1

bienvenue

Le Havre, 21 avril 2011

Bertrand DeronchaineDirecteur des Relations Actionnaires

22

avertissement

Cette présentation contient des informations concernant les objectifs de France Télécom,notamment pour 2011. Bien que France Télécom estime que ces objectifs reposent sur deshypothèses raisonnables, ces informations sont soumises à de nombreux risques etincertitudes, y compris des risques que nous pouvons actuellement ignorer ou considérercomme non significatifs, et il n’existe pas de certitude que les événements attendus aurontlieu ou que les objectifs énoncés seront effectivement atteints. Les facteurs importantssusceptibles d’entraîner des différences entre les objectifs énoncés et les réalisationseffectives comprennent notamment l’évolution globale de l’activité économique et desmarchés de France Télécom, l’efficacité du plan d’action « Conquêtes 2015 » et d’autresinitiatives stratégiques, opérationnelles et financières, la capacité de France Télécom des’adapter à la transformation continue du secteur des télécommunications, l’évolution et lescontraintes réglementaires ainsi que le résultat des litiges, les risques et incertitudesconcernant les opérations internationales, et les fluctuations des taux de change.Des informations plus détaillées sur les risques potentiels qui pourraient affecter les résultatsfinanciers de France Télécom sont disponibles dans le Document de Référence déposéauprès de l’Autorité des marchés financiers et dans le rapport 20-F enregistré auprès de laU.S. Securities and Exchange Commission le 5 mai 2010. Sauf dans la mesure exigée par laloi, et notamment les articles 223-1 et suivants du Règlement général de l’Autorité desmarchés financiers, France Télécom ne prend aucun engagement de mettre à jour lesinformations prospectives.Ce document est une adaptation en français établie à partir de la présentation en versionanglaise, qui demeure la référence.

le Groupe1

4

qui sommes nous ?

un des principaux opérateurs de télécommunications dans le monde en téléphonie fixe et mobile et fixe internet (7ème opérateur mondial en termes de capitalisation boursière)

un des leaders mondiaux des services de télécommunications aux multinationales au travers d’Orange Business Servicesavec une présence mondiale dans 220 pays et territoires et 6 millionsd’entreprises clientes dont 3 700 multinationales

5

près de 210 millions de clients150 millions de clients mobile

59 millions de clients fixe/internet

présence mondiale

6

7

les câbles sous-marins

8

Orange en Haute Normandie

réseaux

notre présence

partenariats

mécénat

• 2 000 collaborateurs • 24 boutiques Orange• 16 établissements

perçoivent la taxe d’apprentissage

• 120 apprentis

• 98,7% de couverture ADSL

• Premiers raccordements FTTH au Havre et fin 2011 à Rouen

• 98,5% de couverture HD mobile

• l’Armada • Normandie Impressionnistes• Printemps de Rouen• Festival du Film de Dieppe et de

Val de Reuil• Festival Vivacités de Sotteville• Rock dans tous ses états

• Autisme 76• Les blés en Herbe• Opéra de Rouen• Autisme 27• Le Meilleur pour Eux

Conquêtes 20152

10

4 axes stratégiques

la conquête de l’engagement des salariés

la conquête des réseaux

la conquête du client

la conquête de l’international

1111

Conquêtes 2015 : les principales réalisations en 2010

les femmes et les hommes

recrutement de 3 800 employés structure de soutienet de médiation baromètre social

les réseaux

programme d’investissements dans le FTTH de 2 milliards €pour 2010-2015 nouveaux câbles sous-marinsACE, IMEWE

les clients

Orange, meilleur réseau mobile en France d’après l’ARCEP Orange Open

le développement international

extension de l’implantation géographique le cap des 200 millions de clients est franchi

1212

succès en 2010, une première étape sur la voiede « Conquêtes 2015 »

des réalisations significatives

tous les objectifs et engagements ont été atteints

plus de 1 % de croissance du chiffre d’affaires du Groupe

2010 se caractérise par des acquisitions importantes de nouveaux clients au 2e semestre grâce à de nombreuses initiativesmarketing et à des offres innovantes, tout en limitant l’érosion de la marge

une année 2010 solide, qui nous permet de créer une dynamique pour 2011 dans le cadre de notre plan Conquêtes 2015

1313

nouvelle gouvernance au sein du Groupe au 1er mars

Stéphane Richard a été nommé Président du Conseil d’Administration de France Télécom SAet cumule désormais les fonctions de Président et de Directeur Général (PDG)

15membres du Conseildont

membresindépendants7 représentants

des salariés3 représentantsde l’État français3 représentant

des salariés actionnaires1

Delphine ErnotteDirectrice Exécutive, Directrice d’Orange France

membres dont le mandat se termine en 2011

4 comité exécutif inchangé

résultats annuels 20103

15

209,6 millions de clients 150 millions de clients mobiles59 millions de clients fixe

+ 6 %de croissance de la basede clients sur un an

13,7 millionsde clients haut débit fixe

+6 millions de nouveaux clients mobiles au seul 4e trimestre

plus de 66 % de clients sous la marque Orange

forte accélération en 2010 de la reprise commerciale dans les principaux pays

T410

+ 95

T310

+ 62

T210

+ 36

T110

+ 51

T410

29,9 %

T310

28,2 %

T210

19,3 %

T110

0 %France

Espagne

nette progression des chiffres de portabilité

accélération de la part de conquête ADSL

en milliers de clients mobiles

…

16

45,5 milliards € de chiffre d’affaires en 2010

2,4 %

14,8 %

8,3 %

48,7 %

8,6 %Services opérateurs

Entreprise

Reste du monde

Pologne

Espagne

France

17,3 %

17

en millions €2009

Base Comparable

2010 réalisé tendances & objectifs

chiffre d’affaires 46 132 45 503+0,6% hors rég

hors réglementationcroissance légèrement

positive

EBITDA retraité 16 275 15 642

en % du CA 35,3% 34,4%-0,9pt - 1 point maximum

dépenses d’investissement 5 316 5 522

en % du CA 11,5% 12,1% environ 12 %

cash-flow organique 8 218 8 110 8 000

ratio dette nette/EBITDA dette nette

1,95x32 534

1,95x31 840

environ 2x

tendances annuelles et objectifs 2010 atteints

*2010 EBITDA retraité du litige DPTG (-266m€), du TPS (-492m€) et de la provision « éditeur de contenu » (-547m€)

1818

programmes de performance, un levier pour limiter l’érosion de la marge : 1,2 milliard € d’économies sur 2 ans

frais généraux77 m€

service client41 m€

marketinget publicité8 m€

SI31 m€

immobilier29 m€

réseaux163 m€

réduction des coûts(hors France)

179 m€

distributionet ventes

93 m€

total Groupe en 2010

620 millions €

1919

engagement sur le dividende et optimisation de la dette

optimisation de la dette

refinancement de plus de 3,7 milliards € de dette à des niveaux très attractifs

maintien de la note « A- »attribuée par les 3 grandes agences de notation

maturité moyenne de la dette nette : 8,5 ans vs 7,4 ans fin 2009

engagement sur le dividende

un engagement fort pris en juillet pour une période de 3 ans

un dividende de 1,40 € par action au titre de chaque exercice fiscal de 2010 à 2012

2020

résultats financiers France 2010 chiffre d’affaires tiré par une tendance soutenue du mobile au 2e semestre

en millions € T4 10 var. en BC 2010 var.

en BC

chiffre d’affaires 5 877 - 0,8 % 23 308 -1,4 %mobile 2 779 + 2,6 % 10 832 + 0,6 %résidentiel 3 376 - 3,1 % 13 536 - 3,0 %

marge d’EBITDA retraitée 39,5 % - 1,8 pts

principaux résultats financiers 2010 (CA + 0,8 % hors impacts réglementaires)

au service de la «net generation» focus sur la data marketing communautaire : partager l’illimité résultats : 300 000 nouveaux clients

depuis le lancement (21 octobre à fin 2010)

Origami Style

95 % de couverture 3G+ de la population (déc. 2010)

couverture ADSL ~ 100 % forte amélioration des débits pour nos clients

ADSL

ouverture de flagships(boutiques phares) orientés serviceen centre ville avec des espaces numériques

augmentation de l’affluence

1er réseau mobile (arcep) réseau de distribution ~1200 boutiques

demande croissante d’offres convergentes

offre simple résultats : 300 000 nouveaux clients depuis le

lancement (19 août à fin 2010)

Open

perspectives4

2222

les premières étapes en 2011 vers Conquêtes 2015 ont déjà été réalisées

3 février confirmation

d’un investissement

de 2 mds€ dans la fibre pour

10m de foyers couverts d’ici

2015

25 janviernégociations

exclusives avec Dailymotion19 janvier

annonce d’un projet de création

d’une JV avec Canal +

premièresétapes

2011

11 févrierFrance

Telecom-Orange

et Deutsche Telekom

annoncent un accord

de coopération dans 5

domaines

14 janvier nomination d’un médiateur social

en France

2323

chiffre d’affaires

EBITDA

ratio de CAPEX

tendances et objectifs pour 2011

objectif de cash-flow organique

8 milliards € confirmés, hors licences, spectre et autres éléments exceptionnels

tendance légèrement positive sur l’année pleine, hors impact réglementaire

érosion limitée à environ -1 point de marge d’EBITDA

environ 13% du chiffre d’affaires, en ligne avec la stratégie moyen terme

dividende paiement d’un dividende de 1,4 € au titre des années 2011 et 2012

24

la responsabilité sociale d’entreprise : 4 engagements fondamentaux

France Télécom – Orange entre dans le top 5 du baromètre RSE 2011 de Capitalcom qui récompense les meilleures entreprises du CAC 40 dans le domaine de la RSE

• reconnaître et accompagner nos

collaborateurs

• innover au service d’une nouvelle éco-citoyenneté

• rendre accessibles au plus grand nombre les bénéfices du

monde numérique

• assurer transparence, qualité et sécurité à nos clients

nos actionnaires5

26

la relation actionnaires

vous offrir plus : le Club France Télécom

vous informer : la lettre aux actionnaires en actions le webzine des actionnaires idClub, l’alerte par e-mail ou sms www.orange.com/actionnaires

(orange.com à partir d’un mobile)

vous rencontrer : les réunions d’actionnaires l’assemblée générale

vous écouter : le 1010, ou 0 800 05 10 10

(appel gratuit d’une ligne fixe France Télécom, du lundi au vendredi de 9h à 19h)

le CABAI, le comité d’analyse et de benchmark de l’actionnariat individuel

nouveauté 2011 : formations à la bourse

7 juin 2011 à Paris

27

mercien savoir plus sur www.orange.com/actionnaires