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Produits structurés UBSDes perspectives en plus pour votre capital.

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Edition Suisse

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Les produits structurés offrent d’intéressantes alternatives de placement.Les produits structurés sont passés d’un simple produit deniche à une forme de placement bien établie. Pionnier dans cedomaine, UBS vous donne accès à des solutions de placementnovatrices, souvent bien plus avantageuses que les instrumentsd’investissement classiques.

L’évolution des marchés au cours des dernièresannées, associée aux exigences accrues des investisseurs privés à l’égard de solutions deplacement créatives et individuelles, a donné un véritable coup de pouce aux produits structurésdu secteur financier. Alors qu’ils étaient jusqu’à présent surtout destinés aux investisseurs insti-tutionnels, ils se trouvent de plus en plus dansles portefeuilles des particuliers.

UBS, ayant été parmi les premiers à concevoir ce typede produits, s’est donné pour mission d’offrir à sa clientèle des solutions de premier ordre, correspon-dant exactement à leur profil de risque et à leurobjectif de placement. Outre les solutions standardsse négociant de plus en plus en Bourse sur le marchésecondaire, UBS offre à ses clients la création, directe-ment par leur conseiller, de produits structurés surmesure. Dans ce domaine, il lui importe avant tout

de s’assurer que l’investisseur soit parfaitement informé des avantages et des risques liés à ce type d’instrument.

La présente brochure vise à donner un premier aperçude cette prometteuse catégorie de placement, tout enexpliquant pourquoi les produits structurés sont sou-vent plus avantageux que les instruments de place-ment classiques. Nous nous sommes efforcés de clas-ser les produits structurés en fonction des besoins del’investisseur, et non de leur désignation techniqueétant de toute façon sujette à des variations selon lespays. C’est pourquoi nous y avons ajouté des instru-ments de placement considérés comme autonomes,mais dont la connaissance est essentielle à la compré-hension des produits structurés. Il s’agit des produits«synthétiques» (certificats) traités dans le chapitre«Performance» et des opérations sur option et à termetraitées dans le chapitre «Levier».

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La variété des solutions: un atout majeurUn produit structuré, au sens strict, est la combinaisond’un instrument de placement conventionnel avecun ou plusieurs instruments financiers dérivés afin deconstituer un titre facilement négociable.

Au sens juridique, les produits structurés sont desobligations au porteur. Le risque de défaillance de ces titres dépend de la solvabilité de l’émetteur, com-me pour les emprunts obligataires. La solvabilité de l’émetteur devrait donc jouer un rôle important pourtout investisseur au moment de la sélection d’unproduit structuré.

La grande variété des combinaisons possibles et la flexibilité des produits structurés permettent de com-poser une solution pour chaque objectif de place-ment. Sur un marché international aux imbricationstoujours plus complexes, cette catégorie de produitse révèle particulièrement attrayante. Les produitsstructurés permettent, plus simplement qu’avec desplacements classiques, d’obtenir un rendement posi-tif même en cas de marché baissier ou stable. Dansun environnement économique normal, ils sont uncomplément idéal des portefeuilles existants, afinde réduire le risque global, d’optimiser le rendementou d’exploiter une tendance à court terme. Les pro-duits structurés donnent accès à l’investisseur privéd’aujourd’hui à des marchés, des thématiques etdes secteurs auparavant réservés aux investisseursinstitutionnels.

Une gestion du risque préciseAutre avantage considérable des produits structurés:ils peuvent s’adapter à tous les niveaux de propensionau risque, du plus faible (produits avec protection ducapital) au plus élevé (produits avec effet de levier). Il serait faux de penser que les produits structuréscomportent a priori un risque supérieur à la moyenne.

Les investisseurs ayant opté pour une stratégie de pla-cement extrêmement prudente ont à leur dispositionune large gamme de produits. Correctement utilisés,les produits structurés permettent de gérer les risquesavec une grande précision, en fonction des anticipa-tions et des objectifs de rendement de l’investisseur.Il est important que l’investisseur sache sélectionnerau bon moment le produit reflétant le mieux sa pro-pension au risque et ses prévisions. Chaque produitdoit en outre toujours être évalué dans le contexte du portefeuille. C’est pourquoi, vu la grande variétéet les nombreux facteurs à prendre en compte lors du choix de produits structurés, le soutien profes-sionnel de votre conseiller à la clientèle est vivementrecommandé.

Des solutions sur mesure de première mainNon seulement UBS vous propose un conseil spécialisépour vous aider à prendre vos décisions, mais elle estaussi en mesure de créer un produit sur mesure enfonction de vos besoins et de votre profil de risque. Si vous souhaitez optimiser vos positions en liqui-ditées (FX) ou pour des investissements en actions,vous pouvez bénéficier d’un produit structuré person-nalisé déjà à partir d’un investissement de 20 000 CHF,EUR ou USD.

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Des solutions personnalisées pour des investisseurs exigeants.Avec UBS, vous bénéficiez de produits structurés sur mesure.

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ProtectionSolutions pour les investisseurs présentant unetolérance faible à modérée au risque, désirant uneprotection partielle ou totale de leur capital, avecun potentiel de rendement limité, illimité ou fixe.

OptimisationSolutions pour les investisseurs présentant unetolérance modérée à élevée au risque, souhaitantobtenir un meilleur rendement sur des marchésstables.

PerformanceSolutions pour les investisseurs présentant unetolérance moyenne à forte au risque, souhaitantparticiper à l’évolution de cours d’un sous-jacentavec une faible mise de fonds et peu de fraisd’administration.

LevierSolutions pour les investisseurs présentant une fortetolérance au risque, souhaitant tirer profit d’unetendance ou protéger un portefeuille avec une misede fonds relativement faible et effet levier importanttout en restant flexibles.

Vous avez le choix.Sélectionnez la catégorie adéquate en fonction de votrephilosophie d’investissements, de votre propension au risqueet de vos objectifs de placement personnels.

Protection

Optimisation

Performance

Levier

Risque

Ren

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Pour l’investisseur d’aujourd’hui, il n’est pas facile detrouver rapidement, dans l’immensité des produitsdisponibles, celui correspondant le mieux à ses atten-tes et à son profil de risque. La répartition des pro-duits selon quatre catégories assorties d’un code decouleurs (de bleu = protection à orange = levier) a été conçue par UBS pour vous aider à vous repérerrapidement dans cet environnement dynamique.

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pendant la durée de l’obligation. La vente d’un droitde résiliation périodique à l’émetteur (d’où l’épithète«callable») et la prime d’option assortie permettentd’obtenir à l’échéance un rendement plus élevé quecelui d’obligations comparables d’une durée iden-tique et de même qualité de crédit. Les CDRAN sontdes obligations pouvant être remboursées par antici-pation par l’émetteur. Contrairement aux CSUN, lemontant des coupons n’est pas connu à l’avance, car il dépend du nombre de jours pendant lequel unindice donné (un taux d’intérêt ou un écart de taux, par exemple) se sera trouvé dans une fourchetteprédéfinie au cours de la période de coupon. Selon le nombre de fois par jour où cette condition aura été observée, un surplus de rendement par rapport à une obligation traditionnelle sera obtenu.

Les solutions de protection du capital sur actionsou devises sont également très appréciées. Le produità la fois le plus connu et le plus ancien est le CPN(Capital Protected Note), signifiant «papier-valeur àcapital garanti». Conçu par UBS, il est l’un des pre-miers produits structurés à avoir été proposé dans lemonde entier (anciennement sous le nom de «GROI»)Aujourd’hui, la catégorie «Protection» couvre l’offrela plus vaste. En effet, des produits avec protectiondu capital sur les sous-jacents les plus divers sont pro-posés: outre les obligations, les actions, les paniersd’actions, les indices, les taux d’intérêt et les devises,on utilise également de plus en plus de solutions àcapital garanti sur les métaux précieux et les matièrespremières assorties d’une variété quasiment infinie dedurées, de modèles de versement et de structures derendement ou de participation.

Sont exclus de la catégorie «Protection» tous lesproduits n’offrant qu’une protection conditionnelle,en couvrant les risques, qui disparaît entièrement dèsqu’une certaine limite de cours ou un certain seuil aété atteint.

Objectif de placement «Protection»Protégez votre capital tout en tirant profit des marchés.

Les produits entrant dans la catégorie «Protection»s’adressent aux investisseurs dont la tolérance aurisque est faible à modérée. Tous présentent uneimportante composante de protection du capital, afinqu’à l’échéance, l’investisseur récupère au minimumle capital nominal investi. Il est à noter que cette protection du capital ne fonctionne en principe qu’àl’échéance, et non pendant la durée de vie du pro-duit. Il comporte un potentiel de rendement, fixéà l’avance, pouvant être, selon les souhaits del’investisseur, limité ou illimité. La protection ducapital, généralement comprise entre 90 et 100%du capital investi, exerce une influence sur le poten-tiel de rendement du produit par rapport à un inve-stissement direct dans le même sous-jacent.

Le plus grand choix de produits avec protection ducapital à 100% se situe dans la catégorie «Fixed Income».Parmi les instruments de placement les pluspopulaires figurent les Callable Step-up Notes (CSUN)et les Callable Daily Range Accrual Notes (CDRAN).Ces deux types de produits combinent une protectiondu capital de 100% à l’échéance avec une stratégied’option. Avec un CSUN, l’investisseur acquiert uneobligation assortie d’une durée maximale et de coupons dont la valeur augmente progressivement

Protection

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IntérêtSi son anticipation se confirme, l’investisseur obtientun rendement supérieur à un placement obligatairetraditionnel.

RisquesEn cas de chute des taux, il se peut que les obligationssoient remboursées en espèces par anticipation, obligeant l’investisseur à réinvestir ce capital. Maismême dans ce cas, le rendement obtenu devraitdépasser celui d’une obligation alternative avec duréeet rating identiques.

Exposé de la situation

Portefeuille: 75% en obligations10% en actions10% en placements alternatifs5% sur le marché monétaire

L’investisseur anticipe une évolution relativement stable ou légèrement à la hausse des taux d’intérêt. Il recherche une solution de placement avec 100% de protection du capital pour 10% de ses obligationsdont l’échéance est proche.

Les investisseurs sont priés de noter que les graphiques et exemples susmentionnés ne servent qu’à des fins d’illustration et ne fournissentaucune indication quant aux conditions ou gains effectifs. Ils ne tiennent pas compte des frais imputés habituellement aux opérations sur titres(courtage, etc.), ni des éventuels dividendes.

Objectif de placement «Protection»Exemple

Solution

L’investisseur convertit le capital libéré en UBS CallableStep-Up Notes.

75% en obligationsdont 10% en UBS Callable Step-Up Notes10% en placements alternatifs 10% en actions5% sur le marché monétaire

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particulièrement les investisseurs souhaitant optimiserleur gestion de liquidités ä court terme par des solutionssur mesure, tout en conservant une certaine fléxibilité.A l’échéance du DOCU, l’investisseur reçoit le capitalinvesti augmenté du rendement soit dans la monnaiedu placement, soit dans la seconde monnaie, selon le taux de change. Le risque de perte n’est pas plusélevé que pour un placement direct sur le marché deschanges. Les stratégies d’optimisation sont égalementenvisageables sur le marché obligataire. Les Credit-Linked Notes (CLN) permettent par exemple àl’investisseur de prendre en toute connaissance decause, outre le risque de l’émetteur, un engagementde crédit supplémentaire envers un ou plusieursdébiteurs de référence. Cela permet, par rapportà l’obligation traditionnelle, davantage de souplesseà l’égard de la monnaie, de la durée et d’autres carac-téristiques de structuration.

La catégorie «Optimisation» s’est considérablementétoffée au fil du temps. Pour tenter d’obtenir un po-tentiel de rendement multiple ä l’intérieur d’une four-chette donnée, l’investisseur choisira les certificatsCapped Outperformance UBS. Afin d’obtenir un effetoptimisateur en réalisant une décote sur un sous-jacent, UBS propose des certificats Discount ou BLOC(«Buy Low Or Cash», «acheter bon marché ou enespèces»). Cette décote, agissant comme un tamponde sécurité, se paye toutefois par le plafonnementdu potentiel de gain à atteindre en cas de hausse.

Objectif de placement «Optimisation»Des combinaisons intelligentes pour accroître le rendement.

Lorsque le marché est stable, ce qui arrive souvent,l’investisseur poursuivant une stratégie d’achat et deconservation classique («buy and hold») n’est passatisfait. Il peut pallier ä cet état de chose en combi-nant deux transactions: au lieu d’investir directementdans une action, il peut, par exemple, acheter uneobligation et vendre simultanément une option put(option de vente) sur l’action en question. Etant donnéque l’investisseur aura du mal ä surveiller de près deuxtransactions, UBS a matérialisé cette stratégie dans un produit structuré appelé GOAL («Geld-Oder-Aktien-Lieferung», «livraison en espèces ou en actions»).

Une stratégie analogue existe sur le marché desdevises, appelée DOCU («DOuble Currency Unit»,«double unité monétaire»), et qu’apprécient tout

Optimisation

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IntérêtSi son anticipation se confirme, l’investisseur reçoità l’échéance le capital initial plus le coupon de 7%.La performance est supérieure à un placement direct.

RisquesSi le cours de l’action augmente fortement,l’investisseur reçoit à l’échéance la valeur nominale etle coupon. La performance du placement direct auraitété supérieure.Par contre, si le cours de l’action chute,l’investisseur reçoit à l’échéance le coupon et lesactions.


Portefeuille: 45% en actions45% en obligations10% sur le marché monétaire

L’investisseur anticipe une évolution stable de l’actionA (5% du portefeuille global) et souhaite améliorer le rendement de son portefeuille.


Objectif de placement «Optimisation»Exemple

Solution

L’investisseur remplace les actions A par un GOALUBS de 7% sur l’action concernée.

45% en actionsdont 5% dans un GOAL UBS sur action A45% en obligations10% sur le marché monétaire

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Outre les instruments de placement passifs, dont lacomposition reste inchangée pendant toute leur durée,UBS propose aussi des formes de placement activesou dynamiques, que l’investisseur peut déjà acquérir,regroupés dans un titre (certificat stratégie), avec desmontants modestes. Outre les produits mentionnésqui font profiter l’investisseur de marchés en hausse,certains produits permettent par ailleurs de profiterde façon ciblée d’une baisse des actions (bearish).

Dans le prolongement logique de cette catégorie de produits, des solutions combinant la performanceet une couverture partielle judicieuse existe également.UBS propose ainsi sous le nom de «PERLES Plus» unproduit avec protection du capital soumise à con-dition. Un certificat PERLES Plus permet ainsi àl’investisseur d’acheter une protection contre leschutes de cours – dans les limites d’un plancherprédéfini – sans limitation du potentiel de rendementtotal. En contrepartie, l’investisseur renonce à perce-voir les dividendes du sous-jacent correspondant.De plus, la valeur du certificat ne doit ni atteindre ni franchir une certaine limite (kick-out level) jusqu’à sonéchéance. Si toutefois ce kick-out-level est atteint ou franchi pendant cette durée, la protection condi-tionnelle du capital est perdue et le montant duremboursement dépend de l’évolution des cours de la valeur sous-jacente, comme c’est le cas pour lesPERLES normaux.

Objectif de placement «Performance»Participer à l’évolution du sous-jacent.

La catégorie de placement «Performance» s’adresseaux nombreux investisseurs souhaitant obtenir unplacement diversifié économique et efficace. UBS aregroupé cette famille de produits très prisée sous lenom de PERLES (PERformance Linked to Equity Secu-rities, «performance liée à des actions»). Egalementconnus sous l’appellation «certificats», ces produitspermettent de participer à l’évolution d’un indice oud’un panier de titres ou d’indices. Il existe des PERLESsur différents sous-jacents. L’investisseur peut ainsinon seulement suivre la performance des actions maisaussi participer à l’évolution des métaux précieux.Les PERLES peuvent couvrir un marché entier avec uneseule transaction. Ils abordent aussi des thèmes deplacement actuels tels que les «matières premières».

Performance

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IntérêtSi le cours du sous-jacent reste au-dessus du niveaukick-out jusqu’à l’échéance, l’investisseur est rem-boursé d’au minimum 111% du prix d’émission,correspondant à un rendement de 11 %, malgréles baisses de cours.

RisquesSi le sous-jacent passe une seule fois au-dessous de la limite de 62% du prix d’émission, l’amortisseur derisque disparaît et les UBS PERLES Plus adoptent leprofil de risque d’un placement sur indice d’actionsnormal.


Portefeuille: 65% en actions25% en obligations5% en placements alternatifs5% sur le marché monétaire

L’investisseur souhaite protéger son placement (p. ex.fonds de placement) lié à l’indice DJ Euro STOXX 50(10% du portefeuille) par un amortisseur de risqueefficace.


Objectif de placement «Performance»Exemple

Solution

L’investisseur convertit son investissement DJ EuroSTOXX 50 en certificats UBS PERLES Plus avec unniveau kick-out de 62% du prix d’émission et rem-boursement minimal conditionnel de 111 % du prixd’émission.

65% en actionsdont 10% en UBS PERLES Plus sur l’indice DJ Euro STOXX 5025% en obligations5% en placements alternatifs5% sur le marché monétaire

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Les warrants puts servent non seulement à spéculer à la baisse, mais aussi à protéger un portefeuille demanière ciblée. Ils agissent alors comme une assurancedommages n’entrant en jeu que si un événement particulier survient ou si le sous-jacent a perdu de lavaleur. L’exercice du warrant put permet de compenserla perte de valeur du sous-jacent. Par contre, si lavaleur du portefeuille augmente conformément auxanticipations, le warrant put perdra tout ou partie desa valeur. Etant donné que la formation du prix deswarrants ou options dépend de nombreux facteurs,l’utilisation de ces instruments financiers ne peut êtrerecommandée qu’aux investisseurs expérimentés,ayant étudié les particularités et le fonctionnement de ce type de produits et sont prêts ou à même deprendre des risques plus élevés.

Même avec les Mini Futures, l’investisseur atteint, encas de faible capital investi, un effet de levier par rap-port à la valeur sous-jacente. Pour ces produits, aussiconnus sous le nom de UBS Currency Certificates,UBS Longy et UBS Shorty ou UBS Precious Metal Keys,la variation de la volatilité implicite a une influencefaible, voire nulle, sur la fixation du prix de ces pro-duits. Néanmoins, le risque de faire une perte totaleexiste si la limite stop est atteinte.

Il existe aussi différents produits leviers dans le domainedes intérêts. Ainsi, les intérêts Warrant Futures/RatesCertificates offrent la possibilité de profiter aussi biendes courbes des taux raides que plates, ainsi que d’unecouverture contre des intérêt en hausse.

Objectif de placement «Levier»Un investissement minimal pour un effet maximal.

Pour les investisseurs souhaitant profiter d’une ten-dance à court terme sans procéder à d’importantsremaniements de portefeuille, les produits à effet delevier sont spécialement indiqués. Les instruments àeffet de levier classiques recouvrent toutes les optionstitrisées, appelées warrants ou certificats d’optiondans le jargon des spécialistes. Les warrants existentsur pratiquement tous les sous-jacents. Leur utilisationpermet, avec un minimum de capital, d’obtenir unpotentiel de rendement élevé assorti du risque, dontl’investisseur est parfaitement conscient, de perdre la totalité du capital investi.

En fonction de ses prévisions d’évolution du marché,l’investisseur choisira un warrant call (s’il anticipe unehausse du cours de la valeur sous-jacente) ou un warrant put (s’il anticipe une baisse du cours de lavaleur sous-jacente).

Levier

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IntérêtEn cas de baisse du USD, les certificats baissiers prendront de la valeur. Pour chaque cent perdu par la monnaie de placement, chaque certificat baissiergagne 100 francs. Cela permet de réduire, voire deneutraliser la perte de valeur du portefeuille global.

RisquesEn cas de hausse du USD, les certificats baissiersperdront de la valeur. Dès que la valeur des certificatsatteint la limite stop, un ordre de vente automatiqueest déclenché et l’investisseur récupère un éventuelmontant restant.


Portefeuille: 80% en actions10% en obligations5% en placements alternatifs5% sur le marché monétaire

L’investisseur souhaite protéger activement sa partimportante d’actions américaines contre une baissedu USD.


Objectif de placement «Levier»Exemple

Solution

L’investisseur ramène la part d’actions à 72% et in-vestit le capital libéré dans des UBS Currency Certifi-cates USD/CHF Bear. Il peut ainsi couvrir un montantinvesti de 10 000 USD par certificat monétaire.

80% en actionsdont 8% sont converties en UBS Currency Certificates10% en obligations5% en placements alternatifs5% sur le marché monétaire

Risques de placement et risque de l’émetteurLa grande diversité des produits structurés se reflètedans celle de leurs profils de risque. C’est pourquoi il est indispensable de se renseigner sur le mode defonctionnement exact, les conditions et les risquesspécifiques, en consultant les différents documentsd’émission ou les fiches d’informations et descriptifsde produit correspondants.

La solvabilité de l’émetteur constitue un autre facteurde risque important. Aussi, assurez-vous toujours del’identité de l’émetteur avant de souscrire une émissionou d’acheter un produit sur le marché secondaire. Car en tant qu’investisseur, vous assumer entière-ment le risque de défaillance de l’émetteur pour tousles produits structurés, même pour les produits àcapital garanti. Pour les produits liés au marché ducrédit, il faut en outre tenir compte de la qualité decrédit du débiteur de référence ou du portefeuilleauquel se réfère l’investissement.

Teneur de marché et liquiditéLe chef de file est responsable du marché secondaireaprès l’émission d’un produit. Il est important qu’aprèsl’émission vous puissiez, en tant qu’investisseur, ache-ter et revendre le produit à des prix justes. La qualitédu teneur de marché importe surtout dans le cas deproduits émis sur des titres peu négociés ou de struc-tures complexes avec des durées longues. Mais mêmesi la liquidité du sous-jacent est assurée ou que le pro-duit est négocié en Bourse, rien ne permet de garantirqu’il est plus intéressant qu’un autre non négocié enBourse.

Produits structurésSoyez vigilant sur les points suivants.

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Prix de la transaction/écartSur le marché secondaire, l’investisseur achète unproduit au cours vendeur et le revend au cours ache-teur. L’écart entre ces deux cours constitue en quel-que sorte le prix de la transaction sur titre. Cet écartpeut varier fortement d’un produit à l’autre. Générale-ment très serré pour les produits avec effet de levier, ilpeut dépasser la valeur de 1 % pour les produits com-plexes d’une durée supérieure à un an. Même si vousne comptez pas revendre le produit avant l’échéance,sachez à combien s’élève l’écart pour ne pas être prisau dépourvu si des circonstances imprévues au niveaude votre situation personnelle vous obligent à sortirde l’investissement.

Régime fiscalUn produit structuré, au sens strict, est la combinaisonentre un instrument de placement conventionnel et un ou plusieurs instruments financiers dérivés. L’évaluation fiscale concrète dépend des circonstancesindividuelles de chaque investisseur et de chaque produit. C’est pourquoi il faudrait toujours recourir à un conseil fiscal indépendant et professionnel.

Restrictions de vente et de distributionVeuillez noter que certains produits sont interdits à la vente dans certains pays ou pour les ressortissantsde certains pays. Les restrictions de vente doivent êtrescrupuleusement respectées et figurent systémati-quement dans la documentation accompagnant lesproduits (term sheets, prospectus, etc.) ou dans ledescriptif du produit. La présente brochure n’a qu’unbut purement informatif et ne constitue ni une offre,ni une recommandation, ni une invitation à conclureune transaction.

Tirez parti des compétences d’UBSUBS vous offre bien plus qu’un conseil spécialisépour vos décisions de placement. Elle peut vous offrir,par l’intermédiaire de votre conseiller à la clientèle, un produit structuré spécialement en fonction de vosbesoins et de votre profil de risque personnels. Aulieu de chercher, dans l’univers des produits existants,une solution correspondant à peu près à vos attentes,vous pouvez demander une solution sur une largepalette de sous-jacents, à partir d’un montant investide 20 000 CHF, EUR ou USD.

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UBS Quotes: toujours informé UBS Quotes vous fournit non seulement des donnéesdu marché des actions «blue chip» mais aussi unlarge éventail d’autres instruments financiers. Outreun aperçu des produits reposant actuellement sur lasouscription et l’outil flexible «Product Finder» pourles produits en attente, la «Performance Attribution»vous offre 24h/24 un accès à toutes les informationsimportantes pour le développement de votre produit.www.ubs.com/quotes

Vous obtiendrez de plus amples informations sur lesservices mobiles sur www.ubs.com/mobile

UBS KeyInvest: le portail de l’UBS Investment BankUBS KeyInvest vous fournit, outre des données demarché globales, des informations complètes sur lesproduits structurés et dérivés de l’UBS InvestmentBank. Sa navigation conviviale, du marché au produit,reproduit le processus standard d’une décision de placement et vous guide à travers l’immense offre de produits www.ubs.com/keyinvest

UBS Equity Investor Marketplacemontre les indications de prix actuelles pour l’offrecomplète de produits de placement sur mesure pro-posée par l’UBS Investment Bank dans le domaine desactions. Les prix indiqués sont des prix «live» indicatifs,ouvrant ainsi une nouvelle fenêtre vers plus de trans-parence. Ce service est destiné à vous aider dans laprise de décisions concernant votre propre produit deplacement. À partir d’un montant de placement mini-mum de CHF 20 000, vous pouvez fixer des paramè-tres de risque tels que la barrière, le prix d’exercice etla durée. Votre conseiller clientèle peut créer le produiten quelques minutes, liste des conditions en plusieurslangues incluses. www.ubs.com/equityinvestor

Vous trouverez des informations générales sur les produits structurés sur www.ubs.com/produits-structures

Comment vous tenir informé?L’investisseur intéressé a un large éventail de canauxd’information à sa disposition.

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Le présent document sert uniquement à des fins de marketing etd’information et ne constitue ni une offre, ni une recommandation, ni une invitation à conclure une transaction et ne doit pas être interprétécomme un conseil en placement.

Les informations ne constituent en rien des conseils à suivre par uninvestisseur potentiel. Les transactions structurées sont complexes etpeuvent comporter un risque de perte élevé. Avant de conclure unetransaction, veuillez par conséquent recourir dans la mesure que vousjugerez appropriée aux conseils de vos propres conseillers pour les ques-tions juridiques, de droit de surveillance, fiscales, financières et comp-tables et prendre vos décisions en matière de placement, de couvertureet de négoce (y compris les décisions concernant la pertinence d’unetransaction) sur la base de votre propre jugement et des conseils desspécialistes auxquels vous faites appel. Sauf accord exprès contraire,UBS n’assume pas la fonction de conseiller financier ou de fiduciaire

Les conditions de tout placement sont définies exclusivement en fonc-tion des dispositions détaillées – y compris les risques évoqués figurantdans la note d’information, le prospectus ou d’autres documents del’émetteur en rapport avec l’émission.

UBS n’assume aucune responsabilité ni garantie pour les informationsémanant de sources indépendantes qui figurent dans ce document. Ce dernier ne peut être ni copié ni reproduit sans l’accord écrit préalabled’UBS.

Aucune démarche n’a été ni ne sera entreprise dans les juridictions danslesquelles la diffusion de la présente publication est interdite. Certainsdes produits et services décrits dans ce document sont soumis à des res-trictions légales et ne peuvent pas être proposés sans réserve dans tousles pays. Ces produits doivent être proposés et distribués dans le respectdes restrictions de vente applicables dans les juridictions dans lesquelsils doivent être mis en vente.

La distribution de ce document aux Etats-Unis ou à des citoyens ourésidents américains («US persons») est interdite.

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