la crise européenne et l’évolution des risques bancaires
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La crise européenne et l’évolution des risques bancaires. 22 octobre 2012. Anna SIENKIEWICZ Études économiques groupe Économie bancaire. Sommaire. 1. Interaction entre banques et souverains. 2. Liquidité, refinancement. 3. Fonds propres et économie réelle. 4. Conclusion. - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
La crise européenne et l’évolution des risques bancaires
22 octobre 2012
Anna SIENKIEWICZÉtudes économiques groupeÉconomie bancaire
Interaction entre banques et souverains
Liquidité, refinancement
Fonds propres et économie réelle
Conclusion
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Sommaire
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Banques et souverains :une corrélation évidente sur les marchés
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Indices CDS 5 ans par secteurSouverains Banques Tous secteurs
Source : Bloomberg, Crédit Agricole S.A.
pbs
Lehman Brothers Crise des souverainsCrise des subprimes
Quand le souverain affecte les banques
Exposition directe des banques : L’exemple de la Grèce Exposition aux GIIPS a diminué (effet valeur
de marché + désengagement) Exposition au souverain domestique a eu
tendance à s’accroître : LTRO
Dégradation du rating Garanties publiques, qualité du collatéral
(repo, BCE, covered bonds), ratings bancaires
Impact indirect de l’austérité sur la croissance économique
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500% Exposition aux dettes souveraines des banques(en % du Core Tier 1)
Souverain local PIIGS PECO Autres EEA Autres monde
Source : EBA, stress tests juillet 2011, Crédit Agricole SA / ECO
Risque indirect sur la qualité du crédit
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Quand les banques affectent le souverain
Plans de sauvetage dans les pays au système bancaire hypertrophié : Bulles d’actifs, surendettement des
agents privés, actifs toxiques:‒ Irlande, Espagne, Chypre
Proposition 1 : Union bancaire‒ Superviseur unique, fonds commun de garantie des
dépôts et de résolution des défaillances
Proposition 2 : Mécanisme Européen de Stabilité
‒ Mutualiser le sauvetage des banques
Proposition 3 : Bâle 3, Volcker, Vickers, Liikanen… mettre fin au « too big to fail »
‒ séparation de la banque de détail des activités « risquées »
‒ plans de résolution des banques défaillantes
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Intéraction entre banques et souverains
Liquidité, refinancement
Fonds propres et économie réelle
Conclusion
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Sommaire
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Risques de refinancement
Marchés fermés pour les pays de la périphérie
Contagion vers le reste de la zone euro: Été 2011: chute de l’exposition des
MMF aux banques françaises; quasi- arrêt des émissions obligataires non sécurisées
Aujourd’hui : normalisation relative après des plans d’adaptation
Dépôts Fuites vers les pays « cœur » de
l’Europe, bien que difficiles à mesurer Fuites d’une banque à l’autre au sein
d’un même pays Ratios crédits/dépôts : le nouveau
nerf de la guerre
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Dépôts
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La BCE à la rescousse
Le refinancement auprès de l’eurosystème remplace en partie les marchés interbancaires
Réduction du coût de refinancement en dollars Baisse des taux de refi de 25 pdb Élargissement des collatéraux éligibles Réduction de moitié du taux de réserves obligatoires
à 1% Deux programmes de refinancement à trois ans à
1% (20/12 et 28/02) – 489 Mds€ prêtés le 21/12 La gestion de l’éligibilité du collatéral par la BCE
est devenue un instrument de politique monétaire
Résout les problèmes de liquidité, mais pas de solvabilité (capital réglementaire)
Baisse des taux interbancaires, mais les volumes de transaction restent historiquement faibles
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Refinancement "banque centrale"BCE + ELA, % du bilan
Italie Espagne Portugal Grèce Irlande
Source : Banques centrales, Crédit Agricole S.A.
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Bilan des banques centralesBCE Fed
Source : Datastream, Crédit Agricole S.A.
Intéraction entre banques et souverains
Liquidité, refinancement
Fonds propres et économie réelle
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La course aux fonds propres a commencé
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Risque de deleveraging
Le deleveraging recoupe Désendettement des banques
(marchés de capitaux) Optimisation des actifs pondérés
(gestion des passifs) Recentrage sur le cœur de métier et
les activités domestiques (cessions d’actifs non-stratégiques)
Ralentissement, voire rationnement, du crédit à l’économie
Ce que l’on observe: Résultats de l’exercice de
recapitalisation mené par l’EBA assez rassurants
‒ Contraction du crédit limitée au pays de la périphérie‒ Mais les hypothèses de stress sont jugées trop
laxistes par certains. Prochain défi = Bâle III
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Éléments de conclusion
Perspectives / Peut-on juguler les risques? Restriction des modèles bancaires
Vers des banques moins connectées, moins complexes, moins grandes Il n’y a pas de modèle bancaire supérieur aux autres Report vers le « shadow banking »
Arbitrage entre croissance et réglementation Moins de crédit et/ou risque de renchérissement du crédit pour les ménages
et les PME Pondération des risques sous Bâle III discutable
Évolution des réponses réglementaires Vers une approche davantage macro-prudentielle
FSA, report de l’application de Bâle III en Europe Le temps des marchés n’est pas celui des régulateurs
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Stress sur lesbanques
Hausse des coûts de refinancement,
baisse des volumes, hausse du coût du risque,Affaiblissement des bilans,
Pression réglementaire,Resserrement du crédit,Éventuel soutien public
Stress sur l’économieBaisse de l’activité, moindres dépenses
Taux de chômage et de défauts d’entreprisesÉventuelles mesures de relance
Stress sur lesfinances publiques
Hausse des coûts de refinancement
qui pèse sur les comptes,crainte sur la soutenabilité
de la dette,Austérité
Tout faire pour éviter le cercle vicieux
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Etudes Economiques Groupe
Etudes Economiques de Crédit Agricole SA Présentation du site Internet
Un site internet permettant de mettre en avant
les contenus rédigés par les
Economistes de Crédit Agricole SA PDF VIDEOS GRAPHIQUES
Des contenus multicanaux
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