R E S E A R C HU N I V E R S I T Y

INGÉNIERIE STATISTIQUEET FINANCIÈREMATHÉMATIQUES APPLIQUÉES

Master 280 Une

formation de

haut niveau en

mathématiques

financières et

statistiques

Formation en apprentissage

Master MIDO MA (Mathématiques appliquées)

Parcours Modélisation et Analyse Statistique Parcours Quantification des Risques Financiers

Objectifs de la formation

Le Master 2 Ingénierie Statistique et Financière en Apprentissage prépare aux métiers quantitatifs de la finance (ou assurance) et de statisticien.La spécialité offre deux parcours : le parcours Quantification des Risques Financiers et le parcours Modélisation et Analyse Statistique.

Le parcours Quantification des Risques Financiers est axé sur l’étude des outils mathématiques et numériques permettant d’évaluer le risque de marché ou de crédit d’un portefeuille d’actifs financiers.Le parcours Modélisation et Analyse Statistique propose un renforcement en statistique en vue de préparer l’étudiant au métier de statisticien.

Une formation en apprentissage

La formation constitue le parcours en apprentissage de la spécialité Ingénierie Statistique et Financière de la 2ème

année du master Mathématiques de la Modélisation et de la Décision.

Elle se fait en partenariat avec le CFA AFIA, une association d’entreprises créée en 1992 avec le Conseil Régional d’Ile de France.

Métiers visés

- Analyste quantitatif dans une banque d’investissement- Chargé d’études actuarielles- Chargé d’études statistiques- Consultant pour un éditeur de logiciels de pricing et/ou de risque de produits financiers- Contrôleur des risques de marché ou de crédit dans une banque d’investissement ou une société de gestion de portefeuille- Gérant ou assistant de gestion d’un hedge fund ou fonds diversifié- Ingénieur dans un service de recherche quantitative- Modélisateur ou ’quant’ dans une société de gestion de portefeuille- Modélisateur pour une assurance- Structureur

Certification

La formation donne droit à l’obtention du certificat de spécialisation en « Gestion de risques financiers » (sous réserve de validation des cours qui s’y rattachent).

Partenariats

Entreprises partenaires 2006-2014 (missions et enseignants)

3VFinance AG2R la mondialeAllianzAmundiAPTimum FranceArrow Financial ConsultingAutorité de Contrôle des Assurances et des MutuellesBanque de FranceBanque SBA BLFCaisse des dépôts et des ConsignationsCPR AMCrédit Agricole Corporate & Investment BankCrédit agricole Leasing&FactoringCrédit du NordEcole Centrale Paris, Laboratoire de recherche en finance quantitativeEDFEDRFS Groupe LCF RothschildFinance ActiveGDF Suez

Missions proposées en 2013/2014

Commando Front Office SupportChargé d’études actuariellesContrôleur des risques et de la performanceChargée d’études StatistiquesAnalyste de portefeuille risqueReporting risquesSuivi des performances et des risques

LA FORMATION EN APERÇU LA FORMATION EN APERÇU

GEDAFGeneral Electric Money BankGenerali GroupamaGroupe AGRICAGroupe AXAGroupe BNP ParibasHalbis Capital ManagementHewitt AssociatesHSBCInvesco AMLa Banque PostaleMazars ActuariatMondial AssistanceNatixisNewgate ConsultingNovalis TaitboutNYSE-EuronextSociété Générale Corporate & Investment Bank

Analyste P&L produits dérivés actionsAnalyste Risque de MarchéModélisation Solvency IIJunior investment risk managerProjection models designerStructured equity derivates product control

PROGRAMME DE LA FORMATION PROGRAMME DE LA FORMATION

Tronc commun Parcours - Quantification des risques financiers

Parcours - Modélisation et Analyse Statistique

Conférence

Groupe de travail

PROCESSUS STOCHASTIQUES

Volume H ECTS

30h3 ECTS

Responsable Imen Ben Tahar

Contenu

1/ Calcul stochastique- Filtrations, temps d’arrêt- Martingales en temps continu- Integrale stochastique et formule d’Itô pour semimartingales continues - Applications de la formule d’Itô: théorème de Lévy, représentation des martingales browniennes et théorème de Girsanov

2/ Diffusions et EDP- Diffusions : existence, unicité et propriété de Markov forte- Problèmes de Dirichlet et de Cauchy, équation de Poisson- Formule de Feynman-Kac 3/ Introduction au contrôle stochastique- Programmation dynamique et équation de Hamilton Jacobi Bellman- Problème de Merton

MÉTHODES DE SCORING

Volume H ECTS

21h3 ECTS

Responsable Alison Jollois

Contenu

- Rappels sur l’Analyse en Composantes Principales, l’Analyse des Correspondances et le Modèle Linéaire Généralisé.- Analyse Discriminante, Régression Logistique, Arbres de Décision, Support Vector Machine (SVM), application au Scoring.- Analyse Canonique, Analyse Canonique Généralisée. - Tableaux ternaires (en particulier tableaux indicés par le temps).- Codage, prise en compte d’une structure du tableau des données. - Traitement de données complexes, Fouille des données (Data Mining).

Objectif

Compléter le cours d’analyse des données de M1 en introduisant de nouvelles techniques et en détaillant les méthodes de codage et les domaines d’application avec en particulier la finance et les techniques de scoring

MÉTHODOLOGIES EN GESTION GLOBALE DES RISQUES : VaR

Volume H ECTS

21h3 ECTS

Responsable Jean-Paul Felix

Contenu

Chapitre 1 – Introduction et définition de la Value at Risk

Chapitre 2 – Méthodes et méthodologies de calcul

Chapitre 3 – RiskMetrics

Chapitre 4 – Autres mesures de risque

Chapitre 5 – Structure de dépendance et copules

Chapitre 6 – Backtesting de la VaR

Objectif

Analyse des modè Clarifier la notion de risque et présenter les principales techniques et méthodes de VaR permettant de mesurer, analyser et prédire le risque. Le risque de marché fera l’objet d’une attention particulière au travers de l’analyse de la VaR. les mathématiques du risque de marché, Etude des méthodes de gestion globales du risque de marché lorsque les sources d’incertitude sont multiples.

ENSEIGNEMENT COMMUN ENSEIGNEMENT COMMUN

ALGORITHMES STOCHASTIQUES (MONTE-CARLO)

Volume H ECTS

21h 3 ECTS

Responsable Didier Faivre

Contenu

ContenuI/ Simulation de lois 1- Générateurs de loi uniforme 2-Simulation d’autres lois (méthode de rejet, transformation, ...) 3- Suites à discrépance faibleII/ Simulation de processus et discrétisation de payoff 1- Modèle de Black-Scholes 2- Discrétisation d’EDS 3- Ponts de diffusions et applications aux options asiatiques, à barrière et lookback. III/ Méthodes de réduction de variance 1- Contrôle antithétique 2- Régularisation de payoff 3- Variable de contrôle 4- Importance samplingIV/ Calcul des sensibilités (grecques) 1- Approches par différences finies 2- Grecques dans le modèle de Black-Scholes 3- Processus tangent et grecques 4- Calcul de Malliavin et grecquesV/ Méthodes de Monte-Carlo par Chaînes de Markov

FINANCE NÉOCLASSIQUE ET GESTION DE RISQUES

Volume H ECTS

30h3 ECTS

Responsable Gabriel Turinici

Contenu

Rappels du cadre classique : critère moyenne-variance, Markowitz, CAPM / MEDAF

•    Indices, portefeuilles optimaux, beta, arbitrage, APT•    Valuation de produits dérivés et probabilité risque neutre

Modèles incluant une dépendance du temps: théorie du contrôle, Merton, ...•    Trading de volatilité, volatilité locale et calibration,•    Assurance du portefeuille: stop-loss, options, CPPI•    Comportement des investisseurs et probabilité risque neutre

Objectif Approfondir les compétences acquises lors des années précédentes et être sensibilisé aux aspects de finance néoclassique.

ENSEIGNEMENT COMMUN ENSEIGNEMENT COMMUN

INTRODUCTION À L’ASSURANCE ET À L’ASSURANCE NON VIE

Volume H ECTS

21h3 ECTS

Responsable Michel Germain

Contenu

Les principaux thèmes consisteront à :- définir les termes et les acteurs d’une opération d’assurance ;- donner des éléments statistiques sur le secteur de l’assurance ;- rappeler des éléments de probabilité et de mathématiques financières ; - déterminer la tarification des engagements ;- exposer les formes de garanties proposées en vie et en non vie ;- calculer les provisions et les transformations liées au contrat ;- étudier la gestion du risque au niveau de l’organisme assureur ;- présenter la réassurance ;- étudier la solvabilité de l’assureur dans le cadre de solvabilité I et dans le nouveau référentiel de solvabilité II.

Le cours s’appuie sur l’assurance vie et présente les principaux modèles de l’assurance non vie.

INTRODUCTION À LA RÈGLEMENTATION FINANCIÈRE

Volume H ECTS

24h3 ECTS

Responsable Arnaud Scuderoni

Contenu

Dans un premier temps, le cours présentera une approche des risques institutionnels à travers le survol du cadre réglementaire régissant les activités financières en Europe et notamment :

a. Les autorités de tutelles et leurs missionsb. La typologie et l’agrément des opérateurs financiersc. La gestion de la relation clientsd. Les règles d’organisation et de fonctionnement des marchés de capitaux

Dans, un second temps, nous examinerons les risques susceptibles d’affecter directement la solvabilité des établissements financiers à travers la présentation du cadre prudentiel applicable, respectivement, aux banques et organismes d’assurances, soit :

a. Les normes réglementaires Bâle II & III et la modélisation du risque de créditb. La directive Solvabilité 2 et la modélisation des risques de souscription

L’incidence de ces référentiels sur la gestion du bilan des établissements financiers sera appréhendée à travers la présentation d’exemples concrets de stratégies de transfert de risques sous contrainte règlementaire.

Objectif

Le cours a pour objectif, par le prisme de la règlementation financière, de sensibiliser les étudiants aux enjeux stratégiques liés à l’évaluation et à l’encadrement des risques auxquels les Banques et les Entreprises d’Assurances sont exposés dans l’exercice de leurs fonctions économiques.

ENSEIGNEMENT COMMUN ENSEIGNEMENT COMMUN

ÉCONOMÉTRIE ET SÉRIES TEMPORELLES

Volume H ECTS

21h2 ECTS

Responsable Carine Milcent-Serrurier

Contenu

Causalité/Corrélation

- Rappel du modèle MCO

- Introduction au modèle des variables qualitatives

- Initiation à la modélisation

GROUPE TRAVAIL : MODÉLISATION MATHÉMATIQUE ET RÉDACTION DE MÉMOIRE

Volume H ECTS

80h12 ECTS

Responsable Gabriel Turinici

Contenu Travail personnel sur une problématique originale et motivée, traitée avec les compétences acquises au cours de la formation. Le tutorat est assuré par les enseignants pour la préparation du mémoire

CONDUITE DE PROJET DE COMMUNICATION

Volume H ECTS

15h3 ECTS

Responsable Raphaël Nabet

Contenu- Projet de communication- Simulation d’entretien

ObjectifFamiliariser les étudiants à une campagne de communication dans le cadre d’un projet concret.Apprendre aux étudiants les bases de la communication en entreprise (à l’oral comme à l’écrit).

ENSEIGNEMENT COMMUN ENSEIGNEMENT COMMUN

ANGLAIS DES AFFAIRES

Volume H ECTS

36h3 ECTS

ResponsableVéronique Fellous, Amandine Aury

Contenu

- Les articles de journaux et les extraits de journaux télévisés, de documentaires ou de reportages télévisés ainsi que les documents à traduire seront tous inspirés de ces thèmes : finance, économie, commerce, échanges internationaux, mondialisation, droit, réglementation, contrats, etc .

- Développer la connaissance et le marketing de soi, appréhender un entretien en anglais, préparation des CV et lettres de motivation..

Objectif

Connaissances élémentaires en probabilités et en mathématiques financières.Les cours ont pour mission de :- Préparer les étudiants dans leur recherche d’emploi à la sortie de leur formation académique tant en terme de posture que de contenu.- Améliorer les compétences en anglais des affaires et anglais juridique sur le plan compréhension écrite et orale, expression écrite et orale, et traduction dans les deux sens.

CRÉDIT ET PROCESSUS À SAUTS

Volume H ECTS

15h2 ECTS

Responsable Rémi Rhodes

Contenu

Le but de ce cours est l’étude de deux catégories de modèles dynamiques qui ont été développés pour quantifier le risque de crédit : - Modèles structurels, qui font intervenir la dynamique de la valeur de la firme dans la définition de son défaut. - Modèles à forme réduite, qui modélisent directement le temps de défaut sans passer par la valeur de la firme, qui dans beaucoup de cas n’est pas facilement observable. Afin de bien traiter les différents modèles, on utilisera des outils mathématiques venant du calcul stochastique pour processus à sauts, qui vont être présentés au début du cours.

ENSEIGNEMENT COMMUN ENSEIGNEMENT COMMUN

MODÈLES DE TAUX

Volume H ECTS

21h3 ECTS

Responsable Sandrine Henon

Contenu

Ce cours est consacré aux modèles de taux d’intérêt à temps continu. Au travers de nombreux exemples, on décrit leur utilisation pour évaluer les produits dérivés sur taux d’intérêt.

0/ Quelques outils de calcul stochastique : rappels. - Formule d’Ito- Changement de probabilité : définition, théorème de Girsanov, formule pour les espérances conditionnelles.1/ Généralités sur les taux d’intérêt : -Définitions : zéro-coupon, taux forward instantanés, taux court (ou taux spot)-Modèles simples du taux court au travers de deux exemples : modèles de Vasicek et de CIR (Cox, Ingersoll et Ross). -Modèles de Heath, Jarrow, Morton (HJM), probabilité risque-neutre, dynamique des zéro-coupon.2/ Produits de taux classiques.-Généralités : formule de Black, phénomènes associés à la courbe de volatilités, taux forward, swap, taux swap.-Changement de numéraire et probabilités forward.-Application : prix des produits vanilles, les caplets et les swaptions. 3/ Modèle LGM à un facteur. 4/ Modèle BGM (Brace, Gatarek et Musiela) / Jamishidian. 5/ Modèles à volatilité stochastique -Définition-Modèle SABR. -Modèle d’Heston

Objectif Pricing de produits dérivés sur taux.

COURBE DE TAUX

Volume H ECTS

21h3 ECTS

Responsable Stéphane Priaulet

Contenu

1/ Instruments et marchés (3h) Mots clés : marchés monétaires, marchés obligataires2/ Mesure et couverture du risque de taux (3h) Mots clés : duration, convexité, ACP3/ Reconstitution de la structure par terme des taux (3h) Mots clés : modèles à splines, modèles paramétriques4/ Théories de la structure par terme des taux (3h) Mots clés : anticipations rationnelles, habitat préféré, segmentation, anticipations biaisées5/ Gestion passive (3h) Mots clés : tracking error, échantillonnage stratifié6/ Gestion active (3h) Mots clés : roll-down, barbell, bullet, butterfly7/ Produits dérivés de taux (3h) Mots clés : swaps, futures, options

PARCOURS QUANTIFICATION DES RISQUES FINANCIERS PARCOURS QUANTIFICATION DES RISQUES FINANCIERS

RISQUE DE CRÉDIT

Volume H ECTS

21h2 ECTS

Responsable Arnaud Colombel

Contenu

- Rappels sur le Marché obligataire- Dérivés de Crédit (CDS, Indices Itraxx, Options) : Modélisation, pricing et utilisation dans le cadre d’une couverture du risque de Crédit.- Structurés de Crédit et produits de corrélation : Utilisation des modèles, pricing- Modèle à intensité (forme réduite), modèle structurel : Merton, copules gaussiennes- Introduction à l’analyse Crédit- Perspectives du marché du crédit, nouveaux produits

ObjectifCe cours a pour objet la présentation des principaux concepts et principales méthodes utilisés pour la définition, la mesure, et la gestion du risque de crédit.

COMMODITÉS ET FOREX

Volume H ECTS

21h2 ECTS

Responsable Maria Alexandra Nitescoux

Contenu

1) Généralités sur les commodités, relation spot foward

2) Modélisation des matières premières

3) Pricing des options

4) Gestion des risques sur les commodities par produit

5) Investissement sur les commodities et mesures de risque

6) Taux de change

ObjectifConnaitre les spécificités des commodities et du forex. Mathématiques financières appliquées à ces actifs

PARCOURS QUANTIFICATION DES RISQUES FINANCIERS PARCOURS QUANTIFICATION DES RISQUES FINANCIERS

ANALYSE DES DONNÉES ET SCORING

Volume H ECTS

24h3 ECTS

Responsable Patrice Bertrand

Contenu

- Rappels et compléments sur l’Analyse Factorielle d’un nuage de points (ACP), l’Analyse des Correspondances (AFC), l’Analyse des Correspondances Multiples (ACM).

- Analyse Discriminante (AD) : Analyse factorielle discriminante, Analyse discriminante décisionnelle, Cas de deux groupes, Multicolinéarité, Analyse discriminante sur variables qualitatives (méthode DISQUAL)Analyse discriminante barycentrique, Analyse Discriminante Bayésienne dans le cas gaussien.

- Régression logistique : Modélisation, Estimation des coefficients par le Maximum de Vraisemblance, tests, régression pas à pas.

- Courbe ROC, Introduction à l’algorithme du séparateur à vaste marge (SVM).

- L’ensemble de ces méthodes enseignées est illustré par des démonstrations du logiciel R sur des jeux de données réels (principalement ACP, AFC, ACM, AD linéaire et quadratique, Régression logistique).

Objectif Présentation des méthodes de classification supervisée, et plus particulièrement celles qui ont recours à un score. METHODES POUR LES MODÈLES DE REGRESSION

Volume H ECTS

21h2 ECTS

Responsable Vincent Rivoirard

Contenu

- Rappels sur le modèle et la régression linéaire,- Limitations de la régression usuelle,- Régression pas à pas,- Choix de modèles (Méthodes ascendantes et descendantes, AIC et BIC)- Régression par moindres carrés pénalisés (estimateurs bridge et lasso)- Modèles linéaire généralisés - Régression Poissonienne- Modèles logit/probit- Régression PLS et CART

Objectif Décrire et de manipuler les méthodes modernes les plus classiques de la régression afin de fournir un bagage statistique solide aux étudiants.

THÉORIE DES SONDAGESVolume H ECTS

21h3 ECTS

Responsable Sébastien Faivre

Contenu

- Introduction : paramètre et estimateur, aléa de sondage, concepts de précision, base de sondage.- Echantillonnage à probabilités inégales; le cas particulier du sondage aléatoire simple.- Sondage stratifié.- Echantillonnage à plusieurs degrés; le cas particulier du sondage en grappes.- Généralités sur les redressements.- Redressement sur variables qualitatives: la technique de post-stratification sur une puis deux variables (calage sur marges).- Redressement sur variables quelconques : l’estimateur par la régression.- Eléments de traitement des non-réponses.

MARKETING DE LA THÉORIE À LA PRATIQUE

Volume H ECTS

21h3 ECTS

Responsable Jérôme Bellanger

Contenu

- marketing stratégique et opérationnel

- la marque

- comportements du consommateur - Consommation expérientielle - le multicanal

- communication, CMI et 1ère approche de la sémiologie

- CRM

- techniques de créativité (recherche créative menée par les étudiants en sous-groupes)

- réalisation de cas pratique (réels et récents)

PARCOURS MODÉLISATION ET ANALYSE STATISTIQUE PARCOURS MODÉLISATION ET ANALYSE STATISTIQUE

CONFÉRENCES

Volume H ECTS

30h0 ECTS

Responsable Intervenants professionnels

Contenu

Conférences tenues par des professionnels et associées aux cours. - Produits complexes en assurances- Histoires des banques- Le métier de structureur

Techniques de redressement des sondages, traitement statistique des grandes bases de données pour la VPC (vente par correspondance), les statistiques pour le géo-marketing, contrôle qualité en industrie

COURS DE REMISE À NIVEAU

Volume H Cours / TD / TP

15

ECTS Obligatoire pour les étudiants n’ayant pas suivi le M1 à Dauphine

Responsable Krief Julien, Odile Rouschmeyer

Contenu Excel, VBA, SAS

ObjectifDonner aux étudiants (surtout ceux n’ayant pas suivi le M1 à Dauphine) les outils nécessaires pour suivre dans des bonnes conditions les cours de la formation

Les avantages

- Avoir un collaborateur motivé auquel on peut confier des responsabilités croissantes- Bénéficier d’une vision extérieure apportée par l’apprenti et enrichie par les enseignements universitaires- Former un futur collaborateur aux méthodes de travail de l’entreprise- Bénéficier des aides à la formation en apprentissage

Les conditions

Pour recruter un apprenti :

L’ entreprise envoie un descriptif du poste proposé au CFA-AFIA pour que celui-ci le valide.Elle organise les entretiens d’embauche et sélectionne son apprenti en fonction de ses critères parmi les candidats proposés par le CFA-AFIA. Elle signe un contrat d’apprentissage avec l’apprenti.

Les avantages

- Obtenir un diplôme renommé et reconnu par la voie de l’apprentissage- Acquérir une expérience professionnelle tout au long de l’année avec un rythme d’alternance de 3 jours en entreprise, 2 jours à l’université- Bénéficier du statut de salarié et d’études financées

Les conditions

Pour postuler au M2 ISF apprentissage :

- Avoir réussi la première année du master MIDO mention MA ou parcours équivalent extérieur- Etre âgé de moins de 26 ans à la date de signature du contrat d’apprentissage

POUR LES ENTREPRISES

POUR LES ETUDIANTS

ENSEIGNEMENT COMMUN

Responsables de la formation :

Gabriel TURINICI, Professeur des Universités à DauphineResponsable du Master 280gabriel.turinici@dauphine.fr Claude VINCENT, Chargé de mission CFA-AFIAcvincent@cfa-afia.fr

Site du Master 280 : www.master280.com

Master 2 ISF Apprentissage Université Paris-Dauphine

M2 ISF Apprentissage

#IsfAppDauphine

A l’Université :

Judith NTSAMEUniversité de Paris-DauphinePlace du Maréchal De Lattre de Tassigny 75775 Paris Cedex 16Tél : 01 44 05 47 90e-mail : judith.ntsame@dauphine.frwww.mido.dauphine.fr

Au CFA-AFIA :

Claude VINCENT14, rue René Cassin Z.I. de la Bonde

91300 MassyTél : 01 76 91 59 13

e-mail : cvincent@cfa-afia.frwww.cfa-afia.org

Contacts :