trésorerie,bilan fonctionnel

Chapitre 2

[Analyse de la Solvabilit : Bilan Fonctionnel ]

Lanalyse de la situation de lentreprise laide du bilan patrimonial permet dapprcier les garanties offertes aux tiers prteurs. Une autre approche de la ralit de lentreprise consiste expliquer son fonctionnement, et pour ce faire, il est ncessaire damnager nouveau le bilan comptable afin de construire un bilan fonctionnel. Nous prsenterons successivement la logique du bilan fonctionnel, les principes de construction et la relation fondamentale qui en dcoule entre le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trsorerie. SECTION 1 : LA LOGIQUE DU BILAN FONCTIONNEL Lanalyse fonctionnelle du bilan permet dapprhender le fonctionnement en termes demplois (utilisation des capitaux investis) et de ressources (origine des ressources) et de se prononcer sur le risque de faillite encouru partir de la politique de financement suivie. Lanalyse de la politique financire de lentreprise conduit identifier les masses du bilan en fonction des diffrents cycles conomiques qui rgissent son existence, savoir : 1. Le cycle des investissements : Un investissement se dfinit comme lutilisation dun moyen de financement dont lobjectif est de crer un flux de liquidit futur. Les investissements correspondent ainsi dans le bilan aux actifs immobiliss. Lexistence du cycle des investissements (on parlera alors demplois stables) est conditionne par lexistence du cycle de financement. 2. Le cycle de financement : Le cycle de financement reprsente lensemble des ressources financires qui permet dassurer le fonctionnement normal de lentreprise, cest dire les ressources ncessaires au financement des investissements, mais galement ncessaires aux besoins de financement de son activit courante (cycle d'exploitation). Nous distinguerons les ressources stables (fonds propres et dettes financires) des ressources transitoires ou instables (par exemple la dette fournisseur). 3. Le cycle dexploitation : Lactivit quotidienne de lentreprise gnre des flux qui se traduisent au bilan par lexistence de postes souvent de courte dure. Ce cycle dexploitation entrane des emplois de fonds (stocks de matires premires, marchandises, crances clients) mais encore des ressources (dette fournisseur). En rgle gnrale, ce cycle est dsquilibr (souvent les emplois sont suprieurs aux ressources) de sorte que lentreprise est amene rechercher des ressources supplmentaires pour financer ce besoin dexploitation. La caractristique permanente (continue) dans le temps de ce dsquilibre fait que les dirigeants doivent rechercher des financements adapts, soit des ressources stables. La construction du bilan fonctionnel a pour finalit de mettre en vidence ces diffrents cycles et dapprcier les quilibres financiers qui rsultent de leur confrontation.Par : HELLAL Karim Universit de Bejaia (Algrie) Expos

Chapitre 2


SECTION 2 : LA CONSTRUCTION DU BILAN FONCTIONNEL La construction du bilan fonctionnel se fait partir dun bilan avant rpartition du rsultat et les retraitements effectuer se font avec lobjectif de reconstituer la valeur dorigine des postes demplois et de ressources de faon analyser la politique de financement qui a t suivie. 1. Les principaux retraitements effectuer

Afin de raliser l'analyse fonctionnelle du Bilan, certaines rubriques du bilan comptable doivent faire l'objet de reclassements ou retraitements selon les informations complmentaires fournies en annexes 1.1. Les postes de lactif sont exprims en valeur brute : Pour dcrire efficacement les diffrents cycles conomiques, les postes de lactif doivent tre retenus pour leur montant brut. Les amortissements et les provisions correspondants sont assimils des ressources et sont par consquent rajouter dans le passif. Ces res sources tant un lment de lautofinancement de lentreprise, on les retrouve dans la srie des capitaux propres 1.2.Le crdit bail Lide la base du retraitement est justifie par le fait que le bilan fonctionnel doit mettre en vidence lensemble des moyens quutilise une entreprise pour raliser ses objectifs dactivit. La correction revient considrer que lentreprise est propritaire des biens et le financement par crdit bail se substitue un emprunt long ou moyen terme. Les immobilisations finances par crdit bail sont rintgres dans le bilan de la faon suivante : La valeur dorigine est inscrire dans les immobilisations brutes et de faon symtrique, on inscrit les amortissements qui auraient t pratiqus si lentreprise avait t propritaire dans les capitaux propres (information disponible en hors bilan). La diffrence qui correspond la partie non amortie doit apparatre en dettes financires (ressource stable). 1.3.Les effets escompts non chus : EENE Pour se procurer des liquidits, les entreprises remettent lescompte leurs effets recevoir. Lentreprise ne possde plus ses crances mais reste solidairement responsable du dfaut de paiement de leurs clients. Pour valuer la politique de crdit client, il faut rajouter les EEENE (figurent dans les engagements hors bilan) aux crances lactif et aux concours bancaires au passif dans un compte intitul effets escompts non chus 1.4.Les carts de conversion Si lon veut retrouver les dettes et les crances telles quelles taient lors de leur apparition dans le patrimoine de lentreprise, il faut annuler leffet des carts de conversion (postes qui napparaissent plus dans le bilan fonctionnel).

Par : HELLAL Karim

Universit de Bejaia (Algrie)

Expos

Pour ce qui est de l cart acti il faut rajouter aux crances et retrancher aux dettes l cart respectif qui les concerne. Pour l cart passif, le rajustement implique un mouvement inverse, il faut enlever aux crances et rajouter aux dettes l cart correspondant. 1.5.L i lig i

La prime de remboursement est la diffrence entre le prix de remboursement de l obli ation et son prix dmission. Les primes de remboursement interviennent lactif et sont amorties chaque anne selon la dure de remboursement de lemprunt obli ataire. Le passif (emprunt obli ataire) enregistre quant lui la dette effective (prix de remboursement des obligations). Si lon souhaite lire au passif la ressource effectivement collecte (prix dmission des obligations), on doit soustraire du poste emprunt obligataire le montant brut de la prime de remboursement des obligations et les amortissements pratiqus sont rajouter dans les capitaux propres. Le poste prime de remboursement des obligations napparaissant plus lactif du bilan fonctionnel.

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Source : www.uniopss.asso.fr

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Chapitre 2

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alyse e la S lvabilit : Bilan F nctionnel]

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Tableau 4 : bilan fonctionnel

LE BILAN FONCTIONNEL ACTIFEMPLOIS STABLES (Valeurs immobilises brutes)

PASSIFRESSOURCES STABLES Ressources Propres y Capital y Rserves y Rsultat y Provisions r lementes y Provisions pour risques et char es y Provisions pour dprciation de lactif y Amortissements Dettes Financires Stables

ACTIF CIRCULANT DEXPLOITATION (Valeurs brutes) y y y y y Stocks Avances et acomptes Crances clients Effets escompts non chus R ularisations (exploitation)

y y y y

Emprunts et dettes auprs des tablissements de crdit (sauf concours bancaires courants) Dettes financires diverses Comptes courants associs (ventuellement) Crdit-bail

ACTIF CIRCULANT HORS EXPLOITATION y y Autres dbiteurs R ularisations (hors exploitation)

DETTES DEXPLOITATION y Avances et acomptes reus y Fournisseurs y Autres dettes dexploitation y TVA dcaisser y Comptes de r ularisation

DETTES HORS EXPLOITATION ACTIF CIRCULANT FINANCIER (TRESORERIE ACTIF) y Titres de placement y Chques encaisser y Banque y Caisse y y y y y Intrts courus non chus Fournisseurs dinvestissement Dividendes payer Impt sur les socits payer Comptes de r ularisation

CONCOURS BANCAIRES COURANTS (TRESORERIE PASSIF) y y y Effets escompts non chus Dcouvert Divers

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Source : karine J,

Analyse comptable et financire , Ecole suprieure algrienne des affaires, 2006/07, Alger.

Par : HELLAL Karim


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Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles y compris crdit-bail Immobilisations financires Char es rpartir sur plusieurs exercices

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Expos

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SECTION 3 : ANALYSE FINANCIERE Le grant de lentreprise doit traiter les documents comptables, financiers et fonctionnels afin de dceler toute anomalie sur la sant financire de lentreprise. Il utilisera donc un outil incontournable qui est lanalyse financire. Celle-ci est un ensemble de mthodes et dinstruments qui permettent de formuler une apprciation relative la situation financire dune entreprise, aux risques qui affectent, au niveau et la qualit de ses performances. 1. Le fond de roulement net lobal : Le fonds de roulement net global est la partie des ressources durables qui contribue au financement de lactif circulant 2 1.1.Mode de calcul : Le fonds de roulement peut se calculer par deux mthodes :y

Par le haut du bilan : le fond de roulement net global (FRNG) reprsente lexcdent de ressources durables qui finance lactif stable du cycle dexploitation

FRNG = RESSOURCE STABLES ACTIF STABLE BRUTE

y

Par le bas du bilan : cette mthode permet de mesurer la part de lactif circulant qui nest pas finance par les ressources du cycle dexploitation.

FRNG = ACTIF CIRCULANT DETTES CIRCULANT

2.

Le besoin en fond de roulement :

Le besoin en fond de roulement (BFR) correspond un besoin de financement cr par l'activit courante de l'entreprise et, en particulier, par son activit d'exploitation. 3 2.1.Mode de calcul Le besoin en fond de roulement (BFR) est la somme du besoin en fonds de roulement dexploitation et du besoin en fonds de roulement hors exploitation. BFR = BFRE+ BFRHE

2 3

Barreau j,

www.bcv.chPar : HELLAL Karim Universit de Bejaia (Algrie) Expos

0

Gestion financire ,d, Dunod, paris,2004, p 152.

Chapitre 2


2.2.La dcomposition du BFR On distingue traditionnellement deux composants dans le besoin en fond de roulement :y

BFR dexploitation (BFRE) : cest un besoin de financement dun caractre continu car gnr par lactivit dexploitation (mtier) de lentreprise 4

BFRE = Actif circulant dexploitation Passif circulant dexploitation BFR hors exploitation (BFRHE) : besoin de financement dun caractre plus discontinu car gnr par lactivit hors exploitation (nous dirons hors mtier de lentreprise) 5

y

BFRE = Actif circulant hors exploitation Passif circulant hors dexploitation

Gnralement le BFRE reprsente la composante la plus importante du BFR.

3. La trsorerie nette (TN) La trsorerie est reprsente par la diffrence qui existe entre le fond de roulement net global (FRNG) et le besoin en fond de roulement (BFR).6 Elle reprsente donc lexcdent ou linsuffisance des ressources longues (capitaux permanentes) disponibles aprs financement des immobilisations sur les besoins ns de lactivit. La trsorerie peut tre dfinit aussi comme tant la diffrence entre lactif et le passif de la trsorerie. 3.1. Mode de calcul : la trsorerie peut se calculer par deux mthodes : TN = Fond de roulement net Besoin en fond de roulement

TN = Actif trsorerie passif trsorerie

5

1

6

Lalaoui S, Arab R,

gestion de la trsorerie ,2007/08, P11.

Par : HELLAL Karim

1 1

4

Philippe R, Jean-Franois V, Philippe R, Jean-Franois V,

la gestion de trsorerie , d dunod, paris, 1999, p 17. la gestion de trsorerie , d dunod, paris, 1999, p 17.


Expos

Chapitre 2


3.2.Relation entre FR, BFR et T : Lquilibre du bilan : Actif = Passif, peut scrire : Emplois stables +ACE+ACHE+AT= Ressources durables+DE+DHE+PT. Ou : AT PT = (Ressources durables-Emplois stables) - (ACE+ACHE)-(DE+DHE).

T = FR - BFR

3.3.Les six situations de la trsorerie : La fluctuation du BFR et FR donne naissance aux diffrentes situations de la trsorerie 7 :y

Situation excellente :

Le fonds de roulement net est positif, le besoin en fonds de roulement net est ngative et la trsorerie nette est positive .une entreprise dans ce cas gnre suffisamment de ressources pour financer la partie stable de ses actifs circulants et son cycle dexploitation.y

Situation trs bonne :

Le fonds de roulement net et le besoin de fonds de roulement net son positifs. Cependant, le fond de roulement net rente suprieure au besoin de fonds de roulement net et la trsorerie nette rente positive. Lentreprise dispose dune marge de scurit suffisante, mais doit recourir au financement externe de son cycle dexploitation.y

Situation bonne :

Le fonds de roulement net et le besoin de fonds de roulement net sont ngatifs. Cependant, comme le besoin en fonds de roulement net est plus important que le fonds de roulement net, la trsorerie nette rente positive. Cest le cas dentreprise disposant dune position forte sur le march.y

Situation Satisfaisante :

Le fonds de roulement net et le besoin de fonds de roulement net sont positifs, mais comme le besoin en fonds de roulement net est suprieur au fonds de roulement net, la trsorerie nette est ngative.

2

7

BARREAU J,

gestion financire , d, Dunod, Paris, 2004.P 159.

Par : HELLAL Karim


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Chapitre 2


y

Situation insuffisante : Les trois mesures sont ngatives T < 0, FR

trésorerie,bilan fonctionnel

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