l’essentiel...chiffres clés 2019 3. chiffres clés 2019 chiffre d’affaires consolidé (en...

L’ESSENTIEL01. 5

Pour un digital utile et qui a du sens1. 7

La Galaxie Econocom2. 9

Chiffres clés 20193. 10

Performance et capital4. 12

Gouvernance5. 14

PRÉSENTATION DU GROUPE02. 17

Histoire du groupe1. 20

2. Organigramme du groupe Econocom 22

Positionnement du groupe3. 24

Situation financière et résultat4. 42

Corporate governance5. 47

Recherche et développement6. 62

Principaux investissements7. 64

Informations complémentaires8. 66

RESPONSABILITÉ SOCIÉTALE D’ENTREPRISE03. 67

Notre démarche 68

Actions et faits marquants 69

Nourrir notre excellence grâce à un engagement responsable1. 72

Accompagner les nouveaux usages responsables de nos clients2.et de nos utilisateurs 86

Fédérer un écosystème pour créer de la valeur partagée3. 90

FACTEUR DE RISQUE04. 97

Risques opérationnels1. 98

Risques réglementaires2. 101

Risques de dépendance3. 102

Risques financiers4. 103

RAPPORT DE GESTION05. 107

Situation du groupe et faits marquants1. 108

Résultats de l’exercice2. 111

Facteurs de risque et litiges3. 124

Perspectives 2020 et rémunération des Actionnaires4. 124

Déclaration de gouvernance d’entreprise5. 125

Événements subséquents à la clôture des comptes6. 146

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS06. 147

Compte de résultat consolidé et résultat par action 1.pour les exercices clos 148

État de la situation financière consolidée2. 150

État de variation des capitaux propres consolidés3. 152

État des flux de trésorerie consolidés4. 154

Notes annexes aux états financiers consolidés5. 156

ACTIONNARIAT07. 255

Vie du titre et Actionnaires1. 256

RAPPORT DU COMMISSAIRE SUR LES COMPTES 08.CONSOLIDÉS 273

Rapport du commissaire à l’Assemblée générale des actionnaires sur les comptes consolidés 274

DÉCLARATION DU PRÉSIDENT09. 281

ÉTATS FINANCIERS NON CONSOLIDÉS SIMPLIFIÉS10. 283

Bilan non consolidé1. 284

Compte de résultat non consolidé2. 286

Tableau de flux de trésorerie non consolidé3. 288

HISTORIQUE DES CHIFFRES CLÉS CONSOLIDÉS11. 291

2 rapport annuel 2019

3rapport annuel 2019

message du présidentMadame, Monsieur,

2019 a été une année charnière durant laquelleles nombreux efforts fournis ont permis augroupe de renouer avec des résultats encroissance, avec en particulier, un RésultatOpérationnel Courant en progression de 14 %.Nous avons par ailleurs bien maîtrisé notredette nette grâce à une gestion trèsrigoureuse du cash, au succès du plan deréduction des coûts toujours en cours et auxpremières cessions d’actifs non stratégiques.

Tout au long de cet exercice, nous avonsdémontré notre capacité à gérer des projetsde transformation d’envergure pour nosclients. Plus que jamais à leur écoute, nousconstruisons avec eux les solutions digitalesdont ils ont vraiment besoin. L’innovation et lessynergies de nos offres, l’excellence de notre« delivery », notre engagement sans faille et lapertinence de notre business model quicouvre toute la chaîne de valeur du digital sontmis à leur service pour garantir la réussite et lefinancement de leurs projets, petits et grands.

Début 2020, j’ai nommé une équipe dedirection resserrée et très expérimentée,maîtrisant parfaitement nos marchés et lacomplémentarité de nos métiers. Avec elle,nous allons déployer notre stratégie :

renforcement de notre métier historique,•celui du Financement ;

dans les Services, recentrage sur les•domaines à plus fort potentiel de croissanceet de valeur ajoutée, désengagement desactivités nécessitant une couverture mondialeou à trop faible contribution ;

maintien de la croissance forte de nos•activités de Produits & Solutions dans nosprincipales géographies, croissance portéepar la multiplication des équipementsprofessionnels et l’intensification du télétravail.

Nous allons poursuivre avec déterminationnotre plan de transformation entamé fin 2018,pour accélérer encore l’amélioration de notrecompétitivité et notre niveau de margeopérationnelle, dans un souci permanent demaîtrise de notre dette nette.

Ainsi, nous retrouverons le chemin d’unecroissance durable, reposant sur des solutionsau plus près des besoins de nos clients, dansun contexte de transformation profonde desmodes de travail et de nos façons de vivre. Ellepassera également par le développementpersonnel et professionnel de nos forces viveset par l’innovation que nous insufflerons sansrelâche dans nos offres.

À l’heure où j’écris ces mots et dans uncontexte général inédit et incertain, je suisconfiant dans nos capacités de résilience et derebond.

Jean-Louis Bouchard

Président du Conseil d'Administrationet Chief Executive Officer


01l’essentiel

Pour un digital utile 1.et qui a du sens 7

La Galaxie Econocom 2. 9

Chiffres clés 20193. 10

Performance et capital4. 12

Gouvernance5. 14


01l’essentielpour un digital utile et qui a du sens

Pour un digital utile 1.et qui a du sensPrésent dans 18 pays, Econocom conçoit, finance et facilite la transformationdigitale des grandes entreprises et des organisations publiques. Expert 360°du numérique, nous sommes convaincus que le digital n’est pas une fin ensoi mais constitue un moyen de faciliter le quotidien de l’utilisateur final.Autrement dit, les infrastructures, matériels ou applications n’ont qu’uneseule vocation : être utile à l'utilisateur pour créer une valeur durable etpartagée.

La satisfaction des utilisateurs : facteur clé de réussite de la transformation digitaleÀ l’heure où une technologie chasse l’autre, à l’heure où tout se périme enaccéléré, nous avons la conviction qu’il est essentiel de revenir à la valeurd’usage, repère stable par nature, pour réussir la transformation digitale,l’ancrer dans les organisations et la rendre pérenne.

Cette priorité donnée à l’utilisateur et à l’usage n’est pas nouvelle chezEconocom. Elle est au cœur de notre ADN depuis plus de 40 ans. Chaque jour,nous nous attachons à proposer à nos clients un numérique qui leur sertvraiment, et qui a du sens. Cela se traduit par une méthode de travail que nousappliquons à chacune de nos décisions, et dans chacune de nos trois lignesmétier — les services numériques, la distribution et le financement.

En partant des usages réels des collaborateurs pour distribuer le matériel leplus adapté, déployer des services sur-mesure et proposer des solutions definancement souples et originales, Econocom aide les entreprises à réussir leurtransformation numérique et assurer la performance de leurs projets digitaux.


01 L’ESSENTIEL

CYBER SÉCURITÉ DIGITAL.SECURITY ● EXAPROBE

MICROSOFT ALTER WAY ● DIGITAL SECURITY ● INFEENY

WEB APPS, SAAS & CLOUD

ALTER WAY ● ARAGON-ERH ● ASP SERVEUR ● ECONOCOM BRÉSIL ● NEXICA ● SYNERTRADE

INFRASTRUCTURE & RÉSEAUX

ALTER WAY ● ASYSTEL ITALIA ● ASP SERVEUR ●EXAPROBE ● NEXICA

MOBILITÉALTER WAY ● BIZMATICA ● DMS ● ECONOCOM BRÉSIL ● GIGIGO ● JTRS ● RAYONNANCE

DIGITAL SIGNAGE & MULTIMEDIA

ALTABOX ● CINEOLIA ● ENERGY NET

CONSEIL FIFTY EIGHT ● HELIS


01l’essentiella galaxie econocom

La Galaxie Econocom 2.

Une organisation agile au service d’une transformation digitale durable

Econocom a adopté un modèle d’organisation inédit, lui permettant de mettreen oeuvre sa stratégie de développement : la « Galaxie ».

La Planète : les trois métiers « historiques » du groupe.

Chez Econocom, nous faisons notre métier au service de nos clients et en touteindépendance vis-à-vis des constructeurs, des opérateurs télécoms, deséditeurs et des sociétés financières. Pionnier du numérique depuis 45 ans, legroupe est le seul acteur du marché à combiner expertises technologiques etfinancières au travers de trois activités :

Financement : pionnier et leader dans le financement de la transformation•digitale, Econocom propose des solutions de financement souples etoriginales répondant aux nouveaux modes de consommations du digital :paiement à l’usage, abonnement…

Services : des services personnalisés pour accompagner les projets digitaux•de nos clients et répondre avec agilité à leurs besoins métiers. Nous opéronsces solutions dans trois grands domaines : les services aux utilisateurs avecnotamment notre offre de Modern Workplace, les services autour du cloud etdes infrastructures et enfin les services de transformation digitale avec nosexpertises en ingénierie applicative et data.

Distribution : Econocom accompagne les entreprises dans la mise en œuvre•de solutions clés-en-main « as a service », intégrées à leur environnement etadaptées à leurs utilisateurs : du conseil à l’installation en passant par lestockage, la maintenance ou le recyclage, et ce, pour tous les équipementsdigitaux.

Les Satellites : des PME performantes, positionnées sur des segmentsstratégiques du numérique

PME expertes et autonomes, positionnées sur les segments les plus porteursdu digital, les Satellites complètent efficacement les offres historiquesd’Econocom et jouent un rôle d’accélérateur de sa croissance. Les dirigeantsentrepreneurs de ces sociétés conservent une part significative du capital etdisposent d’une forte autonomie de gestion, afin d’en préserver l’agilité.

Grâce à ce modèle alliant la puissance industrielle d'Econocom à l’agilité deses satellites, nous proposons à nos clients des solutions complètes, surmesure, intégrées sur toute la chaine de valeur digitale. Nous leur apportonsce qui est fait pour eux plutôt que ce qui se fait partout, au rythme del’évolution de leurs enjeux digitaux.


01 l’essentielchiffff res clés 2019

Chiffres clés 20193.

Chiffre d’affaires consolidé (en millions d’euros)

Répartition du chiffre d’affaires par activité

Résultat opérationnel courant (2) (en millions d’euros)

Répartition du résultat opérationnel courant par activité

Le compte de résultat 2018 est retraité.(1)Avant amortissement des actifs incorporels d'acquisition.(2)


01l’essentielchiffff res clés 2019

Fonds propres (en millions d'euros)

* Ajusté.

Endettement net (en millions d'euros)

Répartition des équipes au 31 décembre 2019


01 l’essentielperformance et capital

Performance et capital4.

Répartition du capital au 31 décembre 2019

Résultat net par action (en euro)

Résultat net récurrent par action (en euro)

Rémunération par action (en centimes d'euros)

Remboursement de prime d’émissionLe Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée Générale du 19 mai 2020 de procéder à un remboursement de prime d’émission assimilée à du capital libéré à raison de 0,12 euro par action.


01l’essentielperformance et capital

Évolution de l’action

Année Plus hauten €

Plus basen €

Dernieren €

Volume moyen quotidiende titres échangés

2017 8,00 5,75 5,96 399 425

2018 7,30 2,28 2,91 833 060

2019 4,01 2,0 2,43 210 320

Évolution de la capitalisation boursière

Calendrier de l’actionnaireL’action Econocom Group est cotée sur le marché Eurolist Compartiment B d’Euronext Bruxelles et fait partie des indices Bel Mid et Family Business.

Code ISIN : BE0974313455

23-04-2020Publication du chiffre d’affaires T1 2020 après bourse19-05-2020Assemblée Générale Annuelle29-07-2020Publication des résultats semestriels définitifs 2020 après bourse10-09-2020Réunion d'information sur les résultats semestriels 202022-10-2020Communiqué du chiffre d'affaires du troisième trimestre 2020 après Bourse

Une actualité financière disponible en temps réel : www.econocom.comhttp://finance.econocom.com


01 l’essentielgouvernance

Gouvernance5.Au 31 décembre 2019

Conseil d'Administration

Président et Administrateur Délégué

Jean-Louis Bouchard

Vice-Président

Robert Bouchard

Administrateurs Exécutifs

Bruno Grossi

(administrateur délégué)

Administrateurs Non-Exécutifs

Véronique di Benedetto

Jean-Philippe Roesh

Gaspard Dürrleman

Rafi Kouyoumdijan

Administrateurs Indépendants

Walter Butler

Adeline Challon-Kemoun

Anne Lange

Marie-Christine Levet

Jean Mounet


01l’essentiel

Comité Exécutif

Chairman and CEO

Jean-Louis Bouchard

Group Financial Controller

Éric Bazile

Group Finance Director

Angel Benguigui

Country Manager ENEA

Laurent Caparros

Country Manager Belux

Chantal De Vrieze

Managing Director P&S France

Philippe Goullioud

Executive Director

Bruno Grossi

Managing Director TMF France

Éric Lucas

Managing Director Services France

Laurent Roudil

CommissairePricewaterhouseCoopers

Reviseurs d'Entreprises srl représenté par Alexis Van Bavel

01 l’essentiel



02présentation du groupe

Histoire du groupe1. 20

Organigramme du groupe 2.Econocom 22

Positionnement du groupe3. 24

L’activité Technology Management 3.1.& Financing 25L’activité Products & Solutions3.2. 26L’activité Services3.3. 28Les solutions digitales des Satellites 3.4.Econocom 30Combinaison des savoir-faire 3.5.Planète et Satellites 39

Situation financière et résultat4. 42

Faits marquants des trois derniers 4.1.exercices 42Données consolidées annuelles : 4.2.comparaison 2018, 2017 et 2016 43Restriction à l’utilisation 4.3.des capitaux propres 46

Corporate governance5. 47

Conseil d’Administration et Comités 5.1.Consultatifs 47Conflits d’intérêts5.2. 58Curriculum vitæ 5.3.des Administrateurs 59

Recherche et développement6. 62

Principaux investissements7. 64

En 20177.1. 64En 20187.2. 65En 20197.3. 66

Informations complémentaires8. 66

Procédures judiciaires et arbitrages8.1. 66Contrats importants8.2. 66


02 PRÉSENTATION DU GROUPE

•« Tout ce qu'on a appris depuis quarante-cinq ans,

c'est grâce à nos clients. On a toujours inventédes produits et des services avec eux »

Jean-Louis Bouchardprésident fondateur d’Econocom


02présentation du groupe45 ans d’intuition, d’audace et d'indépendance

Préambule

45 ans d’intuition, d’audace et d'indépendance

Quand Jean-Louis Bouchard crée ECS en 1974, il déploie un modèle économique inédit dans le secteur informatique, suite à une demande client : le leasing. L’entreprise commence par louer les machines d’IBM. Très vite, soucieuse de préserver son indépendance, elle noue des partenariats avec la plupart des autres constructeurs, dont elle devient le partenaire de financement indispensable. Ce mélange d’intuition, d’audace et d’esprit d’indépendance, qui était à l’origine de la création d’Econocom, fait encore partie des valeurs de la marque aujourd’hui. Il a toujours été au coeur des décisions de l’entreprise, au fil de sa croissance et de sa diversification.

Du leasing aux services, en passant par la distribution et les télécoms

Econocom a commencé à diversifier ses métiers dans les années 90, en rachetant le leader belge de la distribution IT, Asystel Belgium. À l’époque, Jean-Louis Bouchard avait anticipé l’importance de la filière distribution, sur fond de décroissance des mainframes et d’explosion des PC. En 2000, Econocom joue encore l’effet de surprise, en étant l’un des premiers acteurs informatiques à investir dans les télécoms, anticipant cette fois-ci sur la convergence IT. L’année 2013 marque quant à elle le renforcement du groupe dans les services : le rachat de la société de services Osiatis permet en effet à Econocom de devenir une entreprise de services numériques de référence.

L’agilité en mode Satellites

Après le rachat d’Osiatis, le groupe compte plus de 8000 collaborateurs. Pour garder son agilité alors qu’elle est devenue un grand groupe, Econocom invente en 2014 un modèle de développement inédit : la « Galaxie » avec ses PME innovantes, toutes positionnées sur des activités stratégiques (cybersécurité, cloud, mobilité, open source …). L’objectif ? Inventer l’avenir d’Econocom, en synergie avec les différents métiers du groupe… et en phase avec les usages et besoins des utilisateurs.


02 présentation du groupehistoire du groupe

Histoire du groupe1.1974Jean-Louis Bouchard crée le groupesous le nom d’Europe ComputerSystèmes (ECS) en France.

1985Jean-Louis Bouchard revend à la SociétéGénérale les parts qu’il possède dans ECSFrance et rachète toutes les filialesétrangères. Concomitamment, il acquiertEconocom, une PME américaine. Lesfiliales et le groupe sont rebaptisés« Econocom ».

1986Econocom Belgique entre au secondmarché de la Bourse de Bruxelles.

1993La reprise d’Asystel Belgium faitd’Econocom Distribution le leader de ladistribution informatique au Benelux.

1996Econocom est coté sur le premiermarché de la Bourse de Bruxelles.

2000Suite à l’OPE sur le groupe Infopoint,Econocom est coté au second marché dela Bourse de Paris. Avec la créationd’Econocom Telecom, le groupe diversifieson activité anticipant la convergenceentre l’informatique et les télécoms.

2001Le groupe compte 2 000 collaborateurs.

2002Acquisition de Comdisco-Promodata enFrance (Gestion Administrative etFinancière de parcs informatiques).

2004/2007

l’activité Entreprises d’Avenir Telecompuis du pôle entreprise de The PhoneHouse France.

Accélération du développement dugroupe sur le marché des télécoms avecl’acquisition de Signal Service France, de

En 2007, le groupe double également sacapacité commerciale en Italie avec lerachat de Tecnolease, société italiennespécialisée dans la location de matérielinformatique.

2008Acquisition en France de la sociétéDatabail, spécialisée dans le financementdes infrastructures informatiques.

2009Ouverture à Rabat (Maroc), d’uneplateforme nearshore de services àdistance.

2010Econocom achète ECS à la SociétéGénérale et devient le premier acteur degestion administrative et financière enEurope.

2013Econocom, en se rapprochant du groupeOsiatis, fait une avancée majeure dans ledomaine des services numériques. Suite àcette opération, Econocom réalise prèsde 2,0 milliards d’euros de chiffred’affaires pro-forma dont 650 millionsdans le domaine des services numériquesaux entreprises. Le groupe emploie plusde 8 000 collaborateurs dans 20 pays.

2014Econocom place 175 millions d’eurosd’obligations à option de remboursementen numéraire et/ou en actions nouvelleset/ou existantes (ORNANE) à échéance en2019. Le produit de cette émission estdestiné à accroître les ressourcesfinancières d’Econocom, notammentdans le cadre du déploiement de sonplan stratégique « Mutation ».


02présentation du groupehistoire du groupe

2015Econocom intègre l’indice Tech 40,sélectionné par EnterNext parmi320 valeurs européennes cotées de hautetechnologie.

Econocom place en mai un « EuroPlacement Privé » (Euro PP) de101 millions d’euros répartis en deuxtranches d’une maturité de cinq etsept ans assorties de couponsrespectivement aux taux de 2,364 % et2,804 %. Cette opération contribue àrenforcer, diversifier et désintermédier lesmoyens financiers du groupe, ainsi qu’àen optimiser les conditions financières.

Econocom devient le 18 décembre 2015une Société Européenne (SE) afin derefléter l’identité et l’ambitioneuropéennes du groupe.

Enfin, Econocom a mis en œuvre unestratégie de croissance externe quiprivilégie des prises de participationsmajoritaires dans des sociétés de taillemoyenne laissant une large place àl’entreprenariat.

Dans ce contexte, le groupe a,directement ou via sa filiale DigitalDimension, réalisé plusieurs opérationsd’acquisition et d’investissementnotamment dans le domaine de lasécurité : Altasys, Clesys, EconocomDigital Security et un des leadersspécialisés en Open source avec AlterWay.

2016Econocom compte plus de10 000 collaborateurs.

Fin novembre, Econocom Group émetavec succès un emprunt de typeSchuldschein (placement privé de droitallemand) pour un montant total de150 millions d’euros et ainsi renforce sesmoyens financiers en profitant desconditions de marché favorable. Au coursde l’année, le groupe a poursuivi sastratégie de croissance externe originale« satellites », Econocom a ainsi,directement ou indirectement via safiliale Digital Dimension, réalisé plusieursopérations d’acquisition.

2017Sept opérations de croissance externesont réalisées :

au sein des Satellites : Aciernet (acquis•par Exaprobe), LP Digital (acquis parAlter Way), Energy Net en Allemagne,Jade Solutions et JTRS au Royaume-Uni ;

sur la Planète : BIS aux Pays-Bas et en•Belgique et Biboard en France ;

Econocom finalise, en avril 2017, la•conversion anticipée de son ORNANEémise en janvier 2014 à échéance 2019,ce qui a permis de renforcer lesfonds propres de la Société de183 millions d’euros.

Le groupe atteint les objectifs fixés en2012 pour le plan stratégique Mutation(doublement du chiffre d’affaires et durésultat opérationnel courant) et présenteson nouveau plan stratégique à cinq ans« e for excellence ».

2018Le groupe compte 10 700 collaborateurs.Econocom sécurise son financement enémettant en mars une obligationconvertible OCEANE à échéance 2023pour 200 millions d’euros. Deuxopérations de croissance externe sontréalisées au premier semestre afin decompléter les positions existantes dansles Services en Italie (BDF) et en Espagne(Altabox).

Le focus mis par le nouveau managementau deuxième semestre sur la réduction dubesoin de fonds roulement permet dedépasser la génération de trésorerie et deréduction de dette nette.

2019Le groupe décide de se recentrer sur sonactivité historique « TMF » et sur toutesles activités synergétiques avec cettedernière au sein de DSS.

Les satellites Jade et Rayonnance sontcédés et 13 autres activités nonstratégiques sont identifiées en vue d’êtrecédées ou fermées.

En parallèle, le groupe lance un planmajeur d’économie de coûts de96,5 millions d’euros étalé sur 3 ans,Trente millions sont déjà réalisés surl’année 2019.


02 présentation du groupeorganigramme du groupe econocom

Organigramme du groupe Econocom2.


02présentation du groupeorganigramme du groupe econocom


02 présentation du groupepositionnement du groupe

Positionnement du groupe3.Econocom, expert 360° de la transformation numérique

Acteur de référence des servicesnumériques en Europe, Econocomaccompagne la transformation digitale desentreprises, sur toute la chaîne de valeur : duconseil au pilotage, en passant par laconception de solutions, leur mise en œuvreet leur financement. Quels que soient lesservices ou les offres déployés, Econocomaide ses clients à penser et à utiliserefficacement le numérique, en plaçant lesutilisateurs finaux et leurs usages commepoint de départ de toute transformationnumérique.

Les points forts du groupe

Le groupe Econocom se distingue de laconcurrence par :

son expérience de plus de 40 ans dans•la gestion des infrastructures desentreprises ;

une combinaison unique d’expertises•alliant innovation financière et maîtrisetechnologique ;

sa double compétence informatique et•télécoms ;

son indépendance vis-à-vis des•constructeurs, des opérateurs télécoms,des éditeurs et des sociétés financières.

Son implantation dans 18 pays,principalement en Europe, mais aussi auMaroc, au Brésil, au Mexique, au Canada etaux États-Unis, permet au groupe derépondre aux besoins de ses grands clients,quelle que soit la zone géographique où ilsopèrent.

Un modèle de développement unique

Par ailleurs, son modèle de développementunique, la Galaxie (constituée de « laPlanète » Econocom avec ses trois métiershistoriques et complémentaires et de ses« Satellites », avec des compétencespointues incarnées par des PME expertes etautonomes) permet à Econocom d’être àl’avant-garde des domaines et expertisesincontournables comme la sécurité, lesapplications web et mobiles, les solutionsdigitales, l’open source et le conseil entransformation digitale. Ce modèlerelationnel et organisationnel répond auxenjeux de la révolution digitale. Celle-ciimpose en effet aux organisations unenouvelle façon de fonctionner avec desmodes collaboratifs et transversaux prenantle pas sur les modes hiérarchiques etverticaux.

Les cinq piliers de l’offre Econocom issus dece modèle unique sont :

l’activité Technology Management &•Financing (voir page 25) ;

l’activité Products & Solutions (voir page 26) ;•

l’activité Services (voir page 28) ;•

les solutions digitales des Satellites•(Cybersécurité, Microsoft, Web apps, SaaS& Cloud, Infrastructure & Réseaux, Mobilité,Digital signage & Multimédia, Conseil)(voir page 30) ;

la combinaison des savoir-faire Planète et•Satellites : les offres transverses « de bouten bout » (voir page 40).


02présentation du groupepositionnement du groupe

L’activité Technology 3.1.Management & Financing

MARCHÉ : UNE DEMANDE 3.1.1.DE FLEXIBILITÉ ACCRUE

Consommation orientée vers l’usage plutôtque vers la propriété, recherche de solutionscherchant à flexibiliser les coûts,développement de l’économie circulaire : cesphénomènes favorisent le développementde nouveaux modes de financement deséquipements (location, loyers variabilisés…).

L’usage plus que la propriété

Dynamisée par un marché de latransformation digitale en pleine croissance,la tendance sociétale de consommationorientée vers l’usage plutôt que la propriété,s’accélère. Si les modes de consommationtraditionnels sont toujours bien présents,notamment sur les équipementsstratégiques pour lesquels les grandesentreprises continuent à vouloir garder lecontrôle, c’est un modèle mixte qui sedéveloppe dans les secteurs de l’IT et dunumérique. De plus en plus habituées auxnouveaux standards des leaders dunumérique, les entreprises recherchentaujourd’hui des solutions pour améliorerl’expérience clients et collaborateurs, touten privilégiant une approche « ROIste » eten cherchant à flexibiliser leurs coûts.

Une tendance renforcée par l’évolutiondes normes comptables

connaissance des technologies louées etdes bouquets de services associés.

Cette tendance à la flexibilisation des coûtssera vraisemblablement renforcée dans lesannées à venir par l’évolution des normescomptables IFRS entrant en vigueur en 2019.Les entreprises qui chercheront àdéconsolider leurs actifs de valeur unitairesignificative devront en confier le contrôle àdes sociétés de services qui seront à mêmede transformer la mise à disposition de l’actifen une prestation de services complète ouproposeront des loyers variabilisés. Dans cecontexte, elles devront s’appuyer sur despartenaires capables d’optimiser lasouscription de leurs équipements par desconseils pertinents grâce à une bonne

La location boostée par l’économiecirculaire

Une autre tendance significative du marchéest l’économie circulaire. Elle a pour impactle développement du modèle location, quiprend tout son sens au travers d’une filièrede réemploi et de recyclage organisée etstructurée. Cette dernière permet auxentreprises de s’appuyer sur des spécialistesde la gestion responsable et durable deleurs équipements.

ECONOCOM : DES SOLUTIONS 3.1.2.FINANCIÈRES À LA CARTE

Pionnier du leasing, le groupe Econocomréalise 38,4 % de son chiffre d’affaires autravers de l’activité Technology Management& Financing. L’offre répond aujourd’hui, plusque jamais, aux attentes des entreprises enmatière de financement. Alors que 30 %d’entre elles estiment que le manque deressources financières est le principal frein àleur transformation digitale (1), Econocompropose en effet une large gamme desolutions financières adaptées. Ces solutionsleur permettent d’accélérer la réalisationdes projets digitaux (objets connectés,mobilité, équipements métiers, informatique& multimédia, équipements industriels,énergie…), tout en respectant les contraintesfinancières et opérationnelles de l’ensembledes acteurs et des métiers impliqués (DAF,DSI).

Modes de paiement linéarisés

À l’écoute de ses clients, Econocom proposedes solutions financières complètes ou à lacarte, combinant plusieurs de ses expertises,avec un mode de paiement linéarisé : unegamme globale de solutions de location etdes services, facturés à l’usage ou à l’unitéd’œuvres, allant de la location évolutivegénéraliste aux contrats de servicesabonnés. La souplesse contractuelle garantitle renouvellement régulier des actifs et lastabilité budgétaire.

Econocom, Sia Parnter et Ifop.(1)



Service de gestion d’actifs

En complément, Econocom propose desservices de gestion d’actifs performants,apportant une réponse opérationnelle auxattentes des clients en termes de gestion,de maîtrise et de pilotage des ressources.Econocom fait bénéficier ses clients de sonexpertise, tout au long du cycle d’usage duproduit avec notamment la gestionsimplifiée des aléas et la gestion de la finde cycle d’usage des produits, en conformitéavec le règlement général sur la protectiondes données (RGPD).

Financement des projets green

Econocom propose également des solutionsde financement de projets d’efficacitéénergétique (voir partie 3 RSE, page 69).

EDFL : la solution pour financer les projetsde transformation les plus complexes

Pour faciliter l’accélération de la diffusion deses offres digitales les plus avancées,Econocom dispose, depuis 2014, d’une entitéqui apporte au groupe une capacitéd’innovation financière. Econocom DigitalFinance Limited (EDFL) est une structuredédiée et centralisée, spécialisée en gestiondes risques et en structuration des solutionsde financement. EDFL apporte une expertisespécifique en matière de sécurisation destransactions et de financement des contratshors des standards. Grâce à EDFL, Econocomaccroît son indépendance et sa capacité derefinancement.

d’activités de distribution et de services.Enfin, Econocom présente une taille critiquesuffisante pour offrir les garanties depérennité et d’équilibre de force à ses clients,face aux grands constructeurs et acteurs dusecteur numérique.

Econocom a une position unique sur sonmarché, sans équivalence directe parmi sesconcurrents. Les acteurs auxquels elle estconfrontée sont, pour la plupart, soit dessociétés généralistes ou loueursindépendants, soit des spécialistes filiales deconstructeurs ou sociétés de leasing filialesdes banques. Ceux-ci ne présentent pas lesmêmes caractéristiques d’indépendance oude spécialisation technologique que legroupe Econocom d’une part, et d’autrepart, les concurrents indépendants n’ont pas

L’activité Products 3.2.& Solutions

UN MARCHÉ 3.2.1.EN PERPÉTUELLE ÉVOLUTION

Le marché IT a été tres dynamique 2019 et lesdépense IT sont toujours en évolution. Lesentreprises doivent faire face aux nouvellestechnologies et aux besoins croissants desutilisateurs en matière de digitalisation, ellesadaptent dynamiquement leurs dépensesen fonction des besoins, de l’évolutiondes services associés aux innovationstechnologiques.

En matière d’approvisionnements, lamission est assez complexe pour les DSI quidoivent intégrer des achats de matériels,des abonnements, des licences, descontrats, des tickets, des frais de mise enservice, … avec des attentes grandissantesen matière de transformation digitale,d’agilité, de confiance, d’expérienceutilisateurs et d’excellence opérationnelle.

L’innovation reste le moteur dudéveloppement au travers de 2 piliers :l’évolution des technologies et des businessmodèles.

Dans ce contexte, Econocom Products &Solutions développe son positionnementautour des solutions « clé en main » enproposant des offres As A Service : unesouscription unique pour le financementdes devices, des applicatifs et des servicesassociés. Une solution globale toujours pluscomplète autour de produits adaptés etassociés à des services sur mesurecomplémentaires aux constructeurs etéditeurs qui aident les entreprises à innover,oser, s’adapter et rebondir en permanence,à se transformer pour répondre à l’ensemblede leurs besoins de développement :



le conseil en design en architecture de•solutions ;

l’approvisionnement, le stockage et le•déploiement ;

l’intégration et la sécurité des•environnements ;

le support utilisateur, l’accompagnement•au changement ;

la gestion du cycle de vie des produits ;•

la construction d’offres as a service. •

Econocom Products & Solutions utilise, met àdisposition et développe des outils moderneset efficaces : Large base de produits,configurateurs matériels, configurateursservices, extranet, tracking, au service d’uneexcellence opérationnelle et d’un « Go ToMarket » pertinent.L’arrêt du supportWindows 7, les migrations vers Windows 10,les limitations des disponibilités desprocesseurs Intel ont été des facteurs dudynamisme sur les résultats 2019 en volumeet en valeur.

3.2.2 INTELLIGENT WORKPLACE, UNE NOUVELLE DIMENSION

S’il existe une notion qui est en train deprendre une nouvelle dimension enentreprise, c’est bien celle du « bureau ». D’unposte physique, fixe, tout équipé, le bureauest aujourd’hui n’importe quel endroit depuislequel on peut travailler pour augmenter saproductivité… Et parfois même sans bureau.Bien sûr, l’essor de la mobilité y est pourbeaucoup.

Ces nouveaux besoins utilisateurs nécessitentun choix de produits et d’accessoires adaptés,prêts à l’usage, le « zero touch », l’enrollment,les solutions de MDM pour des déploiementsefficaces et sécurisés au service d’unehyperpersonnalisation avec des usagersautonomes et une intégration transparente.

Econocom Products & Solutions assure cepositionnement d’intégrateur de solutionsdigitales pour répondre aux besoins desclients et simplifier le quotidien desutilisateurs . Econocom est un acteur uniqueen proposant l’approvisionnement à valeurajoutée, les services complémentaires àses partenaires constructeurs (Lenovo, DellTechnologies, HPinc, Apple, Samsung,Microsoft, pour les principaux parmiplus de 2 000 actifs qui reconnaissentEconocom pour ses compétencestechnico-commerciales, son engagement, saqualité de service, validée par descertifications de haut niveau, au travers de sesconnaissances de marchés et de clients tantprivés que publiques.30% des devices serontachetés au travers du Daas ( Device As AService ) d’ici 2025 selon IDC ( IDC PCaas MCS)

DEUXIÈME ACTEUR 3.2.3.FRANÇAIS DE LA DISTRIBUTION

Sur un marché dynamique, très concurrentielavec plus de 14 000 revendeursinformatiques en France, Econocommaintient sa 2e position (derrière SCC) sur cemarché de la distribution avec unecroissance de 5 % en 2019.

Sur le marché européen, elle a pourconcurrents Computacenter, SCC, Bechtle,Axians, Insight, Softwareone ou encoreRealdolmen.

Dans ce contexte complexe, EconocomProducts & Solutions se positionne commeun « guichet unique », accompagne de bouten bout ses clients, se met au service dudéveloppement des usages numériquespour en renforcer l’importance et endévelopper l’attractivité tout en répondant àl’accélération des besoins et au cycle de viedes équipements informatiques et télécomstoujours plus complet.



L’activité Services3.3.UN MARCHÉ MONDIAL 3.3.1.

EN HAUSSE DE 5 %

Le marché des services numériques amontré une bonne dynamique en 2019, quidevrait se poursuivre en 2020 avec uneprévision de croissance de 4,4 % pour la zoneEMEA (Europe, Moyen Orient, Afrique) selonle cabinet Teknowlogy/PAC. Une tendanceencore plus positive au niveau mondial avec5,7 % de croissance en 2019 et 5,3 % prévuspour 2020.

Pour la France, le Syntec Numérique/IDC,dans son rapport paru en décembre 2019,prévoit des progressions différentiéessuivant les types de services ; +2,9 % pour leconseil et les services délivrés par les ESN,+6,6 % pour les éditeurs de logiciels et +4,4 %pour le conseil en technologies soit unemoyenne de 4,0 % de croissance pour 2020.

Le secteur pèsera alors plus de60 milliards d’euros dont 60 % proviendrontdu conseil et des services délivrés par les ESN.

Toujours selon le Syntec Numérique/IDC, cesont les projets de transformation quisoutiendront la croissance. Les SMACS(projets autour de « Social, Mobility, Analytics,Cloud, Security ») pèseront 16,5 milliardsd’euros avec une croissance de 16,5 %entre 2019 et 2020.

Pour le conseil et les services délivrés par lesESN, le moteur de la croissance 2020 reposesur les nouvelles offres à forte valeur ajoutée(Cybersécurité, Intelligence artificielle,systèmes cognitifs) et le développement desservices cloud.

Les secteurs qui tirent la croissance sont la« Banque – Assurance – Finance » les« Services aux professionnels » et les« Utilities ».

fois plus fort que dans l’ensemble du secteurprivé (+ 1,2 %).

Enfin, le secteur numérique poursuit sondynamisme en créant des emplois pour la10e année consécutive portant les effectifs àplus de 510 000 salariés en 2019, avec unecroissance de + 7,1 % (hors logiciel) soit six

LES TROIS PILIERS 3.3.2.DE L’OFFRE ECONOCOM

L’activité Services du groupe Econocom créeet développe des services personnalisés pouraccompagner les projets digitaux de sesclients et répondre avec agilité à leursbesoins métiers. Nos 8 300 collaborateursServices, présents dans dix pays opèrentdans trois grands domaines : les servicesaux utilisateurs avec notamment l’offre deModern Workplace, les services autour ducloud et des infrastructures et enfin lesservices de transformation digitale avec sesexpertises en ingénierie applicative et data.

Les services aux utilisateurs

Les utilisateurs veulent bénéficier dans leurentreprise de services alignés sur les plushauts standards de richesse et de qualitédu B To C. La Direction des Systèmesd’Information (DSI) doit donc leur proposerde nouveaux services pour répondre à denouveaux usages.

Pour les accompagner, Econocom conçoit,intègre et gère des environnementsnumériques de travail, génériquementappelé Digital Workplace constitués de :

Infrastructure IT cloudifiée ;•

Suite bureautique cloudifiée ;•

Devices utilisateurs standardisés ;•

Service-desk digitalisé ;•

Services de proximité réinventés.•

Econocom est d’ailleurs classé par le cabinetTeknowlogy/PAC 1er acteur sur le marché del’infogérance utilisateurs en France pour latroisième année consécutive.

De plus Econocom – au travers de sonsatellite Infeeny, pure player Microsoft – areçu de la part de l’éditeur, le titre departenaire de l’année 2019 dans la catégorie« Modern Workplace – Microsoft 365 &Surface ».



Les services aux utilisateurs setransforment avec l’hyper-automatisation del’environnement de travail (le PC secomporte désormais comme unsmartphone) et l’émergence du supportutilisateur augmenté par l’IntelligenceArtificielle

Pour des raisons de productivité et dequalité, le service-desk est délivré depuisnos propres centres de service localisés enFrance et au Maroc.

Les services autour du cloud et des infrastructures

Pour répondre aux besoins croissants desclients, des collaborateurs et des partenairesde son écosystème, la Direction desSystèmes d’Information (DSI) doit fournir desservices IT disponibles 24 heures sur 24, defaçon toujours plus performante, flexible,sécurisée et à moindre coût.

Econocom transforme, implémente etoptimise les services IT de ses clients enrépondant aux nouvelles tendances dumarché notamment l’hyper-automatisationet le cloud distribué.

Les quatre grands services qui positionnentle groupe comme un des leaders de lagestion des environnements cloud ettraditionnels sont :

le conseil ;•

la transformation ;•

les services managés ;•

la maintenance.•

Nos conseillers cloud accompagnent lesclients dans leur adoption du cloud et leurapportent un éclairage sur les impactsbusiness, techniques, financiers,opérationnels et aussi organisationnels etsécuritaires relatifs à cette adoption.

Nos architectes cloud accompagnentnos clients dans la constructiond’environnements cloud sécurisés, fiables,performants et à y transférer leurs chargesde travail tout en garantissant une excellenceopérationnelle.

Nos services managés couvrent la gestion duSI, depuis les applicatifs métiers, la sécurité,la donnée IT, jusqu’à l’infrastructure.Econocom opère les infrastructures de sesclients où qu’elles soient hébergées : chez leclient ou sur les grandes plateformes decloud public, Microsoft Azure, Amazon ouGoogle. Pour les mêmes raisons deproductivité et de qualité, les servicesmanagés des infrastructures de productionde nos clients sont principalement délivrésdepuis nos propres centres de serviceslocalisés en France et au Maroc.

La maintenance des infrastructures en datacenter est cruciale pour assurer la continuitédu business de nos clients. Econocom estclassé par teknowlogy/PAC comme1er acteur indépendant (hors constructeursaux marchés captifs) sur le marché françaisde la maintenance en datacenters pour la4e année consécutive.

Le groupe offre ses propres solutionsde IaaS (Infrastructure-as-a-Service) etde PaaS (Platform-as-a-Service) à partird’infrastructures cloud hautementdisponibles et sécurisées, basées en France(délivrées par ASP Serveur, Alter Way etEconocom) en Espagne (par Nexica) et auBenelux (par Econocom).

Son Satellite Asystel, en Italie, propose uneplate-forme complète de servicesnumériques, avec une grande expertise dansles domaines du conseil, de l’infogéranced’infrastructures & cloud, de la sécurité etdes architectures applicatives.



Les services de transformation digitale au travers de nos expertises en ingénierie applicative et data

Dans un contexte concurrentiel toujoursplus important, le Time To Market est uncritère différentiant pour nos clients. Lesapplications doivent donc évoluer aurythme des besoins exprimés par lesmétiers. Econocom accompagne ses clientsdans le déploiement de la démarcheDevOps, basée sur la conception et ledéveloppement agiles et l’intégration et ledéploiement continus. Les services sontprincipalement délivrés dans nos centres deservices en France.

La gestion et la valorisation de la data sontun autre critère différentiant. Pour en tirer lemeilleur parti, Econocom a placé la data aucœur de son modèle de développement parla création d’un pôle Advisory Data visant àdéfinir les conditions d’une nouvellestratégie de croissance et aider lesentreprises à démocratiser l’usage de la datadans leurs organisations, pour en tirer lemeilleur bénéfice.

ECONOCOM CERTIFIÉ 3.3.3.ISO 27001

sensibilisation obligatoire pour tous lescollaborateurs des Services via des MOOC,et des campagnes de sensibilisation de tousles collaborateurs.

La sécurité des systèmes d’information estun enjeu majeur pour Econocom et relèved’une démarche de progrès continu. Depuis2016, le groupe s’appuie sur la certificationISO 27001 (1), l’une des normes les plusreconnues dans le monde en matière desécurité de l’information. Cette certificationcouvre l’ensemble des activités de Servicesd’Econocom en France. Les actions etdispositifs de lutte contre la cybercriminalitédéployés en 2017 ont touché tous lesmétiers du groupe avec la généralisationd’une série de dispositifs de protection despostes de travail, le renforcement desexperts en SSI au sein de la DSI, la

ECONOCOM : 8E ESN 3.3.4.FRANÇAISE

Classé 8e ESN française en 2019 (2),Econocom a pour concurrentes des sociétéscomme Capgemini, Orange, IBM, Atos ouAccenture sur le marché des services. Maiscontrairement à ces dernières, elle est laseule à combiner des services dedistribution, de gestion et de financementassociés. Les solutions digitales des SatellitesEconocom.

Les solutions 3.4.digitales des Satellites EconocomLancé en 2014, le modèle des Satellitespermet à Econocom de se positionnerrapidement sur les marchés porteurs(cybersécurité, cloud, mobilité…). LesSatellites d’Econocom sont des PMEinnovantes, dont les domaines d’expertisescorrespondent aux enjeux stratégiques de latransformation digitale. En 2019, ilsreprésentent 24 % du chiffre d’affaires dugroupe.

CYBERSÉCURITÉ3.4.1.

Un enjeu critique, un marché 3.4.1.1.dynamique

La cybersécurité est un enjeu critique de latransformation numérique et s’imposecomme l’un des segments les plusdynamiques de la filière IT. Avec unerévolution numérique qui s’accélère, lesusages rendus possibles par les nouvellestechnologies amplifient les enjeux liés à lasécurité des systèmes d’information.

La norme ISO 27001 concerne les Systèmes de gestion de sécurité de l’information et aide les (1)organisations à assurer la sécurité de leurs informations. Plus d’infos ici : https://www.iso.org/fr/isoiec-27001-information-security.htmlCA 2018 – étude KPMG Syntec Numérique (2)https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/fr/pdf/2019/09/fr-etude-kpmg-syntec-classement-esn-2019.pdf


02présentation du groupeositionnement du groupe

Le nombre de données numériques estmultiplié par huit

Selon une étude IDC (Data Age 2025), levolume total des données numériquesdevrait être multiplié par huit dans lesprochaines années pour atteindre les163 billions de gigaoctets. Tous secteursconfondus et tous modèles concernés, BtoBcomme BtoC. Si cette croissanceexponentielle des données permet denouvelles analyses créatrices de valeur, ellepose le problème de leur protection et deleur appartenance.

Le nombre de terminaux mobiles et IoTmultiplié par deux d’ici 2020

Selon de récentes études, il y auraitaujourd’hui plus de 3 milliards desmartphones et plus de 20 milliardsd’appareils connectés dans le monde d’ici lafin de l’année.. Cet accroissement augmenteles zones à risques et les surfaces d’attaque.

80 % des entreprises européennes ontdéjà été victimes de piratageinformatique (1)

La multiplication des attaques informatiqueset l’existence d’une menace externe active,plus ou moins professionnalisée, dynamisentlogiquement le marché.

encore le cloud computing ouvrentégalement des perspectives de croissanceextrêmement importantes pour la sécuritéqui doit et devra être considérée comme unélément indispensable de tout projet detransformation numérique.

Au-delà du nombre de devices et de lacroissance exponentielle des données,d’autres éléments expliquent la fortedynamique de marché. La mise en place denouvelles réglementations, toujours pluscontraignantes, comme le RèglementGénéral sur la Protection des Données(RGDP) mais aussi le projet E-PRIVACY (2) oule règlement européen eIDAS(3), est bien sûrun facteur de stimulation. L’intelligenceartificielle, le Big Data, la blockchain ou

L’offre Econocom : Exaprobe 3.4.1.2.et Digital.Security

Econocom a choisi de structurer l’offre desécurité autour de deux entitéscomplémentaires. Le groupe disposeaujourd’hui avec Exaprobe et digital.security,d’une offre pertinente et reconnue dans ledomaine de la sécurité des systèmesd’information et de la cybersécurité :

Exaprobe, une entité de référence pour lasécurisation des infrastructures et desterritoires numériques des entreprises

Société acquise en 2013, et regroupantaujourd’hui les sociétés Cap Synergy (2012),Comiris (2014) Aciernet (2017), Exaprobe estun intégrateur de solutions de sécurité. Elleintervient dans les domaines de la sécuritédes systèmes d’information, desinfrastructures réseau, des plateformesde communication unifiée et de ladigitalisation des espaces de travail. Sonbusiness model actuel est basé sur un mix deproduits et de services d’intégration en modeprojet ou infogérance. Aujourd'hui, avec ses300 collaborateurs et un chiffre d’affaires de330 millions d’euros, Exaprobe s’est affirméegrâce à son expertise technologique et à desoffres innovantes. Avec le rachat de la sociétéAciernet en 2017, elle dispose d’une expertisespécifique dans la conception etl’équipement de grands data centers. LaSociété bénéficie de partenariats de hautniveau avec les plus grands constructeurs etéditeurs (Cisco, Check Point, HP, Microsoft…).

Source : Communauté européenne.(1)Projet européen visant à renforcer le cadre de vie privée de l’internaute, qui pourrait être rendu (2)applicable en 2019.Règlement sur l’identification électronique et les services de confiance pour les transactions (3)électroniques, entré en vigueur au second trimestre 2018.



Econocom Digital.Security, une expertise360° pour accompagner les clients dansla maîtrise de leurs risques numériques

digital.security couvre trois domainesd’expertise : la Sécurité des Systèmesd’Information (SSI), la sécurité de l’Internetdes Objets (IoT), la sécurité des systèmesindustriels (OT).

Ses engagements sont de quatre natures:

garantir à ses clients une expertise de•haut niveau adaptée à leurs besoins àtravers une offre packagée pour unbudget maîtrisé ;

évaluer les niveaux de sécurité et de•conformité sur la base de référentielstechniques et réglementaires opposablesdans chaque contexte en anticipant lesnouveaux usages ;

permettre à ses clients d’atteindre au plus•tôt et maintenir un niveau de protectionoptimum de leurs patrimoinesinformationnels ;

fédérer et impliquer l’ensemble des•parties prenantes à la maîtrise des risquesdans un objectif de cohérence etd’efficacité.

solutions de sécurité), sensibilisation etformation (transférer les connaissancestechniques et fonctionnelles).digital.security est le premier CERT™(Computer Emergency Response Team) IoTaccrédité TF-CSIRT et le fondateur dupremier label de sécurité IoT : IQS (IotQualified as Secured).

digital.security assure les prestationssuivantes : audit (évaluer et proposer lesaméliorations), conseil (analyser les risqueset définir les politiques de réduction),intégration et projet (conduire les projets desécurité transverse (IAM, SOC/SIEM, DLP,CASB,…) maquetter les solutions), sécuritéopérationnelle (maintenir et exploiter les

digital.security est référencée sur Datadocket permet ainsi aux entreprises de fairefinancer les formations de leurs salariés parun OPCO (OPérateurs de COmpétences).

Les consultants et experts de digital.securitysont membres de différents groupes detravail (ANR, CESIN, CLUSIF, ENISA, AFNOR,IRTSystemX…) et participent aux travaux denormalisation et de promotion liés auxrisques du numérique. Ils disposent d’uneparfaite maîtrise des méthodes, desréférentiels, des normes et standardsapplicables à la gestion des risques liés auxSI et sont détenteurs des certifications enattestant : ISO 27001, ISO 27005, CISSP,CMMI, ITIL, COBIT…

digital.security est officiellement reconnuepar l’instance européenne TF-CSIRT(1) quicoordonne les relations entre les différentsCERT mondiaux et est qualifié PASSI etPASSI-LPM(2) par l’ANSSI(3), offrant ainsi à sesclients la garantie de prestations d’audit desécurité d’un niveau de qualité adapté àleur degré d’exigence et à la sensibilité deleurs systèmes d’information.

TF-CSIRT : Task Force on Computer Security Incident Response Teams.(1)Security Incident Response Teams.[1] Prestataire d’Audit de Sécurité des Système d’Information – Loi (2)de Programmation Militaire : qualification délivrée par l’ (ANSSI)Agence Nationale de Sécurité des Systèmes d’Information(3)



TECHNOLOGIES MICROSOFT3.4.2.

Marché : les nouveaux 3.4.2.1.business models changent la donne

Le marché français des technologiesMicrosoft s’est vu transformé par l’arrivée denouveaux business models, imposant alorsun changement d’approche pour lespartenaires distributeurs de la marque.

En effet, sur les dix dernières années, laconcurrence a considérablement évolué : lespure players se consolident et les acteursgénéralistes lancent de nouvelles offres.

Habitués à vendre des licences, desintégrations de solutions sur serveurs et desmigrations, les partenaires font aujourd’huiface à de nouvelles tendances : location delicences, intégration des nouveaux usages,amélioration du niveau des services et dessystèmes d’information vers des solutionsdites SaaS (Software as a Service), IaaS(Infrastructure as a Service), PaaS(Plateform as a Service).

Econocom vise le leadership 3.4.2.2.avec son offre Infeeny

Partenaire historique de Microsoft,Econocom souhaite accélérer cettecollaboration stratégique en devenantleader du marché, et proposer à l’ensembledes entreprises françaises une équipe dédiéeaux technologies Microsoft pour lesaccompagner dans leur transformationnumérique.

Cette ambition porte sur l’ensemble de lachaîne de valeur : des appareils auxapplications hébergées en mode cloud enpassant par le conseil, l’open source, lacollaboration dans l’entreprise, la créationde services innovants, le tout dans uncontexte d’usage des solutions Microsoft etreposant sur la proposition de valeur uniqueYour Microsoft Specialist as a service.

Pour ce faire, Econocom a lancé au cours del’année 2018, l’offre transverse Microsoft« Infeeny by Econocom ». Capitalisant sur lamarque reconnue d’Infeeny, cette offreintègre également les expertises historiquesd’Econocom et d’autres entités du groupetelles qu’Alter Way et Digital Security.

Infeeny by Econocom, c’est :

700 consultants, experts, devops Microsoft ;•

un réseau d’agences régionales et de•centres de services applicatifs ;

un interlocuteur unique et pluridisciplinaire•de solutions intégrées avec un financementsur mesure ;

trois domaines d’expertises en cohérence•avec Microsoft : Modern Workplace, App &Infra, et Data & IA ;

une forte implication dans l’innovation•Microsoft : Intelligence Artificielle (membrefondateur de l’association Impact IA auxcôtés de Microsoft).

Infeeny : entité Pure player exclusif Microsoftdu groupe Econocom. Forte de ses expertisesMicrosoft et des apports métiers du groupeEconocom, Infeeny propose des solutionsinédites autour du modern workplace, dumodern apps, du Cloud et de la valorisationde la data permettant ainsi d’apporter auxentreprises un environnement personnalisé,adapté aux métiers et aux utilisateurs.

SAAS & CLOUD, WEB APPS 3.4.3.ET OPEN SOURCE

Croissance à deux chiffres 3.4.3.1.du marché

SaaS et cloud : les services et le cloudhybride ont le vent en poupe

Selon Gartner, l’adoption de SaaSd’entreprise est encore relativement récenteet de nombreux fournisseurs d’applicationsSaaS se sont davantage concentrés sur lesfonctionnalités des applications et moins surles besoins des opérations informatiques.Cela peut entraîner des limitations dans lesconsoles d’administration SaaS natives,notamment des rapports insuffisants, des



autorisations grossières et des tâchesadministratives fastidieuses qui nécessitentun effort manuel important.

La plupart des entreprises ont déjà quelquesinfrastructures Cloud et des solutions SaaSen place et prévoient d’avancer dans cettedirection. 16 % des budgets Cloud sontalloués à ce que Gartner appelle des« services liés au Cloud ». Ce sontessentiellement des services dont lesorganisations ont besoin pour avancer versle Cloud pour transformer leurs opérationsen adoptant des services Cloud.

En 2019, plus de 30 % des nouveauxinvestissements de logiciels par lesfournisseurs de technologie sont passés deCloud-First à Cloud-Only. Le Cloud est labase, et le Cloud hybride est l’élémentfondamental de l’exécution de latransformation digitale des entreprises. Lataille du marché pour le Cloud croîtexponentiellement et devrait atteindre317 milliards de dollars en 2022 (Gartner).

Dans le domaine spécifique des SIRH, en2020, il est prévu que la part du Saas/Cloudsoit de 73 % (Gartner 2018).

Web Apps et Open source : des relais decroissance côté IA

segments de marché technologiques : le BigData et l’IA, les nouvelles générations d’outilsde développement orientées DevOps, et lestechnologies autour du Cloud.

Selon PAC-CXP, sur le marché de l’Opensource, on observera une croissanceannuelle de +8,1 % à l’horizon 2021 pourl’ensemble de la filière (+12,6 % pour l’éditionet +7,8 % pour les services), ce qui représenteenviron le double des prévisions decroissance pour l’ensemble du secteur dunumérique (+4,2 %). Le Royaume-Uni etl’Allemagne se placent en deuxième ettroisième positions derrière la France,championne d’Europe de l’open source et dunumérique ouvert. La France devraitconserver cette position d’ici 2021. Le secteurdu logiciel libre et open source poursuitdonc sa croissance en s’appuyant sur sespositions historiques dans l’infrastructure, lemiddleware et le Web, et trouve denouveaux relais de croissance par sonimplication forte dans les nouveaux

L’offre Econocom : Alter 3.4.3.2.Way, Aragon-ERH, ASP Serveur, Econocom Brésil, Nexica, Synertrade

Les applications

Au cœur de l’expérience des utilisateurs, lesapplications constituent la partie la plusvisible dans le quotidien des clients et descollaborateurs de l’entreprise. Chaqueentreprise doit aujourd’hui disposerd’applications performantes orientéesmétier, dans des délais de plus en pluscourts et adaptés aux évolutions rapides dumarché, des usages et des technologies.

Pour répondre aux besoins des entreprisesquel que soit le secteur d’activité et quelleque soit la Direction Métier concernée,Econocom propose une double approche :

une offre guichet unique autour des•technologies open source grâce àl’expertise du Satellite Alter Way. Acteurincontournable et reconnu, cette PMEinnovante, spécialiste des plateformes Webet des pratiques DevOps basées sur dessolutions open source, propose une offre deservices allant de l’expérience utilisateursaux services managés dans le cloud enpassant par le conseil, la conception, ledéveloppement et la tierce maintenanceapplicative ;

des plateformes logicielles sur étagère,•en mode SaaS ou on-premise, pourdéployer rapidement des nouveauxprocessus digitalisés.

Le « Satellite » Aragon-ERH, éditeur d’unesolution SIRH couvrant tout le scopefonctionnel RH et d’une solution dePlanification Opérationnelle, toutes deux fullSaaS destinées aux secteurs public et privé.

Synertrade offre quant à elle une solutionSaaS dédié aux achats, et couvrant toute lachaîne de dépense.



Les hébergements et offres cloud

Pour Econocom, la performance desinfrastructures est un facteur clé de succèspour une expérience utilisateur réussie. Legroupe accompagne les DSI à la fois pourmaintenir un très haut niveau deperformance, intégrer des offres Cloud plusefficaces et plus agiles et renforcer lasécurité. En tant que 9e acteur sur le marchéde l’infogérance cloud et datacenter enFrance, Econocom se positionne, avec ses «Satellites » comme un véritable partenairedes entreprises et administrations.

Les Satellites :

Alter Way (France) : Alter Way est aussi un•acteur clé des services Cloud en France,spécialisé en conseil MoveToCloud et eninfogérance de plateformes web critiquesopen source sur ses propres infrastructuresou celles de ses partenaires Clouds publics(Azure, AWS, Google…).

Alter Way dispose notamment d’une offrecomplète de conteneurisation sur Docker,d’orchestration via Kubernetes et demanagement en 24x7 de ces plateformes.

Régulièrement classé parmi les meilleurshébergeurs web haute disponibilité(classement IP Label/BFM Business) ;

ASP Serveur (France) : hébergeur•d’infrastructure de production et opérateurde cloud Public/Privé/Hybride. Spécialistede l’hébergement critique et des solutionsde Cloud public et privé destinées auxentreprises, ASP Serveur est propriétaire deses infrastructures et dispose d’un datacenter de dernière génération de trèshaute sécurité ;

Econocom Brésil : projets de consulting•stratégiques, de services managés etinfogérance ;

Nexica (Espagne) : un expert de•l’hébergement et du managementd’applications critiques depuis 15 ans.Nexica est un acteur incontournable dumarché espagnol dans le domaine duCloud Computing.

Nexica possède des data centers àBarcelone, Madrid et Marseille.

INFRASTRUCTURE 3.4.4.& RÉSEAUX

Un marché soumis à des 3.4.4.1.évolutions structurelles majeures

Les entreprises ont besoin•d’infrastructures IT de plus en plusperformantes

Digitalisation, nouveaux usages,développement des modèles de Cloud :face à ces enjeux, le réseau joue un rôle deplus en plus déterminant. Outre les qualitésintrinsèques communément admises(performance, disponibilité, pérennité), il estde plus en plus fréquent de demander auréseau d’intégrer en son cœur desfonctions avancées concernant : filtrage,optimisation et gestion de flux (voix, vidéo),virtualisation et mesure de qualité deservice. Le développement des formes detravail collaboratif (visioconférence…)explique pour partie cette tendance.

Une forte tendance à la migration vers•le cloud public

Depuis plusieurs années, les entreprisesdéplacent leur charge de travailinformatique vers le cloud public.

La cybersécurité, priorité absolue pour les•dirigeants et les Conseils d’Administration

Dans tous les secteurs d’activité, lesattaques sont de plus en plus nombreuseset complexes, 80 % des responsablestechnologiques déclarant que leurorganisation a du mal à mettre en placeune défense solide.

De nouvelles mutations pour demain•

Il s’agit notamment de l’essor de l’Asie pourles solutions matérielles, de l’utilisation deDevOps pour les logiciels et le matériel, desarchitectures container-first et de lacroissance de l’intelligence artificielle etdes piles technologiques optimisées pourl’apprentissage machine.



L’offre Econocom : Alter 3.4.4.2.Way, Asystel Italia, ASP Serveur, Exaprobe, Nexica

Pour aider ses clients à transformer leursinfrastructures, Econocom proposeses services d’Advisory, d’ingénierie dela transformation, d’optimisation etd’innovation technologiques. Econocompropose également des services de maintienen conditions opérationnelles tout au longdu cycle de vie des infrastructures, assurantainsi à ses clients une garantie de bout enbout.

Concevoir des infrastructures évolutivescapables d’intégrer les innovations dedemain

Faire évoluer en souplesse pour mieuxaccompagner : c’est le parti pris d’Econocom.Le groupe préconise des solutionsinformatiques traditionnelles associées auxsolutions digitales les plus innovantes (cloudhybride…). Ce « mix » permet de faciliter latransition numérique et son adoption par lesutilisateurs. Cette souplesse permet parailleurs de concevoir des infrastructuresévolutives, capables d’intégrer, au fur et àmesure, les innovations technologiques.

Alter Way : voir chapitre 3.4.3.2.

Asystel Italia : expert en infrastructure(cloud, infogérance)

ASP Serveur et Nexica : voir chapitre 3.4.3.2.

Exaprobe : voir chapitre 3.4.1.2.

MOBILITÉ3.4.5.

Un marché dynamique tiré 3.4.5.1.par la croissance des softwares et du service

Le marché de la mobilité d’entreprise sedécoupe en quatre grands segments :

Connectivité : réseaux mobiles 3/4/5G et•wi-fi ;

Hardware : terminaux et accessoires•grand public ou professionnels ;

Software : applications mobiles sur•étagère, plateformes de développement,solutions de gestion de la mobilité commeles solutions EMM/UEM (EnterpriseMobility Management/Unified End-PointManagement…) ;

Services : déploiement et gestion d’une•flotte mobile en entreprise, services auxutilisateurs, développement d’applicationsmobiles, services managés EMM…

Le marché de la mobilité est un marchédynamique tiré particulièrement parl’adoption des utilisateurs dans la sphèreprivée. Ainsi, selon le Gartner (1) aujourd’hui lapart de marché global des plateformesmobiles est presque trois fois plus importanteque celle de la plateforme historiqueWindows (4,5 milliards de terminaux mobiles– Google Android et Apple iOS – contre1,5 milliard pour Windows). Sur un périmètreentreprise, le rapport entre ces deuxsegments s’approche de la parité(0,85 terminal mobile pour un terminalWindows en Europe de l’ouest).

En conséquence de quoi, les organisationspublique et privée s’organisent pour prendreen charge ces nouveaux usages dans leursstructures métiers et support. Le Gartner (2)

prévoit une croissance annuelle de 10,1 % desactivités de gestion et de sécurisation de lamobilité pour atteindre le montant de10,5 milliards de dollars en 2023.

Gartner, Forecast : PCs, Ultramobiles and Mobile Phones, Worldwide, 2017-2023, 4Q19 Update.(1)Gartner, Forecast Analysis : Enterprise Managed Communications Service Growth Trends, 09/2019.(2)



Parmi les priorités (1) d’investissements desdécideurs en entreprise, on trouve lasécurisation des terminaux et desapplications mobiles (une priorité pourrespectivement 44 % et 33 % des décideurs).27 % des entreprises européennes prévoientde développer la gestion des applicationsmobiles et 31 % d’investir dans l’améliorationde l’expérience utilisateur.

L’offre Econocom : Alter 3.4.5.2.Way, Bizmatica, DMS, Econocom Brésil, Gigigo, JTRS, Rayonnance

Econocom compte plusieurs Satellites quilui permettent d’étendre ses compétencesen mobilité d’entreprise sur le planeuropéen, mais aussi au Brésil :

Alter Way (France) répond aux•problématiques de mobilité sur lestechnologies Android : Kotlin, Java et iOS :Swift 4/5 - Objective-C.

Bizmatica (Italie) fournit des solutions avec•une expertise verticale dans les solutionsomnicanal, IoT et la gestion de réseau pourles entreprises de télécommunication, leBig Data et l’analyse, les applicationsd’entreprise, la gestion des API et lamonétisation ;

DMS (France) est un expert des•technologies mobiles spécialiste dudéploiement et de la gestion de trèsgrandes flottes de terminaux ;

Econocom Brésil accélère le processus de•transformation numérique des entreprisesau travers du conseil stratégique, desservices managés et d’infogérance mobile ;

En Espagne, au Mexique et au Brésil,•Gigigo accompagne les entreprises dansleur stratégie de marketing mobile, enleur proposant des développementsd’applications mobiles sur-mesure pour lesconsommateurs et une plateforme degénération et de gestion de campagnesmarketing promotionnelles ;

JTRS (Royaume-Uni) est spécialisée dans•les solutions technologiques pourl’éducation et le BtoB (Apple SolutionExpert, Partenaire Google, CertificationMicrosoft, Partenaire LEGO® Éducation) ;

Rayonnance (France) fournit des•solutions mobiles aux entreprises. C’est lespécialiste français depuis plus de seizeans des applications métier pour lesentreprises sur PDA, tablettes etsmartphones.

DIGITAL SIGNAGE 3.4.6.& MULTIMÉDIA

Un marché en croissance, 3.4.6.1.poussé par l’essor du retail

Selon le rapport global d’étude de Technavio,le marché du digital signage enregistrera unTCAC (taux de croissance annuel composé)de près de 7 % d'ici à 2022. Ce dynamismeest largement dû à la forte croissance dusegment retail, lui-même boosté parl’augmentation de la demande de biens deconsommation et l’essor des revenus desménages. D’autres facteurs comme lacroissance de l’urbanisation et la hausse dela demande en produits de qualitéexpliquent également l’excellente tenue dece marché.

L’offre Econocom : Altabox, 3.4.6.2.Cineolia, Energy net

Les solutions d’affichage dynamique (digitalsignage) peuvent être un excellent levier denouveaux business, par exemple pourenrichir les parcours omnicanaux dans leretail ou encore pour mieux capter l’attentiondes usagers et générer des revenuspublicitaires supplémentaires.

Afin d’aider ses clients à mettre en place lesbusiness models de demain, le groupeEconocom co-construit avec eux les solutionsdigitales adaptées, quels que soient leursunivers métiers. Un accompagnement debout en bout et sans couture, depuis la phasede conseil jusqu’à la création du modèleindustriel de leurs projets innovants.

CCS Insight, IT Decision-Maker Survey 2019-2020, 04/2019.(1)



Avec ses Satellites, Econocom est présentdans plusieurs zones géographiques :Espagne, France et Allemagne. Le groupeambitionne de proposer à ses clients dessolutions digitales intégrées associées à desoffres de financement.

Altabox (Espagne) : leader en Espagne dansle développement de stratégies demarketing omnicanal pour les points devente, Altabox a rejoint la Galaxie Econocomen 2018. La Société est spécialisée dans laconception et le déploiement de solutionsd’affichage dynamique, de marketingsensoriel et auditif et d’analyse de trafic et dedonnées. Avec cette acquisition, le groupedispose d’une gamme complète de solutionsnumériques de pointe pour les points devente, le tout combiné avec son modèle definancement novateur (abonnements,paiement pour utilisation…) et distribution.

Cineolia (France) : spécialiste du digital auservice du patient, Cineolia a rejoint lagalaxie Econocom en 2016. Cineolia est uneentreprise spécialisée dans la mise en œuvrede Délégation de Services Publics (DSP).Grâce à sa vision innovante du métier deconcessions de services en milieu hospitalier(bien-être, divertissement, communication,espace détente…), la Société entendrépondre aux attentes de chacun, dans unedémarche orientée service et confort. Elleapporte ainsi différents services digitauxauprès des patients en milieu hospitalier, parl’intermédiaire d’équipements multimédia(téléviseurs connectés, téléphonie, tablettes).Des programmes de divertissements,gratuits ou payants, et des contenusspécifiques sont intégrés à cette offre, ce quipermet aux hôpitaux d’adresser des serviceset des messages ciblés aux patients. Cineoliaambitionne de devenir le leader en Francede l’accueil clients dans les lieux publics(hôpitaux, musées…). Objectif : proposer auxusagers de vivre, grâce au digital, uneexpérience qualitative, simple et innovante.

Energy Net (Allemagne) : Econocomrenforce sa présence en Allemagne parl’acquisition d’Energy Net en 2017. CeSatellite spécialisé dans la distribution etl’intégration BtoB de produits Apple permetà Econocom de renforcer son partenariathistorique avec la marque à la pomme (1).

Energy Net permet à Econocom dedévelopper des solutions innovantescombinant matériels, applications etservices, facturés en mode redevance.

CONSEIL3.4.7.

Econocom muscle son offre 3.4.7.1.consulting avec Helis et Fifty Eight

Helis (France) est une société spécialiséedans le conseil et l’ingénierie desinfrastructures critiques. Les 60 consultantsen mission accompagnent les entreprisesau plus près de leurs métiers, dans desdomaines aussi pointus que l’infrastructureIP et les réseaux, la mise en conformitéRGPD ou encore le Big Data, et apportentainsi une réponse sur-mesure à leurs projetsde transformation.

Fifty Eight (France) est une société deconseil, dont l’objectif est d’accompagner lesgrandes entreprises dans la transformationde leurs organisations et de leurs métiers,induite par l’innovation digitale.

Fifty Eight, la marque conseil entransformation digitale du groupe

Son objectif ? Aider les entreprises et leurscollaborateurs à aligner les usages et lespratiques managériales avec les objectifsbusiness pour garantir un impact durablede la transformation sur la performance. Latechnologie vient en appui de cettedémarche, pour fluidifier et faciliter cesnouvelles manières de fonctionner.

Econocom est en effet le premier partenaire BtoB de la marque Apple. Le partenariat remonte (1)à 30 ans.



Du diagnostic métier, organisationnel ouculturel, à la mise en œuvre de nouveauxprocess et nouvelles solutions digitales, enpassant par un accompagnement auchangement dans la durée, Fifty Eights’engage auprès de ses clients de bout enbout, et leur permet de lutter contre le« gaspillage digital » : la multiplication dessolutions coûteuses et non utilisées.

Fifty Eight, avec son approche centrée surles besoins des métiers et les usages, sert detrait d’union entre les expertisestechnologiques pointues de la GalaxieEconocom. L’expérience du groupe dans lesmodèles de paiement à l’usage vientcompléter cette panoplie d’acteur 360° de latransformation digitale.

Combinaison 3.5.des savoir-faire Planète et SatellitesLa combinaison des savoir-faire des entitésde la Planète (les trois activités historiquesdu groupe) et des Satellites permet de créerdes offres transverses de « bout en bout »(conseil, conception, sourcing, construction,approche financière, sécurité, opération).

Ces nouvelles offres à « guichet unique »,n’ont pas d’équivalent sur le marché. Ellespermettent de simplifier, d’optimiser et demaîtriser l’ensemble du cycle de vie desressources des entreprises. Le tout, bien sûr,en plaçant l’usager au cœur de latransformation digitale.

OFFRES TRANSVERSES 3.5.1.HORIZONTALES

Offre Econocom Mobility3.5.1.1.

La mobilité d’entreprise est unecomposante essentielle de la transformationdigitale des entreprises. Grandes ou petites,quel que soit leur secteur d’activité, toutesles entreprises investissent dans la mobilité,bien que toutes n’aient pas atteint le mêmeniveau de maturité.

Disposant de toutes les compétencesnécessaires pour répondre à ce marché,Econocom a choisi de les structurer au seind’une offre transverse sur le périmètreFrance. Econocom Mobility est issue durapprochement du groupe Econocom avecDMS et Rayonnance, deux Satellites opérantsur le marché français de la mobilité.

L’offre couvre tous les besoins desentreprises en matière de mobilitédigitale, et répond aussi bien aux attentesdes DSI, qu’à celles des Directions Métiers etdes collaborateurs. Grâce à l’activité TMF(Technology Management & Financing) dugroupe, Econocom Mobility s’adapte auxusages de consommation avec son offreMobility as a service.

Pour simplifier le pilotage du programme demobilité, Econocom a développé uneplateforme fédérant les processus, lesutilisateurs et les données (interconnexion àl’écosystème client).

Terminaux & connectivité :•

la distribution de terminaux grand▶public ou durcis, de solutions detraçabilité et d’encaissement mobile,

des services pour assurer la gestion▶complète du cycle de vie (déploiement,maintenance et recyclage de la flotte,gestion du parc et des abonnements,l’optimisation des dépenses télécoms),

une offre de connectivité data pour▶assurer le meilleur réseau partout enEurope ;

Sécurité :•

du conseil sur les stratégies à adopter▶et des services d’intégration et degestion autour de solutions EMM et dedétection des menaces mobiles,

des partenariats avec les leaders du▶marché et une solution en propre(Harmonie),

une solution innovante pour simplifier▶la vie des utilisateurs lors d’unemigration EMM (Wave) ;



Applications :•

le développement sur mesure▶d’applications métiers avec unevéritable expertise dans le retail, le fieldforce, le transport logistique, le BTP etla santé,

des applications packagées pour▶répondre à des besoins standards etune plateforme de développement etd’intégration pour simplifier la créationet la gestion des applications mobiles(App Factory) ;

Expérience employés : des services•associant assistance humaine (helpdeskspécialisé, accompagnement de proximité,formation sur site) et selfcare (applicationmobile de support, consigne connectée)pour assurer autonomie et satisfaction desutilisateurs.

Offre Econocloud3.5.1.2.

Econocloud, c’est une autre vision du cloudet de l’externalisation IT.

Lancée en 2018 afin de répondre au besoindes entreprises de piloter l’ensemble deleurs ressources cloud depuis une consoleunique, Econocloud c’est :

un service cloud souverain ultra-sécurisé•hébergé sur le territoire français : ceservice permet d’externaliser la productioninformatique en zone ultra-sécurisée et dansle respect de la totalité des lois françaises eteuropéennes, afin de protéger le patrimoineintellectuel et industriel des entreprisesdisposant de données sensibles ouconfidentielles ;

une plateforme nouvelle génération de•type Cloud Management Platform quipermet l’hybridation et le multicloud : ellepermet l’administration et la gestioncentralisée de l’ensemble des ressourcesinformatiques via un seul portail unifié, enintégrant la gestion des coûts, la conformitéet l’optimisation. Le reporting consolidé del’ensemble des ressources permet le suivi etl’optimisation financière.

Offre MarS 3.5.1.3.(Master all Resources)

Les utilisateurs sont les maîtres du jeu. Ilsvotent en un clic, testent, comparent, etévaluent en quelques secondes lapertinence de ce qui leur est proposé. Ilsadoptent les ressources digitales proposéespar l’entreprise ou décident d’en utiliser denouvelles. Quels que soient la stratégie et lesmoyens, ce sont eux qui décident des’approprier ou non une solution.

Ce constat entraîne des surcoûts significatifspour les entreprises et des difficultés àdéployer les projets dans les délais impartis.Le manque de capacité à mesurer les usagesréels, la gestion silotée de la donnée et lesdifficultés à calculer TCO (Total Cost ofOwnership) et ROI constituent égalementdes facteurs explicatifs à ces surcoûts etdélais.

Les décideurs d’aujourd’hui rêvent d’unesolution simple pour comprendre les usagesréels des collaborateurs à partir des donnéesdisponibles tout au long de la vie desressources digitales (assets, applications etobjets connectés) et de disposerd’indicateurs nécessaires pour le pilotagedes ressources digitales. C’est toutel’ambition de la solution MarS (voir détail enencadré).

MarS : comprendre les usages réels etréussir la transformation

D’un côté, des licences qui coûtent cher etdont 25 % (1) du coût est considéré commenon utilisé par le collaborateur. De l’autre,des investissements IT mal maîtrisés et dontle ROI n’est pas connu (2). Autrement dit, latransformation digitale pourrait être bienplus efficiente avec des indicateurs précissur les usages ! Partant de ce constat,Econocom a créé l’offre MarS (Master allResources), cockpit à destination desdécideurs avec un ensemble d’indicateursintelligents réalisés à partir des données duposte de travail et d’une approche big data.

Source : https://iaitam.org/wp-content/uploads/2015/12/The-Real-Cost-of-Unused-Software.pdf(1)85 % des entreprises ne savent pas calculer le ROI de leurs initiatives digitales et les projets SI (2)présentent un surcoût moyen de 45 % (études par Econocom, McKinsey, 1E ou Atos)



MarS est capable de produire desindicateurs permettant d’améliorer laperformance des transformationsdigitales sur trois domaines particuliers :

performance financière : comment•dépenser moins avec par exemple unalgorithme de lutte contre le gaspillagedigital permettant d’identifier tous lesassets et applications non utilisés parl’entreprise ;

performance opérationnelle : comment•augmenter la satisfaction utilisateur avecpar exemple un indicateur de météo de lasatisfaction permettant de factualiser lasatisfaction utilisateur ;

performance technologique : comment•améliorer les usages à partir de profils typede collaborateurs basés sur leurscomportements et leurs usages digitaux.

OFFRE TRANSVERSE 3.5.2.VERTICALE

Econocom Retail3.5.2.1.

magasin physique, c’est un commerce360 qui émerge entre on et off-line.

Avec la multiplication des innovationstechnologiques, le smart phygital s’imposedans le commerce. Alors que beaucoup ontcru que le e-commerce balaierait le

L’ambition d’Econocom Retail ? Aider lesretailers à répondre aux nouveauxchallenges propres à leur secteur en offrantà leurs clients un commerce expérientiel,connecté et omnicanal pour favoriserl’expérience client. Avec des solutionspermettant d’accompagner l’intégralité duparcours client, depuis des solutionsdigitales visant à attirer les clients au sein dumagasin jusqu’à celles assurant leurfidélisation à la sortie, en passant par toutesles solutions innovantes au sein même dupoint de vente, Econocom Retail a l’ambitionde faire vivre aux clients finaux, l’expérienceclient de demain dès aujourd’hui.

Econocom Retail c’est :

des solutions end-to-end connectées•pour offrir aux clients une expérienceclient unique, innovante et cohérente ;

des logiciels et solutions propres ;•

une collaboration 360 : de l’idéation au•support, en passant par le financement ;

un showroom et un labcenter : une•invitation pour vivre the new retailexperience avec Econocom Retail.


02 présentation du groupesituation financière et résultat

Situation financière et résultat4.Faits marquants 4.1.

des trois derniers exercicesL’exercice 2019 a été marqué par :

un chiffre d’affaires de 2 927 millions•d’euros stable sur ses activités poursuivies,à normes constantes, identique à celui de2018. En organique, il ressort en légèrebaisse de 0,8 %. Retraité de la baisse duchiffre d’affaires de TMF en Italie, lacroissance atteint 4,5 % (dont 3,7 % enorganiques) ;

dans la logique de recentrage de ses•activités, le groupe a placé13 sociétés/activités dans le champd’application d’IFRS 5 (activités nonpoursuivies) ;

un résultat opérationnel courant (1) qui•atteint 126 millions d’euros sur les activitéspoursuivies ;

les sociétés Jade et Rayonnance ont été•cédées (le groupe a néanmoins conservé10 % de Rayonnance) ;

le groupe a lancé un plan de baisse de ses•charges directes et indirectes de96,5 millions d’euros brut étalé sur trois ans.Trente millions d’euros ont été réalisés en2019 ;

la dette nette comptable est restée stable•par rapport à 2018. Elle reflète d’une part,une bonne génération de trésorerieopérationnelle, l’encaissement lié à lacession partielle de la société Rayonnance,intervenue en décembre, ainsi que la baissedes besoins liés à EDFL et, d’autre part, lesdécaissements de l’année liés auxacquisitions d’intérêts minoritaires dans lesSatellites, au remboursement de la primed’émission et aux rachats d’actions propres ;

l’autocontrôle atteint ainsi, au 31 décembre•2019, 9,56 % du capital.

L’exercice 2018 a été marqué par :

un chiffre d’affaires de 2,999 millions•d’euros en croissance organique de 2,7 % .Ce chiffre d’affaires tient compte de lapremière application de la norme IFRS 15 ;

un résultat opérationnel courant (1), qui•atteint 110,9 millions d’euros ;

en mars 2018, l’émission d’une OCEANE à•échéance 2023 pour un montant nominalde 200 millions d’euros. Cet empruntconvertible a pour objectif d’accompagnerles investissements du groupe dans sonnouveau plan stratégique ;

la poursuite de la stratégie•d’investissement commencée en 2014, enprenant des participations majoritairesdans de nouvelles filiales (voir infra) tout enmultipliant les initiatives innovantes sur laPlanète. Ces opérations ont pour objectifde renforcer les compétences du groupesur les segments les plus porteurs dumarché et de déployer son modèle originaldans les principaux pays d’Europe ;

le retour en octobre de Monsieur•Jean-Louis Bouchard, fondateur du groupeet Président du Conseil d’Administration,au poste de CEO ;

la poursuite de la discipline du groupe sur•la génération de trésorerie qui a permis deréduire significativement le besoin en fondsde roulement du groupe et d’abaisser ladette nette comptable.

L’exercice 2017 a été marqué par :

l’atteinte des objectifs du plan stratégique•Mutation à cinq ans lancé en 2013 à savoirun doublement du chiffre d’affaires à3 milliards d’euros (avant application de lanorme IFRS 15) et un doublement durésultat opérationnel courant (1), qui atteint154,4 millions d’euros ;

Avant amortissement des actifs incorporels d’acquisition.(1)


02présentation du groupesituation financière et résultat

la progression de l’ensemble de ces• conjuguées à l’agilité et à l’innovation desindicateurs confirme la pertinence du Satellites, permettent à l’ensemble demodèle et des investissements du groupe conquérir de nouveaux marchés ;qui fait collaborer, au sein de sa Galaxie, unePlanète constituée d’entités détenues à100 % avec des Satellites, petites etmoyennes entreprises très performantesdans leur domaine d’expertise et danslesquelles les entrepreneurs dirigeantsconservent une part du capital. La stabilitéet la taille de la Planète, qui assoient lacrédibilité du groupe vis-à-vis des tiers,

en avril 2017, la conversion anticipée de•son ORNANE émise en janvier 2014 àéchéance 2019, ce qui a permis de renforcerles fonds propres de la Sociétéde 183 millions d’euros ;

la scission en deux des actions Econocom•Group (split de l’action).

Données consolidées annuelles : 4.2.comparaison 2018, 2017 et 2016

CHIFFRES CLÉS4.2.1.

en millions € 2019 2018 retraité* 2017

Produits des activités poursuivies)

2 926,6 2 999,0 2 634,3

Résultat opérationnel courant (avant amortissement des actifs incorporels d’acquisition

126,2 110,9 154,4

Résultat opérationnel courant

124,2 106,7 150,2

Résultat opérationnel 99,4 86,8 131,1

Capitaux propres (part du groupe et minoritaires)

483,9 491,3 480,0

Endettement net (252,2) (251,7) (278,6)

Conformèment à la norme IFRS 5, les produits et charges 2018 des activités considérées comme non poursuivies*

en 2019 sont reclassés en « Résultat net des activités non poursuivies » dans le compte de résultat 2018. Enrevanche, conformèment aux dispositions de la norme IFRS 16, entrée en vigueur au 1er janvier 2019, les données2018 ne sont pas retraitées des impacts de cette norme sur les contrats de location. Par ailleurs, le compte derésultat consolidé 2018 est impacté de la reconnaissance désormais en mode principal (au sens dela norme IFRS15) des livraisons directes.



CHIFFRE D’AFFAIRES4.2.2.


Technology Management & Financing Services

1 124 1 321 1 379

Digital Services & Solutions 1 802 1 678 1 255

Total chiffre d’affaires 2 927 2 999 2 634


en 2019 sont reclassés en « Résultat net des activités non poursuivies » dans le compte de résultat 2018. Enrevanche, conformèment aux dispositions de la norme IFRS 16, entrée en vigueur au 1er janvier 2019, les données2018 ne sont pas retraitées des impacts de cette norme sur les contrats de location. Par ailleurs, le compte derésultat consolidé 2018 est impacté de la reconnaissance désormais en mode principal (au sens dela norme IFRS15) des livraisons directes.

Le groupe Econocom a réalisé, pour sesactivités poursuivies, sur l’exercice 2019 unchiffre d’affaires consolidé annuelde 2 926 millions d’euros équivalent aux2 927 millions d’euros à norme constanteréalisés en 2018. Retraitée de la baisse duchiffre d’affaires de TMF en Italie, lacroissance atteint 4,5 %, (dont 3,7 % enorganique).

Cette performance est portée par la bonnedynamique des activités Digital Services &Solutions e qui contribuent pour1 802,4 millions d’euros au chiffre d’affairesconsolidé 2019 et sont en croissanceorganique de 6,2 %

Activité Technology Management &Financing

Au 31 décembre 2019, l’activité TechnologyManagement & Financing enregistre unchiffre d’affaires de 1 124 millions d’euroscontre 1 321 millions d’euros un an plus tôt,soit une baisse de 10 %. Ce recul est lié à lamoindre contribution de la filiale TMF enItalie pour environ 134 millions d’euros. Horscet effet, la croissance aurait été de 0,6 % en2019.

Cette activité avait affiché un chiffre d’affairesen croissance de 1,6 % en 2018, intégralementorganique, et une progression de 9,5 % surl’exercice 2017.

Activité Digital Services & Solutions

L’activité Digital Services & Solutions réaliseen 2019, un chiffre d’affaires de 1 802 millionsd’euros contre 1 678 millions d’euros sur 2018,soit une hausse de 7,4 % dont 6,2 % decroissance organique. L’activité poursuit sacroissance n avec des projets d’envergurepour l’équipement IT de lycées ou degrandes collectivités locales en France.En 2017, l’activité Services avait atteint lechiffre d’affaires de 902 millions d’euros, soiten hausse de 12,5 % grâce notamment à lamontée en puissance de grands contratsd’infogérance. L’activité Products & Solutionsavait atteint le chiffre d’affaires de353 millions d’euros, avec une dynamiquenotamment portée par la France, ainsi que laBelgique et les Pays-Bas via le groupe BISacquis en début d’année.

L’activité Products & Solutions enregistreen 2018 un chiffre d’affaires de448 millions d’euros, en forte croissanceà +26,7 % dont 9,4 % en organique.


02présentation du groupesituation financière et résultat

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT4.2.3.


Technology Management & Financing Services

43,9 52,3 92,4

Digital Services & Solutions 82,3 58,6 62,0

Total Résultat opérationnel courant **

126,2 110,9 154,4


en 2019 sont reclassés en « Résultat net des activités non poursuivies » dans le compte de résultat 2018. Enrevanche, conformèment aux dispositions de la norme IFRS 16, entrée en vigueur au 1er janvier 2019, les données2018 ne sont pas retraitées des impacts de cette norme sur les contrats de location. Par ailleurs, le compte derésultat consolidé 2018 est impacté de la reconnaissance désormais en mode principal (au sens dela normeIFRS 15) des livraisons directes.Avant amortissement des actifs incorporels d’acquisition.**

Le résultat opérationnel courant avantamortissement des actifs incorporelsd’acquisition du groupe s’élève à126,2 millions d’euros, soit 4,3 % du chiffred’affaires. Le groupe a amplifié au secondsemestre son plan de réduction de coûtsdégageant ainsi des économies brutes de30 millions d’euros environ permettant decompenser la baisse de la contribution de lafiliale italienne.

En 2018, le résultat opérationnel courant dugroupe avait atteint 110,9 millions d’euros, ilreprésentait 3,8 % du chiffre d’affaires et avaitété marqué par la diminution du résultatopérationnel de l’activité TechnologyManagement & Financing.

En 2017, le résultat opérationnel courant dugroupe avait progressé de 10,1 % à154,4 millions d’euros. La croissance avaitporté par l’activité Technology Management& Financing et Produtcts and Solutions. Laprofitabilité était de 5,2 % pour le groupe.

RÉSULTAT OPÉRATIONNEL4.2.4.

charges non courantes ressortent à24,8 millions d’euros, en progression de4,9 millions d’euros par rapport à 2018 ajustésous l’effet notamment des mesures deréorganisation et des conséquences de lafraude dont le groupe a été victime en Italie.

Le résultat opérationnel du groupe s’élèveen 2019 à 99,4 millions d’euros, contre86,8 millions d’euros l’année dernière,en recul augmentation de 14,5 %. Les

En 2018 et 2017, les charges non courantesétaient d’un montant de 19,9 millions d’eurosliées à des mesures de réorganisation et decoûts des fermetures des sites.

SITUATION FINANCIÈRE4.2.5.

Le groupe dispose, au 31 décembre 2019,d’une situation financière saine avec unetrésorerie nette bancaire de 284 millionsd’euros et un endettement net comptablemaîtrisé, qui s’élève à 252,2 millions d’eurossoit moins de 1,4 fois l’EBITDA 2019 dugroupe.

Au 31 décembre 2018, l’endettement netcomptable était de 251,7 millions d’euros,soit moins de 1,6 fois l’EBITDA 2018 dugroupe.

Au 31 décembre 2017, l’endettement netcomptable était de 278,6 millions d’euros,soit moins de 1,5 fois l’EBITDA 2017 dugroupe.



Restriction 4.3.à l’utilisation des capitaux propresEconocom a émis un emprunt obligataireEuro PP en mai 2015 et un emprunt de typeSchuldschein émis en novembre 2016.

une augmentation de taux d’intérêt durantla période pendant laquelle le groupen’atteint pas le ratio.

Dans le cadre de ces emprunts obligataires,le groupe n’est soumis qu’à un seulcovenant. Ce dernier, calculé le 31 décembrede chaque année, correspond au rapportentre la dette nette comptable et l’EBITDApro-forma. Ce ratio ne peut dépasser troispendant deux exercices consécutifs. Lenon-respect de ce covenant ne conduiraitpas à un remboursement anticipé, mais à

Les autres lignes de crédit ne comportentpas de clauses restrictives en matière dedette maximale, de ratios financiers ou denotations de crédit dont le dépassementdéclencherait l’exigibilité immédiate deslignes de crédit.

Econocom n’a par ailleurs aucune restrictionlégale ou économique susceptible de limiterou restreindre de façon significative et dansun avenir prévisible, les flux financiers ausein du groupe.


02présentation du groupecorporate governance

Corporate governance5.Conseil 5.1.

d’Administration et Comités ConsultatifsLa composition et le mode defonctionnement des organes d’administrationet de leurs Comités sont régis par :

les articles 7:85 et suivants du nouveau Code•des sociétés ;

les articles 14 et suivants des Statuts ;•

les règlements d’ordre intérieur des Comités•respectifs, disponibles sur le site Internetd’Econocom (www.econocom.com), àsavoir :

le règlement d’ordre intérieur du(i)Conseil d’Administration du 19 mai 2016(le « ROI CA »),

le règlement d’ordre intérieur du(ii)Comité Exécutif (anciennement ComitéExécutif) du 7 septembre 2016 (le « ROIComité Exécutif »),

le règlement d’ordre intérieur du(iii)Comité d’Audit du 22 novembre 2012 (le« ROI Comté d’Audit »), et

le règlement d’ordre intérieur du(iv)Comité de Rémunération du 31 août 2011(le « ROI Comité de Rémunération »).

Pour plus de détails quant à la gouvernanced’entreprise, veuillez vous référer égalementà la section 5 chapitre 5 du présentdocument comprenant le Rapport degestion du Conseil d’Administration sur lescomptes au 31 décembre 2018.

CONSEIL D’ADMINISTRATION5.1.1.

Composition du Conseil 5.1.1.1.d’Administration

Nomination (article 14 des Statuts 5.1.1.1.1.et article 4 du ROI CA)

La Société est administrée par un Conseilcomposé de trois membres au moins,associés ou non, personnes morales ou non,nommés pour quatre ans au plus parl’Assemblée Générale des Actionnaires et entout temps révocables par elle. Ils sontrééligibles. Le mandat des Administrateurssortants cesse immédiatement aprèsl’Assemblée Générale qui a procédé à laréélection.

La composition du Conseil assure unereprésentation équilibrée entre lesAdministrateurs Délégués, les Administrateursnon-exécutifs et les Administrateursnon-exécutifs indépendants. Si le nombred’Administrateurs le permet, au moins troisAdministrateurs sont indépendants au sens del’Annexe A du Code belge de CorporateGovernance. L’objectif est que la moitié aumoins des membres du Conseil soit desAdministrateurs non exécutifs et qu’un tiers aumoins des membres du Conseil soit de sexedifférent de celui des autres membres.

Les Administrateurs sont désignés parl’Assemblée Générale des Actionnaires parmiles candidats proposés par le Conseil.

Les Administrateurs s’engagent, en toutescirconstances, à agir dans l’intérêt sociald’Econocom Group et à conserver leurindépendance de jugement, de décision etd’action. Ils participent en toute objectivitéaux travaux du Conseil. Par ailleurs, même siles Administrateurs connaissent bien lesecteur d’activité d’Econocom Group, ilscontinuent à se former et à accroître leursconnaissances.


02 présentation du groupecorporate governance

Le Conseil évalue régulièrement sacomposition, son fonctionnement et soninteraction avec le ou les AdministrateursDélégué(s) et avec le Comité Exécutif.

Vacance (article 15 des Statuts)5.1.1.1.2.

Si le siège d’un Administrateur devientvacant, les Administrateurs restants ont ledroit d’y pourvoir provisoirement. Dans cecas, l’Assemblée Générale, lors de sapremière réunion, procède à l’électiondéfinitive. L’Administrateur désigné dans lesconditions ci-dessus est nommé pour letemps nécessaire à l’achèvement dumandat de l’Administrateur qu’il remplace.

Présidence, Vice-Présidence et 5.1.1.1.3.secrétariat (article 16 des statuts, articles 5 et 6 du ROI CA)

Le Conseil d’Administration élit parmi sesmembres un Président et un Vice-Président.

Les responsabilités du Président du Conseilsont :

Assurer la gestion du Conseil et,1.notamment, veiller à ce que le Conseil soitbien organisé, fonctionne efficacement ets’acquitte de ses obligations etresponsabilités. Notamment :

préparer, convoquer, présider et▶diriger les séances du Conseil ets’assurer que, dans les réunions,suffisamment de temps est réservé àune discussion sérieuse et approfondiedes dossiers pertinents,

établir l’ordre du jour des réunions du▶Conseil, en consultation avec le ou lesAdministrateur(s) Délégué(s) et, le caséchéant, le Comité Exécutif,

assurer la circulation appropriée de▶l’information au Conseil, en veillant àl’adéquation des documents à l’appuides points à l’ordre du jour du Conseilet à leur disponibilité dans un délairaisonnable préalablement auxréunions du Conseil ;

Assurer la qualité et la continuité du2.Conseil en initiant et dirigeant lesprocédures concernant :

l’évaluation de la taille, de la▶composition et de la performance duConseil, du ou des AdministrateursDélégués, de ses Comités et du ComitéExécutif, pour assurer l’efficacité duprocessus décisionnel,

la nomination ou la réélection des▶membres du Conseil, du ou desAdministrateurs Délégués, des membresde ses Comités et du Comité Exécutif ;

Assurer la liaison entre le Conseil et3.le Comité Exécutif, à savoir :

avoir des interactions régulières avec le▶ou les Administrateur(s) Délégué(s) etles autres membres du ComitéExécutif,

veiller à ce que les relations entre le▶Conseil et le Comité Exécutif aient uncaractère professionnel et constructif,et à ce que le Comité Exécutif fournisseau Conseil les informations nécessairesà son rôle d’évaluation, de décision, desupervision et de contrôle,

s’il le juge dans l’intérêt de la Société,▶le Conseil peut confier la fonction dePrésident à un Administrateur quiexerce par ailleurs des fonctionsexécutives au sein d’Econocom,

en cas d’empêchement du Président▶du Conseil, le Vice-Président leremplace. En cas d’empêchement desdeux, les Administrateurs présentsélisent entre eux un Président pour laséance du Conseil concernée.

Le Conseil d’Administration peut nommerun Secrétaire Général, chargé notammentde faire rapport sur la manière dont lesprocédures, les règles et les règlementsapplicables au Conseil sont suivis etrespectés. Les Administrateurs peuvent, àtitre individuel, recourir au SecrétaireGénéral.



Rémunération (article 14 5.1.1.1.4.des Statuts et article 10 du ROI CA)

Les mandats des Administrateurs peuventêtre rémunérés ou gratuits. Larémunération éventuelle, fixe ou variable,peut être fixée par l’Assemblée Générale surproposition du Conseil assisté par le Comitéde Rémunération.

La rémunération est fixée parAdministrateur ou sous forme d’uneenveloppe globale pour l’ensemble duConseil à charge pour celui-ci de la répartirentre ses membres selon des critères àdéfinir par lui.

Pour les Administrateurs non-exécutifs, larémunération est déterminée en tenantcompte d’une manière réaliste de leursresponsabilités, des risques associés et despratiques de marché.

Pouvoirs du Conseil 5.1.1.2.d’Administration (article 20 des Statuts et article 2 du ROI CA)

Le Conseil d’Administration a le pouvoird’accomplir tous les actes nécessaires ouutiles à la réalisation de l’objet social de laSociété, à l’exception de ceux que la loiréserve à l’Assemblée Générale et sanspréjudice des délégations de pouvoirs qu’ilopère.

Il représente la Société à l’égard des tiers eten justice, soit en demandant soit endéfendant.

Il a notamment les fonctions etresponsabilités suivantes, dont il s’acquitteavec l’aide du Comité Exécutif et desComités qu’il a constitués :

assurer la mise en place d’une structureclaire ;

nommer, contrôler et évaluer le ou les•Administrateur(s) Délégué(s) et DirecteursGénéraux, les membres des Comités créésdans le cadre des dispositions du nouveauCode des sociétés, ainsi que les membresdu Comité Exécutif et, de façon générale,

approuver les plans stratégiques sur•proposition du Président du Conseil, aprèsétude avec le Comité Exécutif ;

évaluer le fonctionnement d’Econocom•par rapport à ses orientations stratégiqueset ses objectifs budgétaires, notamment àpartir des résultats financiers revustrimestriellement et de tout autre rapportfait au Conseil ;

approuver toute opération d’acquisition•externe, d’investissement ou deréorganisation interne considérée commestratégique par le Président du Conseil oule Comité Exécutif ;

prendre les mesures nécessaires pour•assurer l’intégrité et la publication, dans lesdélais prescrits, des États financiers et desautres informations significatives àcommuniquer aux investisseurs ;

approuver un cadre référentiel de contrôle•interne et de gestion des risques etsuperviser les fonctions du Commissaireainsi que de la fonction d’Audit Interne ;

approuver toute autre question que le•Président, un Administrateur Délégué oule Comité Exécutif estiment devoirsoumettre à l’approbation du Conseil enraison de son caractère stratégique ousignificatif (ce même en rapport avec desmatières déléguées par le Conseil auComité Exécutif, aux AdministrateursDélégués, aux Directeurs Généraux ou toutautre tiers) ;

prendre toutes décisions relatives aux•matières qui lui sont réservées par la loi etles Statuts, en ce compris toutes décisionsà soumettre à l’Assemblée Générale ;

évaluer son propre fonctionnement ainsi•que l’interaction avec le ou lesAdministrateur(s) Délégué(s), les DirecteursGénéraux ainsi que le Comité Exécutif.



Fonctionnement du Conseil 5.1.1.3.d’Administration

Réunions (article 17 des Statuts 5.1.1.3.1.et article 7.1 du ROI CA)

Le Conseil tient au moins quatre réunionspar an. Le Conseil se réunit sur laconvocation et sous la présidence de sonPrésident ou, en cas d’empêchement decelui-ci, du Vice-Président, chaque fois quel’intérêt de la Société l’exige ou chaque foisque deux Administrateurs au moins ledemandent.

Le Président, en concertation avec le ou lesAdministrateur(s) Délégué(s) ou le ComitéExécutif, établit l’ordre du jour de chaqueréunion du Conseil.

Les réunions se tiennent au lieu indiquédans les convocations.

Sauf lorsque l’intérêt de la Société imposeun délai plus court ou si les Administrateursconviennent d’un délai de convocationraccourci, les membres du Conseil sontconvoqués au moins cinq jours ouvrésavant la date du Conseil.

Les informations importantes pour lacompréhension par les Administrateurs dessujets devant être débattus lors de laréunion sont adressées à chacun desAdministrateurs dans les meilleurs délaisavant la date du Conseil.

Un Administrateur qui se trouve dansl’impossibilité d’être présent peut êtrereprésenté par un autre Administrateurmoyennant procuration écrite.

Le Conseil peut inviter à ses réunions toutepersonne dont il estime la présence utile.

Quorum et délibérations (article 18 5.1.1.3.2.des Statuts et article 7.3 du ROI CA)

Le Conseil d’Administration ne peut délibéreret statuer valablement que si la moitié aumoins de ses membres est présente oureprésentée.

n’étant pas comptées. En cas de partage desvoix, la voix du Président ou, en son absence,du Vice-Président ou, en son absence, del’Administrateur qui le remplace estprépondérante.

Les résolutions du Conseil sont prises à lamajorité des voix émises, les abstentions

Dans les cas exceptionnels dûment justifiéspar l’urgence et l’intérêt social, les décisionsdu Conseil peuvent être prises parconsentement unanime desAdministrateurs, exprimé par écrit. Il ne peutcependant pas être recouru à cetteprocédure pour l’arrêt des comptes annuelset l’utilisation du capital autorisé.

Procurations (article 18 des Statuts 5.1.1.3.3.et article 7.1 du ROI CA)

Tout Administrateur peut donner, par écrit,par e-mail, par télécopieur ou par tout autremoyen de conférer mandat spécial sanséquivoque, délégation à un de ses collèguespour le représenter à une réuniondéterminée du Conseil d’Administration et yvoter en ses lieu et place. Le délégant est,dans ce cas réputé présent.

Un Administrateur peut représenter plusd’un de ses collègues.

Un Administrateur peut aussi, maisseulement lorsque la moitié des membresdu Conseil est présente en personne,exprimer des avis et formuler ses votes parécrit, par e-mail ou par télécopieur.

Procès-verbaux (article 19 5.1.1.3.4.des Statuts et article 7.5 du ROI CA)

Les délibérations du Conseil d’Administrationsont constatées dans des procès-verbauxsignés par la majorité au moins des membresprésents.

Ces procès-verbaux sont inscrits dans unregistre spécial et les délégations y sontannexées.

Les copies ou extraits à produire en justiceou ailleurs sont signés par le Président, parun Administrateur Délégué ou par deuxAdministrateurs ou par un Directeur Général.



Communications au Conseil 5.1.1.3.5.(article 9 du ROI CA)

Les Administrateurs ont accès à l’ensembledes informations nécessaires à l’exercice deleur fonction. Les Administrateursnon-exécutifs peuvent interroger lesmembres du Comité Exécutif, après avoirconsulté le Président du Conseil ou unAdministrateur Délégué et s’être assuré queces contacts ne perturbent pas la bonnemarche des affaires.

Les Administrateurs ne peuvent pas utiliserl’information reçue en leur qualitéd’Administrateur à des fins autres quel’exercice de leur mandat. Ils veillent parailleurs à garder confidentielle touteinformation qui leur est transmise dans lecadre de leur mandat.

Gestion journalière – 5.1.1.4.délégation (article 21 des Statuts et article 3 du ROI CA)

Le Conseil d’Administration peut déléguerla gestion journalière des affaires de laSociété ainsi que la représentation de laSociété en ce qui concerne cette gestion, àun ou plusieurs Administrateurs qui portentle titre d‘Administrateur Délégué et/ou à unou plusieurs Directeurs choisis hors ou dansson sein qui portent le titre de DirecteurGénéral.

Leurs attributions sont réglées par l’acte deleur nomination sans cependant que lesrestrictions apportées à leurs pouvoirs dereprésentation pour les besoins de lagestion journalière soient opposables auxtiers, même si elles sont publiées.

leurs pouvoirs, si le Conseil d’Administrationou la personne chargée de la gestionjournalière (selon le cas) y consent.

Le Conseil d’Administration et les personneschargées de la gestion journalière, dans leslimites des pouvoirs de gestion journalière,peuvent conférer des pouvoirs spéciaux etdéterminés à une ou plusieurs personnes deleur choix qui ne doivent pasnécessairement être Actionnaires ouAdministrateurs. Les porteurs de cespouvoirs spéciaux peuvent substituer uneou plusieurs personnes dans l’exercice de

En cas de délégation spéciale, l’acte de leurnomination fixe les pouvoirs et larémunération attachée à ces fonctions.

Responsabilité du Conseil 5.1.1.5.d’Administration (article 25 des Statuts)

Les Administrateurs et le(s) Commissaire(s)ne contractent aucune obligationpersonnelle relativement aux engagementsde la Société.

Ils sont responsables, conformément audroit commun et aux prescriptions dunouveau Code des sociétés, de l’exécutionde leur mandat et des fautes commisesdans leur gestion.

Représentation (articles 22 5.1.1.6.des Statuts)

Le Conseil d’Administration représente, entant que collège, la Société à l’égard destiers et en justice.

Nonobstant leur pouvoir général dereprésentation en tant que collège, laSociété est valablement représentée enjustice et à l’égard des tiers, en ce comprisun officier public (dont le conservateur deshypothèques) :

soit par le Président du Conseil•d’Administration, agissant seul ;

soit par deux Administrateurs, agissant•conjointement ;

soit par un Administrateur Délégué,•agissant seul ;

soit par un Directeur Général, agissant•seul.

Ils ne devront fournir aucune justificationd’une décision préalable du Conseild’Administration.

La Société est, en outre, valablementreprésentée par les mandataires spéciaux,agissant dans les limites de leur mandat.



COMITÉS DU CONSEIL 5.1.2.D’ADMINISTRATION (ARTICLE 21 DES STATUTS)

Le Conseil d’Administration peut institueren son sein tout Comité Consultatif ouTechnique, permanent ou non qu’il jugeutile. Les règles de fonctionnement de cesComités sont définies par le Conseild’Administration.

Chaque Comité a son propre règlementd’ordre intérieur définissant sa composition,son rôle, ses fonctions et responsabilités,ainsi que son fonctionnement. Cesrèglements sont adoptés par le Conseild’Administration.

Le Conseil d’Administration constitue en sonsein un Comité d’Audit au sens del’article 7:99 du nouveau Code des sociétés,ainsi qu’un Comité de Rémunération ausens de l’article 7:100 du nouveau Code dessociétés. La composition de ces Comités,leurs missions et leurs règlements sontétablis par le Conseil d’Administration,conformément aux dispositions du nouveauCode des sociétés.

Le Conseil d’Administration peut constitueren son sein d’autres Comités spécialisésayant pour mission de procéder à l’examende questions spécifiques et de le conseiller àce sujet, et dont la composition et lesmissions sont réglées par le Conseild'Administration dans le respect de la loiapplicable.

Comité Exécutif (article 21 5.1.2.1.des Statuts, article 3 du ROI CA et ROI Comité Exécutif)

Généralités5.1.2.1.1.

des pouvoirs de gestion journalière conférésaux Administrateurs Délégués.

Conformément aux articles 15:18 et 7:121 dunouveau Code des sociétés et à l’article 21des Statuts d’Econocom, le Conseil peutinstaurer un Comité Exécutif, composé deplusieurs personnes, Administrateurs ounon, et lui déléguer la gestionopérationnelle de la Société, ainsi que despouvoirs spéciaux autres que ceux relevantde la gestion opérationnelle, sans préjudice

Toutefois, le Conseil conserve la compétenceexclusive des actes qui relèvent de lapolitique générale et des actes réservés auConseil en vertu de la loi, des Statuts ou deson règlement d’ordre intérieur. Le Conseilpeut en outre se saisir de toute questionrelevant de la gestion opérationnelle, s’il leconsidère opportun. Conformément auxdécisions du Conseil, le Conseil peut à sontour déléguer tout ou partie de sesresponsabilités au Comité Exécutif (Comex).

Composition du Comité Exécutif5.1.2.1.2.

Les membres du Comité Exécutif sontdésignés par le Conseil d’Administration. LeComité Exécutif se compose au moins detrois membres, Administrateurs ou non,employés d’Econocom Group ou non. LeConseil d’Administration veillera en principeà ce que tout Administrateur Délégué ettout Directeur Général en charge de lagestion journalière d’Econocom soitmembre du Comité Exécutif.

Les membres du Comité Exécutif sont, enleur qualité de membres du Comité,révocables ad nutum par le Conseild’Administration (sans préjudice des contratsde travail ou de management qui les lient àEconocom Group).

Les membres du Comité Exécutif sontnommés pour une période de six ansmaximum. Ils sont rééligibles.

Le Comité Exécutif est présidé par unAdministrateur Délégué nommé Présidentpar le Conseil d’Administration.

Responsabilités du Comité 5.1.2.1.3.Exécutif

Le Comité Exécutif peut notamment, sansque cette énumération soit exhaustive :

prendre toute mesure nécessaire pour•l’application des décisions ourecommandations du Conseil ;

proposer les orientations stratégiques à•fixer par le Conseil et arrêter les budgets, à



établir dans le respect des orientationsstratégiques définies par le Conseil ;

diriger les entités opérationnelles du•groupe (dans le respect des pouvoirsdes organes de ces entités) et contrôlerleurs performances financières etopérationnelles ;

conclure tous contrats, faire et accepter•toutes offres de prix, passer et acceptertoutes commandes pour l’achat, la vente, lalocation de tout bien matériel ouimmatériel, équipement et autres biensd’investissement et de tous services ;

prendre ou donner en location, même•pour de longues périodes, tous immeubles,tout bien matériel ou immatériel, et tousautres biens immobiliers et conclure touscontrats de location concernant lesditsbiens ;

contracter des financements, avec ou sans•constitution de sûretés, à l’exception desopérations suivantes qui relèvent de lacompétence du Conseil d’Administration :toute opération de marchés de capitaux(autre que des billets de trésorerie), toutfinancement ayant pour effet que la dettenette consolidée excède les fonds propresconsolidés ou deux fois l’EBITDA consolidé ;

réaliser toute opération de croissance•externe, investissement oudésinvestissement, à l’exception de touteopération stratégique (en ce compris touteopération dont la valeur ou la contrepartieexcède 4 millions d’euros) qui relève à cetitre de la compétence du Conseild’Administration ;

agir auprès de l‘État, des autorités•gouvernementales, communautaires,régionales, provinciales et communales, dela Banque-Carrefour des Entreprises, del’administration fiscale, de la Poste, del’administration des douanes, des sociétésde télécommunications, et de tous autresservices ou autorités publics ;

prendre toutes les mesures nécessairespour les procédures, obtenir tous lesjugements et les faire exécuter ;

gérer les procédures judiciaires ou•arbitrales, tant en demandeur qu’endéfendeur, négocier tous compromis,

représenter Econocom auprès des•organisations patronales et syndicales ;

rédiger et signer tous documents•nécessaires à la mise en œuvre des pouvoirsqui lui sont délégués.

Par ailleurs, le Comité Exécutif estégalement responsable, sans préjudice descompétences réservées au Conseil ou auxComités du Conseil (tel que le Comitéd’Audit) :

de la mise en place des contrôles•internes ;

de la préparation exhaustive, ponctuelle,•fiable et exacte des États financiersconformément aux normes comptables etaux politiques globales d’Econocomdéfinies par le Conseil ;

de soumettre au Conseil une évaluation•objective et compréhensible de la situationfinancière d’Econocom et, de façon plusgénérale, de lui fournir en temps utiletoutes les informations nécessaires àl’exécution de ses obligations ;

le Comité peut déléguer toute compétence•qui lui a été confiée par le Conseild’Administration, ce tant à des employésd’Econocom que des tiers.

les compétences conférées au Comité•Exécutif ne peuvent en aucun cascomprendre les compétences réservées parla loi, les statuts ou les règlements d’ordreintérieur au Conseil d’Administration. Ilincombe en outre au Comité Exécutif :

de soumettre au Conseil toute▶question ou opération stratégiqueafférente à Econocom ou au groupe,sans préjudice par ailleurs de la facultédu Conseil de se saisir d’une questionrelevant de la gestion opérationnelle,

de respecter les pouvoirs de gestion▶journalière délégués par le Conseild’Administration à un ou plusieurs



Administrateurs Délégués et/ouDirecteurs Généraux.

Le Comité Exécutif n’a pas de pouvoirs dereprésentation à l’égard des tiers ; ceux-cisont fixés dans les Statuts et le règlementd’ordre intérieur du Conseil d’Administration.

Fonctionnement du Comité 5.1.2.1.4.Exécutif

Sauf pour ce qui est stipulé ci-après, lesrègles applicables aux réunions, auxdélibérations et aux procès-verbaux, prévuespar les Statuts pour le Conseil sontapplicables par analogie au Comité Exécutif

Le Comité Exécutif se réunit sur laconvocation de son Président, ou lorsquedeux membres du Comité Exécutif ledemandent. Le Comité Exécutif se réunit aumoins dix fois par an. Les réunions setiennent au lieu indiqué dans laconvocation.

L’ordre du jour des réunions est déterminépar le Président, chaque membre disposantnéanmoins du droit de proposer l’ajout àl’ordre du jour de tout point qu’il juge utile.Le Comité Exécutif délibère sur la base desdossiers contenant toutes les informationsnécessaires aux prises de décision, dontchaque membre a reçu un exemplaire. LeComité du Président peut inviter à sesréunions toute personne dont il estime laprésence utile.

Le Comité Exécutif fonctionne de manièrecollégiale et ses décisions se prennent dansune recherche de consensus de sesmembres. Le cas échéant, le Président duComité Exécutif peut, à son initiative ou à lademande de deux autres membres,soumettre au vote la question débattue. Ladécision est alors prise à la majorité des voixde tous les membres présents. En cas departage, la voix du Président estprépondérante.

émet chaque trimestre un rapport à ce titreà l’attention du Président du Conseil ; cerapport contient notamment le reportinginterne des résultats financiers dutrimestre.

Le Comité Exécutif rend compte de sagestion et des aspects importants de samission au Conseil d’Administration. LePrésident du Comité, ou tout autremembre du Comité désigné à cet effet,

Le Comité Exécutif prend toutes lesmesures utiles afin que le Conseil puisseexercer le devoir de surveillance qui lui estconfié par la loi, les statuts ou sonrèglement d’ordre intérieur.

Le Comité Exécutif était composé au31 décembre 2019 de MessieursJean-Louis Bouchard, Éric Bazile, AngelBenguigui, Laurent Caparros, Bruno Grossi,Philippe Goullioud, Eric Lucas, LaurentRoudil et de Madame Chantal De Vrieze.

Comité d’Audit (article 21 5.1.2.2.des Statuts et ROI Comité d’Audit)


Le Conseil d’Administration a créé en sonsein un Comité d’Audit en application del’article 21 des Statuts d’Econocom Group etconformément à l’article 7:99 du nouveauCode des sociétés.

Le rôle du Comité d’Audit est d’assister leConseil d’Administration dans l’exercice deses responsabilités de contrôle au sens leplus large des activités d’Econocom. Enparticulier, il évalue l’information financière,le suivi des mécanismes de contrôle interneet de gestion des risques ainsi que lesprocessus d’Audit Interne et externe. Il renddes avis.

Composition du Comité d’Audit5.1.2.2.2.

Le Comité d’Audit se compose d’au moinsdeux Administrateurs, exclusivementnon-exécutifs. En cas d’élargissement duComité d’Audit à d’autres Administrateurs, leComité d’Audit devra toujours comprendreau moins un Administrateur indépendant,compétent en matière de comptabilité etd’audit.

Les membres du Comité d’Audit sontdésignés par le Conseil d’Administration. Lemandat est de trois ans renouvelable.



Le Président du Comité d’Audit est nommépar le Conseil d’Administration. Le Présidentdu Conseil d’Administration ne peut présiderle Comité d’Audit.

La fin du mandat d’Administrateur d’unmembre du Comité d’Audit entraîne ipsofacto la fin de son mandat au Comité d’Audit.

Le Comité d’Audit était composéau 31 décembre 2019 de MessieursRafi Kouyoumdjian et Gaspard Dürrleman,ainsi que de Madame Marie-Christine Levet.Le Comité est présidé par Monsieur GaspardDürrleman.

Responsabilités du Comité d’Audit5.1.2.2.3.

Dans l’exercice de son mandat, le Comitéd’Audit a les fonctions et responsabilitéssuivantes :

Reporting financier1.

suivre le processus d’élaboration de▶l’information financière et veiller àl’intégrité, c’est-à-dire l’exactitude,l’exhaustivité et la cohérence des Étatsfinanciers,

discuter avec les membres du Comité▶Exécutif et avec le Commissaire desaspects significatifs du reportingfinancier. Notamment, le ComitéExécutif veille à informer le Comitéd’Audit des méthodes utilisées pourcomptabiliser des opérationssignificatives et inhabituelles pourlesquelles le traitement comptable estouvert à différentes approches, ainsique de l’existence et de la justificationd’activités effectuées par le biais destructures spécifiques ;

Contrôle interne – gestion des risques2.

s’informer des systèmes de gestion▶et de contrôle des risques mis en placepar les Directions d’Econocom,apprécier leur caractère approprié et,le cas échéant, faire desrecommandations afin d’atténuer lesrisques identifiés comme importants,

raison de présomptions de fraudes oud’erreurs ou pour toute autre raison :examiner les décisions prises à cesoccasions et, le cas échéant, formulerses propres recommandations,

examiner les résultats de toute enquête▶entreprise au sein de la Société en

s’informer sur les systèmes mis en▶place au sein de la Société et de sesfiliales pour assurer le respect desprincipales dispositions légales etréglementaires qui leur sontapplicables ;

Audit Interne3.

examiner et faire des recommandations▶sur les propositions du Comité Exécutifrelatives à la nomination et auremplacement du Directeur de l’AuditInterne ainsi qu’au budget annuelalloué à son fonctionnement,

prendre connaissance du programme▶de travail du Directeur de l’AuditInterne et de ses rapports,

examiner l’efficacité de l’Audit Interne▶notamment en analysant la mesuredans laquelle le management tientcompte des conclusions etrecommandations de l’Audit Interne ;

Audit Externe4.

formuler des recommandations au▶Conseil d’Administration quant à lanomination du Commissaire de laSociété ou le renouvellement de sonmandat, le montant de sarémunération et son éventuellerévocation ou démission,

veiller à l’indépendance du▶Commissaire, principalement à lalumière des dispositions du nouveauCode des sociétés et de l’arrêté royaldu 4 avril 2003,

prendre connaissance du programme▶de travail du Commissaire et de sesrapports,

analyser périodiquement l’efficacité du▶processus d’Audit Externe, de mêmeque vérifier dans quelle mesurele Comité Exécutif donne suite



aux éventuelles recommandationsformulées par le Commissaire,

définir, en accord avec le Commissaire▶de la Société, la nature, l’étendue et lecoût de la mission de ce dernier, pourles éventuels travaux ne relevant pasde sa mission légale ;

Autres5.

formuler toutes recommandations au▶Conseil d’Administration dans lesdomaines relevant de la mission duComité d’Audit,

accomplir toute autre mission qui lui▶serait confiée par le Conseild’Administration.

Fonctionnement du Comité 5.1.2.2.4.d’Audit

Le Comité d’Audit se réunit aussi souventque l’exercice de ses fonctions le nécessiteet au moins quatre fois par an. Au moinsdeux réunions par an sont consacréesprincipalement aux États financiers.

Le Président du Comité d’Audit établitl’ordre du jour de chaque réunion. Unmembre du Comité Exécutif ou un membredu Comité d’Audit peut demander auPrésident du Comité d’Audit de mettre unpoint qu’il souhaiterait à l’ordre du jour.

Le Comité d’Audit veille à avoir unecommunication libre et ouverte avec leComité Exécutif.

Le Comité d’Audit peut inviter à sesréunions ou à une partie d’entre elles leCommissaire, le Directeur de l’Audit Interneainsi que tout autre membre du ComitéExécutif ou du personnel du groupeEconocom. Le Directeur de l’Audit Interne,ainsi que le Commissaire participerontchacun à au moins deux réunions duComité d’Audit par an.

nécessaires et le Comité d’Audit peutsolliciter toutes clarifications qu’ilsouhaiterait.

Avant la réunion du Comité d’Audit, sonPrésident est chargé de veiller à ce que lesmembres reçoivent toutes informationsprécises, complètes et claires en lien avec lespoints à l’ordre du jour. Le Comité Exécutif al’obligation de fournir toutes informations

Excepté dans les cas urgents constatés parle Président du Comité d’Audit, lesconvocations aux réunions sont adresséesau moins cinq jours ouvrés avant la réuniondu Comité d’Audit. De l’accord unanime desmembres, un délai plus court peut êtreconvenu.

Le Comité d’Audit peut valablement votersi au moins deux de ses membres sontprésents ou valablement représentés. Lesrésolutions du Comité d’Audit sont prises àla majorité des voix.

Le Comité d’Audit évalue annuellement sonfonctionnement et son efficacité. Il rencontreà cet effet le Directeur de l’Audit Interne et leCommissaire pour un échange de vues sur leprocessus d’audit et sur le règlementd’Ordre Intérieur du Comité d’Audit. Il rendcompte de cette évaluation au Conseild’Administration et lui fait, si nécessaire, despropositions de modifications.

Comité de Rémunération 5.1.2.3.(article 21 des statuts et ROI Comité de Rémunération)


Le Conseil d’Administration a créé en sonsein un Comité de Rémunération enapplication de l’article 7:100 du nouveauCode des sociétés et de l’article 21 desStatuts de la Société.

Le Comité de Rémunération a un rôle d’aviset d’assistance du Conseil d’Administration.Le Comité de Rémunération exerce samission sous la surveillance et sous laresponsabilité du Conseil d’Administration.Le Comité de Rémunération veille à avoirune communication libre et ouverte avec leComité Exécutif.

Composition du Comité 5.1.2.3.2.de Rémunération

Le Comité de Rémunération est composéde trois Administrateurs non-exécutifs. Unemajorité de ses membres est indépendante



(au sens de l’article 7:87, §1 du nouveau Codedes sociétés). Le Comité de Rémunérationpossède l’expertise nécessaire en matière depolitique de rémunération.

La durée du mandat des membres duComité de Rémunération est de trois ans etn’excède pas celle de leur mandatd’Administrateur. Il peut faire l’objet d’unrenouvellement en même temps que cedernier.

Le Comité de Rémunération est présidé parun Administrateur non-exécutif.

Le Président du Comité de Rémunérationdirige les travaux de celui-ci et il prend lesmesures nécessaires pour développer unclimat de confiance au sein du Comité deRémunération en contribuant à desdiscussions ouvertes et à l’expressionconstructive des divergences de vues.

Les membres du Comité de Rémunérationdésignent l’un d’entre eux commeSecrétaire.

Le Comité de Rémunération était composéau 31 décembre 2019 de MessieursJean Mounet, Rafi Kouyoumdjian et deMadame Anne Lange. Le Comité est présidépar Monsieur Jean Mounet.

Responsabilités du Comité 5.1.2.3.3.de Rémunération

Le Comité de Rémunération assiste leConseil d’Administration, sous laresponsabilité de celui-ci, dans toutes lesmatières relatives à la rémunération duPrésident et Administrateur Délégué (le« Président Administrateur Délégué »), desAdministrateurs et des membres du ComitéExécutif.

En particulier, le Comité de Rémunérationest chargé sur propositions du PrésidentAdministrateur Délégué :

sur les propositions qui en découlent et quidoivent être soumises par le Conseild’Administration aux Actionnaires ;

de faire des recommandations et•propositions au Conseil d’Administrationsur la politique de rémunération desAdministrateurs et des membres duComité Exécutif et, le cas échéant lorsquecela est requis par une disposition légale,

de faire des recommandations et•propositions au Conseil d’Administration surla rémunération individuelle desAdministrateurs et des membres du ComitéExécutif en ce compris, la rémunérationvariable et les primes de prestation à longterme (intéressements à long terme) – liéesou non à des actions – octroyées sous formed’options sur actions ou autres instrumentsfinanciers et les indemnités de départ et, lecas échéant lorsque cela est requis par unedisposition légale, sur les propositions quien découlent et qui doivent être soumisespar le Conseil d’Administration auxActionnaires ;

de faire des recommandations et•propositions au Conseil d’Administration surla détermination et l’évaluation des objectifsde performance liés à la rémunérationindividuelle des Administrateurs et desmembres du Comité Exécutif ;

de préparer le rapport de rémunération,•conformément à l’article 3:6 du nouveauCode des sociétés en vue de son insertiondans la déclaration de gouvernanced’entreprise ;

de commenter le rapport de rémunération•lors de l’Assemblée Générale Ordinaire desActionnaires ;

de soumettre au Conseil d’Administration•des propositions quant aux modalités etaux conditions relatives aux contrats desAdministrateurs et des membres duComité Exécutif ;

en général, d’effectuer toutes les missions•qui lui seraient allouées par le Conseild’Administration en matière derémunération.

Le Conseil d’Administration délègue auComité de Rémunération conformément àl’article 21 des Statuts, les pouvoirs d’exécuterles décisions du Conseil d’Administrationrelativement à tout plan d’options suractions ou tout autre plan relatif à l’octroi



d’instruments financiers, tels que deswarrants, plan existant ou futur, c’est-à-dired’attribuer les options ou autres instrumentsfinanciers dans les limites fixées par leConseil d’Administration, à qui il rendcompte.

Fonctionnement du Comité 5.1.2.3.4.de Rémunération

Le Comité de Rémunération se réunit aussisouvent que l’exercice de ses fonctions lenécessite et au minimum deux fois par an.

Les réunions du Comité de Rémunérationsont convoquées par le Président et il enétablit l’ordre du jour. Un Administrateur ouun membre du Comité Exécutif peutdemander au Président du Comité deRémunération de mettre un point qu’ilsouhaiterait à l’ordre du jour.

Excepté dans les cas urgents constatés parle Président du Comité de Rémunération,les convocations aux réunions (en cecompris l’ordre du jour de la réunion) sontadressées par toute voie de communicationordinairement utilisée au sein de la Sociétémoyennant un préavis raisonnable avant laréunion du Comité.

Avant la réunion du Comité deRémunération, son Président est chargé deveiller à ce que les membres reçoiventtoutes informations précises, complètes etclaires ainsi que tous les documentspertinents en lien avec les points à l’ordre dujour.

Le Comité Exécutif a l’obligation de fournirtoutes informations nécessaires et le Comitéde Rémunération peut solliciter toutesclarifications qu’il souhaiterait.

Le Comité de Rémunération peut invitertoute personne dont il estime la présenceutile à assister à ses réunions. Le Comitépeut demander un avis professionnelexterne sur des sujets qu’il juge nécessairesà l’exercice de ses fonctions, aux frais de laSociété.

Aucun Administrateur ne peut assister àune réunion du Comité de Rémunérationlorsque celui-ci délibère sur sa proprerémunération et il ne peut donc prendrepart aux décisions relatives à sarémunération.

Le Président Administrateur Délégué peutparticiper avec voix consultative auxréunions du Comité de Rémunérationlorsque celui-ci traite de la rémunération desautres Administrateurs Délégués et desautres membres du Comité Exécutif.

Le Comité de Rémunération peutvalablement délibérer si au moins deux deses membres sont présents ou valablementreprésentés. Les décisions du Comité deRémunération sont prises à la majorité desvoix émises par les membres du Comité deRémunération présents ou valablementreprésentés.

Conflits d’intérêts5.2.Les mandataires de la Société doivent seconformer aux prescriptions de l’article 7:96(conflit d’intérêts entre la Société et unAdministrateur) et 7:97 (conflit d’intérêtsintragroupe) du nouveau Code des sociétés.

En outre, afin de se conformer au Code degouvernance d’entreprise, la Société a émisdes recommandations, à l’attention de sesAdministrateurs et des membres de sonComité Exécutif concernant les transactionset autres relations contractuelles entrela Société (et les sociétés qui lui sont liées), lesAdministrateurs de la Société et les membresde son Comité Exécutif, lorsque cestransactions et autres relationscontractuelles ne sont pas couvertes parles dispositions légales en matière de conflitd’intérêts. Ces recommandations sontdétaillées dans la procédure relativeaux conflits d’intérêts adoptée le22 novembre 2012 par le Conseil (le « ROIConflits »), ainsi qu’aux stipulations relativesaux conflits d’intérêts propres auxAdministrateurs d’une part, et aux membresdu Comité Exécutif d’autre part, détaillées



respectivement dans le ROI CA et le ROIComité Exécutif.

En résumé, les Administrateurs et lesmembres du Comité Exécutif doivent, entout temps, agir dans l’intérêt de la Sociétéet de ses filiales. Ils s’imposent une disciplinerigoureuse pour exclure autant que possibletout conflit d’intérêts patrimonial,professionnel ou d’une autre nature, et seconforment strictement aux règlesconcernant les conflits d’intérêts entreEconocom et les Administrateurs oumembres du Comité Exécutif.

Lorsqu’un Administrateur ou un membre duComité Exécutif a, directement ouindirectement, un intérêt opposé, de naturepatrimoniale ou non, à une décision ou àune opération d’Econocom, il en informeimmédiatement le Président du Conseild’Administration, ainsi que, s’il estAdministrateur, les autres Administrateurset s’il est membre du Comité Exécutif, lesautres membres de cet organe, au plus tardau début de la réunion au cours de laquellele sujet donnant lieu au conflit est discuté. Ilne participe alors pas à la délibération ni auvote concernant ce sujet. Le Présidentjugera s’il y a lieu d’en faire un rapport auConseil d’Administration.

Les transactions visées à la présente sectionsont soumises au Comité d’Audit, quis’assure que les procédures détailléesci-dessus sont bien respectées ou, quandc’est le cas, qu’il s’agit d’opérationshabituelles intervenant dans des conditionset sous les garanties normales du marchépour des opérations de même nature. LeComité d’Audit a estimé que l’essentiel desconventions conclues au cours de l’exercice2019 étaient des opérations habituellesconclues dans des conditions de marché.

Toutes les transactions majeures du groupeEconocom avec des parties liées sontmentionnées dans la note 22 « Informationssur les parties liées » des États financiersconsolidés du rapport annuel 2019.

Curriculum vitæ 5.3.des AdministrateursMonsieur Jean-Louis Bouchard démarre sacarrière en 1966 chez IBM comme IngénieurCommercial et passe deux ans chez IBMWorld Trade à New York. De 1971 à 1981, il créeet occupe la fonction de Président-DirecteurGénéral d’Informatiques Inter Écoles. En 1973,il fonde la société Europe Computer Systems(ECS), dont il assure la présidence jusqu’à lavente de sa participation minoritaire àSociété Générale en 1984. En 1982, il fondeEconocom à Bruxelles et devient à partir de1985, Président du Directoire d’EconocomInternational NV. En 1987, il est éluentrepreneur de l’année par le magazineChallenges.

Monsieur Robert Bouchard a commencé sacarrière au sein de la société Cardif en 1995en tant que négociateur. En 1997, il devientActionnaire dirigeant de plusieursrestaurants situés à Paris (La Gare, l’Ampère,Meating et Carmine). En 2010, il prend laprésidence d’APL (société spécialisée dans laconception, la construction et lamaintenance de data center) dont il est lepremier Actionnaire. Il a occupé les fonctionsde Président de Digital Dimension denovembre 2016 à novembre 2017, de ChiefOperating Officer du groupe de juin 2017 àmars 2018 et de Chief Executive Officer dugroupe de mars 2018 à novembre 2018.Monsieur Robert Bouchard est le fils deMonsieur Jean-Louis Bouchard.

Monsieur Walter Butler, de nationalitéfrançaise et brésilienne, est diplômé del’École Nationale d’Administration (ENA). Il acommencé sa carrière à l’InspectionGénérale des Finances puis est devenuDirecteur Exécutif de Goldman Sachs à NewYork. Il a créé Butler Capital Partners en 1991(BCP). Son groupe gère aujourd’hui desactivités de private equity, de crédit enEurope (Butler Investment Managers àLondres) et des investissements en propredont faisait notamment partie Osiatis.Monsieur Walter Butler a été Présidentde l’AFIC (Association Française desInvestisseurs en Capital), membre du Comité



du Fonds Stratégique d’Investissement (FSI)et du Conseil d’Analyse Économique de laRépublique Française.

Madame Adeline Challon-Kemoun acommencé sa carrière dans le conseil encommunication au sein du cabinet Image 7puis du cabinet du ministre de l’Économie etdes Finances. Elle a ensuite occupé despostes de Direction Générale (Euris, Rallye)et de directrice de la communication et dumarketing/des marques dans de grandsgroupes (Casino, France Télévisions et AirFrance). Elle a occupé les fonctions deDirectrice Générale Adjointe Marketing,Digital et Communication d’Air France-KLM,membre du Comité Exécutif du groupe dejuillet 2015 à juin 2017. En avril 2018,elle rejoint le groupe Michelin en tantque Directeur Engagement et Marques etmembre du Comité Exécutif du groupe. Elleest Administratrice indépendante deBourbon Corporation depuis mars 2017. Entant que spécialiste du marketing et dudigital, elle dispose d’une connaissance finedes attentes des clients particuliers etentreprises.

Monsieur Gaspard Dürrleman a commencésa carrière au sein du groupe Basaltes en1982. Puis il dirige successivementEconocom Trading de 1985 à 1987 etInnovation et Gestion Financière de 1987 à1992. Il prend ensuite la Direction de ladivision maroquinerie d’Hermès jusqu’en2000, puis de Delvaux en Belgique jusqu’en2003. Il rejoint le groupe Arthus-Bertrandqu’il dirige durant trois ans. En 2009, ildevient Président-Directeur Général dugroupe Cambour (Manufacture deJoaillerie), fonction qu’il exerce jusque fin2015. Depuis lors, parallèlement à sonactivité de conseil auprés d’acteurs dumarché du luxe, il a enseigné en écoIe decommerce et obtenu en 2018 un DiplômeUniversitaire d’Enseignement pratiquepluridisciplinaire de santé connectée àl’Université Paris 7 Bichat.

devient Agent Commercial avant de prendrela Direction Commerciale d’ECS puis lesactivités internationales du groupe et laDirection Générale en 2009. À l’issue durapprochement entre Econocom et ECS, elleest nommée Directrice Générale Adjointe dunouveau groupe et dirige les activitésfrançaises. En 2015 elle est nomméeVice-Présidente France en chargenotamment de la stratégie RSE et de lasupervision de start ups dans différentssecteurs comme l’éducation ou la culture.Par ailleurs elle a été nomméeVice-Présidente du Syntec Numérique.

Madame Véronique di Benedetto acommencé sa carrière chez IBM en tantqu’Ingénieur Commercial. En 1985, elle

Monsieur Bruno Grossi a exercé pendantplus de vingt ans chez Accenture, où il étaitassocié responsable des secteurs télécomset médias en France et au Benelux.Co-Président d’Osiatis entre 2010 et 2013,avant son rapprochement avec le groupeEconocom conclu en septembre 2013, il enest Administrateur Délégué.

Monsieur Rafi Kouyoumdjian a commencésa carrière chez IBM en 1983 en tantqu’Ingénieur Commercial. Il rejoint legroupe Econocom en 1987, où il passe 13 ansà différents postes de responsabilité dont laDirection Générale de 1995 à 2000. En 2001, ilprend la présidence de Liberty Surf Group(devenu Tiscali France), puis la DirectionGénérale de NextiraOne Group de 2006 à2010. Il préside Vizada dans lescommunications satellitaires en 2011 jusqu’àsa cession. Il est depuis juin 2015l’Actionnaire et dirigeant d’Oteis, sociétéd’ingénierie dans la construction.

Madame Anne Lange a commencé sacarrière dans les services du Premierministre où elle a dirigé le bureau de latutelle de l’Etat sur l’audiovisuel public. Elleest ensuite nommée directrice e-businessEurope chez Thomson puis SecrétaireGénérale du Forum des droits sur l’Internet.Elle occupe ensuite plusieurs postes deDirection Exécutive au sein du groupe Cisco,en France et en Californie. Plus récemment,Anne Lange s’est lancée dansl’entreprenariat, comme fondatrice et CEOde Mentis, une société de logiciel spécialisée



dans l’Internet des Objets et revenduedepuis. Elle partage désormais ses activitésentre des missions de Senior Advisor auprèsde dirigeants confrontés à de grands enjeuxde transformation et des mandatsd’Administratrice. Elle est membre desConseils d’Administration d’Orange, dePernod Ricard, de FFP et d'Inditex. Ses fortescompétences technologiques, en particulierliées au monde de l’Internet, lui permettentde bien appréhender les grandes évolutionsen cours du digital.

Madame Marie-Christine Levet est l’une desfigures pionnières de l’Internet en France etdispose de plus de 25 années d’expérienceprofessionnelle dans le secteur des nouvellestechnologies à la fois en tantqu’entrepreneur et investisseur. Elle a dirigéplusieurs sociétés dans ce domaine et dansles médias français (Lycos, Club-Internet,groupe Tests…). Forte de son expérienceentrepreneuriale, Marie-Christine Levet s’estensuite tournée vers l’investissement enparticipant à la création de Jaina Capital, l’undes premiers fonds d’investissementspécialisé dans le financement del’amorçage en France. Convaincue de lanécessaire transformation du secteur del’Éducation, Marie-Christine Levet a fondé enoctobre 2017 Educapital, le premier fondsd’investissement européen dédié au secteurde l’éducation innovante. Elle est aussiAdministratrice des sociétés Iliad, Maisonsdu Monde, SoLocal et de l’AFP. Sonexpérience entrepreneuriale en tantqu’investisseur et dirigeante de sociétésprécurseurs du marché numérique puisdans le conseil en transformation digitale estun atout pour accompagner la stratégie dedéveloppement d’Econocom Group.

sciences physiques et diplômé del’Université de Stanford en marketingstratégique. Il a occupé différentes fonctionsauprès de constructeurs informatiques (IBMet BULL). Puis, il rejoint Sopra Group en 1988en tant que Directeur Général et en devientVice-Président en 2005. Il est aujourd’huiAdministrateur Sopra Banking Software etconseiller spécial du Président. Il a étéPrésident du Syntec Numérique de 2003 à2010, et en est aujourd’hui Président duComité Statutaire. Il est égalementAdministrateur de Horizontal Software etPrésident de Trigone SAS, société deconsulting en management

Monsieur Jean Mounet a une formationd’ingénieur (ESCPE Lyon). Il est docteur ès

Monsieur Jean-Philippe Roesch acommencé sa carrière par six années chezArthur Andersen. Il rejoint le groupeEconocom fin 1989 en tant que DirecteurAdministratif et Financier d’EconocomFrance. Après avoir dirigé plusieurs filiales dugroupe, il devient en 2001 Secrétaire Généraldu groupe, en 2004 Directeur GénéralAdjoint, puis en 2006 Directeur Général. Il acessé d’exercer ces fonctions fin 2016 avantde revenir dans un rôle de Support auComité Exécutif. Il est notamment membredu Conseil de Surveillance de la sociétéLinkfluence SAS.

Le Conseil d’Administration d’Econocomdéclare qu’à sa connaissance aucun desAdministrateurs n’a jamais été condamnépour un délit de fraude, qu’aucuneincrimination officielle et/ou publique n’a étéexprimée ou qu’aucune sanction n’a jamaisété imposée par une autorité légale ou desupervision, qu’aucun Administrateur n’a étéempêché par un tribunal d’agir en tant quemembre de l’organe d’Administration etqu’en cette capacité ils n’ont jamais étéimpliqués dans une faillite.


02 présentation du grouperecherche et développement

Recherche et développement6.L’innovation, la R & D représentent desatouts majeurs pour la réalisation du planstratégique « e for excellence ». Le groupes’applique une dynamique detransformation digitale en créant dessolutions différenciantes pour appuyer sastratégie de développement et atteindreses objectifs d’excellence opérationnelle.

En 2019, les efforts en matière de R & D ontété réalisés dans la continuité desdomaines développés les annéesprécédentes et avec pour objectifd’accompagner au plus proche les misesen production de solutions innovantes cheznos clients.

Les domaines poursuivis sont plusparticulièrement la visualisation de données(DATAVIZ), l’aide à la décision, ledéveloppement de solutions intégrées dansle domaine de l’IoT, de la reconnaissanced’image en temps réel, de la facturation demicroservices liée à la 5G et del’apprentissage automatique (machinelearning) appliqué à l’automatisation deprocessus.

Econocom a renforcé ses activités derecherche en recrutant des jeunes docteursexperts Data Analyst Business Intelligencepour assurer le développement de sapractice DATA autour des offres BiBoard etMarS.

La collaboration avec le monde académiquese concrétise avec la signature deconventions de formation, permettant à noscollaborateurs de délivrer des formationsd’enseignement spécifiques auprès del’Université Claude Bernard à Lyon dans lesdomaines du Cloud Computing etde l’Interopérabilité des Systèmesd’Information.

Un autre domaine de recherche se focalisesur les objectifs d’excellence opérationnelle,l’étude de données complexes dans un butprédictif appliqué à l’infrastructure IT et plusparticulièrement à nos offres de servicesmanagés (supervision, exploitation,administration) dédiée aux réseaux (LAN,WAN) et aux télécoms (opérateurs detéléphonie).

Vers une optimisation des coûts

La maîtrise des ressources consommées parles Cloud publics et la qualité des servicesofferts à ses clients ont conduit Alter Wayvers de nouveaux partenariats et projets R &D en 2019. La solution 5GBiller, orientéefacturation des plateformes Telecom 5Gbasées sur des infrastructures Kubernetes,fournit des règles de tarificationconfigurables et permet d’optimiser lerapport entre les coûts fournisseurs, et leprix des services ou produits vendus à leursclients. Un consortium d’utilisateursinternationaux a été monté en fin d’annéepour participer à la phase pilote du produit,conduite par Engineering Group.

IA, un contrat de recherche Européen

Dans le domaine de l’intelligence artificielle,Alter Way s’est distingué par l’obtention d’uncontrat de recherche Européen dans lecadre du projet OpenREQ (H2020). LaSociété a en effet obtenu des résultatsprécurseurs en automatisation parapprentissage machine, dépassant 97 %d’efficacité sur certains exercices declassification NLU. Un niveau d’efficacité quilui a permis d’envisager la mise enproduction de mécanismes automatiquestrès innovants parmi sa business unit desupport client.


02présentation du grouperecherche et développement

2019, premières publications etcontribution à l’avancée des recherchessur les technologies émergentes

2019 a été marquée par les premièrespublications sur les sujets d’orchestration etd’optimisation du Cloud microservices, enpoursuite du projet Open Source Wolphinmais également des travaux de thèsepoursuivis en R & D, prometteurs sur le planacadémique avec déjà deux articles publiésen conférences Européennes (OLA etROADEF) pour le premier trimestre 2020.

Cloud, aussi bien en optimisation qu’enautomatisation, avec un focus métier sur lesinfrastructures décentralisées type Edge etFog et leur efficacité énergétique.

Ce fut également une année d’exploration(5G, IA) gratifiante aussi bien en termes derésultats exploitables, avec de nombreusescontributions et un nouveau produit, que denouveaux partenariats. 2020 s’annonce donccomme une année de poursuite des travauxà destination de l’IA et des plateformes

À partir de ces indicateurs et de sonexpertise Econocom aide ses clients àidentifier les leviers d’amélioration de laperformance et à mettre en place un pland’actions pour accélérer la transformationdigitale.

Econocom est éligible au titre de certainesde ces activités au bénéfice du Créditd’Impôt Recherche (CIR) en France. Cetteincitation de l’état en faveur de la R & Dpermet à Econocom de poursuivre desprojets ambitieux à moyen et long terme luiapportant des facteurs forts dedifférenciation technologique.


02 présentation du groupeprincipaux investissements

Principaux investissements7.En plus des investissements en matière dedéveloppement de nouvelles offres, d’outilslogiciels et de recrutement de nouveauxcommerciaux et ingénieurs, Econocomprocède à des opérations de croissanceexterne, contribuant à acquérir descompétences spécifiques, à accélérer sacroissance et accroître sa rentabilité.

Les principaux investissements du groupeau cours des trois dernières années ont étéles suivants :

En 20177.1.Les opérations réalisées, en 2017, ont été lessuivantes :

activité « Digital Services and Solutions »•

En avril 2017, le groupe a acquis 100 % deBIS, groupe de droit néerlandais constituéde quatre sociétés (dont trois aux Pays-Baset une en Belgique) et intégrateur desolutions multimédias d’entreprise. Cetteopération a permis à Econocom derenforcer son positionnement sur lesegment dynamique du multimédia(digital signage, salles de visioconférence,smart building…) et de déployerl’intégralité de son offre en développant denouvelles solutions transversales auBenelux. Le groupe BIS compte plus de220 collaborateurs et a réalisé, en 2017, unchiffre d’affaires de 55 millions d’euros.

À travers son Satellite Alter Way, Econocoma acquis, fin avril 2017, 100 % de LP DigitalAgency, un cabinet français de conseil enstratégie digitale à destination des grandscomptes. LP Digital Agency a réalisé unchiffre d’affaires de 1,8 million d’eurosen 2017.

auprès des grands comptes, notammentdans le Retail et la Logistique. La Société aréalisé un chiffre d’affaires de plus de13 millions d’euros en 2017.

Au Royaume-Uni, Econocom a acquis finjuillet 85 % de la société Jade Solutions,spécialisée dans le crowd-Wi-Fi et lessolutions professionnelles de mobilité

En octobre 2017, le groupe a par ailleursacquis 80 % du capital d’Energy Net,distributeur et intégrateur B2B desolutions Apple dont le groupe est déjàpartenaire. Grâce aux synergies attenduesavec l’activité Technology Management &Financing, cette acquisition permet delancer en Allemagne l’offre de solutionsinnovantes combinant matériels,applications et services, facturés en moderedevance. Energy Net a réalisé un chiffred’affaires de plus de 55 millions d’eurosen 2017.

Enfin, Exaprobe, Satellite d’EconocomGroup, a acquis 51 % de la société Aciernet,intégrateur français de solutions Réseauxet Sécurité disposant d’une expertisespécifique dans les grands datacenters.Partenaire Gold de Cisco, la Société disposede savoir-faire très complémentaires deceux du groupe. Aciernet a réalisé unchiffre d’affaires de plus de 183 millionsd’euros en 2017, et connaît une croissancesignificative portée par la bonnedynamique de ses principaux clients et sondéploiement à l’international, notammenten Amérique du Nord ;

variation des pourcentages d’intérêt•

Econocom a racheté à Georges Croix,Actionnaire minoritaire de DigitalDimension, l’intégralité de ses titres,portant la participation du groupe à 100 %dans Digital Dimension à compter du1er octobre 2017. Au premier trimestre,Econocom a racheté 20 % du capital d’Helis,portant sa participation dans ce Satellite à65 %. Au premier trimestre, Econocom aracheté 35,58 % du capital d’EconocomBrasil, portant sa participation à 92,85 %.


02présentation du groupeprincipaux investissements

AUTRES PRISES DE PARTICIPATIONS ET INVESTISSEMENTS

Début mai, Econocom a pris uneparticipation minoritaire (40 %) dans lecapital de JTRS, intégrateur de solutionsdigitales dans le secteur de l’éducation auRoyaume-Uni. JTRS est l’un des principauxpartenaires d’Apple et Google Éducation surle territoire britannique.

En 20187.2.Les opérations réalisées, en 2018, ont été lessuivantes :

acquisitions dans l’activité « Digital•Services and Solutions »

Au cours du premier trimestre 2018, legroupe a procédé à deux acquisitionsciblées afin de compléter ses savoir-faire entransformation digitale et poursuivre sapolitique de montée en valeur.

Le groupe a acquis 60 % d’Altabox enEspagne, spécialiste des services marketingdigital, afin d’enrichir l’expérience clients surles points de vente. L’offre innovante de laSociété comprend la conception et ledéploiement de solutions d’affichagedynamique, de marketing sensoriel et auditifet d’analyse de trafic et de données. Cetteacquisition offre de nombreuses possibilitésde synergies avec les autres compétences dugroupe dans le secteur du Retail, notammentcelles des Satellites Caverin, Gigigo,Rayonnance ou Jade Solutions. Dotée d’untrès beau portefeuille de clients espagnols, lasociété Altabox a réalisé un chiffre d’affairesde 9 millions d’euros en 2017.

Par ailleurs, Econocom a acquis 100 % de lasociété BDF en Italie, spécialiste des servicesmanagés du secteur Banques-Assurances.La société a réalisé un chiffre d’affaires de44 millions d’euros en 2017

En octobre 2018, le groupe a acquis, via laSociété Hélis SAS, l’ensemble des partsd’Upstream et de sa filiale Simstream,spécialiste dans les services d’ingénierie etd’intégration en lien avec le streaming audioet vidéo. La Société a réalisé un chiffred’affaires de 4,5 millions d’euros en 2017.

En octobre 2018, le groupe a acquis, via lasociété Alter Way, 100 % de la sociétéOsones, spécialiste dans les solutions decloud privé, d’infrastructure as a service, etde système d’orchestration de conteneursLa Société a réalisé un chiffre d’affaires de1,5 million d’euros en 2017.

AUTRES PRISES DE PARTICIPATIONS ET INVESTISSEMENTS

Aciernet : le groupe, via sa filiale Exaprobedétenue à 90 %, a signé un accord avec lesActionnaires minoritaires en juillet 2018prévoyant l’acquisition à prix fixe du soldede la participation. Le taux d’intérêt passedonc à 100 % au niveau d’Exaprobe, soit 90 %au niveau d’Econocom.

ASP Serveur : le groupe a acquis laparticipation minoritaire (20 %) enoctobre 2018 et porte ainsi sa participation à100 %.

Econocom Brasil : sur le quatrième trimestre2018, Econocom a acquis le solde des titresauprès de l’Actionnaire minoritaire (soit7,15 % du capital) portant ainsi saparticipation à 100 %.

Caverin : Econocom Group SE a acquisl’intégralité des parts minoritaires (33,34 %du capital).


02 présentation du groupeinformations complémentaires

En 20197.3.AUTRES PRISES DE PARTICIPATIONS ET INVESTISSEMENTS

Synertrade : le groupe a acquis laparticipation minoritaire (10 %) en juillet 2019et porte ainsi sa participation à 100 %.

Gigigo : Econocom Group SE a acquisl’intégralité des parts minoritaires (30 %) enjuillet 2019.

Infeeny : au cours du 1er semestre EconocomGroup a procédé à l’acquisition de 9,66 % ducapital de la Société.

JTRS : Econocom Group a augmenté saparticipation dans la Société via l’acquisitiondes titres d’un Actionnaire minoritaire (5 %).

Altabox : le groupe a exercé en fin d’année2019 ses options portant sur 15 % du capitalde la Société, portant son taux d’intérêt à85 %.

Informations complémentaires8.Procédures 8.1.

judiciaires et arbitragesLes procédures gouvernementales,judiciaires ou d’arbitrage à l’encontre dugroupe, en suspens ou dont il serait menacé,font l’objet de provisions établiesconformément aux normes IAS 37 en tenantcompte de l’ensemble des informationspertinentes disponibles sur ces procédures.

rencontre dans la conduite de ses activités.Ce montant a augmenté notamment enraison d’un litige commercial dont l’enjeupourrait finalement être un risque decontrepartie pour le groupe.

Le montant global consolidé des provisionsainsi constituées pour l’ensemble descontentieux du groupe (cf. note 16 des Étatsfinanciers consolidés) inclut l’ensemble dessorties de ressources, jugées probables, sanscontreparties futures et afférentes auxlitiges de toutes natures que le groupe

Contrats importants8.2.Le groupe conclut dans le cadre de sesactivités des contrats importants avec sesclients, fournisseurs, refinanceurs et autrespartenaires, l’engageant parfois pourplusieurs années. Le poids de ces acteurs estrappelé dans les facteurs de dépendancerepris au chapitre 4 sur les Facteurs derisque, section 3 intitulée « Risques dedépendance ».


03responsabilité sociétale d’entrepriseNotre démarche 68

Les enjeux et la mission RSE 68L’organisation 68Notre feuille de route 68

Actions et faits marquants 69

Références et standards 69Labels et certifications 69Engagements envers les Objectifs de Développement Durable 69Réalisations et ambitions majeures 71

Nourrir notre excellence grâce 1.à un engagement responsable 72

Se positionner comme 1.1.un employeur engagé 72Conduire une politique 1.2.environnementale exigeante 80Être un acteur éthique 1.3.et responsable 83

Accompagner les nouveaux 2.usages responsables de nos clients et de nos utilisateurs 86

Développer notre offre de produits 2.1.et services green et responsables 86Promouvoir le numérique utile 2.2.et responsable et l’économie circulaire 87Impulser l’innovation responsable 2.3.dans les collaborations internes et externes 89

Fédérer un écosystème pour créer 3.de la valeur partagée 90

3.1. Les partenariats dans le secteur de l'éducation et l’université 90

Devenir le partenaire de choix 3.2.d’entreprises innovantes et les intégrer à nos offres 94Développer notre ancrage local3.3. 95


03 responsabilité sociétale d’entreprisenotre démarche

Notre démarcheLes enjeux et la mission RSESelon une étude du CNRS datant demai 2018, le numérique représenterait entre6 et 10 % de l’ensemble de la consommationd’énergie dans le monde. Le même CNRSestime que seuls 18 % des matériaux utiliséspour la fabrication des ordinateurs portablessont recyclés en Europe. Ces chiffres nepeuvent qu’interpeller le groupe Econocomqui a fait de la lutte contre le gaspillagedigital un axe majeur de sa stratégie RSE.

Comment ? D’une part, en concevant etdéployant un digital réellement utile etresponsable pour l’utilisateur final,contribuant ainsi à la performance globaleet à la compétitivité des organisations.D’autre part, en veillant au recyclage et auréemploi des équipements. La mission deresponsabilité sociétale du groupeEconocom se définit ainsi : apporter auxclients et à leurs utilisateurs des solutionsdigitales efficaces et responsables pourgénérer de l’impact positif.

Cet engagement en faveur d’un digital utilese manifeste, entre autres, au travers desefforts du groupe pour une meilleureefficacité énergétique de ses infrastructuresnumériques, de ses actions de mécénat enfaveur d’organisations luttant contrel’exclusion ou encore de ses engagementsen faveur du recyclage et du réemploi deses matériels grâce à des structures del’économie sociale et solidaire. Enfin, laresponsabilité sociétale du groupeEconocom ne saurait s’envisager sans unestratégie ressources humaines engagéeet une politique environnementaleresponsable.

L’organisationLa politique RSE d’Econocom mobilisel’ensemble des collaborateurs du groupe etfait l’objet d’une organisation dédiée. LaDirection RSE est placée sous laresponsabilité de Véronique di Benedetto,Vice-Présidente France. Cette Direction a unrôle de représentation de la politique RSEauprès du Conseil d’Administration et desautres Directions.

Le pilotage de la démarche est assuré parun Comité de Direction RSE, composé desept Directeurs représentant les principalesfonctions du groupe. Ce Comité valide lesorientations stratégiques et les objectifs dela démarche tout en veillant à la bonneatteinte de ces derniers.

Un panel de correspondants RSEfonctionnels mais aussi géographiques aété identifié. Ces correspondants font partiedes équipes opérationnelles des membresdu Comité de Direction RSE. Ils sontresponsables du déploiement des différentsobjectifs sur leurs périmètres respectifs. Ilsassurent la mise en place opérationnelledes plans d’actions validés en Comité, ilssont aussi les ambassadeurs de ladémarche auprès de leurs équipes.

Notre feuille de routeEconocom s’est fixé une nouvelle stratégieRSE en 2018 et l'a mise en place en 2019.Cette feuille de route ambitieuse etexigeante reprend l’ensemble des enjeuxmatériels identifiés dans le cadre del’interrogation des parties prenantes interneset externes du groupe. Elle met en exergueles points de développement sur lesquelsEconocom souhaite progresser dans lesprochaines années.


03responsabilité sociétale d’entrepriseactions et faits marquants

NOURRIR NOTRE EXCELLENCE GRÂCE À UN ENGAGEMENT RESPONSABLE

Se positionner comme un employeur•engagé.

Conduire une politique environnementale•exigeante.

Être un acteur éthique et responsable.•

ACCOMPAGNER LES NOUVEAUX USAGES RESPONSABLES DE NOS CLIENTS ET DE NOS UTILISATEURS

Garantir une expérience utilisateurs•étendue, simple, as a service.

Promouvoir le digital utile et responsable•et l’économie circulaire.

Impulser l’innovation responsable dans les•collaborations internes et externes.

FÉDÉRER UN ÉCOSYSTÈME POUR CRÉER DE LA VALEUR PARTAGÉE

Accompagner les nouveaux usages liés au•digital utile dans les domaines del’éducation et du Green IT.

Devenir le partenaire de choix d’entreprises•innovantes et les intégrer à nos offres.

Développer notre ancrage local.•

Actions et faits marquantsRéférences et standards

Depuis 2012, le groupe Econocom adhère•au Pacte Mondial des Nations Unies. Autravers de cette adhésion, Econocoms’engage à respecter et promouvoir les dixprincipes du Pacte Mondial. Ces principesconcernent : les droits de l’Homme, le droitdu travail, l’environnement et la luttecontre la corruption.

Econocom a été distingué par la médaille•Silver d’Ecovadis pour sa performance enmatière de RSE.

Labels et certificationsLe périmètre de certification ISO 9001•concerne plus de 6 000 collaborateursrépartis sur près de 50 sites et couvranthuit pays : Belgique, Espagne, France, Italie,Luxembourg, Maroc, UK et Pays-Bas.

Les certifications ISO 27001 sont gérées•localement en France, Espagne, Italie et auMaroc.

Econocom utilise le référentiel ISO 26000•afin de garantir le respect des lignesdirectrices en termes de responsabilitésociétale.

Engagements envers les Objectifs de Développement DurableEconocom reconnaît l’urgence pour lesacteurs des secteurs privés et publics deconverger ensemble vers les 17 Objectifs deDéveloppement Durable (ODD) identifiéspar les Nations Unies. Dans le cadre de sonengagement, Econocom a donc identifié lesobjectifs qui relèvent d’un engagementprioritaire, d’une contribution active oud’une participation. 11 Objectifs ont ainsi étéidentifiés et intégrés à la politique RSE.


03 responsabilité sociétale d’entrepriseactions et faits marquants

ENGAGEMENTS PRIORITAIRES :

objectif n° 12 : consommation et production•responsables ;

objectif n° 9 : innovation et infrastructures ;•

objectif n° 4 : accès à l’éducation de•qualité ;

objectif n° 10 : réduction des inégalités ;•

objectif n° 17 : partenariats pour les•objectifs mondiaux.

CONTRIBUTION ACTIVE :

objectif n° 13 : lutte contre le changement•climatique ;

objectif n° 5 : égalité des sexes ;•

objectifs n° 8 : accès à des emplois décents.•

PARTICIPATION :

objectif n° 3 : accès à la santé ;•

objectif n° 11 : villes et communautés•durables ;

objectif n° 7 : recours aux énergies•renouvelables


03responsabilité sociétale d’entrepriseactions et faits marquants

Réalisations et ambitions majeuresMixité

Réalisation : création et déploiement d’unprogramme interne dans le cadre de notremétier de Services « Femmes du DigitalEconocom » et signature du manifestepour la reconversion des femmes dans lesmétiers du numérique.

Ambition : d’ici 2022, le groupe Econocoma pour ambition d’améliorer l’accès desfemmes aux métiers du numérique,d’attirer davantage de talents féminins etd’améliorer leur intégration au sein del’entreprise.

Solidarité

Réalisation : 80 % du total de noséquipements IT reconditionnés sont traitéspar des entreprises partenaires del’économie sociale et solidaire (ce quireprésente chaque année environ500 000 produits).

Ambition : d’ici 2022, le groupe Econocoma pour ambition de traiter et dereconditionner la totalité de seséquipements IT par des entreprises del’économie sociale et solidaire.

Environnement

Réalisation : dans le cadre de sonengagement en faveur de la lutte contre legaspillage digital, Econocom a enregistréune réduction de 28 % de la consommationdes équipements IT de ses collaborateurs.

Ambition : d’ici 2022, Le groupe Econocoma pour ambition de maîtriser et dediminuer l’ensemble des consommationsde son système d’information.

Économie circulaire

Réalisation : Econocom s’engage en faveurde l’économie circulaire en développantune expertise financière incontournabledans le financement de projets digitaux etd’équipements technologiques via dessolutions de financement as a service et enproposant des offres qui permettent auxentreprises de piloter leurs projets digitauxen temps réel et au plus juste des usages.

Ambition : d’ici 2022, Econocomambitionne d’accélérer la création d’offresfinancières et technologiques uniques pourréduire l’empreinte environnementale etnumérique de ses clients.


03 responsabilité sociétale d’entreprisenourrir notre excellence grâce à un engagement responsable

Nourrir notre excellence grâce 1.à un engagement responsableLa politique RSE d’Econocom s’attache à faire appliquer de bonnes pratiques au sein dugroupe, d’abord au travers d’une politique RH soucieuse de développer la satisfaction descollaborateurs, puis au travers d’une politique environnementale exigeante et enfin, en sepositionnant comme un acteur éthique et responsable.

Se positionner comme un employeur engagé1.1.Du recrutement au développement acteurs de la responsabilité sociétale et lesprofessionnel, en passant par la satisfaction premiers ambassadeurs du groupe. Audes collaborateurs et l’attention portée à la 31 décembre 2019, Econocom comptaitsanté et au bien-être au travail, Econocom 10 323 collaborateurs dont près de 85 % danss’engage à faire de ses collaborateurs les les Services.

Répartition des effectifs par activité

31 déc. 2019 31 déc. 2018

Technology Management & Financing 526 634

Services 8 314 8 891

Products & Solutions 626 441

Holding et fonctions support 739 728

Total collaborateurs 10 205 10 694

Agents 118 118

Total 10 323 10 812

Répartition des effectifs par zone géographique

31 déc. 2019 31 déc. 2018

France 7 173 7 444

Benelux 725 740

Europe du Sud 1 932 2 001

Europe du Nord et de l’Est et Amériques 493 628

Total 10 323 10 812


03responsabilité sociétale d’entrepriseourrir notre excellence grâce à un engagement responsable

La politique de Ressources Humaines menée par Econocom permet d’attirer et de retenir lestalents, éléments essentiels de la performance du groupe dans la durée.

LA POLITIQUE DE 1.1.1.RECRUTEMENT ET D’INTÉGRATION

L’acquisition de talents

Le groupe souhaite que chaquecollaborateur puisse évoluer et construire sacarrière, en réalisant des missions diversifiéeset porteuses de sens. Cela commence par lepositionnement des bonnes compétencesaux bons endroits : gérer les recrutements etla mobilité. Econocom a ainsi défini troischamps d’action prioritaires afin de répondreaux attentes des candidats et descollaborateurs :

une présence accrue sur les réseaux•sociaux, véritables lieux d’échanges entreles candidats et les collaborateurs, quiciblent prioritairement les jeunesgénérations ;

une utilisation forte du réseau des•collaborateurs du groupe pour recruter desprofils mieux ciblés et qui adhèrent à laculture d’entreprise ;

la mobilité des collaborateurs en interne.•

Un nouveau module va être déployé aucours du deuxième trimestre 2020 etpermettra à travers un espace collaborateurde :

coopter depuis le site du groupe (web ou•mobile) ;

gérer sa carrière en postulant rapidement•aux offres du groupe ;

partager des offres sur les réseaux sociaux.•

En 2019, le groupe a réalisé 1 840 recrutementsen France.

Nombre de recrutements par régiongéographique en 2019

Nombre derecrutements 2019

Benelux 76

France (planète + Exaprobe + Infeeny + autres satellites)

1 840

Espagne 291

Italie 30

Autres pays 235

2 472

L’intégration des talents

Les collaborateurs recrutés bénéficient d’unparcours d’intégration personnalisé ayantpour objectif de leur présenter l’ensembledes équipes, de les aider à comprendre aumieux l’organisation et de se familiariseravec l’activité de leur département.

Pour compléter ce dispositif, les nouveauxarrivants participent à un séminaired’intégration national appelé « WelcomeDay » Cette journée leur permet de découvrirl’organisation d’Econocom et ses différentsmétiers. Ces « Welcome Days » rencontrentun vif succès et atteignent 100 % desatisfaction chez les participants.

Les collaborateurs en délégation chez lesclients sont, eux, conviés aux « WelcomeDates ». Organisés trimestriellement (selonles régions), les « Welcome Dates » leurpermettent de découvrir l’organisation et lefonctionnement de leur agence (bureaulocal), des acteurs locaux, mais aussi lesoutils de communication nationaux et lesdispositifs de développement de carrièremis à leur disposition au sein du groupe.



LE DÉVELOPPEMENT 1.1.2.PROFESSIONNEL

La formation

Le groupe Econocom accompagne ledéveloppement professionnel de sescollaborateurs en proposant un large panelde formations.

Le plan de formations du groupe s’articuleautour de trois principaux dispositifs :

Learn’up : la plateforme de digital•learning accessible à tous ;

l’« Econocom Management Academy » à•destination des managers ;

les actions de formation répondant aux•besoins spécifiques des métiers etactivités du groupe.

Afin de répondre aux souhaits de formationde l’ensemble des collaborateurs et de lesencourager à s’auto-former, Econocom achoisi de s’appuyer sur le large choix qu’offrele digital et a repensé son offre deformations à distance. Des MOOCs sontégalement proposés tout au long de l’année,notamment sur les sujets liés à latransformation digitale des métiers dugroupe.

En 2019, Econocom a déployé une offre deformation digitale innovante sous un formatSPOC sur des thématiques soft skills : lagestion de projets, l’agilité, les ressourceshumaines, la gestion de conflits, l’animationde réunion, la communication et lemanagement. Près de 230 collaborateursont pu bénéficier de ces formationsdistancielles, sur la base du volontariat,après validation du management.

L’« Econocom Management Academy » apour objectif de développer lescompétences managériales des participants.Les formations dispensées permettentégalement aux managers de réfléchir auxenjeux de la transformation digitale et auxpratiques de collaboration et detransversalité qui y sont associées.

réussite professionnelle mais également dusuccès du groupe. En 2019, en France cesont près de 40 000 heures de formation quiont été dispensées.

Pour Econocom, la formation de sescollaborateurs est un facteur clé de leur

Répartition des collaborateurs formés paractivité en France en 2019

La transformation digitale interne

Econocom a mis en place une formationd’acculturation au digital, le « PasseportDigital ». L’objectif est de former etsensibiliser les collaborateurs à l’impact dudigital dans leur métier, et de lesaccompagner dans la prise en main desnouveaux outils à leur disposition pour que ledigital soit véritablement un facteur de leurdéveloppement professionnel. Depuis 2017,près de 500 collaborateurs en France se sontinscrits, sur la base du volontariat, pourobtenir ce « Passeport Digital ». Une dernièresession de formation a été mise en place en2019 permettant de former près de90 personnes supplémentaires.

La transformation digitale conditionneégalement l’évolution de l’aménagementdes espaces de travail. Econocom a doncrevu la conception de ses locaux, afin d’enfaire des lieux d’échanges dans lesquels lacocréation et la collaboration sont lesmaîtres mots. Les différents sites du groupesont équipés de solutions digitales, tellesque des écrans dans les espaces de passagepour permettre aux collaborateurs deréaliser des actions rapides (réserver une


03responsabilité sociétale d’entreprisenourrir notre excellence grâce à un engagement responsable

salle de réunion, se repérer, consulter lesbureaux disponibles…) ou encore dessolutions de Web conférences, que ce soitdepuis une salle de réunion ou depuis sonoutil de travail (ordinateur, tablette,smartphone). Près de 3 000 collaborateursbénéficient, ainsi, de conditions de travailadaptées aux évolutions des métiers et desmodes de travail.

Par ailleurs, un « Digital Bar » a été installésur le site majeur du groupe, les principauxsites seront progressivement équipés de ceservice. Ces lieux physiques d’échangesapportent des réponses aux questions descollaborateurs/utilisateurs sur les outilsdigitaux ainsi qu’un accompagnementpersonnalisé. Enfin, une assistancetechnique est également fournie pour lesaider dans la résolution de leurs problèmesIT ou digitaux.

Début 2018, un nouvel outil interne a étélancé afin d’uniformiser les pratiques etles outils digitaux du groupe : Onelink. Ilpermet de regrouper l’ensemble desoutils informatiques et des moyens decommunication digitaux (Intranet, MicrosoftOffice 365, newsletter, réseau social, CRM,SIRH) afin de rendre l’ensemble desinformations, documents et actualitésdisponibles pour les collaborateurs depuisune même plateforme.

La gestion de carrières

métiers ainsi que les aspirations descollaborateurs.

La gestion des carrières et l’évolutionprofessionnelle des collaborateurs sont aucœur des préoccupations d’Econocom etdonnent lieu à un processus structuré,permettant de cibler des actions spécifiquespour les différents profils de collaborateurs.Ainsi, des « Talent Reviews » réunissent letop management de chaque métier,l’équipe Carrières & Développement et celledes RH opérationnelles pour partager lesenjeux business déclinables en stratégie RH.L’objectif est de prioriser les actionsindividuelles de développement en fonctiondes identifications des collaborateurs, maisaussi d’assurer la cohérence entre lesdispositifs RH, les besoins et les attentes des

LA SATISFACTION 1.1.3.DES COLLABORATEURS

Econocom évolue sur un marché trèsconcurrentiel et est confronté aux enjeuxsociaux du secteur du numérique (fort tauxde turnover, gestion des périodesd’inter-contrat). La satisfaction descollaborateurs est donc un critère deperformance clé.

Le programme d’engagement Share

Lancé en 2011 en France, le programmeShare d’Econocom a pour objectif defavoriser l’équilibre entre vie privée et vieprofessionnelle et d’améliorer la qualité devie au travail. Ce programme s’articuleautour de quatre volets : Easy Life,Flexi’work, Share Solidarity et We Care WeCure.

Easy Life : facilitez votre quotidien

L’amélioration du bien-être au travail descollaborateurs se traduit par la mise àdisposition de différents services etdispositifs innovants, permettant de lesaccompagner et de leur faciliter la vie auquotidien.

Flexi’Work : adaptez votre organisation

L’articulation vie professionnelle et vieprivée représente un enjeu majeur dansl’amélioration de la qualité de vie dessalariés. Econocom, sensible au bien-être deses salariés, propose des mesures detélétravail, et plus largement du travailnomade, et du temps partiel.

Share Solidarity : soutenez une causesolidaire

En 2016, le programme « Engaged, now ! » aété lancé. L’objectif consiste à valoriserl’engagement des collaborateurs dans lecadre de leur vie personnelle. Lescollaborateurs ont donc la possibilité dedéposer leur candidature pour le soutiend’une association dans laquelle ils sont



investis. Cette association recevra alors unecontribution financière d’Econocom pourl’aider dans son développement. La missionde l’association doit également être enphase avec la politique RSE mise en placepar le groupe. Depuis trois ans, quinzeassociations ont ainsi été récompensées. Leprogramme rencontre un vif succès etpermet également aux collaborateurs demettre en avant l’action menée par leurassociation et de recruter de potentielsbénévoles.

En décembre 2019, les sites de Clichy,Noisy-le-Grand, Les Plessis Robinson,Villeurbanne et Les Ulis ont proposé auxcollaborateurs de participer à la collecte desPères Noël Vert du Secours PopulairesFrançais. Les collaborateurs se sont doncmobilisés durant le mois de décembre pouroffrir des jouets neufs ou d’occasion auxenfants issus de familles défavorisées.

En septembre 2019, suite au déménagementdu site de Puteaux, une braderie solidaire aété organisée auprès des collaborateurs afinde leur vendre du matériel informatiqueinutilisé à des prix attractifs. Les recettes decette braderie ont été intégralementreversées à deux associations soutenues parEconocom : Espérances Banlieues et DoubleHorizon. 30 ordinateurs ont également ététraités et reconditionnés par notre partenaireAteliers Sans Frontières et ont été offerts àEspérances Banlieues afin de former lesélèves de l’école d’Asnières (92) auxtechnologies numériques.

We Care We Cure : préservez votre santé

En 2017 en France, Econocom a lancé sonprogramme dédié à la santé de sescollaborateurs.

Ce programme couvre deux volets :

la prévention (sensibilisation, dépistage,•actions préventives) est le premier pas versune meilleure santé du collaborateur ;

l’accompagnement des collaborateurs au•quotidien dans le traitement des maladies.

Happy Life @ Econocom

Courant 2015, le groupe a lancé le concept deHappy Dej et Happy Cheers sur ses sitesfrançais. Econocom organise un Happy Dejpar an sur les plus gros sites de France, et unafterwork national qui regroupesimultanément l’ensemble des 10 villesconcernées. Ces événements permettent auxcollaborateurs de se rencontrer dans uncontexte convivial et détendu en participantaux différentes activités proposées.

Le sport est également un vecteur departage et d’entraide, c’est pourquoi tous lesans des défis sportifs sont proposés auxcollaborateurs. Depuis 2016 c’est unecentaine de coureurs provenant de toutesles activités, régions et pays qui prennent ledépart de courses de renom telles que letrail de Porquerolles, le marathon de Paris, lemarathon du Médoc, le marathon de Porto,ou plus récemment un Run & Bike de32 kilomètres dans les gorges du Verdon.

LA POLITIQUE DE DIVERSITÉ1.1.4.

La diversité est un facteur d’ouverture et deperformance collective. Econocom privilégiedepuis toujours le recrutement et l’évolutionen fonction des compétences de chaqueindividu, et condamne toute forme dediscrimination.

L’égalité hommes/femmes

Econocom est particulièrement attentif àl’égalité hommes/femmes au sein de seseffectifs et encourage la présence defemmes dans un secteur à forte présencemasculine via notamment le recrutementou encore des prises de parole en faveur del’égalité hommes/femmes, en particulierdans le secteur du numérique. Le groupeveille à ce qu’un traitement équitable enmatière de représentativité et d’évolutionsoit assuré afin de renforcer la mixité.Econocom est particulièrement attentif à ceque les femmes et les hommes bénéficientdes mêmes opportunités de carrière,notamment dans le cadre de l’accès à laformation, aux évolutions professionnelles etaux positions de management. Les progrès



en matière d’égalité professionnelle entre les d’Administration avec en 2017, l’intégrationhommes et les femmes ne pourront se faire de trois femmes parmi les quatre nouveauxsans une sensibilisation du management et Administrateurs. Il comporte désormais unune implication des hommes dans la tiers de femmes, conformément à l’objectifdémarche. Le groupe a par ailleurs renforcé affiché par le groupe.la présence de femmes au sein du Conseil

Indice d’égalité hommes/femmes : 88/100 pour l’activité Services en France

En application du décret du 8 janvier 2019, l’activité Services obtient un index de 88 points sur100. Cet index est basé sur le calcul de cinq indicateurs :

Écart de rémunération entre les femmes1.et les hommes ;

Écart de taux d’augmentations2.individuelles entre les femmes et leshommes ;

Écart de taux de promotions entre les3.femmes et les hommes ;

pourcentage de salariées revenues de4.congé maternité ayant bénéficié d’uneaugmentation à leur retour ;

nombre de salariés du sexe sous-représenté5.parmi les dix salariés ayant perçu les plushautes rémunérations.

Répartition hommes/femmes en France en 2019 (hors Satellites)

France Fonctionssupports

Products &Solutions Services

TechnologyManagement

& FinancingTotal

Femme 58 103 370 65 596

Homme 18 41 2 332 26 2 417

Non-Cadres 76 144 2 702 91 3 013

Femme 125 48 331 78 582

Homme 101 53 1 737 84 1 975

Cadres 226 101 2 068 162 2 557

Total 302 245 4 770 253 5 570

Femmes du Digital Econocom : un programme interne pour encourager la présence de femmes dans les métiers du numérique

En juin 2019, le programme interne Femmesdu Digital Econocom a été lancé sous l’égidede l’activité de services. Ce programmeambitieux s’est fixé trois objectifs :

créer une communauté nationale afin de•favoriser les échanges et les interactionsentre collaboratrices des Services ;

attirer et recruter plus de femmes aux seins•des effectifs ;

innover et valoriser les compétences et les•expertises en interne.



Conscient de la valeur ajoutée apportée parla mixité au sein d’une organisation,Econocom souhaite promouvoir la présencede femmes dans ses activités et rendre plusattractifs les métiers du numérique où lesfemmes sont sous-représentées. Le groupesouhaite ainsi relever un défi de taille : laféminisation des métiers de l’IT. En signantle Manifeste Reconversion des Femmesdans les Métiers du Numérique, Econocoms’engage en proposant un programmed’accompagnement des femmes issues dela reconversion. La mission de Femmes duDigital Econocom est également desensibiliser les jeunes filles à travers desinterventions dans les écoles et laproposition de stages découvertes.

La lutte contre la discrimination

L’insertion des jeunes

Dans le cadre de son activité de Services enFrance, le groupe Econocom encourageparticulièrement le recrutement enalternance de jeunes diplômés oud’étudiants en fin de cycle. Econocom estacteur dans la formation en accompagnanttous les ans des jeunes dans le cadre decontrats d’alternance ou de stages. Cesformations de niveau Bac +2 à Bac +5 sontsuivies par des tuteurs dans les métierstechniques et fonctionnels. L’activitéServices d’Econocom représentant les plusimportants besoins en recrutement a mis enplace des partenariats privilégiés avec plusde 40 écoles.

Dans cet objectif d’ouverture du monde del’entreprise aux jeunes, Econocom estpartenaire depuis plusieurs années de laJournée Nationale des Jeunes (JNDJ). Unefois par an, le groupe ouvre ses portes à descollégiens et/ou lycéens issus de milieuxdéfavorisés, afin de leur faire découvrir lemonde de l’entreprise et les solutions que legroupe propose à ses clients.

Le groupe souhaite impliquer sescollaborateurs dans sa politique de diversitéet les encourage fortement à participer à desactions de sensibilisation et d’insertion auniveau local. Grâce au partenariat du groupeavec l’association « 100 000 Entrepreneurs »et son réseau d’établissements partenaires,plusieurs managers interviennent dans desclasses de lycéens en Ile-de-France commeen province afin de les sensibiliser au mondeprofessionnel, à l’entrepreneuriat etl’intrapreneuriat.

Afin d’aller plus loin dans sa politiqued’insertion des jeunes, Econocom a concluen France un contrat de génération pour sesdifférentes filiales en France. Ce contrat a untriple objectif :

faciliter l’insertion durable des jeunes•dans l’emploi par leur accès à un contrat àdurée indéterminée ;

favoriser l’embauche et le maintien des•travailleurs âgés ;

assurer la transmission des savoirs et des•compétences.

Cet accord vise également à créer unesynergie entre les différentes générations desalariés qui composent l’entreprise et luiapportent leurs savoirs, ce qui constitue unerichesse et une force d’innovation. C’estpour cela que l’accord concerne les jeuneset les travailleurs plus âgés mais égalementles générations intermédiaires, en leurdonnant un rôle important dansl’accompagnement des jeunes, latransmission des savoirs et la formation.

En 2019, Econocom a souhaité permettre à50 de ses collaborateurs en France d’êtredes ambassadeurs d’Econocom via unpartenariat avec la plateforme My JobGlasses qui met en relation des étudiantsavec des professionnels. Ces rencontrespermettent de rapprocher des étudiantspost-bac et les entreprises afin de lesorienter au mieux dans leur recherche destages ou d’emploi.



Répartition des alternants et stagiairesen France en 2019

L’accompagnement des salariés de plusde 45 ans

À partir de 45 ans, les collaborateurs enFrance ont la possibilité de réaliser unentretien de carrière pour faire le point surleur situation et leur projet d’évolutionprofessionnelle. Ils peuvent égalementbénéficier, s’ils le souhaitent, d’un bilan decompétences réalisé par un organismeexterne habilité. Ils bénéficient aussi d’unaccès prioritaire aux dispositifs de formationainsi que du support de la Direction desRessources Humaines pour lesaccompagner dans leur projet de mobilitéinterne. Les plus de 55 ans bénéficientégalement de mesures complémentaires.Une autorisation d’absence rémunéréed’une journée tous les deux ans leur estaccordée pour réaliser un bilan de santé. Ilsont également la possibilité de bénéficierd’un aménagement du temps de travail(temps partiel, aménagement d’horaires,télétravail). Le groupe leur donne égalementl’opportunité de transmettre leur savoir-fairevia un programme de tutorat auprès desjeunes collaborateurs Econocom.

Encourager l’embauche des personnesen reconversion

poste. La POE individuelle permet ainsi derésorber efficacement l’écart entre lescompétences du candidat retenu et lescompétences requises par le poste. Ellefinance tout ou partie des frais engagéspour une formation réalisée en interne ouvia un organisme extérieur. Elle permet àdes personnes en reconversion de se formeraux métiers de l’IT.

La Préparation Opérationnelle à l’Emploiindividuelle (POEI) permet la mise en placed’une formation de préparation à la prise de

En 2018, seulement 10 personnes (soit unpeu moins de 1 % des recrutements) ontété recrutées via ce biais. En 2019 nousavons fortement développé cette sourced’embauches et nous avons recruté114 collaborateurs en CDI/CDD/contratd’alternance via des POEI ce qui représente8,4 % de l’ensemble des 1 352 recrutementsréalisés en 2019 sur l’entité Services France

Pour ces 114 recrutements, le groupeprésente les résultats suivants :

44 femmes soit 38,5 % ;•

14 ingénieurs soit 10 % ;•

6 personnes en situation de handicap soit•5,2 % ;

âge moyen de 30,4 ans ;•

80 % de CDI ;•

le taux de fin de période d’essai est•identique au taux observé sur l’ensembledes recrutements (10 %).

Le handicap

Econocom s’engage dans une démarchevolontariste au profit des personnes ensituation de handicap. Après la conventionde partenariat conclue en 2014 avecl’AGEFIPH (Association pour la Gestion duFonds pour l’Insertion Professionnelle desPersonnes Handicapées), Econocom afranchi un nouveau palier en signant en2018 un accord qui couvre l’ensemble desactivités du groupe en France. Avec cetaccord, Econocom s’engage à augmenterson taux d’emploi des personnes ensituation de handicap d’ici fin 2020, enmettant en œuvre une politique d’emploiqui a pour ambition de répondre à quatreobjectifs majeurs :



recruter, former et intégrer les personnes•en situation de handicap ;

maintenir dans l’emploi les salariés•handicapés via une gestion de carrièreadaptée et l’amélioration des conditionsde travail ;

sensibiliser au handicap tous les acteurs•internes et les salariés d’Econocom ;

développer la sous-traitance avec les•établissements du milieu protégé.

La Mission Handicap est très engagée eninterne pour sensibiliser l’ensemble descollaborateurs au handicap, notamment lorsde la Semaine Européenne pour l’Emploides Personnes Handicapées (SEEPH) etdans le cadre de la formation dumanagement et des équipes derecrutement. Elle est également présentesur les salons de recrutement et forumsécoles et participe à la CommissionHandicap du Syntec Numérique. Encomplément, Econocom s’est engagé àtravers plusieurs actions de sensibilisationauprès de l’ensemble des collaborateurs,comme des modules d’e-learning illustrantdes situations concrètes du handicap dansle cadre professionnel, et un espace Intranetdédié.

Conduire 1.2.une politique environnementale exigeante

facteurs d’émissions du groupe sont saflotte de véhicules et les consommationsénergétiques de ses bâtiments. Econocom adécidé de concentrer ces actions sur cesdeux postes d’émission. Il a aussi agi pourdiminuer la consommation énergétique deson système d’information.

En 2015, Econocom a formulé sonengagement de réduire ses émissions deCO2 de 20 %, sur un périmètre restreint. Cepremier objectif a permis au grouped’affiner ses ambitions de réduction desémissions de CO2, sur un périmètre pluslarge, pour son nouveau plan stratégiquelancé en 2018. Econocom fait réaliser desbilans d’émissions de gaz à effet de serre deses activités depuis 2012. Ces bilans ontpermis au groupe d’identifier la répartitionde ses émissions de CO2 et d’identifier lesprincipaux facteurs d’émissions. Ainsi lesrésultats démontrent que les principaux

ANALYSER ET MAÎTRISER 1.2.1.LES CONSOMMATIONS DU SYSTÈME D’INFORMATION GRÂCE À WATT’S GREEN

La part du numérique représente près de52 % du poste électricité du Bilan Carbonedu groupe Econocom réalisé endécembre 2019. C’est une des raisons pourlaquelle, le groupe analyse, depuis 2017, lesconsommations énergétiques de sonsystème d’information avec Watt’s Green.

Watt’s Green est un outil de mesure de laperformance énergétique du systèmed’information (SI) développé par Econocom.L’outil permet ainsi d’obtenir un aperçu desconsommations d’électricité et de laperformance énergétique du SI, et d’initierou améliorer une démarche de réductiondes consommations. Afin de procéder àl’analyse de son système d’information,Econocom a procédé à l’inventaire desinformations liées aux data centers, postesde travail, équipements mobiles, salles deréunion. Ces informations ont ensuite étéintégrées dans la solution Watt’s Green.Quatre indicateurs clés énergétiques etenvironnementaux en sont ressortis :

la consommation annuelle d’électricité ;•

le poids des émissions en équivalent CO2 ;•

le coût annuel d’électricité consommée ;•

le poids DEEE (Équipements Électriques•et Électroniques usagés) du parc global.

Les résultats ont ensuite été intégrés auplan d’actions mis en place en 2017 afind’établir le comparatif entre les différentsexercices. L’objectif étant d’analyser lespistes d’amélioration engagées et deconstater les effets de réduction de laconsommation énergétique et d’impactcarbone qui ont été générés.



Pour 2019, Econocom a poursuivi sapolitique d’optimisation, grâce à la mise enplace des bonnes pratiques Green IT. Ainsi,les consommations énergétiques liées auxéquipements des collaborateurs ont étéréduites de 28 % en 2019, grâce notamment :

au renouvellement systématique des•postes utilisateur par des portables(suppression des postes fixes) ;

à la généralisation des portables de•seconde main

à la réduction de la consommation des•data centers (rationalisation des serveurs) ;

à la suppression de tous les téléphones•fixes au profit de l’outil Skype ;

au renouvellement complet du parc•multifonction (optimisé et avec des critèresénergétiques) ;

à l’optimisation du nombre d’écrans•bureautique et multimédia ;

au développement de la visioconférence•(réduction des déplacements).

Ces actions ont permis à Econocom depoursuivre l’amélioration de son empreintecarbone numérique et de constater uneréduction significative de ses émissions deCO2.

Grâce à cet outil de mesure, Econocom estparvenu à réduire significativement laconsommation énergétique de seséquipements et infrastructures :

Datacenter Equinix (Client et IT Econocom)•-18 % ;

Datacenter de Noisy (IT Econocom) -13 % ;•

Optimisation du nombre de serveurs (IT•Econocom) -15 % ;

Renouvellement à 100 % et optimisation•du parc multifonction (classe A) -28 % ;

Optimisation du nombre d’écrans•multimédia -17 % ;

Optimisation du nombre de laptops•-23 % ;

Optimisation du nombre d’écrans•bureautique -39 %.

Les progrès générés ont permis deconstater que l’organisation IT du groupeEconocom arrive à maturité en matière deGreen IT sur l’étape « usage » du cycle de viede ses équipements. Pour 2020, Econocompoursuivra ses actions pour réduire sesconsommations d’énergie (notamment surson infrastructure) et lancera l’analyseenvironnementale des étapes « fabrication »et « fin de cycle » avec la solution Watt’sGreen.

REPENSER LES 1.2.2.DÉPLACEMENTS POUR RÉDUIRE LES ÉMISSIONS

La flotte de véhicules représente le plus grosfacteur d’émissions de CO₂ du groupe.L’objectif est de maintenir le niveaud’émissions moyen en deçà des 110 g CO₂/km,tous types de véhicules confondus.Econocom a également fait le choixd’intégrer des véhicules électriques dans saflotte. Des véhicules de ce type sont ainsi àdisposition des collaborateurs d’Ile-de-Franceet de Villeurbanne, via un système deréservation, pour les petits déplacementsprofessionnels, notamment intersites.

Grâce à l’ensemble de ces initiatives, legroupe a ainsi pu réduire les émissions deCO₂ liées à sa flotte de véhicules pour unniveau moyen de 99 g CO₂/km en 2019, cequi équivaut pour l’ensemble de la flotte àdes émissions de 3 600 tonnes de CO₂.

Le groupe privilégie les moyens de transportsobres en émissions carbone et encourageses collaborateurs à avoir recours au trainquand cela est possible. Pour lesdéplacements en avion, Econocom a choiside s’entourer de compagnies qui cherchent àréduire leur empreinte environnementale.



PRIVILEGIER LE RÉEMPLOI 1.2.3.POUR AUGMENTER LA DURÉE DE VIE DES ÉQUIPEMENTS

Dans le cadre de son activité TechnologyManagement Financing (TMF), Econocomgère le retour de ses DEEE (ÉquipementsÉlectriques et Électroniques usagés). Legroupe enregistre chaque année 500 000retours de produits, dont la moitiéspécifiquement en France. Econocom achoisi de privilégier le réemploi de tous sesproduits afin d’en limiter l’impactenvironnemental lié à la mise au rebut et àla destruction (présence de métaux lourdsdans certains composants notamment). Ladémarche privilégie le recours à l’économiesociale et solidaire et s’inscrit dans le respectdes réglementations handicap et DEEE(Déchets d’Équipements Électriques etÉlectroniques).

TRAVAILLER AVEC 1.2.4.DES STRUCTURES SOLIDAIRES POUR TRAITER ET RECYCLER

Le recyclage des matériels électroniques estprépondérant dans l’activité du groupe.Chaque année, en effet, le groupeEconocom récupère 500 000 produits, dontla moitié en France. Pour traiter cesvolumes, essentiellement constitués dematériels en retour de location (ordinateurs,écrans, serveurs, tablettes, smartphones…),Econocom s’appuie sur Ateliers sansFrontières (ASF) ainsi que sur deuxentreprises adaptées, ATF Gaia et Recyclea,qui concilient économies circulaire etsolidaire.

Le partenariat avec ATF Gaia

points de collecte dans ses centres agréés,ATF limite considérablement les transportsinutiles, optimisant ainsi le bilan carbone dèsla prise en charge des équipements. Aprèsrécupération, tri et recensement, lesmatériels sont orientés vers les centres dereconditionnement ATF ou vers les sites dedémantèlement et de destruction les plusproches. La Société réalise également lasuppression des données et préservel’anonymat des équipements en réalisant uneffacement certifié, réduisant ainsi lesrisques relatifs à la sécurité des données etgarantissant la mise en conformité RGPD.ATF fournit également à Econocom unreporting complet, depuis la collecte jusqu’àl’émission du certificat de destructionconforme à la directive DEEE.

ATF Gaia donne aux entreprises les moyensd’être acteur d’une économie plus solidaire.D’une part en les accompagnant dans leurmise en conformité pour la gestion desDEEE et d’autre part en leur permettant decontribuer plus directement à l’insertion parle travail des personnes en situation dehandicap. En réalisant le tri au plus près des

Le partenariat avec Ateliers SansFrontières (ASF)

Depuis 2012, Econocom collaboreégalement avec Ateliers Sans Frontières(ASF), entité du groupe Ares, spécialiséedans la gestion des DEEE (ÉquipementsÉlectriques et Électroniques usagés) pour leréemploi et le recyclage autour de missionsd’inventaire, d’audit, de test, d’effacementcertifié de données, de mastérisation et dedémantèlement. L’objectif est de donner enpriorité un nouveau cycle d’usage au plusgrand nombre de produits en lesreconditionnant.

ASF est un chantier d’insertion qui accueilleplus de 110 jeunes et adultes fragilisés paran, pour les aider à construire leur projet devie, à retrouver leur dignité et les amener àune situation personnelle et professionnellestable. ASF promeut l’insertion par desactivités solidaires à forte portée sociale ouenvironnementale (recyclage, économiecirculaire, don de matériel revalorisé) quidonnent du sens au travail effectué par lessalariés et participent à leur motivation. En2017, ASF est devenu l’un des partenairesmajeurs d’Econocom à qui le groupe confieenviron 30 % de ses volumes français.


03responsabilité sociétale d’entrepriseourrir notre excellence grâce à un engagement responsable

Un double projet, social etenvironnemental

En septembre 2019, Emmanuel Macron etMuriel Pénicaud ont choisi le cadre d’unevisite d’un chantier d’insertion del’association Ateliers Sans Frontières (ASF)pour présenter le Pacte Ambition IAE(Insertion par l’Activité Economique) dugouvernement. À cette occasion, le Présidentde la République et la Ministre du Travail ontpu observer le fonctionnement de l’atelier decollecte et de recyclage de matérielsinformatiques d’ASF, dont Econocom est leprincipal pourvoyeur. Ce partenariat uniquecontribue à un double objectif : social, enredonnant une chance à des personnes engrande difficulté en leur transmettant unsavoir-être et un savoir-faire qui facilitera leurretour à l’emploi ; et environnemental, encommençant un nouveau cycle d’utilisationpour le plus grand nombre de produitspossibles via leur reconditionnement. Cepartenaire spécialisé réalise l’audit desmatériels, leur test, l’effacement certifié desdonnées qu’ils contiennent (conformémentau RGPD) et leur reconditionnement, oubien, en dernier recours, leur démantèlementpour en valoriser les matières premières.Conformément à la philosophie del’économie circulaire, ce recyclage ultime neconcerne qu’une infime minorité desmatériels d’Econocom dont 95 % bénéficientaujourd’hui d’une seconde vie.

Depuis le début de la relation entre ASF etEconocom, leur activité a connu unecroissance continue en volume et unemontée en compétences régulière dans unclimat de coopération bienveillante etd’enrichissement humain mutuel. Dans lecadre de sa politique RSE, Econocom ad’ailleurs élargi sa collaboration avecl’association puisqu’il lui confie désormais lapréparation de ses dons d’ordinateurs.Aujourd’hui, Econocom et ASF, ce sont60 000 appareils traités par an par uneéquipe de 15 personnes. Depuis l’origine, unecentaine d’entre elles a pu rejoindre la vieprofessionnelle grâce à cette activité.

Econocom de jouer un rôle de premier plansur le marché du numérique reconditionné.Au cours des dernières années, celui-cis’est considérablement structuré etprofessionnalisé grâce à l’instauration d’uneréglementation plus rigoureuse, à la tractionde grandes plateformes d’e-commerce(FNAC, Cdiscount, Veepee…) et d’acteursspécialisés (Backmarket, Recommerce…), etsurtout à l’engouement des consommateurs.Opportunité d’accéder à des technologies oudes marques qui, neuves, seraient troponéreuses, nouvelles possibilités d’usage oud’équipement, ou démarche résolumentécologique : pour toutes ces raisons, lesFrançais sont, en effet, de plus en plusnombreux à être séduits par la possibilitéd’acquérir des produits de générationsantérieures, souvent d’origine professionnelleet en parfait état de fonctionnement, pourune fraction du prix d’origine. C’est pourquoila demande est extrêmement forte. Cesavoir-faire, Econocom et ses partenaires leproposent également aux entreprises, quisont, elles aussi, tenues de gérer la fin de viedes parcs dont elles sont propriétaires. Grâceaux processus mis en place, et àl’engagement social de ses partenaires,Econocom contribue ainsi aux objectifs RSEde ses clients en leur garantissantnotamment le respect des normesenvironnementales et de sécurité, ainsi que latraçabilité complète du traitement et de ladestination finale des matériels.

Cette collaboration efficace avec ASF, maisaussi avec ATF Gaia et Recyclea, permet à

Être un acteur 1.3.éthique et responsableSignataire depuis 2012 du Pacte Mondial desNations Unies, le groupe Econocom s’engageà respecter et à promouvoir les 10 valeursfondamentales liées aux droits de l’Homme, àla lutte contre la corruption et à la protectionde l’environnement. L’affirmation de cesvaleurs, profondément portées par lapolitique de Responsabilité Sociétaled’Entreprise (RSE), témoigne de la volonté dugroupe de demeurer une entrepriseresponsable et intègre et de distiller etpromouvoir ces principes au sein de sonécosystème.



LE COMITÉ ÉTHIQUE1.3.1.

Afin d’asseoir sa volonté d’opérer en tantqu’acteur responsable et éthique de la vieéconomique, le groupe Econocom a nomméen 2019 un Comité Ethique qui a pourvocation d’accompagner la démarcheéthique de l’entreprise conformément auxdifférentes réglementations qui composentle cadre juridique de l’entreprise. Ce Comitése compose de quatre parties prenantesinternes au groupe, choisies selon leursexpériences et leurs expertisescomplémentaires en matière d’éthique. Il seréunit plusieurs fois par an afin de s’assurerde la conformité du groupe vis-à-vis de laréglementation mais également pourgarantir le traitement et le suivi desdifférentes alertes remontées dans le cadredu dispositif de lanceur d’alertes. Il garantitégalement la mise à jour de la cartographiedes risques et s’assure de la bonneappropriation des principes éthiques auprèsdes collaborateurs.

Dans le cadre de son engagement éthique,le groupe Econocom mène actuellementdes travaux de conformité notammentvis-à-vis de la loi Sapin II et, dans un cadreplus élargi, pour davantage de transparencedans la conduite de ses affaires. En effet, legroupe se dote d’un Code de Conduite desAffaires traitant entre autres de la luttecontre la corruption et du trafic d’influence,dont la publication est programmée pour ledébut de l’année 2020. Un dispositif delanceur d’alerte vient également renforcerl’arsenal de procédures et de contrôlespermettant de garantir la transparence etl’éthique. Ce dispositif, mis en place audébut de l’année 2020, a vocation às’appliquer à tout l’écosystème du groupe. Àl’appui de sa cartographie des risques, legroupe a mis en œuvre des mesures deréduction de ses zones de fragilité.

LE CODE DE CONDUITE 1.3.2.DES AFFAIRES

qui formalise la mise en pratique descomportements au quotidien. Ce Code deConduite, réalisé en concertation avec lespartenaires sociaux, repose sur les principesédictés par la Loi Sapin II relative à latransparence, à la lutte contre la corruptionet à la modernisation de la vie économique.Les principes érigés par ce Code sont desprincipes intangibles qui doivent guider lesactions de tous les collaborateurs dugroupe. Les collaborateurs sont donc tenusde respecter les principes d’intégrité, derespect, de conformité, d’exemplarité,d’équité et de responsabilité qui y sonténoncés. Le Code de Conduite des Affairesdu groupe fera l’objet, courant 2020, d’unesensibilisation auprès de l’ensemble descollaborateurs afin que ceux-ci puissentmesurer l’importance du respect de sesprincipes.

Econocom a souhaité fédérer l’ensembledes hommes et des femmes du groupeautour d’un Code de Conduite des Affaires

LE DISPOSITIF DE LANCEURS 1.3.3.D’ALERTES ÉTHIQUES

Econocom a déployé sur l’ensemble dugroupe un dispositif de remontée d’alerteséthiques via un prestataire externerépondant aux exigences de la Loi Sapin II etdes autres réglementations européennes.Ce dispositif consiste en une plateformeInternet externe à laquelle toute partieprenante interne ou externe a accès. Ilgarantit la protection des lanceurs d’alerteset le suivi du traitement des alertes.

LE RESPECT DES DROITS 1.3.4.HUMAINS

Le groupe est très majoritairement présentdans les pays d’Europe de l’Ouest où lesréglementations sociales et le droit du travailvont au-delà des standards imposés dans lecadre du respect des droits humains. Legroupe a défini ses standards RH enadéquation avec ces réglementations et lesréplique sur l’ensemble des pays où il estprésent. Le personnel d’Econocomreprésente essentiellement une populationqualifiée pour laquelle les attentes degestion des ressources humaines sontparticulièrement élevées.



Les risques en matière de droits humainspour le groupe, se trouvent doncessentiellement chez ses fournisseurs etsous-traitants ; c’est pourquoi dans le cadrede ses pratiques d’achats, Econocomdemande à ses fournisseurs de rang 1 de seconformer à ses propres standards éthiqueset sociaux. Le groupe impose également àses fournisseurs de se conformer auxstandards internationaux tels que le PacteMondial des Nations Unies et les conventionsfondamentales de l’OrganisationInternationale du Travail.

ACHATS RESPONSABLES1.3.5.

Une coopération durable entre uneentreprise et ses fournisseurs est unvéritable levier de performance pour tous.En 2015, le groupe Econocom a fait le choixde structurer sa politique d’achatsresponsables afin d’établir une relation deconfiance avec ses fournisseurs en lesencourageant notamment à s’inscrire dansune démarche RSE. Le groupe a ainsi mis enplace un Code de Conduite fournisseurs quirepose sur les dix principes du PacteMondial des Nations Unies. Ce Code estsystématiquement transmis à l’ensembledes fournisseurs d’Econocom, permettantd’amorcer le renforcement de la politiqued’achats responsables en cours.

Ainsi les appels d’offres sur deux premièresfamilles d’achats (prestations de services ensous-traitance notamment) intègrentdésormais des critères (sociaux et/ouenvironnementaux) de sélection desfournisseurs. Econocom a la conviction quela RSE doit avant tout passer par undialogue avec ses parties prenantes et unemutualisation des forces et des moyens.C’est ainsi que la contribution du groupe etde ses parties prenantes aux enjeux dudéveloppement durable sera la plusimportante.

RÉGLEMENT GÉNÉRAL SUR 1.3.6.LA PROTECTION DES DONNÉES À CARACTÈRE PERSONNEL

Le groupe Econocom est soucieux de laprotection de la vie privée et des données deses collaborateurs, clients et partenaires etveille à ce titre à respecter le droit applicableen matière de protection des donnéespersonnelles et en particulier, le RèglementGénéral européen sur la Protection desDonnées Personnelles n° 2016/679 du 27 avril2016 (dit « RGPD »), ainsi que toutes lesrègles de droit national prises en applicationde celui-ci, et pouvant trouver à s’appliquerselon les cas.

Afin de garantir le respect de laréglementation précitée par le groupeEconocom et ses entités, un certain nombrede mesures ont été mises en œuvre :

la désignation d’un DPO au niveau du•groupe ;

l’élaboration d’une Charte Interne•encadrant les traitements de données parles entités du groupe ;

l’information des collaborateurs sur•l’utilisation de leurs données et lasensibilisation de ces derniers quant à laréglementation en matière de protectiondes données ;

la mise à jour de la Charte Informatique au•regard de la réglementation ;

l’élaboration d’une politique de•confidentialité pour le site corporate dugroupe Econocom ;

Ces mesures s’inscrivent dans la continuitéde la mise en conformité du groupeEconocom à la réglementation applicable ettémoignent des engagements mis en œuvretant par le groupe que par chaque entité dugroupe Econocom dans le cadre de leursactivités quotidiennes pour une utilisationresponsable des données personnelles.


03 responsabilité sociétale d’entrepriseaccompagner les nouveaux usages responsables de nos clients et de nos utilisateurs

Accompagner les nouveaux 2.usages responsables de nos clients et de nos utilisateursConscient des enjeux liés à l’impact groupe ne cherche, par ailleurs, pas àenvironnemental du numérique, le groupe promouvoir le numérique pour leEconocom innove pour renforcer la numérique. En proposant une approchedimension green de ses offres, allant même visant d’abord à répondre aux besoins desjusqu’à créer une business unit spécifique utilisateurs, il contribue au contraire à lutterdédiée à l’efficacité énergétique. En tant contre le gaspillage digital.qu’expert de la transformation digitale, le

Développer notre offre de produits et services 2.1.green et responsables

RENFORCER LA DIMENSION 2.1.1.GREEN ET RESPONSABLE DANS NOS OFFRES NOUVELLES ET EXISTANTES

La volonté d’Econocom est d’impulsernativement la composante responsabledans 100 % de ses nouvelles offres mais aussidans ses offres existantes. L’idée étant decréer des offres de support nouvellegénération, répondant à la fois auxnouveaux usages (autonomie, expérienceutilisateurs) et à l’exigence de maîtrise decoûts demandée par les DSI. Econocomtente donc d’apporter à ses clients dessolutions de transformation del’environnement de travail (physique etnumérique) et des infrastructures associéespour augmenter la satisfaction et laproductivité des utilisateurs, tout enconciliant la dimension responsable dansson portefeuille d’offres.

DÉVELOPPEMENT 2.1.2.DE LA BU GREEN & ENERGY

Les entreprises et les collectivités font face àdes enjeux environnementaux identiques :limiter leur empreinte carbone, réduire etmaîtriser durablement leur consommationénergétique et sécuriser leurs achatsd’énergie.

Econocom au travers de son départementGreen & Energy répond à ces enjeux enproposant des solutions globales allant del’accompagnement à la mise en œuvre etau financement de projets de performanceénergétique au service de la compétitivité etde la croissance verte des entreprises. Cessolutions accélèrent la transitionénergétique de nos clients en leurpermettant d’identifier leurs gisementsd’économies d’énergie, de prioriser leursactions d’efficacité énergétique tout enauto-finançant tout ou partie de ces projetspar les économies d’énergie etd’exploitation générées.

Smart Lighting, un exemple de domainede marché sur le secteur de l’énergie

Dans le cadre de son activité definancement, Econocom propose à sesclients de repenser leur système d’éclairagegrâce à la mise en place du smart lighting.Le groupe propose ainsi une solution definancement permettant à ses clientsd’associer technologie LED et digitale, avecun retour sur investissement immédiat. Leclient a ainsi la possibilité de piloterl’éclairage de ses bâtiments afin d’en réduireles coûts et consommations associés. Deplus, le smart lighting permet d’améliorer leconfort visuel et de favoriser le bien-être desoccupants.


03responsabilité sociétale d’entrepriseccompagner les nouveaux usages responsables de nos clients et de nos utilisateurs

Watt’s Green, solution et conseil enNumérique Responsable, permet d’analyserla consommation énergétique et proposerdes actions concrètes favorisantl’optimisation des dépenses d’énergie.

L’objectif de Watt’s Green est :

d’estimer les consommations énergétiques•des équipements numériques ;

de mettre en place des plans de bonnes•pratiques ;

de mesurer les actions mises en œuvre•permettant la réduction de l’empreinteenvironnementale.

Watt’s Green, c’est un seul pôle d’expertiseet quatre prestations de services packagéespour piloter les projets énergétiques autourdu numérique responsable :

Watt’s Green Flash : audit de la•consommation énergétique deséquipements du système d’information ;

Watt’s Green Dynamic : pilotage•dynamique des postes utilisateurs ;

Watt’s Green Datacenter : audit de la•consommation énergétique du datacenter ;

Watt’s Green CSR : accompagnement en•communication et stratégie RSE autour duNumérique Responsable.

Promouvoir 2.2.le numérique utile et responsable et l’économie circulaireEconocom souhaite proposer des solutionsefficaces et responsables, qui génèrent del’impact positif pour ses clients et leursutilisateurs, sans promouvoir le digital pourle digital à tout prix. Dans le cadre de cettedémarche de responsabilité sociétale, lalutte contre le gaspillage digital est un desenjeux que s’est ainsi fixé Econocom.

MARS, UNE OFFRE BIG DATA 2.2.1.POUR MIEUX COMPRENDRE LES USAGES DIGITAUX TOUT EN AMÉLIORANT LA SATISFACTION DES COLLABORATEURS

Aujourd’hui, les collaborateurs en entreprisesont de plus en plus exigeants : ils veulenttravailler avec des outils qui procurent uneexpérience similaire à celle qu’ils vivent dansla sphère privée. Les solutions etéquipements digitaux proposés par lesDirections Générales doivent être adaptésaux usages digitaux des collaborateurs,qu’ils soient nomades, sédentaires, digitalusers confirmés ou novices, tout en assurantla satisfaction et une bonne allocation desressources. C’est, selon Econocom, la clé dela réussite d’une transformation digitale.Pour accompagner les décideurs dans cettedémarche, Econocom a développé l’offreMarS (Master all ResourceS).

MarS fournit aux décideurs un cockpitintégrant des indicateurs sur les usagesdigitaux, issus du big data et permettantd’améliorer la performance de latransformation digitale. En particulier sur ladimension allocation des ressources, MarSpropose un indicateur de lutte contre legaspillage digital. Cet indicateur permetd’identifier les postes de travail et solutionsapplicatives réellement utilisés ou non, ousous-utilisés dans l’entreprise. Grâce àl’identification en temps réel des ressourcesdigitales dormantes, l’entreprise peut menerdes investigations pour en déterminer lescauses. Elle peut ainsi mettre en placerapidement des actions correctives pourune politique efficace de réallocation desressources ou de recyclage. Elle diminueégalement les risques en termes de RGPDtout en améliorant son impactenvironnemental. L’avantage de cesindicateurs est donc double : en plusd’optimiser le coût du poste de travail, ilspermettent de mettre en œuvre des bonnespratiques de lutte contre le gaspillagedigital.


03 responsabilité sociétale d’entrepriseaccompagner les nouveaux usages responsables de nos clients et de nos utilisateurs

En 2018, le groupe Econocom a déployé lecockpit MarS sur ses sites. L’indicateur delutte contre le gaspillage digital a permis defixer des objectifs de réduction des coûts,tant sur les abonnements liés auxapplications que sur le coût de location desordinateurs. L’économie est de l’ordre de30 euros par an et par poste de travail, sansque le confort de travail des utilisateurs nesoit impacté. Pour les grands groupes,l’offre MarS permet de réaliser deséconomies conséquentes sur les coûts desmatériaux informatiques et applications.

UN ENGAGEMENT FORT 2.2.2.EN FAVEUR DU NUMÉRIQUE RESPONSABLE

Depuis novembre 2019, Econocom estmembre du groupe de travail « Numériqueet Environnement » animé par le SyntecNumérique et réunissant plusieursentreprises du secteur désireuses de sedévelopper sur les sujets de numériqueresponsable. L’objectif de ce groupe detravail est de partager un certain nombrede bonnes pratiques concernant lesinitiatives en faveur d’un numérique plusresponsable menées dans les entreprisesmembres afin de faire grandir tout lesecteur sur ces enjeux. Ce projet entendfédérer des acteurs du numérique autourde trois engagements :

reconnaître que le changement climatique•est un enjeu majeur pour l’humanité surlequel les entreprises du numérique ont unimpact et doivent se mobiliser ;

se mobiliser pour contribuer, à leur niveau,•à l’objectif de la COP21 de limiter leréchauffement climatique à deux degrés ;

proposer des formations au numérique•responsable et écologiquement efficient.

DEVENIR UN LEADER DU 2.2.3.FINANCEMENT DE L’ÉCONOMIE CIRCULAIRE

Econocom a la conviction que le numériquene peut plus être une fin en soi, mais unmoyen vers le bien collectif. Il doit êtreéthique by design – c’est-à-dire, guidé pardes valeurs de respect de l’humain et deson environnement, pour apporter dès saconception les solutions aux questions qu’ilpose. Il doit être responsable et durable,raisonné à l’aune des usages de chacun,conçu à long terme dans le souci de touteune chaîne de valeur. C’est tout l’objet de latech for good, qui subordonne l’innovationà l’intérêt général.

Pour Econocom, la clé de la transformation,ce sont les usages. Les usages, c’est trèsconcrètement nos façons de vivre, deconsommer, de travailler. Penser etconstruire la transformation digitale sur labase de l’usage, c’est apporter au client dessolutions dans la durée dans le respect del’Homme, de l’environnement et de laSociété.

Depuis plus de 40 ans, Econocomaccompagne les entreprises dans leursévolutions industrielles, en particulier via lefinancement de solutions et d’assetsnumériques et technologiques. Grâce à cecore business et ses expertisestechnologiques, Econocom fournit auxentreprises et organisations des solutionsdigitales sur mesure et financées selon lesnouveaux modes de consommation. De parson positionnement business as a serviceEconocom participe et agit concrètementpour relever les défis de l’économiecirculaire.


03responsabilité sociétale d’entrepriseaccompagner les nouveaux usages responsables de nos clients et de nos utilisateurs

Aujourd’hui, 32 à 47 % (1) des entreprises ontdéjà adopté le mode de pensée circulaire enmatière d’achat, de conception, deproduction et de recyclage des produits.Cependant, seulement 12 % (2) d’entre ellesadoptent un business model qui offreégalement les produits en tant que service.Cette faible proportion d’entreprises quiréussissent à adresser le as a service dansleurs offres représente un gisementd’opportunités inexploitées.

Concrètement, Econocom dispose d’uneexpertise financière incontournable dans lefinancement des projets digitaux et d’assetstechnologiques via des solutions definancement as a service. Pour aller plus loindans ce concept, le groupe propose desoffres technologiques spécifiques pourpermettre aux entreprises de piloter leursprojets digitaux en temps réel et au plusjuste des usages. Le groupe s’engage pourcontribuer activement à ce changement demodèle.

Use’n’pay est une solution de paiement à•l’usage, modulaire et évolutive, intégrantl’ensemble des composantes de projetsdigitaux en fonction des besoins del’entreprise (paiement par abonnement, àl’usage ou par redevance) ;

l’offre MarS (Master All Resources) permet•de mesurer et comprendre les usagesdigitaux réels des collaborateurs d’uneentreprise pour améliorer la performancedes solutions digitales déployées eninterne (optimisation des coûts, luttecontre le gaspillage digital, amélioration dela satisfaction des utilisateurs) via lepilotage d’indicateurs de mesure desusages en temps réel, l’analyse desdonnées, et le conseil en solutionsdigitales ;

229 autres entreprises belges, EconocomBelux apporte depuis deux ans sacontribution active à des projets desolutions circulaires dans le pays.

Econocom Belux est signataire du Green•Deal, une initiative du gouvernement quientend accélérer le passage vers uneéconomie circulaire. Aux côtés de

Impulser l’innovation 2.3.responsable dans les collaborations internes et externes

ÉCOUTER LES BESOINS 2.3.1.DE NOS CLIENTS ET MESURER LEUR SATISFACTION

La RSE passe aussi par une écouteattentive des besoins des clients : c’est laconviction d’Econocom. C’est pourquoi legroupe a lancé en 2018 dans le cadre deson plan stratégique « e for excellence » unvaste programme d’enquête auprès de sesclients.

Ce programme a pour ambition de soutenirl’effort d’excellence du groupe par uneécoute accrue des besoins des clients et lamise en place d’une mesure de leur niveaude satisfaction.

Un échantillon représentatif au sein dechaque métier et de chaque pays a étéidentifié puis interrogé dans le but de faireressortir les attentes clés de nos clients.

Ces analyses ont ensuite été partagées avecles métiers pour faire émerger des solutionsconcrètes visant à faire progresser cesrésultats et garantir ainsi un niveau desatisfaction élevé.

Les chiffres clés du programme en 2018 :

150 collaborateurs impliqués dans la•construction et la mise en œuvre des plansd’actions correctifs ;

750 clients interrogés dans cinq pays ;•

plus de 20 actions implémentées et 40•nouvelles identifiées à court et long termesur l’ensemble du groupe.

Modèle du World Business Council for Sustainable Development et du Boston Consulting Group, (1)Voir docs.wbcsd.org/2018/01/The_new_big_circle.pdfModèle du World Business Council for Sustainable Development et du Boston Consulting Group, Voir (2)docs.wbcsd.org/2018/01/The_new_big_circle.pdf


03 responsabilité sociétale d’entreprisefédérer un écosystème pour créer de la valeur partagée

Fédérer un écosystème 3.pour créer de la valeur partagéeLe groupe Econocom croit à l’impact positif Fort de ces convictions, le groupe a fait dedu numérique en matière de formation et l’éducation l’un des axes clés de sa stratégied’éducation tout au long de la vie. Les RSE, tant au travers de ses partenariats, denouveaux modèles d’enseignement et de ses actions de mécénat que des soutienscollaboration apportés par le digital sont en apportés aux start-up les plus innovanteseffet des leviers précieux pour créer de la des edtechs.valeur partagée et développer l’inclusion.

3.1. Les partenariats dans le secteur de l'éducation et l’université

ACCOMPAGNER LES 3.1.1.NOUVEAUX USAGES LIÉS AU DIGITAL UTILE DANS LES DOMAINES DE L’ÉDUCATION ET DU GREEN IT

Econocom s’engage en faveur dunumérique à l’école afin de lutter contre lafracture numérique et promouvoirl’accessibilité. L’État français a pris la décisiond’encourager le numérique à l’école afin derattraper le retard de la France dans cedomaine. Econocom veut être acteur de cemouvement en proposant auxétablissements scolaires des solutionsadaptées aux besoins des élèves,professeurs, parents et administrationspubliques.

L’objectif d’Econocom au travers de sonengagement dans le milieu éducatif est departiciper à la transformation desapprentissages, au renforcement du plaisird’apprendre chez les élèves ; d’encourager denouvelles pratiques pédagogiques et defavoriser l’implication des parents dans lascolarité de leur enfant.

Pour encourager l’intégration du numériquedans le milieu éducatif, deux priorités ontété identifiées :

dans la salle de classe afin que l’ensembledes élèves puissent développer descompétences liées à ces nouveaux objets ;

l’équipement : le monde évolue et accorde•une place de plus en plus importante aunumérique que ce soit dans la sphèreprofessionnelle comme personnelle, lesélèves doivent donc être armés pourrépondre aux défis de demain. Lenumérique doit physiquement « rentrer »

l’accompagnement des professeurs : ce•point est essentiel car il leur permettrad’établir avec leurs élèves de nouvellesrelations autour des solutions numériquesà leur disposition. Econocom organiserégulièrement des rencontres avec desenseignants afin d’identifier leurs besoinset leurs attentes et d’y apporter lesréponses adaptées.

En 2018, les investissements d’Econocomdans l’éducation ont été élargis àl’enseignement supérieur, à traversplusieurs activités :

le développement d’une offre « Campus »•qui intègre, notamment, les offres Green dugroupe Econocom, tout particulièrementbien adaptées aux nombreux projets derénovation et d’ouverture de nouveauxcampus, en France et à l’étranger ;

Econocom a noué un partenariat avec•« Campus Responsables ». CampusResponsables est le premier réseaufrançais des grandes écoles et universitésfrançaises engagées sur le développementdurable. Econocom et CampusResponsables partagent des objectifscommuns : faciliter la diffusion et lepartage des bonnes pratiques, des outils etdes ressources sur le développementdurable à destination des campus ;


03responsabilité sociétale d’entreprisefédérer un écosystème pour créer de la valeur partagée

Éducapital : toujours dans l’objectif•d’accompagner de jeunes entreprisesinnovantes qui ambitionnent deréinventer l’éducation, Econocom a été lepremier acteur à investir dans Educapital,le premier fonds de capital-risqueeuropéen dédié à l’éducation et à laformation professionnelle ;

Econocom membre d’Impact IA :•Econocom est membre depuis 2018d’Impact Intelligence Artificielle. Impact IAest un collectif de réflexion et d’actionsconstitué d’un ensemble d’acteurs gravitantautour de l’intelligence artificielle. Ilspartagent principalement deux objectifs :traiter des enjeux éthiques et sociétaux del’IA et soutenir des projets innovants etpositifs pour le monde de demain.Econocom est notamment partie prenantedes groupes d’action AI for Good etEducation.

L’INVESTISSEMENT DANS 3.1.2.LES START-UP DU MILIEU ÉDUCATIF

Magic Makers, une start-up spécialiséedans la création et l’animation d’ateliersde code et de programmation créativepour enfants

Econocom a pris une participation au capitalde Magic Makers, start-up fondée en 2014,dans l’objectif de s’entourer d’experts dusecteur de l’éducation et du digital. Ellepropose trois types d’ateliers : des ateliershebdomadaires, des ateliers vacances et desateliers événements. Magic Makers adéveloppé sa propre méthode, qui permetaux enfants de s’approprier des notions decode dès six ans, grâce à des animateursspécialement formés et à des outilsinnovants. Magic Makers compte aujourd’huiplus de 1 000 enfants assidus à ses courset/ou ateliers vacances de codage. À noterque Magic Makers introduit l’IA dans sesenseignements depuis 2019.

éducateurs sont également proposées,notamment au travers du projet Class’Codeporté par INRIA avec de nombreuxpartenaires, et soutenu au titre duProgramme d’Investissements d’Avenir dontla Caisse des Dépôts est opérateur.Econocom propose également aux enfantsde ses collaborateurs de bénéficier des coursde Magic Makers à des tarifs préférentiels viason programme Share. Un atelier dedémonstration a également été organisé ausiège d’Econocom, une quinzaine d’enfantsde collaborateurs ont pu y participer.

Magic Makers est également présent dansdes collèges avec des actions dédiées auxélèves en difficulté scolaire. Des formations àl’apprentissage du code destinées aux

Kartable, première plateformed’apprentissage et de révisions scolairescomplète et gratuite

Il y a trois ans, cette start-up a mis en ligneune plateforme qui permet de consultergratuitement programmes, cours etexercices de la sixième à la terminale. L’idéede créer Kartable vient d’un constatlargement partagé : les adolescents et lesjeunes adultes passent plus de temps devantleurs écrans (ordinateurs, tablettes,portables) qu’un livre à la main. L’objectif deKartable était donc de lever l’obstacle dumanuel scolaire en proposant aux jeunes unterrain de confiance : le numérique.

DES ACTIONS DE MÉCÉNAT 3.1.3.DANS LE DOMAINE DE L’ÉDUCATION

Un partenariat fort avec l’association« Passerelles Numériques »

Depuis 2007, Econocom est partenaire del’association « Passerelles Numériques » quidonne accès à une formation et à un emploiqualifié dans le secteur des technologies del’information à des jeunes en situation deprécarité au Cambodge, au Vietnam et auxPhilippines. Depuis 2007, ce sont480 étudiants qui ont été soutenus par legroupe sur la base de promotionscomposées de 50 étudiants, et pour unedurée de deux ans par promotions. Lepartenariat mis en place avec « PasserellesNumériques » se traduit également par dumécénat de compétences.



Une action commune avec la « FondationCroissance Responsable »

Econocom s’implique aux côtés de la« Fondation Croissance Responsable » dansle cadre de son dispositif « Prof enentreprise ». Proposé aux enseignants decollèges et lycées de l’enseignement généralet technologique, ainsi qu’aux conseillersd’orientation, le programme « Prof enentreprise » est mis en œuvre par la« Fondation Croissance Responsable », enpartenariat avec le ministère de l’ÉducationNationale via le CERPEP (Centre d’Études etde Recherches sur les Partenariats avec lesEntreprises et les Professions). À travers cetteaction, l’objectif est, en effet, de favoriserl’insertion professionnelle des jeunes sur lemarché de l’emploi en améliorant laconnaissance des enseignants sur les réalitésde l’entreprise et des métiers. Ce stage seveut aussi le point de départ de partenariatsentre l’entreprise d’accueil, l’enseignant etson établissement scolaire (ex : stage pour unélève de 3e, intervention du collaborateurdans la classe, visite de l’entreprise par lesélèves, etc.). Econocom ouvre ainsirégulièrement ses portes à des enseignantsafin de leur faire découvrir la vie enentreprise. Des temps d’échange sontorganisés avec les différentes fonctions dugroupe pour leur permettre d’appréhender lemieux possible l’entreprise et sonfonctionnement.

Econocom partenaire de « Double Horizon »

Depuis 2013, Econocom est partenaire del’association Double Horizon qui agit pourl’éducation de populations défavorisées enFrance et à l’étranger. Double Horizon offredepuis 1992 un autre horizon :

à commencer par une vraie école, ou,quand celle-ci existe, de fournituresscolaires ;

aux enfants des pays émergents qui•souvent manquent de tout pour apprendre,

aux enfants de France, qui dans les•quartiers défavorisés, n’ont pas toujoursles moyens, au-delà de l’école, dedécouvrir la ville, la culture, le monde.

Depuis maintenant plus de six ans Econocoma décidé d’apporter son soutien aux activitésfrançaises de l’association. Double Horizonintervient en effet depuis 2009 dansdeux écoles du 20e arrondissement (duréseau d’éducation prioritaire) : l’école Davoutet l’école Maryse Hilsz. Lors d’une étudeeffectuée à l’école Davout, il y a quelquesannées, il avait été constaté que la plupartdes enfants, issus de cette école, n’avaient,même à la fin du collège, jamais visité Paris,ses monuments, ses musées. D’autant qu’ilsfont souvent face à des difficultés scolairessociales, et parfois culturelles.

Les projets de Double Horizon visent àrépondre à cette injustice en permettant auxenfants, d’accéder à la culture et de tenterde leur donner le goût des études. Encoopération avec les équipes pédagogiquesdes deux écoles, le projet sert quatreobjectifs :

l’accès à la culture, en faisant découvrir•Paris et son patrimoine à une vingtained’enfants ;

l’école autrement, en permettant aux•enfants de vivre l’école et l’apprentissageen général comme une activité agréableet enrichissante et non plus comme unecontrainte ou une impasse ;

l’accès à la parentalité, en associant les•parents lors des sorties dans Paris ;

l’ouverture, en commençant un parrainage•avec des étudiants qui vont leur donner legoût des études à travers des échanges.



Dans le cadre de ce partenariat, Econocomaccueille dans ses locaux des classesd’enfants de primaire afin de leur fairedécouvrir le monde de l’entreprise et lessolutions numériques proposées aux clients.En janvier 2019, Econocom et Microsoft ontpermis à une douzaine d’enfants suivis parl’association de découvrir des technologieset des espaces high-tech. Plongés au cœurde cette « classe immersive » dans les locauxde Microsoft à Issy les Moulineaux, lesenfants ont pu profiter d’un espaceconnecté, destiné à accueillir des élèves duCE1 à la 3e pour les préparer à devenir lesacteurs d’une société transformée par lenumérique.

Econocom et Digital Security parrainentla première promotion 100 % féminine surla cyber sécurité de la Wild Code School

Le digital occupe une place incontournabledans notre quotidien, pourtant les femmesont tendance à déserter les métiers dunumérique. Alors qu’elles représentaient30 % des effectifs dans les années 1980, ellesn’en représentent aujourd’hui plus que 15 %.C’est pour enrayer ces disparités entre leshommes et les femmes vis-à-vis des métiersdu numérique que la Wild Code School, enpartenariat avec Econocom, Digital Securityet la Ville de Paris, a choisi d’ouvrir lapremière promotion de sa nouvelleformation sur la cyber sécurité à unepopulation exclusivement féminine. Dans lecadre de ce partenariat, Econocom etDigital Security financent des bourses poursoutenir les femmes engagées dans cetteformation.

La Wild Code School est un réseau de19 écoles en Europe qui proposent desformations de développeurs web. Fondée en2014, l’école propose aujourd’hui à sesétudiants deux spécialités : développementweb et analyse de la data. Elle compte déjàprès de 1 500 anciens élèves et observe untaux d’insertion professionnelle de 87 %.

de répondre au besoin de compétencesdans le domaine de la cybersécurité. Lelancement de cette nouvelle formationrépond ainsi à un besoin critique de la partdes entreprises qui font sans cesse face à denouvelles menaces. Par ailleurs, cettepromotion 100 % féminine adresse un enjeuphare du groupe vis-à-vis de l’employabilitédes femmes dans les métiers du digital.

Acteurs majeurs du digital, Econocom etDigital Security partagent une volontécommune, attirer et recruter des talents afin

En effet, la première promotion de cetteformation se trouve être constituée à 100 %de femmes. Consciente que l’écart entre lenombre d’hommes et de femmes encybersécurité se creuse, la Wild Code Schoola donc ouvert cette formation à 15 femmesdemandeuses d’emploi qui ont débuté endécembre dernier, leur formationprofessionnalisante d’une durée de troismois. Elle a ensuite été suivie d’une périodede stage de quatre mois pour améliorer leuremployabilité et parfaire leur formation.Suite à cette formation, ces femmes ont ainsipu développer leurs compétences enapprenant notamment à auditer un systèmed’information, à réaliser un test d’intrusion,ou encore à répondre à un incident. Cesfemmes pourront ensuite prétendre, enfonction de leur parcours antérieur, à despostes d’analyste cybersécurité junior, de« Pen-testeuse », d’assistante RSSI ou encorede correspondante sécurité au sein desentreprises qui les recruteront.

Enfin, pour mieux accompagner sapromotion d’étudiantes, la Wild Code Schoola choisi de s’entourer du Cercle desFemmes de la CyberSécurité (CEFCYS),association qui a pour objectif depromouvoir et faire progresser la présenceet le leadership des femmes dans lesmétiers relatifs à la sécurité des systèmesd’information.

Espérances Banlieues

En septembre 2019, Econocom a noué unpartenariat avec Espérances Banlieues. Legroupe s’est en effet engagé à soutenir lesactions de cette organisation qui crée desécoles aconfessionnelles dans les quartiersdifficiles. La spécificité d’Espérances



Banlieues est d’associer aux programmesscolaires la transmission de repères culturelset humanistes et des codes de notre paysafin que les enfants puissent trouver leurplace dans la société, et grandir enconfiance avec l’envie de réussir. Desméthodes pédagogiques personnalisées,impliquant les parents, sont privilégiéespour accompagner chaque enfant à révélerson talent. À ce jour, 17 écoles existent danstoute la France et accueillent environ700 élèves. Le soutien d’Econocom résideessentiellement dans le fait d’encouragerl’accès et la formation des élèves auxtechnologies numériques grâce notammentà l’action conjointe de Magic Makers.

L’association « 100 000 entrepreneurs »

Afin de créer des passerelles entre l’école etl’entreprise et transmettre aux jeunes l’envied’entreprendre, Econocom soutient l’actionde l’association « 100 000 Entrepreneurs ».« 100 000 entrepreneurs » est une associationd’intérêt général qui organise destémoignages d’entrepreneurs bénévolesdans les établissements scolaires, de la 4e àl’enseignement supérieur. Menées en étroitecollaboration avec le Ministère del’Éducation Nationale et ses représentantsacadémiques, ces interventions ont pourobjectifs de sensibiliser les élèves à l’acted’entreprendre, de leur fournir desconnaissances concrètes sur le mondeprofessionnel et de leur montrerl’importance des matières enseignées dansleur cursus scolaire. Plus de 1 000 élèves ontété sensibilisés depuis le début notrepartenariat.

Econocom, membre fondateur de la Fondation Femmes@Numérique

fondation a pour vocation de financer lesactions engagées par le collectifFemmes@Numérique afin de leur donnerplus d’impact et de sensibiliser massivementle grand public et les parties prenantes surl’ensemble du territoire.

Pour inverser la tendance et encourager laparité au sein des filières numériques,Econocom a choisi de devenir l’un desmembres fondateurs de la FondationFemmes@Numériques créée en 2018. Cette

Devenir le partenaire 3.2.de choix d’entreprises innovantes et les intégrer à nos offresAccompagner et faire grandir des startupsest un des axes majeurs de la politique RSEd’Econocom. C’est aussi l’une des façonsd’incarner et de faire vivre les trois valeursdu groupe : audace, réactivité et bonne foi.

L’esprit start-up au cœur del’organisation d’Econocom, avec les PME« Satellites »

Le groupe a mis en œuvre un modèleoriginal d’intégration et de gouvernancepour certaines de ces nouvelles acquisitions(appelées « satellites ») afin d’en préserverl’agilité, de générer des synergies pour legroupe et d’accroître la performance et lacompétitivité de ces entités. Les dirigeantsde ces sociétés conservent une partminoritaire du capital et disposent d’uneforte autonomie de gestion.

Le Prix des Technologies Numériques

Depuis trois ans, Econocom est partenairedu Prix des Technologies Numériques, portépar Télécom Paristech, qui rassemble plusde 300 acteurs et décideurs. Le jury du Prixdes Technologies Numériques, composé deVéronique di Benedetto et d’autrespersonnalités reconnues dans l’univers dunumérique, a souhaité que l’édition 2019porte sur les Fintechs et donne ainsi uncoup de projecteur sur les entrepreneurs quiont engagé leur talent et leur créativité pourinventer de nouvelles solutions dans cedomaine.



L’entrepreneuriat français avec lePartech

Après avoir rejoint le fonds d’amorçage« Partech Entrepreneur » en octobre 2013,Econocom a renforcé sa collaboration avec lefonds, en soutenant le développement del’entrepreneuriat digital en France. L’openinnovation est en effet devenue uncomplément nécessaire du traditionneleffort de R & D des grandes entreprises,tandis que les startups demandent à être aucontact des grandes entreprises pouraccélérer leur activité. En tant que CorporateInnovation Partner depuis cinq ans,Econocom anime, entre autres, avecl’ensemble des partenaires du Partech, uncalendrier annuel d’événements businesssur les thèmes de l’innovation.

Le fonds Paris-Saclay

Econocom a également investi dans lefonds Paris-Saclay Seed, pour soutenir etdévelopper l’innovation et l’entrepreneuriatau sein des secteurs IT, Internet, digital etsciences de la vie, MedTech. Ce nouvelinvestissement permet à Econocomd’enrichir durablement sa maîtrise del’innovation numérique et des évolutions dela société pour continuer à proposer lesmeilleures solutions à ses clients. Près de50 jeunes entreprises à fort potentielbénéficieront d’un soutien dans les trois ansà venir. Cette position permet un contactdirect avec les talents de demainsusceptibles d’intégrer le groupe Econocom.

Développer 3.3.notre ancrage local

son écosystème direct afin d’asseoir sonancrage localement.

Econocom entend générer un impactpositif sur l’ensemble de son écosystème.Une des priorités que s’est fixé le groupe estde construire des relations durables avec letissu économique, social et associatifproche des sites où le groupe mène sesactivités. Chaque site et filiale est doncencouragé à s’impliquer positivement dans

Tour d’horizon des initiatives à impactpositif dans nos filiales :

Italie :

À l’occasion des fêtes de Noël, EconocomItalie a déployé auprès de ses collaborateursune initiative originale et pleine de sens.Partant du constat qu’il existe à Milan desmilliers d’enfants en attentes de soins, lafiliale italienne d’Econocom a imaginé unpartenariat avec le centre médical de Milan« Medici in Famiglia » qui propose des visitesmédicales, des examens et des thérapiesspécialisées à des prix abordables. L’idéeétait donc de proposer aux collaborateursde réaliser un arbre de Noël des soins oùchaque boule représente un soin particulierqu’Econocom prendra en charge. Tous lescollaborateurs ont ainsi eu la possibilité decontribuer directement en choisissant laboule de Noël de leur choix correspondant àla visite médicale à offrir.

Belux :

En avril 2019, Econocom Belux étaitpartenaire logistique de la 31e édition duTélévie. Le Télévie est une opérationcaritative organisée en Belgiquefrancophone et au Grand-Duché deLuxembourg par RTL-TVI depuis 1989 auprofit du F.R.S.-FNRS. Elle permet de récolterdes fonds pour aider la recherchescientifique dans sa lutte contre le cancer etla leucémie, chez l’enfant et chez l’adulte.Une dizaine de collaborateurs bénévoles ont,à ce titre, installé plus de 200 ordinateursportables utilisés pour l’encodage des dons.

Dans le cadre de son programme de qualitéde vie au travail, Econocom Belux arécemment mis à disposition de sescollaborateurs un vélo électrique pour lesinciter à utiliser ce moyen de transportalternatif pour leurs déplacementsprofessionnels de proximité.



Royaume Uni : et des vêtements à partir de mi-novembre enprévision des fêtes de Noël.En décembre 2018, Econocom UK a proposé

à ses collaborateurs de troquer l’habitueltirage au sort du Père Noël secret, par desdons faits aux associations de la ville deBirmingham. Econocom UK a, ainsi, soutenudeux des programmes caritatifs de laBirmingham City Mission. L’un d’eux est uncentre de ressources qui distribue de lanourriture, des vêtements et des meublesaux personnes dans le besoin. L’organisationcaritative distribue plus de 200 colisalimentaires par mois aux personnes endifficultés. L’organisation caritative aégalement offert des cadeaux à environ3 000 enfants de la ville. Les collaborateursd’Econocom ont ainsi collecté de lanourriture, des jouets, des articles ménagers

En 2018, Econocom UK a fait don de sonsurplus de masques chirurgicaux (plus de8 000 masques) à Operation Sunshine, uneassociation basée au Royaume-Uni, quiintervient auprès de communautés enAfrique. L’organisation caritative se concentresur la réduction de la pauvreté et desdifficultés dans les communautés endéveloppement en Afrique (Zambie,Zimbabwe et Lesotho). Elle soutient descliniques, des hôpitaux et des écoles en leurfournissant des biens, du temps et desconnaissances. Les masques chirurgicauxenvoyés ont été offerts à des cliniques, deshôpitaux ruraux mais également des écoleset des centres d’apprentissage.


04facteur de risque

Risques opérationnels1. 98

Risques liés aux contrats de l’activité 1.1.Services 98Risques liés à la défaillance 1.2.d’un sous-traitant 98Risques liés aux variations de prix 1.3.et à l’obsolescence technologique 99Risques liés à la concurrence1.4. 99Risques sociaux1.5. 99Risques environnementaux1.6. 99Assurances et couverture 1.7.des risques 99Nantissements, garanties, sûretés 1.8.d’emprunt 100Risques liés à la croissance externe1.9. 100

Risques réglementaires2. 101

Risques juridiques2.1. 101Risques liés aux contrôles fiscaux2.2. 101Risques liés aux réglementations 2.3.applicables aux activités de location des bailleurs 101Risques liés aux réglementations 2.4.applicables aux clients de l’activité Technology Management & Financing 101

Risques de dépendance3. 102

Dépendance 3.1.envers les refinanceurs 102Dépendance envers les clients3.2. 102Dépendance 3.3.envers les fournisseurs 102Dépendance 3.4.envers les technologies 102

Risques financiers4. 103

Risques de marché4.1. 103Risques de crédit 4.2.et de contrepartie 104Risques sur actions4.3. 105


04 Facteur de risquerisques opérationnels

Risques opérationnels1.Risques liés aux 1.1.

contrats de l’activité ServicesLe groupe délivre des prestations deservices selon trois modèles à savoir :

les contrats au forfait avec engagement•de résultat par lesquels le groupes’engage à fournir des livrables spécifiéspour un prix fixe convenu et indépendantdu temps passé. Ce type de contrat peutprévoir des pénalités financières en cas denon atteinte des résultats convenus ;celles-ci sont évaluées sur la base dumontant du contrat et en généralplafonnées à un pourcentage du montantannuel du contrat. Econocom gère cerisque en procédant au suivi technique etfinancier des projets (mesure de l’atteintedes objectifs contractuels, suivi de laconsommation en jour-hommes passés etdes estimations de temps-consultantsrestant, indicateurs de qualité de services,délais…). Ce suivi permet de mesurer etpiloter l’atteinte des engagementscontractuels et, le cas échéant, d’anticipercomptablement les éventuelles pertes àterminaison du contrat. Les contrats avecengagement de résultat représententprès de la moitié de l’activité Services envaleur ;

les contrats au forfait avec engagement•de services par lesquels le groupes’engage à fournir une prestation définie,sur une durée définie pour un prixforfaitaire par unité de temps (en généralle mois). Econocom gère ce risque enprocédant à un suivi technique etfinancier régulier, notamment au niveaude la consommation en jour-hommes ;

les contrats en régie par lesquels•Econocom s’engage à délivrer descompétences techniques facturées autemps passé. Econocom gère ces contratsen accordant une attention particulière àsa grille tarifaire et aux coûts de sesconsultants.

Par ailleurs, les contrats de services portentun risque lié au délai de résiliation. Legroupe veille à ce que ce délai soit suffisantpour permettre l’adaptation des effectifs,en particulier pour les contrats de taillesignificative. Le groupe s’attache parailleurs à anticiper toute rupture de contratafin notamment de reclasser ses employéset a recours à un certain niveau desous-traitance afin d’augmenter saflexibilité.

Risques liés 1.2.à la défaillance d’un sous-traitantSur certains de ses contrats, Econocoms’engage à des obligations de performanceet peut s’appuyer sur des sous-traitants.Econocom a pour politique de répercuterles pénalités éventuellement prévues à sessous-traitants. Il peut toutefois arriverqu’Econocom porte un risque lié à ladéfaillance d’un de ses sous-traitants.Aucun n’est cependant assez importantpour représenter une part significative del’activité d’Econocom.

Par ailleurs, Econocom étudie la capacitéfinancière et opérationnelle de sessous-traitants chaque fois que c’estnécessaire et notamment quand ellerecourt à un sous-traitant nouveau sur lemarché.


04Facteur de risquerisques opérationnels

Risques liés aux 1.3.variations de prix et à l’obsolescence technologiqueDans le cadre de son activité TechnologyManagement & Financing, le groupe estexposé au risque de variation de la valeurfuture des équipements loués. La réponsedu groupe consiste à calculer une valeurfuture des équipements sur la base d’unamortissement fortement dégressif. Laméthode de calcul est décrite dans la notesur les principes comptables au 4.1 descomptes consolidés. Elle est régulièrementconfrontée aux transactions effectivementréalisées, et des statistiques sont faitesannuellement pour valider le caractèreadapté et prudent de la méthode retenue.

Lorsqu’il s’agit d’équipements nonstandards, le groupe s’assure de la correctevalorisation de la valeur future deséquipements loués, notamment en faisantappel à des experts indépendants.

Dans le cadre de son activité Products &Solutions, Econocom ne garde pas de stocksignificatif non affecté à des commandes etne porte donc qu’un risque limité lié àl’obsolescence.

Dans le cadre de ses activités demaintenance et d’infogérance des datacenters, le groupe garde un stock dédié. Lacomposition et le niveau de ce stock sontsuivis en permanence pour correspondre auparc sous maintenance et répondre aurisque d’obsolescence.

Risques liés 1.4.à la concurrence

d’activités et en particulier ses compétencesdans le domaine de la gestionadministrative et financière, ainsi que sadimension internationale.

Le marché des services informatiques ettélécoms est un marché concurrentiel. Danschacun des pays où le groupe est implantéet dans chacune de ses activités, Econocomdoit faire face à une concurrence composéed’acteurs internationaux, nationaux oulocaux. Toutefois, Econocom se différenciede ses concurrents grâce à son mix

Risques sociaux1.5.À la connaissance de la Direction, le groupen’est pas exposé à des risques sociauxparticuliers autres que ceux pouvantintervenir dans la vie sociale normaled’entreprises de taille comparable etimplantées en Europe. La plus grande partiedes collaborateurs est employée dans lesfiliales françaises, belges, espagnoles,italiennes, marocaines et brésiliennes.

Risques 1.6.environnementauxLe groupe n’a aucune activité dedestruction des machines rachetées auxinstitutions de refinancement en fin decontrat. Dans le cadre de la normeeuropéenne DEEE (Déchets d’ÉquipementsÉlectriques et Électroniques), le grouperécolte auprès de ses clients l’ensemble dumatériel dont il est propriétaire afind’assurer le traitement et le recyclage desdéchets d’Équipements Électriques etÉlectroniques. Depuis 2013, Econocom faitpartie des clients d’Ecologic, pour lesquelsl’éco-organisme coordonne la collecte et letraitement des DEEE professionnels surtoute la France, dans le respect de laréglementation.

Assurances 1.7.et couverture des risquesLe groupe est couvert pour les risques deresponsabilité civile et de dommages auxbiens par des assurances adéquatessouscrites auprès d’assureurs de premierrang. Il n’a par contre pas souhaité souscrired’assurance perte d’exploitation et contre lerisque de fraude.

Le groupe procède de façon permanente,avec ses assureurs et experts, à un audit desrisques et à leur évaluation, de manière à en


04 Facteur de risquerisques opérationnels

assurer la couverture optimale en fonctiondes marchés d’assurance et de réassurance.

Nantissements, 1.8.garanties, sûretés d’empruntLe montant des sûretés réelles accordéesen garantie des emprunts et dettesfinancières par le groupe estprincipalement composé de créancesdonnées en garantie du financement àcourt terme du groupe. Le montant desnantissements et hypothèques figure ennote 20 des comptes consolidés.

Risques liés1.9. à la croissance externeDans le cadre de sa stratégie, le groupecontinue à renforcer ses activités enprocédant à des acquisitions ciblées.

L’acquisition de sociétés et leur intégrationcomportent certains risques, notamment laprise en charge de frais financiers etopérationnels plus élevés qu’attendus,l’échec de l’intégration des opérations quipeut se traduire par la perte de clientsimportants ou le départ de salariés clés desentreprises acquises, et la dégradation deleurs performances financières.

L’intégration de sociétés acquises peutégalement perturber les activités existantesdu groupe et disperser ses ressourcesnotamment managériales. Les synergiesattendues d’une acquisition peuvent êtreinférieures aux prévisions ou être réaliséessur une période plus longue qu’initialementannoncée, et les coûts de mise en œuvre deces synergies supérieures aux attentes. Leséléments susmentionnés peuventégalement avoir un impact négatif sur legoodwill comptabilisé dans les comptesconsolidés (voir aussi note 9 « Écartd’acquisition et tests de dépréciation » descomptes consolidés.).

Depuis plusieurs années, le groupe a mis enœuvre un modèle original d’intégration etde gouvernance pour certaines de cesnouvelles acquisitions (appelées« satellites ») afin d’en préserver l’agilité, degénérer des synergies pour le groupe etd’accroître la performance et lacompétitivité des satellites. Les dirigeantsde ces sociétés conservent une partminoritaire du capital et disposent d’uneforte autonomie de gestion. Ces opérationssont individuellement de taille limitée ce quiréduit le risque d’intégration.


04Facteur de risquerisques réglementaires

Risques réglementaires2.Risques juridiques2.1.

Le groupe preste ses services dans plusieurspays d’Europe occidentale. Il est donc soumisà de nombreuses réglementations juridiques,douanières, fiscales et sociales. Afin de lesmaîtriser au mieux, le groupe s’est dotésystématiquement de filiales locales dont lesdirigeants connaissent la réglementation etla législation locale applicable et travaillentavec les juristes du groupe et des Conseils.

Le groupe effectue un suivi permanent deslitiges et situations exceptionnelles présentantun risque financier. Les litiges existants sontprovisionnés d’une manière adéquateappréciée par la Direction du groupe.

Les informations concernant les litiges ouarbitrages susceptibles d’avoir une incidencesensible sur la situation financière du groupe,son activité ou ses résultats, au31 décembre 2018, figurent dans la note 16 descomptes consolidés.

Risques liés 2.2.aux contrôles fiscauxLe groupe fait régulièrement l’objet decontrôles fiscaux dans les différents paysdans lesquels il est implanté. Bien que lerésultat final de ces contrôles soit incertain,le groupe a estimé au mieux les provisionspour risque relatives à ces contrôles fiscaux,et les a comptabilisées en conséquence dansses comptes. Les résultats définitifs de cescontrôles pourraient avoir un impact négatifsur les comptes consolidés du groupe, maislimité du fait de leur provisionnement.

Risques liés 2.3.aux réglementations applicables aux activités de location des bailleurs

en la rapprochant de celle applicable auxétablissements financiers. Le risque lié,commun à l’ensemble des acteurs dusecteur, est celui d’une augmentation descoûts administratifs.

Certains pays ont décidé de renforcer lalégislation applicable aux sociétés de location

Risques liés 2.4.aux réglementations applicables aux clients de l’activité Technology Management & FinancingLa nouvelle norme IFRS applicable auxcontrats de location, IFRS 16, publiée enjanvier 2016, est entrée en vigueur le1er janvier 2019. Cette nouvelle normecomptable qui conduit à faire apparaître aupassif des sociétés la « dette de location » àl’exception des actifs de faibles valeursunitaires.

Comme anticipé, l’impact de cette nouvellenorme pour l’activité TechnologyManagement & Financing a été limité du faitde la valeur ajoutée construite autour desbénéfices des offres de location du groupe :

gestion de l’évolution technologique•grâce à la location et notamment auxoffres évolutives du groupe ;

gestion des actifs et des coûts (asset•management & expense management)réalisé par Econocom grâce à ses solutions(suivi des inventaires, gestion deconsommations téléphoniques, infogérancepour petites et moyennes entreprises…)offrant à nos clients une plus grande visibilitéet une gestion plus efficace de leurs actifs ;

meilleure gestion économique des actifs•en fin d’utilisation ;

gestion des actifs en fin de vie plus•conforme aux engagements en termes dedéveloppement durable des entreprises ;

capacité de gestion des objets intelligents•et connectés (IoT).


04 Facteur de risquerisques de dépendance

Risques de dépendance3.Dépendance 3.1.

envers les refinanceursDans le cadre de son activité, Econocomcède la majorité des contrats delocation-financement à des organismes derefinancement.

Ces institutions opèrent généralement surdes zones géographiques ou des typesd’équipement bien définis. En outre, legroupe s’attache à conserver l’équilibre deson portefeuille de refinanceurs de sorte àne pas se trouver dans une situation dedépendance à l’égard d’une ou plusieursinstitutions.

Entre 2018 et 2019, la part des cinqrefinanceurs les plus importants est enbaisse et représente 58 % de la valeur totaledes loyers refinancés en 2019. Le premierrefinanceur du groupe représente en 2019environ un quart de la valeur totale desloyers refinancés.

Dépendance envers 3.2.les clientsLe groupe s’efforce continuellementd’élargir son portefeuille clients. C’est un axede développement stratégique pour gagnerdes parts de marché. Au 31 décembre 2019aucun des clients ne représente plus de 5 %du chiffre d’affaires total du groupe.

Dépendance envers 3.3.les fournisseurs Compte tenu du nombre important defournisseurs potentiels et de leurinterchangeabilité, la dépendanced’Econocom à l’égard de ses fournisseurs estfaible.

Pour les activités Technology Management& Financing, Products & Solutions etServices, le choix des fournisseurs revientultimement à nos clients. Dans ces activités,la défaillance d’un fournisseur entraînerait lereport de l’activité vers un autre.

Au 31 décembre 2019, aucun fournisseur nereprésente plus de 15 % du volume total desachats du groupe.

Dépendance 3.4.envers les technologiesDans le cadre de ses activités de TechnologyManagement & Financing, de Services et deProducts & Solutions, le groupe développedes partenariats avec certains constructeurs,opérateurs télécoms, éditeurs etfournisseurs de solutions. Cependant, legroupe s’attache à rester indépendant deces acteurs pour pouvoir proposer à sesclients la solution la plus adaptée, qu’ils’agisse d’architecture, de matériels ou delogiciels.


04Facteur de risquerisques financiers

Risques financiers4.Le groupe est exposé, du fait de ses activités,à certains risques financiers : risque demarché (incluant le risque de change, detaux d’intérêt et de variation de prix), risquede liquidité et risque de crédit.

Le programme de gestion des risquesfinanciers se focalise sur la réduction del’exposition du groupe au risque de créditet au risque de taux en transférant lescréances de location à des organismes derefinancement et en utilisant des solutionsd’affacturage sans recours dans les activitésde Services et Products & Solutions.

Risques de marché4.1.Les risques financiers de marché (risquesde taux, de change) et de liquidité sontgérés par la Direction Générale du groupe.

RISQUES DE CHANGE4.1.1.

risque comme peu significatif ; plusieurscouvertures de change à terme ontnéanmoins été signées afin de couvrir lesrisques sur les flux internes.

Les opérations du groupe sontprincipalement situées en zone Euro mais,suite au développement de l’activité dans lapartie Europe hors zone Euro, ainsi que surle continent américain, le groupe peut êtresujet à des risques suite aux fluctuationsd’autres devises. Les devises concernéessont la livre sterling, le dollar américain etcanadien, le dirham marocain, la couronnetchèque, le franc suisse, le nouveau leuroumain, le zloty polonais, le real brésilien etle peso mexicain. L’essentiel destransactions de ces filiales est libellé dans lamême devise, ce qui limite l’exposition aurisque de change. Le groupe considère ce

RISQUES DE TAUX D’INTÉRÊT4.1.2.

Les revenus opérationnels d’Econocom etles flux de trésorerie sont largementindépendants des variations de tauxd’intérêt. Les cessions de contrats delocation à des organismes de refinancementse font systématiquement à taux fixe. Lerevenu tiré de ces contrats est donc définidès le départ et ne varie qu’en casd’évolution du contrat.

Le groupe gère son exposition aux risquesde taux d’intérêt en structurant sesfinancements entre taux fixes et tauxvariables.

Au 31 décembre 2019, l’endettement à tauxvariable du groupe est constitué d’empruntsà court terme (lignes de crédit, billets detrésorerie et bridges) et de solutionsd’affacturage, également à court terme. Descouvertures partielles étaient en place au31 décembre 2019 sur ces emprunts à tauxvariable.

L’endettement du groupe à long terme est àtaux fixe et à taux variable et se composed’un placement privé (EuroPP) de102 millions d’euros et d’un Schuldschein de150 millions d’euros et d’un placementobligataire à hauteur de 189 millions d’euros.Des couvertures de taux sont en place pourla partie à taux variable.


04 Facteur de risquerisques financiers

RISQUES DE LIQUIDITÉ4.1.3.

La Direction Financière est chargée deveiller à ce que le groupe dispose desources de financement pérennes et enquantité suffisante :

par une analyse et une réactualisation•mensuelle des prévisions de trésorerie detoutes les sociétés du groupe ;

par la négociation et le maintien d’un•encours de lignes de financement desécurité suffisant ;

par une centralisation renforcée de la•gestion de la trésorerie du groupepermettant de compenser les excédentset les besoins de trésorerie internes.

En 2019, Econocom a continué à optimiserses sources de financements diversifiésdans un souci de (i) réduction des coûts definancements, (ii) d’allongement desmaturités et (iii) de désintermédiationbancaire.

Afin de répondre à ses besoins definancement de court terme, le groupedispose de nouvelles lignes bancaires dontles maturités ont été rallongées. Le groupeutilise principalement son programme debillets de trésorerie plafonné à 450 millionsd’euros pouvant émettre avec une maturitéallant jusqu’à deux ans et mobilisé au 31décembre 2019 à hauteur de 279 millionsd’euros.

Au 31 décembre 2019, Econocom dispose de263 millions d’euros de lignes bancairesbilatérales dont 150 millions d’eurosconfirmées.

De plus, Econocom bénéficie de110 millions d’euros de prêts bancairesbilatéraux pour financer des contrats delocation à des taux qui sont fixés pour toutela durée du prêt.

Pour financer son développement,Econocom a émis :

en mai 2015 sur le marché Alternext un•placement privé de 101 millions d’euros,réparti en deux tranches : une tranche de45,5 millions d’euros d’une maturité decinq ans au taux de 2,364 % et une tranchede 55,5 millions d’euros à sept ans au tauxde 2,804 % ;

en décembre 2016 un emprunt de type•Schuldschein (placement privé de droitallemand) pour un montant total de150 millions d’euros avec des tranches àéchéance cinq et sept ans à un tauxmoyen de 1,54 % ;

en mars 2018 un placement obligataire de•type OCEANE (Obligations Convertibleset/ou Échangeables en Actions Nouvelleset/ou Existantes) de 200 millions d’euros àéchéance 2023.

Le groupe va poursuivre sa politique dediversification de ses ressources definancement afin d’optimiser ses coûts et derenforcer encore son indépendancefinancière.

En dehors des remboursements /renouvellements des billets de trésorerie45,5 millions d’euros relatifs à l’EuroPParriveront à échéance en 2020.

Risques de crédit 4.2.et de contrepartie

La politique du groupe assure que les bienset services sont vendus à des clients dont lasolvabilité a fait l’objet d’une évaluationdétaillée. La non-concentration de laclientèle et l’utilisation de solutionsd’affacturage pour les activités Products &Solutions et Services, et de refinancementsans recours fournis par des organismesfiliales de banques et d’assurance-créditpour l’activité Technology Management &Financing limitent l’exposition au risque decrédit.


04Facteur de risquerisques financiers

Dans le cadre de son activité TechnologyManagement & Financing, le groupe seréserve cependant la possibilité deconserver le risque de crédit sur certainesopérations stratégiques. Ces opérations sontprincipalement portées par EconocomDigital Finance Limited (EDFL), la structurede refinancement interne du groupe, quipossède une expertise en matière desécurisation des transactions et definancement des contrats hors desstandards.

L’encours des contrats pour lesquelsEconocom porte le risque de crédit semonte au 31 décembre 2019 à 235 millionsd’euros, contre 246 millions d’euros endécembre 2018, et représente environ 7,8 %de l’encours total de l’activité TechnologyManagement & Financing.

Les placements du groupe sont réalisésuniquement avec des acteurs financiers depremier plan afin de limiter le risque decrédit.

Risques sur actions4.3.La stratégie du groupe est de ne pas détenird’actions cotées ou non cotées en dehors deses propres actions.

Les titres Econocom Group enauto-détention au 31 décembre 2019 sontcomptabilisés dans les comptes consolidésen diminution des capitaux propres depuisleur acquisition. Il n’y a donc pas lieu decomparer leur valeur comptable à leurvaleur de marché.

04 Facteur de risque



05rapport de gestion

Situation du groupe 1.et faits marquants 108

Variations de périmètre de l’exercice1.1. 109Principaux investissements1.2. 110Opérations de financement1.3. 110Recherche et développement1.4. 110

Résultats de l’exercice2. 111

Compte de résultat2.1. 111Bilan et structure financière2.2. 116Comptes sociaux 2019 de la société 2.3.Econocom Group SE 120

Facteurs de risque et litiges3. 124

Perspectives 2020 et rémunération 4.des Actionnaires 124

Déclaration de gouvernance 5.d’entreprise 125

Code de gouvernance d’entreprise 5.1.applicable 125Dérogations au Code 20095.2. 125Description des caractéristiques 5.3.de contrôle interne et de gestion des risques 127Structure de l’actionnariat et 5.4.limitations des droits des Actionnaires 129Composition et mode 5.5.de fonctionnement des organes d’administration et de leurs Comités 129Composition des organes de 5.6.surveillance 136Rapport de rémunération 20195.7. 136Politique d’affectation du résultat 5.8.et politique de dividendes 142Relations avec les Actionnaires 5.9.dominants 142Mention des schémas 5.10.d’intéressement du personnel 142Émoluments du Commissaire5.11. 145Auto-détention d’actions5.12. 145

Événements subséquents 6.à la clôture des comptes 146


05 rapport de gestionrapport de gestion du conseil d’administration sur les comptes

Rapport de gestion du Conseil d’Administration sur les comptesà l’Assemblée Générale du 19 mai 2020 sur les comptes clos au 31 décembre 2019

Conformément à la législation en vigueur et aux Statuts de la Société, nous soumettons àvotre approbation le rapport d’activité de la Société, ses États financiers pour l’exercice clos le31 décembre 2019, ainsi que le rapport de rémunération.

La définition des indicateurs de performance est fournie en annexe à ce rapport lorsqu’ellediffère des définitions communément admises.

L’information non-financière prévue par les articles 3:6 et 3:34 du nouveau Code des sociétésest reprise dans le chapitre 3 « Responsabilité Sociétale d’Entreprise » du rapport annuel.

Situation du groupe 1.et faits marquantsLe groupe Econocom a réalisé en 2019 unchiffre d’affaires de 2 927 millions d’euros surses activités poursuivies, identique à normesconstantes à celui de 2018. En organique, ilressort en légère baisse de 0,8 % par rapport àl’exercice précédent. Retraitée de la baisse duchiffre d’affaires Technology Management &Financing (TMF) en Italie, la croissance atteint4,5 %, (dont 3,7 % en organique).

Le chiffre d’affaires de l’activité TMF atteint1 124 millions d’euros et affiche une baisse de10 %, principalement due à la contraction del’activité de sa filiale italienne, qui a baissé deprès de 130 millions d’euros en année pleine.Abstraction faite de cet impact, le chiffred’affaires TMF a enregistré une progressionde 0,6 % grâce aux performances des autresrégions (principalement France, Belgique,Espagne & Royaume-Uni).

par exemple. Enfin, le groupe a tiré parti desbonnes performances des entités de« services » qui ont enregistré un chiffred’affaires en hausse de 2,9 % à 670 millionsd’euros, tiré principalement par lestechnologies digitales.

L’activité Digital Services and Solutions (DSS),composée de Produits et Solutions et desServices ressort à 1 802 millions d’euros, soitune augmentation de 7,4 %, dont 6,2 % enorganique. Cette belle croissance a été portéepar la distribution de « produits et solutions »,qui a vu son chiffre d’affaires progresser deplus de 10 % (à 1 132 millions d’euros), avec desprojets d’envergure pour l’équipement digitalde lycées ou de grandes collectivités locales

En 2019, les activités non poursuiviesont réalisé un chiffre d’affaires de161 millions d’euros. Dans la logique derecentrage de ses activités, le groupe alégèrement élargi au cours du 4e trimestre lepérimètre des entités entrant dans le champd’application d’IFRS 5 en y ajoutantcinq petites entités devant être arrêtées.

Le Résultat Opérationnel Courant (1)

des activités poursuivies atteint126,2 millions d’euros, et ce, malgré la baissede la contribution de TMF Italie par rapportà 2018. Pour parvenir à ce résultat, le groupea amplifié au second semestre son plan deréduction de coûts dégageant ainsi deséconomies brutes de 30 millions d’eurosenviron pour l'ensemble du groupe (parrapport aux 20 millions d’euros initialementannoncés) qui, combinées à la bonneorientation de l’activité tout au long del’exercice, permettent un accroissementsignificatif du ROC par rapport à 2018 (plusde 13 %).

Avant amortissements des actifs incorporels d’acquisition.(1)


05rapport de gestionsituation du groupe et faits marquants

La dette financière nette comptable (DNC)du groupe ressort à 252,2 millions d’euros au31 décembre 2019, équivalente à celle de fin2018 (251,7 millions d’euros). Le ratio deDNC/EBITDA s’établit à 1,4 contre 1,6 l’andernier. Cette DNC comprend notamment238,5 millions d'euros correspondant auxcontrats de l'activité TMF autoportés.

Cette évolution reflète, d’une part, une bonnegénération de trésorerie opérationnelle,l’encaissement lié à la cession partielle de lasociété Rayonnance, intervenue endécembre, ainsi que la baisse des besoins liésà EDFL et, d’autre part, les décaissementsde l’année liés aux acquisitions d’intérêtsminoritaires dans les Satellites, auremboursement de prime d’émission et auxrachats d’actions propres.

L’année 2019 a également été marquée parplusieurs événements importants :

dès janvier, le Comité Exécutif du groupe a•été renforcé avec l'intégration desdirigeants des principales entitésopérationnelles. Au 31 décembre il est ainsicomposé des membres suivants :Jean-Louis Bouchard, Bruno Grossi,Angel Benguigui, Laurent Roudil, Éric Bazile,Laurent Caparros, Chantal De Vrieze,Philippe Goullioud et Éric Lucas ;

le 25 juin 2019, la Direction Générale du•groupe a été informée de l’existence d’uneenquête menée par les autorités italiennessur de potentielles activités frauduleusesdont aurait été victime Econocom en Italie.La Société coopère activement avec Lesautorités locales. Par ailleurs, des actions ontété immédiatement engagées pourprotéger les intérêts des sociétés du groupe,de leurs clients et de nos employés,notamment :

toutes les personnes supposément▶impliquées ont été suspendues deleurs rôles chez Econocom en Italie,

une nouvelle direction a été nommée,▶

toutes les relations avec des tiers▶potentiellement impliqués dans l’affaireont été arrêtées ;

comme annoncé en début d’année, le•groupe a lancé un important plan detransformation qui prévoit notamment lerenforcement d'Econocom dans sonmétier historique TMF et le recentrage surles activités de son pôle Digital Services &Solutions à potentiel ainsi que la fermeturede filiales jugées sous-critiques et la cessionde certaines activités. Par ailleurs, ils’accompagne d’un important pland’accroissement de l'efficience de sesprocess et de réduction de ses coûts ;

le groupe a également procédé à un•remboursement de prime d’émission, àhauteur de 0,12 euro par action, identique àcelui de l’année précédente, versé auxActionnaires le 31 juillet 2019.

Variations de 1.1.périmètre de l’exercice

CESSIONS1.1.1.

Dans le cadre de la mise en œuvre de sonplan de transformation, Econocom a réaliséau cours de l’exercice deux opérations decession :

Jade : en juillet 2019, Econocom a cédé auxmanagers de la société les 85 % détenusdans Jade Solutions, société implantée auRoyaume-Uni et spécialisée dans le crowdwi-fi et les solutions professionnelles demobilité auprès de grands comptesnotamment dans le Retail et la Logistique.

Rayonnance : en décembre 2019, Econocoma cédé à Apax Partners Development unepart majoritaire de son satellite mais resteprésent au capital. La signature d’un accordde partenariat commercial et marketing lorsde cette cession, vise à prolonger la relationdéveloppée au cours des dernières années.En particulier, Rayonnance continuera des’appuyer sur les offres de financement et dedistribution de solutions digitales du groupeEconocom.


05 rapport de gestionsituation du groupe et faits marquants

VARIATIONS 1.1.2.DES POURCENTAGES D’INTÉRÊT

Synertrade : le groupe, via sa filiale DigitalDimension, a acquis la participationminoritaire (10 %) en juillet 2019 et ainsiporte sa participation à 100 %.

Gigigo : Econocom Group SE a acquisl’intégralité des parts minoritaires (30 %) enjuillet 2019.

Infeeny : au cours du 1er semestre, EconocomGroup SE a procédé à l’acquisition de 9,66 %du capital de la société.

JTRS : Econocom Group a augmenté saparticipation dans la société via l’acquisitiondes titres d’un Actionnaire minoritaire (5 %).JTRS demeure consolidée par mise enéquivalence.

Altabox : le groupe a exercé en fin d’année2019 une partie de ses options portant sur15 % du capital de la société, portant sonpourcentage d’intérêt à 85 %.

Alter Way : le groupe a acquis laparticipation d’un Actionnaire minoritaire,augmentant son pourcentage d’intérêt de3,01 % pour le porter à 64,45 %.

Principaux 1.2.investissementsOutre les prises de participation décritesci-dessus, les principaux investissementsréalisés par le groupe au cours de 2019 pourconsolider et transformer ses opérationssont liés à la création de nouvelles offres, audéveloppement d'outils informatiques, aurecrutement à des postes clés ainsi qu’aurenouvellement des équipes.

Opérations 1.3.de financement

OPÉRATIONS DE RACHATS 1.3.1.D’ACTIONS PROPRES

Le groupe a poursuivi en 2019 ses rachatsd’actions propres. Il en a acquis 10 209 425.Après prise en compte des cessions et desremises de titres à des managers bénéficiantde plans d’intéressement au capital, legroupe détenait, au 31 décembre 2019,23 458 144 actions, soit 9,56 % du capital de laSociété.

Ces opérations témoignent de la volonté dugroupe de gérer la dilution de sonactionnariat et de sa confiance dans sesperspectives de croissance.

Recherche 1.4.et développementEn 2019, les efforts en matière de R&D ont étéréalisés dans la continuité des domainesdéveloppés les années précédentes et avecpour objectif d’accompagner au plus près lesmises en production de solutions innovanteschez nos clients. Les domaines poursuivissont plus particulièrement la visualisation dedonnées (DATAVIZ), l’aide à la décision, ledéveloppement de solutions intégrées dansle domaine de l’IoT, de la reconnaissanced’image en temps réel, de la facturation demicroservices liée à la 5G et del’apprentissage automatique (machinelearning) appliqué à l’automatisation deprocessus.


05rapport de gestionrésultats de l’exercice

Résultats de l’exercice2.Compte de résultat2.1.

en millions € 2019 2018retraité (1) Variation

Chiffre d’affaires 2 926,6 2 999,0 (2,4 %)

Technology Management & Financing (TMF) 1 124,2 1 321,1 (14,9 %)

Digital Services & Solutions 1 802,4 1 677,9 7,4 %

Résultat opérationnel courant (2) 126,2 110,9 13,8 %

Résultat opérationnel courant 124,2 106,7 16,3 %

Autres produits et charges non courants (24,8) (19,9) 24,3 %

Résultat opérationnel 99,4 86,8 14,5 %

Autres charges et produits financiers (19,2) (15,5) 23,7 %

Résultat avant impôt 80,2 71,2 12,5 %

Impôts (22,3) (20,8) 7,1 %

Résultat net des activités poursuivies 57,9 50,4 14,8 %

Résultat des activités non poursuivies (9,2) (5,9) 58,1 %

Résultat net consolidé 48,6 44,6 9,1 %

Résultat net, part des minoritaires 3,9 5,2 (24,6 %)

Résultat net, part du groupe 44,7 39,4 13,5 %

Résultat net récurrent, part du groupe (2) 72,1 62,4 15,5 %

Le compte de résultat 2018 est retraité des changements de méthodes suivants :(1)

les produits et les charges des activités considérées comme non poursuivies au 31/12/19 sont reclassés en•« Résultat des activités abandonnées » pour 2018 comme pour 2019 ;le chiffre d’affaires tient compte de notre nouvelle interprétation de la norme IFRS 15 pour les livraisons directes•hors licences 2018 comme 2019 ;en revanche, conformément aux dispositions de la norme IFRS 16, entrée en vigueur au 1er janvier 2019, les•données 2018 ne sont pas retraitées des impacts de cette norme sur les contrats de location.

Résultat opérationnel courant avant amortissement des actifs incorporels d’acquisition/Résultat net récurrent(2)

part du groupe : afin de faciliter le suivi et la comparabilité de ses performances opérationnelles et financières, legroupe Econocom présente deux indicateurs clés, le « Résultat opérationnel courant avant amortissement desactifs incorporels d’acquisition » et le « Résultat net récurrent, part du groupe », dont la définition est donnée enannexe.


05 rapport de gestionrésultats de l’exercice

Passage du résultat publié au résultat récurrent

en millions € 2019publié

Amortissementdes actifs

incorporelsd’acquisition

Autreséléments

noncourants (1)

Résultatdes

activitésnon

pour-suivies

2019récurrent (1)

2018retraité (1)

récurrent

Chiffre d’affaires 2 926,6 2 926,6 2 999,0


124,2 2,0 - 126,2 110,9

Autres produits et charges opérationnels non courants

(24,8) 24,8 - -

Résultat opérationnel 99,4 2,0 24,8 - 126,2 110,9

Autres produits et charges financiers

(19,2) (19,2) (15,5)

Résultat avant impôt 80,2 2,0 24,8 - 106,9 95,4

Impôt (22,3) (0,7) (7,4) (30,4) (27,7)

Résultat des activités non poursuivies

(9,2) 9,2 - -

Résultat des sociétés mises en équivalence

- - -

Résultat net consolidé 48,6 1,3 17,3 9,2 76,6 67,7

Résultat net, part des minoritaires

3,9 0,5 4,4 5,2

Résultat net, part du groupe

44,7 1,3 16,9 9,2 72,1 62,4

Le compte de résultat 2018 est retraité des changements de méthodes suivants :(1)

les produits et les charges des activités considérées comme non poursuivies au 31/12/19 sont reclassés en•« Résultat des activités abandonnées » pour 2018 comme pour 2019 ;le chiffre d’affaires tient compte de notre nouvelle interprétation de la norme IFRS 15 pour les livraisons directes•hors licences 2018 comme 2019 ;en revanche, conformément aux dispositions de la norme IFRS 16, entrée en vigueur au 1er janvier 2019, les•données 2018 ne sont pas retraitées des impacts de cette norme sur les contrats de location.



Résultat net par action part du groupe

en € 2019 2018 Variation

Résultat par action 0,20 0,17 17,1 %

Résultat des activités poursuivies par action 0,24 0,19 23,0 %

Résultat des activités non poursuivies par action (0,04) (0,02) 63,0 %

Résultat par action dilué 0,19 0,16 15,5 %

Résultat des activités poursuivies par action dilué 0,23 0,19 21,0 %

Résultat des activités non poursuivies par action dilué (0,04) (0,02) 60,1 %

Résultat net récurrent par action 0,32 0,27 19,1 %

Nombre d’actions en circulation

2019 2018

Nombre moyen d’actions en circulation (1) 227 816 144 234 888 774

Nombre total d’actions à la clôture 245 380 430 245 140 430

Nombre d’actions en circulation à la clôture (1) 221 922 286 231 161 799

Cours de l’action Econocom au 31 décembre (en €) 2,43 2,91

Capitalisation boursière au 31 décembre (en millions €) 597 713

Hors actions propres.(1)

Commentaires sur les chiffres clésdu groupe

Le groupe Econocom a réalisé en 2019 unchiffre d’affaires consolidé de 2 927 millionsd’euros contre 2 999 millions d’euros en 2018.À périmètre et normes constants, le chiffred’affaires enregistre une décroissanceorganique de 0,8 %.

Le résultat opérationnel courant avantamortissement des actifs incorporelsd’acquisition s’élève à 126,2 millions d’euroscontre 110,9 millions en 2018, en croissancede 15,3 millions d’euros.

an de 14,5 %. Les charges non courantesressortent à 24,8 millions d’euros, contre19,9 millions d’euros en 2018. Ces chargescorrespondent notamment aux mesuresd’adaptation de l’organisation, aux fraisd’acquisition et de cession et comprennent laplus-value réalisée lors de la cession deRayonnance fin 2019.

Le résultat opérationnel du groupe est de99,4 millions d’euros, contre 86,8 millionsd’euros en 2018, soit une progression sur un

La charge financière nette est enaugmentation à 19,2 millions d’euros contre15,5 millions d’euros à fin 2018. Deux effetsprincipaux sont à souligner : l’effet annéepleine des charges d’intérêt relatif àl’OCEANE émise en mars 2018 ainsi quel’application pour la première fois en 2019 dela norme IFRS 16 aux contrats pris à bail parEconocom.



CHIFFRES CLÉS PAR ACTIVITÉ2.1.1.

Le chiffre d’affaires et le résultat opérationnel courant * se répartissent comme suit :

Chiffre d’affaires

en millions € 2019 2018retraité (1)

Variation ànormes

comparables

Variation àpérimètre

comparable

Technology Management & Financing 1 124 1 321 (10,0 %) (10,3 %)

Digital Services & Solutions 1 803 1 678 7,4 % 6,3 %

Total Chiffre d’affaires 2 927 2 999 0,0 % (0,8 %)Cf. chapitre 5 § 2.1.(1)



Croissancetotale

ROC(en % du CA

2019)

ROC(en % du CA

2018)

Technology Management & Financing 43,9 52,3 (16,1 %) 3,9 % 4,0 %

Digital Services & Solutions 82,3 58,6 40,4 % 4,6 % 3,5 %

Total résultat opérationnel courant * 126,2 110,9 13,8 % 4,3 % 3,7 %

Avant amortissement des actifs incorporels d'acquisition*

cf. chapitre 5 § 2.1.(1)

Au 31 décembre 2019, l’activité TechnologyManagement & Financing réalise un chiffred’affaires de 1 124 millions d’euros, soit unebaisse de 10,3 %. principalement due à lacontraction de l’activité de sa filiale italienne,qui a pesé pour environ 130 millions d’eurosen année pleine. Abstraction faite de cetimpact, le chiffre d’affaires TMF a enregistréune progression de 0,6 % grâce auxperformances des autres régions(principalement France, Belgique, Espagne& Royaume-Uni). Le résultat opérationnelcourant * de cette activité ressortà 43,9 millions d'euros contre 52,3 millionsd'euros en 2018. Cette variation comprend labaisse de la contribution de l'activité TMF enItalie qui est en partie compensée parl'amélioration de la rentabilité observée enFrance et et au Bénélux.

Le chiffre d’affaires de l’activité DigitalServices & Solutions s’établit à1 803 millions d’euros en 2019 contre1 678 millions d’euros en 2018, soit uneprogression de 7,4 %. La croissanceorganique de 6,3 % a été portée par ladistribution de « produits et solutions »,avec des projets d’envergure pourl’équipement digital de lycées ou degrandes collectivités locales françaises parexemple. Le résultat opérationnel courantatteint 82,3 millions d'euros contre58,6 millions d'euros l'an dernier. Cette forteamélioration est le fruit de la croissanceorganique de l'activité et des mesures demaitrise des couts mises en place depuis2018.

Avant amortissement des actifs incorporels d’acquisition.*



CHIFFRES CLÉS PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE2.1.2.

Le chiffre d’affaires se détaille comme suit :


Variation ànormes

comparables

France 1 545 1 510 4,6 %

Benelux 391 395 (1,1 %)

Europe du Sud 529 621 (10,5 %)

Europe du Nord et de l’Est 261 265 1,7 %

Amériques 200 207 (3,2 %)

Total Chiffre d’affaires 2 927 2 999 0,0 %(1) Avant amortissement des actifs incorporels d'acquisition.

La progression de la France est liée auxbonnes performances des activités DigitalServices & Solutions, qui compensent le légerrecul de l’activité Technology Management& Financing.

La baisse du Benelux provient principalementdes activités Technology Management &Financing aux Pays-Bas malgré de bonnesperformances de l'activité DSS.

prise en compte d'un retraitement IFRS 16pour un montant de 21,9 millions d'euros.Retraité de la baisse du chiffre d'affaires deTMF en Italie, la croissance organique enEurope du Sud et Maroc aurait été d'environ10 % grace aux bonnes performances enEspagne ou dans l'activité DSS en Italie.

Le chiffre d'affaires Europe du Sud de528,6 millions d'euros en 2019 sedécomposent en 306,4 millions d'euros pourl'Italie et 222,2 millions d'euros en Espagne.En 2018 les chiffres correspondants étaientde 397,9 millions d'euros pour l'Italie et201,4 millions d'euros pour l'Espagne (après

L’Europe du Nord et de l’Est est en légèrecroissance organique à iso normesessentiellement grace à l'activité TechnologyManagement & Financing au Royaume-Uni.

La zone Amériques est en léger recul aprèsdeux années de très forte croissancenotamment avec de grands contrats dansl'activité Technology Management& Financing.



Bilan et structure financière2.2.

en millions € 2019 2018 retraité (1)

Goodwills 512,9 631,1

Autres actifs long terme 182,7 159,7

Intérêts résiduels sur contrats de location 165,0 163,8

Autres actifs non courants 51,0 49,0

Clients et autres débiteurs (2) 1 093,7 1 268,6

Autres actifs courants 136,6 128,5

Trésorerie 593,8 608,4

Actifs détenus en vue de la vente 201,1 -

Total actif 2 936,8 3 009,2Conformément aux spécifications des normes, le bilan au 31 décembre 2018 n’est pas retraité des impacts de(1)

l’application à partir de janvier 2019 d’IFRS 5 et 16, (cf. chapitres 6 § 1.1.1 et 6 § 1.1.2).Dont enours de location autoportés : 238,5 millions d'euros au 31 décembre 2019 contre 246,2 millions d'euros au(2)

31 décembre 2018.

en millions € 2019 2018 ajustéretraité (1)

Capitaux propres – Part du groupe 410,2 396,4

Capitaux propres – Minoritaires 73,7 94,9

Capitaux propres – Total 483,9 491,3

Emprunts obligataires (2) 441,4 437,5

Dette financière (2) 404,6 422,6

Provisions 73,2 88,8

Engagement sur valeurs résiduelles 101,5 98,1

Fournisseurs et autres créditeurs 980,6 1 104,2

Autres passifs 368,3 366,6

Passifs détenus en vue de la vente 83,2 -

Total passif et capitaux propres 2 936,8 3 009,2Conformément aux spécifications des normes, le bilan au 31 décembre 2018 n’est pas retraité des impacts de(1)

l’application à partir de janvier 2019 d’IFRS 5 et 16, (cf. chapitres 6 § 1.1.1 et 6 § 1.1.2).Déduction faite de la trésorerie apparaissant à l’actif pour 593,8 millions d'euros au 31 décembre 2019 (et 608,4(2)

millions d'euros au 31 décembre 2018), l’endettement net ressort à 252,2 millions d'euros au 31 décembre 2019 (et251,7 millions d'euros au 31 décembre 2018) ; cet endettement net comprend notamment 238,5 millions d'eurosau 31 décembre 2019 (et 246,2 M€ au 31 décembre 2018) correspondant aux contrats de l'activité TMF autoportéset aux loyers attendus y afférents.



La présentation ci-dessous du bilan en donne une lecture plus économique :

en imputant la trésorerie d'actif sur les dettes obligataires et les autres dettes financières au•passif afin d'y faire apparaître directement l'endettement net comptable ;

en faisant ressortir des créances clients à l'actif et de l'endettement net au passif la part•correspondant aux contrats TMF autoportés.

en millions € 31 décembre 2019 31 décembre 2018

ACTIF

Ecart d'acquisition 513 631

Autres actifs non courants 234 209

Intérêts résiduels dans les actifs donnés en location 165 164

Clients et autres débiteurs 1 094 1 269

dont encours de location autoportés 239 246

Autres actifs courants 137 129

Actifs détenus en vue de la vente 201 -

TOTAL ACTIF 2 343 2 401

en millions € 31 décembre 2019 31 décembre 2018

PASSIF

Capitaux propres 484 491

Endettement net 252 252

dont endettement net lié aux contrats autoportés 239 246

dont endettement net - autres 13 6

Engagement brut de valeurs résiduelles financières 102 98

Autres passifs non courants 131 124

Fournisseurs 981 1 104

Autres passifs courants 311 332

Passifs détenus en vue de la vente 83 -

TOTAL PASSIF 2 343 2 401



Goodwills (écarts d’acquisition)

La valeur des goodwills est de512,9 millions d’euros et diminue de118,2 millions d’euros sur l’exercice. Cettebaisse est principalement liée aureclassement des goodwills relatifs auxactivités destinées à la vente en actifsdétenus en vue de la vente, ainsi qu’auxcessions intervenues au cours de l’exercice. Iln’y a pas eu d’acquisition en 2019.

Capitaux propres

du 1er janvier 2019 de la norme IFRS 16. Lerésultat net de l’exercice compensequasiment le remboursement de primesd’émission et les mouvements sur actionspropres réalisés au cours de l’année.

Le total des capitaux propres s’établit à483,9 millions d’euros, en légère baisse de7,3 millions d’euros par rapport à fin 2018.Cette baisse inclut l’impact pour environ-3,0 millions d’euros de l’application à partir

Au 31 décembre 2019, Econocom Groupdétenait 23 458 144 actions propres noninscrites à son bilan, d’une valeur de57,0 millions d’euros (au cours du31 décembre 2019, soit 2,432 euros).

La répartition des capitaux propres entre lesintérêts groupe et la quote-part attribuableaux minoritaires varie sous l’effet desacquisitions : la part des minoritaires s’établitainsi à 73,7 millions d’euros contre94,9 millions d’euros au 31 décembre 2018.

Endettement net

L’endettement net comptable du groupe, au 31 décembre 2019, s’élève à 252,2 millions d’euroset se détaille comme suit :

en millions € 2019 2018

Trésorerie et équivalents de trésorerie 593,8 608,4

Dettes bancaires et billets de trésorerie (310,3) (290,7)

Trésorerie nette bancaire 283,6 317,7

Dette obligataire convertible OCEANE (189,2) (185,5)

Dette obligataire non convertible (EUPP) (102,3) (102,2)

Dette obligataire non convertible (Schuldschein) (149,9) (149,8)

Autres (94,3) (131,7)

Endettement net (252,2) (251,7)

La dette nette comptable reste stable par nette et les capitaux propres) est de 52,1 %.rapport à fin 2018 à 252,2 millions d’euros, elle Cette DNC comprend notammentreprésente 1,4 fois l’EBITDA 2019 et le 238,5 millions d'euros correspondant auxgearing (rapport entre la dette financière contrats de l'activité TMF autoportés.



Annexe – Définition des principaux indicateurs de performance

Les indicateurs de performance, non définispar les normes comptables mais utilisés parle groupe Econocom pour aider le lecteur àapprécier la performance économique etfinancière du groupe sont les suivants :


Le résultat opérationnel courant inclutl’ensemble des produits et chargesdirectement liés aux activités du groupe,qu’ils soient récurrents ou non. Il exclut lesautres produits et charges non courants.

Résultat opérationnel courant avantamortissement des actifs incorporelsd’acquisition

Le résultat opérationnel courant avantamortissement des actifs incorporelsd’acquisition mesure le niveau deperformance opérationnelle aprèsneutralisation de l’amortissement des actifsincorporels d’acquisition générés suite à desregroupements d’entreprises. Au31 décembre 2018, les principaux actifsincorporels d’acquisition retenus par legroupe, et dont la dotation auxamortissements n’est pas prise en comptepour la détermination de cet agrégat, sont leportefeuille de clients ECS et la marqueOsiatis.

Pour le suivi de la performanceopérationnelle de ses activités, Econocomutilise comme principal indicateur cerésultat opérationnel courant avantamortissement des actifs incorporelsd’acquisition.

Autres produits et charges opérationnelsnon courants

notamment les pertes de valeur d’écartsd’acquisition et autres immobilisationsincorporelles, les résultats de cessionssignificatives d’actifs immobilisés, les coûtsde restructuration et les coûts relatifs auxmesures d’adaptation des effectifs, les coûtsliés aux déménagements d’activité, lesvariations de valeur sur les dettesd’acquisitions (compléments de prix) ainsique les coûts liés aux différentes opérationsde croissance externe.

Les « Autres produits et chargesopérationnels non courants » regroupent leséléments qui, de par leur fréquence, leurmontant ou leur nature, sont susceptiblesd’affecter la pertinence du suivi desperformances opérationnelles du groupe.Les « Autres produits et chargesopérationnels non courants » comprennent

EBITDA (Earning before Interest, Tax,Depreciation and Amortization)

Le groupe utilise aussi un soldeintermédiaire de gestion intitulé « EBITDA ».Cet indicateur financier correspond aurésultat opérationnel courant retraité desdotations aux amortissements, desdotations et reprises de dépréciationsd’actifs et de provisions pour risques etcharges, et des pertes nettes de valeur suractifs courants et non courantscomptabilisés en résultat opérationnelcourant.

Résultat net récurrent part du groupe

Le résultat net récurrent part du groupe estdepuis le premier semestre 2016 l’indicateurde performance retenu par Econocom pourmieux apprécier sa performance économiqueet financière. Le résultat net récurrent part dugroupe correspond au résultat net part dugroupe, avant prise en compte des élémentssuivants :

charges d’amortissement des actifs•incorporels d’acquisition (au 31 décembre2018, il s’agit des amortissements duportefeuille de clients ECS et de la marqueOsiatis), nettes des effets fiscaux ;

ajustement à la juste valeur du dérivé de•l’ORNANE ;

autres produits et charges opérationnels•non courants, nets des effets fiscaux ;

produits et charges financiers non•courants, nets des effets fiscaux ;

résultat des activités abandonnées, net•des effets fiscaux.



Endettement net et brut

La notion d’endettement net (note 14.3 del’annexe aux comptes consolidés) utilisée parle groupe inclut l’endettement brut (présentéci-dessous) diminué de la trésorerie brute.Cet endettement net ne comprend ni lesengagements bruts de valeurs résiduellesfinancières sur les biens donnés en location(passif) ni les intérêts résiduels à l’actif.

L’endettement brut présente l’ensembledes dettes portant intérêt et contractées parla réception d’instruments financiers.

Comptes sociaux 2.3.2019 de la société Econocom Group SEEconocom Group SE, en tant que sociétéholding du groupe, gère des participations,perçoit des dividendes de ses filiales etassure le développement du groupe.

Elle fournit, par ailleurs, aux sociétés dugroupe des prestations en matière degestion, d’informatique, de garanties, detrésorerie, de mise à disposition depersonnel, de conseils divers, decommunication et de marketing. Lesfacturations sont réalisées aux conditionshabituelles du marché.

Les chiffres mentionnés ci-après sontrelatifs aux comptes sociaux d’EconocomGroup SE, établis en référentiel comptablebelge conformément aux dispositionsréglementaires.

COMPTES DE RÉSULTAT 2.3.1.D’ECONOCOM GROUP SE

Le montant des prestations renduesaux filiales du groupe durant l’exercices’élève à 23,5 millions d’euros contre24,8 millions d’euros l’an dernier.

Le résultat d’exploitation de l’exercices’établit à 2,6 millions d’euros contre5,1 millions d’euros en 2018.

dividendes reçus des filiales pour18,7 millions d’euros (contre 19,0 millionsd’euros en 2018), les produits nets d’intérêtset de commissions sur garantie facturés auxfiliales pour un montant de 12,8 millionsd’euros (contre 11,2 millions d’euros en 2018),les charges relatives à l’endettement externepour un montant de 11,7 millions d’euros(contre 10,2 millions d’euros en 2018) et lesplus ou moins-values sur cession d’actionspropres représentant cette année unecharge nette de 0,2 millions d’euros (contreune charge nette de 5,7 millions d’euros l’andernier).

Le résultat financier récurrent est positifde 19,5 millions d’euros contre 14,3 millionsd’euros en 2018. Il intègre principalement les

Le résultat financier non récurrent est négatifde 39,4 millions d’euros (-21,4 millions d’eurosen 2018). Il comprend principalement lesmoins-values réalisées sur les cessionsde Jade et de Mobis, des réductions devaleur sur titres de participation pour16,5 millions d'euros et sur actions proprespour 9,6 millions d’euros.

L’impôt sur les sociétés représente unecharge de 1,9 million d’euros.

Le résultat net est une perte de19,1 millions d’euros (contre une perte de2,3 millions d’euros l’an dernier).

BILAN D’ECONOCOM 2.3.2.GROUP SE

Les capitaux propres d’Econocom Group SEs’élèvent à 349,0 millions d’euros à comparerà 394,8 millions d’euros en 2018. Cetteévolution s’explique par le remboursementde prime d’émission intervenu en juillet 2019pour un montant de 27,4 millions et par lerésultat de l’exercice (-19,1 millions d’euros).

Le bilan de la société indique une perte del'exercice pendant deux exercicesconsécutifs, de sorte que l'article 6:3 6° duCode des Sociétés et des Associations estd'application. Ces pertes s'expliquentprincipalement par l'amortissement devaleur enregistré sur les actions propres. Lacontinuité de l'entreprise ne court dès lorsaucun danger et l'application des règlesd'évaluation dans l'hypothèse de lacontinuité est donc justifiée.



Les dettes financières hors groupe, d’unmontant brut total de 721,3 millions d’euroscorrespondent à l’EURO PP (émis enmai 2015 à échéances 5 et 7 ans) pour102,5 millions d’euros, à l’empruntSchuldschein (émis en novembre 2016 àéchéances 5 et 7 ans) pour 150,2 millionsd’euros, à l’OCEANE émise en mai 2018 àéchéance 5 ans pour 190,1 millions d’euros etaux billets de trésorerie pour 278,5 millionsd’euros (à échéances court terme comprisesentre 1 et 3 mois).

Les créances et participations dans lesentreprises liées ont augmenté de79,9 millions d’euros pour atteindre1 006,6 millions d’euros, en raison desnouvelles prises de participations, réaliséesen 2019 pour 101,8 millions d’euros, descessions et dépréciations, (cf. ci-après).

LE CAPITAL2.3.3.

Au 31 décembre 2019, le capital d’EconocomGroup est représenté par 245 380 430 actionssans désignation de valeur nominale ets’élève à 23 512 749,67 euros.

Les variations de capital intervenues depuis2010 ont consisté d’une part, en desaugmentations de capital réalisées dans lecadre de levées d’options par les managersdu groupe et, d’autre part en desaugmentations de capital réalisées soitdans le cadre d’opérations de croissanceexterne en paiement d’une partie du prixd’acquisition, soit dans le cadre deconversion d’emprunts obligataires.

Les éléments pouvant avoir une influencesur le capital d’Econocom Groupcorrespondent aux plans d’options desouscription émis en 2014 et 2017 ainsi qu’àl’emprunt obligataire convertible OCEANEémis le 1er mars 2018.

chacun droit de souscrire, sous certainesconditions, une nouvelle action EconocomGroup. Le Comité de Rémunération disposaitd’un délai de deux ans pour déterminer lesbénéficiaires des Options de Souscription2014.

En décembre 2014, le Conseild’Administration a approuvé un pland’options de souscription d’actions (les« Options de Souscription 2014 ») et décidéd’émettre, avec suppression du droitpréférentiel de souscription des Actionnaires,2 500 000 droits de souscription donnant

Au total, 2 480 000 Options de Souscription2014 ont été accordées à une vingtaine demanagers du groupe. Au 31 décembre 2019,compte tenu des options perdues au titredes départs intervenus et des conditions deperformance, ainsi que des exercicesintervenus le nombre d’Options deSouscription 2014 encore exerçables s’élèveà 2 041 420 ce qui correspond à uneémission maximale de 4 082 840 actionsnouvelles, chaque option donnant droit àdeux actions Econocom Group suite à lascission de l’action en deux intervenue enjuin 2017.

En juin 2017, le Conseil d’Administration a parailleurs approuvé un plan d’optionsde souscription d’actions (les « optionsde souscription 2017 ») et décidé d’émettre,avec suppression du droit préférentielde souscription des Actionnaires,2 000 000 droits de souscription donnantchacun droit de souscrire, sous certainesconditions, une nouvelle action EconocomGroup. Le Comité de Rémunération disposaitd’un délai courant jusqu’au 31 décembre 2019pour déterminer les bénéficiaires de ce plan.Au 31 décembre 2019, compte tenu desoptions perdues par les bénéficiaires, lenombre d’Options de Souscription 2017attribuées s’élève à 90 000, correspondant àune émission maximale de 90 000 actionsnouvelles.

Le 1er mars 2018, Econocom a lancé uneémission d’Obligations Convertibles et/ouÉchangeables en Actions Nouvelles et/ouExistantes (OCEANE) d’un montant nominalmaximum de 200 millions d’euros àéchéance 2023. Les porteurs d’Obligationsdisposeront d’un droit à l’attributiond’Actions qu’ils pourront exercer à toutmoment à compter de la Date d’Émission(soit le 6 mars 2018) et jusqu’au 8e jour ouvré(inclus) précédant la date de remboursement



normal ou anticipé sur la base d’un ratio deconversion ou d’échange d’une ActionEconocom par Obligation et sous réserved’éventuels ajustements ultérieurs. En cas dedemande de conversion des Obligations, lesporteurs d’Obligations recevront au choixd’Econocom des Actions nouvelles et/ouexistantes d’Econocom. À ce jour, le nombred’obligations en circulation est de 24 213 075.Si toutes les obligations étaient converties(en cas d’atteinte du cours de conversion de8,26 euros) en actions nouvelles, selon le ratiode conversion actuel de 1 action pour1 obligation, 24 213 075 actions nouvellesseraient émises.

Enfin, l’Assemblée Générale Extraordinairedu 19 mai 2015 a renouvelé, pour unepériode de cinq ans, l’autorisation donnéeau Conseil d’Administration, conformémentaux articles 7:198 et 7:199 du nouveau Codedes sociétés, de procéder à une ou plusieursaugmentations de capital pour un montantmaximum total de 21 563 999,86 euros (horsprimes d’émission). Le capital autorisédisponible s’élève, au 31 décembre 2019, à19 052 787,28 euros (hors primes d’émission).

La structure de l’actionnariat est décrite auparagraphe 5 « Déclaration de gouvernanced’entreprise ».

Les actions propres

Econocom Group a une politique de rachatd’actions propres principalement motivéepar les raisons suivantes :

livraison d’actions afin d’éviter aux•Actionnaires la dilution potentielle liée auxexercices de titres donnant accès aucapital ;

moyen éventuel de paiement lors•d’opérations de croissance externe ;

attribution aux bénéficiaires de plan•d’actions gratuites ;

destruction des actions acquises.•

L’Assemblée Générale Extraordinaire etSpéciale du 21 mai 2019 a renouvelé, pourune période de cinq ans, l’autorisationdonnée au Conseil d’Administration deprocéder à des rachats d’actions propres.Elle a fixé à l’équivalent de 2 euros le prixminimum de rachat et à 10 euros le prixunitaire maximum.

Le nombre maximum de titres pouvant êtrerachetés pendant la durée du programme(cinq ans) s’élève à 49 076 086. Depuisle début du programme de rachat,6 647 409 actions ont été acquises au31 décembre 2019.

Au cours de l’exercice 2019, les mouvementsrelatifs aux actions propres (hors contratsde liquidité) ont été les suivants :

Econocom Group a acquis 9 688 513 actions•Econocom Group, pour un prix d’acquisitionde 26,6 millions d’euros ;

Econocom Group a transféré•85 000 actions propres à deux bénéficiairesdu Plan d’Attribution d’Actions Gratuites.

Au 31 décembre 2019, Econocom Groupdétenait 23 458 144 actions propres acquisesdans le cadre de son programme de rachatd’actions propres, soit une auto-détentionreprésentant 9,56 % du nombre totald’actions émises.

Les droits de vote afférents aux actionsdétenues par la Société sont suspendus. Lesactions détenues par la Société n’ouvrentpas droit à dividende.

Les réserves disponibles d’Econocom Group(données non consolidées) s’élèvent à197,6 millions d’euros auxquelles s’ajoute unbénéfice reporté de 68,4 millions d’euros.

Les réserves indisponibles d’EconocomGroup s’élèvent à 57,0 millions d’euros.



L’ACTIVITÉ DE LA SOCIÉTÉ2.3.4.

Acquisitions, cessions, prises 2.3.4.1.de participations et création de filiales

Au cours de l’année 2019, Econocom Group aprocédé à des prises de participationscomplémentaires dans certains de sessatellites via des rachats de parts minoritairesainsi qu’à des cessions intervenues dans lecadre du plan de transformation du groupe.

Ainsi, la société Econocom Group a exercéses options afin de renforcer sa participationdans les sociétés Infeeny et Gigigo Group.

Ses participations dans les sociétés JadeSolutions et Rayonnance ont quant à ellesété cédées.

Par ailleurs, dans le cadre de la gestion deses filiales et de l’organigramme du groupe :

Econocom Group a procédé à l’acquisition,•auprès d’Econocom Lease, de saparticipation au capital d’EconocomFinance, centrale de trésorerie en charge dufinancement des sociétés du groupe. Suite àcette opération, Econocom Group détientdirectement 100 % du capital d’EconocomFinance. Par ailleurs Econocom Group aacquis auprès de sa filiale EconocomInternational Italia l’intégralité des titres dela société italienne BDF ;

Econocom a également souscrit aux•augmentations de capital réalisées par safiliale Digital Dimension ;

enfin, le groupe a créé une compagnie de•réassurance, Econocom Ré, dont le but estde mieux gérer en lien avec descompagnies d’assurances la couverturedes risques de crédit de son activité TMF.

Réorganisation juridique2.3.4.2.

Comme chaque année, le groupe Econocoma travaillé à rationaliser et simplifier sonorganisation juridique.

Les opérations réalisées en 2019 visent àregrouper des sociétés ayant des activitéssimilaires dans un même pays. En France, lasociété Exaprobe a ainsi absorbé sa filialeAciernet et en Espagne la société Altabox aabsorbé la société Focus on Emotion.

Par ailleurs, dans le but de rationaliser etsimplifier son organigramme, le groupe aprocédé à la fermeture de certaines filialessans activité aux Pays-Bas et en Espagne.

Les opérations de réorganisation, menées àbien en 2019, ont ainsi permis de réduire dequatre le nombre d’entités juridiques ausein du groupe et d’en simplifierl’organigramme.


05 rapport de gestionfacteurs de risque et litiges

Facteurs de risque et litiges3.Les facteurs de risques n’ont pas sensiblement évolué au cours de l’exercice 2019. Ils sontdécrits dans la note 19.

Perspectives 2020 4.et rémunération des ActionnairesLa Direction du groupe Econocom seraparticulièrement attentive à la générationde trésorerie ainsi qu’au maintien d’uneforte discipline sur la gestion des coûts.

assimilée à du capital libéré à hauteur de0,12 euro brut par action.

La structure financière solide du groupepermet au Conseil d’Administration deproposer à l’Assemblée Générale desActionnaires de procéder à unremboursement de prime d’émission

Ce remboursement représente une stabilitépar rapport aux dernières années.

Par ailleurs, le groupe prévoit de continuer àprocéder à des rachats d’actions propres.Ces titres sont notamment destinés àcouvrir les engagements pris dans le cadredes plans de stock-options.


05rapport de gestiondéclaration de gouvernance d’entreprise

Déclaration de gouvernance 5.d’entreprise

Code de gouvernance 5.1.d’entreprise applicableLe groupe Econocom confirme sonadhésion aux principes du Code belge deGouvernance d’Entreprise entré en vigueuren 2009 ou « Code 2009 » et qu’il entendadhérer aux principes du nouveau Codebelge de Gouvernance d’Entreprise quientre en vigueur au 1er janvier 2020. Celui-ciest disponible sur :

www.corporategovernancecommittee.be

Econocom publie sur son site Internet lesdifférents règlements d’Ordre Intérieur quicomposent sa Charte de Gouvernanced’Entreprise :

www.econocom.com rubrique Investisseurs/Gouvernance/Conseil d’Administration, etComité Exécutif.

Le Conseil d’Administration adhère auCode de Gouvernance d’entreprise. Latransformation d’Econocom Group enSociété Européenne, le 18 décembre 2015, aconduit le Conseil d’Administration à faireévoluer, le 19 mai 2016, le règlement d’OrdreIntérieur du Conseil d’Administration et celuidu Comité de Direction. Le règlementd’Ordre Intérieur de ce dernier a évolué unenouvelle fois le 7 septembre 2016 et ceComité a été renommé à cette occasionComité Exécutif. Dans le cadre de l’évolutionde sa gouvernance d’entreprise, le groupeEconocom a été amené au début de l’année2020 à modifier les règlements d’OrdreIntérieur de son Comité d’Audit et de sonComité des Rémunérations, ce dernier étantrenommé à l’occasion en Comité desRémunérations et des Nominations.

Dérogations 5.2.au Code 2009Econocom Group applique, lesrecommandations du Code 2009 àl’exception de celles que le Conseil a jugéespeu adaptées à la taille du groupeEconocom, ou qui doivent être mises enœuvre dans la durée. Les principes auxquelsEconocom Group n’adhère pas encore oupas totalement sont décrits ci-dessous.

Le groupe n’applique, pour l’instant, quepartiellement les recommandations duPrincipe 1 du Code.

Monsieur Jean-Louis Bouchard cumule lesfonctions de Président du Conseild’Administration, d’Administrateur Déléguéet de Président du Comité Exécutif. En cela,le groupe ne respecte pas le principe deséparation du pouvoir de contrôle duConseil d’Administration et du pouvoirexécutif. Monsieur Jean-Louis Boucharddétenait indirectement 36,44 % du capitald’Econocom Group le 31 décembre 2019. Untel dispositif répond aux caractéristiques del’actionnariat d’Econocom Group, et estdestiné à assurer une stabilité dumanagement dans le cadre de la mise enplace de la stratégie à long terme du groupeEconocom.

Par ailleurs, le Conseil d’Administration n’ajusqu’à présent pas souhaité nommer deSecrétaire chargé de le conseiller en matièrede gouvernance et de lui faire rapport sur lamanière dont les procédures et lesrèglements applicables sont suivis etrespectés. Cette fonction a été néanmoinsassurée de façon informelle par MadameGalliane Touze, Secrétaire Générale dugroupe Econocom jusqu’au 31 juillet 2019 etpar Madame Antoinette Roche, DirectriceJuridique du groupe, à compter de cettedate.


05 rapport de gestiondéclaration de gouvernance d’entreprise

Depuis le 23 novembre 2017, un tiers desmembres du Conseil d’Administrationd’Econocom Group est de sexe différent dansles conditions prévues par l’article 7:85 dunouveau Code des sociétés. Au31 décembre 2019, le Conseil compte quatrefemmes : Madame Véronique di Benedetto,dont le mandat a été renouvelé au coursde l’exercice 2017 et MesdamesAdeline Challon-Kemoun, Anne Lange etMarie-Christine Levet, nommées au cours del’exercice 2016.

À la suite de l’entrée en vigueur durèglement européen Abus de Marché, leConseil d’Administration a fait évoluer le18 mai 2017 le règlement d’Ordre Intérieurdéfinissant les modalités de contrôle desopérations de marché.

Econocom Group n’applique pas pourl’instant les recommandations du Principe 4du Code 2009, selon lesquelles « le Conseild’Administration établit des procédures denomination et des critères de sélection pourles Administrateurs » et « un Comité deNomination recommande les candidatsappropriés au Conseil d’Administration ». Ceprincipe prévoit également une évaluationpériodique de chaque Administrateur et dufonctionnement du Conseil d’Administrationet de ses Comités, selon des procéduresétablies par lui.

notamment, de faire des propositions denominations au Conseil d’Administration.

Le Conseil d’Administration n’avait passouhaité jusqu’à présent mettre en place deComité de Nomination, ni de procéduresformelles de nomination des membres duConseil d’Administration et du ComitéExécutif considérant que cetterecommandation du Code était peu adaptéeau groupe Econocom compte tenu de sataille. À compter de 2020, le Conseild’Administration a décidé de transformer leComité des Rémunérations en Comité desRémunérations et des Nominations chargé,

Quant à l’évaluation du Conseild’Administration, de ses membres, de sesComités et membres du Comité Exécutif, ils’agit d’un processus continu qui ne revêtpas de formalisation spécifique. Le Conseild’Administration a confié au cours del’année 2019, au cabinet Spencer Stuart unemission d’évaluation de la gouvernance dugroupe, dont les conclusions ont étéprésentées lors du Conseil d’Administrationdu 4 septembre 2019.

Le Conseil d’Administration d’EconocomGroup s’est doté en 2004 d’un Comitéd’Audit. La composition de ce Comité, au31 décembre 2019, n’est pas conforme auxexigences du Code 2009 qui prévoit que lamajorité des membres du Comité estindépendante. Le Comité est, en effet,composé de trois Administrateursnon-exécutifs qui ont été sélectionnés ausein du Conseil pour leurs compétencesreconnues en matière de comptabilité, maisdont deux membres (Messieurs GaspardDürrleman et Rafi Kouyoumdjian) ne sontpas indépendants.

Le Président du Conseil d’Administration neparticipe pas systématiquement auxAssemblées Générales contrairement à ceque recommande le Principe 8 duCode 2009, mais il veille à ce que le Conseild’Administration soit toujours représentépar au moins un Administrateur Délégué.

Les informations relatives aux principauxActionnaires d’Econocom Group et à leursrelations entre eux et avec la Société, nesont pas publiées dans la Charte deGouvernance d’Entreprise mais dans leRapport de gestion et mises à jour chaqueannée.



Description des 5.3.caractéristiques de contrôle interne et de gestion des risques dans le cadre du processus d’établissement de l’information financièreL’information financière communiquée parle groupe correspond aux États financiersconsolidés du groupe ainsi qu’aux élémentsde gestion de ces États financiers publiés enconformité avec le référentiel IFRS telqu’adopté par l’Union européenne et arrêtéspar le Conseil d’Administration.

Cette information financière fait l’objet, àchaque clôture, d’une présentation auComité d’Audit du groupe, ainsi que d’uneexplication à l’ensemble des Administrateurs.

ORGANISATION FINANCIÈRE5.3.1.

L’organisation financière du groupe est à lafois locale et globale. En effet, le groupe estorganisé par métier et par pays. Lesprocessus financiers sont mis en œuvre pardes équipes financières, DirecteursFinanciers et contrôleurs de gestion sous laresponsabilité fonctionnelle du GroupFinancial Controller. Les FinancialControllers des activités et pays veillent àl’homogénéité des pratiques et des règlesde clôture au sein d’une même activité quelque soit le territoire concerné.

REPORTINGS ET PILOTAGE5.3.2.

La consolidation des comptes est réaliséepar une équipe dédiée sur une basetrimestrielle. Les sociétés consolidéestransmettent, via l’outil de consolidation,leurs États financiers détaillés pourintégration dans les comptes consolidés.

Opérationnel et le Financial Controller del’entité.

Chaque entité (société ou business unit)réalise un budget. La prévision de résultat estréactualisée plusieurs fois dans l’année et faitl’objet d’un suivi mensuel sur la base desreportings d’activité communiqués à laDirection du groupe. Ces reportings sontréalisés conjointement par le Responsable

Les différents budgets, reportings etéléments nécessaires à la consolidation fontl’objet de calendriers et d’instructionsspécifiques communiquées par le GroupFinancial Controlling.

NORMES COMPTABLES 5.3.3.ET VEILLE

Les principes comptables du groupe fontl’objet d’un manuel des principescomptables servant de référentiel pourl’élaboration de l’information financière. Cemanuel définit les normes d’enregistrementdes opérations et de présentation del’information financière.

L’équipe en charge de la consolidation aégalement pour mission de réaliser uneveille et un suivi des évolutions comptablesdes normes IFRS.

SYSTÈMES D’INFORMATION5.3.4.

La Direction des Systèmes d’Informationsupervise les différents systèmesd’information utilisés par le groupe. Elleveille à l’harmonisation progressive dessolutions mises en place et à la continuitédes opérations. Dans le cadre del’élaboration de l’information financière, lesflux d’information provenant des outilsinformatiques propres aux différentesactivités sont centralisés dans des solutionsuniques de gestion de la comptabilité et dereporting.

FACTEURS DE RISQUES, 5.3.5.SURVEILLANCE ET CONTRÔLE

Les reportings mensuels permettent auxdifférents responsables opérationnels etfinanciers ainsi qu’à la Direction du groupede s’assurer de la qualité et de la cohérencedes résultats du groupe avec les objectifsfixés. À la fin de chaque trimestre, cesreportings contiennent un rapprochemententre les éléments de gestion et les comptesconsolidés du groupe afin d’assurer lafiabilité de l’information financière.



L’Audit Interne du groupe complètel’organisation en matière de RiskManagement et réalise entre autres, lacartographie des risques. Dans le cadre deses missions, il s’assure du respect des règles« groupe », de la fiabilité des reportings et del’adéquation de la couverture des risques.L’Audit Interne du groupe reportedirectement au Comité d’Audit et auPrésident.

Dans l’identification des risques susceptiblesd’impacter la réalisation des objectifs dereporting financiers, la Direction du groupetient compte de la possibilité dedéclarations erronées liées à des fraudes etprend les actions nécessaires si le contrôleinterne doit être renforcé. L’Audit Internemène des audits spécifiques, sur base del’évaluation des risques de fraude potentiels,afin d’éviter et de prévenir des fraudes. Leséventuels constats sont systématiquementsignalés au Comité d’Audit.

Risques liés aux systèmes 5.3.5.1.d’information comptable

Les risques liés aux systèmes d’informationcomptable font l’objet d’une évaluationrégulière afin d’identifier les plansd’amélioration qui sont ensuite mis enplace.

Les systèmes comptables utilisés dans legroupe sont harmonisés et communs àl’ensemble des métiers et des filiales àl’exception des sociétés Satellites danslesquelles le groupe a pris des participations,qui peuvent être sur d’autres outils que ceuxdu groupe, plus appropriés à leur taille.

Les différents systèmes d’informationpropres aux activités sont interfacés avec lesystème comptable afin de garantir latraçabilité, l’exhaustivité et la fiabilité desinformations liées aux opérations.

Le système de consolidation est un outilstandard.

Risques liés aux normes 5.3.5.2.comptables

Le service consolidation, en coordinationavec le Group Financial Controlling et lesFinancial Controllers des activités et pays,veille à suivre l’évolution des normescomptables IFRS et adapte en conséquenceles principes comptables du groupe. Ilorganise également les formations despersonnels financiers lorsque cela estnécessaire.

Principaux contrôles 5.3.5.3.des opérations

Afin de s’assurer de la fiabilité desinformations financières liées auxopérations, les équipes « contrôle degestion » s’assurent chaque mois que lechiffre d’affaires et les coûts enregistréscorrespondent aux flux attendus lors del’approbation des opérations.

Le Group Financial Controlling réaliserégulièrement des analyses statistiquespour s’assurer que les hypothèses prises lorsde la comptabilisation des contrats delocation sont prudentes et adéquates.

Par ailleurs, des contrôles mensuels définispar métier sont réalisés par les équipes deFinancial Controlling des filiales.

RESPONSABLE 5.3.6.DE L’ÉLABORATION DE L’INFORMATION FINANCIÈRE

L’information financière est élaborée sous lecontrôle et la responsabilité du Conseild’Administration qui s’est doté, depuis 2004,d’un Comité d’Audit dont le fonctionnementet le rôle sont exposés au chapitre 5.5.3.ci-après.



Structure de l’actionnariat et limitations des droits 5.4.des ActionnairesAu 31 décembre 2019, le capital d’Econocom Group était composé de 245 380 430 actions,détenues ainsi qu’il suit :

2019 2018

Sociétés contrôlées par Jean-Louis Bouchard 36,44 % 36,44 %

Public 54,00 % 57,86 %

Auto-contrôle 9,56 % 5,70 %

Total 100 % 100 %

Econocom Group est informé que deuxActionnaires, en dehors des sociétéscontrôlées par Jean-Louis Bouchard,dépassent au 31 décembre 2019, le seuil departicipation de 5 %, il s’agit de ButlerIndustries Benelux (et indirectementWB Finance et Monsieur Walter Butler) etde la société américaine FMR LLC(FIAM LLC, FMR Co., Inc. et FidelityInstitutional Asset Management TrustCompany).

Il n’existe pas de détenteurs de titrescomprenant des droits de contrôlespéciaux.

statutaire particulière à l’exercice du droit devote.

Chaque action Econocom Group donne àson détenteur le droit d’exprimer une voixaux Assemblées Générales. L’article 10 desStatuts de la Société prévoit que cetexercice du droit de vote et des autres droitsattachés aux actions détenues encopropriété ou dont l’usufruit et lanue-propriété ont été scindés, ou qui sontengagées, est suspendu jusqu’à lanomination d’un unique représentantautorisé à exercer les droits attachés auxactions. En outre, les actions auto-détenues(9,56 %) et les actions détenues par la Caissedes Dépôts et Consignations Belge (0,44 %appartenant à des Actionnaires au porteurqui ne se sont pas fait connaître lors duprocessus de dématérialisation du marchébelge) sont privées de droit de vote. Iln’existe pas d’autre restriction légale ou

De même, à l’exception des stipulationslimitant l’acquisition et l’aliénation parEconocom Group d’actions propres, lesStatuts de la Société ne prévoient aucunerestriction au transfert de ses actions.

Composition et mode 5.5.de fonctionnement des organes d’administration et de leurs Comités

COMPOSITION DU CONSEIL 5.5.1.D’ADMINISTRATION

Au 31 décembre 2019, le Conseild’Administration était composé des douzeAdministrateurs suivants :

Jean-Louis Bouchard

(mandat à échéance à l’Assemblée Générale de mai 2020)

1 Avenue de Montmorency, Villa Montmorency, 75016 Paris

Président du Conseil d’Administration et Administrateur Délégué d’Econocom Group

Président de la société Econocom International BV



Robert Bouchard


23 Avenue de Boufflers, 75016 Paris

Vice-Président du Conseil d’Administration d’Econocom Group

Bruno Grossi


13 Rue Molitor, 75016 Paris

Administrateur Délégué d’Econocom Group

Véronique di Benedetto


86 Rue Miromesnil, 75008 Paris

Administratrice non exécutive d’Econocom Group

Gaspard Dürrleman


50 Avenue Bosquet, 75007 Paris

Administrateur non exécutif d’Econocom Group

Rafi Kouyoumdjian


4 Avenue de la Bourdonnais, 75007 Paris


Jean-Philippe Roesch


21 Avenue de la Criolla, 92150 Suresnes


Walter Butler


30 Cours Albert 1er, 75008 Paris

Administrateur indépendant d’Econocom Group

Adeline Challon-Kemoun


32 Avenue Duquesne, 75007 Paris

Administratrice indépendante d’Econocom Group

Anne Lange


4 Avenue de Villiers, 75017 Paris


Marie-Christine Levet


91 Rue du Cherche-Midi, 75006 Paris


Jean Mounet


60 Quai du Parc, 94100 Saint-Maur-des-Fossés

Administrateur indépendant d’Econocom Group

Le Conseil d’Administration se composaitdonc au 31 décembre 2019 :

d’un Président Exécutif, Monsieur•Jean-Louis Bouchard. Ses responsabilitéssont d’assurer la gestion du Conseil et sonfonctionnement efficace notamment enévaluant sa taille et sa composition ainsique celle de ses Comités, et enfin en



veillant à la qualité de ses interactionsavec le Comité Exécutif afin d’assurerl’efficacité du processus décisionnel. LeConseil désigne son Président parmi lesVice-Présidents ;

d’un Vice-Président, Monsieur Robert•Bouchard. L’Assemblée Générale du 19 mai2015 a décidé de créer un mandat deVice-Président du Conseil et le Conseild’Administration du 21 mai 2015 denommer Monsieur Robert BouchardVice-Président jusqu’au terme de sonmandat. Le Conseil désigne un ouplusieurs Vice-Présidents parmi sesmembres. Celui-ci, en cas d’empêchementdu Président, préside les réunions duConseil ;

de deux Administrateurs Délégués à la•gestion journalière d’Econocom Group,Messieurs Jean-Louis Bouchard (nommé le5 novembre 2018) et Bruno Grossi (nommélors du Conseil du 4 novembre 2015 avecprise d’effet le 18 décembre 2015) ;

de cinq Administrateurs non-exécutifs,•Madame Véronique di Benedettoet Messieurs Robert Bouchard,Rafi Kouyoumdjian, Jean-Philippe Roeschet Gaspard Dürrleman. MadameVéronique di Benedetto exerçait, au31 décembre 2019, des fonctionsopérationnelles au sein du groupeEconocom. Celle-ci n’est toutefois pasconsidérée comme AdministratriceExécutive, ce statut étant réservé auxAdministrateurs exerçant des fonctions deDirection au niveau du groupe Econocom,conformément à la décision du Conseild’Administration du 24 novembre 2016 ;

enfin, de cinq Administrateurs•Indépendants au sens de l’article 7:87 §1 et §2du nouveau Code des sociétés, MesdamesAnne Lange, Adeline Challon-Kemoun etMarie-Christine Levet et MessieursWalter Butler et Jean Mounet.

Monsieur Jean-Louis Bouchard a éténommé par le Conseil d’Administration du5 novembre 2018 Chief Executive Officer dugroupe Econocom.

Au cours de l'exercice 2019, MonsieurJean-Philippe Roesch a poursuivi la missionde conseil et d’accompagnement du ComitéExécutif qu’il avait acceptée à la fin 2018;dans un premier temps par l’intermédiairede la société Orionisa Consulting dont il estPrésident et Actionnaire et dans undeuxième temps, également au titre d’uncontrat de travail d’une durée déterminée de6 mois à temps partiel qui a pris fin le 31juillet 2019. Il est donc considéré commeAdministrateur Exécutif pour la seule duréede cette mission.

Les statuts ne prévoient pas de règlesspécifiques pour la nomination desAdministrateurs ou le renouvellement deleur mandat. Ils n’instaurent pas non plus delimite d’âge au sein du Conseil.

Par décision de l’Assemblée GénéraleExtraordinaire et Spéciale du 18 décembre2015, la durée du mandat d’Administrateur aété ramenée de six à quatre ans afin de seconformer aux recommandations du Code2009.

Outre leur mandat au sein du Conseild’Administration d’Econocom Group, certainsAdministrateurs exercent d’autres mandatsdétaillés ci-après.

Le Président du Conseil d’Administrationdétient des participations de contrôle dansplusieurs sociétés externes au groupeEconocom et y exerce des mandats deGérant ou de Président. À ce titre, MonsieurJean-Louis Bouchard est Président dessociétés Econocom International BV etChâteau Fontainebleau du Var et Gérant dessociétés SCI Orphée, SCI de Dion Bouton,SARL Écurie Jean Louis Bouchard, SCI JMB,SCI LBB, SNC Fontainebleau International etSCI 1 Montmorency.



Outre ses mandats sociaux au seind’Econocom Group et de ses filiales,Monsieur Bruno Grossi est Gérant dessociétés Vilnaranda II, Président nonexecutif de la société Vision d'Entreprise etAdministrateur de la société Araxxe.

Monsieur Robert Bouchard est lereprésentant permanent de la sociétéGMPC, personne morale Président de lasociété APL France. Il exerce également lesfonctions de Président d’Ecofinance SAS, deGérant de la société GMPC et de co-Gérantde la société SCI Maillot Pergolèse.

Outre ses mandats sociaux au seind’Econocom Group et de ses filiales, MadameVéronique di Benedetto exerce les fonctionsde Présidente de la SAS Numeya, un mandatd’Administrateur indépendant au sein de lasociété Hexaôm ainsi que plusieurs mandatsd’Administrateur au sein d’associations dontle Syntec Numérique (associationprofessionnelle française des acteurs dunumérique et de l’informatique) et 100 000entrepreneurs.

Monsieur Gaspard Dürrleman n’a pasd’autres mandats sociaux que ceux exercésau sein d'Econocom Group.

Monsieur Rafi Kouyoumdjian est Présidentde la société RKO Management& Investment BV et Administrateur de lasociété RKO Edith Grove Ltd.

Monsieur Jean-Philippe Roesch est Gérantde la société civile La Criolla, Présidentd’Orionisa Consulting et membre duConseil de Surveillance de la sociétéLinkfluence SAS.

Industries, de Butler Capital Partners et deWB Debt Partners, Gérant de la SCI 30Albert 1er, Président d’Amstar Entreprises etde FBT Développement, de Nexis FiberHolding, d’Eden Innovations et de Doc,Président et Président du Conseild’Administration de NXO Expansion,Président du Conseil de Surveillance de NXOFrance, membre du Conseil de Surveillancede Groupe Partouche et de Corum AssetManagement, Administrateur de ButlerIndustries Benelux, de NXO Experts et NXOSécurité, Director de Butler InvestmentManagers Limited, de Butler ManagementLimited, de Almas Industries Ltd et deAlmas Industries UK. Monsieur Walter Butlerest, par ailleurs, le représentant permanentde Butler Capital Partners dans sesfonctions de membre du Conseil deSurveillance d’Acces Industrie et de Colfilm,et d’Administrateur de Holding Sports etÉvénements.

Monsieur Walter Butler estPrésident-Directeur Général de Butler

Madame Adeline Challon-Kemoun estAdministratrice de la société BourbonCorporation.

Madame Anne Lange est Administratriced’Orange, de Pernod Ricard, de FFP etd'Inditex.

Madame Marie-Christine Levet estAdministratrice des sociétés Iliad, Maisonsdu Monde, SoLocal et de l'AFP.

Monsieur Jean Mounet est Administrateurdes sociétés Sopra Banking Software. Il estPrésident et Administrateur des sociétésHorizontal Software et Trigone SAS. Il estégalement Administrateur de l’ESCPE,Président et Administrateur de la FondationCPE Lyon Monde Nouveau et Président duComité Statutaire du Syntec Numérique.



FONCTIONNEMENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION5.5.2.

Le Conseil d’Administration se réunit chaque fois qu’il l’estime nécessaire. Il a tenu, en 2019,six réunions.

Le tableau ci-après détaille les présences de chaque Administrateur au Conseil et auxdifférents Comités au cours de l’exercice 2019 :

Conseild’Administration Comité d’Audit Comité

de Rémunération

Jean-Louis Bouchard 6 - -

Robert Bouchard 5 - -

Bruno Grossi 6 - -

Véronique di Benedetto 6 - -

Gaspard Dürrleman 6 6 -

Rafi Kouyoumdjian 5 5 2

Jean-Philippe Roesch 6 - -

Walter Butler 1 - -

Philippe Capron 6 - -

Adeline Challon-Kemoun 4 - -

Anne Lange 6 - 3

Marie-Christine Levet 6 6 -

Jean Mounet 5 - 3

Nombre total de réunions 6 6 3

Le Conseil d’Administration approuve lastratégie de la Société proposée par lePrésident, les projets importants et lesmoyens à mettre en œuvre pour atteindreses objectifs. Il est compétent pour lesdécisions autres que la gestion journalière.

Le Conseil d’Administration confie la gestionopérationnelle de la Société au ComitéExécutif, dans les limites des délégationsprévues dans le règlement d’Ordre Intérieurdu Comité Exécutif. Il confie, en outre, lagestion journalière aux AdministrateursDélégués et, le cas échéant, aux DirecteursGénéraux.

générale, il assure la mise en place d’unestructure claire et efficace de management.

Le Conseil nomme les membres du ComitéExécutif, des Comités d’Audit et deRémunération, ainsi que le ou lesAdministrateur(s) Délégué(s) et, de façon

Il exerce une surveillance de la qualité de lagestion et de sa cohérence avec les objectifsstratégiques. Il reçoit à cet effet chaquetrimestre une information comprenant lebudget et ses révisions, la synthèseconsolidée du reporting trimestriel et toutélément qu’il juge utile.

Le Conseil ne peut délibérer et statuervalablement que si la moitié au moins deses membres est présente ou représentée.Les décisions du Conseil sont prises à lamajorité des voix émises, les abstentionsn’étant pas comptées ; en cas de partage,la voix de celui qui préside la réunion estprépondérante. Dans les cas exceptionnelsdûment justifiés par l’urgence et l’intérêtsocial, les décisions du Conseil



d’Administration peuvent être prisespar consentement unanime desAdministrateurs, exprimé par écrit.Cependant, cette procédure ne peut êtremise en œuvre pour l’arrêté des comptesannuels et l’utilisation du capital autorisé.

COMITÉS CRÉÉS PAR 5.5.3.LE CONSEIL D’ADMINISTRATION

Les Statuts autorisent la création par leConseil d’Administration de Comitésspécifiques dont les missions et les règlesde fonctionnement sont fixées par lui.

Comité Exécutif5.5.3.1.

Le Conseil d’Administration a mis en placeun Comité Exécutif, dont l’existence a étératifiée par l’Assemblée GénéraleExtraordinaire du 18 mai 2004.

À la suite de la transformation d’EconocomGroup en Société Européenne, le Conseild’Administration a révisé le 19 mai 2016 puisle 7 septembre 2016 le Règlement d’OrdreIntérieur du Comité Exécutif.

Le Conseil a confié au Comité Exécutif lagestion opérationnelle d’Econocom,conformément à l’article 15:18 du nouveauCode des sociétés et à l’article 21 des statuts.

Sa mission est de proposer les orientationsstratégiques du groupe, mettre en œuvre lastratégie définie par le Président etapprouvée par le Conseil d’Administration,arrêter les budgets en conséquence, dirigerles entités opérationnelles du groupe (dansle respect des pouvoirs des organes de cesentités) et contrôler leurs performancesfinancières et opérationnelles.

Laurent Roudil, Laurent Caparros etMadame Chantal de Vrieze à compter du11 février 2019.

La composition du Comité Exécutif a étémodifiée à plusieurs reprises au cours del’exercice. Le Conseil d’Administrationdu 28 janvier 2019 a nommé un nouveauComité Exécutif. Au 31 décembre 2019,celui-ci était composé des membressuivants : Messieurs Jean-Louis Bouchard,Angel Benguigui, Bruno Grossi, Éric Bazile,Éric Lucas, Philippe Goullioud,

Le Comité Exécutif se réunit au moins dixfois par an.

Comité de Rémunération5.5.3.2.

Le 31 août 2011, le Conseil d’Administration aconstitué en son sein un Comité deRémunération.

Le Comité de Rémunération a un rôle d’aviset d’assistance auprès du Conseild’Administration en matière de politique derémunération et une mission d’exécutiondes plans relatifs à l’octroi d’instrumentsfinanciers (actions gratuites, options suractions…). Il prépare le rapport derémunération, conformément à l’article 3:6du nouveau Code des sociétés en vue deson insertion dans la déclaration degouvernance d’entreprise et l’un de sesmembres le commente lors de l’AssembléeGénérale Ordinaire.

Le Conseil d’Administration a égalementdélégué au Comité de Rémunération,conformément à l’article 21 des Statuts, lespouvoirs d’exécuter les décisions du Conseild’Administration relativement à tout pland’options sur actions ou tout autre planrelatif à l’octroi d’instruments financiers. Àcet effet, le Comité de Rémunération s’estsubstitué au Comité à l’Exécution du pland’options sur actions créé en février 2003. Àcompter du 23 janvier 2020, il devient leComité des Rémunérations et desNominations.

Le Comité se compose de trois membresnommés par le Conseil d’Administrationpour une durée de trois ans ne pouvantexcéder la durée de leur mandatd’Administrateur. Au 31 décembre 2019, il secompose des membres suivants : MonsieurJean Mounet, Monsieur Rafi Kouyoumdjianet Madame Anne Lange.

Le Comité s’est réuni trois fois au cours del’exercice 2019.



Comité d’Audit5.5.3.3.

Un Comité d’Audit a été instauré par leConseil d’Administration du 18 mai 2004.

Au 31 décembre 2019, il est composé de troismembres dont deux Administrateursnon-exécutifs et une AdministratriceIndépendante. Le Comité est présidé parMonsieur Gaspard Dürrleman.

La durée des mandats est de trois ans sanstoutefois que la durée de ces mandatspuisse excéder la durée de leurs mandatsd’Administrateur.

Le Comité d’Audit se réunit aussi souventque les circonstances l’exigent. Il s’est réunisix fois au cours de l’exercice 2019, enprésence de ses membres (comme cela estdétaillé au paragraphe 5.5.2 ci-dessus), d’unDirecteur Exécutif, du Secrétaire Général, deMonsieur Éric Bazile, Group FinancialController, et du Directeur de l’Audit Interne.Lorsque l’ordre du jour le requiert, lesmembres du Comité d’Audit invitent leCommissaire et toute personne que leComité juge utile.

Son rôle est d’assister le Conseild’Administration dans l’exercice de sesresponsabilités de contrôle des activités dugroupe Econocom. En particulier, il examinela qualité et la pertinence des missionsd’audit interne et externe, le suivi desmécanismes de contrôle interne et degestion des risques, le caractère adapté desméthodes comptables utilisées, l’intégritéet l’exactitude de l’information financière.

L’article 3:6 du nouveau Code des sociétésprécise que les entreprises doivent justifierde l’indépendance et de la compétence enmatière de comptabilité et d’audit d’aumoins un membre du Comité d’Audit.Econocom confirme respecter cetteréglementation.

GESTION JOURNALIÈRE5.5.4.

Le Conseil d’Administration a confié lagestion journalière aux AdministrateursDélégués, conformément aux articles 15:18et 7:121 du nouveau Code des sociétés.

Toutes les décisions importantes des filialessont prises par leur organe compétent suravis conforme de l’Administrateur Déléguéen charge de la problématique ou del’activité concernée. Les filiales n’ontgénéralement pas d’autres délégationssignificatives que la gestion journalière. Lespouvoirs des dirigeants des filiales dugroupe et les limites apportées à cespouvoirs sont précisés dans un documentde référence interne au groupe.

Le Comité Exécutif est chargé de la gestionopérationnelle.

MISE EN ŒUVRE 5.5.5.DES DISPOSITIONS EN MATIÈRE DE CONFLITS D’INTÉRÊTS

L’article 7:96 du nouveau Code des sociétésprévoit une procédure spécifique au sein duConseil d’Administration en cas de conflitd’intérêts pour un ou plusieursAdministrateurs, lors de la prise d’une ou deplusieurs décisions ou lors de la conclusionde transactions par le Conseild’Administration.

Le Conseil d’Administration a en outreadopté, lors de sa réunion du22 novembre 2012, une procédure relativeaux transactions ou autres relationscontractuelles entre Econocom Group et lesAdministrateurs et les membres du ComitéExécutif lorsque ces transactions ou lesautres relations contractuelles ne sont pascouvertes par les dispositions de l’article 7:96du nouveau Code des sociétés.

Ni les articles 7:96 et 7:97 du nouveau Codedes sociétés, ni la procédure du grouperelative aux conflits d’intérêts n’ont été misen œuvre au cours de l’exercice 2019.



MISE EN ŒUVRE 5.5.6.DE LA POLITIQUE DE DIVERSITÉ

Les engagements, objectifs et actionsd’Econocom en matière de diversité, ainsique les résultats de cette politique, sontdécrits dans le paragraphe 1.1.4 du chapitre 3(« RSE »), et portent notamment sur l’égalitéhommes/femmes, le soutien des personnesen difficulté d’insertion et l’engagement enfaveur des personnes en situation dehandicap.

Depuis le 23 novembre 2017, un tiers desmembres du Conseil d’Administrationd’Econocom Group est de sexe différent,dans les conditions prévues par l’article 7:86du nouveau Code des sociétés. Au31 décembre 2019, le Conseil compte quatrefemmes: Mesdames Véronique di Benedetto,Adeline Challon-Kemoun, Anne Langeet Marie-Christine Levet. Les femmes sonten outre représentées au sein de chacun desdifférents Comités créés par le Conseild’Administration, à savoir : au ComitéExécutif (Madame Chantal De Vrieze),au Comité d’Audit (MadameMarie-Christine Levet) et au Comité deRémunération (Madame Anne Lange).

La politique d’Econocom en faveur despersonnes en difficulté d’insertion estconsidérée * comme peu adaptée aupersonnel dirigeant du groupe. Malgrél’attention toute particulière portée en lamatière, Econocom n’a pas encore eul’opportunité de recruter un dirigeant ensituation de handicap.

Composition des 5.6.organes de surveillanceLe Commissaire d’Econocom Group estPricewaterhouseCoopers Réviseursd’Entreprises SRL (Woluwe Garden,Woluwedal, 18 1932 Saint-Stevens-Woluwe(Belgique)). Son mandat a été renouvelépar l’Assemblée Générale de mai 2019 etarrive à échéance à l’Assemblée Généralede mai 2021.

Le Commissaire d’Econocom Group estreprésenté par Monsieur Alexis Van Bavel,réviseur d’entreprises.

Rapport 5.7.de rémunération 2019Ce rapport est établi en application desdispositions des articles 7:100 et 3:6 § 3 dunouveau Code des sociétés. Il a pour objet dedécrire et d’expliciter la politique derémunération des Administrateurs (Exécutifset non-exécutifs) ainsi que des membres duComité Exécutif d’Econocom Group.

POLITIQUE DE 5.7.1.RÉMUNÉRATION DES ADMINISTRATEURS ET DES MEMBRES DU COMITÉ EXÉCUTIF

Procédure pour élaborer la 5.7.1.1.rémunération des Administrateurs et membres du Comité Exécutif et fixer leur rémunération individuelle

Le 31 août 2011, le Conseil d’Administrationa constitué en son sein un Comité deRémunération. Le Comité est composé detrois Administrateurs non-exécutifs dontdeux Indépendants au sens de l’article 7:87 1du nouveau Code des sociétés. Le Comité deRémunération a un rôle d’avis etd’assistance du Conseil d’Administration enmatière de politique de rémunération etune mission d’exécution des plans relatifs àl’octroi d’instruments financiers (actionsgratuites, options sur actions…).

En particulier, le Comité de Rémunérationest chargé de :

sur propositions du Président et1°)Administrateur Délégué :

a) faire des propositions et recommandationsau Conseil d’Administration sur la politiquede rémunération des Administrateurs et desmembres du Comité Exécutif désignés par leConseil d’Administration et, le cas échéantlorsque cela est requis par une dispositionlégale, sur les propositions qui en découlentet qui doivent être soumises par le Conseild’Administration aux Actionnaires,

Avant amortissement des actifs incorporels d'acquisition*



b) faire des propositions et recommandationsau Conseil d’Administration sur larémunération individuelle desAdministrateurs et des membres du ComitéExécutif désignés par le Conseild’Administration en ce compris, larémunération variable et les primes deprestation à long terme (intéressements àlong terme) – liées ou non à des actions –octroyées sous forme d’options sur actionsou autres instruments financiers et lesindemnités de départ et, le cas échéantlorsque cela est requis par une dispositionlégale, sur les propositions qui en découlentet qui doivent être soumises par le Conseild’Administration aux Actionnaires,

c) faire des propositions et recommandationsau Conseil d’Administration sur ladétermination et l’évaluation des objectifs deperformance liés à la rémunérationindividuelle des Administrateurs et desmembres du Comité Exécutif désignés par leConseil d’Administration ;

préparer le rapport de rémunération,2°)conformément à l’article 3:6 § 3 du nouveauCode des sociétés en vue de son insertiondans la déclaration de gouvernanced’entreprise ;

commenter le rapport de rémunération3°)lors de l’Assemblée Générale Ordinaire desActionnaires ;

soumettre au Conseil d’Administration4°)des propositions quant aux modalités etaux conditions relatives aux contrats desAdministrateurs et des Dirigeants ;

en général, effectuer toutes les5°)missions qui lui seraient allouées par leConseil d’Administration en matière derémunération.

d’Administration relativement à tout pland’options sur actions ou tout autre planrelatif à l’octroi d’instruments financiers, telsque des warrants ou des actions gratuites,plan existant ou futur, c’est-à-dire d’attribuerles options ou autres instruments financiersdans les limites fixées par le Conseild’Administration, à qui il rend compte.

Le Conseil d’Administration a égalementdélégué au Comité de Rémunérationconformément à l’article 21 des Statuts, lespouvoirs d’exécuter les décisions du Conseil

Le Comité de Rémunération s’est réunitrois fois au cours de l’exercice 2019.

Politique de rémunération 5.7.1.2.2019

Conseil d’Administration

Les Statuts prévoient que les mandatsd’Administrateur peuvent être rémunérés.

L’Assemblée Générale Extraordinaire du18 décembre 2015 a décidé de porter larémunération des Administrateursnon-exécutifs de 3 000 à 5 000 euros parréunion du Conseil d’Administration et parAdministrateur à compter de janvier 2016,sous condition de leur présence effective.

Les Administrateurs Exécutifs ne perçoiventpas de rémunération au titre de leur mandatd’Administrateur d’Econocom Group. Leursrémunérations sont issues des relationscontractuelles ou de leur mandat avec uneou plusieurs des sociétés du groupe.Le Conseil d’Administration du24 novembre 2016 a précisé le statutd’Administrateur Exécutif et a exclu de cettenotion les Administrateurs ayant unefonction opérationnelle au sein de filiales dugroupe mais n’exerçant pas de fonction deDirection au niveau du groupe. Ces dernierssont donc considérés comme desAdministrateurs non-exécutifs. Toutefois, ilsne perçoivent pas de jetons de présence.

Les Administrateurs n’exerçant pas defonction opérationnelle ne perçoiventaucune rémunération en dehors des jetonsde présence stipulés ci-dessus.



En synthèse la nature des rémunérations des Administrateurs est la suivante :

Mandats au 31 déc. 2019 Nature des rémunérations

Jean-Louis BouchardPrésident

Administrateur Délégué

Pas de rémunérationdirecte, prestations deservices de la holding

animatrice EIBV

Robert BouchardVice-Président

Administrateurnon exécutif

Jetons de présence

Bruno Grossi Administrateur DéléguéRémunéré en qualité

de salarié

Jean-Philippe RoeschAdministrateur exécutif

puis non exécutif

Prestations de conseil dela société Orianisa

Consulting. Rémunéré enqualité de salarié puis par

jetons de présence

Véronique di BenedettoAdministrateur

non exécutifRémunérée en qualité

de salarié

Gaspard DürrlemanAdministrateur

non exécutifJetons de présence

Rafi KouyoumdjianAdministrateur

non exécutifJetons de présence

Walter ButlerAdministrateur

indépendantJetons de présence

Philippe CapronAdministrateur


Adeline Challon-KemounAdministrateur


Anne LangeAdministrateur


Marie-Christine LevetAdministrateur


Jean MounetAdministrateur


Comités

L’Assemblée Générale Extraordinaire du d’Audit de 2 000 à 3 000 euros par réunion18 décembre 2015 a décidé de porter la sous condition de présence, à compter derémunération des Présidents et membres janvier 2016.du Comité de Rémunération et du Comité



Administrateurs Exécutifs,Administrateurs non-exécutifs exerçantune fonction opérationnelle et membresdu Comité Exécutif

Les rémunérations des AdministrateursExécutifs et des membres du ComitéExécutif désignés par le Conseild’Administration sont fixées par le Présidentdu Conseil d’Administration etAdministrateur Délégué, conseillé par leComité de Rémunération.

Les rémunérations des AdministrateursExécutifs et des membres du ComitéExécutif comportent une part variablesignificative comprise entre 20 et 50 % de larémunération totale. L’Assemblée GénéraleSpéciale du 28 septembre 2011 a autorisé leConseil d’Administration à déroger auxrègles de fixation des rémunérationsvariables des dirigeants prévues àl’article 7:91, alinéa 2 du nouveau Code dessociétés, pour les exercices 2011 et 2012.Cette autorisation a été renouvelée lors del’Assemblée Générale des Actionnaires du21 mai 2013 sans limitation dans le temps. Larémunération variable des AdministrateursExécutifs et membres du Comité Exécutif aété fixée en 2019 sur la base de critères deperformance annuels.

Exécutif en fonction des missions et desresponsabilités de chacun.

Les rémunérations variables 2019 desAdministrateurs Exécutifs et membres duComité Exécutif étaient conditionnées àl’atteinte d’objectifs qualitatifs etquantitatifs. Une part significative desrémunérations variables des membres duComité Exécutif était subordonnée àl’atteinte d’objectifs quantitatifs relatifs à laréalisation des objectifs budgétaires et enparticulier du résultat courant, du chiffred’affaires et de la dette financière nette dugroupe et/ou des zones de responsabilitéspropres à chaque dirigeant. Les autresobjectifs quantitatifs et les objectifsqualitatifs sont propres à chaque membredu Comité Exécutif et Administrateur

Comme tous les autres collaborateurs dugroupe Econocom, les AdministrateursExécutifs et membres du Comité Exécutif,salariés du groupe, sont évalués de façoncontinue tout au long de l’année par leurhiérarchie et lors d’un entretien annueld’évaluation qui se déroule au premiertrimestre de l’année suivante.

Les rémunérations des Administrateursnon-exécutifs exerçant une fonctionopérationnelle sont fixées par le Présidentou par un membre du Comité Exécutif.

La politique de rémunération pour 2020s’inscrit dans la continuité de la politique derémunération 2019. Les rémunérationscomportent une part variable au moins égaleà 30 % de la rémunération globale.Les rémunérations variables desAdministrateurs Exécutifs, desAdministrateurs non-exécutifs exerçant unefonction opérationnelle, et membres duComité Exécutif sont conditionnées àl’atteinte d’objectifs qualitatifs et quantitatifs,propres à chacun en fonction de leursmissions et responsabilités. Ces objectifsportent sur (I) les résultats (chiffres d’affaireset résultat avant impôt) du groupe et dupérimètre dont ils ont la responsabilité,(II) des objectifs de chiffre d’affaires, dedéveloppement sur des segments de marchéou offres stratégiques pour le groupe, desobjectifs de productivité et de respect deratios financiers notamment portant sur leBesoin en Fonds de Roulement et la dettefinancière nette, et enfin (III) des objectifsqualitatifs portant notamment sur desindicateurs de qualité.

Le Conseil d’Administration n’a pas jugénécessaire, compte tenu de la fiabilité del’information financière du groupe, demettre en place un droit de recouvrementdes rémunérations variables attribuées surla base d’informations financières erronées.



RÉMUNÉRATIONS ALLOUÉES 5.7.2.EN 2019

Administrateurs 5.7.2.1.non-exécutifs

Cette section détaille les rémunérationsindividuelles et autres avantages accordésdirectement ou indirectement auxAdministrateurs non-exécutifs par EconocomGroup ou toute société du groupe en 2019.

Rémunérations allouées en 2019, chargessociales incluses

en €

Walter Butler 5 000

Philippe Capron 30 000

Adeline Challon-Kemoun 20 000

Gaspard Dürrleman 48 000

Rafi Kouyoumdjian 46 000

Anne Lange 39 000

Marie-Christine Levet 48 000

Jean Mounet 34 000

Jean-Philippe Roesch 5 000

Robert Bouchard 25 000

Total 300 000

5.7.2.2. Rémunération du Président du Conseil d’Administration

Direction et d’animation du groupe pourun montant de 2,3 millions d’euros en 2019(2,7 millions d’euros en 2018).

Jean-Louis Bouchard assume les fonctions dePrésident du Conseil d’Administration,d’Administrateur Délégué et de Président duComité Exécutif du groupe. Il ne perçoit pasde rémunération de quelque nature que cesoit, ni ne bénéficie de retraite, assuranceparticulière ou autres avantages accordésdirectement ou indirectement par EconocomGroup ou une société qui fait partie dupérimètre de consolidation. La sociétéEconocom International BV, dont Jean-LouisBouchard est Président, a facturé à EconocomGroup et à ses filiales des prestations de

Ce montant se compose pour les trois quartsde frais de personnel et pour le solde derefacturations de frais encourus par EIBVpour le compte d’Econocom (séminaires demanagement, etc.).

Rémunération globale 5.7.2.3.allouée en 2019 aux Administrateurs Exécutifs du Conseil d’Administration, aux Administrateurs non-exécutifs exerçant une fonction opérationnelle ainsi qu’aux membres du Comité Exécutif

La présente section indique de manièreglobale le montant des rémunérations etautres avantages accordés directementou indirectement aux AdministrateursExécutifs, aux Administrateurs non-exécutifsexerçant une fonction opérationnelle etmembres du Comité Exécutif par EconocomGroup ou une société qui fait partie dupérimètre de consolidation en 2019.

Rémunération globale versée en 2019,charges sociales incluses

en €

Part fixe (1) 3 700 251

Part variable (2) 1 461 061

Pensions, avantages en nature et autres rémunérations (3)

2 495 095

Charges sociales (4) 1 733 059

Jeton -

Total 9 389 466Dont 67 milliers d’euros au titre de 2018 et exercices(1)

antérieurs, et versés en 2019.Dont 1 125 milliers d’euros au titre de 2018 et(2)

exercices antérieurs, et versés en 2019.Dont 537 milliers d’euros milliers d’euros au titre(3)

de 2018 et exercices antérieurs, et versés en 2019.Dont 307 milliers d’euros au titre de 2018 et(4)

exercices antérieurs, et versés en 2019.


05rapport de gestionéclaration de gouvernance d’entreprise

Rémunération globale au titre del’exercice 2019, charges sociales incluses

en €

Part fixe (1) 3 729 418

Part variable (2) 2 176 833

Pensions, avantages en nature et autres rémunérations (3)(4)

889 374

Charges sociales (5) 1 947 404

Jeton -

Total 8 743 029Dont 29 milliers d’euros au titre de 2019 à verser(1)

en 2020.Dont 1 840 milliers d’euros restant à verser en 2020.(2)

Les parts variables non finalisées ont étécomptabilisées en prenant pour hypothèse desobjectifs atteints à 100 %. Dont 889 milliers d’euros restant à verser en 2020.(3)

Dont 313 milliers d’euros au titre de transactions de(4)

départ.Dont 644 milliers d’euros restant à verser en 2020.(5)

Ces informations correspondent auxrémunérations chargées des AdministrateursExécutifs et des membres du ComitéExécutif en fonction au cours de l’exercice2019 ainsi qu’aux rémunérations chargéesdes Administrateurs non-exécutifs exerçantune fonction opérationnelle à savoir MadameVéronique di Benedetto.

Onze de ces quatorze dirigeants ont étérémunérés au titre de leur contrat de travailen leur qualité de salariés de sociétés dugroupe Econocom. Cinq ont perçuindirectement une rémunération via unesociété qu’il contrôle, en qualité demandataire d’une société du groupeEconocom et/ou en tant que prestataire.Ces rémunérations sont intégrées dans letableau de synthèse ci-dessus.

Enfin, la rémunération deJean-Louis Bouchard, Président du Conseild’Administration, Administrateur Délégué etPrésident du Comité Exécutif estcommentée au paragraphe 5.7.2.2.

Six des Administrateurs Exécutifs, membresdu Comité Exécutif ou Administrateursnon-exécutifs exerçant une fonctionopérationnelle disposent d’une voiture defonction.

Options sur actions 5.7.2.4.et actions accordées

Certains des Administrateurs Exécutifs, desmembres du Comité Exécutif et desAdministrateurs non-exécutifs exerçant unefonction opérationnelle bénéficient de plansd’options sur actions et/ou d’actions deperformance.

Par ailleurs, l’Assemblée Générale desActionnaires du 17 mai 2016 a approuvé lestermes d’un plan d’actions gratuites portantsur 1 125 000 actions (ou 2 250 000 actionsaprès split de l’action). Le Conseild’Administration du 19 mai 2016 a attribué220 000 (440 000 après split) de ces actionsgratuites à un Administrateur Exécutif etmembre du Comité Exécutif, dont 70 000(140 000 après split) lui ont été transféréesdéfinitivement en 2017, 80 000 (160 000après split) au cours de l’exercice 2018et 35 000 (70 000 après split) au cours del’exercice 2019 ; le reste de ces actions(35 000 actions soit 70 000 actions aprèssplit) a été perdu pour non atteinte desconditions de performance. Le Conseild’Administration du 26 février 2018 aégalement attribué 15 000 de ces actionsgratuites à un membre du Comité Exécutif,dont 15 000 ont été transféréesdéfinitivement en 2019.

Au 31 décembre 2019, les AdministrateursExécutifs, les membres du Comité Exécutifet les Administrateurs non-exécutifsbénéficient de 1 137 157 stock-optionsouvrant droit à 2 274 314 actions EconocomGroup (après split de l’action) pour un prixde souscription de 6,6 millions d’euros, ainsique de 750 000 actions de performanceEconocom Group.



Indemnité de départ et 5.7.2.5.autres engagements contractuels

Les contrats des Administrateurs Exécutifs,des membres du Comité Exécutif et desAdministrateurs non-exécutifs exerçant unefonction opérationnelle, en fonction au31 décembre 2019, contiennent les clausesusuelles notamment en matière de préavis.Ils ne contiennent pas de clause spécifiqueau titre des retraites. Trois des membres duComité Exécutif bénéficient d’uneindemnité de départ spécifique (souscertaines conditions).

Politique 5.8.d’affectation du résultat et politique de dividendesLe Conseil d’Administration proposera àl’Assemblée Générale du 21 mai 2019 deprocéder à un remboursement de primed’émission assimilée à du capital libéré àraison de 0,12 euro par action.

Ce remboursement représente une stabilitéde la rémunération brute par action desActionnaires au cours des deux dernièresannées.

Le groupe poursuivra par ailleurs sa politiquede rachats d’actions propres.

Relations avec les 5.9.Actionnaires dominantsLe 12 novembre 2019, Econocom Groupa reçu une notification de franchissementde seuil l’informant qu’EconocomInternational BV, la SCI de Dion Bouton etEconocom Group détenaient 45,04 % ducapital de la Société. Ce franchissement à lahausse du seuil de 45 % résulte de rachatssuccessifs d’actions de la Société parEconocom Group SE dans le cadre de sonprogramme de rachat d’actions propresautorisé par l’Assemblée Générale desActionnaires le 21 mai 2019.

245 380 430, dont 36,40 % détenus parMonsieur Jean-Louis Bouchard via lessociétés Econocom International BV et SCIde Dion Bouton. Il est précisé que les titresEconocom Group auto-détenus par laSociété sont privés de droit de vote, de sorteque Jean-Louis Bouchard détenait au31 décembre 2019, directement etindirectement, 40,25 % des droits de vote dela Société (hors actions propres détenuesdans le cadre du contrat de liquidité).

Au 31 décembre 2019, le nombre de titresEconocom Group émis s’élevait à

Les relations avec l’Actionnaire majoritaire, lasociété Econocom International BV,correspondent à des prestations de servicesà caractère courant, rémunérées à desconditions normales de marché. Par ailleurs,le groupe Econocom a conclu en France desbaux auprès de sociétés contrôlées parMonsieur Jean-Louis Bouchard : les SCIMaillot Pergolèse, SCI de Dion Bouton et SCIJMB. Ces baux ont été conclus à desconditions normales de marché.

Mention des schémas 5.10.d’intéressement du personnel dans le capital d’Econocom GroupLe groupe a mis en place plusieurs plansd’intéressement du personnel, des salariés,cadres et des dirigeants du groupe. Troisplans d’options mis en place en 2013, 2014et 2017 sont encore en cours et ont donnélieu à des attributions chaque année depuis2013 et un plan d’Attribution d’ActionsGratuites approuvé par l’AssembléeGénérale en mai 2016 a donné lieu à desattributions en 2016 et 2018.

Au cours de l’exercice, 85 000 actionsgratuites ont été transférées auxbénéficiaires de ce plan donnant lieu à lacession d’un nombre équivalent d’actionsauto-détenues et 120 000 options relativesau plan d’options de souscription 2014 ontété exercées par un bénéficiaire donnantlieu à l’émission de 240 000 nouvellesactions.



Une synthèse actualisée au 31 décembre 2019 des engagements pris par le groupe au titrede ces plans figure ci-après :

PlanAnnéed’attri-bution

Nombred’optionset actionsgratuites

Nombred’actions

corres-pondant *

Date limited’exercice

Prixd’exercice

(en € paroption)

Prixd’exercice

(enmilliers €)

Options 2013 250 000 500 000 déc. 2020 5,96 1 490

Options de souscription 2014

2014 1 599 620 3 199 240 déc. 2021 5,52 8 830

2015236 800 473 600 déc. 2022 7,74 1 833

120 000 240 000 déc. 2022 7,61 913

201640 000 80 000 déc. 2023 9,57 383

45 000 90 000 déc. 2023 13,60 612

Options de souscription 2017

2017 90 000 90 000 déc. 2023 6,04 544

Actions gratuites 2018

197 500 197 500 mars 2020 - -

197 500 197 500 mars 2021 - -

197 500 197 500 mars 2022 - -

197 500 197 500 mars 2023 - -

Total – – 5 462 840 – – 14 605

Les options attribuées antérieurement à la scission en deux de l’action Econocom Group (intervenue en juin 2017)*

donnent droit chacune à deux actions Econocom Group.



Ces plans portent sur les actions EconocomGroup cotées sur Euronext Bruxelles. Ilsvisent à associer les salariés, cadres etdirigeants du groupe à la marche desaffaires et au développement du groupe.

À l’octroi, une partie des options et actionsgratuites, comprise entre 50 % et 100 % desoptions et actions attribuées est soumise àdes conditions de réalisation d’objectifsindividuels et collectifs, internes et/ouexternes. Le prix d’exercice des options estfixé conformément à la réglementation envigueur.

Les options sont incessibles. Il n’existe pasde couverture du risque de perte parEconocom Group en cas de baisse du coursde Bourse.

Les options accordées en 2013 ont été etseront servies en actions existantes.

Les options accordées en 2014, 2015 et 2016s’inscrivent dans un plan d’Options deSouscription approuvé par le Conseild’Administration le 17 décembre 2014. Cesoptions donneront lieu en cas d’exercice àl’émission d’actions nouvelles.

attributions réalisées dans le cadre de ce planont été approuvées par le Conseild’Administration des 19 mai 2016,26 février 2018 et 27 décembre 2018.L’acquisition des actions gratuites par leurbénéficiaire donnera lieu à la remised’actions existantes.

Le plan d’actions gratuites émis en 2016 a étéapprouvé par l’Assemblée Générale desActionnaires du 17 mai 2016. Les différentes

Les options accordées en 2017 s’inscriventdans un plan d’options de souscriptionapprouvé par le Conseil d’Administration le22 juin 2017. Ces options donneront lieu encas d’exercice à l’émission d’actionsnouvelles.

Au 31 décembre 2019, les options et actionsgratuites non encore exercées ouvrent droità un total de 5 462 840 actions EconocomGroup, dont 4 172 840 servies en actions àémettre et 1 290 000 en actions existantes.Elles représentaient 2,23 % du nombred’actions émises à la clôture de l’exercice.Enfin, sur ce total d’actions correspondantaux options et actions gratuites attribuéeset non encore exercées, 11,12 % sont encoresoumises à l’atteinte de conditionsde performance, quantitatives et/ouqualitatives, individuelles et/ou collectives.

L’exercice de la totalité des optionsattribuées conduirait à une augmentationdes fonds propres de 14,6 millions d’euros.



Émoluments du Commissaire5.11.en € 31 déc. 2019 31 déc. 2018

Émoluments consolidés du Commissaire pour la révision des comptes

353 648 430 848

Émoluments afférents aux mandats du Commissaire ou aux mandats assimilés exercés auprès du groupe par des personnes avec lesquelles le Commissaire est lié

841 490 874 400

Émoluments pour prestations exceptionnelles ou missions particulières accomplies au sein du groupe par le Commissaire

– –

Autres missions d’attestation 21 500 –

Missions de conseils fiscaux – –

Autres missions extérieures à la mission révisorale 73 000 –

Émoluments pour prestations exceptionnelles ou missions particulières accomplies au sein du groupe par des personnes avec lesquelles le/les Commissaire(s) est/sont lié(s)

– –

Autres missions d’attestation 33 150 0

Missions de conseils fiscaux 198 991 252 401

Autres missions extérieures à la mission révisorale 356 500 0

Auto-détention d’actions5.12.Se reporter au paragraphe 2.3.3 ci-avant.


05 rapport de gestionévénements subséquents à la clôture des comptes

Événements subséquents 6.à la clôture des comptesDepuis le 1er janvier 2020, Madame AnneLange ainsi que Messieurs Rafi Kouyoumdjianet Jean Mounet ont démissionné de leurmandat d'administrateur.

Le 10 février 2020, Econocom Group a étéinformée de la conclusion d'un accord envertu duquel Econocom International BVs'engage à acquérir la participation de 5,4%(soit 13 278 091 actions) détenue par deuxsociétés contrôlées par Walter Butler dans lecapital d'Econocom Group SE. Le prix decession convenu est de 3 euros par actionEconocom Group SE. La cession est soumiseà la condition suspensive usuelle d’obtentiond'un financement bancaire par EconocomInternational BV à concurrence du montantdu prix d'acquisition.

soumise à la validation des autorités de laconcurrence.

Le 28 février 2020, Econocom a annoncéêtre entré en négociation exclusive avec lasociété d’investissement Chequers Capitalen vue de la cession de sa filiale EconocomBusiness Continuity qui regroupe lesactivités de maintenance en France. Ceprojet de cession s’inscrit dans sa stratégiede recentrage de ses activités annoncée etentamée courant 2019. Cette cession est

Afin de faire face à l’épidémie de COVID-19et d’assurer la continuité de l’activité, legroupe a pris dès le début des dispositionsadaptées et les fait évoluer au fur et àmesure. Le groupe Econocom a peu pâti enjanvier et février 2020 des conséquences decette pandémie sur son activité. Sonextension rapide en Europe et en particulieren Italie, Espagne et France, depuis débutmars, conduit Econocom à anticiper unimpact encore incertain sur son chiffred’affaires du premier trimestre 2020. Unepartie de la baisse attendue pourrait n’êtreque décalage vers le deuxième trimestre sila pandémie et les mesures de confinementne se prolongent pas au-delà de fin avril.Pour l’ensemble de l’exercice 2020, il restetoutefois difficile d’estimer à ce stade quelsera l’impact. En revanche, s’agissant de sasituation financière pour l'exercice clos au31 décembre 2019, le groupe considère queles conséquences de la crise sanitaire n'ontpas eu d'effet significatif et ne remettentpas en cause les hypothèses et estimationsretenues pour cette clôture


06états financiers consolidés

Compte de résultat consolidé 1.et résultat par action pour les exercices clos 148

État de la situation financière 2.consolidée 150

État de variation des capitaux 3.propres consolidés 152

État des flux de trésorerie 4.consolidés 154

Notes annexes aux états 5.financiers consolidés 156


06 états financiers consolidéscompte de résultat consolidé et résultat par action pour les exercices clos

Compte de résultat consolidé 1.et résultat par action pour les exercices closAu 31 décembre 2019 et au 31 décembre 2018

en millions € Notes 2019 2018retraité*

Produits des activités poursuivies 4.1 2 926,6 2 999,9

Charges opérationnelles (2 802,5) (2 892,3)

Coût des ventes (2 068,4) (2 116,2)

Frais de personnel 4.2 (521,3) (545,8)

Charges externes** 4.4 (158,1) (187,0)

Dotations aux amortissements et provisions** 4.5 (47,4) (27,6)

Perte nette de valeur sur actifs courants et non courants 4.6 (7,3) (14,6)

Impôts et taxes d'exploitation (9,2) (11,7)

Autres produits et charges d'exploitation 4.7 4,5 8,2

Résultat financier opérationnel 4.8 4,7 2,5

Résultat opérationnel courant avant amortissement des actifs incorporels d'acquisition 126,2 110,9

Résultat opérationnel courant 124,2 106,7Autres produits et charges opérationnels non courants 5 (24,8) (19,9)

Résultat opérationnel 99,4 86,8

Autres charges et produits financiers 6 (19,2) (15,5)

Résultat avant impôt 80,2 71,2

Impôts 7 (22,3) (20,8)

Résultat net des activités poursuivies 57,9 50,4

Résultat des sociétés mises en équivalence - -

Résultat net des activités non poursuivies 2.2.5 (9,2) (5,9)

Résultat net consolidé 48,6 44,6

Résultat net part des minoritaires 3,9 5,2

Résultat net part du groupe 44,7 39,4

Résultat net récurrent part du groupe (1) 72,1 62,4


06états financiers consolidésétat du résultat global consolidé des exercices clos

Résultat part du groupe par action (en €) Notes 2019 2018retraité*

Résultat net par action – activités poursuivies 0,24 0,19

Résultat net par action – activités non poursuivies 2.2.5 (0,04) (0,03)

Résultat net par action 8 0,20 0,17

Résultat dilué par action – activités poursuivies 0,23 0,19

Résultat dilué par action – activités non poursuivies 2.2.5 (0,04) (0,02)

Résultat net dilué par action 8 0,19 0,17

Résultat net récurrent par action (1) 8 0,32 0,27

Conformèment à la norme IFRS 5 (cf. 2.2.5), les produits et charges 2018 des activités considérées comme non*

poursuivies en 2019 sont reclassés en « Résultat net des activités non poursuivies » dans le compte de résultat2018. En revanche, conformèment aux dispositions de la norme IFRS 16, entrée en vigueur au 1er janvier 2019, lesdonnées 2018 ne sont pas retraitées des impacts de cette norme sur les contrats de location (cf. 1.1.1.1). Par ailleurs,le compte de résultat consolidé 2018 est impacté de la reconnaissance désormais en mode principal (au sens dela norme IFRS 15) des livraisons directes (cf. 1.2.2.).

Les variations sur ces deux postes proviennent notamment de l'introduction au 1er janvier 2019 de la norme**

IFRS 16 sur les contrats de location (cf. 1.1.1.1.)

Le résultat net récurrent part du groupe est l’indicateur de performance retenu par Econocom pour mieux(1)

apprécier sa performance économique et financière. Il exclut :les amortissements des actifs incorporels d’acquisition, nets des effets fiscaux ;•les autres produits et charges opérationnels non courants, nets des effets fiscaux ;•les autres produits et charges financiers non courants, nets des effets fiscaux ;•le résultat net des activités abandonnées.•

Un tableau de passage du résultat net part du groupe à ce résultat net part du grouperécurrent est fourni au paragraphe 2.1 du Rapport de gestion.

État du résultat global consolidé des exercices clos en millions € 2019 2018

Résultat net consolidé 48,6 44,6

Éléments qui ne seront pas reclassés ultérieurement en résultat net 0,4 1,4

Réévaluations du passif (de l’actif) net au titre des régimes à prestations définies 0,8 1,9

Impôts différés sur la réévaluation du passif (de l’actif) au titre des régimes à prestations définies (0,3) (0,5)

Éléments susceptibles d’être reclassés ultérieurement dans le résultat net 0,4 (0,8)

Variation de valeur des couvertures de flux de trésorerie futures (0,2) (0,9)

Impôts différés sur la variation de valeur des couvertures de flux de trésorerie futures - 0,3

Écarts de change découlant de la conversion d’établissement à l’étranger 0,6 (0,2)

Autres éléments du résultat global 0,8 0,6

Résultat global total 49,4 45,2

Attribuable aux intérêts minoritaires 3,9 5,1

Attribuable au groupe 45,5 40,1


06 états financiers consolidésétat de la situation financière consolidée

État de la situation financière 2.consolidéeActif

en millions € Notes 31 déc. 2019 31 déc.2018*

Actifs non courants

Immobilisations incorporelles nettes 10.1 57,2 83,4

Écarts d'acquisition nets 9 512,9 631,1

Immobilisations corporelles nettes 10.2 34,6 48,6

Droits d'utilisation 10.2 57,9 -

Immobilisations financières 10.3 32,9 27,7

Intérêts résiduels dans les actifs donnés en location 11.1 131,9 122,4

Autres créances à long terme 10.4 13,6 15,2

Impôts différés actifs 7.2 37,4 33,8

Total actifs non courants 878,6 962,3

Actifs courants

Stocks 12.1 60,1 52,1

Clients et autres débiteurs ** 12.2 1 093,7 1 268,6

Intérêts résiduels dans les actifs donnés en location 11.1 33,0 41,4

Actifs d'impôts courants 18,1 10,2

Coûts d'exécution et d'obtention du contrat à l'actif 12.2 30,6 31,3

Autres actifs courants 12.2 27,8 34,9

Trésorerie et équivalents de trésorerie 14.1 593,8 608,4

Actifs détenus en vue de la vente 2.2.5 201,1 -

Total actifs courants 2 058,2 2 046,9

Total actif 2 936,8 3 009,2

Conformèment aux spécifications des normes, le bilan au 31 décembre 2018 n'est pas retraité des impacts de*

l'application à partir du 1er janvier 2019 d'IFRS 5 et 16 (cf. 1.1.1.1).dont encours de location autoportés : 238,5 millions d'euros au 31 décembre 2019 contre 246,2 millions d'euros au**

31 décembre 2018.


06états financiers consolidésétat de la situation financière consolidée

Passif

en millions € Notes 31 déc. 2019 31 déc. 2018*

Capital 23,5 23,5

Primes et réserves 342,0 333,5

Résultat de la période – part du groupe 44,7 39,4

Total capitaux propres – part du groupe 15 410,2 396,4

Intérêts minoritaires 15.4 73,7 94,9

Total capitaux propres 483,9 491,3

Passifs non courants

Emprunts obligataires** 14.2 390,0 431,1

Dettes financières** 14.2 61,6 73,0

Engagement brut de valeurs résiduelles financières 11.2 81,1 73,0

Passifs locatifs long terme 37,7 -

Provisions 16 3,3 2,1

Provisions pour retraites et engagements assimilés 17 37,4 45,1

Autres dettes 12.5 42,4 69,9

Impôts différés passifs 7.2 10,2 6,6

Total passifs non courants 663,6 700,8

Passifs courants

Emprunts obligataires** 14.2 51,5 6,4

Dettes financières** 14.2 343,1 349,6

Engagement brut de valeurs résiduelles financières 11.2 20,4 25,1

Passifs locatifs court terme 21,5 -

Provisions 16 32,6 41,6

Passifs d'impôts courants 18,0 14,9

Fournisseurs et autres créditeurs courants 12.3 980,6 1 104,2

Passifs du contrat 12.4 68,7 85,8

Autres passifs courants 12.4 169,7 189,3

Passifs détenus en vue de la vente 2.2.5 83,2 -

Total passifs courants 1 789,3 1 817,1

Total passif et capitaux propres 2 936,8 3 009,2

Conformèment aux spécifications des normes, le bilan au 31 décembre 2018 n'est pas retraité des impacts de*

l'application à partir du 1er janvier 2019 d'IFRS 5 et 16 (cf. 1.1.1.1).Déduction faite de la trésorerie apparaissant à l’actif pour 593,8 millions d'euros au 31 décembre 2019 (et 608,4**

millions d'euros au 31 décembre 2018), l’endettement net ressort à 252,2 millions d'euros au 31 décembre 2019 (et251,7 millions d'euros au 31 décembre 2018) ; cet endettement net comprend notamment 238,5 millions d'eurosau 31 décembre 2019 (et 246,2 millions d'euros au 31 décembre 2018) correspondant aux contrats de l'activité TMFautoportés et aux loyers attendus y afférents.


06 états financiers consolidésétat de variation des capitaux propres consolidés

État de variation des capitaux 3.propres consolidés

en millions € Nombred’actions

Capitalsocial

Primesliées aucapital

Actionsd’auto-

contrôle

Solde au 31 décembre 2017 245 140 430 23,5 253,0 (58,1)

Impact IFRS 9 sur la dépréciation des créances - - - -

Solde au 1er janvier 2018 245 140 430 23,5 253,0 (58,1)

Résultat de l’exercice - - - -

Autres éléments du résultat global de l’exercice, après impôt sur le résultat - - - -

Résultat global total de l’exercice 2018 - - - -

Comptabilisation des paiements fondés sur des actions - - - -

Remboursement des primes d’émission/Rémunération de l’Actionnaire - - (29,4) -

OCEANE composante capitaux propres - - 16,7 -

Mouvement nets de titres d’auto-contrôle - - - (6,5)

Options croisées d'engagements de rachats des minoritaires – variation de valeur - - -

Options croisées d'engagements de rachats des minoritaires - comptabilisation initiale - - - -

Autres opérations et opérations affectant les participations minoritaires (cf. note 15) - - - -


en millions € Nombred’actions

Capitalsocial

Primesliées aucapital

Actionsd’auto-

contrôle


Impact IFRS 16 sur les contrats de location (Preneur)

Solde au 1er janvier 2019 23,5 240,3 (64,6)

Résultat de l’exercice - - - -

Autres éléments du résultat global de l’exercice, après impôt sur le résultat - - - -

Résultat global total de l’exercice 2019 - - - -

Comptabilisation des paiements fondés sur des actions - - - -

Remboursement des primes d’émission/Rémunération de l’Actionnaire - - (27,4) -

Augmentation de capital 240 000 - 0,7 -

Mouvement nets de titres d’auto-contrôle - - - (26,3)

Options croisées d'engagements de rachats des minoritaires – variation de valeur - - - -

Options croisées d'engagements de rachats des minoritaires - comptabilisation initiale - - - -

Autres opérations et opérations affectant les participations minoritaires (cf. note 15) - - - -



06états financiers consolidéstat de variation des capitaux propres consolidés

Autres réserves Autres élémentsdu résultat global

Capitaux propresattribuables au

groupe

Capitaux propresattribuables aux

intérêtsminoritaires

Totalcapitaux propres

171,0 (8,6) 380,8 102,4 483,2

(3,2) - (3,2) - (3,2)

167,8 (8,6) 377,6 102,4 480,0

39,4 - 39,4 5,2 44,6

- 0,6 0,6 - 0,6

39,4 0,6 40,0 5,2 45,2

1,1 - 1,1 - 1,1

1,1 - (28,3) - (28,3)

- - 16,7 - 16,7

(5,9) - (12,4) - (12,4)

(10,3) - (10,3) - (10,3)

(10,3) - (10,3) 10,3 -

22,3 - 22,3 (23,0) (0,7)

205,2 (8,0) 396,4 94,9 491,3

Autres réserves Autres élémentsdu résultat global

Capitaux propresattribuables au

groupe

Capitaux propresattribuables aux


Totalcapitaux propres

205,2 (8,0) 396,4 94,9 491,3

(3,0) - (3,0) - (3,0)

202,2 (8,0) 393,4 94,9 488,3

44,7 - 44,7 3,9 48,6

- 0,8 0,8 - 0,8

44,7 0,8 45,5 3,9 49,4

- 0,7 0,7 - 0,7

- - (27,4) - (27,4)

- - 0,7 - 0,7

- - (26,3) - (26,3)

3,2 - 3,2 - 3,2

- - - - -

20,5 - 20,5 (25,2) (4,7)

270,6 (6,5) 410,3 73,6 483,9


06 états financiers consolidésétat des flux de trésorerie consolidés

État des flux de trésorerie 4.consolidés


Résultat net des activités poursuivies 57,9 52,2

Élimination du résultat des sociétés mises en équivalence 18.1.1 - -

Provisions, dépréciations et amortissements** 18.1.1 70,1 36,9

Élimination de l’impact des intérêts résiduels donnés en location 18.1.1 3,2 (17,8)

Autres charges (produits) sans effet sur la trésorerie 18.1.1 (24,0) 0,3

Capacité d'auto-financement après coût de l'endettement financier net et impôt 107,1 71,6

Charge d'impôt constatée 7 17,8 21,2

Coût de l'endettement financier net 18.1.2 15,2 12,9

Capacité d'auto-financement avant coût de l'endettement financier net et impôt (a) 140,1 105,7

Variation du Besoin en Fonds de Roulement (b) dont : 18.1.3 15,3 41,2

Investissements dans les contrats TMF auto-portés 7,7 (39,0)

Autres variations du BFR 7,6 80,2

Impôt décaissé avant imputation des crédits d’impôts (c) (29,6) (27,0)

Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles (a + b + c = d) 18.1 125,8 119,9

Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles (23,0) (43,1)

Cession d'immobilisations incorporelles et corporelles 1,9 11,8

Acquisition d'immobilisations financières (6,0) (5,0)

Cession d'immobilisations financières 0,7 1,9

Acquisition /cession de sociétés et d'activités, nette de la trésorerie acquise/cédée (0,7) (13,1)

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement (e) 18.2 (27,1) (47,5)

Conformèment à la norme IFRS 5, le retraitement des chiffres 2018 est lié au reclassement en "Variation nette de*

trésorerie des activités non poursuivies" des flux des activités considérées comme non poursuivies en 2019. Enrevanche, conformèment aux dispositions de la norme IFRS 16, entrée en vigueur au 1er janvier 2019, les données2018 ne sont pas retraitées de ses impacts sur les contrats de location (cf. 1.1.1.1.).

Comprend pour 25,3 millions d'euros en 2019, la quote-part des loyers payés considérée comme une dotation à**

l'amortissement des droits d'utilisation, conformèment à IFRS 16.


06états financiers consolidésétat des flux de trésorerie consolidés


OCEANE - Emission d'emprunts obligataires convertibles - 183,3

OCEANE - Composante de capitaux propres - 16,7

Exercice de stock-options - 3,7

Augmentation de capital 0,7 -

Rachats d'actions propres (nets des cessions) (26,0) (15,6)

Rémunérations des actionnaires décaissées au cours de la période (27,5) (28,4)

Variation des dettes de refinancement sur les contrats de location et dettes sur contrats auto-portés (6,9) (11,6)

Augmentation des dettes financières 1,8 51,9

Remboursement des dettes financières (40,9) (39,5)

Variation nette des billets de trésorerie 23,6 152,9

Principaux éléments des paiements provenant des contrats de location (26,9) -

Intérêts décaissés (16,0) (14,5)

Flux de trésorerie liés aux opérations de financement (f) 18.3 (118,0) 298,9

Incidence des différences de change sur la trésorerie (g) 0,6 0,6

Variation nette de trésorerie des activités non poursuivies (h) 2.2.5 (10,5) -

Variation de la trésorerie nette (d + e + f + g + h) (29,3) 372,0

Trésorerie nette au début de l'exercice (1) 14.1/18 604,8 232,9

Variation de la trésorerie (29,3) 372,0

Trésorerie nette à la clôture de la période (1) 14.1/18 575,6 604,8Conformèment à la norme IFRS 5, le retraitement des chiffres 2018 est lié au reclassement en "Variation nette de*

trésorerie des activités non poursuivies" des flux des activités considérées comme non poursuivies en 2019. Enrevanche, conformèment aux dispositions de la norme IFRS 16, entrée en vigueur au 1er janvier 2019, les données2018 ne sont pas retraitées de ses impacts sur les contrats de location (cf. 1.1.1.1.).

Nette des découverts bancaires : 18,2 millions d’euros au 31 décembre 2019 et 3,6 millions d’euros au(1)

31 décembre 2018.

Les principaux mouvements de l’état des flux de trésorerie consolidés sont expliqués dansla note 18.


06 états financiers consolidésnotes annexes aux états financiers consolidés

Notes annexes aux états 5.financiers consolidés

Base de préparation des comptes1. 157Principes de consolidation et périmètre2. 164Information sectorielle3. 173Résultat opérationnel courant4. 176Autres produits et charges d’exploitation non courants5. 184Résultat financier6. 185Impôts sur les résultats7. 186Résultat par action8. 189Écarts d’acquisition et tests de dépréciation9. 191Immobilisations incorporelles, corporelles et financières10. 195Intérêts résiduels dans les actifs donnés en location et dettes d’engagements 11.bruts de valeurs résiduelles financières 205Actifs et passifs d’exploitation12. 207Instruments financiers13. 211Trésorerie, endettement brut, endettement net14. 216Éléments sur capitaux propres15. 222Provisions16. 230Provisions pour retraites et engagements assimilés17. 232Notes sur le tableau des flux de trésorerie consolidés18. 237Gestion des risques 19. 241Engagements hors bilan20. 246Information sur le transfert d’actifs financiers21. 247Informations sur les parties liées22. 250Événements postérieurs à la clôture des comptes23. 253Appréciations émises par la Direction et sources d’incertitude24. 254


06états financiers consolidésnotes annexes aux états financiers consolidés

Base de préparation 1.des comptesLes États financiers consolidés du groupeEconocom (« le groupe ») pour l’exerciceclos le 31 décembre 2019 intègrent :

les États financiers de la société•Econocom Group SE ;

les États financiers de ses filiales ;•

la quote-part dans l’actif net et dans le•résultat des sociétés mises en équivalence(coentreprises et entreprises associées).

Econocom est un groupe indépendant quiconçoit, finance et accompagne latransformation digitale des entreprises.

Econocom Group SE, société mère dugroupe, est une Société Européenne dontle siège social se situe Place du Champ deMars, 5, 1050 Bruxelles.

La société est immatriculée au registre despersonnes morales de Bruxelles sous lenuméro d’entreprise 0422 646 816 et estcotée à l’Euronext de Bruxelles.

Le 9 mars 2020, le Conseil d’Administrationa arrêté les États financiers consolidés au31 décembre 2019 et autorisé leurpublication. Ces comptes ne serontdéfinitifs qu’après leur approbation parl’Assemblée Générale des Actionnaires du19 mai 2020.

Référentiel appliqué1.1.En application du règlement européenn°1606/2002 du 19 juillet 2002, les principescomptables retenus pour la préparation etla présentation des comptes consolidés dugroupe Econocom au titre de l’exercice2019 sont conformes aux normes etinterprétations IFRS telles que publiées parl’IASB et adoptées par l’Union européenne.

Les principes comptables retenus au31 décembre 2019 sont identiques à ceuxqui avaient été retenus pour l’exercice closau 31 décembre 2018 à l’exception desnormes et interprétations nouvellesapplicables à compter du 1er janvier 2019(cf. 1.1.1.), et des changements deprésentation et de méthodes (cf. 1.2.2.).

Les États financiers présentés ne tiennentpas compte des projets de normes etinterprétations qui ne sont encore, à la datede clôture, qu’à l’état d’exposés sondages àl’IASB (International Accounting StandardsBoard) et à l’IFRIC (International FinancialReporting Interpretation Commitee).

L’ensemble des textes adoptés par l’Unioneuropéenne est disponible sur le siteInternet de la Commission Européenne àl’adresse suivante :

https ://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/-company-reporting/financial-reporting_fr#overview

https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/company-reporting/financial-reporting_fr#overview



NORMES, AMENDEMENTS ET 1.1.1.INTERPRÉTATIONS ADOPTÉS PAR L'UNION EUROPÉENNE ET APPLICABLES AU 1ER JANVIER 2019

Les normes, amendements de normes etinterprétations, publiées par l'IASB etprésentées ci-après, sont d'applicationobligatoire au 1er janvier 2019.

La norme ayant une incidence sur lescomptes du groupe est la suivante :

IFRS 16 « Contrats de location ».•

Les normes ci-après n'ont pas eud'incidence significative sur les comptes dugroupe :

Interprétation IFRIC 23 « Incertitude•relative aux traitements fiscaux » ;

Amendements d’IFRS 9 « Clause de•remboursement anticipé prévoyant unecompensation négative » ;

Amendements d’IAS 28 « Intérêts à long•terme dans les entités associées et lescoentreprises » ;

Amendements d’IAS 19 « Modification,•réduction ou liquidation d’un régime » ;

Amendements d'IAS 1 et d'IAS 8•« Modification de la définition du termesignificatif » ;

Améliorations annuelles des IFRS•2015-2017 :

IFRS 3 et IFRS 11 « Prise en compte par▶étape d’un business précédemmentqualifié d’opération conjointe »,

IAS 12 « Conséquences fiscales des▶distributions »,

IAS 23 « Coûts d’emprunts ». ▶

IFRS 16 - Contrats de location1.1.1.1.

IFRS 16 remplace les normes IAS 17 et lesinterprétations IFRIC et SIC associées etétablit de nouvelles directives quant autraitement des contrats de location.Econocom est concerné par cette norme àla fois en tant que :

bailleur, dans le cadre de son activité TMF ;•

preneur (locaux et véhicules).•

Econocom agissant en qualité de bailleur

La quasi-totalité des opérationsqu’Econocom réalise en tant que bailleurcorrespond à des contrats delocation-financement et Econocom agitcomme bailleur-distributeur. Dans ces cas,aucun changement comptable n’estintevenu.

Certaines opérations de type sale &leaseback, sont traitées :

en appliquant IFRS 9 (à laquelle IFRS 16•renvoie) lorsque les conditions pourreconnaître, entre le preneur et Econocom,une cession au sens d’IFRS 15 ne sont pasremplies ;

en appliquant IFRS 16 (location financière•directe) si la cession du bien par lepreneur à Econocom satisfait aux critèresd’IFRS 15.

Dans les deux cas, Econocom comptabiliseun actif financier ; le chiffre d’affaires n'estpas reconnu à la date de la transaction etun produit financier opérationnel estenregistré tout au long de la durée ducontrat de location sur base du tauximplicite de l’opération.

En cas de cession sans recours du contratde sale & leaseback à un refinanceur, seulela marge correspondante est reconnue à ladate de cession.



Le principal impact porte donc surcertaines opérations de sale & leasebackne faisant pas l’objet d’un refinancementsans recours pour lesquelles la marge estdorénavant étalée sur la durée du contrat.

Econocom agissant en qualité de preneur

Les contrats entrant dans le champd’application d’IFRS 16 concernentessentiellement la location de locaux et devéhicules.

En application d’IFRS 16, tous les contratsde location sont désormais reconnus àl’actif par la constatation d’un droitd’utilisation et au passif par une dettecorrespondant à la valeur actualisée despaiements futurs.

La durée de location est définie contrat parcontrat et correspond à la période ferme del’engagement en tenant compte despériodes optionnelles qui sontraisonnablement certaines d’être exercéesà l’exception des véhicules pour lesquelsEconocom retient par simplificationl’approche du portefeuille étant donné queles contrats sont relativement similairesquel que soit le pays et que cettesimplification n’induit pas de différencesmatérielles par rapport à la méthodedétaillée préconisée par IFRS 16.

Pour les véhicules, les hypothèses et lesmodalités d’évaluation de cette approche« portefeuille » sont les suivantes : uneévaluation est faite à chaque clôturepermettant de mettre à jour le passif locatifet le droit d’utilisation ; les amortissementset les charges financières sont alorsdéterminés forfaitairement en fonctiond’une durée moyenne d’utilisation desvéhicules (amortissement) et en fonctionde loyers effectivement supportés encharge pour la différence.

12 mois) et les contrats portant sur desactifs de faible valeur ont été appliquées.

Les exemptions de comptabilisationprévues par la norme pour les contrats decourte durée (durée inferieure ou égale à

Comme dans la norme IAS 17, les durées delocation sont analysées pour chaquecontrat. La durée prend en compte lesoptions de renouvellement et les optionsde résiliation ayant un caractèreraisonnablement certain.

Le taux d'actualisation appliqué à la datede transition est basé sur le taux d'empruntmarginal du Groupe.

Suite à l'application de la norme IFRS 16, legroupe a comptabilisé des impôts différéspour le montant net des différencestemporelles déductibles et imposables.

Présentation des impacts sur 1.1.1.2.les états financiers de l’application d’IFRS 16 en tant que preneur

Le groupe Econocom applique la normeIFRS 16 selon la méthode rétrospectivesimplifiée, conduisant à comptabiliser lesimpacts dans le bilan d'ouverture au 1erjanvier 2019. Les états financiers 2018 n’ont,en conséquence, pas été retraités.

Impacts dans le compte de résultatconsolidé

Dans le compte de résultat consolidé 2019,la charge locative est répartie entreamortissements du droit d’utilisation dansle résultat opérationnel courant et fraisfinanciers dans le résultat financier.

Au 31 décembre 2019, l’application de lanorme impacte le compte de résultat pour :

-25,3 millions d'euros au niveau des•« Dotations aux amortissements etprovisions » ;

+26,9 millions d'euros au niveau des•« Charges externes » ; et

-1,6 million d'euro au niveau des « Autres•produits et charges financiers ».



Impacts dans la situation financièreconsolidée

Dans l’état de la situation financièreconsolidée, le droit d’utilisation estcomptabilisé en actifs non courants et lesobligations locatives au passif.

Au 31 décembre 2019, l'application de lanorme impacte la situation financièreconsolidée pour :

57,9 millions d'euros au niveau des « Droits•d'utilisation » (contre 67,1 millions d'eurosau 1er janvier 2019) ;

37,7 millions d'euros au niveau des « Passifs•locatifs long terme » (contre 54,0 millionsd'euros au 1er janvier 2019) ; et

21,5 millions d'euros au niveau des « Passifs•locatifs court terme » (contre 17,0 millionsd'euros au 1er janvier 2019).

Impacts dans le tableau de flux detrésorerie

Le tableau de flux de trésorerie présente lesdécaissements des loyers comme unremboursement de dette locative.

Au 31 décembre 2019, l'application de lanorme impacte le tableau de flux detrésorerie pour :

+25,3 millions d'euros au niveau de la•« Capacité d'autofinancement après coûtde l'endettement financier net de l'impôt » ;

+1,6 million d'euro au niveau du « Coût de•l'endettement financier net » ; et

-26,9 millions d'euros au niveau des flux•de trésorerie liés aux activités definancement.

Tableau de rapprochement avec les engagements de location (IAS 17)

en millions €

Engagements de location simple au 31 décembre 2018 88,7

Locations avec une date de bail postérieure au 1er janvier 2019 (4,6)

Loyers des périodes optionnelles (2,2)

Paiements pour les composantes non locatives (1,8)

Effet d'actualisation (4,3)

Dettes de location pour les location financement +1,3

Calcul des loyers variables (1,7)

Autres (4,4)

Passifs locatifs au 1er janvier 2019 71,0

Charges de location simple sur la période2018

En 2018, les charges de location simples’élèvaient pour l'ensemble du groupe à33,6 millions d’euros sur l’exercice dont23,8 millions d’euros au titre des locationsimmobilières et 9,8 millions d’euros au titredes véhicules et des autres équipements.

Présentation des impacts sur 1.1.1.3les états financiers de l'application d'IFRS 16 en tant que bailleur

Le groupe Econocom applique la normeIFRS 16 au 1er janvier 2019 selon la méthoderétrospective simplifiée. Les états financiers2018 n’ont, en conséquence, pas été retraités.



Dans le compte de résultat consolidé 2019, lechiffre d’affaires est minoré de 25,6 millionsd’euros, et le ROC n’est pas impacté.L’application d’IFRS 16 aux contrats donnés àbail par Econocom sur l'exercice 2018 auraitminoré le chiffre d’affaires de 71,9 millionsd’euros et le ROC de 2,1 million d’euros.

Il n’y a pas d’impact de l’application de lanorme IFRS 16 aux activités de bailleurd’Econocom dans la situation financièreconsolidée et le tableau des flux detrésorerie.

IFRIC 23 « Incertitude relative 1.1.1.4.aux traitements fiscaux »

IFRIC 23 clarifie notamment l’applicationdes dispositions d’IAS 12 « impôts sur lerésultat » concernant la comptabilisation etl’évaluation lorsqu’une incertitude existesur le traitement de l’impôt sur le résultat :

en proposant de recourir au jugement•professionnel pour apprécier s’il fautconsidérer les incertitudes fiscales une àune ou collectivement ;

en comptabilisant cette position fiscale•incertaine pour le montant le plusprobable ou la valeur attendue.

Le groupe n'a pas identifié d'impactsignificatif.

NORMES, AMENDEMENTS ET 1.1.2.INTERPRÉTATIONS NON ENCORE ADOPTÉS PAR L'UNION EUROPÉENNE

Sous réserve de leur adoption définitive parl'Union européenne, le groupe n’a pasanticipé l'application des normes etinterprétations suivantes :

Amendements d'IFRS 3 « Définition d'une•entreprise », d'application obligatoire àcompter du 1er janvier 2020 ;

IFRS 17 « Contrats d'assurance »,•d'application obligatoire à compter du1er janvier 2021.

Le groupe est actuellement en coursd'appréciation des éventuels impacts de lapremière application de ces textes.

Base de préparation 1.2.et de présentation des comptes consolidésLes États financiers consolidés du groupesont présentés en millions d’euros. Lesarrondis à la décimale la plus prochepeuvent, dans certains cas, conduire à desécarts non matériels au niveau des totauxet des sous-totaux figurant dans lestableaux et/ou dans le calcul despourcentages de variation.

BASE D’ÉVALUATION POUR 1.2.1.L’ÉTABLISSEMENT DES ÉTATS FINANCIERS

Les méthodes comptables exposéesci-après ont été appliquées de façonpermanente à l’ensemble des périodesprésentées dans les États financiers.

Les États financiers sont présentés sur labase du coût historique à l’exception :

de certains actifs et passifs financiers•évalués à la juste valeur ;

des actifs non courants détenus en vue de•la vente, évalués et comptabilisés aumontant le plus faible entre la valeur nettecomptable et leur juste valeur diminuéedes frais de cession dès que la vente estconsidérée comme hautement probable ;ces actifs cessent d’être amortis àcompter de leur qualification en actifs (ougroupe d’actifs) détenus en vue de lavente.



CHANGEMENTS DE 1.2.2.PRÉSENTATION ET DE MÉTHODES

En dehors des normes, amendements,interprétations adoptés par l'UnionEuropéenne et applicables au 1er janvier2019, le groupe a décidé de changer sonapplication de la norme IFRS 15 pour seslivraisons directes.

En effet, le traitement des livraisons directesrequiert un jugement critique de la part dumanagement, entre le mode « agent » et« principal ».

Par livraisons directes, on entend la ventedes matériels stockés dans les entrepôts desfournisseurs d'Econocom et expédiésdirectement au client final.

Ces flux étaient reconnus en mode agentpour l'exercice 2018 et les annéescomparatives.

Considérant que le groupe Econocom :

fixe contractuellement les prix de vente au•client final ;

dispose de la capacité de choisir jusqu’au•dernier moment de procéder par unelivraison directe ou non ;

est responsable vis-à-vis du client final de•l’acceptation des matériels ;

est en charge de de la gestion des retours•de matériels si nécessaire ;

il a été décidé de comptabiliser les livraisonsdirectes de matériel en mode principal.

comparabilité des chiffres d'Econocom avecceux de ses concurrents directs dans lemétier de la distribution.

Comme le prévoit la norme IAS 8, cechangement de méthode comptable peutêtre appliqué car il permet de fournir uneinformation plus fiable et plus pertinente surles effets des transactions ou évènementsdans les états financiers, la situation et laperformance financières ou les fluxde trésorerie de l'entité. En effet, dansla mesure où ses principaux concurrentscomptabilisent déjà ces transactions enmode principal, ce changement de méthodecomptable permet une meilleure

Conformément à la norme IAS 8, cechangement de méthode comptable estrétrospectif sur l'ensemble de l'exercice2019 ainsi que sur les années comparatives.

L'impact de ce changement de méthodecomptable sur l'exercice 2018 est de+373,6 millions d'euros sur les lignes« Produits des activités poursuivies » et« Coûts des ventes ». Il concerneexclusivement l'activité DSS.

RECOURS À DES 1.2.3.ESTIMATIONS ET AU JUGEMENT

La préparation des États financiersconsolidés du groupe Econocom implique laprise en compte d’estimations etd’hypothèses faites par la Direction dugroupe et qui peuvent affecter la valeurcomptable de certains éléments d’actif et depassif, de produits et charges, ainsi que lesinformations données dans les notesannexes. Les éléments concernés sont laqualification de bailleur-distributeur dans lescontrats de sale & leaseback, la valorisationet les durées d’utilité des actifs opérationnels,corporels, incorporels et écarts d’acquisitionet de leurs contreparties éventuelles, lemontant des provisions pour risques etautres provisions liées à l’activité, ainsi que leshypothèses retenues pour le calcul desobligations liées aux avantages du personnel,des paiements fondés sur des actions, desimpôts différés et des instruments financiers.Le groupe utilise notamment des hypothèsesde taux d’actualisation, basées sur desdonnées de marché, afin d’estimer ses actifset passifs.

La Direction du groupe revoit sesestimations et ses hypothèses de manièrerégulière afin de s’assurer de leur pertinenceau regard de l’expérience passée et de lasituation économique actuelle.



En fonction de l’évolution de ces hypothèses,les éléments figurant dans ses Étatsfinanciers pourraient sensiblement différer.L’impact des changements d’estimationscomptables est comptabilisé dans l’exerciceau cours duquel est survenu le changementet dans toutes les périodes futures affectées.

Les principales hypothèses retenues par legroupe sont détaillées dans chacun desparagraphes dédiés de l’annexe aux Étatsfinanciers et notamment dans les notessuivantes :

note 2 – Principes de consolidation et•périmètre ;

note 4.1.1 - Principes comptables relatifs à•la reconnaissance du chiffre d'affaires ;

note 4.3 – Subventions publiques ;•

note 7 – Impôts sur les résultats ;•

note 9.3 – Tests de dépréciation et pertes•de valeur sur les écarts d’acquisition ;

note 11 – Intérêts résiduels dans les actifs•donnés en location et dettesd’engagements bruts de valeurs résiduellesfinancières ;

note 13 – Instruments financiers ;•

note 15.3.1 – Paiements fondés sur des•actions ;

note 16 – Provisions ;•

note 17 – Provisions pour retraites et•engagements assimilés.

Les principales méthodes comptables dontl’appréciation nécessite le recours à desestimations portent sur les élémentsdéveloppés en note 24 – Appréciationsémises par la Direction et sourcesd’incertitude.



Principes de consolidation 2.et périmètre

Principes comptables 2.1.liés au périmètre de consolidation

PRINCIPES DE 2.1.1.CONSOLIDATION

Les présents États financiers consolidéscomprennent les États financiersd’Econocom Group SE et de toutes les filialesqu’elle contrôle.

La notion de contrôle définie par la normeIFRS 10 repose sur les trois critèressuivants :

le pouvoir sur l’entité, c’est-à-dire la•capacité de diriger les activités qui ont leplus d’impacts sur sa rentabilité ;

l’exposition aux rendements variables de•l’entité, qui peuvent être positifs, sousforme de dividende ou de tout autreavantage économique ou négatif ; et

le lien entre le pouvoir et ces rendements,•soit la faculté d’exercer le pouvoir surl’entité de manière à influer sur lesrendements obtenus.

Le groupe comptabilise les participationsdans lesquelles il exerce le contrôle selon laméthode de l’intégration globale : les actifs,passifs, produits et charges de la filiale sontintégrés pour leur totalité et la quote-partdes capitaux propres et du résultat netattribuable aux Actionnaires minoritaires estprésentée distinctement en intérêtsminoritaires (participations ne donnant pasle contrôle) au bilan et au compte de résultatconsolidé.

éliminés complètement lors de laconsolidation.

Tous les actifs et les passifs, les capitauxpropres, les produits, les charges et les fluxde trésorerie intragroupe qui ont trait à destransactions entre entités du groupe sont

Le groupe comptabilise ses investissementsdans les entreprises associées et lesco-entreprises selon la méthode de la miseen équivalence : la participation dans uneentreprise associée est initialementcomptabilisée à son coût d’acquisition dansl’état consolidé de la situation financièrepuis est ajustée pour comptabiliser laquote-part du groupe dans le résultat net etles autres éléments du résultat global del’entreprise associée. Si la quote-part dugroupe dans les pertes d’une entrepriseassociée est supérieure à sa participationdans celle-ci, le groupe cesse decomptabiliser sa quote-part dans les pertesà venir. Les pertes additionnelles sontcomptabilisées seulement dans la mesureoù le groupe a contracté une obligationlégale ou implicite ou a effectué despaiements au nom de l’entreprise associée.

REGROUPEMENT 2.1.2.D’ENTREPRISES ET ÉCARTS D’ACQUISITION

Les acquisitions d’entreprises sontcomptabilisées en utilisant la méthode del’acquisition en application de la normeIFRS 3. Le coût du regroupementd’entreprises (ou « contrepartie transférée »)correspond à la somme des justes valeurs, àla date d’acquisition :

des actifs transférés par le groupe ;•

des passifs contractés par le groupe à•l’égard des détenteurs antérieurs del’entreprise acquise ; et

des parts des capitaux propres émises par•le groupe en échange du contrôle del’entreprise acquise.



Auxquels peut s’ajouter au choix du groupe,la valorisation des minoritaires à la justevaleur ou à la quote-part de l’actif netattribuable aux minoritaires.

Les frais connexes à l’acquisition sontcomptabilisés en résultat à mesure qu’ilssont engagés.

Évaluation de l’écart d’acquisition (ou goodwill)

L’excédent entre le coût du regroupementd’entreprises et la part d’intérêt del’acquéreur dans la somme des justesvaleurs des actifs, des passifs identifiés et despassifs éventuels à la date d’acquisition estdéfini comme un écart d’acquisition etapparaît comme tel sur une ligne spécifiquedes États financiers. Ces éléments peuventêtre ajustés dans les 12 mois suivant la dated’acquisition. Toute contrepartie éventuelleexigible est constatée à sa juste valeur à ladate d’acquisition et est constitutive du coûtd’acquisition. Les variations ultérieures dejuste valeur des contreparties éventuellessont constatées au compte de résultat.

Acquisitions réalisées à des conditions avantageuses

Si suite à une réévaluation, le solde net desmontants, à la date d’acquisition, des actifsidentifiables acquis et des passifs estsupérieur à la somme du coût duregroupement, du montant des intérêtsminoritaires (« participations ne donnantpas le contrôle ») dans l’entreprise acquiseet de la juste valeur de la participationprécédemment détenue par l’acquéreurdans l’entreprise acquise (s’il y a lieu),l’excédent est comptabilisé directement enrésultat à titre de profit sur une acquisitionà des conditions avantageuses.

Évaluation des intérêts minoritaires (participations ne donnant pas le contrôle)

Les intérêts minoritaires donnent droit àleurs porteurs à une quote-part de l’actif netde l’entité en cas de liquidation. Parconséquent, sur option à prendre lors dechaque regroupement, ils peuvent êtreévalués initialement :

soit à la juste valeur, donnant lieu en•conséquence à la comptabilisation d’unécart d’acquisition complémentaire (optiondu « goodwill complet » ou « FullGoodwill ») ;

soit à la quote-part des intérêts•minoritaires dans l’actif net identifiablecomptabilisé de l’entreprise acquise(option du « goodwill partiel »).

Variation de pourcentage d’intérêts

La comptabilisation des variationsultérieures du pourcentage d’intérêts (paracquisition d’intérêts supplémentaires oucession) découle de la définition desimpacts sur le contrôle de l’entitéconcernée.

Si le contrôle n’est pas remis en cause par lavariation du pourcentage d’intérêt, latransaction est définie comme uneopération entre Actionnaires. La différenceentre la valeur de rachat (ou de cession) et lavaleur comptable de la participation acquise(ou cédée) est comptabilisée en capitauxpropres.

Si le contrôle est remis en cause (dans lecadre notamment d’un regroupementd’entreprises réalisé par étapes), laparticipation détenue précédemment par legroupe dans l’entreprise acquise fait l’objetd’une revalorisation à la juste valeur encontrepartie du résultat.



Dépréciation éventuelle des écarts d’acquisition

Ultérieurement, les écarts d’acquisition sontévalués à leur coût diminué des éventuellesdépréciations représentatives des pertes devaleur, déterminées conformément à laméthode décrite à la note 9.3.

En cas de perte de valeur de l’écartd’acquisition, la dépréciation est enregistréesur la ligne « Autres produits et chargesopérationnels non courants » du compte derésultat incluse dans le résultat opérationneldu groupe.

CONVERSION DE DEVISES 2.1.3.ÉTRANGÈRES

Monnaie fonctionnelle et 2.1.3.1.monnaie de présentation

Les éléments inclus dans les Étatsfinanciers de chaque entité du groupe sontévalués en utilisant la devise del’environnement économique principal(« monnaie fonctionnelle ») dans laquellel’entité opère.

Les États financiers consolidés du groupeprésentés dans ce rapport ont été établisen euros qui constitue la monnaie deprésentation du groupe.

Comptabilisation des 2.1.3.2.opérations en devises

Dans le cadre de la préparation des Étatsfinanciers de chaque entité, les transactionslibellées en devise étrangère des filiales(monnaie autre que la monnaiefonctionnelle de l’entité) sont comptabiliséesen appliquant le cours de change en vigueurà la date de la transaction.

Les éléments monétaires libellés en devisesétrangères sont convertis à chaque arrêtécomptable en utilisant le cours de clôture.Les écarts de change en résultant ouprovenant du règlement de ces élémentsmonétaires sont comptabilisés en produitsou charges dans la période au cours delaquelle ils surviennent.

Les éléments non monétaires comptabilisésà la juste valeur et libellés en monnaieétrangère sont convertis en utilisant lescours de change en vigueur à la date àlaquelle cette juste valeur a été déterminée.Les éléments non monétaires qui sontévalués au coût historique et libellés enmonnaie étrangère ne sont pas réévalués.

Lorsqu’un profit ou une perte sur unélément non monétaire est comptabilisédirectement dans les capitaux propres, lacomposante « change » de ce profit ou decette perte est comptabilisée également encapitaux propres. Dans le cas contraire, cettecomposante est comptabilisée en résultatde la période.

Conversion des États 2.1.3.3.financiers des sociétés étrangères

Les résultats et les situations financièresdes entités du groupe qui ont une monnaiefonctionnelle différente de la monnaie deprésentation sont convertis en eurocomme suit :

les postes du bilan autres que les capitaux•propres sont convertis au cours de changeà la date de clôture de la période ;

les postes du compte de résultat et du•tableau des flux de trésorerie sontconvertis au cours moyen de change de lapériode ;

les différences de change sont•comptabilisées en écarts de conversiondans l’état de résultat global, au sein desautres éléments du résultat global.

DETTES SUR OPTIONS 2.1.4.CROISÉES DE RACHAT DE MINORITAIRES

Le groupe peut consentir aux Actionnairesminoritaires de certaines de ses filiales despromesses d’achat de leurs participations àun prix d’exercice généralement valorisé enfonction des rentabilités et desperformances futures.



Le groupe enregistre initialement un « autrepassif » au titre des options de venteaccordées aux Actionnaires minoritaires desentités concernées. La différence entre ladette au titre des promesses d’achat et lavaleur comptable des intérêts non contrôlésest enregistrée en déduction des capitauxpropres part du groupe. Les promessesd’achat sont réévaluées annuellement ; lesvariations ultérieures de ce droit de venteliées à d’éventuels changementsd’estimations ou relatives à sadésactualisation sont reconnues égalementen capitaux propres. La variation de la detteliée à la promesse d’achat de minoritairessuit par anticipation, le même traitementque celui retenu lors de l’acquisitiond’intérêts minoritaires.

ACTIFS ET PASSIFS DÉTENUS 2.1.5.EN VUE DE LA VENTE ET ACTIVITÉS ABANDONNÉES

La norme IFRS 5 – Actifs non courantsdétenus en vue de la vente et activitésabandonnées requiert une comptabilisationet une présentation spécifique des actifs (ougroupe d’actifs) détenus en vue de la vente etdes activités arrêtées, cédées ou en cours decession.

Un actif non courant ou un groupe d’actifs etde passifs directement liés, est considérécomme détenu en vue de la vente si sa valeurcomptable est recouvrée principalement parle biais d’une vente plutôt que par uneutilisation continue. Pour que tel soit le cas,l’actif (ou le groupe d’actifs) doit êtredisponible en vue de sa vente immédiatedans son état actuel et sa vente doit êtrehautement probable. La Direction doit s’êtreengagée à la vente et on doit s’attendre à ceque celle-ci se qualifie pour lacomptabilisation en tant que vente concluedans le délai d’un an à compter de la date deson classement.

des coûts de vente. Ces actifs cessent d’êtreamortis à compter de leur qualification enactifs (ou groupes d’actifs) détenus en vue dela vente. Ils sont présentés sur une ligneséparée au bilan du groupe, sansretraitement des périodes antérieures.

Ces actifs (ou le groupe destiné à être cédé)sont mesurés au plus faible de la valeurcomptable ou du prix de cession estimé, net

Une activité arrêtée, cédée ou en cours decession est définie comme une composanted’une entité ayant des flux de trésorerieidentifiables du reste de l’entité et quireprésente une ligne d’activité ou une régionprincipale et distincte. Sur l’ensemble despériodes publiées, le résultat de ces activitésest présenté séparément au compte derésultat sous la ligne « Résultat net desactivités non poursuivies » et fait l’objet d’unretraitement dans le tableau des flux detrésorerie.

Résultat net des activités abandonnées

Une activité abandonnée (arrêtée, cédée) ouen cours de cession est une composantedont le groupe s’est séparé ou qui estdestinée à être cédée et :

qui représente un secteur d’activité ou une•région géographique principale et distinctepour le groupe ;

qui fait partie d’un plan unique et•coordonné pour se séparer d’un secteurd’activité ou d’une région géographiqueprincipale et distincte ; ou

qui est une filiale acquise exclusivement•en vue de la revente.

Le résultat net des activités non conservéescomprend :

le résultat net d’impôt de l’activité non•conservée réalisé jusqu’à la date de cessionou jusqu’à la date de clôture si l’activité nonconservée n’a pas encore été cédée à laclôture de l’exercice ;

le résultat de cession net d’impôt si•l’activité non conservée a été cédée avant laclôture de l’exercice.



Évolutions 2.2.du périmètre de consolidationLe périmètre de consolidation du groupeEconocom est présenté dans la note 2.3 –Liste des principales sociétés consolidées.

ACQUISITIONS 2.2.1.DE L’EXERCICE

Il n'y a pas eu d'acquisition significative surl'exercice 2019.

VARIATION DU 2.2.3.POURCENTAGE D’INTÉRÊT

Infeeny et sa filiale

Le groupe a exercé au premier semestre2019 ses options d’achat vis-à-vis de deuxminoritaires ; le pourcentage d’intérêtpasse ainsi de 86,02 % à 95,68 %.

Mobis et ses filiales (Rayonnance)

Le groupe a acquis 8,92 % de partscomplémentaires et a ainsi porté saparticipation à 93,92 %, avant de céderl'intégralité de ses parts (cf. 2.2.7.)

Gigigo et ses filiales

Le groupe a signé un accord avec lesactionnaires minoritaires prévoyantl'acquisition du solde de leur participation.Le pourcentage d'intérêt passe donc à 100%.

Synertrade et ses filiales

Le groupe, via sa filiale Digital Dimension, aacquis la participation minoritaire restante(10 %) en juillet et porte ainsi saparticipation à 100 %.

Altabox

Le groupe a acquis 15,01 % de partscomplémentaires suite à l'exercice d'unepromesse d'achat ; le pourcentage d'intérêtpasse de 60,02 % à 75,03 %.

Alterway et ses filiales

Le groupe a acquis 3,01% de partscomplémentaires suite à l'exercice d'unepromesse d'achat ; le pourcentage d'intérêtpasse de 61,34% à 64,45%.

JTRS

Econocom Group a augmenté saparticipation dans la société via l’acquisitiondes titres d’un Actionnaire minoritaire (5 %).JTRS demeure consolidée par mise enéquivalence.

CRÉATION DE SOCIÉTÉS2.2.4.

En 2019, le groupe a créé une compagnie deréassurance, « Econocom Ré », dont le butest de mieux gérer en lien avec descompagnies d’assurances la couverture desrisques de crédit de son activité TMF. Elleest détenue à 100% par la société-mère,Econocom Group et consolidée selon laméthode de l'intégration globale,

Il n' y a pas eu d'autre création significativede société.

ACTIFS/PASSIFS CLASSÉS 2.2.5.COMME DÉTENUS EN VUE DE LA VENTE, ACTIVITÉS NON POURSUIVIES

Au premier semestre 2019, le Conseild’Administration a défini une liste d’activitéset d’entités non stratégiques pour lesquellesdes mandats de vente ont été donnés.L’avancée des travaux permet d’envisagerleur cession sous 12 mois.

Les entités concernées appartiennent pourl’essentiel à l’activité Digital Solutions &Services (DSS), essentiellement en France etdans l’Europe de l’Est et du Nord, et dansune moindre mesure en Europe du Sud.

Au second semestre 2019, le Conseild'Administration a complété cette liste dequelques activités et entités nonstratégiques destinées à être arrêtées.



Impacts dans le compte de résultat et le tableau de flux de trésorerie

Le résultat net de ces activités, depuis le 1er janvier 2019, est présenté sur une ligne distincte ducompte de résultat, en « Résultat net des activités non poursuivies ». Conformément à lanorme IFRS 5, les données comparatives sont retraitées. L’application de la norme IFRS 5impacte le compte de résultat consolidé des exercices 2019 et 2018 de la manière suivante :


Produits des activités poursuivies (161,2) (220,5)

Charges opérationnelles* 163,3 216,8

Résultat opérationnel courant 2,1 (3,7)

Autres produits et charges opérationnels non courants 6,1 8,7

Résultat opérationnel 8,2 5,0

Autres charges et produits financiers 3,5 0,4

Résultat avant impôt 11,7 5,4

Impôts (2,4) 0,4

Résultat des activités non poursuivies (9,2) (5,9)

Conformément à la norme IFRS 5, les immobilisations n'ont pas été amorties sur 2019 qui aurait représenté un*

montant de 7,2 millions d'euros (en 2018 les amortissements représentent un montant de 6,6 millions d'euros).

Les flux de trésorerie liés aux activités non poursuivies sont également présentés sur uneligne distincte du tableau des flux de trésorerie. Conformément à la norme IFRS 5, lesdonnées comparatives sont retraitées. L’application de la norme IFRS 5 impacte le tableaude flux de trésorerie consolidé des exercices 2019 et 2018 de la manière suivante :


Flux de trésorerie liés aux activiés opérationelles (10,3) (5,3)

Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement - +7,6

Flux de trésorerie liés aux activités de financement - (2,0)

Incidence des variations des cours de change (0,2) (0,2)

Flux nets de trésorerie des activités non poursuivies (10,5) -

Actifs et passifs détenus en vue de la vente

Les actifs et passifs de ces activités sont présentés sur des lignes séparées de l’état de lasituation financière, uniquement au 31 décembre 2019. Les états de la situation financièreau 31 décembre 2018 ne sont pas retraités, conformément aux prescriptions de la norme.

L’application de la norme IFRS 5 impacte l’état de la situation financière consolidée au31 décembre 2019 de la manière suivante :

en millions € 31 déc. 2019

Actifs non courants 124,6

Actifs courants 73,1

Trésorerie et équivalents de trésorerie 3,4

Actifs détenus en vue de la vente 201,1

Passifs non courants 9,0

Passifs courants 74,3

Passifs détenus en vue de la vente 83,3



AJUSTEMENTS SUR 2.2.6.ACQUISITIONS DE L’EXERCICE PRÉCÉDENT

Il n'y a pas eu d'ajustement significatif surles acquisitions de l'exercice précédent.

CESSIONS DE L’EXERCICE2.2.7.

Jade (Northern Technology Investments Limited)

En juillet 2019, le groupe a cédé ses parts deJade aux actionnaires associés, entraînantune plus-value impactant la ligne « Résultatdes activités non poursuivies » au comptede résultat.

Mobis et ses filiales (Rayonnance)

En décembre 2019, le groupe a cédé unepart majoritaire de ce satellite. L'opérationa généré pour le groupe une plus-valueimpactant la ligne « Autres produits etcharges opérationnels non courants » aucompte de résultat.

SCISSION DE LA SOCIÉTÉ 2.2.8.« ECONOCOM OSIATIS FRANCE »

Dans le cadre de la poursuite de larestructuration de ses métiers de servicesinformatiques en France, visant àspécialiser ses entités par métiers, lasociété « Econocom Osiatis France » a étéscindée par transfert de son patrimoine auprofit des sociétés « Econocom BusinessContinuity » et « Econocom InfogéranceSystèmes ».

Liste des principales sociétés consolidées2.3.Les principales filiales du groupe, consolidées par intégration globale, sont les suivantes :

Pays Nom 2019 2018

% intérêt % contrôle % intérêt % contrôle

Holdings

Belgique Econocom Finance SNC 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

France Econocom SAS 100,00 % 100, 00% 100,00 % 100,00 %

Technology Management & Financing

Allemagne Econocom Deutschland GmbH 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Belgique Atlance SA/NV 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Belgique Econocom Lease SA/NV 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Espagne Econocom SA (Espagne) (1) 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

États-Unis Econocom Corporation 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

France Atlance SAS 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

France Cineolia SAS 60,00 % 60,00 % 60,00 % 60,00 %

France Econocom France SAS 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Irlande Econocom Digital Finance Limited 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Italie Econocom International Italia SpA (1) 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Pays-Bas Econocom Nederland BV 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Pays-Bas Econocom Public BV 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Pologne Econocom Polska SP z.o.o 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Royaume-Uni Econocom Ltd 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %



Pays Nom 2019 2018

% intérêt % contrôle % intérêt % contrôle

Digital Services & Solutions

Allemagne Energy net 80,00 % 80,00 % 80,00 % 80,00 %

Autriche Econocom Austria GmbH (ex. Osiatis Compute Services) 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Belgique Econocom Managed Services SA/NV 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Belgique Econocom products & Solutions Belux SA/NV 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Brésil Groupe Econocom Brasil 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Espagne Com 2002 SL Nexica 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Espagne Econocom Servicios (ex Econocom-Osiatis SA) 96,51 % 96,51 % 96,51 % 96,51 %

Espagne Altabox (2) 75,03% 75,03% 60,02 % 60,02 %

Espagne Caverin 100,00% 100,00% 100,00 % 100,00 %

Espagne, Brésil, Mexique Groupe Gigigo (2) 100,00% 100,00% 69,99 % 69,99 %

France/États Unis/Canada Groupe Aciernet 90,00 % 100,00 % 90,00 % 100,00 %

France Groupe Alterway (2) 64,45% 64,45% 61,34 % 61,34 %

France Aragon eRH 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

France ASP Serveur SAS 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

France Digital Dimension SAS 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

France Econocom Digital Security SAS 65,50 % 65,50 % 65,50 % 65,50 %

France Econocom Products & Solutions SAS 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

France ESR SAS 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

France Exaprobe SAS 90,00 % 90,00 % 90,00 % 90,00 %

France Helis SAS 63,02 % 63,02 % 63,02 % 63,02 %

France Groupe Infeeny(2) 95,68% 95,68% 86,02 % 86,02 %

France Groupe Mobis SAS (Rayonnance)(2) - - 85,00 % 85,00 %

France Econocom - Osiatis France SAS - - 100,00 % 100,00 %

France Econocom Business Continuity 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

France Econocom Infogérance Systèmes 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

France Econocom Osiatis Ingénierie SAS 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Italie/Pologne Groupe Bizmatica 70,00 % 70,00 % 70,00 % 70,00 %

Italie Asystel Italia 51,00 % 51,00 % 51,00 % 51,00 %

Italie BDF 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Luxembourg Econocom PSF SA 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Luxembourg, France, All., Roumanie, É-U/Ita./Esp.

Groupe SynerTrade (2) 100,00% 100,00% 90,00 % 90,00 %

Pays-Bas, Belgique Groupe BIS 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %

Royaume-Uni Groupe NTIL (Jade) - - 85,00 % 85,00 %

Econocom International Italia SpA intervient également dans l'activité Digital Services & Solutions.(1)

Variation du taux d’intérêt et taux de contrôle : cf. § 2.2.3.(2)



Dettes d'acquisition conditionnées2.4.Les dettes d’acquisition conditionnéesregroupent les options d’engagement derachat des intérêts minoritaires, lescompléments de prix et les paiementsdifférés qui ont été accordées le plussouvent sous réserve de l'atteinte d'objectifsfinanciers futurs. Elles dépendent ainsi desniveaux estimés de performances futuresdes sociétés concernées (par exemple,multiple d’EBIT, niveau attendu detrésorerie future ...).

À fin 2019, le groupe dispose d’optionsd’achat (et les actionnaires minoritairesd’options de vente) sur les titres restants quidoivent lui permettre d’acquérir tout oupartie du capital des entités suivantes :Altabox, Alterway, Asystel Italia, Bizmatica,Econocom Digital Security, Energy Net,Exaprobe, Helis, JTRS et Infeeny. Ces optionsimposent à Econocom de procéder àl’acquisition des titres et lui confèrentégalement le droit d’en obtenir la cessionpar les minoritaires.

Le tableau ci-après présente les variations de dettes d'acquisition conditionnées sur lapériode :

en millions €

Optionscroisées

d’engagementde rachat des


Complé-ments de

prix

Paiementsdifférés

Total dettesd'acquisition

conditionnées

Partcourante

Part noncourante

31 déc. 2018 100,5 8,2 15,5 124,1 58,9 65,2

Augmentation par capitaux propres ou goodwill

- - - -

Décaissement (24,7) (13,6) (15,0) (53,3)

Variation de juste valeur par capitaux propres

(11,8) - - (11,8)

Reclassement (3,8) 1,3 2,5 -

Variation de juste valeur par résultat non courant (1)

(1,4) 7,6 - 6,3

Variation de juste valeur par résultat courant (2)

0,4 0,3 - 0,7

31 déc. 2019 59,1 3,8 3,0 66,0 28,0 38,0

La contrepartie de ces variations de valeur est constatée sur la ligne « autres produits et charges opérationnels(1)

non courants ».La contrepartie de ces variations de valeur est constatée dans le résultat opérationnel courant. (2)

Les promesses d’achat des intérêtsminoritaires sont classées dans la catégoriedes « autres passifs » et les variations devaleur sont comptabilisées en capitauxpropres.

Les compléments de prix et les paiementsdifférés sont classés dans les passifsfinanciers (cf. note 13.3).



Information sectorielle3.L’information sectorielle, présentée enapplication de la norme IFRS 8, est établiesur la base des données de gestion internecommuniquées au Comité Exécutif,principal décideur opérationnel du groupe,aux fins d’affectation des ressources etd’évaluation de la performance du secteur.

anciens segments Services et Products &Solutions. En effet, la distinction entre cesactivités a progressivement perdu sapertinence compte tenu du positionnementdu groupe en tant qu’intégrateur desolutions digitales qui conjuguent produits,logiciels et services.

Depuis le 1er janvier 2019, le groupe a créé unnouveau segment de reporting, DigitalServices and Solutions (DSS) qui regroupe les

Par conséquent, l’activité du groupe sedécompose désormais en 2 secteursd’activités opérationnels :

Secteurs d’activités opérationnelles stratégiques agrégés

Description Implantations pays


Solutions de financement novatriceset personnalisées contribuant à un

meilleur pilotage administratif etfinancier des actifs IT, télécoms et

numériques des entreprises.

Allemagne, Belgique, Canada,Espagne, États-Unis, France,

Grande-Bretagne, Irlande, Italie,Luxembourg, Maroc, Mexique,

Pays-Bas, Pologne, RépubliqueTchèque, Roumanie, Suisse.


Accompagnement à la transformationvers le nouveau monde digital à

travers nos expertises (en consulting,gestion des infrastructures,

développement d’applications etintégration de solutions digitales) et

avec des prestations allant de laconception de solutions à leur

déploiement, en passant par la ventede matériels et logiciels (PC, tablettes,

serveurs, imprimantes, licences, objetsnumériques…) et l’intégration de

systèmes.

Allemagne, Autriche, Belgique,Brésil, Canada, Espagne,États-Unis, France, Italie,

Luxembourg, Mexique, Maroc,Pays-Bas.

Chaque secteur d’activité a une rentabilitéfinancière et des caractéristiques propres ;ils sont gérés suivant la nature des produitset des services vendus dans leursenvironnements économiques etgéographiques.

Les ventes et transferts entre les secteurssont réalisés aux conditions normales demarché et sont éliminés selon les principesde consolidation usuels.



Informations par secteur d’activités 3.1.opérationnellesLa contribution de chaque secteur d’activités opérationnelles aux comptes du groupe estdétaillée ci-après :

en millions €Technology

Management &Financing

Digital Services& Solutions Total

Chiffre d’affaires 2019

Chiffre d’affaires des clients externes 1 124,2 1 802,4 2 926,6

Chiffre d’affaires interne opérationnel 31,1 338,4 369,5

Total – Revenus des secteurs opérationnels 1 155,3 2 140,8 3 296,1

Résultat opérationnel courant des activités (1) 43,9 82,3 126,2

Amortissement des actifs incorporels d’acquisition (2,0) - (2,0)

Résultat opérationnel courant des activités 41,9 82,3 124,2

Avant amortissement des actifs incorporels d’acquisition.(1)

en millions €, retraité*Technology


Digital Services& Solutions Total

Chiffre d’affaires 2018

Chiffre d’affaires des clients externes 1 321,1 1 677,9 2 999,0

Chiffre d’affaires interne opérationnel 10,6 241,4 252,0

Total – Revenus des secteurs opérationnels 1 331,6 1 919,4 3 251,0

Résultat opérationnel courant des activités (1) 52,3 58,6 110,9

Amortissement des actifs incorporels d’acquisition (2,0) (2,2) (4,2)

Résultat opérationnel courant des activités 50,2 56,4 106,7


poursuivies en 2019 sont reclassés en « Résultat net des activités non poursuivies » dans le compte de résultat2018. En revanche, conformèment aux dispositions de la norme IFRS 16, entrée en vigueur au 1er janvier 2019, lesdonnées 2018 ne sont pas retraitées des impacts de cette norme sur les contrats de location (cf. 1.1.1.1). Par ailleurs,le compte de résultat consolidé 2018 est impacté de la reconnaissance désormais en mode principal (au sens dela norme IFRS 15) des livraisons directes (cf. 1.2.2.).Avant amortissement des actifs incorporels d’acquisition.(1)



Le chiffre d'affaires interne opérationnel secompose :

des ventes de biens et services : le groupe•s’assure que ces transactions sont faites àdes conditions de marché et qu’aucunmontant significatif de marge interne nesoit stocké ;

des refacturations de frais de structure et•de personnel.

Le résultat sectoriel du groupe est le« Résultat opérationnel courant desactivités ». Il correspond au Résultatopérationnel avant autres charges etproduits opérationnels non courants etamortissements des actifs incorporelsd’acquisition.

Information du chiffre d’affaires par zone 3.2.géographique

en millions € Chiffre d’affaires par zonegéographique (origine)

2019 2018 retraité*

france 1 545,3 1 510,4

Benelux 391,2 395,4

Europe du Sud 528,6 621,2

Europe du Nord et de l’Est 261,1 264,9

Amériques 200,4 207,0

Total 2 926,6 2 999,0



Le chiffre d'affaires Europe du Sud de 528,6 millions d'euros en 2019 se décomposent en306,4 millions d'euros pour l'Italie et 222,2 millions d'euros en Espagne. En 2018 les chiffrescorrespondants étaient de 397,9 millions d'euros pour l'Italie et 201,4 millions d'euros pourl'Espagne (après prise en compte d'un retraitement IFRS 16 pour un montant de21,9 millions d'euros).



Résultat opérationnel courant4.Le résultat opérationnel inclut l’ensembledes produits et des coûts directement liésaux activités du groupe, que ces produits etcharges soient récurrents ou qu’ils résultentde décisions ou d’opérations ponctuelles.

retraité des autres produits et charges noncourants, est un agrégat intermédiaire quidoit permettre de faciliter la compréhensionde la performance opérationnelle del’entreprise.

Le résultat opérationnel courant,correspondant au résultat opérationnel

Produits provenant de contrats avec les clients4.1.Les produits provenant de contrats avec les clients par métier se répartissent comme suit :

en millions € 2019 2018 retraité*

Technology Management & Financing 1 124,2 1 321,1

Digital Services & Solutions 1 802,4 1 677,9

Total des produits des activités poursuivies 2 926,6 2 999,0



PRINCIPES COMPTABLES 4.1.1.RELATIFS À LA RECONNAISSANCE DU CHIFFRE D’AFFAIRES

Reconnaissance du chiffre d’affaires

La méthode de comptabilisation du chiffred’affaires varie selon la nature desobligations de prestations du contrat danslequel les entités du groupe sont engagéesauprès de leur client. Les obligations deprestation correspondent aux biens ouservices promis dans le contrat.

L'obligation de prestation constitue l'unité decompte pour la reconnaissance du revenu : leprix du contrat est alloué à chaque obligationde prestation individuelle, et un rythme dereconnaissance du revenu est déterminépour chaque obligation de prestation.

Econocom comptabilise un chiffre d’affaireslorsqu’il a satisfait (ou à mesure qu’il satisfait)une obligation de prestation en fournissantau client le bien ou le service promis.

Une obligation de prestation est remplielorsque le contrôle du bien ou du service esttransféré au client. Ce transfert peut se faire àun moment précis ou progressivement. Lesproduits des activités ordinaires du groupesont reconnus :

à l’avancement dès lors qu’une des•conditions ci-dessous est remplie :

le client bénéficie des avantages du▶service au fur et à mesure de laperformance du vendeur,

le client contrôle l’actif au fur et à▶mesure de sa contribution,


06états financiers consolidésotes annexes aux états financiers consolidés

l’actif final n’a pas d’utilité alternative▶pour le vendeur et le vendeur a undroit à paiement pour les travauxréalisés à date ;

en totalité à une date spécifique,•c’est-à-dire à l’achèvement, dans lesautres cas.

Application aux différentes activités du groupe

Ventes de biens

Le revenu est reconnu au moment de lalivraison et du transfert de propriété, lorsquesont remplies les conditions suivantes :

le groupe a transféré à l’acheteur les•risques et avantages principaux liés à lapropriété des biens ;

le groupe n’est plus impliqué ni dans la•gestion, telle qu’elle incombenormalement au propriétaire, ni dans lecontrôle effectif des biens vendus.

Ventes de location-financement

Conformément à la norme IFRS 16, lesmodalités de reconnaissance des revenusdiffèrent selon le type de contrat. Cesmodalités n'ont pas été modifiées, parrapport à la norme IAS 17, avec l’entrée envigueur d’IFRS 16 au 1er janvier 2019, saufpour certains contrats de type Sale &Leaseback (cf.1.1.1.1.).

Ventes de prestations de services

On distingue les types de contrats etd’activités suivants :

d’une prestation de service dont le clientpeut retirer des avantages distinctementde la prestation de « Run ». Si ce n’est pasle cas, le revenu ne peut être reconnuqu’au fur et à mesure de l’exécution desprestations de services récurrentes et lescoûts de la phase de « Build » doivent êtrecapitalisés s’ils créent une ressource quiservira à l’exécution future des prestationsde services ;

contrats d’infogérance : ces contrats sont•découpés entre phase de constructions(Build) et phase opérationnelle (Run),lorsque les livrables sont distincts ; lerevenu de ces deux phases est reconnu àl’avancement au fur et à mesure dutransfert du contrôle. Pour apprécier lecaractère séparable de la phase de« Build », celle-ci doit être représentative

activités de maintenance opérées par•Econocom : le revenu est reconnu àl’avancement ;

activités de mise à disposition de•personnel en régie : le revenu est reconnuau temps passé ;

activités de développement applicatif au•forfait : la règle de l’avancements’applique et le revenu est reconnu au furet à mesure du transfert du contrôle ;

projets d’installation d’infrastructure :•dans la mesure où le transfert du contrôles’opère progressivement, le revenu estreconnu à l’avancement des coûts.

Pour certains contrats au forfait prévoyantplusieurs obligations de prestations, le prixde transaction peut parfois être réalloué, aucas par cas, aux différentes obligations pourtenir compte de la valeur économiqueréelle des prestations exécutées (qui peutêtre différente de la valeur contractuelle).

Dans le cadre des contrats à exécutionsuccessive, le chiffre d’affaires et le résultatsont constatés à l’avancement selon laméthode qui reflète le mieux le transfertdes biens et services au client. Ce principeentraîne l’enregistrement comptable defactures à établir ou de produits constatésd’avance lorsque la facturation n’est pas enphase avec l’avancement des travaux. Uneprovision pour perte à terminaison estenregistrée en provision pour risquelorsque le prix de revient d’un projet estsupérieur au chiffre d’affaires prévisionnel.



Distinction entre « agent » et « principal »

Dans le cadre de ses activités, le groupepeut être amené à revendre des matériels,logiciels et prestations de services achetésà des tiers. Pour la fourniture de ces bienset services, Econocom peut agir soit en tantque principal soit en tant qu’agent.

Econocom est défini comme principal sison « obligation de performance » est defournir des biens et ou servicessous-jacents au client. Cela impliquequ'Econocom a, donc le contrôle du bienou du service promis avant qu’il ne soittransféré au client.

Le groupe Econocom est défini commeagent si son " obligation de performance"est d'arranger la fourniture des biens ouservices sous-jacents par un tiers, sans lecontrôle de diriger l'utilisation et d'obtenirles avantages économiques essentiels.Dans ce cas, Econocom n’a pas le contrôlesur les biens et services avant qu’ils nesoient transférés au client.

La Direction émet un jugement significatifà l'application de la distinction entre agentet principal. L'impact sur la présentation duchiffre d’affaires qui sera constaté est lesuivant :

en brut quand Econocom est principal ;•

en net des coûts de ventes•lorsqu’Econocom agit en tant qu’agent.

Présentation bilancielle

Les prestations de services en cours à laclôture de l’exercice sont comptabilisées enfactures à établir et valorisées au prix devente. Si ces factures à établir constituentun droit inconditionnel à une contrepartie,c’est-à-dire si l'écoulement du temps suffità rendre le paiement de la contrepartieexigible, ces factures à établir constituentdes créances. Dans les autres cas, il s’agitd’actifs du contrat. Elles sont classées en« Clients et autres débiteurs ».

Les paiements d’avances reçus des clientset les produits constatés d’avanceconstituent les passifs du contrat. Ils sontclassés en « Autres passifs courants ».

Les coûts d’exécution des contratscorrespondent aux coûts affectésdirectement à un contrat client et nonencore refacturés. Il peut s’agir par exemplede stocks en transit dédiés, de coûts affectésaux obligations de prestations, de frais detransition dans les contrats d’infogérance oude coûts marginaux d’obtention des contrats(ie. coûts qu’Econocom n’aurait pas encouruss’il n’avait pas obtenu le contrat). Tous cescoûts sont activés si Econocom s’attend à lesrecouvrer. Ces coûts capitalisés sont alorsclassés en « Autres actifs courants ».

COMPTABILISATION DES 4.1.2.CONTRATS DE LOCATION

La quasi-totalité des contrats de location del’activité Technology Management &Financing sont des contrats de typelocation-financement (Financial Lease),mais cette activité peut être amenée àsigner ponctuellement des contrats de typelocation simple (Operating Lease).

Les contrats de 4.1.2.1.location-financement

Le groupe identifie les contrats delocation-financement, par opposition auxcontrats de location simple, en s’appuyantsur les critères détaillés de la norme IFRS 16.Un contrat de location est classé en tant quecontrat de location-financement s’iltransfère au preneur la quasi-totalité desrisques et des avantages inhérents à lapropriété. Pour qualifier ce transfert desrisques et avantages justifiant le classementd’un contrat de location comme un contratde location-financement, le groupe utiliserale plus souvent le critère de la juste valeur,puis celui de la durée de vie économique del’actif, même s’il n’y a pas de transfert depropriété. À la date du début du contrat delocation, la valeur actualisée des paiementsminimaux au titre de la location doit s’élever



à la quasi-totalité de la juste valeur de l’actifloué. Les seuils utilisés s’inspirent de ceux dela norme ASC 840 en USGAAP, soit 85 % dela juste valeur de l’actif loué et 75 % de ladurée de vie économique. En pratique, legroupe ayant pour politique de faireexceptionnellement appel à ses fondspropres pour financer les contrats delocation et de limiter son risque sur lesvaleurs résiduelles, les contrats de locationsimple sont peu fréquents.

Les contrats de location sont pour laplupart des contrats refinancés dont lemodèle économique est le suivant :

ces contrats et les matériels sous-jacents•sont cédés à un organisme derefinancement pour un prix globalintégrant, outre la valeur actuelle desloyers à percevoir, la valeur résiduellefinancière des matériels ;

cette valeur résiduelle financière est le prix•auquel le groupe s’engage à racheter lematériel à l’expiration du contrat delocation ;

les loyers dus par les clients sont versés•directement aux organismes derefinancement, et ce, sans recours, legroupe se trouvant ainsi dégagé du risqued’insolvabilité de ses clients.

Sur le plan juridique, le groupe perd lapropriété des équipements à la date de lacession et la recouvre au terme du contratlorsqu’il honore son engagement de rachat.Dans certains cas, le groupe demande auxorganismes de refinancement de lui délivrerun mandat de facturation et d’encaissementau nom et pour compte de ces organismes.Cela n’altère pas le transfert de risqued’insolvabilité des clients vers cesorganismes.

le coût des ventes et l’intérêt résiduel sontcomptabilisés au fur et à mesure deslivraisons successives des actifs, au proratadu montant de ces livraisons.

Econocom agit en qualité de bailleurdistributeur et reconnaît ainsi une margedès l’origine du contrat. Le chiffre d’affaires,

La norme IFRS 16 indique que lacomptabilisation doit avoir lieu à la date àlaquelle le preneur est autorisé à exercer sondroit d’utilisation des actifs loués. Lesdispositions de nos conditions générales delocation définissent cette date comme étantla date de livraison des actifs loués,matérialisée par la signature d’unprocès-verbal de livraison.

Les contrats sont comptabilisés commesuit :

Bilan

Pour chaque contrat de location, l’intérêtrésiduel du groupe dans les actifs loués(défini en note 11.1) est porté à l’actif du bilanet l’engagement brut de valeur résiduellefinancière (défini en note 11.2) est porté aupassif du bilan.

Compte de résultat

Le chiffre d’affaires est égal à la valeuractualisée des paiements minimums (quicorrespondent aux paiements que lepreneur est tenu d’effectuer durant lapériode de réalisation et la durée du contratde location).

Les produits financiers non acquis sur lesloyers sont constatés au compte de résultatau moment du refinancement.

Les effets d’actualisation n’impactent queles postes d’engagement brut de valeurrésiduelle financière (cf. note 11.2) etd’intérêts résiduels dans les actifs donnésen location (cf. note 11.1).

Le coût des ventes est égal au coût d’achatde l’actif.

L’intérêt résiduel du groupe dans les actifsloués est comptabilisé en minoration ducoût des ventes pour sa valeur actualisée.



Les contrats de location 4.1.2.2.simple

Le groupe Econocom conserve l’ensembledes risques liés au contrat de locationpuisqu’il n’y a pas transfert des principauxrisques et avantages liés à la propriété del’actif.

Bilan

Les équipements sont maintenus à l’actif dubilan et amortis de façon linéaire sur ladurée du contrat jusqu’à atteindre leurvaleur résiduelle, égale à l’intérêt résiduel dela société dans l’actif à la fin du contrat.

Compte de résultat

et le coût égal à la dotation auxamortissements décrits ci-dessus.

Le résultat est constaté de façon périodique,le chiffre d’affaires étant égal au loyer facturé

Les prolongations de 4.1.2.3.contrats de location

La reconnaissance des revenus sur lesprolongations de contrats de location suit laqualification initiale du contrat de location,à savoir :

si le contrat initial est qualifié de contrat•de location simple, le revenu de laprolongation sera reconnu de façon étaléesur la durée de la prolongation ;

si le contrat de location initial est qualifié•de contrat de location-financement, lerevenu de la prolongation sera reconnuintégralement le dernier jour du contratinitial.

Frais de personnel4.2.Les charges de personnel se décomposent de la façon suivante :


Salaires et traitements (372,7) (391,8)

Charges sociales (130,5) (137,2)

Autres charges de personnel (18,2) (16,9)

Total (521,3) (545,8)

Suite à l'application de la norme IFRS 5 (cf. 2.2.5.).*

Les charges afférentes aux régimes de retraites à prestations définies, incluses dans lesautres charges de personnel, concernent les filiales en France, en Italie, en Belgique et enAutriche. Les caractéristiques des régimes de retraite à prestations définies sont détailléesen note 17.



Subventions publiques4.3.

Les subventions publiques sontcomptabilisées soit en moins des coûts(salaires par exemple), soit dans les autresproduits et charges d’exploitation, selonleur nature.

Les subventions publiques ne sontcomptabilisées que lorsque le groupe a uneassurance certaine qu’il les recevra.Conformément à IAS 20, le groupecomptabilise différemment les subventionsliées à des actifs (ou subventionsd’investissement) et les subventions liéesau résultat.

Les subventions liées à des actifs sontcomptabilisées en résultat sur les périodesau titre desquelles le groupe comptabiliseen charges les frais connexes que lessubventions sont censées compenser. Enpratique, ils sont reconnus au résultat aumême rythme que les amortissements desimmobilisations visées par la subvention ; lerésultat différé est enregistré au passif. Lessubventions liées au résultat sontreconnues en compensation des coûtsqu’elles couvrent.

Crédits d’impôt assimilables à dessubventions pour la recherche et Créditd’impôt pour la Compétitivité et l’Emploi(pour 2018)

Les crédits d’impôt sont comptabilisés enfonction du traitement fiscal appliqué danschaque pays :

si le crédit d’impôt est calculé uniquement•sur la base de dépenses précises, s’il nemodifie pas le calcul du résultat taxable dela filiale, s’il n’est pas limité par la detted’impôt de cette dernière et s’il peut êtreremboursé en trésorerie, alors il correspondà une subvention au sens d’IAS 20« Comptabilisation des subventionspubliques et informations à fournir surl’aide publique », et est comptabilisé enrésultat opérationnel ;

sinon, il est comptabilisé en impôt.•

Les crédits d’impôts français dénommés« Crédit d’Impôt Recherche (CIR) » et« Crédit pour la Compétitivité et l’Emploi »(pour 2018) sont comptabilisés comme dessubventions publiques.

Charges externes4.4.Les charges externes se décomposent de la façon suivante :


Rémunérations d'intermédiaires et honoraires (65,5) (61,1)

Services extérieurs (loyers, entretiens, assurances…)** (11,2) (37,2)

Commissions agents (34,3) (33,9)

Autres charges externes (sous-traitances, relations publiques, transports…) (47,0) (54,8)

Total (158,1) (187,0)Suite à l'application de la norme IFRS 5 (cf. 2.2.5.).*

La variation de ce poste provient de l'introduction au 1er janvier 2019 de la norme IFRS 16 sur les contrats de**

location (cf. 1.1.1.1.) pour un montant de 26,9 millions d'euros en 2019.



Dotations et reprises sur amortissements et 4.5.provisionsLes dotations et reprises aux amortissements et provisions se décomposent de la façonsuivante :


Immobilisations incorporelles : concessions, brevets, licences et droits similaires, fonds de commerce ** (39,1) (14,7)

Immobilisations corporelles données en location (0,5) (0,8)

Autres immobilisations corporelles (11,1) (10,9)

Dotations aux amortissements (50,7) (26,4)Dotations et reprises sur provisions pour risques et charges d'exploitation 3,2 (1,2)


La variation de ce poste provient de l'introduction au 1er janvier 2019 de la norme IFRS 16 sur les contrats de**

location (cf. 1.1.1.1.) pour un montant de 25,3 millions d'euros. Par ailleurs, ce poste inclut 2,0 millions d'euros en2019 et 4,2 millions d’euros en 2018 au titre des amortissements des actifs incorporels d’acquisition.

Perte nette de valeur sur actifs courants et non 4.6.courantsen millions € 2019 2018 retraité*

Perte de valeur sur stocks (2,0) (2,8)

Reprise de perte de valeur sur stocks 2,4 2,3

Perte nette/Gain net – stocks 0,4 (0,5)

Perte de valeur sur créances douteuses (16,9) (16,9)

Reprise de perte de valeur sur créances douteuses 10,5 13,4

Gains et pertes sur réalisations de créances - (7,4)

Pertes nettes/gains nets – créances commerciales (6,4) (10,9)

Gains et pertes sur réalisations d'autres actifs (1,2) (3,1)




Autres produits et charges d’exploitation courants4.7.Les autres produits et charges d’exploitation courants se décomposent comme suit :


Refacturations et indemnités reçues 8,0 8,8

Moins-values sur réalisations courantes d'immobilisations corporelles et incorporelles (0,9) (0,4)

Refacturations et indemnités versées (2,5) (0,2)

Total 4,5 8,2Suite à l'application de la norme IFRS 5 (cf. 2.2.5.).*

Résultat financier opérationnel4.8.Le tableau ci-dessous détaille les produits et charges financiers opérationnels selon leurnature :


Produits financiers opérationnels liés à l'activité Technology Management & Financing 22,6 19,9

Produits financiers opérationnels divers 1,7 1,2

Total produits financiers opérationnels 24,3 21,1

Charges financières opérationnelles liées à l'activité Technology Management & Financing (18,1) (15,5)

Charges financières opérationnelles diverses (1,5) (1,6)

Différence de change (0,1) (1,5)

Total charges financières opérationnelles (19,6) (18,6)

Total 4,7 2,5


Les produits et charges financiersopérationnels liés à l’activité TechnologyManagement & Financing résultent dela désactualisation sur l’exercice desengagements bruts de valeurs résiduellesfinancières, des intérêts résiduels du groupeainsi que des encours de location.

Les différences de change nettes au résultatportent principalement sur la fluctuationmonétaire des GBP et USD.



Autres produits et charges 5.d’exploitation non courantsLes autres produits et chargesopérationnels non courants, exclus durésultat opérationnel courantcomprennent notamment :

les éléments inhabituels correspondant à•des produits et charges non usuels parleur fréquence, leur nature ou leurmontant ;

les pertes de valeur d’écart d’acquisition ;•

les résultats de cessions significatives•d’immobilisations corporelles etincorporelles, d’actifs ou de participationsopérationnelles ;

les coûts de restructurations et les coûts•relatifs aux adaptations des effectifs ;

les coûts liés aux différentes opérations de•croissance externes (honorairesd’acquisitions) ;

les coûts liés aux déménagements•d’activité ;

les variations de valeur sur les dettes•d’acquisition (compléments de prix) ; lesvariations de valeurs des options croiséesd’engagement de rachat des intérêtsminoritaires sont comptabiliséesdirectement en capitaux propres.


Coûts liés à des réorganisations (29,8) (15,2)

Autres charges et produits non courants 5,0 (4,7)


Les coûts liés aux réorganisations résultent du plan de transformation lancé en 2019 et de lapoursuite au cours de l'exercice des plans d’amélioration de la performance. Les autrescharges et produits non courants incluent les éléments inhabituels enregistrés en 2019 enlien avec les événements dont Econocom a été victime en Italie, la perte de valeur decertains actifs incorporels (IT) et la plus-value de cession de Rayonnance.



Résultat financier6.en millions € 2019 2018 retraité*

Produits financiers 0,1 0,2

Charges financières sur emprunts obligataires (10,3) (9,5)

Charges de dettes long terme - (0,3)

Composante financière des engagements de retraites et autres avantages postérieurs à l’emploi (0,6) (0,6)

Intérêts sur financements à court terme (2,5) (1,8)

Charges financières d'affacturage (2,5) (3,0)

Charges d'intérêts sur dettes locatives (1,6) -

Autres charges financières (1,7) (0,6)

Charges financières (19,3) (15,7)

Résultat financier (19,2) (15,5)Suite à l'application de la norme IFRS 5 (cf. 2.2.5.).*



Impôts sur les résultats7.La charge d’impôt de l’exercice comprendl’impôt exigible et l’impôt différé.

L’impôt exigible est (i) le montant estiméde l’impôt dû au titre du bénéficeimposable d’une période, déterminé enutilisant les taux d’impôt qui ont étéadoptés ou quasi adoptés à la date declôture, (ii) tout ajustement du montant del’impôt exigible au titre des périodesprécédentes et (iii) tout autre impôt calculésur un montant net de produits et decharges.

d’acquisition non déductibles fiscalement.L’évaluation des impôts différés repose surla façon dont le groupe s’attend à recouvrerou régler la valeur comptable des actifs etpassifs en utilisant le taux d’impôt adoptéou quasi-adopté à la date d’arrêté descomptes.

Un impôt différé est calculé selon laméthode bilancielle du report variable pourtoutes les différences temporelles existantentre la valeur comptable inscrite au bilanconsolidé et la valeur fiscale des actifs etpassifs, à l’exception des écarts

Les actifs et passifs d’impôts différés nesont pas actualisés et font l’objet d’unecompensation pour une même entitéfiscale. Ils sont classés au bilan en actifs etpassifs non courants.

Un impôt différé actif est comptabilisé surles différences temporelles déductibles etpour le report en avant de pertes fiscales etde crédits d’impôt dans la mesure où leurréalisation future paraît probable.

Comptabilisation de l’impôt courant 7.1.et de l’impôt différéen millions € Notes 2019 2018 retraité*

Impôt courant (19,6) (25,1)

Dotations et reprises sur provisions fiscales 16 1,1 1,7

Impôt différé 7.2 (3,8) 2,6


Rationalisation du taux d’impôt


Résultat avant impôt des activités poursuivies 80,2 71,2

Impôt sur le résultat des activités poursuivies (22,3) (20,8)

Taux effectif d’impôt rapporté au résultat avant impôt 27,8 % 29,2 %

Taux effectif d’impôt sur le résultat retraité 21,2 % 22,2 %




La charge d'impôt sur les Sociétés s'établit à 16,7 millions d'euros auxquels s'ajoutent5,6 millions d'euros de CVAE (Cotisation sur la Valeur Ajoutée des Enteprises en France) etd'IRAP (Imposta Regionale sulle Attività Produttive en Italie), soit un total de 22,3 millionsd'euros.

Compte tenu d'un résultat publié avant impôt des activités poursuivies de 80,2 millionsd'euros, le Taux Effectif d'Impôt (TEI) publié atteint 27,8% (29,2% à fin 2018 ajusté); retraité del'amortissement des actifs incorporels (clientèle ECS et marque Osiatis) et de la CVAE/IRAP,le TEI retraité ressort à 21,2% en 2019 (22,2% en 2018 ajusté).

Rapprochement entre la charge d’impôt théorique et la charge d’impôt réelle


Résultat avant impôt des activités poursuivies 80,2 71,2

Charge d'impôt théorique au taux courant belge (29,58%) (23,7) (21,1)


Rapprochement


Déficits fiscaux nés dans l'exercice non reconnus (3,3) (2,1)

Déficits fiscaux utilisés sur l'exercice et antérieurement non reconnus 1,9 0,3

Déreconnaissance des déficits fiscaux précédemment reconnus (0,2) -

Régularisation d'impôt courant et différé 4,0 1,0

Effet des taxes en charge d'impôts (1) (5,6) (5,5)

Effet des taux d'impôt étrangers et de leurs changements (2,4) (1,5)

Crédits d'impôts et assimilés 0,7 3,6

Autres différences permanentes 6,3 4,5

Total des différences 1,4 0,3

Charge réelle d'impôt (22,3) (20,8)Ajustements liés au changement de présentation du suramortissement (cf. §1.2.2) et suite à l'application de la*

norme IFRS 5 (cf. 2.2.5.).Les taxes classées en charge d’impôts correspondent aux taxes dont la base est assise sur la valeur ajoutée et qui(1)

répondent aux exigences de la norme IAS 12. Il s’agit chez Econocom de la Cotisation sur la Valeur Ajoutée enFrance (nette d’impôt sur les sociétés) et des cotisations IRAP (Imposta Regionale sulle Attività Produttive) enItalie.



Actifs et passifs d’impôts différés7.2.Analyse des actifs et passifs d’impôts différés

en millions € 31 déc.2018

Produit/charge

del'exercice(résultat)

Autreséléments

durésultat

global(capitauxpropres)

Reclas--sements

Reclas.en actifs/

passifsdétenus

en vuede lavente

Variationde

périmètre31 déc.

2019

Engagements de retraite 10,2 0,3 (0,1) (0,4) (1,5) (0,3) 8,2

Différences temporelles sur provisions

4,8 (0,4) - 0,5 - (0,2) 4,8

Autres actifs et passifs* 19,8 5,1 1,0 - - (0,3) 25,6

Reports fiscaux déficitaires 18,0 (1,9) - - (0,4) - 15,6

Effet de la compensation IDA/IDP

(18,9) - - 2,2 - - (16,7)

Total Actifs d'impôts différés 33,8 3,1 0,9 2,3 (2,0) (0,8) 37,4

* Comprend l'impôt différé actif lié au suramortissement italien pour un montant de 13,7 millions d'euros au 31décembre 2019.

Imposition différée sur l'activité TMF (17,7) (2,7) - - - - (20,4)

Actifs incorporels amortissables (8,2) (0,1) - (0,3) 1,0 - (7,6)

Autres actifs et passifs 0,4 0,5 - 0,1 - - 1,1

Effet de la compensation IDA/IDP

18,9 - - (2,2) - - 16,7

Total Passifs d'impôts différés (6,6) (2,3) - (2,3) 1,0 - (10,2)

Solde net d'impôts différés 27,2 0,8 0,9 - (1,0) (0,8) 27,2



en millions € 31 déc. 2019 31 déc. 2018

Recouvrés dans les 12 mois, montants avant compensation IDA/IDP par sphère fiscale (4,1) 9,2

Recouvrés au-delà de 12 mois, montants avant compensation IDA/IDP par sphère fiscale 31,3 18,0

Solde net d'impôts différés 27,2 27,2

Reports déficitaires

Au 31 décembre 2019, le groupe dispose de reports fiscaux déficitaires d'un montant de178,0 millions d'euros en base, contre 139,7 millions d'euros au 31 décembre 2018.

La hausse des reports fiscaux déficitaires concerne principalement Econocom InternationalItalia, Econocom Austria, Econocom Deutschland Holding, Aragon et Synertrade SES AG.

Les actifs d’impôts différés non comptabilisés au titre de reports déficitaires s’élèvent à29,2 millions d’euros contre 18,4 millions d’euros en 2018. Cette hausse est en lien avecl'augmentation des déficits non reconnus au cours de l'exercice 2019.

Résultat par action8.Le résultat de base par action avant dilutionest obtenu en divisant le résultat net, part dugroupe par le nombre moyen pondéréd’actions en circulation au cours del’exercice, c’est-à-dire en excluant proratatemporis des actions détenues enauto-contrôle.

financiers donnant un accès différé aucapital de la société consolidante, qu’ilssoient émis par celle-ci ou une de ses filiales.La dilution est déterminée instrument parinstrument, compte tenu des conditionsexistantes à la date de clôture et en excluantles instruments anti dilutifs.

Le résultat net dilué par action est calculéen retenant l’ensemble des instruments

Résultat part du groupe, par action

en millions €, à l’exception des données par action et du nombre d’actions 2019 2018 retraité*

Résultat net consolidé (pdg) 44,7 39,4

Résultat net consolidé (pdg) des activités poursuivies 53,9 45,2

Résultat net consolidé (pdg) des activités non poursuivies (9,2) (5,9)

Résultat net consolidé récurrent part du groupe (1) 72,1 62,4

Nombre moyen d'actions en circulation 227 816 144 234 888 774

Résultat net consolidé par action (en €) 0,196 0,168

Résultat net des activités poursuivies par action (en €) 0,237 0,193

Résultat net des activités non poursuivies par action (en €) (0,041) (0,025)

Résultat net récurrent par action, part du groupe (1) (en €) 0,317 0,266


Le résultat net récurrent part du groupe correspond au résultat net part du groupe, avant prise en compte des(1)

éléments suivants :amortissements des actifs incorporels d’acquisition, nets des effets fiscaux ;•autres produits et charges opérationnels non courants, nets des effets fiscaux•autres produits et charges financiers non courants, nets des effets fiscaux ;•résultat net des activités abandonnées.•



Résultat dilué part du groupe, par action

en millions €, à l’exception des données par action et du nombre d’actions 2019 2018 retraité*

Résultat net dilué 48,0 42,1

Résultat net dilué des activités poursuivies 57,2 47,9

Résultat net dilué des activités non poursuivies (9,2) (5,9)

Nombre moyen d'actions en circulation 227 816 144 234 888 774

Impact des stocks options 584 776 1 809 082

Impact des actions gratuites 1 301 240 273 274

Impact des OCEANE 24 213 075 20 177 563

Nombre moyen dilué d'actions en circulation 253 915 235 257 148 693

Résultat net dilué par action (en €) 0,189 0,164

Résultat net dilué des activités poursuivies par action (en €) 0,225 0,186

Résultat net dilué des activités non poursuivies par action (en €) (0,036) (0,023)

Résultat net récurrent dilué par action part du groupe (en €) 0,297 0,253


La charge relative aux stock-options reconnue en résultat n’est pas retraitée,conformément aux normes IFRS.



Écarts d’acquisition et tests 9.de dépréciation

Définition des unités génératrices de trésorerie9.1.L’internationalisation de sa clientèle et lamise en commun de ressources par métieront conduit le groupe à définir le périmètrede ses Unités Génératrices de Trésorerie(UGT) comme correspondant à ses deuxactivités : Technology Management& Financing et Digital Services & Solutions.

dont les flux de trésorerie sont largementindépendants de ceux générés par d’autresactifs ou groupes d’actifs. Chaque unité ougroupe d’unités auxquels un goodwill estaffecté représente le niveau le plus basauquel ce goodwill est suivi sur le plan de lagestion interne au sein du groupe.

Une Unité Génératrice de Trésorerie estdéfinie comme le plus petit groupe d’actifs

Allocation des écarts d’acquisition9.2.Pour les besoins des tests de dépréciation, réalisés chaque année au 31 décembre, les écartsd’acquisition ont été alloués comme suit entre les différentes Unités Génératrices deTrésorerie.


Management& Financing

DigitalServices &Solutions

Total

2019

Écarts d’acquisition au 31 décembre 2018 114,6 516,5 631,1

Reclassement en actifs détenus en vue de la vente (0,8) (85,9) (86,7)

Acquisitions - - -

Cessions - (31,5) (31,5)

Écart de change - - -

Dépréciation - - -


dont montant brut 113,8 403,1 516,9

dont dépréciation cumulée - (4,0) (4,0)

En 2019, les goodwills liés aux sociétés cédées concernent Jade et Rayonnance.





DigitalServices &Solutions

Total

2018


Ajustements sur coût d’acquisition - 0,1 0,1

Acquisitions - 32,7 32,7

Cessions - - -

Écart de change - (0,5) (0,5)

Dépréciation - - -


dont montant brut 114,6 520,8 635,4

dont dépréciation cumulée - (4,3) (4,3)

Tests de dépréciation et pertes de valeur 9.3.sur les écarts d’acquisition

Les tests de dépréciation consistent àdéterminer si la valeur recouvrable des actifsimmobilisés, d’une UGT ou d’un grouped’UGT, est inférieure à sa valeur nettecomptable.

La valeur recouvrable est la valeur la plusélevée entre la juste valeur diminuée descoûts de la vente et la valeur d’utilité.

La valeur d’utilité est déterminée parrapport aux projections de flux de trésoreriefuturs attendus, en tenant compte de lavaleur temps et des risques liés à l’activité etau contexte spécifiques de l’UGT ou dugroupe d’UGT.

Les projections de flux de trésorerie futurssont établies sur la base des budgets et desplans à moyen terme, construits sur unhorizon maximal de cinq ans. Pour le calculde la valeur d’utilité, une valeur terminaleégale à l’actualisation à l’infini d’un fluxannuel normatif est ajoutée à la valeur desflux futurs sur la durée du plan.

La juste valeur correspond au montant quipourrait être obtenu de la vente des actifstestés dans des conditions de concurrencenormale entre des parties bien informées etconsentantes, diminué des coûts de cession.Ces valeurs sont déterminées à partird’éléments de marché.

Lorsque la valeur recouvrable des actifs,d’une UGT ou d’un groupe d’UGT, estinférieure à sa valeur nette comptable, unedépréciation est comptabilisée.

La perte de valeur est prioritairement portéeen réduction de la valeur comptable del’écart d’acquisition affecté à l’unité et estpar la suite imputée aux actifs de l’unité auprorata de la valeur comptable de chacundes éléments compris dans l’unité. La pertede la valeur est enregistrée sur la ligne« Autres produits et charges opérationnelsnon courants » du compte de résultat.

Les pertes de valeur enregistrées au titre desimmobilisations corporelles et autresimmobilisations incorporelles peuvent êtrereprises ultérieurement, à hauteur de la



perte de valeur initialement comptabilisée,lorsque la valeur recouvrable redevientsupérieure à la valeur nette comptable.

Les pertes de valeur enregistrées au titredes écarts d’acquisition ne peuvent êtrereprises.

À la cession d’une unité génératrice detrésorerie pertinente, l’écart d’acquisitionqui en découle est pris en compte dans ladétermination du résultat net de la cession.

Conclusion des tests de dépréciation

Les tests de dépréciation conduits concluent qu’il n’est pas nécessaire de déprécier lesécarts d’acquisition.

Hypothèses clés

Le calcul de la valeur d’utilité des UGT est sensible aux hypothèses suivantes :

taux d’actualisation des flux ;•

taux de croissance des flux de trésorerie retenu au-delà de la période de prévision ;•

plan d’affaires (chiffre d’affaires et taux de marge).•

2019 2018

Tauxd’actualisation

Taux decroissance

à l’infiniTaux

d’actualisationTaux de

croissanceà l’infini

Technology Management & Financing 8,50 % 1,00 % 8,00 % 1,00 %

Digital Services & Solutions 8,50 % 1,50 % 8,00 %1,50 %*1,00 %*

En 2018, les taux de croissance à l'infini étaient de 1,50% pour l'activité Services et 1,00 % pour l'activité Products &*

Solutions.

Les hypothèses de taux de croissance et ducoût moyen pondéré du capital ont étérevues en accord avec l’ensemble desdonnées globales de marché.

Le taux d’actualisation après impôt retenucorrespond au coût moyen pondéré ducapital. Il convient de souligner que le tauxde croissance à l’infini retenu par le groupen’excède pas celui du secteur d’activité.L’application d’un taux d’actualisation avantimpôt à des flux de trésorerie avant impôtaurait conduit à une valorisation similairedes unités génératrices de trésorerie.

Le plan d’affaires est déterminé sur la basedes croissances attendues des marchéscorrespondant aux UGT et tient compte desrelais de croissance identifiés par lemanagement. Les taux de marge sontdéterminés sur la base des margeshistoriquement constatées au titre desexercices précédant le début de la périodebudgétée. Ces taux de marge tiennentcompte également des gains de productivitéattendus ainsi que des événements connusdu management pouvant affecter larentabilité des activités.



Sensibilité aux changements d’hypothèses

La sensibilité des valeurs d’entreprises aux hypothèses retenues est reflétée dans le tableausuivant :

en millions €

Sensibilité aux taux Sensibilité aux flux de trésorerieTaux

d’actualisationTaux de croissance

à l’infini

+ 1,0 % (1,0 %) + 0,5 % (0,5 %) (5 %)

Technology Management & Financing (33) 59 28 (25) (22)

Digital Services & Solutions (80) 107 37 32 (81)

La sensibilité des tests de dépréciation à desmodifications défavorables mais néanmoinspossibles des hypothèses se présente ainsi :

sensibilité raisonnable au taux•d’actualisation : une variation simuléejusqu’à + 1 point au-delà du tauxd’actualisation utilisé ne modifierait pas lesconclusions de l’analyse ;

UGT demeure supérieure à la valeurcomptable ;

sensibilité raisonnable au taux de croissance•long terme : dans l’hypothèse pessimisted’un taux de croissance long terme diminuéde 0,5 point, la valeur d’utilité de chaque

sensibilité raisonnable sur le plan d’affaires :•la conclusion serait identique si lesprévisions de chiffre d’affaires du pland’affaires étaient réduites de 5 %, lesdifférents coûts variables étant ajustés enconséquence.

Ainsi, aucun de ces tests de sensibilité n’apour conséquence de réduire la valeurd’utilité d’une UGT à une valeur inférieure àsa valeur comptable.



Immobilisations incorporelles, 10.corporelles et financières

Immobilisations incorporelles10.1.

Immobilisations incorporelles acquisesséparément

Les immobilisations incorporelles acquisesséparément sont évaluées, soit à leur coûtd’acquisition, soit à la juste valeur à la dated’acquisition dans le cadre d’unregroupement d’entreprises.

Postérieurement à la date d’acquisition,elles sont évaluées à leur coût d’entréediminué du cumul des amortissements etdes pertes de valeur.

Les immobilisations incorporelles à durée devie définie sont amorties sur la duréed’utilité économique. La durée de vie desconcessions, des brevets et des licences estestimée entre trois et sept ans.

Les immobilisations incorporelles à duréede vie indéfinie ne sont pas amorties.

Immobilisations incorporelles généréesen interne

Le groupe réalise des projets dedéveloppement informatique. Les dépensesliées à ces activités peuvent être intégrées aucoût d’immobilisation incorporelle. Uneimmobilisation incorporelle générée eninterne résultant du développement (ou dela phase de développement d’un projetinformatique interne) est comptabilisée si etseulement si tous les éléments suivants ontété démontrés :

la faisabilité technique de l’achèvement•de l’immobilisation incorporelle en vue desa mise en service ou de sa vente ;

l’intention d’achever l’immobilisation•incorporelle et de la mettre en service oude la vendre ;

la capacité à mettre en service ou à•vendre l’immobilisation incorporelle ;

la façon dont l’immobilisation incorporelle•générera des avantages économiquesfuturs probables ;

la disponibilité de ressources appropriées•pour achever le développement et mettreen service ou vendre l’immobilisationincorporelle ;

la capacité à évaluer de façon fiable les•dépenses attribuables à l’immobilisationincorporelle au cours de sondéveloppement. Le montant initialcomptabilisé au titre d’une immobilisationincorporelle générée en interne est égal à lasomme des dépenses engagées à partir dela date à laquelle cette immobilisationincorporelle a satisfait pour la première foisaux critères de comptabilisation énumérésci-dessus.

Lorsqu ’aucune immobilisation incorporellegénérée en interne ne peut êtrecomptabilisée, les dépenses dedéveloppement sont comptabilisées enrésultat de la période au cours de laquelleelles sont engagées.

Après leur comptabilisation initiale, lesimmobilisations incorporelles générées eninterne sont comptabilisées au coût diminuédu cumul des amortissements et du cumuldes pertes de valeur, selon la mêmeméthode que celle utilisée pour lesimmobilisations incorporelles acquisesséparément.

La durée de vie des systèmes d’informationest estimée entre trois et sept ans.



Immobilisations incorporelles acquiseslors d’un regroupement d’entreprises

Les actifs incorporels acquis par le groupesont évalués à leur coût d’acquisition,diminué du cumul des amortissements etdes éventuelles dépréciations. Ilscomprennent essentiellement les licencesd’exploitation et les logiciels informatiques.Ils sont amortis linéairement sur leur duréed’utilité.

Le portefeuille clients acquis du groupe ECSa été valorisé selon la méthode MEEM(Multi-period Excess Earning Method) à40 millions d’euros amortis sur 20 ans.

La marque Osiatis, intégralement amortie àfin 2018, avait été valorisée selon la méthoderéalisée à partir d’une approche d’évaluationassise sur des redevances futures, cesredevances représentant des pourcentagesde chiffre d’affaires et d’EBIT cohérents avecles comparables du marché.

Durée d’utilité Enannées

Fonds de commerce amortissable 3 – 5

Portefeuille de clients ECS 20

Concessions, brevets, licences 3 – 7

Systèmes d’information 3 – 7

Marque Osiatis 4

Le groupe n’a pas d’immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie en dehors desécarts d’acquisitions présentés en note 9.



Immobilisations incorporelles 2019

en millions €

Fonds decommerce

&portefeuilles

clients

Concessions,brevets,

licences etdroits

similaires

Systèmesd'information

et dévelop-pementsinternes

Autres Total

Coût d’acquisition

Valeur brute au 31 décembre 2018 54,2 38,8 100,8 7,1 200,8

Acquisitions - 1,9 8,8 0,1 10,8

Cessions/Mises au rebut - (3,5) (3,2) (0,8) (7,5)

Variations de périmètre - (0,1) (0,3) - (0,3)

Transferts et autres - 1,3 (1,4) 0,2 0,1

Reclassement en actifs détenus en vue de la vente

(0,1) (4,3) (34,2) (0,2) (38,8)


Amortissements et pertes de valeur

Amortissements cumulés au 31 décembre 2018

(30,4) (27,3) (54,2) (5,6) (117,5)

Dotations (2,0) (3,4) (12,8) (0,3) (18,5)

Cessions/Mises au rebut - 1,7 2,3 - 4,0

Variations de périmètre - 0,1 0,1 - 0,1

Transferts et autres - 0,4 (0,4) - -

Reclassement en actifs détenus en vue de la vente

- 2,2 21,4 0,2 23,8


(32,4) (26,5) (43,4) (5,6) (107,8)

Valeur nette comptable au 31 décembre 2018 23,8 11,5 46,6 1,5 83,4

Valeur nette comptable au 31 décembre 2019

21,7 7,7 27,1 0,8 57,2



Les fonds de commerce, marques etportefeuille clients sont desimmobilisations incorporelles reconnueslors de regroupements d’entreprise,amorties sur les durées d’amortissementprésentées plus haut.

acquises et amorties sur leurs durées devalidité.

Les concessions, brevets, licences et droitssimilaires sont principalement des licences

Les systèmes d’information sontessentiellement issus de développementsréalisés par le groupe et les sociétés qui lerejoignent, et sont amortis selon les duréesmentionnées plus haut.


en millions €

Fonds decommerce &portefeuilles

clients

Concessions,brevets,licenceset droits

similaires

Systèmesd'information

et dévelop-pementsinternes

Autres Total



Acquisitions - 2,9 20,0 0,8 23,6

Cessions/Mises au rebut - (6,9) (0,4) - (7,3)

Variations de périmètre - 1,9 0,1 - 2,0

Transferts et autres - 1,6 - (0,6) 1,0




(26,0) (30,1) (41,1) (4,7) (101,9)

Dotations (4,4) (4,2) (13,0) (0,4) (22,0)

Cessions/Mises au rebut - 6,9 - - 7,0

Variations de périmètre - (1,4) (0,1) - (1,5)

Transferts et autres - 1,5 - (0,5) 0,9


(30,4) (27,3) (54,2) (5,6) (117,5)

Valeur nette comptable au 31 décembre 2017 28,2 9,3 39,9 2,2 79,6


23,8 11,5 46,6 1,5 83,4



Immobilisations corporelles10.2.

Immobilisations corporelles détenues enpropre

Les immobilisations corporelles sontcomptabilisées à leur coût d’acquisition,diminué du cumul des amortissements etdes dépréciations.

La dotation aux amortissements estcomptabilisée selon le mode linéaire, sur ladurée prévue d’utilisation des actifs et entenant compte, le cas échéant, de la valeurrésiduelle.

Durée d’utilité En années

Terrain Indéfini

Constructions 20 – 50

Agencements 5 – 10

Matériels informatiques 3 – 7

Matériels de transport 4 – 7

Mobilier 5 – 10

Les terrains ne sont pas amortis.

Lorsqu’une immobilisation corporelle estconstituée de composants ayant desdurées d’utilisation différentes, ceux-ci sontcomptabilisés et amortis comme deséléments distincts dans les immobilisationscorporelles.

Les profits ou les pertes provenant de lacession d’une immobilisation corporellesont déterminés par la différence entre lesproduits de cession et la valeur nettecomptable de l’actif cédé et sont inclusdans les « Autres produits et chargesd’exploitation » ou dans les « Produits desactivités ordinaires » si cette cessionintervient dans le cadre du cycled’exploitation.

Aucun coût d’emprunt n’est incorporé aucoût des actifs en l’absence d’actif exigeantune longue période de préparation pourêtre utilisé ou vendu.

Contrats de locations

Les contrats de location, tels que définis parla norme IFRS 16, sont comptabilisés dansl'état de la situation financière consolidéecomme un actif représentant le droitd’utilisation de l'actif loué pendant la duréedu contrat.

À la date de prise d'effet du contrat delocation, le droit d'utilisation est évalué àson coût, incluant :

le montant initial de la dette, avec les•paiements d'avance faits au bailleur, netsdes avantages reçus du bailleur ;

les coûts directs initiaux encourus par le•preneur pour la conclusion du contrat ; et

les coûts de démantèlement ou de remise•en état du bien loué selon les termes ducontrat.

Le droit d'utilisation est amorti sur la duréed'utilité des actifs, ce qui entraîne lacomptabilisation d'une charged'amortissement au compte de résultat.

À la date de prise d'effet du contrat delocation, la dette de loyers estcomptabilisée pour un montant égal à lavaleur actualisée des loyers sur la durée ducontrat, telle que définie par le groupeEconocom. L'évaluation de la dette, au titredes loyers, inclut :

les loyers fixes (y compris les loyers•considérés comme fixes en substance) ;

les loyers variables basés sur un taux ou•index en utilisant le taux ou index à la datede prise d'effet du contrat ;

les garanties de valeur résiduelle•éventuellement octroyées au bailleur ;

le prix d'exercice d'une option d'achat si•l'exercice de l'option est raisonnablementcertain ; et

les pénalités de résiliation ou de•non-renouvellement du contrat.



Le passif locatif est comptabilisé au coûtamorti, selon la méthode du taux d'intérêteffectif, et entraine la constatation, aucompte de résultat, d'une charge d'intérêtspour la période et des paiements variables(non pris en compte dans l'évaluationinitiale).

La dette peut-etre réévaluée encontrepartie du droit d'utilisation dans lescas suivants :

révision de la durée du contrat ;•

modification liée à l'évaluation du•caractère raisonnablement certain (ounon) de l'exercice d'une option d'achat ;

changement du montant de paiement•attendu au titre de la garantie de valeurrésiduelle octroyée au bailleur ;

ajustement des taux ou des indices sur•lesquels sont basés des loyers variables,lorsque ces derniers sont effectivementmodifiés).

Les contrats de location concernentprincipalement des biens immobiliers et laflotte automobile. Les exemptions decomptabilisation prévues par la normepour les contrats de courte durée (duréeinferieure ou égale à 12 mois), et lescontrats portant sur des actifs de faiblevaleur, ont été appliquées.



Immobilisations corporelles 2019

en millions €Terrains

etconstruc-

tions

Instal-lations,

matérielinforma-

tique

Mobilieret

matérielroulant

Autresimmobi-lisations

corpo-relles

Immobi-lisationsdonnées

enlocation

Droitsd'utili-sation

Total


Valeur brute au 31 décembre 2018

19,9 84,8 18,0 12,7 4,2 - 139,5

Application IFRS 16 - - - - - 45,9 45,9

Acquisitions 1,4 7,1 0,5 2,2 0,1 19,9 31,2

Cessions/Mises au rebut (3,4) (3,6) (0,5) (0,4) - - (7,9)

Transferts et autres 7,2 (10,4) (5,5) 1,6 (3,2) 8,5 (1,7)

Reclassement en actifs déténus en vue de la vente

- (16,7) (0,7) (0,2) - - (17,6)

Valeur brute au 31 décembre 2019

25,0 61,2 11,9 15,9 1,1 74,3 189,3



(9,3) (59,5) (11,3) (6,7) (4,2) - (90,9)

Dotations (3,6) (7,3) (0,9) (1,1) (0,1) (25,4) (38,3)

Cessions/Mises au rebut 3,0 3,1 0,5 0,4 - - 6,9

Variations de périmètre - - 1,6 - - (1,6) -

Reprise sur perte de valeur - - - - - - -

Transferts et autres (2,3) 6,8 0,2 (3,9) 3,2 10,6 14,6

Reclassement en actifs déténus en vue de la vente

- 10,4 0,4 0,1 - - 10,9


(12,2) (46,5) (9,5) (11,3) (1,0) (16,3) (96,8)


10,6 25,2 6,8 6,0 - - 48,6


12,8 14,7 2,4 4,6 0,1 57,9 92,5

Les autres immobilisations correspondent à des immobilisations en cours.



Immobilisations corporelles 2018

en millions €Terrains

et construc-tions

Instal-lations,

matérielinforma-

tique

Mobilier etmatériel

roulant


corpo-relles

Immobi-lisationsdonnées

enlocation

Total


Valeur brute au 31 décembre 2017 26,1 68,7 17,0 11,3 4,2 127,3

Acquisitions 1,2 6,0 1,6 18,6 - 27,4

Cessions/Mises au rebut (0,1) (3,1) (1,0) (11,7) - (15,9)

Variations de périmètre - 1,9 0,5 - - 2,4

Transferts et autres (7,3) 11,3 - (5,5) - (1,6)

Valeur brute au 31 décembre 2018 19,9 84,8 18,0 12,7 4,2 139,5



(10,5) (48,9) (10,2) (6,0) (3,3) (78,9)

Dotations (1,3) (9,1) (1,7) (1,0) (0,8) (14,0)

Cessions/Mises au rebut 0,1 2,2 1,0 - - 3,3

Variations de périmètre - (1,7) (0,4) - - (2,1)

Reprise sur perte de valeur - - - 0,3 - 0,3

Transferts et autres 2,5 (2,0) 0,1 - - 0,5


(9,3) (59,5) (11,3) (6,7) (4,2) (90,9)

Valeur nette comptable au 31 décembre 2017 15,6 19,9 6,8 5,3 0,9 48,4

Valeur nette comptable au 31 décembre 2018 10,6 25,2 6,8 6,0 - 48,6



Immobilisations financières10.3.

Les titres de participation dans les sociétés non consolidées sont inscrits à leur juste valeur.Les variations de valeur sont comptabilisées en résultat.

en millions €

Participationsdans des

sociétés nonconsolidées (1)

Participationsdans dessociétés

mises enéquivalence (2)


financières (3)

Total

Solde au 31 décembre 2017 1,5 0,4 29,0 30,9

Augmentations 1,5 - 3,6 5,1

Remboursements/Cessions (0,9) - (1,1) (2,0)

Autres variations cash (4) - - (6,1) (6,1)

Variations de périmètre 0,5 - - 0,6

Transferts et autres - - (0,7) (0,7)

Résultat des participations mises en équivalence - - - -

Solde au 31 décembre 2018 2,6 0,4 24,7 27,7

Augmentations 2,4 - 3,0 5,5

Remboursements/Cessions (0,2) - - (0,2)

Autres variations cash (4) - - 1,4 1,4

Variations de périmètre - - - -

Transferts et autres 0,4 - (0,5) (0,1)

Résultat des participations mises en équivalence - - (1,3) (1,3)

Solde au 31 décembre 2019 5,3 0,5 27,2 32,9Il s’agit de participations du Groupe dans des entités non contrôlées pour 5,3 millions d’euros, dont(1)

principalement 2,4 millions d'euros de titres Hélios, 0,8 million d’euros de titres Histovery, 0,5 million d’euros detitres Kartable, 0,9 million d’euros de titres Magic Makers et 0,5 million d'euros de titres Logosapience.Au 31 décembre 2019, il n'ya qu'une seule entité mise en équivalence (JTRS).(2)

Les autres immobilisations financières concernent principalement des dépôts et cautionnements.(3)

Les autres variations cash correspondent à des décaissements nets au titre des cautions sur opérations(4)

d’affacturage, classés en variation du besoin en fonds de roulement dans l’état des flux de trésorerie consolidés.



Échéancier des immobilisations financières

2019 en millions € 1 an < x <5 ans > 5 ans Sans

échéance Total

Participations dans des sociétés non consolidées - - 5,3 5,3

Participations dans des sociétés mises en équivalence - - 0,5 0,5

Dépôts de garanties – affacturage 13,0 - - 13,0

Autres participations - - 8,5 8,5

Autres dépôts et cautionnements 3,9 1,8 - 5,7

Total 16,9 1,8 14,2 32,9

2018 en millions € 1 an < x <5 ans > 5 ans Sans

échéance Total

Participations dans des sociétés non consolidées - - 2,6 2,6

Participations dans des sociétés mises en équivalence - - 0,4 0,4

Dépôts de garanties – affacturage 12,4 - - 12,4

Autres participations - - 5,9 5,9

Autres dépôts et cautionnements 1,9 4,4 - 6,3

Total 14,3 4,4 8,9 27,7

Autres créances à long terme10.4.en millions € 31 déc. 2019 31 déc. 2018*

État, subventions à recevoir à long terme 4,6 7,8

Autres créances à long terme 9,0 7,4

Autres créances 13,6 15,2Conformèment aux spécifications de la norme, les données au 31 décembre 2018 ne sont pas retraitées des*

impacts de l'application à partir du 1er janvier 2019 d'IFRS 5 (cf. 1.1.1.1). Le montant net reclassé au 31 décembre 2019en actifs détenus en vue de la vente est de 2,6 millions d'euros.

Le poste « État, subventions à recevoir àlong terme » correspond à des créances àrecevoir au titre de subventions publiques(dont au 31 décembre 2019 : CIR pour3,8 millions d’euros et CICE pour0,5 million d’euros). Les autres créancescorrespondent à des prêts accordés aupersonnel ou à des entités associées.

Les valeurs comptables des autres actifsnon financiers, tels que les autres créancesà long terme, sont examinées à chaquedate de clôture au regard d’indices depertes de valeur éventuels ; dans le cas oùla valeur comptable excède la valeurrecouvrable estimée, une dépréciation estcomptabilisée en résultat opérationnel.



Par échéance

en millions € 31 déc. 2019 31 déc. 2018*

1 an < x < 5 ans 13,2 11,2

> 5 ans 0,5 4,0

Total 13,6 15,2Conformément aux spécifications de la norme, les données au 31 décembre 2018 ne sont pas retraitées des*

impacts de l'application à partir du 1er janvier 2019 d'IFRS 5 (cf. 1.1.1.1).

Intérêts résiduels dans les actifs 11.donnés en location et dettes d’engagements bruts de valeurs résiduelles financières

Intérêts résiduels dans les actifs donnés 11.1.en location

L’intérêt résiduel du groupe Econocom dansles actifs cédés correspond à une valeur demarché prévisionnelle. La Direction émetune estimation qui requiert un jugementcritique.

Cet intérêt résiduel porté enimmobilisations financières est calculé de lamanière suivante :

d’origine de chaque équipement. C’est doncun actif à long terme qu’il convientd’actualiser selon les mêmes règles quecelles du contrat en référence. Cette règlene s’applique pas sur des cas non standardsqui restent limités ;

pour tous les contrats de durée fixe, la•valeur de marché prévisionnelle est calculéeselon une méthode d’amortissementdégressive accélérée, basée sur unamortissement du prix d’achat individuel

pour les contrats renouvelables de gestion•de parc, la méthode d’amortissementdégressive accélérée décrite ci-dessus n’estpas applicable. La valeur de marchéprévisionnelle pour ces contrats estcalculée en prenant un pourcentage fixe duprix d’achat d’origine des équipements.


Intérêts résiduels dans les actifs donnés en location part non courante (1 an < x < 5 ans) 131,9 122,4

Intérêts résiduels dans les actifs donnés en location part courante (< 1 an) 33,0 41,4

Total 165,0 163,8

Le groupe procède à des mises à jour régulières de l’estimation de ses intérêts résiduelsdans les actifs donnés en location par l’application d’une méthode statistique résultant deson expérience des marchés de seconde main.



Pour les actifs les plus récents, pourlesquels les données de marché sontinsuffisantes pour produire une valorisationprécise, une approche prudente estprivilégiée qui peut être ajustée lorsque legroupe dispose du recul historiquenécessaire.

Le montant d'intérêt résiduel à findécembre 2019 s'éléve à 165,0 millionsd’euros sur un portefeuille d’actifs donnésen location de 6,2 milliards d’euros (prixd’achat des actifs à l’origine), soit un ratiointérêts résiduels/portefeuille d’actifs de2,7 % (2,7 % à fin décembre 2018).

La variation des intérêts résiduels surl’exercice 2019 est uniquement liée audéveloppement des affaires.

L’incidence de l’actualisation sur la valeurtotale des intérêts résiduels se monte à9,6 millions d'euros au 31 décembre 2019,soit des valeurs avant actualisation de174,6 millions d’euros au 31 décembre 2019.

Les intérêts résiduels dans les actifs donnésen location concernent des actifs IT et desactifs industriels pour respectivement 151,9et 13,1 millions d’euros (contre 153,0 et10,8 millions d’euros à fin décembre 2018).

Dettes d’engagements bruts de valeurs résiduelles 11.2.financières

Le groupe rachète à ses refinanceurs les terme, qu’il convient d’actualiser selon leséquipements loués lorsque les contrats mêmes règles que celles du contrat deviennent à échéance. Ces valeurs de rachat référence. Cette dette est portée en dettessont dénommées « engagements bruts de financières mais est exclue devaleurs résiduelles financières ». Elles l’endettement net (cf. 14.3).constituent une dette, en général à long


Engagement brut totale des valeurs résiduelles financières part non courante (1 an < x < 5 ans) 81,1 73,0

Engagement brut totale des valeurs résiduelles financières part courante (< 1 an) 20,4 25,1

Total 101,5 98,1

La valeur actualisée des dettes cumulé de l’actualisation est de 7,2 millions« d’engagement brute de valeurs d’euros en 2019, soit 108,7 millions d’eurosrésiduelles » long terme et court terme avant actualisation au 31 décembre 2019.s'éléve à 101,5 millions d’euros. L’impact



Actifs et passifs d’exploitation12.Stocks12.1.

Au sein du groupe, les stocks sont :

des actifs destinés à être vendus dans le•cours normal de l’activité et évalués à laplus faible valeur entre leur coût derevient (coût moyen pondéré) ou leurvaleur nette de réalisation ;

ou des matières ou fournitures devant•être consommées au cours du processusde prestation de services etcomptabilisées au coût de revient etdépréciées selon la durée de vieéconomique des infrastructuresauxquelles elles sont destinées.

en millions €31 déc. 2019 31 déc. 2018*

Brut Dépr. Net Brut Dépr. Net

Équipements en cours de refinancement 21,3 (2,5) 18,8 16,5 (3,0) 13,5

Autres stocks 47,9 (6,6) 41,3 55,5 (16,9) 38,6

Matériels informatiques et télécoms 35,0 (3,0) 32,0 32,2 (2,5) 29,7

Pièces détachées 12,9 (3,6) 9,3 23,3 (14,5) 8,8

Total 69,2 (9,1) 60,1 72,0 (19,9) 52,1Conformément aux spécifications de la norme, les données au 31 décembre 2018 ne sont pas retraitées des*

impacts de l'application à partir du 1er janvier 2019 d'IFRS 5 (cf. 1.1.1.1).

Valeur brute


Variationde

stocks

Variationde

périmètre

Reclass.en actifsdétenus

en vuede la

vente

Autresvariations

31 déc.2019

Équipements en cours de refinancement 16,5 4,8 - - - 21,3

Autres stocks 55,5 8,7 (1,6) (14,5) (0,3) 47,9Matériels informatiques et télécoms 32,2 4,8 (1,6) (0,2) (0,3) 35,0

Pièces détachées 23,3 3,9 - (14,3) - 12,9

Total 72,0 13,5 (1,6) (14,5) (0,3) 69,2



Dépréciation

en millions € 31 déc.2018 Dotations Reprises

Reclass.en actifsdétenus

en vue dela vente

Autresvariations

31 déc.2019

Équipements en cours de refinancement (3,0) - 0,5 - - (2,5)

Autres stocks (16,9) (2,0) 1,9 10,4 0,1 (6,6)

Matériels informatiques et télécoms (2,5) (1,2) 0,5 - 0,1 (3,0)

Pièces détachées (14,5) (0,8) 1,3 10,4 - (3,6)

Total (19,9) (2,0) 2,4 10,4 0,1 (9,1)

Clients, autres débiteurs et autres actifs courant12.2.

en millions €31 déc. 2019 31 déc. 2018*

Brut Dépr. Net Brut Dépr. Net

Clients 1 064,3 (63,9) 1 000,4 1 240,9 (57,9) 1 183,0

Autres débiteurs 103,4 (10,1) 93,3 91,2 (5,6) 85,6

Total clients et autres débiteurs 1 167,7 (74,0) 1 093,7 1 332,1 (63,5) 1 268,6

Coûts d’exécution et d’obtention du contrat à l’actif

30,6 - 30,6 31,3 - 31,3

Autres actifs courants 27,8 - 27,8 34,9 - 34,9Conformément aux spécifications de la norme, les données au 31 décembre 2018 ne sont pas retraitées des*

impacts de l'application à partir du 1er janvier 2019 d'IFRS 5 (cf. 1.1.1.1). Les montants nets reclassés au 31 décembre2019 en actifs détenus en vue de la vente sont de 67,7 millions d'euros pour les clients et autres débiteurs,3,7 millions d'euros pour les coûts d'exécution et d'obtention du contrat à l'actif et 1,7 million d'euros pour lesautres actifs courants.



Le poste clients est présenté ci-après par activité, net des dépréciations.

en millions €

31 déc. 2019 31 déc. 2018*

Créances facturéesnettes des

dépréciations

Encoursde

location

Factureà

émettreTotal

Créancesfacturées

nettes desdépréciations

Encoursde

location

Factureà

émettreTotal


354,4 389,6 6,8 750,8 326,3 455,6 10,0 791,9


155,8 - 93,8 249,6 232,6 - 158,5 391,1

Total 510,2 389,6 100,6 1 000,4 558,9 455,6 168,5 1 183,0

Conformément aux spécifications de la norme, les données au 31 décembre 2018 ne sont pas retraitées des*

impacts de l'application à partir du 1er janvier 2019 d'IFRS 5 (cf. 1.1.1.1). Le montant net total reclassé au 31 décembre2019 en actifs détenus en vue de la vente est de 59,4 millions d'euros.

À fin 2019, les 389,6 millions d’euros d’encours part à court terme des 389,6 millions d’eurosde location incluent les encours de location inclut non seulement les encours de locationautoportés ou refinancés avec recours pour autoportés mais également les encoursun montant brut de 238,5 millions d'euros destinés à être refinancés (c’est-à-diredont 162,7 millions d’euros à long terme. La lorsqu’il existe un accord de refinancement).

Dépréciations des créances

Dans un premier temps, les créances sontdépréciées en tenant compte des pertes decrédit attendues si elles sont significatives :

les créances à court terme•(essentiellement sur l’activité DSS) sontdépréciées sur la base d’un risque moyenobservé de défaillance ; cette approche esteffectuée en fonction des taux dedéfaillance constatés par chacune desfiliales du groupe séparément ;

les créances à long terme (il s’agit•essentiellement des créances de l’activitéTMF) sont dépréciées en prenant encompte le profil de risque du client, lavaleur des actifs sous-jacents et uneprobabilité d’occurrence.

Dans un deuxième temps, s’il y a un doutesérieux concernant leur recouvrabilité, lescréances sont dépréciées à hauteur dumontant irrécouvrable.

en millions € 31 déc.2018 Dotations Reprises Autres

variations

Reclass. enactifs détenus

en vue de lavente

31 déc.2019

Perte de valeur sur créances douteuses (57,9) (17,6) 10,6 (0,6) 1,6 (63,9)



Autres débiteurs

Les autres débiteurs représentent des créances sur le Trésor Public et diverses créances surles tiers (fournisseurs, factor…) :


Créances fiscales hors impôt 38,9 35,4

Créances d'affacturage 36,1 11,4

État, subventions à recevoir 4,1 7,1

Fournisseurs débiteurs 9,4 18,1

Autres 4,7 13,7

Autres débiteurs 93,3 85,6Conformément aux spécifications de la norme, les données au 31 décembre 2018 ne sont pas retraitées des*


Autres actifs courants

Les autres actifs courants correspondent essentiellement à des charges constatées d’avancepour 27,6 millions d’euros après reclassement de 1,7 million d'euro au 31 décembre 2019 enactifs détenus en vue de la vente) et 34,7 millions d’euros au 31 décembre 2018.

Fournisseurs, autres créditeurs12.3.en millions € 31 déc. 2019 31 déc. 2018*

Fournisseurs 756,9 854,0

Autres créditeurs 223,7 250,2

Total Fournisseurs et autres créditeurs 980,6 1 104,2Conformément aux spécifications de la norme, les données au 31 décembre 2018 ne sont pas retraitées des*

impacts de l'application à partir du 1er janvier 2019 d'IFRS 5 (cf. 1.1.1.1). Le montant net total reclassé au 31 décembre2019 en passifs détenus en vue de la vente est de 43,6 millions d'euros.

Les autres créditeurs se composent comme suit :


Dettes fiscales et sociales 212,5 235,3

Rémunération des Actionnaires à payer 1,2 0,9

Clients créditeurs et autres 10,0 14,0

Autres créditeurs 223,7 250,2Conformément aux spécifications de la norme, les données au 31 décembre 2018 ne sont pas retraitées des*




Autres passifs courants12.4.Les autres passifs courants se décomposent comme suit :


Passifs du contrat 68,7 85,8

Dettes d’acquisitions conditionnées – part courante 2.4 28,0 58,9

Produits constatés d'avance 134,3 119,3

Autres passifs 7,4 11,1

Autres passifs courants 169,7 189,3Conformément aux spécifications de la norme, les données au 31 décembre 2018 ne sont pas retraitées des*


Autres dettes non courantes12.5.


Dettes d’acquisitions conditionnées – part non courante 2.4 38,0 65,2

Autres dettes long terme (1) 4,4 4,6

Autres dettes non courantes 42,4 69,9Conformément aux spécifications de la norme, les données au 31 décembre 2018 ne sont pas retraitées des*

impacts de l'application à partir du 1er janvier 2019 d'IFRS 5 (cf. 1.1.1.1). Dont 2,3 million d’euros au 31 décembre 2019 de cautionnements divers reçus en numéraire, contre(1)

1,9 millions d’euros au 31 décembre 2018.

Instruments financiers13.Les instruments financiers sont constitués :

des actifs financiers qui comprennent les•immobilisations financières (à l’exceptiondes participations dans des sociétés misesen équivalence), les autres créances à longterme, les créances clients et autresdébiteurs, les autres actifs courants, latrésorerie et équivalents de trésorerie ;

des passifs financiers qui comprennent•les dettes financières à court et longterme et les découverts bancaires, dettesopérationnelles et autres dettes couranteset non courantes ; et

d’instruments dérivés.•



Classification et évaluation des instruments 13.1.financiers

Les instruments financiers (actifs et passifs)entrent dans l’état de la situation financièreconsolidée à leur juste valeur initiale,majorée, dans le cas d'un actif qui n'est pasultérieurement comptabilisé à la justevaleur en contrepartie du résultat, descoûts de transaction directementimputables à l'acquisition de cet actif.

L’évaluation ultérieure des actifs et passifsfinanciers correspond, en fonction de leurnature, soit à la juste valeur (résultat ouautres éléments du résultat global), soit aucoût amorti.

Le classement d'un actif financier danschacune de ces catégories est fonction dumodèle de gestion qui lui est appliqué parl'entreprise et des caractéristiques de sesflux de trésorerie contractuel.

En pratique, les créances clients sontévaluées selon la méthode du coût amortimême si celles-ci peuvent faire l’objetd’une cession de créance dans le cadre parexemple d’un affacturage.

Le groupe applique la notion de juste valeurtelle que décrite dans la norme IFRS 13 –« Évaluation à la juste valeur » dont ladéfinition est la suivante : « prix qui seraitreçu pour la vente d’un actif ou payé pour letransfert d’un passif lors d’une transactionnormale entre des intervenants du marché àla date d’évaluation (valeur de sortie) ».

calculés sur la base du taux d’intérêt effectifet diminuée des sorties de trésorerie(coupons, remboursements de principal et,le cas échéant, des primes deremboursement). Les intérêts courus(produits et charges) ne sont pasenregistrés au taux nominal del’instrument financier, mais sur la base dutaux d’intérêt effectif de l’instrumentfinancier. Les actifs financiers évalués aucoût amorti font l’objet de tests de valeur,effectués dès l’apparition d’indices de pertede valeur.

Le coût amorti correspond à la juste valeurcomptable initiale (nette des coûts detransaction), augmentée des intérêts

La perte de valeur éventuelle estenregistrée en compte de résultat.

La comptabilisation des instrumentsfinanciers, lors de leur entrée dans l’état dela situation financière consolidée et de leurévaluation ultérieure selon les méthodesdécrites ci-avant fait référence auxdéfinitions de taux d’intérêt suivantes :

le taux de coupon, ou coupon, qui est le•taux d’intérêt nominal de l’emprunt ;

le taux d’intérêt effectif ;•

les taux de marché qui correspond au•taux d’intérêt effectif recalculé à la date del’évaluation en fonction des paramètrescourants de marché.

Les instruments financiers actifs et passifssont décomptabilisés dès lors que lesrisques et avantages liés sont cédés et quele groupe a cessé d’exercer un contrôle surces instruments financiers (cf. note 21).



Instruments financiers dérivés13.2.

La politique du groupe est de n’opérer surles marchés financiers qu’à des fins decouverture d’engagements liés à sonactivité et non à des fins spéculatives.

Étant donné le faible niveau de risque dechange, les contrats de change à terme etde devise sont comptabilisés comme desinstruments évalués à la juste valeur parrésultat.

emprunt Schuldschein. Cet instrumentfinancier est désigné comme uninstrument de couverture des flux futurs detrésorerie et la comptabilité de couvertures’applique conformément à IFRS 9.

Le groupe utilise un Swap de taux pourcouvrir son exposition à taux variable surune tranche à taux variable de son nouvel

Le profit ou la perte sur l’instrument decouverture est comptabilisé directementdans les « autres éléments du résultatglobal » jusqu’à ce que l’élément couvertsoit lui-même reconnu en résultat. Lesréserves de couvertures sont alorstransférées au compte de résultat.

31 déc. 2018 Variationpar résultat

Autreséléments du

résultatglobal (1)

31 déc. 2019

Instruments dérivés actifs - - - -

Instruments dérivés passifs (1) 0,7 - 0,2 0,9

Total résultat - (0,2)

Variation de valeur sur l’instrument de couverture du Schuldshein.(1)

Catégorisation des instruments financiers 13.3.et hiérarchie de la juste valeur

La norme IFRS 7 « Instruments financiers :informations à fournir » hiérarchise lesniveaux de juste valeur de la façon suivante :

niveau 1 : juste valeur fondée sur des prix•cotés sur un marché actif ;

niveau 2 : juste valeur évaluée grâce à des•données de marché observables (autresque les prix cotés inclus dans le niveau 1) ;

niveau 3 : juste valeur déterminée selon des•techniques de valorisation s’appuyant surdes données de marché non observables.

de gré à gré. Lorsqu’aucun cours de marchécoté n’est disponible, la juste valeur estestimée à partir d’autres méthodes devalorisation telle que la valeur actualiséedes flux de trésorerie.

La juste valeur des instruments financiersest déterminée par référence au prix dumarché résultant d’échanges sur unebourse de valeurs nationales ou un marché

En tout état de cause, l’estimation desvaleurs de marché se fonde sur une certaineinterprétation, nécessaire à la valorisationdes actifs financiers.

De ce fait, ces estimations ne reflètent pasnécessairement les montants qui pourraientêtre reçus ou versés en cas de dénouementdes instruments sur le marché. L’utilisationde différentes estimations, méthodes ethypothèses peut avoir un effet significatifsur les montants estimés de juste valeur.



En raison de leur caractère court terme, lavaleur comptable des créances clients etautres débiteurs et de la trésorerie est uneestimation de leur juste valeur.

Les instruments dérivés sont évalués avecdes justes valeurs de niveau 2.

Les équivalents de trésorerie sontcomptabilisés à leur juste valeur deniveau 1.

ACTIFS FINANCIERS13.3.1.

Au titre de l’exercice 2019, les actifs financiers du groupe s’analysent comme suit :

en millions € Valeur comptable Niveau de juste valeur

Rubriques du bilan Notes Coûtamorti

Juste valeuren

contrepartiedes autres

éléments durésultat

global

Justevaleur

parrésultat

Niveau 1

Niveau2

Niveau 3

Immobilisations financières 10.3 27,2 - 5,8 - 32,9 -

Créances long terme 10.4 13,6 - - - 13,6 -

Clients 12.2 1 000,4 - - - 1 000,4 -

Autres Débiteurs 12.2 93,3 - - - 93,3 -

Trésorerie et équivalents de trésorerie 14.1 - - 593,8 593,8 - -

Total des actifs financiers 1 134,5 - 599,6 593,8 1 140,2 -

13.3.2. PASSIFS FINANCIERS ET AUTRES PASSIFS

En raison de leur caractère court terme, lavaleur comptable des dettes fournisseurs etautres créditeurs est considérée commeétant une estimation de leur juste valeur.

La valeur de marché des instrumentsdérivés est estimée à partir de valorisationsprovenant des contreparties bancaires oude modèles communément utilisés sur lesmarchés financiers, sur la base des donnéesdisponibles à la date de clôture de l’exercice.



en millions € Valeur comptable Niveau de juste valeur

Rubriques du bilan Notes Coûtamorti

Justevaleur par

résultat

Justevaleur par

capitauxpropres

Niveau1

Niveau 2

Niveau3

Endettement brut 14.214.1 827,8 18,2 - 18,2 827,8 -

Obligations non convertibles 252,2 - - - 252,2 -

Obligation convertibles 189,2 - - - 189,2 -

Dettes bancaires, billets de trésorerie et autres 292,0 18,2 - 18,2 292,0 -

Dettes sur contrats refinancés avec recours 94,3 - - - 94,3 -

Passifs locatifs 59,2 - - - 59,2 -

Passifs non courants ne portant pas intérêt 12.5 4,4 2,0 36,0 - 4,4 38,0

Engagement brut de valeurs résiduelles financières

11.2 101,5 - - - 101,5 -

Fournisseurs 12.3 756,9 - - - 756,9 -

Autres créditeurs (hors dérivés) 12.3 222,8 - - - 222,8 -

Autres passifs courants (financiers) 12.4 7,4 1,8 26,1 - 7,4 28,0

Total des passifs financiers 1 980,0 22,0 62,1 18,2 1 980,0 66,0

Les passifs non courants ne portant pasintérêt et les autres passifs courants estimésà la juste valeur par résultat (niveau 3)correspondent aux dettes de complémentsde prix sur acquisitions de sociétés pour3,8 million d’euros (cf. note 2.4).

croisées de rachat de minoritaires pour62,1 millions d’euros (cf. note 2.4).

Les passifs non courants ne portant pasintérêt et les autres passifs courants estimésà la juste valeur par capitaux propres (niveau3) correspondent aux dettes sur options

Les dettes de compléments de prix sontévaluées selon des estimations de niveaude performances futures des sociétésconcernées (par exemple, multiple d’EBIT,niveau de trésorerie future attendu).

Au vu des informations détenues par legroupe, la juste valeur des passifs financierss’assimile à la valeur comptable.



Trésorerie, endettement brut, 14.endettement net

Trésorerie et équivalents de trésorerie14.1.

La rubrique Trésorerie et équivalents de courant du bilan, dans le poste Dettestrésorerie comprend les liquidités, les financières.dépôts bancaires à vue, les autresplacements très liquides ayant deséchéances initiales inférieures ou égales àtrois mois et les découverts bancaires. Lesdécouverts bancaires figurent au passif

Les variations de juste valeur sontcomptabilisées au compte de résultat dansla rubrique Résultat financier opérationnel

La trésorerie présentée au tableau des flux La décomposition de la trésorerie et desde trésorerie inclut la trésorerie et les équivalents de trésorerie à fin 2018 et 2019équivalents de trésorerie ; elle est se présente comme suit :présentée nette des découverts bancaires.


31 déc.2018*

Disponibilités 588,3 605,0

Caisses 0,1 0,3

Comptes à vue 588,2 604,7

Équivalents de trésorerie 5,5 3,4

Comptes à terme 2,1 1,8

Valeurs mobilières de placement 3,4 1,6

Trésorerie active 593,8 608,4

Découverts bancaires (18,2) (3,6)

Trésorerie nette des découverts bancaires 575,6 604,8* Conformément aux spécifications de la norme, les données au 31 décembre 2018 ne sont pas retraitées desimpacts de l'application à partir du 1er janvier 2019 d'IFRS 5 (cf. 1.1.1.1). Le montant net total reclassé au 31 décembre2019 en actifs détenus en vue de la vente est de 5,6 millions d'euros.

Le montant des soldes de trésorerie et globale mais non détenues à 100 % paréquivalents de trésorerie correspondant à Econocom, représente 85,5 millions d’eurosla quote-part des partenaires d’Econocom au 31 décembre 2019 contre 72,6 millionsdans les sociétés consolidées en intégration d’euros au 31 décembre 2018.



Endettement brut14.2.


31 déc.2018*

Dette obligataire convertible (OCEANE) 188,2 184,5

Dette obligataire non convertible (Euro PP) 54,7 99,5

Dette obligataire non convertible (Schuldschein) 147,1 147,1

Emprunts obligataires – part non courante 390,0 431,1

Autres emprunts 2,8 4,1

Dettes de location financement (1) 58,8 68,8

Dettes financières – part non courante 61,6 73,0

Passifs non courants portant intérêt 451,5 504,1

Dette obligataire convertible (OCEANE) (part courante) 1,0 1,0

Dette obligataire non convertible (Euro PP) (part courante) 47,6 2,7

Dette obligataire non convertible (Schuldschein) (part courante) 2,8 2,7

Emprunts obligataires – part courante 51,5 6,4

Billets de trésorerie et autres dettes bancaires 289,2 283,0

Dettes d'affacturage (2) 4,0 28,5

Autres emprunts et dettes assimilées avec recours - -

Dettes de location financement et assimilés (1) 31,6 34,4

Dettes financières – part courante (3) 324,8 346,0

Passifs courants portant intérêt 376,3 352,4

Total de l'endettement brut (3) 827,8 856,5Conformément aux spécifications de la norme, les données au 31 décembre 2018 ne sont pas retraitées des*

impacts de l'application à partir du 1er janvier 2019 d'IFRS 5 (cf. 1.1.1.1). Essentiellement dette sur contrats refinancés avec recours : cette dette est adossée aux loyers de nos clients mais(1)

le groupe conserve une part du risque de crédit. Le groupe a donc réintégré un montant similaire de créancesnon cédées conformément à la norme IAS 32 « instruments financiers : présentation ». Les dettes d’affacturage se composent des risques résiduels sur les contrats d’affacturage.(2)

Hors concours bancaires courants.(3)



Emprunts obligataires convertibles

En mars 2018, le groupe Econocom a émisdes obligations convertibles (OCEANE) pourun montant total de 200 millions d’euros(198,4 millions d’euros après imputationdes frais d’émission). Leurs principalescaractéristiques sont les suivantes :

maturité : cinq ans ;•

taux de coupon annuel : 0,5 % ;•

prix d’émission : 8,26 euros.•

Si ces obligations ne sont pas converties,elles seront remboursées en numéraire le6 mars 2023 au prix de 10,73 euros.

L’OCEANE est un instrument composé ausens d’IAS 32. Les caractéristiques del’OCEANE prévoient la possibilité d’uneconversion en un nombre fixe d’actionscontre un montant fixe de trésorerie. Unecomposante de capitaux propres a étécalculée par différence avec la composantedette de l’OCEANE évaluée au taux de ladette sans option de conversion, enapplication d’IAS 32 § 29-30 qui définit lacomposante « capitaux propres » commerésiduelle. Lors de la comptabilisationinitiale et net des frais d’émission, lacomposante « capitaux propres » ressort à16,7 millions d’euros et la composante« dette » à 181,7 millions d’euros.

Emprunts obligataires non convertibles

Euro PP

En mai 2015, Econocom Group SE a émisauprès de huit investisseurs institutionnels,un emprunt obligataire (Euro PP) de101 millions d’euros, réparti en deux tranchesde 45,5 et 55,5 millions d’euros, de maturitésrespectives de cinq et sept ans. Lesobligations sont assorties de coupons à tauxfixe (2,364 % à cinq ans et 2,804 % à sept ans)et remboursables in fine.

Schuldschein

Fin novembre 2016, Econocom Group SEa émis un emprunt obligataire(Schuldschein) de 150 millions d’euros surle marché de Francfort.

Cet emprunt, remboursable in fine, sedécompose en trois tranches (13 millionsd’euros à sept ans, 22 millions d’euros et115 millions d’euros à cinq ans). Les couponsattachés aux deux premières sont à tauxfixe (2,088 % à sept ans et 1,611 % à cinq ans).Les coupons attachés à la troisième trancheincluent une part à taux fixe de 1,5 % et unepart à taux flottant indexé sur l’EURIBOR6 mois. Un Swap de taux a été mis en placeafin de se prémunir contre le risque lié à cetaux flottant. Le Swap couvre un risque dehausse de taux mais sa construction esttelle que lorsque l’EURIBOR est négatif,Econocom supporte le risque de variation.

Billets de trésorerie

Depuis octobre 2015, Econocom a diversifiéses moyens de financement avec la miseen place d’un programme de Billets deTrésorerie « Econocom Group SociétéEuropéenne Billets de Trésorerie ». À traversce programme, plafonné à 450 millionsd’euros, le groupe diversifie et optimise àcourt terme ses ressources financières pouraccompagner son développement. Encomplément du financement bancaire, ceprogramme permet au groupe d’accéder àdes ressources financières à court terme àdes conditions favorables et de façontransparente : il emprunte à cette occasionsur le marché des Titres de CréancesNégociables.



Analyse par échéance des passifs non courants portant intérêt

2019 en millions € Total 1 an < x <5 ans > 5 ans

Dettes sur contrats de location refinancés avec recours (part non courante) 58,8 58,8 -

Emprunts obligataires 390,0 390,0 -

Autres emprunts 2,8 2,8 -

Total 451,5 451,5 -

2018 en millions € Total 1 an < x <5 ans > 5 ans

Dettes sur contrats de location refinancés avec recours (part non courante) 65,0 65,0 -

Dettes sur immobilisations en location-financement-immobilier 0,1 0,1 -

Dettes sur immobilisations en location-financement-mobilier 3,7 3,7 -

Emprunts obligataires 431,1 431,1 -

Autres emprunts 4,1 4,1 -

Total 504,1 504,1 -

Endettement net14.3.

La notion d’endettement net utilisée par legroupe est constituée de l’endettementbrut (cf. note 14.2) diminué de la trésoreriebrute (cf. note 14.1 – trésorerie active).L’endettement brut présente l’ensembledes dettes portant intérêts et contractéespar la réception d’instruments financiers.

Sont exclus :

les engagements bruts de valeurs•résiduelles financières sur les biens donnésen location (passif) et les intérêts résiduelsà l’actif ;

l’instrument dérivé de couverture du•Schuldschein ; et

les passifs locatifs.•



Endettement net 2019


Fluxmoné-taires

Flux non monétaires

31 déc.2019

Coûtamorti del’emprunt

Con-version

Reclass.en

passifsdétenus

en vuede la

vente

Autres

Trésorerie et équivalents de trésorerie *

608,4 (4,9) - 0,8 (10,5) - 593,8

Concours bancaires ** (3,6) (14,7) - - - - (18,2)

Trésorerie nette des concours bancaires (1) 604,8 (19,5) - 0,8 (10,5) - 575,6

Billets de trésorerie et dettes bancaires (287,1) (5,0) - - 0,1 - (292,0)

Trésorerie nette 317,7 (24,6) - 0,8 (10,4) - 283,6Dette obligataire convertible (OCEANE) (185,5) 1,0 (4,7) - - - (189,2)

Dette obligataire (Euro PP) (102,2) 2,6 (2,7) - - - (102,3)

Dette obligataire (Schuldschein) (149,8) 2,8 (2,9) - - - (149,9)

Contrats de location refinancés avec recours

(97,2) 6,9 - - - - (90,3)

Dettes d’affacturage avec recours (28,5) 20,3 - - 4,3 - (4,0)

Autres dettes (6,1) - - - - 6,1 -

Sous-total (569,4) 33,6 (10,3) - 4,3 6,1 (535,8)

Endettement net (251,7) 9,0 (10,3) 0,8 (6,1) 6,1 (252,2)Trésorerie brute positive.*

Dont concours bancaires courants de 18,2 millions d’euros au 31 décembre 2019 et 3,6 million d’euros au**

31 décembre 2018.

La variation de la trésorerie nette de -29,3 millions d’euros telle qu’elle ressort dans le tableau de flux de trésorerie(1)

est égale à la somme des -19,5 millions d’euros de flux monétaires, des 0,8 million d’euros d’écart de conversion etdes -10,5 millions d'euros de reclassement en passifs détenus en vue de la vente.

Cet endettement net 2019 comprend notamment 238,5 millions d'euros correspondantaux contrats de l'activité TMF autoportés.



Endettement net 2018


Fluxmoné-taires

Flux non monétaires

31 déc.2018Entrée de

périmètre

Coûtamorti

del’emprunt

Con-version Autres

Trésorerie et équivalents de trésorerie *

237,9 356,1 13,6 - 0,8 - 608,4

Concours bancaires ** (5,1) 1,5 (0,1) - - - (3,6)

Trésorerie nette des concours bancaires (1) 232,9 357,6 13,5 - 0,8 - 604,8

Billets de trésorerie (130,8) (155,7) (0,5) - 0,1 (0,2) (287,1)

Trésorerie nette 102,0 201,9 13,1 - 0,9 (0,2) 317,7Dette obligataire convertible (ORNANE) - (184,5) - (1,0) - - (185,5)

Dette obligataire (Euro PP) (102,1) 2,5(2) - (2,6) - - (102,2)

Dette obligataire (Schuldschein) (149,7) 2,7(2) - (2,8) - - (149,8)

Contrats de location avec recours (108,8) 11,6 - - - - (97,2)

Dettes d’affacturage avec recours (12,2) (16,3) - - - - (28,5)

Autres dettes avec recours (3,1) 3,1 - - - - -

Dettes de location-financement (4,7) - (1,4) - - - (6,1)

Sous-total (380,6) (180,9) (1,4) (6,4) - - (569,4)

Endettement net (278,6) 20,9 11,7 (6,4) 0,9 (0,1) (251,7)

Trésorerie brute positive.*

Dont concours bancaires courants de 3,6 millions d’euros au 31 décembre 2018 et 5,1 million d’euros au**

31 décembre 2017.

La variation de la trésorerie nette de 372,0 millions d’euros telle qu’elle ressort dans le tableau de flux de trésorerie(1)

est égale à la somme des 357,6 millions d’euros de flux monétaires, des 13,5 millions d’euros d’entrée de périmètreet des 0,8 million d’euros d’écart de conversion.Les flux monétaires sur les dettes obligataires non convertibles correspondent à 5,4 millions d’euros de coupons(2)

payés sur l’année. Ces coupons payés sont présentés sur la ligne « intérêts décaissés » de l’état des flux detrésorerie consolidés.



Éléments sur capitaux propres15.Éléments sur le capital social15.1.

La société Econocom Group SE, suite à l'exercice de 120 000 options de souscription, a émis240 000 actions nouvelles le 21 juin 2019, portant son capital à 23 512 79,67 euros. Le nombretotal de titres conférant droit de vote est ainsi porté à 245 380 430.

Nombre d’actions Valeur en millions €

Total Auto-contrôle (1)

En circulation

Capitalsocial

Primed’émission

Actionsd'auto-

contrôle

Au 1er janvier 2018 245 140 430 9 529 793 235 610 637 23,5 253,0 (58,1)

Achats nets de titres d'auto-contrôle - 5 858 838 (5 858 838) - - (15,6)

Levées d'option et attribution d’actions gratuites

- (1 410 000) 1 410 000 - - 9,1

OCEANE composante capitaux propres - - - - 16,7 -

Remboursement de prime d'émission - - - - (29,4) -

Au 31 décembre 2018 245 140 430 13 978 631 231 161 799 23,5 240,3 (64,6)

Achats nets de titres d'auto-contrôle - 9 564 513 (9 564 513) - - (26,3)

Levées d'option et attribution d’actions gratuites

- (85 000) 85 000 - - 0,0

Augmentation de capital 240 000 - - - 0,7 -

Remboursement de prime d'émission - - - - (27,4) -

Au 31 décembre 2019 245 380 430 23 458 144 221 922 286 23,5 213,6 (90,9)

Au 31 décembre 2019, l'intégralité des actions sont en compte propre. Au 31 décembre 2018, la répartition était de(1)

13 854 631 actions en compte propre et de 124 000 actions dans le cadre du contrat de liquidité.

Le nombre d’actions dématérialisées s’élève à 183 046 396.

Le nombre d’actions nominatives est de 62 334 034 soit un total de 245 380 430.



Titres aux porteurs

Au 31 décembre 2017 (après le split del’action effectué le 2 juin 2017), le nombrede titres Econocom Group inscrits au nomde la Caisse des Dépôts et Consignationsdans notre registre nominatif s’élèvait à1 093 844 titres.

au nom de la Caisse des Dépôts etConsignations dans notre registre s'élèvedonc à 1 092 156 titres.

En 2018, un seul actionnaire a réclamé sestitres (1 688 actions après split) auprès de laCaisse des Dépôts et Consignations. Lenombre de titres Econocom Group inscrits

En 2019, suite à la demande de 2 actionnaires(pour un total de 6 488 actions) auprès de laCaisse des Dépôts et Consignations, lenombre de titres Econocom Group inscrits aunom de la Caisse des Dépôts etConsignations dans notre registre s'élèvedonc à 1 085 668 titres.

Évolution des capitaux propres part du groupe15.2.Au 31 décembre 2019, les capitaux propres part du groupe s’élèvent à 410,2 millions d’euros(396,4 millions d’euros au 31 décembre 2018). L’évolution est présentée ci-après :

en millions € Part Groupe

Au 31 décembre 2018 396,4

Impact IFRS 16 Contrats de location (Preneur) (3,0)

Au 1er janvier 2019 393,4

Résultat global 45,5

Paiements fondés sur des actions (nets d’impôt) 0,7

Remboursement de prime d'émission (net) (27,4)

Augmentation de capital 0,7

Opérations sur actions propres (26,3)

Opérations sur stock-options -

Variations de valeur de dettes de put 3,2

Impact des engagements de rachat des minoritaires 8,1

Reclassement réserves part du groupe/part des minoritaires suite aux acquisitions complémentaires 6,3

Divers (opérations affectant les intérêts minoritaires et autres opérations)* 6,1

Au 31 décembre 2019 410,2Concernent principalement la cession de Rayonnance.*



Variations des capitaux propres ne transitant 15.3.pas par le compte de résultat

PAIEMENTS FONDÉS SUR 15.3.1.DES ACTIONS D’ECONOCOM GROUP

Des plans d’options d’achats, desouscription d’actions ou d’actionsgratuites sont régulièrement attribués parle groupe à ses dirigeants, certainsmandataires sociaux et certains employés.Ces transactions sont évaluées à leur justevaleur à la date d’attribution en utilisant lemodèle mathématique de valorisationd’options de Black-Scholes-Merton.

linéairement en « Charges de personnel »durant la période d’acquisition des droits,en contrepartie des capitaux propres. Lesvariations ultérieures de juste valeur desoptions sont sans impact sur la valorisationinitiale.

La juste valeur, qui correspond àl’estimation du coût des services renduspar les bénéficiaires, est comptabilisée

À chaque clôture, le groupe révise seshypothèses retenues pour son estimationdu nombre d’instruments de capitauxpropres. L’incidence de cette révision desestimations initiales est, le cas échéant,inscrite en compte de résultat afin d’ajusterles charges cumulatives. La contrepartie estreconnue en capitaux propres.

Plan d'options d'achat 15.3.1.1.et de souscription d’actions

prévu d'options qui seront acquises, la justevaleur des options octroyées est passée encharges sur la période d'acquisition des

Il a été consenti au profit de certains droits. Lorsque les options sont exercées, lesmembres du personnel salarié et de capitaux propres sont augmentés dumandataires sociaux du groupe, des plans montant du produit reçu.d’options d’achat et de souscription d’actionsà prix unitaire convenu. Les plans d’optionsd’achat et de souscription d’actions sont destransactions dont le paiement est fondé surdes actions réglées en instruments decapitaux propres. En fonction du nombre

Les caractéristiques de ces plans sont lessuivantes. À noter que les optionsconsenties restent inchangées mais que, dufait du split de l’action, le nombre de droitsattaché à chaque option est doublé.



Plans d’options Options 2013 Options 2014 (1) Options

2017 (2)

TotalAnnée d'attribution 2013 2014 2015 2016 2017

Options non exercées au 31 décembre 2018

250 000 1 784 000 357 500 95 000 90 000 2 576 500

Options attribuées sur la période - - - - - -

Options exercées sur la période - (120 000) - - - (120 000)

Options expirées, perdues ou annulées - (64 380) (700) (10 000) - (75 080)

Options non exercées au 31 décembre 2019

250 000 1 599 620 356 800 85 000 90 000 2 381 420

Droits donnés en nombre d'actions comparables au 31 décembre 2018

500 000 3 568 000 715 000 190 000 90 000 5 063 000

Droits donnés en nombre d'actions comparables au 31 décembre 2019

500 000 3 199 240 713 600 170 000 90 000 4 672 840

Prix d’exercice d’une option (en €) 5,96 5,52 7,70 11,48 6,04 -

Prix d’achat d’une action (en €) 2,98 2,76 3,85 5,85 6,04 -

Cours moyen de l'action au moment de l'exercice

- 5,52 - - - -

Date limite d'exercice déc. 2020 déc. 2021 déc. 2022 déc. 2023 déc. 2023 -

Le Conseil d’Administration a approuvé en décembre 2014 un plan d’émission de 2 500 000 droits de(1)

souscription. Ces options ont été attribuées par le Comité de Rémunération à hauteur de 2 075 000 pourl’exercice 2014, de 360 000 pour l’exercice 2015 et de 105 000 pour l’exercice 2016. La formule retenue permettra àEconocom Group d’émettre des actions nouvelles lors de l’exercice de ces options.Le Conseil d’Administration a approuvé en mai 2017 un plan d’émission de 2 000 000 droits de souscription, dont(2)

1 950 000 ont été attribués en décembre 2017 par le Comité de Rémunération. Ces options seront égalementservies en actions nouvelles à émettre.



Les justes valeurs des options ont été évaluées à la date d’attribution selon le modèlemathématique de Black-Scholes-Merton. Les évaluations ainsi que les principaleshypothèses retenues sont présentées dans le tableau ci-après :

Informations générales Hypothèses pour l’évaluation initiale selon IFRS 2

Plan Année d'attribution

Options nonencore

exercées

Justevaleur Volatilité

Duréed’acqui-

sition

Dividendefutur estimé

en %TISR (1)

2013 2013 250 000 1,21 24 % 4 ans 2 % 1,14 %

2014

2014 1 599 620 0,73 28 % 4 ans 2 % 0,32 %

2015 356 800 1,00 28 % 4 ans 2 % 0,35 %

2016 85 000 1,65 30 % 4 ans 2 % 0,02 %

2017 2017 90 000 1,08 29 % 4 ans 2 % 0,13 %

TISR : taux d’intérêt sans risque.(1)

Conformément à la norme IFRS 2, lesoptions sont évaluées à leur juste valeur endate d’attribution.

La volatilité est calculée par un actuaire surla base d’un historique de quatre ans decours quotidiens précédant la dated’attribution des options, en adéquationavec la maturité des options.

Une description détaillée de ces plansd’attribution est donnée au point 5.10 duRapport de gestion.

Plan d’actions gratuites15.3.1.2.

En 2019, le Conseil d’Administrationd’Econocom n'a pas attribué d'actionsgratuites.

L'acquisition pourra être conditionnée àl'atteinte d'objectifs individuels et/oucollectifs, internes et/ou externes au groupeEconocom. Le nombre d'actions gratuitesnon exercées au 31 décembre 2019 est de790 000.



2016 2018 Total

Tranches 3 1 2 3 4 5

Actions gratuites non exercées au 31 déc. 2018

140 000 15 000 402 500 342 500 342 500 342 500 1 585 000

Attribution - - - - - - -

Acquisition (70 000) (15 000) - - - - (85 000)

Exercice - - - - - - -

Perte (70 000) - (205 000) (145 000) (145 000) (145 000) (710 000)

Actions gratuites non exercées au 31 déc. 2019

- - 197 500 197 500 197 500 197 500 790 000

Date limite d’exercice

Mai2019

Fév.2019

Mars2020

Mars2021

Mars2022

Mars2023 -

Chaque tranche est conditionnée à laprésence dans le groupe jusqu’à la fin de lapériode d’acquisition ainsi qu’à desconditions de performance et de cours debourse.

Charges de paiement fondé 15.3.1.3.sur des actions Econocom Group dans le compte de résultat

La charge totale constatée dans le résultatde l’exercice 2019 au titre des paiements enactions s’élève à 0,7 million d’euroscomptabilisés en charges de personneldans le résultat opérationnel courant. Uneffet d’impôt a été constaté pour unmontant peu significatif.

dans le résultat opérationnel courant. Uneffet d’impôt avait été constaté pour unmontant peu significatif.

La charge totale constatée dans le résultatde l’exercice 2018 au titre des paiements enactions s’élevait à 1,1 million d’euroscomptabilisés en charges de personnel

PROVISIONS POUR 15.3.2.RETRAITES ET ENGAGEMENTS ASSIMILÉS

Les impacts sur les capitaux propres de cesobligations consolidées sont présentés ennote 17.

ACTIONS D’AUTO-CONTRÔLE15.3.3.

Les titres d’auto-contrôle acquis ainsi queles coûts de transaction directement liéssont enregistrés en déduction des capitauxpropres consolidés. Lors de leur cession, lacontrepartie reçue en échange de cestitres, nette des coûts de transaction, estcomptabilisée en capitaux propres.



Au 31 décembre 2019, le groupe détient 23458 144 actions d’auto-contrôle (soit 9,6 %du nombre d’actions total) parl’intermédiaire de la société mèreEconocom Group SE.

Le coût net d’acquisition des titres achetéset le produit de cession des titres vendusont été imputés respectivement endiminution et augmentation des capitauxpropres.

RÉMUNÉRATION DES ACTIONS15.3.4.

Le Conseil d'Administration propose à l'Assemblée Générale de procéder à unremboursement de prime d'émission assimilé à du capital libéré à raison de 0,12 euro paraction. Le tableau ci-dessous présente également le montant de la rémunération par actionpayé par le groupe au titre des exercices antérieurs.

Proposition deremboursement

de primed'émission en

2020

Primed'émission

remboursée en2019

Primed’émission

remboursée en2018

Rémunération totale en millions € (1) 29,4 29,4 29,4

Rémunération par action en € (après split de l’action) 0,12 0,12 0,12

Déterminé à partir du nombre d’actions totales en circulation au 31 décembre de chaque clôture.(1)

Dans la mesure où ce remboursement deprime d’émission est soumis à l’approbationde l’Assemblée Générale, il n’a pas étéconsidéré comme une dette dans les Étatsfinanciers au 31 décembre 2019.

RÉSERVE DE CONVERSION15.3.5.

monnaie fonctionnelle autre que l’euro. Lesdifférences de change en capitaux propres(part du groupe et part des intérêtsminoritaires) s’élèvent à -5,7 millions d'euroscontre -6,5 millions d’euros au 31 décembre2018. Au 31 décembre 2019, elles résultentprincipalement des fluctuations monétairessur les devises suivantes : Livre Sterling, RealLa réserve de conversion représente l’effetbrésilien, Franc suisse et Zloty polonais.cumulé de change résultant de la

consolidation des filiales qui utilisent une



Évolution des intérêts minoritaires15.4.Au 31 décembre 2019, les intérêts minoritaires s’élèvent à 73,7 millions d’euros (94,9 millionsd’euros au 31 décembre 2018). Leur évolution est détaillée ci-après :

en millions € Part minoritaires

Au 31 décembre 2018 94,9

Part de résultat global attribuable aux minoritaires 3,9

Impact des engagements de rachat des minoritaires (8,1)

Reclassement réserves part du groupe/part des minoritaires suite aux acquisitions complémentaires (6,3)

Diverses transactions affectant les réserves minoritaires* (10,8)

Au 31 décembre 2019 73,7Concernent principalement la cession de Rayonnance.*

La part de résultat net reconnue en compte de résultat attribuable aux intérêts minoritairess’élève à +3,9 millions d’euros au titre de l’exercice 2019 contre +5,2 millions d’euros en 2018.

Information relative aux intérêts minoritaires15.5.Au 31 décembre 2019, les intérêtsminoritaires concernent principalement lesentités « Satellites » d’Econocom au sein del’activité Digital Services & Solutions :Altabox, Alter Way, Asystel Italia, Bizmatica,Econocom Digital Security, Exaprobe, Helis,Infeeny, EnergyNet.

ou aux capitaux propres consolidés dugroupe Econocom.

Ces sociétés contribuent en cumul àhauteur de 13,4 % du total du bilan et 27,2 %des capitaux propres consolidés au31 décembre 2019. Individuellement,aucune de ces entités ne représente unecontribution significative au total du bilan

Les compte-courants consentis parEconocom Finance SNC à ces sociétéss’élèvent au 31 décembre 2019 à 18,8millions d’euros.

Après élimination entre ces sociétés et lesautres sociétés du groupe, ces entités ontcontribué au chiffre d’affaires pour605,9 millions d’euros en 2019 contre578,6 millions d’euros en 2018.



Provisions16.Une provision est constituée lorsque legroupe a, à l’égard de tiers, une obligation(juridique ou implicite) actuelle provenantd’événements passés et qui provoqueraprobablement une sortie de ressourcesdont le montant peut être estimé de façonfiable.

Les provisions sont évaluées à la meilleureestimation de la sortie de ressourcesnécessaire pour éteindre l’obligationactuelle en tenant compte des risques etincertitudes connues à la date d’arrêté descomptes.

Provisions non courantes

Les provisions non courantes portent surdes risques dont la matérialisation n’estraisonnablement pas attendue avantplusieurs exercices et concernent desrisques sociaux. Elles font l’objet d’uneactualisation si nécessaire.

Provisions courantes

Les provisions courantes comprennent lesprovisions pour des litiges issus du cyclenormal d’exploitation et qui devraientprobablement trouver une issue dans les12 mois à venir.

Elles couvrent principalement :

les risques sociaux dans le cadre ou en•dehors du cadre des réorganisations ;

les risques juridiques et fiscaux (litiges en•cours avec des clients, des fournisseurs,des agents ou des administrationsfiscales) ;

les commissions différées (calculées•contrat par contrat sur l’intérêt résidueldans les actifs donnés en location,diminué le cas échéant de la valeurrésiduelle commerciale du contrat) ;

les autres provisions.•

Certains litiges sont décrits dans la note 24 – Appréciations émises par la Direction etsources d’incertitude.

Passifs éventuels

En dehors des risques généraux mentionnés à la note 19, le groupe n’a pas identifié derisque significatif non provisionné dans ses comptes.

Provisions pour restructuration et risques sociaux

Les provisions pour restructurations et risques sociaux s'élèvent à 6,7 millions d'euros etcouvrent d'une part les coûts à venir liés notamment à la transformation en cours desactivités Digital Services & Solutions, et, d'autre part, les litiges avec certains ancienssalariés.

Provisions pour risques juridiques, commerciaux et fiscaux

Ce poste inclut des provisions pour risques juridiques et commerciaux pour 17,2 millionsd'euros, qui couvrent essentiellement les risques liés aux litiges en cours avec des clients.

Provisions pour autres risques

Les provisions pour autres risques (8,5 millions d'euros) couvrent des risques de nature trèsvariée, pour près des trois quarts en France.



Variation des provisions 2019

en millions € 31 déc.2018 Dotations

Reprisesnon

utilisées

Reprisesutilisées IFRS 5

Autreset

change

31 déc.2019

Restructurations et Risques sociaux 7,3 3,2 (0,9) (2,4) (0,5) - 6,7

Risques juridiques, commerciaux et fiscaux 17,4 11,2 (2,6) (5,2) (1,7) - 19,2

Commissions différées 1,7 0,1 (0,3) - - - 1,5

Autres risques 17,2 4,3 (4,0) (0,2) (5,1) (3,8) 8,5

Total 43,7 18,9 (7,8) (7,8) (7,4) (3,8) 35,8

Long terme 2,1 1,6 (0,1) (0,3) - - 3,3

Court terme 41,6 17,3 (7,7) (7,5) (7,4) (3,8) 32,6

Impact Résultats des dotations/reprises

Résultat opérationnel courant 7,1 (6,5) (3,8)

Résultat opérationnel non courant 11,8 (1,2) (3,0)

Impôt (0,1) (1,0)

Variation des provisions 2018


Variationsde

périmètreDotations

Reprisesnon

utilisées

Reprisesutilisées

Autreset

change

31 déc.2018

Restructurations et Risques sociaux 9,8 0,9 2,2 (2,0) (3,9) 0,3 7,3

Risques juridiques, commerciaux et fiscaux 19,4 0,8 7,0 (3,5) (5,2) (1,1) 17,4

Commissions différées 0,9 - 0,8 - - - 1,7

Autres risques 12,2 0,4 10,4 (2,4) (3,3) - 17,2

Total 42,3 2,1 20,4 (7,9) (12,4) (0,7) 43,7

Long terme 1,1 1,7 0,1 (0,7) (0,1) 0,1 2,1

Court terme 41,2 0,4 20,3 (7,2) (12,3) (0,8) 41,6

Impact Résultats des dotations/reprises

Résultat opérationnel courant 11,1 (2,6) (8,3)

Résultat opérationnel non courant 8,8 (3,9) (3,4)

Impôt 0,4 (1,4) (0,7)



Provisions pour retraites 17.et engagements assimilés

Description des régimes17.1.

Les avantages postérieurs à l’emploi sontattribués, soit par des régimes à cotisationsdéfinies, soit par des régimes à prestationsdéfinies.

RÉGIMES À COTISATIONS 17.1.1.DÉFINIES

Ces régimes se caractérisent par desversements de cotisations périodiques àdes organismes extérieurs qui en assurentla gestion administrative et financière. Cesrégimes libèrent l’employeur de touteobligation ultérieure, l’organisme sechargeant de verser aux salariés lesmontants qui leur sont dus (régimevieillesse de base de la Sécurité Sociale,régimes complémentaires de retraite).

Cas particulier des régimes en Belgique

La législation belge (Loi Vandenbroucke)stipule que l’employeur a l’obligation degarantir un rendement minimum. Tous lesrégimes belges à cotisations définies sontde ce fait considérés en IFRS comme desrégimes à prestations définies.

À compter du 1er janvier 2016, le tauxminimum devant être garanti sur lesprimes versées dépend du rendement desobligations belges sur 10 ans mais doit êtredans la tranche comprise entre 1,75 % et3,25 %. Il n’y aura pas de distinction entreles contributions employeurs et employés.

En raison de ce rendement minimumgaranti pour les régimes à cotisationsdéfinies en Belgique, l’employeur estexposé à un risque financier, il existe eneffet une obligation légale de verser descotisations supplémentaires si le fonds nedétient pas suffisamment d’actifs pourpayer tous les avantages liés aux coûts desservices passés.

Ces plans sont classés et comptabiliséscomme des régimes à prestations définiesselon IAS 19.

RÉGIMES À PRESTATIONS 17.1.2.DÉFINIES

Ces régimes se caractérisent par uneobligation de l’employeur vis-à-vis de sessalariés. Ils donnent lieu à constitution deprovisions.

L’engagement actualisé est calculé selon laméthode des unités de crédits projetées entenant compte des hypothèses actuarielles,d’augmentation de salaires, d’âge dedépart à la retraite, de mortalité, de rotationainsi que de taux d’actualisation.

Les modifications d’hypothèses actuarielles,ou la différence entre ces hypothèses et laréalité donnent lieu à des écarts actuarielsqui sont constatés dans les autres élémentsdu résultat global de l’exercice lors de leursurvenance conformément aux principescomptables du groupe.

Pour le groupe, les régimes à prestationsdéfinies postérieurs à l’emploi concernentprincipalement :

les indemnités de fin de carrière en•France :

indemnités forfaitaires calculées en▶fonction du nombre d’années deservice du salarié et de sarémunération moyenne perçue aucours de douze derniers moisd’activité,

le calcul est effectué sur la base de▶paramètres définis par la Directiondes Ressources Humaines France unefois par an en novembre de chaqueannée,



le montant calculé reste en provision▶au bilan ;

les indemnités de cessation de service en•Italie :

droits acquis par le salarié pour▶chaque année d’ancienneté auprorata de sa rémunération annuellebrute, revalorisés annuellement etversés sous formes d’avance ou aumoment de son départ à la retraite,de son départ volontaire ou de sonlicenciement,

le montant calculé reste en provision▶au bilan.

Chez Econocom International Italia etAsystel Italia, les droits postérieurs au1er janvier 2007 ont été transférés à unorganisme tiers, la provision ne concernedonc que les droits acquis au 31 décembre2006, encore à la charge de l’employeur au31 décembre 2019.

des droits a été conservée par le groupechez l’entité Bizmatica.

Le transfert vers un fonds tiers ou un fondsde trésorerie n’étant obligatoire en Italiequ’à partir d’un seuil d’effectif, une partie

les assurances « groupe » en Belgique :•

plans dits à cotisations définies, offrant▶une rémunération garantie sur desversements effectués par l’employeuret le salarié et versés sous forme decapital ou d’une annuité équivalenteou en cas de décès pendant l’emploi,le versement d’une indemnité. Larémunération garantie par l’assureurétant incertaine, le groupe présenteces plans en régimes à prestationsdéfinies malgré une faible variabilitédu solde au bilan ;

la retraite d’entreprise en Autriche : versée•en fonction des années de service, ellecouvre aussi les risques de décès etd’invalidité et inclut une réversion auconjoint survivant.

Le groupe dispose d’actifs de couverture enFrance, en Belgique et en Autriche. Le tauxde rendement attendu des actifs a été fixéau même niveau que le taux d’actualisationde l’engagement.

Les sommes qu’Econocom s’attend à verser directement au cours de l’année 2020 au titrede la part employeur aux organismes chargés de la collecte des fonds, seront de l’ordre de1,1 million d’euros.



Hypothèses actuarielles et ajustements liés 17.2.à l’expérienceLes évaluations actuarielles dépendent d’un certain nombre de paramètres à long terme.Ces paramètres sont revus chaque année.

France Autres pays (1)

2019 2018 2019 2018

Âge de départ à la retraite 63-65 ans 63-65 ans 60-65 ans 60-65 ans

Évolutions des salaires et droits acquis 2,20 % 2,40 %1,00 % -

2,20 %1,00 % -

2,25 %

Taux d’inflation 1,70 % 1,90 % 1,70 % 1,90 %

Taux d’actualisation des engagements 0,70 % 1,60 % 0,70 % 1,60 %

Table de mortalitéINSEE

2013-2015INSEE

2012-2014- -

Individuellement, les « autres pays » ont un impact peu significatif(1)

Le niveau de rotation des effectifs a étédéterminé sur la base d’observationsstatistiques au sein de chaque pays et dechaque activité. Ce niveau de rotation estappliqué en fonction de la classe d’âge desmembres du personnel, et pour certainspays, en fonction du statut du salarié(cadre/non cadre).

entraînerait une hausse de la provisiond’environ 1,9 millions d’euros. Une haussede 0,25 point entraînerait une diminutionde la provision de 1,4 millions d’euros.

Une baisse d’environ 0,25 point du tauxd’actualisation des engagements

En application de la norme IAS 19, les tauxd’actualisation retenus pour l’évaluation del’engagement sont basés sur les taux desobligations à long terme du secteur privésur un horizon correspondant à celui desobligations du groupe.


Valeur actuelle de l'obligation (a) 72,2 63,1

Valeur actuelle des actifs (b) 27,3 18,5

Impacts des activités non poursuivies et cessions (c) 7,8 -

Provision engagements de retraites (a) – (b) - (c) 37,1 44,6

Médailles du travail 0,3 0,5

Provisions pour engagements de retraites et engagements assimilés 37,4 45,1

Conformément aux spécifications de la norme, les données au 31 décembre 2018 ne sont pas retraitées des*




Détail des charges et des produits comptabilisés 17.3.en résultatÉléments des coûts de retraite

en millions € 31 déc. 2019 31 déc. 2018retraité*

Coût des services rendus (3,9) (3,9)

Réduction/cessation 1,7 1,4

Coût financier (0,6) (0,6)

Rendement attendu des actifs de couverture 0,3 0,3

Total des coûts comptabilisés dans le compte de résultat (2,5) (2,7)

Total des coûts comptabilisés dans les autres éléments du résultat global (0,9) (2,0)

Suite à l'application de la norme IFRS 5 (cf. 2.2.5.)*

Les coûts des services rendus comptabilisés au résultat sont présentés dans la ligne « fraisde personnel ». Les coûts financiers qui correspondent au coût de l’actualisation sontcomptabilisés en « charges financières ». Les réductions/cessations sont principalementcomptabilisées dans le résultat opérationnel non courant.

Mouvement de la provision au bilan17.4.Variation de la provision 2019


Effetpérimètre

Comptede

résultat

Prestationsdirectement

payées

Reclass.des

passifsdétenus

en vuede la

vente

Écartsactuariel (1)

31 déc.2019

France 37,8 (0,3) 2,0 (0,8) (5,9) (2,3) 30,5

Autres pays 6,8 - 0,5 (0,9) (1,3) 1,4 6,6

Provisions pour retraite 44,6 (0,3) 2,5 (1,6) (7,2) (0,9) 37,1

Médaille du travail (France) 0,5 - (0,2) - (0,1) - 0,3

Total 45,1 (0,3) 2,3 (1,6) (7,3) (0,9) 37,4Le montant cumulé des écarts de réévaluation comptabilisés en autres éléments du résultat global s’élève à(1)

-4,3 millions d’euros en 2019, contre -5,0 millions d’euros en 2018, soit une variation de +0,7 million d’euros, quirésulte principalement du changement des hypothèses actuarielles.



Variation de la provision 2018


Effetpérimètre

Comptede

résultat

Prestationsdirectement

payées

Écartsactuariels

31 déc.2018

France 39,0 0,1 1,3 (1,0) (1,7) 37,8

Autres pays 6,3 0,6 1,6 (1,5) (0,3) 6,8

Provisions pour retraite 45,3 0,7 2,9 (2,5) (2,0) 44,6

Médaille du travail (France) 0,4 - 0,1 - - 0,5

Total 45,7 0,7 3,0 (2,5) (2,0) 45,1

Variation des actifs de couverture17.5.Variation des actifs de couverture 2019

en millions €

31déc.2018

Valorisationcessationd'emploi

Rendementattendu

Prestationspayées par

l’employeur


le fond

Réduction/cessation

Écartsactuariels

31déc.2019

France 3,8 - 0,1 - (0,8) - - 3,1

Autres pays (1) 14,7 8,7 0,2 1,1 (0,9) 0,2 0,1 24,1

Total 18,5 8,7 0,3 1,1 (1,6) 0,2 0,1 27,3Dont 23,6 millions d’euros au 31 décembre 2019 sur les entités belges.(1)

Variation des actifs de couverture 2018

en millions €

31 déc.2017

Effetpérimètre

Rendementattendu


l’employeur


le fond

Réduction/cessation

Écartsactuariels

31 déc.2018

France 4,7 - 0,1 - (1,0) - - 3,8

Autres pays (1) 14,9 - 0,2 0,6 (1,5) 0,2 0,3 14,7

Total 19,6 - 0,3 0,6 (2,5) 0,2 0,3 18,5

Décaissements attendus des régimes à prestations 17.6.définies (sans actualisation) à horizon 10 ansPrésentation des échéanciers de décaissements attendus des principaux régimes àprestation définie qui seront versés aux employés soit par les fonds (actifs de couverture),soit par Econocom directement s’il n’y a pas d’actifs de couverture :

en millions € Moinsd'un an

Entre 1 à2 ans

Entre 2et 3 ans

Entre 3et 4 ans

Entre 4et 10 ans Total

Décaissements attendus 1,2 1,7 2,0 2,3 32,6 39,8



Notes sur le tableau des flux 18.de trésorerie consolidésDéfinition de la trésorerie

La trésorerie dont la variation est analyséeau tableau des flux de trésorerie intègre lavariation de toutes les activités, qu’ellessoient poursuivies, cédées ou en cours decession.

La trésorerie présentée au tableau des fluxde trésorerie inclut la trésorerie et leséquivalents de trésorerie, elle est présentéenette des découverts bancaires. Cesvariations de trésorerie 2019 et 2018 sontprésentées dans le tableau suivant :


Trésorerie et équivalents de trésorerie nets au début de l’exercice 604,8 232,9

Variation de la trésorerie nette (29,3) 372,0

Trésorerie et équivalents de trésorerie nets à la clôture de l’exercice 575,6 604,8

Commentaires sur les flux de trésorerie liés 18.1.aux activités opérationnellesLes flux de trésorerie liés aux activitésopérationnelles ressortent à 125,8 millionsd’euros en 2019 contre +119,9 millionsd’euros en 2018 ; ils résultent :

d’une capacité d’auto-financement qui•s’élève à 140,1 millions d’euros en 2019contre 105,7 millions d’euros en 2018 ;

contrats auto-portés) pour -7,7 millionsd’euros en 2019 (39,0 millions d’euros en2018) ;

du financement de contrats innovants•dédiés à des offres digitales ou non ITdans l’activité Technology Management &Financing (via l’entité de refinancementen Irlande et plus généralement via les

d’autres baisses du besoin en fonds de•roulement de 7,6 millions d’euros en 2019(baisse de 80,2 millions d’euros en 2018) ;cette baisse reflète l'attention constanteportée à la réduction des besoins entrésorerie de chaque entité ;

de l’impôt décaissé, avant imputation des•crédits d’impôts, de 29,6 millions d'euros.



CHARGES (PRODUITS) SANS EFFET SUR LA TRÉSORERIE18.1.1.


Élimination du résultat des sociétés mises en équivalence - -

Amortissements et dépréciations des immobilisations corporelles et incorporelles ** 10.1/10.2 57,7 30,0

Dotations (reprises) nettes sur provisions pour risques et charges 3,6 1,9

Variation de provisions pour retraites et engagements assimilés 1,1 0,6

Perte de valeur sur immobilisations financières 1,0 -

Perte de valeur sur créances commerciales, stocks et autres actifs courants 6,6 4,3

Total provisions, dépréciations et amortissements 70,1 36,9

Variation des intérêts résiduels des actifs donnés en location (1) 3,2 (17,8)

Coût d’actualisation des intérêts résiduels des actifs donnés en location et des engagements bruts de valeurs résiduelles financières

(1,5) (1,0)

Perte/(gain) sur cession d’immobilisations corporelles et incorporelles 2,6 0,8

Profits et perte de réévaluation à la juste valeur 2.4 - (0,2)

Charges calculées liées aux paiements en actions 0,7 1,1

Impact des cessions d’activité et changement de méthode d’intégration et autres produits/charges sans incidence sur la trésorerie

(25,8) (0,3)

Autres charges (produits) sans effet sur la trésorerie (24,0) 0,3

Charges (produits) sans effet sur la trésorerie 49,2 19,4La variation des intérêts résiduels dans les actifs donnés en location compare d’une année à l’autre la valeur(1)

actualisée de ces intérêts résiduels, retraitée des effets de change. Les effets d’actualisation de la période sontneutralisés dans le poste « Autres charges (produits) sans effet sur la trésorerie ».

Suite à l'application de la norme IFRS 5 (cf. 2.2.5.)*

Comprend pour 25,3 millions d'euros en 2019, la quote-part des loyers payés considérée comme une dotation à**

l'amortissement des droits d'utilisation, conformèment à la norme IFRS 16.



COÛT DE L’ENDETTEMENT FINANCIER NET18.1.2.

Le passage entre le résultat financier inscrit au compte de résultat et celui constitutif decoûts d’endettement présenté dans le TFT se détaille comme suit :

en millions €

Compte derésultat

consolidé2019

Actualisationet variation

de justevaleur

Change etautres

Coût del’endettement

financier net2019

Résultat financier d'exploitation 4,7 (1,5) (1,0) 2,2

Autres charges et produits financiers (19,2) 0,6 1,2 (17,3)

Total (14,5) (0,8) 0,2 (15,2)

VARIATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT18.1.3.

La variation du besoin en fonds de roulement est présentée ci-après :

en millions € Notes 31 déc.2018

Var. BFR2019

Reclass.des

actifs/passifs

détenusen vue

de lavente

Autresvariations (1)

31 déc.2019

Autres créances à long terme Brut 10.4 15,2 1,9 (2,6) (0,9) 13,6

Stocks – Brut 12.1 72,0 13,5 (14,5) (1,9) 69,2

Clients – Brut 12.2 1 240,9 (114,4) (60,9) (1,3) 1 064,3

Autres débiteurs – Brut 12.2 91,2 28,6 (8,4) (8,0) 103,4

Intérêts résiduels dans les actifs donnés en location (2) 11.1 163,8 - - 1,1 165,0

Actifs d’impôts courants 10,2 - (0,1) 8,0 18,1

Autres actifs courants 12.2 66,2 1,5 (5,4) (4,0) 58,4

Clients et autres actifs d’exploitation 1 659,5 (68,9) (91,8) (6,9) 1 492,0

Autres dettes non courantes 12.5 (69,9) (1,0) - 28,5 (42,4)

Fournisseurs 12.3 (854,0) 71,9 23,0 2,2 (756,9)

Autres créditeurs 12.3 (250,3) (6,1) 20,7 12,0 (223,7)

Passifs d’impôts courants (14,9) (0,5) 1,0 (3,6) (18,0)

Autres passifs courants 12.4 (275,2) (14,6) 13,2 38,2 (238,4)

Engagement brut de valeurs résiduelles financières (3)

11.2 (98,1) (0,7) - (2,7) (101,5)



en millions € Notes 31 déc.2018

Var. BFR2019

Reclass.des

actifs/passifs

détenusen vue

de lavente

Autresvariations (1)

31 déc.2019

Fournisseurs et autres dettes d’exploitation (1 562,4) 49,0 57,8 74,5 (1 381,0)

Autres variations du besoin en fonds de roulement (4) 11,6 4,6 16,2

Total Variation du besoin en fonds de roulement

- (15,3) - -

Correspond principalement aux mouvements de périmètre, aux variations de juste valeur et aux écarts de(1)

conversion.La variation des intérêts résiduels donnés en location est constatée dans la capacité d’auto-financement.(2)

Correspond à la variation des valeurs résiduelles financières hors effet de change et d’actualisation de la période.(3)

Variation de l'impôt différé actif liée au suramortissement italien et considérée comme élément du besoin en(4)

fond de roulement, le produit d'impôt étant considéré comme produit opérationnel courant.

Détail des flux de trésorerie nets affectés 18.2.aux opérations d’investissementLes flux nets de trésorerie sur les opérationsd’investissement, de -27,1 millions d’euros,s’expliquent principalement par :

applicatifs informatiques du groupe (cf.note 10) ;

-23,0 millions d’euros de décaissements•liés aux investissements enimmobilisations corporelles etincorporelles dans les infrastructures et

-0,7 million d'euros de décaissement net•liés aux paiements des compléments deprix et dettes différées et auxencaissements consécutifs aux cessionsde Rayonnance et Jade.

Détail des flux de trésorerie nets affectés 18.3.aux opérations de financement

Les flux nets de trésorerie sur les•opérations de financement, -118,0 millionsd’euros, s’expliquent principalement par :

-26,0 millions d’euros de décaissements•liés aux rachats nets d’actions propres ;

-27,5 millions d’euros de rémunération•des Actionnaires décaissés au cours del’exercice (remboursement de primesd’émission) ;

-6,9 millions d’euros de décaissements•nets liés à la diminution des dettes derefinancement des contrats de location etdes dettes sur contrats auto-portés ;

-40,9 millions d'euros de remboursements•de dettes financières ;

+23,6 millions d’euros d’encaissements•nets suite à l’émission de billets detrésorerie ;

-26,9 millions d'euros de décaissements•liés aux retraitements de la norme IFRS 16 ;

-16,0 millions d’euros de paiements•d’intérêts financiers intervenus sur lapériode (dont les coupons versés sur lesemprunts obligataires Schuldschein etEuro PP).



Gestion des risques 19.Politique de gestion 19.1.

du capitalLe gearing, ou Ratio d’endettementfinancier net/fonds propres, ressort à 52,1 %au 31 décembre 2019 (contre 51,2 % au31 décembre 2018).

Il est calculé à partir de l’endettementfinancier, tel que décrit dans la note 14,diminué de la trésorerie, et les capitauxpropres totaux du bilan à la clôture.

Le principal objectif de la structure decapital est de maximiser la valeur auxActionnaires tout en maintenant laflexibilité financière désirée afin d’exécuterles projets stratégiques.

Politique de gestion 19.2.des risquesLe groupe est exposé, de par ses activités, àcertains risques financiers : risque demarché (incluant le risque de change, detaux d’intérêt et de variation de prix), risquede liquidité et risque de crédit.

financiers de marché (risques de taux, dechange) et de liquidité sont gérés par laDirection Générale du groupe.

Le programme de gestion des risquesfinanciers se focalise sur la réduction del’exposition du groupe au risque de créditet au risque de taux en transférant lescréances de location à des organismes derefinancement et en utilisant des solutionsd’affacturage sans recours dans les activitésDigital Services & Solutions. Les risques

RISQUE DE MARCHÉ19.2.1.

En fin d’année, la Direction Générale dugroupe fixe, pour l’élaboration des budgets,l’ensemble des « taux budgétaires » dechange pour l’année suivante.

Le groupe gère son exposition aux risquesde taux d’intérêt et de change par lerecours à des instruments de couverture telque les contrats de SWAP et lescouvertures de change à terme. Cesinstruments dérivés sont réservés à des finsde couverture et ne sont jamais utilisés àdes fins spéculatives.

Risque de change19.2.1.1.

Les opérations du groupe sontprincipalement situées en zone Euro mais,suite au développement de l’activité dansla partie Europe hors zone Euro, ainsi quesur le continent américain, le groupe peutêtre sujet à des risques suite auxfluctuations d’autres devises. Le tableauci-dessous récapitule la sensibilité decertains agrégats du compte de résultatconsolidé du groupe à une variation deplus ou moins 10 % des parités de changeface à l’euro, liée à la conversion descomptes des filiales libellées en deviseétrangère.



Sensibilité du compte de résultat

en millions €Contribution aux comptes consolidés

Sensibilité à une

variation de

Euro LivreSterling

DollarUS

Réalbrésilien

Zlotypolonais

Autresdevises Total + 10 % (10 %)

Produits des activités poursuivies

2 646,5 65,1 175,1 15,9 14,3 9,7 2 926,6 (25,5) 31,1


109,6 3,4 7,0 2,3 1,2 0,7 124,2 (1,3) 1,6

Résultat net 41,3 2,6 5,2 1,3 0,2 (2,0) 48,6 (0,7) (0,8)

Les achats et ventes de ces filiales sontprincipalement libellés dans la même devise,ce qui limite l’exposition au risque dechange. Le groupe considère ce risquecomme peu significatif ; plusieurscouvertures de change à terme ontnéanmoins été signées afin de couvrir lesrisques sur les flux internes.

naturellement couvert. Quelle que soit lavariation du cours du dollar, l’impact sur lerésultat est non significatif.

Par ailleurs, le groupe, dans le cadre deson activité Technology Management &Financing, gère des contrats delocation-financement en dollar américain. Lemécanisme de fonctionnement de cescontrats est tel que le risque de change est

RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT19.2.2.

Les revenus opérationnels d’Econocom et lesflux de trésorerie sont largementindépendants des variations de tauxd’intérêts. Les cessions de contrats delocation à des organismes de refinancementse font systématiquement à taux fixe. Lerevenu tiré de ces contrats est donc définidès le départ et ne varie qu’en casd’évolution du contrat.

Au niveau de l’endettement brut, le tableau ci-dessous présente la répartition des dettes àtaux fixes et celles à taux variables :

en millions €

Au 31 déc. 2019 Au 31 déc. 2018

Encours % dettetotal Encours % dette

total

Taux fixe (1) 531,8 64 % 534,8 62 %

Taux variable (2) 296,0 36 % 321,7 38 %

Dette brute (2) (cf. note 14.2) 827,8 100 % 856,5 100 %Dont l'OCEANE (émise en mars 2018) et la totalité de l'emprunt « Schuldschein » : une des tranches de cet(1)

emprunt (115 millions d’euros) est bien à taux variable ; toutefois, une couverture de taux a été mise en place dèsl’origine ce qui transforme cette exposition à taux variable en taux fixe.Hors concours bancaires courants.(2)



Au 31 décembre 2019, l’endettement dugroupe est en partie à taux variable ; il estconstitué des emprunts à court terme (lignesde crédit, billets de trésorerie) ainsi que del’affacturage, également à court terme.

L’analyse de sensibilité concernant les tauxd’intérêt montre que l’impact sur le résultatavant impôt d’une hausse des taux à courtterme de 1 % (100 points de base) serait de2,1 million d’euros.

RISQUE DE VARIATION 19.2.3.DE PRIX

Dans le cadre de son activité TechnologyManagement & Financing, le Groupe estexposé au risque de variation des intérêtsrésiduels dans les actifs donnés en location.La réponse du groupe consiste à calculerune valeur future des équipements sur labase d’un amortissement fortementdégressif, se prémunissant ainsi du risqued’obsolescence. La méthode de calcul estdécrite dans la note 11.1.

Elle est régulièrement comparée auxtransactions effectivement réalisées, et desstatistiques sont dressées annuellementpour valider le caractère adapté et prudentde la méthode retenue.

RISQUE DE LIQUIDITÉ19.2.4.

La Direction du Financement est chargéede veiller à ce que le groupe dispose desources de financement pérennes et enquantité suffisante :

par une analyse et une réactualisation•mensuelle, des prévisions de trésoreriedes quinze principales sociétés dugroupe ;

par la négociation et le maintien d’un•encours de lignes de financement desécurité suffisant ;

par une centralisation renforcée de la•gestion de la trésorerie du groupepermettant de compenser les excédents etles besoins de trésorerie internes.

Les lignes de crédit et les billets de trésorerie négociés au 31 décembre 2019 sont présentésci-après :

2019 en millions € Total montantdisponible

Total montantutilisé

Lignes de crédit non confirmées (1) 102,5 -

Lignes de crédit confirmées 151,1 8,9

Sous-total lignes de crédit 253,6 8,9

Billets de trésorerie 450,0 278,5

Sous-total billets de trésorerie 450,0 278,5

Total lignes de crédit et billets de trésorerie 703,6 287,5Échéance de remboursement non définie.(1)

Les lignes de crédit permettent de garantirla disponibilité de liquidités nécessaires aufinancement des actifs du groupe, à sesbesoins de trésorerie court terme et à sondéveloppement, et ce, au moindre coût.

l’encours au 31 décembre 2019 est de278,5 millions d’euros.

En octobre 2015, le Groupe a mis en place unprogramme de billets de trésorerie sur lemarché français. Le plafond de ceprogramme est de 450 millions d’euros et

Les caractéristiques des dettes obligatairessont présentées dans la note 14.2.

La Direction du groupe estime, comptetenu des projections financières actuelles,qu’Econocom dispose de ressourcessuffisantes à la poursuite et audéveloppement de ses activités.



Échéancier des passifs financiers (hors dérivés) et des autres passifs (y compris lesdettes sur options croisées de rachat de minoritaires)

Le tableau ci-dessous présente les flux non actualisés de remboursement (capital etintérêts) des passifs financiers sur la base des échéances contractuelles résiduelles.

2019 en millions € Engagementtotal < 1 an 1 an < x <

5 ans > 5 ans

Passifs locatifs 59,2 21,5 37,7 -

Engagements bruts de valeurs résiduelles financières 108,7 21,8 86,9 -

Dettes sur contrats refinancés avec recours 94,3 35,6 58,8 -

Dettes bancaires, billets de trésorerie et autres 292,0 289,2 2,8 -

Emprunt obligataire convertible (OCEANE) 222,8 5,6 217,3 -

Emprunt obligataire non convertible (Euro PP/Schuldshein) 262,2 50,6 211,6 -

Fournisseurs 756,9 756,9 - -

Autres créditeurs (hors dérivés) 222,8 222,8 - -

Autres passifs courants (financiers) 35,6 35,6 - -

Passif non courant ne portant pas intérêt 42,4 3,3 39,1 -

Total 2 097,1 1 443,0 654,1 -

2018 en millions € Engagementtotal < 1 an 1 an < x <

5 ans > 5 ans

Dettes de location-financement 6,1 2,2 3,8 -

Engagements bruts de valeurs résiduelles financières 105,1 26,9 78,2 -

Dettes sur contrats refinancés avec recours 105,9 40,8 65,0 -

Dettes bancaires, billets de trésorerie et autres 287,2 283,0 4,2 -

Emprunt obligataire convertible (OCEANE) 228,3 5,5 222,8 -

Emprunt obligataire non convertible (Euro PP/Schuldshein) 267,4 5,1 262,3 -

Fournisseurs 854,0 854,0 - -

Autres créditeurs (hors dérivés) 249,6 249,6 - -

Autres passifs courants (financiers) 70,0 70,0 - -

Passif non courant ne portant pas intérêt 64,5 2,1 62,4 -

Total 2 238,1 1 539,2 698,9 -



RISQUE DE CRÉDIT 19.2.5.ET DE CONTREPARTIE

contrats de location pour lesquelsEconocom porte le risque de contrepartiereprésentent moins de 10 % de l’encours de

Le groupe ne présente pas d’expositionl’activité TMF. Le groupe a décidé de

significative au risque de crédit. La politiqueconcentrer ces opérations stratégiques avec

du Groupe assure que les biens et servicesrisque crédit dans sa filiale Econocom

sont vendus à des clients ne présentantDigital Finance Limited afin d’assurer une

pas de risque d’insolvabilité. Lagestion uniformisée.

non-concentration de la clientèle etl’utilisation de solutions d’affacturage pourles activités de Distribution et Services, etde refinancement sans recours à desorganismes filiales de banques etd’assurance-crédit pour l’activitéTechnology Management & Financinglimitent l’exposition. Dans le cadre de sonactivité Technology Management &Financing, le groupe se réserve cependantla possibilité de garder le risque de crédit surcertaines opérations stratégiques ; les

Concernant ses placements, le groupe necontracte qu’avec des contreparties depremier plan afin de limiter le risque decrédit.

Exposition maximale au risque de crédit

Le groupe n’ayant ni dérivé de crédit niimplication continue significative dans lesactifs transférés, son exposition maximale àce risque correspond à la valeur comptabledes actifs financiers (note 13.1).

Balance âgée des créances échues non dépréciées

2019 en millions € Valeurcomptable

Créancesnon

échuesRépartition par échéances

TotalMoins

de60 jours

Entre 60et

90 joursPlus de

90 jours

Clients – Refinanceurs – valeur brute 98,3 46,9 51,4 31,5 13,4 6,5

Autres clients – valeur brute 966,0 744,0 222,3 78,5 23,3 120,4

Perte de valeur sur créances douteuses (63,9) (12,9) (51,1) (0,1) (0,1) (51,0)

Total clients et comptes rattachés nets

1 000,4 778,1 222,5 110,0 36,6 75,9

RISQUE SUR ACTIONS19.2.6.

La stratégie du groupe est de ne pasdétenir des actions cotées ou non cotéesen dehors de ses propres actions.

Les titres Econocom Group enauto-détention au 31 décembre 2019figurent dans les comptes consolidés endiminution des capitaux propres depuisleur acquisition ; il n’y a donc pas lieu decomparer leur valeur comptable à leurvaleur de marché.



Engagements hors bilan20.Engagements reçus 20.1.

liés aux acquisitionsLes garanties de passifs accordées par lesvendeurs sur les acquisitions des annéesprécédentes, sont d'un montant peusignificatif.

Engagements donnés 20.2.liés aux cessionsDans le cadre des cessions intervenues en2019, le groupe a accordé des garanties depassif non significatives.

Covenant bancaire20.3.Il n’existe qu’un seul covenant qui est associéà l’emprunt obligataire de placement privéEuro PP ainsi qu’à l’emprunt de typeSchuldschein (placement privé de droitallemand). Son non-respect ne conduirait pasà un remboursement anticipé, mais à uneaugmentation de taux d’intérêt durant lapériode où le groupe n’atteint pas le ratio. Leratio est calculé le 31 décembre de chaqueannée et correspond au rapport entre la dettenette comptable et l’EBITDA pro-forma. Ceratio ne peut dépasser 3 pendant deuxexercices consécutifs. Au 31 décembre 2019,ce covenant était respecté.

Engagements de garantie20.4.

en millions € Garanties donnéestotales 2019

Garanties données par Econocom aux banques dans le cadre de la sécurisation de ses lignes de financement et de ses emprunts (1) 350,0

Garanties données par Econocom aux refinanceurs en couverture de certains risques opérationnels, des valeurs résiduelles financières et des mandats de facturation et d'encaissement confiés à Econocom (2)

273,7

Garanties données aux clients dans le cadre des activités commerciales du groupe et aux fournisseurs 121,3

Total des garanties données 745,0

Dont 56,5 millions d’euros ont été constatés en dettes financières. Le montant de garanties relatives à des lignes(1)

de financement non utilisées au 31 décembre 2019 s’élève à 293,5 millions d’euros contre 227,2 millions d’euros au31 décembre 2018.Dont 211,0 millions d’euros refinancés au 31 décembre 2019, incluant 90,3 millions d’euros au bilan au titre des(2)

dettes de contrats de location financement avec recours. Le montant de garanties données aux refinanceurs quin’a pas fait l’objet de refinancement au 31 décembre 2019 s’élève à 62,7 millions d’euros contre 24,2 millionsd’euros au 31 décembre 2018.



Les engagements hors bilan du groupe se ventilent par type d’engagement, selon leséchéances suivantes :

en millions € À moinsd’un an

Entre 1 et5 ans

Plus de5 ans

Au 31 déc.2019

Au 31 déc.2018

Engagements donnés 66,8 438,5 239,7 745,0 646,8

Garanties données aux banques 32,3 317,7 - 350,0 300,7

Garanties données aux refinanceurs - 34,6 239,1 273,7 254,7

Garanties données aux clients et fournisseurs 34,5 85,1 0,5 120,1 90,3

Autres garanties - 1,1 0,1 1,2 1,1

Engagements reçus 0,6 1,0 - 1,6 2,1

Cautions et Gages 0,6 1,0 - 1,6 2,1

Information sur le transfert 21.d’actifs financiers

Décomptabilisation 21.1.des actifs et passifs financiersLe groupe décomptabilise tout ou partied’un actif financier (ou d’un groupe d’actifssimilaires) lorsque les droits contractuelssur les flux de trésorerie liés à l’actifexpirent ou lorsque le groupe a transféréles droits contractuels à recevoir les flux detrésorerie de l’actif financier et laquasi-totalité des risques et avantages liésà la propriété de cet actif.

Le groupe décomptabilise un passif financier(ou une partie de passif financier) seulementlorsque ce passif financier est éteint,c’est-à-dire lorsque l’obligation précisée aucontrat est éteinte, est annulée ou est arrivéeà expiration.

Transfert uniquement des flux detrésorerie

Groupe décomptabilise l’actif financier etenregistre alors distinctement, si nécessaire,un actif ou un passif représentant les droitset obligations créés ou conservés à l’occasiondu transfert de l’actif.

Dans le cas où le groupe a transféré les fluxde trésorerie d’un actif financier mais n’a nitransféré ni conservé la quasi-totalité desrisques et avantages liés à la propriété del’actif financier et n’a pas conservé enpratique le contrôle de l’actif financier, le

Conservation de la quasi-totalité desrisques et avantages inhérents à lapropriété d’un actif financier cédé

Si le groupe conserve la quasi-totalité desrisques et avantages inhérents à lapropriété d’un actif financier cédé, ilcontinue de comptabiliser l’actif financier,en plus de comptabiliser la contrepartiereçue à titre d’emprunt garanti.

Conservation du contrôle de l’actiffinancier

Si le groupe a conservé le contrôle de l’actiffinancier, il maintient ce dernier à son bilandans la mesure de l’implication continuedu groupe dans cet actif.

Si le groupe ne transfère ni ne conserve laquasi-totalité des risques et avantagesinhérents à la propriété et qu’il continue decontrôler l’actif cédé, il comptabilise sa partconservée dans l’actif et un passif connexepour les montants qu’il est tenu de payer.



Décomptabilisation totale

Lors de la décomptabilisation d’un actiffinancier dans son intégralité, un gain ouune perte de cession est enregistré dans lecompte de résultat pour un montant égal àla différence entre la valeur comptable decet actif et la valeur de la contrepartie reçueou à recevoir, corrigée le cas échéant detout profit ou perte cumulé comptabilisé enautres éléments du résultat global etaccumulé en capitaux propres.

Décomptabilisation partielle

Lors d’une décomptabilisation partielle d’unactif financier, le groupe ventile la valeurcomptable antérieure de l’actif financier entrela partie qu’il continue à comptabiliser au titrede son implication continue et la partie qu’ilne comptabilise plus, sur la base des justesvaleurs relatives de ces parties à la date dutransfert. La différence entre la valeurcomptable affectée à la partie qui n’est pluscomptabilisée et la somme de la contrepartiereçue au titre de la partie décomptabilisée ettout profit ou toute perte cumulé, qui lui a étéalloué et qui a été comptabilisé en autreséléments du résultat global doit êtrecomptabilisée en résultat net. Un profit ouune perte cumulée qui a été comptabilisé enautres éléments du résultat global est répartientre la partie qui continue d’êtrecomptabilisée et la partie décomptabilisée,sur la base des justes valeurs relatives de cesparties.

Dettes d’affacturage

crédit, certaines filiales du groupeEconocom ont recours à des programmesd’affacturage. L’affacturage entraîne, via lasubrogation conventionnelle, le transfert depropriété des créances commerciales et detous les droits associés au profit ducessionnaire. Cela implique qu’il y a transfertdu droit à recevoir les flux de trésorerie.

Afin de diversifier les sources definancement et de réduire le risque de

Selon la norme IFRS 9 – Instrumentsfinanciers, si la quasi-totalité des risques etavantages liés à ces créances est transféréeau cessionnaire, alors il y a décomptabilisationdes créances au bilan du cédant. Sinon, cescréances demeurent au bilan après cession etune dette financière est constatée encontrepartie de la trésorerie reçue.

Informations sur 21.2.les transferts d’actifs – Actifs non intégralement décomptabilisésCession de créances commerciales

En vue d’optimiser la gestion de la trésoreriede ses activités Digital Services & Solutions,le groupe cède, tout au long de l’année,une partie de ses créances à des sociétésd’affacturage. À fin décembre 2019, lasociété a présenté des balances de299,9 millions d’euros aux sociétésd’affacturage, obtenant un financement sansrecours de 246,7 millions d’euros. Le montantnon financé de 49,2 millions d’euros estprésenté en immobilisations financières et enautres créances, et correspond à des créancesincessibles (dépôts de garantie).


Créances présentées au factor : 299,9 285,5

Dettes 4,0 8,6

Créances non cédées 49,2 23,9

Créances cédées sans recours * 246,7 253,0

Les créances cédées excluent la part financée avec recours qui est classée en dette.*

La charge globale liée à l’affacturage s’est élevée à 2,5 millions d’euros en 2019 contre3,1 millions d’euros en 2018.



Refinancement avec recours

Dans certains cas très minoritaires, legroupe Econocom conserve le risque decrédit sur des encours transférés. Il est ànoter que, dans cette situation, le groupetransfère au refinanceur, pour le temps de lalocation, la propriété des matérielssous-jacents aux contrats de location, engarantie de la transaction.

Cependant, par simplification, le groupe acomptabilisé une dette financière égale autotal de l’encours avec recours et un actifbrut (« implication continue » au sens de lanorme IFRS 9) enregistré en créances clientspour un montant de 90,3 millions d’euros au31 décembre 2019 contre 97,2 millionsd’euros au 31 décembre 2018.

Informations sur les transferts d’actifs relatifs 21.3.au refinancement – Actifs décomptabilisés

NATURE DES IMPLICATIONS 21.3.1.CONTINUES

Valeurs résiduelles financières

Les encours des contrats de locationconclus par le groupe avec ses clients sont,sauf cas très minoritaires, refinancés sansrecours.

Le groupe gère de façon active son risquede manière à minimiser non seulement lerisque de crédit mais toute autreimplication continue. En conséquence, leGroupe décomptabilise les encours decontrats de location refinancés sansrecours.

En revanche, le groupe vend fréquemmentavec obligation de rachat le matérielsous-jacent aux contrats de location, enmême temps que les encours de cesmêmes contrats. Ces obligations de rachat,appelées « Engagements bruts de valeursrésiduelles financières », sont présentées aupassif du bilan.

Autres implications continues

Les principales formes juridiques descontrats de refinancement des encours deloyers sont les suivantes :

encours cédés en cession simple :•Econocom estime ne pas avoir d’autreimplication au sens d’IFRS 7 sur cescontrats ;

au fait qu’il garde une partie des risquesliés à la relation contractuelle et à lapropriété des actifs ;

encours cédés en cession de créances :•Econocom a un maintien d’implication lié

encours cédés par des contrats de•location-financement : Econocom a unmaintien d’implication lié au fait qu’ilgarde une partie des risques liés à larelation contractuelle.

Le risque lié à ces implications continuesest avant tout lié à la bonne qualité desrelations commerciales d’Econocom avecses clients, et donc considéré, géré etéventuellement provisionné comme unrisque opérationnel et non un risquefinancier.

COMPTABILISATION 21.3.2.AU COMPTE DE RÉSULTAT

Pour le groupe Econocom, le coût detransfert des encours est un coûtopérationnel pris en compte dans l’analyseéconomique de chaque opération ; il estdonc inclus dans le résultat opérationnelcourant. Les coûts liés à l’affacturage descréances clients ont en revanche une naturefinancière et sont classés en résultatfinancier. Les gains et coûts dedésactualisation liés aux intérêts résiduelsdans les actifs donnés en location et auxengagements bruts de valeurs résiduellesfinancières sont considérés comme descoûts opérationnels et sont inclus dans lerésultat financier d’exploitation.



RÉPARTITION DES 21.3.3.TRANSFERTS LORS DE LA PÉRIODE

Le refinancement fait partie du cycleopérationnel des ventes et sa saisonnalitéest donc liée à celle de notre activité et nonà la présentation du bilan.

Une partie importante de cette activité sedéroule en décembre qui esttraditionnellement pour les entreprises unmois important dans le domaine desinvestissements informatiques, télécoms etplus largement numériques.

Informations sur les parties liées22.L’objet de cette note est de présenter les transactions significatives qui existent entre legroupe et ses parties liées.

Rémunérations des dirigeants22.1.Les principaux dirigeants du groupe sont le Président, le Vice-Président, lesAdministrateurs Délégués, les membres du Comité Exécutif.

Les conditions de rémunération du Président, du Vice-Président et des administrateursdélégués sont arrêtées par le Conseil d’Administration sur avis du Comité deRémunération. Le Conseil a donné mandat à son Président pour déterminer lesrémunérations des autres dirigeants du groupe sur avis du Comité de Rémunération.


Avantages à court terme (y compris charges sociales) (4,8) (4,6)

Avantages de retraite et autres avantages postérieurs à l'emploi - -

Autres avantages à long terme - -

Indemnités de départ (2,2) (0,2)

Paiements fondés sur des actions (0,2) (1,1)

Jetons de présence (1) - -

Total (7,2) (5,9)Seules les rémunérations versées aux principaux dirigeants sont présentées ci-dessus, ce qui exclut les jetons de(1)

présence versés aux Administrateurs non-exécutifs.

Le tableau ci-dessus présente les montantspassés en charges pour les membres duComité Exécutif et les AdministrateursDélégués. Ce tableau exclut les honorairesfacturés aux entités du groupe Econocompar les dirigeants, ces honoraires sontreportés dans la note 22.2 ci-après.

La politique de rémunération desAdministrateurs et des membres duComité Exécutif est détaillée dans leRapport de gestion du Conseild’Administration en note 5.7.1.



Transactions avec 22.2.les parties liéesLes transactions entre la société mère etses filiales, qui sont des parties liées, ont étééliminées en consolidation et ne sont pasprésentées dans cette annexe.

principales opérations réalisées avec lePrésident du Conseil d’Administration, sonVice-Président, ses Administrateurs Déléguéset Exécutifs ou avec les sociétés dans lesquellesils exercent un contrôle ou une influencenotable. Ces transactions excluent les élémentsde rémunérations déjà présentés dans leparagraphe précédent.Les transactions avec les parties liées résumées

ci-dessous concernent essentiellement les

Les transactions entre parties liées s’effectuent sur une base de prix de marché.

en millions € Produits Charges Créances Dettes

2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018

Econocom International BV (EIBV) 0,3 0,6 (2,4) (2,7) - - 0,1 0,1

SCI de Dion-Bouton 0,6 - (2,5) (2,4) 2,7 2,1 - -

SCI Maillot Pergolèse - - (1,3) (1,0) 0,2 0,2 - -

SCI JMB - - (1,1) (1,1) 0,3 0,3 - -

APL - - (0,2) - - - - -

GMPC - - - (0,8) - - - -

Bay Consulting SPRL - - (0,5) (0,4) - - - -

Orionisa consulting - - (1,2) (1,3) - - - -

Métis - - (1,0) - - - 0,6 -

Total 0,9 0,6 (10,2) (9,7) 3,2 2,6 0,7 0,1

Relations avec les entités contrôlées parJean-Louis Bouchard

La SCI Dion-Bouton, dont Jean-LouisBouchard est Associé-Gérant, estpropriétaire de l’immeuble de Puteaux ; etelle a perçu 2,5 millions d’euros au titre desloyers de 2019 (2,4 millions d’euros en 2018).Un avoir à recevoir de 0,6 million d'euroscorrespond à la libération des locaux au 1eroctobre 2019. En outre, le groupe Econocoma une créance de 2,7 millions d'eurosreprésentative des cautions versées parEconocom France SAS à la SCI Dion-Boutonet des remboursements attendus de sa part.

La société Econocom International BV(EIBV), dont Jean-Louis Bouchard estAssocié, est une société non cotée quidétient directement 36,40 % du capitald’Econocom Group SE au 31 décembre 2019.Elle a facturé à Econocom Group SE et àses filiales des prestations de Direction etd’animation du groupe pour un montantde 2,4 millions d’euros en 2019(2,7 millions d’euros en 2018). Elle a parailleurs supporté 0,3 million d’euros derefacturations par les entités du groupeEconocom. Les dettes de 0,1 million d'euroscorrespondent à des dettes fournisseurs desentités espagnoles envers la SCI EIBV.



Les transactions avec la SCI MaillotPergolèse, propriétaire des locaux situés àClichy, et dont Jean-Louis Bouchard estAssocié et Robert Bouchard Gérant,représentent des loyers sur 2019, pour1,3 million d’euros. Les créancesde 0,2 million d'euros correspondent à descautions versées par la société Econocom SAS.

La SCI JMB, propriétaire de l’immeuble deVilleurbanne et dont Jean-Louis Bouchardest Associé-Gérant, a facturé des loyers augroupe pour un total de 1,1 million d’eurossur 2019 (1,1 million d'euros en 2018).La société Econocom SAS a versé0,3 million d'euros de cautions à la SCI JMB.

Relations avec les entités contrôlées parRobert Bouchard

La société Gestion Management de laPetite Ceinture (GMPC) avait facturé pour0,8 million d’euros de prestations de conseilau groupe en 2018. Aucune facturation n'aété enregistrée en 2019.

Autres relations avec des parties liées

La société BAY Consulting SPRL, dontMartine Bayens est Associée-Gérante, afacturé le groupe pour des prestations deconseil à hauteur de 0,5 million d’euros surl’année 2019.

Par ailleurs, le groupe a constaté en 2015des dettes d'engagements de rachat desminoritaires de la société Alterway pour0,4 million d'euros envers l'un desAdministrateurs Délégué.

Econocom Group s'est engagé à souscrireun montant de 3 millions d'euros dans lefonds d'investissements Educapital I FCPI,géré par une société de gestion (EducapitalSAS) dont Marie-Christine Levet,administratrice indépendante d'EconocomGroup, est présidente et actionnaire.

La société Orionisa Consulting, contrôléepar Jean-Philippe Roesh, a réalisé desprestations de conseil, pour un montant de1,2 million d'euros.



Événements postérieurs 23.à la clôture des comptesDepuis le 1er janvier 2020, Madame Anne Langeainsi que Messieurs Rafi Kouyoumdjian etJean Mounet ont démissionné de leur mandatd'administrateur.

Le 10 février 2020, Econocom Group a étéinformée de la conclusion d'un accord envertu duquel Econocom International BVs'engage à acquérir la participation de 5,4%(soit 13 278 091 actions) détenue par deuxsociétés contrôlées par Walter Butler dans lecapital d'Econocom Group SE. Le prix decession convenu est de 3 euros par actionEconocom Group SE. La cession est soumiseà la condition suspensive usuelle d’obtentiond'un financement bancaire par EconocomInternational BV à concurrence du montantdu prix d'acquisition.

soumise à la validation des autorités de laconcurrence.

Le 28 février 2020, Econocom a annoncé êtreentré en négociation exclusive avec lasociété d’investissement Chequers Capitalen vue de la cession de sa filiale EconocomBusiness Continuity qui regroupe lesactivités de maintenance en France. Ceprojet de cession s’inscrit dans sa stratégiede recentrage de ses activités annoncée etentamée courant 2019. Cette cession est

Afin de faire face à l’épidémie de COVID-19et d’assurer la continuité de l’activité, legroupe a pris dès le début des dispositionsadaptées et les fait évoluer au fur et àmesure. Le groupe Econocom a peu pâti enjanvier et février 2020 des conséquences decette pandémie sur son activité. Sonextension rapide en Europe et en particulieren Italie, Espagne et France, depuis débutmars, conduit Econocom à anticiper unimpact encore incertain sur son chiffred’affaires du premier trimestre 2020. Unepartie de la baisse attendue pourrait n’êtreque décalage vers le deuxième trimestre sila pandémie et les mesures de confinementne se prolongent pas au-delà de fin avril.Pour l’ensemble de l’exercice 2020, il restetoutefois difficile d’estimer à ce stade quelsera l’impact. En revanche, s’agissant de sasituation financière pour l'exercice clos au31 décembre 2019, le groupe considère queles conséquences de la crise sanitaire n'ontpas eu d'effet significatif et ne remettentpas en cause les hypothèses et estimationsretenues pour cette clôture



Appréciations émises par 24.la Direction et sources d’incertitudeLes principaux sujets où la Direction dugroupe a exercé son jugement sont lessuivants :

dépréciation des écarts d’acquisition•(note 9.3) : la valeur dans les comptesconsolidés du groupe des écartsd’acquisition est revue annuellement. Cestests de dépréciation sont notammentsensibles aux prévisions financières àmoyen terme ainsi qu’aux tauxd’actualisation retenus pour l’estimation dela valeur d’utilité des UGT ;

évaluation des provisions pour indemnités•de fin de carrière (note 17) : le calcul de laprovision pour indemnités de départ à laretraite est effectué par un actuaire selon laméthode des unités de crédit projetées. Cecalcul est notamment sensible auxhypothèses de taux d’actualisation, de tauxd’augmentation des salaires et aux taux derotation ;

la valorisation des plans de stock-options•et d’actions gratuites octroyées depuisnovembre 2002 : les formules actuariellesretenues sont impactées par leshypothèses de rotation du personnel,d’évolution et de volatilité du cours deBourse d’Econocom Group SE ainsi que deprobabilité d’atteinte des objectifs par lesmanagers (note 15.3.1) ;

la valorisation de l’intérêt résiduel du•groupe dans les actifs donnés en location :cette valorisation est établie selon laméthode décrite dans la note 11.1 et vérifiéeannuellement selon des méthodesstatistiques ;

l’appréciation de la probabilité de•récupération des reports fiscauxdéficitaires et des crédits d’impôt desfiliales du groupe (note 7 sur l’état desreports déficitaires) ;

provisions (note 16) : elles sont constituées•pour faire face à des sorties de ressourcesprobables au profit de tiers sanscontrepartie pour le groupe. Ellescomprennent notamment des provisionspour litiges de toute nature dont lemontant est estimé en tenant compte defaçon prudente des hypothèses dedénouement les plus probables. Pourdéterminer ces hypothèses, la Direction dugroupe s’appuie, si nécessaire, sur desévaluations réalisées par des conseilsexternes ;

comme la plupart des sociétés de services•numériques (ESN), Econocom bénéficie enFrance du Crédit d’Impôt Recherche (CIR)et du Crédit d’Impôt pour la Compétitivitéet l’Emploi (CICE). Les conclusions descontrôles fiscaux menés à bien confortentles positions retenues dans les comptes dugroupe.

Enfin, les options comptables retenuesdans le cadre des acquisitions sont décritesdans la note regroupement d’entreprises.


07actionnariat

Vie du titre et Actionnaires1. 256

Évolution du cours de l’action 1.1.Econocom Group SE 256Nom, siège social et constitution1.2. 258Objet social (article 3 des statuts)1.3. 258Capital1.4. 259Droits attachés aux actions1.5. 262

Assemblées Générales1.6. 266Dispositions pouvant avoir 1.7.pour effet de retarder, différer ou empêcher un changement de contrôle de la Société 269Notifications des participations 1.8.importantes 271Premier Actionnaire d’Econocom1.9. 272


07 actionnariatvie du titre et actionnaires

Vie du titre et Actionnaires1.Évolution du cours de l’action Econocom Group SE1.1.

Les données ci-dessous sont retraitées pour tenir compte de la scission en deux de chaqueaction Econocom Group intervenue le 2 juin 2017.

Prix (en €) Volume

2017 Plus haut(en €)

Plus bas(en €)

Dernier(en €)

Prixmoyen

(en €)

Nombred’actions

traitéesValeur (en

milliers €)

Janvier 7,25 6,78 6,99 7,07 12 715 426 89 993

Février 7,20 6,80 7,06 7,03 7 578 192 53 341

Mars 7,40 6,60 6,94 7,02 10 939 812 76 826

Avril 7,62 6,77 7,38 7,09 8 476 814 60 954

Mai 7,82 7,18 7,82 7,44 9 379 917 69 656

Juin 8,00 7,06 7,32 7,40 7 696 144 57 152

Juillet 7,69 6,40 6,46 7,33 8 992 524 64 336

Août 6,60 5,98 6,17 6,30 9 481 797 60 144

Septembre 6,48 6,06 6,46 6,31 8 068 838 50 864

Octobre 6,85 6,30 6,61 6,60 7 039 646 46 506

Novembre 6,69 5,94 5,99 6,29 5 615 011 35 011

Décembre 6,20 5,75 5,96 5,98 5 869 330 35 090

Total 2017 8,00 5,75 5,96 6,82 101 853 451 699 874


07actionnariatvie du titre et actionnaires



Plus bas(en €)

Dernier(en €)

Prixmoyen

(en €)

Nombred’actions

traitéesValeur

(en milliers €)

Janvier 7,30 5,92 6,72 6,50 8 023 061 52 141

Février 7,07 6,36 6,66 6,68 7 786 606 52 032

Mars 6,62 5,78 5,95 6,14 12 527 051 76 882

Avril 6,03 5,14 5,35 5,51 11 874 357 65 486

Mai 5,49 5,20 5,29 5,35 9 719 694 51 999

Juin 5,71 4,71 4,72 5,29 8 994 421 47 575

Juillet 4,68 2,52 3,02 2,94 65 405 115 192 218

Août 3,18 2,84 3,05 2,97 24 411 283 72 530

Septembre 3,12 2,28 2,80 2,71 26 733 717 72 383

Octobre 2,89 2,35 2,76 2,63 16 259 853 42 768

Novembre 3,25 2,67 3,22 2,94 13 105 122 38 487

Décembre 3,27 2,69 2,91 2,92 8 423 123 24 613

Total 2018 7,30 2,28 2,91 3,70 213 263 403 789 114



Plus bas(en €)

Dernier(en €)

Prixmoyen

(en €)

Nombred’actions

traitéesValeur

(en milliers €)

Janvier 3,23 2,79 3,09 3,03 6 359 334 19 300

Février 3,72 2,98 3,55 3,40 8 183 178 27 805

Mars 3,80 3,36 3,55 3,59 6 010 681 21 567

Avril 4,01 3,45 3,62 3,68 3 878 115 14 262

Mai 3,62 2,94 3,11 3,14 3 863 691 12 116

Juin 3,40 2,93 3,07 3,11 2 996 948 9 331

Juillet 3,24 2,88 3,01 3,05 3 320 357 10 120

Août 3,24 2,68 2,71 2,87 2 878 893 8 258

Septembre 2,95 2,28 2,30 2,55 3 728 108 9 490

Octobre 2,48 2,00 2,34 2,32 6 831 355 15 821

Novembre 2,62 2,30 2,35 2,43 3 205 255 7 782

Décembre 2,44 2,22 2,43 2,28 2 375 624 5 427

Total 2019 4,01 2,00 2,43 3,01 53 631 539 161 281



Nom, siège social 1.2.et constitutionDénomination : Econocom Group SE

Siège social : Place du Champ de Mars 5,1050 Bruxelles (Tél. 32 2 790 81 11).

Forme juridique, constitution, publications :

Econocom a été constituée sous la formed’une Société Anonyme de droit belge,suivant acte reçu par Me Jacques Possoz,notaire, le 2 avril 1982, publié aux Annexes duMoniteur belge du 22 avril 1982 (n° 820-11).Elle a été transformée en SociétéEuropéenne (Societas Europaea) par décisionde l’Assemblée Générale des Actionnairesdu 18 décembre 2015, suivant acte du mêmejour reçu par Me Tim Carnewal, notaire,publié aux Annexes du Moniteur belge du31 décembre 2015.

Econocom est une Société Européenne(Societas Europaea) régie par lesdispositions du règlement (CE) n° 2157/2001du Conseil du 8 octobre 2001 relatif au statutde Société Européenne (le « règlement SE »),et de la Directive n° 2001/86/CE du Conseildu 8 octobre 2001, complétant le statut deSociété Européenne pour ce qui concernel’implication des travailleurs et par lesdispositions du droit belge relatives auxSociétés Européennes ; ainsi que, pourtoutes les matières partiellement ou noncouvertes par le règlement SE, par le droitbelge applicable aux Sociétés Anonymesdans la mesure où elles ne sont pascontraires aux dispositions spécifiquesapplicables aux Sociétés Européennes.Econocom a la qualité de société cotée ausens de l’article 1:11 du nouveau Code dessociétés.

Elle est inscrite au registre des personnesmorales de Bruxelles sous le numérod’entreprise 0422.646.816.

Durée : la Société a été constituée pour unedurée illimitée.

Année comptable : du 1er janvier au31 décembre.

Objet social 1.3.(article 3 des statuts)La Société a pour objet en tous pays :

la conception, la construction, la gestion•opérationnelle et administrative, lefinancement de systèmes et de solutionsinformatiques, numériques, technologiques,de traitement de l’information et desdonnées, de télécommunication, etd’Internet des Objets (« IoT ») ;

l’achat, la vente, la location ainsi que le•négoce sous toutes ses formes de matériels,logiciels et solutions informatiques,technologiques, numériques ou detélécommunications destinés, tant auxentreprises qu’aux particuliers, et plusgénéralement tout accessoire s’y rattachant,de même que tous conseils, tous services,ainsi que toutes opérations financières yrelatives.

À cet effet, la Société peut acquérir,administrer, exploiter et céder des brevetsd’invention, des marques et desconnaissances techniques, industrielles etfinancières.

Elle peut établir des succursales ou fonderdes filiales dans tous pays.

Elle pourra s’intéresser par voie d’apport,d’acquisition, de fusion totale ou partielle,de souscription, de participation financière,de cession, de prêt ou de toute autremanière dans toutes entreprises de touspays ayant des activités similaires ouconnexes aux siennes.

La Société peut effectuer, en tous pays, toutesopérations industrielles, commerciales,financières, mobilières et immobilières, serapportant en tout ou partie, directement ouindirectement à l’une ou l’autre branche deson objet, ou de nature à le développer ou àen faciliter la réalisation.

Elle peut se porter caution ou consentir dessûretés réelles ou d’autres sûretéspersonnelles en faveur de sociétés ou departiculiers, et ce au sens le plus large.



La Société peut effectuer ses activités en sonnom propre ou au nom de tiers, pour soncompte propre ou pour le compte d’autrui.

Capital1.4.CAPITAL SOCIAL 1.4.1.

(ARTICLE 5 DES STATUTS)

Au 31 décembre 2019, le capital sociald’Econocom s’élève à 23 512 749,67 euroset est représenté par 245 380 430 actionsordinaires, sans mention de valeurnominale, sous forme nominative oudématérialisée. Il est entièrement libéré.

MODIFICATION DU CAPITAL 1.4.2.PAR L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE (ARTICLE 6 DES STATUTS)

Le capital peut être augmenté ou réduitpar décision de l’Assemblée Généralestatuant dans les conditions requises pourles modifications aux Statuts.

Lors de toute augmentation de capitaldécidée par l’Assemblée Générale, celle-cifixe le taux et les conditions d’émission desactions nouvelles, et ce sur proposition duConseil d’Administration.

Les nouvelles actions à souscrire en espècessont offertes par préférence aux Actionnairesproportionnellement à la partie du capitalque représentent leurs actions, dans le délaifixé par l’Assemblée Générale, et auxconditions déterminées par le Conseild’Administration.

Les émissions d’actions sans mention devaleur nominale en dessous du paircomptable des actions anciennes ne peuventêtre faites que dans le respect desdispositions légales.

la Société ou de l’une de ses filiales, le toutconformément aux dispositions légales.

Le droit de souscription préférentiellepourra toutefois, dans l’intérêt social, êtrelimité ou supprimé par l’AssembléeGénérale statuant comme en matière demodification aux Statuts ou par le Conseild’Administration agissant dans le cadre ducapital autorisé, et ce même en faveurd’une ou plusieurs personnes déterminéesqui ne sont pas membres du personnel de

Le Conseil d’Administration a, dans tous lescas, la faculté de passer avec tous tiers, auxclauses et conditions qu’il avisera, desconventions destinées à assurer lasouscription de tout ou partie des actions àémettre.

Le capital social peut être amorti sans êtreréduit par remboursement aux titresreprésentatifs de ce capital d’une partie desbénéfices distribuables, conformément à laloi.

ÉVOLUTION DU CAPITAL1.4.3.

Au 31 décembre 2019, le capital sociald’Econocom s’élève à 23 512 749,67 euroset est représenté par 245 380 430 actionsordinaires, sans mention de valeurnominale, sous forme d’actions nominativesou dématérialisées. Il est entièrement libéré.

Le capital autorisé disponible s’élève, au31 décembre 2019, à 19 052 787,28 euros(hors primes d’émission).

Les variations du capital intervenues aucours des trois derniers exercices sontdécrites ci-après.

Le capital a subi les variations suivantesen 2017 :

à la suite de l’émission, au cours•de l’exercice 2014, d’une ORNANE(« Obligations à option de remboursementen numéraire et/ou en actions nouvelleset/ou existantes ») pour un montant de175 millions d’euros, Econocom Group aprocédé au rachat de 39,12 % desobligations émises et le solde, soit 60,88 % aété converti en 2017 conduisant à l’émissionde 10 050 928 actions Econocom Groupdans le cadre de sept augmentations decapital réalisées respectivement les17 février 2017, 3 mars 2017, 16 mars 2017,21 mars 2017, 24 mars 2017, 31 mars 2017et 6 avril 2017 (détail ci-après), à la suitedesquelles le capital d’Econocom Groups’élevait à 23 489 757,67 euros, représentépar 122 570 215 actions ;



par décision de l’Assemblée Générale•Extraordinaire du 16 mai 2017, EconocomGroup a procédé à la scission en deuxde ses actions, à la suite de laquelle lecapital d’Econocom Group s’élevait à23 489 757,67 euros, représenté par245 140 430 actions.

Le capital n’a pas subi de variationssuivantes en 2018.

Le capital a subi les variations suivantesen 2019 :

dans le cadre de l’exercice d’options de•souscription par un bénéficiaire du Pland’Options de Souscription 2014, EconocomGroup a procédé le 21 juin 2019 à l’émissionde 240 000 nouvelles actions à la suite delaquelle le capital d’Econocom Groups’élevait à 23 512 749,67 euros, représenté par245 380 430 actions.

Le nombre d’actions Econocom Group etle nombre de droits de vote (dénominateur)sont l’un et l’autre de 245 380 430 au31 décembre 2019.

En synthèse, le capital social et le nombre d’actions, depuis le 1er janvier 2008, ont évolué de lamanière suivante :

Date de l’opération

Typed’émission

Variationdu

nombred’actions

Variationdu capital

(en €)

Primed’émission

(en €)

Total del’opération

(en €)

Nombred’actions

Capitalsouscrit

(en €)

1er janv. 2010 24 800 000 16 180 922,08

28 oct. 2010

Augmentationde capital

en paiementd’une

acquisition

1 372 897 895 755,62 14 206 111,38 15 101 867,00 26 172 897 17 076 677,70

14 sept. 2012

Annulationd’actions

propres(2 000 000) - - - 24 172 897 17 076 677,70

14 sept. 2012

Division del’action par 4 72 518 691 - - - 96 691 588 17 076 677,70

12 sept. 2013


en paiementd’une

acquisition

9 527 460 1 682 642,38 50 734 212,37 52 416 854,75 106 219 048 18 759 320,08

18 nov. 2013


en paiementd’une offre

publiqued’acquisition

6 313 158 1 114 965,29 36 763 982,71 37 878 948,00 112 532 206 19 874 285,37

31 déc. 2013Annulation

d’actionspropres

(6 014 892) - - - 106 517 314 19 874 285,37

24 janv. 2014


par conversiond’OCEANE

20 000 3 732,00 101 268,00 105 000,00 106 537 314 19 878 017,37

25 fév. 2014



266 028 49 640,82 1 347 006,18 1 396 647,00 106 803 342 19 927 658,19




Typed’émission

Variationdu

nombred’actions

Variationdu capital

(en €)

Primed’émission

(en €)


(en €)

Nombred’actions

Capitalsouscrit

(en €)

26 mars 2014



210 592 39 296,47 1 066 311,53 1 105 608,00 107 013 934 19 966 954,66

28 mai 2014



708 428 132 192,66 3 587 054,34 3 719 247,00 107 722 362 20 099 147,32

18 juin 2014

Augmentationde capital par

conversiond’OCEANE

7 850 228 1 464 852,54 39 748 844,46 41 213 697,00 115 572 590 21 563 999,86

29 déc. 2014

Annulationd’actions

propres(3 053 303) - - - 112 519 287 21 563 999,86

17 fév. 2017

Augmentationde capital par

conversiond’ORNANE

400 000 76 640,00 4 299 240,00 4 375 880,00 112 919 287 21 640 639,86


Typed’émission

Variationdu

nombred’actions

Variationdu capital

(en €)

Primed’émission

(en €)


(en €)

Nombred’actions

Capitalsouscrit

(en €)

3 mars 2017


par conversiond’ORNANE

1 198 194 229 573,97 12 883 101,71 13 112 675,68 114 117 481 21 870 213,83

16 mars 2017



800 000 153 280,00 8 603 440,00 8 756 720,00 114 917 481 22 023 493,83

21 mars 2017



1 144 500 219 286,20 12 311 386,50 12 530 672,70 116 061 981 22 242 780,03

24 mars 2017



657 418 125 961,29 7 072 897,29 7 198 858,58 116 719 399 22 368 741,32

31 mars 2017



1 961 518 375 826,85 21 106 537,80 21 482 364,65 118 680 917 22 744 568,17

6 avril 2017



3 889 298 189,50 41 855 117,90 42 600 307,40 122 570 215 23 489 757,66

2 juin 2017Division de

l’actionpar deux

122 570 215 - - - 245 140 430 23 489 757,66

21 juin 2019


par exerciced’option de

souscription

240 000 22 992 639 408 662 400 245 380 430 23 512 749,67



L’Assemblée Générale Extraordinaire du 21mai 2019 a renouvelé, pour une période decinq ans à compter de la décision del’Assemblée Générale, l’autorisation donnéeau Conseil d’Administration de procéder àdes rachats d’actions propres dans la limitedu plafond de 20 % du capital souscrit prévupar l’article 7:215 du nouveau Code dessociétés. Elle a fixé à deux euros par action leprix minimum de rachat et à 10 euros paraction le prix maximum. Ces autorisationss'étendent aux acquisitions d'actions de laSociété par une ou plusieurs filiales directesde celle-ci, au sens des disposiitons légalesrelatvies à l'acquisition d'actions de leursociété mère par des sociétés filiales.

L’Assemblée Générale Extraordinaire du19 mai 2015 a octroyé au Conseild’Administration pour une période de cinqans à compter de la publication des Statutsmodifiés soit le 9 juin 2015, une nouvelleautorisation d’augmenter le capital socialconformément aux articles 7:198 et 7:199 dunouveau Code des sociétés, en une ouplusieurs fois, aux conditions qu’il fixera,pour un montant maximum de21 563 999,86 euros.

Au 31 décembre 2019, Econocom Groupdétenait 23 458 144 actions propres,représentant 9,56 % du nombre totald’actions en circulation.

Droits attachés 1.5.aux actions

PARTICIPATION AUX 1.5.1.ASSEMBLÉES GÉNÉRALES ET DROIT DE VOTE

Participations aux 1.5.1.1.Assemblées Générales

Droit de participer 1.5.1.1.1.aux Assemblées Générales

développées dans la section « AssembléesGénérales » du présent chapitre.

Tous les Actionnaires ont le droit departiciper aux Assemblées Généralesd’Econocom Group, quel que soit le nombred’actions qu’ils possèdent, moyennant lerespect des formalités à satisfaire pourassister aux Assemblées Générales,

Les titulaires d’obligations, de droits desouscription et de certificats émis encollaboration avec la Société peuventassister à l’Assemblée Générale, mais avecvoix consultative uniquement, en respectantles conditions d’admission prévues pour lesActionnaires.

Droit de faire convoquer 1.5.1.1.2.une Assemblée Générale

Les Actionnaires qui, à titre individuel ouconjointement, possèdent au moins 10 %du capital social d’Econocom ont le droit derequérir du Conseil d’Administration ou duCommissaire qu’ils convoquent uneAssemblée Générale des Actionnaires.

Droit d’ajouter des points 1.5.1.1.3.à l’ordre du jour et de déposer des propositions de décision

Les Actionnaires qui, à titre individuel ouconjointement, possèdent au moins 3 % ducapital social d’Econocom Group ont le droitde requérir l’inscription de sujets à traiter àl’ordre du jour des Assemblées Généralesainsi que de déposer des propositions dedécision concernant les points inscrits ou àinscrire à l’ordre du jour.

Ce droit ne s’applique pas aux Assembléesconvoquées après qu’une premièreAssemblée n’a pas pu délibérer valablement,le quorum de présence requis n’ayant pas étéatteint.

Les Actionnaires désirant exercer ce droitdoivent :

prouver qu’ils détiennent effectivement(i)au moins 3 % du capital social d’EconocomGroup à la date d’introduction de leurdemande ; et

faire enregistrer leurs actions à la date(ii)d’enregistrement pour au moins 3 % ducapital social d’Econocom.

La possession est établie soit par uncertificat constatant l’inscription desactions correspondantes sur le registre des



actions nominatives de la Société, soit parune attestation, établie par un teneur decomptes agréé ou un organisme deliquidation, certifiant l’inscription encompte, à leur nom, du nombre d’actionsdématérialisées correspondantes.

Les demandes des Actionnaires sontadressées à la Société par écrit ou parcourrier électronique. Elles sontaccompagnées, selon le cas, des points àajouter à l’ordre du jour et des propositionsde décision correspondantes et/ou du textedes propositions concernant des points quifiguraient déjà à l’ordre du jour. Lesdemandes doivent également indiquer àquelle adresse postale ou électroniqueEconocom peut envoyer la confirmation deréception. Les demandes doivent parvenir àla Société au plus tard le 22e jour quiprécède la date de l’Assemblée Généraleconcernée.

Econocom accusera réception desdemandes dans un délai de 48 heures etpubliera un ordre du jour complété au plustard le 15e jour calendaire avant l’AssembléeGénérale. De même des procurations etformulaires de vote par correspondancemodifiés seront publiés sur le site Internet dela Société (www.econocom.com). Néanmoinsles procurations et formulaires de vote parcorrespondance qui auront déjà été envoyésà Econocom resteront valables pour lespoints de l’ordre du jour mentionnés. Lemandataire aura cependant le droit de dévierdes instructions de vote reçues en ce quiconcerne les sujets à traiter qui font l’objet depropositions de décision nouvelles, sil’exécution de ces instructions risque decompromettre les intérêts de l’Actionnairequ’il représente. Le mandataire sera tenud’en informer l’Actionnaire en question. Lesprocurations devront indiquer si lemandataire peut voter ou doit s’abstenirconcernant les sujets nouveaux ajoutés àl’ordre du jour à la demande d’Actionnaires.

Droit de poser des questions1.5.1.1.4.

Tous les Actionnaires ont, dès la publicationde la convocation, le droit de poser desquestions aux Administrateurs et auCommissaire au sujet de leur rapport. Tousles Actionnaires ont également, dès lapublication de la convocation, le droit deposer des questions aux Administrateurs surles points portés à l’ordre du jour del’Assemblée Générale. Les Administrateurs etle Commissaire sont obligés de répondre àces questions dans la mesure où ceci n’estpas de nature à porter préjudice aux intérêtscommerciaux de la Société ou auxengagements de confidentialité souscritspar la Société, ses Administrateurs ou sonCommissaire. Les questions ayant le mêmeobjet peuvent être groupées de sorte que lesAdministrateurs et Commissaire yfournissent une réponse globale.

Les questions peuvent être adressées avantl’Assemblée (par écrit ou par voieélectronique, à l’adresse indiquée dans laconvocation) ou pendant l’Assemblée(oralement). Les questions adressées parécrit ou par voie électronique devrontparvenir à Econocom Group au plus tard lesixième jour calendaire avant l’Assemblée ;elles ne seront prises en compte que sil’Actionnaire a rempli les conditionsd’admission à l’Assemblée Générale.

Autres droits d’informations1.5.1.1.5.

Tous les Actionnaires d’Econocom Groupbénéficient de droits d’informationsspécifiques en vertu nouveau des sociétés.

La plupart des droits d’informationsconcernent les Assemblées Générales desActionnaires. Ils incluent, entre autres, ledroit de consulter, ou en obtenir sans fraisune copie :

le texte des convocations et, le cas(i)échéant, de l’ordre du jour amendé ;

le nombre total d’actions et de droits de(ii)vote ;



les documents qui seront présentés à(iii)l’Assemblée Générale (comptes annuels,rapports et autres documents décrits àl’article 7:148 du nouveau Code des sociétés) ;

pour chaque sujet à traiter à l’ordre du(iv)jour, une proposition de décision ou, lorsquele sujet à traiter ne requiert pas l’adoptiond’une décision, un commentaire émanantdu Conseil d’Administration ;

le cas échéant, les propositions de(v)décision introduites par des Actionnaires,dès que possible après leur réception par laSociété et (vi) les formulaires de procurationet de vote par correspondance. Cesdocuments/données peuvent être consultéssur le site Internet d’Econocom(www.econocom.com) et, aux joursouvrables et pendant les heures normalesd’ouverture des bureaux, au siège sociald’Econocom Group, Place du Champ deMars 5, 1050 Bruxelles, à compter de la datede publication de la convocation. Lesdétenteurs d’actions nominatives recevrontpar ailleurs une copie de ces documents enmême temps que la convocation pourl’Assemblée Générale.

Droit de vote 1.5.1.2.aux Assemblées Générales

Principe1.5.1.2.1.

Chaque action donne droit à une voix, sousréserve des cas de suspension prévus par laloi.

D’une manière générale, l’AssembléeGénérale est seule compétente pour :

l’approbation des comptes annuels•statutaires (les comptes consolidés établisconformément aux normes IFRS ne devantpas faire l’objet d’une approbation) ;

la désignation et la révocation des•Administrateurs et du Commissaire ;

l’octroi de la décharge aux•Administrateurs et au Commissaire ;

la fixation du montant de la rémunération•des Administrateurs et du Commissairerelativement à l’exercice de leur mandat ;

la distribution des bénéfices ;•

l’introduction d’actions en responsabilité•contre des Administrateurs ;

l’autorisation de certains actes du Conseil•d’Administration ;

l’approbation du rapport de rémunération ;•

l’habilitation d’acquisition d’actions•propres ;

les décisions concernant la dissolution, la•fusion et certaines réorganisations de laSociété ;

l’approbation des modifications aux•Statuts

Aucune Assemblée ne peut délibérer surdes objets qui ne figurent pas à l’ordre dujour.

Quorum de présence et majorité1.5.1.2.2.

Sauf les cas prévus par la loi, les décisionssont prises, quel que soit le nombre detitres représentés à l’Assemblée, à lamajorité des voix.

L’Assemblée Générale ne peut valablementdélibérer et statuer sur les modifications auxStatuts que si ceux qui assistent à la réunionreprésentent la moitié au moins du capitalsocial et les résolutions doivent être prisespar les trois quarts des voix.

Si la modification aux Statuts porte surl’objet social, l’Assemblée Générale ne peutvalablement délibérer et statuer sur cettemodification que si ceux qui assistent à laréunion représentent la moitié du capitalsocial et la moitié des parts bénéficiaires s’ilen existe et la modification n’est admise quesi elle réunit les quatre cinquièmes au moinsdes voix. Ces conditions de présence et demajorité sont également applicables lorsquel’Assemblée Générale statue surl’autorisation d’acquérir ou d’aliéner destitres auto-détenus, ainsi que surl’autorisation de procéder à une telleacquisition sans l’autorisation de l’AssembléeGénérale pour éviter à la Société undommage grave et imminent.



Une liste de présence indiquant le nom desActionnaires et le nombre d’actionsenregistrées pour le vote est signée parchacun d’eux ou par leur mandataire avantd’entrer en séance.

Vote par procuration15.1.2.3.

Tout propriétaire de titre peut se fairereprésenter à l’Assemblée Générale par unfondé de pouvoirs, Actionnaire ou non,conformément aux dispositions desarticles 7:142 à 7:145 du nouveau Code dessociétés.

Le Conseil d’Administration peut arrêter laformule des procurations. Les procurationsdoivent être reçues par la Société au plustard le sixième jour qui précède la date del’Assemblée. Toute procuration quiparviendrait à la Société avant la publicationd’un ordre du jour complété conformémentà l’article 7:130 du nouveau Code dessociétés reste valable pour les sujets à traiterinscrits à l’ordre du jour qu’elle couvre.

Vote à distance1.5.1.2.4.

Les Actionnaires qui ont accompli lesformalités de participation visées ci-dessouspeuvent voter à toute Assemblée Généralepar correspondance ou, si la convocation lepermet, grâce à un moyen decommunication électronique. Les actionsseront prises en considération pour le voteet le calcul des règles de quorumuniquement si le formulaire mis àdisposition par la Société a été dûmentcomplété et est parvenu à Econocom auplus tard le sixième jour qui précède la datede l’Assemblée Générale. Si la convocationpermet aux Actionnaires de voter à distancegrâce à un moyen de communicationélectronique, la convocation fournit unedescription des moyens utilisés par laSociété pour identifier les Actionnairesvotant à distance.

DISTRIBUTION 1.5.2.DES BÉNÉFICES

Toutes les actions participent de la mêmemanière aux bénéfices d’Econocom.

Le bénéfice annuel net de la Société estdéterminé conformément aux dispositionslégales. Sur ce bénéfice, il est prélevéannuellement un montant de 5 % pour laconstitution de la réserve légale, ceprélèvement n’étant plus obligatoire lorsquela réserve atteint 10 % du capital souscrit.

Sur proposition du Conseil d’Administration,le solde du bénéfice net est misannuellement à la disposition de l’AssembléeGénérale, qui en détermine souverainementl’affectation à la majorité simple des voixémises, dans les limites imposées auxarticles 7:212 et 7:214 du nouveau Code dessociétés. Aucune distribution ne peut êtreeffectuée lorsque, à la date de clôture dudernier exercice, l’actif net tel qu’il résultedes comptes annuels est, ou deviendrait, à lasuite d’une telle distribution, inférieur aumontant du capital libéré ou, si ce montantest supérieur, au capital appelé, augmentéde toutes les réserves que la loi ou les Statutsne permettent pas de distribuer.

Le Conseil d’Administration peut,conformément aux dispositions du nouveauCode des sociétés, distribuer un acompte àimputer sur le dividende qui sera distribuésur les résultats de l’exercice. Il fixe lemontant de ces acomptes et la date de leurpaiement.

LIQUIDATION1.5.3.

En cas de dissolution d’Econocom, pourquelque cause et à quelque moment que cesoit, la liquidation s’opère par les soins d’unou de plusieurs liquidateurs nommés parl’Assemblée Générale et à défaut de pareillenomination, par les soins du Conseild’Administration en fonction à cette époque,agissant en qualité de Comité deLiquidation.



Ils disposent à cette fin des pouvoirs les plusétendus conférés par les articles 2:87 etsuivants du nouveau Code des sociétés.L’Assemblée Générale détermine lesémoluments des liquidateurs. Lesliquidateurs ne peuvent entrer en fonctionqu’après homologation, par le tribunal decommerce, de leur nomination parl’Assemblée Générale conformément auxarticles 2:83 et suivants du nouveau Codedes sociétés.

Après apurement de toutes les dettes,charges et frais de liquidation, l’actif net sertd’abord à rembourser en espèces ou entitres, le montant libéré non amorti desactions.

Si les actions ne sont pas toutes libéréesdans une égale proportion, les liquidateurs,avant de procéder aux répartitions,rétablissent l’équilibre en mettant toutes lesactions sur un pied d’égalité absolue, soitpar des appels de fonds complémentaires àcharge des titres insuffisamment libérés soitpar des remboursements préalables enespèces au profit des actions libérées dansune proportion supérieure.

Le solde est réparti également entre toutesles actions.

DROIT DE PRÉFÉRENCE EN 1.5.4.CAS D’AUGMENTATION DE CAPITAL

En cas d’augmentation de capital enespèces, avec émission de nouvelles actionsou dans l’hypothèse d’obligationsconvertibles ou de warrants exerçables enespèces, les Actionnaires existants ont, enprincipe, un droit de souscriptionpréférentielle pour souscrire aux nouvellesactions, obligations convertibles ou warrantsproportionnellement à la part de capitalsocial représentée par les actions qu’ilsdétiennent déjà à la date de l’émission.

sur présentation d’un rapport du Conseild’Administration. Une telle décision doitsatisfaire des conditions de quorum, de voteet de présence à la décision identiques auxconditions de la décision d’augmentationdu capital social de la Société. LesActionnaires peuvent également autoriser leConseil d’Administration à limiter ousupprimer un tel droit de souscriptionpréférentielle à l’occasion d’uneaugmentation de capital décidée dans lecadre du capital autorisé.

L’Assemblée Générale des Actionnaires de laSociété peut, cependant, limiter ousupprimer un tel droit de souscriptionpréférentielle à des conditions particulières

MODIFICATIONS DES DROITS 1.5.5.ATTACHÉS AUX ACTIONS

Les droits attachés aux actions émises parEconocom Group peuvent être modifiés parl’Assemblée Générale Extraordinaire, statuantdans les conditions requises pour lesmodifications aux Statuts. Toute modificationainsi approuvée s’imposera à l’ensemble desdétenteurs d’actions.

Assemblées 1.6.GénéralesAssemblées Générales Ordinaires

L’Assemblée Générale Ordinaire se réunittous les ans le troisième mardi du mois demai à onze heures, ou le premier jour ouvréqui suit si ce jour est un jour férié. Lors del’Assemblée Générale Ordinaire, le Conseild’Administration soumet aux Actionnaires lescomptes annuels statutaires établisconformément aux normes comptablesapplicables, les comptes annuels consolidésétablis conformément aux normes IFRS et lesrapports du Conseil d’Administration et duCommissaire portant sur ces comptes.L’Assemblée décide ensuite de l’approbationdes comptes annuels statutaires, del’affectation du résultat, de la décharge desAdministrateurs et du Commissaire et, le caséchéant, de la nomination, de la révocationou du renouvellement du mandat duCommissaire et/ou de certains desAdministrateurs.



Assemblées Générales Extraordinaires et Assemblées Générales Spéciales

Une Assemblée Générale Spéciale ou, le caséchéant, une Assemblée GénéraleExtraordinaire peut être convoquée par leConseil d’Administration ou par leCommissaire autant de fois que l’intérêt sociall’exige. Elle doit l’être sur la demande duPrésident du Conseil d’Administration, d’unAdministrateur Délégué, du Commissaire oud’un ou plusieurs Actionnaires représentant ledixième au moins du capital social (article 27des Statuts).

Contenu des convocations aux Assemblées Générales

Les convocations pour toute Assembléecontiennent au moins les élémentsd’informations suivants :

l’indication de la date, de l’heure et du lieu•de l’Assemblée Générale ;

l’ordre du jour contenant l’indication des•sujets à traiter ainsi que les propositionsde décision ;

une description claire et précise des•formalités à accomplir par les Actionnairespour être admis à l’Assemblée Générale etpour y exercer leur droit de vote,notamment le délai dans lequell’Actionnaire doit indiquer son intentionde participer à l’Assemblée :

droits sont disponibles sur le siteInternet de la Société,

les droits des Actionnaires d’inscrire▶des points à l’ordre du jour, dedéposer des propositions de décisionet de poser des questions ainsi que ledélai dans lequel ces droits peuventêtre exercés et l’adresse électroniqueà laquelle les Actionnaires peuventadresser leur demandes. Laconvocation indique également, le caséchéant, la date ultime à laquelle unordre du jour complété sera publié. Laconvocation peut se limiter à indiquerces délais et adresse électronique, àcondition de mentionner que desinformations plus détaillées sur ces

la procédure à suivre pour voter par▶procuration, notamment un formulairequi peut être utilisé pour le vote parprocuration, les modalités selonlesquelles la Société est prête àaccepter les notifications, par voieélectronique, de désignation d’unmandataire ainsi que le délai danslequel le droit de vote par procurationdoit être exercé,

le cas échéant, les procédures et délais▶établis par ou en vertu des Statuts,permettant de participer à distance àl’Assemblée Générale, et de voter àdistance avant l’Assemblée (articles 28et 34 des Statuts) ;

l’indication de la date d’enregistrement,•ainsi que l’indication que seules lespersonnes qui sont Actionnaires à cettedate auront le droit de participer et devoter à l’Assemblée Générale ;

l’indication de l’adresse où il est possible•d’obtenir, notamment le texte intégral desdocuments et des propositions de décisionvisés, ainsi que des démarches à effectuerà cet effet ;

l’indication de l’adresse précise du site•Internet sur lequel les informations viséesci-dessous seront disponibles.

Mise à disposition sur le site Web d’Econocom

En outre, le jour de la publication de laconvocation à l’Assemblée Générale et demanière ininterrompue jusqu’au jour del’Assemblée Générale, les informationssuivantes sont mises à disposition desActionnaires sur le site Internet d’Econocom(www.econocom.com) :

la convocation ainsi que, le cas échéant,•l’ordre du jour complété des sujets àtraiter additionnels et des propositions dedécision y afférentes qui y auraient étéportés, et/ou des propositions de décision



qui seules auraient été formulées endéansles délais impartis ;

le nombre total d’actions et de droits de•vote à la date de la convocation, y comprisdes totaux distincts pour chaquecatégorie d’actions, lorsque le capital de laSociété est divisé en deux catégoriesd’actions ou plus ;

les documents destinés à être présentés•à l’Assemblée Générale ;

pour chaque sujet à traiter inscrit à l’ordre•du jour de l’Assemblée Générale, uneproposition de décision ou, lorsque le sujetà traiter ne requiert pas l’adoption d’unedécision, un commentaire émanant duConseil d’Administration. En outre, lespropositions de décision formulées par lesActionnaires en application de l’article 7:130du nouveau Code des sociétés sontajoutées au site Internet dès que possibleaprès leur réception par la Société ;

les formulaires qui peuvent être utilisés•pour voter par procuration et, le caséchéant, pour voter par correspondance,sauf si ces formulaires sont adressésdirectement à chaque Actionnaire.

Lorsque les formulaires visés au pointci-dessus ne peuvent être rendus accessiblessur le site Internet pour des raisonstechniques, la Société indique sur son siteInternet comment obtenir ces formulairessur papier. Dans ce cas, Econocom est tenued’envoyer sans délai et sans frais lesformulaires à chaque Actionnaire qui en faitla demande, à l’adresse postale ouélectronique qu’il aura indiquée.

Les informations visées au présentparagraphe restent accessibles sur le siteInternet d’Econocom (www.econocom.com)pendant une période de cinq années àcompter de la date de l’Assemblée Générale àlaquelle elles se rapportent.

Formalités et délais de convocation

Les convocations pour toute AssembléeGénérale doivent être faites par desannonces insérées trente jours au moinsavant ladite Assemblée :

dans Le Moniteur belge ;•

dans un organe de presse de diffusion•nationale, sauf si la convocation concerneune Assemblée Générale Ordinaire tenuedans la commune, au lieu, jour et heureindiqués dans les Statuts et dont l’ordre dujour se limite à l’examen des comptesannuels, le rapport annuel, le rapport duCommissaire et le vote sur la décharge desAdministrateurs et du Commissaire ;

dans des médias dont on peut•raisonnablement attendre une diffusionefficace des informations auprès du publicdans l’Espace économique européen et quisont accessibles rapidement et de manièrenon discriminatoire.

Ces convocations doivent en outre êtrecommuniquées 30 jours avant l’AssembléeGénérale aux titulaires de titres nominatifsvisés par le nouveau Code des sociétés, auxAdministrateurs et au Commissaire de laSociété. Cette communication se fait parlettre ordinaire sauf si les destinataires ontindividuellement, expressément et parécrit, accepté de recevoir une telleconvocation moyennant un autre moyende communication, sans qu’il doive êtrejustifié de l’accomplissement de cetteformalité. Les convocations sont égalementdisponibles sur le site Internet d’Econocom(www.econocom.com).



Si une nouvelle convocation est nécessaireen raison de l’absence des conditions deprésence requises pour la premièreAssemblée convoquée et pour autant qu’ilait été satisfait au paragraphe ci-dessus lorsde la première convocation, que la date dela deuxième Assemblée ait été indiquéedans la première convocation et que l’ordredu jour ne comporte aucun sujet à traiternouveau, le délai de trente jours viséci-dessus est porté à 17 jours au moins avantl’Assemblée.

Formalités à satisfaire pour assister à l’Assemblée Générale

Le droit pour un Actionnaire de participer àune Assemblée Générale et d’y exercer ledroit de vote attaché à des actions estsubordonné à l’enregistrement comptablede ces actions au nom de cet Actionnaire àla date d’enregistrement, à savoir, lequatorzième jour qui précède l’AssembléeGénérale, à 24 heures (heure belge), soitpar leur inscription sur le registre desactions nominatives de la Société, soit parleur inscription dans les comptes d’unteneur de compte agréé ou d’unorganisme de liquidation, sans qu’il soittenu compte du nombre d’actionsdétenues par l’Actionnaire le jour del’Assemblée Générale.

Les Actionnaires indiquent à la Société (ouà la personne qu’elle a désignée à cet effet)leur volonté de participer à l’AssembléeGénérale, au plus tard le sixième jour quiprécède la date de l’Assemblée, dans lerespect des formalités prévues dans laconvocation et moyennant présentation dela preuve de l’enregistrement qui lui a étédélivrée par le teneur de comptes agréé oul’organisme de liquidation.

Les titulaires d’obligations ou de droits desouscription ont le droit d’assister à touteAssemblée Générale, mais avec voixconsultative uniquement, en respectant lesconditions d’admission prévues pour lesActionnaires.

Dispositions pouvant 1.7.avoir pour effet de retarder, différer ou empêcher un changement de contrôle de la Société

GÉNÉRALITÉS1.7.1.

Les lois relatives aux offres publiquesd’acquisition et aux offres publiques derachat (squeeze-out) ainsi que leurs arrêtésd’exécution, le nouveau Code des sociétés etd’autres lois applicables comportentdiverses dispositions (comme l’obligationrelative à la publication de participationsimportantes (voir section 8 du présentchapitre) et le contrôle des concentrations),qui sont susceptibles d’être applicables à laSociété et qui créent certaines restrictions àune offre d’achat hostile ou à unemodification du contrôle. Ces dispositionspourraient décourager d’éventuellestentatives d’offre publique d’acquisition qued’autres Actionnaires pourraient considérercomme servant leurs intérêts et/ou priver lesActionnaires de la possibilité de vendre leursactions avec une prime.

Par ailleurs, le Conseil d’Administrationpeut, dans certaines circonstances, différerou empêcher une offre publique d’émissionde titres susceptible d’avoir un effet dedilution.

CAPITAL AUTORISÉ 1.7.2.(ARTICLE 7 DES STATUTS)

À la suite d’une décision de l’AssembléeGénérale Extraordinaire d’Econocom du19 mai 2015, le Conseil d’Administration aété autorisé à augmenter le capital social,en une ou plusieurs fois, aux conditionsqu’il fixera, à concurrence d’un montantmaximum de 21 563 999,86 euros. Le capitalautorisé disponible au 31 décembre 2019s’élève à 19 052 787,28 euros (hors primesd’émission).



Le Conseil d’Administration peut utilisercette autorisation dans le cas d’uneémission d’actions avec ou sans droit devote, d’obligations convertibles ouremboursables en actions, ainsi que dedroits de souscription, payables ennuméraire ou en nature, ou d’autresinstruments financiers donnant droit àterme à des actions ou auxquels sontattachés d’autres titres de la Société.

La ou les augmentations de capital décidéesen vertu de cette autorisation peuvent êtreeffectuées :

soit par apports nouveaux en numéraire•ou en nature, y compris éventuellementune prime d’émission indisponible, dont leConseil d’Administration fixera le montant,et par création d’actions nouvellesconférant les droits que le Conseildéterminera ;

soit par incorporation de réserves, mêmes•indisponibles, ou de primes d’émission, etavec ou sans création d’actions nouvelles.

Cette autorisation est conférée au Conseild’Administration pour une durée de cinqans, prenant cours à dater de la publicationaux annexes du Moniteur belge de ladécision de l’Assemblée GénéraleExtraordinaire du 19 mai 2015 soit le9 juin 2015. Elle peut être renouvelée, une ouplusieurs fois, conformément auxdispositions légales applicables.

En cas d’augmentation du capital réaliséedans le cadre du capital autorisé, le Conseild’Administration devra affecter les primesd’émission, s’il en existe, à un compteindisponible qui constituera, à l’égal ducapital, la garantie des tiers et ne pourra,sous réserve de son incorporation aucapital par le Conseil d’Administration,comme prévu ci-avant, être réduit ousupprimé que par une décision del’Assemblée Générale, statuant dans lesconditions requises par l’article 7:208 dunouveau Code des sociétés.

Le Conseil d’Administration est autorisé àlimiter et supprimer le droit de souscriptionpréférentielle des Actionnaires dans l’intérêtsocial et dans le respect des conditionsimposées par les articles 7:190 et suivantsdu nouveau Code des sociétés, même enfaveur d’une ou plusieurs personnesdéterminées, autres que les membres dupersonnel ou de ses filiales, sauf dans les casprévus à l’article 7:201 dudit nouveau Codedes sociétés.

Le Conseil d’Administration est compétent,avec faculté de substitution, pour adapterles Statuts à la nouvelle situation du capitalet des actions après chaque augmentationde capital intervenue dans le cadre ducapital autorisé.

ACQUISITION ET ALIÉNATION 1.7.3.D’ACTIONS PROPRES (ARTICLE 12 DES STATUTS)

La Société ne peut acquérir ses propresactions ou (le cas échéant) partsbénéficiaires, par voie d’achat ou d’échange,directement ou par personne agissant enson nom propre mais pour le compte de laSociété, qu’à la suite d’une décision d’uneAssemblée Générale statuant aux conditionsde quorum et majorité prévues àl’article 7:154 du nouveau Code des sociétés,qui fixe notamment le nombre maximumd’actions ou parts bénéficiaires à acquérir, ladurée pour laquelle l’autorisation estaccordée, dans la limite prévue parl’article 7:215 du nouveau Code des sociétés,ainsi que les contre-valeurs.

Une telle autorisation a été donnée auConseil d’Administration par l’AssembléeGénérale Extraordinaire du 21 mai 2019 pourune période de cinq ans à compter de ladate de l’Assemblée Générale, dans la limitedu plafond de 20 % du capital souscrit prévupar l’article 7:215 du nouveau Code dessociétés. Elle a fixé à 2 euros par action leprix minimum de rachat, et à 10 euros paraction le prix maximum de rachat. Cesautorisations s'étendent aux acquisitionsd'actions de la société par une ou plusieursfiliales directes de celle-ci, au sens des



dispositions légales relatives à l'acquisitiond'actions de leur société mère par dessociétés filiales.

L’Assemblée Générale peut égalementautoriser le Conseil d’Administration àacquérir, conformément aux dispositionslégales alors en vigueur, les actions ou partsbénéficiaires de la Société par voie d’achatou d’échange pour éviter à la Société undommage grave et imminent.

Cette autorisation peut être prorogée uneou plusieurs fois conformément auxdispositions légales.

Le Conseil d’Administration peut, parailleurs, céder les actions de la Société dansles cas prévus par le nouveau Code dessociétés, ainsi que lorsqu’il s’agit d’éviter à laSociété un dommage grave et imminent,pour autant, dans ce dernier cas, que lestitres soient cédés sur le marché ou à lasuite d’une offre publique de vente faite auxmêmes conditions à tous les Actionnaires.

Notifications 1.8.des participations importantesLa Directive 2004/109/CE du Parlementeuropéen et du Conseil du 15 décembre2004 sur l’harmonisation des obligations detransparence concernant l’information surles émetteurs dont les valeurs mobilièressont admises à la négociation sur unmarché réglementé et modifiant la Directive2001/34/CE a été transposée en droit belgepar la loi 2 mai 2007 relative à la publicitédes participations importantes dans desémetteurs dont les actions sont admises à lanégociation sur un marché réglementé(« Loi Transparence ») et l’arrêté royal du14 février 2008 relatif à la publicité desparticipations importantes (l’« Arrêté RoyalTransparence »). Cette législation est entréeen vigueur le 1er septembre 2008.

conférant le droit de vote de la Sociéténotifie à celle-ci et à la FSMA (Autorité desServices et Marchés Financiers) le nombre etle pourcentage de droits de vote existantsqu’elle détient à la suite de cette acquisition,lorsque les droits de vote attachés aux titresconférant le droit de vote atteignent unequotité de 5 % ou plus du total des droits devote existants. Cette notification estégalement obligatoire en cas d’acquisition,directe ou indirecte, de titres conférant ledroit de vote, lorsqu’à la suite de cetteacquisition le nombre de droits de voteatteint ou dépasse une quotité de 10 %, de15 %, de 20 %, et ainsi de suite par tranche decinq points de pourcentage, du total desdroits de vote existants. Une mêmenotification est également obligatoire en casde cession, directe ou indirecte, de titresconférant le droit de vote, lorsqu’à la suitede cette cession les droits de voteretombent en dessous d’un des seuils visésci-dessus.

Conformément à ces dispositions, toutepersonne physique ou morale qui acquiert,directement ou indirectement, des titres

Conformément à l’article 6 de la LoiTransparence, les obligations de publicitémentionnées ci-dessus sont applicableschaque fois que les seuils mentionnésci-dessus sont dépassés (vers le haut ou versle bas) à la suite, entre autres :

de l’acquisition ou de la cession de titres1.conférant le droit de vote, quelle que soit lamanière d’acquisition ou de cession, parexemple, par achat, vente, échange, apport,fusion, scission, ou succession ;

du franchissement passif des seuils2.(résultant d’un événement modifiant larépartition des droits de vote) ; ou

de la conclusion, la modification ou la3.résiliation d’un accord d’action de concert.

La notification doit être faite à la FSMA et àla Société dans les meilleurs délais et au plustard dans un délai de quatre jours ouvréssuivant la date à laquelle l’événementdonnant lieu à la notification detransparence a eu lieu.



La Société doit publier toutes lesinformations contenues dans la notificationau plus tard dans les trois jours ouvrés quisuivent sa réception. En outre, la Société doitmentionner, dans l’annexe à ses comptesannuels, la structure de son actionnariat (telleque résultant des déclarations reçues).

total d’obligations convertibles en titresconférant le droit de vote et de droitsmatérialisés ou non par des titres à lasouscription de titres conférant le droit devote non encore émis, le nombre total dedroits de vote qui résulteraient de l’exercicede ces droits de conversion ou desouscription et le nombre total d’actions sansLa Société doit également publier le total dudroit de vote.capital, le nombre total de titres conférant le

droit de vote et le nombre total de droits devote ainsi que, par catégorie (le cas échéant),le nombre de titres conférant le droit de voteet le nombre total de droits de vote, à la finde chaque mois calendrier au cours duquelune augmentation ou une baisse de cesnombres est intervenue. En outre, la Sociétédoit divulguer, le cas échéant, le nombre

Premier Actionnaire 1.9.d’EconocomMonsieur Jean-Louis Bouchard, Président dugroupe Econocom, reste le premierActionnaire d’Econocom avec environ 36,4 %du capital au 31 décembre 2019.


08rapport du commissaire sur les comptes consolidésRapport du commissaire à l’Assemblée générale des actionnaires sur les comptes consolidés 274

Rapport sur les comptes consolidés 274Autres obligations légales et réglementaires 279


08 rapport du commissaire sur les comptes consolidésrapport du commissaire à l’assemblée générale des actionnaires sur les comptes consolidés

Rapport du commissaire à l’Assemblée générale des actionnaires sur les comptes consolidéspour l’exercice clos le 31 décembre 2019

Dans le cadre du contrôle légal des comptes consolidés d’Econocom Group SE (« laSociété ») et de ses filiales (conjointement « le Groupe »), nous vous présentons notrerapport du Commissaire. Celui-ci inclut notre rapport sur les comptes consolidés ainsi queles autres obligations légales et réglementaires. Ce tout constitue un ensemble et estinséparable.

Nous avons été nommés en tant que Commissaire par l’Assemblée Générale du21 mai 2019, conformément à la proposition du Conseil d’Administration émise surrecommandation du Comité d’Audit et sur présentation du Conseil d’Entreprise. Notremandat de Commissaire vient à échéance à la date de l’Assemblée Générale délibérant surles comptes annuels de l’exercice clos au 31 décembre 2020. Nous avons débuté le contrôlelégal des comptes consolidés de la Société antérieurement à 1990.

Rapport sur les comptes consolidés

Opinion sans réserve

Nous avons procédé au contrôle légal des comptes consolidés du Groupe, comprenantl’état de la situation financière consolidée au 31 décembre 2019, ainsi que le compte derésultat consolidé et résultat par action pour les exercices clos, l’état du résultat globalconsolidé des exercices clos, l’état de variation des capitaux propres consolidés et l’état desflux de trésorerie consolidés de l’exercice clos à cette date, ainsi que des notes reprenant unrésumé des principales méthodes comptables et d’autres informations explicatives. Cescomptes consolidés font état d’un total de l’état de la situation financière consolidée quis’élève à EUR 2 936,8 millions et d’un compte de résultat consolidé qui se solde par unbénéfice de l’exercice – part du groupe – de EUR 44,7 millions.

À notre avis, ces comptes consolidés donnent une image fidèle du patrimoine et de lasituation financière consolidée du Groupe au 31 décembre 2019, ainsi que de ses résultatsconsolidés et de ses flux de trésorerie consolidés pour l’exercice clos à cette date,conformément aux normes internationales d’information financière (IFRS) tellesqu’adoptées par l’Union européenne et aux dispositions légales et réglementairesapplicables en Belgique.


08rapport du commissaire sur les comptes consolidésrapport du commissaire à l’assemblée générale des actionnaires sur les comptes consolidés

Fondement de l’opinion sans réserve

Nous avons effectué notre audit selon les Normes internationales d’audit (ISA) tellesqu’applicables en Belgique. Par ailleurs, nous avons appliqué les normes internationalesd’audit approuvées par l’IAASB et applicables à la date de clôture et non encore approuvéesau niveau national. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plusamplement décrites dans la section « Responsabilités du commissaire relatives à l’audit descomptes consolidés » du présent rapport. Nous nous sommes conformés à toutes lesexigences déontologiques qui s’appliquent à l’audit des comptes consolidés en Belgique, ence compris celles concernant l’indépendance.

Nous avons obtenu du Conseil d’Administration et des préposés de la Société, lesexplications et informations requises pour notre audit.

Nous estimons que les éléments probants que nous avons recueillis sont suffisants etappropriés pour fonder notre opinion.

Observation – Evénement postérieur à la date de clôture de l’exercice

En ce qui concerne la pandémie du Covid-19, nous attirons l’attention sur le point 6 durapport de gestion et sur l’annexe 23 « Evénements subséquents à la clôture des comptes »des comptes consolidés. Le groupe y indique que, bien qu’il reste difficile à ce staded’estimer l’impact de cette pandémie sur l’ensemble de ses activités en 2020, cettepandémie n’a pas eu d’effet significatif sur sa situation financière pour l’exercice clos au31 décembre 2019. Notre opinion ne comporte pas de réserve concernant ce point.

Points clés de l’audit

Les points clés de l’audit sont les points qui, selon notre jugement professionnel, ont été lesplus importants lors de l’audit des comptes consolidés de la période en cours. Ces points ontété traités dans le contexte de notre audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble etlors de la formation de notre opinion sur ceux-ci. Nous n’exprimons pas une opinion distinctesur ces points.

Test de dépréciation annuel des écarts d’acquisitions (« goodwills »)

Description du point clé de l’audit

Les comptes consolidés du Groupe Econocom montrent à l’actif unmontant de EUR 512,9 millions au 31 décembre 2019 au titre d’écartsd’acquisitions (« goodwills »), qui doivent faire l’objet d’un test dedépréciation annuel conformément aux Normes Internationalesd’Information Financière (voir note annexe 9 des comptes consolidés).

Nous considérons ces tests de dépréciation comme un point clé de l’auditdans la mesure où les écarts d’acquisition représentent 17 % du total del’actif au 31 décembre 2019 et que l’évaluation de la valeur recouvrable deceux-ci par le Conseil d’Administration repose sur des hypothèses liéesentre autres au plan d’affaires (chiffre d’affaires, taux de marge, besoin enfond de roulement), au taux de croissance des flux de trésorerie retenuau-delà de la période de prévision et au taux d’actualisation des flux.



Nos procédures d’audit relatives au point clé

Nous avons obtenu les tests de dépréciation des écarts d’acquisition duGroupe Econocom, et avons vérifié de manière satisfaisante le caractèreraisonnable de la méthodologie et des hypothèses importantes.

Lors de ces travaux, nous avons été épaulés par nos experts internes dudépartement de valorisation. Nous avons entre autres comparé leshypothèses à celles de marché et aux prévisions économiques. Nous avonségalement évalué la procédure de préparation du budget d’EconocomGroup qui a été approuvé par le Conseil d’Administration de la société.Nous avons par ailleurs obtenu et évalué les analyses de sensibilité afin dedéterminer l’impact de possibles changements des hypothèsesimportantes, et nous avons réalisé notre propre analyse de sensibilitéindépendante afin de quantifier les impacts négatifs sur les modèles dumanagement qui résulteraient en une réduction de valeur. Nous avonsattaché une attention particulière à l’UGT « Digital Services & Solutions » quireprend la plus grande partie des écarts d’acquisition (EUR 399,1 millions).Nous avons également analysé le caractère raisonnable des prévisions detrésorerie futures actualisées par comparaison de ces derniers à lacapitalisation de marché du Groupe.

Intérêts résiduels des actifs donnés en location

Description du point clé de l’audit

Les intérêts résiduels des actifs donnés en locations (voir note annexe 11des comptes consolidés) s’élèvent à un montant de EUR 164,9 millions au31 décembre 2019, soit EUR 33 millions au sein des actifs courants etEUR 131,9 millions au sein des actifs non courants. Globalement lesintérêts résiduels représentent au 31 décembre 2019, 2,7 % de la valeurd’achat historique du portefeuille d’actifs loués par le Groupe Econocom.

Ces intérêts résiduels correspondent à la prévision à la date de débutd’un contrat de location de la valeur de marché des actifs au terme de cecontrat. La valeur comptable de ces actifs dépend de méthodes decalculs différentes, qu’il s’agisse de contrats de durée fixe ou de contratsrenouvelables (« TRO »). Dans les deux cas, la valeur comptable des actifsdépend d’hypothèses basées sur les statistiques historiques des valeursde cession des actifs réalisés au terme des contrats de locations, maiségalement d’hypothèses en termes de taux d’actualisation en ce quiconcerne les contrats à durée fixe. Le groupe met régulièrement à jources hypothèses sur la base de son expérience des marchés de revente oude relocation de matériels de seconde main. Nous considérons lesintérêts résiduels des actifs donnés en location comme un point clé del’audit, car ces estimations influencent d’une part le rythme decomptabilisation en résultats de ces contrats, et il existe d’autre part unrisque de réduction de valeur dans le cas où ces prévisions seraientsupérieures à la valeur de marché.



Nos procédures d’audit relatives au point clé de l’audit

Nous avons obtenu les estimations des intérêts résiduels des actifsdonnés en location et testé le caractère raisonnable de la méthodologieet des hypothèses importantes, ainsi que des changementsd’hypothèses d’un exercice à l’autre.

Nous avons vérifié que la procédure mise en place par la directiond’Econocom Group avait été correctement appliquée lors de cesestimations et, pour un échantillon sélectionné, que les données descontrats ont été rentrées sans erreur dans le système. Nous avonsensuite recalculé, sur la base des hypothèses de la direction, la valeur desintérêts résiduels des actifs donnés en location pour l’ensemble de lapopulation. Enfin, nous nous sommes assurés que les marges réaliséessur la réalisation des actifs en fin de contrat de location étaient positives.Nous avons déterminé que ces hypothèses sont cohérentes et en ligneavec nos attentes.

Responsabilités du Conseil d’Administration relatives à l’établissement des comptes consolidés

Le Conseil d’Administration est responsable de l’établissement des comptes consolidésdonnant une image fidèle conformément aux normes internationales d’informationfinancière (IFRS) telles qu’adoptées par l’Union Européenne et aux dispositions légales etréglementaires applicables en Belgique, ainsi que du contrôle interne qu’il estime nécessaireà l’établissement de comptes consolidés ne comportant pas d’anomalies significatives, quecelles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs.

Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe au Conseil d’Administrationd’évaluer la capacité du Groupe à poursuivre son exploitation, de fournir, le cas échéant, desinformations relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer le principe comptable decontinuité d’exploitation, sauf si le Conseil d’Administration à l’intention de mettre le Groupeen liquidation ou de cesser ses activités, ou s’il ne peut envisager une autre solutionalternative réaliste.

Responsabilités du Commissaire relatives à l’audit des comptes consolidés

Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leurensemble ne comportent pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudesou résultent d’erreurs, et d’émettre un rapport du Commissaire contenant notre opinion.L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefoispas qu’un audit réalisé conformément aux normes ISA permettra de toujours détecter touteanomalie significative existante. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulterd’erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l‘on peut raisonnablements’attendre à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer lesdécisions économiques que les utilisateurs des comptes consolidés prennent en se fondantsur ceux-ci.

Lors de l’exécution de notre contrôle, nous respectons le cadre légal, réglementaire etnormatif qui s’applique à l’audit des comptes consolidés en Belgique. L’étendue du contrôlelégal des comptes ne comprend pas d’assurance quant à la viabilité future du Groupe niquant à l’efficience ou l’efficacité avec laquelle le Conseil d’Administration a mené ou mènerales affaires du Groupe.



Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes ISA et tout au long de celui-ci,nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique. En outre :

nous identifions et évaluons les risques que les comptes consolidés comportent des•anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs,définissons et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, etrecueillons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Lerisque de non-détection d’une anomalie significative provenant d’une fraude est plus élevéque celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer lacollusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou lecontournement du contrôle interne ;

nous prenons connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit afin de définir des•procédures d’audit appropriées en la circonstance, mais non dans le but d’exprimer uneopinion sur l’efficacité du contrôle interne du Groupe ;

nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère•raisonnable des estimations comptables faites par le Conseil d’Administration, de mêmeque des informations les concernant fournies par ce dernier ;

nous concluons quant au caractère approprié de l’application par le Conseil•d’Administration du principe comptable de continuité d’exploitation et, selon les élémentsprobants recueillis, quant à l’existence ou non d’une incertitude significative liée à desévénements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité duGroupe à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l’existence d’une incertitudesignificative, nous sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs de notre rapport sur lesinformations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si cesinformations ne sont pas adéquates, d’exprimer une opinion modifiée. Nos conclusionss’appuient sur les éléments probants recueillis jusqu’à la date de notre rapport duCommissaire. Cependant, des situations ou événements futurs pourraient conduire leGroupe à cesser son exploitation ;

nous apprécions la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des comptes•consolidés et évaluons si ces derniers reflètent les opérations et événements sous-jacentsd’une manière telle qu’ils en donnent une image fidèle ;

nous recueillons des éléments probants suffisants et appropriés concernant les•informations financières des entités ou activités du Groupe pour exprimer une opinion surles comptes consolidés. Nous sommes responsables de la direction, de la supervision et dela réalisation de l’audit au niveau du Groupe. Nous assumons l’entière responsabilité del’opinion d’audit.

Nous communiquons au Comité d’Audit notamment l’étendue des travaux d’audit et lecalendrier de réalisation prévus, ainsi que les constatations importantes découlant de notreaudit, y compris toute faiblesse significative dans le contrôle interne.

Nous fournissons également au Comité d’Audit une déclaration précisant que nous noussommes conformés aux règles déontologiques pertinentes concernant l’indépendance, etleur communiquons, le cas échéant, toutes les relations et les autres facteurs qui peuventraisonnablement être considérés comme susceptibles d’avoir une incidence sur notreindépendance ainsi que les éventuelles mesures de sauvegarde y relatives.

Parmi les points communiqués au Comité d’Audit, nous déterminons les points qui ont étéles plus importants lors de l’audit des comptes consolidés de la période en cours, qui sont dece fait les points clés de l’audit. Nous décrivons ces points dans notre rapport duCommissaire, sauf si la loi ou la réglementation en interdit la publication.



Autres obligations légales et réglementaires

Responsabilités du Conseil d’Administration

Le Conseil d’Administration est responsable de la préparation et du contenu du rapport degestion sur les comptes consolidés, du rapport distinct sur l’information non-financière, etdes autres informations contenues dans le rapport annuel sur les comptes consolidés.

Responsabilités du Commissaire

Dans le cadre de notre mandat et conformément à la norme belge complémentaire auxnormes internationales d’audit (ISA) applicables en Belgique, notre responsabilité est devérifier, dans leurs aspects significatifs, le rapport de gestion sur les comptes consolidés, lerapport distinct sur l’information non-financière, et les autres informations contenues dans lerapport annuel sur les comptes consolidés, ainsi que de faire rapport sur ces éléments.

Aspects relatifs au rapport de gestion sur les comptes consolidés et aux autresinformations contenues dans le rapport annuel sur les comptes consolidés

A l’issue des vérifications spécifiques sur le rapport de gestion sur les comptes consolidés,nous sommes d’avis que celui-ci concorde avec les comptes consolidés pour le mêmeexercice, et a été établi conformément à l’article 3:32 du Code des sociétés et desassociations.

Dans le cadre de notre audit des comptes consolidés, nous devons également apprécier, enparticulier sur la base de notre connaissance acquise lors de l’audit, si le rapport de gestionsur les comptes consolidés et les autres informations contenues dans le rapport annuel surles comptes consolidés, à savoir les chapitres 1 à 4, 7 et 9 à 11, comportent une anomaliesignificative, à savoir une information incorrectement formulée ou autrement trompeuse. Surla base de ces travaux, nous n’avons pas d’anomalie significative à vous communiquer.

L’information non-financière requise par l’article 3:32, §2 du Code des sociétés et desassociations a été reprise dans un rapport distinct qui fait partie du chapitre 3 du rapportannuel sur les comptes consolidés. Ce rapport sur les informations non-financières contientles informations requises par l’article 3:32, §2 du Code des sociétés et des associations etconcorde avec les comptes consolidés pour le même exercice. Pour l’établissement de cetteinformation non financière, la Société s’est basée sur les principes du Pacte Mondial desNations Unies. Conformément à l’article 3:80, §1, 5° du Code des sociétés et des associations,nous ne nous prononçons toutefois pas sur la question de savoir si cette informationnon-financière est établie conformément au référentiel précité.



Mentions relatives à l’indépendance

Notre cabinet de révision et notre réseau n’ont pas effectué de missions incompatibles avec•le contrôle légal des comptes consolidés et notre cabinet de révision est resté indépendantvis-à-vis du Groupe au cours de notre mandat.

Les honoraires relatifs aux missions complémentaires compatibles avec le contrôle légal des•comptes consolidés visées à l’article 3:65 du Code des sociétés et des associations ontcorrectement été valorisés et ventilés dans l’annexe des comptes consolidés.

Autre mention

Le présent rapport est conforme au contenu de notre rapport complémentaire destiné au•Comité d’Audit visé à l’article 11 du règlement (UE) n° 537/2014.

Sint-Stevens-Woluwe, le 1er avril 2020

Le Commissaire

PwC Réviseurs d’Entreprises SRL

Représenté par

Alexis Van Bavel

Réviseur d’Entreprises


09déclaration du président


09 déclaration du présidentdéclaration du président

déclaration du président

Nous attestons qu’à notre connaissance, les États financiers consolidés clos le31 décembre 2019, établis conformément aux normes internationales d’informationfinancière (IFRS) telles qu’adoptées dans l’Union Européenne, et aux dispositions légalesapplicables en Belgique, donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financièreet des résultats de la société et des entreprises comprises dans la consolidation, et que lerapport de gestion contient un exposé fidèle sur l’évolution des affaires, les résultats et lasituation de l’émetteur et des entreprises comprises dans la consolidation, ainsi qu’unedescription des principaux risques et incertitudes auxquels ils sont confrontés.

Le 9 mars 2020

Au nom et pour le compte du Conseil d’Administration

Jean-Louis Bouchard

Président du Conseil d’Administration


10états financiers non consolidés simplifiés*

Bilan non consolidé1. 284

Compte de résultat non consolidé2. 286

Tableau de flux de trésorerie 3.non consolidé 288

COMPTES STATUTAIRES ECONOCOM GROUP SEEn application de l’article 3:17 du nouveau Code des sociétés, les précisions suivantes sont apportées : lescomptes figurant ci-après sont une version abrégée des comptes annuels dont la version intégrale estdisponible au siège de la Société et sera déposée à la Banque Nationale de Belgique. Cette version abrégéene contient pas l’ensemble des annexes ni le rapport du Commissaire, lequel a certifié les comptes annuelssans réserve.

* Les comptes non consolidés sont présentés en normes comptables belge


10 états financiers non consolidés simplifiésbilan non consolidé

Bilan non consolidé1.Actif

en milliers € 31 déc. 2019 31 déc. 2018

Frais d’établissement 1 349 1 879

Actifs immobilisés 1 022 008 935 435


Immobilisations corporelles 5 8

Installations, machines et outillage 5 8

Immobilisations financières 1 022 003 935 427

Entreprises liées 1 006 570 926 651

Participations 756 270 676 351

Créances 250 300 250 300

Entreprises avec lesquelles il existe un lien de participation 485 467

Participations 485 467

Créances 0

Autres immobilisations financières 14 947 8 309

Actions et parts 11 129 7 224

Créances et cautionnements en numéraire 3 818 1 086

Actifs circulants 70 385 167 276

Créances à plus d’un an 0

Créances commerciales

Autres créances

Stocks et commandes en cours d’exécution 0

Créances à un an au plus 12 611 122 257

Créances commerciales 6 548 9 075

Autres créances 6 063 113 182

Placements de trésorerie 57 050 40 678

Actions propres * 57 050 40 678

Autres placements 0

Valeurs disponibles 435 3 780

Comptes de régularisation 288 561

Total de l’actif 1 093 742 1 104 591

Dont dépréciation (33 461).*


10états financiers non consolidés simplifiésbilan non consolidé

Passif


Capitaux propres 348 966 394 818

Capital 23 513 23 490

Capital souscrit 23 513 23 490

Capital non appelé

Primes d’émission 194 708 223 514

Plus-values de réévaluation 2 520 2 520

Réserves 59 819 43 444

Réserve légale 2 351 2 349

Réserves indisponibles 57 050 40 678

Pour actions propres 57 050 40 678

Réserves disponibles 418 418

Bénéfice (Perte) reporté(e) (+)/(-) 87 552 104 117

Résultat de l’exercice (19 146) (2 267)

Provisions et impôts différés 1 921 4 612

Provisions pour risques et charges 1 921 4 612

Autres risques et charges 1 921 4 612

Impôts différés

Dettes 742 855 705 160

Dettes à plus d’un an 394 630 436 765

Dettes financières 394 630 436 765

Emprunts obligataires non subordonnés 394 630 436 765

Dettes commerciales 0 0

Acomptes reçus sur commandes

Autres dettes

Dettes à un an au plus 348 225 268 395

Dettes à plus d’un an échéant dans l’année 48 146 2 662

Dettes financières 278 500 254 900

Établissements de crédit 278 500 254 900

Dettes commerciales 2 890 5 944

Fournisseurs 2 890 5 944

Dettes fiscales, salariales et sociales 1 255 1 532

Impôts 661 72

Rémunérations et charges sociales 594 1 460

Autres dettes 17 434 3 357

Comptes de régularisation

Total du passif 1 093 742 1 104 591


10 états financiers non consolidés simplifiéscompte de résultat non consolidé

Compte de résultat2. non consolidéen milliers € 31 déc. 2019 31 déc. 2018

Ventes et prestations 27 098 30 521

Chiffre d’affaires 23 461 24 753

En-cours de fabrication, produits finis et commandes en cours d’exécution : augmentation (réduction) (+)/(-)

Production immobilisée

Autres produits d’exploitation 3 637 4 687

Produits d’exploitation non récurrents 0 1 080

Coût des ventes et des prestations 24 497 25 438

Approvisionnements et marchandises

Services et biens divers 25 507 25 104

Rémunérations, charges sociales et pensions (+)/(-) 1 597 2 679

Amortissements et réductions de valeur sur frais d’établissement, sur immobilisations incorporelles et corporelles 5 6

Réductions de valeur sur stocks, sur commandes en cours d’exécution et sur créances commerciales : dotations (reprises) (+)/(-) 0 0

Provisions pour risques et charges : dotations (utilisations et reprises) (+)/(-) (2 691) (2 385)

Autres charges d’exploitation 79 33

Charges d’exploitation portées à l’actif au titre de frais de restructuration (-)

Charges d’exploitation non récurrentes

Bénéfice (Perte) d’exploitation (+)/(-) 2 601 5 084

Produits financiers 38 884 32 250

Produits financiers récurrents 32 245 31 038

Produits des immobilisations financières 25 165 25 209

Produits des actifs circulants 1 922 1 254

Autres produits financiers 5 158 4 575

Produits financiers non récurrents 6 639 1 212

Charges financières 58 755 39 344

Charges financières récurrentes 12 745 16 758

Charges des dettes 12 157 10 493

Réductions de valeur sur actifs circulants autres que stocks, commandes en cours et créances commerciales : dotations (reprises) (+)/(-)

150 2

Autres charges financières 439 6 263

Charges financières non récurrentes 46 010 22 586


10états financiers non consolidés simplifiéscompte de résultat non consolidé


Bénéfice (Perte) de l’exercice avant impôts (+)/(-) (17 271) (2 011)

Prélèvements sur les impôts différés

Transfert aux impôts différés

Impôts sur le résultat (+)/(-) 1 875 257

Impôts 2 231 385

Régularisations d’impôts et reprises de provisions fiscales (356) (128)

Bénéfice (Perte) de l’exercice (+)/(-) (19 146) (2 267)

Prélèvements sur les réserves immunisées

Transfert aux réserves immunisées

Bénéfice (Perte) de l’exercice à affecter (+)/(-) (19 146) (2 267)


Bénéfice (Perte) à affecter (+)/(-) 82 766 83 340

Bénéfice (Perte) de l’exercice à affecter (+)/(-) (19 146) (2 267)

Bénéfice (Perte) reporté(e) de l’exercice précédent (+)/(-) 101 850 85 607

Prélèvements sur les capitaux propres 9 593 23 868

sur le capital et les primes d’émission

sur les réserves 9 593 23 868

Affectations aux capitaux propres 23 891 5 358

au capital et aux primes d’émission

à la réserve légale 2 0

aux autres réserves 23 889 5 358

Bénéfice (Perte) à reporter (+)/(-) 68 406 101 850

Intervention d’associés dans la perte

Bénéfice à distribuer

Rémunération du capital

Administrateurs ou gérants

Employés

Autres allocataires


10 états financiers non consolidés simplifiéstableau de flux de trésorerie non consolidé

Tableau de flux de trésorerie 3.non consolidéen milliers € 31 déc. 2019 31 déc. 2018

Résultat net (19 146) (2 267)

Charge d’impôts constatée 633 385

Amortissements et réductions de valeurs actés 26 101 22 592

Incidence de la variation de provision pour autres risques et charges (2 691) (2 516)

Résultat sur cessions d’immobilisations financières

Dividendes reçus des participations financières (18 570) (18 951)

Intérêts reçus des créances financières à plus d’un an (6 515) (6 177)

Résultat sur cessions actions propres 180 5 712

Marge brute d’autofinancement (a) (20 008) (1 222)

Variation des créances à un an au plus 109 645 (101 763)

Variation des autres actifs courants 272 (362)

Variation des dettes commerciales (3 054) 1 160

Variation des dettes fiscales, sociales, ... à un an au plus (279) 146

Variation des autres passifs courants 14 140 2 456

Variation du besoin en fonds de roulement (b) 120 724 (98 363)

Charge d’impôt constatée (c) (633) (385)

Flux de trésorerie des activités opérationnelles (a + b + c) 100 083 (99 970)

Frais d’établissement et de constitution

Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles à usage interne (2) (2)

Cessions d’immobilisations corporelles et incorporelles à usage interne

Acquisitions de participations financières (101 824) (86 483)

Cessions de participations financières 6 402 300

Acquisitions de créances financières à plus d’un an (200 000)

Remboursements de créances financières à plus d’un an 50 700

Acquisitions d’autres immobilisations financières (7 636) (2 708)

Cessions d’autres immobilisations financières 479 351

Dividendes reçus des participations financières 18 570 18 951

Intérêts reçus des créances financières à plus d’un an 6 515 6 177


10états financiers non consolidés simplifiéstableau de flux de trésorerie non consolidé


Flux de trésorerie lié aux investissements et désinvestissements (d) (77 496) (212 714)

Euro PP – frais d’émission 106 106

Euro PP – charges financières 2 632 2 632

Euro PP – coupons (2 632) (2 632)

Schuldschein – frais d’émission 126 126

Schuldschein – charges financières 2 781 2 788

Schuldschein – coupons (2 797) (2 823)

OCEANE (émission 2018) 200 000

OCEANE – frais d’émission 298 (1 383)

OCEANE – charges financières 4 364 3 587

OCEANE – coupons (1 000)

Billets de trésorerie 23 600 152 900

Acquisitions d’actions propres (28 371) (27 714)

Cessions d’actions propres 2 226 15 507

Dividendes payés durant l’exercice/prime d’émission (27 265) (28 129)

Variation des autres dettes

Flux de trésorerie des activités de financement (e) (25 932) 314 965

Variation de la trésorerie (a + b + c + d + e) (3 345) 2 281

10 états financiers non consolidés simplifiés



11historique des chiffres clés consolidés


11 historique des chiffres clés consolidéshistorique des chiffff res clés consolidés

Historique des chiffres clés consolidés

2013Publié

dans le RA2014

2014Retraité 2015

2016AjustéPublié

dans leRA 2017 ****

2018 2019

Nombre d’actions (au 31 décembre de l’exercice)

Ordinaires 213 034 628 225 038 574 225 038 574 225 038 574 245 140 430 245 380 430

Total 213 034 628 225 038 574 225 038 574 225 038 574 245 140 430 245 380 430

Flottant 48,44 % 57,67 % 53,82 % 54,20 % 57,86 % 57,90 %

Nombre moyen d'actions en circulation

191 880 800 219 876 782 217 017 790 215 443 595 232 763 830 227 816 144

Données par action (en €)

Rémunération nette (actions ordinaires) * 0,05 0,08 0,09 0,1 0,12 0,12

Rémunération brute (actions ordinaires) * 0,06 0,08 0,09 0,1 0,12 0,12

Résultat opérationnel courant ** 0,48 0,42 0,53 0,63 0,46 0,55

Pay-out (1) 0,15 0,26 0,17 0,67 0,71 0,61

Résultat opérationnel ** 0,41 0,31 0,50 0,57 0,37 0,44

Résultat avant impôts ** 0,36 0,26 0,42 0,32 0,31 0,35

Résultat net (part du groupe) ** 0,23 0,14 0,27 0,15 0,17 0,20

Capacité d’autofinancement consolidé **

0,41 0,39 0,46 0,56 0,45 0,61

Capitaux propres du groupe *** 1,22 1,16 1,02 0,89 2,0 1,97

Rapport cours/Résultat net (2) 18 23 16 45 17 12

Rapport cours/capacité d’autofinancement (3) 10 8 9 12 6 4

Rendement net (4) 1,08 % 2,29 % 2,05 % 1,43 % 4,1 % 4,9 %

Rendement brut (4) 1,44 % 2,29 % 2,05 % 1,43 % 4,1 % 4,9 %


11historique des chiffres clés consolidéshistorique des chiffff res clés consolidés

2013Publié

dans le RA2014

2014Retraité 2015

2016AjustéPublié

dans leRA 2017 ****

2018 2019

Données boursières (en €)

Moyen 3,10 3,55 3,85 5,69 3,70 3,01

Au 31 décembre 4,16 3,28 4,275 6,97 2,91 2,43

Le plus haut 4,18 4,58 4,49 7,17 7,3 4,01

Le plus bas 2,49 2,42 3,01 3,69 2,28 2,00

Return annuel (à fin décembre) (5) 41 % (19 %) 33 % 65 % (49 %) (12,3%)

Volume annuel (en unités) 42 978 376 58 190 840 49 761 106 54 198 704 213 263 403 53 631 539

Volume moyen par jour 169 876 228 200 194 380 210 888 836 327 210 320

Volume annuel (en valeur) (en millions €)

281 201 383 308 789 161

Capitalisation boursière (31 déc.)(en millions €) (6)

886 738 962 1 569 713 597

Place de cotation (7) TC TC TC TC TC TC

Personnel salarié 8 195 8 587 9 134 10 008 10 813 10 323

Remboursement de primes d’émission.*

Rapporté au nombre moyen d’actions en circulation.**

Rapporté au nombre total d’action.***

Dans le tableau 2017, le nombre d’actions est présenté après le split approuvé par l’Assemblée Générale****

Extraordinaire du 16 mai 2017.Pay-out = rémunération brute/résultat net part groupe avant dépréciation ou sortie de goodwill.(1)

Cours au 31 décembre/Résultat net.(2)

Cours au 31 décembre/Capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôt.(3)

Rémunération nette (brute)/cours au 31 décembre de l’exercice.(4)

Return annuel = (variation du cours entre le 31 décembre de l’exercice et le 31 décembre de l’exercice précédent +(5)

rémunération nette)/cours au 31 décembre de l’exercice précédent.Capitalisation boursière = Nombre d’actions total au 31 décembre de l’exercice x Cours au 31 décembre de(6)

l’exercice.Place de cotation = Bruxelles depuis le 9 juin 1988. À partir du 16 mars 2000, l’action est cotée au Marché à terme(7)

continu (TC).


011 HISTORIQUE DES CHIFFRES CLÉS CONSOLIDÉS

Adresses du groupe EconocomLa marque EconocomAllemagneHerriotstr. 860528 Francfort-sur-le-MainTél. : +49 69 [email protected]

AutricheFranzosengraben 12A – 1030 VienneTél. : +43 1 79520 [email protected]

BelgiqueEconocom (siège social)Place du Champ de Mars, 5/ B141050 Bruxelles

Parc HorizonChaussée de Louvain 510/B801930 ZaventemTél. : +32 2 790 81 [email protected]

Canada249 St Jacques StreetSuite 302MontréalQuébec H2Y 1M6Tél. : + 1 514 664 1192

EspagneC / Cardenal Marcelo Spínola28016 MadridTél. : +34 91 411 91 [email protected]

C / Pallars, 9908018, BarcelonaTél. : +34 93 470 30 [email protected]

États-Unis149 East 36th StreetNew York, NY, 10016Tél. : +1 514 664 1192

France42 Rue Médéric92110 ClichyTel.: +33 1 41 67 30 [email protected]

21 Avenue DescartesImmeuble Astrale92350 Le Plessis-RobinsonTel.: +33 1 73 23 87 [email protected]

Irlande3ème étage IFSC HouseCustom House QuayDublin 1Tél. : +353 1 [email protected]

Italiec/o Econocom VillageVia Varesina 16220156 MilanTél. : +39 02 33 62 [email protected]

Luxembourg4 rue d’ArlonL-8399 WindhofTél. : +352 39 55 [email protected]

MarocTechnopolisBâtiment B111100 Sala Al JadiaTél. : +212 5 38 04 33 [email protected]

1er étage, Résidence Boissy322 Bd Zerktoun20270 CasablancaTél. : +212 (0) 522 789 [email protected]

Pays-BasComputerweg 22NL-3542 DR UtrechtTél. : +31 30 63 58 [email protected]

PologneUlica Twarda 1800-105 VarsovieTel.: +48 22 202 67 [email protected]

République tchèqueAnděl ParcRadlická 14 / 3201 – Smíchov150 00 Prague 5Tél. : +420 225 100 [email protected]

Royaume-UniEton House18 / 24 Paradise RoadRichmond-upon-ThamesSurrey TW9 1SETél. : +44 20 8940 [email protected]

SuisseRoute de Champ-Colin 12CH-1260 NyonTel.: +41 22 363 79 [email protected]


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SatellitesAllemagneEnergy Net GmbHGutleutstraße 165-17160327 Francfort-sur-le-MainTél. : +49 69 [email protected]

BrésilEconocom BrésilAv. Sagitário, 138 - 24º andarTorre City – Alpha SquareOfficesAlphaville – SPCep : 06473-073Tél. : +55 11 [email protected]

EspagneAltaboxC/Arquimedes, 65533211 Gijón, AsturiasTél. : +34 902 43 00 [email protected]

GigigoCalle Dr. Zamenhof, 36 bis,28027 MadridTél. +34 91 743 [email protected]

NexicaC/ Acer, 30-32, 1r 4a08038 BarcelonaTél. : + 34 902 202 [email protected]

FranceAlter Way1 Rue Royale, Bâtiment D227, les Bureaux de la colline92210 Saint-CloudTél. : +33 1 41 16 34 [email protected]

Aragon-eRHTour Vista52 Quai de Dion Bouton92800 PuteauxTél. : +33 01 41 67 32 [email protected]

ASP Serveur785 Voie Antiope13600 La CiotatTél. : 0 805 360 [email protected]

Cineolia51 Avenue du Maréchal Joffre92000 NanterreTél. : + 33 9 67 85 13 [email protected]

Digital Security50 Avenue Daumesnil75012 ParisTél. : + 33 1 70 83 85 [email protected]

Les Collines de l’Arche76 Route de la Demi-LuneImmeuble Madeleine D92057 ParisLa Défense CedexTél. : +33 1 39 62 00 [email protected]

DMS42 Rue Médéric92110 ClichyTél. : +33 1 41 67 36 [email protected]

Exaprobe13 B Avenue Albert EinsteinCS9021769623 Villeurbanne CedexTél. : +33 4 72 69 99 [email protected]

Fifty Eight16 Rue Washington75008 [email protected]

Helis6 Rue Royale75008 ParisTél. : +33 1 53 20 05 [email protected]

Infeeny5 Rue d’Uzès75002 ParisTél. : +33 1 49 70 81 [email protected]

Rayonnance114 Avenue Charles de Gaulle92 522 Neuilly sur Seine – CedexTel.: +33 1 42 33 34 [email protected]

Synertrade66 Avenue Charles de Gaulle92200 Neuilly-sur-SeineTel.: +33 1 56 98 29 [email protected]

ItalieAsystel Italiac/o Econocom VillageVia Perin del Vaga 1620156 MilanTél. : +39 02 38 084 [email protected]

Bizmaticac/o Econocom VillageVia Varesina 16220156 MilanTél. : +39 02 8312 [email protected]

LuxembourgSynertrade12 Rue Guillaume Schneider2522 LuxembourgTél. : +352 09 29 27 [email protected]

Royaume-UniJTRS LtdSuite 1 Fulshaw HallAlderley Road,Wilmslow Cheshire SK9 1RLTél. : 0330 223 [email protected]

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