FACULTE DE DROIT ET DES Année 2006-2007 SCIENCES ECONOMIQUES ------------- -------------------

3ème Année de Licence es Sciences Economiques

ECONOMIE MONETAIRE INTERNATIONALE(75 heures)

Plan de cours

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A. ONDO OSSA Agrégé des Facultés de Sciences Economiques et de Gestion

Professeur Titulaire INTRODUCTION GENERALE : LA MONNAIE ET L'EQUILIBRE INTERNATIONAL

Section 1 : La convertibilité internationale des monnaies 11 - Les degrés de convertibilité 12 - Les différents concepts de convertibilité

Section 2 : Les opérations de change

21 - Le taux de change a - Les cours bilatéraux b - Les taux de change multilatéraux c - Le taux de change d’équilibre

22 - Le marché des changes a - L’organisation du marché b - Les intervenants c - Les divers segments de marché

Chapitre préliminaire : La balance des paiements

Section 1 : Etude comptable de la balance des paiements 11 - Le passage des écritures 12 - La présentation analytique de la balance des paiements 12 - La présentation actuelle de la balance des paiements

a - Le compte des transactions courantes b - Le compte de capital et des opérations financières

Section 2 : Etude économique de la balance des paiements

21 - L’analyse des soldes de la balance des paiements a - Les trois optiques de la balance des paiements

a1 - L’optique patrimoniale a2 - L’optique des transferts a3 - L'optique du financement compensatoire

b - Les principaux soldes de la balance des paiements b1 - Le concept de transaction de courantes b2 - Le concept de transaction de base b3 - Le concept de balance globale

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b4 - Le concept de balance de règlements officiels 22 - L’appréciation globale de la balance des paiements

a - Peut-on parler d’équilibre de la balance des paiements ? b - quand peut-on parler d’une balance des paiements favorable ?

PREMIERE PARTIE : L'EQUILIBRE DES OPERATIONS COURANTES Chapitre 1 : L'équilibre par les prix internationaux

Section 1 : La formation des prix internationaux 11 - La formation du prix d'un produit : les 4 courbes d'offre et de demande 12 - La formation des prix de deux biens : les 8 courbes d'offre et de demande

Section 2 : La variation des prix internationaux

21 - Les variations des prix intérieurs 22 - Les variations des taux de change : Le théorème général des élasticités critiques

a- Les conditions de MARSHALL - LEARNER - Mrs ROBINSON b- L’approche de DAY

b1 - La démonstration de DAY b2 – L’analyse des résultats

c- Le mécanisme d’ajustement de la balance extérieure : la courbe en J d - Controverse sur les élasticités

d1 - La dévaluation : quelle efficacité aujourd'hui ? d2 - Variations de change et pays sous-développés

Section 3 : Prix internationaux et termes de l'échange

31 - Les différents concepts de termes de l'échange a - Termes de l'échange des marchandises et termes de l'échange factoriels b - Termes de l'échange nets et termes de l'échange bruts c - Termes de l'échange de position et termes de l'échange d'évolution

32 - Les facteurs qui agissent sur les termes de l'échange 33 - Réalité et signification de la dégradation des termes de l'échange

Chapitre 2 : L'équilibre par les variations du revenu global

Section 1 : L'équilibre macroéconomique en économie ouverte 11 - Rappel des équations fondamentales 12 - Les fonctions d'importation et d'exportation 13 - Représentation graphique de l'équilibre

Section 2 : Le multiplicateur du commerce extérieur

21 - Formule générale du multiplicateur du commerce extérieur 22 - Incidence réelle du multiplicateur d'exportation

a - L'effet boomerang b - Le multiplicateur en partie double

Section 3 : Le multiplicateur d'investissement

31 - La formulation du multiplicateur d'investissement en économie ouverte 32 - La portée du multiplicateur d'investissement en économie ouverte

Chapitre 3 : Les interventions sur les échanges de biens et services

Section 1 : Types et techniques d'intervention 11 - Les droits de douanes

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12 - Les primes et subventions 13 - Les restrictions quantitatives 14 - Le contrôle réglementaire de changes

Section 2 : Incidence des politiques d'intervention

21 - Effets sur les consommateurs nationaux 22 - Effets sur les producteurs nationaux 23 - Effets sur les recettes publiques

DEUXIEME PARTIE : L'EQUILIBRE DES OPERATIONS EN CAPITAL ET DES MOUVEMENTS FINANCIERS Chapitre 1 : Les mouvements internationaux de capitaux

Section 1 : La morphologie des mouvements internationaux de capitaux 11 - Les mouvements de capitaux à court terme

a - La nature des mouvements de capitaux à court terme b - Les nouvelles formes de mouvements de capitaux à court terme : les euro-dollars

b1 - Origine et nature du marché des euro-dollars b2 - Les agents économiques concernés b3 - L'impact du marché des euro-dollars

12 - Les mouvements de capitaux à long terme a - Les mouvements de capitaux privés

a1 - Les investissements de portefeuille a2 - Les investissements directs

b - Les investissements publics internationaux

Section 2 : Les déterminants des mouvements internationaux de capitaux 21 - L'approche par le marché des changes 22 - L'approche macroéconomique

Section 3 : Mouvements internationaux de capitaux et entraînement de croissance

31 - Les phases de la croissance transmise par les mouvements de capitaux a - Les pays nouvellement emprunteurs b - Les pays emprunteurs évolués c - Les pays nouvellement prêteurs d - Les pays prêteurs évolués

32 - Les automatismes de passage d'une phase à une autre a - Automatisme de la répartition optimale des capitaux dans le monde b - Automatisme de la croissance optimale du produit et de l'épargne c - Automatisme de l'adaptation des balances commerciales

Chapitre 2 : Régimes de libre convertibilité des monnaies et système actuel des paiements internationaux

Section 1 : Le régime de libre convertibilité avec étalon international

11 - L'étalon or 12 - L'étalon de change or 13 - L'étalon de change et zones monétaires

Section 2 : Le régime de libre convertibilité sans étalon international

21 - L'évolution du système monétaire international a - Les accords de Bretton Woods

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b - Les accords de Washington : la création du tunnel c - Les accords de la Jamaïque : un non-système monétaire

22 - Les enseignements de l'évolution récente du SMI a - La typologie des régimes de change b - Avantages et inconvénients des régimes polaires

b1 - Le régime de changes fixes b2 - Le régime de changes flexibles

c - La globalisation c1 - globalisation financière c2 - Globalisation et dynamique des taux de change

d - Les propositions de réforme du SMI d1 - Le retour à un système de changes fixes d2 - La limitation des mouvements de capitaux d3 - L’instauration des zones cibles

23 - L’Union Economique et Monétaire a - L’évolution du système monétaire européen

a1 - Le serpent a2 - Le SME

b - Les fondements de l’UEM c - Mécanismes de fonctionnement de l’UEM

Section 3 : Le système actuel des paiements internationaux

31 - Le FMI a - L'organisation du FMI b - Les opérations du FMI

b1 - La conditionnalité b2 - Les divers mécanismes de facilité

32 - Le DTS, embryon d'une monnaie internationale a - La nature et le rôle du DTS b - L'avenir du DTS

33 - Le FMI et les pays en développement a - Le FMI : un rôle controversé b - Le FMI : une surveillance accrue face aux nouveaux défis

Chapitre 3 : Théories de change et ajustement international

Section 1 : Les déterminants du taux de change 11 - La théorie de la parité des pouvoirs d'achat 12 - La parité des taux d'intérêt 13 - La spéculation

Section 2 : Le processus d'ajustement : les principales approches

21 - L'approche financière de la balance des paiements 22 - L'approche monétaire de la balance des paiements 23 - La stratégie de l'ajustement en Afrique

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BIBLIOGRAPHIE -----------------

I – OUVRAGES 1- BOURGUINAT H. (1992), "Finance internationale", Thémis. 2- DE GRAUWE P. (1999), "La monnaie internationale", DE Boeck. 3- FERRARI JB. (2000), "Economie financière Internationales", Collection Amphi. 4- GAUTIER F. (1997), "Relations économiques internationales", Economica. 5- JURA M. (2003), “Technique financière Internationale”, Dunod. 6- KRUGMAN P. R. et OBSFELD M. (2003), "Economie Internationale", 4ème édition, De

Boeck. 7- MANASSA S. (2000), "Finance internationale", Didact économie PUR. 8- MONHDHER BELLALAH (2005), " Gestion des risques de taux d’intérêt et de change », De Boeck. 9- NEME C. (1991), "Economie internationale", LITEC. 10- ONDO OSSA A. (1999), "Economie monétaire internationale", Editions Estem. 11- SEMEDO G. et VILLIEU P. (1997), "La zone franc, mécanismes et perspectives macroéconomiques", Ellipses. 12- STEMITSIOTIS. (1992), "Taux de change de référence et Système Monétaire International", Economica. 13- SANDRETTO R. (1994), "Zone franc, du franc CFA à la monnaie unique européenne", Editions de l'épargne. II - ARTICLES 1- BENASSY A. (1993), "Comment se fixent les taux de change ? un bilan", Economie et Prévisions, n° 107. 2- CARTAPANIS A., DROPSY V., MAMETZ S. (1998), "Crises de change et indicateurs de vulnérabilité", Economie Internationale, n° 76, 4ème trimestre. 3- ERKEL-ROUSSE H. et MELITZ J. (1997), "Une évaluation empirique des coûts de l’union monétaire européenne", Economie et Prévision, n° 128, 4- FUNKE N. (1996), "La vulnérabilité des régimes de taux de change fixes : Le rôle des facteurs économiques fondamentaux", Revue économique de l’OCDE, n° 26. 5- GALY M., LEVY-GARBOUA V., PLIHON D. (1979), "Monnaie, balance des paiements et marché des changes", Revue Economique, juillet. 6- MAGNIER A (1992)., "Théorie des zones cibles et fonctionnement du SME", Economie et prévisions, n° 104(3). 7- ONDO OSSA A. (1992), "Taux de change du franc CFA et construction européenne", Mondes en développement, tome 20, n° 77/78. 8- ---------------------------(2000), "Zones monétaires et crises de change", Economie et Gestion, Vol 1, n° 3-4, janvier-juin. 9- ---------------------------(2001), "Pour un ancrage crédible du franc CFA", Economie et Gestion, Vol 2, n° 1, janvier-juin.

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