AILANCY I 1 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
UNE CERTAINE IDÉE DU CONSEIL AU
SERVICE DES BANQUES ET
INSTITUTIONS FINANCIÈRES
Présentation du cabinet – Avril 2015
Advisory for Leadership & Consistency
LA BLOCKCHAIN Dans quelle mesure la technologie révolutionnaire Blockchain, peut-
elle remettre en cause les business model basés sur un tiers de
confiance ? 12 avril 2016
AILANCY I 2 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Blockchain
Petit-déjeuner
Ailancy du 12
avril 2016
8h00–8h30 Accueil et café de bienvenue
8h30–9h10 Décryptage et convictions
Thibaut de Lajudie, Ailancy
9h10–9h40 Table ronde Philippe Ruault, BNP Paribas
Benoît Lafontaine, Octo Technology
François Dorléans, Stratumn
9h40–10h Questions / réponses
10h-11h Café
AILANCY I 3 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Les promesses associées à la
technologie Blockchain
• La Blockchain aura-t-elle le même pouvoir
disruptif sur les banques et les assureurs que
Uber et Airbnb sur les taxis et l’hôtellerie ?
• Entre info et intox, les mécanismes de la
blockchain méritent d’être appréhendés pour
anticiper si une révolution aussi puissante que
celle liée à l’arrivée d’internet se prépare !
AILANCY I 4 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Les acteurs de la Blockchain ambitionnent de remettre
en cause le rôle traditionnel de tiers de confiance
Réseau des Tiers de confiance
Agents avec capacité de financement
Agents avec besoins de
financement
Etats
Banques Centrales
Dépositaires Centraux
Marchés
Chambres de compensations
Registres nationaux…
Registres privés
Agents avec
capacité
d’investissement
/ d’achat
Agents avec
besoins de
financement / de
vendre
Tiers de
confiance
ultime BFI
Assureurs
Notaires
Banques
Commerciales
Modèle traditionnel avec Tiers de confiance
Nouveau modèle
AILANCY I 5 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Le potentiel de rupture apporté par la Blockchain est
identifié dans tous les secteurs de l’économie et
particulièrement dans le secteur financier…
Utilizing the blockchain is a natural digital evolution
for managing physical securities
Les grands livres distribués sont sur le point de transformer de
nombreuses industries, depuis le secteur bancaire jusqu’aux transports
de marchandises en passant par l’Internet des objets
Jim Zemlin
Fondation Linux
Directeur exécutif
Nous allons profiter de l’ordonnance sur la réglementation financière,
chargée de dépoussiérer les bons de caisse et créer des minibons, pour
expérimenter sur la blockchain
Emmanuel Macron
Ministre de l’économie
Robert Greifeld
NASDAQ
Chief Executive
Money at its core is simply a ledger for keeping track
of debts, and bitcoin is truly the best iteration of a
universal ledger we’ve ever seen
John Reed
CITIBANK
Former CEO
Blockchain technology will not only change the way we do payments, it
will change the whole trading and settlement topic
Oliver Bussmann
UBS
CIO
Toutes les opportunités ouvertes par Bitcoin n’ont pas encore
été explorées. Nous cherchons à investir dans ce secteur
Minh Q Tran,
Axa Strategic Ventures
Associé
AILANCY I 6 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Un General Ledger décentralisé
de)
• L’information est partiellement stockée
au travers d’une chaîne d’intermédiaires
• L’information est stockée de manière
agrégée dans un endroit unique (comptes
omnibus ouvert au nom d’un
intermédiaire)
• Si un intermédiaire tombe, possible
effet domino sur les autres parties
prenantes
• Difficultés pour récupérer ses
informations / avoirs
• L’information est stockée au niveau le
plus fin (beneficial owner)
• Stockage décentralisé (pas de
limitation)
• Tout participant y a accès et peut ainsi
vérifier l’information
• Risque de contrepartie
impact sur les fonds propres
• Besoin de plans de continuité
d’activité robustes
• Processus long et coûteux
• Partage d’informations limité
• Pas de risque de contrepartie sur
les dépôts réduction des besoins
en fonds propres
• Economies d’infrastructures de
back-up
• Economie de traitement de
l’information (accessibilité, fiabilité)
• Effet domino impossible : forte
résilience du système
• Sécurité des informations / avoirs
• Information toujours disponible,
partout
Modèle Blockchain Modèle Traditionnel
AILANCY I 7 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
de)
• L’émetteur doit réaliser un contrôle de
provision, risque de tirage sur la masse
• Accord immédiat sur les termes mais contrôle
de provision réalisé dans un délai plus ou
moins long et possibilité de ne pas libérer une
partie des engagements
• Incertitude sur la date réelle à laquelle
les avoirs seront reçus
• Ventes à découvert possibles, risque de
tirage sur la masse
•Délai de R/L variable
•Risque de non exécution des conditions
•Double dépense impossible
• Transactions irrévocables
• Validation quasi temps réel par TOUS
•Smart Contract : des conditions
d’exécution automatiques peuvent être
intégrées à la transaction
•Risque de contrepartie
•Risque en cas de réemploi d’un produit
tant qu’il n’a pas été réglé/livré
• Pas de risque de contreparties & réemploi
immédiat des produits/avoirs baisse des
besoins en fonds propres
•Pas de vente à découvert
•Disponibilité quasi immédiate
•Respect des conditions
Modèle Blockchain Modèle Traditionnel
…des transactions irrévocables sans possibilité de double dépense
?
AILANCY I 8 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
de)
•Réseau d’échange privé
•Protocole privé
• Identification des contreparties
•Réseau d’échange public
•Protocole open source
•Echanges de clés cryptographiques
•Coûts d’infrastructure (Dispositif de) back
up, sécurité
•Risques de dépendance / Coûts de
maintenance
•Risque d’usurpation d’identité
•Baisse des coûts d’infrastructure
•Baisse des coûts de maintenance
•Gouvernance plus transparente
• Auditabilité renforcée
Modèle Blockchain Modèle Traditionnel
…avec un niveau de sécurité élevé…
AILANCY I 9 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Les freins à un essor rapide et les
perspectives de résolution
• Les principales limites des Blockchain
actuelles
• L’émergence de nouveaux protocoles
AILANCY I 10 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
De nombreux freins existent à une généralisation de
l’utilisation de la Blockchain dans les paiements et
sur d’autres classes d’actifs
Comment répondre aux exigences liées à :
‒ La protection des données (CNIL) ?
‒ La lutte anti-blanchiment ? La problématique KYC ?
‒ La protection des investisseurs (EMIR, MiFID 2…) ?
‒ L’identification des contreparties des transactions ?
Quelles économies sont à espérer ?
Pour quels coûts de mise en œuvre et de « running » ?
Quelles solutions pour rentabiliser de tels changements technologiques ?
Quelle est la capacité à modéliser des business cases complexes ?
Comment avoir confiance en une technologie si peu éprouvée ?
Comment augmenter la capacité de traitement des transactions, en l’état
insuffisante par rapport aux standards bancaires habituels ?
Comment se prémunir contre une entité qui contrôlerait plus de 50% du réseau ?
AILANCY I 11 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Si le rôle du tiers de confiance devient obsolète sur les chaînes dites « publiques », la désintermédiation ne sera que partielle dans les chaînes « hybrides » ou « privées » vers lesquelles les banques s’orientent
Accès de lecture et d’écriture public
Possibilité pour tous les utilisateurs de réaliser des transactions et participer au processus de consensus
Par nature totalement décentralisé
Sans réel contrôle ni gouvernance efficace
Publique
Hybride
Modèle avec un contrôle partiel
Processus de consensus contrôlé par un ensemble présélectionné de nœuds
Accès pouvant être public ou restreint à certains utilisateurs par un processus de cooptation
Privée / Fédérée
Accès limité à certains utilisateurs via un contrôle exercé par une autorité centrale en charge de gérer les droits
Adaptation du modèle prenant en compte les contraintes de rapidité de validation
AILANCY I 12 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Plusieurs générations de Blockchain permettant une diversité d’applications au-delà du Bitcoin
Metachain
Sidechain
Blockchain 1.0 :
Décentralisation dans la
transaction monétaire
Blockchain 2.0 :
Décentralisation de
l’industrie financière
Blockchain 3.0 :
Décentralisation
généralisée
Currency Blockchains Bitcoin, Litecoin, Dogecoin,
Peercoin, Blackcoin…
Applications Crypto-monnaies
Alternative chains Ethereum, BitShares, Namecoin,
Ripple
Applications Smart Contracts, DAO’s, IoT
Metachains & Sidechains Blockstream, Tee-Zero, Omni, NXT,
Counterparty
Applications Colored coins, Token, Digital assets
AILANCY I 13 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Quels impacts sur les business
models actuels ?
• Les principaux bénéficiaires devraient être les
acteurs se situant aux extrémités de la chaîne de
valeur (acheteurs, vendeurs, investisseurs,
émetteurs)
• Les intermédiaires doivent se repositionner sur les
fonctions à valeur ajoutée
AILANCY I 14 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Dans les paiements, la valeur ajoutée est dans la
capacité à financer et à gérer l’interface utilisateur
Court terme : désintermédiation partielle La blockchain est utilisée entre les banques
Moyen / Long terme : désintermédiation totale la blockchain se substitue aux paiements CB
Les cryptomonnaie se substituent à l’€
Porteur carte
Banque A (émetteur)
Schemes : interopérabilité et certification
E-RSB Réseau autorisation
CORE Réseau d’échange
interbancaire
Banque B (acquéreur)
Commerçant
Ordre de paiement €
Demande autorisation
Réponse autorisation
Info. transaction
Compensation et règlement
Compensation et règlement
Back office Banque A
Back office Banque B
Particulier
Façonnage Réconciliation / contrôle
Terminaux de paiement Change
Compensation Tenue de position
Commerçant Prestataire
Faciliter l’entrée dans la chaîne
pour de petits acteurs
Assureur
Porter le risque de fraude sur les
petits paiements
Services sans valeur ajoutée
Services à valeur ajoutée
Cryptomonnaie
Légende
Ledger
Offrir une solution
sécurisée de
sauvegarde des clés
(wallet)
Financement des achats à
débit différé
API
AILANCY I 15 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Tout un écosystème autour des cores protocoles s’est développé sur la chaîne de valeur des paiements
Source Ailancy® Janvier 2016
Les plateformes d’échange
Les portefeuilles Les marchands / processeurs de paiement
Cryptomonnaies Bitcoin Litcoin Ripple Darkcoin Dogecoin Peercoin Mastercoin Ether NXT Counterparty XCP
Les mineurs Protocoles
AILANCY I 16 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Investisseur
particulier
Intermédiaire
Financier Stock exchange Hedge Fund Broker Broker
Clearer Clearer Clearing House
Investisseur
particulier
Traitement des flux Réconciliation / contrôle
Suivi des statuts Relance des Contreparties
Clearing Enregistrement comptable
Sur la filière Cash Equity, la valeur ajoutée est dans la
capacité à financer et non pas à réconcilier
Custodian Custodian Central Depository
Emetteur
Hedge Fund Intermédiaire
Financier
Faciliter l’entrée dans la chaîne
pour de petits acteurs
Broker /
Banque
Analyse & recommandations
Accès à la liquidité sur certains actifs
Animateur de marché
Financements
API de gestion du carnet
d’ordre , des transactions et
des évènements
Services sans valeur ajoutée
Services à valeur ajoutée
Emetteur Légende
Ledger
Court terme : Classes d’actifs non cotés / non admis au CSD, avec une échéance et des volumes faibles
Moyen / Long terme : Généralisation à l’ensemble des classes d’actifs
AILANCY I 17 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Au-delà des effets d’annonce, le principal enjeu est de réussir à modéliser des classes d’actifs complexes
Fév. 2016 : JPX et IBM
ont officialisé un
partenariat afin de
tester les apports de
HyperLedger en
pratique dans des
échanges sur des
marchés boursiers à
faible liquidité
Oct. 2015 :
Présentation de sa
plateforme NASDAQ
LINQ pour la gestion
des participations dans
les marchés privés en
collaboration avec
Chain
Janv. 2016 : Première
vente d’actions (en
l’occurrence de la
société Chain.com) via
Nasdaq Linq
Janv. 2016 : Apport
10,9 M$ pour prendre
5% du capital de Digital
Assets afin d'introduire
une nouvelle solution
post-trade reposant sur
la technologie
Blockchain et
remplacer son outil de
règlement/livraison de
titres
Utilisation de la
Blockchain pour
réaliser des
placements
obligataires privés
Déc. 2015 :
Obtention du droit de
la SEC d'émettre des
actions numériques
(pour un montant
avoisinant les
$500m)
Quelques acteurs de l’écosystème dans les marchés financiers
AILANCY I 18 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Comment la blockchain s’intègre dans l’assurance ?
Mise en place
de contrat
Peer to Peer
Blockchain et Smart
Contracts permettent la
création d’organisations
qui sont utilisées pour
créer des groupement
d’assurés
Chaque utilisateur s’assure
auprès des autres que la
Blockchain trace les
contrats. Les primes
versées forment un capital
utilisé pour payer les
indemnisations
Evaluation
certifiée,
traçabilité et
protection des
risques
Everledger a mis au point
un système d’évaluation et
de traçage des pierres
précieuses. Il s'agit de
créer un registre partagé
de ces actifs. De cette
manière, l’assureur
valorise et garantit l’objet à
sa juste valeur puis lutte
contre le vol et la fraude
Ce dispositif peut être
étendu à tout type d’objets
de valeur (Art, voitures de
prestige…). Il permet
également d’apporter une
preuve du sinistre
Sécurisation
données
issues d’objets
connectés
Le développement des
objets connectés pose la
question de tiers de
confiance capable de
certifier et de sécuriser les
données issues de ces
dispositifs
La blockchain jouerait le
rôle d’agrégateur de ces
données et permettrait à
l’assureur de les utiliser
dans sa politique de
tarification, de prévention,
de segmentation
SMART
CONTRACT et
automatisation
de l’
indemnisation
L’intégration dans la chaîne
de données externes
fournies par un « Oracle »
permet de déclencher
automatiquement des
conditions prédéfinies
dans les Smart Contracts
Utilisation de ces
dispositifs dans les
assurances indicielles pour
la gestion de sinistres
agricoles ou les retards de
vol…
AILANCY I 19 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Les opportunités et menaces sont variables suivant
les secteurs d’activités et les business models
Banque de détail / CIB
Moyens de paiements /
Correspondent Banking
Cashless Coût de transaction
Asset Owner, Asset Manager & CIB Compte
Propre
Baisse des coûts : Clearing , R/L, Custody,
Compta Fonds propres
CIB, Services d’investissement,
Asset servicing
Clearing , R/L, Custody, Compta, HFT
Tenue de registre
Fonds propres
Opportunité à court / moyen terme Menaces à court / moyen terme
Systèmes Centraux et réseaux
Quel rôle et valeur ajoutée ? Le business model est à revoir complètement à Moyen Long Terme
Mise en place de nouveaux services Perte d’une partie du volume de transactions
Relation client
Le « client final » aura besoin d’une interface. Suivant sa capacité d’investissement, le client final aura plus ou moins besoin d’un prestataire pour entrer dans la chaîne
Mise en place de nouveaux services Perte d’une partie du volume de transactions -
-
- -
-
Assurance
Segmentation des risques
Lutte contre la fraude
Preuve de sinistre
Protection
des biens de valeur
AILANCY I 20 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Comment se préparer face aux
changements à venir ?
AILANCY I 21 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Que faut-il faire à court terme et comment le faire ?
Quels sont les coûts, délais et contraintes de mise en œuvre et les risques
d’exécution ?
Quelles actions mettre en place pour mitiger les risques ? Avec quel ordre de
priorité ?
Quels sont les processus core business impactés par la technologie Blockchain ?
Quels sont les risques et les opportunités par rapport à mon business model ?
Ave
z-vo
us r
ép
on
du
à c
es q
ue
sti
on
s ?
Comment organiser et réaliser un POC Blockchain et sur quel protocole ?
Comment organiser la montée en compétence de mes équipes ?
AILANCY I 22 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Tous à vos smartphones pour un
mini quizz !
AILANCY I 23 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Table ronde
• Philippe Ruault, Chief Digital Officer, BNP Paribas
Securities Services
• Benoît Lafontaine, Chief Technical Officer, OCTO
Technologies
• François Dorléans, Co-founder et COO, Stratumn
AILANCY I 24 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Notre métier consiste à vous aider à
construire le futur de vos métiers et de vos
organisations.
Avec plus de 360 missions réalisées
depuis sa création en 2008, Ailancy
s'inscrit comme votre partenaire privilégié
pour relever vos enjeux métiers,
accompagner vos réflexions stratégiques
et opérationnelles et mener à bien vos
projets core-business de transformation ou
à forte complexité.
Un cabinet de conseil
en organisation
et management
spécialisé dans
l’industrie financière
AILANCY I 25 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
75
13,5
2015
56
10,5
2014
50
9
2013
41
6,9
2012
34
4,8
2011
24
3,5
2010
Chiffre d’affaires
(M€)
Eff
ecti
f
70 Effectif Au 1er septembre 2015
2008 Date de création
300 Missions
réalisées
100% indépendant
Parité
AILANCY I 26 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Le cabinet compte aujourd’hui huit associés, tous
dotés d'une forte expérience du conseil dédié à
l'industrie financière, et disposant d’expertises
métiers marquées et diversifiées.
Leurs expériences et leur complémentarité sont de
vrais atouts appréciés par nos clients.
Ce « partnership » ouvert s’inscrit dans une logique
participative, de partage des savoir-faire et de
proximité.
Cela se traduit entre autres par un partage des
responsabilités et des actions de développement et
de fonctionnement du cabinet entre les associés et
le management senior, ou encore, une réelle
implication des associés dans les missions et la
formation des consultants.
Forte expérience Complémentarité
Partage des savoir-faire
Formation
8 associés
AILANCY I 27 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Une connaissance intime des métiers de la banque et de l’assurance nous permet de
vous aider pour relever vos principaux enjeux
Services d’Investissement
Banque d’Investissement
Assurance
Banque de Détail
Elaborer la stratégie de
développement
Conduire des grands projets de
transformation
Améliorer la compétitivité de
l’organisation
S’adapter aux contraintes
règlementaires
AILANCY I 28 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
Ils nous font confiance
AILANCY I 29 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
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PRIIPS : Vers une uniformisation de l’information relative aux produits
bancaires et d’assurance
Les Agrégateurs et outils de gestion de budget « PFM » :
Quels enjeux pour les acteurs bancaires face aux fintechs ?
Adopte un Banquier ! L’entrée en relation à l’heure du digital
AILANCY I 30 DIGITAL La Blockchain| 12 avril 2016
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Fixe : +33 (0)1 80 18 11 70
Mobile : +33 (0)6 85 37 99 14
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Ilham NASSOR, Consultante
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