sont aussi celles qui sont les plus dynamiques en termes de création de startups. Toutefois, on constate que les Business Angels sont moins concentrés en Île de France (32%) que ne le sont les startups (70%). (cf notre étude sur les startups françaises ).

94%

6%

Sexe des Business Angels

Hommes

Femmes

LES BUSINESS ANGELS FRANÇAIS : QUI SONT-ILS ?

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C) PARCOURS SCOLAIRE

Ecoles %

HEC 8

ESSEC 7

EM Lyon 6

ESCP 5

Dauphine 5

EDHEC 5

Centrale 3

Autres 61

Plus de la moitié (56%) des Business Angels français sont passés par des écoles de commerce : 8% d’entre eux sont issus d’HEC et 7% de l’ESSEC. Toutes les grandes écoles de commerce sont représentées. A l’inverse, 44% sont issus d’écoles d’ingénieurs : 3% des Business Angels français sont diplômés de l’école Centrale et 2% de Polytechnique.

D) CREATEURS D’ENTREPRISES ?

Les créateurs d’entreprises sont largement surreprésentés chez les Business Angels : en effet, ils représentent plus de la moitié (52%) des Business Angels français, alors qu’ils ne sont que 0,3% de la population active (source : INSEE 2011). Concernant les 48% de non-entrepreneurs, la quasi-totalité travaille soit dans le Web, soit dans la finance.

52%

48%

Ont créé uneentreprise

N'ont pas crééd'entreprise

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A) MONTANTS PAR INVESTISSEMENT

Montants investis (en k€) % 0-20 52

20-50 23

50-100 15

+100 10

Le ticket moyen des Business Angels inscrits sur Fundme avoisine les 39.000€. Par opposition, le ticket médian des Business Angels français est environ 20.000€.

B) SECTEURS DE PREDILECTION

Secteurs %

E-commerce 19

Logiciels & Hi-Tech 16

Energies renouvelables 7

Finance & Immobilier 5

Luxe 5

Medias 5

Réseaux sociaux 5

Autres 39

Les Business Angels français sont attirés par deux secteurs : le E-commerce et les logiciels & Hi-Tech. Et cela tombe bien, car en France, ces deux secteurs représentent à eux seuls plus du tiers des startups (cf. notre étude sur les startups françaises ).

COMMENT INVESTISSENT-ILS ?

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C) ASSOCIATIONS VS INDEPENDANTS

Membres d’une association Non Membres

Nombre en France 4.000 4.000

Part des Business Angels inscrits sur Fundme

7,5% 92,5%

Ticket Moyen (en €) 16.000 source : France Angels

39.000

Alors que France Angels annonce un ticket moyen de 16.000€ par Business Angel et par investissement, nous constatons que sur Fundme, les Business Angels ont un ticket moyen bien plus élevé (39.000€). Sachant que sur Fundme, la grande majorité des Business Angels (92,5%) ne sont pas membres d’associations, nous pouvons tirer un enseignement intéressant : en moyenne, les Business Angels membres d’associations investissent des tickets 2,5 fois inférieurs aux tickets investis par les Business Angels hors réseaux.

D) COMPARAISON INTERNATIONALE

USA Union Européenne Royaume-Uni France

Nombre d’associations 250 334 24 84

Nombre de Business Angels (en milliers) 500 à 700 100 50 8

Investissement annuel (en millions d’€) 20.000 4.000 500 125

Nombre d’entreprises financées 61.900 NC 307 205 Source : Centre d’analyse stratégique – septembre 2011

La culture « Business Angels » est nettement plus développée aux Etats-Unis qu’en Europe. En effet, cette forme de financement des startups existe depuis plus de 40 ans outre-Atlantique, alors que le phénomène est bien plus récent en Europe. En Europe, on constate que l’Angleterre, est loin devant les autres pays, que ce soit en termes de nombres de Business Angels, ou de montants investis chaque année. La France, elle, est particulièrement à la traîne, avec seulement 8.000 Business Angels pour 65 millions d’habitants.

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Fundme est la première plateforme française de mise en relation entre startups et investisseurs qualifiés : nous regroupons aujourd’hui (novembre 2013) près d'un millier de startups qui rencontrent, via notre plateforme, plus de 400 investisseurs expérimentés aux profils variés (Business Angels, associations de Business Angels, Family Offices, fonds d’investissement...). Gratuit pour les startups, l’accès à Fundme est réservé aux investisseurs qualifiés. Nous garantissons ainsi la confidentialité des données des startups, ainsi que le sérieux des investisseurs.

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