résultats annuels 2014-15 - rémy cointreau...à londres « welcome tour » du nouveau maître de...

Résultats Annuels2014-15

(clos au 31 mars 2015)

17 juin 2015

François

Hériard Dubreuil

Président

Résultats annuels clos au 31 mars 2015

D’un positionnement singulier…

(**) Marques du groupe uniquement; La taille des bulles reflète le chiffre d’affaires des sociétés citées Source: IWSR, Company Data

3


■ Une ambition à la hauteur de son héritage et de son savoir-faire :

■ Une sélectivité de ses terroirs et matières

■ Un savoir-faire artisanal et authentique

■ Un patrimoine inestimable de spiritueux vieillis

■ Un portefeuille unique de spiritueux singuliers (histoire, savoir-faire, positionnement)

■ Une culture partagée de l’excellence

■ Une réinvention permanente et audacieuse de son héritage

� Un portefeuille de « marques références » dans chacun de ses métiers

…Au leader mondialdes Spiritueux d’Exception

4

Variation

Publiée Organique (**)

■ Chiffre d’affaires 965,1 M€ -6,4% 0,6%

dont marques propres 824,7 M€ 4,6% 0,9%

■ Résultat opérationnel courant 156,0 M€ 3,9% 13,5%

■ Marge opérationnelle courante 16,2% - -

■ Résultat net (part du groupe) 92,6 M€ 48,5% 72,2%

■ Résultat net (hors éléments non récurrents) 94,6 M€ 18,0% 32,3%

■ Résultat net par action (part du groupe) 1,91 € 50,4%

■ Résultat net par action 1,95 € 19,6%

■ Ratio dette nette / EBITDA : 2,64

(hors éléments non récurrents)

Chiffres clés (au 31 mars 2015)

(**) La croissance organique est calculée sur la base du pro forma 2013-14 et à devises constantes

5

Valérie

Chapoulaud-Floquet

Directrice Générale


■ Chiffre d’affaires en croissance organique de 0,6% :

■ +3,0% hors Grande Chine (poursuite des efforts de déstockage au H1, mix négatif)

■ Progression soutenue du portefeuille de Liqueurs & Spiritueux (+7,2%)

■ Excellente performance des Etats-Unis (1er marché du groupe)

■ Résultat opérationnel courant en croissance organique de 13,5%:

■ Bénéfices des hausses de prix et des efforts de montée en gamme du portefeuille

■ Priorisation des investissements marketing; Bon contrôle des frais administratifs

■ Marge opérationnelle courante à 16,2%, en progression organique de 190bps

■ Résultat net (hors éléments non récurrents) en croissance organique de 32,3%

Des performances annuellesconformes à nos objectifs

7


Chiffre d’affaires groupeM€

(*) Pro forma 2013-14: hors contribution du contrat de distribution Edrington aux Etats-Unis (arrivé à échéance le 31 mars 2014)


Effet devisesOrganique (**)

+0,6%

-102,8

Mars 14 Mars 15

Contrat Edrington US

+3,3%1 031,6

965,1928,8

+3,9%

Mars 14 PF (*)

Croissance publiée: -6,4%Croissance publiée: -6,4%

8


Rémy Martin

Liqueurs &Spiritueux

Marques Partenaires

Groupe

Evolution du chiffre d'affaires par division


Organique (**)

Publié +2,5% +9,5% -42,2% -6,4%

-1,9% +7,2% -0,6%** +0,6%**

9


Répartition du chiffre d’affaires (1)

Division Région

Liqueurs & Spiritueux

27% (+1pt)

Marques Partenaires

14% (-1pt)

Rémy Martin

59% (0pt)

Amériques

36% (+3pts)

Europe/M. Orient/

Afrique

34% (-1pt)

Asie Pacifique

30% (-2pts)

965,1 M€

Note: Les variations (en points) sont calculées sur la base pro forma 2013-14

10


Répartition du chiffre d’affaires (2)

Rémy Martin Liqueurs & Spiritueux

Amériques

38% (+2pts)

Europe/M. Orient/

Afrique

17% (+0pt)

Asie Pacifique

45% (-2pts)

564,8 M€ 259,9 M€

Europe/M. Orient/Afrique

54% (-3pts)

Amériques36% (+3pts)

Asie Pacifique10% (+0pt)

Note: Les variations (en points) sont calculées sur la base pro forma 2013-14

11


136,6150,2 156,0

Volume/Mix

Effet devises AutresA&P

Prix /Mix

Résultat opérationnel courant

ROC/CA : 14,6% ROC/CA PF : 14,7% ROC/CA : 16,2%(org: 16,6%)

Organique(**) +13,5%

+18,4 M€

(M€)

Contrat Edrington

US

+1,0 +3,2-4,6

-13,6

+16,0

+3,8

Mars 14 Mars 15Mars 14 PF (*)

(*) Pro forma 2013-14: hors contribution du contrat de distribution Edrington aux Etats-Unis (à coût complet)


Croissance publiée: 3,9%Croissance publiée: 3,9%

12


62,4

92,680,2

94,6

Résultat Net

Résultat net part du groupe

Mars 15Mars 14

Résultat net hors éléments non récurrents

publié +18,0%+32,3% en organique (**)

Publié +48,5%+72,2% en organique(**)

Mars 15Mars 14


(M€)

13


■ Demande dynamique aux USA, Japon,

Europe Centrale, et Afrique

■ Désengagement stratégique de la

catégorie VS aux Etats-Unis (-1pt)

■ Poursuite du déstockage en Grande

Chine au H1

Rémy Martin

* En organique

+ 25,1%* + 12,7%* -20,8%* -1,9%*

0

150

300

450

600

750

Mars 2012 Mars 2013 Mars 2014 Mars 2015

592,5

719,7

551,2 564,8

■ Chiffre d’affaires en repli de 1,9% en organique (volumes +4,1%)

Chiffre d’affaires (en millions €)

14


Rémy Martin

La Maison Rémy Martin

à Londres

« Welcome tour » du

nouveau maître de chais,

Baptiste Loiseau

Louis XIII: Quest for a Legend

■ Stratégie de valeur et de montée en

gamme (renforcement des

investissements derrière 1738 et Club)

■ Education et fidélisation des

consommateurs

■ Louis XIII: statut iconique renforcé

15


Rémy Martin

117,4125,4 117,4

Mars 14 Mars 15ROC/CA : 22,8% ROC/CA PF : 21,3% ROC/CA : 20,8%

(Org: 21,2%)

Organique -2,1% (**)

- 2,5 M€

+2,5

-12,1

-2,1-8,0

+9,9

+1,7

Résultat opérationnel courant (M€)

Volume/Mix


Prix /Mix

Contrat Edrington

US

Mars 14 PF (*)

(*) Pro forma 2013-14: hors contribution du contrat de distribution Edrington aux Etats-Unis (à coût complet)


16

Croissance publiée: -6,4%Croissance publiée: -6,4%



■ Chiffre d’affaires en progression de 7,2% en organique (volumes +1,0%)

+ 5,1%* + 3,9%* + 3,3%* +7,2%*

0

50

100

150

200

250

300


215,8239,1 237,3

259,9

* En organique

■ Cointreau

- Croissance solide dans ses grands marchés, en particulier aux Etats-Unis

■ Metaxa

- Croissance à deux chiffres en Allemagne et Europe Centrale

- Conjoncture Russe a pesé au H2

■ Mount Gay

- Principaux marchés en belle croissance

■ Bruichladdich/Botanist

- Quasi-doublement des ventes


17


Liqueurs & SpiritueuxLaetitia Casta: Directrice Artistique de la

Maison Cointreau à l’internationalLancement de Metaxa Honey Shot

18



34,737,1

50,2

Mars 14 Mars 15ROC/CA : 15,6% ROC/CA PF(*): 14,6% ROC/CA : 19,3 %

(Org: 20,7%)

Organique +51,9% (**)

+18,0 M€

-2,5

+12,8 -1,4

-2,4

+4,5

+2,1

Volume/Mix


Prix /Mix

Contrat Edrington

US

Mars 14PF

(*) Pro forma 2013-14: hors contribution du contrat de distribution Edrington aux Etats-Unis (à coût complet)(**) La croissance organique est calculée sur la base du pro forma 2013-14 et à devises constantes

Résultat opérationnel courant (M€)

19

Croissance publiée: +35,4%Croissance publiée: +35,4%


Marques Partenaires

■ Chiffre d’affaires en baisse de 0,6% en organique(**) (volumes +26,3%(**))

■ Dynamisme des zones EMEA et Travel Retail

■ Forte progression des marques tiers

■ Recul des ventes de champagne

0

50

100

150

200

250

300


217,8234,4

243,1 (*)

140,4

(*) Dont 102,8M€ pour Edrington US(**) Croissance organique

+4,1%** +3,0%** +6,1%** -0,6%**


20


Marques Partenaires

■ Résultat opérationnel courant: 8,8M € (+41,2% (**) en organique)

■ Effets mix-produits favorables

■ Réallocation d’investissements A&P

0

5

10

15


4,23,8

8,7 (*) 8,8

(*) Dont 3,2M€ pour Edrington US(**) Croissance organique

-34,8%** +10,3%** +123,7%** 41,2%**

EBIT (en millions €)

21

Luca Marotta

Directeur Financier


Résultat opérationnel courant

(M€) 2014 2015

Variation

publiée

Variation

organique(**)

Chiffre d’affaires 1 031,6 965,1 -6,4% 0,6%

Marge brute 618,2 618,1 0,0% 0,7%

en % 59,9% 64,0% +410bps +0bps

Frais commerciaux (379,8) (374,2) -1,5% -3,7%

Frais administratifs (89,6) (89,4) -0,2% -0,6%

Autres produits & charges 1,4 1,5 - -

Résultat opérationnel courant 150,2 156,0 3,9% 13,5%

Marge opérationnelle courante 14,6% 16,2% 160bps 190bps


23


Analyse de la marge brute

2013-14 Marge Brute

Fin du contrat Edrington US

Variationorganique

Effet devises

2014-15 Marge Brute

59,9%

64,0%+470 bps 0 bps

-60 bps

Marge brute publiée: +410bpsMarge brute publiée: +410bps

24


Marge opérationnelle courante

2013-14 ROC/CA

Fin du contrat Edrington US

Margebrute

A&P Distribution/Autres

Effet devises

2014-15 ROC/CA

14,6%

16,2%+10 bps

+0 bps

+190 bps

-0 bps

-40 bps+10 bps=

+470 bps MB

- 460 bps SG&A

+10 bps=

+470 bps MB

- 460 bps SG&A

ROC/CA publié: +160 bpsROC/CA publié: +160 bps

ROC/CA organique: +190 bpsROC/CA organique: +190 bps

25


Résultat net(M€) 2014 2015

Résultat opérationnel courant 150,2 156,0

Autres produits et charges opérationnels (4,9) 0,5

Résultat opérationnel 145,3 156,5

Résultat financier (26,2) (29,7)

Résultat avant impôts 119,1 126,8

Impôts (45,8) (33,5)

Taux d’impôt 38,5% 26,4%

Quote-part dans le résultat des entreprises associées (10,9) (0,7)

Résultat net part du groupe 62,4 92,6

Marge nette part du groupe 6,0% 9,6%

Résultat net (hors éléments non récurrents) 80,2 94,6

Marge nette (hors éléments non récurrents) 7,8% 9,8%

26


(M€) 2014 2015 Variation

Dette financière nette à l'ouverture (1 avril 2014) (265,5) (413,5) (148,0)

Résultat brut d'exploitation (EBITDA) 171,5 178,2 6,7

BFR eaux-de-vie et spiritueux en cours de vieillissement (80,8) (38,0) 42,8

Autres éléments de fonds de roulement 19,1 (41,4) (60,5)

Investissements industriels (42,2) (36,8) 5,4

Paiements d'impôts (77,0) (24,3) 52,7

Dividendes (69,3) (48,0) 21,3

Acquisitions /Cessions d’actifs 37,4 1,7 (35,7)

Rachats d’actions (75,9) - 75,9

Frais financiers, écarts de conversion et autres (30,9) (44,5) (13,6)

Total flux de la période (148,0) (53,1) 94,9

Dette financière nette à la clôture (31 mars 2015) ( 413,5) (466,6) (53,1)

Ratio A (dette nette/EBITDA) 2,09 2,64

Dette nette/Cash flow

27


Résultat Financier

(M€) 2014 2015

Coût de l’endettement financier brut (26,4) (26,8)

Revenus de placements 3,7 2,9

Sous-total (22,7) (23,9)

Variation de valeur du portefeuille d’instruments de couverture de taux (0,1) (0,1)

Résultat de change - (2,0)

Autres charges financières (Net) (3,4) (3,7)

Résultat financier (26,2) (29,7)

28


Change : impact des couvertures

2012/2013mars

2013/2014mars

2011/2012mars

2014/2015mars

1,39

1,34

1,29

1,35

1,31

1,34

Cours couvert

Cours moyen €/$ US

1,30

1,27

29


Bilan au 31 mars 2015

Actifs non courants

41% 43%Net Gearing

37%

Total Actif Total Passif 2 339100% 100%100% 2 339 100%

Passif2015en % en %

Actifen % 2015 en %

Actifs courants

dont Stocks 45% 1 109 47%

2 278

600

2014

2 278

1 025

835

2014

8%186

722666 29% 31%1 257 55% 1 376 59%

Trésorerie

Passifs courants et non courants

Dette financièrebrute

Capitaux propres 1 0761 012 45% 46%38%

3%

889

26% 23%54174

45% 47%Stocks

(M€)

30


ROCE


Marques Partenaires

Groupe Groupe (organique)

2014 2015

17,4%

36,8%

15,4%17,1%

15,4%*14,6%

36,6%

15,7% 15,6%16,2%**

(*) Base pro forma 2013-14; (**) Organique

31


Evolution des capitaux employés

879,19,0

68,3

888,1

43,4

15,8

+67,1M€+7,6%

+67,1M€+7,6%

Rémy Martin (+9,5%)


(+15,7%)

MP (-26,0%)(M€)

Mars 14

Contrat Edrington US

Mars 14 PF


MarquesPartenaires

Mars 15Hors

devises

Effet Devises Mars 15

(17,0)955,2

998,6

32


Evènements de l’année 2014-15

■ 11 avril 2014 � Signature d’un amendement et d’une extension de crédit revolving de 255 M€ à un coût moindre et à une maturité prolongée à avril 2019

■ 30 mai 2014 � Acquisition d’une distillerie à la Barbade pour un montant de 9,5 M$, qui permettra de renforcer les capacités de production du rhum Mount Gay

■ 15 septembre 2014 � Global Compact (Pacte Mondial crée par l’ONU autour de 10 principes RSE) a attribué le niveau « GC Advanced » au groupe Rémy Cointreau, le niveau le plus élevé

■ 30 janvier 2015 � Acquisition d’une plantation agricole de canne à sucre à la Barbade pour un montant de 4,85 M$

■ 27 février 2015 � Emission d’un emprunt obligataire de 80,0 M€, sous forme d’un placement privé, offrant une maturité de 10 ans et un taux d’intérêt de 2,945%

33


En € 2011/12 2012/13 2013/14 2014/15

Dividende 1,30 1,40 1,27 1,53

Div. exceptionnel 1,00 - - -

Evènements post-clôture

■ Juillet 2015 � Un dividende de 1,53 euro par action, avec une option en numéraire ou en actions (pour la totalité du dividende mis en distribution), sera proposé au vote des actionnaires lors de l’assemblée générale du 29 juillet 2015.

34

Plan stratégiqueMoyen -Long

Terme

Valérie Chapoulaud-Floquet

Directrice Générale

Devenir le leader mondial des Spiritueux d’Exception (>USD50)

Notre ambition à long-terme…

36

Les spiritueux >USD50: Un segment en forte croissance

59,7%

31,2%

5,5%

3,3%

0,2%

MARKET VALUE SPLIT

PER PRICE SEGMENT

UPPER LUXURY

>$1000

LUXURY

$100-$1000

ULTRA PREMIUM

$50-$100

PREMIUM

$20-$50

MASS

<$20

VALUE CAGR

2009-2014

-2,2%-2,2%

+9,3%+9,3%

+12,6%+12,6%

+6,5%+6,5%

+4,8%+4,8%

Source: IWSR, Company data -- Marché mondial des spiritueux internationaux estimé aux environs de $200Md

+11%+11%9,0%$18Md9,0%

$18Md

37

Un portefeuille de marques singulières

Upper

Luxury

>$1000

Upper

Luxury

>$1000

Luxury

$100-1000

Luxury

$100-1000

Ultra

Premium

$50-100

Ultra

Premium

$50-100

Premium/

Mass

<$50

Premium/

Mass

<$50

COGNACCOGNAC LIQUEURSLIQUEURS WHISKYWHISKY RUMRUM GINGINBROWN

SPIRITS

BROWN

SPIRITS

1. Affirmer le positionnement singulier de chacune de nos marques :

■ Les spiritueux de référence dans chacune de nos familles de produits

■ Créativité des Maisons renforcée

■ Nouvelles plateformes de communication : Rémy Martin, Louis XIII et Cointreau

2. Diversifier les relais de croissance

■ Montée en puissance de nos marques avant-gardistes : Mount Gay, Bruichladdich & The Botanist

■ Diversification géographique de la marque Louis XIII

3. Développer une relation émotionnelle privilégiée av ec nos clients

■ Sensibiliser : Développement d’un lien direct, personnalisé et émotionnel, grâce à l’augmentation des investissements médias et digitaux

■ Eduquer : Renforcement des équipes d’Ambassadeurs de Marques et des évènements privés

■ Fidéliser : Programmes spécifiques et développement des CRM

Nos 6 leviers stratégiques (1)

39

4. Optimiser le réseau de distribution, en cohérence a vec l’évolution du portefeuille

■ Accompagner le développement de la consommation privée de notre clientèle cible

■ Investir dans les nouvelles frontières : Afrique, Asie du Sud Est et Amérique Latine

5. Simplifier l’organisation pour la rendre plus agile et réactive

■ Un management plus proche des marques et des marchés

■ Une gestion des talents renforcée

6. Renforcer la Responsabilité Sociale et Environnemen tale au sein de la stratégie

■ 3e et dernière année du plan RSE 2015 et préparation du plan 2020

Nos 6 leviers stratégiques (2)

40

Objectifs financiers à 2019-20

■ Les Spiritueux d’Exception (>USD50) représenteront

60-65% du chiffre d’affaires du groupe (vs. 45% en 2014-15)

■ Une Marge Opérationnelle Courante située entre 18-2 0%

à taux de change et périmètre constants

41

Perspectives 2015-16

■ Dans une conjoncture qui reste incertaine et contrastée…

■ …Le groupe est confiant dans sa stratégie d’accélération de

montée en gamme

� Croissance positive du résultat opérationnel courant, à taux

de change et périmètre constants, en 2015-16

42

résultats annuels 2014-15 - rémy cointreau...à londres « welcome tour » du nouveau maître de...

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