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RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL 2016

AU 30 JUIN 2016

Les états financiers semestriels résumés ci-après ont été revus par le conseil d’administration le 20 septembre 2016. La traduction libre en langue anglaise des états financiers consolidés résumés semestriels, rédigés en français,est fourni par commodité pour les lecteurs anglophones. En cas de divergence, la version française fait foi.

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SOMMAIRE

1. RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ............................................................................................... 3 1.1 FAITS MARQUANTS DU PREMIER SEMESTRE 2016 ........................................................................ 3

(a) Evénements significatifs du premier semestre 2016........................................................................................ 3 (b) Evénements significatifs survenus à compter du 30 juin 2016 ......................................................................... 5

1.2 RESULTATS FINANCIERS............................................................................................................. 5 1.3 PERSPECTIVE ............................................................................................................................ 6

(a) Développement du modèle commercial via des solutions hybrides ................................................................. 6 (b) Nouvelle organisation de l’entreprise, organigramme ...................................................................................... 7 (c) Usine de fabrication et laboratoire à Rivoli, Delebio et Milan. .......................................................................... 7

1.4 PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES ...................................................................................... 8 2. RESULTATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES ..................................................................... 9

2.1 RESULTATS FINANCIERS CONSOLIDES ......................................................................................... 9 2.2 ÉTATS CONSOLIDES DES AUTRES ELEMENTS CUMULES DU RESULTAT GLOBAL ............................ 10 2.3 BILAN CONSOLIDE .................................................................................................................... 11 2.4 VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES...................................................................... 12 2.5 ÉTAT CONSOLIDE DES FLUX DE TRESORERIE ............................................................................ 13

3. NOTES SUR LES RAPPORTS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES ...................................... 14 3.1 BASES DE PREPARATION DES ETATS FINANCIERS ....................................................................... 14

(a) Format des états financiers ........................................................................................................................... 16 (b) Devise fonctionnelle et de présentation ......................................................................................................... 16 (c) Utilisation d’estimations ................................................................................................................................. 16 (d) Normes comptables, modifications et interprétations adoptées par le Groupe............................................... 17 (e) Normes comptables, modifications et interprétations non encore disponibles/non encore adoptées par le Groupe................................................................................................................................................................... 18 (f) Informations sur le segment ........................................................................................................................... 20 (g) Utilisation des estimations et des présupposés ............................................................................................. 20 (h) Bases de préparation et de mesure de l’information du premier semestre .................................................... 20 (i) Informations comparatives ............................................................................................................................. 20 (j) Décret 231/2001 et événements ultérieurs ..................................................................................................... 20

3.2 CHIFFRE D’AFFAIRES, AUTRES PRODUITS, MARGE BRUTE ........................................................... 21 3.3 AUTRES CHARGES DE DEVELOPPEMENT DES PRODUITS ............................................................. 23 3.4 CHARGES DE PERSONNEL ........................................................................................................ 23 3.5 AUTRES CHARGES D’EXPLOITATION .......................................................................................... 23 3.6 EBITDA ................................................................................................................................. 24 3.7 PLANS DE STOCK-OPTION & BONS DES SOUSCRIPTIONS D’ACTIONS ........................................... 24 3.8 AMORTISSEMENT ET DEPRECIATION .......................................................................................... 29 3.9 PRODUITS ET CHARGES NON RECURRENTS ............................................................................... 29 3.10 EBIT ...................................................................................................................................... 30 3.11 PRODUITS ET CHARGES FINANCIERS NETS ................................................................................ 30 3.12 DETTES FISCALES .................................................................................................................... 30 3.13 IMMOBILISATIONS CORPORELLES .............................................................................................. 30 3.14 ACTIFS INCORPORELS .............................................................................................................. 31 3.15 AUTRES ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS ............................................................................ 32 3.16 CREANCES .............................................................................................................................. 32 3.17 STOCKS .................................................................................................................................. 32 3.18 AUTRES ACTIFS COURANTS ...................................................................................................... 32 3.19 TRESORERIE ET EQUIVALENT DE TRESORERIE, ETAT DES FAITS DE TRESORERIE, POSITION FINANCIERE NETTE ................................................................................................................................ 32 3.20 CAPITAUX PROPRES ................................................................................................................ 33 3.21 RESERVE POUR INDEMNITES D’INTERRUPTION CONTRACTUELLE ................................................. 33 3.22 DETTES FISCALES DIFFEREES NON RECURRENTES .................................................................... 34 3.23 DETTES COMMERCIALES .......................................................................................................... 34 3.24 AUTRES DETTES COURANTES ................................................................................................... 34 3.25 DETTES FINANCIERES COURANTES ........................................................................................... 34 3.26 RESULTAT PAR ACTION ............................................................................................................ 34 3.27 PARTIES LIEES ......................................................................................................................... 34 3.28 TABLE DE CONCORDANCE ........................................................................................................ 36

4. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE : ........................................................................................................................................... 37 5. CERTIFICATION PAR LA PERSONNE RESPONSABLE ............................................................... 38

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1. RAPPORT SEMESTRIEL D’ACTIVITÉ

Electro Power Systems S.A. (ci-après “EPS” ou, collectivement avec ses filiales, le “Groupe”) est un pionnier dans la technologie des solutions de stockage hybride, qui permet à des sources renouvelables intermittentes d’être transformées en sources d’énergie stables. Le business model du Groupe est, pour l’essentiel, concentré sur:

- Support réseau : Fournir aux opérateurs de réseau et aux acteurs dans le domaine des énergies renouvelables des solutions de stockage hybride et des systèmes de stockage de l’énergie pour maîtriser l’intermittence des sources renouvelables et répondre à la demande, en forte croissance, de réserves primaires, secondaires et tertiaires, de l’énergie réactive des capacités de démarrage à froid, à moindre coût pour les consommateurs, en vue de réduire la facture énergétique.

- Génération d’énergie hors réseau : Permettre aux énergies renouvelables d’être une source d’énergie fiable, autonome, et abordables sur les marchés émergents, en remplacement des énergies fossiles. Le Groupe propose un modèle bottom-up intégré d’électrification verte, permettant la fourniture d’une énergie propre 24/7 à un coût inférieur à l’énergie diesel, qui constitue, dans ces zones, la seule alternative.

Grâce à une technologie couverte par 125 brevets et demandes de brevet et une R&D de plus de 10 ans, le Groupe a développé des solutions de stockage de l’énergie hybride intégrées qui peut se coupler à une plateforme unique de stockage de l’hydrogène, afin de stabiliser les réseaux fortement pénétrés par les sources d’énergie renouvelable, et pour alimenter les zones hors réseau dans les économies émergentes à moindre coût. EPS fourni des solutions d’énergie propre, permet de réduire la facture énergétique, sans recourir à des programmes de subventions ou d’aides.

La mission du Groupe est de déverrouiller la transition énergétique en maîtrisant l’intermittence des sources d’énergie renouvelable. En fournissant des systèmes nouveaux permettant le contrôle de l’intermittence des énergies renouvelables - améliorés par les technologies de stockage - et la plateforme unique en son genre, appartenant au groupe, de stockage de l’hydrogène et de l’oxygène, laquelle permet une autonomie plus importante sans recourir aux centrales diesel ou gaz, les technologies du Groupe permettent aux communautés d’être couvertes en électricité par des énergies renouvelables 24/7 de manière plus propre et moins chère.

EPS a été immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Paris le 26 décembre 2014, et elle est cotée sur le marché Euronext Paris depuis avril 2015 (ISIN : FR0012650166, MNEMONIC :EPS, Bloomberg : EPS : SP).

1.1 Faits marquants du premier semestre 2016

(a) Evénements significatifs du premier semestre 2016

Le 1er janvier 2016, le Groupe (via EPS) a acquis 100 % du capital social d’Elvi Energy SRL, et 30 % de sa filiale MCM Energy Lab SRL. Le reste, soit 70 %, de MCM Energy Lab SRL a été acquis le 18 janvier 2016.

Elvi Energy SRL est une société anonyme de droit Italien, dont le siège social se trouve en Piazza del Tricolore, 4, Milan, Italie, immatriculée au registre des sociétés de Milan, sous le numéro NI2082791 (“Elvi Energy”). Elle a été créée le 21 décembre 2015, par apport au fonds de commerce consacré à la recherche et au développement dans la génération électrique et les sources d’énergie renouvelable d’Elvi Elettronica Vitali S.p.A.

Elvi Energy provient d’un projet de recherche appliquée denommé “Energie Propre” (Energia Pulita), initié en 2003 par Elvi Elettronica Vitali Spa ; une décennie d’activités de recherches a permis d’aboutir à une Interface Electronique Universelle nouvelle et brevetée, comprenant des

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Systèmes de Conversion Energétique (PCS), un logiciel propriétaire, des codes sources et des contrôleurs, capables de gérer des sources d’énergie renouvelable multiples, des technologies de stockage, des chargements, en réseau et hors réseau.

La société Elvi Energy a pour objet la recherche, la conception, la création, la mise en œuvre, le développement, la production, le marketing et la fourniture de services concernant des produits de production d‘électricité, pour l’essentiel dans la configuration hybride de technologie de stockage et d’énergie renouvelable.

MCM Energy Lab SRL est une société anonyme Italien dont le siège social se trouve Via Anton Francesco Grazzini, 14, Milan, Italie, elle est immatriculée au registre des sociétés de Milan sous le numéro MI 1829289 (“MCM”).

MCM est une entreprise dérivée de l’institut polytechnique de Milan. Son activité consiste à développer, concevoir et fournir des systèmes de conversion énergétique statiques et numériques qui peuvent être utilisés comme composant majeur dans diverses applications, toujours en vue d’aboutir à des économies d’énergie. Le principal composant de la technologie MCM est le Système de Contrôle Numérique Universel, qui fournit une interface avancée pour les réseaux publics dans le cadre de système de fourniture d’énergie adaptable à toutes les sources, qu’il s’agisse de l’éolien, du photovoltaïque, de la cogénération microgaz, et des usines mini-hydroélectriques.

(i) Détails de l’acquisition

La convention d’achat et de vente conclue entre EPS et Elvi Elettronica Vitali Spa en vue de la cession de 100 % du capital social d’Elvi Energy et de MCM a été souscrite le 30 novembre 2015, pour un montant total de 2,756.9 eur/000.

Cette acquisition est traitée conformément aux normes comptables internationales IFRS3, dans le cadre d’un regroupement d’entreprises.

Le 28 janvier 2016, EPS a souscrit et entièrement libéré une augmentation de capital dans Elvi Energy pour un montant de 300.0 eur/000 ; le capital social d’Elvi Energy, à la date du présent rapport semestriel 2016 (“le rapport financier du premier semestre 2016”) est de 1,000.0 eur/000.

Le 18 février 2016, EPS a payé la tranche finale du prix équivalent à 315.0 euro/000, par virement bancaire. Le processus d’ajustement du prix en juin 2016 a mis en évidence une diminution du prix convenu à hauteur de 16.0 euro/000.

Dans les états financiers consolidés de 2015, en application duquel (si l’on tient compte des perspectives légales et comptables, et conformément à la consultation juridique fournie à la société par ses avocats extérieurs), la société a considéré que la norme IFRS10 ne s’appliquait pas bien que (i) un paiement anticipé a été fait au cédant avant la fin de l’exercice et (ii) une convention préliminaire d’achat et de vente ait été signée entre EPS (acheteur) et Elvi Elettronica Vitali Spa (vendeur).

Ce Rapport comporte la première consolidation financière incluant les sociétés ainsi acquises.

Comme exposé dans la norme comptable IFRS3, la comptabilisation initiale d’un regroupement d’entreprises exige l’identification et le calcul du juste valeur à affecter aux actifs identifiables, aux passifs et passifs éventuels, portant sur l’acquisition, ainsi que le coût du regroupement d’entreprises. Ce processus a été effectué au cours des six premiers mois de 2016 et les résultats sont inclus dans le Rapport du premier semestre 2016.

Si l’on prend en compte les paiements initiaux pour un montant total de 2,441.9 euro/000 et l’ajustement du prix final pour 16.0 euro/000, le coût total à affecter est 2,425.9 euro/000 sur lesquels un montant net déjà identifié à partir des états financiers d’Elvi Energy 2015 s’est levé à 732.0 euro/000. Le reliquat, soit 1,693.9 euro/000 a été affecté comme suit :

(a) Immobilisations incorporelles : eur/000 4.1

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(b) Immobilisations corporelles : eur/000 (1.7)

(c) Inventaire : eur/000 23.2

(d) Avantages sociaux du personnel : eur/000 22.3

(e) Débits : eur/000 17.5

(f) Crédits : eur/000 (439.5)

(g) Brevets et Marques : eur/000 976.2

(h) Écarts d’acquisitions de Elvi Energy : eur/000 1,258.7

(i) Impôt différé : eur/000 (166.9)

L’ècart d’acquisition (goodwill) de MCM pour eur/000 310.1 n’est pas inclus dans le PPA.

(ii) Base d’installation du Groupe

À la date du présent rapport semestriel de 2016 (“le rapport financier semestriel 2016”), le Groupe a pris en compte et procède à la mise en œuvre, au total, de plus de 10.5MW de systèmes de stockage énergétique, 8.6MW de centrales électriques hybrides alimentées par un système de stockage d’énergie et d’énergie renouvelable et de 3MW de systèmes hybrides fonctionnant à l’hydrogène, pour une sortie cumulée de 46.3MWh et de 22.1MW, sur 21 pays, en Europe, aux États-Unis, en Amérique Latine, en Asie, en Afrique.

(b) Evénements significatifs survenus à compter du 30 juin 2016

(i) Le lancement de la deuxième phase de la plus innovante centrale électrique d’Afrique, laquelle, grâce à son système de stockage d’énergie, permet à des sources d’énergie renouvelable intermittentes d’être transformées en sources d’énergie stables. Le contrat a été signé avec la National Energy Corporation of Somalia (NECSON) pour développer sa centrale électrique. Cette nouvelle commande a été signée moins de 5 mois après le lancement de la première étape via une centrale électrique hybride à Garowe, capitale de l’état du Puntland, en Somalie.

(ii) en juillet 2016, Unicredit a approuvé le soutien de la croissance du Groupe, avec une première ligne de 500.0 euro/000 de financement du fonds de roulement à court terme, et une ligne de crédit à moyen et long terme de 2,000.0 d’eur/000 pour soutenir les investissements et la croissance des commandes. Les contrats de financement ont été signé le 19 septembre 2016, et la ligne à moyen et long terme à été affecté le même jour.

(iii) Les tests de certification de HyESS couplés aux modules de stockage d’hydrogène, conformement aux attentes du marché et au calendrier, se sont déroulés en juillet et ont été couronnés avec succès, après les tests conduits par des laboratoires internationaux de premier plan, indépendants. La mise en service de la première centrale électrique hybride avec HyESS intégré par le module de stockage d’hydrogène est prévue au Chili.

1.2 Résultats financiers Au cours du premier semestre 2016, les ventes et autres revenus d’EPS se sont élevées à 2,624,2 eur/000, à rapprocher de 1,436.3 eur/000 à la fin de l’année 2015 et de 464.4 eur/000 pour le premier semestre 2015 (voir Section 3.2). Cette croissance des ventes est principalement liée au succès du déploiement des centrales électrique hybrides hors réseau

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dans les marchés émergeants d’Europe, d’Afrique Orientale et d’Asie Pacifique. Les ventes ont également augmenté grâce à des partenariats et des projets avec Enel, Toshiba, NECSOM, General Electric et d’autres acteurs de premier plan en matière d’énergie.

Les nouvelles commandes supplémentaires en cours et les vieilles commandes à la date du présent rapport financier semestriel 2016, se montent à environ 6,000.0 eur/000.

Ce résultat confirme l’efficacité du nouveau modèle commercial du Groupe, renforcé par l’équipe et la technologie d’Elvi Energy, qu’EPS a acquise en janvier 2016, qui a permis d’accélérer sa croissance pour atteindre à 26 clients dans 12 pays.

À la fin du premier semestre 2016, la trésorerie et équivalent de trésorerie nette d’EPS, comparée à l’exercice 2015, a diminuée d’environ 5,765.8 eur/000 pour parvenir à 2,808.0 eur/000, ce qui est essentiellement dû à l’augmentation des encours clients, ainsi qu’aux investissements finaux de recherche et développement visant à développer le potentiel du module hydrogène et de HyESS. Les tests de certification du module hydrogène, conformes aux attentes du marché et du calendrier, qui se sont déroulés en juillet, ont été couronnés de succès, à l’issue de tests menés par des laboratoires internationaux de premier plan et indépendants.

La masse salariale du personnel a augmenté, passant de 702.50 eur/000 au premier semestre de 2015 à 1,830.9 eur/000 au premier semestre 2016, alors qu’elle s’élevait à 1.720,2 eur/000 sur l’exercice 2015, à la suite de l’acquisition d’Elvi Energy et de MCM et de leurs salariés.

Au 30 juin 2016, la perte du groupe s’élevées à 4,656.900 eur/000, alors qu’elles étaient de 10,597.5 eur/000 à la fin décembre 2015, et de 4,953.6 eur/000 pour la même période de 2015.

Au 30 juin 2016, EPS dispose de capitaux propres de 9,019.3 eur/000 et d’un total d’actifs de 13,930.7 eur/000.

1.3 Perspective (a) Développement du modèle commercial via des solutions hybrides

À la suite de l’acquisition d’Elvi Energy et de MCM, le groupe a achevé son intégration technologique verticale, en se positionnant comme acteur spécialisé dans les systèmes de stockage d’énergie hybrides grâce à une technologie unique appelée HyESS (Hybrid Energy Storage System).

Depuis son immatriculation, le groupe a développé des technologies d’intégration des systèmes, afin de coupler des pile a combustible, des électrolyseurs, et des batteries. L’Electro, premier produit basé sur une technologie de pile a combustible mis en place par le Groupe, a toujours été couplé à des batteries, en sorte qu’il était une solution hybride. À partir de la fin 2015, les acteurs économiques ont finalement commencé à percevoir la valeur de l’intégration et de l’hybridation, et le Groupe a alors décidé de se concentrer exclusivement sur son effort de développement commercial dans le cadre du marketing de l’HyESS, qui est encore une solution hybride permettant de coupler toute technologie de génération électrique et de stockage, afin de garantir une stabilité du réseau et de diminuer la facture énergétique.

Ce positionnement de pure-player spécialisé dans les solutions hybrides a suscité un vif intérêt dans le monde, encore plus que le module de stockage de l’hydrogène auquel HyESS était couplé. Alors, le groupe a entièrement concentré ses efforts commerciaux sur les solutions hybrides à échelle du réseau, et l’intégration d’Elvi Energy a encore développé les compétences du groupe dans les solutions hybrides.

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L’intégralité des systèmes du Groupe, de ses produits et de ses solutions sont donc, depuis 2016, commercialisés comme des “solutions hybrides” et ont fait objet d’une certification CEI All.16N-bis.

HyESS peut coupler les generateurs du courant diesel déjà installée avec des technologies de stockage et d’énergie renouvelable, garantissant de ce fait une réduction du prix de l’énergie grâce à une réduction notable de la consommation d’énergie fossile. Lorsque le module de stockage d’hydrogène est branché sur un micro-réseau hybride, l’utilisation de l’énergie fossile peut être réduite à zéro, et le prix de l’électricité diminue d’autant.

Pour fabriquer des systèmes hybrides du Groupe, et donc les micro-réseaux hybrides, EPS utilise sa technologie intégrée verticalement, un mélange de technologies de stockage et de génération de différent type d’énergie, conçue par l’équipe d’ingénieurs et de chercheurs, et utilise également des algorithmes propriétaires selon les exigences de charge et les spécifications techniques du projet. Dans l’ensemble des commandes du groupe et du pipeline, le Groupe compte des systèmes basés exclusivement sur l’hydrogène, des systèmes mélangeant le Li-ion et l’hydrogène (parfois majoritairement basés sur l’hydrogène, parfois majoritairement basés sur le Li-ion), mais également des systèmes sans hydrogène mais permettant à celui-ci d’être couplé à de l’hydrogène une fois que le micro-réseau a été mis en fonctionnement.

Le Groupe ambitionne d’être la seule société de stockage énergétique à intégration entièrement verticale au monde, capable de fabriquer en interne et d’installer, clef en main, des solutions hybrides, pouvant coupler n’importe quel moyen de génération électrique, des technologies de stockage, le tout en disposant d’une technologie unique sur l’hydrogène, pouvant remplacer dans sa totalité l’énergie fossile.

Grâce à l’acquisition d’Elvi Energy, le groupe est considéré par le marché comme un fournisseur de systèmes à technologie neutre, et un acteur dans le domaine du stockage énergétique disposant d’une technologie unique. Cet élément est confirmé par le fait que, nonobstant la certification, finalisée en juillet 2016, du module HyESS couplé à l’hydrogène, le Groupe ait reçu des bons de commande portant tant sur des solutions hybrides que sur l’HyESS.

En d’autres termes, les clients du groupe n’ont pas attendu que le module d’hydrogène soit certifié et commercialisé pour acheter les systèmes hybrides du Groupe. C’est la raison pour laquelle le groupe peut être considéré comme un fournisseur de systèmes hybrids et non pas comme un fabricant de produits.

(b) Nouvelle organisation de l’entreprise, organigramme

À la date du présent rapport financier semestriel, l’organigramme du Groupe est le suivant :

(i) EPS fournit aux sociétés du Groupe divers services : Développant commercial, contrôle interne et intelligence commerciale, service administratif et financier, service juridique et déontologique, gestion financière et générale ;

(ii) Elvi Energy devient la division opérationnelle et vente du Groupe ;

(iii) EPS Manufacturing SRL se concentre exclusivement sur la R&D des technologies de stockage et leur fabrication.

(c) Usine de fabrication et laboratoire à Rivoli, Delebio et Milan.

Une nouvelle usine de fabrication à Rivoli (Turin, Italie) a été réhabilitée l’an dernier et est opérationnelle depuis le 1er janvier 2016, pour une surface de 3,500m2. L’acquisition d’Elvi Energy début janvier 2016, a augmenté la capacité de production à hauteur de 1,500m2 à

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Delebio (SO, Italie) outre 800m2 de bureaux et laboratoires à Milan. À la fin de la période 2016, la chaine de fabrication des produits standardisés actuellement à Delebio sera entièrement basculée sur Rivoli. Par suite, le Groupe dispose actuellement d’une capacité de fabrication totale, en termes d’usine, d’environ 400MW pour HyESS, dont 24MW exclusivement dédiés aux sous-systèmes d’hydrogène.

1.4 Principaux risques et incertitudes

Les facteurs de risque sont exposés à la Section 8 du rapport financier annuel de 2015, publié le 29 avril 2016, disponible sur le site internet du Groupe : www.electropowersystems.com.

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2. RESULTATS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES

2.1 Résultats financiers consolidés

RESULTATS FINANCIERS CONSOLIDES (montants en Euro)

NOTES 30/06/2016 31/12/2015 30/06/2015

Chiffre d’affaires (3.2) 2,615,517 381,521 198,429

Autres revenus (3.2) 8,683 266,495 266,021

Coûts des produits vendus (3.2) (1,531,832) (135,357) (389,405)

MARGE BRUTE (3.2) 1,092,368 512,659 75,045

Autres frais de dévelopement de produits

(3.3) (20,997) (595,890) 0

Frais de personnel (3.4) (1,830,867) (1,720,150) (702,474)

Autres charges d’exploitation (3.5) (1,279,589) (1,348,270) (1,133,063)

EBITDA (1) (3.6) (2,039,085) (3,151,651) (1,760,492)

Stock-Option et Warrant (3.7) (1,332,794) (4,646,452) (1,729,764)

Amortissement et dépréciation (3.8) (486,866) (86,259) (26,095)

Dépréciation et réduction de la valeur comptable des actifs

65,071 80,369 52,129

Produits et charges non-récurrents (3.9) (738,737) (2,850,353) (1,548,885)

EBIT (1) (3.10) (4,532,411) (10,654,346) (5,013,107)

Produits et charges financiers nets (3.11) (8,559) (7,984) (5,313)

Impôts sur les sociétés (3.12) (116,018) 64,806 64,806

BÉNÉFICE (DÉFICIT) NET (4,656,988) (10,597,524) (4,953,614)

Attribuable à :

Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires

7,881,807 5,487,201 3,677,178

RÉSULTAT NET PAR ACTION (3.26) (0.59) (1.93) (1.35)

(1) EBITDA et EBIT ne sont pas définis par l’IFRS. Ils le sont, respectivement, en notes 3.6 et 3.10

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2.2 États consolidés des autres éléments cumulés du résultat global

Autres éléments du résultat global (Montants en Euro) 30/06/2016 31/12/2015 30/06/2015

BÉNÉFICE (DÉFICIT) NET (4,656,988) (10,597,524) (4,953,614)

Autres éléments cumulés du résultat global à reclasser en profit ou perte dans les périodes ultérieures (Net d’impôts)

Écarts de change (418) (5,448) 45

Autres éléments cumulés du résultat étendu à ne pas reclasser en profit ou perte dans les periodes ultérieures (net d’impôts)

Gains (pertes) actuariels sur les avantages dupersonnel (38,933) (2,973) 0

Autres éléments du bénéfice (déficit) global de la période, en net d’impôt (39,351) (8,421) 45

Total des éléments du résultat global de la période, en net d’impôt (4,696,339) (10,605,945) (4,953,569)

Part attribuable aux actionnaires de capital de la société-mère (4,696,339) (10,605,945) (4,953,569)

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2.3 Bilan consolidé

ACTIF (montants en Euro) NOTES 30/06/2016 31/12/2015 30/06/2015

Immobilisations corporelles (3.13) 912,097 748,115 68,133

Actifs incorporels (3.14) 4,456,981 820,243 135,251

Autres actifs financières non courants

(3.15) 90,364 65,582 788

TOTAL DE L’ACTIF IMMOBILISÉ 5,459,442 1,633,940 204,172

Créances commerciales (3.16) 2,510,849 1,152,197 646,528

Stocks (3.17) 1,610,934 938,933 786,183

Autres actifs courants (3.18) 1,541,521 3,602,430 1,056,456

Trésorerie et équivalent de trésorerie

(3.19) 2,808,017 8,573,811 10,813,712

TOTAL DE L’ACTIF CIRCULANT 8,471,321 14,267,371 13,302,879

TOTAL ACTIF 13,930,763 15,901,311 13,507,051

CAPITAUX PROPRES ET DETTES EXTERNES (Montants en Euro)

NOTES 30/06/2016 31/12/2015 30/06/2015

Capital émis

1,576,361 1,576,361 (1) 1,436,061

Primes d’émission

18,082,718 18,082,718 13,581,573

Autres Réserve

5,643,809 4,394,930 1,550,481

Bénéfices non distribués

(11,626,584) (1,029,060) (1,029,060)

Profit (déficit) de l’exercice

(4,656,988) (10,597,524) (4,953,614)

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (3.20)

9,019,316 12,427,425 10,585,441

Réserve pour indemnités d’interruption contractuelle

(3.21) 598,411 336,403 315,585

Impôts différés passifs non courants

(3.22) 249,166 0 0

TOTAL DU PASSIF IMMOBILISÉ 847,577 336,403 315,585

Dettes fournisseurs (3.23) 2,934,114 2,111,877 1,525,977

Autres éléments du passif circulant

(3.24) 1,037,531 999,862 1,080,048

Dettes financières courantes (3.25) 63,192 25,744 0

Impôts à payer (3.12) 29,033 0 0

TOTAL PASSIF COURANT 4,063,870 3,137,483 2,606,025

TOTAL PASSIF 13,930,763 15,901,311 13,507,051

(1) Le montant du capital social au 31 décembre 2015 s’elevent à 1,576,361 et non pas 1,576,470 comme indique dans le rapport financier 2015. Ce chiffre est corregée dans le présent rapport semestriel. Cette correction n’a pas d’impact sur le capital propre, ni sur les resultats.

12

2.4 Variation des capitaux propres consolidés

TABLEAU CONSOLIDÉ DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES (montants en Euro)

NOTES

Cap

ital

Prim

es d

’ém

issi

ons

Aut

res

rése

rves

Bén

éfic

es (p

erte

s) n

on

dist

ribué

s

Bén

éfic

e (p

erte

) pou

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TOTA

L N

ET F

ON

DS

PRO

PRES

Capitaux propres nets au 30 juin 2015 1,436,061 13,581,573 1,550,481 (1,029,060) (4,953,614) 10,585,441

Réorganisation du groupe EPS 0 0 0 293,989 (293,989) 0 Affectation du résultat de l’exercice précédent 0 0 0 (293,989) 293,989 0 Actions auto-détenues 0 0 (63,772) 0 0 (63,772) Stock-option et bons des souscriptions d’actionsbons des souscriptions d’actions 0 0 2,916,580 0 0 2,916,580 Contribution au capital des actionnaires (introduction en bourse) 0 71,754 0 0 0 71,754 Augmentation de capital par apport des actionnaires 140,300 4,429,391 0 0 0 4,569,691

Pertes sur l’exerciceexercice 0 0 0 0 (5,643,910) (5,643,910) Autres produits étendus 0 0 (8,359) 0 0 (8,359) Gains et pertes actuariels sur régimes de retraite d’entreprise de type dits définis à l’avance (« defined benefit plans »)

0 0 (2,973) 0 0 (2,973)

Écarts de change 0 0 (5,386) 0 0 (5,386) Total du résultat global 0 0 (8,359) 0 (5,643,910) (5,652,269) Capitaux propres nets au 31 décembre 2015 1,576,361 18,082,718 4,394,930 (1,029,060) (10,597,524) 12,427,425

Affectation du résultat de l’exercice précédent 0 0 0 (10,597,524) 10,597,524 0 Actions auto-détenues 0 0 (44,564) 0 0 (44,564) Stock-option et bons des souscriptions d’actions (3.7) 0 0 1,332,794 0 0 1,332,794

Pertes sur l’exercice 0 0 0 0 (4,656,988) (4,656,988) Autres éléments du résultat global 0 0 (39,351) 0 0 (39,351) Gains et pertes actuariels sur régimes de retraite d’entreprise de type dits définis à l’avance (« defined benefit plans ») 0 0 (38,933) 0 0 (38,933)

Écarts de change 0 0 (418) 0 0 (418) Total du résultat global 0 0 (39,351) 0 (4,656,988) (4,696,339) Capitaux propres nets au 30 juin 2016 1,576,361 18,082,718 5,643,809 (11,626,584) (4,656,988) 9,019,316

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2.5 État consolidé des flux de trésorerie

FLUX DE TRESORERIE (Montants en Euro) NOTES 1er sem. 2016 Année 2015 1er sem. 2015

Activités d’exploitation

Bénéfice (déficit) net

(4,656,988) (10,597,524) (4,953,614)

Ajustement des flux hors caisse pour rapprocher les produits avant impôts aux flux nets de trésorerie

Amortissements et dépréciations 486,866 86,259 26,095

Dépréciation et réduction de la valeur comptable des actifs (65,071) (80,369) (52,129)

Stock option et BSA : charges à payer (3.7) 1,332,794 4,646,452 1,729,764

Régime de retraite d’entreprise de type dit défini à l’avance (« defined benefit plans ») 0 31,956

31,956

Produits relatifs aux accords avec ses créanciers 0 (235,933) (235,933)

Variation du fonds de roulement 0 0 0

(Augmentation) diminution des créances clients et autres et des acomptes versés (3.19) 677,475 (3,790,569)

(350,240)

(Augmentation) diminution des stocks (3.19) (606,930) (158,903) (34,393)

Augmentation (diminution) des dettes fournisseurs et des autres dettes (3.19) 1,137,687 745,226

222,233

Augmentation (diminution) des passifs non-courant 223,075 11,764 (9,054)

Flux de trésorerie nets des activités d’exploitation

(1,471,092) (9,341,641) (3,625,315)

Investissements

(Augmentation) diminution des actifs incorporels (3.19) (1,332,422) (706,846) 0

Flux de trésorerie nets liés au regroupement d’entreprises (3.19) (2,740,902) 0 0

(Augmentation) diminution des Immobilisations corporelless (3.19) (214,262) (726,261) (7,970)

Flux de trésorerie nets des activités d’investissements (4,287,586) (1,433,107) (7,970)

Financement

Remboursement des prêts financiers 0 0 0

Augmentation (diminution) des prêts financiers 37,448 0 0

Injection de trésorerie par les actionnaires 0 0 0

Rachat d’actions propres (44,564) (63,772) 0

Bons des souscriptions d’actions 0 4,397 4,397

Produits nets des augmentations de capital

0 17,921,769 13,280,326

Subventions 0 781,253 457,361

Flux de trésorerie nets des activités de financements (7,116) 18,643,647 13,742,084

EPS SA : trésorerie et équivalents trésorerie nette à l’ouverture de l’exercice

0 37,000 37,000

Trésorerie et éq. Trésorerie nette à l’ouverture de l’exercice

8,573,811 667,913 667,913

Flux de trésorerie net (5,765,794) 7,868,899 10,108,799

Trésorerie et éq. Trésorerie nette à la clôture de l’exercice 2,808,017 8,573,811 10,813,712

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3. NOTES SUR LES RAPPORTS FINANCIERS CONSOLIDES RESUMES

3.1 Bases de préparation des états financiers

Les États Financiers Consolidés Résumés du premier semestre 2016 ont été préparés conformément à l’International Financial Reporting Standards (“IFRS”) émanent de l’International Accounting Standards Board (“IASB”), reconnus par l’Union Européenne et conformément à l’IAS 34-Interim Financial Reporting. Par suite, il n’inclut pas l’intégralité des informations prévues par l’IFRS pour la préparation des états financiers annuels.

La désignation “IFRS” inclut également tous les International Accounting Standards (“IAS”) valables, ainsi que toutes les interprétations de la commission des interprétations IFRS, anciennement connue sous le nom de commission permanente des interprétations (“SIC”) puis de l’International Financial Reporting Interpretations Committee (“IFRIC”).

Le conseil d’administration a revu l’état financier semestriel arrêté au 30 juin 2016 le 20 septembre 2016 et en a autorisé la publication.

Hormis ce qui est indiqué plus loin dans la présente Section 3.1, les méthodes comptables utilisées sont identiques à celles adoptées lors de la préparation des états financiers consolidés au titre de l’exercice clos du 31 décembre 2015.

Depuis le premier trimestre 2016, une fois l‘acquisition d’Elvi Energy et de MCM achevée, le Groupe a recouru à une méthode comptable différente de celle qui était utilisée pour les états financiers consolidés de 2015, notamment pour la reconnaissance du chiffre d’affaires relative aux Contrats de Partenariat Technologique, signés avec les intégrateurs systèmes et pris en compte conformément à l’IAS18 (voir le paragraphe 4.1 des états financiers consolidés au 31 décembre 2015).Désormais, les produits et ventes découlant de toutes les lignes commerciales sont comptabilisés à leur valeur brute dans la catégorie “chiffre d’affaires” et les frais relatifs de production, y compris les services, les produits, et les matières premières, sont catégorisés dans la rubrique “coûts des produits vendus”.

Les principaux motifs justifiant les nouvelles méthodes comptables relatives à la reconnaissance du chiffre d’affaires au titre de la période 2016, par rapport à l’exercice 2015, sont les suivants :

(i) Cohérence avec les états financiers de l’exercice 2015, et le rapport financier annuel de 2015 : dans ces documents, il a été souligné que la méthode comptable “brut vers net” conforme à IAS18/IFRS15 était uniquement due au fait qu’en 2015, EPS n’avait pas encore achevé l’usine de fabrication et l‘acquisition d’Elvi Energy. Aussi, en 2015, malgré un droit et une “capacité discrétionnaire formelle” de fabriquer en interne, EPS n’avait eu d’autre choix que d’externaliser vers des tiers la fabrication des tables de commutation (switchboards). Toutefois, à partir du 1er janvier 2016, EPS a disposé d’une capacité définitive et totale de fabrication et de développement de tout type de table de commutation (switchboards), PCS, du logiciel connexe, de l’activité entrepreneuriale et d’ingénierie. Par suite, toute externalisation relève d’un choix strictement industriel et “fabriqué ou acheté”, et ne met pas en péril (ni dans la forme ni sur le fond) la valeur ajoutée par le Groupe EPS dans quelque projet que ce soit.

(ii) Nouvelle capacité de production et de développement : En 2016, à la suite de l’achèvement de l’acquisition d’Elvi Energy, qui a fortement stimulé l’équipe d’ingénierie et le savoir-faire du groupe dans la conception, la certification et le développement de la conversion énergétique et des tables de commutation, le groupe a obtenu, comme capacité cruciale, le développement, l’ingénierie, l’assemblage et la production de l’ensemble des produits (matériels/logiciels/produits d’entreprise) à fournir au client final. Comme exposé au point (a) ci-dessus, en substance, EPS ne pouvait, en 2015, compter que sur des fournisseurs extérieurs.

(iii) Nouvelle capacité à procéder à un choix “fabriquer ou acheter” (« make » or « buy ») adéquat : Depuis le 1er janvier 2016, EPS dispose de la capacité et de la possibilité de décider de produire en interne ou d’externaliser à des fournisseurs extérieurs la production/l’assemblage de tout produit livré, en fondant son choix sur la marge

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potentielle autorisée par le prix du marché. À compter du 1er janvier 2016, le choix fait par EPS d’externaliser intervient exclusivement sur la base de la marge potentielle qui peut être refacturée au client. Par suite, en gardant à l’esprit que le secteur des télécommunications ne permet, de toute façon, que des marges limitées, EPS a décidé d’externaliser, à chaque fois que c'est possible, l’ensemble des activités de télécommunication et de concentrer ses ressources, limitées, dans le domaine de l’énergie, où la compétitivité de la technologie d’EPS et son modèle commercial permettent de meilleures marges et un effet d’échelle plus élevé.

(iv) Nouvelles marques de produits : En 2016, tous les produits du Groupe sont sous marque EPS, y compris tous les produits livrés à des intégrateurs de système, alors que tel n’était pas le cas en 2015. Il s’agit d’un aspect formel mais important, car tout utilisateur final des systèmes EPS, peu importe que la production ait été externalisée ou non, sera informé du fait que c’est EPS qui est chargé de l’ingénierie, du fonctionnement, de l’assistance et de la fiabilité du système.

(v) Fourniture de la consultation juridique et comptable : En juin 2016, EPS a obtenu une consultation juridique et comptable émanant d’une société d’avocats internationale qui a évaluée et confirmée que la reconnaissance du chiffre d’affaires brut aurait pu être la méthode adéquate à utiliser par EPS pour la préparation des états financiers tant en application de l’IAS18 que de l’IFRS15.

(vi) Pouvoir pleinement discrétionnaire de fixer le prix : EPS dispose du pouvoir discrétionnaire de fixer sa propre grille tarifaire dans la mesure où elle est libre de choisir et sélectionner ses propres fournisseurs sur le marché. En 2015, cette condition, certes, était correcte au plan formel et juridique/comptable, mais elle était fortement limitée par le fait qu’à ce moment-là, EPS ne disposait pas d’une capacité de fabrication adéquate, et que par surcroît, l’acquisition d’Elvi Energy, n’était pas encore achevée. En 2016, la situation a totalement changé avec l’achèvement de l’usine de fabrication et l’intégration de l’équipe d’ingénierie d’Elvi Energy : désormais, EPS est pleinement en situation de décider de l’externalisation d’un fournisseur de la production en interne. En d’autres termes, toute décision prise à ce sujet est exclusivement un choix “fabriquer ou acheter”.

Figure ci-dessous le périmètre de consolidation au 30 juin 2016/31 décembre 2015/30 juin 2015 :

SOCIETE PERCENTAGE DE CONSOLIDATION

30 JUIN 2016 31 DECEMBRE 2015 31 DECEMBRE 2015

EPS S.A. (France) 100 % Société-mère Société-mère Société-mère

EPS S.r.l. (Italy) 100 % Integration Globale

Integration Globale Integration Globale

EPS Inc. (U.S.A.) 100 % Integration Globale

Integration Globale Integration Globale

EPS Ltd (U.K.) 100 % NA N/A N/A

ELVI ENERGY S.r.l. (Italy)

100 % Integration Globale

Exclu Exclu

MCM Lab S.r.l.(Italy) 100 % Integration Globale

Exclu Exclu

EPS a été immatriculée le 26 décembre 2014 et, suite à l’acquisition de 100 % des actions de EPS SpA le 21 avril 2015, elle est devenue la société mère du Groupe EPS.

Le 21 avril 2015, EPS a lancé, avec succès, introduction en bourse (abrégée en « IPO », d’après l’anglais « Initial Public Offering ») sur le marché boursier Euronext, levant 14.4 millions d’Euros (y compris les options en sur affectation). L’IPO a abouti à l’émission de 1,974,032

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actions supplémentaires (soit 37.9 % du capital social existant) au cours de 7.3 EUR l’action, soit une capitalisation boursière de 52.4 millions d’Euros.

EPS SpA, ancienne société mère du Groupe EPS, a été incluse, à partir du 30 juin 2015,selon la méthode de l’integration globale dans les états financiers consolidés résumés. En 2016, EPS SpA a été transformée, passant du statut de société par action à société à risque limité et a donc changé de dénomination pour devenir Electro Power Systems Manufacturing Srl.

EPS Inc, Electro Power Systems Inc, société à risque limité ayant son siège social sis 160 Green Tree Drive, Suite 101, Douvres, 19904, Kent County, États-Unis, a commencé son activité en 2015, et elle est désormais prête à intervenir sur le marché américain et à prendre part à des appels d’offres sur demande d’EPS.

Electro Power Systems UK Limited a été dissoute en 2014 et, par suite, a été exclue des états financiers consolidés, d’autant plus que cela n’a pas d’effet substantiel sur les actifs, les dettes, les revenus et les charges.

Electro Power Systems Group, via EPS, le 1er janvier 2016, a acquis 100 % du capital social d’Elvi Energy et 30 % de sa filiale MCM. Le reliquat, soit 70 %, de MCM Energy Lab, a été acquis le 18 janvier 2016.

Elvi Energy est une société à risque limité de droit Italien, ayant son siège social sis Piazza del Tricolore, 4, Milan, Italie, immatriculé au registre des sociétés de Milan sous le numéro MI 2082791.

MCM est une société à risque limité de droit Italien dont le siège social se trouve Via Anton Francesco Grazzini, 14, Milan, immatriculé au registre des sociétés de Milan sous le numéro MI 1829289.

(a) Format des états financiers

Les États Financiers Consolidés ont été préparés sur la base des coûts historiques, sauf en ce qui concerne les éléments suivants, dans les états relatifs à la situation financière :

(i) Les instruments financiers dérivés sont évalués à leur valeur actuelle ;

(ii) Les instruments financiers non dérivés à la valeur du marché, dans le cadre du compte de résultat, sont évalués à leur juste prix ;

(iii) Les prêts détenus jusqu’à la date d’échéance sont évalués sur la base des frais amortis, en utilisant la méthode des intérêts effectifs.

Le Groupe présente un état relatif au chiffre d’affaires qui utilise une classification basée sur la nature des dépenses, plutôt que celle qui est basée sur leur fonction, car on considère que cela fournit une information plus pertinente. Pour l’état de la situation financière, un format mélangé a été choisi pour présenter les actifs et dettes courant et non courant, comme le permet IAS1. L’état de la trésorerie est présenté en recourant à la méthode indirecte.

(b) Devise fonctionnelle et de présentation

Les états financiers consolidés sont préparés en Euros, qui constitue la devise fonctionnelle de la Société. Toutes les informations financières sont présentées en milliers d’Euros (euro/000) et ont été arrondies à la décimale la plus proche.

(c) Utilisation d’estimations

Les états financiers consolidés exigent le recours à des estimations, des jugements et des présupposés qui affectent les montants des actifs et des dettes, des divulgations concernant les actifs et dettes contingents, et les montants de chiffres d’affaires et de charges indiqués pour la période considérée. Les estimations et les suppositions qui y sont associées se basent sur des éléments qui sont connus lors de la préparation des états financiers, sur l’expérience et sur tout autre facteur considéré comme pertinent. Les estimations et les présupposés sous-jacents sont

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relevés régulièrement et si les éléments faisant l’objet de telles estimations ne se comportent pas comme prévu, alors les résultats effectifs diffèrent des prévisions.

Les estimations et les présupposés sont revus périodiquement et les conséquences des changements sont prises en compte dans l’état du chiffre d’affaires portant sur la période au cours de laquelle cette estimation est révisée, dès lors que cette révision n’intervient que sur cette période, ou sur la période de révision et les exercices ultérieurs si la révision affecte tant la périodes actuelle que les exercices futurs.

On expose ci-après les principaux processus de mesure et les principaux présupposés et estimations qui peuvent avoir des effets significatifs sur les sommes mentionnées dans les états financiers consolidés ou pour lesquelles il existe un risque de voir surgir des différences substantielles concernant le montant reporté des actifs et des dettes, à l’avenir :

• Montant recouvrable des actifs non courants : plus spécifiquement, les actifs non courant incluent les immeubles, les usines et le matériel, les actifs incorporels ayant des durées de vie définies (frais de développement) et d’autres actifs financiers. Le Groupe revoit périodiquement le montant rapporté des actifs non courant détenus et utilisés, lorsque des événements ou des circonstances exigent une telle vérification. En ce qui concerne les actifs incorporels ayant des durées de vie indéfinies, une telle analyse intervient au moins tous les ans, et à chaque fois que des évènements ou des circonstances le prévoit. L’analyse du montant recouvrable des actifs non courant est, habituellement, effectuée en recourant aux estimations des futurs flux de trésorerie attendus de l’utilisation ou de la cession de l’actif et d’un taux de réduction adéquat pour calculer la valeur actuelle ou le prix du marché, diminué des frais de commercialisation.

• Les avantages liés aux départs à la retraite sont mesurés sur la base actuarielle, laquelle prend en compte des paramètres de nature financière tels que le taux de réduction, les taux d’augmentation de salaire, et les taux d’augmentation des charges de sécurité sociale, ainsi que la probabilité d’événements futurs potentiels, estimés en recourant aux présupposés démographiques, comme les taux de mortalité, les taux de démission et les taux de départ en retraite.

• Provision pour comptes douteux : Les provisions pour comptes douteux tiennent compte des estimations, émanant de la direction, portant sur les pertes inhérentes au portefeuille de crédit. Cette provision se fonde sur l’estimation, faite par le Groupe, des pertes à subir, lesquelles proviennent des expériences passées avec des créances similaires, des montants dus actuels et passés, des compensations, et des recouvrements forcés, de la surveillance attentive de la qualité du portefeuille crédit, et de la situation actuelle et prévue du marché et de l’économie. Si la situation actuelle, au plan économique et financier, se maintient ou empire, il pourrait survenir une détérioration plus importante de la situation financière des débiteurs du groupe, par rapport à celle qui est d’ores et déjà prise en compte dans le calcul des provisions reconnues dans les états financiers.

• Provision pour l’inventaire des produits obsolètes et à rotation lente : La provision pour l’inventaire obsolète et à rotation lente tient compte de l’estimation, émanant de la direction, de la perte de valeur et elle a été calculée sur la base de l’expérience passée, et des tendances historiques et prévues. Une détérioration de la situation économique et financière pourrait aboutir à une détérioration supplémentaire de l’état du marché du véhicule d’occasion, pire que celle qui a été prise en compte pour le calcul des provisions figurant dans les états financiers.

• Actifs fiscaux différés : Les actifs fiscaux sont comptabilisés à hauteur de la somme qui découle du PPA (affectation du prix de vente) découlant de l’acquisition d’Elvi Energy.

(d) Normes comptables, modifications et interprétations adoptées par le Groupe.

Le 16 décembre 2011, l’IASB a émis plusieurs modifications à l’IAS32-Instrument financier : Présentation ; pour clarifier l’application de certains critères de compensation des actifs et des dettes financiers dans l’IAS32. Le groupe a recours rétrospectivement à ces modifications à compter du 1er janvier 2014. Le recours à ces modifications n’a pas eu d’impact sur les présents États Financiers Consolidés.

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Le 20 mai 2013, l’IASB a émis l’interprétation I21 de l’IFRIC : impôts, interprétation de l’IAS37-provision, dette conditionnelle, actif conditionnel, pour la clarification des droits et impôts prévus par les gouvernements à l’exclusion des impôts sur le chiffre d’affaires. Cette interprétation indique clairement que l’événement faisant naître l’obligation de payer la taxe, est resté l’activité décrite dans le droit applicable qui entraîne le paiement de la taxe et elle inclut des illustrations de la manière dont cette interprétation doit être appliquée. Cette interprétation a pris effet rétrospectivement pour les exercices commençant le 1er janvier 2014 ou après cette date. Le recours à cette interprétation n’a pas eu de conséquences sur les présents États Financiers Consolidés.

On Le 29 mai 2014, l’IASB a modifié l’IAS36 - dépréciation d’actifs, divulgation des montants recouvrables sur les actifs non financiers (modification de l’IAS36), concernant la divulgation d’informations, concernant le nombre recouvrable d’actifs mis en péril, dès lors que cette somme se fonde sur la valeur auprès du marché diminuée des frais de cession. Le Groupe a recouru rétrospectivement à ces modifications à compter du 1er janvier 2014, à l’exclusion des exercices et des exercices comparés, au titre desquelles l’IFRS13 (évaluation de la valeur auprès du marché) n’a pas été appliqué. Le recours à ces modifications n’a pas eu d’effet sur les présents États Financiers Consolidés.

Le 27 juin 2013, l’IASB a émis des modifications à l’IAS39 (instruments financiers : mesures et reconnaissances, novation des dérivés, poursuite d’une comptabilisation de couverture (modification de l’IAS39)), qui permet de comptabiliser de manière continue une couverture dans une situation où un dérivé, conçu comme un instrument de couverture, fait l’objet d’une novation pour parfaire la compensation avec une contrepartie centrale par suite de l’application de la loi ou du règlement, si certaines conditions particulières sont remplies. Le groupe a rétrospectivement appliqué ces modifications à partir du 1er janvier 2014. L’application de ces modifications n’a pas eu d’effet sur les présents États Financiers Consolidés.

(e) Normes comptables, modifications et interprétations non encore disponibles/non encore adoptées par le Groupe

Le 21 novembre 2013, l’IASB a émis une modification de l’IAS19 (avantages pour les salariés, plan d’avantages définis, contributions pour les employés (Modification de l’IAS19)). Cette modification applique aux contributions émanant des salariés ou des tiers au profit de plans définis, pour simplifier la prise en compte de contributions indépendantes de l’ancienneté (par exemple, des contributions salariales calculées selon un pourcentage fixe de salaire). Cette modification a pris effet, rétrospectivement, le 1er juillet 2014, une mise en œuvre anticipée étant autorisée. À la date des présents États Financiers Consolidés, l’Union Européenne n’a pas encore achevé sa procédure d’approbation de cet amendement.

Le 12 décembre 2013, l’IASB a émis des Améliorations Annuelles aux IFRS2010-2012 et des améliorations annuelles aux IFRS2011-2013. Les sujets les plus importants traités par ces modifications, sont en autres, la définition des conditions d’évolution de l’IFRS2 (paiements fondés sur les actions), l’agrégation de segments d’exploitation dans l’IFRS8 (Systèmes d’exploitations, définition des personnels de direction clefs, IAS25-divulgation aux parties liées, extension de l’exclusion du champ de l’IFRS3 (regroupements d’entreprises) à tous les types d’accords conjoints (au sens de l’IFRS11, accord conjoint) et clarification sur l’affectionne certaines exceptions dans l’IFRS13 - Mesure de la valeur loyale. Ces modifications sont effectives pour les exercices qui commencent le 1er juillet 2014 ou après cette date, une mise en œuvre antérieure étant possible.

Le 6 mai 2014, l’IASB a émis des modifications à l’IFRS11 - Accords conjoints : Prise en compte des acquisitions de droit personnel sur des exploitations conjointes, en ajoutant de nouvelles directives sur la comptabilisation de l’acquisition d’un droit personnel sur une acquisition conjointe constitutive d’une entreprise. Ces modifications sont en vigueur, rétrospectivement, pour les exercices annuels commençant le 1er janvier 2016 ou après cette date, une application anticipée étant possible. À la date des présents États Financiers Consolidés, l’Union Européenne n’a pas encore achevé son processus d’approbation de ces modifications.

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Le 12 mai 2014, l’IASB a émis une modification de l’IAS16 (Immobilisations) et de l’IAS 38 (actifs incorporels). L’IASB a également exposé que l’utilisation des méthodes fondées sur le chiffre d’affaires pour calculer la dépréciation d’un actif ne sont pas appropriés et a également exposé que le chiffre d’affaires est, d’une manière générale, considéré comme non constitutive d’une base adéquate de mesure de la consommation des bénéfices économiques consubstantiellement liés à un actif incorporel. Ces modifications sont en vigueur pour les exercices annuels qui commencent au 1er janvier 2016, une application anticipée étant possible. À la date des présents États Financiers Consolidés, l’Union Européenne n’a pas encore achevé son processus d’approbation de ces modifications.

Le 28 mai 2014, l’IACSB a émis un nouveau standard, IFRS 15 - (chiffre d’affaires découlant de Contrats avec les clients). Ces standards prévoient qu’une entité prend en compte le chiffre d’affaires pour dépeindre le transfert de produits ou de services vers des clients, pour des montants qui tiennent compte de la considération (c’est-à-dire le paiement) auquel la société pense avoir droit dans le cadre de l’échange pour ces produits ou services. Le nouveau standard aboutira également à augmenter les divulgations concernant le chiffre d’affaires, à fournir des lignes directrices pour les transactions qui n’ont pas été auparavant traitées de manière exhaustive (par exemple, les chiffres d’affaires tirés des services, les modifications de contrat) les règles d’interprétation des contrats, IAN18 - chiffre d’affaires et IFRIC-13,15 et 18, ainsi que SIC-31, et elle est en vigueur rétrospectivement, pour les exercices commençant à compter à partir du 1er janvier 2017. À la date des présents États Financiers Consolidés, l’Union Européenne n’a pas encore achevé son processus d’approbation de ce standard. Le groupe est en train d’évaluer les conséquences de l’adoption de ce standard sur ses états financiers consolidés.

Le 24 juillet 2014, l’IASB a achevé et émis les nouvelles IFRS9 - Instruments Financiers. L’ensemble d’améliorations introduites par le nouveau standard inclut un modèle logique de classification et de mesure des instruments financiers, un modèle de dépréciation pour pertes attendues pour les actifs financiers et une démarche fortement modifiée de prise en compte des couvertures. Les personnes morales sont censées utiliser ce nouveau standard, de manière rétrospective, à compter du 1er janvier 2018. Une application anticipée est autorisée. À la date de ces États Financiers Consolidés, l’Union Européenne n’a pas encore achevé sa procédure d’approbation portant sur ce standard.

Le 11 septembre 2014, l’IASB a émis des modifications à l’IFRS10 - États financiers consolidés et à l’IAS28 - Investissements dans les associés et les Joint-Ventures (2011). Ces modifications concernent la cession ou la contribution aux actifs entre un investisseur et son associé ou une co-entreprise, et prévoit qu’un gain ou une perte totaux sont reconnus lorsqu’un acte juridique implique une activité (qu’elle soit, ou non, hébergée dans une filiale). Un gain ou une perte partiels sont reconnus lorsqu’un acte juridique met en jeu des actifs qui ne constituent pas une entreprise, quand bien même ces actifs sont logés dans une filiale. Ces modifications prendront effet pour les exercices commençant le 1er janvier 2016 ou après cette date. À la date des présents États Financiers Consolidés, l’Union Européenne n’a pas encore achevé sa procédure d’approbation pour ces modifications.

Le 25 septembre 2014, l’IASB a émis des Améliorations Annuelles aux IFRS du cycle 2002-2014. Les sujets le plus importants mentionnés dans ces modifications ont trait au changement de méthode de cession dans l’IFRS5 - Actifs non courant détenus en vue de leur cession, et opérations discontinues, définition du service des contrats, applicabilité des modifications à l’IFRS7 - Instruments financiers : divulgation sur les rapports financiers intermédiaires résumés, émission des taux de réduction à utiliser pour les marchés régionaux dans l’IAS19 - Avantages pour les salariés et autres divulgations à intégrer par références croisées par information en dehors des états financiers intermédiaires, selon l’IAS34 - reporting financier intermédiaire. Ces modifications sont en vigueur pour les exercices commençant à partir de janvier 2016. À la date de ces États Financiers Consolidés, l’Union Européenne n’a pas encore achevé sa procédure d’approbation portant sur ces modifications.

Le 18 décembre 2014, l’IASB a émis “Investment Entities : Applying the Consolidation Exception (Amendments to IFRS10, IFRS12 et IAS28), des modifications ciblées à l’IFRS10, états

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financiers consolidés, à l’IFRS12 - Divulgation des droits personnels sur d’autres personnes morales, et à l’IAS28 - Investissement dans les associés et les co-entreprises, qui introduisent des clarifications aux exigences lors de la prise en compte des entités d’investissement. L’application de ces modifications est obligatoire pour les exercices annuels commençant à partir du 1er janvier 2016, une application anticipée étant autorisée. À la date de ces États Financiers Consolidés, l’Union Européenne n’a pas encore achevé sa procédure d’approbation pour ces amendements.

Le 18 décembre 2014, l’IASB a émis des modifications à l’IAS1 - Présentation des états financiers, dans le cadre de sa principale initiative d’améliorer la présentation et la divulgation des rapports financiers. La modification indique clairement que la matérialité s’applique à l’intégralité des états financiers et que l’inclusion d’informations immatérielles peut limiter l’utilité de divulgation financière. De plus, les modifications indiquent clairement que les sociétés devraient utiliser un jugement de professionnel lors de la fixation du lieu et de l’ordre de présentation des informations dans les divulgations financières. L’application de ces modifications est obligatoire sur les comptes annuels commençant à partir du 1er janvier 2016, une application anticipée étant possible. À la date de ces États Financiers Consolidés, l’Union Européenne n’a pas encore achevé sa procédure d’approbation portant sur ces amendements.

(f) Informations sur le segment

Dans la mesure où l’entreprise est encore en phase de développement, le Groupe n’est pas encore organisé en unité commerciale, en sorte qu’aucun segment n’a été identifié et/ou mesuré par la direction. Par suite, les divulgations sur les informations de segments prévues par l’IFRS 8 sont considérées comme n’étant pas applicables.

(g) Utilisation des estimations et des présupposés

La préparation des états financiers exige que la direction du groupe ou des filiales procède à des estimations et utilise certains présupposés qui pourraient avoir un impact significatif sur les actifs et sur les dettes consolidées, sur le chiffre d’affaires, sur les charges, sur les notes pertinentes et sur les engagements de fin d’exercice. Les résultats ultérieurs peuvent différer.

(h) Bases de préparation et de mesure de l’information du premier semestre

Le Groupe EPS a présenté ses états financiers consolidés du 1er semestre, préparés selon les IFRS telles qu’elles sont émises par International Accounting Standards Board (“IASB”) et adoptées par l’Union Européenne, en Euros.

La désignation “IFRS” comprend également tous les International Accounting Standards (IAS) ainsi que toutes les interprétations de la commission des interprétations de l’IFRS, anciennement la commission permanente des interprétations (“SIC”) puis l’International Financial Reporting Interprétation Committee (“IFRIC”).

Les états financiers sont préparés selon la convention des charges historiques, modifiée sur nécessité pour mesurer certains instruments financiers particuliers, et sur la base d’une entreprise in bonis. À cet égard, même si la poursuite des activités économiques dans un environnement aussi complexe, économiquement et financièrement, l’opinion du groupe est qu’il n’y a pas d’incertitude substantielle (au sens du paragraphe 25 de l’IAS 1) qui existe quant à sa capacité à se développer comme société, et au vu également des mesures déjà entreprises par les actionnaires pour fournir à la société le soutien financier indispensable pour couvrir les besoins en trésorerie provenant des projections à court terme.

(i) Informations comparatives

Les états financiers semestriels 2016 comportent des chiffres qui ont été comparés avec ceux de l’exercice fiscal 2015 et du premier semestre 2015.

(j) Décret 231/2001 et événements ultérieurs

En ce qui concerne l’état financier consolidé de 2015 et les événements qu’il mentionne, pour ce qu’y est d’une procédure en application du décret 231/2001 concernant une subvention publique de 186.3 eur/000 reçus en juillet 2011 (la « procédure »), l’état financier consolidé du premier

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semestre 2015 a mis en évidence que EPS Italy a reçu un avis d’achèvement des investigations aux termes desquelles EPS n’a enregistré aucune provision dans le cadre des états financiers de 2015. À cet égard, comme déjà indiqué dans l’état financier consolidé de 2015, sur décision de justice en date du 3 février 2016, l’enquête a été achevée et le juge a mis un terme à toute procédure entre la direction et EPS, et a rejeté toute prétention concernant EPS et la direction.

Toutefois, le 13 mai 2016, Finpiemonte s’est prévalue de la révocation partielle des filiales de famille. Au cours de cette controverse administrative, la société a présenté sa réponse formelle et toute documentation supplémentaire, et après un examen, Finpiemonte a décidé de réduire la somme ainsi révoquée en la faisant passer de 35.0 eur/000 à environ 26.0 eur/000, outre les 186.3 eur/000 octroyés dans le contexte du projet. Ainsi, la société a rétrocédé environ 26.0 eur/000 EUR à Finpiemonte. Par surcroît, une amende administrative d’environ 1,5 mille EUR a été infligée à la société et déjà payée à la date du présent document.

3.2 Chiffre d’affaires, autres produits, marge brute

Le nouveau modèle commercial, centré sur HyESS et sur les solutions hybrides dans lesquelles le Groupe a investi l’intégralité de son effort commercial à partir du troisième trimestre 2015, et qui est davantage décrit en Section 1.3(a) (Développement du modèle commercial via des solutions hybrides), couplé à l’achèvement de la nouvelle ligne de fabrication et à l’acquisition d’Elvi Energy et de MCM, a notablement accéléré la conversion du pipeline commercial du Groupe.

La marge brute des ventes sur le premier semestre, qui a plus que doublée par rapport à l’exercice fiscal 2015, s’élève à 1,092.3 eur/000 (soit 42 % des ventes du premier semestre 2016), à comparer à eur/000 512.6.

Le total des ventes et des autres produits s’élève à 2,624.2 eur/000, soit plus de 4 fois le montant constaté pour le premier semestre 2015 (464.5 eur/000) et 83 % de plus que l’intégralité du résultat de l’exercice 2015 concernant les ventes (1,436.2 eur/000). Si l’on se place dans la perspective du chiffre d’affaires, sans prendre en compte l’octroi de subvention, la vente de produits et de services s’élève à 2,615.5 eur/000, soit plus de 13 fois la vente de produits et services du premier semestre 2015 eur/000 198.4.

Les ventes du premier semestre 2016 (2,624.2 eur/000) sont, pour l’essentiel, constituées par les systèmes et services rendus aux clients, à hauteur de 2,015.9 eur/000, et des produits et services émanant des conventions de partenariat technologique, à hauteur de 599.6 eur/000.

Au 1er semestre 2016, le montant total du chiffre d’affaires découlant des ventes et des autres produits s’élève à 2,624.2 eur/000, à rapprocher des 464.5 eur/000 du premier semestre 2015 et de 1,436.3 eur/000 pour l’exercice 2015 (648.0 eur/000 selon la méthode comptable adoptée dans l’État Financier Consolidé de 2015).

Le chiffre d’affaires du première semestre 2016 est, pour l’essentiel, constitué par les services rendus aux clients ; les autres produits, (8.7 eur/000) renvoient à des subventions gouvernementales perçues dans le cadre de projets spécifiques de recherche et développement financés par l’Union Européenne, et leur impact marginal est conforme à la stratégie commerciale du Groupe, lequel ne compte plus sur les subventions publiques pour augmenter l’effet d’échelle du pipeline commercial de projets. Le montant inscrit en comptabilité est fondé sur les frais effectifs exposés, conformément aux engagements figurant dans les conventions de subventions.

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MARGES BRUTES SUR LES VENTES (montants en Euro) 1er sem 2016

Exercice 2015 1er sem 2015

Produits vendus/services fournis 2,015,870 355,266 198,429

Produits des contrats de partenariat technologique 599,647 814,490 0

Charges des contrats de partenariat technologique (582,251) (788,235) 0

Autres produits 8,683 266,495 266,021

Charges sur les produits vendus (949,581) (135,357) (389,405)

MARGES BRUTES SUR LES VENTES 1,092,368 512,659 75,045

VENTES (montants en Euro)

1er sem 2016 Exercice 2015

1er sem 2015

Vente de produits 2,464,027 819,112 480

Prestation de services 151,490 350,644 197,949

Subventions 5,000 265,817 265,817

Autres produits 3,683 678 204

TOTAL VENTES 2,624,200 1,436,251 464,450

En ce qui concerne les ventes du point de vue de l’affectation selon les personnes morales :

Dans le contexte de la réorganisation du Groupe, à compter du 1er janvier 2016 :

(i) Toutes les activités, le pipeline et les ventes ont été transférés à Elvi Energy ;

(j) Tous les investissements et les activités de recherches et développement sont dirigés par EPS Manufacturing, et

(k) Les activités de MCM, essentiellement liées au développement de l’activité recherche et développement pour des clients extérieurs, a fait l’objet d’un transfert à Elvi Energy.

Toutefois, certaines relations passées avec des clients, notamment en ce qui concerne la fourniture et la qualification, ont bloqué le transfert de la relation contractuelle en provenance de la société concernée du groupe au profit d’Elvi Energy. Cette situation concerne essentiellement les activités avec les opérateurs de télécommunications et les intégrateurs systèmes connexes (pour lesquels seul EPS Manufacturing est un fournisseur qualifié), et pour le développement R&D de clients externes effectué par MCM.

Dans ces conditions, EPS Manufacturing et MCM produisent encore du chiffre d’affaires mais dans le contexte du plan de simplification du groupe actuellement en discussion au sein du conseil d’administration, le Groupe s’attends à ce que le transfert intégral des ventes de MCM et d’EPS Manufacturing vers Elvi Energy soit effectif à la fin de la période 2016. Au cours du premier semestre 2016, l’affectation du chiffre d’affaires selon la personne morale est le suivant :

Ventes (montant en euros) 1er sem 2016

Exercice 2015

1er sem 2015

EPS Manufacturing Srl (Italie) 824,298 1,433,546 464,450

Elvi Energy Srl (Italie) 1,663,318 0 0

MCM Lab Srl (Italie) 136,584 0 0

Eps Inc. (USA) 0 2,705 0

TOTAL VENTES 2,624,200 1,436,251 464,450

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3.3 Autres charges de développement des produits

Au cours du premier semestre 2016, ces éléments se sont significativement réduits par rapport au montant comptabilisé en 2015, s’élevant à 20.9 eur/000, à comparer à 595,5 eur/000.

3.4 Charges de personnel

Les charges de personnel s’élèvent à 1,830.9 eur/000, soit une hausse de 161 % comparé au premier semestre de 2015 où elles s’élevaient à 702,5 eur/000. Le montant pour le premier semestre 2016 est plus élevé que celui qui avait été comptabilisé à la fin 2015 notamment à cause des embauches survenues au cours de l’exercice 2015 et de l’acquisition d’Elvi Energy et de MCM.

Les acquisitions d’Elvi Energy et de MCM ont eu un impact substantiel sur la masse salariale, essentiellement lié à la contribution à 23 ETT acquis avec les deux sociétés (Elvi Energy et MCM) depuis le 1er janvier 2016. Le nombre d’employés figurant sur le registre de la paye figure dans le tableau suivant :

NB DES EFFECTIFS RH SUR LE REGISTRE DE LA PAIE 1er sem 2016 Exercice 2015 1er sem 2015

EPS SA (France) 0 0 0

EPS Manufacturing Srl (Italie) 43 40 34

Elvi Energy Srl (Italie) 23 0 0

MCM Lab Srl (Italie) 0 0 0

Eps Inc. (USA) 0 1 1

TOTAL 66 41 35

Outre les ressources humaines, il convient de noter que, si on inclut les associés, les présidents et les développeurs commerciaux, le groupe comporte 83 membres au 30 juin 2016 dans les effectifs.

3.5 Autres charges d’exploitation

AUTRES CHARGES D’EXPLOITATION (montants en Euro) 1er sem 2016 31/12/2015 1er sem 2015

Frais juridiques et de consultations (216,652) (423,340) (320,252)

Indemnisation conseil d’administration (136,992) (147,703) (129,436)

Frais d’installations (249,126) (210,648) (123,972)

Impôts et services administratifs (138,065) (58,182) (117,005)

Loyers & fluides (246,035) (73,717) (95,781)

Services d’audit (34,726) (60,136) (21,057)

Assurances (27,779) (58,990) (46,504)

Commissions bancaires (11,581) (20,091) (6,130)

Maintenance (21,694) (6,750) (3,239)

Impôts indirects (3,012) (4,796) (1,441)

Divers (193,927) (283,919) (268,246)

TOTAL AUTRES CHARGES D’EXPLOITATION (1,279,589) (1,348,270) (1,133,063)

L’augmentation des “autres charges d’exploitation” est due à l’élévation du niveau d’activités du Groupe en considérant qu’à compter du 1er janvier 2016, le Groupe inclut deux nouvelles sociétés dans son périmètre, deux usines (Rivoli et Delebio), un bâtiment supplémentaire à

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usage de bureaux et laboratoires à Milan-Bovisa qui vient s’ajouter à celui existant déjà à Aoste, outre tous les frais de fonctionnement, d’entretien, les charges fiscales et juridiques qui y sont liés).

3.6 EBITDA

L’EBITDA du premier semestre 2016 est un agrégat non IFRS qui exclut les produits/charges non récurrents et l’impact comptable des stock-Options. Les pertes EBITDA s’élèvent à 2,039.1 eur/000 pour la période du premier semestre 2016. La comparaison avec l’EBITDA de la période précédente n’est ni significative, ni substantielle en raison du caractère limité des ventes et des activités du groupe au premier semestre 2015.

3.7 Plans de Stock-option & Bons des souscriptions d’actions

Cette ligne renvoie aux accroissements effectués sur les capitaux propres, conformément à IFRS 2, au titre des deux plans de stock-Option et de Warrant en place.

Pour comparer les résultats, on a choisi deux modèles d’évaluation : Black et Scholes et Cox Ross et Rubinstein. Les tableaux suivants fournissent les détails des principaux prêts supposés et un résumé de la valorisation pondérée moyenne unitaire et totale de plans en cours d’Options/de Warrant.

Toutefois, il convient de souligner que :

(a) La première affectation a abouti à 709,948 Options et Bons des souscriptions d’actions dévolus le 6 mars 2015, mais les principaux cessionnaires (président, vice-président, PDG et un membre du conseil d’administration) ont confirmé, lors de la séance du conseil d’administration du 8 avril 2016, approuver les comptes de l’exercice 2015, et le blocage des Options jusqu’au 23 septembre 2016.

(b) Toutes les autres Options et tous les autres Bons des souscriptions d’actions font l’objet d’une période quadriennale de dévolution avec un blocage d’un exercice de 18 mois à compter de l’affectation en cause.

En application de l’autorisation accordée en assemblée générale des actionnaires, le 16 février 2015, le conseil d’administration a obtenu tous les pouvoirs d’émettre un certain nombre d’Options, donnant droit à 1,008,000 actions de la société au maximum, et un certain nombre de Bons des souscriptions d’actions, donnant droit à 1,019,000 actions de la société au maximum. Le nombre maximum d’actions à émettre, à la suite de l’exercice des Options et des Bons des souscriptions d’actions, a été capé à 1,396,000 actions de la société.

Nombres et conditions de chacune des affections de chacune des stock-Option/Warrant :

1) La première affectation a été attribuée par décision du conseil d’administration, en date du 6 mars 2015, avec les caractéristiques suivantes :

- Options :

349,058 Options, donnant droit à 349,058 actions, soit 3.79 % du capital social pleinement dilué au 3o juin 2016, ont été affectées par le conseil à des membres de la direction de la société et à des employés de celle-ci.

- Bons des souscriptions d’actions :

360,890 Bons des souscriptions d’actions, donnant droit à 380,890 actions, soit 3.92 % du capital social pleinement dilué au 3o juin 2016, ont été affectés par le conseil d’administration à des membres du conseil d’administration de la société et à d’anciens salariés de celle-ci.

L’exercice de ces Bons des souscriptions d’actions/Options est soumis à une exigence de présence, mais pas de rendement.

- Nombres d’actions qui peuvent être souscrites par les Options ou les Bons des souscriptions d’actions :

Chaque Option et chaque Warrant donne le droit de souscrire une action de la société

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- Prix de souscription du Warrant :

euro 0.01.

- Prix de l’exercice des Options et des Bons des souscriptions d’actions :

euro 0.20.

- Calendrier d’exercice :

Les Options et les Bons des souscriptions d’actions peuvent faire l’objet d’un exercice à compter de leur attribution, à savoir à compter du 6 mars 2016 et pour une durée de cinq ans, donc jusqu’au 5 mars 2021 à minuit.

2) La deuxième affectation a été attribuée par décision du conseil d’administration en date du 21 avril 2015, avec les caractéristiques suivantes :

Options :

331,965 Options, donnant droit à 331,965 actions, donc 3.61 % du capital social pleinement dilué au 30 juin 2016, ont été attribuées par le conseil d’administration à des membres de la direction de la société, à des membres du conseil d’administration, et à des employés de la société.

Bons des souscriptions d’actions :

78,883 Bons des souscriptions d’actions, donnant droit à 78,883 actions, soit 0.86 % du capital social pleinement dilué au 30 juin 2016, ont été attribués par le conseil d’administration à des administrateurs de la société.

L’exercice de ces Bons des souscriptions d’actions/Options est soumis à une obligation de présence mais pas de rendement.

Nombre d’actions qui peuvent être souscrites par Options ou Bons des souscriptions d’actions :

Chaque Option et chaque Warrant donnent le droit de souscrire une action de la société.

Prix de la souscription du Warrant :

euro 0.01.

Prix d’exercice des Options et des Bons des souscriptions d’actions :

euro 5.11.

Calendrier d’exercice :

Les Options et les Bons des souscriptions d’actions peuvent être exercés comme suit :

a) 37.5 % des Options et des Bons des souscriptions d’actions peuvent faire l’objet d’un exercice à l’expiration d’un exercice de 18 mois à compter de la date d’octroi, du 21 avril 2015 au 20 octobre 2016 inclus ;

b) Le reliquat des Options ou des Bons des souscriptions d’actions font l’objet d’un exercice par tranche de 6.5 %, chaque trimestre, au cours de l’exercice suivante d’une durée de deux ans et demi.

Par suite, toutes les Options et tous les Bons des souscriptions d’actions font l’objet d’un exercice à l’expiration d’un exercice de quatre années, et sont en exercice jusqu'au 20 avril 2024 inclus.

3) La troisième affectation a été attribuée par décision du conseil d’administration en date du 26 novembre 2015, avec les caractéristiques suivantes :

Options :

166,340 Options, donnant droit à 166,340 actions, soit 1.1 % du capital social pleinement dilué au 30 juin 2016, ont été affectées par le conseil d’administration à des membres de la direction de la société, des administrateurs et des salariés de la société.

Bons des souscriptions d’actions :

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5,000 Bons des souscriptions d’actions, donnant droit à 5,000 actions, soit 0.05 % du capital social, ont été affectés, entièrement dilués, au 30 juin 2016, par le conseil, à des administrateurs de la société.

L’exercice de ces Bons des souscriptions d’actions/Options est soumis à une condition de présence, mais pas de rendement

Nombre d’actions qui peuvent être souscrites via les Options ou les Bons des souscriptions d’actions :

Chaque Option et chaque Warrant donnent le droit de souscrire une action de la société

Prix de souscription du Warrant :

euro 0.01.

Prix d’exercice des Options et des Bons des souscriptions d’actions :

euro 5.81.

Calendrier d’exercice :

Les Options et les Bons des souscriptions d’actions font l’objet d’un exercice comme suit :

a) 37.5 % des Options ou des Bons des souscriptions d’actions deviennent soumis à exercice après une exercice de 18 mois à compter de la date d’octroi, du 26 novembre 2015 au 25 mai 2017 inclus ;

b) Le reliquat des Options ou des Bons des souscriptions d’actions fait l’objet d’un exercice, par tranche de 6.5 %, à chaque trimestre au cours de la période suivante, d’une durée de deux ans et demi.

Par suite, toutes les Options et tous les Bons des souscriptions d’actions font l’objet d’un exercice à l’expiration d’une période quadriennale, et sont en exercice jusqu’au 25 novembre 2024 inclus.

4) La quatrième affectation a été attribuée par décision du conseil d’administration le 22 avril 2016, avec les caractéristiques suivantes :

Options :

58,066 Options, donnant droit à 58,066 actions, soit 0,61 % du capital social entièrement dilué au 30 juin 2016, ont été attribuées par le conseil d’administration à des salariés et à des dirigeants de la société.

Bons des souscriptions d’actions :

71,802 Bons des souscriptions d’actions, donnant droit à 71,802 actions, soit 0.78 % du capital social, ont été attribués, pleinement dilués au 30 juin 2016, par le conseil d’administration à des administrateurs de la société.

L’exercice de ces Bons des souscriptions d’actions/Options est soumis à une condition de présence mais pas de rendement

Nombre d’actions qui peuvent être souscrites par les Options ou les Bons des souscriptions d’actions :

Chaque Option et chaque Warrant donnent droit à souscrire une action de la société

Prix de souscription du Warrant :

euro 0.01.

Prix d’exercice des Options et des Bons des souscriptions d’actions :

euro 4.37.

Calendrier d’exercice :

Les Options et les Bons des souscriptions d’actions sont exerçables comme suit :

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c) 37.5 % des Options ou des Bons des souscriptions d’actions deviennent exerçables à l’expiration d’une période de 18 mois à compter de la date d’octroi, du 22 avril 2016 au 21 octobre 2017 inclus ;

d) Le reliquat des Options ou des Bons des souscriptions d’actions devient exerçable, par tranche de 6.5 %, à chaque trimestre au cours de la période suivante de deux ans et demi.

Par suite, toutes les Options et Bons des souscriptions d’actions deviennent exerçables à l’expiration d’une période de quatre ans, et sont exerçables jusqu’au 21 avril 2025 inclus.

Conformément aux conditions fixées dans les plans applicables aux quatre affectations susmentionnées, les bénéficiaires des Options qui démissionnent du Groupe EPS et les bénéficiaires des Options dont les fonctions où le contrat de travail prend fin ou est révoqué par le Groupe EPS avant que les Options ne deviennent exerçables, perdent leur droit à exercice des Options à compter du jour de rupture de leur mandat ou de leur contrat.

Par suite, le conseil d’administration admet que certains bénéficiaires ont perdu le droit d’exercice de 102,673 Options.

Résumé des instruments dilutifs au 30 juin 2016.

À la date du 30 juin 2016, le nombre total d’actions ordinaires ayant vocation à être crées par le plein exercice des Options et des Bons des souscriptions d’actions d’ores et déjà affectés, s’élèvent à 1,319,331 nouvelles actions, correspondantes à une dilution maximale, en cas de pleine dévolution à l’expiration de la 4ème année et de l’exercice d’environ 13.34 % du capital existant à la date du présent document. La dilution du droit de vote est identique, en s’élevant à 13.34 %.

À la date du 30 juin 2016, le nombre total d’actions ordinaires ayant vocation à être créées par le plein exercice des Options et des Bons des souscriptions d’actions déjà attribués et dévolus, s’est élevé à 709,945 nouvelles actions, correspondant à une dilution maximale en cas d’exercice d’environ 8.26 % du capital existant à la date du présent document.

Aucune des Options, et aucun des Bons des souscriptions d’actions n’a encore été exercé.

POSTULATS CLES 2015-1 2015-2 2015-3 2016-1

Date d’évaluation 6 mars 2015 21 avril 2015 26 novembre 2015 22 avril 2016

Durée 3.5 années 5.9 années 5.9 années 5.9 années

Taux d’intérêt sans risque

-0.14 % 0.00 % 0.00 % 0.00 %

Valeur unitaire actif sous-jacent

Euro 7.30 Euro 7.30 Euro 6.90 Euro 5.40

Dividendes escomptés 0,00 0,00 0,00 0,00

Volatilité escomptée 75 % 40 % 40 % 40 %

2015-1

NOMBRE EVALUATION

UNITAIRE MOYENNE PONDEREEE

PRIX DE L’EXERCICE

Membres du CA

Options / Bons des souscriptions d’actions

638,952 7.10 0.20

Dirigeants du groupe Options

29,582 7.10 0.20

Autres

Bons des souscriptions d’actions

41,414 7.10 0.20

TOTAL 709,948 5,040,631

28

2015-2

NOMBRE EVALUATION

UNITAIRE MOYENNE PONDEREEE

PRIX DE L’EXERCICE

Membres du CA

Options / Bons des souscriptions d’actions

308,959 3.51 5.11

Dirigeants du groupe

Options / Bons des souscriptions d’actions

0 0 0

Salariés Options 52,587 3.51 5.11

TOTAL 357,477 1,254,744

2015-3 NOMBRE EVALUATION

UNITAIRE MOYENNE PONDEREEE

PRIX DE L’EXERCICE

Membres du CA

Options / Bons des souscriptions d’actions

45,236 3.09 5.81

Dirigeants du groupe

Options / Bons des souscriptions d’actions

76,802 3.09 5.81

Salariés Options 0 0 0

TOTAL 122,038 377,097

2016-1

NOMBRE EVALUATION

UNITAIRE MOYENNE PONDEREEE

PRIX DE L’EXERCICE

Membres du CA

Options / Bons des

souscriptions d’actions

0 3.09 5.81

Dirigeants du groupe

Options / Bons des

souscriptions d’actions

121,104 3.09 5.81

Salariés Options 8,764 3.09 5.81

TOTAL 12,.868 870,116

L’évaluation des plans de stock-options et de Bons des souscriptions d’actions représente une charge estimée de 1,323.8 eur/000 au titre du premier semestre 2016, à rapprocher de 4,646.5 eur/000 à la fin de l’exercice 2015 et de 1,729.8 eur/000 au premier semestre 2015. Les réserves totales sur les capitaux propres s’élèvent à 5,979.3 eur/000, cumulés au cours des deux exercices comme exposé dans le tableau suivant :

29

Stock-Option et Warrant 1er sem 2016 Exercice 2015 1er sem 2015

Valeur annuelle du Plan Stock-Option et Warrant 1er sem 2015

0 0 1,729,764

Valeur annuelle du Plan Stock-Option et Warrant 2015 0 4,646,453 0

Valeur annuelle du Plan Stock-Option et Warrant 1er sem 2016

1,332,794 0 0

Total cumulé SO & W sur capitaux propres à la fin de l’exercice 5,979,246 4,646,453 1,729,764

3.8 Amortissement et dépréciation

- L’augmentation des charges “Amortissements et dépréciations” provient des raisons principales suivantes :Frais de développement R&D capitalisés, liés au succès de la phase de certification de HyESS et du couplage HyESS avec le sous-système à hydrogène et, par suite, le démarrage de la commercialisation, le taux ayant commencé à être amorti dans le compte de résultat.

- À la suite de l’acquisition d’Elvi et de MCM, ce qui représente un regroupement d’entreprises au sens de IFRS 3, la procédure “d’allocation du coût d’acquisition” a été finalisée, la valeur présente nette de la marque a été estimée à 976.2 eur/000. La valeur capitalisée a impacté la charge d’amortissement à hauteur de 162.7 eur/000 au titre du premier semestre 2016, en prenant en compte un amortissement sur 3 ans.

L’augmentation des charges de dépréciation, sont dues à la consolidation de l’ensemble des Immobilisations corporelles de Elvi et de MCM.

AMORTISSEMENTS ET DEPRECIATIONS (montants en Euro) 1er sem 2016 Exercice 2015 1er sem 2015

Amortissements (436,586) (47,363) (20,020)

Dépréciation (50,280) (38,896) (34,249)

TOTAL AMORTISSEMENTS ET DEPRECIATIONS (486,866) (86,259) (54,269)

3.9 Produits et charges non récurrents

Les produits et charges non récurrents exposés au cours du premier semestre s’élèvent à 738.7 eur/000 sur le prémiere semestre 2016, en forte baisse par rapport aux 2,850.4 eur/000 comptabilisés en 2015 et aux 1,548.9 eur/000 pour la même période de 2015.

Ce poste inclut, pour l’essentiel, les charges liées aux charges extraordinaires de consultation externes, de conformité, de conseil juridique et fiscal, pour un montant de 709,5 eur/000, et de frais extraordinaires en R&D sur des projets non capitalisés, à hauteur de 23.8 eur/000.

PRODUITS ET CHARGES NON RECURRENTS (montants en Euro)

1er sem 2016 Exercice 2015 1er sem 2015

Produits sur accords avec les créanciers 741 0 (7,504)

Charges IPO (1) 0 (1,595,572) (1,784,818)

Charges tech/locaux et extraord. pour nouvelle usine (3,200) (487,918) 0

Extraord. Consulting, Compta, certif. juridique (709,531) (546,231) 0

Extraord. Activités R&D (23,806) (212,637) 0

Extraord. transports, communication, Road show 0 (350,872) 0

Charges exceptionnelles établissement (2,941) 342,887 243,437

TOTAL PRODUITS ET CHARGES NON RECURRENTS (738,737) (2,850,343) (1,548,885)

(1) Les coûts IPO à la fin de 2015 a diminué par rapport à Juin 2015, en raison d'une note de crédit reçue d'un fournisseur pour une facturation erronée.

30

3.10 EBIT L’EBIT du premier trimestre 2016 est un agrégat non IFRS et il s’élève à une perte de 4,657.0 eur/000 pour le premier semestre 2016.

L’EBIT du premier semestre 2016, comparé à l’exercice 2015 et au premier semestre 2015, pour les éléments non récurrents, ainsi que l’impact de l’évaluation actualisée des plans de stock-options et de Warrant et la perte d’exploitation sont détaillés ci-dessous :

EBIT RECALCULE (montants en Euro)

1er sem 2016 Exercice 2015 1er sem 2015

EBIT (4.532.411) (10,654,346) (5.013.107)

Stock-Option & Warrant 1.332.794 4,646,452 1.729.764

Produits & charges non récurrents 738.737 2,850,353 1.548.885

EBIT RECALCULE (2.460.880) (3,157,541) (1.734.458)

3.11 Produits et charges financiers nets

Les produits et les charges financiers nets, soit 8.6 eur/000, globalement identiques à celui du précédent exercice, provient, pour l’essentiel, d’intérêts non réalisés sur des indemnités de servitude à hauteur de 3.4 eur/000, des intérêts facturés sur les comptes bancaires à hauteur de 1.5 eur/000 et d’intérêts facturés sur les transactions à hauteur de 2.4 eur/000.

3.12 Dettes fiscales

La somme de 116.0 eur/000, comptabilisée en juin 2016, inclut l’estimation des impôts sur le chiffre d’affaires dû au titre du compte de résultat de MCM à hauteur de 29.1 eur/000 (figurant au bilan sous l’intitulé dettes fiscales) et à l’impôt différécalculé dans le cadre de l’allocation du coût d’acquisition, découlant de l’acquisition d’Elvi, à hauteur de 86.9 eur/000.

Si l’on tient compte de la perte fiscale nette au titre de la période, sur le compte d’exploitation pour les autres sociétés du groupe, aucun accroissement supplémentaire n’est intervenu à la date de juin 2016.

Les créances fiscales différées n’ont pas été comptabilisées au titre des pertes fiscales cumulées et au titre des différences temporaires, compte tenu des incertitudes sur la date de recouvrabilité : Le montant sera en revue à la fin de l’année 2016, en fonction de différents prêts supposés, selon les opportunités du marché, et le développement commercial.

3.13 Immobilisations corporelles

L’intitulé “Immobilisations corporelles” à la mi-2016, s’élève à 912.1 eur/000, contre 748.1 eur/000 à la fin 2015 et 68.1 eur/000 à fin juin 2015.

Cette augmentation nette provient :

• des investissements effectués par EPS Manufacturing pour un montant de 86.0 eur/000 en équipement PC et sites ;

• des Immobilisations corporelles provenant de la première procédure de consolidation d’Elvi Energy, à hauteur de 79.7eur/000 ;

• de l’affectation du prix d’achat des actifs incorporels à hauteur de 1.7 eur/000.

Le tableau suivant décrit les Immobilisations corporelles selon la personne morale :

31

Immobilisations corporelles 1er sem 2016 Exercice 2015 1er sem 2015

EPS SA (France) 0 0 0

EPS Manufacturing Srl (Italie) 834,087 748,115 68,133

Elvi Energy Srl (Italie) 79,700 0 0

MCM Lab Srl (Italie) 0 0 0

Eps Inc. (USA) 0 0 0

Affectation prix d’achat /Purchase Price Allocation (PPA)

(1,690) 0 0

TOTAL 912,097 748,115 68,133

Si l’on tient compte des dépréciations figurant dans le compte d’exploitation pour la période, soit un montant de 50.3 eur/000, le brut investi qui figure dans l’état de trésorerie/des Immobilisations corporelles s’élève à 214.3 eur/000.

3.14 Actifs incorporels

Les actifs incorporels à mi-2016 s’élèvent à 4,457.0 eur/000 alors qu’ils étaient de 820.2 eur/000 à la fin 2015 et de 135.3 eur/000 à la fin juin 2015.

Cette augmentation significative provient de :

• des investissements effectués par EPS Manufacturing sur le développement HyESS et sa finalisation, pour un montant de 752,0 eur/000 ;

• des investissements effectués par EPS Manufacturing sur “le développement des autres produits” pour un montant de 158,8 eur/000 ;

• de la licence IT SW et du développement d’un outil d’intelligence commerciale du groupe, soit 18.0 eur/000 investis ;

• les actifs incorporels tirés du premier processus de consolidation d’Elvi Energy, pour un montant de 262,5 eur/000 ;

• de l’affectation du prix d’achat des actifs incorporels pour un montant de 2,386.5 eur/000, sur lesquels, la marque nette de la première période semestrielle d’amortissement, s’élève à 817.7 eur/000, et les éléments incorporels du fonds de commerce Elvi et MCM s’élèvent à 1,568.8 eur/000.

Le tableau suivant indique les actifs incorporels selon la personne morale :

Actifs incorporels 1er sem 2016 Exercice 2015 1er sem 2015

EPS SA (France) 18,000 0 0

EPS Manufacturing Srl (Italie) 1,790,651 820,243 135,251

Elvi Energy Srl (Italie) 262,465 0 0

MCM Lab Srl (Italie) 0 0 0

Eps Inc. (USA) 0 0 0

Purchase Price Allocation (PPA) 2,386,465 0 0

TOTAL 4,456,981 820,243 135,251

Si l’on tient compte de la dépréciation figurant dans le compte de résultat au titre de la période, soit un montant de 436.6 eur/000, le brut investi figurant dans l’état de trésorerie/Immobilisations corporelles s’élève à 3,636.7 eur/000. Ce montant inclut le prix d’acquisition d’Elvi à hauteur de 2,441.9 eur/000, l’augmentation supplémentaire de capital d’Elvi, à hauteur de 300.0 eur/000, le

32

prix d’ajustement sur le prix d’achat soit -16.0 eur/000 et les investissements susmentionnés effectués au cours de la période par EPS Manufacturing soit 910.8 eur/000.

3.15 Autres actifs financiers non courants

La somme de 69.9 eur/000, composée de 45.0 eur/000 de dépôt remboursable comme garantie pour le contrat de bail longue durée signé pour l’usine de Rivoli (Turin, Italie) et de 24.9 eur/000 d’autres dépôts.

3.16 Créances

L’élément créances s’élève à 2,510.9 eur/000 à fin juin 2016, alors qu’il s’élevait à 1,152.2 eur/000 à la fin 2015 et de 646.5 eur/000 juin 2015. Cette augmentation est due à l’augmentation des activités et des ventes.

3.17 Stocks

Les stocks s’élèvent à 1,610.9 eur/000 à fin juin 2016, à rapprocher des 938.9 eur/000 à la fin 2015 et de 786.2 eur/000 en juin 2015. Cette augmentation significative provient de l’augmentation des projets de développement effectués par les diverses exploitations.

3.18 Autres actifs courants

AUTRES ACTIFS COURANTS (montants en Euro) 1er sem 2016 Exercice 2015 1er sem 2015

Subventions à percevoir 26,940 86,628 250,044

Elvi Acquisition paiement d’avance 16,021 2,441,922 0

Créances TVA 1,218,546 819,919 607,048

Avances fournisseurs 34,903 74,192 116,001

Charges payées d’avance 87,447 169,321 62,916

Créances charges sociales 16,391 10,450 9,483

Autres créances 141,273 0 10,964

TOTAL AUTRES ACTIFS COURANTS 1,541,521 3,602,432 1,056,456

L’élément “autres actifs courants” est, pour l’essentiel, constitué par des créances de TVA à hauteur de 1,218.5 eur/000, par des avances aux fournisseurs/dépenses prépayées à hauteur de 122.4 eur/000, et d’autres créances pour 141.3 eur/000, les subventions à percevoir s’élevant à 26.9 eur/000.

La créance de TVA mentionnée à la clôture de l’exercice 2015, soit 819.9 eur/000, a fait l’objet d’un rapport formel aux autorités fiscales Italiennes dans une déclaration sous serment émanant d’un conseiller indépendant, et peut être utilisée comme crédit d’impôt pour compenser des taxes dues mensuellement.

3.19 Trésorerie et équivalent de trésorerie, état des faits de trésorerie, position financière nette

Les liquidités en banque et les trésoreries diverses représentent le montant détenu au niveau des soldes des comptes bancaires, tant en Euros qu’en autre devise, et les dépôts en numéraire auprès d’établissement de crédit de premier plan. Les liquidités bancaires sont, pour l’essentiel, en Euros.

La trésorerie et l’équivalent de trésorerie est, à l’expiration de la période 2016 considérée, de 2,808.0 eur/000, et à la clôture 2015 elle était de 8,573.8 eur/000 et de 10,813.7 eur/000 dans la même période de 2015.

33

Comme indiqué dans le rapport sur la trésorerie, le flux négatif de trésorerie émanant des activités d’exploitation s’élève à 1,471.1 eur/000, en diminution par rapport aux 9,341.6 eur/000à la clôture 2016et de 3,625.3 eur/000 en juin 2015.

Au cours du premier semestre 2016, une somme de 2,441 eur/000, rapportée à la fin de 2015 dans les flux de trésorerie nets des activités d’exploitation a été reclassifiée en flux de trésorerie nets des activités d’investissements liés à la combinaison commerciale, en raison de l’impact du paiement d’avance sur Elvi intervenu en 2015.

La trésorerie nette découlant des activités d’investissements a au contraire augmenté pour s’établir à 4,287.6 eur/000 alors qu’elle était de 1,433.1 eur/000 en décembre 2015, essentiellement liée à l’augmentation des actifs incorporels pour un montant de 1,332.4 eur/000 (valeur de la marque sur l’acquisition d’Elvi à hauteur de 976.2 eur/000) et à la combinaison commerciale résultant de l’acquisition d’Elvi pour un montant de 2,740.9 eur/000; l’augmentation des Immobilisations corporelles a été de 214.3 eur/000.

La position financière nette à la clôture de la période considérée inclut la trésorerie et les équivalents de trésorerie, outre la trésorerie sur les subventions reçues et à payer, à hauteur de 49 eur.

POSITION FINANCIERE NETTE (montants en Euro) 1er sem 2016 Exercice 2015 1er sem 2015

Trésorerie et équivalent de trésorerie 2,808,017 8,573,811 10,813,712

Liquidités en banque 2,807,968 8,285,208 10,438,292

Liquidités liées aux avances sur subventions 49 288,603 375,420

Dettes financières courantes (49) (288,603) (375,420)

Liquidités sur subventions (49) (288,603) (375,420)

POSITION FINANCIERE NETTE 2,807,968 8,285,208 10,438,292

3.20 Capitaux propres

Les capitaux propres à fin juin 2016 s’élèvent à 9,019.3 eur/000, alors qu’ils étaient de 12,427.4 eur/000 en décembre 2015 et de 10,585.4 eur/000à fin juin 2015.

La diminution est, pour l’essentiel, due à l’augmentation de gains à percevoir à hauteur de 11,626.6 eur/000 en raison de la perte de 2015 et de la perte sur l’exercice actuelle, pour un montant de 4,656.9 eur/000. Au cours du premier semestre 2016, aucune modification du capital et des actions émises n’a été reportée.

3.21 Réserve pour indemnités d’interruption contractuelle

La réserve d’indemnités de départ inclut la provision du TFR prévue par le droit Italien sur le périmètre des Sociétés du Groupe, comme suit :

RESERVE INDEMNITES DE DEPART 1er sem 2016 Exercice 2015 1er sem 2015

EPS SA (France) 0 0 0

EPS Manufacturing Srl (Italie) 338,875 336,403 315,585

Elvi Energy Srl (Italie) 219,316 0 0

MCM Lab Srl (Italie) 40,220 0 0

Eps Inc. (USA) 0 0 0

TOTAL 598,411 336,403 315,585

34

3.22 Dettes fiscales différées non récurrentes

Les dettes fiscales différées non récurrentes incluent les provisions de consolidation sur les sociétés nouvellement acquises et l’impact sur le compte de résultat.

3.23 Dettes commerciales

L’augmentation des dettes commerciales est principalement liée à l’élargissement du périmètre du Groupe, des activités d’exploitation, des investissements en R&D, et des fonctions supports de l’entreprise. Les dettes commerciales sont, pour l’essentiel, concentrées sur EPS Manufacturing, pour un montant de 1,656.8 eur/000, sur Elvi Energy, pour un montant de 708.9 eur/000, et sur EPS SA, pour un montant de 534.8 eur/000.

3.24 Autres dettes courantes

Les autres dettes courantes à la fin du premier semestre 2016 s’élèvent à 1,037 eur/000, conformes à celles qui avaient été rapportées à la clôture de l’exercice 2015, soit 999 eur/000, et également conformes à celles figurant pour la même période de 2015, à savoir 1,080.0 eur/000.

Cet élément a inclus les retenues fiscales à la source et les contributions sociales, pour un montant de 239.8 eur/000, les salaires et les charges pour un montant de 615.3 eur/000, et les avances sur subventions pour un montant de 100.0 eur/000, les produits différés pour un montant de 72.4 eur/000, et les avances sur client pour un montant de 18.9 eur/000.

3.25 Dettes financières courantes

Les dettes financières courantes à la fin du premier semestre 2016 s’élèvent à 63.2 eur/000, alors qu’elles étaient de 27.7 eur/000à la clôture 2015, et égales à 0 pour la même période de 2015.

Cet élément inclut, pour l’essentiel, l’augmentation des indemnités des administrateurs d’EPS SA, pour un montant de 60.0 eur/000.

3.26 Résultat par action

RÉSULTAT PAR ACTION (En Euro) 1er sem 2016 Exercice 2015 1er sem 2015

Perte nette (action du Groupe) attribuable à actionnaire ordinaire sté mère

(4,656,988) (10,597,524) (4,953,614)

Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en cours 7,881,807 5,487,201 3,677,178

RÉSULTAT NET PAR ACTION (0.59) (1.93) (1.35)

3.27 Parties liées

En application de l’IAS 24, les parties liées du Groupe sont des personnes physiques et morales capables d’exercer le contrôle, seules ou conjointement, ou une influence significative sur le Groupe et sur ses filiales.

Le Groupe conclut des actes juridiques avec les parties liées selon les conditions du marché.

Le tableau suivant fournit le montant total des contrats qui ont été conclus avec les parties liées au titre de la période considérée.

35

PARTIES LIEES (en Euro) 1er sem 2016 Exercice 2015 1er sem 2015

Rétribution administrateurs (402,101) (347,066) (200,402)

Stock-options & bons des souscriptions d’actions administrateurs

(1,237,679) (4,345,088) (1,537,373)

Prima Electro (425,815) (412,650) (129,066)

PARTIES LIEES (2,065,595) (5,104,804) (1,866,840)

Les indemnisations du conseil d’administration incluent tous les membres du conseil d’administration d’EPS, et les membres du conseil de chaque conseil d’administration des filiales. La même approche a été utilisée pour le calcul des stock-options et des bons des souscriptions d’actions.

36

3.28 Table de concordance

Condition nécessaire sur le Rapport Financier Semestriel (art. 222-4 et 222-6 Règlement Général AMF) Chapitre

Des comptes condensés ou des comptes complets pour le semestre écoulé, présentés sous forme consolidée le cas échéant, établis soit en application de la norme IAS 34, soit conformément à l'article 222-5 2

Un rapport semestriel d'activité qui : - indiques les événements importants survenus pendant les six premiers mois de l'exercice et leur incidence sur les comptes semestriels. - comportes une description des principaux risques et des principales incertitudes pour les six mois restants de l'exercice - fait état des principales transactions entre parties liées en mentionnant au moins les éléments suivants: (i) les transactions entre parties liées qui ont eu lieu durant les six premiers mois de l'exercice en cours et ont influé significativement sur la situation financière ou les résultats de l'émetteur au cours de cette période; (ii) toute modification affectant les transactions entre parties liées décrites dans le dernier rapport annuel qui pourrait influer significativement sur la situation financière ou les résultats de l'émetteur durant les six premiers mois de l'exercice en cours.

1-3

Une déclaration des personnes physiques qui assument la responsabilité du rapport financier semestriel, clairement identifiées par leurs noms et fonctions, attestant qu'à leur connaissance les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de l'émetteur, ou de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport semestriel d'activité présente un tableau fidèle des informations mentionnées à l'article 222-6

5

Le rapport des contrôleurs légaux sur l'examen limité des comptes précités. Lorsque les dispositions légales qui sont applicables à l'émetteur n'exigent pas que les comptes semestriels fassent l'objet d'un rapport des contrôleurs légaux ou statutaires, l'émetteur le mentionne dans son rapport

4

37

4. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE :

Aux Actionnaires,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos statuts et votre assemblé générale et en application de l’article L. 451-1-2 III du Code monétaire et financier, nous avons procédé à :

• l’examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Electro Power Systems S.A., relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2016, tels qu’ils sont joints au présent rapport ;

• la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité.

Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité de votre conseil d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d’exprimer notre conclusion sur ces comptes.

1. Conclusion sur les comptes

Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s’entretenir avec les membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en œuvre des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit effectué selon les normes d’exercice professionnel applicables en France. En conséquence, l’assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d’anomalies significatives obtenue dans le cadre d’un examen limité est une assurance modérée, moins élevée que celle obtenue dans le cadre d’un audit.

Sur la base de notre examen limité, nous n’avons pas relevé d’anomalies significatives de nature à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme IAS 34 – norme du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne relative à l’information financière intermédiaire.

2. Vérification spécifique

Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport semestriel d’activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a porté notre examen limité.

Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels consolidés résumés.

Paris, le 20 septembre 2016

BDO France - Léger & Associés RBB Business Advisors

Eric Picarle Jean-Baptiste Bonnefoux

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5. CERTIFICATION PAR LA PERSONNE RESPONSABLE

Je déclare par la présente que, à ma connaissance, les états financiers résumés portant sur le semestre clos le 30 juin 2016, ont été préparés conformément aux principes et normes comptables applicables et donnent une image sincère et exacte des actifs, de la situation financière et de profits de la société et des personnes morales figurant dans le champ d’application de la consolidation du groupe, et que le premier rapport de gestion semestriel inclut une image sincère de principaux événements survenus au cours des 6 premiers mois de l’exercice fiscal, de leur impact sur la situation financière, et des principales transactions intervenues avec les parties liées et, outre une description des principaux risques et incertitudes pour les 6 mois à venir sur l’exercice fiscal.

Paris, le 20 septembre 2016

Carlalberto Guglielminotti

Président directeur général