SécuritéAXA France gère 180 milliards d’euros d’actifs sur l’ensemble de ses fonds euros. Ces fonds sont spécialisés par type de passif et gérés en fonction des objectifs spécifiques liés aux engagements. Sur le périmètre des assurances collectives, AXA gère 40 milliards d’euros dont 12 milliards en prévoyance et 28 milliards en retraite.

Garantie et stabilitéVotre fonds en euros dédié à la retraite collective offre une garantie du capital investi. Tout intérêt est acquis définitivement (mécanisme de l’effet cliquet). Ce fonds en euros a généré, ces 10 dernières années, un taux de rendement positif nettement supérieur à l’inflation chaque année.

PerformancesLe taux de rendement brut de frais de gestion pour 2016 est de 3,65 %.

** Vous pouvez voir apparaître sur votre bulletin de situation les termes suivants : Actif Général, Actif Général Retraite, Fonds Général Épargne et Fonds Général Long Terme. Ces dénominations désignent le portefeuille du fonds en euros dédié à la retraite collective.

** Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

Fonds Euros Retraite CollectiveBilan 2016 et perspectives 2017

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Taux de rendement brut du fonds euros retraite collective en %

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Taux glissant d’inflation INSEE France entière hors-tabac en %

3,90 %

0,04 %

4,05 %

0,33 %

5,10 %

2,53 %

4,60 %

1,00 %

4,40 %

0,82 %

4,34 %

1,69 %

4,15 %4,13 %

1,22 %

2,40 %

4,15 %

0,60 %

2015

3,65 %

0,44 %

2016

Taux de rendement bruts** du fonds euros retraite collective comparés à l’inflation

Perspectives 2017Le risque politique restera important en 2017. En dépit des échéances électorales à venir, le risque restera plutôt du côté des États-Unis que de l’Europe, dans la mesure où une forte incertitude subsiste quant à l’agenda du nouveau Président américain. Des changements d’orientation majeurs pourraient stimuler encore davantage l’économie et les marchés actions. Les banques centrales continueront à guider les marchés, non pas par des politiques monétaires toujours plus accommodantes, mais plutôt en exprimant plus fermement leur volonté de normalisation.

L’année 2016 avait démarré par la baisse significative des marchés financiers puis a été marquée par d’importants chocs politiques tels que le référendum du « Brexit » et la victoire surprise de D. Trump aux élections américaines. Toutefois, la véritable surprise aura été le calme et la faible réaction des marchés suite à ces événements supposés adverses. Les rendements des obligations gouvernementales ont atteint des plus bas historiques pendant l’année. Fin 2016, les taux européens et américains sont remontés, poussés par les anticipations du programme expansionniste de D. Trump aux États-Unis et la hausse du prix des matières premières, ravivantde ce fait les anticipationsd’inflation.

Contexte économique 2016

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AXA France Vie. S.A. au capital de 487 725 073,50 € - 310 499 959 R.C.S Nanterre • AXA Assurances Vie Mutuelle. Société d’Assurance Mutuelle sur la vie et de capitalisation à cotisations fixes. SIREN 353 457 245 - Sièges sociaux : 313, Terrasses de l’Arche 92 727 Nanterre Cedex. Entreprises régies par le Code des Assurances

Avertissement : ce document est exclusivement conçu à des fins d’information. Il ne constitue ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Du fait de leur simplification, les informations contenues dans ce document sont partielles. Elles peuvent être subjectives et sont susceptibles d’être modifiées sans préavis. Toutes ces données ont été établies sur la base d’informations comptables ou de marché. La responsabilité d’AXA France Vie ne saurait être engagée par une prise de décision sur la base de ces informations. Les chiffres cités ont trait aux années ou aux mois écoulés et les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.

Stratégie d’investissement du Fonds Euros Retraite Collective

ere.axa.fr

ObligationsLa part obligataire représente 86 % de l’Actif.

L’objectif de la gestion est de sécuriser l’épargne confiée, de générer un rendement récurrent élevé sur le long terme tout en réduisant la sensibilité au risque de taux.

Afin de sécuriser l’engagement de la compagnie vis-à-vis des assurés, l’horizon d’investissement du portefeuille est en adéquation avec la durée des engagements de retraite collective sous-jacents à ce portefeuille. Cet équilibre rend le fonds en euros dédié à la retraite particulièrement résistant dans un contexte de taux d’intérêt faible.

Ce fonds en euros se caractérise par un taux de rendement obligataire élevé de 4,28 %. L’approche retenue en 2016 a consisté à intensifier la diversification du portefeuille vers des stratégies innovantes, notamment liées au financement de l’économie, pour optimiser le rendement du portefeuille, tout en conservant une politique de gestion des risques rigoureuse.

ActionsLa poche actions représente 6 % de l’Actif.

Le portefeuille est positionné sur des valeurs avec des fondamentaux solides (perspectives de croissance élevées, bilan sain, position concurrentielle dominante,…) et sur des thématiques qui permettent de bénéficier de l’amélioration de l’environnement économique ainsi que d’une moindre volatilité par rapport au marché.

Les actions non cotées (Private Equity) interviennent dans le cadre de la diversification des investissements actions. Le poids de cette classe d’actifs, moins liquide que les actions traditionnelles mais offrant des perspectives de rendement plus élevées est de 1,9 % du fonds.

ImmobilierLa part immobilière représente 8 % de l’Actif.

Le portefeuille immobilier est constitué d’immobilier non coté, orienté vers des actifs de premier plan par leur qualité intrinsèque et leur localisation.

La stratégie mise en œuvre au sein de cette poche d’actifs vise à poursuivre la diversification géographique.

Allocation au 31/12/2016

2016 a été marquée par des changements politiques majeurs : Brexit, élection de Trump aux États-Unis, mais aussi par une évolution des politiques monétaires avec un réaménagement de l’assouplissement monétaire en Europe et la hausse des taux directeurs aux États-Unis. Dans ce contexte où les taux restent à des niveaux très bas en Europe, le fonds Euro dédié à la retraite collective continue de délivrer une performance régulière supérieure au marché, fruit d’une gestion prudente de long terme et de stratégies diversifiées permettant de financer l’économie sur des horizons pluriannuels. Pascal CHRISTORY

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Le portefeuille est majoritairement composé d’investissements obligataires pour assurer la régularité des revenus.

Pour autant, la durée longue de nos engagements de retraite vis-à-vis de nos assurés nous permet la détention d’actifs (immobilier et actions) dont le potentiel de rendement est plus important sur le long terme.

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