rapport annuel 2007 - conditions-de-banque … · o périmètre de consolidation ... • rapport...

Banque Nationale Agricole

RAPPORT ANNUEL2007

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2007R a p p o r tA n n u e l

Présentation Générale de la Banque Nationale Agricole

Dénomination : BANQUE NATIONALE AGRICOLE.Forme juridique : Société anonyme à Conseil d’Administration et Direction Générale.Nationalité : Tunisienne.Siège social : Rue Hedi Nouira 1001 Tunis.Téléphone : (00 216) 71 831 000 / (00 216) 71 831 200.Télex : NABATTU 14 130 / BANATU 15 436 / DIRBNA 13 220.Swift : BNTETNTT.Site Web : www.bna.com.tnDate de constitution : 1er Juin 1959.Durée : 99 ans.Registre du commerce : B142431996 TUNIS.Matricule fiscal : 000 123 LAM 000.Capital social : 100.000.000 Dinars.Exercice social : du 1er Janvier au 31 Décembre de chaque année.Objet social : Activités bancaires.Régime fiscal : Droit commun.


Sommaire

• Conseil d’administration............................................................................................................................................................................ 6• Structure du capital et droits de vote................................................................................................................................ 7• Conditions d’accès aux assemblées .................................................................................................................................... 7• La banque et son environnement............................................................................................................................................. 9

o Conjoncture internationale.............................................................................................................................................. 10o Conjoncture nationale.............................................................................................................................................................. 10

• Activité de la Banque Nationale Agricole........................................................................................................... 13• Les Ressources.......................................................................................................................................................................................................... 14• Les emplois..................................................................................................................................................................................................................... 16• Position sur le marché monétaire et liquidité.............................................................................................. 18• Opérations bancaires avec l’étranger .......................................................................................................................... 18• Formation du résultat.................................................................................................................................................................................. 19• Politique commerciale et de communication.............................................................................................. 21• Organisation et informatique....................................................................................................................................................... 21• Ressources humaines .................................................................................................................................................................................. 22• Evolution du titre BNA en bourse....................................................................................................................................... 23• Activité prévisionnelle............................................................................................................................................................................... 24• Etats financiers individuels ............................................................................................................................................................... 25

o Note aux Etats financiers individuels........................................................................................................... 31• Rapport général des commissaires aux comptes ................................................................................... 47• Rapport spécial des commissaires aux comptes..................................................................................... 51• Resolutions de l’assemblée générale ordinaire ......................................................................................... 55• Activité du groupe BNA......................................................................................................................................................................... 59

o Périmètre de consolidation ............................................................................................................................................. 61• Etats financiers consolidés................................................................................................................................................................. 69

o Note aux Etats financiers consolidés............................................................................................................ 75• Rapport des commissaires aux comptes sur les Etats Financiers............................. 93

Conseil d’Administration

Président : M. Moncef Dakhli

Membres :- Ministère des Finances

représenté par M. Maher Zouariet par M. Ismail Hmadi.

- Ministère du Développement et de la Coopération Internationalereprésenté par M. Lotfi Fradi.

- Ministère de l’Agriculture et des Ressources Hydriquesreprésenté par M. Ali Aydi.

- Office des Céréalesreprésenté par M. Mohamed Fadhel Zrelly,

- Caisse Nationale de la Sécurité Socialereprésentée par M. Khalil Belhaouen.

- Office du Commerce de la Tunisiereprésenté par M. Slaheddine Makhlouf.

- Caisse Tunisienne des Assurances Mutuelles Agricolesreprésentée par M Mansour Nasri.

- M. Sahbi Mahjoub.

- M. Ali El Hlioui.

- M. Mustapha Lahmar.

Contrôleur d’Etat :

M. Mahmoud Montassar Mansour

Commissaires aux Comptes :

- « La Générale d’Audit et Conseil »représenté par M. Chiheb Ghanmi.

- « Commissariat, Management, Conseil »représenté par M. Cherif Ben Zina.

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Structure du capital et droits de vote

Au 31.12.2007, le capital social et les droits de vote sont répartis comme suit :

Nombre d’actions Montant en TND %

Etat 3.622.724 18.113.620 18,11Entreprises publiques 6.390.824 31.954.120 31,95Entreprises para-publics 3.151.518 15.757.590 15,76Autres actionnaires 6.834.934 34.174.670 34,18Total 20.000.000 100.000.000 100,00

Conditions d’accès aux assemblées

Conformément à l’article 40 des statuts, seuls les actionnaires propriétaires d’au moins dix actions libéréessont habilités à assister à l’assemblée sur simple justification de leur identité.

Les propriétaires de moins de dix actions peuvent se réunir pour former ce nombre et se faire représenter parl’un d’eux au moyen d’un pouvoir, dûment signé, à remettre au mandataire désigné ou à déposer au siègede la Banque cinq jours au moins avant la réunion.

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Etat Tunisien Entrep� Publiques Entrep� Parapubliques Autres Actionnaires

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LA BANQUE ET SON ENVIRONNEMENT

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L’environnementéconomique aucours de l’année2007

A) CONJONCTUREINTERNATIONALE

Sur le plan International, laconjoncture a été marquée par laconjugaison de plusieurs facteursqui ont contribué à unralentissement de la croissanceéconomique, observé à partir dudernier trimestre 2007, dans lesprincipaux pays industrialisés,surtout les Etats-Unis. Ceralentissement, est imputable à :

- La poursuite de la hausse descours des produits de base,surtout le pétrole brut dont laflambée sans précédent des coursdes prix a atteint le niveau recordde 100 dollars le baril, ennovembre 2007.

- La forte dépréciation du dollarsurtout face à l’euro.

- L’accélération de l’inflation aucours des derniers mois del’année 2007

- La persistance des tensionsgéopolitiques.

Toutefois, et en dépit de cecontexte défavorable, l’économiemondiale, a bien résisté. Leniveau de croissance enregistré aatteint 4,9% contre 5% en 2006,suite à l’amélioration del’expansion des pays émergents etceux en développement parrapport aux pays industrialisés.

Aux Etats-Unis, l’activité a étéaffectée, principalement, par la

crise des crédits immobiliers et laforte hausse des produits de basedont ceux du pétrole. De ce fait,le PIB n’a progressé que de 2,2%,en termes réels, contre 2,9% en2006.

Dans la Zone Euro, le rythme del’expansion économique estrevenu à 2,7% contre 2,8%l’année écoulée. Leralentissement de la croissance atouché la majorité des pays de lazone, particulièrementl’Allemagne (2,6% en termesréels contre 2,9% une annéeauparavant), en raison surtout duralentissement de laconsommation des ménages,suite au relèvement de la taxe surla valeur ajoutée à partir dejanvier 2007.

Au Japon, la faiblesse de lademande intérieure, notammentla consommation privée,conjuguée à l’appréciation duyen vis-à-vis du dollar américain,ont pesé sur le rythme de lacroissance économique qui s’estsituée à 2,1% en 2007 contre2,4% une année auparavant.

Pour ce qui est des pays endéveloppement et ceuxémergents, une croissancelégèrement supérieure a étéconstatée en 2007, avec un tauxde 7,8% contre 7,7% en 2006.Pour l’Afrique et le MoyenOrient, la croissance, a connuune expansion de 6% contre5,8% pour chaque région l’anpassé, grâce à l’effet positif de lahausse des prix des produits debase. Elle est demeuréevigoureuse pour les pays endéveloppement d’Asie. Pourl’Amérique latine, elle s’estmaintenue au niveau de 5,4%.

Sur le plan de l’emploi, uneamélioration de la situation surles marchés du travail a étéconstatée en 2007 dans lamajorité des pays industrialisés.Aux Etats-Unis, le taux dechômage, s’est stabilisé au niveaude 4,6%. Dans la zone Euro et auJapon, il est revenu de 7,7% à7,4% et de 4,1% à 3,9%.

Le niveau de l’inflation pourl’année 2007, a été moins élevéqu’en 2006, en dépit de la haussedes prix des matières de base etplus particulièrement du pétrole,ayant suscité certaines tensionsinflationnistes à travers le monde.En effet, le taux d’inflation s’estlimité à 2,8% contre 3,2% en2006 aux Etats - unis et à 2,1%contre 3,2% dans la zone euro.

Pour ce qui est des marchés deschanges internationaux, l’année2007, a été marquée par la fortehausse de l’euro vis-à-vis dudollar, atteignant des niveauxrecords.

Parallèlement, les principauxindices boursiers, ont clôturél’année 2007 en hausse parrapport à leurs niveaux à la fin de2006, grâce notamment, àd’importantes opérations defusion - acquisition d’entrepriseset à la réduction des taux d’intérêtaux Etats - unis.

B) CONJONCTURENATIONALE

Sur le plan national, l’activitééconomique a connu dansl’ensemble une évolution positiveet satisfaisante durant l’année2007 et ce, en dépit, duralentissement de la croissanceéconomique mondiale.

déficit de la balancecommerciale.

En ce qui concernel’arboriculture, la production del’huile d’olives a atteint au titre dela campagne (2006-2007), 180mille tonnes contre 210 milletonnes, réalisées durant lacampagne (2005-2006), d’où unebaisse de 14,3%. Les exportationsd’huile d’olives pour laditecampagne ont accusé une baissede 7,2%, pour revenir à 155 milletonnes contre 167 mille tonnes lasaison précédente.

Pour sa part, la production desdattes a atteint pour laditecampagne, un niveau record de131 mille tonnes contre 113 milletonnes, la saison écoulée.Parallèlement, les exportationsont suivi le même rythmed’évolution et se sont établies à59 mille tonnes contre 42,8 milletonnes durant la campagne 2005- 2006, enregistrant ainsi une

hausse de 37,9%.

Concernant les agrumes, laproduction a accusé unerégression de 5,7% au titre de lacampagne (2006 -2007) pourrevenir à 247 mille tonnes contre262 mille tonnes durant lacampagne (2005 - 2006). Lesexportations se sont établies à16,3 mille tonnes contre 19,3mille tonnes, durant la campagne(2005 - 2006).

Dans le secteur de l’élevage, laproduction du lait frais aaugmenté de 3,6% pour s’établirà 1006 millions de litres, contre971 millions de litres une annéeauparavant.

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En rapport avec l’accroissementde la production, les quantitéscollectées ont progressé de 3,6%pour atteindre 580 millions delitres contre 560 millions de litresun an plus tôt.

Dans le domaine de la pêche etde l’aquaculture, une régressionde la production de 5,2% a étéconstatée en 2007 contre unehausse de 2% en 2006, pourrevenir à 105,1 mille tonnescontre 110,9 mille tonnes l’annéeécoulée. Cette baisse, a touchéles principaux modes de pêche,notamment la pêche au chalut(-9,8%).

En outre, il est à noter que ledéficit de la balance alimentaire,a atteint 427 MD en 2007 contreun excédent de 277 MD uneannée auparavant, suite à la netteaccélération du rythme desimportations (54,5%) et à la quasi- stagnation des exportations(1%), notamment avec ledoublement de la valeur desachats des céréales et le repli desventes d’huile (-16,6%), ce quis’est traduit par une détériorationdu taux de couverture desimportations de produitsalimentaires par les exportations(79,1% contre 121% une annéeauparavant).

Pour le secteur industriel, l’indicegénéral de production, s’est accrude 9,4% contre 2,8% durant lamême période de l’annéeécoulée. Cette évolution estimputable à l’affermissement dela production dans les industriesmanufacturières (8,2% contre4,3% en 2006) et à la reprise de laproduction du secteur del’énergie (16,1% contre -1,2% en2006), tandis que la production

En effet, et en plus d’une saisonagricole qui s’est annoncée sousles meilleurs auspices, l’activité aété notamment marquée par unereprise importante de laproduction du secteur industriel,une consolidation du rythme del’activité exportatrice et desservices essentiellement dans lessecteurs touristiques et dutransport aérien, une maîtrise dutaux d’inflation, malgré la haussedes cours mondiaux des produitsde base, engendrant certainespressions durant les derniers moisde l’année.

C’est ainsi, que le taux decroissance du PIB aux prixconstants, s’est élevé à 6,3% en2007 contre 5,5% en 2006.

Egalement, le revenu parhabitant, s’est élevé à 4.377 D en2007 contre 4.120 D en 2006,enregistrant ainsi une hausse de6,2%.

Pour ce qui est de l’agriculture etde la pêche, la récolte descéréales de la campagne (2006 -2007) a totalisé 20 millions dequintaux, contre 16,1 millions dequintaux au cours de lacampagne écoulée, soit un tauxd’accroissement de 24,2%

Les quantités importées ont atteint3,2 millions de tonnes pour unevaleur de 1.194 MD, soit unaccroissement respectif de 19% et99,3% en quantité et en valeur,attribuable principalement àl’augmentation des prix au niveauinternational, contre 2,7 millionsde tonnes pour une valeur de 599MD en 2006. En effet, la haussedes prix des céréales, s’esttraduite par un impact négatif de468 MD, représentant 9,3 % du

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s’est ralentie dans les industriesagro-alimentaires (1,2% contre4,9% en 2006).

Cette tendance, a été égalementconfirmée par l’accroissementdes importations du secteurindustriel. En effet, le rythme desachats des matières premières etdemi - produits, s’est accéléré aucours de l’année 2007 pouratteindre 27,3% contre 15,7%l’année écoulée.

S’agissant du secteur touristique,l’activité a évolué en 2007 d’unemanière positive, en dépit, duralentissement de ses principauxindicateurs. Les entrées destouristes étrangers se sont accruesde 3,2% contre 2,7% une annéeauparavant pour s’établir à 6,8millions et les nuitées touristiquesglobales ont progressé presque aumême rythme de l’année 2006(1,4% contre 1,5%) pour dépasserles 37 millions d’unités.

Les recettes en devises du secteurtouristique, ont progressé de8,9% en 2007 contre 8,2% en2006, pour s’établir à 3.077 MDcontre 2.825 MD une annéeauparavant.

En matière d’échangescommerciaux avec l’extérieur, laprogression a concerné lesimportations et les exportationsavec des taux respectifs de 22,2%et 24,8%, ce qui a permisd’améliorer le taux de couverture,qui s’est inscrit en hausse de 1,6point de pourcentage pour sesituer à 79,4%.

Les exportations se sont accruesparticulièrement dans les secteursde l’énergie (55,5% contre 14,8%en 2006), des industries

mécaniques et électriques (30,9%contre 23,9%) et des industries dutextile et habillement (16,4%contre -0,8%), alors quel’augmentation des importations,a intéressé outre les matièrespremières et demi - produits, lesproduits alimentaires et les biensd’équipement.

Les économies sur salairestransférées par les Tunisiensrésidant à l’étranger, ontaugmenté de 9,4% en 2007contre 11,2% en 2006 pouratteindre 2.199 MD contre 2.010MD en 2006.

Le taux d’inflation s’est limité à3,1% en 2007 contre 4,5% en2006. Cette maîtrise, a été renduepossible, suite à la décélérationdes prix de la plupart des postesde dépenses ménagères.Toutefois, la poursuite de cettemaîtrise, nécessite la mise enplace de mesures adéquates, pourfaire face à une flambée continuedes cours mondiaux des produitsde base en 2008.

Sur le marché des changes, ledinar a accusé en 2007 unedépréciation vis-à-vis de l’euro de(4,6%) et du dirham marocain de(2,9%). En revanche, il s’estapprécié face au yen japonnais(5,3%) et au dollar américain(3,9%).

Par ailleurs, l’évolution dusystème financier, s’estcaractérisée par la consolidationdes concours à l’économie et lareprise des créances nettes surl’extérieur, conjuguées à ladécélération des créances nettessur l’Etat.

Cette situation, s’est reflétée surl’évolution des agrégatsmonétaires, qui ont connu, pourla plupart un accroissement.Ainsi, l’agrégat M3 s’est accru de12,5% contre 11,4% en 2006. Lamasse monétaire M2 a progresséde 13,5% contre 12,2% en 2006,imputable surtout à l’accélérationdu rythme de progression de laquasi - monnaie.

Comparés à leur niveau de l’anpassé, les créances nettes surl’extérieur se sont consolidées de931 MD pour s’établir à 7.807MD en 2007 contre 6.876 MD àfin 2006.

Egalement, les réserves en devisesont atteint 9.582 MD à la fin de2007, soit l’équivalent de 141jours d’importation contre 8.705MD et 157 jours d’importation àfin 2006.

De leur côté, et sous l’effetnotamment de l’amélioration durythme de l’activité économique,les concours à l’économie se sontaccrus au terme de l’année 2007de 9,7% ou 2.537 MD pour sesituer à 28.693 MD en 2007contre 26.156 MD en 2006. Cettehausse est attribuable aux créditsoctroyés sur ressources ordinaires(10,8% contre 6,7%), tandis queles encours des crédits sur fondsextérieurs ont accusé une baisse.


Activité de la B.N.A2007

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La B.N.A a poursuivi, durantl’année 2007, ses efforts visantl’association des objectifscommerciaux de croissance etdes contraintes de rentabilitéfinancière et ce, conformémentaux orientations nationales demodernisation du systèmebancaire et de développementéconomique et social.

En effet, la Banque a adopté unepolitique de crédits basée sur laconquête de nouvelles parts demarché sur les segments desparticuliers et professionnels etl’accompagnement desentreprises clientes dans leurdéveloppement afin d’assurer unemeilleure division des risques,tout en veillant au renforcementde la fonction recouvrement etassainissement des créancesdouteuses.

Par ailleurs, d’importants effortscommerciaux ont été déployés enmatière de démarchage etd’adaptation de l’offre desproduits de placement ce qui s’esttraduit par une nette progressiondes ressources mobilisées auprèsde la clientèle.

Au niveau de l’exploitation,l’évolution des produits etcharges d’exploitation bancaires aété marquée par la progressiondes marges bancaires nettes.

Ainsi, et compte tenu del’évolution modérée des chargesde fonctionnement, la BNA aaffiché un coefficientd’exploitation en améliorationcontinue et une rentabilité brute

d’exploitation lui permettant derehausser ses ratios de rentabilitéfinancière tout en se conformantaux objectifs nationaux enmatière de renforcement de lacouverture des risques par lesprovisions.

Il est à préciser que la plus-valuedégagée sur la cession de laparticipation de la BNA au capitalde la société «le MagasinGénéral» a contribué à laconstitution des provisions sansaltérer la progression escomptéedu résultat net.

Sur le plan organisationnel, laBNA a axé ses efforts, au cours del’année 2007, sur le renforcementde ses structures et procédures decontrôle et de pilotage ainsi quela poursuite de la modernisationde son système d’information enoptant, en priorité, pour ledéveloppement interne dessolutions et applicatifs métiers.

En matière de gestion desressources humaines, la politiquede la Banque a porté surl’amélioration de la productivitéde son capital humain parl’encouragement de la rotationinterne, le ciblage desrecrutements et l’adéquation desactions de formation aux besoinsdes structures centrales etrégionales.

Ainsi, l’évolution de l’activité dela B.N.A s’est principalementcaractérisée, au terme del’exercice 2007, par :- une augmentation de 12,0 % dutotal du bilan,

- une progression de 16,2 % duvolume des engagements nets,

- une hausse de 8,6 % desressources mobilisées auprès dela clientèle,- un endettement net sur lemarché monétaire de 34 MD,

- un accroissement de 10,9 % duchiffre d’affaires,

- et un résultat net de28,106 MD.

I – LES RESSOURCES

1 – Les ressourcesclientèle.

La Banque a axé ses efforts, aucours de l’exercice 2007, surl’élargissement de la base de laclientèle, particulièrement celledes particuliers et professionnels,l’élargissement et l’adaptation desa gamme de produits tout enveillant à maîtriser le coût desressources.

Ces efforts se sont traduits par unenette progression du volume desressources mobilisées et d’uneamélioration de la part des dépôtsnon rémunérés dans le total desressources pour s’établir à 27 %au 31.12.2007 contre 25 % en2006. Il est à préciser, par ailleurs,qu’une importante partie desavoirs monétaire desinstitutionnels demeure tirée versles dépôts à terme, en raisonnotamment, de la concurrencesur ce segment de clients.

hausse de 332 MD au niveau desdépôts et d’une baisse de 30 MDau niveau des placements eninstruments monétaires etfinanciers. En termes de capitauxmoyens, l’accroissement desressources mobilisées auprès dela clientèle s’est élevé à 231 MDau terme de l’exercice 2007.

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1.1 – Les dépôts.

Les dépôts et avoirs de la clientèleont totalisé 3.630 MD au31.12.2007 contre 3.298 MD àfin 2006, soit un accroissementde 10,1 % (+ 332 MD) résultant:

- d’une hausse de 5,6 %(+ 66 MD), contre 8,7 %(+ 95 MD) en 2006, des dépôtsd’épargne pour s’établir à1.248 MD au 31.12.2007 contre1.183 MD au 31.12.2006.

- d’une progression de 10,9 %(+ 133 MD), contre 7,4 %(+ 85 MD) en 2006, des dépôtsà terme et autres produitsfinanciers passant de 1.224 MDau 31.12.2006 à 1.357 MD à fin2007.

- et d’une augmentation de15,9%, contre 6,5% en 2006,du volume des dépôts nonrémunérés atteignant 995 MDau 31.12.2007 contre 859 MDau terme de l’exercice 2006.

1.2 – Les placements eninstruments monétaires etfinanciers.

L’encours des placements de laclientèle en instrumentsmonétaires et financiers s’estinscrit en baisse de 13,3 %totalisant 192 MD au 31.12.2007contre 222 MD au 31.12.2006,soit une diminution en volume de30 MD. Cette évolution provientd’une baisse de 25 MD au niveaudes placements en bons du trésoret de 5 MD au niveau des billetsde trésorerie.

Ainsi, l’encours des ressourcescollectées auprès de la clientèles’est établi à 3.822 MD au31.12.2007 contre 3.520 MD auterme de l’année précédente,enregistrant ainsi une hausse de8,6 % (+ 302 MD) contre 7,4 %(+244 MD) l’année précédente. Cette évolution a résulté d’une

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2 – Les emprunts etressources spéciales

L’encours net des emprunts etressources spéciales s’est élevé à610 MD au 31.12.2007 contre627 MD au 31.12.2006,enregistrant ainsi une baisse2,7%, soit une baisse en volumede 17 MD.

En effet, l’encours total desemprunts et ressourcesextérieures, revenant de 446 MDau 31.12.2006 à 434 MD au31.12.2007, s’est inscrit en baissede 2,7 % contre une hausse de3,0 % enregistrée l’annéeprécédente.

A ce titre, Il est à préciser que lesappels de fonds opérés en 2007ont intéressé, particulièrement, la4ième Ligne BAD pour unmontant de 36 MD et la 2ièmeLigne KFW « mise à niveau » pourune enveloppe de 6,2 MD.

Quant aux remboursements deséchéances en principal desemprunts extérieurs, leur volumea totalisé 60,9 MD dont21,6 MD relatifs à l’empruntsyndiqué, 18,9 MD à la 4ièmeligne BAD et 11,2 MD à la 3ièmeligne BAD.

Concernant les ressourcesbudgétaires, leur encours total aatteint 168 MD au 31.12.2007contre 172 MD au 31.12.2006,enregistrant ainsi une baisse de2,3 %.

3 – Les capitauxpropres et lesprovisions.

Compte tenu de l’affectation desréserves prélevées sur le bénéfice

de l’exercice 2006 et del’évolution du résultat del’exercice 2007, le volume descapitaux propres de la B.N.A,avant affectation du résultat, s’estétabli à 387 MD au 31.12.2007contre 366 MD au terme del’année 2006, enregistrant ainsiune progression de 5,7 % contre3,9 % l’année précédente.

En effet, des montants de5,7 MD, de 0,8 MD et de1,7 MD, prélevés sur le bénéficede l’exercice 2006, ont été affectésrespectivement aux réserves pourréinvestissements exonérés, auxréserves extraordinaires et auxréserves à régime spécialconformément aux résolutions del’Assemblée Générale Ordinairedu 23 Mai 2007.

Quant aux provisions, leurencours global net s’est élevé à284 MD au 31.12.2007 contre216 MD au 31.12.2006, soit unehausse en volume de 68 MDrésultant, particulièrement :

- de l’affectation d’une dotationbrute aux provisions au titre del’exercice 2007 pour un montantde 114,9 MD contre 84,5 MD en2006.

- de la reprise d’une enveloppe deprovisions de 46,8 MD suite,notamment, à la cession d’un lot decréances contentieuses à laSO.FIN.REC, filiale de recouvrementdes créances de la Banque.

II – LES EMPLOIS

1 – Les engagements

L’encours global desengagements nets de la Banques’est inscrit en accroissement de

16,2 % pour s’établir à5.250 MD au terme de l’exercice2007 contre 4.518 MD au31.12.2006, soit une hausse envolume de 732 MD.

Cette évolution provient d’unehausse au taux de 16,4 % auniveau des engagements pardécaissement, passant de3.335 MD au 31.12.2006 à 3.881MD à fin 2007, et de15,7 % au niveau desengagements par signatureatteignant 1.369 MD au31.12.2007 contre 1.183 MD à laclôture de l’exercice précédent.Il est à préciser que la BNA aprocédé, au cours de l’exercice2007, à la cession d’un nouveaulot de créances contentieusesd’une valeur nominale de30,4 MD à la Société Financièrede Recouvrement, filiale de laBanque.

Ainsi, et compte tenu des effortsdéployés en matière derecouvrement et de suivi desrisques, les indicateurs de laqualité des engagements se sontbien comportés en 2007 avec,notamment, un taux d’impayés de13,6 % contre 15,8 % en 2006 et17,5 % en 2005.

1.1 - Les engagementsagricoles.

L’encours net des engagementsagricoles s’est établi à 1.494 MDau 31.12.2007 contre 1.179 MDà fin 2006, enregistrant ainsi uneprogression de 26,8 %(+ 315 MD) provenant d’unehausse de 54,8 % (+ 303 MD) auniveau des crédits à lacommercialisation et de 2,0 %(+ 12 MD) au niveau de ceux à laproduction.

Quant à l’accroissement descrédits à la production, laprogression de leur encours, aucours de l’année 2007, s’expliqueprincipalement par un volume dedéblocages de nouveaux créditsnet des flux de recouvrementsréalisés de 8,8 MD et la cession de2,0 MD de créances agricolescontentieuses à la SOFINREC.

En effet, malgré le fléchissement

du volume des recouvrements des

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créances agricoles dont le montant

(en principal) s’est élevé à 75 MD

au cours de l’exercice 2007 contre

78 MD en 2006, la Banque a

renforcé ses efforts de financement

du secteur agricole en portant

l’enveloppe de déblocages de 77

MD en 2006 à 85 MD en 2007,

desquels déblocages, plus de la

moitié a été affectée au

financement des investissements.

L’évolution de l’encours des

crédits à la commercialisation

provient, principalement de

l’accroissement des financements

octroyés à l’Office des Céréales

dans le cadre de la conduite des

choix nationaux en matière de

préservation de la sécurité

alimentaire, notamment, au regard

de l’accroissement des prix des

matières premières sur les marchés

mondiaux.

U : 1.000 Dinars

31.12.2006 31.12.2007 VariationVolume %

Engagements Agricoles 1.178.667 1.494.280 315.613 26,8Engagements par décaissement 950.515 1.135.447 184.932 19,5

* Crédits à la production 616.159 626.981 10.822 1,8* Crédits à la commercialisation 334.356 508.466 174.110 52,1

Engagements par signature 228.152 358.833 130.681 57,3* Crédits à la production 8.524 9.977 1.453 17,0* Crédits à la commercialisation 219.628 348.856 129.228 58,8

Engagements commerciaux et industriels 3.339.353 3.755.486 416.133 12,5Engagements par décaissement 2.384.682 2.745.626 360.944 15,1Engagements par signature 954.672 1.009.860 55.189 5,8

Total engagements nets 4.518.020 5.249.766 731.746 16,2

1.2 - Les engagementscommerciaux etindustriels.

L’encours net des engagementscommerciaux et industriels s’estélevé à 3.755 MD au 31.12.2007contre 3.339 MD au terme del’année précédente, soit unehausse au taux de 12,5 %(+ 416 MD), contre 16,3 %(+ 469 MD) enregistré en 2006.

Cette évolution a résulté d’uneprogression de 15,1 %(+ 361 MD) au niveau des

engagements commerciaux pardécaissement, atteignant2.746 MD au 31.12.2007 contre2.385 MD à fin 2006, et de 5,8%(+ 55 MD) au niveau desengagements par signature quisont passés de 955 MD au31.12.2006 à 1.010 MD à fin2007.

Cet effort important en matière decontribution au financement dessecteurs industriels et des servicesa été conjugué avec une attentionparticulière à l’amélioration de laqualité des risques encourus à

travers un encadrement continuet une responsabilisationmeilleure des structuresrégionales et centrales dans lesuivi de la solvabilité des clientsdébiteurs.

Ainsi, le taux d’impayés a étéramené à 7,4 % au terme del’année 2007 contre 9,0 % au31.12.2006 et 10,1 % en 2005.

Conjointement, l’affermissementde la ligne de progression durecouvrement des créancescommerciales et industrielles

18

(hors contentieux) s’est encoreconforté avec une améliorationdu taux de recouvrement de 2,8points de pourcentage en 2007contre 2,6 points en 2006.

2 – Le portefeuille-titres

Le volume total du portefeuille-titres commercial net, constituéen quasi-totalité par les bons dutrésor, s’est élevé à 384,4 MD au31.12.2007 contre 341,7 MD au31.12.2006, enregistrant ainsiune hausse de 12,5 %.

Quant au portefeuilled’investissement, son encours netest revenu de 316,4 MD au31.12.2006 à 306,3 MD au termede l’exercice 2007, enregistrantainsi une baisse de 3,2 % (- 10,1MD).

Cette évolution a résultéprincipalement :

- de la baisse des dettes desentreprises publiques prises encharge par l’Etat de 11,2 MD parsuite du remboursement par l’Etatdes échéances de l’année 2007.

- de l’accroissement de l’encoursdes fonds gérés de 4,2 MD.

- et de l’augmentation de5,2 MD au niveau du portefeuilleparticipations par suite,notamment, des nouvelles prisesde participations dans le cadre duplan d’assainissement de laSociété Tunisienne des IndustriesAutomobiles pour une enveloppeglobale de 7,0 MD, dont 5 MDpar conversion de créances.

Il est à préciser également quedans le cadre du programme de

désengagement de l’Etat et desentreprises publiques des secteursconcurrentiels, la BNA a cédé sesparticipations dans le capital de laSociété « Magasin Général ». Laplus-value dégagée de cetteopération s’élève à26,6 MD.

Avec une part de 30,4 % de lavaleur comptable duportefeuille, les participationsdans les secteurs agricole etagroalimentaire assurent 65,2 %du total des revenus duportefeuille et ce, compte nontenu de la plus-value dégagée surla cession des titres. Quant ausecteur financier, il contribue àhauteur de 18,3 % des revenuspour une part dans le portefeuille– titres de participations de36,7%. En termes de rendement,le portefeuille - titres a dégagé untaux de rentabilité brute de 32,6% au 31.12.2007. En excluant laplus-value sur cession des titres,le taux de rentabilité s’élève à6,7 %.

3 – Les immobilisations

Les immobilisations nettes ontenregistré une régression de10,1% pour s’établir à 48,5 MDau 31.12.2007 contre 54,0 MDau 31.12.2006, soit une baisse envolume de 5,5 MD par suite,principalement de la cessiond’un immeuble à la BanqueTunisienne de Solidarité. Il est ànoter que les opérationsd’investissement ont porté surune enveloppe de 4,8 MD dont2,4 MD au titre des dépensesinformatiques. Les dotations auxamortissements ont porté sur uneenveloppe de 4,9 MD.

III – Position sur lemarché monétaireet liquidité.

Eu égard à l’évolution desressources et emplois ci-dessusindiquée, la position de laBanque sur le marché monétaires’est soldée par un endettementnet de 34 MD au 31.12.2007contre un excédent net 153 MDau 31.12.2006 et 324 MD en2005.

Pour sa part, le ratio de liquidités’est établi à 114,64 % au31.12.2007 contre 142,92 % à fin2006 et 131,04 % en 2005.

IV – OPERATIONSBANCAIRES AVECL’ETRANGER.

1 – Les titres domiciliés

Le volume des domiciliations detitres de commerce extérieur s’estétabli à 6.321 MD au terme del’exercice 2007 contre 5.331 MDau 31.12.2006, enregistrant ainsiun accroissement au taux de 18,6% et ce, en dépit du fléchissementdu nombre de titres domiciliésnotamment en matièred’exportation.

En effet, par suite del’accroissement du nombre detitres d’importation de 5,2 %, lavaleur globale de ces titres aenregistré une progression de22,2 % pour atteindre 5.151 MDen 2007 contre 4.216 MD l’annéeprécédente.

Quant aux domiciliations de titresd’exportation, une progression aété enregistré tant au niveau dunombre de titres domiciliés

des guichets de la B.N.A s’estinscrit en accroissement de 10,4% pour s’établir à 353 MD au31.12.2007 contre 320 MD à fin2006, soit une hausse en volumede 33 MD.

Cette évolution provient de laprogression de 14,1 % au niveaude l’activité achat de devises etd’une baisse de 2,4 % au niveaudu volume des opérations devente de devises.

V – FORMATIONDU RESULTAT.

1 – Les produitsd’exploitationbancaire.

Les produits d’exploitationbancaire ont totalisé 340,5 MDau 31.12.2007 contre 307,2 MDau 31.12.2006, enregistrant ainsiune progression de 10,9 %(+ 33,3 MD) contre 13,8 %(+ 37,4 MD) en 2006.

19


Cette évolution a résulté,principalement :

- d’une hausse de 26,0 MD (+12,3 %) des intérêts sur lesopérations avec la clientèle parsuite, notamment, d’une nettereprise (+ 14,6 %) des intérêtsperçus sur les créditscommerciaux et industriels.

Il est à préciser que la progressionenregistrée au niveau des intérêtssur les crédits commerciaux etindustriels a permis d’améliorer letaux de rendement global descrédits sur fonds propres etassimilés de 0,2 point depourcentage en 2007.

- d’un accroissement de 5,7 MDdes gains sur le portefeuille - titrescommercial et opérationsfinancières.

- et d’une progression du volumedes commissions perçues de 1,8MD, soit + 4,4 %.

(+ 2,1 %) qu’au niveau de leurvaleur qui est passée de 1.115 MDen 2006 à 1.170 MD au cours del’année 2007, soit + 4,9 %.

2 – Les règlements surl’étranger

Les règlements sur l’étrangertraités par l’intermédiaire desguichets de la B.N.A ont atteint17.578 MD au 31.12.2007 contre15.106 MD l’année précédente,enregistrant ainsi une progressionde 16,4 % contre 44,9 % en2006. Cette évolution a résultéd’une hausse de 13,4 % auniveau des règlements enprovenance de l’étranger et de23,6 % au niveau de ceux àdestination de l’étranger contre56,7 % et 22,4%, respectivement,en 2006.

En effet, le volume des règlementsen provenance de l’étranger s’estétabli à 12.146 MD au31.12.2007 contre 10.711 MD en2006, soit une augmentation envolume de 1.435 MD grâce,particulièrement, à la forteprogression de la valeur destransferts reçus (+ 13,9 %).

Pour leur part, les règlements àdestination de l’étranger se sontinscrits en hausse de 23,6 % pourtotaliser 5.432 MD au31.12.2007 contre 4.395 MD auterme de l’exercice 2006 parsuite, principalement, du boncomportement des remises etcrédits documentaires àl’importation.

3 – Les opérations dechange manuel

Le volume des opérations dechange manuel effectuées auprès

Structure des commissions ��

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Effets* chèques et opérations diverseCommerce Extérieur

trésorerie* Change et MonétiqueGestion fonds Budgétaires

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20

2 – Les chargesd’exploitationbancaire

Les charges d’exploitationbancaire se sont établies à149,3 MD au 31.12.2007 contre130,4 MD au terme de l’annéeprécédente, soit une progressionde 18,9 MD (+ 14,5 %) contre 9,2MD (+ 7,6 %) en 2006.

Cette évolution a résulté,principalement, d’uneaugmentation de 17,7 MD (+16,7 %) des intérêts servis sur lesdépôts de la clientèle, de 2,8 MDau niveau des intérêts servis surles opérations de trésorerie etd’une baisse de 1,6 MD au niveaudes intérêts et commissionsencourus sur les empruntsextérieurs.

3 – Le produit netbancaire.

Par suite de l’évolution sus-indiquée des produits et chargesd’exploitation bancaire, leproduit net bancaire s’est élevéà 191,2 MD au 31.12.2007contre 176,8 MD l’annéeprécédente, soit un accroissementde 8,2 % contre 18,9 % en 2006.

U : 1.000 Dinars

31.12.2005 31.12.2006 31.12.2007

Marge nette d’intérêts 92.940 106.904 113.198Contribution au PNB 62 % 60 % 59 %

Marge nette des commissions 35.152 40.125 42.109Contribution au PNB 24 % 23 % 22 %

Revenus du portefeuille titres commercial 12.849 21.417 27.148Contribution au PNB 9 % 12 % 14 %

Revenus du portefeuille titres d’investissement 7.678 8.329 8.776Contribution au PNB 5 % 5 % 5 %

Produit Net Bancaire 148.619 176.775 191.231

Il est à préciser que cetteamélioration a intéresséparticulièrement les revenus netsdu portefeuille titres et la margenette d’intérêts.

En effet, la part des revenus netsdu portefeuille commercial dansle produit net bancaire a été portéde 12,1 % en 2006 à 14,2% auterme de l’exercice 2007 et ce,grâce au bon comportement desrevenus sur les bons du trésor enportefeuille.

Par ailleurs, la marge netted’intérêts, avec une augmentationde 6,3 MD en 2007 contre 14,0MD en 2006, est passée de 106,9MD au 31.12.2006 à 113,2 MDau terme de l’exercice 2007, soitune contribution de 59,2 % à laformation du produit netbancaire.

Formation du PNB au ��

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Marge nette d'intérêtsPortefeuille d'invest�

Portefeuille commercialMarge sur commissions

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bancaire, le résultatd’exploitation s’est amélioré pours’élever à 27,9 MD au31.12.2007 contre 19,2 MD auterme de l’exercice précédent.

Quant au résultat net, il s’estétabli à 28,106 MD au31.12.2007 contre 16,323 MD et8,065 MD respectivement en2006 et en 2005. Ainsi, le taux derendement des fonds propresmoyens est porté de 3,8 % en2005 à 7,6 % en 2006 pours’établir à 12,7 % au 31.12.2007.

VI – POLITIQUECOMMERCIALE ET DECOMMUNICATION

Au cours de l’année 2007, la BNAa axé ses efforts en matière depolitique commerciale surl’adéquation de son offre àl’évolution des besoins de saclientèle, le renforcement dudispositif d’encadrement etd’assistance au réseaud’exploitation afin de rehausser lepositionnement de la Banque surl’ensemble des segments declientèle en vue de développer sanotoriété et son image de marque.

En effet, la gamme des produits dela Banque a été enrichie, au coursde l’année 2007, par lelancement de nouveaux produitsfinancier dont deux FondsCommuns de Placement, à savoirBNA CONFIANCE et BNAPROGRES, et un nouveau produitde bancassurance en coopérationavec une compagnie d’assurancede la place.

Par ailleurs, poursuivant sesefforts de diversification de ses

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canaux de distribution et modesd’accès, la BNA a procédé, en2007, au lancement de sonserveur vocal et la conversion deson site web en sitetransactionnel.

En matière de promotion del’activité monétique, l’année2007 a été marquée,particulièrement, par une forteextension du parc GABs dont lenombre d’automates est passé de50 en 2006 à 115 au terme del’exercice 2007. Cetinvestissement n’a pas tardéd’entrainer une nette progressiondes émissions de cartes bancaires(+ 9,7 % en 2007 contre 0,8 % en2006) ainsi que du nombre et duvolume des opérations de retraitssur les GABs de la Banque.

Sur le plan de la communicationexterne, et outre sa participationactive à diverses foires etmanifestations nationales etinternationales ayant trait auxmétiers bancaires, la BNA aorganisé au mois de Juin 2007une Journée Portes Ouvertes.

VII - ORGANISATIONET INFORMATIQUE

La politique de la BNA en matièreorganisationnelle et informatiquea été axée, durant l’exercice2007, sur la poursuite de lamodernisation de son systèmed’information, le renforcement deson système de pilotage etl’adaptation de ses procéduresaux évolutions du cadreréglementaire et financier et auxéchéances futures en matière deconformité des services bancairesaux normes internationales.

4 – Les charges defonctionnement

Les charges de fonctionnementont totalisé 99,6 MD au31.12.2007 contre 95,6 MD auterme de l’année précédente,enregistrant ainsi une hausse de4,2 % (+ 4,0 MD), résultant d’uneprogression de 3,6 %(+ 2,7 MD) au niveau des chargessalariales et de 6,3 % (+ 1,2 MD)au niveau des charges généralesd’exploitation.

Ainsi, le coefficient d’exploitationa été ramené de 54,1 % en 2006 à52,1 % en 2007 et la productivitépar agent, mesurée par le produitnet bancaire rapporté à l’effectifréel, a été portée de 65,8 mD en2006 à 71,8 mD au cours del’exercice 2007.

5 – Les dotations auxprovisions

Poursuivant son objectif en matièred’amélioration du ratio decouverture de ses actifs classés pardes provisions, la Banque a affectéune dotation brute aux provisionsde 114,9 MD au titre de l’exercice2007.

Ainsi, et compte tenu des plus oumoins values et corrections devaleurs sur les créances et titres,le volume des dotations nettesaux provisions s’est établi à59,5 MD au 31.12.2007, soit uneprogression de 3 % par rapport àl’exercice précédent.

6 – Résultat.

Eu égard à l’évolution favorabledes produits d’exploitation

22

En effet, il a été procédé à lacréation du comité exécutif ducrédit, de la fonction dumédiateur bancaire ainsi que ducomité de sécurité informatiqueet ce, outre la réorganisation desattributions et de certainesstructures opérationnelles et decontrôle afin d’assurer unmeilleure pilotage des affaires dela Banque.

Sur le plan procédural, lesprincipales améliorations ontintéressé les domaines de lagestion des engagements, dujuridique et de traitement desgaranties, des mécanismes degestion des dysfonctionnementsliés à la commercialisation desproduits et services, de lamonétique et du traitement et del’archivage des donnéesélectroniques.

En matière de modernisation dusystème d’information, uneattention particulière a étéaccordée au développementinterne de solutions informatiqueset ce, afin d’assurer une meilleureintégration de l’ensemble desapplicatifs et leur adaptation auxbesoins de la Banque sur les plansde sécurité informatique et dequalité d’information produite.

Ainsi, les projets de refonte dunouveau système agence«SMILE», du système unique desengagements «SAEB» ainsi quecelui relatif à la mise en place du«Référentiel Clients» sont à desstades très avancés dans leurfinalisation. L’entrée enexploitation prochainement desces solutions serait d’uneimportance capitale, notamment,

en matière d’appréhension de larelation avec la clientèle et depilotage des risques bancaires.

Par ailleurs, il est à préciser que laBNA a, également, recouru àl’acquisition de logiciels pourcertains projets dont, notammentla gestion de change et detrésorerie devises (MEGARAFOREX), la gestion pour lecompte du service dépositaire, lagestion électronique des archivescomptables (STAR FIND) et lagestion du courrier central.

Concernant les projets nationauxet de coopération interbancaire,et outre le rôle actif qu’elle aassumé dans la conception ducahier des charges et ledépouillement des offres pourl’acquisition d’un socle techniquecommun avec d’autres banquesde la place dans le cadre d’unGroupement d’Intérêts Bancaires,la BNA a réussi à mettre en œuvrel’essentiel des centrales derenseignements relative ausystème d’échange de données(S.E.D); projet piloté par la B.C.T.

VIII - RESSOURCESHUMAINES

La B.N.A a poursuivi, au cours del’exercice 2007, sa politique dedéveloppement de ses ressourceshumaines visant à améliorer lesindicateurs de productivité de soncapital humain, à assurer ladisponibilité des compétencesnécessaires à la réussite desobjectifs de croissance et derentabilité futurs de la Banque et àpromouvoir un climat socialfavorable à l’enracinement d’uneculture d’entreprise innovanteet saine.

En effet, la productivité du capitalhumain, mesurée par le P.N.B paragent a poursuivi sa tendancehaussière avec un taux decroissance de 9 %. Le produit netbancaire par agent a ainsi atteint71,8 mD au terme de l’exercice2007 contre 65,8 mD en 2006 et53,7 mD une année auparavant.

Ces performances ont étéréalisées, notamment grâce àl’optimisation des actions deformation professionnelle, derecrutement et d’allocation desressources disponibles àl’ensemble des services de laBanque.

En ce sens, le ratio de bénéfice deformation a atteint 30 % de l’effectifréel en 2007 contre 20 % en 2006.Pour sa part, l’indice decapitalisation des ressourceshumaines, mesuré par le ratioDépenses de Formation par unité deChiffre d’Affaires, il s’est établi à 0,3% au 31.12.2007. Quant aurenforcement des ressourcesdédiées aux services commerciaux,52 mutations et 14 nouvellesrecrues sur un total de recrutementsde 19 employés ont bénéficié auréseau d’agences au cours del’année 2007.

Il y a lieu de noter qu’au cours del’année 2007, 45 départs définitifsont été enregistrés dont 25 au titredes départs à la retraite normaleet 12 au titre des départsvolontaires à la retraite anticipée.En conséquence, et compte tenudes recrutements opérés et desautres mouvements, l’effectif réelde la Banque a été ramené à2.665 au terme de l’année 2007contre 2.687 à fin 2006.

IX - EVOLUTIONDU TITRE B.N.AEN BOURSE

Afin de promouvoir la liquidité dutitre BNA et conformément auxrésolutions de l’AssembléeGénérale Extraordinaire du23 Mai 2007, il a été décidé defractionner le nominal de l’actionBNA pour la ramener de 10dinars à 5 dinars chacune et ce, àpartir du 22 Juin 2007.

Ainsi, le cours de l’action B.N.A afluctué durant l’année 2007 entreun minimum de 7,950 dinars et unmaximum de 10,750 dinars. Leséchanges globaux d’actions B.N.Aont, pour leur part, porté sur1.533.507 actions pour un volumeglobal de 21.656.084 dinars.

Ainsi, la capitalisation boursièrequi était de 172,0 millions dedinars au 31.12.2006 s’est établieà 179,0 millions de dinars au31.12.2007.

23


Il est à noter, à cet égard, que laBanque serait appelée à recourirdavantage au renforcement deson effectif par le recrutement denouvelles compétences,particulièrement dans certainsdomaines tels que les nouvellestechnologies de communication,les techniques de vente et lemanagement et ce, pour pouvoirréussir les objectifs internes etnationaux en matière deconformité des services bancairesaux normes internationaux.

Par ailleurs, l’année 2007 a étéempreinte par la poursuite desefforts de coopération etd’ouverture de la Banque sur sonenvironnement universitaire etprofessionnel, ce qui s’est traduitpar l’accueil au sein del’ensemble des structures duréseau et des services centraux deplus de 1.300 stagiaires durantl’année 2007 dont près de 500ont bénéficié de stages payants.

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Réseau� ��

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Evolution de l'effectif réel

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X - ACTIVITEPREVISIONNELLE

Le plan d’actions de la B.N.Apour l’année 2008 s’articuleautour des principaux objectifssuivants:

- Poursuivre le rythme desfinancements accordés àl’ensemble des secteurséconomiques, tout en veillant àaméliorer le taux des créancesclassées et le ratio de leurcouverture, notamment, par lerenforcement des actions derecouvrement.

- Renforcer les actions dedémarchage commercial,particulièrement, auprès desclients particuliers etprofessionnels parl’enrichissement de la gamme desproduits et services et ledéveloppement du tauxd’implantation de la Banque.

- Réduire le coefficientd’exploitation et renforcer le ratiode couverture des salaires par lescommissions par l’optimisationde la productivité des ressourceshumaines et la rationalisation descharges générales d’exploitation.

- Améliorer les taux de rentabilitédes fonds propres (ROE) et desactifs de la Banque (ROA), tout enpoursuivant les efforts fournis enmatière de constitution desprovisions.

- Poursuivre la mise en place despréalables organisationnels etlogistiques permettant à laBanque de se conformer auxdispositions de la réglementationprudentielle instituée par Bale II.

La réalisation de ces prévisionsd’activité se traduirait,particulièrement, parl’accroissement de l’encours brutdes engagements au taux de 7,1%

et de celui des ressourcesclientèle au taux de 7,5 %.

Au niveau de l’exploitation, lesproduits d’exploitation bancaireseraient en progression de 9,3 %contre 6,0 % pour les chargesd’exploitation bancaire d’où unaccroissement du produit netbancaire de 11,8 %. Ainsi, etcompte tenu de l’évolutionattendue des charges defonctionnement, le coefficientd’exploitation serait encore réduitde 2,6 points de pourcentage et letaux de rendement des fondspropres gagnerait 4,9 points depourcentage.

2004 2005 2006 2007*

Capital social (mD) 100.000 100.000 100.000 100.000Nominal (DT) 10 10 10 5Nombre d’actions (en milliers) 10.000 10.000 10.000 20.000Nombre d’actions admises (en milliers) 10.000 10.000 10.000 20.000Capitaux traités (DT) 3.334.059 2.231.525 20.764.702 21.656.084Titres traités 348.920 250.528 1.443.159 1.533.507Cours le plus haut (DT) 10,2 9,8 18,200 10,750Cours le plus bas (DT) 9,0 8,9 8,550 7,950Dividende par action (DT) - 0,600 0,800 0,400Date de distribution 21/06/2005 06/06/2006 11/06/2007 16/06/2008Price Earning Ratio (P.E.R) 31,35 11,04 10,60 6,33Capitalisation boursière (mD) au 31.12 98.000 89.000 172.000 179.000Rendement global du titre (%) 5,21 - 9,18 + 100,00 + 8,72

* chiffres calculés en tenant compte de l’opération de split à partir du 22 Juin 2007.


Etats Financiers individuelsarrêtés au 31.12.2007

ETATS FINANCIERS ARRETES AU 31/12/2007BILAN

(unité : en 1000 DT)

Notes 31.12.2007 31.12.2006 VariationsVolume (%)

ACTIF1- Caisse et avoirs auprès de la BCT, CCP & TGT 4.1.1 70 004 133 768 -63 764 -47,72- Créances sur les établissements bancaires & financiers 4.1.2 198 391 180 306 18 085 10,03- Créances sur la clientèle 4.1.3 3 881 073 3 335 197 545 876 16,4

a- Comptes débiteurs 566 346 404 752 161 594 39,9b- Autres concours à la clientèle 2 740 844 2 399 241 341 603 14,2c- Crédits sur ressources spéciales 544 449 501 516 42 933 8,6d- Créances agricoles sur l'Etat 29 434 29 688 -254 -0,9

4- Portefeuille-titres commercial 4.1.4 384 390 341 748 42 642 12,55- Portefeuille d'investissement 4.1.5 306 309 316 433 -10 124 -3,26- Valeurs immobilisées 4.1.6 48 547 54 030 -5 483 -10,17- Autres actifs 4.1.7 162 946 148 040 14 906 10,1

a- Comptes d'attente & de régularisation 126 762 116 595 10 167 8,7b- Autres 36 184 31 445 4 739 15,1

TOTAL ACTIF 5 051 660 4 509 522 542 138 12,0PASSIF1- Banque Centrale et CCP 5 293 3 5 2902- Dépôts et avoirs des établissements bancaires & financiers 4.1.8 234 775 34 680 200 095 577,03- Dépôts & avoirs de la clientèle 4.1.9 3 630 123 3 298 386 331 737 10,1

a- Dépôts à vue 872 315 746 645 125 670 16,8b- Autres dépôts & avoirs 2 757 808 2 551 741 206 067 8,1

4- Emprunts et ressources spéciales 4.1.10 609 723 626 707 -16 984 -2,7a- Emprunts matérialisés 43 742 65 320 -21 578 -33,0c- Ressources spéciales 565 981 561 387 4 594 0,8

5- Autres passifs 4.1.11 184 890 183 895 995 0,5a- Provisions pour passif et charges 4 439 2 230 2 209 99,1b- Comptes d'attente & de régularisation 151 665 151 902 -237 -0,2c- Autres 28 786 29 763 -977 -3,3

TOTAL PASSIF 4 664 804 4 143 671 521 133 12,6CAPITAUX PROPRES1- Capital 4.1.12 100 000 100 000 0 0,02- Réserves 4.1.12 129 077 119 939 9 138 7,63- Actions propres 4.1.13 -3 446 -3 596 150 -4,24- Autres capitaux propres 4.1.12 133 000 133 000 0 0,05- Résultats reportés 4.1.12 119 185 -66 -35,76- Résultat de l'exercice 4.1.12 28 106 16 323 11 783 72,2

TOTAL CAPITAUX PROPRES 386 856 365 851 21 005 5,7

TOTAL PASSIF & CAPITAUX PROPRES 5 051 660 4 509 522 542 138 12,0

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ETATS FINANCIERS ARRETES AU 31/12/2007ETAT DES ENGAGEMENTS HORS BILAN



PASSIFS EVENTUELS

HB1- Cautions, avals et autres garanties données 4.2.1 660 603 752 784 -92 181 -12,2a - En faveur d'établissements bancaires 67 972 147 339 -79 367 -53,9b - En faveur de la clientèle 432 631 445 445 -12 814 -2,9c - En faveur de l'Etat 160 000 160 000 0

HB2- Crédits documentaires 772 806 518 776 254 030 49,0Débiteurs par accréditifs export devises 282 437 105 281 177 156 168,3Débiteurs par accréditifs import devises 490 369 413 495 76 874 18,6

HB3- Actifs donnés en garantie 0 0 0

TOTAL PASSIFS EVENTUELS 1 433 409 1 271 560 161 849 12,7

ENGAGEMENTS DONNES

HB4- Engagements de financement donnés 163 256 218 602 -55 346 -25,3Crédits notifiés et non utilisés 163 256 218 602 -55 346 -25,3

HB5- Engagements sur titres 2 537 4 071 -1 534 -37,7a - Participations non libérées 388 531 -143 -26,9b - Autres 2 149 3 540 -1 391 -39,3

TOTAL ENGAGEMENTS DONNES 165 793 222 673 -56 880 -25,5

ENGAGEMENTS RECUS

HB6- Engagements de financement reçus 27 514 69 114 -41 600 -60,2

HB7- Garanties reçues 4.2.2 479 008 427 520 51 488 12,0

ETATS FINANCIERS ARRETES AU 31/12/2007ETAT DE RESULTAT

(Période du 01/01 au 31/12/2007)



PR1- Intérêts et revenus assimilés 4.3.1 261 264 235 948 25 316 10,7a - Opérations avec les établissements bancaires & financiers 11 241 12 792 -1 551 -12,1b- Opérations avec la clientèle 237 901 211 865 26 036 12,3c- Autres intérêts & revenus assimilés 12 122 11 291 831 7,4

PR2- Commissions (en produits) 4.3.2 43 335 41 494 1 841 4,4PR3- Gains sur portefeuille commercial et opé. financières 4.3.3 27 148 21 417 5 731 26,8PR4- Revenus du portefeuille d'investissement 4.3.4 8 776 8 329 447 5,4

TOTAL PRODUITS D'EXPLOITATION BANCAIRE 340 523 307 188 33 335 10,9

CH1- Intérêts encourus et charges assimilées 4.3.5 148 066 129 044 19 022 14,7a - Opérations avec les établissements bancaires & financiers 3 385 633 2 752 434,8b- Opérations avec la clientèle 123 770 106 054 17 716 16,7c- Emprunts & ressources spéciales 16 272 17 293 -1 021 -5,9d- Autres intérêts & charges 4 639 5 064 -425 -8,4

CH2- Commissions encourues 1 226 1 369 -143 -10,4

TOTAL CHARGES D'EXPLOITATION BANCAIRE 149 292 130 413 18 879 14,5

PRODUIT NET BANCAIRE 191 231 176 775 14 456 8,2

PR5/CH4- Dotations aux provisions & résultat des correctionsde valeurs sur créances hors bilan et passif 4.3.6 -80 371 -60 500 -19 871 32,8PR6/CH5- Dotations aux provisions et résultat des correctionsde valeurs sur portefeuille d'investissement 4.3.7 20 890 2 775 18 115 652,8PR7- Autres produits d'exploitation (+) 502 538 -36 -6,7CH6- Frais de personnel (-) 4.3.8 78 605 75 865 2 740 3,6CH7- Charges générales d'exploitation (-) 20 946 19 702 1 244 6,3CH8- Dotations aux provisions et aux amortissementssur immobilisations (-) 4 851 4 782 69 1,4

RESULTAT D'EXPLOITATION 27 850 19 239 8 611 44,8

PR8/CH9- Solde en gain/perte provenant des autreséléments ordinaires 1 701 -240 1 941 -808,8CH11- Impôt sur les bénéfices (-) 1 445 2 676 -1 231 -46,0

RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES 28 106 16 323 11 783 72,2

PR9/CH10- Solde en gain/perte provenant deséléments extraordinaires

RESULTAT NET DE L'EXERCICE 28 106 16 323 11 783 72,2

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ETATS FINANCIERS ARRETES AU 31/12/2007 ETAT DES FLUX DE TRESORERIE

(Période du 01/01 au 31/12/2007)


Notes 31.12.2007 31.12.2006

ACTIVITES D'EXPLOITATION1- Produits d'exploitation bancaire encaissés 313 750 268 4462- Charges d'exploitation bancaire décaissées -154 859 -130 1083- Dépôts / retraits de dépôts auprès des établissements bancaires et financiers -22 037 -20 5874- Prêts et avances / remboursements prêts et avances accordés à la clientèle -616 466 -281 9225- Dépôts / retraits de dépôts de la clientèle 335 353 232 2576- Titres de placement -72 -2437- Sommes versées au personnel et créditeurs divers -83 549 -75 9808- Autres flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation -24 225 25 9599- Impôt sur les sociétés -3 309 -1 050

FLUX DE TRESORERIE NET PROVENANT DES ACTIVITES D'EXPLOITATION -255 414 16 772

ACTIVITES D'INVESTISSEMENT1- Intérêts et dividendes encaissés sur portefeuille d'investissement 8 426 7 9322- Acquisitions / cessions sur portefeuille d'investissement 9 436 13 1573- Acquisitions / cessions sur immobilisations 1 156 -5 6624- Plus-values sur titres de participations 26 589 1 714

FLUX DE TRESORERIE NET PROVENANT DES ACTIVITES D'INVESTISSEMENT 45 607 17 141

ACTIVITES DE FINANCEMENT

1- Actions propres 24 2 3522- Emission d'emprunts 0 03- Remboursement d'emprunts -21 578 -21 5784- Augmentation / diminution des ressources spéciales 5 519 62 2235- Dividendes versés -7 902 -6 006

FLUX DE TRESORERIE NET PROVENANT DES ACTIVITES DE FINANCEMENT -23 937 36 991

Variation nette des liquidités et équivalents de liquiditésau cours de la période -233 744 70 904

Liquidités et équivalents de liquidités en début de période 567 601 496 697

LIQUIDITES ET EQUIVALENTS DE LIQUIDITES EN FIN DE PERIODE 4.4.1 333 857 567 601


Notes aux Etats FinanciersIndividuels au 31.12.2007

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Notes aux étatsfinanciersArrêtés 31décembre 2007(Chiffres exprimésen milliers dedinars «mDT»)

1. Présentation de labanque

La Banque Nationale Agricole estune société anonyme au capitalde 100 millions de dinars. Pardécision de l’Assemblée GénéraleExtraordinaire du 23 Mai 2007,les actionnaires de la Banque ontdécidé de réduire la valeurnominale de l’action de 10 DT à 5DT. Le capital est désormaiscomposé de 20.000.000 actions,de 5 DT chacune, admises à lacôte permanente de la bourse desvaleurs mobilières de Tunis.Le siège social de la Banque est sisà l’avenue Hédi Nouira TUNIS.Elle est dirigée par un conseild’administration.Le réseau de la banque estcomposé de 15 directionsrégionales, 3 succursales et 143agences.

La BNA finance, outre les différentsautres secteurs économiques, laquasi-totalité des besoins du secteuragricole en crédits.

La banque est soumise au régimefiscal de droit commun.

2. Référentield’élaboration desétats financiers

Les états financiers de la BanqueNationale Agricole sont établisconformément aux dispositions

prévues par la loi n°96-112 du 30décembre 1996 relative au systèmecomptable des entreprises, auxdispositions du décret n° 96-2459du 30 décembre 1996 portantapprobation du cadre conceptuelde la comptabilité et auxdispositions des normescomptables tunisiennes publiéespar arrêtés du ministre des financesen application de la loi n°96-112du 30 décembre 1996 etnotamment les normes comptablessectorielles n° 21 à 25 publiées parl’arrêté du ministre des finances du25 mars 1999.

3. Bases de mesure etprincipes comptablesappliqués

Les états financiers sont élaborésen appliquant les principes etconventions comptables prévuspar le décret n° 96-2459 du 30décembre 1996 portantapprobation du cadre conceptuelde la comptabilité et desprincipes comptables prévus parles normes comptablessectorielles des établissementsbancaires.

Les principes comptables les plussignificatifs se résument commesuit :

3.1. Comptabilisation desengagements et desrevenus y afférents

3.1.1. Les engagements horsbilan

Les engagements de financementafférents aux crédits à moyen etlong terme sont portés en horsbilan et constatés au bilan, au furet à mesure des déblocages, pourleur valeur nominale.

3.1.2. Les créances sur laclientèle

Les prêts et avances sontenregistrés à l’actif pour lemontant des fonds mis à ladisposition du client.Les crédits accordés en netescompte sont comptabilisés àleur valeur nominale (fonds misà la disposition du client enplus des intérêts constatésd’avance).

Les créances sur la clientèle(crédits décaissés et comptescourants débiteurs) sont présentésà l’actif déduction faite desprovisions y afférentes, desintérêts et agios réservés et desintérêts constatés d’avance et nonencore courus.

Les créances de la banque fontl’objet d’une évaluation et d’uneclassification périodiqueconformément aux dispositionsde la circulaire BCT n° 91-24 du17 décembre 1991 telle quemodifiée par les textessubséquents.

Les engagements supérieurs à50mDT font l’objet d’uneévaluation cas par cas. Lesprovisions constituées sur cesengagements sont déterminées entenant compte des garantiesadmises ainsi que des agios etintérêts réservés.La constitution des provisions surles créances classées s'effectueconformément aux taux ci-après :

Classe Taux de la provision0 & 1 02 20%3 50%4 100%

Les titres de placement sontévalués à la fin de l’exercice àleur valeur boursière, la moinsvalue latente fait l’objet deprovisions. Les bons de trésor sontévalués à leur coût amorti.

Les revenus afférents aux titres àrevenu fixe sont pris en comptedans le résultat au fur et à mesurequ’ils sont courus.

3.2.2. Portefeuille titresd’investissement et revenus yafférents

Le portefeuille titresd’investissement comprend lestitres acquis avec l’intention deles conserver jusqu’àl’échéance, ainsi que ceux dontla possession durable estestimée utile à l’activité de labanque.

Sont classés sous cette rubrique :

- Les titres de participation, partsdans les entreprises associées etparts dans les entreprises liées.- Les titres à revenu fixe acquispar la banque avec l’intention deles détenir jusqu'à leur échéance.- Les dettes des entreprisespubliques prises en charge parl’Etat Tunisien.- Les montants placés en fondsgérés chez la société SICARINVEST.

Les souscriptions non libéréessont enregistrées en engagementshors bilan pour leur prixd’émission.

Les titres sont comptabilisés auxprix d’acquisition tous frais etcharges exclus à l’exception desfrais d’étude et de conseil engagéspar la banque à l’occasion de

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l’acquisition. L’acquisition et lacession des titres sont constatéesà la date de transfert de propriétédes titres, soit la dated’enregistrement de la transactionà la Bourse des ValeursMobilières de Tunis.

Les dividendes encaissés, les plusvalues de cession réalisées, lesrevenus sur fonds gérés et lesrevenus des emprunts obligatairessont présentés dans le poste«revenus du portefeuilled’investissement» au niveau del’état de résultat.Les dividendes non encoreencaissés, mais ayant fait l’objetd’une décision de distribution,ainsi que les produits sur fondsgérés et emprunts obligatairescourus sont également constatésparmi les «revenus du portefeuilled’investissement».

Le portefeuille titresd’investissement fait l’objet d’uneévaluation à la date de clôture encomparant la valeur d’usage destitres à la valeur comptable. Lesprovisions correspondantes sontréajustées en conséquence.La valeur d’usage des titres estdéterminée en se référant à :- La valeur boursière pour lestitres côtés ;- La valeur mathématiquecalculée à partir du dernier bilandisponible pour les titres noncotés.

Les fonds gérés par la SICAR sontconstituées des participationseffectuées dans le cadre desconventions de rétrocession. Cestitres sont évalués à la date declôture par référence à la valeurmathématique de la participationdans les fonds propres del’entreprise émettrice des titres et

Les provisions requises sur lesengagements inférieurs à 50mDTsont estimées selon une méthoded’extrapolation en fonction dutaux de provisionnement desengagements supérieurs à50mDT.

3.1.3. Comptabilisation desrevenus afférents aux créancessur la clientèle

Les intérêts, les produits assimiléset les commissions encaissés ainsique les produits courus et nonéchus, dont l’encaissement estraisonnablement assuré, sont prisen compte dans le résultat.

Lorsque leur encaissement n’estpas raisonnablement assuré, lesintérêts et les agios sontcomptabilisés en intérêts et agiosréservés et présentés ensoustraction du poste « Créancessur la clientèle ». Ils ne sontconstatés en produits que lors deleur encaissement effectif et sontrattachés au résultat de l’exerciced’encaissement.

3.2. Comptabilisation duportefeuille titres et desrevenus y afférents

Le portefeuille titres détenu par labanque est classé en deuxcatégories : le portefeuille titrescommercial et le portefeuille titresd’investissement.

3.2.1. Portefeuille titrescommercial et revenus yafférents

Ce portefeuille comprend lestitres acquis avec l’intention deles céder à court terme. Il estcomposé des titres de transactionet des titres de placement.

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compte tenu des perspectives derecouvrement. Les provisions sontdéterminées en appliquant, enfonction de la durée de l’impayé,un coefficient de pondération aurisque résiduel calculé enfonction de la valeurmathématique comptable et desgaranties reçus.Les coefficients deprovisionnement se présententcomme suit :- 20% lorsque le retard depaiement dépasse les 3 mois sansexcéder les 6 mois ;- 50% lorsque le retard depaiement dépasse les 6 mois sansexcéder les 12 mois ;- 100% lorsque le retard depaiement dépasse les 12 mois.

3.3. Comptabilisation desdépôts de la clientèle etdes charges y afférentes

Les dépôts et avoirs de la clientèlese composent des :

- dépôts à vue et comptesd’épargne dont les chargesd’intérêts sont calculées etconstatées trimestriellement ;- placements à terme de la clientèle,qu’ils soient post comptés ou précomptés dont les intérêts sontconstatés en charges au fur et àmesure qu’ils sont courus.

3.4. Comptabilisation desemprunts extérieurs etdes charges y afférentes

Les lignes de crédits extérieurssont constatées en hors bilan lorsde la signature des conventions,puis constatées au passif,converties au cours de change àla date du déblocage, au fur et àmesure des appels de fonds.Les intérêts sur les emprunts sontconstatés en charges de l’exerciceau dur et à mesure qu’ils sontcourus.Les pertes de change sur cesemprunts sont couvertes par unepolice d’assurance contractéeauprès de la compagnieTUNIS RE.

3.5. Comptabilisation desopérations en devises

Les comptes libellés en devisesétrangères sont réévalués en finde l’exercice et sont présentés surles états financiers au cours dechange en vigueur à la date du 31Décembre.

3.6. Rachat des actionspropres

Conformément à la normecomptable NC 02 relative auxcapitaux propres :

- Les actions propres rachetéessont présentées en soustractiondes capitaux propres. Ces actionssont celles achetées directementpar la banque ou à travers lesfonds gérés déposés auprès de lasociété SICAR INVEST.

- Les plus ou moins valuesréalisées sur les actions propresrachetées sont imputéesdirectement sur les capitauxpropres.

- Les dividendes perçus sur lesactions propres sont portés aucompte « Résultats reportés ».

3.7. Engagements surtitres

Les bons de trésor cédés à laclientèle étaient présentés dans leposte HB5-b « Autresengagements sur titres ». Enabsence d’un engagement fermede rachat, la banque ne présenteplus ce montant parmi sesengagements hors bilan.

3.8. Reclassements auniveau de certains postesdes états financiers

Certains postes des étatsfinanciers arrêtés au 31.12.2006ont été retraités pour tenir comptedes reclassements suivants :

4. Notes sur les postesdes états financiers

4.1- Notes sur les postesdu bilan :

4.1.1- Caisse et avoirs auprèsde la BCT, CCP et TGT

Les avoirs en caisse et auprès dela BCT, CCP et TGT ont totalisé

70.004 mDT au 31.12.2007contre 133.768 mDT au31.12.2006, soit une diminutionde 63.764 mDT dueessentiellement à la baisse desavoirs auprès de la BCT.

Les différentes rubriquescomposant ce poste se présententcomme suit :

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Libellés Ancien poste Nouveau poste 31.12.2006

Compte BTS PA3A PA2 3 431Participation avec engagement de rétrocession nette AC3 AC5 3 185Opérations de SWAP AC2 AC7A 5 445Opérations de SWAP PA2 AC7A -5 438Intérêts à servir sur dépôts à terme en devises PA2 PA3B 380Commissions sur lignes extérieures CH2 CH1D 5 063Frais de gestion des comptes des correspondants étrangers CH1A CH2 191Commissions sur BBE, fonds gérés, opérations boursières, SWIFT et divers CH1D CH2 529Frais de domiciliation et admission à la cote de la BVMT CH1D CH7 52Commissions sur engagements PR2 PR1C 6 688Commissions sur cartes monétiques PR7 PR2 951Jetons de présence perçus PR4 PR7 199Déficits de caisse CH1D PR8 /CH9 -22Billets de banques étrangers en cours d'affectation AC7A AC1 5 295Chèques de voyages en cours d'affectation AC7A AC1 32Compte inter contentieux AC7A AC3B 53Commission à percevoir sur prêt FOPRODI & FONAPRA AC3B AC7A 117Etat intérêt à percevoir sur dettes des entreprises publiques AC3C AC5 36Avances au personnel d'exploitation AC7A AC7B 4Revenus titres de placement PR4 PR3 9Intérêt à servir sur emprunt BNA PA5B PA4A 193Compensation virements reçus AC7A PA5B 2 108Prélèvements reçus à compenser AC7A PA5B 21 087Effets de transactions escomptées à télé compenser à régulariser AC3B AC7A 4 162Effets de transactions escomptées à télé compenser BNA/BNA à régulariser AC3B AC7A 3 689

Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Avoirs en caisse en dinars 38 053 30 569Avoirs en caisse en devises 13 122 10 113Avoirs auprès de la BCT en dinars 13 433 87 832Avoirs auprès de la BCT en devises 3 550 4 562Avoirs auprès du CCP 1 846 692

TOTAL 70 004 133 768

4.1.2- Créances sur les établissements bancaires et financiers

Les créances sur les établissements bancaires et financiers sont passées de 180.306 mDT au 31.12.2006 à198.391 mDT au 31.12.2007, soit une hausse de 18.085 mDT.

Les différentes rubriques composant ce poste ainsi que leurs soldes se détaillent comme suit :

Libellé 31/12/2007 31/12/2006

a - Créances sur les établissements bancaires 198 391 174 662* Comptes a vue 27 053 13 577* Prêts sur le marché monétaire dinars 49 084 18 200* Prêts sur le marché monétaire devises 120 886 140 981* Prêts syndiqués - 1 031* Intérêts à percevoir 1 368 873

b - Créances sur les établissements financiers - 5 644* Comptes a vue - 5 644

TOTAL 198 391 180 306

4.1.3- Créances sur la clientèle

Les créances nettes sur la clientèle se sont établies au 31.12.2007 à 3.881.073 mDT contre 3.335.197mDTau 31.12.2006, enregistrant une augmentation de 545.876 mDT, soit un taux d’accroissement de 16,4 %. Lastructure de ces créances par nature se présente comme suit :

Encours Créances Produits Provisions Intérêts Encoursbrut en rattachées constatés et agios net

` principal d'avance réservés

Engagements agricoles 592 786 273 960 -1 314 -269 592 595 840Comptes débiteurs 15 210 15 210Autres concours à la clientèle 276 979 42 933 -1 314 -40 536 278 062Crédits sur ressources spéciales 300 597 231 027 -229 056 302 568

Engagements commerciaux et industriels 3 535 518 62 233 -18 619 -78 683 3 500 449Comptes débiteurs 560 347 17 376 -26 587 551 136Autres concours à la clientèle 2 735 716 33 548 -18 619 -43 213 2 707 432Crédits sur ressources spéciales 239 455 11 309 -8 883 241 881

Comptes courants associés 426 426Créances agricoles prises en charge par l'Etat 29 434 29 434Provisions -245 076 -245 076

TOTAL au 31.12.2007 4 158 164 336 193 -19 933 -245 076 -348 275 3 881 073TOTAL au 31.12.2006 3 563 676 311 356 -28 822 -191 549 -319 464 3 335 197

Les dotations aux provisions sur les créances constituées au titre de l’année 2007 se sont élevées à 99.343 mDcontre 81.640 mD durant l’année 2006.

4.1.4- Portefeuille titres commercial

L’encours total du portefeuille titres commercial de la banque a atteint 384.390 mD au 31.12.2007 contre341.748 mD au 31.12.2006, soit une augmentation de 42.642 mDT. Cette évolution s’expliqueessentiellement par la progression des bons de trésor détenus par la banque qui sont passés de 344.078 mDau 31.12.2006 à 393.198 mD au 31.12.2007.

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Le portefeuille titres commercial détenu par la banque se détaille comme suit :

Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Titres à revenu variable 440 358Titres côtés 497 426Provisions sur titres -57 -68Titres à revenu fixe 383 950 341 390Bons du trésor 393 198 344 078Créances et dettes rattachées -9 248 -2 688

Total Net 384 390 341 748

4.1.5- Portefeuille titres d’investissement

Les titres d’investissement de la banque ont totalisé 306.309 mDT au 31.12.2007 contre 316.433 mDT au31.12.2006.Les mouvements par catégorie de titres classés dans ce poste ainsi que les provisions correspondantes seprésentent comme suit :

Libellé Titres de Autres Fonds Dettes Participation Totalparticipation Titres gérés des avec au

d'investissement Entreprises engagement 31/12/2007Publiques de rétrocession

Valeur brute au 31 Décembre 2007 97 525 2 200 37 057 186 436 3 761 326 979Valeur au 1er janvier 91 569 5 050 32 857 197 664 4 900 332 040Acquisitions 3 546 5 000 8 546Cessions -2 590 -2 590Conversion de créances 5 000 5 000Remboursements -2 850 -1 097 -11 228 -800 -15 975Cession actions propres 446 446Moins value sur cession actions propres -149 -149Intérêts réservés -339 -339

Créances rattachées 2 105 1 776 1 883Provisions au 31 Décembre 2007 -14 512 -6 725 -1 316 -22 553

Provisions au 1er janvier -10 178 -5 241 -1 715 -17 134Dotations de l'exercice -4 627 -1 611 -6 238Reprises de provisions 293 127 399 819

Valeur nette au 31 Décembre 2007 83 015 2 305 32 108 186 436 2 445 306 309

Valeur nette au 31 Décembre 2006 81 405 5 249 28 930 197 664 3 185 316 433

Les autres titres d’investissement détenus par la banque sont composés des souscriptions en empruntsobligataires.

Il y a lieu de noter que par rapport aux notes présentées au 31.12.2006, un montant de 1.100 représentantdes certificats d’investissement a été transféré de la rubrique «autres titres d’investissement» à la rubrique«titres de participation».

La répartition des titres de participation de la banque en titres cotés, titres non cotés et participations dansles OPCVM se présente comme suit :

38

Libellé 31/12/2007 31.12.2006

Titres cotés 35 932 37 642Titres non cotés 60 994 53 328Titres des OPCVM 599 599

Total 97 525 91 569

Les provisions sur les titres de participation sont passées de 10.178 mDT au 31.12.2006 à 14.512 mDT au31.12.2007 suite à l’affectation durant l’année 2007 d’une dotation supplémentaire de provisions de 4.627mDT et la constatation de reprises pour un montant de 293 mDT.

Les fonds gérés de la banque confiés à la société SICAR INVEST se détaillent au 31.12.2007 comme suit :

Libellé Année Montant Rembour- Moins values Actions Solde aud'affectation initial sements / cession propres 31.12.2007

actionspropres

Fonds géré 1 1997 4 500 -1 833 -187 2 480Fonds géré 2 1997 2 057 -480 -239 1 338Fonds géré 3 1998 5 550 -2 110 -1 170 2 270Fonds géré 4 1999 7 350 -1 321 6 029Fonds géré 5 2000 7 000 -1 008 -4 -375 5 613Fonds géré 6 2001 7 000 -1 121 5 879Fonds géré 7 2002 5 000 -409 4 591Fonds géré 8 2003 3 500 -743 2 757Fonds géré 9 2005 1 500 -400 1 100Fonds géré 10 2006 5 000 5 000TOTAL 48 457 -6 752 -1 600 -3 048 37 057

L’encours des provisions sur les fonds gérés s’est élevé au 31.12.2007 à 6.725 mDT, soit une enveloppesupplémentaire nette de 1.484 mDT par rapport au 31.12.2006.

4.1.6- Valeurs immobilisées

Les valeurs immobilisées sont évaluées à leur coût d’acquisition historique comprenant tout frais et taxes nonrécupérables par la banque.Ces immobilisations sont amorties selon les modes et taux suivants :

Nature des immobilisations Mode d’amortissement Taux d’amortissement

Logiciels informatiques Linéaire 33%Matériel informatique Linéaire 15%Immeubles d’exploitation Linéaire 2%Frais d’agencement Linéaire 10%Mobilier de bureau Linéaire 10%Matériel roulant Linéaire 20%Coffres forts Linéaire 3%

La valeur nette des immobilisations corporelles et incorporelles, au 31.12.2007 se présente comme suit :

39


Libellé 31/12/2006 Acquisitions Cessions Affectation 31/12/2007/ dotations / reprises interne

Immobilisations incorporelles 3 781 449 4 230* Logiciels 3 781 449 4 230

Amortissements -2 417 -736 -3 153* Logiciels -2 417 -736 -3 153

Total net (1) 1 364 -287 1 077Immobilisations corporelles 109 454 4 193 -7 434 155 106 368

* Terrains 5 078 5 078* Constructions 50 811 180 -6 518 419 44 892* Agencement, aménagement et installation 20 253 349 -345 558 20 815* Matériel de transport 1 430 179 -146 1 463* Mobiliers, matériel de bureau 29 396 472 -425 2 296 31 739* Immobilisations en cours 1 008 1 669 -715 1 962* Mobiliers, matériel de bureau en stocks 164 923 -914 173* Avance sur achat Mobiliers, matériel de bureau 1 314 421 -1 489 246

Amortissements -56 788 -4 032 1 922 -58 898* Constructions -16 979 -1 189 1 303 -16 865* Agencement, aménagement et installation -15 607 -1 044 53 -16 598* Matériel de transport -1 333 -50 146 -1 237* Mobiliers, matériel de bureau -22 869 -1 749 420 -24 198

Total net (2) 52 666 161 -5 512 155 47 470Total général (1) + (2) 54 030 -126 -5 512 155 48 547

4.1.7- Autres actifs

Les autres postes d’actifs de la banque ont totalisé 162.946 mDT au 31.12.2007 contre 148.040 mDT au31.12.2006 :

Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Comptes de régularisation actif 126 762 116 595* Débiteurs divers 5 825 26 192* Etat, impôts & taxes 2 452 1 496* Commissions de gestion à percevoir 4 310 6 228* Ajustements devises 5 481 775* Autres comptes 108 694 81 898* SWAPS devises - 6

Autres 36 184 31 445* Prêts au personnel 31 688 28 837* Charges reportées 132 153* Stock cartes de retrait 99 77* Dotations timbres postes 24 24* Dotations timbres fiscaux 5 5* Dotations timbres spéciaux de voyage 71 52* Dépôts et cautionnements 151 151* Autres comptes 3 489 2 146* BTA Prime à amortir 525 -

TOTAL 162 946 148 040

40

4.1.8- Dépôts et avoirs des établissements bancaires et financiers

Ce poste a atteint 234.775 mDT au 31.12.2007 contre 34.680 mDT au 31.12.2006 enregistrant unaccroissement de 200.095 mDT résultant de l’augmentation des emprunts sur le marché monétaire.Il se détaille comme suit :

Décomposition par nature de poste 31/12/2007 31/12/2006

* Dépôts & avoirs des établissements bancaires 234 515 27 997* Dépôts & avoirs des établissements financiers 260 6 683

Total 234 775 34 680

Décomposition par nature de compte

* Comptes a vue 30 318 28 677* Emprunts sur marché monétaire dinars 203 200 6 000* Emprunts sur marché monétaire devises 1 071 -* Intérêts à payer 186 3

Total 234 775 34 680

4.1.9- Dépôts et avoirs de la clientèle

Les dépôts et avoirs de la clientèle ont totalisé 3.630.123 mDT au 31.12.2007 contre 3.298.386 mDT au31.12.2006, enregistrant une augmentation de 331.737 mDT, soit un taux d’accroissement de 10,1 %.Ces dépôts se détaillent comme suit :

Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Dépôts en dinars 3 298 265 2 990 212Dépôts a vue 717 002 613 961Dépôts d'épargne 1 248 505 1 182 683Bons de caisse 135 416 131 940Comptes à terme 208 713 198 114Comptes spéciaux de placement 870 471 751 168Autres sommes dues à la clientèle 118 158 112 346

Dépôts en devises 302 082 274 782Dépôts a vue 154 392 131 882Bons de caisse 8 022 7 135Comptes à terme 34 673 36 019Comptes de placement 99 467 99 238Autres sommes dues à la clientèle 5 528 508

Dettes rattachées 29 776 33 392Intérêts à payer sur dépôts a vue 922 802Intérêts à payer sur dépôts à terme en devises 597 380Intérêts à payer sur comptes d'épargne, Bons de Caisse, CAT & autres produits financiers 34 841 39 504Intérêts servis d'avance sur Bons de Caisse & comptes spéciaux de placement -6 584 -7 294

Total 3 630 123 3 298 386

4.1.10- Emprunts et ressources spéciales

Les emprunts et ressources spéciales de la banque ont totalisé 609.723 mD au 31.12.2007 contre626.707 mD au 31.12.2006 et se détaillent comme suit :

41


Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Emprunts obligataires 586 585Emprunt ABC Bahrein 43 156 64 735Ressources spéciales 558 995 553 475Intérêts à payer 6 986 7 912

Total 609 723 626 707

4.1.11- Autres passifs

Les autres postes de passif totalisent 184.890 mDT au 31.12.2007 contre 183.895 mDT au 31.12.2006. Leurdétail se présente comme suit :

Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Etat, impôts et taxes 7 869 2 230Impôts sur les sociétés 1 445 2 676Organismes sociaux 16 647 15 954Créditeurs divers 28 786 29 763Autres comptes de régularisation passif 125 537 128 884Comptes d'ajustement devises 127 2 158SWAPS devises 40 -Provisions pour passifs et charges 4 439 2 230

TOTAL 184 890 183 895

4.1.12- Capitaux propres

Les capitaux propres bruts (avant déduction du rachat par la banque de ses actions propres) ont totalisé390.302 mDT au 31.12.2007 contre 369.447 mDT au 31.12.2006. Les mouvements des capitaux propres aucours de l’exercice 2007 se détaillent comme suit :

Libellé Solde au Affectation du Autres Solde au31/12/2006 résultat 2006 mouvements 31/12/2007

Capital social 100 000 100 000Dotation de l'Etat 133 000 133 000Réserves légales 10 000 10 000Réserves extraordinaires 17 377 800 -126 18 051Réserves à régime spécial 11 990 1 713 13 703Réserves pour réinvestissements exonérés 16 853 5 734 22 587Primes d'émission et de fusion 35 077 35 077Réserves pour fonds social 28 642 250 767 29 659Résultats reportés avant répartition 185 -185 0Résultats reportés après répartition 11 108 119Résultat net de l'exercice 16 323 -16 323 28 106 28 106

TOTAL 369 447 -8 000 28 855 390 302

Conformément aux termes de la loi n°94-30 du 21 février 1994, la dotation de l’Etat de 133.000 mDT estnon remboursable jusqu’à rétablissement de l’équilibre financier de la Banque.

Parmi les autres mouvements, figurent les moins values nettes constatées suite à la cession d’une partie desactions propres (- 126 mDT) et les intérêts perçus sur les prêts accordés sur le fonds social (767 mDT).

42

4.1.13- Actions propres

Les actions propres détenues par la banque on atteint 3.446 mDT au 31.12.2007 contre 3.596 mDT au31.12.2006. Les cessions opérées durant l’année 2007 ont dégagé une moins value nette de 126 mDT.

Libellé Solde au Acquisitions Cessions Solde au31/12/2006 31/12/2007

Actions propres rachetées directement -102 -463 167 -398Actions propres rachetées à travers les fonds gérés -3 494 446 -3 048

TOTAL -3 596 -463 613 -3 446

4.2- Notes sur les engagements hors bilan

4.2.1- Cautions, avals et autres garanties données

Ce poste a totalisé 660.603 mDT au 31.12.2007 contre 752.784 mDT au 31.12.2006. Il est composé commesuit :

Libellé 31/12/2007 31/12/2006

a- En faveur d'établissements bancaires 67 972 147 339Effets endossés - 77 000Débiteurs par lettres de garanties d'ordre de nos correspondants étrangers 67 972 70 339b - En faveur de la clientèle 432 631 445 445Débiteurs par avals et acceptations 39 050 40 969Débiteurs par lettres de garanties 48 924 74 167Débiteurs par obligations cautionnées 8 179 8 947Débiteurs par cautions fiscales 39 651 31 992Débiteurs par cautions sur marchés publics 142 785 129 003Avals emprunts obligataires 17 104 19 242Avals billets de trésorerie 136 800 141 050Débiteurs par cautions bancaires taxation d'office 138 75c - En faveur de l'état 160 000 160 000Créances budgétaires transférées par l'Etat 160 000 160 000

Total 660 603 752 784

4.2.2- Garanties reçues (HB7)

Le poste «garanties reçues» est constitué au 31.12.2007 des éléments suivants :

Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Garanties reçues de l'Etat 167 472 114 304Garanties reçues de la clientèle 311 536 313 216

Total 479 008 427 520

4.3- Notes sur l’état de résultat

4.3.1- Intérêts et revenus assimilés

Les intérêts et revenus assimilés ont atteint 261.264 mDT au 31.12.2007 contre 235.948 mDT au 31.12.2006,enregistrant ainsi un taux d’accroissement de 10,7 %. Leur ventilation se présente comme suit :

43


Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Opérations avec les établissements bancaires et financiers 11 241 12 792Intérêts sur prêts sur le marché monétaire en dinars 3 835 6 273Intérêts sur prêts sur le marché monétaire en devises 6 735 6 126Intérêts sur prêts syndiqués 36 91Intérêts sur autres avoirs auprès des établissements bancaireset financiers 468 302Gains/ Report sur opérations de SWAPS 167 -Opérations avec la clientèle 237 901 211 865Agios sur comptes débiteurs de la clientèle 45 415 38 804Intérêts sur crédits à la clientèle 192 486 173 061Autres intérêts et revenus assimilés 12 122 11 291

Total 261 264 235 948

4.3.2- Commissions perçues

Les commissions perçues par la banque ont totalisé 43.335 mDT au 31.12.2007 contre 41.494 mDT au31.12.2006. Elles sont ventilées comme suit :

Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Commissions sur opérations de chèques, effets, virements ettenue de comptes 20 966 19 296Commissions sur opérations monétique 2 342 1 665Commissions sur opérations de change 4 027 4 276Commissions sur opérations de commerce extérieur 1 497 1 243Commissions sur location de coffre-fort 19 19Commissions d'études, de montage de financement, deconseil et d'assistance 7 503 7 342Commissions de gestion des fonds budgétaires & extérieurs 2 116 3 356Commissions sur avals billets de trésorerie 399 516Commissions diverses 4 466 3 781

Total 43 335 41 494

4.3.3- Gains sur portefeuille commercial et opérations financières

Ce poste a atteint 27.148 mDT au 31.12.2007 contre 21.417 mDT au 31.12.2006, soit une augmentation de5.731 mDT due essentiellement à l’accroissement des intérêts nets perçus sur les placements en bons detrésor qui sont passés de 17.715 mDT au 31.12.2006 à 23.452 mDT au 31.12.2007.

44

Ces gains se ventilent au 31.12.2007 comme suit :

Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Gains nets (ou pertes nettes) sur titres de placement 23 480 17 739Intérêts nets sur Bons du Trésor (+) 23 452 17 715Dividendes & revenus assimilés (+) 17 9Reprises sur provisions pour dépréciation des titres de placement (+) 21 34Dotations aux provisions pour dépréciation des titres deplacement (-) - -19Pertes sur titres de placement (-) -10 -

Gains nets (ou pertes nettes) sur opérations de change 3 668 3 678Solde positif / négatif de réévaluation des positions de change -181 155Résultat positif / négatif sur opérations de change 3 849 3 814Annulation intérêts servis sur opérations à terme - 70Annulation intérêts perçus sur opérations à terme - -361

Total 27 148 21 417

4.3.4- Revenus du portefeuille d’investissement

Les revenus du portefeuille d’investissement ont totalisé 8.776 mDT au 31.12.2007 contre 8.329 mDT au31.12.2006, soit une évolution de 5,4 %. Ils sont ventilés comme suit :

Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Revenus des titres de participation 6 641 6 604Revenus des obligations 256 365Revenus des fonds gérés 1 879 1 360

Total 8 776 8 329

4.3.5- Intérêts encourus et charges assimilées

Les intérêts encourus et charges assimilées se sont élevées à 148.066 mDT au 31.12.2007 contre 129.044mDT au 31.12.2006, soit un accroissement de 14,7 %. Ils sont ventilés comme suit :

Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Opérations avec les établissements bancaires et financiers 3 385 633Intérêts sur emprunts sur le marché monétaire en dinars 2 823 175Intérêts sur emprunts sur le marché monétaire en devises 74 85Intérêts sur autres comptes des établissements bancaires et financiers 488 373Opérations avec la clientèle 123 770 106 054Intérêts sur comptes à vue 6 843 5 304Intérêts sur comptes d'épargne 44 870 40 245Intérêts sur bons de caisse, comptes à terme et autres produits financiers 72 057 60 505Emprunts 16 272 17 293Autres intérêts et charges 4 639 5 064

TOTAL 148 066 129 044

4.3.6- Dotations aux provisions et résultat des corrections de valeurs sur créances, hors bilan et passifs

Ce poste a atteint 80.371 mDT au 31.12.2007 contre 60.500 mDT au 31.12.2006, soit une augmentation de19.871 mDT. Il se présente au 31.12.2007 comme suit :

45


Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Dotations aux provisions pour créances douteuses -99 343 -81 640Créances cédées ou passées par pertes -17 680 -35 600Reprises sur provisions pour créances douteuses,engagements hors bilan et pour passif 45 966 54 159Dotations aux provisions pour risques divers -9 341 -1 035Reprises sur provisions diverses - 2 500Sommes recouvrées au titre des créances passées par pertes 27 29Reprise agios réservés sur créances cédées - 1 087

TOTAL -80 371 -60 500

4.3.7- Dotations aux provisions et résultat des corrections de valeurs sur portefeuilled’investissement (PR6/CH5)

Ce poste a totalisé 20.890 mDT au 31.12.2007 contre 2.775 mDT au 31.12.2006 et se présente comme suit :

Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Dotations aux provisions pour dépréciation du portefeuille d'investissement -4 627 -1 836Dotations aux provisions pour fonds gérés -1 611 -Plus values de cession du portefeuille d'investissement 26 589 1 714Pertes exceptionnelles sur portefeuille d'investissement -280 -9 752Reprises sur provisions pour dépréciation du portefeuille d'investissement 692 12 649Reprises sur provisions pour fonds gérés 127 -

Total 20 890 2 775

Le montant de 26.589 mDT compris dans ce poste provient de la plus value réalisée par la banque suite à lacession de sa participation dans le capital de la société MAGASIN GENERAL.

4.3.8- Frais du personnel

Les frais du personnel se sont élevés au 31.12.2007 à 78.605 mDT contre 75.865 mDT au 31.12.2006, etsont composés comme suit :

Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Salaires 59 079 58 352Charges sociales et fiscales 15 346 14 556Autres charges du personnel 4 180 2 957

Total 78 605 75 865

Il est à noter qu’en concrétisation de sa politique de départs volontaires à la retraite, la banque a versé durantl’année 2007 des indemnités de départ totalisant 739 mDT contre 2.411 mDT l’année précédente.

4.4- Note sur l’état des flux de trésorerie

4.4.1- Liquidités et équivalents de liquidités

Les liquidités et équivalents de liquidités ont totalisé 333.857 mDT au 31.12.2007 contre 567.601 mDT au31.12.2006. Les placements en BTA et BTC, présentés en portefeuille titres commercial, sont considéréscomme des équivalents de liquidités.

46

Elles se décomposent comme suit :

Libellé 31/12/2007 31/12/2006

Caisse et avoirs auprès de la BCT, CCP et TGT 64 712 133 765Banques et organismes spécialisés -3 264 -9 455Placements / Emprunts sur Marché Monétaire -97 234 113 315Bons du trésor 369 643 329 976

Total 333 857 567 601

Il est à noter que suite aux reclassements opérés au niveau de certains postes du bilan et de l’état de résultat,l’état des flux de trésorerie a été retraité en conséquence.


Rapport Général desCommissaires aux Comptes surles Etats Financiers individuels

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RAPPORTGENERAL DESCOMMISSAIRESAUX COMPTESEXERCICE CLOS LE31 DECEMBRE2007

En exécution de la mission decommissariat aux comptes quinous a été confiée par votreAssemblée Générale, nous vousprésentons notre rapport sur lecontrôle des états financiers de la«BANQUE NATIONALEAGRICOLE» arrêtés au 31Décembre 2007, tels qu’ils sontannexés au présent rapport, ainsique sur les vérificationsspécifiques prévues par la Loi etles Normes Professionnelles.

I - Opinion sur lesétats financiers

Nous avons audité les étatsfinanciers de la « BANQUENATIONALE AGRICOLE - (BNA)» arrêtés au 31 Décembre 2007.Ces états ont été arrêtés sous laresponsabilité des organes dedirection et d’administration de labanque. Cette responsabilitécomprend la conception, la miseen place et le suivi d’un contrôleinterne relatif à l’établissement etla présentation sincère d’étatsfinanciers ne comportant pasd’anomalies significatives, quecelles-ci résultent de fraudes oud’erreurs ; le choix etl’application de méthodescomptables appropriées, ainsique la déterminationd’estimations comptablesraisonnables au regard descirconstances.

Notre responsabilité estd’exprimer une opinion sur cesétats financiers sur la base denotre audit. Nous avons effectuénotre audit selon les normesinternationales d’auditapplicables en Tunisie ainsiqu’aux termes de référence pourl’audit des comptes objet de lanote de la « BANQUE CENTRALEDE TUNISIE (BCT) » n° 93-23 du30 Juillet 1993. Ces normesrequièrent de notre part de nousconformer aux règles d’éthique etde planifier et de réaliser l’auditpour obtenir une assuranceraisonnable que les étatsfinanciers ne comportent pasd’anomalies significatives.

Un audit implique la mise enœuvre de procédures en vue derecueillir des éléments probantsconcernant les montants et lesinformations fournis dans les étatsfinanciers. Le choix desprocédures relève du jugement del’auditeur, de même quel’évaluation du risque que lesétats financiers contiennent desanomalies significatives, quecelles-ci résultent de fraudes oud’erreurs. En procédant à cesévaluations du risque, l’auditeurprend en compte le contrôleinterne en vigueur dans l’entitérelatif à l’établissement et à laprésentation sincère des étatsfinanciers afin de définir desprocédures d’audit appropriéesen la circonstance, et non dans lebut d’exprimer une opinion surl’efficacité de celui-ci. Un auditcomporte égalementl’appréciation du caractèreapproprié des méthodescomptables retenues et lecaractère raisonnable desestimations comptables faites parla direction, de même que

l’appréciation de la présentationd’ensemble des états financiers.

Nous estimons que les travauxque nous avons accomplis, dansce cadre, constituent une baseraisonnable pour supporterl’expression de notre opinion.

Les états financiers ci-joints,couvrant la période allant du 1erJanvier au 31 Décembre 2007,font apparaître un total bilan netde 5 051,7 Millions de Dinars etun bénéfice net de 28,1 Millionsde Dinars. Ce résultat est arrêtécompte tenu :- d’une plus-value sur cession destitres de 26,6 Millions de Dinars ;- d’une dotation aux provisionsnette et résultat des corrections devaleurs de 80,4 Millions deDinars ; - d’un impôt sur les sociétés de1,4 Million de Dinars.

Sur la base des diligencesaccomplies et à notre avis, lesétats financiers de la « BANQUENATIONALE AGRICOLE » sontréguliers et présententsincèrement, dans tous leursaspects significatifs, la situationfinancière de la « BANQUENATIONALE AGRICOLE » ainsique les résultats de ses opérationset ses flux de trésorerie pourl’exercice clos le 31 Décembre2007 conformément auxprincipes comptablesgénéralement admis en Tunisie.

II - Vérificationsspécifiques

Nous avons également procédéaux vérifications spécifiquesprévues par la loi et les normes

de ses actions propres à travers lesfonds donnés en gestion pour unmontant net s’élevant, au 31Décembre 2007, à 3 048 mDT.Cette situation est en cours derégularisation, conformément àl’article 19 de Loi n°99-92 du 17Août 1999 relative à la relance dumarché financier.

Tunis, le 15 Mai 2008

LES CO-COMMISSAIRES AUXCOMPTES

P/ CMC – DFK International

Chérif BEN ZINA

P/ GAC – CPA Associates International

Chiheb GHANMI

49


internationales d’auditapplicables en Tunisie.

Sur la base de notre examen, nousn’avons pas relevé ou prisconnaissance d’incohérencessignificatives dans lesinformations d’ordre comptabledonnées dans le rapport duConseil d’Administration sur lagestion de l’exercice, pouvantcontredire les états financiers dela « BANQUE NATIONALEAGRICOLE » arrêtés au 31Décembre 2007.

Dans le cadre de notre audit et enapplication de l’article 3(Nouveau) de la Loi n° 94-117,portant réorganisation du marchéfinancier telle que modifiée parles textes subséquents, nousavons procédé à l’examen desprocédures de contrôle internerelatives au traitement del’information comptable et à lapréparation des états financiers. Ilnous a été permis, à travers cetexamen, de déceler certainesinsuffisances au niveau dusystème d’information et decontrôle interne de la banque.

Par ailleurs, et en application desdispositions de l’article 19 duDécret n° 2001-2728 du 20Novembre 2001, nous avonsprocédé aux vérificationsnécessaires et nous n’avons pasd’observations à formuler sur laconformité de la tenue descomptes en valeurs mobilièresémises par la « BANQUENATIONALE AGRICOLE » à laréglementation en vigueur.

En outre, la « BANQUENATIONALE AGRICOLE » aprocédé, au cours des exercicesantérieurs au rachat d’une partie


Rapport Spécialdes Commissaires aux Comptes

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RAPPORT SPECIALDES COMMISSAIRESAUX COMPTESEXERCICE CLOSLE 31 DECEMBRE2007

En application des dispositions del’article 29 de la Loi n°2001-65du 10 Juillet 2001, relative auxétablissements de crédits et desarticles 200 et 475 du Code desSociétés Commerciales, nousavons l’honneur de porter à votreconnaissance les conventionsprévues par les dits articles etréalisées ou qui demeurent envigueur, durant l’exercice 2007.

1. Cession decréances à la société« SOFINREC »

Au cours de l’exercice 2007, la «BANQUE NATIONALEAGRICOLE » a procédé à lacession de créances au profit dela société « SOFINREC », filialede la banque. Les opérations decession ont porté sur des créancesd’un montant total brut de 30 440293 Dinars couvertes àconcurrence de 14 405 210Dinars par des provisions et 4 112801 Dinars par des agios etintérêts réservés. Le prix decession a été fixé à 12 600 000Dinars.

2. Fonds gérés par lasociété «SICAR INVEST»

La « BANQUE NATIONALEAGRICOLE » a signé avec lafiliale « SICAR INVEST » desconventions de gestion de fonds àcapital risque. Ces fonds gérés sedétaillent comme suit :

Les conditions de rémunérationsde ces fonds sont résuméescomme suit :• Commission de gestion surl'encours des fonds confiés de0,5% avec un plafond de 150 000Dinars par an.• Commission de recouvrementde :- 0,75% si l'ancienneté de lacréance est inférieure à 3 mois,- 1,50% si l'ancienneté de lacréance est comprise entre 3 moiset 1 an,- 2,50% si l'ancienneté de lacréance est supérieure à 1 an.• Commission de 3% sur lesproduits perçus.

3. Conventions dedépositaire de titres et defonds

En vertu des conventions dedépositaire conclues avec la« SICAV PLACEMENTOBLIGATAIRE », la « SICAV BNA» et la « BNA-CAPITAUX », la« BANQUE NATIONALEAGRICOLE » assure la mission dedépositaire des titres et fonds. Enrémunération de ces prestations,la banque perçoit les

commissions suivantes : - « SICAV PLACEMENTOBLIGATAIRE » : 0,25% HorsTaxes du montant de l'actif net ;- « SICAV BNA » : 1 000 DinarsHors Taxes annuellement ;- « BNAC CONFIANCE FCP » :0,1% TTC du montant de l'actifnet et versées trimestriellement.

4. Convention de tenuedu registre desactionnaires et desservices annexes

En 2007, il a été procédé à lamise à jour de la convention entrela « BANQUE NATIONALEAGRICOLE » et la « BNA-CAPITAUX » portant sur :• La tenue du registre desactionnaires et des servicesannexes et en contre partie desquels la « BNA-CAPITAUX»perçoit une rétribution forfaitaires’élevant à 50 000 Dinars pourl’exercice 2007, ramenée à 40000 Dinars en 2008 et à 30 000Dinars en 2009 ;• La gestion du portefeuille pourle compte de la « BANQUENATIONALE AGRICOLE » et pourlaquelle la « BNA-CAPITAUX»perçoit :

En Milliers de Dinars

Libellé Montant du Encours duFonds fonds au

31/12/2007

Fonds BNA 1 (1997) 4 500 2 480Fonds BNA 2 (1998) 2 057 1 338Fonds BNA 3 (1999) 5 550 2 270Fonds BNA 4 (2000) 7 350 6 029Fonds BNA 5 (2000/2001) 7 000 5 988Fonds BNA 6 (2002) 7 000 7 000Fonds BNA 7 (2003) 5 000 5 000Fonds BNA 8 (2004) 3 500 3 500Fonds BNA 9 (2005/2006) 1 500 1 500Fonds BNA 10 (2007) 5 000 5 000Total 48 457 40 105

CAPITAUX» un local à usagecommercial. Cette location s’étalesur une période d’une année(renouvelable) à partir du 1erJuillet 2007. Le loyer annuels’élève à 4 200 Dinars hors taxeset subira une augmentationannuelle de 5% à compter du 1erJuillet 2008.


LES CO-COMMISSAIRES AUXCOMPTES


Chérif BEN ZINA


Chiheb GHANMI

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- Une commission sur transactionboursière de 0,4% du montant dela transaction,- Une commission surencaissement de coupons de0,2% du montant du coupon,- Des frais de tenue de compte de0,075% du montant duportefeuille des valeursmobilières mouvementées avecun maximum de 2 500 Dinars parvaleur.• La gestion du portefeuille pourle compte des clients de la «BANQUE NATIONALEAGRICOLE » et pour laquelle la «BNA-CAPITAUX » serarémunérée conformément à latarification de cette dernièreaffichée au public. Pour lesopérations boursières passant parle réseau « BNA », il a étéconvenu de partager à part égaleles commissions de transaction yafférentes entre la « BANQUENATIONALE AGRICOLE » et la «BNA-CAPITAUX ».

5. Opérations réaliséesavec la société « TUNISIEINFORMATIQUESERVICES »

Le montant des achatsd'équipements, deconsommables informatiques etdes prestations de services auprèsde la société « TUNISIEINFORMATIQUE SERVICES »s'élève, au titre de l'exercice2007, à 1 375 742 Dinars contre1 688 331 Dinars en 2006.

6. Contrat de locationconclu avec la « BNA-CAPITAUX»

Au cours de l’exercice 2007, la «BANQUE NATIONALEAGRICOLE» a loué à la « BNA-


Résolutions de l’Assemblée Générale Ordinaire

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RESOLUTIONS DE L’ASSEMBLEEGENERALEORDINAIREDU 06 juin 2008

PREMIERERESOLUTION :

L'Assemblée Générale Ordinaire,après avoir entendu la lecture :

- des rapports du Conseild’Administration, sur l’activité et lesétats financiers individuels de laB.N.A, sur l’activité du groupe B.N.Aet sur les états financiers consolidés,relatifs à l’exercice 2007,

- et des rapports de Commissariataux Comptes sur les étatsfinanciers individuels de la B.N.Aet sur les états financiersconsolidés arrêtés au 31.12.2007,prend acte des conclusions desrapports de Commissariat auxComptes et approuve les rapportsdu Conseil d’Administration ainsique les états financiers individuels etconsolidés arrêtés au 31.12.2007tels qu’ils lui sont présentés.

En conséquence, elle donnequitus entier et sans réserve auxmembres du Conseild’Administration de leur gestionpour l'exercice 2007.

Cette résolution est adoptée àl’unanimité.

DEUXIEMERESOLUTION :

L'Assemblée Générale Ordinaire,après avoir entendu la lecture durapport spécial de Commissariat

aux Comptes relatif auxopérations visées par les articles200 et suivants et 475 du Codedes Sociétés Commerciales etl’article 29 de la loi n° 2001-65telle que modifiée par la loi n°2006-19, prend acte desconclusions dudit rapport.


TROISIEMERESOLUTION :

Sur proposition du Conseild’Administration, l'AssembléeGénérale Ordinaire, décide derépartir comme suit le bénéficedistribuable de l'exercice 2007 :

Résultat 28.105.703,620 DTReport ànouveau del’exercice 2006 119.200,540 DTBénéficeDistribuable 28.224.904,160 DTRéserves pourréinvestissementsexonérés 2.643.000,000 DTRéservesextraordinaires 17.000.000,000 DTFonds Social 500.000,000 DTRésultat à reporter 81.904,160 DTTotal affectations 20.224.904,160 DTReliquat à distribuer 8.000.000,000 DTDividendes (8 %) 8.000.000,000 DT

Les dividendes de l’exercice 2007sont ainsi fixés à 0,400 DT net paraction. Ces dividendes seront misen paiement à compter du 16 Juin2008.

Cette résolution est adoptée à lamajorité.

QUATRIEMERESOLUTION :

L’Assemblée Générale Ordinairedécide, sur proposition duConseil d’Administration, deloger dans le compte « Report ànouveau » le montant desdividendes provenant des actionsBNA acquises conformément auxdispositions de l’article 19 de laloi n° 94-117 du 14 Novembre1994, soit 108.502,400 dinars.


CINQUIEMERESOLUTION :

L’Assemblée Générale Ordinaireprend acte de la désignation deMessieurs :

- Ali AYDI, en tantqu’administrateur représentant leMinistère de l’Agriculture et desRessources Hydriques enremplacement de MonsieurAbdallah MALLEK,

- Lotfi FRADI, en tantqu’administrateur représentant leMinistère du Développement etde la Coopération internationaleen remplacement de MonsieurMouldi MAAROUFI,

- Mohamed Fadhel ZRELLY, entant qu’administrateurreprésentant l’Office des Céréalesen remplacement de MonsieurMohamed Chokri AYACHI,

- Maher ZOUARI, en tantqu’administrateur représentant leMinistère des Finances enremplacement de MonsieurMohamed Ridha CHALGHOUM,

extraordinaires pour la couverturedes moins values pouvant êtreconstatées.


SEPTIEMERESOLUTION :

L'Assemblée Générale Ordinaireprend acte de la couverture desmoins values constatées lors de lacession par la Banque, au coursde l’exercice 2007, de ses actionspropres rachetées précédemmentdans le cadre des dispositions dela loi n° 94-117 du 14Novembre 1994, la loi n° 99-92du 17 Août 1999 et l’arrêté duMinistre des Finances du 17Novembre 2000 parprélèvements sur les réservesextraordinaires.


HUITIEMERESOLUTION :

L'Assemblée Générale Ordinaireautorise l'émission par la BanqueNationale Agricole d'un ouplusieurs emprunts obligatairesdans la limite d’un montant de

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100 millions de dinars et ce, pourla période comprise entre laréunion de la présente Assembléeet celle qui statuera sur lescomptes du prochain exercice.Le Conseil d’Administration estautorisé à fixer le montant et àarrêter les conditions et lesmodalités de chaque émission.


NEUVIEMERESOLUTION :

L’Assemblée Générale Ordinairefixe le montant net des jetons deprésence, au titre de l’année2007, à cinq mille dinars (5.000Dinars) par administrateur.


DIXIEMERESOLUTION :

Tous les pouvoirs sont donnés auporteur d'une copie ou d'unextrait du présent Procès - Verbalpour faire tout dépôt etpublication que besoin sera.


- Slaheddine MAKHLOUF, en tantqu’administrateur représentantl’Office du Commerce de Tunisieen remplacement de MonsieurBelgacem NAFTI,

Leur mandat s’achève lors del’Assemblée Générale Ordinairequi statuera sur les comptes del’exercice 2009.


SIXIEMERESOLUTION :

L'Assemblée Générale Ordinaireautorise le rachat par la Banquede ses actions propres, dans lalimite des dispositions prévuespar la loi n° 94-117 du 14Novembre 1994, la loi n° 99-92du 17 Août 1999 et l’arrêté duMinistre des Finances du 17Novembre 2000, en vue deréguler le marché.

Elle délègue au Conseild’Administration le pouvoir defixer les prix maximum d'achat etminimum de revente, le nombremaximum d'actions à acquérir etle délai dans lequel l'acquisitiondoit être effectuée et l’autorised’utiliser les réserves


Activité du groupe B.N.A2007

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Situation financièreconsolidée

Les états financiers consolidés dela Banque Nationale Agricoleainsi que des sociétés inclusesdans son périmètre deconsolidation ont fait apparaître, àla fin de l’exercice 2007, lesprincipales indications suivantes :

- Une progression du total dubilan consolidé au taux de 12,4 %pour atteindre 5.324 MD au31.12.2007 contre 4.735 MD au31.12.2006.

- un accroissement de 5,0 % del’encours des capitaux propres,totalisant 389 MD en 2007 contre371 MD en 2006.

- une baisse de l’encours desparticipations dans les entreprisesmises en équivalence au taux de10,8 % pour revenir de 19,0 MDau 31.12.2006 à 16,9 MD au31.12.2007.

- Le total des produitsd’exploitation consolidés s’estélevé à 345,5 MD au terme del’année 2007 contre 311,1 MD en2006, en hausse de 11,1 %.

- Les charges d’exploitationconsolidées ont totalisé 145,8MD au 31.12.2007 contre 127,9MD au terme de l’annéeprécédente, soit une progressionde 14,0 %.

- Le produit net bancaireconsolidé a enregistré uneaugmentation de 9,0 % se situantà 199,6 MD en 2007 contre183,2 MD en 2006.

- Les charges de fonctionnementse sont élevées à 137,2 MD en2007 contre 138,4 MD en 2006,soit une baisse de 0,9 %.

- La quote–part du groupe dans lerésultat des entreprises mises enéquivalence est passée de – 2.604mD au 31.12.2006 à – 2.068 mDà fin 2007.

- Le résultat net consolidé au titrede l’exercice 2007 a atteint25,704 MD dont 21,114 MD autitre de la contribution positive dela BNA, société consolidante,1,993 MD au titre de celle de laSO.FIN.REC et 1,030 MD au titrede celle de la BNA-CAPITAUX.

Il y a lieu de noter que,comparativement au 31.12.2006,le résultat net consolidé aenregistré une augmentation envolume de 14,7 MD s’expliquantprincipalement parl’augmentation de la contributionpositive de la B.N.A, sociétéconsolidante, d’un montant de14,0 MD et de SO.FIN.REC d’unmontant de 0,5 MD, par la baissede celle de la BNA-CAPITAUXpour un montant de 0,5 MD etpar une contribution positive dela Société Immobilière S.I.V.I.A de0,3 MD en 2007 contre unecontribution négative du mêmemontant en 2006.


Le périmètre de consolidation

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PERIMETRE DE CONSOLIDATION AU 31/12/2007

Dénomination Activité Pourcentage Pourcentagede contrôle d'intérêts

B.N.A Services financiers 100,00% 97,97%Rue Hédi Nouira - TunisEntreprises intégrées globalementSociété d’Investissement en Valeurs Mobilières « SOIVM-SICAF » Services financiers 87,50% 64,69%Rue Hédi Nouira – TunisSociété d’Invest. à Capital Variable « SICAV–BNA » Services financiers 22,87% 20,19%Immeuble Ennouzha – Cité Ennasim – Montplaisir – TunisSociété BNA–Capitaux Services financiers 100,00% 97,41%Rue 8301 Immeuble Ennozha - Montplaisir – TunisSociété d’Invest. à Capital Variable « Placement Obligataire-SICAV » Services financiers 0,10% 0,07%Rue Hédi Nouira – TunisSociété d’Investissement à Capital Risque « SICAR INVEST » Services financiers 49,13% 41,30%67,Avenue Jughurta - Mutuelleville – TunisSIP SICAR Services financiers 100,00% 35,54%Société Financière de Recouvrement des Créances « SOFINREC » Services financiers 100,00% 95,84%10, Rue Pierre de Coubertin Immeuble de la CIL – 1001 – Tunis.SICAF PARTICIPATIONS BNA Services financiers 100,00% 97,97%Société « ZIED » SARL Services financiers 100,00% 32,10%46, Rue Tarek Ibn Zied - Mutuelleville – TunisSociété Immobilière et de Participations « SIMPAR » Promotion immobilière 42,08% 33,47%14, Rue Masmouda - Mutuelleville – TunisSociété ESSOUKNA Promotion immobilière 70,56% 23,72%46, Rue Tarek Ibn Zied - Mutuelleville – TunisSociété Immobilière et de Viabilisation « SIVIA » Promotion immobilière 99,99% 42,01%8, Rue Saint Fulgence, Notre Dame – Mutuelleville – TunisSociété de Promotion Immobilière « EL MEDINA » Promotion immobilière 99,99% 40,86%11, Rue Masmouda - Mutuelleville – TunisSociété Immobilière « Les Œillets » Promotion immobilière 100,00% 52,36%11, Rue El Arbi Zarrouk - Mutuelleville – TunisIFRIKIA Agriculture 100,00% 38,09%Tunisie Informatique Services « T.I.S » Services Informatiques 68,00% 43,60%6, Place Mohamed Kurd Ali 1005 El Omrane Tunis – TunisSociété Générale d’Etudes, de Supervision et de travaux « SOGEST » Services 97,74% 44,61%17,Avenue d’Afrique – El Menzah V – TunisSociété d’Etudes et de Prestation de Services « AGRO-SERVICES » Services 29,90% 29,29%4, Rue Hassen Ibn Noôman 1002Tunis – BelvédèreEntreprises intégrées par mise en équivalenceSociété SAHARA PALACE Tourisme 27,08% 26,53%25, Rue Bellahsen Ben Chaabane - 1005 - El Omrane – TunisSociété Tunisienne de Réassurance «TUNISIE-RE » Services financiers 26,22% 22,18%Rue 8006 n° 7 Montplaisir – Tunis

Société « Générale des Ventes » Commerce 50,00% 48,98%

Société Tunisienne d’Industrie Automobile « STIA » Industrie 49,99% 48,98%19, Rue de Turquie – Tunis BP : 1169

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CONTRIBUTION AU RESULTAT CONSOLIDEU : 1.000 D

Dénomination Contribution au résultat Contribution au résultatconsolidé 2006 consolidé 2007

B.N.A : entreprise consolidante 7 146 21 114SOFINREC 1 488 1 993BNA–Capitaux 1 491 1 030SOIVM-SICAF 408 589SIVIA -282 319ESSOUKNA 197 302Les Œillets -140 137SIMPAR 704 99SICAR INVEST -42 82EL MEDINA -10 70T.I.S 34 39SOGEST 23 13SICAF PARTICIPATIONS BNA 9 11SICAV–BNA 11 10Placement Obligataire-SICAV 9 8AGRO-SERVICES -9 3ZIED -1 -2SIP SICAR 8 -4IFRIKIA -6 -107RESULTAT CONSOLIDE DU GROUPE 11 039 25 704

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LES FILIALESFINANCIERES

LA BNA CAPITAUX

La BNA Capitaux est une sociétéd'intermédiation en bourse.

Son capital initial est de 2,5millions de dinars. Il s’élèveactuellement à 5 millions dedinars, réparti en 50.000 actionsde 100 dinars détenues à hauteurde 99 % par la Banque NationaleAgricole.

L’activité de la société BNACapitaux porte, essentiellement,sur le courtage en bourse et lagestion de tout portefeuille devaleurs mobilières et de toutpatrimoine, ainsi que la gestiond'OPCVM sous toutes leursformes.

En 2007, le volume destransactions réalisées par lasociété BNA-Capitaux a atteint253.386 mD sur un total detransactions à la bourse de Tunisde 3.471.369 mD, ce quicorrespond à une part de marchéde 7,3% contre 6,6% en 2006.

Les revenus de la société se sontaméliorés de 6% par rapport à2006, se situant ainsi, à 1.790 mDen 2007. Le résultat net s’estétabli à 1.205 mD au 31/12/2007,soit une baisse de 13% et ce, enrelation avec le niveau des coursboursiers qui a généré plus dedotations aux provisions et moinsde reprises sur provisions parrapport à l’exercice précédent.

LA SOCIETED'lNVESTISSEMENTEN VALEURSMOBILIERES« SOIVM SICAF»

La SOIVM SICAF a été créée enJuillet 1993 avec un capital initialde 2 millions de dinars.

Il s'élève actuellement à4 millions de dinars libérés entotalité et divisés en 400.000actions de 10 dinars chacune.

L'objet de la société est la gestion,au moyen de l'utilisation de sesfonds propres, d’un portefeuillede Valeurs Mobilières.

La participation de la BNA aucapital de la société SOIVMSICAF est de 55% soit2.200 mD.

Les revenus de la société sontconstitués des dividendes et desproduits de placements. Parconséquent, ils sont fortement liésà la conjoncture économique etboursière.

Ainsi, la SOIVM SICAF aenregistré une hausse des revenusde 2,4 %, passant de 180 mD en2006 à 185 mD au terme del’exercice 2007.

Le résultat de l’exercice, bienqu’en baisse de 6 %, demeure àun niveau appréciable, soit+ 956 mD correspondant à unerentabilité financière de 22,7% etune situation nette atteignant5.168 mD pour un capital socialde 4.000 mD.

LA SOCIETEPLACEMENTOBLIGATAIRE SlCAV

La Société Placement ObligataireSicav a été créée en septembre1996 avec un capital initial de300 mille dinars détenuexclusivement par le groupeBNA. Il s’élève au 31/12/2007 à245 millions de dinars.

La société Placement ObligataireSicav a pour objet la constitutionet la gestion d'un portefeuille devaleurs mobilières au moyen deses fonds propres à l’exclusion detoutes autres ressources.

Au 31/12/2007, I'actif net de lasociété Placement ObligataireSicav a atteint 256.246 mDcontre 207.836mD, soit uneprogression de 23%.

La société Placement ObligataireSicav a réalisé en 2007 unbénéfice net de 11.150 mD,en accroissement de 20 % parrapport au résultat de l'annéeprécédente, permettant ainsi ladistribution d'un dividende de4,729 dinars par action. Le tauxde rendement affiché est de4,42 %.

LA SICAV BNA

La SICAV BNA est une sociétéd'investissement à capitalvariable créée en 1993 et ayantpour objet la constitution et lagestion d'un portefeuille devaleurs mobilières acquis aumoyen de ses fonds propres.

Son capital initial était de 300mD, il s’élève au 31.12.2007 à3.575 mD.

Les charges d'exploitation, ontégalement affiché une baisse de13%, passant de 689 mD à598 mD.

Ainsi, le résultat net s’est amélioréde 90%, passant de 131 mD en2006 à 249 mD au titre del´exercice 2007.

Le total bilan de cette affaire aatteint 63.644 mD au31.12.2007, enregistrant unehausse de 6,6 % et le portefeuilledes immobilisations financièresest passé de 38.707 mD en 2006à 39.373 mD en 2007.

LA SOCIETED’INVESTISSEMENTÀ CAPITAL RISQUE« SIP-SICAR »

La SIP - SICAR est une sociétéd’Investissement à Capital Risquecréée en 1997 avec un capitalinitial de 2 millions de dinars. Cecapital a été porté à 3 millions dedinars entièrement libérés.

Les revenus de la SIP - SICAR sontcomposés des produits deplacement et des produits surportage.

En 2007, les produitsd’exploitation ont atteint 274 mDcontre 299 mD en 2006 et lerésultat d’exploitation demeurenégatif, soit -77 mD.

Le résultat net se situe au mêmeniveau que l’exercice précédent,soit 22 mD.

Le poste immobilisationsfinancières qui correspond auportefeuille participations estpassé de 2.262 mD en 2006 à2.760 mD en 2007.

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LA SOCIETEFINANCIERE DERECOUVREMENTDES CREANCES« SO.FIN.RE.C »

La SOFINREC est une société derecouvrement de créancesaffiliée à la Banque NationaleAgricole. Elle a été créée enavril 2001.

Son capital initial est de 3millions de dinars, entièrementlibéré, divisé en 600.000 actionsde valeur nominale égale à 5dinars chacune et dont 90 % sontdétenues par la Banque NationaleAgricole.

Ce capital a été porté à 8 millionsde dinars en vue de faire face à denouvelles acquisitions decréances et de se conformer auxratios prudentiels relatifs auxsociétés de recouvrement descréances.

L'activité de la SOFINREC portesur l'acquisition des créances et lerecouvrement pour son proprecompte et pour le compte destiers.

L'exercice 2007 a été marqué parune amélioration desrecouvrements de 93 %,atteignant 12.002 mD contre6.210 mD en 2006, permettantainsi de réaliser un Chiffred’Affaires de 7.361 mD.

Le résultat d’exploitation s’est,pour sa part, amélioré au taux de40 %, se situant à 3,5 MD en2007 contre 2,5 MD au titre del’exercice précédent. Cetteévolution moins rapide que celledes soldes intermédiairesprécédents s’explique,

Son actif net a régressé au coursde l’exercice 2007 de 13,33 %,revenant à 2.660 mD contre3.000 mD en 2006.

De même, le résultat net adiminué de 66,73 %, en passantde 496 mD en 2006 à 165 mD auterme de l’exercice 2007.

C’est ainsi que le résultatdistribuable a régressé de 47 %, cequi s’est traduit par une baisse dela distribution de dividende paraction, soit 0,752 D par action autitre de l’exercice 2007.

LA SOCIETED’lNVESTISSEMENTA CAPITAL RISQUE«SICAR INVEST »

La SICAR INVEST est une sociétéd'investissement à capital risque.

Elle a été créée en Mars 1997avec un capital initial de2 millions de dinars. Il s'élèveactuellement à 8 millions dedinars entièrement libérés.

L’objet de la sociétéd'investissement à capital risqueporte essentiellement sur laparticipation, pour son proprecompte ou pour le compte destiers, au renforcement des fondspropres des entreprises clientes.

Les revenus de la SICAR INVESTsont composés des commissionsde gestion des fonds, descommissions d'étude, desproduits de placement et des plusvalues sur rétrocessions. Cesrevenus ont connu en 2007, enrégression de 10 %, se situant à842 mD contre 934 mD en 2006.

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principalement, parl’augmentation des provisions surcréances acquises, passant de240 mD au 31.12.2006 à 2.742mD en 2007.

Le résultat net est passé de 363mD en 2006 à 549 mD au titre del’exercice 2007, après paiementd’un impôt sur les bénéfices de650 mD.

En outre, cet exercice a enregistrél’acquisition d’un huitième lot deCréances bancaires de la BNAd’une valeur nominale de 30.440mD moyennant un prix de 12.600mD.

LA SOCIETE «SICAFPARTICIPATIONSBNA»

La SICAF PARTICIPATIONS BNAest une société d'investissement àcapital fixe créée en décembre2003, avec un capital social de500.000 dinars détenuexclusivement par la BanqueNationale Agricole.

Elle est régie par la loi n° 88-92telle que modifiée par la loi n°92-113 et complétée par la loi n°2003-32 relative aux mesuresfiscales portant appui auxopérations d'assainissementfinancier des banques dedéveloppement. Cette société estchargée d'acquérir et de gérer leportefeuille titres de participation« non rentable » de la BNA.

Au cours de l’exercice 2007, on aenregistré la liquidation de deuxsociétés du portefeuille. Parconséquent, le portefeuilleparticipations de la SPB estcomposé de 58 sociétés au31/12/2007.

L’exercice 2007 s’est soldé par unbénéfice net de 11 mD contre 9mD en 2006.

GROUPEIMMOBILIER

LA SOCIETEIMMOBILIERE ET DEPARTICIPATIONS«SIMPAR»

La SIMPAR a été créée en avril1973 avec un capital initial de300 mD.

Ce capital a connu plusieursaugmentations successives. Ils'élève actuellement à 3.000 mDdivisés en 600.000 actions.

Au cours de l’exercice 2007, laSIMPAR a réalisé un chiffred'affaires de 11.375 mD contre13.040 mD en 2006, soit unebaisse de 12,8 %.

L’exercice s’est soldé par unrésultat bénéficiaire de 1.573 mDcontre 3.242 en 2006, soit unebaisse de 51.5%.

SOCIETE ESSOUKNA

La Société ESSOUKNA est unesociété de promotion immobilièrecréée en Novembre 1983 avec uncapital initial de 800 mD. IIs'élève actuellement à 3.006 mDdivisés en 3.006.250 actions devaleur nominale de 1 dinarchacune.

Le chiffre d’affaires réalisé en2007 s’élève à 14.468 mD contre10.524 mD en 2006, soit unaccroissement de 37,5 %.

De même, le résultat net aenregistré une progression de

63,5 %, passant de 1.119 mDen 2006 à 1.830 mD en 2007,permettant ainsi de distribuer undividende de 0,240 D par action.

LA SOCIETEIMMOBILIERE LESŒILLETS

La Société Immobilière les Œilletsest une société anonyme créée endécembre 1997 avec un capitalinitial de 150 mD. II s'élèveactuellement à 900 mD.

Son objet initial porte sur laconstruction de logements pour lecompte du personnel de laBanque Nationale Agricole. En2003, son objet a été étendu àtous les projets immobiliers.

Son chiffre d'affaires a enregistréen 2007 une régression de 50 %,ramené de 3.599 mD à 1.795mD. De même, son résultat netest passé d’un bénéfice de 44mD à un déficit de 143 mD.

LA SOCIETE DEPROMOTIONIMMOBILIERE«EL MEDINA »

La société « EL MEDINA » est unesociété anonyme créée en 1988.Son capital actuel est de 900 mD.

L'activité de la société« EL MEDINA » porte surI'acquisition et la vente de tousbiens immobiliers.

Le chiffre d’affaires réalisé en2007 s’établit à 5.183 mD contre5.149 mD en 2006. La baisse descharges d’exploitation de8,5 % a permis à la société dedégager un résultat bénéficiaire

Le chiffre d’affaires et le résultatnet réalisés en 2007 s’élèvent,respectivement, à 806 mD et126 mD contre 712 mD et75 mD en 2006.

Les performances de la SOGESTdemeurent assez bonnes, luipermettant ainsi de distribuer undividende de 5,500 dinars paraction.

LA SOCIETE D’ETUDESET DE PRESTATION DESERVICES« AGRO-SERVICES »

La société d'études et deprestation de services «Agro-Services» est une sociétéanonyme créée en Juin 1991 avecun capital de 200 mD.

La création de la société avaitpour but de concourir audéveloppement du secteur del'agriculture et de la pêche et ce,par la réalisation d'études defaisabilité et la fourniture del’assistance technique en matièrede production et de gestion desexploitations agricoles.

Le chiffre d’affaires 2007 aprogressé de 47 % totalisant2.063 mD contre 1.399 mD en2006 et l’exercice s’est soldé parun résultat bénéficiaire de 9 mDcontre un bénéfice de 30 mD en2006.

SOCIETE TUNISIEINFORMATIQUESSERVICES «TIS»

La société TIS a été créée en Juin1991 avec un capital s’élevant à250 mD.

67


Elle a pour objet de concourir audéveloppement des secteurs del'informatique, de la télématiqueet de la monétique.

Ses revenus, provenant desprestations de services et la ventede matériels, ont enregistré unebaisse de 5 %, en revenant de2.665 mD en 2006 à 2.232 mDau terme de l’exercice 2007.

En revanche, le résultat del’exercice s’est accru au taux de333 %, passant ainsi de 27 mD en2006 à 117 mD en 2007.

Le taux de distribution dedividendes au titre de l’exercice2007 a été fixé à 12 %.

de 312 mD contre 231 mD en2006 et de distribuer desdividendes à un taux de 10 %.

LA SOCIETEIMMOBILIERE ET DEVIABILISATION«SIVIA»

La Société «SIVIA» est une sociétéanonyme créée en Avril 1980avec un capital initial de 900 mD.Il s’élève actuellement à 1.400mD. L'activité de la société«SIVIA» porte sur toutesopérations immobilières.

Elle a réalisé en 2007 un chiffred'affaires de 10.647 mD contre8.478 mD en 2006, soit uneévolution de 25,6 %. Il s’en suitune augmentation du résultat net,passant de 585 mD en 2006 à713 mD en 2007.

Ce résultat a permis la distributionde dividendes au titre del’exercice 2007 à un taux de 10%.

SOCIETES DESERVICES

LA SOCIETEGENERALE D'ETUDES,DE SUPERVISION ETDE TRAVAUX« SOGEST »

La Société «SOGEST» est unesociété anonyme créée endécembre 1978.

L'objet de la «SOGEST» porte surI'engineering conseil comprenantétudes techniques, surveillancede chantiers, supervision,coordination et contrôle destravaux dans le domaine géniecivil et bâtiments.


Etats financiers consolidésau 31.12.2007

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BILAN CONSOLIDEArrêté au 31 Décembre 2007(Unité : En Milliers de Dinars)

Notes 31/12/07 31/12/2006(*)

ACTIFCaisse et avoirs auprés de la BC, CCP et TGT 70 010 133 770Créances sur les établissements bancaires 3 198 921 180 640Créances sur la clientèle 4 3 815 340 3 274 345Portefeuille commercial 5 617 285 538 960Portefeuille d'investissement 6 278 208 292 926Participations dans les entreprises mises en équivalence 7 16 943 18 997Valeurs immobilisées 50 994 57 344Ecarts d'acquisition 68 81Autres actifs 8 275 792 237 725Total de l'actif 5 323 561 4 734 788PASSIFBanque centrale, CCP 5 293 3Dépôts et avoirs des établissements bancaires 234 775 34 679Dépôts de la clientéle 3 569 281 3 256 026Emprunts et ressources spéciales 613 889 632 138Autres passifs 9 220 436 200 910Total du passif 4 643 674 4 123 756Intérêts minoritaires 290 604 240 237CAPITAUX PROPRESCapital émis (20 millions d'actions de VN = 5 DT) 100 000 100 000Actions propres et d'auto-contrôle 10 (5 935) (7 582)Réserves consolidées 11 139 168 136 820Autres capitaux propres consolidés 12 130 346 130 518Résultat de l'exercice, part du groupe 13 25 704 11 039Total des capitaux propres, part du groupe 389 283 370 795Total passif et capitaux propres 5 323 561 4 734 788

(*) Données retraitées à des fins comparatives

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ETAT DES ENGAGEMENTS HORS BILAN CONSOLIDEArrêté au 31 Décembre 2007(Unité : En Milliers de Dinars)

31/12/07 31/12/2006 (*)

PASSIFS EVENTUELSCautions, avals et autres garanties données 660 603 752 784

a - En faveur d'établissements bancaires 67 972 147 339b - En faveur de la clientèle 432 631 445 445c - En faveur de l'Etat 160 000 160 000

Crédits documentaires 772 806 518 776a - Débiteurs par accréditifs export devises 282 437 105 281b - Débiteurs par accréditifs import devises 490 369 413 495

Actifs donnés en garantie - - Total des passifs éventuels 1 433 409 1 271 560

ENGAGEMENTS DONNESEngagements de financement donnés 163 256 218 602

a - Crédits notifiés et non utilisés 163 256 218 602Engagements sur titres 2 537 4 071

a - Participations non libérées 388 531b - Autres 2 149 3 540

Total des engagements donnés 165 793 222 673ENGAGEMENTS RECUSEngagements de financement reçus 27 514 69 114Garanties reçues 484 134 427 520


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ETAT DE RESULTAT CONSOLIDEPériode du 1er Janvier au 31 Décembre 2007

(Unité : En Milliers de Dinars)

Notes 31/12/07 31/12/06(*)

Intérêts et revenus assimilés 254 026 228 938Commissions 43 937 42 216Gains sur portefeuille commercial et opérations financières 41 331 33 795Revenus du portefeuille investissement 6 195 6 145Total des produits d'exploitation bancaire 345 489 311 094Intérêts encourus et charges assimilées (144 743) (126 687)Commissions encourues (880) (1 083)Pertes sur portefeuille commercial et opérations financières (224) (166)Total des charges d'exploitation bancaire -145 847 -127 936Produit net bancaire 199 642 183 158Dotations aux provisions et résultat des corrections de valeurs sur créances,hors bilan et provisions pour passif (75 387) (59 625)Dotations aux provisions et résultat des corrections de valeurs sur portefeuilleinvestissement 20 997 1 242Autres produits d'exploitation 44 183 48 155Frais de personnel (84 824) (81 787)Charges générales d'exploitation (52 367) (56 597)Dotations aux provisions et amortissements sur immobilisations (5 102) (5 045)Résultat d'exploitation 47 142 29 501Quote-part dans le résultat d'entreprises mises en équivalence 7 (2 068) (2 604)Solde en gain / perte provenant des autres éléments ordinaires 1 666 325Résultat avant impôt 46 740 27 222Impôt sur les bénéfices 14 (6 837) (4 637)Intérêts minoritaires (14 199) (11 546)Résultat de l'exercice, part du groupe 25 704 11 039


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ETAT DE FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDEPériode du 1er Janvier au 31 Décembre 2007

(Unité : en Milliers de Dinars)

Notes 31/12/07 31/12/06(*)

ACTIVITES D'EXPLOITATION1- Produits d'exploitation bancaire encaissés 312 239 277 7492- Charges d'exploitation bancaire décaissées -151 406 -127 4333- Dépôts / retraits de dépôts auprès des établissements bancaires et financiers -21 978 -20 5874- Prêts et avances / remboursements prêts et avances accordés à la clientèle -598 726 -275 8625- Dépôts / retraits de dépôts de la clientèle 315 669 217 3686- Titres de placement -36 014 -4 2727- Sommes versées au personnel et créditeurs divers -141 366 -116 0638- Autres flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation 24 465 62 3589- Impôt sur les sociétés -4 624 -2 108

FLUX DE TRESORERIE NET PROVENANT DES ACTIVITES D'EXPLOITATION -301 741 11 151ACTIVITES D'INVESTISSEMENT

1- Intérêts et dividendes encaissés sur portefeuille d'investissement 5 330 6 1352- Acquisitions / cessions sur portefeuille d'investissement 2 205 18 1203- Acquisitions / cessions sur immobilisations 1 424 -6 4144- Plus-values sur titres de participations 28 221 5 675

FLUX DE TRESORERIE NET PROVENANT DES ACTIVITES D'INVESTISSEMENT 37 179 23 515ACTIVITES DE FINANCEMENT

1- Actions propres -510 2 1312- Emission d'actions par les filiales 45 627 37 0463- Emission d'emprunts - - 4- Remboursement d'emprunts -21 578 -21 5785- Augmentation / diminution des ressources spéciales 5 520 62 2236- Dividendes versés -15 611 -14 553

FLUX DE TRESORERIE NET PROVENANT DES ACTIVITES DE FINANCEMENT 13 447 65 268Effet de la variation du périmètre de consolidation sur les liquidités et les équivalents de liquidités -1 761Augmentation nette des liquidités et équivalents de liquidités -251 115 98 173Liquidités et équivalents de liquidités en début de période 609 431 511 258LIQUIDITES ET EQUIVALENTS DE LIQUIDITES EN FIN DE PERIODE 16 358 316 609 431



Notes aux Etats FinanciersConsolidés

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NOTES AUX ETATSFINANCIERSCONSOLIDES

NOTE 1 -PRINCIPESCOMPTABLESD’EVALUATION ETDE PRESENTATIONDES ETATSFINANCIERSCONSOLIDES

Les comptes consolidés dugroupe BNA, présentés en milliersde Dinars, sont établisconformément aux principescomptables généralement admisen Tunisie aux établissements decrédit.

ELEMENTSD’APPRECIATIONPERMETTANT LACOMPARABILITE

1- En raison de l’influencenotable exercée par la BNA sur lasociété MAGASIN GENERAL, laparticipation de la Banque aucapital de cette dernière a ététraitée, en consolidation, par miseen équivalence.

La cession totale des 512.826actions détenues par la BNA aucapital de son entreprise associée,telle qu’intervenue le 18 octobre2007, a justifié, d’une part, laprise en compte parmi lesrésultats consolidés de la quote-part de la Banque dans lesrésultats accumulés par la sociétéMAGASIN GENERAL du 1erjanvier jusqu’à la date de cession,soit 130.380 DT, et d’autre partl’ajustement, en consolidation, de

la plus-value de cession constatéepar la BNA dans les comptesindividuels pour 26.588.700 DTen vue de la ramener à22.227.525 DT.

2- Certains postes des étatsfinanciers consolidés arrêtés au31/12/2006 ont été retraités pourtenir compte des reclassementssuivants :

Libellé Ancien Nouveau 31poste poste Décembre

2006

Compte BTS PA3A PA2 3 431

Participation avec engagement de rétrocession

nette AC3 AC5 3 185

Opérations de SWAP AC2 AC7A 5 445

Opérations de SWAP PA2 AC7A (5 438)

Intérêts à servir sur dépôts à terme en devises PA2 PA3B 380

Commissions sur lignes extérieures CH2 CH1D 5 063

Frais de gestion des comptes des correspondants

étrangers CH1A CH2 191

Commissions sur BBE, fonds gérés, opérations

boursières, SWIFT et divers CH1D CH2 529

Frais de domiciliation et admission à la cote

de la BVMT CH1D CH7 52

Commissions sur engagements PR2 PR1C 6 688

Commissions sur cartes monétiques PR7 PR2 951

Jetons de présence perçus PR4 PR7 199

Déficits de caisse CH1D PR8 /CH9 (22)

Billets de banques étrangers en cours d'affectation AC7A AC1 5 295

Chèques de voyages en cours d'affectation AC7A AC1 32

Compte inter contentieux AC7A AC3B 53

Commission à percevoir sur prêt FOPRODI

& FONAPRA AC3B AC7A 117

Etat intérêt à percevoir sur dettes des

entreprises publiques AC3C AC5 36

Avances au personnel d'exploitation AC7A AC7B 4

Revenus titres de placement PR4 PR3 9

Intérêt à servir sur emprunt BNA PA5B PA4A 193

Compensation virements reçus AC7A PA5B 2 108

Prélèvements reçus à compenser AC7A PA5B 21 087

Effets de transactions escomptées à télé

compenser à régulariser AC3B AC7A 4 162

Effets de transactions escomptées à télé

compenser BNA/BNA à régulariser AC3B AC7A 3 689

et de présentation du groupeBNA. Les principes comptables etles règles d’évaluation propresaux activités non bancaires ontété maintenus dans les comptesconsolidés du groupe BNA.

PRESENTATION DESETATS FINANCIERSCONSOLIDES DESYNTHESE

La présentation des étatsfinanciers consolidés du groupeBNA se conforme auxdispositions de la norme NC 21relative à la présentation des étatsfinanciers des établissementsbancaires.

Les revenus générés par les filialesn’opérant pas dans le secteur desservices financiers figurent parmiles éléments de la rubrique «Autres produits d’exploitation ».

Les actifs autres que lesimmobilisations corporelles etincorporelles ainsi que les passifsdes filiales opérant dans le secteurnon financier ne sont plusdistinguées en éléments courantset non courants et sontrespectivement présentés sousl’intitulé « Autres actifs » et «Autres passifs ».

PERIMETRE,METHODES ETREGLES DECONSOLIDATION

PERIMETRE

Les comptes consolidés sontétablis à partir des comptesindividuels de la BanqueNationale Agricole et de toutesles filiales contrôlées par celle-

77


ci. A moins que cela ne soitimpraticable, les filiales arrêtantleurs comptes en cours d’annéeavec un décalage de plus detrois mois établissent unesituation intermédiaire au 31décembre, leurs résultats étantdéterminés sur une base dedouze mois.

Sont exclues du périmètre deconsolidation les entreprisespour lesquelles les titres departicipation ont été acquisuniquement en vue d’unecession ultérieure dans un avenirproche. Lorsque des restrictionssévères et durables mettent encause la capacité du groupe àcontrôler la politiqued'exploitation et les actifs d'unefiliale ou d'une participation,celle-ci est également exclue dupérimètre de consolidation. Telest le cas des filiales enliquidation ou placées sous lecontrôle d’un administrateurjudiciaire. La valeur de laparticipation dans cesentreprises est reprise sous larubrique "Participations et partsdans les entreprises liées nonconsolidées".

METHODES DECONSOLIDATION

• Sociétés consolidées parintégration globale

Les entreprises sur lesquelles legroupe exerce un contrôleexclusif sont consolidées parintégration globale, y compris lesentreprises à structure de comptesdifférente.

Le groupe possède le contrôleexclusif d’une filiale lorsqu’il est

REGLES ET PRINCIPESCOMPTABLESGENERAUX

REGLESD’ETABLISSEMENT DESCOMPTES CONSOLIDES

• Référentiel d’élaboration desétats financiers consolidésLes états financiers consolidésrelatifs à la période allant du 1erjanvier au 31 décembre 2007 ontété établis conformément auxprincipes comptablesgénéralement admis en Tunisie, etnotamment les normescomptables (NCT 21 à 25)relatives aux établissementsbancaires ainsi que les normes(NCT 35 à 39) relatives à laconsolidation.

Pour expliquer l'importance desdifférentes activités au sein dugroupe, une informationsectorielle, préparéeconformément à la normeinternationale d’informationfinancière IAS 14, est fournie ennote 15.

La fiscalité différée est, parailleurs, traitée conformément àla norme internationaled’information financière IAS 12.

• Première application del’intégration globale pour lesfiliales exerçant une activitédissemblable de celles entitésopérant dans le secteur financierL’ensemble des filiales contrôléesexclusivement par la BanqueNationale Agricole est désormaisconsolidé par intégration globale,quelque soit leur secteurd’activité.Les états financiers des entreprisesconsolidées sont retraités afin deles rendre conformes aux règlesde comptabilisation, d’évaluation

78

en mesure de diriger lespolitiques financière etopérationnelle de cette filiale afinde tirer avantage de ses activités.Ce contrôle résulte :

- soit de la détention directe ouindirecte de la majorité des droitsde vote dans l’entrepriseconsolidée,- soit de la désignation de lamajorité des membres desorganes d’administration, dedirection ou de surveillance;- soit du droit d'exercer uneinfluence dominante sur unefiliale en vertu d'un contrat ou declauses statutaires.

Le contrôle est en outre présuméexister ; dès lors qu'une entreprisedétient directement ouindirectement 40% au moins desdroits de vote dans une autreentreprise, et qu'aucun autreassocié n'y détienne une fractionsupérieure à la sienne.

La méthode de l'intégrationglobale a été appliquéeconformément à la démarchesuivante :

• Les états financiers individuelsde la mère et de ses filiales sontcombinés ligne par ligne enadditionnant les élémentssemblables d’actifs, de passifs, decapitaux propres, de produits etde charges.

• Les opérations réciproquesentre sociétés du groupe sontéliminées d'une manièresymétrique

• Les intérêts minoritaires dans lerésultat net des filialesconsolidées de l’exercice sontidentifiés et soustraits du résultat

du groupe afin d’obtenir lerésultat net attribuable auxpropriétaires de la mère.

• La valeur comptable de laparticipation du groupe danschaque filiale et la quote-part dugroupe dans les capitaux propressont éliminées pour déterminerles réserves consolidées et la partdes minoritaires dans lesréserves.

Les pertes revenant auxminoritaires dans une filialeconsolidée peuvent êtresupérieures aux intérêtsminoritaires dans les capitauxpropres de la filiale. Cetexcédent et toutes les pertesfutures relatives aux minoritairessont imputés aux intérêtsmajoritaires sauf si lesminoritaires ont une obligationirrévocable de compenser lespertes et sont capables de lefaire. Si la filiale dégage par lasuite des bénéfices, les intérêtsmajoritaires se voient allouer latotalité de ces bénéfices jusqu'àce que la part des pertes relativesaux minoritaires antérieurementimputée aux majoritaires ait étérecouvrée.

• Sociétés consolidées par miseen équivalence

Les entreprises associées sousinfluence notable sont mises enéquivalence. L’influence notablerésulte du pouvoir de participeraux politiques financière etopérationnelle d’une entreprisesans en détenir le contrôle.L’influence notable peutnotamment résulter d’unereprésentation dans les organesde direction ou de surveillance,de la participation aux décisions

stratégiques, de l’existenced’opérations interentreprisesimportantes, de l’échange depersonnel de direction, de liensde dépendance technique.

L’influence notable sur lespolitiques financière etopérationnelle d’une entrepriseest présumée lorsque le groupedispose, directement ouindirectement, d’une fraction aumoins égale à 20% des droits devote de cette entreprise.

La méthode de la mise enéquivalence consiste dans lesétapes successives suivantes :

• Retraiter les capitaux propres dela société mise en équivalencepar élimination des opérationsréciproques ayant un impact surses résultats ou sur ses réserves.

• Constater la quote-part dugroupe dans les capitaux propresde la société mise en équivalencepar un poste d'actif sous l’intitulé"Titres mis en équivalence".

• Eliminer la participation dugroupe dans la société mise enéquivalence par la quote-part dugroupe dans les capitaux propreset constater la différence dans lerésultat consolidé sous l’intitulé"Quote-part dans les résultats desentreprises mises en équivalence"en tenant compte des effets sur lesréserves consolidées.

La part du groupe dans uneentreprise associée estl’agrégation des participationsdans cette entreprise associéedétenues par la BNA et sesfiliales. Pour cet objectif les

directement imputables àl’acquisition, nets de l’économied’impôts correspondante.

Ecart d’acquisitionLes écarts d'acquisitioncorrespondant à la différenceentre le coût d’acquisition destitres et l’évaluation des actifs etpassifs de l’entreprise acquise,sont amortis linéairement sur unepériode qui ne peut excéder vingtans, spécifiquement définie enfonction des conditionsparticulières à chaqueacquisition.

Chaque fois que des informationsont été disponibles, les écartsd'acquisition ont été identifiés etconstatés en actif selon le cas, soiten immobilisations incorporellespour les filiales intégrésglobalement, soit en titres mis enéquivalence pour les autresentreprises.

Ecart d’évaluationLes écarts d’évaluationcorrespondant aux différencesentre la valeur d’entrée réestiméedans le bilan consolidé des actifs,passifs de l’entreprise acquise etla valeur comptable de ceséléments sont comptabilisés selonles règles communes applicablesaux éléments correspondants.

• Variation du pourcentaged'intérêt dans une sociétéconsolidéeL’augmentation du pourcentaged'intérêt détenu dans uneentreprise comprise dans lepérimètre de consolidation donnelieu à la comptabilisation d’unécart d’acquisitioncomplémentaire amorti selon lesrègles précisées ci-dessus. La

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baisse du pourcentage d’intérêtdans une entreprise restantconsolidée, notamment à la suited'une opération sur le capitaldilutive pour la société du groupedétenant la participation dansladite entreprise, donne lieu à unamortissement complémentairede l’écart d’acquisition.

• Opérations réciproques

Les comptes réciproques, ainsique les produits et chargesrésultant d'opérations internes augroupe et ayant une influencesignificative sur les étatsfinanciers consolidés, sontéliminés lorsqu'ils concernent desentités faisant l'objet d'uneintégration globale ouproportionnelle.

• Actions émises par la BNAdétenues par le groupe

Les actions émises par la BNA etacquises avec pour objectif derégulariser les cours ou encorecelles qui sont détenues par legroupe sont portées en réductiondes capitaux propres consolidéspour leur valeur d'acquisition ;dans l'hypothèse d'une cessionultérieure de ces titres, le résultatde cession et l'impôtcorrespondant sont inscrits dansles capitaux propres consolidés.

• Intégration globale des OPCVM

A l’exception du retraitement del’effet des retenues à la sourcelibératoires sur lacomptabilisation des revenussous forme d’intérêts, lesprincipes comptables et les règlesd’évaluation propres aux OPCVMsont maintenus dans les comptesconsolidés du groupe BNA.

participations détenues par lesautres entreprises associées dugroupe sont ignorées.

Si, selon la méthode de la miseen équivalence, la quote-part dela Banque consolidante dans lesrésultats déficitaires d'uneentreprise associée, est égale ousupérieure à la valeur comptablede la participation, la Banquecesse habituellement de prendreen compte sa quote-part dans lespertes à venir. La participationest alors présentée pour unevaleur nulle. Les pertessupplémentaires sontprovisionnées dans la mesure oùla Banque a assumé desobligations ou a effectué despaiements pour le compte del'entreprise mise en équivalenceafin de remplir les obligations decette dernière que la banque agaranties ou pour lesquelles elles'est engagé par quelque moyenque ce soit.

Si l’entreprise mise enéquivalence enregistreultérieurement des bénéfices, labanque consolidante ne reprenden compte sa quote-part dans cesprofits qu'après qu'elle aitdépassé sa quote-part de pertesnettes non prises en compte.

REGLES DECONSOLIDATION

• Coût d’acquisition des titres,écart d’acquisition et écartd’évaluation

Coût d’acquisition des titresLe coût d’acquisition des titres estégal au montant de larémunération remise au vendeurpar l’acquéreur majoré des coûtsconsidérés comme significatifs

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Les postes constitutifs desOPCVM intégrés globalementsont présentés dans les postes demême nature du bilan, du comptede résultat et du hors-bilanconsolidé, à l’exception deséléments suivants :

Frais de négociation

Les frais occasionnés par lesopérations d'achat et de vente detitres détenus par les OPCVM sontdirectement imputés en capitauxpropres. La quote-part revenantau groupe est présentée sousl’intitulé « Autres capitauxpropres consolidés ».

Variation des plus (oumoins) values potentiellessur titres

Les plus ou moins-values sur titresdétenus par les OPCVM quicorrespondent au solde de lavariation au cours de l’exercicedes plus ou moins-valuespotentielles sont directementimputées en capitaux propres. Laquote-part revenant au groupe estprésentée sous l’intitulé« Autres capitaux propresconsolidés »

Variation des plus (oumoins) values réaliséessur titres

Les plus (ou moins) values surtitres correspondant au résultatréalisé sur les opérations decession de titres effectuées aucours de l'exercice sontdirectement imputées en capitauxpropres. La quote-part revenantau groupe est présentée sousl’intitulé « Autres capitauxpropres consolidés »

AUTRES PRINCIPESCOMPTABLESD’EVALUATION ETDE PRESENTATION

COMPTABILISATIONDES PRETS ET DESREVENUS Y AFFERENTS

• Comptabilisation des prêtsauprès de la clientèle

Les engagements de financementet de garantie sont portés en horsbilan à mesure qu’ils sontcontractés et sont constatés aubilan au fur et à mesure desdéblocages des fonds pour lavaleur nominale.

Les crédits nets d’escompte sontprésentés au bilan pour leurvaleur nominale déduction faitedes intérêts décomptés d’avanceet non encore courus.

Les crédits décaissés et lescomptes courants débiteurs sontprésentés déduction faite desintérêts et agios réservés, desproduits perçus ou comptabilisésd’avance et des provisions yafférentes.

• Comptabilisation des revenussur prêts de la clientèle

Les intérêts sur crédits à courtterme sont perçus etcomptabilisés dans les comptesde produits au moment dudéblocage de ces crédits et font,le cas échéant, l’objet derégularisation en fin de mois,pour la partie non courue.

Les intérêts échus sur crédits àlong et moyen terme et relatifs àl’exercice en cours sont pris encompte en résultat lors de leurencaissement.

Les intérêts échus et non encoreencaissés sont constatés enproduits réservés et sont déduitsdu poste « Créances sur laclientèle ». Ces intérêts sont prisen compte en résultat lors de leurencaissement effectif.

Les agios sur les comptes courantsdébiteurs relatifs à desengagements classés parmi lesclasses B2, B3, B4 et B5 sontréservés et présentés, lors del’arrêté, en déduction descomptes courants débiteurs.

Les agios sur créancescontentieuses en comptescourants débiteurs clôturés nefont pas l’objet decomptabilisation.

COMPTABILISATION DUPORTEFEUILLE-TITRES ETDES REVENUS YAFFERENTS

Le portefeuille-titres consolidé estclassé en deux catégories. Leportefeuille d’investissement et leportefeuille-titres commercial.

• Portefeuille d’investissementet revenus y afférents

Sont classés dans le portefeuilled’investissement :

• Les titres représentant des partsde capital dans les entreprisesdont la possession durable estestimée utile à l’activité dugroupe mais non détenus à desfins de contrôle (titres departicipation non consolidés).

• Les titres à revenu fixe acquispar le groupe avec l’intention deles détenir jusqu’à leur échéance(titres d’investissement dont

Titres représentant desparticipations-financementLes participations souscrites etnon libérées sont enregistrées enengagements hors bilan pour leurvaleur d’émission. Ces titres sontcomptabilisés au bilan au prixd’acquisition, frais et chargesexclus.

Les opérations d’acquisition et decession de titres de participationsont constatées à la date detransfert de propriété des titres,soit la date d’enregistrement de latransaction à la Bourse desValeurs Mobilières de Tunis. Lesparticipations-financement sontconsidérées comme uneextension de l’activité principalede financement et les plus-valuesrésultant de leur cession sontassimilées à des intérêts et fontpartie des produits d’exploitationbancaire. Ces plus-values sontconstatées en produits à mesurequ’elles sont courues, lorsqueleur encaissement effectif est jugéraisonnablement sûr.

A défaut, elles sont constatées enbloc lors de la cession. Elles sontprésentées au niveau de l’état derésultats sous l’intitulé « Revenusdu portefeuille titresd’investissement.

• Portefeuille titres commercial :

Le portefeuille titres commercialconsolidé se compose des titres àrevenu fixe et/ou à revenuvariable détenus à des fins detransaction ou de placement.

Les titres émis par l’Etat (bons detrésor) et acquis dans le cadre del’activité d’intermédiation de laconsolidante (titres acquis en vuede leur placement auprès de la

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clientèle) sont comptabilisés entitres de transaction. La partie destitres rétrocédée à la clientèle(autres que les filiales intégréesglobalement) est présentée defaçon compensée en déductiondu poste «Titres de transaction».

Conséquemment, les revenusafférents à ces titres et les chargesrelatives à leur rétrocession auxclients sont pris en compte enrésultat de façon étalée sur lapériode concernée, et sontprésentées d’une manièrecompensée.

Les titres émis par les OPCVMintégrés globalement et détenuspar les sociétés du groupe à desfins de placement figurent parmiles composantes du portefeuillecommercial consolidé.

Le portefeuille-titres détenu parles OPCVM intégrés globalementfigure aussi parmi lescomposantes du portefeuillecommercial consolidé. Les fraisd’acquisition de ces titres sontinscrits, pour la quote-partattribuable au groupe, encapitaux propres sous l’intitulé «Autres capitaux propresconsolidés ».

Les titres côtés détenus par lesOPCVM intégrés globalementsont évalués à la date d’arrêté parréférence au cours moyenboursier du mois de décembre.Les différences d’estimationpositives ou négatives dégagéespar rapport à la valeur d’entréedes mêmes titres est imputéedirectement en capitaux propres,pour la quote-part attribuable augroupe, sous l’intitulé « Autrescapitaux propres consolidés ».

notamment les empruntsobligataires)

• Les titres représentant desparticipations financement ayantfait l’objet d’une convention derétrocession mais qui ne sont pasencore définitivement cédés.

Les règles de comptabilisation desopérations sur ces différentescatégories de titres sont résuméesainsi qu’il suit :

Titres de participation à caractèredurable (non consolidés) :Les participations souscrites etnon libérées sont enregistrées enengagements hors bilan pour leurvaleur d’émission. Ces titres sontcomptabilisés au bilan au prixd’acquisition, frais et chargesexclus.

Les opérations d’acquisition et decession des titres de participationsont constatées à la date detransfert de propriété des titres,soit la date d’enregistrement de latransaction à la Bourse desValeurs Mobilières de Tunis. Lesplus-values résultant de la cessionde ces titres sont présentées auniveau du poste « Dotations auxprovisions et résultat descorrections de valeurs surportefeuille d’investissement ».

Les dividendes sur les titresdétenus par le groupe sont pris encompte en résultat dès leurencaissement.

Titres d’investissementLes revenus des titres à revenufixe sont pris en compte enproduits de façon étalée sur lapériode concernée par leurdétention.

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Les plus ou moins values réaliséessur cession des titres détenus parles OPCVM intégrés globalementsont portées, pour la quote-partrevenant au groupe, sous l’intitulé« Autres capitaux propresconsolidés ».

La quote-part revenant auxintérêts hors groupe dans les fraisd’acquisition, les différencesd’estimations et les résultats decession des titres détenus par lesOPCVM intégrés globalement estprésentée distinctement despassifs et des capitaux propressous l’intitulé « Intérêts desminoritaires ».

PROVISIONS POURRISQUES SUR PRETS ETPARTICIPATIONS NONCONSOLIDEES

• Provisions pour risques surprêts

La provision pour risques sur prêtsest déterminée conformémentaux normes prudentielles dedivision, de couverture desrisques et de suivi desengagements objet de lacirculaire BCT n° 91-24 du 17décembre 1991, telle quemodifiée par les circulairessubséquentes, qui définit lesclasses de risque de la manièresuivante :A- Actifs courantsB1- Actifs nécessitant un suiviparticulierB2- Actifs incertainsB3- Actifs préoccupantsB4- Actifs compromisB5- Actifs en contentieux

Le taux de provisionnementretenu par la Banqueconsolidante correspond au taux

minimal par classe de risque telque prévu par la circulaire BCT n°91-24, appliqué à l’expositionnette au risque de contrepartie,soit le montant de l’engagementdéduction faite des agios réservéset de la valeur des garantiesobtenues.

Les taux de provisions par classede risque appliqués sont lessuivants :

B2- Actifs incertains 20%B3- Actifs préoccupants 50%B4- Actifs compromis 100%B5- Actifs en contentieux 100%

• Provisions sur participationsnon consolidées :

A la date d’arrêté, les titres departicipation non consolidés sontévalués à leur valeur d’usage etdonnent lieu à la constitution deprovisions pour couvrir les moinsvalues éventuellement dégagéesrevêtant un caractère durable.Cette valeur tient compte de :

- La valeur boursière de l’actionpour les titres côtés.- La valeur mathématiquecalculée à partir du dernier bilandisponible pour les autres titres.

COMPTABILISATIONDES DEPOTS DE LACLIENTELE ET DESCHARGES YAFFERENTES

Les charges d’intérêts sur lesdépôts et avoirs de la clientèlesont constatées par nature dedépôt de la manière suivante :

- Les intérêts sur comptescourants sont positionnés sur lescomptes de la clientèle et

comptabilisés trimestriellement.Les dates de valeur utilisées pourle calcul des intérêts sur comptescourants de la clientèle varientselon la nature des opérations deretrait ou de versement effectuépar la clientèle, et ceconformément à la circulaire BCTn° 91-22.- Les intérêts sur comptes à termesont positionnés sur les comptesde la clientèle à terme échu etfont l’objet d’abonnement àchaque date d’arrêté.

VALEURS IMMOBILISEES :

Les immobilisations sontcomptabilisées, à la date d’entrée,au coût d’acquisition historiqueincluant le prix d’achat horstaxes, les droits et taxes supportéset non récupérables et les fraisdirects hors taxes déductibles.

Les immobilisations sontamorties, à partir de la date deleur mise en service, sur la basede leur durée de vie utileestimative.

Les taux d’amortissementappliqués par le groupe sedétaillent comme suit :

Immeubles 2-5%

Matériel de transport 20%

Mobilier et matériel

de Bureau 10-15%

Matériel de sécurité, decommunication et declimatisation 10%

Matériel informatique 15%

Logiciels informatiques 33%

Agencement, aménagementet installations 10%

Les circonstances spécifiquesdans lesquelles le matériel

Pour l’exercice 2007 et au-delà,les taux d’imposition effectifsretenus pour calculer les stocks

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d’impôts différés des sociétésconsolidées se présentent parentité comme suit :

informatique détenu par certainesfiliales intégrées globalement estutilisé ont nécessité le recours aumode dégressif par l’applicationau taux linéaire d’un coefficientde dégressivité de 2,5.

IMPOTS SUR LERESULTAT

• Impôts courants

Les sociétés du groupe BNA sontsoumises à l’impôt sur les sociétésselon les règles et les taux envigueur dans chaque secteurd’activité.

• Impôts différés

Les impôts différés sontcomptabilisés dès lors qu’unedifférence temporelle estidentifiée entre valeurscomptables des actifs et passifsfigurant au bilan et bases fiscalesrespectives lorsque cesdifférences ont une incidence surles paiements futurs d’impôts. Lesimpôts différés sont calculés sur labase du taux d’impôt voté ouquasi-voté qui devrait être envigueur au moment où ladifférence temporelle s’inversera.Lors d’un changement de tauxd’imposition, l’effetcorrespondant est enregistré aucompte de résultat dans larubrique «Charge fiscaledifférée». Les actifs d’impôtdifféré nets ne sont pris en compteque s’il est probable que lasociété consolidée a uneperspective de récupération surun horizon déterminé.

Les impôts différés sontdéterminés au niveau de chaqueentité fiscale et ne font l’objetd’aucune actualisation.

Taux nominal Taux effectif

Etablissements de créditBanque Nationale Agricole 35% 20%

AutresBNA Capitaux 30% 30%SOFINREC 35% 35%SIACR INVEST 35% 0%SIP SICAR 35% 0%SOIVM SICAF 35% 35%SICAF Participations 35% 35%SICAV BNA 0% 0%Placement Obligataire SICAV 0% 0%

Promotion immobilièreSIMPAR 30% 20%ESSOUKNA 30% 20%SIVIA 30% 30%SPI MADINA 30% 30%LES ŒILLETS 30% 30%

AgricultureSociété Agricole IFRIKIA 10% 10%

Services InformatiquesTunisie Informatique Services 30% 30%

Autres activitésSOGEST 30% 30%AGROSERVICES 30% 30%ZIED SARL 30% 30%

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INFORMATIONSECTORIELLE

Le groupe est géréessentiellement en quatre pôlesd’activités :- Les services financiers : Ce pôleregroupe les entités qui ont lestatut d'établissement de créditainsi que les entreprises dontl'activité se situe dans leprolongement direct des activitésdes établissements de crédit ourelève des services auxiliaires decelles-ci (Intermédiation enbourse, recouvrement decréances, capital-risque, gestionde portefeuille,…)- La promotion immobilière : Cepôle regroupe les entités agrééesdans le cadre de la loi n° 90-17du 26 février 1990 pour exercer àtitre professionnel des opérationsde lotissement, etd’aménagement de terrainsdestinés principalement àl’habitation ainsi que laconstruction ou la rénovationd’immeubles collectifs ou semi-collectifs à usage d’habitation,commercial, professionnel ouadministratif.- L’agriculture : Ce pôle regroupeles entités impliquées dansl’utilisation des ressourcesnaturelles disponibles en vued’augmenter la productionagricole.- Les services informatiques : Cepôle regroupe les entitésspécialisées dans la maintenanceet la commercialisation deséquipements et des logicielsinformatiques

L’information sectorielle estuniquement déclinée par secteurd’activité faute d’identification desecteurs géographiques engagés

dans la fourniture de produits oude services dans unenvironnement économiqueparticulier et exposés à desrisques et une rentabilitédifférents des risques et de larentabilité des autres secteursd’activité opérant dans d’autresenvironnements économiques.

Les résultats sectoriels sontprésentés en tenant compte del’effet des transactions internesau Groupe tandis que les actifset passifs sectoriels sontprésentés après élimination del’effet des transactions interneau groupe.

NOTE 2 – PERIMETREDE CONSOLIDATION

Le périmètre de consolidationcomprend 23 sociétés au 31décembre 2007 :

- 19 sociétés intégréesglobalement ;- 4 sociétés mises en équivalence.

Les principales modificationsapportées au périmètre deconsolidation retenu au 31décembre 2007 par rapport aupérimètre en vigueur pour l’arrêtédu 31 décembre 2006 sont lessuivantes : (voir Note 1)

Société Entrée Sortie Nature Observations

GENERALE DES VENTES X - Entreprise Structure destinéeassociée à accueillir certains actifs

cédés par la STIA dans lecadre de la privatisationde cette dernière.

MAGASIN GENERAL - X Entrepriseassociée Cession totale

de la participation

Les états financiers consolidés dugroupe BNA arrêtés au 31Décembre 2007, ont été préparésà partir d’états financiersindividuels non audités de lasociété agricole IFRIKIA. Cettesociété a fourni le rapport ducommissaire aux comptes sur les

états financiers arrêtés au 31 Août2007.

Les entreprises retenues dans lepérimètre de consolidation, lepourcentage de contrôle, et lepourcentage d'intérêt revenant augroupe se présentent comme suit :

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Méthode de % de contrôle % d'intérêtconsolidation

Etablissements de créditBanque Nationale Agricole IG 100,00% 97,97%

Services financiersBNA Capitaux IG 100,00% 97,41%SOFINREC IG 100,00% 95,84%SIACR INVEST IG 49,13% 41,30%SIP SICAR IG 100,00% 35,54%SOIVM SICAF IG 87,50% 64,69%SICAF Participations IG 100,00% 97,97%SICAV BNA IG 22,87% 20,19%Placement Obligataire SICAV IG 0,10% 0,07%TUNIS-RE ME 26,22% 22,18%

Promotion immobilièreSIMPAR IG 42,08% 33,47%ESSOUKNA IG 70,56% 23,72%SIVIA IG 99,99% 42,01%SPI MADINA IG 99,99% 40,86%LES ŒILLETS IG 100,00% 52,36%

AgricultureSociété Agricole IFRIKIA IG 100,00% 38,09%

Services InformatiquesTunisie Informatique Services IG 68,00% 43,60%

Autres activitésSOGEST IG 94,74% 44,61%AGROSERVICES IG 29,90% 29,29%ZIED SARL IG 100,00% 32,10%GENERALE DES VENTES ME 50,00% 48,98%STIA ME 49,99% 48,98%SAHRA PALACE ME 27,08% 26,53%

IG: Intégration globale

ME: Mise en équivalence

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NOTE 3 – CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS BANCAIRES

Le détail de cette rubrique se présente comparativement comme suit :

En milliers de dinars, au 31 décembre 2007 2006

A-Créances sur les établissements bancaires 198 921 174 996Comptes à vue 27 583 13 911Prêts au jour le jour 169 970 159 181Prêts à terme - 1 031Intérêts à recevoir 1 368 873

B-Créances sur les établissements financiers - 5 644Prêts à terme 5 644

Total 198 921 180 640

NOTE 4 – CREANCES SUR LA CLIENTELE

La composition et l’évolution de l’encours net des Créances sur la clientèle au 31 décembre 2007 sedétaillent comparativement comme suit :

En milliers de dinars

Encours Créances Produits Provisions Agios Encoursbrut rattachées perçus réservés net

d'avance

Engagements agricoles 592 786 273 960 (1 314) - (269 592) 595 840Comptes débiteurs 15 210 - - - - 15 210Autres concours à la clientèle 276 979 42 933 (1 314) - (40 536) 278 062Crédits sur ressources spéciales 300 597 231 027 - - (229 056) 302 568Engagements commerciaux et industriels 3 415 281 61 730 (18 619) - (78 683) 3 379 709Comptes débiteurs 550 689 17 376 - - (26 587) 541 478Autres concours à la clientèle 2 625 137 33 045 (18 619) - (43 213) 2 596 350Crédits sur ressources spéciales 239 455 11 309 - - (8 883) 241 881Comptes courants associés 426 - - - - 426Créances / fonds propres prises en charge par l'état 29 434 - - - - 29 434Coût amorti des créances bancaires détenues par des SRC - - - - - 55 007Provisions - - - (245 076) - (245 076)Total au 31 Décembre 2007 4 037 927 335 690 (19 933) (245 076) (348 275) 3 815 340Total au 31 Décembre 2006 3 274 345

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NOTE 5 – PORTEFEUILLE COMMERCIAL

Le détail de cette rubrique se présente comparativement comme suit :2007 2006

Valeur Créances Provisions Valeur Valeurbrute et dettes nette nette

En milliers de dinars, au 31 décembre rattachées comptable comptable

Titres à revenu variableActions cotées 6 033 - (263) 5 771 4 349Actions non cotés 5 - - 5 - Parts OPCVM 35 321 - - 35 321 28 456Total des titres à revenu variable 41 360 - (263) 41 097 32 805Titres à revenu fixeEffets publics & valeurs assimilées 481 663 (4 702) - 476 961 412 968Obligations 62 657 1 872 - 64 529 58 599Billets de trésorerie 33 825 872 - 34 698 34 588

Total des titres à revenu fixe 578 146 (1 958) - 576 188 506 156Total 619 505 (1 958) (263) 617 285 538 960

NOTE 6 – PORTEFEUILLE D’INVESTISSEMENT

La valeur du portefeuille-titres d’investissement est passée de 292.926 KDT au 31/12/2006 à 278.208 KDTau 31/12/2007. Cette évolution se détaille comme suit :

2007 2006Valeur Créances Provisions Intérêts Valeur Valeurbrute rattachées réservés nette nette

En milliers de dinars, au 31 décembre comptable comptable

Titres d'investissement 2 200 106 - - 2 306 6 349Participations-financement (Titres en rétrocession) 45 224 541 (10 418) (517) 34 830 35 810Parts dans les entreprises liées non consolidées 10 807 - (8 114) - 2 693 5 342Titres de participation 56 066 - (4 123) - 51 943 47 760Créances prises en charge par l'Etat 186 406 31 - - 186 437 197 664Total 300 703 678 (22 655) (517) 278 208 292 926

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NOTE 7 – PARTICIPATIONS DANS LES ENTREPRISES MISES ENEQUIVALENCE

La valeur d’équivalence des titres émis par des entreprises associées, s’élève à 16.943 KDT au 31/12/2007contre 18.997 KDT au 31/12/2006. Le détail de ce poste se présente comparativement comme suit :

2007 2006Quote-part Goodwill Goodwill Quote-part Quote Valeur de Valeur Valeur

dans les net négatif dans les part dans consolidation d'équivalenced'équivalencecapitaux net réserves les des titres (1)+(2)+(3)achetés résultats cédés +(4)+(5)+(6)

En milliers de dinars, au 31 décembre (1) (2) (3) (4) (5) (6)

TUNIS-RE 10 302 - (75) 1 070 1 652 - 12 948 11 916SOCIETE MAGASIN GENERAL 1 710 - - 4 727 (366) (6 071) - 6 731GENERALE DES VENTES 2 000 - - - - - 2 000 - STIA 5 004 1 - 344 (3 354) - 1 994 350SAHRA PALACE - - - - - - - - Total 19 015 1 (75) 6 141 (2 068) (6 071) 16 943 18 997

NOTE 8 – AUTRES ACTIFS



Comptes d'attente & de régularisation 126 635 116 467Actifs d'impôts exigibles 2 579 2 282Actifs d'impôts différés 15 950 8 817Stocks des activités de transformation 86 468 75 175Autres 44 160 34 984Total 275 792 237 725

NOTE 9 – AUTRES PASSIFS



Provisions pour passifs et charges 5 486 3 141Comptes d'attente & de régularisation 153 632 153 130Passifs d'impôts exigibles 1 711 1 066Passifs d'impôts différés 9 838 1 812Autres 49 769 41 761Total 220 436 200 910

NOTE 10 – ACTIONS PROPRES ET D’AUTOCONTROLE

Figurent sous cet intitulé, la contrepartie versée par la Banque mère et par ses filiales pour l’acquisition et ladétention des actions émises par la BNA.

Aucun profit ou perte ne doit être comptabilisé dans le résultat lors de l’achat ou de la vente, de ces actions.La contrepartie reçue au titre de la cession de ces actions, ainsi que les dividendes perçus sont constatésdirectement en capitaux propres sous l’intitulé « Actions propres et d’autocontrôle ».

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Cette rubrique totalisant au 31/12/2007 5.935 KDT contre 7.582 KDT au 31/12/2006 se décompose commesuit :


Actions propres détenues par la BNA 3 446 3 596Actions d'auto-contrôle détenues par les filales 6 444 6 532± Value sur actions propres et d'auto-contrôle 114 1 471Dividendes sur actions propres et d'auto-contrôle (357) (363)Part des minoritaires (3 712) (3 654)Total 5 935 7 582

NOTE 11 – RESERVES CONSOLIDEES

Les réserves consolidées correspondent aux résultats accumulés par la Banque consolidante dans les entitésincluses dans le périmètre depuis la prise de contrôle ou de l’influence notable jusqu’à la date de clôture del’exercice précédant celui objet de la publication.

Les réserves consolidées s’élèvent au 31/12/2007 à 139.168 KDT contre 136.820 KDT au 31/12/2006. Leurdétail peut être présenté comme suit :


A- Contribution de la BNA (mère consolidante) 120 334 121 080B- Contribution des filiales 18 835 15 740Contribution positive 20 402 17 212Contribution négative (1 567) (1 472)Total 139 168 136 820

NOTE 12 – AUTRES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

Cette rubrique, totalisant au 31/12/2007 130.346 KDT contre 130.518 KDT au 31/12/2006, se décomposecomme suit :


Dotation Etat BNA (133 mDT) 133 000 133 000Subventions d'investissement 0 38Plus ou moins values potentielles sur titres détenus par des OPCVM (285) 231Plus ou moins values réalisées sur titres détenus par des OPCVM 289 200Frais de négociation des OPCVM (4) (4)Part des minoritaires (2 654) (2 946)Total 130 346 130 518

90

NOTE 13 – RESULTAT DE L’EXERCICE, PART DU GROUPE

L’exercice clos le 31/12/2007 s’est soldé par un résultat consolidé positif de 25.704 KDT contre un résultatde même nature de 11.039 KDT au 31/12/2006. La contribution des entités retenues dans le périmètre aurésultat consolidé peut être détaillée comparativement comme suit :


A- Contribution de la BNA (mère consolidante) 21 114 7 146B- Contribution des filiales 4 591 3 893

Contribution positive 4 704 4 382Contribution négative (113) (489)

Total 25 704 11 039

NOTE 14 – IMPOT SUR LE RESULTAT



Charge fiscale courante (impôts exigibles) 6 193 6 394Charge fiscale différée 4 174 1 418Produits d'impôts différés (3 529) (3 176)Total de la charge d'impôt 6 837 4 637

91


NOTE 15 – INFORMATION SECTORIELLE

L’information sectorielle sur les pôles d’activités retenus se présente comme suit pour les exercices clos le31/12/2007 et le 31/12/2006 :

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92

NOTE 16 – LIQUIDITES ET EQUIVALENTS DE LIQUIDITES

Les liquidités et équivalents de liquidités consolidés s’élèvent au 31/12/2007 à 358.316 KDT contre 609.431KDT au 31/12/2006 soit une variation nette négative de 251.115 KDT expliquée dans l’état des flux detrésorerie consolidé.

Le détail des composantes des liquidités et équivalents de liquidités se présente comparativement comme suit :


Caisse et avoirs auprès de la BCT, CCP et TGT 64 718 133 767Banques et organismes spécialisés (2 734) (9 120)Placements / Emprunts sur Marché Monétaire (97 234) 113 315Bons de trésor 372 616 331 262Billets de trésorerie 20 950 40 207Total 358 316 609 431


Rapport desCommissaires aux Comptes

sur les Etats Financiers Consolidés

94

RAPPORT DESCOMMISSAIRESAUX COMPTESSUR LES ETATSFINANCIERSCONSOLIDES DUGROUPE« BANQUENATIONALEAGRICOLE »ARRETES AU 31DECEMBRE 2007

En exécution de la missiond’audit des états financiersconsolidés du Groupe« BANQUE NATIONALEAGRICOLE », nous vousprésentons notre rapport sur lecontrôle des états financiersconsolidés de la « BANQUENATIONALE AGRICOLE » arrêtésau 31 Décembre 2007, tels qu’ilssont annexés au présent rapport,ainsi que sur les vérificationsspécifiques prévues par la Loi etles Normes Professionnelles.

I - Opinion descommissaires auxcomptes sur les étatsfinanciers consolidés

Nous avons audité les étatsfinanciers consolidés ci-joints duGroupe « BANQUE NATIONALEAGRICOLE » comprenant lebilan, l’état de résultat, l’état desengagements hors bilan, l’état desflux de trésorerie et des notescontenant un résumé desprincipales méthodes comptableset d'autres notes explicatives pourl’exercice couvrant la périodeallant du 1er Janvier 2007 au 31Décembre 2007.Ces états ont été arrêtés sous la

responsabilité des organes dedirection et d’administration de labanque. Cette responsabilitécomprend la conception, la miseen place et le suivi d’un contrôleinterne relatif à l’établissement etla présentation sincère d’étatsfinanciers ne comportant pasd’anomalies significatives, quecelles-ci résultent de fraudes oud’erreurs ; le choix etl’application de méthodescomptables appropriées, ainsique la déterminationd’estimations comptablesraisonnables au regard descirconstances.

Notre responsabilité estd’exprimer une opinion sur cesétats financiers sur la base denotre audit. Nous avons effectuénotre audit selon les normesprofessionnelles applicables enTunisie. Ces normes requièrent denotre part de nous conformer auxrègles d’éthique et de planifier etde réaliser l’audit pour obtenirune assurance raisonnable queles états financiers ne comportentpas d’anomalies significatives.

Un audit implique la mise enœuvre de procédures en vue derecueillir des éléments probantsconcernant les montants et lesinformations fournis dans les étatsfinanciers. Le choix desprocédures relève du jugement del’auditeur, de même quel’évaluation du risque que lesétats financiers contiennent desanomalies significatives, quecelles-ci résultent de fraudes oud’erreurs. En procédant à cesévaluations du risque, l’auditeurprend en compte le contrôleinterne en vigueur dans l’entitérelatif à l’établissement et laprésentation sincère des états

financiers afin de définir desprocédures d’audit appropriéesen la circonstance, et non dans lebut d’exprimer une opinion surl’efficacité de celui-ci. Un auditcomporte égalementl’appréciation du caractèreapproprié des méthodescomptables retenues et lecaractère raisonnable desestimations comptables faites parla direction, de même quel’appréciation de la présentationd’ensemble des états financiersconsolidés.

Nous estimons que les travauxque nous avons accomplis, dansce cadre, constituent une baseraisonnable pour supporterl’expression de notre opinion.

Sur la base des diligencesaccomplies et à notre avis, lesétats financiers consolidés duGroupe « BANQUE NATIONALEAGRICOLE » sont réguliers etprésentent sincèrement, dans tousleurs aspects significatifs, lasituation financière, ainsi que lesrésultats des opérations et les fluxde trésorerie de l’ensembleconstitué par les entreprisescomprises dans la consolidationpour l’exercice clos le 31Décembre 2007 conformémentaux principes comptablesgénéralement admis en Tunisie.

II - Vérificationsspécifiques

Nous avons procédé à l’examenet aux vérifications spécifiquesprévues par la Loi, conformémentaux normes d’audit applicablesen Tunisie.Sur la base de notre examen, nousn'avons pas relevé ou pris

En outre, la banque a procédé, aucours des exercices antérieurs aurachat d’une partie de ses actionspropres à travers les fonds donnésen gestion pour un montant nets’élevant, au 31 Décembre 2007,à 3 048 mDT. Cette situation esten cours de régularisation,conformément à l’article 19 deLoi n°99-92 du 17 Août 1999relative à la relance du marchéfinancier.


LES CO-COMMISSAIRESAUX COMPTES


Chérif BEN ZINA


Chiheb GHANMI

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connaissance d’incohérencessignificatives dans lesinformations d’ordre comptabledonnées dans le rapport duConseil d’Administration sur lagestion de l’exercice, pouvantcontredire les états financiersconsolidés du Groupe« BANQUE NATIONALEAGRICOLE » arrêtés au 31Décembre 2007.

Dans le cadre de notre audit et enapplication de l’article 3(Nouveau) de la Loi n° 94-117,portant réorganisation du marchéfinancier telle que modifiée parles textes subséquents, nousavons procédé à l'examen desprocédures de contrôle internerelatives au traitement del'information comptable et à lapréparation des états financiers dela société mère. Il nous a étépermis, à travers cet examen, dedéceler certaines insuffisances auniveau du système d’informationet de contrôle interne de labanque.

rapport annuel 2007 - conditions-de-banque … · o périmètre de consolidation ... • rapport...

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