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Mars 2011 W FINANCE / Patrimoine & Placements 1/5

Edito

Actualités sur les marchés

PlacementsPatrimoine

&M

ars

2011

Analyse des grandes classes d’actifsNotre point de vue sur les tendances des marchés Actions, Obligataires et Monétaires.

Nous retenons comme hypothèse pour 2011 :

MONETAIRE : à éviter… sauf remontée des taux

Les fonds monétaires sont constitués de produits de trésorerie de court terme (bons du Trésor, certificats de dépôt…) émis par des Etats etdes banques. Leur rendement dépend des taux monétaires à court terme de la zone euro, ce qui leur garantit en temps normal une crois-sance régulière et une sécurité sur le capital investi. Ce sont des placements disponibles au jour le jour, sans risque.

Si leur rémunération présente un risque quasi-nul, elle se révèle actuellement quasi-nulle également : leur performance a subi la baisse dutaux court Eonia (taux qui va rester bas, aux alentours de 1 %, selon la volonté de la BCE). Cumulée à l’inflation et aux frais de gestion desenveloppes, la performance du monétaire est faible, voire négative.

OBLIGATAIRE : à étudier, selon le type d’obligation

Les taux longs pourraient à notre avis continuer leur tendance haussière mais de manière progressive et lente.

Les emprunts d’Etat (obligations émises par les Etats) sont des placements prudents, avec une rentabilité meilleure que le monétaire maisceux-ci devraient poursuivre une tendance décevante du fait de la lente remontée des taux longs et d’une demande d’épargne longue quicroît fortement.

Les obligations Corporates (obligations émises par des entreprises privées) et plus encore le High Yield (obligation à haut rendement),placements plus risqués, restent très attractives.

ACTIONS : à saisir !

L’année 2011 sera, selon nous, l’année du « retour des marchés Actions » confirmant une tendance haussière amorcée en août 2010. Quellessont les tendances ?

Marchés émergents : plusieurs éléments militent contre ce marché : le marché indien est cher, le pays a un sérieux problème d’inflationqui ne fait que s’accroître avec la hausse (durable) du prix du pétrole. La Chine est moins chère et moins vulnérable que l’Inde, donc resteplus attractive, bien qu’à court terme des prises de bénéfices ne sont pas à exclure.

En revanche, vous pouvez profiter de cette période de consolidation pour initier un programme d’investissements mensuels dont l’intérêtest de lisser les variations de ces marchés (options PCP ou OAP de votre contrat d’assurance vie).

L’Europe est intéressante : le Vieux Continent a été largement pénalisé par le problème des PIGS (Portugal – Irlande – Grèce – Espagne)que l’effet de rattrapage constitue pour 2011 une tendance durable.

Les matières premières (énergie et or) restent attractives et la consolidation récente constitue un nouveau point d’entrée, opinion ren-forcée par l’actualité récente au moyen-orient.

Combien allez-vous gagner à la retraite ? Une question qui intéresse, angoisse parfois mais en touscas qui interpelle… Pour vous aider, W Finance a réalisé un simulateur retraite personnalisé capabled’estimer le montant futur de votre retraite. Ce simulateur est simple et gratuit : en entrant unminimum d’informations pour le calcul, à savoir votre situation familiale et votre profession, vousdécouvrirez l’estimation du montant de votre retraite selon la date de départ souhaitée. Anticipez dès à présent le montant de votre retraite et les solutions à mettre en place pour maintenirvotre train de vie en vous connectant sur http://retraite.wfinance.frBonne lecture !

Philippe-Michel LabrossePrésident Directeur Général


Nos allocations d’actifs : quel intérêt dans le contexte actuel ?

La diversité des supports d'investissement disponibles sur le marché est considérable et en pleine expansion. Toute la difficulté réside dans la manière d’allouer ces différents supports en tenant comptede vos exigences en matière de rendement et de risque et du contexte de marché.

Qu’est-ce qu’une allocation d’actifs ?

Une allocation d’actifs consiste à construire un portefeuille en répartissant votre épargne au sein d’une enveloppe (assurance vie ou PEA) demanière optimale entre les grandes classes d’actifs (obligations, actions, diversifiés, structurés…) compte tenu des évolutions des marchéset de vos souhaits d’investisseur (profil, horizon…).

Comment définir une allocation d’actifs pertinente ?

Le savoir-faire de notre maison en matière de stratégie d’allocation d’actifs prend ici sa pleine mesureet se réalise en 3 temps :

Diagnostic :

Votre attitude à l’égard du risque ?

W Finance référence 3 profils d’investisseur selon que vous souhaitiez réaliser des investissements :

Prudents, offrant une perspective de rendement limité mais stable,Equilibrés, offrant une perspective de rendement modéré avec, en conséquence, une exposition àun risque en capital, Dynamiques, offrant une perspective de rendement élevé avec, en conséquence, une expositionà un risque de perte en capital élevé.

Vos objectifs ? Valoriser votre patrimoine, optimiser votre fiscalité, préparer votre retraite, votre succession ? (…)

Votre horizon de placement ? Temps que vous êtes prêt à consacrer à l'attente des rendements souhaités.

L’enveloppe choisie ?

L’assurance vie : une solution d’épargne sur un horizon de 8 ans pour valoriser son patrimoine dans un contexte fiscal favorable 1 touten préparant sa retraite et sa succession. W Finance a élaboré 3 allocations d’actifs au sein de l’assurance vie : Prudente, Equilibrée ou Dynamique.

Le PEA : une solution d’épargne sur un horizon de 5 ans et + pour valoriser son patrimoine en investissant sur les marchés français eteuropéens, dans un contexte fiscal favorable 1. Il constitue une alternative au compte-titres classique, désormais imposable dès le pre-mier euro de cession 2.W Finance a élaboré 3 allocations d’actifs au sein du PEA : Développement Durable & ISR, Focus Europe ou Focus France. Il importe denoter qu’un PEA s’adresse à des investisseurs dynamiques du fait de son exposition aux marchés actions.

Construction :

Au sein de chacune des allocations assurance vie ou PEA, votre conseiller recommande une liste de supports (gérés par des gestionnairesreconnus sur le marché) en adéquation avec le diagnostic et les alloue dans des proportions différentes selon leur classe d’actifs. Dans le cadrede l’assurance vie, l’allocation intègre un fonds en euros (obligataire) dont la part varie selon le profil.

Cette recommandation s’appuie sur une performance minimale et maximale statistiquement probable qui peut être attendue sur un profilet sur un horizon de placement conseillé.

Suivi :

Votre allocation d’actifs ne doit jamais être figée : elle doit pouvoir être régulièrement modifiée afin de s’adapter aux circonstances de mar-ché, aux changements de règlementation, de votre situation, de vos objectifs (…). Elle peut être dynamisée en investissant progressivementen actions ou au contraire en en réduisant la pondération.

W Finance propose 2 options pour adapter régulièrement l’allocation d’actifs de votre contrat d’assurance vie :

l’OAP (Option d’Arbitrages Programmés) pour arbitrer de manière progressive et régulière du fonds en euros vers vos fonds actions, obli-gataires ou diversifiés.

le PCP pour réaliser des versements programmés et réguliers de votre compte courant vers votre contrat.

VOTRE CONSEILLER SE TIENT À VOTRE DISPOSITION POUR VOUS ORIENTER DANS LE CHOIX DE L’ENVELOPPE ADAPTÉE À VOS OBJECTIFS

ET DANS LA CONSTRUCTION D’UNE ALLOCATION D’ACTIFS ADAPTÉE À VOTRE PROFIL.


W FINANCE RÉFÉRENCE DES PROGRAMMES IMMOBILIERS

ÉLIGIBLES À LA LOI MALRAUX : RENSEIGNEZ-VOUS AUPRÈS DE

VOTRE CONSEILLER FINANCIER.

Actualités du patrimoineInvestir en loi Malraux : se constituer un patrimoine immobilier de prestige dans l’ancien

En 2010, les investisseurs, sur fond de crise économique et financière, se sont repliés massivement sur la pierre, ce qui a généré un début de rebond du marché immobilier et le développement d’une véritable tendance : le retour au cœur de ville.

Investir en loi Malraux ?

Le principe :

Bâtir un patrimoine immobilier de prestige en autorisant les propriétaires d’immeubles et de biens immobiliers anciens à bénéficier d’uneréduction d’impôt sur le revenu1, à condition :

que le bien fasse l’objet d’une restauration qui dure entre 2 à 3 ans, qu’il soit localisé dans des zones historiques particulières, qu’il soit loué nu pendant 9 ans à compter de la fin des travaux.

Quels avantages pour vous ?

Une réduction d’impôt substantielle 1 :

36% par an de la valeur des travaux dans la limite de 100 000 €, dans les secteurs sauvegardés, 27% dans les Zones de Protection du Patrimoine Architectural, Urbain et Paysager (ZPPAUP).Soit une réduction pouvant aller de 27 000 € (ZPPAUP) à 36 000 € (secteurs sauvegardés) tous les ans, pendant 4 ans. Soit une économie totale pouvant aller jusqu’à 144 000 €.le déficit foncier qui résulte de l’opération de restauration peut être imputé sur le revenu global.

Un patrimoine immobilier haut de gamme : bien situé et facilement louable.

Un excellent moyen de se constituer sa future résidence principale : l’engagement de louer nu n’étant que de 9 ans, le propriétaire a la possibilité de récupérer son bien pour son usage personnel.

A qui s’adresse t-il ?

Compte tenu d’un ticket d’entrée supérieur à 150 000 €, le dispositif Malraux, s’adresse à des investisseurs se situant dans les TMI (TrancheMarginale d’Imposition) supérieures à 30 %.

Les investisseurs dont les TMI sont inférieures à 30 % peuvent profiter du dispositif à travers les SCPI.

Pour rappel, une SCPI (Société Civile de Placement Immobilier) est un placement immobilier collectif à long terme, appelé aussi « pierre papier »,non coté en Bourse et fiscalement transparent. La SCPI a pour objet la constitutionet la gestion d’un patrimoine immobilier locatif dont la souscription de partssociales offre à l’investisseur, qui devient associé le droit de percevoir des revenusde manière régulière.

L’intérêt : – investir dans un patrimoine immobilier de qualité avec un mise de fond réduite– sans soucis de gestion – en percevant des revenus fonciers.

Les limites : – un investissement de long terme– une revente limitée durant la vie de la SCPI.


Nouveauté loi de Finances 2011 : Le plafonnement des niches fiscales ? Analyse et opportunités.

Une niche fiscale est une mesure fiscale qui permet de réduire ses impôts, voire d’en être exonéré 1.De quels changements devrez-vous tenir compte en termes de niches fiscales en 2011 ?

Plafonnement global et rabotage ?

La loi de Finances pour 2011 a établi un plafonnement global des avantages fiscaux : aucun contribuable ne peut réduire ses impôts deplus de 18 000 € + 6 % du revenu net global imposable de 2011 (en 2010 ce plafond était de 20 000 € + 8 % du revenu imposable).

Exemple : pour un contribuable qui a déclaré un revenu net global imposable de 200 000 € en 2011, le plafond global s'élève à 18 000 € + 12 000 € (200 000 € x 6 %)= 30 000 €

Ce plafond s’applique bien entendu sans effet rétroactif, pour ne pas pénaliser les décisions d’investissement antérieures.

Ce plafonnement global vient en complément et s’applique après le plafonnement spécifique à chacune des niches : près d'une vingtainede niches fiscales ont en effet été rabotées de près de 10 % en moyenne, voire purement et simplement annulées.

Exemple de niches rabotées : réduction d’impôt au titre de souscriptions au capital de PME, de parts de FCPI et de FIP, des opé-rations de restauration immobilières Malraux, d’investissements immobiliers Scellier, des équipements de l’habitation principale enfaveur du développement durable (…).

Mais il reste des opportunités de niches fiscales intéressantes 1 !

Parmi celles qui ont subi un rabotage, certaines restent très attractives tant la baisse est relative.

Mieux, certains dispositifs n’ont pas été touchés : dons aux œuvres, aide aux personnes, frais de garde des jeunes enfants, emploi de sala-rié à domicile, déficit foncier, investissement immobilier en nue-propriété, monuments historiques (…) ou encore l’investissement locatif dansle logement social outre-mer, dont les besoins restent importants.

LES OPPORTUNITÉS FISCALES RESTENT NOMBREUSES !

RENSEIGNEZ-VOUS AUPRÈS DE VOTRE CONSEILLER SUR LES DIFFÉRENTS DISPOSITIFS :AVANT TOUTE DÉCISION D’INVESTISSEMENT, IL EST NÉCESSAIRE D’ANALYSER VOTRE SITUATION PATRIMONIALE ET FISCALE ET DE SE POSER LA QUESTION

DU PLAFONNEMENT DES AVANTAGES POUR ÊTRE CERTAIN DE POUVOIR EN BÉNÉFICIER.

Les dispositifs Réduction en 2010 Réduction en 2011

Le dispositif Scellier 25 %22 % (si norme BBC*)13 % (non BBC*)

Le dispositif Censi-Bouvard 25 % 18 %

La loi Malraux 200930 % 40 %

27 % (si ZPPAUP)36 % (secteurs sauvegardés)

L’investissement au capital de PME, FIP et FCPI (IR) 25 % 22 %

Les parts de Sofica 40 % ou 48 % 36 % ou 43 %

* Bâtiment Basse Consommation.** Zone de Protection du Patrimoine Architectural, Urbain et Paysager


W Finance 83/85 avenue MarceauCS 6162375783 PARIS cedex 16Tél. 01 53 24 46 46

Société anonyme au capital de 4 890 260 euros702 022 443 RCS ParisTVA intracommunautaire : FR 43 702 022 443

Retrouvez-nous sur notre site internet www.wfinance.com

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Achevé de rédiger le 15/03/2011.Ce document peut être diffusé à des clients ou des prospects ; il ne peut faire l’objet d’une diffusion partielle. Les informations figurant sur ce document ne sont données qu'à titre indicatif et n’ontpas de valeur contractuelle. Il ne saurait constituer une offre au public ou une incitation à souscrire. Ce document présente une analyse de W Finance et est réalisé au regard des conditions de marchéet/ou de la règlementation et/ou de fiscalité à jour à la date de rédaction. Cette analyse ne saurait se substituer à une étude patrimoniale personnalisée de chaque client tenant compte notamment deson profil, de sa situation patrimoniale, de ses objectifs, et de son expérience. Ce document est une recommandation d’investissement. Elle n’a pas été élaborée conformément aux dispositionsrèglementaires visant à promouvoir l’indépendance des analyses financières et le prestataire de service d’investissement n’est pas soumis à l’interdiction d’effectuer des transactions sur l’instrumentconcerné avant diffusion de la communication.

L’Esprit Patrimoine

Pour toute information sur vos comptes et/ou contrats : contactez votre conseiller financier. Ses coordonnées vous sont rappelées sur vos relevés d’opération ou de situation et sur votre Espace Client.

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Par courrierW FINANCE - 83/85, avenue Marceau - CS 61623 - 75783 Paris Cedex 16

Par téléphone01 53 24 46 46

1. Les avantages fiscaux dépendent de votre situation individuelle. Ils sont susceptibles d’être modifiés ultérieurement.2. Réalisées par les particuliers résidant fiscalement en France et agissant dans le cadre de la gestion de leur patrimoine privé.

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Zoom sur…Votre retraite : et si vous y pensiez dès aujourd’hui ?Il n’est jamais trop tôt pour se poser les bonnes questions…

« Quelle sera ma retraite à la fin de ma carrière ? Pourrai-je maintenir mon train de vie malgré la perte de revenus ? Faut-il que j’épargne ?Et mon conjoint ? (…) »

Quel que soit son statut professionnel, il devient urgent pour chacun de s’informer et se faire conseiller pour prévoir dès aujourd’hui les solu-tions à mettre en place.

A partir de ces données, vous avez la possibilitéd’obtenir un vrai diagnostic personnalisé pourprévoir les solutions à mettre en place pour main-tenir votre train de vie à la retraite au travers dequelques-uns de nos montages (nue-propriété,assurance vie, SCPI…)

W Finance lance son simulateur retraite :http://retraite.wfinance.fr

Grâce à la saisie rapide de votre situation familiale et professionnelle, le simulateurretraite W Finance vous permet d’estimer le montant de la retraite que vous perce-vrez à la date de départ souhaitée et d’anticiper la perte de revenus éventuelle parrapport à vos revenus de fin de carrière.

Exemple de simulation :

Hypothèses : cadre du secteur privé, ayant débuté sa carrière à 24 ans, dontles revenus s’élèvent à 3 500 € avec une évolution moyenne de son salaire (à hauteur d’1 % par an) jusqu’à sa retraite, souhaitée à 62 ans.

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