cfo: maîtriser les risques de taux de change
DESCRIPTION
Nous sommes entrés dans une ère de volatilité accentuée dans les marches de taux de change. Il n’y a pas de raison de croire que cela va changer dans les prochaines années. Les CFOs se doivent d’être en maîtrise de ces nouveaux risques en raison de leurs impacts économiques. Nous offrons un programme en 3 étapes pour maîtriser les risques de taux de change et pouvoir réagir rapidement.TRANSCRIPT
1Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc André Du Sault (LBS, Harvard)
CFO
Les marchés de monnaies sont impardonnables pour les non initiésPROGRAMME SUR LES TAUX DE CHANGE
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Quand vous faîtes affaires à l’étrangerUne discipline & outils de travail
Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc
Pour être lean & stratégique
CFO POUR LE 21è SIÈCLEMaîtriser les risques de taux de change
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3Juin 2011
US$ / C$
US$ / Euro
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Financial Times
pour trois bonnes raisons...
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La haute volatilité des monnaies va perdurer
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4Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc
1. Les pays occidentaux ont des stress économiques aigus
Dette très élevéeDéficit budgétaireCompte courant déficitaireChômageCroissance au ‘ralenti’Régime politique perturbé
Avec des pilules difficiles à avaler
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5Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc
2. Les marchés financiers demeurent aux pieds d’argile: Vastes, semi réglementés, menés par les opportunités du court terme, l’arbitrage et la spéculation.
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6Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc
3. La montée de la Chine façonne un nouveau cycle économique
2000-2010: Désinflation mondiale
2010-2020: Inflation agro alimentaire
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Juillet – Août 2005
Dans un contexte d’instabilité économique, il en coûte cher de ne pas être préparé
• Ce fut-il vraiment la crise imprévisible en 2007-2008?
• Il y avait pourtant des signaux (voir The Atlantic).
• Le suivi des indicateurs de stress permet d’anticiper et de réagir rapidement.
Confidentiel et propriété de SDA Conseil IncJuin 2011
8Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc
En risque de taux de change, on ne s’improvise pas.3 LEÇONS
9Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc
Leçon 1: Soyez préparés
Prévisions internesObjectifs corporatifsPolitiques en placeInstruments simplifiés
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10Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc
Leçon 2: Anticipez les indicateurs de stress
Comprendre les risquesLes scénarios possiblesSuivre les bons indicateurs Percevoir les nuages à l’horizon
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11Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc
Leçon 3: Choisissez vos meilleures options
Premier point de référenceScénarios & points tournantsVos meilleures options de couverturePrendre et négocier des positions
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12Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc
Si les taux de change vous font sentircomme sur un fil de fer, il est tempsde chercher conseils...
sur des outils de gestion en taux de change
les meilleures pratiques pour le CFO
des politiques adaptées à votre contexte
des stratégies de couverture
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13Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc
Un échange de point de vue trimestriel peut suffire...
pour voir plus clairement
pour évaluer vos risques
pour définir vos meilleures options
14Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc
Un séminaire pourrait vous permettre...
d’acquérir une nouvelle compétence indispensable
d’échanger des points de vue avec vos pairs
d’établir une meilleure zone de confort
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Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc 15Juin 2011
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Conférence sur les taux de change
Revues économiques
Transfert de bonnes pratiques
Outils stratégiques
Programme complet FX
Pour informations, requêtes& propositions
André Du Sault514 [email protected]
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EXPÉRIENCE INTERNATIONALE: André Du Sault, B.Ing.F., MBA (LBS), MPA (Harvard)
CFO chez Novartis 1987 2000 (holding dans les pays)‐ ‐ Petites & grandes filiales ‐ Programmes de hedging de US$ 5 M à US$ 150 M ‐ Évalué en centre de profit: Profitable toutes les années
Responsabilité directe en période crises financières: ‐ Mexico: 1997 (Crise asiatique) ‐ Philippines: 1994 (Crise Mexicaine) ‐ Brésil: 1989 1991 (hyper inflation)‐
Perspective de longue date des marchés ‐ Diversité de sources: FT, WSJ, TE, Reuters, Think tanks ‐ Économistes: Krugman, Brittan, Roubini, Roach .. ‐ Profil: www.sdaconseil.com
Juin 2011 Confidentiel et propriété de SDA Conseil Inc
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