Florian Marini, CFA, CMTNicolas Vialis, CFA, CAIA

Octobre 2017

Marché Suisse– Stratégies et Fonds Actions

Bruellan Dynamic Swiss Equities

Contenu

Bruellan

Marché Actions Suisse

Performance & Valorisations

Catalystes

Bruellan Dynamic Swiss Equities

Univers d’investissement

Processus d’investissement

Caractéristiques du portefeuille et performance

Raisons d’investir

Disclaimer

2

Bruellan – Gestion globale, compétence suisse

3

Notre entreprise

Bruellan: - Société d'investissement suisse de premier plan

- gère CHF 1,5 milliard pour des investisseurs privés et institutionnels, y compris des family offices - indépendant, 30 employés.

Fournit des services de gestion de patrimoine traditionnels et une gestion de fonds innovatrice, tout en mettant l'accent sur la préservation du capital et la génération de rendements supérieurs

Premier gérant indépendant de patrimoine et d'actifs à se soumettre volontairement à la surveillance de la FINMA, l'Autorité de régulation financière suisse

Les principaux partenaires de Bruellan sont les fondateurs de «Swiss Respect», une association distincte créée pour protéger et défendre le système financier et juridique suisse

Siège social à Genève, bureaux à Verbier, Crans-Montana et Lausanne

Suivez-nous sur: www.Bruellan.com, téléchargez notre application

4

Notre entreprise

5

Antoine Spillmann, Partenaire, Client relationsaspillmann@bruellan.com

Paul Lombard, C.O.O.plombard@bruellan.com

Flavien de Muralt, Partenaire, Client relationsfdemuralt@bruellan.com

Anne Hornung-Soukup, Partenaire, Client relationsahornungsoukup@bruellan.com

Bruellan SA

2, rue S.-Thalberg

CH-1201 Genève

Tel +41 22 817 18 55

Fax +41 22 817 18 44

G e n è v e

C r a n s - M o n t a n a

Bruellan SA

Rue Centrale 50

CH-1201 Crans-Montana

Tel +41 27 486 24 24

Fax +41 27 486 24 44

Jean-Paul Tissières, Partenaire, Client relations jptissieres@bruellan.com

Notre entreprise

6

Jean-François Beth, Partenaire, Client relations jfbeth@bruellan.com

Serge Dorsaz, Client relationssdorsaz@bruellan.com

V e r b i e r

Bruellan SA

Rue du Petit-Chêne 18

CH-1003 Lausanne

Tel +41 21 345 80 20

Fax +41 21 345 80 21

Bruellan SA

"La Vallée Blanche"

CH-1936 Verbier

Tel +41 27 775 56 56

Fax +41 27 775 56 54

L a u s a n n e

Steve Schöni, Family Office sschoeni@bruellan.com

Fonds Bruellan

7

L’équipe d’investissement Bruellan gère cinq fonds d’actions dans différentes zones géographiques et un fonds obligataire

Petteri Pihlaja Yvan Mencattini Florian Marini Nicolas Vialis Antti Tilkanen

Equipe de gestion

8

FLORIAN MARINI, CIO

16 ans d’expérience

Investment Experience

2014 to date Bruellan Wealth Management – CIO & Gérant de fonds

2000 to 2014 Lombard Odier Asset Management (Switzerland) SA, Fund and Portfolio Manager – Global Equities, European Equities

Education Chartered Financial Analyst (CFA), Chartered Market Technician (CMT), Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA), DAS in Commodity Trading, Master in Finance

Contact +41 22 817 18 02fmarini@bruellan.com

NICOLAS VIALIS, GERANT DE FONDS

11 ans d’expérience

Investment Experience

2014 to date Bruellan Wealth Management –Gérant de fonds

2012 to 2014 International Investment Consultant/Professor in Finance

2008 to 2012 Banque Pictet (Switzerland), Equity Strategist in Research team, member of the investment committee

2005-2008 Julius Baer/Ferrier Lullin, Advisory team

Education Chartered Financial Analyst (CFA), Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA), Master in Financial Engineering HEC LausanneBachelor in Nanoengineering EPFL Lausanne

Contact +41 22 817 18 08nvialis@bruellan.com

Marché Actions Suisse

- Performance and valorisation- Catalystes

- Une Economie innovante- Force des principaux partenaires commerciaux- Vente des entreprises et amélioration des marges- Taux de dividende durable et attractif

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Marché Actions Suisse

- Performance and valorisation- Catalystes

- Une Economie innovante- Force des principaux partenaires commerciaux- Vente des entreprises et amélioration des marges- Taux de dividende durable et attractif

10

11

Performance depuis le début de l’année, valorisations & attentes

2018Attente de

croissance des ventes

Attente de croissance des

bénéfices

SPI Index 3.80% 12.50%

SPI ex SMI 4.60% 14.40%

12

La valorisation est raisonnable dans un monde de taux d’intérêts bas

Le taux de profit est fortement correlé aux taux des obligations d’entreprises (taux sans risque+prime de crédit). Danscet environnement de taux et de prime de risque historiquement bas, le ratio PE peut rester haut. Cependant on ne peut pas s’attendre à une augmentation du ratio PE.

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Corrélation=0.9

SPI PE ratio (inversé)

Swiss BBB Corporate Bonds yield

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Valorisation relative: SPI vs SXXP

A cause de sa qualité, le marché Suisse a toujours traité avec une prime par rapport au marché européen

SXXP

SPI

Marché Actions Suisse

- Performance and valorisation- Catalystes

- Une Economie innovante- Force des principaux partenaires commerciaux- Vente des entreprises et amélioration des marges- Taux de dividende durable et attractif

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Suisse - Pays les plus compétitifs parmi 140 économies

Indicators taken into account: 1) Institutions, 2) Infrastructure, 3) Macro, 4) Health and primary education, 5) Higher education and training, 6) Goods market efficiency, 7) Labor market efficiency, 8) Financial market development, 9) Technological readiness, 10) Market size, 11) Business sophistication, 12) Innovation

Sources : http://www3.weforum.org/docs/GCR2017-2018/05FullReport/TheGlobalCompetitivenessReport2017–2018.pdf

15

Sources : SNB, OECD, BFS

September 2017

16

Santé économique des principaux partenaires commerciaux

Partenaires économiques Evolution de leur santé économique

Exports (% of total)

Manufacturing PMI

2016 2017

31.1.16 29.2.16 31.3.16 30.4.16 31.5.16 30.6.16 31.7.16 31.8.16 30.9.16 31.10.16 30.11.16 31.12.16 31.1.17 28.2.17 31.3.17 30.4.17 31.5.17 30.6.17 31.7.17 31.8.17 30.9.17

18.4% Germany 52.3 50.5 50.7 51.8 52.1 54.5 53.8 53.6 54.3 55 54.3 55.6 56.4 56.8 58.3 58.2 59.5 59.6 58.1 59.3 60.6

15.8% China 48.4 48 49.7 49.4 49.2 48.6 50.6 50 50.1 51.2 50.9 51.9 51 51.7 51.2 50.3 49.6 50.4 51.1 51.6 51

14.5% United States 52.4 51.3 51.5 50.8 50.7 51.3 52.9 52 51.5 53.4 54.1 54.3 55 54.2 53.3 52.8 52.7 52 53.3 52.8 53.1

11.3% United Kingdom 52.2 50.9 51.3 49.5 50.6 53.1 48.5 53.2 55.3 54.2 53.4 55.8 55.3 54.6 54.3 57 56.4 54.3 55.3 56.7 55.9

7.3% Hong Kong 46.1 46.4 45.5 45.3 47.2 45.4 47.2 49 49.3 48.2 49.5 50.3 49.9 49.6 49.9 51.1 50.5 51.1 51.3 49.7 51.2

7.2% France 50 50.2 49.6 48 48.4 48.3 48.6 48.3 49.7 51.8 51.7 53.5 53.6 52.2 53.3 55.1 53.8 54.8 54.9 55.8 56.1

5.9% India 51.1 51.1 52.4 50.5 50.7 51.7 51.8 52.6 52.1 54.4 52.3 49.6 50.4 50.7 52.5 52.5 51.6 50.9 47.9 51.2 51.2

4.6% Italy 53.2 52.2 53.5 53.9 52.4 53.5 51.2 49.8 51 50.9 52.2 53.2 53 55 55.7 56.2 55.1 55.2 55.1 56.3 56.3

3.5% Austria 51.2 51.9 52.8 52 52 54.5 53.4 52.1 53.5 53.9 55.4 56.3 57.3 57.2 56.8 58.1 58 60.7 60 61.1 59.4

3.0% Japan 52.3 50.1 49.1 48.2 47.7 48.1 49.3 49.5 50.4 51.4 51.3 52.4 52.7 53.3 52.4 52.7 53.1 52.4 52.1 52.2 52.9

2.0% Belgium

1.7% Israel 48.1 49 50.5 49.4 48.8 50.1 57 52.1 51.1 54.3 67.2 62.6 61.2 54.8 52 56.2 50.3 54.3 58.4

1.6% Thailand 49.4 50 49.4 50.2 49.7 49.4 49.3 49.8 48.8 48.8 48.2 50.6 50.6 50.6 50.2 49.8 49.7 50.4 49.6 49.5 50.3

1.6% Spain 55.4 54.1 53.4 53.5 51.8 52.2 51 51 52.3 53.3 54.5 55.3 55.6 54.8 53.9 54.5 55.4 54.7 54 52.4 54.3

1.5%United Arab Emirates

52.7 53.1 54.5 52.8 54 53.4 55.3 54.7 54.1 53.3 54.2 55 55.3 56 56.2 56.1 54.3 55.8 56 57.3 55.1

Switzerland 50.2 51.1 53.0 53.1 55.3 51.5 51.5 51.6 54.4 55.2 55.9 56.2 54.6 57.8 58.6 57.4 55.6 60.1 60.9 61.2 61.7

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Source: Bruellan/Bloomberg

Ventes records et marges opérationnelles qui peuvent s’améliorer

Ventes

Marges opérationnelles

18

Amélioration des profits

La plupart des années, les attentes de profits sont révisées à la baisse au cours de l’année. 2017 est une annéeforte et les profits ont été revus à la hausse.

300

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500

550

30.01.2009 30.01.2010 30.01.2011 30.01.2012 30.01.2013 30.01.2014 30.01.2015 30.01.2016 30.01.2017

2010

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2012

2013

2014 2015

2016

2017

2009

19

Les taux d'intérêt négatifs devraient encourager les investisseurs à investir dans le marché des actions.

Suisse: rendement du dividende du marché action vs rendement des obligations du gouvernement à 10 ans

Histogramme : Différentiel entre le rendement du dividende et le

rendement des obligations du gouvernement à 10 ans

Indice SPI Rendement du dividende

Taux des obligations du

gouvernement à 10 ans

Bruellan Dynamic Swiss Equities

- Univers d’investissement- Processus d’investissement en 3 étapes- Caractéristiques du portefeuille et performance- Raisons d’investir

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Bruellan Dynamic Swiss Equities

- Univers d’investissement- Processus d’investissement en 3 étapes- Caractéristiques du portefeuille et performance- Raisons d’investir

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20 ENTREPRISES

(SMI)

Marché Actions Suisses

Capitalisations de marché

de 220 Milliards en

moyenne

Suivies par 33analystes en moyenne

Suivies par 27analystes en moyenne

Suivies par 4analystes en moyenne

Capitalisations de marché

de 5 Milliards en

moyenne

Capitalisations de

marché de 2 Milliards

en moyenne

47% composées de Nestlé, Novartis et Roche

205 ENTREPRISES

185 ENTREPRISES

(SPI-EX SMI)

19% composées

de small et mid cap34% de SMI ex-Nestlé,

Novartis et Roche

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1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Le cycle de surperformance entre petites et moyennes entreprises et grandesentreprises

Surperformance des Petites et Moyennes entreprises

Surperformance des grandes entreprises

24

SMI (en rouge) vs SPI ex-SMI (en noir)

2011 - 2013

• Le SMI (Grandes Capitalisations) a réalisé un rendement de +38%, largement supérieur à celui du…

• SPI ex-SMI (Petites Capitalisations), qui a réalisé un rendement de +3%

• Nestlé: +34%

• Novartis: +46%

• Roche: +90%

• Le SPI ex-SMI a réalisé un rendement de +83%, largement supérieur à celui du…

• SMI a réalisé un rendement de +28%

• Nestlé: +42%

• Novartis: +40%

• Roche: +20%

2013 - 2017

• Straumann: -38%

• Logitech: -67%

• Temenos: -35%

• Straumann: +460%

• Logitech: +570%

• Temenos: +390%

Grandes Capitalisations

Petites Capitalisations

Grandes Capitalisations

Petites Capitalisations

Bruellan Dynamic Swiss Equities

- Univers d’investissement- Processus d’investissement en 3 étapes- Caractéristiques du portefeuille et performance- Raisons d’investir

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Une approche d’investissement distinctive

Étape 1: Trois générateurs d'idées indépendants et non-biaisés

Étape 2: Analyse fondamentale des entreprises

Étape 3: Gestion des risques

ButDes performances supérieures, tant en termes absolus que relatifs, sur le moyen et le long terme

27

Étape 1: Trois générateurs d'idées indépendants et non-biaisés

Filtre TechniqueFiltre Fondamental Filtre Quantitatif

205 entreprises

50-60 candidats

- Fondé sur le couple rendement/risque

- Regroupementcomportemental

- Classement par performance

- Évaluation d’actifs

- Profitabilité

- Qualité du bilan

- Suivi des tendances

- Force Relative

- Comportement du marché

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Étape 2: Analyse fondamentale des entreprises

Bilan: analyse approfondie pour exclure les entreprises en difficulté. Par exemple: échéancier de la dette par rapport aux prévisions d'EBIT, liquidité, solvabilité, taux de couverture des intérêts

Évaluation: historique et par rapport aux pairs

Analyse SWOT: comprendre les avantages compétitifs

Exemple: Rapport interne de la société

29

• BOBST is the worldwide leading supplier of equipment and services to the packaging and label industries.

• Global packaging industry: USD 820 billion sales in 2014 and the market is expected to reach USD 1 trillion by 2020 (+21%). 31% Corrugated board and folding carton, 16% flexible plastic, 6% flexible foil and paper.

• Growth : Developed markets +2% points higher than GDP growth and for Emerging markets 2x GDP growth

• 53% of all global packaging sales are accounted for by industires served by bobst.

• Solution are faster, better quality (ex printing), customable, sustainable, food safteycompliant, traceable

• CHF appreciation? Production facilities on three continents= less forex risks. (but still less that 40% of machinery still manufactured in Swizerland)

• Comparatively solid balance sheet, even strengthening again after recent deterioration

• Diversified customers (among them, Cocal Cola, Nestlé, P&G)

• Valuation : Despite dominant position, trade at a discount vs peer group (PE 12,7 vs15,5)

Étape 2: Analyse fondamentale des sociétés

Exemple: Bobst

30

Step 2: Matrice Qualité/Valeur

POOR BUSINESS- ROCE-ROIC<10%- ROIC/WACC<1- Non sustainable growth- Massive debt- Low/declining Margins- Poor Management

0

Quality Screen

Value Screen

DECENT BUSINESS- ROCE-ROIC=10-16%- ROIC/WACC=1-1.5- FCF growth<10%- Some debt- Stable/Average Margins- Decent Management

ATTRACTIVE BUSINESS- ROCE-ROIC=16-20%- ROIC/WACC>1.5- Reliable LT FCF growth- Low debt level- Improving/High Margins- Top Management

ATTRACTIVE VALUE

- EV/EBITDA<12- EV/EBITDA/growth<1.5- Forward PE<16

FAIR VALUE

- EV/EBITDA=12-20- EV/EBITDA/growth<2- Forward PE>16

EXPENSIVE

- EV/EBITDA>20- EV/EBITDA/growth>2- Forward PE>20

SMISwiss SMID

BUCHER

EXIT ZONE

ALSO

EFG

BOBST

BOSSARD

CONZZETADORMA

KABA

EFG

G. FISCHER

INFICON

GAM

COMET

GURIT

INTERROLL KARDEX

CONZZETA

LAFARGE

LOGITECHLONZANESTLE

NOVARTIS RICHEMONT

LEONTEQ

OERLIKON

PARTNERS GROUPROCHE

SIKA

STRAUMANN

TEMENOS

UBS

CREDIT SUISSEZURICH

BRUELLANSWISS FUND

JULIUS BAER

VAT

Aucune exception aux règles du processus d'investissement

Processus discipliné basé sur des règles strictes: Entrée prédéterminée et points de sortie dérivés de 2 types de “stop-loss” (zone de vente):

– Absolu: changement de tendance

– Relatif: ajusté du niveau de risque par rapport à l’indice

L’action est vendue si:1) elle atteint son prix cible2) elle atteint son «stop-loss»3) une meilleure opportunité d'investissement apparaît

Étape 3: Gestion des risques

31

Example: Leonteq

32

• Janvier 2015: Nous avons acheté cette position à la création du fonds.

• Mars 2015: Gestion des risques: prise de profits. Nous avons réduit la position après un gain de 50%.

• Juillet 2015: Nous avons racheté la position pour des raisons fondamentales.

• Novembre 2015: Gestion des risques: changement de tendance. Nous avons vendu l'ensemble de la position, en évitant la totalité de la perte qui suit.

• 3 Octobre 2017: Tournant, l’entreprise redevient profitable. Nous rachetons l’action à CHF 60.

Étape 3: Gestion des risques - Processus discipliné

Bruellan Dynamic Swiss Equities

- Univers d’investissement- Processus d’investissement en 3 étapes- Caractéristiques du portefeuille et performance- Raisons d’investir

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Une approche flexible et réactive

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SPI ex-SMI

SMI ex Nestlé Novartis Roche

Nestlé Novartis Roche

Evolution de l’exposition du portefeuille

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Un portefeuille de convictions

NESTLE-NOVARTIS-

ROCHE47%

SMI EX-NESTLE NOVARTIS ROCHE

34%

SPI EX-SMI19%

SPINESTLE-

NOVARTIS-ROCHE

16%

SMI EX-NESTLE NOVARTIS ROCHE

18%SPI EX-SMI

66%

Dynamic Swiss Fund

Noms Poids dans le fonds

Poids dansl’indice

PoidsActif

EFG 5.4% 0.06% +5.34%

Oerlikon 4.5% 0.2% +4.3%

Also 4% 0.07% +3.93%

Gurit 3.8% 0.03% +3.77%

VAT 4% 0.25% +3.75%

Noms Poids dans le fonds

Poids dansl’indice

PoidsActif

Roche 3% 13.8% -10.8%

Novartis 5.5% 15.1% -9.6%

Nestlé 7.3% 17.9% -10.6%

Syngenta 0% 3.2% -3.2%

Swiss Re 0% 2.1% -2.1%

36

Meilleure Qualité/Meilleure valorisation

SMI Swiss SMID BruellanSwiss Fund

ROCE 10% 18.5% 18%

LT Growth 8.5% 12% 10%

Debt/EBITDA 1.7 0.4 0

Op. Margins 12.2% 21% 16%

ROIC/WACC 1.1 0.5 1.9

EV/EBITDA 13 15 14

EV/EBITDA/ Growth

1.5 1.4 1.5

Forward PE 18 25 20

Dividends 3.3% 2.3% 2.3%

QU

AL

ITY

VA

LU

E

37

Caractéristiques du Portefeuille

ALLOCATION BY MARKET CAP

5%

12%

83%

27%

32%

40%

Small

Mid

Large

3.8%

Total 47%

Total number of Holdings 30

VAT GROUP AG Industrials 4.0%

ALSO HOLDING AG-REG Information Technology 4.0%

GURIT HOLDING AG-BR Materials

PARTNERS GROUP HOLDING AG Financials 4.0%

Financials 4.0%

EFG INTERNATIONAL AG Financials 5.4%

UBS GROUP AG-REG

NOVARTIS AG-REG Health Care 5.4%

LONZA GROUP AG-REG Health Care 5.0%

OC OERLIKON CORP AG-REG Industrials 4.5%

TOP 10 HOLDINGSSector Weight

NESTLE SA-REG Consumer Staples 7.3%

Interest Coverage 19.5 11.6

Beta 0.9 1.0

Fund

Debt/Equity 37%

11.3%

51%

P/Book 3.9 2.5

Dividend Yield 2.0% 2.3%

STATISTICS

ROE 18% 9%

Volatility 14.5%

Bench

Leading PE 21.7 20.0

EV/EBITDA 15.0 12.8

38

Performance

Surperformance nette depuis la création: 16.8% Volatilité en ligne avec l’indice

NET PERFORMANCE AND ANNUAL PERFORMANCE IN CHF

1 Month

3 Months

4.2% 2.7% 1.5%Fund Bench. +/-

6.3% 3.1% 3.1%

19.1.2015 to 11.10.2017

YTD 23.3% 18.1% 5.3%

Since inception 48.4% 31.6% 16.8%

95100105110115120125130135140145150155

19.01.20…

26.01.20…

02.02.20…

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23.02.20…

02.03.20…

09.03.20…

16.03.20…

23.03.20…

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06.04.20…

13.04.20…

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04.05.20…

11.05.20…

18.05.20…

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01.06.20…

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06.07.20…

13.07.20…

20.07.20…

27.07.20…

03.08.20…

10.08.20…

17.08.20…

24.08.20…

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07.09.20…

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28.09.20…

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07.03.20…

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Bruellan Swiss Equities SPI Index

16.4%

3.5%

23.3%

13.1% -1.4%

18.1%

2015 2016 2017

39

Est-ce que nous prenons plus de risque que l’indice?

Maximum Drawdown:

- Dynamic Swiss -15,9%- Benchmark -17,0%

100.00

110.00

120.00

130.00

140.00

150.00Performances

Dynamic Swiss

-18.00%

-16.00%

-14.00%

-12.00%

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7

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7

19

.09

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7

Drawdowns

40

Performances comparatives

Best in class among the peer group

41

• Global leader in dental implants

• 66% Implant solutions (22% of the market)

• 27% Retorative solutions (scanners to dental labs)

• 7% Biomaterials to augment existing bone ahead of implant placement

• Straumann entered the value market with low-end products in EU and US

• Penetration of Chinese and Indian markets

• EMEA: 47%, North America: 28%, APAC: 16%, LATAM 9%

• In line with peers in terms of PE (30x), global leading position, high operating margins, strong operating cash flow, low debt with a negative cost of debt

• leading provider of automated storage, retrieval and materials handling systems

• Growth: Central Europe only 30% of all distribution centers and warehouses have been automated. Global average is only 10%.

• Effective logistics: companies increasing choices for customercomplexity (eg car industry) need of effective logistic.

• Strong balance sheet, high free cash flow and no debt.

• Valuation in line with peers but much more profitable

• #1 Global leader in packaging machinery and services to the packaging and label industries, 125 years’ experiences

• Global packaging industry: USD 820 billion sales in 2014 and the market is expected to reach USD 1 trillion by 2020 (+21%).

• Growth : Developed markets +2% points higher than GDP growth and for Emerging markets 2x GDP growth

• 53% of all global packaging sales are accounted for by industries served by bobst

• Attractive valuation with a PE of 12,7 vs 15,5 for peers

Pépites suisses: des noms attrayants

• Leading developer and provider of composite materials, engineering services, tooling equipment

• Active in wind, aerospace, automotive, marine

• Global presence in Europe 38%, Asia, 38% and Americas 23%

• Improving margins, strong balance sheet, high level of cash available for acquisitions

• Wind turbines, airplane equipment.

• INstruments For Intelligent CONtrol

• ROIC: 40%, Net Debt: -70%, ROIC/WACC=4.5

• Op. margins: 17%, FCF yield: 4%, EV/EBITDA: 15

• Leading provider of innovative instrumentation, sensor technology in vacuum processes

• Gas leak detection in air conditioning/refrigeration and displays, solar cells…

• World presence: 45% in Asia, 30% US

• 70% Semiconductor Manufacturing (segment growth 10% in 2018), 30% Industrial Machinery

• Clients: semiconductors device makers, automotive, Display LED and OLED, air conditioning, security…

• Business recovery: Revenue has dropped from 4.6bn to 2.3bn in 2016. 2017 : broad-based business recovery

• Significant repositioning on core business. Divestitures in Solar, Vacuum segment, Natural fibers business. Focus on core business : protective coatings, enhancing surfaces.

• Key customers such as Bosch, GE, Rolls-Royce, Sandvik, Volkswagen, Caterpillar, CNH, John Deere, McLaren

• Global footprint to reduce currencies drag : 37 countries.

• Debt: low level of debt with a Debt/Equity of 25% (from 95% in 2007)

• Positive Operating Cash flow since 2008

• Attractive relative valuation with a EV/EBITDA of 10.5

Bruellan Dynamic Swiss Equities

- Univers d’investissement- Processus d’investissement en 3 étapes- Caractéristiques du portefeuille et performance- Raisons d’investir

42

43

Pourquoi investir dans notre fonds d'actions suisses?

- Un processus d'investissement innovant, incluant des règles strictes de gestion des risques

- Un portefeuille “All road”

- Meilleure qualité/Meilleure valorisation

- Un portefeuille de convictions

NET PERFORMANCE AND ANNUAL PERFORMANCE IN CHF

1 Month

3 Months

4.2% 2.7% 1.5%Fund Bench. +/-

6.3% 3.1% 3.1%

19.1.2015 to 11.10.2017

YTD 23.3% 18.1% 5.3%

Since inception 48.4% 31.6% 16.8%

95100105110115120125130135140145150155

19.01.20…

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Rapports mensuels, stratégie et actualités quotidiennes

Disponible sur:

- www.bruellan.com

- Application Bruellan

Classe Institutionnelle ISIN: CH0253810169 Bloomberg: BDFSECB SW

Classe Retail ISIN: CH0253810144 Bloomberg: BDFSECA SW

Banque dépositaire: BCV

Frais de gestion: 0.8% - 1.2%

Commission de performance: 20% avec High Water Mark

Indice de référence: Swiss Performance Index (Bloomberg: SPI Index)

La méthode des commissions de performance permet à l'actionnaire de payer des frais de performance aux gérants seulement si:

– Le compartiment génère une performance supérieure à celle de l'indice de référence

– L'indice de surperformance est supérieur au point le plus élevé historique (High Water Mark), ce qui signifie que si le compartiment affiche une sous-performance un trimestre, il doit compenser au moins cette performance négative avant de facturer une commission de performance.

Détails du Fond - Bruellan Dynamic Swiss Equities

45

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