Financement externe

Financement direct (ou de marché): larelation se fait directement sur un marché

action

titre de propriété: l'agent détient unepartie du capital de l'entreprise

rémunération variable : une partiedes benéfices distribués :

dividende

prendre part aux décisions

obligations

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Emprunt(ou prêt ) : un agent met àdisposition d'un autre une somme d'argent

, contre rémunération

Risque de crédit: le prêteur n'est pas remboursé. Cela peutêtre dû aux difficultés de l'agent, du secteur ou du pays. Onparle aussi de risque souverain: un Etat est défaillant et ne

rembourse donc pas

Taux d'intérêt : coût pour l'emprunteur et rlarémunération du prêteur

C'est le prix du temps : c'est la récompense pour leprêteur de ne pas avoir consommé et d'avoir

épargné, mais aussi le coût pour l'emprunteurd'avoir dépensé avant d'avoir les revenus

rémunération fixe

pas de participation à la prisede décisons

2 types de marché

marché primaireles entreprises

émettent lestitres

le prix dépend ducapital émis et dunombre de titres

marché secondaire lestitres émis sont

échangés: la Bourse

le prix dépend del'offre et de lademande du titre

Financement indirect (ou intermédié) :la banque met en relation les deuxtypes d'agent

emprunt bancaire

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Fixation du taux d'intérêt dépend: de lapolitique monétaire du paysde la durée de l'emprunt , de laprobabilité de non remboursement

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