Dexia Equities L Global Demographycompartiment de la sicav de droit luxembourgeois Dexia Equities L

Investissez dans des entreprises qui accompagnent la croissance de la population mondiale

Investir dans un monde où la population augmente son pouvoir d’achat et vit plus longtemps

Nous sommes toujours plus nombreux : 7,2 milliards aujourd’hui et il se pourrait que nous soyons 9,3 milliards en 20501.Nous vivons toujours plus vieux, tant dans les pays développés que dans les pays émergents.Nous avons plus de pouvoir d’achat : dans les pays développés et certainement dans les pays émergents comme le Brésil, la Chine, le Mexique, la Colombie...Ces grands changements démographiques induisent des défis importants :→ apparition de besoins à la suite du vieil-

lissement de la population ;→ augmentation globale de la population ;→ augmentation du nombre de consom-

mateurs nantis.

Pour relever ces défis, investir mondialement dans de nombreux domaines économiques est indispensable.Les entreprises qui procéderont à ces investis-sements figureront dans notre compartiment en actions Dexia Equities L Global Demography (compartiment de la sicav de droit luxembour-geois Dexia Equities L). Investissez dans ce compartiment et profitez du succès de ces entreprises !→ Plutôt pour des investissements à plus

long terme→ Gestion dynamique → Toujours dans quatre secteurs au minimum.

La population mondiale ne cesse d’augmenter et de vieillir ; le pouvoir d’achat s’accroît, surtout dans les pays émergents, ce qui fait grimper la demande mondiale en biens d’équipement, biens de consommation, soins de santé et énergie… Des possibilités de croissance se développent pour des multinationales qui peuvent apporter une réponse à cette demande en hausse. Grâce à Dexia Equities L Global Demography, un compartiment de la sicav de droit luxembourgeois Dexia Equities L, vous pouvez investir dans ces entreprises et profiter ainsi de leur succès.

7,2 milliardsC’est le nombre d’habitants que compte la planète au 1er juillet 2013, selon les Nations unies.

Le monde change…

Nous sommes toujours plus nombreuxSelon les dernières estimations des Nations unies, la population mondiale s’élève à 7,2 milliards d’êtres humains en 2013. En 2050, elle atteindrait 9,3 milliards et en 2100, plus de 10 milliards1.

Nous vivons toujours plus vieuxL’espérance de vie moyenne augmente égale-ment, tant dans les pays développés que dans les pays émergents. Combinée à la hausse de la population mondiale, cette évolution débou-chera sur un vieillissement mondial marqué.

Vieillissement : perspectives→ 2 milliards : le nombre

des plus de 60 ans (environ) dans le monde en 20502.

→ 27 % : la part de la population européenne de plus de 65 ans en 20503.

Pourcentage de la population de 65 ans ou plus

Source : United Nations, Department of Economic and Social Affairs, Popula-tion Division (2011). World Population 2010 (Wall Chart). ST/ESA/SER.A/307.

Monde Afrique Asie Europe Amérique latine et Caraïbes Amérique du Nord Océanie

1950 2010 2050 2100

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Un compartiment qui vous offre aussi des possibilités de croissanceLes changements démographiques nous placent devant des défis importants, qui requièrent des investissements dans de nombreux domaines économiques, tant dans les pays émergents qu’en Occident. Des oppor-tunités se présentent donc pour de nombreuses entreprises. Mais quelles sont les entreprises qui se positionnent le mieux face à ces oppor-tunités et défis ?

Croissance : perspectives→ 9,3 milliards : la population

mondiale en 2050, soit 2,1 milliards de plus qu’en 20131.

→ 85,9 % : la partie de la population mondiale qui habitera dans les pays moins développés en 20501.

→ +2,5 milliards : l’augmentation de la classe moyenne mondiale d’ici 20304.

→ Doublement du nombre de ménages ayant un revenu annuel de plus de 6 000 dollars dans les pays BRIC d’ici 20304.

Nous avons plus de pouvoir d’achatC’est le cas certainement des pays émergents comme le Brésil, la Russie, l’Inde et la Chine (les pays BRIC). D’ici 2030, le nombre de ménages ayant un revenu annuel de plus de 6 000 dollars doublera dans ces pays4.

Afin de sélectionner judicieusement les entre-prises du compartiment, il faut tout d’abord distinguer les défis majeurs à relever au cours des prochaines années :

1. augmentation globale de la population ;

2. nouveaux besoins à la suite du vieillissement de la population mondiale ;

3. augmentation du nombre de consom-mateurs nantis, surtout dans les pays émergents.

Les gestionnaires examinent ensuite dans quels domaines économiques investir afin de pouvoir faire face à ces défis et savent ainsi dans quelles entreprises il est préférable d’investir.

En 2050, l’agriculture devra nourrir 2,1 milliards de bouches en plus, soit un tiers de plus qu’aujourd’hui.

Accroissement de la population mondiale

Afrique Océanie Asie Europe Amérique latine et Caraïbes Amérique du Nord

Source : United Nations, Department of Economic and Social Affairs, Popula-tion Division (2011). World Population 2010 (Wall Chart). ST/ESA/SER.A/307.

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Croissance démographique mondiale

Tendance démographique

Le compartiment investit donc, par exemple, dans…

Pourquoi ?

Croissance de la demande en nourriture et produits de première nécessité

Nestlé En tant qu’entreprise alimentaire la plus grande et la plus diversifiée dans le monde, cette société suisse est évidemment très présente dans les pays émergents. Sa gamme de produits s’étend du café soluble aux aliments pour bébés en passant par les céréales pour petits-déjeuners et l’eau de source. En raison de l’augmentation de la population et du niveau de vie dans les pays émergents, ces marchés représentent aujourd’hui pour Nestlé le moteur clé de sa croissance. C’est précisément pourquoi son département Recherche et Développement axe ses efforts sur ces produits spécifiques qui leur sont destinés.

Capacité énergétique et protection de l’environnement

Johnson Matthey La société britannique Johnson Matthey est leader sur le marché de la production de catalyseurs. Elle profite des plus grandes tendances structurelles mondiales telles que le changement climatique, la croissance démographique, la rareté des matières premières et les besoins de soins de santé. Les catalyseurs produits par Johnson Matthey sont destinés à purifier les gaz d’échap-pement et peuvent être utilisés aussi bien dans des procédés industriels qu’au niveau des véhicules à moteur (voitures, camions). Parallèlement, Johnson Matthey est active dans le recyclage de métaux précieux, en particulier le platine, pour répondre de manière écologique à la rareté de ces matières premières nobles. La division Chimie fine est quant à elle fournisseur mondial de « composants pharmaceutiques actifs ». Ceux-ci sont utilisés dans la fabrication de médicaments utilisés par exemple en chimiothérapie.

Continental L’allemand Continental AG est le quatrième plus grand fabricant de pneus au monde, mais il est aussi un producteur de systèmes de freinage, d’injection, de propulsion... Grâce à sa politique en matière de Recherche et Développement, la société a réussi à élaborer des produits et des technologies permettant de réduire considérablement la consommation de carburant et l’émission de C02. Continental est l’une des entreprises les plus performantes dans ce secteur.

Disponibilité des ressources naturelles

Noble Energy Noble Energy est l’un des principaux géants de l’énergie aux États-Unis. Cette société s’est engagée dans l’exploration et la production de pétrole et de gaz. Elle est également réputée pour sa stratégie d’investissement particulièrement disciplinée ; son portefeuille est d’ailleurs composé d’actifs très intéressants. En outre, Noble Energy suit une politique d’innovation rigoureuse ; elle parvient de ce fait à améliorer constamment sa méthode de production et à la rendre de plus en plus respectueuse de l’environnement.

Quelles entreprises ?Dans la pratique, le compartiment investit dans des sociétés de pays développés qui sont bien positionnées pour tirer profit des évolutions démographiques globales attendues dans les prochaines années et qui auront un impact important sur l‘économie mondiale.

Entreprises et domaines économiques intéressants pour chaque défiPour chaque défi, les gestionnaires réperto-rient des entreprises dont ils sont convaincus qu’elles sont les mieux placées pour répondre aux défis démographiques. Voici un aperçu des tendances démographiques avec, chaque fois, un exemple d’entreprise appropriée.

Population mondiale plus riche

Tendance démographique

Le compartiment investit donc, par exemple, dans…

Pourquoi ?

Augmentation des soins personnels

Kao Kao est le plus grand producteur japonais de produits d’entretien et de cosmétiques. Il détient également les meilleures parts de marché des produits de soins du visage et des shampoings. La société présente un bilan très sain, et sa politique de management tient rigoureusement compte de l’intérêt de ses actionnaires (rachat de titres et croissance des dividendes). Kao est également au début de son expansion internationale, où la Chine et l’Indonésie représentent déjà des débouchés très prometteurs. Kao investit massivement dans la Recherche et le Développement, ce qui lui procure un avantage concurrentiel indéniable.

Augmentation de la classe moyenne dans les pays émergents

Tiffany&co Cette entreprise américaine est active dans la joaillerie industrielle et a construit sa réputation sur la création de bijoux ornés de diamants. Leader incontesté aux États-Unis, elle détient des parts de marché importantes en Asie (près de 40 % des ventes proviennent de cette région). Les changements récents introduits au sein du management et de la division Design devraient apporter un nouvel élan à l’entreprise. Les premières initiatives portent déjà leurs fruits. En effet, les marges ont récemment repris le chemin de la croissance et offrent encore un beau potentiel (grâce notamment à la création de collections aux marges bénéficiaires plus élevées, aux cours de l’or et du diamant plus faibles, et à des ventes en hausse). En outre, une reprise de l’entreprise par une société européenne (Kering, Richemont, LVMH...) n’est pas à exclure, en raison de sa position unique sur les marchés américains et asiatiques.

Croissance de l’e-commerce

Google Probablement l’une des principales entreprises de l’Internet dans le monde. Essentiellement connue pour son moteur de recherche, Google est aussi propriétaire de YouTube, mais encore le développeur du système d’exploitation Android, le développeur de Google+, de Google Glass (projet de lunettes interactives de Google), de Google connected car, Google Wallet... et de tant d’autres initiatives. La majeure partie de son chiffre d’affaires est générée par la publicité. Google tire clairement avantage du glissement de la publicité tradition-nelle vers la publicité en ligne. Il va sans dire qu’il s’agit d’une société extrêmement innovante et dynamique.

Vieillissement de la population mondiale

Tendance démographique

Le compartiment investit donc, par exemple, dans…

Pourquoi ?

Croissance des besoins en soins de santé

Roche Cette société pharmaceutique suisse très innovante (seules deux sociétés dans le monde investissent davantage dans la Recherche et le Développement) s’est spécialisée dans la cancérologie. La société développe des produits pour la détection, le diagnostic et le traitement du cancer, ainsi que d’autres maladies. Parallèlement, la biotechnologie occupe également une part importante de son activité.

Augmentation du nombre de personnes retraitées

Orpea Orpea est une société française spécialisée dans les soins de santé et les maisons de retraite. Aujourd’hui, Orpea est principalement active en France, en Belgique, en Espagne et en Suisse. Le vieillissement de la population européenne étant l’une des tendances démographiques les plus claires à long terme, elle représente donc la raison la plus évidente pour investir dans ce domaine. Or, la demande de maisons de repos supplémentaires est irréversible, alors qu’un nombre limité d’entreprises est en mesure d’y répondre (notamment en raison d’une réglementation stricte dans certains pays dont la France). Récemment, la société a aussi posé ses premiers pas (prometteurs) en Chine.

Marché du travail et automatisation

Rockwell Automation

La société américaine Rockwell Automation est l’un des acteurs principaux dans le domaine de l’automatisation industrielle au sens large du terme. Les gains de productivité et d’optimisation des coûts sont au cœur de leur gamme de produits ; leurs technologies peuvent être utilisées dans presque toutes les industries. Les pays émergents représentent un marché très important, compte tenu de la vague d’industrialisation et des coûts de la main-d’œuvre en hausse (ce qui rend l’automatisation plus attrayante). La direction de l’entreprise a une excellente réputation et vise une croissance moyenne des revenus de plus de 10 % pour les années à venir.

Stratégie d’investissementDans les limites de l’objectif et de la politique d’investissement du fonds, l’équipe de gestion fait des choix d’investissement, compte tenu de ses propres analyses des caractéristiques et des perspectives d’évolution des actifs.

Le fonds peut recourir aux dérivés, tant à des fins d’investissement que de couverture de risque (pour se couvrir contre d’éventuels événements financiers négatifs futurs).

Gestion dynamiqueLe fonds d’actions Dexia Equities L Global Demography vise plutôt les investissements à plus long terme. En effet, les investissements en actions comportent toujours un certain risque, que les gestionnaires essaient cepen-dant de limiter en adaptant la composition du portefeuille aux conditions du marché.

Les investissements se font tant dans des secteurs cycliques (entreprises industrielles, IT...) que dans des secteurs plus défensifs (soins de santé, industrie alimentaire, produits de ménage...). Le gestionnaire détermine l’équi-libre optimal entre ces deux composantes pour optimiser le rendement en fonction de

ses attentes en termes de croissance mondiale et d’évolution des marchés boursiers.

Quoi qu’il en soit, Dexia Equities L Global Demography investit toujours au minimum dans quatre secteurs, à raison d’au moins 10 % dans chacun.

Principaux actifsLe fonds5 Dexia Equities L Global Demography6 investit principalement dans des actions d’entreprises de pays développés, dont il est admis qu’elles sont bien positionnées afin de profiter des évolutions démographiques dans le monde entier.

En quelques mots

1. Source : World Population Prospects. The 2010 Revision. Highlights and advanced tables ; http ://esa.un.org/unpd/wpp/Documentation/pdf/WPP2010_Volume-I_Comprehensive-Tables.pdf.

2. Source : ONU, 2009.3. Source : ONU, 2006 ; Banque mondiale, estimations

du SG Economic Research.4. Source : UN Population Division, Goldman Sachs

Research, Goldman Sachs Global ECS Research.5. On entend par « fonds » les sicav, compartiments de

sicav ou fonds communs de placement.6. Compartiment de la sicav de droit luxembourgeois

Dexia Equities L.

Nom Dexia Equities L Global Demography

Portrait d’investisseur Dynamique

Devise EUR

Durée Pas de durée fixe

Fiscalité Sur la base de la législation fiscale actuellement en vigueur, qui peut être sujette à modifications, le régime d’imposition pour les investisseurs privés soumis à l’impôt belge des personnes physiques est pour les revenus attribués à partir du 1er janvier 2013 le suivant :→ pour les parts de distribution : 25 % de précompte mobilier

libératoire sur les dividendes→ pour les parts de capitalisation et de distribution, la plus-value n’est

pas soumise au précompte mobilier.Taxe sur les opérations de bourse (TOB) : 1 % (max. 1 500 EUR) lors du rachat des parts de capitalisation ou en cas de conversion des parts de capitalisation en parts du même ou d’un autre compartiment.Pour plus d’informations relatives au précompte mobilier et à la taxe sur les opérations de bourse (TOB), veuillez contacter votre fournisseur de services financiers. Les investisseurs qui ne sont pas soumis à l’impôt belge des personnes physiques doivent s’informer du régime d’imposition qui leur est applicable.

Montant minimum de souscription

Pas de montant minimum de souscription, souscription à la valeur nette d’inventaire (VNI) du jour, chaque jour ouvrable avant midi (heure locale). Les souscriptions après 12 heures seront traitées à la VNI du jour ouvrable bancaire suivant.

Frais Frais d’entrée : max. 2,50 %Frais de sortie : aucuns

Type Classe d’actions C & D : actions de capitalisation (plus-value poten-tielle, la VNI versée lors de la vente peut être plus élevée que lors de l’achat) et actions de distribution (peuvent payer un dividende chaque année en fonction des résultats).

Valeur nette d’inventaire (VNI)

La valeur nette d’inventaire (VNI) est publiée sur le site Beama (www.beama.be) et/ou dans la presse financière belge. La VNI est également consultable sur www.belfius.be/fonds.

Intéressé(e) par ce compartiment ?Vous aussi, vous percevez les oppor-tunités de croissance offertes par un monde en plein bouleversement et vous voulez en profiter ? Le document « Informations clés pour l’investis-seur », le prospectus, la fiche de produit et les rapports périodiques les plus récents (en néerlandais et en français) sont disponibles gratuitement dans toutes les agences de Belfius Banque, qui assure le service financier, et via www.belfius.be.

Vous trouverez de plus amples informations sur le compartiment Dexia Equities L Global Demography sur la fiche de produit ou sur www.belfius.be. Ou prenez immédiatement rendez-vous avec votre conseiller financier dans votre agence de Belfius Banque.

Avant d’investir, les investisseurs potentiels sont tenus de prendre connaissance du document «Informations clés pour l’investisseur».

Éditeur responsable : Dirk Smet, Belfius Banque SA, Boulevard Pachéco 44, 1000 Bruxelles – IBAN BE23 0529 0064 6991 – BIC GKCCBEBB – RPM Bruxelles TVA BE 0403.201.185 – N° FSMA 19649 A – SPRB 0072-1 – 02/2014 – www.belfius.be