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MASTER BANQUE-FINANCE

GESTION DES RISQUES

FORMATION EN APPRENTISSAGE

2 2

© MASTER 2 B.F.G.R. – A – 2009/2010 PAGE 2

UNIVERSITÉ PARIS 13

RESPONSABLES PÉDAGOGIQUES

Dominique PLIHON Georges WINTER Professeur Professeur Associé

SECRÉTARIAT

Muriel FRANÇOIS Bureau K 305

U.F.R. DE SCIENCES ÉCONOMIQUES ET DE GESTION 99, AVENUE JEAN-BAPTISTE CLÉMENT • 93430 VILLETANEUSE

01 49 40 20 81 01 49 40 33 34 Site Internet : http://bfgr.free.fr

CENTRE DE FORMATION PAR L’APPRENTISSAGE AUX MÉTIERS COMMERCIAUX ET FINANCIERS

[C.F.A. « DIFCAM »]

RESPONSABLES ADMINISTRATIFS

Dominique ATTIA Pôle Gestion Administrative Coordinatrice Pédagogique Assistantes Formation 01 44 37 30 48 01 44 37 30 40/41/42

192, RUE LECOURBE • 75015 PARIS - 01 44 37 30 45 Site Internet : www.difcam.com


MASTER PROFESSIONNEL EN APPRENTISSAGE DEUXIÈME ANNÉE « BANQUE – FINANCE – GESTION DES RISQUES »

Mention Économie et Finance Internationales

I - OBJECTIF DE LA FORMATION Ce Master a pour objectif de former les apprentis à l'étude et à la compréhension du fonctionnement des banques et des opérations effectuées par les entreprises et les institutions financières sur les différents marchés de capitaux ;

Il dispense une formation théorique et pratique ciblée sur des thèmes jugés essentiels aujourd'hui, tels que la gestion des risques, les techniques de financement et de marché. L'acquisition par les apprentis d'une « culture bancaire et financière » bien maîtrisée est l'objectif central du diplôme. II – FORMATION PAR LA VOIE DE L’APPRENTISSAGE Contrat d’apprentissage

C’est un contrat de travail rémunéré qui prévoit une alternance entre des périodes passées en entreprise et des périodes de formation. Il est d’une durée d’un an (octobre 2008 - octobre 2009).

Rémunération

Elle est égale à 53 % du salaire minimum conventionnel de l’emploi occupé. Elle n’est pas soumise à cotisations sociales.

Recherche d’entreprise

Elle est effectuée par le C.F.A. Toutefois les postulants peuvent rechercher eux-mêmes des contrats d’apprentissage.

Postes en entreprise

Il s’agit de postes au sein d’établissements financiers : conseillers professionnels (conseillers commerciaux gérant une clientèle de commerçants, artisans, professions libérales) et gestionnaires financiers. Ces postes se situent à Paris, mais aussi à Meaux, Chartres, Rouen, Beauvais et Orléans (les postes trouvés par les postulants peuvent être dans d’autres endroits).

Condition d’accès spécifique à la voie de l’apprentissage

Être âgé de moins de 26 ans à la signature du contrat

Particularités de l’apprentissage Les apprentis sont des salariés des entreprises qui les emploient. Ils doivent être conscients toutefois que le contrat qu’ils signent comporte deux parties (entreprise et université) qui doivent l’une comme l’autre donner satisfaction.


III - CONDITIONS D'ADMISSION Titres requis :

Maîtrise ou M1 d'économie et de gestion, ou diplôme jugé équivalent ;

Procédure d'admission :

Les candidats déposent un dossier de candidature avant le jeudi 28 mai 2009

Une première sélection est effectuée sur dossier avant le 5 juin. Les candidats présélectionnés sont présentés aux entreprises en fonction des orientations qu’ils donnent lors de la réunion de présentation ;

Les dossiers de candidature doivent être retirés au secrétariat du Master (bureau K 305, Tél. 01 49 40 20 81) ou téléchargés sur internet.

Dans le cas où un étudiant ayant postulé en apprentissage n’est pas retenu (que ce soit par le jury de sélection ou par les entreprises), il sera automatiquement inscrit en formation initiale (sans avoir à reprendre un dossier) s’il a coché ce choix sur la couverture et la première page du dossier d’inscription.

IV – DÉBOUCHÉS PROFESSIONNELS

Métiers de la banque (gestion du risque, dossiers de financement, ...) ; Gestion de portefeuille ; Analyste financier de banque (middle et back office) ou de Bourse ; Métiers de marché (front, middle et back office) ; Chargé de clientèle particuliers et entreprises ; Gestion de patrimoine ; Gestion de trésorerie Contrôle de gestion Métiers de l'assurance (analyse du risque, calcul actuariel, ...). Consultant…


V - RELATIONS AVEC LES MILIEUX PROFESSIONNELS En tant que formation spécialisée de niveau Bac + 5, ce Master vise à préparer efficacement les apprentis à la vie professionnelle. Cette professionnalisation est assurée par :

- Le fait que les trois quarts des enseignements sont effectués par des professionnels des métiers de la banque et de la finance ;

- L’insertion en entreprise nécessitée par l’apprentissage.

Atteindre cet objectif suppose une étroite coopération entre le monde économique et le monde universitaire, afin d'adapter la formation aux besoins du marché de l'emploi et d'assurer une bonne adéquation du diplôme aux qualifications requises. Conseil de Perfectionnement Un Conseil de perfectionnement du Master a été mis en place (voir sa composition plus loin). Constitué d'universitaires, de professionnels et d’anciens étudiants du diplôme, son rôle est de suivre la réalisation du projet pédagogique et de veiller à la bonne adéquation entre les enseignements et les besoins du marché de l'emploi. VI - ORGANISATION DES ÉTUDES Un volume horaire d’enseignement de 442 heures, auquel s’ajoute le temps consacré au rapport est réparti sur l’année entre l’Université et l’Entreprise. Le principe de fonctionnement est actuellement : • Une semaine à l’Université au début du cycle (mi-octobre) ; • Un mois en entreprise ; • Trois semaines à l’Université, cinq semaines en entreprise de novembre à juillet ; • Soutenance des rapports de stage mi-octobre. VII - CONTRÔLE DES CONNAISSANCES Dispositions générales Les apprentis sont tenus de satisfaire à une vérification des connaissances qui comporte une session principale et (éventuellement) une session de rattrapage. Le jury, dont la composition est arrêtée par le Président de l'Université et qui comprend des enseignants en poste à l'Université et des enseignants extérieurs à l'Université, est seul habilité à délibérer sur l'évaluation des résultats des apprentis.


La délivrance du Diplôme de Master Économie et Finance Internationales Spécialité « Banque - Finance - Gestion des Risques » est subordonnée aux conditions suivantes :

Obtention d'une note moyenne générale au moins égale à 10/20 pour l'ensemble des enseignements ;

Note minimale de 8/20 dans chaque cours ;

Moins de cinq absences non justifiées pendant l’année de formation

(cette clause est éliminatoire) ;

Note de rapport d'activité au moins égale à 10/20. Elle évalue le déroulement, le rapport et la soutenance du stage.

Le rapport d'activité doit être remis au secrétariat du Master avant le 15 septembre. Il est soutenu par l'apprenti devant un jury composé au moins du maître d'apprentissage et du professeur pilote. Le jury peut demander à un candidat de présenter à nouveau son mémoire ou son rapport si celui-ci est jugé insuffisant. Modalités de la session de rattrapage Tout candidat repasse, à la seconde session (sauf en cas de dépassement du seuil d’absences), les matières de la première session :

Où il a été déclaré « défaillant » ;

Où il a obtenu une note inférieure à 8/20 ;

Qui lui permettront de rattraper les points lui faisant défaut, dans le cas où sa moyenne générale est inférieure à 10/20.


CONSEIL D'ORIENTATION

Président : Charles CORNUT, Président du Directoire du Fonds de Garantie des Dépôts

PROFESSIONNELS

Catherine BARBÉRO : Pilotage de la Formation – BRED

François CAVAYÉ : Responsable du Département Gestion Titrisation - CALYON

Jean-Claude GUÉRY : Directeur des Affaires Sociales – A.F.B.

Serge KIELBIK : Directeur de l’Administration des Marchés – GROUPAMA ASSET MANAGEMENT

James MAHER : Directeur du Back Office – EXANE

Philippe SAMSON : Directeur du Développement, Consulting Banque et Finance - THALÈS D.S.S.S.

UNIVERSITAIRES

Claude CHAMBON : Maître de Conférences à l'UNIVERSITÉ PARIS 13 Responsable du Master MIEF

Alain GONZALEZ : Directeur de la Formation Continue - UNIVERSITÉ PARIS 13

Frédéric LINGOIS : Professeur associé à l'UNIVERSITÉ PARIS 13, Directeur Financier, INNOVACOM

Jacques MAZIER : Professeur à l'UNIVERSITÉ PARIS 13, Directeur du Master Recherche

Pierre LAURENT : Professeur associé à l'UNIVERSITÉ PARIS 13, Économiste - CDC

Dominique PLIHON : Professeur à l'UNIVERSITÉ DE PARIS 13, Directeur du Master BFGR

Michel ROUX : Maître de Conférences à l’UNIVERSITÉ PARIS 13, Directeur de l’U.F.R. de Sciences-Économiques et de Gestion,

Directeur de l’IUP « Industrie et Finance Internationales »

Georges WINTER : Professeur associé à l'UNIVERSITÉ DE PARIS 13, Consultant CoDirecteur du Master BFGR

ANCIENS ÉTUDIANTS DU DIPLÔME

Elyès MANNAI (1994) : Président du Directoire NOMAD ADVERTISING ;

Philippe ADJIL (1996) : Responsable Middle-Office C.A. CHEUVREUX ;

Helen LEROY (1996) : Trésorière NOUVELLES FRONTIÈRES;

Estelle GESBERT (2002 : Chargée d’études C.P.R. – A.M.;


ENCADREMENT PÉDAGOGIQUE

Enseignants en poste à l'Université Paris 13 Danièle PEZZA : Responsable de la V.A.E. Dominique PLIHON : Professeur Alain RATIVET : Maître de Conférences Georges WINTER : Professeur associé

Enseignants Invités Joaquim-Paul BARATA : Chargé d'affaire PME - Société Générale Xavier COMMUNEAU : Responsable du Département Fiscalité - Crédipar Jacobo GARCIA : Gestionnaire de Patrimoine – Barclays Patrimoine Estelle GESBERT : Formateur Consultant Claude HEITZMANN : Responsable clientèle dans une banque. May HÉLOU : Formatrice Joëlle LFÈVRE : Formatrice Patrick LÉVY : Consultant – F.M.C. Laure MAILLARD : Conjoncturiste – Caisse des Dépôts et Consignations François WELLERS : Directeur Associé – Finacteam Kathryn ZIGA : Formatrice


PRÉSENTATION DES ENSEIGNEMENTS Les enseignements sont organisés autour de quatre unités d’enseignement : U.E. « finance », U.E. « banque » et l’U.E. d’anglais économique et financier. Chacune des U.E. principales comprend un cours de cadrage théorique et des enseignements appliqués dont certains peuvent prendre la forme de travaux dirigés.

Intitulé des cours Volume horaire Crédits Enseignants

UNITÉ D’ENSEIGNEMENT FINANCE 215 13

CALCUL ACTUARIEL ET INSTRUMENTS DE MARCHE* 40 3

G. WINTER & E. GESBERT

GESTION DE PORTEFEUILLE ET PRÉ-BACK OFFICE* 40 2 P. LÉVY

CONJONCTURE ET MARCHÉS FINANCIERS 15 1 L. MAILLARD

PRATIQUE DES INSTRUMENTS ET MARCHÉS FINANCIERS* 30 2 G. WINTER

INFORMATIQUE POUR LA FINANCE 40 2 A. RATIVET

THÉORIE FINANCIÈRE ET GESTION DE PORTEFEUILLE 30 2 E. GESBERT

THÉORIE DES OPTIONS 20 1 F. WELLERS

UNITÉ D’ENSEIGNEMENT BANQUE 200 13

THÉORIE DE LA FIRME BANCAIRE ET DE L'INTERMÉDIATION

FINANCIÈRE 20 1 D. PLIHON

RELATION BANQUE-ENTREPRISE 40 2 C. HEITZMANN

GESTION DES RISQUES 30 2 P. LÉVY

DROIT BANCAIRE 30 2 J. GARCIA

FISCALITÉ FINANCIÈRE 30 2 X. COMMUNEAU

ANALYSE FINANCIÈRE 40 3 J. – P. BARATA

ANALYSE FINANCIÈRE DES BANQUES 10 1 M. HÉLOU

UNITÉ D’ENSEIGNEMENT ANGLAIS ÉCONOMIQUE ET FINANCIER

30

2

K. ZIGA

CONFÉRENCES DE MÉTHODE – RAPPORT D’ACTIVITÉ

30

2

D. PEZZA / J. LEFÈVRE

TOTAL

475

30

(*) : Les cours « Calcul Actuariel et Instruments de Marchés Financiers »,« Gestion de Portefeuilles et Pré-Back-Office » et « Pratique des Instruments et Marchés Financiers » comportent uniquement des épreuves communes (contrôle continu et terminal) qui ont, par conséquent, un coefficient 8


CALCUL ACTUARIEL ET INSTRUMENTS DE MARCHÉ 40 Heures

Georges Winter Estelle Gesbert Professeur Associé, Formateur Consultant Consultant

Introduction : Les Marchés Financiers.

I - Les Instruments de Base : Les techniques de Calcul Actuariel

A. Rappels B. Notions de taux d’intérêt - Diagramme des FLux C. Intérêt Simple et Composé D. Valeur Actuelle – Valeur Acquise E. Taux Annuel Équivalent F. Rendement Actuariel – Rendement Interne G. Modes d’Amortissement H. Périodes de Placement Non Entières I. Intérêts de Début et de Fin de Période

II - Les Taux d’intérêts

A. Les Taux Monétaires B. Les Taux Obligataires

III- Les Produits de Marché – Définition – Évaluation

A. Les Produits de Marché Monétaire B. Les produits de Marché Obligataire C. Les Produits de Capital D. Les Cessions Temporaires E. Les OPCVM F. Les Marchés à Terme


GESTION DE PORTEFEUILLES ET PRÉ BACK-OFFICE 40 heures.

Patrick LÉVY, Consultant – F.M.C.

Un premier axe de ce cours constitue la mise en place et la gestion d’un portefeuille pendant un semestre (ce qui constitue une partie de l’évaluation des apprentis). Un second axe a pour objectif d’introduire les notions essentielles pour motiver les prises de décisions de gestion à court et moyen terme.

Mise en place d’un portefeuille de valeurs Les différentes formes de gestion de portefeuilles Définition de l’objectif de gestion, de la méthode, du benchmark Choix des valeurs Pré-back office : valorisation du portefeuille, compte courant et revenus prévisionnels

Courbes de taux et marchés de dette publique Marché primaire et secondaire

- Le marché primaire - Valorisation des obligations sur le marché secondaire

Aspects théoriques et empiriques des courbes de taux - Les marchés de dette souveraine - Taux longs – taux courts - Les déterminants des taux longs - Politique monétaire et taux courts - La structure par terme des taux : analyse théorique

La mesure des risques dans une optique de marché La nature des risques La mesure des risques de marché

- La volatilité historique - Le modèle de marché (β) - La value at risk (VaR)

Risques et performances - La tracking error - Le ratio de Sharpe - Le ratio d’information

Risques de crédit : rating et probabilités de défaut - Définition des ratings - Matrice de transition, matrice de défaut - Elaboration des ratings

Rappel sur les théories PPA et PTI Définitions Organisation du marché des changes Théorie de la parité des pouvoirs d’achat Théorie de la parité des taux d’intérêt et change à terme

Les marchés de crédits Définition et calcul des spreads Les obligations privées

- Caractéristiques de la classe d’actif - Déterminants des spreads en fonction de la qualité du crédit - Arbitrages à l’aide de courbes rendement-risque

Les marchés de swap

Les marchés actions PER, PER théorique, prime de risque Performances boursières et variables macro-économiques

Conjoncture économique et arbitrage entre les différents marchés Conjoncture économique et politique monétaire Les cas classiques : surchauffe, fuite vers la qualité… Les cas extrêmes : élaborer des scénarii de stress


CONJONCTURE ET MARCHÉS FINANCIERS 15 Heures

Laure MAILLARD Conjoncturiste - Caisse des Dépôts et Consignations

1 Croissance et cycle

- Introduction et objectifs du cours - Croissance potentielle - Le cycle et ses manifestations

o Focus : Les indicateurs conjoncturels 2 Le policy mix

- Politique budgétaire - Politique monétaire

3 Conjoncture et marchés de taux

- Le marché à court terme et la politique monétaire - Les déterminants des taux longs - Conjoncture et marchés obligataires

4 Conjoncture et marchés actions

- Définitions - Déterminants - Conjoncture et marchés


PRATIQUE DES INSTRUMENTS ET MARCHÉS FINANCIERS 30 Heures

Georges Winter Professeur Associé,

Consultant

I- Les Produits de Taux A. Caractéristiques, Fonctionnement et Évaluation B. Fiscalité C. Les Déclinaisons des Produits de Base

II- Les Produits de Capital

A. Caractéristiques, Fonctionnement et Évaluation B. Fiscalité C. Les Déclinaisons des Produits de Base

III- Les Cessions Temporaires de Titres

A. Le Réméré B. La Pension C. Les Prêts/Emprunts

IV - Les O.P.C.V.M.

A. Définition B. Fonctionnement C. Mode de Valorisation

V - Le Terme

A. Les Principes de Fonctionnement du Terme B. Les Produits

- Caractéristiques - Fonctionnement

C. Notions Avancées - Les Swaps - Les Indicateurs - Les calculs

VI- Les Marchés Traditionnels

A. Les Marchés de Gré à Gré B. Les Marchés Réglementés

VII – Acteurs et Influences

Les Intervenants L’AMF La Notation des Émetteurs

VIII- La Gestion de Portefeuilles.

A. Les Principes B. L’Arbitrage


INFORMATIQUE POUR LA FINANCE 40 heures

Alain RATIVET

Maître de Conférences MODÉLISATION ET SGBD A.Notions de base : modèle relationnel

Relation, attributs, clef primaire, clef étrangère, dépendance fonctionnelle, contraintes d’intégrité.

Articulation modèle conceptuel, modèle relationnel, modèle physique des

données.

Applications diverses dont principalement la modélisation d’une gestion de portefeuilles.

B. Formulation de requêtes B.1 Les opérations de l’algèbre relationnelle.

Projection, sélection, union, intersection, différence, jointure, division. B.2 Mise en œuvre d’un SGBD

Création de bases de données, dont celle permettant la gestion d’un portefeuille.

Importation depuis le tableur ; exportation vers le tableur.

Requêtes types en langage SQL, dont celles donnant les résultats obtenus

par la modélisation sous tableur de la gestion du portefeuille.


THÉORIE FINANCIÈRE ET GESTION DE PORTEFEUILLES 30 heures

Estelle GESBERT, Formateur - Consultant

LES MODELES DE BASE 1 - LE MODELE DDM (DIVIDENDE DISCOUNT MODEL)

1.1 Le modèle 1.2 Généralisation 1.3 Problématique

2 - LE MODELE DE GORDON SHAPIRO (1956) 2.1 Une hypothèse centrale 2.2 Généralisation 2.3 Impact des valeurs Ke et g 2.4 Détermination de Ke 2.5 Détermination de g constant 2.6 Paramètres influençant P0 2.7 La seconde formule de Gordon & Shapiro 2.8 Problèmes posés par le modèle de Gordon & Shapiro

3 - LE MODELE DE BATES (1962) 3.1 Objectif du modèle de Bates 3.2 L’évaluation par le PER 3.3 Interprétation du PER 16 3.4 Les paramètres influençant le PER 3.5 Relations entre PER0 et celui dans N périodes 3.6 Les limites du PER 3.7 L’analyse de PETERS

4 - LES MODELES MULTIPHASES 4.1 Le modèle à deux phases 4.2 Le modèle de Molodowsky [1960] 4.3 Méthode des « free cash-flows » (Jensen [1986])

EVALUATION A PARTIR DE LA FINANCE DE MARCHE 1 - THEORIE DU PORTEFEUILLE DE MARKOWITZ OU L’ANALYSE MOYENNE-VARIANCE

1.1 Préliminaire 1.2 Démarche 1.3 Paramètres statistiques utilisés 1.4 La gestion de portefeuille dans le cas de deux actifs 1.5 La gestion de portefeuille dans le cas de N actifs 1.6 L’actif sans risque

2 - CALCUL DE LA FRONTIERE D’EFFICIENCE 2.1 La frontière d’efficience 2.2 Calcul de la frontière d’efficience avec actif sans risque 2.3 Calcul de la frontière d’efficience pour N actifs risqués et un actif sans risque 2.4 Portefeuille diversifié à l’international

3 - SIMPLIFICATION : DU MODELE DE MARCHE DE SHARPE AUX MODELES MULTIFACTORIELS 3.1 Introduction 3.2 Hypothèses 3.3 Portefeuille composé de N actifs risqués 3.4 Frontière d’efficience 3.5 Méthode de Elton, Gruber, Radberg


THÉORIE DES OPTIONS 20 Heures

François WELLERS Directeur Associé - FINACTEAM

1. Introduction aux produits dérivés

1.1. Définition d'un produit dérivé 1.2. Les différents types d'intervenants 1.3. L'organisation des marchés 1.4. Différents produits dérivés 1.5. Définition d’un prix forward 1.6. Rappel sur les futures

2. Introduction aux options 2.1. Histoire et définitions générales 2.2. Stratégies simples de trading avec des options 2.3 Propriété des options sur actions 2.3.1. Variables déterminantes du prix

2.3.2. Introduction à la volatilité 2.3.3. La parité Call/Put

3. Le modèle de pricing des arbres binomiaux

3.1. Introduction et rappels 3.2. Le modèle binomial à une période 3.3. Généralisation 3.4. L’approche risque-neutre 3.5. Modèle à plusieurs pas / solution de Cox, Ross & Rubinstein 3.6. L’évaluation des options américaines avec les arbres binomiaux

4. Le modèle de Black-Scholes-Merton 4.1. Introduction et rappels

4.1.1. Processus stochastiques : Markow 4.1.2. Processus de Wiener et de Wiener général 4.1.3. Lemme d’Itô

4.2. Propriété de lognormalité des sous-jacents 4.3. Hypothèses induites par l’équation de Black & Scholes 4.4. Formule de Black & Scholes 4.5. Limites du modèle de Black & Scholes 4.6. Adaptation de Merton à l’option avec sous-jacents à coupon fixe

5. La volatilité et les lettres grecques 5.1. La volatilité historique - méthode de calcul 5.2. La volatilité implicite 5.3. Le delta 5.4. Le thêta 5.5. Le gamma 5.6. Le vega 5.7. Le rhô

6. Les produits optionnels 6.1. Les caps, floors, collars 6.2 Les swaptions 6.3. Les warrants et bons de souscription 6.4. Les options convertibles 6.5. Les options exotiques

Bibliographie: J.C. Hull, Options, futures et autres actifs dérivés, 5ème édition, Pearson Education

Eric Pichet, Guide Pratique des Options et du Monep, 5ème édition, SEFI Edition


THÉORIE DE LA FIRME BANCAIRE ET DE L’INTERMEDIATION FINANCIÈRE 20 heures

Dominique PLIHON Professeur

1. Pourquoi les banques existent-elles ?

- L'existence des banques expliquée par les imperfections des marchés de capitaux - Les trois raisons de l’existence des banques

Bibliographie : T. Chevallier-Farat, "Pourquoi les banques ?", Revue d'Economie Politique, N° 102, sept.-oct. 1992 2. Les différentes dimensions de l’intermédiation financière

- Théorie traditionnelle de l’intermédiation - Les deux formes de l’intermédiation - Nouvelles formes et nouveaux acteurs de l’intermédiation

Bibliographie : D. Plihon, « Les banques, nouveaux enjeux, nouvelles stratégies », Les études de la Documentation Française, 1999 3. Les banques peuvent-elles être considérées comme des firmes industrielles ?

- La double dimension de l’activité bancaire - Les fonctions de production et de coût des banques - La triple logique bancaire : industrielle, financière, réglementaire

Bibliographie : T. Chevallier-Farat, article cité et D. Plihon, op. cité 4. L’organisation de l’industrie bancaire

- Le marché bancaire est-il contestable ? - La question des surcapacités bancaires - La restructuration de l’industrie de services financiers

Bibliographie : L. Scialom, « Economie bancaire », La Découverte, Repères, 1999 5. Vulnérabilité et régulation des systèmes bancaires

- L’instabilité des systèmes bancaires - La supervision des systèmes bancaires

Bibliographie : L. Scialom et d. Plihon, op. cités 6. Les nouvelles stratégies bancaires face à la globalisation

- La gestion des ressources humaines - La gestion des risques - Les opérations internationales - Le passage à l’euro

Bibliographie : D. Plihon, op. cité 7. Quel est le modèle futur de la banque ?

- Va-t-on vers un modèle unique de banque ? - Quel sera le degré de spécialisation des banques ? - Quel sera l’impact des nouvelles technologies sur les banques ?

Bibliographie : D. Plihon, op. cité

Bibliographie complémentaire :

- Ferrandier R. et Koen V., « Marchés de capitaux et techniques financières », Economica, 4ème édition, 1997 - Lobez F., « Banques et marché du crédit » PUF, coll. « Finance », 1997 - Plihon, J. Couppey-Soubeyran, D. Saïdane, Les Banques acteurs de la globalisation financière, La documentation

française, 2007


LA RELATION DE LA BANQUE AVEC L’ENTREPRISE 40 heures

Claude HEITZMANN Responsable clientèle dans une banque

Rappel des grands équilibres du bilan et des soldes intermédiaires de gestion.

L’entrée en relation de la banque avec l’entreprise.

L’approche et le suivi des entreprises.

Le coût et les modalités du crédit.

Crédit à court terme ou financement de plus longue durée.

Analyser les paramètres du besoin en fonds de roulement d’exploitation.

Le financement du cycle d’exploitation.

Les engagements par signature.

Décision et financement des investissements de l’entreprise.

Le renforcement du fonds roulement.

Le financement de l’activité internationale.

Les difficultés dans la relation.


GESTION DES RISQUES BANCAIRES ET FINANCIERS 30 Heures

Patrick LÉVY Consultant – F.M.C.

Introduction aux risques : Le cadre d’analyse des risques Panorama des différents risques : marché, crédit, opérationnels La réglementation Bâle 1988 Les évolutions provoquées par Bâle II Calcul de la charge en capital Rappels statistiques

La gestion Actif-Passif ou gestion du risque de bilan

Le risque de marché : Le concept de Value-at-Risk (analytique, historique, Monte-Carlo) Le stress-testing Allocation et gestion des limites

Le risque de crédit : Cartographie des théories du risque de crédit Agences de notation et spread de défaut Notions de probabilité de défaut, de pertes moyennes et de pertes exceptionnelles La modélisation des pertes : les modèles structurels et les modèles à intensité Modèles de portefeuilles : Merton, KMV, CreditGrades, CreditMetrics, CreditRisk+

Le marché du crédit : Les obligations et les obligations convertibles Les Credit Default Swaps Les autres dérivés (Total Return Swaps, Crédit Linked Notes, …) La titrisation cash et la titrisation synthétique (Collateralized Debt Obligations) Les CDS First-to-default Les Equity Default Swaps

Le risque opérationnel : Définition Méthodologie de mesures du risque

Risque et performance : Capital économique et capital réglementaire Le coût du risque Les mesures de performance : ROE, RAROC, EVA L’allocation de fonds propres


DROIT BANCAIRE ET FINANCIER 30 heures

Jacobo GARCIA

30 heures

Gestionnaire de Patrimoine – Barclays Patrimoine

Introduction générale au droit (mise à niveau) : Le droit objectif : la règle de droit, les grandes divisions du droit, les sources

nationales et internationales du droit, place du droit communautaire dans l’ensemble du système juridique.

Les droits subjectifs : classification, sources, preuves… Approche juridique de l’activité bancaire, une application ; la responsabilité du

banquier… Partie I : droit bancaire Introduction : le contexte de l’action nationale et internationale Conditions de banques, secret professionnel, devoir de non ingérence, absence d’obligation générale de conseil et de surveillance, nouvelles obligations,...responsabilités civiles et pénales du banquier

- 1.1. / entrée en relation et fidélisation de la relation - 1.2. / approche juridique du risque de crédit - 1.3. / le crédit du commerce international

Partie II : droit financier Introduction : contexte juridique contemporain des marchés de capitaux

- 2.1. / droit des marchés financiers 2.1.1. / les instruments ; les titres de financements, de couverture ou de spéculation 2.1.2. / les acteurs ; autorités, intervenants....

- 2.2. / droit de l’ingénierie financière ; conditions, modalités, restructuration du bilan (titrisation, défaisance...), restructuration de l’actionnariat (lbo...) -

Conclusion générale Méthodologie : étude de cas, recherche en sous-groupe....


FISCALITÉ ET FINANCE – SENSIBILISATION AU RISQUE FISCAL 30 Heures

Xavier COMMUNEAU

Responsable du Département Fiscalité Bancaire – Peugeot S.A.

L’enseignement reposera sur l’examen des thèmes suivants : THEME 1 - Fiscalité de la personne physique : imposition du revenu et du capital THEME 2 - La Société, cadre juridique d'organisation du patrimoine et traitement fiscal du résultat d'entreprise THEME 3 - Détermination du résultat fiscal (Bic - IS) : la gestion des bénéfices ; la gestion des déficits THEME 4 - Fiscalité et trésorerie d'entreprise commerciale : - TVA - I.S. - Fiscalité différée et latente THEME 5 - Fiscalité et choix des techniques de financement : - Financement par fonds propres - Financement par fonds d'emprunts, crédit bail, location longue durée. - La justification d'une Holding THEME 6 - Croissance et réorganisation de l'entreprise - La cession de l'entreprise - Le changement de forme juridique - Le regroupement ou l'éclatement des activités. L’étudiant devra avoir préparé, préalablement à chaque séance, chaque thème à l’aide des ouvrages de référence suivants :

• Droit fiscal (manuel et corrigés) : épreuve 1 du DECF chez Dunod par Emmanuel DISLE

et Jacques SARAF, édition avril 2003 (35 €). • Précis de Fiscalité des Entreprises de Maurice COZIAN (édition 2003 chez Litec–

30 €).


ANALYSE FINANCIÈRE DE L’ENTREPRISE 40 heures

Joaquim BARATA Chargé d'Affaire PME

Chaque partie du cours comprend un enseignement théorique et des études de cas.

Première partie : Le diagnostic Financier

1. L’analyse statique et dynamique de l’entreprise 1.1 La contrainte d’équilibre financier 1.1.1 Les déterminants de l’équilibre financier 1.1.1.1 Étude du bilan Financier, du F.R, BFR, et de la TR

1.2 S.I.G 1.3 Ratios et tableaux pluriannuels des flux financiers 1.4 La contrainte de rentabilité 1.5 La décision d’investissement

Deuxième Partie : La restructuration du passif. Étapes préalables à l'évaluation financière

2.1 La répartition des bénéfices 2.2 Les O.S.T 2.3 Les comptes consolidés

Troisième Partie : L’évaluation financière

3.1 Actif net corrigé 3.2 Le price-earning ratio 3.3 Autres Méthodes d’évaluation 3.4 Méthode des Experts Comptables 3.5 Good Will

Quatrième Partie : L’approche financière du risque

4.1 L’analyse du risque 4.2 La gestion du risque par exception (N.I.F)

4.3.1 Swap de taux d’intérêt 4.3.2 Swap de taux de change

Bibliographie :

Finance d’entreprise de J. Pilverdier-Latreyte, édition Economica Globalisation financière de Aglietta, Brender, Couder, édition Economica Techniques financières Internationales de Y. Simon, édition Economica La dynamique financière de Tabatoni, Roure, éditions d’organisation La comptabilité générale de C. Pérochon, édition Dunod


ANALYSE FINANCIÈRE DES ÉTABLISSEMENTS DE CRÉDIT 10 heures

May HÉLOU Formatrice

- Introduction, présentation du plan : La réglementation comptable : les normes internationales, les normes américaines Organisation en France. Les normes prudentielles : De Bâle à Paris en passant par Bruxelles. L’organisation bancaire française, les principaux résultats - L’analyse de l’activité : Présentation des documents comptables. Les principales opérations du bilan et du hors bilan. Analyse des activités principales, les ratios Notion de profil d’activité - Analyse des risques : Les principaux risques quantitatifs et qualitatifs : définition, mesure, gestion Rappel des réglementations prudentielles Notion de profil de risque - Analyse de la rentabilité : Présentation des documents comptables, les SIG et les autres ratios de rentabilité. Les autres ratios de gestion. Notion de profil de rentabilité - Présentation d’une méthode, d’un canevas d’analyse financière. - Les systèmes d’évaluation globales (CAMELS, les systèmes français,…) (la première fois en 2003). - Les systèmes de notation : les agences de notation Méthodes, grille, indicateurs, EBITDA,… - Réalisation d’un cas durant 2.5 heures (correction ensuite). BIBLIOGRAPHIE Méthodologie de l’analyse financière des établissements de crédit. Henri CALVET collection ECONOMICA.


ANGLAIS ÉCONOMIQUE ET FINANCIER 30 heures

Kathryn ZIGA Formatrice

The English language section is an integral part of the overall course that consists of: − an initial 3 hours session with all of the students to cover CV and application letter production, − 8 successive, 3 hours, sessions on an alternating weekly basis, with one of two groups of students, the "A" group haVIng stronger

English skills than the "B" group.

Session Structure

Each Session will consist of 3 segments of approximately 1 hour each: A themed knowledge transfer segment covering a specific topic, concentrating on the characteristics, terminology and

vocabulary related of that topic, A working discussion review using the current topic news subjects in the world and local financial markets in English, The "Fantasy Portfolio Manager" game to promote presentation skills and general financial environment awareness.

Detailed Design

Segment 1 - the themed segment 1.1. Financial Markets 1.2 Economics basics 1.3 What affects Markets and Prices 1.4 Companies and their accounts 1.5 The Investment Ratios 1.6 How to interpret Prices and Understand Financial News 1.7 Trading: Buying and Selling 1.8 Revision

Segment 2 - The current news section This is a working discussion (in English) segment. Utilising the subjects that are currently topical in the world and local financial markets. This will be in two parts: • A review in the class of a current English financial or business news story, using Video and hard copy material, requiring the

students to produce a short memo or email, explanatory summary in English, as if it was demanded by a New York or London Office. The outline, key points and content would be discuss in the class,

• The final document itself would form a part of their coursework.

The actual length of the summary would be reduced week by week, starting with 200 words and reducing to 50. On the principle that it is more difficult to produce a short and concise summary than a long one.

Segment 3 - "Fantasy Portfolio Manager" game

This is a presentation practise (in English) and general financial environment awareness segment, based upon game playing. The purpose of the game is to accustom the students to being aware of what is going on the world around them and what impact different events have on the worlds financial markets. In addition they will have to present their understanding of the changes in the world financial environment to the rest of the class at each session. The game will consist of team of 2-3 students managing a global fund 10,000,000 dollars value. The basic structure of the game will consist of:

1. Setting investment strategy, according to desired risk/ return profile, 2. Establishing the portfolio, this will consist of 5-10 investments in equities in the dollar markets, 3. Marking the portfolio to market, in the "country of residence" currency for each session. A simple Excel spreadsheet

would be provided for this. The students will need access to an agreed source of market prices, either VIa the internet or newspapers, Financial Times, Wall Street Journal, etc.,

4. Managing the portfolio over the life of the exercise, according to performance and external price stimuli, for example natural disasters, government policy changes, mergers and acquisitions,

5. Providing a presentation in English for each session (from a different team member each time) as to: • the performance of the portfolio over the last period, • the success of the mixture selected to achieve the desired investment strategy, note that making the most profit is not

necessarily the only available strategy, • the individual markets changes and what they believed influenced them over the last period, • what they expect to happen to the markets they are interested in over the next period, likely influences, possible events, • any investment changes they are making to anticipate and exploit these changes.

The overall portfolio performance during the period of the course, the points above and lessons learned, etc. will form the basis of the individual financial report (oral) from each student than will be marked as part of their overall evaluation.


SUIVI DU RAPPORT 30 Heures

Danièle PEZZA Joëlle LEFÈVRE Responsable des Relations Internationales Formatrice

Université Paris 13 Ce cours a toujours un double objectif :

• Accompagner les étudiants dans la construction et la présentation de leur rapport • Les faire réfléchir sur leur intégration professionnelle

1 – Le rapport

Objectifs pédagogiques du rapport : Le rapport doit montrer la capacité de l’étudiant à analyser des faits, mettre en adéquation une problématique et sa résolution voire ouvrir sa réflexion vers d’autres pistes de solution Le mémoire doit montrer l’aptitude de l’étudiant à prendre du recul sur les faits et à analyser une situation.

2 - La construction du Projet Professionnel Poursuivre le travail de l’année précédente sur la connaissance de soi et sa place sur

le marché du travail. Savoir analyser ces deux années de Master pour bénéficier de l’expérience acquise sur le plan universitaire et professionnel.

Comme en première année nous travaillerons également à chaque cours la présentation orale, la capacité à s’exprimer et à expliquer clairement et simplement un sujet. Mise en place et suivi d’un plan d’actions personnel afin de mener à bien leur rapport. Respect des échéances. Savoir rédiger un CV et une lettre de motivation. Gérer un entretien de recrutement. Analyser de façon claire et précise l’apport de ces 2 années de Master.

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