rapport des résultats financiers q3 2011

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Chiffres clés

Compte de résultats (en millions EUR)2010 2011

Revenus totaux avant éléments non récurrents 4.945 4.790

Revenus non récurrents 436 0

Revenus totaux 5.381 4.790

EBITDA (1) avant éléments non récurrents 1.489 1.465

EBITDA (1) 1.925 1.447

Amortissements -604 -573

Bénéfice opérationnel (EBIT) 1.322 874

Coûts financiers nets -80 -81

Bénéfice avant impôts 1.241 792

Charges d'impôts -195 -193

Intérêts minoritaires 10 12

Bénéfice net (part du groupe) 1.036 587

Flux de trésorerie et Investissements (en millions EUR) 2010 2011

Cash flow net d'exploitation 1.315 1.260

Investissements -515 -498

Cash flow net des autres activités d'investissement 49 -1

Cash flow libre (2) 849 761

Cash flow net généré par / (dépensé pour) les activités de financement -566 -530

Augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 283 231

Bilan (en millions EUR) - Au 30 septembre 2010 2011

Total du bilan 8.552 8.729

Actifs non courants 6.155 6.152

Placements de trésorerie, trésorerie et équivalents de trésorerie 660 855

Capitaux propres 3.038 3.064


Dettes pour pensions, autres avantages postérieurs à l'emploi et indemnités de fin de contrat 599 491

Position financière nette -1.425 -1.325

Données par action 2010 2011

Bénéfice de base par action avant éléments non récurrents (en EUR) 1,87 1,89

Bénéfice de base par action (en EUR) 3,23 1,83

Résultat dilué par action (en EUR) 3,22 1,83

Nombre moyen pondéré d'actions en circulation 321.025.771 320.762.452

Données sur le personnel 2010 2011

Nombre d'employés (équivalents temps plein) 16.214 15.676

Nombre moyen d'employés sur la période 16.253 15.687

Revenus totaux avant éléments non récurrents par employé (en EUR) 304.252 305.367

Revenus totaux par employé (en EUR) 331.062 305.367

EBITDA (1) avant éléments non récurrents par employé (en EUR) 91.600 93.406

EBITDA (1) par employé (en EUR) 118.449 92.227

Ratios (avant éléments non récurrents) 2010 2011

Return on Equity (3) 23,1% 19,6%

Marge brute (4) 59,8% 61,1%

(1) Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization : Bénéfice opérationnel avant amortissements,intérêts et taxes

(2) Cash flow avant activités de financement.

Total de l'année en

(4) La marge brute est ajustée pour exclure les revenus non récurrents .

(3) Le bénéfice net (part du Groupe) et les capitaux propres sont ajustés pour exclure les revenus et coûts non récurrents ainsi que les charges

d'impôts qui y sont liés.

Le Comité de Direction de Belgacom déclare qu'à sa connaissance, les états financiers

intermédiaires condensés et consolidés, établis conformément aux normes internationales

d’information financière ("IFRS"), donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation

financière et des résultats de Belgacom et des entités comprises dans la consolidation. Le rapport

financier intermédiaire contient un exposé fidèle des informations qui doivent y figurer.

Le Comité de Direction de Belgacom est composé de Didier Bellens, Administrateur Délégué,

Scott Alcott, Executive Vice-President Service Delivery Engine & Wholesale, Bruno Chauvat,

Executive Vice-President Strategy and Content, Bart Van Den Meersche, Executive Vice-President

Enterprise, Ray Stewart, Executive Vice-President Finance and CFO et Michel Georgis, Executive

Vice-President Consumer.

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Faits marquants - T3 2011

Forte croissance de la base de clients mobiles et Belgacom TV ; cap du million franchi

pour les Packs multiplay

Baisse de 3,6 % en glissement annuel de l'EBITDA du Groupe au T3 2011 ; baisse de

2,7 % des revenus du Groupe

Ajustement des prévisions pour l'année 2011 : amélioration des prévisions en termes

d'EBITDA se traduisant par une baisse de l'ordre de 3 à 4 %, léger recul des prévisions

en termes de revenus à environ -3 %

Au troisième trimestre 2011, le Groupe Belgacom rapporte des revenus de 1.596 milliard EUR, en baisse de 2,7 % par

rapport à la même période de 2010. L'impact de la réglementation s'est estompé au troisième trimestre, réduisant les

revenus de 18 millions EUR. Abstraction faite de la réglementation, les revenus sous-jacents du Groupe Belgacom ont

baissé de 1,6 % en glissement annuel.

Les revenus tirés de Belgacom TV ont été influencés par la perte des droits exclusifs de diffusion des matchs de

championnat de football de première division belge. Dans le cadre de la procédure de vente aux enchères des droits sur le

football lancée en juin 2011, Belgacom a soumis une offre à la Pro League belge sur la base d'une analyse des prévisions

en termes de retour sur investissement, mais les câblo-opérateurs concurrents ont surenchéri en proposant quelque 49

millions EUR/an pour obtenir les droits exclusifs sur les trois matchs phares du week-end. Belgacom a obtenu les cinq

matchs restants pour lesquels elle a déboursé la somme de 1 million EUR/an. Avec plus de 180 matchs de football par an

offerts gratuitement à l'ensemble des clients Belgacom TV, l'offre de football de Belgacom est cependant restée

attrayante. Par conséquent, le taux de désengagement est resté limité. Seuls 8.100 des 70.000 anciens abonnés à l'offre

foot de Belgacom TV ont résilié leur abonnement depuis l'annonce faite en juin. En revanche, bon nombre d'entre eux ont

résilié également leurs services vocaux et internet. Le taux de désengagement supplémentaire, et principalement l'offre

gratuite de football pour les anciens abonnés au foot restés fidèles à Belgacom TV et pour tous les autres clients

Belgacom TV, ont entraîné jusqu'à présent une baisse de revenus de l'ordre de 6,6 millions EUR, avec un impact assez

similaire sur l'EBITDA du Groupe.

Les coûts liés aux ventes ont poursuivi leur évolution positive par rapport à l'année passée. Ils enregistrent une baisse de

2,8 % pour atteindre 633 millions EUR, en ce compris un effet positif de la baisse des tarifs de terminaison mobile.

Au troisième trimestre de 2011, l'EBITDA du Groupe Belgacom a baissé de 3,6 % en glissement annuel par rapport à

la même période de 2010, en ce compris un impact négatif de la réglementation pour un montant de 8 millions EUR (-

1,6 %). La marge d'EBITDA a baissé de 0,3 pp en glissement annuel au troisième trimestre pour atteindre 29,6 %.

Le Groupe Belgacom a généré un cash-flow libre de 375 millions EUR au troisième trimestre 2011, contre 252

millions EUR pour la même période de 2010. Cette comparaison positive en glissement annuel s'explique principalement

par une évolution positive du fonds de roulement et une baisse des avances sur le montant des impôts sur le revenu, toutes

deux dues essentiellement à des différences de calendrier.

Le nombre de clients mobiles et Belgacom TV a connu une forte croissance au troisième trimestre 2001. La

progression du nombre de clients Belgacom TV compense plus que largement la hausse du taux de désengagement due à

la perte de l'exclusivité des droits de diffusion du football belge. Cette hausse du taux de désengagement a également eu

un impact sur la croissance nette des clients large bande et l'érosion des lignes vocales fixes. Parallèlement, le succès des

Packs multiplay s'est confirmé : le cap du million a été franchi.

+ 52.000 clients Belgacom TV, pour un total de 1.139.000 clients fin septembre 2011 ;

+ 75.000 cartes mobiles, y compris 59.000 postpaid. La base de clients mobiles s'élève à 5.413.0001

+ 18.000 cartes Mobile Internet. Le nombre total de cartes Mobile Internet s'élève à 216.0002

+ 47.000 Packs convergents, portant à 1.024.000 le nombre total de Packs vendus jusqu'en septembre ;

- 1.000 lignes internet fixes, pour une base totale de clients internet s'élevant à 1.572.000 fin septembre ;

- 44.000 lignes vocales fixes, pour une base totale de clients de téléphonie fixe s'élevant à 3.238.000.

Sur la base des tendances à ce jour en termes de revenus, Belgacom s'attend à clôturer l'année 2011 avec une baisse de

revenus en glissement annuel d'environ 3 %. Étant donné qu'une importante partie de cette baisse de revenus

supplémentaire se caractérise par une faible marge, l'impact sur l'EBITDA reste limité. La bonne nouvelle réside toutefois

dans le fait que le taux de désengagement lié au football est resté limité, ,ce qui a permis de maintenir l’impact négatif sur

l'EBITDA en deçà des prévisions. C'est pourquoi Belgacom revoit à la hausse ses prévisions en termes d'EBITDA, avec

un recul de l'EBITDA du Groupe de l’ordre de ‘-3% et -4%’.

1 Y compris les clients mobiles de Tango 2 Le nombre total de cartes Mobile Internet est aussi inclus dans le nombre total de cartes mobiles.

4

Le Conseil d'Administration de Belgacom a approuvé le versement aux actionnaires d'un dividende intérimaire de 0,50

EUR par action (brut), c.-à-d. un dividende net de 0,375 EUR par action.

Date ex-dividende : 6 décembre 2011

Date d'enregistrement : 8 décembre 2011

Date de paiement : 9 décembre 2011

Commentaires de l'Administrateur Délégué

Nous sommes ravis de constater que nos efforts accrus en matière de marketing et nos améliorations permanentes dans le

domaine du service à la clientèle nous ont permis d'obtenir de bons résultats opérationnels au troisième trimestre. La solide

croissance de notre clientèle mobile constatée au trimestre précédent s'est confirmée, grâce à des actions de marketing

ciblées qui ont permis d’améliorer les ventes dans les canaux de distribution contrôlés et dans les canaux indirects. Nous

avons également pu accueillir à nouveau de nombreux nouveaux ménages sur notre plateforme TV. Leur arrivée a permis

de compenser très largement le taux de désengagement des abonnés à Belgacom TV lié au football, d’autant plus que la

majorité des anciens abonnés au football sont restés fidèles à Belgacom. Toutefois, une partie des clients ayant résilié leur

abonnement à Belgacom TV étaient des clients multiplay. Leur départ a par conséquent influencé négativement le résultat

opérationnel du trafic vocal fixe et de l’internet fixe au troisième trimestre. Cet impact négatif neutralise les résultats

positifs de notre approche segmentée en matière de marketing, comme les Packs "TV avec ligne fixe" destinés à nos clients

seniors. Notre stratégie de convergence s'avère toujours la bonne. Pour preuve, nous venons de franchir le cap du million

de clients abonnés à l'un de nos Packs convergents. L’offre combinée de services fixes et mobiles gagne du terrain : plus de

10 % de nos Packs incluent désormais la téléphonie mobile. Ainsi, notre Pack combinant l'internet fixe et mobile à une

tablette Samsung Galaxy Tab rencontre un franc succès et l’activation par les clients du nouveau plan tarifaire Happy Time

XL, qui permet d'appeler gratuitement les GSM au départ d'une ligne fixe en heures creuses, est très prometteuse.

Encouragés par ces tendances, nous entendons continuer à exploiter notre solide position en termes de convergence afin

d'atteindre notre objectif : renforcer notre position sur le marché.

Didier Bellens, Administrateur Délégué de Belgacom

5

Rapport financier

Groupe Belgacom

Baisse de 2,7 % des revenus du Groupe en glissement annuel, en ce compris l'impact de la réglementation

Revenus du Groupe influencés par la pression sur BICS, la vente de Telindus Espagne et la croissance plus

faible des revenus tirés de la télévision

EBITDA à 472 millions EUR au troisième trimestre, en baisse de 3,6 % par rapport à 2010

CFL à 375 millions EUR au troisième trimestre, pour un montant total de 761 millions EUR à la fin du

mois de septembre

Résultats financiers trimestriels au niveau du Groupe et des segments : page 22

Revenus

(en millions EUR) 2010 2011 % Variation 2010 2011 % Variation

Consumer Business Unit 585 571 -2,3% 1.768 1.716 -2,9%

Enterprise Business Unit 590 572 -3,1% 1.816 1.758 -3,2%

Service Delivery Engine & Wholesale 79 77 -2,3% 259 239 -7,8%

Staff & Support 10 25 145,8% 28 40 42,7%

Services Internationaux de Carrier 415 401 -3,4% 1.208 1.161 -3,9%

Eliminations inter-segments -40 -51 26,5% -132 -123 -7,4%

Total 1.640 1.596 -2,7% 4.945 4.790 -3,1%

Revenus non récurrents 0 0 - 436 0 -

Total 1.640 1.596 -2,7% 5.381 4.790 -11,0%

3ème Trimestre Total de l'année en cours

Pour le troisième trimestre de 2011, le Groupe Belgacom affiche des revenus de l'ordre de 1.596 milliard EUR, en baisse

de 2,7 % en glissement annuel. Ce résultat inclut l'impact négatif des mesures réglementaires1, responsables d'une baisse

des revenus de l'ordre de 18 millions EUR au troisième trimestre.

Abstraction faite de la réglementation, les revenus du Groupe ont subi une pression supplémentaire au cours du troisième

trimestre, entraînant une baisse de 1,6 % en glissement annuel des revenus sous-jacents. Cette baisse résulte

essentiellement des éléments suivants :

- une perte nette de revenus résultant de ventes/acquisitions dans le domaine ICT du segment Enterprise, entraînant

un impact négatif sur la variance en glissement annuel des revenus de l'ordre de 12 millions EUR ;

- ralentissement de la croissance des revenus de Belgacom TV au sein de la Business Unit Consumer en raison de

l'offre de football gratuite2 pour tous les clients Belgacom TV et, dans une moindre mesure, du taux de

désengagement des clients multiplay de Belgacom TV ;

- le maintien de la variance négative des revenus de BICS en glissement annuel, malgré des signes d'amélioration.

- Ces évolutions défavorables ont été partiellement neutralisées par une hausse significative en glissement annuel

des revenus tirés des données mobiles, et en particulier des données avancées (+ 30 %).

Au cours des neuf premiers mois de 2011, le Groupe Belgacom a affiché des revenus de l'ordre de 4,790 milliards EUR,

soit une baisse de 3,1 % par rapport à la même période de 2010, en ce compris un impact négatif de la réglementation de

l'ordre de 103 millions EUR (-2,1 %).

Tableau 1 : évolution des revenus en pourcentage

Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010 Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011

GROUPE (1) Variance en glissement annuel -0,2% -0,4% -0,3% -1,5% -3,5% -3,2% -2,7%

Variance en glissement annuel excluant la

réglementation0,2% 1,5% 2,2% 1,5% -0,3% -1,2% -1,6%

CBU (2) Variance en glissement annuel 1,9% 0,5% -1,1% -1,0% -4,3% -2,1% -2,3%


réglementation2,5% 3,0% 2,1% 2,7% -0,1% 0,4% -0,8%

EBU (2) Variance en glissement annuel -2,9% -1,4% -0,9% -3,2% -3,7% -2,8% -3,1%


réglementation-2,3% -0,1% 1,1% -0,8% -0,8% -0,4% -1,7%


réglementation & désinvestissements/acquisitions-2,3% -0,1% 1,1% -0,8% -0,8% -0,4% 0,3%

SDE&W (2) Variance en glissement annuel -7,6% -1,7% -6,3% -6,6% -13,9% -6,1% -2,3%


réglementation8,7% 5,1% 1,9% 3,0% -3,6% -2,9% -0,8%

BICS (1) Variance en glissement annuel 0,5% 5,4% 5,0% 4,7% -1,5% -6,5% -3,4%

(1) Variance 2010 sur une base comparable : BICS consolidé proportionnellement à 57.6%

(2) Variance 2010 sur une base comparable : ajustée pour les changements liés à la disparition des revenus entre sociétés

1 Baisse des tarifs de terminaison mobile (fin de l'impact positif en glissement annuel de la baisse survenue le 1er août 2010),

baisse des tarifs de roaming le 1er juillet 2011 2 En juin 2011, Belgacom TV comptait 70.000 abonnés pour le football, payant une redevance mensuelle de 9,95 EUR pour "My

Club" ou 19,95 EUR pour "All Foot".

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Charges d'exploitation


Achats de matériel et de services liés aux ventes 651 633 -2,8% 1.987 1.862 -6,3%

Frais de personnel et de pensions 281 278 -0,9% 829 834 0,6%

Autres charges d'exploitation 218 213 -2,3% 640 629 -1,8%

Total 1.149 1.123 -2,3% 3.456 3.325 -3,8%

Charges non récurrentes 0 0 - -1 18 -

Total 1.149 1.123 -2,3% 3.456 3.344 -3,2%


Baisse des coûts liés aux ventes de 2,8 % en glissement annuel au troisième trimestre

Pour le troisième trimestre de 2011, Belgacom affiche des coûts liés aux ventes de 633 millions EUR, en baisse de 2,8 %

par rapport à la même période de 2010, en ce compris l'impact de la baisse des tarifs de terminaison mobile. Abstraction

faite de l'impact de la réglementation, les coûts liés aux ventes ont toutefois poursuivi leur baisse en glissement annuel, en

raison de la vente de Telindus Espagne et de la baisse des coûts liés aux ventes de BICS.

Le montant total des coûts liés aux ventes s'élevait ainsi, fin septembre 2011, à 1,862 milliard EUR, en baisse de 6,3 % en

glissement annuel.

Impact en glissement annuel des indexations salariales au troisième trimestre compensé par une révision unique en

2010 et une diminution des effectifs

Pour le troisième trimestre 2011, le Groupe Belgacom affiche des dépenses HR en légère baisse par rapport à la même

période de 2010, au cours de laquelle les provisions liées aux ressources humaines avaient été revues à la hausse dans le

cadre d'une mesure unique. Cette baisse associée au bénéfice de la diminution des effectifs entraîne une comparaison

favorable en glissement annuel, malgré l'impact des deux indexations salariales liées à l'inflation (1er

octobre 2010 et 1er

juin 2011).

En glissement annuel, la base des effectifs de Belgacom a diminué de 538 ETP pour atteindre 15.676 ETP fin septembre

2011. Il s'agit principalement d'employés ayant quitté l'entreprise en janvier 2011 dans le cadre du programme de

restructuration des effectifs appelé "tutorat". Au troisième trimestre de 2011, les effectifs ont baissé de 90 ETP, du fait

notamment de la vente de Telindus Espagne.

Au cours des neuf premiers mois de 2011, les dépenses HR ont augmenté de 0,6 % en glissement annuel pour atteindre

834 millions EUR.

Tableau 2 : nombre d'ETP

Septembre 2010 Fin 2010 Septembre 2011Variation

12 mois

Variation 9

mois0

Consumer Business Unit 5.145 5.209 37 -27

Enterprise Business Unit 5.227 5.263 -129 -165

Service Delivery Engine & Wholesale 3.369 3.377 -194 -202

Staff & Support 2.082 2.074 -251 -243

International Carrier Services 390 385 0 5

Total 16.214 16.308 -538 -632

39015.676

5.1825.0983.1741.831

Baisse des autres charges d'exploitation de 2,3 % en glissement annuel au troisième trimestre

Au cours du troisième trimestre de 2011, les dépenses non HR de Belgacom ont baissé de 2,3 % par rapport à la même

période de 2010. Au troisième trimestre de 2010, ces dépenses avaient en effet été influencées par un effet négatif des taux

de change dans le domaine ICT, des coûts supplémentaires au sein de SDE&W liés au déploiement du réseau d'accès radio

mobile et d'autres frais relatifs à la migration de Scarlet.

Fin septembre 2011, les coûts non HR s'élevaient à 629 millions EUR, en baisse de 1,8 % par rapport à l'année dernière, en

ce compris une reprise positive unique de provisions pour contentieux enregistrée au deuxième trimestre de 2011.

Bénéfice d'exploitation avant amortissements (EBITDA)


Consumer Business Unit 276 257 -6,7% 807 792 -1,8%

Enterprise Business Unit 292 291 -0,3% 905 889 -1,8%

Service Delivery Engine & Wholesale -36 -30 -17,7% -81 -70 -13,4%

Staff & Support -75 -81 8,0% -235 -233 -0,7%

Services Internationaux de Carrier 34 35 3,4% 94 88 -5,7%

Total 490 472 -3,6% 1.489 1.465 -1,6%


Charges non récurrentes 0 0 - 1 -18 -

Total 490 472 -3,6% 1.925 1.447 -24,8%

Total de l'année en cours3ème Trimestre

Au troisième trimestre de 2011, l'EBITDA du Groupe Belgacom atteint 472 millions EUR, soit une baisse de 3,6 % par

rapport à la même période de 2010. Ce résultat tient compte de l'impact des mesures réglementaires, lesquelles ont entraîné

7

une baisse de 8 millions EUR de l'EBITDA (-1,6 %). La marge d'EBITDA s'élève à 29,6 % au troisième trimestre de 2011,

en baisse de 0,3 pp en glissement annuel.

Le Groupe Belgacom termine les neuf premiers mois de 2011 avec un EBITDA de 1,465 milliard EUR, en baisse de 1,6 %

par rapport à la même période de 2010. La variance cumulée a été influencée positivement par une réduction unique des

provisions pour contentieux de quelque 20 millions EUR enregistrée au deuxième trimestre de 2011. La réglementation a

toutefois fait baisser l'EBITDA de 24 millions EUR depuis le début de 2011 (-1,6 %).

Amortissements

Au cours des neuf premiers mois de 2011, les amortissements ont diminué de 604 millions EUR en 2010 à 573 millions

EUR. Les amortissements plus élevés en 2010 s'expliquent par la réduction de la durée de vie utile du réseau d'accès radio

mobile dont le remplacement a commencé en 2010.

Résultats financiers nets

Au cours des neuf premiers mois de 2011, les coûts financiers nets sont restés relativement stables, à 81 millions EUR.

Cette situation résulte de la hausse des charges d'intérêts à la suite de l'émission d'une obligation en janvier 2011 et de la

prime accordée dans le cadre du rachat d'obligation en mars 2011 ainsi que des bénéfices, en 2010, tirés de la vente de

certains investissements disponibles pour la vente. Ceci a été compensé par l'amélioration, en glissement annuel, des

revalorisations à leur juste valeur des instruments financiers et par la baisse des charges d’actualisation des dettes à long

terme.

Charges d’impôts

Les charges d'impôts au troisième trimestre de 2011 s'élèvent à 59 millions EUR, contre 62 millions EUR pour la même

période de 2010. Ce résultat porte les charges d'impôts totales du Groupe pour les neuf premiers mois de 2011 à 193

millions EUR, un résultat légèrement inférieur aux 195 millions enregistrés en 2010.

Le taux d'imposition réel arrêté en septembre 2011 s'élevait à 24,3 %, contre 15,7 % en 2010, en raison de la plus-value

non imposable de 436 millions EUR réalisée par l'acquisition du contrôle de BICS le 1er janvier 2010. Abstraction faite de

la plus-value, le taux d'imposition réel arrêté en septembre 2010 s'élevait à 24,2 %. Le taux d'imposition réel résulte de

l'application de la législation fiscale belge.

Bénéfice net (part du Groupe)

Le bénéfice net (part du Groupe) pour le troisième trimestre de 2011 est resté stable en glissement annuel à 195 millions

EUR, la baisse en glissement annuel de l'EBITDA ayant été compensée par une réduction des amortissements.

Fin septembre 2011, le bénéfice net (part du Groupe) s'élevait à 587 millions EUR, contre 1,036 milliard EUR pour la

même période de 2010, qui avait été favorablement influencée par une plus-value non récurrente de 436 millions EUR.

Investissement (CAPEX)


Consumer Business Unit 11 24 114,6% 79 94 20,3%

Enterprise Business Unit 7 3 -58,8% 13 10 -18,2%

Service Delivery Engine & Wholesale 96 125 29,6% 372 359 -3,4%

Staff & Support 19 9 -52,5% 36 25 -30,2%

Services Internationaux de Carrier 6 3 -49,8% 16 9 -44,6%

Total 139 163 17,6% 515 498 -3,3%


Au troisième trimestre de 2011, le CAPEX s'est élevé à 163 millions EUR, soit 24 millions EUR de plus qu'à la même

période de 2010. Cette hausse résulte des investissements en matière de contenu au sein du segment résidentiel, en ce

compris le contenu du football national et international, et des investissements permanents en matière de réseau au sein du

segment SDE&W.

Jusqu'en septembre, le Groupe Belgacom a investi 498 millions EUR, soit 10,4 % de ses revenus. En ce qui concerne les

investissements, Belgacom s'inscrit ainsi totalement dans la stratégie de convergence de l'entreprise en continuant de mettre

l'accent sur l'amélioration de la couverture et de la vitesse de son réseau fixe et mobile de base. À cet égard, Belgacom a

poursuivi l'extension de son réseau FttC1. Fin septembre 2011, ce dernier couvrait ainsi plus de 79 % de la population

belge. Le réseau mobile, dont la couverture 3G atteint déjà plus de 97 %, a été mis à niveau au cours du troisième trimestre

avec le remplacement du réseau d'accès radio mobile par un équipement Huawei. Fin septembre 2011, tous les sites

mobiles avaient été remplacés.

1 Fiber to the Curb

8

Cash-flows


Cash flow net d'exploitation 393 541 38% 1,315 1,260 -4%

Investissements -139 -163 18% -515 -498 -3%

Cash flow net des autres activités d'investissement -2 -3 21% 49 -1 -102%

Cash flow net généré par / (dépensé pour) les activités de financement 252 375 49% 849 761 -10%

Cash flow net généré par / (dépensé pour) les activités de financement 6 -55 -1016% -566 -530 -6%

Augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 258 319 24% 283 231 -18%


Au troisième trimestre de 2011, le Groupe Belgacom a généré un cash-flow libre de 375 millions EUR. La variance

positive en glissement annuel de 123 millions EUR s'explique principalement par une évolution positive du fonds de

roulement et une baisse des avances sur le montant des impôts sur le revenu, toutes deux dues essentiellement à des

différences de calendrier.

Le cash-flow libre des neuf premiers mois de 2011 s'élève ainsi à 761 millions EUR, soit une baisse de 88 millions EUR

par rapport aux 849 millions EUR enregistrés à la même période de 2010. Cette situation s'explique par une diminution du

cash-flow d'exploitation et la hausse des liquidités nettes utilisées à des fins d'investissement. Le cash-flow d'exploitation a

baissé de 55 millions EUR en glissement annuel pour atteindre 1,260 milliard en septembre 2011, à la suite de l'impact

positif en 2010 du report de paiement de la licence 2G et, dans une moindre mesure, de la baisse de l'EBITDA en 2011 et

d'éléments positifs non monétaires inclus dans l'EBITDA en 2011. Abstraction faite de l'impact du renouvellement de la

licence 2G, le CAPEX est en hausse, alors que les liquidités utilisées dans d'autres activités d'investissement ont baissé du

fait de la hausse de liquidités de 51 millions EUR en 2010 à la suite de la consolidation globale de BICS.

Le cash-flow utilisé dans des activités de financement s'élevait à 530 millions EUR fin septembre 2011, soit une baisse

de 36 millions EUR par rapport à la même période de 2010. Cette baisse résulte de l'émission en janvier 2011 d'une action

subordonnée à sept ans de 500 millions EUR dans le cadre du programme Euro Medium Term Note, partiellement

compensée par le remboursement partiel anticipé des prêts arrivant à échéance en novembre 2011 et par la finalisation d'un

rachat d'actions pour un montant de 100 millions EUR.

Bilan et capitaux propres

Par rapport à la fin 2010, le goodwill a diminué de 6 millions EUR pour chuter à 2,331 milliards EUR, un résultat

essentiellement lié à la vente de Telindus Espagne partiellement compensée par l'acquisition d'Eudasys SAS.

Les immobilisations incorporelles et corporelles ont diminué de 81 millions EUR en 2011 par rapport à la fin 2010, du fait

essentiellement d'amortissements supérieurs au CAPEX investi.

Les capitaux propres des actionnaires ont baissé de 3,108 milliards EUR fin 2010 à 3,064 milliards en septembre 2011.

Cette évolution est essentiellement imputable à la distribution des dividendes décidée lors de l'assemblée générale d'avril et

au rachat d'actions pour un montant de 100 millions EUR, qui ont très largement neutralisé le bénéfice net généré au cours

des neuf premiers mois de 2011.

Pendant les neuf premiers mois de 2011, le Groupe a vendu 277.474 actions à ses cadres supérieurs dans le cadre d'un plan

d'achat d'actions avec une décote de 16,67 %. Pendant la même période, le personnel a exercé 100.247 options sur actions,

pour lesquelles des actions de trésorerie ont été utilisées.

En 2011, le Groupe a accordé 1.036.061 nouvelles options sur actions à ses cadres supérieurs à un prix d'exercice de

25,015 EUR.

Dans le cadre du programme de rachat d'actions, Belgacom a acquis, aux deuxième et troisième trimestres de 2011,

4.300.975 actions propres, pour un montant de 100 millions EUR.

La position financière de Belgacom reste saine. La dette financière nette a diminué de 125 millions EUR pendant les neuf

premiers mois de 2011 pour atteindre un montant de 1,325 milliard EUR. La dette financière non encore échue s'élevait à

2,3 milliards EUR à la même date, dont 384 millions EUR venant à échéance en 2011.

État d'avancement des dossiers juridiques et réglementaires

Impact estimé

Impacts de la réglementation

(Baisse en millions EUR)

Revenus ~ €80m €29m €29m €12m €70m

EBITDA < €15m €5m €3m €2m €10m

Revenus ~ €10m €2m €3m €4m €9m

EBITDA ~ €10m €2m €3m €4m €9m

Revenus ~ €20m €20m - - €20m

EBITDA Neutre Neutre - - Neutre

Revenus ~ €5m €1m €1m €2m €4m

EBITDA ~ €5m €1m €1m €2m €4m

Revenus ~ €115m €52m €33m €18m €103m

Ebitda < €30m €9m €7m €8m €24m

YTD 2011Q1 2011

Total

L'année 2011 Q3 2011Q2 2011

Impact réel

Tarifs de terminaison mobile &

répercussion sur les tarifs de fixe à mobile

Roaming

Modèle collecting pour

les services Premium Rate

Autre (dégroupage boucle locale et débit

binaire...)

9

Tarifs de terminaison mobile : fin de l'impact positif en glissement annuel de la baisse significative des tarifs de

terminaison mobile survenue le 1er

août 2010

Le 29 juin 2010, le régulateur belge (IBPT) a adopté sa décision finale concernant la baisse des tarifs de terminaison

mobile pendant la période 2010-2013. Des baisses progressives de ces tarifs de terminaison mobile sont prévues jusqu'en

2013 pour atteindre la symétrie chez tous les opérateurs. La première baisse est survenue le 1er

août 2010 et la deuxième, le

1er

janvier 2011 pour l'ensemble des trois opérateurs mobiles en Belgique. La baisse survenue le 1er

août 2010 a

considérablement réduit l’asymétrie des tarifs de terminaison mobile, ce qui rend la réglementation belge plus conforme au

cadre européen. Alors que la baisse des tarifs de terminaison mobile a entraîné une baisse des revenus, la réduction de

l'asymétrie a eu une influence positive sur les coûts liés aux ventes de Belgacom.

Toute baisse des tarifs de terminaison mobile se reflète dans les tarifs retail de fixe à mobile de Belgacom. Belgacom a

baissé ses tarifs de fixe à mobile en conséquence le 1er

août 2010 et le 1er

janvier 2011.

Evolution des taux de terminaison mobile Précédemment* 1er août 2010* 1er janvier 2011* 1er janvier 2012 1er janvier 2013

En euro cent (hors TVA)

Proximus 7,2 4,62 3,94 2,46 1,08

Mobistar 9,02 5,05 4,29 2,62 1,08

Base 11,43 5,81 4,90 2,92 1,08

% variation

Proximus -36% -15% -38% -56%

Mobistar -44% -15% -39% -59%

Base -49% -16% -40% -63%

Asymétrie

Mobistar-Prox 25% 9% 9% 7% 0%

Base-Prox 59% 26% 24% 19% 0% * Inflation comprise

Le 14 juillet 2010, Mobistar et KPN Group ont introduit, séparément, un recours devant la Cour d'appel de Bruxelles

contre la décision de l'IBPT du 29 juin. Les deux sociétés ont demandé à la Cour de suspendre et d'annuler la décision

(surtout en ce qui concerne leurs propres tarifs de terminaison mobile). Belgacom est intervenue dans ces recours pour

préserver ses intérêts. Le 15 février 2011, la Cour a rendu sa décision dans la procédure de suspension et a rejeté toutes les

réclamations de Mobistar et KPN Group. La procédure d'annulation est toutefois toujours en cours.

Nouvelle baisse des tarifs de roaming vocal

En application de la nouvelle version de la réglementation relative au roaming vocal entrée en vigueur en juillet 2009, les

tarifs de roaming vocal ont connu une baisse le 1er

juillet 2010 suivie d'une autre le 1er

juillet 2011. Les services de roaming

de données sont réglementés, au niveau wholesale, sur la base d'un plafond tarifaire calculé par kilobyte.

Réglementation européenne en matière de roaming Précédemment 01-Jul-10 01-Jul-11Tarifs de roaming pour la voix (eurocent par minute)

Prix détail pour appel sortant 43 39 35

Prix détail pour appel entrant 19 15 11

Prix de gros (wholesale) 26 22 18

Tarifs de roaming pour les données (eurocent par mb)

Prix de gros (wholesale) 100 80 50

En outre, des mesures prises afin de prévenir les dérapages de facture liés au roaming de données mobiles affectent les

revenus des données mobiles. Ainsi, depuis le 1er

juillet 2010, une limite financière mensuelle de 49,85 EUR (hors T.V.A.)

s'applique, pour le roaming de données, à tous les clients qui ne s'y sont pas opposés (opt-out).

Modèle financier "collecting" pour les services Premium Rate : impact du report sur les revenus du premier

trimestre

Le 1er

avril 2010, Belgacom a adopté, lorsque la situation s'y prêtait, un modèle financier "collecting" pour une partie de

ses services Premium Rate, prévoyant le recouvrement, par Belgacom, de la redevance auprès des clients pour le compte

d'un fournisseur de contenu tiers. Cette situation résulte des circulaires finales promulguées fin 2009 par le ministère des

Finances concernant l'application de la T.V.A. aux services Premium Rate et de la taxe sur les jeux de hasard. Par

conséquent, les revenus correspondants ne peuvent plus être considérés comme des revenus de Belgacom à part entière.

Réglementation du câble et de la large bande

Le 18 juillet 2011, les régulateurs belges (IBPT, CSA, Medienrat et VRM) ont publié leurs décisions finales en ce qui

concerne la réglementation relative à la large bande et à la télévision. Au niveau du marché de la télévision, les câblo-

opérateurs dominants seront réglementés dans leurs zones de couverture respectives et sont tenus de revendre la télévision

analogique, d'ouvrir leur plateforme de télévision digitale et de revendre la large bande. Belgacom a uniquement accès à la

télévision analogique. Au niveau du marché de la large bande, la réglementation de Belgacom reste basée sur le constat

d'une position d'opérateur dominant unique (câble non inclus dans le marché). La nouvelle décision oblige Belgacom à

fournir un accès bitstream pour la télévision (multicast) et les tarifs du VDSL2 sont basés sur une stricte orientation sur les

coûts. L'IBPT maintient un accent marqué sur l'excellence opérationnelle en ce qui concerne les services wholesale.

Belgacom a fait appel contre son exclusion de l'accès à la large bande et à la télévision digitale sur les réseaux de

télédistribution et contre la non-inclusion du câble dans les marchés LLU et bitstream.

10

Licences mobiles

Cinq offres pour la mise aux enchères de licences 4G ont été soumises à l'IBPT le 14 octobre 2011. Le 19 octobre 2011,

l'IBPT a dévoilé le nom des candidats (Belgacom, Mobistar, KPN Belgium, BUCD (Datang basée en Chine) et Craig

Wireless (Canada)). Toutes les candidatures ont été considérées comme recevables. La vente aux enchères aura lieu le 28

novembre. Pour limiter le risque d'interférence avec les émissions des radars de l'aviation, l'IBPT a décidé de postposer à

juillet 2012 le début de la période de licence et du paiement des droits.

Service universel et protection des consommateurs

En juin 2010, l'IBPT a décidé d'infliger une amende de 800.000 EUR à Belgacom pour avoir fourni des informations

incomplètes à ses clients résidentiels lors de l'adaptation de ses services large bande. Belgacom a fait appel de cette

décision. Le 23 septembre 2011, la Cour d'appel a confirmé les manquements dans la communication de Belgacom, mais a

ramené l'amende à 500.000 EUR.

Dossier on-net : procédure en dommages et intérêts introduite par Base/Mobistar Suite au refus signifié par le Tribunal de commerce, le 17 mars 2011, à la motion introduite par Belgacom en vue de la

récusation/du remplacement du panel d'experts, Belgacom a interjeté appel de la décision. Dans un jugement préjudiciel du

1er

juin 2011, la Cour d'appel a suspendu l'expertise (les experts ne peuvent plus agir) dans l'attente d'une décision de la

Cour concernant la demande de Belgacom en faveur d'une récusation/d'un remplacement des experts.

Les plaidoiries sur le fond de la motion de Belgacom sont programmées pour le premier trimestre de 2012. Aucun

calendrier n'est donc plus fixé pour l'introduction du rapport final des experts et il n'est pas davantage possible de fixer une

date prévisible pour une quelconque décision finale. Si la Cour d'appel accepte la récusation/le remplacement des experts,

une nouvelle expertise devrait être enclenchée. Dans le cas contraire, il faudra fixer un nouveau calendrier pour le rapport

final.

Perspectives

Sur la base des tendances à ce jour en termes de revenus, Belgacom s'attend à clôturer l'année 2011 avec une baisse de

revenus en glissement annuel d'environ 3 %. Étant donné qu'une importante partie de cette baisse de revenus

supplémentaire se caractérise par une faible marge, l'impact sur l'EBITDA reste limité. La bonne nouvelle réside toutefois

dans le fait que le taux de désengagement lié au football est resté limité, ce qui a permis de maintenir l’impact négatif sur

l'EBITDA en deçà des prévisions. C'est pourquoi Belgacom revoit à la hausse ses prévisions en termes d'EBITDA, avec un

recul de l'EBITDA du Groupe de l’ordre de ‘-3% et -4%’.

Indicateur Perspectives 2011 antérieures Perspectives 2011 revues0

Revenus du groupe Diminution entre 1% et 2% Diminution d'environ -3%

Ebitda du groupe Diminution plus près de -4% de la fourchette de '-4% à -5%' Diminution entre '-3% et -4%'

Capex/Revenus Tranche supérieure de la fourchette de 10% à 12% Tranche supérieure de la fourchette de 10% à 12%

11

Consumer Business Unit - CBU

Revenus du troisième trimestre influencés par l'offre gratuite de football et, dans une moindre

mesure, le taux de désengagement des abonnés au football

Forte croissance des revenus tirés des données avancées, mais insuffisante pour contrer le

ralentissement de la croissance des revenus tirés de la télévision

Très forte croissance de la base de clients mobiles (+48.000) et Belgacom TV (+52.000)

Succès confirmé des offres convergentes ; cap du million franchi (1.024.000 Packs vendus)

Compte de résultats de la Consumer Business Unit


REVENUS TOTAUX DU SEGMENT 585 571 -2,3% 1.768 1.716 -2,9%

Achats de matériel et de services liés aux ventes -158 -158 0,2% -509 -456 -10,4%

Frais de personnel et de pensions -82 -86 4,9% -244 -253 3,9%

Autres charges d'exploitation -70 -71 0,8% -208 -215 3,3%

CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements -309 -314 1,6% -961 -924 -3,8%

RESULTAT TOTAL DU SEGMENT (1) 276 257 -6,7% 807 792 -1,8%

Charges non récurrentes - 0 - 1 0 -

BENEFICE OPERATIONNEL avant amortissements 276 257 -6,7% 808 792 -1,9%

Amortissements -36 -28 -22,9% -110 -110 -0,6%

BENEFICE OPERATIONNEL 240 229 -4,3% 697 683 -2,1%

(1) Bénéfice opérationnel avant amortissements et avant revenus et charges non récurrents.


Résultats financiers et d'exploitation trimestriels de CBU : page 22

Revenus du troisième trimestre influencés par l'offre gratuite de football, taux de

désengagement des abonnés au football inférieur aux prévisions

Pour le troisième trimestre de 2011, CBU affiche des revenus de l'ordre de 571 millions EUR, en baisse de 2,3 % par

rapport à la même période de 2010. Même s'il s'estompe, l'impact des mesures réglementaires est resté le principal facteur

influençant la variance en glissement annuel, avec un impact négatif de 9 millions EUR (-1,5 %), essentiellement dû à la

baisse des tarifs de terminaison mobile et des tarifs de roaming.

Abstraction faite de la réglementation, les revenus de CBU sont en recul de 0,8 % en glissement annuel, en contraste avec

la tendance à la hausse constatée au deuxième trimestre. L'offre gratuite de football et, dans une moindre mesure, le taux de

désengagement des abonnés au football ont entraîné un ralentissement de la croissance des revenus tirés de la télévision au

troisième trimestre. Ce ralentissement n'a pu être entièrement compensé par la hausse substantielle des revenus tirés des

données mobiles avancées (+37 % en glissement annuel).

Fin septembre 2011, les revenus de CBU s'élevaient à 1,716 milliard EUR, soit un recul de 2,9 % en glissement annuel.

Ces revenus tiennent compte de l'impact négatif des mesures réglementaires prises en 2011, pour un montant total de 49

millions EUR (-2,8 %).

(en millions EUR) 2010 2011%

Variation2010 2011

%

Variation

Revenus 585 571 -2,3% 1.768 1.716 -2,9%

de Fixe 281 271 -3,5% 852 830 -2,6%

Voix 124 111 -10,3% 381 344 -9,8%

Data 84 82 -1,9% 254 250 -1,3%

TV 46 51 11,7% 132 155 17,1%

Terminaux (excl. TV) 8 7 -14,8% 24 19 -18,2%

Scarlet 19 20 1,7% 61 61 0,3%

de Mobile 285 279 -2,0% 852 823 -3,4%

Voix 162 143 -11,9% 485 429 -11,6%

Data 82 93 13,6% 246 271 10,2%

Terminaux 17 16 -3,2% 47 44 -5,6%

Tango 25 28 11,5% 74 79 6,9%

Autres revenus 19 21 10,6% 64 63 -1,6%


Des revenus tirés du trafic vocal toujours sous pression sous l'effet de la réglementation et de la perte de lignes fixes

Au troisième trimestre de 2011, les revenus tirés du trafic vocal fixe ont baissé de 10,3 % en glissement annuel pour

atteindre 111 millions EUR. La baisse des tarifs de fixe à mobile (août 2010 et janvier 2011) ainsi que d'autres mesures

réglementaires ont continué à peser sur les revenus. En outre, ces derniers ont subi les effets des ristournes récurrentes

accordées sur les Packs, de l'érosion des lignes d'accès et de la fin de l'impact positif en glissement annuel de l'indexation

tarifaire survenue en août 2010. CBU a perdu 31.000 lignes au cours du troisième trimestre, soit un chiffre légèrement

12

supérieur à celui du deuxième trimestre. Le départ de certains clients multiplay abonnés au football a en effet neutralisé en

partie le succès des campagnes de rétention ciblées. L'ARPU tiré du trafic vocal a baissé de 2,9 % pour atteindre 19,7 EUR,

du fait de la réglementation

Fin septembre 2011, les revenus tirés du trafic vocal s'élevaient à 344 millions, en baisse de 9,8 % en glissement annuel.

Données fixes influencées par une concurrence féroce sur un marché caractérisé par une forte pénétration et le

départ d'abonnés au football

CBU a clôturé le troisième trimestre de 2011 sur des revenus tirés des données fixes de l'ordre de 82 millions, en baisse de

1,9 % par rapport à la même période de 2010. L'environnement toujours concurrentiel combiné à un désengagement

supplémentaire de clients multiplay abonnés au football a limité la hausse de la base de clients large bande de CBU à 1.000

clients. Fin septembre 2011, CBU enregistrait ainsi une base totale de 1.138.000 clients internet. L'ARPU tiré de la large

bande, qui s'élève à 27,6 EUR (-5,1 %), a continué à subir l'impact des ristournes récurrentes et de la baisse des revenus

uniques.

Au cours des neuf premiers mois de 2011, CBU a généré 250 millions EUR de revenus issus des données fixes, soit une

baisse de 1,3 % par rapport à l'année dernière.

Solide croissance du nombre de clients Belgacom TV (+52.000) : gains bruts élevés et taux de désengagement

maîtrisé

Au troisième trimestre, les revenus issus de la télévision ont progressé de 11,7 % pour atteindre 52 millions EUR,

principalement grâce à la solide croissance continue du nombre d'abonnés. Par rapport aux trimestres précédents, la

tendance à la hausse s'est quelque peu ralentie en raison de la perte de revenus due à l'offre gratuite de football pour tous

les clients Belgacom TV et d'une légère hausse du taux de désengagement des clients Belgacom TV liée au changement au

niveau des droits de diffusion du football belge. Belgacom a pris plusieurs initiatives afin de limiter ce taux de

désengagement. Ainsi, 8.100 abonnés au football avaient résilié leur contrat fin septembre 2011, soit un résultat nettement

meilleur que prévu. En outre, le succès des offres convergentes ne s'est pas démenti au troisième trimestre, principalement

en ce qui concerne le Pack "TV avec ligne fixe" ainsi que la campagne "installation complète gratuite". Ces offres ont ainsi

permis de conquérir 52.000 nouveaux abonnés Belgacom TV, portant la base totale des clients Belgacom TV à 1.139.000

(+24 % en glissement annuel), dont 176.000 flux multiples. L'offre gratuite de football a eu un impact sur l'ARPU issu de

la télévision : en baisse de 7,6 % en glissement annuel, ce dernier atteint 17,8 EUR.

Fin septembre 2011, CBU enregistrait une hausse de 17,1 % de ses revenus issus de Belgacom TV, pour atteindre 155

millions EUR.

Hausse substantielle du nombre de clients supplémentaires nets mobiles (+48.000) ; revenus tirés du trafic vocal

mobile toujours mis sous pression par la réglementation et la baisse de la consommation

La tendance à la baisse pour les revenus tirés du trafic vocal mobile s'est poursuivie au troisième trimestre 2011, avec un

recul de 11,9 % des revenus par rapport à la même période de 2010. Cette baisse s'explique en partie par l'impact des

mesures réglementaires, avec la fin de l'impact positif en glissement annuel de la baisse des tarifs de terminaison mobile

survenue le 1er

août 2010. La baisse des tarifs de roaming de juillet 2011 a également influencé les revenus.

Le reste de la baisse des revenus est due principalement à la perte en glissement annuel de clients centrés sur la téléphonie

vocale, ce qui explique la baisse de consommation depuis le début de 2011. Par rapport aux trimestres précédents, la

tendance à la baisse des minutes d'utilisation (-2,2 % en glissement annuel) ne s'accélère toutefois pas. Le nombre de

clients supplémentaires nets s'est accru au troisième trimestre de 48.000 nouveaux clients mobiles. CBU a ainsi conquis

33.000 clients postpaid grâce à des campagnes de marketing fructueuses et bien ciblées qui ont amélioré les ventes dans les

canaux de distribution contrôlés et dans les canaux indirects. Le succès d'actions entreprises dans le domaine de l'internet

mobile, comme l'offre convergente combinant l'internet fixe et mobile à une tablette Samsung Galaxy Tab, a également

contribué à la croissance de la clientèle. CBU a en outre conquis 15.000 clients prepaid. Les offres de conversion de

prepaid à postpaid se sont poursuivies. Toutefois, le succès des campagnes de Mobisud ciblant le segment de clients plus

sensibles aux promotions a compensé l'impact sur la base de clients prepaid.

L'ARPU mixte tiré du trafic vocal a chuté à 12,9 EUR, du fait essentiellement de la réglementation et de la baisse de la

consommation.

CBU a clôturé les neuf premiers mois de 2011 avec des revenus tirés du trafic vocal mobile de l'ordre de 429 millions

EUR, soit une baisse de 11,6 % en glissement annuel.

Accélération de la tendance à la hausse des données mobiles, progression de 13,6 % des revenus

La tendance à la hausse se poursuit en matière de données mobiles, avec une croissance des revenus de 13,6 % en

glissement annuel au troisième trimestre de 2011. Les revenus liés aux SMS ont continué leur croissance à deux chiffres

(+10,3 %) au cours du troisième trimestre, avec une utilisation mensuelle de SMS en hausse de 15,6 % en glissement

annuel pour atteindre une moyenne de 235 SMS par mois. Cette hausse s'explique principalement par les SMS gratuits,

générant une hausse des revenus entrants.

Les revenus tirés des données mobiles avancées ont progressé de 36,5 % en glissement annuel, générant 14 millions

EUR au troisième trimestre. Cette évolution s'explique principalement par le roaming des données mobiles qui, sous l’effet

d’une tendance saisonnière, enregistre de bons résultats au troisième trimestre. Les revenus tirés du roaming de données au

13

troisième trimestre de 2010 avaient été influencés par les mesures réglementaires relatives aux données visant à mettre les

consommateurs à l'abri de mauvaises surprises lors de la réception de leur facture1.

Fin septembre 2011, les revenus tirés des données mobiles s'élevaient à 272 millions EUR, soit une hausse de 10,2 % en

glissement annuel.

Tableau 3 : détails concernant les revenus tirés des données mobiles


Revenus Données mobiles 82 93 13,6% 246 271 10,2%

SMS - Premium SMS inclus 71 79 10,3% 218 236 7,9%

Advanced data 10 14 36,5% 28 36 27,7%


Charges opérationnelles de CBU

Coûts liés aux ventes influencés par une hausse des coûts d'acquisition de clients mobiles Au troisième trimestre de 2011, les coûts liés aux ventes sont restés relativement stables en glissement annuel (+0,2 %)

sous l'effet de la réglementation. Abstraction faite de la réglementation, les coûts liés aux ventes ont progressé,

principalement en raison de la hausse des coûts d'acquisition de clients mobiles.

Les coûts liés aux ventes arrêtés en septembre 2011 affichent une amélioration de 10,4 % en glissement annuel pour

atteindre 456 millions EUR, grâce essentiellement à la réduction de l'asymétrie des tarifs de terminaison mobile depuis le

1er

août 2010.

Dépenses HR influencées par les indexations salariales

Les dépenses HR ont augmenté de 4,9 % au troisième trimestre pour atteindre 86 millions EUR, en raison de la double

indexation salariale liée à l'inflation (octobre 2010 et juin 2011).

Fin septembre 2011, les frais de personnel s'élevaient à 253 millions EUR, en hausse de 3,9 % en glissement annuel.

Dépenses non HR en hausse de 0,8 % au troisième trimestre

Les dépenses non HR de CBU ont légèrement augmenté au troisième trimestre (+0,8 %) pour atteindre 71 millions EUR,

en raison de frais supplémentaires liés au projet "Customer Centricity".

Fin septembre 2011, les dépenses non HR s'élevaient à 215 millions EUR, soit une hausse de 3,3 % en glissement annuel.

Résultat de segment à CBU

Au troisième trimestre de 2011, CBU a enregistré un résultat de segment de 257 millions EUR, en baisse de 6,7 % en

glissement annuel. Ce chiffre inclut toujours un impact négatif de la réglementation à hauteur de 4 millions EUR. La baisse

du résultat de segment sous-jacent s'explique principalement par une hausse des coûts et, dans une moindre mesure, l'offre

de football remaniée. CBU a terminé le troisième trimestre avec une marge de contribution de 45 %.

Il en résulte, pour les neuf premiers mois de l'année, un résultat de segment de 792 millions EUR, soit une baisse de

1,8 % par rapport à 2010.

1 Depuis le 1er juillet 2010, une limite financière mensuelle de 50 EUR s'applique, pour le roaming de données, à tous les clients

qui ne s'y sont pas opposés (opt-out).

14

Résultat d'exploitation de CBU

2010 2011 Variation

(montant absolu)

DE FIXE

Nombre de canaux d'accès (en milliers) 3.076 2.977 -100

Voix (PSTN/ISDN) 1.880 1.753 -127

IP 90 86 -4

ADSL, VDSL 1.107 1.138 31

Trafic (en millions de minutes) 1.004 936 -68

National 824 765 -58

Fixe à mobile 94 89 -6

International 86 82 -3

TV (en milliers) 920 1.139 219

TV-familles 795 963 168

Multiple settop boxes 125 176 51

ARPU (en EUR)

ARPU Voix 20,3 19,7 -0,6

ARPU large bande 28,1 26,7 -1,4

ARPU Belgacom TV 19,3 17,8 -1,5

DE MOBILE

Nombre de clients actifs (en milliers) 3.773 3.774 1

Prepaid (1) 2.199 2.111 -88

Postpaid 1.573 1.663 90

Taux de désactivation annualisé (mixte - variance en pp) 21,8% 20,4%

ARPU Net (en EUR) (2)

Prepaid 14,7 14,4 -0,3

Postpaid 32,1 30,0 -2,1

Mixte 21,8 21,1 -0,8

Mixte Voix 14,6 12,9 -1,7

Mixte données 7,2 8,2 1,0

UoU (en unité) 307,1 335,4 28,3

MoU (en minute) (3) 105,9 103,6 -2,3

MoU Normalisé (en minute) (3) 88,8 88,4 -0,3

SMS (en unité) 203,5 235,1 31,6

SMS normalsé (en unité) 85,7 81,3 -4,3

3ème Trimestre

(1) Prepaid inclut les clients Mobisud qui étaient précédemment rapports comme clients MVNO

(2) Les ARPU mobiles 2010 ont été adaptés suite aux changements d’allocation des revenus liés à l’accès

(3) Le MoU indique la durée des appels émis ou reçus par les client voix de Proximus par mois. En 2011, la définition des

clients voix à été affinée afin d’exclure toutes les cartes data. Le MoU 2010 a été également adapté en conséquence

Tango


2010 2011 % Variation 2010 2011 % Variation

Revenus (en millions EUR) (1) 25 28 11,5% 74 79 6,9%

Nombre de clients actifs (en '000) 260 260 0,0% 260 260 0,0%

ARPU net mixte mobile (en EUR/mois) 26,0 29,3 12,6% 25,3 28,1 11,2% (1) Revenus totaux de Tango, fixes et mobiles

Les résultats du troisième trimestre confirment la tendance à la hausse du trimestre précédent, avec des revenus en

progression de 11,5 % en glissement annuel pour atteindre 28 millions EUR. Le succès des abonnements mobiles pour

iPhones explique en grande partie la solide croissance en glissement annuel. En outre, les fortes ventes de smartphones et

d'iPhones ainsi que la migration continue de clients prepaid vers des offres postpaid ont continué à contribuer à la hausse

des revenus. L'ARPU a ainsi progressé de 12,3 % en glissement annuel pour atteindre 29,3 EUR. Au troisième trimestre,

Tango a conquis 4.000 nouveaux clients.

Au cours des neuf premiers mois de 2011, les revenus de Tango ont augmenté de 6,9 % pour atteindre un total de 79

millions EUR.

15

Enterprise Business Unit - EBU

Poursuite de l'amélioration de la tendance des revenus au T3 : hausse de 0,3 % des revenus en glissement

annuel, abstraction faite de l'impact de la réglementation et de la vente de Telindus Espagne

Revenus ICT influencés par la vente de Telindus Espagne, partiellement compensée par l'acquisition

d'Eudasys

Croissance des données mobiles et croissance organique de l'ICT compensant de plus en plus la baisse du

trafic vocal fixe et mobile

Résultat du segment stable grâce à l'évolution favorable des coûts en glissement annuel

Compte de résultats de l'Entreprise Business Unit



Achats de matériel et de services liés aux ventes -163 -154 -5,7% -521 -475 -8,9%

Frais de personnel et de pensions -96 -93 -3,4% -280 -285 1,7%

Autres charges d'exploitation -39 -34 -12,2% -109 -108 -0,5%

CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements -298 -281 -5,8% -910 -868 -4,6%

RESULTAT TOTAL DU SEGMENT (1) 292 291 -0,3% 905 889 -1,8%


BENEFICE OPERATIONNEL avant amortissements 292 291 -0,3% 905 871 -3,7%

Amortissements -5 -4 -13,7% -14 -12 -14,0%

BENEFICE OPERATIONNEL 287 287 -0,0% 891 859 -3,6%



Résultats financiers et opérationnels trimestriels d'EBU : page 23

Revenus

Pour le troisième trimestre de 2011, EBU affiche des revenus de l'ordre de 572 millions EUR, en baisse de 3,1 % par

rapport à la même période de l'an passé. Cette baisse résulte toutefois pour l'essentiel d'un impact négatif net de 12 millions

EUR consécutif à la vente de Telindus Espagne à la fin juin 2011, impact partiellement compensé par l'acquisition

d'Eudasys par Telindus France en début d'année. Sur une base organique, c.-à-d. abstraction faite de la vente et de

l'acquisition précitées, la baisse des revenus d'EBU au troisième trimestre s'est limitée à 6 millions EUR. L'amélioration de la tendance des revenus par rapport aux deux premiers trimestres de 2011 s'explique par la croissance

organique des revenus tirés de l'ICT (+ 5,4 %) et une solide croissance des revenus dans le secteur des données mobiles

avancées (+27,7 %). En outre, l'impact de la réglementation s'est limité à 8 millions EUR (-1,4 %). Abstraction faite de

la vente et de l'impact de la réglementation, les revenus sous-jacents d'EBU sont restés stables en glissement annuel

(+0,3%).

Les revenus d'EBU arrêtés en septembre 2011 accusent une baisse de 3,2 % par rapport à l'année dernière, compte tenu de

l'impact négatif de la réglementation (-2,2 %) et de la vente (-0,7 %).

Total de l'année en cours


Revenus 590 572 -3,1% 1.816 1.758 -3,2%

de Fixe 413 398 -3,6% 1.270 1.235 -2,7%

Voix 130 121 -7,1% 407 374 -8,0%

Data 98 96 -1,4% 295 292 -1,1%

Terminaux (excl. TV) 19 18 -2,9% 55 54 -1,8%

ICT 166 163 -2,2% 513 515 0,4%

de Mobile 174 169 -2,8% 532 509 -4,2%

Voix 123 110 -10,9% 381 341 -10,7%

Data 47 56 18,6% 140 159 13,2%

Terminaux 3 3 -9,6% 10 10 -3,0%

Autres revenus 3 5 56,4% 14 13 -6,6%

3ème Trimestre

Revenus tirés du trafic vocal fixe toujours sous pression sous l’effet de la réglementation et de l'érosion des lignes

fixes Les revenus tirés du trafic vocal fixe pour le troisième trimestre de 2011 ont baissé de 7,1% par rapport à la même

période de l'année dernière. Ils affichent ce faisant une légère amélioration par rapport aux deux premiers trimestres. Cette

évolution s'explique principalement par l'atténuation de l'impact sur la variance provenant de la baisse des tarifs de fixe à

16

mobile. Dans l'intervalle, l'érosion des lignes fixes s'est poursuivie, ramenant la base de lignes fixes à 13.000 unités au

troisième trimestre. De plus, l'impact positif, en glissement annuel, de l'indexation des tarifs entrée en vigueur le 1er août

2010 a pris fin. L'ARPU de la voix fixe s'est redressé par rapport aux trimestres précédents et affiche une baisse de 3 % en

glissement annuel, à 28,1 EUR.

Pour les neuf premiers mois de 2011, les revenus d'EBU tirés du trafic vocal fixe s'élèvent à 374 millions EUR, soit un

recul de 8 % par rapport à la même période de 2010.

Poursuite de la tendance en matière de revenus tirés des données fixes, les revenus tirés de la connectivité de

données ne compensant que partiellement la baisse de l'internet fixe

Au troisième trimestre de 2011, les revenus générés par les données fixes, comprenant les revenus de l'internet fixe et de la

connectivité de données, totalisent 96 millions EUR, soit une baisse de 1,4 % par rapport à la même période de 2010. La

croissance minime des revenus liés à la connectivité de données n'a compensé que partiellement la légère érosion des

revenus tirés d'internet due à la saturation du marché âprement disputé de l'internet professionnel. Entre juillet et

septembre, EBU a subi un impact mineur de la perte de l'exclusivité des droits de diffusion du football belge dans le

secteur Horeca, certains clients ayant résilié leur abonnement internet et TV.

Au cours du troisième trimestre, EBU a enregistré une perte nette totale de 2.000 clients internet, ramenant la base de

clients internet fixe à 434.000 à la fin septembre. L'ARPU tiré de la large bande est resté stable à 39,1 EUR.

Au cours des neuf premiers mois, les revenus générés par les données fixes ont baissé de 1,1 %, à 292 millions EUR.

Revenus générés par l'ICT en hausse de 5,4 % sur une base organique au troisième trimestre

Pour le troisième trimestre de 2011, EBU rapporte des revenus de l'ordre de 163 millions EUR pour ses activités ICT, soit

une baisse de 2,2 % par rapport à la même période de 2010. La variance négative des revenus s'explique entièrement par la

vente, par Belgacom, de Telindus Espagne en juin 2011, partiellement compensée par l'acquisition d'Eudasys par Telindus

France. Ces deux opérations ont un impact mineur sur l'EBITDA.

Abstraction faite de l'impact sur les revenus de Telindus Espagne et Eudasys, l'ICT affiche une croissance organique des

revenus de 5,4 % en glissement annuel.

Les revenus ICT arrêtés en septembre 2011 s'élèvent ainsi à 515 millions EUR, en hausse de 0,4 % ou de 2,5 % sur une

base organique.

Poursuite de l'érosion des revenus tirés du trafic vocal mobile en dépit d'une forte hausse de la clientèle et d'une

utilisation stable

La tendance affichée par les revenus tirés du trafic vocal mobile s'est poursuivie au troisième trimestre de 2011, avec des

revenus en baisse de 10,9 % en glissement annuel. Les mesures réglementaires expliquent en partie la baisse

supplémentaire de l'ARPU net tiré du trafic vocal, passé à 26,9 EUR, auxquelles s'ajoutent l'érosion continue des prix

résultant du succès des plans tarifaires incluant des minutes mobiles gratuites et la concurrence acharnée sur le marché

mobile des entreprises. Au troisième trimestre de 2011, le nombre de clients actifs mobiles a augmenté de 22.000 unités1

alors que 14.000 clients supplémentaires nets avaient été enregistrés pour la même période en 2010. À la fin septembre

2011, le segment professionnel de Belgacom comptait un total de 1.380.000 clients mobiles. Le trafic mobile par client,

marqué par un fléchissement saisonnier au troisième trimestre, est en léger recul (-1,1 %) en glissement annuel, à 305

minutes/utilisateur/mois.

Pour les neuf premiers mois de 2011, les revenus du trafic vocal mobile issus du segment professionnel de Belgacom

s'élèvent au total à 341 millions EUR, en baisse de 10,7 % par rapport à l'année dernière.

Confirmation de la forte croissance des revenus tirés des données mobiles La tendance à la hausse des données mobiles s'est accélérée au troisième trimestre de 2011, en augmentation de 18,6 % en

glissement annuel pour atteindre 56 millions EUR. Une amélioration de la tendance s'observe en particulier au niveau des

données mobiles avancées, qui affichent des revenus en hausse de 28 % en glissement annuel, pour atteindre 32 millions

EUR. Cette évolution s'explique principalement par le roaming des données mobiles qui, du fait de la tendance saisonnière,

enregistre de bons résultats au troisième trimestre. Elle est devenue plus perceptible étant donné que les mesures

réglementaires prises afin de prévenir l'explosion des factures2 liée au roaming de données n'influencent plus la variance en

glissement annuel.

Les SMS poursuivent également leur tendance à la hausse : ils ont augmenté de 8 % pour atteindre un total de 24 millions

EUR, avec une utilisation mensuelle de SMS par utilisateur en hausse de 17 %, passant à 87 SMS/utilisateur/mois.

Grâce à la part croissante des données avancées dans le total des revenus des données mobiles, l'ARPU des données

mobiles a progressé de 10 %, passant à 13,8 EUR.

Au cours des neuf premiers mois, les revenus des données mobiles ont progressé de 13 % pour atteindre 159 millions

EUR.

1 Incluant le trafic vocal mobile, les données mobiles et les cartes M2M 2 Depuis le 1er juillet 2010, une limite financière mensuelle de 50 EUR s'applique, pour le roaming de données, à tous les clients

qui ne s'y sont pas opposés (opt-out).

17

Tableau 4 :Détails des revenus tirés des données mobiles


Revenus Données mobiles 47 56 18,6% 140 159 13,2%

SMS - Premium SMS inclus 22 24 8,3% 66 72 8,3%

Advanced data 25 32 27,7% 74 87 17,6%


Charges opérationnelles d'EBU

Impact positif de la baisse des tarifs de terminaison mobile et de la vente de Telindus Espagne sur les coûts des

ventes

Les coûts des ventes d'EBU, qui s'élèvent à 154 millions EUR au troisième trimestre 2011, ont diminué de 5,7 % (9

millions EUR) par rapport à l'année dernière. Cette diminution résulte en partie de l'effet positif de la baisse des tarifs de

terminaison mobile. Abstraction faite de l'impact de la réglementation, les coûts liés aux ventes restent de 2,6 % inférieurs

à ceux de la période correspondante en 2010, en raison de la vente de Telindus Espagne.

Dépenses HR en baisses par rapport à l’année dernière comprenant un élément exceptionnel

Malgré l'impact de la double indexation salariale, les dépenses HR du troisième trimestre de 2011 ont diminué de 3,4 %

par rapport à la même période de l'année dernière. Cette évolution positive en glissement annuel résulte de la hausse des

coûts HR en 2010 du fait de la révision à la hausse des provisions liées aux ressources humaines d'une part, et de

l'influence positive de la vente de Telindus Espagne sur les coûts HR du troisième trimestre de 2011 d'autre part. En

glissement annuel, les effectifs d'EBU ont diminué de 129 ETP, passant à 5.098 ETP fin septembre 2011. Le total des

dépenses HR d'EBU arrêté en septembre s'élevait à 285 millions EUR, soit une hausse de 1,7 % par rapport à l'année

dernière.

Variance en glissement annuel des dépenses non HR impactée positivement par des effets de change

Pour le troisième trimestre de 2011, les dépenses non HR d'EBU, de l'ordre de 34 millions EUR, sont en baisse de 12 % en

glissement annuel. Si la réévaluation des positions en devises étrangères dans le domaine ICT a influencé négativement les

coûts au troisième trimestre de 2010, elle a eu un effet positif minime au troisième trimestre de 2011.

L'évolution positive des coûts au troisième trimestre compense presque totalement la hausse enregistrée au premier

semestre de 2011, ce qui maintient à un niveau pratiquement stable les coûts non HR arrêtés en septembre 2011.

Résultat de segment d'EBU

Pour le troisième trimestre de 2011, EBU affiche un résultat de segment de 291 millions EUR, soit un chiffre proche de

celui enregistré l'année dernière (-0,3 %), en raison de l'évolution positive des coûts. Abstraction faite de l'impact négatif,

de l'ordre de 3 millions EUR, de la réglementation, le résultat de segment sous-jacent pour EBU progresse légèrement en

glissement annuel.

Il en résulte, pour les neuf premiers mois de l'année, un résultat de segment de 889 millions EUR, soit une baisse de

1,8 % par rapport à 2010.

18

Résultat d'exploitation d'EBU

3ème Trimestre

2010 2011 Variation

(montant absolu)

DE FIXE

Nombre de canaux d'accès (en milliers) 1.901 1.834 -67

Voix (PSTN/ISDN) 1.443 1.385 -58

IP 12 15 3

ADSL, VDSL 446 434 -11

Trafic (en millions de minutes) 727 672 -55

National 487 445 -42

Fixe à mobile 153 147 -6

International 86 80 -6

ARPU (en EUR)

ARPU Voix 29,0 28,1 -0,9

ARPU large bande 39,0 39,1 0,0

DE MOBILE

Nombre de clients actifs (en milliers) 1.286 1.380 94

Postpaid 1.286 1.380 94

Taux de désactivation annualisé (mixte - variance en pp) 10,0% 9,4%


Postpaid 44,7 40,6 -4,1

Postpaid Voix 32,3 26,9 -5,4

Postpaid données 12,5 13,8 1,3

UoU (en unité) 345,3 343,3 -2,0

MoU (en minute) (2) 308,3 305,0 -3,4

MoU normalisé (en minute) (2) 268,5 267,0 -1,5

SMS (en unité) 74,7 87,3 12,6

SMS normalisé (en unité) 59,2 65,0 5,8


(2) Le MoU indique la durée des appels émis ou reçus par les client voix de Proximus par mois. En 2011, la définition des

clients voix à été affinée afin d’exclure toutes les cartes data. Le MoU 2010 a été également adapté en conséquence

19

Service Delivery Engine & Wholesale – SDE&W

Comptes de résultats de Service Delivery Engine & Wholesale


REVENUS TOTAUX DU SEGMENT 79 77 -2,3% 259 239 -7,8%

Achats de matériel et de services liés aux ventes -10 -9 -17,9% -36 -27 -24,2%

Frais de personnel et de pensions -53 -50 -4,8% -152 -149 -2,3%

Autres charges d'exploitation -52 -48 -7,3% -152 -133 -12,4%

CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements -115 -107 -7,1% -340 -309 -9,1%

RESULTAT TOTAL DU SEGMENT (1) -36 -30 -17,7% -81 -70 -13,4%

Amortissements -123 -109 -11,2% -361 -336 -6,9%

PERTE OPERATIONNELLE -159 -139 -12,7% -443 -407 -8,1%



Résultats financiers et opérationnels trimestriels de SDE&W : page 23

Poursuite de l'évolution positive de la baisse des revenus, limitée à 2,3 % au troisième

trimestre Pour le troisième trimestre de 2011, SDE&W affiche des revenus de 77 millions EUR, en baisse de 2,3 % par rapport à la

même période de l'année dernière, en raison essentiellement de mesures réglementaires. La baisse des tarifs de terminaison

mobile et celle des prix du dégroupage de la boucle locale et de la large bande ont exercé un impact négatif de 1 million

EUR (-1,5 %). Dans la foulée du trimestre précédent, la tendance à la baisse des revenus a poursuivi son amélioration,

grâce à l'atténuation de l'impact négatif de la réglementation.

SDE&W clôture les neuf premiers mois de 2011 sur des revenus de 239 millions EUR (-7,8 %), compte tenu d'un impact

de la réglementation de l'ordre de 14 millions EUR (-5,3 %).

Charges opérationnelles du troisième trimestre en baisse de 7,1 % Pour le troisième trimestre de 2011, les coûts liés aux ventes de SDE&W ont diminué de 17,9 %, passant à 9 millions

EUR. En résultat annuel arrêté, les coûts affichent une baisse plus marquée (-24 %), le premier trimestre de 2011 ayant

été influencé positivement par le modèle financier "collecting".

Malgré l'impact de la double indexation salariale, les dépenses HR du troisième trimestre de 2011 ont diminué de 4,8 % par

rapport à la même période de l'année dernière. Cette évolution positive en glissement annuel résulte de l'augmentation des

coûts HR en 2010 du fait de la révision à la hausse des provisions liées aux ressources humaines et de la baisse des effectifs

en 2011 (-194 ETP en glissement annuel).

Les coûts HR sont à ce jour en baisse de 2,3 %, à 149 millions EUR.

Les coûts non HR pour le troisième trimestre ont diminué de 7,3 % pour atteindre 48 millions EUR. Cette évolution

favorable s'explique notamment par la baisse, en glissement annuel, des coûts de maintenance, exceptionnellement élevés

en 2010 à la suite du remplacement de l'équipement du réseau d'accès radio par des équipements Huawei.

Les coûts arrêtés en septembre 2011 ont diminué de 12,4 %, compte tenu de l'impact positif, au deuxième trimestre de

2011, de la baisse unique de coûts de réseau résultant de la reprise de provision à la suite du règlement d'un contentieux.

Staff & Support – S&S

Compte de résultats de Staff & Support


REVENUS TOTAUX DU SEGMENT 10 25 145,8% 28 40 42,7%

Achats de matériel et de services liés aux ventes 0 0 27,9% 2 0 >100%


Autres charges d'exploitation -45 -66 48,6% -140 -154 10,0%

CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements -85 -106 24,2% -263 -273 3,8%

RESULTAT TOTAL DU SEGMENT (1) -75 -81 8,0% -235 -233 -0,7%

Amortissements -19 -19 -1,5% -56 -56 -1,5%

PERTE OPERATIONNELLE -94 -100 6,1% -291 -289 -0,9%



Résultats financiers et opérationnels trimestriels de S&S : page 23

Les résultats de Staff & Support au troisième trimestre ont été influencés par un glissement comptable expliquant la hausse

des revenus en glissement annuel et une partie de la hausse des coûts non HR. L'impact sur les revenus du Groupe et sur

l'EBITDA demeure toutefois neutre. En outre, les coûts non HR du troisième trimestre ont subi un impact négatif unique.

La révision à la hausse unique des provisions liées aux ressources humaines intervenue au troisième trimestre de 2010

explique la légère amélioration, en glissement annuel, de l'évolution des coûts HR, qui compense totalement l'impact des

indexations salariales liées à l'inflation (1er octobre 2010 et 1er juin 2011).

20

International Carrier Services – BICS Atténuation, au troisième trimestre, de la pression sur les revenus du fait de la faiblesse du dollar ;

poursuite des effets de la baisse des tarifs de terminaison mobile

Neutralisation partielle par la croissance des revenus imputable aux volumes

Marge brute du troisième trimestre stable en glissement annuel

Marge d'EBITDA en hausse de 8,7% en glissement annuel sous l'effet favorable et unique des taux de

change

Comptes de résultats d'International Carrier Services



Achats de matériel et de services liés aux ventes -356 -342 -3,8% -1.040 -996 -4,2%

Marge brute (1) 60 59 -1,1% 168 165 -1,6%


Autres charges d'exploitation -16 -15 -10,9% -46 -49 7,2%

CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements -382 -366 -4,0% -1.114 -1.073 -3,7%

RESULTAT TOTAL DU SEGMENT (1) 34 35 3,4% 94 88 -5,7%

Marge bénéficiaire du segment 8,1% 8,7% - 7,7% 7,6% -



BENEFICE OPERATIONNEL avant amortissements 34 35 3,4% 529 88 -83,5%

Amortissements -20 -20 -0,8% -62 -60 -3,0%

BENEFICE OPERATIONNEL 13 15 9,7% 467 27 -94,1%

(1) Revenus totaux du segment déduction faite des achats de matériel et de services liés aux ventes



Résultats financiers et opérationnels trimestriels d'ICS : page 24

Pression sur les revenus compensée par une baisse des coûts; marge brute

relativement stable

Pour le troisième trimestre de 2011, BICS affiche des revenus de l'ordre de 401 millions EUR, en baisse de 3,4 % par

rapport à la même période de 2010, mais en progression par rapport à la baisse de 6,5 % enregistrée au trimestre précédent.

La baisse, en glissement annuel, des revenus du troisième trimestre s'explique par la diminution des revenus du trafic vocal

(-4,3 %), incluant une pression significative liée à la baisse des tarifs de terminaison mobile mise en oeuvre à l'échelle

européenne. De plus, les revenus du troisième trimestre ont une nouvelle fois subi l'effet négatif des taux de change, moins

important toutefois qu'au trimestre précédent. L'affaiblissement du cours moyen du dollar se chiffre en effet à 8 % en

glissement annuel, à 1,41 USD/EUR.

Grâce aux données mobiles et à la signalisation, les revenus non liés à la voix ont progressé de 5 % en glissement annuel,

passant à 41 millions EUR.



Voix 376,7 360,6 -4,3% 1.106,2 1.047,4 -5,3%

Non Voix 38,7 40,6 5,0% 101,5 113,6 11,9%

Revenus totaux 415,4 401,2 -3,4% 1.207,7 1.161,0 -3,9%

Compte tenu de la marge brute, l'effet négatif des taux de change a été neutralisé par les coûts liés aux ventes de BICS qui

sont exprimés en dollars sur une base comparable aux revenus. La marge brute au troisième trimestre s'élève donc à 59

millions EUR, soit une baisse de 1,1 % en glissement annuel.



Voix 31,7 31,4 -1,0% 97,5 88,6 -9,1%

Non Voix 28,0 27,6 -1,2% 70,5 76,7 8,8%

Marge brute totale 59,7 59,0 -1,1% 168,0 165,3 -1,6%

Pour les neuf premiers mois de 2011, les revenus de BICS s'élèvent à 1,161 milliard EUR, en baisse de 3,9 % par rapport à

l'année dernière. La diminution de la marge brute se limite à 1,6 %, la croissance de la marge brute non liée à la voix

compensant en grande partie la diminution de la marge brute liée à la voix sur ce marché concurrentiel.

21

EBITDA du troisième trimestre en légère hausse sous l'effet favorable des taux de

change

Alors que l'EBITDA affichait une tendance à la baisse au premier semestre de 2011, le résultat de segment du troisième

trimestre pour BICS inverse la tendance avec un EBITDA de l'ordre de 35 millions EUR, en hausse de 3,4 % en glissement

annuel. Alors que les dépenses HR sont restées stables en glissement annuel, les dépenses non HR ont diminué de 11 % à

la suite d'un effet favorable et non récurrent des taux de change. La marge de contribution poursuit pour sa part sa tendance

à la hausse par rapport aux deux premiers trimestres et progresse de 0,6 p.p. en glissement annuel, passant à 8,7 %.

À ce jour, BICS continue à subir l'impact négatif des taux de change et affiche dès lors un EBITDA de 88 millions EUR,

en baisse de 5,7 % en glissement annuel.


Volumes (en millions) 2010 2011 % Variation 2010 2011 % Variation

Voix 6.433 6.853 6,5% 18.609 20.424 9,7%

Non Voix (SMS/MMS) 209 276 31,6% 565 759 34,3%

22

Résultats trimestriels

Résultats du Groupe

Q110 Q210 Q310 Q410 YTD10 2010 Q111 Q211 Q311 YTD11

Revenus du Groupe 1.641 1.664 1.640 1.658 4.945 6.603 1.583 1.612 1.596 4.790

Consumer Business Unit 590 592 585 600 1.768 2.368 565 579 571 1.716

Enterprise business unit 615 610 590 606 1.816 2.421 593 593 572 1.758

Service Delivery Engine & Wholesale 94 85 79 83 259 342 81 80 77 239

Staff&Support 10 7 10 7 28 35 8 7 25 40

International Carrier Services 378 414 415 402 1.208 1.610 372 388 401 1.161

Intersegment eliminations -47 -45 -40 -39 -132 -172 -36 -36 -51 -123

-662 -674 -651 -655 -1.987 -2.642 -609 -621 -633 -1.862

Frais de personnel et de pensions -274 -275 -281 -278 -829 -1.107 -274 -282 -278 -834

Autres charges d'exploitation -210 -212 -218 -230 -640 -870 -220 -196 -213 -629

Résultat des segments 495 503 490 495 1.489 1.984 480 512 472 1.465

Marge EBITDA (*) 30,2% 30,2% 29,9% 29,9% 30,1% 30,0% 30,3% 31,8% 29,6% 30,6%

Eléments non récurrents 436 1 0 8 436 444 0 -18 0 -18

Ebitda 931 504 490 503 1.925 2.428 480 494 472 1.447

(*) avant éléments non récurrents

(en millions EUR)

Achats de matériel et de services liés aux ventes

CAPEX du Groupe

Q110 Q210 Q310 Q410 YTD10 2010 Q111 Q211 Q311 YTD11

Capex du Groupe 154 222 139 219 515 734 173 161 163 498

Consumer Business Unit 49 19 11 54 79 132 44 27 24 94

Enterprise business unit 2 3 7 7 13 20 4 4 3 10

Service Delivery Engine & Wholesale 96 180 96 121 372 492 115 119 125 359

Staff&Support 5 13 19 26 36 62 7 9 9 25

International Carrier Services 2 8 6 11 16 27 3 2 3 9

(en millions EUR)

Résultats financiers de CBU

Q110 Q210 Q310 Q410 YTD10 2010 Q111 Q211 Q311 YTD11

Revenus 590 592 585 600 1.768 2.368 565 579 571 1.716

de Fixe 291 280 281 288 852 1.139 281 278 271 830

Voix 133 125 124 124 381 506 118 115 111 344

Data 85 85 84 83 254 337 85 83 82 250

TV 44 43 46 49 132 182 51 53 51 155

Terminaux (excl. TV) 8 7 8 7 24 31 7 6 7 19

Scarlet 21 20 19 23 61 84 21 21 20 61

de Mobile 279 288 285 290 852 1.142 265 279 279 823

Voix 158 165 162 156 485 641 139 147 143 429

Data 83 82 82 88 246 334 87 92 93 271

Terminaux 15 16 17 21 47 68 14 14 16 44

Tango 24 25 25 25 74 99 25 26 28 79

Autres revenus 21 24 19 23 64 87 19 23 21 63

-180 -171 -158 -169 -509 -678 -149 -149 -158 -456

Frais de personnel et de pensions -81 -81 -82 -82 -244 -325 -83 -85 -86 -253


Résultat du segment 264 267 276 266 807 1.073 264 271 257 792

Marge de contribution du segment 44,7% 45,1% 47,1% 44,3% 45,7% 45,3% 46,7% 46,8% 45,0% 46,2%

(en millions EUR)


23

Chiffres opérationnels de CBU

Q110 Q210 Q310 Q410 YTD10 2010 Q111 Q211 Q311 YTD11

DE FIXE

Nombre de canaux d'accès (en milliers) 3.120 3.098 3.076 3.046 3.076 3.046 3.028 3.006 2.977 2.977

PSTN 1.904 1.877 1.850 1.817 1.850 1.817 1.781 1.756 1.728 1.728

ISDN 32 31 30 28 30 28 27 26 25 25

IP 93 92 90 88 90 88 88 88 86 86

ADSL, VDSL 1.091 1.099 1.107 1.113 1.107 1.113 1.131 1.136 1.138 1.138

Trafic (en millions de minutes) 1.178 1.052 1.004 1.140 3.234 4.374 1.061 977 936 2.975

National 976 857 824 942 2.657 3.599 875 795 765 2.435

Fixe à mobile 104 103 94 102 302 404 95 96 89 279

International 98 91 86 96 275 371 91 87 82 261

TV (en milliers) 814 868 920 975 920 975 1.029 1.087 1.139 1.139

Nombre de ménages 713 753 795 839 795 839 879 925 963 963

Multiple settop boxes 100 115 125 135 125 135 149 162 176 176

ARPU (en EUR)

ARPU Voix 21,2 20,3 20,3 20,9 20,6 20,7 20,2 20,0 19,7 20,0

ARPU large bande 28,7 28,5 28,1 27,6 28,4 28,2 27,6 27,0 26,7 27,1

ARPU Belgacom TV 20,7 19,1 19,3 19,7 19,7 19,7 19,4 19,2 17,8 18,8

DE MOBILE

Nombre de clients actifs (en milliers) 3.739 3.745 3.773 3.769 3.773 3.769 3.723 3.726 3.774 3.774

Prepaid (1) 2.201 2.188 2.199 2.165 2.199 2.165 2.117 2.096 2.111 2.111

Postpaid 1.538 1.557 1.573 1.604 1.573 1.604 1.606 1.630 1.663 1.663

20,9% 20,1% 21,8% 22,8% 20,9% 21,4% 21,3% 20,4% 20,4% 20,6%


Prepaid 14,3 15,0 14,7 15,3 14,6 14,8 14,1 15,3 14,4 14,6

Postpaid 32,5 32,9 32,1 31,4 32,5 32,2 29,2 30,0 30,0 29,7

Mixte 21,5 22,3 21,8 22,0 21,9 21,9 20,5 21,6 21,1 21,0

Mixte Voix 14,2 15,0 14,6 14,2 14,9 14,5 12,7 13,4 12,9 13,0

Mixte données 7,3 7,3 7,2 7,8 7,0 7,4 7,8 8,2 8,2 8,0

UoU (en unité) 318,0 335,1 307,1 345,3 319,8 326,5 338,0 357,5 335,4 343,9

MoU (en minute) (3) 104,4 110,5 105,9 107,5 105,7 107,0 102,2 106,6 103,6 104,2

MoU normalisées (en minute) (3) 86,6 90,3 88,8 91,9 87,5 89,6 84,8 89,3 88,4 88,5

SMS (en unité) 215,2 226,5 203,5 240,5 215,3 221,6 238,7 254,1 235,1 242,8

SMS normalisés (en unité) 85,3 87,3 85,7 101,2 87,1 90,6 96,6 102,3 81,3 92,9

(1) Prepaid inclut les clients Mobisud qui étaient précédemment rapports comme clients MVNO


(3) Le MoU indique la durée des appels émis ou reçus par les client voix de Proximus par mois. En 2011, la définition des clients voix à été affinée afin d’exclure toutes les cartes data. Le MoU 2010 a

été également adapté en conséquence

Taux de désactivation annualisé (mixte - variance en

pp)

Résultats financiers d'EBU

Q110 Q210 Q310 Q410 YTD10 2010 Q111 Q211 Q311 YTD11

Revenus 615 610 590 606 1.816 2.421 593 593 572 1.758

de Fixe 432 425 413 427 1.270 1.697 420 417 398 1.235

Voix 141 136 130 132 407 539 128 125 121 374

Data 99 98 98 98 295 392 98 97 96 292

Terminaux 18 18 19 18 55 74 18 18 18 54

ICT 174 172 166 179 513 692 175 177 163 515

de Mobile 177 180 174 170 532 702 169 171 169 509

Voix 129 130 123 119 381 500 115 115 110 341

Data 45 48 47 47 140 187 50 53 56 159

Terminaux 3 3 3 5 10 15 4 3 3 10

Autres revenus 6 5 3 8 14 22 4 5 5 13

-183 -175 -163 -164 -521 -685 -162 -160 -154 -475



Résultat du segment 306 308 292 306 905 1.212 300 298 291 889

Marge de contribution du segment 49,7% 50,4% 49,5% 50,6% 49,9% 50,0% 50,6% 50,3% 50,9% 50,6%

(en millions EUR)


24

Chiffres opérationnels d'EBU

Q110 Q210 Q310 Q410 YTD10 2010 Q111 Q211 Q311 YTD11

DE FIXE

Nombre de canaux d'accès (en milliers) 1.922 1.912 1.901 1.886 1.901 1.886 1.861 1.849 1.834 1.834

PSTN 647 644 641 636 641 636 631 627 622 622

ISDN 818 810 801 791 801 791 781 771 763 763

IP 11 12 12 13 12 13 13 14 15 15

ADSL, VDSL 445 446 446 445 446 445 436 436 434 434

Trafic (en millions de minutes) 848 790 727 781 2.364 3.145 782 732 672 2.185

National 579 529 487 529 1.594 2.123 526 485 445 1.456

Fixe à mobile 173 168 153 165 495 660 165 160 147 473

International 96 93 86 87 275 362 90 86 80 256

ARPU (en EUR)

ARPU Voix 30,9 30,2 29,0 29,7 30,0 30,0 29,1 28,9 28,1 28,7

ARPU large bande 39,4 39,1 39,0 38,7 39,2 39,1 39,6 39,3 39,1 39,3

DE MOBILE

Nombre de clients actifs (en milliers) 1.252 1.271 1.286 1.303 1.286 1.303 1.327 1.357 1.380 1.380

Postpaid 1.252 1.271 1.286 1.303 1.286 1.303 1.327 1.357 1.380 1.380

10,6% 10,9% 10,0% 10,8% 10,5% 10,6% 11,1% 10,8% 9,4% 10,4%

Net ARPU (EUR) (1)

Postpaid 46,9 47,0 44,7 42,8 46,2 45,3 41,8 41,9 40,6 41,4

Postpaid voix 34,7 34,4 32,3 30,8 33,9 33,0 29,2 28,7 26,9 28,3

Postpaid données 12,2 12,6 12,5 12,1 12,3 12,3 12,6 13,2 13,8 13,2

UoU (en unité) 360,7 363,6 345,3 372,8 356,9 361,3 356,5 369,6 343,3 357,2

MoU (en minute) (2) 322,0 324,3 308,3 330,5 315,9 321,8 317,1 328,3 305,0 317,5

MoU normalisées (en minute) (2) 289,7 285,3 268,5 291,4 278,8 282,5 275,5 285,8 267,0 277,8

SMS (en unité) 74,6 77,0 74,7 85,5 75,6 78,1 83,7 90,1 87,3 87,2

SMS normalisés (en unité) 59,1 60,0 59,2 66,9 59,5 61,4 63,5 67,0 65,0 64,9


(2) Le MoU indique la durée des appels émis ou reçus par les client voix de Proximus par mois. En 2011, la définition des clients voix à été affinée afin d’exclure toutes les cartes data. Le MoU 2010 a

été également adapté en conséquence.

Taux de désactivation annualisé (mixte - variance en

pp)

Résultats financiers de SDE&W

Q110 Q210 Q310 Q410 YTD10 2010 Q111 Q211 Q311 YTD11

Revenus 94 85 79 83 259 342 81 80 77 239

-15 -10 -10 -10 -36 -46 -9 -9 -9 -27



Résultat du segment -23 -23 -36 -27 -81 -109 -29 -12 -30 -70

Marge de contribution du segment -24,0% -26,6% -45,5% -33,1% -31,4% -31,8% -35,2% -15,3% -38,3% -29,5%

(en millions EUR)


Résultats financiers de S&S

Q110 Q210 Q310 Q410 YTD10 2010 Q111 Q211 Q311 YTD11

Revenus 10 7 10 7 28 35 8 7 25 40

1 0 0 0 2 1 0 0 0 0



Résultat du segment -80 -80 -75 -85 -235 -320 -79 -74 -81 -233

(en millions EUR)


25

Résultats financiers de BICS

Q110 Q210 Q310 Q410 YTD10 2010 Q111 Q211 Q311 YTD11

Revenus 378 414 415 402 1.208 1.610 372 388 401 1.161

-325 -359 -356 -344 -1.040 -1.383 -320 -333 -342 -996



Résultat du segment 28 32 34 36 94 129 24 29 35 88

Marge bénéficiaire du segment 7,4% 7,7% 8,1% 8,9% 7,7% 8,0% 6,5% 7,5% 8,7% 7,6%

(en millions EUR)


Chiffres opérationnels de BICS

Volumes (en millions) Q110 Q210 Q310 Q410 YTD10 2010 Q111 Q211 Q311 YTD11

Voix 5.922 6.254 6.433 6.680 18.609 25.290 6.574 6.997 6.853 20.424

Non-Voix (SMS/MMS) 168 188 209 235 565 800 230 253 276 759

26

États financiers intermédiaires condensés et consolidés

Ces états financiers intermédiaires n'ont pas fait l'objet d'un examen par le réviseur d'entreprise.

Ces états intermédiaires condensés et consolidés ont été établis conformément aux normes internationales

d’informations financières (International Financial Reporting Standards, IFRS) telles qu’adoptées pour application dans

l'Union européenne et conformément à la norme IAS 34 relative aux informations financières intermédiaires.

Les règles et méthodes comptables du Groupe sont les mêmes que celles utilisées pour les états financiers consolidés au

31 décembre 2010, mis à part l'adoption par le Groupe de nouvelles normes et interprétations devenues obligatoires

pour le Groupe le 1er janvier 2011 et dont le détail figure dans la note 38 des états financiers consolidés au 31 décembre

2010. Le Groupe n'anticipe pas sur l'application des normes et interprétations.

Le 4 avril 2011, le Groupe a acquis, via sa filiale à 100 % Telindus France, 100 % des parts d'Eudasys SAS, un des

leaders du marché de stockage de données en France, pour 10 millions EUR, hors liquidités. Le prix d'achat n'était pas

encore alloué à la date du 30 septembre 2011. Le goodwill a donc été déterminé provisoirement à 11 millions EUR.

Le 30 juin, le Groupe Belgacom a vendu sa filiale à 100 % en Espagne, Telindus S.A., pour un montant de 10 millions

EUR hors liquidités et a reconnu une moins-value de 18 millions EUR du fait de dépenses non récurrentes.

Les évaluations et valorisations du Groupe ne diffèrent pas de manière significative de celles précédemment

mentionnées ou évoquées dans les états financiers consolidés au 31 décembre 2010.

27

Compte de résultats consolidé

(en millions EUR) 2010 2011 2010 2011

Chiffre d'affaires 1.627 1.583 4.905 4.756

Autres produits d'exploitation 13 13 40 34

Revenus non récurrents 0 0 436 0

Revenus totaux 1.640 1.596 5.381 4.790

Achats de matériel et de services liés aux ventes -651 -633 -1.987 -1.862

Frais de personnel et de pensions -281 -278 -829 -834

Autres charges d'exploitation -218 -213 -640 -629

Charges non récurrentes 0 0 1 -18

CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements -1.149 -1.123 -3.456 -3.344

BENEFICE OPERATIONNEL avant amortissements 490 472 1.925 1.447

Amortissements -203 -180 -604 -573

BENEFICE OPERATIONNEL 287 292 1.322 874

Produits financiers -4 -1 6 17

Charges financières -22 -30 -86 -98

Coûts financiers nets -26 -31 -80 -81

Bénéfice avant impôts 261 262 1.241 792

Charges d'impôts -62 -59 -195 -193

BENEFICE NET 199 203 1.047 599

Intérêts minoritaires 4 8 10 12

Bénéfice net ( part du Groupe) 195 195 1.036 587

Résultat de base par action 0,61 EUR 0,61 EUR 3,23 EUR 1,83 EUR

Résultat dilué par action 0,61 EUR 0,61 EUR 3,22 EUR 1,83 EUR

Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires 321.369.972 319.460.105 321.025.771 320.762.452

Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires pour le résultat dilué par action 321.774.345 319.905.609 321.397.386 321.411.724


État consolidé du résultat global

Au 30 septembre Au 30 septembre

(en millions EUR) 2010 2011

BENEFICE NET 1.283 599

Autres éléments du résultat global:

Actifs financiers disponibles à la vente:

Transfert vers le compte de résultats suite à la vente -7 0

Différences de change suite à la conversion des activités étrangères 0 -2

Autres éléments du résultat global avant impôts -7 -1

Impôts sur les autres éléments du résultat global

Actifs financiers disponibles à la vente:

Transfert vers le compte de résultats suite à la vente 2 0

Total des impôts sur les autres éléments du résultat global 2 0

Autres éléments du résultat global après impôts -5 -1

Résultat global total 1.278 598

Attribuable aux:

Actionnaires de la maison mère 1.262 585


28

Bilan consolidé

Au 31 décembre Au 30 septembre

(en millions EUR) 2010 2011

ACTIF

Actifs non courants 6.185 6.152

Goodwill 2.337 2.331

Immobilisations incorporelles avec durée de vie limitée 1.190 1.133

Immobilisations corporelles 2.348 2.323

Entreprises associées 2 3

Autres participations 26 31

Latences fiscales actives 158 141

Actifs relatifs aux pensions 2 2

Autres actifs non courants 122 187

ACTIFS CIRCULANTS 2.326 2.577

Stocks 114 121

Créances commerciales 1.246 1.293

Impôts à récupérer 198 149

Autres actifs circulants 142 159

Placements de trésorerie 43 41

Trésorerie et équivalents de trésorerie 584 815

TOTAL DE L'ACTIF 8.511 8.729

PASSIF

CAPITAUX 3.342 3.312

Capitaux propres 3.108 3.064

Capital souscrit 1.000 1.000

Actions propres -484 -573

Réserve légale 100 100

Réserve relative aux actifs financiers disponibles à la vente et aux instruments de couverture 0 -1

Compensation en actions 11 13

Résultats reportés 2.476 2.522

Ecarts de conversion 4 2


DETTES A LONG TERME 2.364 2.762

Dettes portant intérêts 1.406 1.917

Dettes de pensions, autres avantages postérieurs à l'emploi et indemnités de fin de contrat 565 491

Provisions 203 175

Impôts différés et latences fiscales passives 187 176

Autres dettes à long terme 3 3

DETTES A COURT TERME 2.804 2.655

Dettes portant intérêts 783 387

Provisions pour risques et charges 0 0

Dettes commerciales 1.304 1.342

Dettes fiscales 188 256

Autres dettes à court terme 529 669

Dettes associées à des actifs classifiés comme détenus pour la vente 0 0

TOTAL DES DETTES ET DES CAPITAUX 8.511 8.729

29

Tableau consolidé des flux de trésorerie

(en millions EUR) 2010 2011 2010 2011

Flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles

Bénéfice net (part du groupe) 195 195 1.036 587

Ajustements pour: 0 0 0 0

Intérêts minoritaires 4 8 10 12

Amortissements sur immobilisations incorporelles et corporelles 203 180 604 573

Augmentation de pertes de valeur sur immobilisations incorporelles et corporelles 0 0 1 1

Augmentation/ diminution des provisions pour risques et charges 3 5 11 -15

Charges d'impôts différés -8 2 82 6

Revalorisation à la juste valeur des instruments financiers -1 6 6 2

Amortissement des dettes à terme 0 2 0 2

(Gain) / perte sur vente d'entreprises consolidées et revaloirsation de l'intérêt détenu précédemment 0 0 -436 18

Gain sur réalisation d'actifs immobilisés corporels -4 -3 -4 -4

Autres mouvements non cash 2 2 8 7

Cash flow d'exploitation avant variation des besoins en fonds de roulement 395 397 1.318 1.190

Augmentation des stocks -9 -9 -43 -13

Diminution / (augmentation) des créances commerciales 32 -16 13 -67

Diminution / (augmentation) des impôts à récupérer -12 2 -20 1

Diminution des autres actifs circulants 19 16 11 28

Diminution / (augmentation) in other non current assets 0 2 0 -52

Augmentation / (diminution) des dettes commerciales -55 58 15 50

Augmentation / (diminution) des dettes fiscales -3 53 -6 63

Augmentation des autres dettes à court terme 57 64 110 147

Diminution de la dette nette de pensions, autres avantages postérieurs à l'emploi et indemnités de fin de contrat -31 -23 -77 -73

Diminution des autres dettes à long terme et provisions -2 -3 -6 -13

Diminution / (augmentation) des besoins en fonds de roulement, nets des acquisitions et ventes de filiales -2 143 -3 70

Cash flow net d'exploitation (1) 393 541 1.315 1.260

Cash flow des activités d'investissement

Achat d'actifs immobilisés incorporels et corporels -139 -163 -515 -498

Cash payé pour l'acquisition d'autres participations -8 -6 -27 -6

Cash net reçu / (payé) pour l'acquisition d'entreprises consolidées 0 0 59 -10

Cash net reçu de la vente d'entreprises consolidées 0 0 0 10

Cash reçu de la vente d'actifs immobilisés incorporels et corporels 5 6 17 7

Cash reçu / (payé pour) d'autres actifs non courants 1 -3 1 -2

Cash flow net dépensé pour les activités d'investissement -141 -166 -466 -499

Cash flow avant activités de financement ou "cash flow libre" 252 375 849 761

Cash flow des activités de financement

Dividendes payés aux actionnaires -1 -1 -541 -541

Dividendes / capital payés aux minoritaires 0 0 -30 0

Vente nette d'actions propres 4 -64 25 -89

Vente / (achat) de placements de trésorerie -3 9 25 3

Augmentation / (diminution) des capitaux propres 2 0 -1 -2

Emission de dette à long terme 4 1 5 496

Remboursement de dette à long terme 0 0 0 -398

Emission / (remboursement) de dette à court terme 0 1 -49 2

Cash flow net généré par / (dépensé pour) les activités de financement 6 -55 -566 -530

Augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 258 319 283 231

Trésorerie et équivalents de trésorerie au 1er janvier 332 584

Trésorerie et équivalents de trésorerie au 30 septembre 615 815

3ème Trimestre Total de l'année en

30

Tableau consolidé des variations de capitaux

(millions EUR) Capital

souscrit

Actions

propres

Réserve

légale

Revalori-

sation à la

juste valeur

Ecarts de

conversion

Compen-

sation en

actions

Résultats

reportés

Capitaux

propres

Intérêts

minori-

taires

Capitaux

totaux

Solde au 31 décembre 2009 1.000 -509 100 5 4 10 1.911 2.521 7 2.528

Changements de la juste valeur des actifs financiers disponibles à la vente 0 0 0 -4 0 0 0 -4 0 -4

Ecarts de conversion 0 0 0 0 1 0 0 1 0 1

Mouvement des capitaux propres sans passer par le compte de résultats 0 0 0 -4 1 0 0 -3 0 -4

Bénéfice net 0 0 0 0 0 0 1.036 1.036 10 1.047

Total des produits et charges reconnus 0 0 0 -4 1 0 1.036 1.033 10 1.043

Dividendes aux actionnaires (pour l'année 2009) 0 0 0 0 0 0 -539 -539 0 -539

Dividendes des filiales aux intérêts minoritaires 0 0 0 0 0 0 0 0 -9 -9

Intérêts minoritaires provenant d'un regroupement d'entreprise 0 0 0 0 0 0 0 0 220 220

Actions propres 0

Exercice d'options sur actions 0 16 0 0 0 0 -2 14 0 14

Vente d'actions propres dans le cadre d'un plan d’achat d’actions avec décote 0 9 0 0 0 0 -1 7 0 7

Options sur actions

Options sur actions accordées et acceptées 0 0 0 0 0 3 0 3 0 3

Compensation en actions différée 0 0 0 0 0 -3 0 -3 0 -3

Amortissement de la compensation en actions différée 0 0 0 0 0 3 0 3 0 3

Exercice d'options sur actions 0 0 0 0 0 -2 2 0 0 0

Total des transactions avec les actionnaires 0 25 0 0 0 1 -541 -515 212 -304

Solde au 30 septembre 2010 1.000 -484 100 1 4 10 2.407 3.038 229 3.267

Solde au 31 décembre 2010 1.000 -484 100 0 4 11 2.476 3.108 235 3.342

Changements de la juste valeur des instruments de couverture des flux de trésorerie - acquis dans l'année 0 0 0 -1 0 0 0 -1 0 -1

Ecarts de conversion 0 0 0 0 -2 0 0 -2 0 -2

Mouvement des capitaux propres sans passer par le compte de résultats 0 0 0 -1 -2 0 0 -2 0 -2

Bénéfice net 0 0 0 0 0 0 587 587 12 599

Total des produits et charges reconnus 0 0 0 -1 -2 0 587 585 12 597

Dividendes aux actionnaires (pour l'année 2010) 0 0 0 0 0 0 -540 -540 0 -540

Actions propres

Exercice d'options sur actions 0 3 0 0 0 0 0 3 0 3

Acquisition d'actions propres 0 -100 0 0 0 0 0 -100 0 -100

Vente d'actions propres dans le cadre d'un plan d’achat d’actions avec décote 0 8 0 0 0 0 -1 7 0 7

Options sur actions

Options sur actions accordées et acceptées 0 0 0 0 0 3 0 3 0 3

Compensation en actions différée 0 0 0 0 0 -3 0 -3 0 -3

Amortissement de la compensation en actions différée 0 0 0 0 0 2 0 2 0 2

Total des transactions avec les actionnaires 0 -89 0 0 0 2 -541 -628 0 -628

Solde au 30 septembre 2011 1.000 -573 100 -1 2 13 2.522 3.064 248 3.312

31

Résultats par segment

Revenus et résultats des segments

(en millions EUR) Consumer

Business

Unit

Enterprise

Business

Unit

Service

Delivery

Engine &

Wholesale

Staff &

Support

Services

Internationaux

de Carrier

Eliminations

inter-

segments

Total

Chiffre d'affaires 1.745 1.801 201 4 1.155 0 4.905

Autres produits d'exploitation 14 4 3 16 2 0 40

Revenus inter-segments 9 11 55 7 51 -132 0

REVENUS TOTAUX DES SEGMENTS 1.768 1.816 259 28 1.208 -132 4.945

Achats de matériel et de services liés aux ventes -509 -521 -36 2 -1.040 117 -1.987

Frais de personnel et de pensions -244 -280 -152 -125 -28 0 -829

Autres charges d'exploitation -208 -109 -152 -140 -46 15 -640

CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements -961 -910 -340 -263 -1.114 132 -3.456

RESULTAT TOTAL DES SEGMENTS (1) 807 905 -81 -235 94 -0 1.489

Revenus non récurrents 0 0 0 0 436 0 436

Charges non récurrentes 1 0 0 0 0 0 1

BENEFICE / (PERTE) OPERATIONNEL(LE) avant amortissements 808 905 -81 -235 529 -0 1.925

Amortissements -110 -14 -361 -56 -62 0,5 -604

BENEFICE / (PERTE) OPERATIONNEL(LE) 697 891 -443 -291 467 -0 1.322

Coûts financiers (nets) -80

BENEFICE AVANT IMPOTS 1.241

Charges d'impôts -195

BENEFICE NET 1.047

Intérêts minoritaires 10

Bénéfice net (part du groupe) 1.036


Neuf mois se terminant au 30 septembre 2010


Business

Unit

Enterprise

Business

Unit

Service

Delivery

Engine &

Wholesale

Staff &

Support

Services

Internationaux

de Carrier

Eliminations

inter-

segments

Total

Chiffre d'affaires 1.696 1.746 189 6 1.119 0 4.756

Autres produits d'exploitation 15 5 2 11 1 0 34

Revenus inter-segments 4 6 48 23 41 -123 0

REVENUS TOTAUX DES SEGMENTS 1.716 1.758 239 40 1.161 -123 4.790

Achats de matériel et de services liés aux ventes -456 -475 -27 0 -996 91 -1.862

Frais de personnel et de pensions -253 -285 -149 -119 -28 0 -834

Autres charges d'exploitation -215 -108 -133 -154 -49 31 -629

CHARGES OPERATIONNELLES TOTALES avant amortissements -924 -868 -309 -273 -1.073 122 -3.325

RESULTAT TOTAL DES SEGMENTS (1) 792 889 -70 -233 88 -0 1.465

Charges non récurrentes 0 -18 0 0 -1 0 -18

BENEFICE / (PERTE) OPERATIONNEL(LE) avant amortissements 792 871 -70 -233 88 -0 1.447

Amortissements -110 -12 -336 -56 -60 0 -573

BENEFICE / (PERTE) OPERATIONNEL(LE) 683 859 -407 -289 27 -0 874

Coûts financiers (nets) -81

BENEFICE AVANT IMPOTS 792

Charges d'impôts -193

BENEFICE NET 599

Intérêts minoritaires 12

Bénéfice net (part du groupe) 587



32

Autres informations relatives aux segments


Business

Unit

Enterprise

Business

Unit

Service

Delivery

Engine &

Wholesale

Staff &

Support

Services

Internationaux

de Carrier

Eliminations

inter-

segments

Total

Investissements en actifs immobilisés incorporels et corporels 79 13 372 36 16 0 515



Business

Unit

Enterprise

Business

Unit

Service

Delivery

Engine &

Wholesale

Staff &

Support

Services

Internationaux

de Carrier

Eliminations

inter-

segments

Total

Investissements en actifs immobilisés incorporels et corporels 94 10 359 25 9 0 498


Passifs éventuels Par rapport aux états financiers consolidés de 2010, aucun changement n'est survenu durant les neuf premiers mois de 2011 en ce qui

concerne les passifs éventuels, hormis le refus signifié par le Tribunal de commerce à la demande de Belgacom en faveur d'une

récusation/d'un remplacement du panel d'experts. Belgacom a fait appel de ce refus le 11 avril 2011. Dans un jugement préliminaire du

1er juin 2011, la Cour d'appel a i) décrété que l'expertise devait aboutir à un gel complet de la situation dans l'attente du jugement de la

Cour concernant la motion introduite par Belgacom afin de demander la récusation/le remplacement de ce même panel d'experts et ii)

fixé le calendrier en vue des plaidoiries sur ladite motion au premier trimestre de 2012

En avril 2011, Belgacom a conclu un contrat en vue de l'acquisition de la société détentrice de la chaîne de magasins The Phone House

Belgium, pour un montant de 22 millions EUR. Cette transaction reste subordonnée à la procédure de notification au Conseil belge de la

concurrence, toujours en cours.

Événements postérieurs à la clôture

Afin de couvrir les options existantes sur actions accordées en 2010 et 2011, le conseil d’administration du 27 octobre 2011 a approuvé la

conversion de 2.025.774 actions propres sans droit aux dividendes en actions propres avec droit aux dividendes.

33

Définitions Lignes à large bande - CBU : comprennent les lignes résidentielles de Scarlet en Belgique depuis le premier trimestre de 2009.

ARPU de la voix fixe : revenus totaux générés par le trafic vocal, à l'exclusion des revenus issus des activations et du trafic des

téléphones publics, divisés par le nombre moyen de canaux d'accès vocal pour la période considérée et par le nombre de mois

pendant cette même période.

ARPU relatif à la large bande : revenus ADSL globaux, divisés par le nombre moyen de lignes ADSL pour la période

considérée et par le nombre de mois pendant cette même période.

ARPU de Belgacom TV : comprend uniquement les revenus provenant des clients et tient compte des promotions, divisés par le

nombre de ménages abonnés à Belgacom TV.

Clients mobiles actifs : inclut la voix et les cartes de données. Les clients actifs sont les clients qui ont établi ou reçu au moins un

appel ou envoyé ou reçu au moins un SMS au cours des trois derniers mois. Les clients prepaid sont entièrement segmentés

comme clients CBU.

Taux de désengagement mobile annualisé : nombre total annualisé de cartes SIM désactivées du réseau de Belgacom Mobile

(augmenté du nombre total de port-outs dus à la portabilité du numéro mobile) pendant la période considérée, divisé par le nombre

moyen de clients au cours de cette même période.

ARPU net mobile : calculé sur la base des moyennes mensuelles pour la période indiquée.

L’ARPU mensuel net représente le total des revenus générés par le trafic vocal mobile et le trafic de données mobiles, divisé par

le nombre moyen de clients actifs pendant cette période.

UoU (Units of Use) : minutes d'utilisation de voix + SMS (où 1 SMS égale 1 minute) par client actif par mois.

MoU (Minutes of Use) : durée de l'ensemble des appels émis au départ ou à destination du réseau de Proximus, par client vocal

actif et par mois.

MoU normalisé : durée de l'ensemble des appels émis au départ ou à destination du réseau de Proximus, par client vocal actif et

par mois - à l'exclusion des minutes gratuites.

SMS : nombre de SMS par client actif par mois.

SMS normalisés : nombre de SMS par client actif par mois, hors SMS gratuits.

Calendrier financier

2 mars 2012 Annonce des résultats annuels de 2011

18 avril 2012 Assemblée générale annuelle des actionnaires 4 mai 2012 Annonce des résultats du premier trimestre de 2012

27 juillet 2012 Annonce des résultats du deuxième trimestre de 2012 26 octobre 2012 Annonce des résultats du troisième trimestre de 2012

Pour tout renseignement complémentaire, prière de

contacter :

Relations avec les investisseurs Nancy Goossens : +32 2 202 82 41

Ann Maes : +32 2 202 26 18

E-mail : [email protected]

Relations avec la presse Frédérique Verbiest : +32 2 202 99 26

Jan Margot : +32 2 202 85 01

Haroun Fenaux : +32 2 202 48 67

Site web de Belgacom : www.belgacom.com

mailto:[email protected]

http://www.belgacom.com/

rapport des résultats financiers q3 2011

Documents