inflation, taux de change et parité de pouvoir d’achat

Inflation, taux de change et parité de pouvoir d’achat

L’indice des prix à la consommation

• « L'indice des prix à la consommation (IPC) est l'instrument de mesure de l'inflation. Il permet d'estimer, entre deux périodes données, la variation moyenne des prix des produits consommés par les ménages. C'est une mesure synthétique de l'évolution de prix des produits, à qualité constante. »

INSEE : http://insee.fr/fr/methodes/default.asp?page=definitions/indice-prix-consommation.htm

• « L'Indice des prix à la consommation (IPC) est un indicateur des variations des prix à la consommation payés par la population cible. L'IPC mesure la variation des prix en comparant, dans le temps, le coût d'un panier fixe de biens et de services. Ce panier est basé sur les dépenses de la population cible au cours d'une période de référence qui est actuellement 2009. Comme ce panier comprend des biens et des services dont la quantité et la qualité ne changent pas ou sont équivalentes, l'indice ne retrace que les mouvements de prix purs.»

Statistiques Canada, http://www23.statcan.gc.ca/imdb/p2SV_f.pl?Function=getSurvey&SDDS=2301&Item_Id=1565&lang=fr

• un échantillon annuel de plus de 875 000 relevés de prix.• 600 biens et services sont utilisés pour représenter la fluctuation des prix dans 170

classes de base de biens et services.• Année de référence = 100

L’Inflation• L’inflation consiste en une augmentation durable et cumulative du

niveau général des prix• « L'inflation est la perte du pouvoir d'achat de la monnaie qui se

traduit par une augmentation générale et durable des prix. »INSEE ; http://insee.fr/fr/methodes/default.asp?page=definitions/inflation.htm

• Le taux d’inflation : taux de vairation de l’indice des prix à la consommation

• Taux d’inflation 2012 = (IPC2012-IPC2011)/IPC2011*100• Il y a :

– Inflation si les prix augmentent– Déflation si les prix diminuent– Désinflation si les prix augmentent moins vite que durant la période précédente

http://insee.fr/fr/methodes/default.asp?page=definitions/inflation.htm

Inflation et IPC

90

95

100

105

110

115

120

125

130

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

-10

-8

-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16

Désinflation Déflation

Indice des prix à la consommation

Taux d’inflation

Type d’inflation

• Faible inflation (<2%)• Inflation rampante (3-10%)• Inflation galopante (>10%)• Hyperinflation (>100%)

• Stagflation : combinaison d’une faible croissance (stagnation) et d’un fort taux d’inflation (contraire aux présupposés keynésiens)

Principales causes de l’inflation

• Évolution de l’offre• Évolution de la demande• Politique monétaire

Taux de change• La valeur de la conversion d’une monnaie

vis-à-vis d’une autre monnaieCanada : dollar

Canadien

Europe : Euro

États-Unis : Dollar Américain

Japon : Yen

- Commerce international- Investissment direct- Investissement de portefeuille- Prêts/emprunt- Etc…

Lecture du taux de change• Un taux de change peut se lire de deux

façons :• $US / $CAN : Avec 1 dollar canadien

combien je peux acheter de dollar américain – Exemple : 0,73

• $CAN / $US : Combien de dollars canadien ai-je besoin pour ahcter 1 dollar américain– Exemple : 1,36

• Les deux taux de change sont identiques !

Quel type de taux de change• Régime de change fixe (Bretton Woods)• Aujourd'hui, liberté de choix

– Régime des pays n’ayant pas de monnaie officielle distincte – Caisse d’émission (Argentine)– Autres régimes conventionnels de parité fixe (Yuan)– Régimes de flottement dirigé

• Rattachement à l’intérieur de bandes horizontales (SME)• Système de parités mobiles • Système de bandes de fluctuation mobiles • Flottement dirigé sans annonce préalable de la trajectoire du taux

de change – Flottement indépendant

La parité de pouvoir d’achat• « La parité de pouvoir d'achat (PPA) est un taux de conversion monétaire qui permet

d'exprimer dans une unité commune les pouvoirs d'achat des différentes monnaies. Ce taux exprime le rapport entre la quantité d'unités monétaires nécessaire dans des pays différents pour se procurer le même « panier » de biens et de services.Ce taux de conversion peut être différent du « taux de change » ; en effet, le taux de change d'une monnaie par rapport à une autre reflète leurs valeurs réciproques sur les marchés financiers internationaux et non leurs valeurs intrinsèques pour un consommateur. »

INSEE : http://insee.fr/fr/methodes/default.asp?page=definitions/parite-pouvoir-achat.htm• « Dans leur forme la plus simple, les PPA sont des prix relatifs, ou autrement dit des

rapports de prix en monnaie nationale d’un même bien ou service dans différents pays. »

OCDE : http://www.oecd.org/fr/std/prix-ppa/2078201.pdf• Il s’agit donc d’un taux de change fictif visant a égaliser les pouvoir d’achat

http://www.oecd.org/fr/std/prix-ppa/2078201.pdf

Exemple• Le taux de change du marché est :

– 1 $ canadien = 1 Euro• On effectue un panier de bien de consommation afin de comparer

les prix dans chaque zone monétaire– En Europe, le panier de bien coûte 115 euros (= 115 $)– Au Canada, l même panier de bien coûte 100 $ (= 100 euro)– Le coût de la vie est donc plus élevé en Europe de 15 %– Le taux de change européen est donc relativement sous-évalué (ou le

taux de change canadien est relativement surévalué)• À partir de ces données, on peut déduire que le taux de change en

parité de pouvoir d’achat serait de 1,15 dollars pour un Euro• Ce taux permettrait d’égaliser les pouvoirs d’achat des deux zones

monétaires

Utilité du PPA :

• Comparer les indicateurs économique monétaires sans tenir compte des différences de prix– PIB– PIB par habitiants– Revenus moyens, médians…

• Évaluer l’écart entre la vlauer des monnaire et leur valeur fondamentale

Évolution de l’indice des prix à la consommation du Canada de 1945 à 2012, base 100 en 2002

Source : Statistiques Canada, Base de données CANSIM II, disponible à l’adresse URL : http://www.statcan.ca/francais/Estat/licence_f.htm, consultée le 5/03/13.

0

20

40

60

80

100

120

140

1945 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010

IPC d'ensemble

http://www.statcan.ca/francais/Estat/licence_f.htm

Évolution de l’indice des prix à la consommation du Canada de 1993 à 2012, base 100 en 2002

80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

1993 1998 2003 2008

IPC d'ensemble



Évolution du taux d’inflation du Canada de 1945 à 2012, (en %)


-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

16

1946 1951 1956 1961 1966 1971 1976 1981 1986 1991 1996 2001 2006 2011

taux d'inflation


Évolution du taux d’inflation du Canada de 1993 à 2012, (en %)

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

1993 1998 2003 2008

taux d'inflation



Illustration du phénomène de stagflation à partir des données relatives au taux de croissance et de taux d’inflation au

Canada


-6

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

1962 1966 1970 1974 1978 1982 1986 1990 1994Canada Taux de croissance


Évolution du taux de change du dollar canadien par rapport a d’autres monnaie

Lire : il faut combien de dollars pour avoir 1 euro…

0

0,002

0,004

0,006

0,008

0,01

0,012

0,014

0,016

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

2000/01 2002/01 2004/01 2006/01 2008/01 2010/01

Dollar des États-Unis Franc suisse Livre sterling du Royaume-Uni Euro Yen japonais



Dollar canadien Vs Dollar Américain

0,9

1

1,1

1,2

1,3

1,4

1,5

1,6

1,7

2000/01 2002/01 2004/01 2006/01 2008/01 2010/01



Source : IMF (2013), World Economic Outlook Database, en ligne, http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2006/02/data/index.aspx, page consultée le 5/03/13

Comparaison du taux de change en fonction du dollar (rouge) et du taux de change virtuel en parité de pouvoir

d’achat (=PPA) (en bleu)

Nota Bene : si le taux de change officiel est moins élevé que le taux de parité des pouvoirs d’achat, alors la monnaie est surévaluée (exemple : Suisse). C'est-à-dire que le niveau des prix est plus élevé

dans ce pays que dans celui de l’unité de comparaison (EUA)

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

taux change réél

taux de changePPA

0

2

4

6

8

10

12

14

taux change réél

taux de change PPA

http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2006/02/data/index.aspx


Nota Bene : si le taux de change officiel est plus élevé que le taux de parité des pouvoirs d’achat, alors la monnaie est sous-évaluée (exemple : Vietnam). C'est-à-dire que le niveau des prix est moins

élevé dans ce pays que dans celui de l’unité de comparaison (EUA)

Comparaison du taux de change en fonction du dollar (rouge) et du taux de change virtuel en parité de pouvoir

d’achat (=PPA) (en bleu) : suite.

0

5

10

15

20

25

30

35

taux change réél

taux de change PPA

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

Philippines India Pakistan

taux change réél

taux de change PPA

0

5000

10000

15000

20000

25000

Indonesia Vietnam

taux change réél

taux de change PPA



Comparaison des PIB en $ EUA (Taux de change officiel en bleu et des PIB en parité de pouvoirs d’achat en (en rouge)

0

200

400

600

800

1000

1200

Gross domestic product, current prices, milliards dedollars

Gross domestic product based on purchasing-power-parity (PPP) valuation of country GDP, milliards de dollars


Comparaison des PIB en $ EUA (Taux de change officiel en bleu et des PIB en parité de pouvoirs

d’achat en (en rouge)

0,00

2 000,00

4 000,00

6 000,00

8 000,00

10 000,00

12 000,00

14 000,00

16 000,00

Mexico Australia Canada India Russia UnitedKingdom

Brazil France Germany China United States

Gross domestic product, current prices, milliards dedollars

Gross domestic product based on purchasing-power-parity (PPP) valuation of country GDP, milliards de dollars



Comparaison PIB PPA – PIB en dollar

-1000 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000

AustraliaFrance

GermanyCanada

SwitzerlandNorway

BrazilSweden

United KingdomDenmark

United Arab EmiratesFinland

United StatesChile

SingaporeVenezuela

Saudi ArabiaHong Kong SAR

South AfricaPhilippines

MalaysiaVietnam

PolandArgentina

PakistanIndonesia

MexicoRussia

IndiaChina

PIB, valeur PPA- valeur en $



Écart en % de la valeur en PPA par rapport à la valeur en $

-60 -40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140

SwitzerlandNorway

AustraliaDenmark

SwedenFinland

United Arab EmiratesFrance

CanadaGermany

BrazilUnited Kingdom

United StatesSaudi Arabia

VenezuelaChile

SingaporeRussia

IndonesiaSouth Africa

Hong Kong SARMexicoPoland

ChinaMalaysia

ArgentinaPhilippines

PakistanIndia

Vietnam

Variation en % PPA vs $




Comparaison des PIB par habitant en $ EUA (Taux de change officiel en bleu et des PIB par habitant en parité de

pouvoirs d’achat en (en rouge)

0,00

5 000,00

10 000,00

15 000,00

20 000,00

25 000,00

30 000,00

Gross domestic product per capita,current prices, dollars

Gross domestic product based onpurchasing-power-parity (PPP) percapita GDP, dollars


0,00

20 000,00

40 000,00

60 000,00

80 000,00

100 000,00

120 000,00Gross domestic product per capita, current prices, dollars

Gross domestic product based on purchasing-power-parity(PPP) per capita GDP, dollars

Comparaison des PIB par habitant en $ EUA (Taux de change officiel en bleu et des PIB par habitant en parité

de pouvoirs d’achat en (en rouge)



Gain ou perte en $ reliée à l’utlisation du PIB/hab en PPA

-45000 -40000 -35000 -30000 -25000 -20000 -15000 -10000 -5000 0 5000 10000 15000

NorwaySwitzerland

AustraliaDenmark

SwedenUnited Arab Emirates

FinlandCanadaFrance

GermanyUnited Kingdom

BrazilUnited States

IndonesiaPakistan

PhilippinesVenezuela

VietnamIndia

South AfricaChile

ChinaSaudi Arabia

RussiaMexico

MalaysiaArgentina

PolandSingapore

Hong Kong SAR

PIB/hab. PPA - PIB/hab. $



Source : The Economist (2012), The Big Mac Index, 1er février, En ligne.

http://www.economist.com/search/apachesolr_search/big%20mac%20index

consultée le 5/03/13

Indice Big Mac calculé par The

Economist afin de comparer les parités de pouvoir d’achat




Source complémentaire sur les parités de pouvoir d’achat

• P. Schreyer et F Koeschlin (2002), « Parité des pouvoirs d’achat : mesures et utilisations », Cahiers statistiques, OCDE, n° 3, mars, disponible à l’adresse URL : http://www.oecd.org/dataoecd/32/31/2078201.pdf ; et

• B. Yian (2002), « Parité de pouvoir d’achat : Le cas du Canada et des États-Unis », Document de recherche, Statistique Canada, n°002, mai, à l’adresse URL : http://www.statcan.ca/francais/research/11F0027MIF/11F0027MIF2002002.pdf

• N.B. : Le deuxième document est beaucoup plus compliqué à comprendre

http://www.oecd.org/dataoecd/32/31/2078201.pdf

http://www.statcan.ca/francais/research/11F0027MIF/11F0027MIF2002002.pdf

http://www.statcan.ca/francais/research/11F0027MIF/11F0027MIF2002002.pdf

inflation, taux de change et parité de pouvoir d’achat

Documents