RETOUR SUR L’ACTUALITE ECONOMIQUE

Pétrole et énergies: La Côte d’Ivoire en quête de nouveaux inves$ssements La Côte d’Ivoire veut a�rer de nouveaux inves�sseurs dans son bassin sédimentaire. Le ministre ivoirien du Pétrole et du Développement des Energies renouvelables, T. Tanoh, a effectué les 13 et 14 juin une campagne de promo�on à la faveur de la 79ème édi�on de la Conférence européenne des ingénieurs en géoscience (EAGE) qui a rassemblé à Paris des majors du secteur pétrolier. L’objec�f de ce déplacement était de favoriser la signature de nouveaux Contrats de Partage de Produc�on (CPP) et d’intensifier l’explora�on pétrolière et gazière dans l’offshore ivoirien. La Côte d’Ivoire qui dispute une fron�ère mari�me riche en pétrole avec le Ghana, cherche à me4re en valeur ses eaux dont les enjeux portent sur également sur sa produc�on électrique qui dépend en par�e du gaz naturel. *17/06 Abidjan.net

Métro d’Abidjan: La France s’engage à aider la Côte d’Ivoire à « démarrer les travaux » Le Chef de l’Etat ivoirien, Alassane Oua4ara, a été reçu le dimanche 11 juin 2017 après-midi par son homologue français Emmanuel Macron, à l’Elysée. Au terme d’un tête-à-tête qui a duré près de 45 minutes, le Président ivoirien a, dans une déclara�on, salué « l’engagement » de la France à aider la Côte d’Ivoire à « démarrer très rapidement les travaux du métro d’Abidjan». Un projet cher à son pays dans le « domaine social et environnemental » et qui devrait également perme4re de désengorger un tant soit peu le trafic rou�er à Abidjan. Le Chef de l’Etat a par ailleurs dit sa reconnaissance à la France pour son « sou�en » à la Côte d’Ivoire qui fait à nouveau son entrée au Conseil de sécurité des Na�ons Unies comme membre non-permanant, à par�r du 1er janvier 2018. Et Ce, après un quart de siècle d’absence. *12/06 Abidjan.net

Afrique : l'Allemagne passe à la vitesse supérieure L'Allemagne a lancé officiellement son ini�a�ve Compact with Africa (CWA), qui s'inscrit dans la coopéra�on bilatérale entre Berlin et des États africains. Sur les sept pays africains engagés dans Compact with Africa, seuls trois ont été sélec�onnés pour bénéficier d'une enveloppe de 300 millions d'euros. Il s'agit de la Côte d'Ivoire, du Ghana et de la Tunisie. Les pays réformateurs ont été récompensés ! Selon le Président ivoirien Alassane Oua4ara : « le Compact Africa devrait principalement couvrir les projets d'infrastructures, de transport et d'énergie, dont l'Afrique a tant besoin. Pour la Côte d'Ivoire, il s'agit de projets na�onaux portuaires, aéroportuaires, de construc�on de logements sociaux ainsi que de l'aménagement de zones industrielles ; il s'agit également des projets sous régionaux structurants tels que les corridors autorou�ers et les chemins de fer sous-régionaux etc. ». *18/06 Le point Afrique

Guichet unique du commerce extérieur: Paiements des droits de douanes en ligne dès le 1er août C’est le ministre du Commerce, de l’Ar�sanat et de la Promo�on des Pme, S. Diarrassouba, qui l’a annoncé à l’occasion du lancement officiel du module e-paiement implémenté sur la plateforme du Guichet unique du commerce extérieur (Guce) piloté par Webb Fontaine. Ce module, après plusieurs mois d’expérimenta�on, aura pour mission de simplifier les paiements des droits et taxes de douane et divers frais à l’occasion des ac�vités d’importa�on, d’exporta�on et de transit. Il vise la collecte des ressources de l’Etat à travers une plateforme électronique, offrant ainsi aux opérateurs économiques la possibilité de s’acqui4er aussi bien des droits et taxes douaniers que des frais divers liés à leurs transac�ons commerciales en u�lisant les moyens modernes de paiement (e-banking, mobile money, carte et virement bancaire) sans se déplacer. *09/06 Fratmat

PAROLE AUX INSTITUTIONS

LES MOTS DE BLOOMFIELD…

Source : Bloomfield investment—Extrait du rapport sur le risque pays Côte d’Ivoire

Climat des affaires : Selon les résultats de l’Indice de Performance du Secteur Privé, la conjoncture a été jugée globalement favorable à l’inves�ssement en 2016 et le climat des affaires a enregistré une légère améliora�on par rapport à 2015. Cependant, de nombreux obstacles subsistent.

Performances macroéconomiques : La croissance effec�ve de l’économie ivoirienne pour l’année 2016 devrait être en ralen�ssement, en lien surtout avec la contreperformance du secteur primaire. Ce4e situa�on met en exergue la faible résilience de la croissance à certains chocs exogènes. Les projec�ons pour la période 2017-2020 qui tablent sur un niveau moyen de croissance de 8,5 % par an restent subordonnées à certains facteurs dont l’incita�on à l’inves�ssement privé et les condi�ons clima�ques.

Ges$on des finances publiques : L’équilibre budgétaire du gouvernement semble être menacé, suite aux engagements pris par l’Etat afin d’apaiser la grogne sociale survenue en début d’année 2017. Ainsi, l’objec�f de réduc�on du déficit budgétaire à 3% du PIB en 2019 pourrait être compromis. Sachant que les emprunts en devises n’ont pas de couverture de risque de taux de change, la de4e extérieure, notamment libellée en dollar US, pourrait être une contrainte importante dans un contexte où l’on s’a4end à un relèvement des taux d’intérêt aux Etats-Unis.

Solidité du système financier : Le taux d’infla�on est demeuré faible en 2016, en dessous de la norme communautaire de 3 %. Le marché bancaire a affiché une bonne dynamique avec des progressions respec�ves de 29,6 % et 15,4 % pour les crédits à l’économie et le PNB en 2015, même si le financement des PME, représentant plus de 95% du �ssu économique, est encore très faible. En 2016, le marché boursier a enregistré 4 nouvelles introduc�on, portant le nombre d’entreprises cotées à 43, et an�cipe l’entrée sur la cote d’autres en�tés en 2017. Risque sociopoli$que : La situa�on sociale est assez fragile. Les remous sociaux survenus en début d’année 2017 confirment ce4e percep�on. En outre, l’efficacité du système éduca�f ivoirien est en dessous de la moyenne africaine. Ce qui ne favorise pas à long terme l’améliora�on de la qualité des ressources humaines.

Fiched’évaluationdurisquepaysCôted’Ivoire2017

Les notes sont a/ribuées de 1 à 10 (meilleure note) à chaque paramètre afin de déterminer une note globale.

« La présente étude a pour objec�f l’évalua�on du risque pays Côte d’Ivoire à travers notamment, l’analyse des performances économiques, du système financier et du risque sociopoli�que. Bien que la méthodologie de nota�on financière souveraine de Bloomfield Investment Corpora7on et la méthodologie d’évalua�on de risque pays présentent des similitudes, la présente étude n’est en aucun cas une évalua�on de la qualité de crédit de l’Etat. L’objec�f de l’agence de nota�on à travers ce4e étude est d’établir une cartographie du risque pays de la Côte d’Ivoire, me4ant en relief ses atouts et faiblesses afin d’éclairer au mieux les décisions d’inves�ssement et de poli�ques de développement ».

POINT SUR LA MACRO

Sources : Jeune Afrique, Le Figaro

«L’EUROBOND»IVORIEN

QUID DE L’ENDETTEMENT ?

Le taux d'ende4ement de la Côte d'Ivoire va passer de 42,1% à 42,6% du PIB un "profil d'ende4ement sa�sfaisant", a assuré le Premier ministre Amdou Gon Coulibaly. "Ce4e mobilisa�on devait se faire de façon à assurer le main�en d'un profil d'ende4ement sa�sfaisant. Le taux d'ende4ement de notre pays s'établit à fin 2016 à 42,1% (du PIB), l'un des plus faibles de la zone UEMOA (...) Avec cet Eurobond, il passe à 42,6%".

RESULTAT OBTENU

La Côte d'Ivoire a effectué 2 emprunts respec�vement de 1,25 milliard de dollars sur 16 ans à 6,2% et de 625 millions d'euros à 5,1% sur 8 ans. Le Premier ministre a es�mé que ces emprunts étaient "un franc succès", soulignant "les taux d'intérêt compé��fs obtenus". Il a assuré que ces emprunts allaient perme4re de tenir le déficit budgétaire à 4,5% du PIB (contre 3,7% ini�alement prévu). Le gouvernement avait revu la croissance et le budget à la baisse en mai. M. Gon Coulibaly a notamment souligné que le gouvernement tablait sur un emprunt de 500 millions d'euros et que 625 millions ont été souscrits. En effet, le FMI a autorisé le pays à éme4re 125 millions d’euros supplémentaires pour financer le déficit ivoirien.

OPERATION DE RACHATS DE TITRES

L’émission de de4es en dollars, d’un montant de 1,25 milliards de dollars, comprenait une offre de rachat, à hauteur de 750 millions de dollars, d’une par�e des deux eurobonds précédents, émis en 2014 et 2015. Ces opéra�ons de rachat de �tres entrent, selon Amadou Gon Coulibaly, « dans le cadre de la ges�on ac�ve de la de4e, afin de maintenir le profil d’ende4ement de la Côte d’Ivoire à un niveau sa�sfaisant ». Après le remboursement par an�cipa�on, il reste donc au pays 625 millions d’euros et 500 millions de dollars de cash flow, soit environ 710 milliards de F CFA qui vont perme4re de faire face à la fois au choc de la chute des cours du cacao − ayant entraîné une perte de rece4es fiscales d’environ 150 milliards de F CFA −et à la hausse du prix du baril du pétrole, qui a entraîné des dépenses supplémentaires de près de 150 milliards de F CFA.

JUSTIFICTION

Ini�alement, le gouvernement n’avait pas prévu d’émissions hors Uemoa ce4e année, pour mobiliser 1296 milliards de F CFA de �tres, mais les problèmes de liquidités sur le marché financier régional ont incité l’État ivoirien à se tourner vers les places financières interna�onales. Les dépenses militaires (équipements et primes des mu�ns) ont coûté 100 milliards de F CFA non prévu dans le budget. Au total, le budget 2017 a accusé un trou de 400 milliards de F CFA que l’eurobond va financer. La Côte d’Ivoire a4end encore des appuis budgétaires de certains partenaires comme le Fonds Monétaire Interna�onal (FMI), la Banque Mondiale, etc. De gros projets d’inves�ssements, comme les travaux du port d’Abidjan, ou plus globalement les infrastructures devraient bénéficier de fonds issus de cet eurobond, qui apporte une bouffée d’oxygène à l’État ivoirien.

Une obliga�on est un prêt qu’un inves�sseur fait à une en�té qui emprunte les fonds pour une période de temps définie à un taux d’intérêt fixe. Les obliga�ons sont u�lisés par les entreprises ou des gouvernements pour financer des projets ou des ac�vités. Les obliga�ons sont communément appelés les �tres à revenu fixe (un montant fixe que l’inves�sseur peut percevoir à chaque période selon les termes du contrat). Pour certains inves�sseurs ce sont des inves�ssements dont le risque est moins élevé contrairement à l’achat d’ac�ons sur les marchés boursiers où les tendances peuvent être vola�les. Deux caractéris�ques d’une obliga�on – la qualité du crédit et la durée – sont les principaux déterminants du taux d’intérêt d’une obliga�on. Les échéances des obliga�ons peuvent être varier entre 90 jours et 30 ans. Dans certains cas, les obliga$ons émises sont qualifiées de Eurobond (euro-obliga$ons) comme dans le cas présent de la Côte d’Ivoire ou d’autres pays africains parce qu’elles répondent à la défini�on de Euro-obliga�ons

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La Côte d'Ivoire a effectué 2 emprunts

respec�vement de 1,25 milliard de

dollars sur 16 ans à 6,2% et de 625

millions d'euros à 5,1% sur 8 ans.

LES RISQUES

Nous en voyons 2, bien que peu probables, il est important de les citer :

Le risque de non-transfert: il faudra à terme mobiliser suffisamment de rece4es en devises, par un excèdent courant, pour rembourser les principales et les intérêts de l'emprunt en devises.

Le risque de change : il est évident que lorsque vous avez recours à la de4e dans une monnaie qui n'est pas la vôtre, le risque est plus important que lorsque vous empruntez en francs CFA. Nous avons aujourd’hui une parité avec l’euro, mais l'histoire a aussi démontré que ce4e parité peut changer etc.

CEPICICentredePromotiondesInvestissementsenCôted’Ivoire

Directeur :

M. ESSIS Esmel Emmanuel

Contact :

+ 225 20 30 23 85 + 225 20 31 14 00 Infos.cepici@cepici.ci www.cepici.gouv.ci

Abidjan Plateau, Boulevard De Gaulle, 2ème étage immeuble LE DJEKANOU Abidjan - COTE D’IVOIRE

EN BREF

Le CEPICI est le Guichet Unique de l’inves�ssement Direct en Côte d’Ivoire. C’est un organe

privilégié de promo�on et de facilita�on de l’inves�ssement direct en Côte d’Ivoire. Il fédère,

coordonne et ra�onnalise l’ensemble des ini�a�ves et ac�ons gouvernementales en ma�ère de

promo�on des inves�ssements et de développement du secteur privé.

LES MISSIONS

Revêtant un caractère transversal qui lui confère un rôle dédié à l’accompagnement du secteur privé et d’interface entre celui-ci et l’Etat, afin d’accroitre les inves�ssements privés en Côte d’Ivoire, le CEPICI est chargé : De la créa�on d’entreprises, De la facilita�on des formalités administra�ves rela�ves à la créa�on, à l’exploita�on, à la transmission ou à l’extension des entreprises, De l’accès aux avantages du Code des inves�ssements et au foncier industriel, De la mise en rela�on d’affaires, De l’organisa�on de manifesta�on économiques en Côte d’Ivoire et à l’étranger, De l’améliora�on de l’environnement des affaires, D’être une plateforme de concerta�on secteur public – secteur privé.

DECRYPTAGE EUROCHAM

L’ORGANISATION

Placé sous l’autorité et la tutelle du Président de la République, le Centre de Promo�on des Inves�ssements en Côte d’Ivoire (CEPICI) est un Etablissement public à caractère administra�f dirigé par un Directeur Général. Il est composé d’un conseil de ges�on dont les membres proviennent aussi bien du secteur public du secteur privé.

Au $tre du secteur Public :

Ministre de la Jus�ce et des Droits de l’Homme

Directeur de Cabinet du Ministre de l’économie et des finances

Ministre chargé de l’économie et des fi-nances

Secrétaire Général de la présidence

Au $tre du secteur Privé :

CCI-CI

APBEF-CI

CGECI

ORGANISATION D’EUROCHAM