analyse et rentabilité de projet
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ANALYSE DE RENTABILITE DE
PROJETS
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Objectifs du cours
1. Assimiler des concepts fondamentaux danalyseconomique.
2. Se familiariser avec des concepts danalyse de
rentabilit et de gestion des projets dingnieurs
3. Dvelopper des habilits pour solutionner des
problmes rels
4. Intgrer dans la rflexion et laction les variables
de risque et dincertitude,
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PLAN DE COURS
NOTIONS FONDAMENTAUX ET PRINCIPESDANALYSE DE RENTABILITES
INTERET ET RELATIONS ARGENT /TEMPS
METHODES DANALYSE DE RENATABILITE DEPROJETS
CHOIX ENTRE PLUSIEURS
INVESTISSEMENTS
ANALYSE DE RENTABILITE DE PROJETAPRES IMPOTS
ETUDE DE REMPLACEMENT DE MACHINES
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NOTIONS FONDAMENTAUX
Le projet: un projet est un ensemble cohrentdactivit
Linvestissement : linvestissement est
reprsent par des immobilisation nouvelles
corporelles ou incorporelles (>1ans)
(ROBERT HOUDAYER)
Un projet dinvestissement reprsente
lacquisition dun ensemble dimmobilisation,permettant de raliser ou de dvelopper une ou
plusieurs activit (ou objectifs) donne;
Quelques autres dfinitions :
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un projet est un ensemble cohrent dactivits
influenant les flux montaire de lentreprise
(Arodin, le contrle de gestion, p 175)
un projet est un ensemble dinvestissement qui
doit tre achev pour avoir une valeur relle pourlexploitation et ne contient pas de sous
ensembles ayant cette proprit (Stengel. Le choix
des investissement dans un conomie incertaine, p 20)
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Caractristique dun projet: Envergure et finalitet le systme-projet
Lenvergure est ce qui est permet de distinguer
un projet dinvestissement dun ensemble de
charges.
La Finalit: peut concerner plus particulirement
lun de ces trois lments : la cration dun bien
ou service, la conqute dun march et le
changement technologique,
Le systme projet : regroupe quatre ples selon
MARMUSE et BARON
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Structure et diversit des projets
dinvestissement
Diversit des genres: du projet dentreprise auprojet collectif
Diversit de la structure des investissements : les
investissements sont composs dlments
corporels et incorporels,
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Typologie des projets
Les projets peuvent tre classs par finalits etpar activit,
1. Classification des projets par
finalit: Le lancement dun produit nouveau
Amlioration de la productivit
Amnagement sociaux
Projets collectifs
Projets de dveloppement
autres
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2- Classification des projets par activit:
Les projets agricoles
Les projets industriels
Autres..
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Droulement dun projet
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Origines des ides
Processus dinduction
Processus de dduction
Sources extrieures
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Etude exploratoire
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Etude de prfaisabilit
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Contenu de ltude de faisabilit
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Etude dingnierie
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Construction & dmarrage
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La mesure de performance
Les critres dapprciation : de la pertinence lefficacit
La pertinence est ladquation des objectifs du
projet son environnement, pour un projet local
par exemple cest soutenir des objectifs et desactions locales qui prsentent un intrt suffisant
au regard des enjeux locaux et dpartementaux,
quils soient objectifs ou subjectifs Cabinet
Argos
la pertinence dun projet peut tre dfinie comme
sa capacit raliser les objectifs qui lui sont
assigns et revient mesurer ses risques de
dfaillances ,
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La cohrence vise ladquation des moyens duprojet aux objectifs ( et son environnement)
soutenir des procdures, des outils et des
actions qui soient susceptibles de rpondre aux
objectifs et aux enjeux locaux etdpartementaux),M GARRABE
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Lefficacit correspond la capacit raliser sesobjectifs
Lefficience est la somme des outputs obtenus
par unit dinput, lefficience est donc gnrale
cest ce niveau que se situe lvaluationfinancire
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Les critres financiers
La rentabilit: Capacit dun capital procurerdes revenus soit par placement (dans une
logique strictement financire), soit par
investissement (en participant un systme
productif dont on attend un bnfice).-jobintree- Le dlai de rcupration
La valeur actuelle nette (VAN)
le taux de rentabilit interne (TIR) Lindice de rentabilit (IR)
Le Taux de rentabilit comptable (TRC)
Autres
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La rentabilit peut tre analyse dans unelogique financire (mesurable par le ratio
: rsultat net/capitaux propres), conomique
(mesurable par le ratio : excdent brut
dexploitation/actif conomique), commerciale(mesurable par le ratio : rsultat
dexploitation/chiffre daffaires hors taxe), etc.
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"Le rsultat net traduit l'enrichissement ou
l'appauvrissement de l'entreprise au cours de
l'exercice considr ; il relve donc d'un conceptpatrimonial et non de trsorerie, Il s'agit en fait de la
part rsiduelle du rsultat d'exploitation revenant
aux actionnaires aprs que les cranciers et l'Etat
ont peru leur part. Ce rsultat net peut donc tredistribu sous forme de dividendes, ou mis en
rserves (et augmenter ainsi le montant des
capitaux propres de l'entreprise)." Dictionnaire VERNIMMEN-
L'actif conomique de l'entreprise est la sommede ses actifs immobiliss et de son besoin en fonds
de roulement c'est ce dont elle a besoin pour "
tourner ". Dictionnaire VERNIMMEN-
N i d i i l
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Notions du patrimoine et la
formation du rsultat
Dans la gestion de lentreprise le bilan reflte sonpatrimoine et le compte de rsultats (CPC) dcrit
dune manire dtaill la formation du rsultat
final
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Capitaux propres: Les capitaux propresreprsentent l'argent apport par les actionnaires
la constitution de la socit ou ultrieurement,
ou laisss la disposition de la socit en tant
que bnfices non distribus sous forme dedividendes.
L bil h t d
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Le bilan : une photo du
patrimoine de lentreprise
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Application: au 31/12/2010 la situation de votre entreprise est comme suite:
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Application 2 :
- Capital 700 000 DH
- Un terrain valu 380 000 DH
- Un btiment usage commercial 390 000 DH
- Un vhicule utilitaire 83 700 DH
- Divers matriels de bureau 12 640 DH
- Un stock de matires premires 143 000 DH
- Des fonds dposs en banque 16 150 DH
- Des espces en caisse 9 370 DH
- Les clients lui doivent: 45 780 DH
- Elle a emprunt 300 000 DH un tablissement financier pour une dure de cinq ans.
- Elle doit 51 480 DH ses fournisseurs et 29 160 DH de taxes l'Etat.
Le 1er janvier 2010, la situation active et passive de l'entreprise Alpha se pr sente comme suit :Travail demand: Prsenter le bilan de l'entreprise ALPHA au 01-01-2010.
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LE CPC est un tat de synthse comme le bilan quidcrit en terme de produits et de charges les
composantes du rsultat final .Le C.P.C constitue
en quelque sorte le film de lactivit de lentreprise
pendant une priode donne
Le CPC : un film sur la formation du
rsultat comptable de lentreprise
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Charges Produits
Activit courante
Charges courantes
Produits courants
Charges dexploitation Produits dexploitation
Rsultat dexploitation
Charges financires Produits financiers
Rsultat financierRE + RF = Rsultat courant
Activit non courante
Charges Non courantes Produits non courants
Structure du C.P.C
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Les oprations d'exploitation
Ce niveau constate les charges et les produits raliss dans le cadre
de lobjet social de Lentreprise.
A- Les charges dexploitation : Elles enregistrent toutes les
oprations ralises dans le cadre d'un exercice pour acheter les biens
revendre ou transformer des services tels que le travail des salaris,
les taxes payes l'Etat, le service bancaire, le transport,...
B- Les produits d'exploitation : Ils correspondent toutes les
oprations d'exploitation effectues par l'entreprise durant un exercice,
ils ont pour origine :
La vente de marchandises ou de produits fabriqus par l'entreprise
La fourniture de service des tiersL'encaissement de subventions manant des pouvoirs publics ou de
tiers en liaison avec l'objet social de l'entreprise.
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Les oprations financiresCe niveau concerne tout ce qui est en rapport avec la trsorerie
A- Les charges financires: Elles concernent la rmunration de
ceux qui prtent de l'argent l'entreprise (intrts), la rmunration
des clients qui paient avant le terme normal convenu ( escompte
de rglement accord) et les charges rsultantes de l'utilisationde trsorerie en dirhams ou en devises.
B- Les produits financiers: Ils concernent les revenus des
placements (exemple intrt d'un prt), la rmunration de
l'entreprise par les fournisseurs pour rglements anticips
(escomptes de rglement obtenus) et les produits rsultats del'utilisation de trsorerie en dirhams ou en devises.
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Les oprations non courantesCe niveau reprend tous les lments qui ne sont pas assimilables
des oprations de gestion courante.
A- Les charges non courantes : Elles comprennent en particulier
Les charges supportes par l'entreprise lors de la vente d'une
partie de ses immobilisations
Le paiement par lentreprise de pnalits en faveur de tiers.
B- Les produits non courants: Ils comprennent en particulier :
Les produits raliss par l'entreprise lors de la cession d'une partie
de ses immobilisationsLe paiement l'entreprise de ddits par des tiers (exemple :
subvention reue,...).
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Exploitation
I. Produits dexploitation
I. Charges dexploitation
I. Rsultats dexploitation (I - II)
FinancierI. Produits financiers
I. Charges financires
I. Rsultats financiers (IV- V)
I. rsultat courant (III+VI)
Non courant
I. Produits non courants
I. Charges non courantes
I. Rsultat non courant (VII- XI)
I. Rsultat avant impt (VII + X)
I. Impt sur les bnfices
I. Rsultat net (XI- X)
Le compte de produits et charges est tabli en liste, on peut prsenter sch
le compte de produits et charges de la manire suivante :
On retrouve Le rsultat net = Total des produits - Total des charges
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Application:- Achats d'emballages 23 500 DH
- Droits d'enregistrement et de timbre 11 200 DH
- Escomptes accords 2 000 DH
- Charges d'intrt 26 400 DH
- Achats de marchandises 640 000 DH
- Dplacements, missions et rception 82 500 DH
- Escomptes obtenus 2 100 DH
- Achats de fourniture non stockables 250 000 DH
- Frais postaux 36 800 DH
- Locations verses 78 000 DH
- Transport sur achat 49 000 DH
- Pnalits et amendes 600 DH
- Services bancaires : 12 000 DH
- Dons non courants reus 1 000 DH
- Taxe d'dilit 16 200 DH
- Ventes de marchandises 1700 500 DH
- Charges de personnel 35 000 DH
- Produits des titres de participation 3 400 DH
Travail demand : Etablir le C.P.C. de l'exercice et dterminer le rsultat de l'entreprise,
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Les soldes intermdiaires de
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Les soldes intermdiaires de
gestion (SIG)
Un solde intermdiaire de gestion (SIG) duPCG (Plan Comptable Gnral) est un des
lments intermdiaires du compte de
rsultat utilis pour apprcier les performances
des entreprises de manire plus fine et pourpouvoir comparer les entreprises les unes avec
les autres. On en distingue plusieurs : la marge
commerciale, la production de l'exercice, la valeur
ajoute, l'excdent brut d'exploitation, le rsultatd'exploitation, le rsultat courant avant impts, le
rsultat exceptionnel et le rsultat net (soit 8
soldes intermdiaires de gestion)
http://fr.wikipedia.org/wiki/Plan_Comptable_G%C3%A9n%C3%A9ralhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Compte_de_r%C3%A9sultathttp://fr.wikipedia.org/wiki/Compte_de_r%C3%A9sultathttp://fr.wikipedia.org/wiki/Compte_de_r%C3%A9sultathttp://fr.wikipedia.org/wiki/Compte_de_r%C3%A9sultathttp://fr.wikipedia.org/wiki/Plan_Comptable_G%C3%A9n%C3%A9ral -
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Tableau des Soldes Intermdiaires de Gestion
Ventes de marchandises et de services
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-Cot d'achat des marchandises vendues
=Marge Commerciale
Production vendue
+Production immobilise
+ ou - Production stocke
=Production de l'exercice
Production de l'exercice
+Marge commerciale
-Consommations de l'exercice en provenance de t iers
=Valeur ajoute (VA)
VA
+Subventions d'exploitation
-Charges du personnel (Salaires & charges sociales)
-Impts, taxes et versements assimils
=Excdent Brut d'Exploitation (EBE)
EBE
+Autres produits d'exploitation
-Autres charges d'exploitation
+Reprise sur amortissements et provisions d'exploitation
+Transferts de charges d'exploitation
-Dotations aux amortissements et provisions d'exploitation
=Rsultat d'exploitation
Produits financiers
-Charges financires
=Rsultat financier
Rsultat d'exploitation
+Rsultat financier
=Rsultat Courant Avant Impt (RCAI)
Produits exceptionnels
-Charges exceptionnelles
=Rsultat exceptionnel
RCAI
+Rsultat exceptionnel
-Impt sur les bnfices (Impt sur les socits en France)
http://fr.wikipedia.org/wiki/Valeur_ajout%C3%A9ehttp://fr.wikipedia.org/wiki/Exc%C3%A9dent_brut_d'exploitationhttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9sultat_d'exploitationhttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9sultat_financierhttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9sultat_couranthttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9sultat_exceptionnelhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Imp%C3%B4t_sur_les_soci%C3%A9t%C3%A9shttp://fr.wikipedia.org/wiki/Imp%C3%B4t_sur_les_soci%C3%A9t%C3%A9shttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9sultat_exceptionnelhttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9sultat_couranthttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9sultat_financierhttp://fr.wikipedia.org/wiki/R%C3%A9sultat_d'exploitationhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Exc%C3%A9dent_brut_d'exploitationhttp://fr.wikipedia.org/wiki/Valeur_ajout%C3%A9e -
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Les critres financiers
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Etude de cas