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DEVOIR GESTION FINANCIERE Dure : 2 heures

Matriel autoris : Calculatrice de poche fonctionnement autonome et sans imprimante

AVERTISSEMENT Si le texte du sujet, de ses questions ou de ses annexes, vous conduit formuler une ou plusieurs hypothses, il vous

est demand de la (ou les) mentionner explicitement dans votre copie.

SUJET Nota : Il vous est demand d'apporter un soin particulier la prsentation de votre copie. Toute information calcule devra tre justifie.

La socit PLASTILOR souhaite dresser le tableau de flux de trsorerie conformment la mthodologie de la centrale de bilans de la banque de France. Vous disposez pour cela des informations suivantes : Annexe 1 Actifs des bilans au 31/12/N-1 et au 31/12/N Annexe 2 Passifs des bilans au 31/12/N-1 et au 31/12/N Annexe 3 Compte de rsultat de l'exercice N Annexe 4 Informations complmentaires Annexe A Tableau de flux vierge en 2 exemplaires dont un rendre avec la copie

Travail faire 1. Prsenter, pour cette entreprise, le tableau de flux de trsorerie de lexercice N. 2. A partir des informations votre disposition, procder au diagnostic de la situation financire de la

socit PLASTILOR. 3. Calculer la variation du crdit interentreprises (ou variation de lencours commercial). Cette variation est-

elle favorable la socit PLASTILOR ? Expliquer. 4. Etablir la relation (sans la chiffrer) permettant partir du flux de trsorerie dexploitation de la centrale de

bilans de la banque de France (CDB) de retrouver le flux net de trsorerie dexploitation du tableau de lOrdre des Experts Comptables (OEC).

5. Comparer la place des distributions de dividendes dans les deux tableaux (CDB et OEC) et expliquer les

consquences de ce choix sur le diagnostic.

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Exercice clos le 31/12/N Exercice clos le 31/12/N-1Brut Am. et dpr. Net Brut Am. et dpr. Net

Actionnaires : capital souscrit - non appeI (0) 1 540 1 540Actif immobilisImmobilisations incorporelles :

Frais d'tablissement 4 200 3 990 210 4 200 3 150 1 050Concessions brevets et droits similaires 1 400 840 560 1 400 630 770

Immobilisations corporelles :Terrains 9 800 9 800 7 000 7 000Constructions 12 600 9 100 3 500 12 600 8 400 4 200Installations techniques, matriel et outillage industriel 8 120 4 760 3 360 6 650 4 480 2 170Autres immobilisations corporelles 1 320 896 424 1 080 770 310Immobilisations corporelles en cours 80 80Avances et acomptes 110 110

Immobilisations financires :Participations 980 105 875 840 70 770Prts 140 140 280 280Autres immobilisations financires 84 84 56 56

Total I 38 724 19 691 19 033 34 216 17 500 16 716Actif circulantStocks et en-cours

Matires premires, approvisionnements 9 884 336 9 548 6 475 224 6 251Encours de productions de biensEncours de production de servicesProduits intermdiaires et finis 3 542 217 3 325 3 192 210 2 982Marchandises

Avances et acomptes verss sur commandes 56 56 7 7Crances

Clients et comptes rattachs 6 593 539 6 054 4 088 357 3 731Autres crances 210 210 658 658Act : capital souscrit - appel non vers

Valeurs mobilires de placement 203 14 189 0 0Disponibilits 344 344 833 833Comptes de rgularisationCharges constates d'avance

Total Il 20 832 1 106 19 726 15 253 791 14 462Charges rpartir sur plusieurs exercices III 224 224 658 658Prime de remboursement des obligations IVcart de conversion actif V 21 21 21 21

TOTAL GNRAL 0+I+II+III+IV+V 61 341 20 797 40 544 50 148 18 291 31 857

Annexe 1 - Bilan actif de la socit PLASTILOR au 31/12/N-1 et au 31/12/N (en k)

ACTIF

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PASSIF Exercice (N) Exercice (N-1) Capitaux propresCapital social 19 740 15 400Primes d'mission, de fusion, d'apport 1 036Rserve lgale 1 540 1 400Rserves statutaires ou contractuellesAutres rserves 2 072 1 470Report nouveau 126 56Rsultat net de l'exercice 5 334 4 186Subventions d'investissement 630 840Provisions rglementes 84 70

Total I 30 562 23 422ProvisionsProvisions pour risques 658 574Provisions pour charges 868 791

Total Il 1 526 1 365DettesAutres emprunts obligatairesEmprunts et dettes auprs des tablissements de crdit (1) 2 478 2 771Avances et acomptes reus sur commandes 42 19Dettes fournisseurs et comptes rattachs 2 310 2 128Dettes fiscales et sociales 2 982 1 855Dettes sur immobilisations et comptes rattachs 336 168Autres dettes 287 115Produits constats d'avance

Total III 8 435 7 056cart de conversion passif IV 21 14

TOTAL GNRAL I+II+III+IV 40 544 31 857(1) Dont concours bancaires courants et soldes crditeurs

de banques 658 105

Annexe 2 - Bilan passif de la socit PLASTILOR au 31/12/N-1 et au 31/12/N (en k)

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Annexe 3 - Compte de rsultat de la socit PLASTILOR pour l'exercice N (en euros)

Charges Montant Totaux Produits Montant TotauxCharges d'exploitation : Produits d'exploitation :

Achats de marchandises 0 Ventes de marchandisesVariation de stocks Production vendue 42 752 500Achats de matires premires et autres approvisionnements 21 597 800 Sous-total A -Montant net du chiffre d'affaires 42 752 500 42 752 500Variation de stocks -3 409 000 Production stocke 350 000Autres achats et charges externes 1 960 000 Production immobilise 80 000Impts et taxes et versements assimils 1 582 000 Subventions d'exploitationCharges de personnel 9 317 700 Reprises sur dprciations et provisions (et amort.) 7 000Dotations aux amortissements et dprciations : 4 035 500 Transferts de charges

sur immobilisations : dotations aux amortissements 3 727 500 Autres produits 18 000sur immobilisations : dotations aux dprciations Sous-total B 455 000sur actif circulant : dotations aux dprciations 308 000 Total (A + B) I 43 207 500

Dotations aux provisions 140 000Autres charges

Total I 35 224 000Quote-part de rsultat sur oprations faites en commun (II) 0 Quote-part de rsultat sur oprations faites en commun (II) 0Charges financires : Produits financiers :

Dotations aux amortissements, dprciations et provisions 70 000 De participation 100 940Intrts et charges assimiles 386 750 D'autres valeurs mobilires et crances de l'actif immobilisDiffrences ngatives de change 78 400 Autres intrts et produits assimils 66 780

Total III 535 150 Reprises sur dprciations, provisions et transferts de chargesCharges exceptionnelles : Diffrences positives de change

Sur oprations de gestion Produits nets sur cessions de VMP 104 230Sur oprations en capital : 157 500 Total III 271 950

Valeurs comptables des lments d'actifs cds 157 500 Produits exceptionnels :Dotations aux amortissements, dprciations et provisions : 14 000 Sur oprations de gestion

Dotations aux provisions rglementes 14 000 Sur oprations en capital : 562 450Total IV 171 500 Produits des cessions d'lments d'actifs cds 352 450Participation des salaris aux rsultats de l'entreprise (V) 348 250 Subventions d'investissements vires au rsultat 210 000Impts sur les bnfices (VI) 2 429 000 Total IV 562 450Total des charges (I+II+III+IV+V+VI) 38 707 900 Total des produits (I + II + III + IV) 44 041 900Solde crditeur = bnfice 5 334 000 Solde dbiteur = perteTOTAL GNRAL 44 041 900 TOTAL GNRAL 44 041 900

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Annexe 4 - Informations complmentaires

Une augmentation de capital a eu lieu en N, par incorporation de rserves, pour un montant de 1 260 k, et en numraire pour le reste.

Les cessions d'immobilisations corporelles pendant l'anne N ont port sur :

un matriel acquis 980 k six annes auparavant et totalement amorti un mobilier, d'une valeur d'origine de 315 k, amorti pour moiti au jour de sa cession.

La socit n'a, ni octroy de prt, ni contract d'emprunt pendant l'anne N. Aucune nouvelle subvention

d'investissement n'a t reue.

Les intrts courus sur emprunts sont respectivement de 109 k en N et 114 k en (N-1).

Le solde dimpts sur les bnfices est de 406 k en N et 157 k en (N-1).

La socit cde une partie de ses crances clients une socit daffacturage. Le montant des crances non chues est de 184 k au 31/12/N et de 115 k au 31/12/(N-1).

La socit a accord pour 25 200 descomptes de rglements ses clients et en a obtenu pour 18 100 de la

part de ses fournisseurs.

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Code du candidat :

Annexe A : document rendre avec la copie

Tableau de flux de trsorerie

ACTIVITE Sommes Renvois

-= [a]

-= [b]

[a] - [b]+----= A

INVESTISSEMENT

++---= I

FINANCEMENT

-= [c]

-= [d]

+++= [e]

FLUX LIE AU FINANCEMENT [c] + [d] + [e] = F

VARIATION DE LA TRESORERIE ACTIF

++= VARIATION DE LA TRESORERIE ACTIF A - I + F

Variation des disponibilits...................................................................Variation des valeurs mobilires de placement..................................... Variation avances de trsorerie aux groupe et associs.......................

Variation des crances cdes non chues..........................................Variation avances trsorerie reues des groupes et associs................Variation des titres de crances ngociables hors groupe.....................VARIATION DE LA TRESORERIE PASSIF.............................

. dont nouveaux engagements de location-financement........................Remboursements d'emprunts...............................................................VARIATION DES EMPRUNTS.................................................Variation des crdits bancaires courants..............................................

Augmentation ou rduction du capital...................................................Variation des crances sur capital appel non vers.............................FLUX LIE AU CAPITAL...........................................................Nouveaux emprunts.............................................................................

Subventions d'investissement reues....................................................Variation des dettes sur immobilisations...............................................Encaissements sur cessions d'immobilisations.....................................FLUX LIE A LINVESTISSEMENT

FLUX DE TRESORERIE INTERNE

Investissement d'exploit. hors production immobilise..........................Acquisitions de participations et titres immobiliss...............................Variation autres actifs immobiliss hors charges rpartir...................

Charges d'intrts................................................................................Impts sur les bnfices dcaisss......................................................Flux affect la participation des salaris............................................Distribution mise en paiement..............................................................

Variation "Fournisseurs" et autres dettes d'exploitation.........................DECAISSEMENTS SUR CHARGES D'EXPLOITATION..........FLUX DE TRESORERIE DEXPLOITATIONFlux lis aux oprations hors exploitation.............................................

CAHT et autres produits d'exploitation.................................................. Variation "Clients" et autres crances d'exploitation.............................ENCAISSEMENTS SUR PRODUITS D'EXPLOITATION..........Achats et autres charges d'exploitation.................................................

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Code du candidat :

Annexe A : document rendre avec la copie

Tableau de flux de trsorerie

ACTIVITE Sommes Renvois

-= [a]

-= [b]

[a] - [b]+----= A

INVESTISSEMENT

++---= I

FINANCEMENT

-= [c]

-= [d]

+++= [e]

FLUX LIE AU FINANCEMENT [c] + [d] + [e] = F

VARIATION DE LA TRESORERIE ACTIF

++= VARIATION DE LA TRESORERIE ACTIF A - I + F

Variation des disponibilits...................................................................Variation des valeurs mobilires de placement..................................... Variation avances de trsorerie aux groupe et associs.......................

Variation des crances cdes non chues..........................................Variation avances trsorerie reues des groupes et associs................Variation des titres de crances ngociables hors groupe.....................VARIATION DE LA TRESORERIE PASSIF.............................

. dont nouveaux engagements de location-financement........................Remboursements d'emprunts...............................................................VARIATION DES EMPRUNTS.................................................Variation des crdits bancaires courants..............................................

Augmentation ou rduction du capital...................................................Variation des crances sur capital appel non vers.............................FLUX LIE AU CAPITAL...........................................................Nouveaux emprunts.............................................................................

Subventions d'investissement reues....................................................Variation des dettes sur immobilisations...............................................Encaissements sur cessions d'immobilisations.....................................FLUX LIE A LINVESTISSEMENT

FLUX DE TRESORERIE INTERNE

Investissement d'exploit. hors production immobilise..........................Acquisitions de participations et titres immobiliss...............................Variation autres actifs immobiliss hors charges rpartir...................

Charges d'intrts................................................................................Impts sur les bnfices dcaisss......................................................Flux affect la participation des salaris............................................Distribution mise en paiement..............................................................

Variation "Fournisseurs" et autres dettes d'exploitation.........................DECAISSEMENTS SUR CHARGES D'EXPLOITATION..........FLUX DE TRESORERIE DEXPLOITATIONFlux lis aux oprations hors exploitation.............................................

CAHT et autres produits d'exploitation.................................................. Variation "Clients" et autres crances d'exploitation.............................ENCAISSEMENTS SUR PRODUITS D'EXPLOITATION..........Achats et autres charges d'exploitation.................................................

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CORRIG DEVOIR DE GESTION FINANCIRE 1- Tableau de flux de trsorerie

Tableau de flux en k

ACTIVITE Sommes Renvois42 746 (1)

- -2 175 (2)= [a] 40 571

34 439 (3)- -1 255 (4)= [b] 33 184

[a] - [b] 7 387 + 175 (5)- -362 (6)- -2 180 (7)- -348 - -2 114 (8)= A 2 558

INVESTISSEMENT5 695 (9)

+ 168 (10)+ -147 (11)-- -168 (12)- -352 (13)= I 5 196

FINANCEMENT2 576 (14)

- 0 = [c] 2 576

109 (15)0

- -955 (16)= [d] -846

553 (17)+ 69 (2)+ 0 + 0 = [e] 622

FLUX LIE AU FINANCEMENT [c] + [d] + [e] = F 2 352

VARIATION DE LA TRESORERIE ACTIF-489 (18)

+ 203 (19)+= VARIATION DE LA TRESORERIE ACTIF A - I + F -286

Variation avances de trsorerie aux groupe et associs.......................

FLUX LIE A LINVESTISSEMENT

Variation des crances sur capital appel non vers.............................FLUX LIE AU CAPITAL...........................................................

Remboursements d'emprunts...............................................................

Variation des disponibilits...................................................................Variation des valeurs mobilires de placement.....................................

Variation des crdits bancaires courants..............................................Variation des crances cdes non chues..........................................Variation avances trsorerie reues des groupes et associs................Variation des titres de crances ngociables hors groupe.....................VARIATION DE LA TRESORERIE PASSIF.............................

Nouveaux emprunts.............................................................................. dont nouveaux engagements de location-financement........................

VARIATION DES EMPRUNTS.................................................

Acquisitions de participations et titres immobiliss...............................

Distribution mise en paiement..............................................................FLUX DE TRESORERIE INTERNE

Augmentation ou rduction du capital...................................................

Variation autres actifs immobiliss hors charges rpartir...................Subventions d'investissement reues....................................................Variation des dettes sur immobilisations...............................................Encaissements sur cessions d'immobilisations.....................................

Charges d'intrts................................................................................Impts sur les bnfices dcaisss......................................................Flux affect la participation des salaris............................................

Investissement d'exploitation hors production immobilise....................

DECAISSEMENTS SUR CHARGES D'EXPLOITATION..........Variation "Fournisseurs" et autres dettes d'exploitation.........................

FLUX DE TRESORERIE DEXPLOITATIONFlux lis aux oprations hors exploitation.............................................

CAHT et autres produits d'exploitation.................................................. Variation "Clients" et autres crances d'exploitation.............................ENCAISSEMENTS SUR PRODUITS D'EXPLOITATION..........Achats et autres charges d'exploitation.................................................

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(1) CAHT et autres produits d'exploitation Exercice (N)Production vendue 42 753

+ Autres produits 18 - Escomptes accords -25

42 746

(2) Variation "Clients" et autres crances d'exploitation Exercice (N) Exercice (N-1) VariationAvances et acomptes verss sur commandes 56 7

+ Crances clients 6 593 4 088 + Crances cdes non chues 184 115 69 + Autres crances (*) 210 658

7 043 4 868 2 175 (*) Faute d'informations, nous les rattacherons l'exploitation.

(3) Achats et autres charges d'exploitation Exercice (N)+ Achats de matires premires et autres approv. 21 598 + Autres achats et charges externes 1 960 + Impts et taxes et versementss assimils 1 582 + Charges de personnel 9 318 - Escomptes obtenus -19

34 439

(4) Variation "Fournisseurs" et autres dettes d'exploitation Exercice (N) Exercice (N-1) VariationAvances et acomptes reus sur commandes 42 19

+ Dettes fournisseurs 2 310 2 128 + Dettes fiscales et sociales 2 576 1 698

= Dettes fiscales et sociales 2 982 1 855 - Dette d'impt sur les bnfices -406 -157 -249

+ Autres dettes (*) 287 115 5 215 3 960 1 255

(*) Faute d'informations, nous les rattacherons l'exploitation.

(5) Flux lis aux oprations hors exploitation Exercice (N)Produits financiers 272

- Escomptes obtenus -19 - Diffrences ngatives de change -78

175

(6) Charges d'intrt Exercice (N)Intrts et charges assimiles 387

- Escomptes accords -25 362

(7) Impts sur les bnfices dcaisss Exercice (N)Impts sur les bnfices 2 429

- Variation de la dette d'impt -249 2 180

(8) Distribution mise en paiement Exercice (N) Exercice (N-1) SommesRsultat (N-1) 4 186

+ Report nouveau (N-1) 56 - Report nouveau (N) -126 - Variation de la rserve lgale 1 540 1 400 -140 - Variation des autres rserves 3 332 1 470 -1 862 = Distribution de dividendes 2 114

(*) Autres rserves en (N) avant incorporation de rserves au capital : 2 072 + 1 260 = 3 332

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(9) Investissement d'exploitation hors production immobiliseAucune immobilisation incorporelle n'a t acquise.Immobilisations corporelles Exercice (N) Exercice (N-1) VariationTerrains 9 800 7 000 Constructions 12 600 12 600 Installations techniques, matriel et outillage industriel 8 120 6 650 Autres immobilisations corporelles 1 320 1 080 Immobilisations corporelles en cours 80 Avances et acomptes 110

31 920 27 440 4 480 Nous avons la relation :Variation des immobilisations corporelles 4 480

= Augmentation des immobilisations x D'o x = 5 775 - Valeur d'origine des cessions (d'aprs annexe 4 : 980 + 315) -1 295

Augmentation des immobilisations corporelles 5 775 - Production immobilise -80 = Investissement d'exploitation hors production immobilise 5 695

(10) Acquisition de participations et titres immobiliss Exercice (N) Exercice (N-1) VariationParticipations 980 840 Autres immobilisations financires 84 56

1 064 896 168

(11) Variation autres actifs immobiliss hors charges rpar Exercice (N) Exercice (N-1) VariationPrts 140 280

+ Ecarts de conversion actif 21 21 - Ecarts de conversion passif -21 -14

140 287 -147

(12) Variation des dettes sur immobilisations Exercice (N) Exercice (N-1) VariationDettes sur immobilisations 336 168 168

(13) Produits des cessions d'immobilsiations

(14) Augmentation de capital Exercice (N) Exercice (N-1) VariationCapital social 19 740 15 400 4 340 Prime d'mission 1 036 0 1 036 Augmentation totale du capital 5 376

- Augmentation par incorporation de rserves -1 260 - Actionnaires, capital souscrit - non appel -1 540 = Augmentation du capital appel en numraire 2 576

(15) Nouveaux empruntsAucun nouvel emprunt n'a t souscrit. Seuls les intrts courus fin (N) sont pris en compte.

(16) Remboursements d'empruntsDettes financires Exercice (N) Exercice (N-1) VariationEmprunts et dettes auprs des tablissements de crdit 2 478 2 771 -293

- Concours bancaires courants et SCB -658 -105 -553 Dettes financires 1 820 2 666 -846 Nous avons la relation :Variation des dettes financires -846

= Augmentation des dettes financires 109 - Remboursements de dettes financires -x D'o x = 955

Le remboursement d'emprunt prend en compte les intrts courus dbut.

Exercice (N) Exercice (N-1) Variation(17) Concours bancaires courants et SCB 658 105 553 (18) Disponibilits 344 833 -489 (19) Valeurs mobilires de placement 203 0 203

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2- Diagnostic Constatons tout dabord que le rsultat de lexercice N est en augmentation sensible (+ 27%). Lentreprise a dgag au cours de lexercice une marge dexploitation positive (42 746 34 439), ressource quelle a presque transforme en encaissements, son encours commercial (crances dettes dexploitation) ne subissant quune lgre dgradation. Ce flux de trsorerie dexploitation de 7 387 k a permis de faire face ses prlvements obligatoires, principalement limpt sur les bnfices et les dividendes laissant un flux de trsorerie interne de 2 558 k. Ce flux de trsorerie interne a permis de financer le moiti dun programme dinvestissement consquent, dpassant le simple renouvellement des immobilisations. Le besoin rsiduel de financement a t couvert par des ressources externes provenant des actionnaires et par une ponction sur la trsorerie. Lentreprise sest lgrement dsendette, remboursant 955 k de dettes financires stables et recours du crdit court terme pour 622 k (553 + 69). On peut aisment constater un niveau dendettement financier trs faible compar au montant des fonds propres. Cette situation est rassurante pour les prteurs. Les actionnaires privilgient leur autonomie financire la rentabilit financire (rentabilit des capitaux propres). Ils ne peuvent cependant bnficier de leffet de levier positif li un niveau dendettement plus consquent. La situation financire parat globalement satisfaisante dautant quune fraction de laugmentation de capital ralise durant lexercice fera lobjet dune libration ultrieure. 3- Variation de lencours commercial

Variation "Clients" et autres crances d'exploitation 2 175- Variation "Fournisseurs" et autres dettes d'exploitation -1 255= Variation de l'encours commercial 920

Lencours commercial a lgrement augment, ce qui eu comme consquence de ponctionner la trsorerie de 920 k. Cette situation, dfavorable lentreprise, nest cependant pas proccupante. Pour une analyse pertinente la connaissance de la variation du chiffre daffaires est indispensable. 4- Relation entres les flux de trsorerie dexploitation

Flux de trsorerie d'exploitation CDB- Loyers de crdit-bail+ Escomptes accords- Escomptes obtenus+ Variation des carts de converson actif attachs aux crances et dettes d'exploitation- Variation des carts de converson passif attachs aux crances et dettes d'exploitation= Flux net de trsorerie d'exploitation OEC

5- Place des distributions de dividendes dans les deux tableaux (CDB et OEC) Dans le tableau de la CDB les distributions de dividendes sont au niveau de lactivit et entrent dans la calcul du flux de trsorerie interne. Ce dcaissement, comme les charges dintrt rsultent pourtant de dcisions de financement et pourraient logiquement tre rattachs ce cycle. LOEC quant lui positionne les dividendes dans le cycle de financement et laisse le choix quant la position des charges dintrt (activit ou financement). En remontant les distributions de dividendes au niveau de lactivit, la CDB veut faire prendre conscience aux dirigeants que les choix effectus en matire de rmunration des associs conditionnent la prennit de lentreprise et sa marge de manoeuvre pour autofinancer les investissements et la croissance.

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Barme sur 42 points (dont 2 points de bonus)

1. Tableau de flux 27ACTIVIT 13

CAHT et autres 1 ou 0Variation "Clients" 2 -1 par erreurAchats 2 -1 par erreurVariation "Fournisseurs" 2 -1 par erreurFlux lis aux oprations hors exploitation 2 -1 par erreurCharges d'intrt 1 ou 0Impts sur les bnfices 1 ou 0Distribution 2 -1 par erreur

INVESTISSEMENT 7,5Investissement d'exploitation 4 -1 par erreurAcquisition de participations 1 ou 0Variation des autres actifs immobiliss 2 -1 par erreurVariation des dettes sur immobilisations 0,5 ou 0

FINANCEMENT 5,5Augmentation de capital 2 -1 par erreurNouveaux emprunts 0,5 ou 0Remboursements d'emprunts 2 -1 par erreurVariation des crdits bancaires courants 0,5 ou 0Variation des crances cdes non chues 0,5 ou 0

VARIATION DE LE TRSORERIE ACTIF 1Variation des disponibilits 0,5 ou 0Variation des VMP 0,5 ou 0

2. Diagnostic 82 points par ide pertinente convenablement dveloppe sur la base des rsultats du candidat.avec un maximum de 4 x 2 = 8 points.Pnaliser les dveloppements incohrents, l'orthographe et le style.Retirer 1 point si non signalement de tableau non quilibr.

3. Variation de l'encours commercial 2Calcul : 920 k 1Dfavorable l'entreprise 1

4. Relation entre les flux de trsorerie d'exploitation 3Apprcier le fonds et la forme

5. Distribution de dividendes 2Place respective dans les 2 tableaux 1Analyse 1

Attention : pour toute erreur de signe : zro

Les autres crances et autres dettes pourront tre classes diffremment selon justification.Faute de justification du classement retenu diffrent du corrig, pnaliser le candidat.

Pour obtenir la note sur 20, diviser la note par 2 et arrondir au 1/4 de point suprieur.

Nbre de points