d o c u m e n t d e r É f É r e n c e 2 0 1 4 · d o c u m e n t d e r É f É r e n c e 2 0 1 4...

D O C U M E N T D E R F R E N C E 2 0 1 4i n c l u a n t l e R a p p o r t f i n a n c i e r a n n u e l

Rapport sur le gouvernement dentreprise et le dveloppement durable

5 INFORMATIONS FINANCIRES ETCOMPTABLES 2295.1 Analyse des rsultats consolids 2014 RFA 2305.2 vnements postrieurs laclture 2395.3 Tendances et perspectives 2395.4 Comptes consolids 2014 RFA 2405.5 Analyse des rsultats delaSocit Valeo RFA 3175.6 Comptes annuels 2014 RFA 3185.7 Rapport spcial des Commissaires

aux comptes sur les conventions et engagements rglements RFA 339

5.8 Autres informations financires etcomptables RFA 342

6 CAPITAL ETACTIONNARIAT 3456.1 Donnes boursires 3466.2 Relations avec les actionnaires 3476.3 Dividende 3496.4 Actionnariat 3496.5 Programme de rachat dactions RFA 3526.6 Informations complmentaires

concernantlecapital 356

7 INFORMATIONS COMPLMENTAIRES 3657.1 Principales dispositions lgales et statutaires 3667.2 Information sur les filiales et participations 3697.3 Contrats importants 3727.4 Documents accessibles aupublic 3737.5 Informations relatives auxcontrleurs lgaux

descomptes 3737.6 Personne responsable duDocument

derfrence RFA 375

8 ANNEXES 3778.1 Tables de concordance 3788.2 Glossaires 385

Sommaire

1 PRSENTATION DE VALEO ETDE SES ACTIVITS 51.1 Chiffres cls 2014 61.2 Stratgie de Valeo 101.3 Prsentation de Valeo 181.4 Activits 38

2 FACTEURS DERISQUE 592.1 Principaux risques RFA 602.2 Assurances et couverture des risques 71

3 GOUVERNEMENT DENTREPRISE 733.1 Les organes de direction 743.2 Composition du Conseil, conditions deprparation

et dorganisation destravauxdu Conseil RFA 763.3 Rmunration desmandataires sociaux,

administrateurs et autres dirigeants du Groupe 1063.4 Contrle interne et gestion des risques RFA 1233.5 Rapport des Commissaires aux comptes tabli

en application de larticle L.225-235 du Code de commerce, sur le Rapport du Prsident du Conseil dadministration de la socit Valeo RFA 129

4 DVELOPPEMENT DURABLE 1314.1 Politique de dveloppement durable:

agirpour une croissance durable 1324.2 La dmarche Recherche etDveloppement de

Valeo: des grandes tendances auxinnovations 1364.3 Performance environnementale 1494.4 Performance sociale 1724.5 Engagement socital 2034.6 lments mthodologiques et rfrentiels

internationaux 2144.7 Synthse de la performance environnementale

etsociale 2234.8 Rapport de lorganisme tiers indpendant

surlesinformations sociales, environnementales et socitales consolides figurant dans le Rapport de gestion 226

ENTRETIEN AVEC JACQUES ASCHENBROICH, DIRECTEUR GNRAL DE VALEO 2

Les lments du Rapport financier annuel sont clairement identifis dans le sommaire laide du pictogramme

RFA DCLARATION SAFE HARBOR

Le prsent Document de rfrence a t dpos auprs de lAutorit des marchs financiers (lAMF) le 27 mars 2015, conformment larticle 212-13 du Rglement gnral de lAMF. Il pourra tre utilis lappui dune opration financire sil est complt par une note dopration vise par lAMF. Cedocument a t tabli par lmetteur et engage la responsabilit de ses signataires.

Conformment larticle 28 du Rglement europen n 809/2004 du 29 avril 2004, le lecteur est renvoy aux prcdents Documents de rfrence concernant certaines informations :

1. Le Rapport de gestion, les comptes consolids et les comptes annuels, les Rapports des Commissaires aux comptes sur les comptes consolids et les comptes annuels relatifs lexercice clos le 31 dcembre 2013 et le Rapport spcial des Commissaires aux comptes sur les conventions et engagements rglements se rapportant cet exercice et figurant dans le Document de rfrence dpos auprs de lAutorit des marchs financiers le 28 mars 2014 sous le n D.14-0234.

2. Le Rapport de gestion, les comptes consolids et les comptes annuels, les Rapports des Commissaires aux comptes sur les comptes consolids et les comptes annuels relatifs lexercice clos le 31 dcembre 2012 et le Rapport spcial des Commissaires aux comptes sur les conventions et engagements rglements se rapportant cet exercice et figurant dans le Document de rfrence dpos auprs de lAutorit des marchs financiers le 28 mars 2013 sous le n D.13-0246.

Document de rfrence 2014INCLUANT LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL

Profil du Groupe

Valeo est un quipementier automobile, partenaire de tous les constructeurs dans le monde. Entreprise technologique, Valeo propose des systmes et quipements innovants permettant la rduction des missions de CO2 etlamlioration de la performance des vhicules ainsi que le dveloppement de la conduite intuitive.

Le Groupe a ralis en 2014 un chiffre daffaires de 12,7 milliards deuros et a consacr plus de 10% de son chiffre daffaires premire monte la recherche et au dveloppement.

78 500collaborateurs

centres de recherche

16

pays dimplantation

2934centres de dveloppement

plates-formes de distribution

15

sites de production

133

1Document de rfrence 2014 Valeo

ENTRETIEN

Jacques AschenbroichDirecteur Gnral de Valeo

2 Valeo Document de rfrence 2014

Quels sont selon vous les faits marquants de lanne 2014 pour Valeo?

J. A. Tout dabord, je tiens remercier les quipes de Valeo pour leur enga-gement et leur professionnalisme: les excellents rsultats 2014 et lentre de Valeo au CAC 40 sont le fruit de leur travail.

Les prises de commandes, en hausse de 18 %, 17,5 milliards deuros, rsultent du succs commercial de nos innovations dans les domaines de la rduction des missions de CO2 et de lamlioration de la performance des vhicules, dune part, et de la conduite intuitive, dautre part.

Grce notre effort continu dans le domaine de linnovation et la confiance de nos clients, nous avons nouveau dmontr notre capacit crotre plus vite que le march dans toutes les rgions du monde, avec une croissance suprieure de 6,5 points celle de la production automobile mondiale.

La croissance de 9% de notre chiffre daffaires, de 15 % de notre marge oprationnelle et de 28 % de notre rsultat net confirme lexcellente dynamique du Groupe.

Notre gnration de cash flow libre slve 327 millions deuros sur lensemble de lanne.

Au vu de ces rsultats, nous propose-rons au vote de nos actionnaires lors de la prochaine Assemble gnrale le versement dun dividende de 2,20 euros par action, en hausse de 29% par rapport 2013.

Quelles sont vos attentes pour lanne 2015 et au-del, votre vision moyen terme pour le Groupe?

J. A. En 2010 et 2011, Valeo stait fix pour objectif datteindre, en 2015, un taux de marge oprationnelle suprieur 7%. Cest chose faite avec un an davance sur notre plan. En 2014, le Groupe a atteint un taux de marge oprationnelle de 7,4 % au second semestre et de 7,2% sur lensemble de lanne.

Pour 2015, sur la base dune hypothse de croissance de la production auto-mobile mondiale de lordre de 3 %, nous visons une croissance suprieure celle du march dans les principales rgions de production et un taux de marge oprationnelle lgrement suprieur celui atteint en 2014.

loccasion dune journe investis-seurs organise Londres le 16 mars dernier, nous avons prsent notre plan stratgique 2015/2020, fond sur la poursuite de la croissance du Groupe dans les domaines de la

rduction des missions de CO2 et de lamlioration de la performance des vhicules ainsi que de la conduite intuitive et sur lexpansion du Groupe en Asie et dans les pays mergents.

Le niveau des prises de commandes de 17,5 milliards deuros en 2014, soit un doublement par rapport la moyenne des annes 2005/2009, dmontre le fort potentiel de crois-sance de notre chiffre daffaires au cours des prochaines annes. Cette croissance, que nous atten dons suprieure de 5points celle de la production automobile mondiale sur la priode 2015/2020, devrait nous permettre de raliser un chiffre daffaires suprieur 20 milliards deuros lhorizon 2020.

Forts de cette croissance organique, nous ambitionnons, moyen terme, une amlioration de la rentabilit et de la gnration de cash flow libre avec:

yy un taux de marge oprationnelle (1) compris entre 8 et 9%;

yy un ROCE(1) suprieur 35%;

yy un ratio de cash flow libre (1) sur EBITDA(1) suprieur 30%.

JacquesAschenbroichDirecteurGnral

(1) Cf. Glossaire financier, page 385.

Nos rsultats 2014 confirment lexcellente dynamique de croissance et la solidit des rsultats de Valeo. Ils confortent notre projet

de croissance et de rentabilit au titre duquel nous ambitionnons, lhorizon 2020, un chiffre daffaires suprieur 20 milliards deuros et un taux

de marge oprationnelle compris entre 8 et 9%.


1.1 CHIFFRES CLS 2014 6

1.2 STRATGIE DE VALEO 101.2.1 Tendances de march 10

1.2.2 Une stratgie de croissance centre surlestechnologiesinnovantes et le dveloppement enAsie et dans lespays mergents 13

1.2.3 Lexcellence oprationnelle au service de la stratgie 14

1.2.4 La Gouvernance au service de la stratgie 14

1.2.5 Les atouts de Valeo au service dumodle de croissance 14

1.2.6 Plan stratgique 16

1.3 PRSENTATION DE VALEO 181.3.1 Histoire et volution du Groupe 18

1.3.2 Description et organisation gnrale 21

1.3.3 Lexcellence oprationnelle 23

1.3.4 thique et conformit 25

1.3.5 Prsentation des rseaux fonctionnels 26

1.3.6 Dispositif industriel et patrimoine immobilier 37

1.4 ACTIVITS 381.4.1 Lancements rcents 38

1.4.2 Systmes de Confort et dAide la Conduite 39

1.4.3 Systmes de Propulsion 44

1.4.4 Systmes Thermiques 48

1.4.5 Systmes de Visibilit 52

1.4.6 Des produits et services pour le march du remplacement 56

PRSENTATION DE VALEO ETDE SES ACTIVITS1

* Pices dfectueuses par million

17,5Prises de commandes

milliards deuros1,1

Effort brut de Recherche et Dveloppement

milliard deuros+ 9 %

Croissance du chiffre d'affaires

Sites de production moins de 1 PPM*

52 %


PrsentAtion De VAleo etDe ses ActiVitschiffres cls 201411.1 Chiffres cls 2014Prises de commandes (2)En milliards deuros

Positionnement gographique et client croissance du chiffre daffaires premire monte par rgionPerformance par rapport la production automobileEn % du chiffre daffaires premire monte primtre et taux dechange constants

2013 2014

14,8

17,5

Chiffre daffairesEn millions deuros

2013 (1) 2014

11 66212 725

Chiffre daffaires parrseau de distributionEn% du chiffre daffaires

12 %March du remplacement

3 %Autres

85 %1re monte

12 725millionsdeuros

Europe + AfriqueAsie et Autres

Amrique du NordAmrique du Sud

2013 2014

19 %

5 %

26 %

50 %

20 %

3 %

28 %

49 %

rpartition du chiffre daffaires premire monte par client En % du chiffre daffaires premire monte (3)

30 %Allemands

16 %Franais

22 %Amricains

26 %Asiatiques6 %

Autres

Les prises de commandes sont portes par: y les produits et systmes innovants (35 % des prises decommandes) ; et

y lacclration du dveloppement du Groupe en Asie et dans les pays mergents.

Amrique du Nord1re monte** + 8 %

Amrique du Sud1re monte ** - 16 %

Surperf.+ 3 pts

Surperf.+ 6 pts

Perf.0 pt

Europe*1re monte ** + 9 %

Asie* hors Chine1re monte ** + 6 %

Chine1re monte ** + 28 %

Monde1re monte ** + 9,2 %

* Europe incluant lAfrique Asie incluant le Moyen-Orient** Chiffre daffaires premire monte par destination

Surperf.+ 6 pts

Surperf.+ 6,5 pts

Surperf.+ 20 pts

(3) Chiffre daffaires incluant les coentreprises consolides selon la mthode proportionnelle applique avant lentre en vigueur des nouvelles normes sur la consolidation.(2) Cf. Glossaire financier, page 385.

repartition du chiffre daffaires premire monte par destinationEn % du chiffre daffaires premire monte (3)

(1) Pour la priode close au 31 dcembre 2013, les donnes financires consolides ont t modifies par rapport celles publies en fvrier 2014, pour tenir compte des incidences lies la premire application au 1er janvier 2014 des nouvelles normes sur la consolidation et ladoption dun changement de prsentation dans le compte de rsultat de la quote-part de rsultat des socits mises en quivalence (cf. notes 1.1.1 et 1.3 des tats financiers consolids, pages 246 et 247).


1

PrsentAtion De VAleo etDe ses ActiVitschiffres cls 2014

Frais de Recherche et Dveloppement nets En millions deuros et en % du chiffre daffaires

Rsultat net (part du Groupe)En millions deuros et en % du chiffre daffaires

Marge oprationnelleY compris la quote-part dans les rsultats des socits mises en quivalence (2) En millions deuros et en % du chiffre daffaires

Donnes sectoriellesrpartition du chiffre daffaires par Ple dactivit (incluant les ventes intersecteurs)En % du chiffre daffaires

eBitDA (2) par Ple dactivit En millions deuros et en % du chiffre daffaires

Rsultat de base par action En euros

2013 (1) 2014

614685

5,3 % 5,4 %

2013 (1) 2014

792

913

6,8 % 7,2 %

2013 2014

439

562

3,8 %4,4 %

2013 2014

5,71

7,23

2013 (1) 2014 2013 (1) 2014

25 %

29 %

27 %

19 %

28 %

28 %

26 %

18 %

1 327 11,4 %

9,9 %

1 526 12,0 %

11,8 %

10,5 %

13,3 %

10,6 %

11,1 %

12,3 %

14,5 %

Systmes de PropulsionSystmes de Confort et d'Aide la Conduite Systmes de VisibilitSystmes Thermiques




PrsentAtion De VAleo etDe ses ActiVitschiffres cls 20141Cash flow et structure financireeBitDA (2)En millions deuros et en % du chiffre daffaires

2013 (1) 2014

341 327

roA (Return on Assets) (2)Autres indicateurs de rentabilitroce (Return on Capital Employed) (2)

Flux dinvestissement En millions deuros et en % du chiffre daffairesInvestissements corporels et incorporels (principalement cots de dveloppement capitaliss)

2013 (1) 2014

1 327

1 526

11,4 %

12,0 %

2013 (1) 2014

872936

7,5 %7,4 %

2013 (1) 2014

33 %31 %

2013 (1) 2014

351 341

15 %

12 %

2013 (1) 2014

20 % 20 %

Cash flow libre (2)En millions deuros

endettement financier net (2)En millions deuros et en % des capitaux propres consolids hors participations ne donnant pas lecontrle




1

PrsentAtion De VAleo etDe ses ActiVitschiffres cls 2014

Indicateurs boursiersDividende par actionEn euros

rpartition du capital au 24 fvrier 2015En % du capital (en % des droits de vote)

Indicateurs extra-financiers

consommation dnergie

rpartition des effectifs totaux par zone gographique

2013 2014

1,70

2,20

2012 2013 2014

ISO 14001OHSAS 18001

94 %88 %

96 %88 % 90 %

95 %

Caisse des dpts et consignations (CDC) dont :3,33 % (6,26 %)Bpifrance Participations SA (ex FSI)1,83 % (3,44 %)CDC Fonds dpargne

94,84 %

Autres (1)(90,30 %)

5,16 % (9,70 %)

(1) Dont 1 616 221 actions autodtenues (2,03 % du capital).

Nombre dactions

79 462 540Nombre de droits

de vote84 532 226

2012 2013 2014

13 %

6 %

30 %

2 %

16 %

33 %

13 %

5 %

32 %

3 %

15 %

32 %

32 %

4 %

15 %3 %

16 %

30 %

Afrique

Europe de lEst

Asie

Amrique du Sud

Europe de lOuestAmrique du Nord

2012 2013 2014

158 158 156

46

112

45

113

38

118

1 841 1 8621 946

Consommation d'nergie indirecte/CA (MWh/M)Consommation d'nergie directe/CA (MWh/M)Consommation totale d'nergie (GWh)

Gouvernement d'entrepriseyyLe Conseil dadministration sest runi 8 fois

aucours de lexercice 2014, soit 2 fois de plus que le nombre minimum de runions prvu parleRglement intrieur, avec un taux moyen de prsence de99%. Les administrateurs ont tenu leur sminaire stratgique annuel au Japon o ils ont rencontr les dirigeants de Valeo et des principaux constructeurs de cette zone;

yy75% des administrateurs sont indpendants;

yy25% des membres du Conseil dadministration sont des femmes.

Le dividende 2014 sera propos lAssemble gnrale appele statuer sur les comptes de lexercice clos le 31 dcembre 2014.

Pourcentages des sites certifis iso 14001 et oHsAs 18001


PrsentAtion De VAleo etDe ses ActiVitsstratgie de Valeo11.2 Stratgie de ValeoValeo est un quipementier automobile, partenaire de tous les constructeurs dans le monde. Leader mondial dans un march automobile mondial en croissance, Valeo dploie une stratgie fonde sur deux axes (i) les technologies innovantes, lies la rduction des missions de CO et lamlioration des performances des vhicules ainsi qu la conduite intuitive et (ii) ledveloppement en Asie et dans les pays mergents.

Modle de cration de valeur de Valeo

Capital humain 78 500 personnes rparties dans 29 pays (1)

CRATIONDE VALEURDURABLE

Tendances du march

Nos atouts

Politique dinnovation 10 400 ingnieurs (1) 1,1 milliard deffort de R&D brut (2) 1 108 brevets dposs (2)

Prsence globale (1)

133 sites de production 16 centres de recherche 34 centres de dveloppement 15 plates-formes de distribution

Panel de fournisseurs 1 165 fournisseurs reprsentant 95 % des achats directs de Valeo (1)

Dmarche qualit 3,0 PPM (pices dfectueuses par million de pices produites)

52 % des sites de production moins de 1 PPM

Clients Portefeuille clients quilibr Prsence mondiale sur le march du remplacement

Politique dinvestissements Adapte une socit en forte croissance CAPEX (3) reprsentant 5,4 % du chiffre daffaires (2)

Structure financire solide Valeur dinvestissement auprs de Moodys et Standard & Poors Gearing de 12 % (1)

les technologiesinnovantes

lies la rduction des missions de CO2 ,

lamlioration de la performance

des vhiculeset la conduite

intuitive

le dveloppementgographiquedans les rgions forte croissance

(Asie et paysmergents)

STRATGIEDE CROISSANCE CENTRE SUR

lexcellenceoprationnelle

POUR LA SATISFACTIONDU CLIENT

Qualit Totale

InnovationConstante

Intgrationdes Fournisseurs

Systme de Production

Implication du Personnel

GOUVERNANCE

Gestion des risques et opportunit

s

Dve

loppe

men

t dur

ablethique et conformit

CROISSA

NCE ORGAN

IQUE QUILIBRE ET PROFITABLE

March en croissance Dplacement de la production automobile mondiale vers lAsie Contraintes rglementaires sur les missions de CO2 Conduite intuitive et vhicule autonome Organisation de la production automobile par plate-forme

RINVESTISSEMENTS GNR

ATIO

N DE

CASH

(1) Au 31 dcembre 2014.(2) Au cours de lanne 2014.(3) Immobilisations corporelles et incorporelles hors frais de dveloppement immobiliss.

1.2.1 Tendances de march Le march automobile est un march en croissance. Laproduction automobile, en hausse de 3% par rapport 2013, bnficie de la croissance en Asie (+4%), soutenue par le dynamisme de la production en Chine (+8%), de la poursuite de la croissance en Amrique du Nord (+5%) et de la reprise du march en Europe (+3%).

Le march mondial de lindustrie automobile connat de grandes volutions technologiques et gographiques.

Rduction des missions de CO, amlioration des performances desvhicules et conduite intuitiveLes volutions technologiques dans le domaine de la rduction des missions de CO et de lamlioration de la performance des vhicules constituent actuellement lun des principaux moteurs de croissance du march automobile. Elles rpondent des besoins clairement exprims tant par les citoyens que par les consommateurs.


1

PrsentAtion De VAleo etDe ses ActiVitsstratgie de Valeo

Si les enjeux politiques diffrent fortement dune rgion lautre (prise de conscience du rchauffement climatique et de la ncessit de rduire la consommation de carburant, ou indpendance nergtique), les consquences en matire de politiques publiques restent les mmes: le secteur des transports qui reprsente le quart des missions de CO doit trouver les solutions conomiques qui lui permettront de

rduire sa consommation de produits ptroliers, ou, autrement dit, dabaisser son empreinte carbone. Cest pourquoi des normes toujours plus restrictives et convergentes sont dictes dans toutes les rgions du monde: au Japon, en Europe, aux tats-Unis, en Chine et en Inde, notamment. Des innovations techniques sont ncessaires dans tous les domaines de lautomobile pour atteindre ces normes.

Contexte de march Impact de larglementationNiveau de CO actuels par rgion et objectifs

200090

110

130

150

170

190

210

230

250

270

20102005 2015 20252020

m

issi

ons

de C

O2

en g

ram

mes

par

kilo

mt

re n

orm

alis

su

r le

par

cour

s eu

rop

en

tats-Unis

Japon

Inde 2021 : 113

EU 2021 : 95

Chine

IndeEurope

Chine 2020 : 117

Japon 2020 : 105US 2025 : 103

Au-del des contraintes rglementaires, la rduction de la consommation de carburant est directement souhaite par les consommateurs qui recherchent des vhicules plus sobres tout en restant performants.

Pour dvelopper une comprhension fine des tendances de march, Valeo ralise, en association avec des constructeurs automobile, des tudes de march auprs des consommateurs finaux.

Dans une tude mene par la socit Sigma en 2014, avec la participation dune dizaine de constructeurs automobile (europens et chinois) et de Valeo (seul quipementier), 16000 consommateurs europens et 2000 consommateurs chinois ont t interrogs sur leurs attentes en matire dinnovation automobile. Cette tude fait apparatre que les automobilistes sont demandeurs de voitures moins consommatrices dnergie, tout aussi performantes en termes de motorisation, plus sres, plus connectes, plus automatises et dotes dune interface de commande plus simple utiliser.

Dveloppement en Asie etdanslespays mergentsLa deuxime grande tendance du march concerne le dplacement de la production automobile mondiale delOccident vers lAsie o sont produits, depuis lanne 2012, plus de 50%(1) des vhicules. Avec 23 millions(1) de vhicules produits en 2014 (soit 27% de la production automobile mondiale), la production automobile en Chine, en hausse de 8% en 2014, a plus que doubl depuis 2007.

Les autres pays mergents (Asie du Sud-Est, Inde, Amrique du Sud, Russie) conservent un fort potentiel de croissance moyen terme malgr lenregistrement de performances mitiges en 2014.

Le dplacement de la production automobile vers lAsie et les pays mergents devrait se poursuivre au cours des annes venir au vu des perspectives de croissance conomique et des faibles taux dquipement des mnages de ces pays. Selon les estimations de Valeo, la Chine pourrait reprsenter environ le tiers du march automobile mondial en 2030 (2).

(1) Source : LMC et Valeo.(2) Source : BIPE et Valeo.


PrsentAtion De VAleo etDe ses ActiVitsstratgie de Valeo1Rpartition gographique de la production automobile en 2014Production mondiale en millions de vhicules (1)

1723

4

5

44

49

11

2

13

< 50 % de la production > 50 % de la production

Chine : premier pays mondial en termes de production automobile

Qualit totale, prsence sur tous lescontinents et innovationEn complment des grandes volutions du march, il convient de rappeler les fondamentaux de lindustrie automobile: qualit, innovation, plates-formes mondiales et service. Les constructeurs attendent des quipementiers:

yy une qualit totale, aussi bien pour ce qui concerne les produits livrs que pour laccompagnement dans le dveloppement de nouvelles technologies ou de nouvelles applications;

yy la mobilisation de ressources de Recherche et Dveloppement sur tous les continents afin de les accompagner dans le dveloppement de solutions techniques rpondant aux besoins spcifiques des consommateurs locaux;

yy une empreinte industrielle mondiale capable de livrer lesmmes produits, avec les mmes niveaux dexigence en matire de qualit et de fiabilit sur tous les marchs;

yy des propositions en termes dinnovation. Lindustrie automo-bile confie depuis de nombreuses annes laresponsabilit du dveloppement des nouvelles technologies aux qui-pementiers. Selon le CLEPA (Association europenne des quipementiers automobile), les quipementiers automobile sont responsables denviron la moiti des dpenses de laRecherche et du Dveloppement consacre chaque vhicule (hors crash tests). Nombre de campagnes promo-tionnelles de vhicules sappuient sur des technologies dveloppes par les quipementiers comme par exemple, leStop-Start, lclairage intelligent (BeamAtic PremiumLED) ou le parking semi-automatique.

(1) Source : LMC et Valeo.


1


1.2.2 Une stratgie de croissance centre sur lestechnologiesinnovantes et le dveloppement enAsie et dans lespays mergents

En rponse ces volutions du march de lautomobile, Valeo a construit une stratgie de croissance autour de deux axes: (i) les technologies innovantes, lies la rduction des

missions de CO et lamlioration des performances des vhicules ainsi qu la conduite intuitive;

(ii) le dveloppement en Asie et dans les pays mergents.

La rduction des missions de CO, lamlioration des performances desvhicules et la conduite intuitiveLes principaux dveloppements technologiques ont pour objet la rduction de la consommation de carburant des vhicules, grce laugmentation du rendement des moteurs thermiques, llectrification des systmes de propulsion, la baisse de la consommation nergtique des diffrentes fonctions du vhicule, ou encore la baisse du poids des composants (cf. Chapitre 4, section 4.2, La dmarche Recherche et Dveloppement chez Valeo : des grandes tendances aux innovations, pages 136 148). Ainsi :

yy Valeo est le premier quipementier avoir propos le Stop-Start, systme darrt du moteur lorsque le vhicule simmobilise (au feu rouge par exemple) offrant un gain de consommation pouvant atteindre 15% en conduite urbaine charge et dont le dveloppement se gnralise au niveau mondial.

yy Valeo a dvelopp un supercharger lectrique qui permet damliorer significativement les performances du vhicule (amlioration de 27% de lacclration la reprise) sans

augmenter la consommation de carburant. Les premires commandes de ce supercharger ont t enregistres pour une mise sur le march en 2016.

yy Valeo propose des solutions permettant une optimisation de la gestion thermique du vhicule en augmentant le rendement du moteur combustion interne tout en diminuant lnergie ncessaire au confort des passagers ou en rduisant les missions nocives du moteur. Le refroidisseur dair de suralimentation eau (air intake module) permet, titre dexemple, douvrir la voie des moteurs turbo plus compacts et moins polluants.

yy Valeo produit des projecteurs 100% LED, technologie cinq fois plus efficace que les ampoules halognes (rapport entre lefficacit de lclairage et la consommation de lnergie) offrant galement aux constructeurs de multiples possibilits en termes de design.

yy Les systmes daide la conduite de Valeo offrent un ensemble de technologies intelligentes permettant damliorer la scurit et le confort de conduite (dtection des obstacles et des autres vhicules, fonction de parking totalement automatique, reprsentation ergonomique dune vue arienne des alentours du vhicule, etc.). Parailleurs, lacomplexit des vhicules saccompagne du besoin de fournir au consommateur final des interfaces Homme-Machine plus intuitives. Lavnement du vhicule automatique ncessite de nouvelles interfaces pour faciliter les transitions entre les modes automatiques et manuels.

La croissance de Valeo est avant tout alimente par les produits innovants la croissance trs rapide (+ 25 %/an environ).

2013Source : Valeo. 2019

Produits innovantsmoteurs de croissance par

lenrichissement du contenu

Produits traditionnels

Valeo 25 %par an

March : 15 % par an

Valeo+ 2 %par an

March :+ 0,3 % par an


PrsentAtion De VAleo etDe ses ActiVitsstratgie de Valeo1Le positionnement gographique dans les rgions forte croissanceOutre la promotion de technologies innovantes, les efforts commerciaux et industriels du Groupe se concentrent sur lapproche de nouveaux clients et sur la conqute de parts de march dans les rgions forte croissance en Asie et dans les pays mergents, et en particulier en Chine, le premier march mondial, tout en continuant de crotre dans les pays matures dEurope de lOuest ou dAmrique du Nord.

Pour rpondre la forte croissance de ces marchs, de nouvelles capacits de production sont mises en place localement. Cesnouvelles units de production sont rassembles, dans la mesure du possible, dans des sites multiactivit afin den optimiser la rentabilit. En 2014, la Chine est devenue le premier pays du Groupe en termes de nombre demploys(1).

en 2014, lAsie reprsente 28% du chiffre daffaires premire monte du Groupe. la chine, quant elle, en reprsente 15%. Dici 2020, lAsie devrait reprsenter plus du tiers du chiffre daffaires premire monte de Valeo et la chine devrait en reprsenter plus de 20%.

1.2.3 Lexcellence oprationnelle au service de la stratgieLa culture de Valeo sest construite autour de lexcellence oprationnelle en sappuyant sur un niveau de qualit de production parmi les meilleurs au monde, sur un ensemble de valeurs partages par tous les employs, et sur un fort engagement social, socital et environnemental.

Pour assurer la satisfaction du client en termes de qualit, de cot et de dlai et matriser ainsi sa croissance organique, Valeo a dvelopp et applique rigoureusement, dans tous

ses sites, lamthodologie 5Axes, fonde sur lamlioration continue afin de livrer des produits zro dfaut. Ces 5 Axes, organiss autour de lImplication du Personnel, du Systme de Production, de lInnovation Constante, de lIntgration des Fournisseurs et de la Qualit Totale, sont les piliers oprationnels pour la ralisation de la stratgie et des ambitions du Groupe.

1.2.4 La Gouvernance au service de la stratgieLe modle de croissance du Groupe sappuie sur une structure de gouvernement dentreprise solide, assure par le Conseil dadministration, les Comits du Conseil, le Directeur Gnral ainsi que les Directeurs fonctionnels et les Directeurs oprationnels. La gouvernance de Valeo permet la mise en

uvre de la stratgie dans le respect des principes dthique et de conformit les plus levs et en accord avec les engagements pris en matire de Dveloppement Durable. Elle veille la gestion des risques et lidentification des opportunits pour assurer la croissance organique du Groupe.

1.2.5 Les atouts de Valeo au service du modle de croissance

Le capital humain Implication dupersonnelValeo comptait, fin 2014, 78500 collaborateurs rpartis dans 29 pays, contre 54000 fin 2008. La Direction des Ressources Humaines prpare et accompagne la croissance du Groupe, au travers, notamment, dune politique de recrutement intensive en particulier dans les rgions forte croissance.

Cette politique de recrutement vise identifier les comptences cls requises et attirer, dvelopper et fidliser les talents dans lensemble des pays o Valeo est prsent. Compte tenu de la

croissance des prises de commandes, le recrutement dingnieurs et de techniciens constitue un dfi dans un march de lemploi tendu dans certains pays ou certaines rgions. LeGroupe prvoit de recruter plus de 55000personnes dans lemonde dici 5ans.

Dans une dmarche dImplication du Personnel, Valeo a fait le choix dune politique de valorisation globale, dpassant le seul critre de la rmunration pour valoriser le dveloppement de carrire, lautonomie et la formation. Cette politique sappuie sur les valeurs du Groupe et veille favoriser le mieux-tre au travail et lquilibre entre la vie professionnelle et la vie personnelle.

(1) En tenant compte des socits en partenariat dont le nombre demploys est proratis en fonction du pourcentage de dtention du Groupe.


1


Un portefeuille clients quilibrEn premire monte, Valeo est partenaire des plus grands constructeurs mondiaux. Le portefeuille clients de Valeo est quilibr avec, sur lanne 2014, 30% des ventes premire monte raliss avec les constructeurs allemands, 26% avec les constructeurs asiatiques, 22% avec les constructeurs amricains et 16% avec les constructeurs franais.

Sur le march du remplacement, Valeo Service, distribue des pices de rechange pour les constructeurs automobile dune part et pour le march de la rechange indpendante dautre part. Valeo service propose tous les rseaux du march du remplacement dans le monde une large gamme de produits et de services destins accrotre lefficacit du travail des rparateurs et apporter plus de scurit, de confort et de plaisir de conduire aux consommateurs.

Un effort dinnovation soutenu Innovation constantePour rpondre la demande de ses diffrents clients et assurer son avance technologique, Valeo dveloppe en permanence de nouveaux produits et systmes, en adquation avec les attentes des diffrents marchs mondiaux. Valeo sappuie sur une dmarche permanente danalyse de son portefeuille dinnovations et des volutions du march pour sassurer quil offre ou dveloppe les produits et solutions qui feront la voiture de demain. leffort brut de recherche et Dveloppement slve plus de 1,1 milliard deuros, en hausse de 8% par rapport 2013.

Outre les centres de recherche amont, principalement situs en France, en Allemagne et au Japon, Valeo a dvelopp un rseau de bureaux techniques et commerciaux proximit des clients pour rpondre au mieux leurs attentes.

Valeo sappuie galement sur des centres de ressources partages dans les pays cots comptitifs pour renforcer les synergies entre les diffrents Ples dactivit et optimiser ses frais de dveloppement.

la politique dinnovation de Valeo et ses mthodes de dveloppement sont largement reconnues par ses clients qui confient de plus en plus au Groupe le dveloppement de nouvelles technologies. De fait, en 2014, 35% des prises de commandes sont issus de produits innovants(1).

Valeo protge ses innovations par une politique active de dpts de brevets: 1108 brevets ont t dposs en 2014, soit 41% de plus quen 2013.

La dmarche de Recherche et Dveloppement de Valeo est dveloppe au Chapitre 4, section 4.2, page 136.

Une prsence globale Systme deproduction ValeoEn 2014, Valeo disposait de 133 sites de production, 16 centres de recherche, 34 centres de dveloppement et 15plates-formes de distribution rpartis travers le monde.

Le Systme de Production Valeo est reconnu dans lensemble de lindustrie pour son efficacit aussi bien en termes de qualit quen termes de gestion des cots.

Destin amliorer la productivit et la qualit des produits et des systmes afin de rpondre aux attentes des clients, leSystme de Production Valeo sappuie sur une organisation en flux tir, la flexibilit des moyens de production, llimination de toutes les oprations non productives et larrt de la production au premier dfaut.

Linstallation des capacits de production dans les pays mergents, proximit des clients constructeurs, permet de diminuer les stocks et les frais logistiques. Valeo ddie chaque anne prs des deux tiers de ses investissements corporels lAsie et aux pays mergents.

Une dmarche exigeante de Qualit Qualit totaleChez Valeo, la Qualit Totale est un tat desprit. Pour rpondre aux attentes des clients en termes de qualit des produits et des services, la qualit totale est exige de lensemble du Groupe et de ses fournisseurs, tous les niveaux et tous les instants.

fin dcembre 2014, le niveau Qualit du Groupe a atteint un niveau de performance record, avec 3pices dfectueuses par million de pices produites en moyenne sur les 3 derniers mois, soit une amlioration de 43% par rapport 2013.

Nombre de pices dfectueuses parmillion de pices produites En moyenne sur 3 mois

2011 2012 2013 2014

12

7,15,7

3,0

(1) Produits ou technologies vendus depuis moins de 3 ans.


PrsentAtion De VAleo etDe ses ActiVitsstratgie de Valeo1Un panel de fournisseurs intgrs Intgration des fournisseursValeo sappuie sur un modle financier selon lequel la rotation du capital est particulirement forte, et le besoin en fonds de roulement ngatif. Cela est rendu possible par une forte intgration des fournisseurs dans la chane de valeur et une analyse permanente de la meilleure solution entre production interne et achat de sous-modules (make or buy). Un des critres de dcision dans ces analyses est, outre le caractre stratgique dun composant, la rentabilit des capitaux investis.

Par ailleurs, Valeo sappuie fortement sur ses fournisseurs pour dvelopper des nouveaux produits, plus performants, plus lgers ou moins chers tout en exigeant de leur part le strict respect de son Code dthique. La dmarche dintgration des fournisseurs est prsente dans le chapitre 4, section 4.5.1, Application des principes de responsabilit socitale dans les processus achats, page 203.

en 2014, les achats de production reprsentent 58% duchiffre daffaires du Groupe. 1165 fournisseurs reprsentent 95% des achats directs de Valeo.

Un effort dinvestissement pour soutenir la croissance organiqueLa politique dinvestissement de Valeo est adapte la forte croissance du groupe. En 2014, les dpenses dinvestissement (hors capitalisation des frais de Recherche et Dveloppement), slevaient 685 millions deuros, soit 5,4% du chiffre daffaires.

Les investissements sont prioritairement dirigs vers les pays forte croissance ainsi, depuis 2011, lAsie et les pays mergents reprsentent 60% 70% des investissements.

Paralllement Valeo continue renforcer ses sites de production historiques. A titre dexemple, entre 2008 et 2014, prs de 800millions deuros ont t investis sur les sites franais.

Valeo assure lautofinancement de ses investissements. Lagnration de cash flow libre (aprs les flux dinvestissements tangibles et intangibles) sest lev en 2014 327 millions deuros.

Une structure financire solideValeo dispose dune structure financire solide. fin dcembre 2014, lendettement financier net (1) slevait 341millionsdeuros, ce qui reprsente 0,2 fois lEBITDA, ou encore 12% des fonds propres. Valeo est ainsi not comme valeur dinvestissement par les agences de notation. Lasolidit de sa structure financire permet Valeo de financer sa croissance organique dans les meilleures conditions.

1.2.6 Plan stratgiqueValeo a dvoil, le 16 mars, lors dune Journe investisseurs londres, ses nouveaux objectifs moyen terme:

yy Un chiffre daffaires suprieur 20 milliards deuros (2) lhorizon 2020, grce au succs commercial de ses innovations et au niveau record de prises de commandes des dernires annes. cela reprsenterait une croissance moyenne sur la priode 2015/2020 suprieure de 5points la production automobile mondiale.

yy Une amlioration de la rentabilit et de la gnration de cash flow libre(1) lhorizon 2020:

y taux de marge oprationnelle(1) compris entre 8 et 9%.

y ratio de cash flow libre(1) sur eBitDA(1)suprieur 30%.

Durant cette journe investisseurs, Jacques Aschenbroich, Directeur Gnral, Christophe Perillat, Directeur des Oprations, Robert Charvier, Directeur Financier, ainsi que les quipes de direction des 4 Ples dactivit ont prsent le nouveau plan stratgique fond sur la poursuite de la croissance du Groupe dans les domaines de la rduction des missions de CO et de lamlioration de la performance des vhicules ainsi que de la conduite intuitive et sur lexpansion du Groupe en Asie et dans les pays mergents.

la stratgie de croissance de Valeo est fonde sur:

yy une position de leader et un effort de recherche et Dveloppement soutenu dans les domaines de la rduction des missions de co et de lamlioration de la performance des vhicules ainsi que de la conduite intuitive; et

yy le renforcement de sa prsence en Asie et dans les pays mergents.

Leader mondial dans les domaines de la rduction des missions de CO et de lamlioration de la performance desvhicules ainsi que de la conduite intuitive (en particulier le vhicule autonome), Valeo entend poursuivre son effort en matire de Recherche et Dveloppement afin de rpondre aux besoins de ses clients.

Valeo dispose de fondations solides grce des positionnements clients et gographique diversifis, avec une prsence renforce dans les rgions fort potentiel de croissance, savoir lAsie et les pays mergents. Le renforcement de cette tendance au cours des 5 prochaines annes devrait concourir la poursuite du repositionnement gographique de Valeo avec plus dun tiers de son chiffre daffaires premire monte en Asie (28% en 2014) et de lordre de 40% en Europe (49% en 2014) lhorizon 2020.

(1) Cf. Glossaire financier, page385.(2) Sur la base dun taux de change euro/dollar de 1,15.


1


Focalisation sur lacclration de lacroissance organique, lamlioration dela rentabilit et de la gnration decash flow libre(1)

Fort de la progression de ses prises de commandes (1) rsultant du succs de ses innovations (plus dun tiers des prises de commandes(1) des dernires annes correspond des technologies innovantes), le Groupe ambitionne une acclration de sa croissance organique, une augmentation de sa rentabilit et de sa gnration de cash flow libre(1).

Acclration de la croissance organique et excellence oprationnelleSappuyant sur le niveau des prises de commandes(1) de ces dernires annes, Valeo raffirme son objectif datteindre, grce un mix produit soutenu par linnovation, une croissance organique moyenne annuelle suprieure de 5points celle de la production automobile mondiale. Dans lhypothse dune production mondiale en croissance moyenne annuelle de 3% durant les 5prochaines annes, cet objectif se traduirait par un chiffre daffaires de lordre de 17milliards deuros(2) en 2017 pour dpasser 20milliards deuros(2) lhorizon 2020 (comparer au chiffre daffaires de 12,7milliards deuros ralis en 2014).

Amlioration de la marge oprationnelleLe Groupe entend tirer profit de la croissance de son chiffre daffaires pour amliorer sa marge oprationnelle (1) et sa rentabilit. A ce titre, Valeo se fixe comme objectif datteindre lhorizon2020, un taux de marge oprationnelle(1) compris entre 8 et 9%, comparer au taux de 7,2% obtenu en 2014. En 2017, le taux de marge oprationnelle(1) devrait tre de lordre de 8%.

Amlioration de la gnration decash flow libreAprs 4 annes marques par le fort accroissement de ses capacits de production en particulier en Asie et dans les pays mergents, Valeo table sur une augmentation du taux de conversion de son EBITDA(1) en cash flow libre(1) qui devrait passer de 21% en 2014 environ 28% en 2017 puis dpasser 30% dici 2020.

La solidit de son bilan permettra Valeo de saisir des opportunits de croissance dans les domaines de la rduction des missions de CO et de lamlioration de la performance des vhicules de mme que de la conduite intuitive, tout en maintenant une politique financire rigoureuse.

(1) Cf. Glossaire financier, page 385.(2) Sur la base dun taux de change euro/dollar de 1,15.


PrsentAtion De VAleo etDe ses ActiVitsPrsentation de Valeo11.3 Prsentation de Valeo

1.3.1 Histoire et volution du Groupe1923yy Constitution de la socit Anonyme Franaise du Ferodo (la Socit). La Socit distribue puis produit des garnitures de freins et dembrayage sous licence Ferodo dans des ateliers de Saint-Ouen, prs de Paris.

1932yy Introduction la Bourse de Paris.

yy Dbut de la fabrication des embrayages, suite lacquisition de la licence franaise de lentreprise allemande Fichtel und Sachs.

1962 yy Premire diversification sectorielle dans les systmes thermiques: fusion-absorption de SOFICA (Socit de Fabrication Industrielle de Chauffage et dAration), renforce en 1987 par lacquisition des activits thermiques de la Socit Chausson.

1963-1970 yy Premire internationalisation en europe: Espagne (1963), Italie (1964), Allemagne (dbut des annes 1970).

1970-1984 yy Deuxime diversification sectorielle dans les quipements lectriques des vhicules (dont lclairage, lessuyage, les alternateurs et lallumage): prise de contrle de S.E.V Marchal (1970-71), de Cibi-Paris-Rhne (1977-78) et de Ducellier (1984).

1974yy Ouverture dun premier site de production au Brsil.

1980yy Adoption par lAssemble gnrale des actionnaires de la Socit du nom de Valeo qui, en latin, signifie Je vais bien afin de fdrer sous un mme nom ses diffrentes marques et ses diffrentes quipes.

1980-1989 yy Dveloppement aux tats-Unis avec la cration de Valeo Auto Industries Inc. (thermique, embrayages). Activit renforce par la formation de la socit commune Valeo Acustar Thermal Systems (thermique habitacle) en 1988 et par lacquisition de Blackstone (thermique moteur) en 1989.

1987 yy Acquisition de la socit Neiman qui apporte un savoir-faire dans le domaine de la scurit habitacle et de sa filiale Paul Journe (essuyage).

1988yy Cration de Valeo Transtrk (embrayages et distribution) en turquie.

yy Dveloppement en core du sud: cration de Valeo Pyeong Hwa (embrayages et couronnes dembrayages prise de contrle en 2011) puis acquisition de la division systmes lectriques de Mando en 1999.

1989yy Acquisition de Delanair (thermique habitacle) en Grande Bretagne.

yy Premire implantation au Mexique (thermique habitacle).

Diversification sectorielle

Dveloppement internationnal








1

PrsentAtion De VAleo etDe ses ActiVitsPrsentation de Valeo

Annes 1990

1990yy cession des activits non stratgiques (garniture de freins, allumage, avertisseurs).

1991yy Dploiement des 5 Axes (nouvelle culture dentreprise) lensemble des divisions du Groupe.

1992-1993yy Stratgie forte autour dun effort de recherche soutenu: cration dun centre de recherche lectronique Crteil (France) et dun site de production de modules lectroniques Meung-sur-Loire (France). Ouverture des centres de recherche clairage-signalisation Bobigny et embrayages Saint-Ouen (France).

1994yy Premires socits communes en chine (essuyage, thermique habitacle, clairage-signalisation, systmes lectriques, puis embrayages en 1997).

1995yy Premires implantations en europe de lest avec louverture des sites de Zebrak, en Rpublique tchque et de Skawina, en Pologne, suivies par lacquisition de Klimatizacni Systemy Automobilu (systmes thermiques en Rpublique tchque) en 1996 puis par limplantation du Groupe en Hongrie (2000), Roumanie (2002), Slovaquie (2004) et Russie (2008).

1997yy Dveloppement en inde: cration de deux socits communes (embrayages et matriaux de friction) suivie en 2007 par deux autres (scurit habitacle et systmes lectriques) puis, en 2008, par une cinquime dtenue majoritairement par Valeo pour la production de systmes dclairage.

1998yy Acquisition de lactivit Electrical Systems dITT Industries (lectronique et capteurs, systmes dessuyage, moteurs lectriques implantations industrielles en Allemagne, aux tats-Unis et au Mexique).

Annes 2000

2000 yy Acquisition des activits cblage de Labinal (en Argentine, Europe de lEst, Espagne, France, Inde, Italie, Maghreb et Portugal).

yy Dveloppement au Japon:

y cration dune socit commune avec Unisia Jecs (embrayages);

y acquisition dune participation dans Zexel (systmes thermiques) puis prise de contrle effective de lintgralit du capital de ses activits Thermique habitacle et Compresseurs en Asie (Chine, Japon, Thalande) en 2005;

y signature dune alliance stratgique avec Ichikoh (clairage) incluant initialement une prise de participation de 20%, puis cration en 2006 dune socit commune en Chine (Foshan Ichikoh Valeo Auto Lighting Systems Co. Ltd.) suivie dun renforcement en 2008 des liens stratgiques par la signature dun accord portant sur la direction oprationnelle et la gouvernance et en 2012 par le regroupement des activits clairage des deux partenaires en Chine au sein dune socit holding (Valeo Ichikoh Holding Ltd.) que Valeo et Ichikoh dtiennent respectivement 85% et 15%.

recentrage des activits

Politique dinnovation








PrsentAtion De VAleo etDe ses ActiVitsPrsentation de Valeo1

2003yy Monte en puissance en chine:

y augmentation de la participation dans les socits communes dans les domaines des systmes lectriques et systmes dessuyage;

y cration en 2005 de deux nouvelles socits communes lune avec FAWER, branche quipements Automobile de FAW, qui dveloppe et fabrique des compresseurs pour systmes de climatisation (participation porte 100% en 2009), lautre avec Hangsheng Electronics, dnomme Valeo Interior Controls (Shenzhen) Co. Ltd afin de produire des systmes daide au stationnement ultrasons;

y augmentation de la participation dans Hubei Valeo Auto Lighting Company Ltd. 100% en 2006.

2005yy Acquisition de la division contrle lectronique Moteur de Johnson Controls ( JCEED) qui conoit et produit des systmes complets de contrle moteur, des units de contrle lectronique et des modules lectroniques de puissance ainsi que des composants moteurs.

2007yy Acquisition de Connaught Electronics Ltd. (CEL) fabriquant irlandais de systmes de camras pour les fonctions daide la conduite et des applications de radiofrquence pour laccs distance et la scurit du vhicule.

yy cession de lactivit Cblage Leoni.

2008yy Premire implantation en russie avec louverture du site de Tomilino (thermique habitacle) transfr en 2013 Togliatti, suivie par l'ouverture du site de Nizhny Novgorod en 2011.

2009Pascal Colombani et Jacques Aschenbroich sont nomms respectivement Prsident du Conseil dadministration et Directeur Gnral. Une nouvelle stratgie est mise en place autour de deux axes:

yy linnovation avec des technologies lies la rduction des missions de CO2 et le dveloppement de la conduite intuitive; et

yy le dveloppement gographique en Asie et dans les pays mergents.Une nouvelle organisation, autour de quatre Ples (Systmes de Confort et dAide la Conduite; Systmes de Propulsion; Systmes Thermiques; Systmes de Visibilit) et lActivit Valeo Service, est mise en place afin de renforcer la rentabilit et lefficacit du Groupe face la mondialisation croissante de ses marchs et de ses clients.

Annes 2010

2011yy Acquisition de Niles, quipementier japonais, qui permet au Groupe de devenir le leader mondial sur le march des contrles intrieurs en renforant sa prsence en Asie.

yy Acquisition de lactivit VTES (Variable Torque Enhancement System) de la socit de dveloppement technologique automobile britannique CPT (Controlled Power Technologies). Valeo devient ainsi le premier quipementier offrir ses clients une gamme de compresseurs de suralimentation lectrique.

2012yy Cration dune entreprise associe entre Valeo et V. Johnson Enterprises, Detroit Thermal Systems afin dacqurir lactivit Systmes de Climatisation de Automotive Components Holdings (ACH) de Ford en Amrique du nord. Cette socit est destine fabriquer des systmes et composants de climatiseurs pour lautomobile.

yy Ouverture dun centre de Recherche et Dveloppement Chennai (Inde), base de recherche pour le design low cost.


renforcement de loffre









1


2013yy Finalisation de la cession au groupe japonais U-Shin de lactivit Mcanismes daccs (hormis la partie indienne cde en 2014 Minda Capital Limited).

yy Signature dun contrat de partenariat de recherche sur lassistance au pilotage et le vhicule autonome entre Valeo et le groupe franais Safran (arospatial, dfense, scurit) afin dacclrer le dveloppement de produits innovants et de gnrer de nouveaux marchs.

yy Lancement du Valeo innovation challenge, un concours ddi linnovation destination des lves-ingnieurs du monde entier.

yy Acquisition dEltek Electric Vehicles (intgre au Ple Systmes de Propulsion), entreprise norvgienne spcialise dans les chargeurs embarqus haut rendement afin dacclrer et de renforcer le dveloppement de loffre de Valeo destination des vhicules hybrides et lectriques.

yy Signature dun contrat de partenariat technologique entre Valeo et le fabricant japonais dlectronique automobile Fujitsu Ten afin de dvelopper conjointement des systmes de scurit active permettant la dtection dobstacles (vhicules, pitons) sur la route en associant un radar ondes millimtriques de Fujitsu Ten une camra de Valeo.

2014yy Valeo rachte la participation dOsram GmbH dans lentit Valeo Sylvania (systmes dclairage en Amrique du nord).

yy Signature dun accord de coopration, de dveloppement et de licence avec LeddarTech, fabricant de solutions de dtection et de tlmtrie qui permettra au Groupe de renforcer son offre en matire de scurit active.

yy 20e anniversaire de limplantation de Valeo en Chine et inauguration Shanghai du plus grand site de Valeo au monde avec une capacit de production de 10millions dalternateurs et de dmarreurs par an (Ple Systmes de Propulsion).

yy Valeo rejoint lindice CAC 40 dEuronext Paris.

yy Valeo dvoile le palmars du premier Valeo Innovation Challenge et lance la deuxime dition.









1.3.2 Description et organisation gnrale

Profil et organisation du GroupeValeo est un quipementier automobile, partenaire de tous les constructeurs dans le monde. Entreprise technologique, Valeo propose des systmes et des quipements innovants permettant la rduction des missions de CO2 et lamlioration de la performance des vhicules ainsi que le dveloppement de la conduite intuitive.

Le Groupe a ralis en 2014 un chiffre daffaires de 12,7milliards deuros et a consacr plus de 10% de son chiffre daffaires premire monte la Recherche et au Dveloppement. Valeo emploie 78500 collaborateurs dans 29 pays, dans 133 sites de production, 16 centres de recherche, 34 centres de dveloppement et 15plates-formes de distribution.

Valeo fait partie de lindice CAC40 dEuronext Paris.

Structure juridiqueLe Groupe est juridiquement structur autour de trois holdings principales qui se situent entre la socit mre Valeo et les filiales oprationnelles: Valeo Finance qui a vocation dtenir les titres des socits franaises et grer les projets de recherche, Valeo Bayen qui porte les titres des socits trangres la suite de ViHBV, enregistre aux Pays-Bas, qui a prcdemment jou ce rle dinvestisseur dans les socits trangres et qui na gard que quelques participations.

un niveau intermdiaire, dans un certain nombre de pays (Allemagne, Espagne, Italie, Rpublique tchque, Royaume-Uni, Japon), les participations sont organises autour dune ou de plusieurs socits tablies dans le pays qui jouent aussi le rle de holding et qui dtiennent, directement ou indirectement, les titres des autres socits oprationnelles pour constituer un sous-groupe local. Cette structure permet de centraliser et doptimiser la gestion de la trsorerie des membres du sous-groupe et, l o cela est lgalement possible, de constituer un ensemble fiscalement consolid.


PrsentAtion De VAleo etDe ses ActiVitsPrsentation de Valeo1Pour pntrer de nouveaux marchs, pour consolider son offre de systmes aux clients ou pour dvelopper de nouvelles offres de produits, Valeo a quelques coentreprises avec des partenaires industriels ou technologiques.

Lorganisation du GroupeLa structure oprationnelle du Groupe sorganise autour de quatre Ples oprationnels, de lactivit Valeo Service et de Directions Nationales.

lorganisation oprationnelleLe Groupe dfinit les orientations stratgiques, analyse et contrle lactivit des Ples, dfinit les standards et politiques internes et sassure de leur dploiement en sappuyant sur les rseaux fonctionnels. Il veille la cohrence des politiques commerciale et industrielle et arbitre les allocations de ressources entre les Ples.

Les Ples, placs sous lautorit de la Direction des Oprations, sont responsables de la croissance et de la performance oprationnelle des Groupes de Produits et des Lignes de Produits dont ils ont la responsabilit, partout dans le monde. Ils ont la charge de proposer au Groupe les feuilles de route technologiques. Ils ont, avec le support des Directions Nationales, un rle de coordination notamment en matire de mutualisation des ressources, dallocation de leffort de Recherche et Dveloppement et doptimisation des moyens de production des sites industriels.

Chacun des quatre Ples est structur pour renforcer la coopration et stimuler la croissance de lensemble des Groupes de Produits dans le monde:

yy les Groupes de Produits et les lignes de Produits grent leur activit et disposent de lensemble des moyens de dveloppement, de production et de commercialisation ncessaires pour mener bien leur mission;

yy les oprations rgionales sont responsables de la gestion des activits oprationnelles dun Ple pour une rgion donne.

Lactivit Valeo service, place sous la responsabilit de la Direction des Oprations, distribue des pices de rechange pour les constructeurs automobile dune part et pour le march de la rechange indpendante dautre part en sappuyant sur les Ples et les Groupes de Produits.

Pour une prsentation des Ples et de lactivit Valeo Service, se rfrer la section1.4, pages 38 58.

Les Directions nationales ont pour mission dassurer la croissance du Groupe dans leur pays respectif. ce titre, elles assurent linterface avec les clients locaux. Elles grent en outre lensemble des services qui apportent leur support aux activits oprationnelles dans le pays.

Des principes et des rgles de fonctionnement avec une dlgation de pouvoirs approprie ont t mis en place, dclins tous les niveaux, dfinissant prcisment les domaines et les seuils de dcision.

lorganisation fonctionnelleLorganisation fonctionnelle du Groupe se prsente ainsi:

yy la Direction de lAudit et du contrle interne a pour mission de raliser des audits financiers et oprationnels sur lensemble des entits du Groupe afin de contrler la bonne application des procdures et de sassurer que le dispositif de contrle interne est cohrent, homogne et dploy sur lensemble des entits par les rseaux fonctionnels;

yy la Direction commerciale et du Dveloppement est constitue dune Direction Commerciale et dune Direction du Dveloppement International par Ple, de Directeurs Clients par grand constructeur et de Directions Nationales par zone gographique; elle accompagne les clients du Groupe dans tous leurs marchs et sur tous les continents;

yy la Direction de la communication explique et fait partager lensemble des publics externes (clients, socit civile, grand public) et internes la vision et la stratgie du Groupe dans lobjectif de valoriser son image et ses performances et fdrer lensemble de ses collaborateurs;

yy la Direction de lthique et de la conformit propose, gre et coordonne, aux niveaux mondial, national, local et par site, la mise en uvre du Programme de Conformit tel que dcid par le Comit oprationnel dont elle est membre;

yy la Direction Financire supervise le contrle de gestion, la comptabilit, le reporting, le financement et la trsorerie, la fiscalit, la communication financire, les oprations stratgiques, les systmes dinformation et les risques assurances environnement;

yy la Direction Juridique sassure que les oprations sont conduites en conformit avec les rgles lgales et les procdures du Groupe et uvre gnralement la dfense des intrts de ce dernier;

yy la Direction des oprations du Groupe est en charge des quatre Ples oprationnels et de Valeo Service. Elle a par ailleurs la responsabilit des fonctions Industriel et Logistique dune part et des Achats et de la Qualit dautre part;

yy la Direction de la recherche et Dveloppement et du Marketing Produits est en charge de la politique dinnovation du Groupe ainsi que des mthodes et outils de dveloppement produits;

yy la Direction des ressources Humaines est organise autour des fonctions relations du travail, gestion des carrires, formation, comptences et implication du personnel;

yy la Direction de la stratgie et des relations extrieures, en lien avec lensemble des directions fonctionnelles, des Ples et de Valeo Service, anime la rflexion stratgique du Groupe, notamment pour la prparation du plan moyen terme et la dfinition des grands axes de croissance, organique et externe, et de rentabilit du Groupe; elle coordonne la Direction des Relations Publiques et du Dveloppement Durable, les relations publiques dans lensemble des 29 pays o le Groupe est prsent, ainsi que les partenariats de recherche collaborative; elle est charge de la mise en place et du suivi de la politique de dveloppement durable du Groupe et des relations avec les parties prenantes externes.


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1.3.3 Lexcellence oprationnelleLexcellence oprationnelle est un enjeu majeur pour Valeo. Le dveloppement matris de lactivit du Groupe passe par la mise en uvre, au quotidien, dun principe fondateur: obtenir demble un rsultat de qualit totale, au meilleur cot, quil sagisse des mthodes, des fabrications, des projets ou des achats.

Les 5 AxesLa mthode des 5 Axes est applique partout dans le monde, par tous les collaborateurs du Groupe, afin de livrer des produits zro dfaut au client. Les 5 Axes sont:

yy limplication du Personnel: elle consiste reconnatre les comptences, les amliorer par la formation et donner les moyens dexercer des responsabilits. Le personnel est en particulier incit faire des propositions damlioration et participer activement au fonctionnement dune quipe autonome;

yy le systme de Production Valeo (sPV): le SPV est destin amliorer la productivit et la qualit des produits et systmes. Les moyens mis en uvre sont: lorganisation en flux tir, la flexibilit des moyens de production, llimination de toutes les oprations non productives et larrt de la production au premier dfaut;

yy linnovation constante : pour concevoir des produits innovants, faciles fabriquer, de qualit et au meilleur cot tout en rduisant les dlais de dveloppement, Valeo gnralise lorganisation en quipes projets et ltude simultane des produits et des processus;

yy lintgration des Fournisseurs: elle permet de bnficier de la capacit dinnovation des fournisseurs, de dvelopper avec eux des plans de productivit et damliorer la qualit. Valeo tablit et maintient, avec un nombre restreint de fournisseurs choisis parmi les meilleurs mondiaux, des relations long terme profitables aux deux parties;

yy la Qualit totale: pour rpondre aux attentes des clients en termes de qualit des produits et des services, la qualit totale est exige de lensemble du Groupe et de ses fournisseurs.

POUR LA SATISFACTION DU CLIENT

DistinctionsEn 2014, le Groupe a reu de nombreuses marques de reconnaissance de ses clients et partenaires pour la qualit de ses produits et de ses services, attestant ainsi de son excellence oprationnelle.

linnovation rcompenseyy Valeo a reu un PACE Award (Premier Automotive Suppliers Contribution to Excellence Award) en 2014 pour son Back-over Protection System (systme innovant de recul) qui vite les risques de collision lors dune marche arrire grce des capteurs ultrasons et une camra de recul intelligente.

yy LAFPA (Association franaise de la presse automobile) a remis son prix de lavance technologique Valeo pour son Valet Park4U.

yy loccasion de son atelier annuel Urban Mobility 3.0, les analystes du cabinet de conseil Frost&Sullivan ont dsign Valeo leader europen en matire de systmes daide la conduite (European Advanced Driver Assistance Systems Product Leadership).


PrsentAtion De VAleo etDe ses ActiVitsPrsentation de Valeo1lexcellence distingueles clients ont continu tmoigner de lexcellence des prestations du Groupe, particulirement dans le domaine de la qualit.

clients europens

yy Le systme de camra iCAM 360Surround de Valeo tait lun des trois finalistes dans la catgorie Connected Drive des prestigieux BMW Supplier Innovation Awards.

yy Quality operational excellence award remis par Mercedes Benz do Brasil au site dItatiba (Brsil) du Ple Systmes Thermiques.

yy Parmi ses meilleures usines fournisseurs, PSA Peugeot Citron a distingu les sites Valeo de Czechowice-Dziedzice (Pologne) du Ple Systmes de Propulsion et dAthis-de-lOrne (France) du Ple Systmes Thermiques pour leur performance en termes de production, de logistique et de qualit. Le site de Nogent-le-Rotrou (France) du Ple Systmes Thermiques a, quant lui, reu un prix spcial dadaptation industrielle tandis que le groupe Valeo a t distingu pour sa comptitivit en Europe et pour sa contribution au succs de la Peugeot308 Voiture de lanne europenne.

yy Quality award 2014 de Renault Nissan remis au site de Chennai Amalgamations Valeo Clutch Pvt Ltd (AVCL, Ple Systmes de Propulsion) en Inde. AVCL est le seul fournisseur recevoir un prix dans la catgorie qualit ayant ralis zro PPM (Pices dfectueuses par million) pendant la priode de rfrence davril2013 mars2014.

yy Best Supplier Quality Award dcern par Volkswagen South Africa au site de modules de face avant dUitenhage (Afrique du Sud) du Ple Systmes Thermiques.

yy Supplier of the Year Award dcern Valeo Service dans la catgorie Marketing par GroupAuto International, un des acteurs majeurs de la distribution de pices et services destins aux vhicules de tourisme, aux vhicules utilitaires et aux poids lourds en France et en Europe.

clients amricains

yy Tous les Ples de Valeo ont t distingus par des Supplier Quality Excellence Awards de General Motors, soit 16 sites au total: Veszprem (Hongrie), Akita ( Japon), Ibaraki ( Japon) et Wemding (Allemagne) du Ple Systmes de Confort & dAide la Conduite; Rayong (Thalande), Skawina (Pologne), San Luis Potosi (Mexique) et Zaragoza (Espagne) du Ple Systmes Thermiques; Czechowice-Dziedzice (Pologne) et Kyong-Ju (Core du Sud) du Ple Systmes de Propulsion; Foshan-Special Products (Chine), Queretaro (Mexique), Wuhan (Chine), Issoire (France), Chtellerault (France) et Kronach Neuses (Allemagne) du Ple Systmes de Visibilit.

yy Le site Czechowice-Dziedzice (Pologne) du Ple Systmes de Propulsion a galement t distingu par un Gold Award remis par Ford en reconnaissance de ses performances exceptionnelles en termes de qualit, cots et dlais.

yy Bronze supplier award de Ford Otosan remis Valeo Turquie pour sa performance qualit, sa capacit traiter des commandes urgentes et faire face une demande fluctuante.

clients asiatiques

yy Trois sites de Valeo en Chine ont t distingus par Nissan (China) Investment Co. Ltd: un quality improvement award dcern au site de Wenling du Ple Systmes de Visibilit; un best quality improvement award et un best delivery improvement award remis au site de Foshan du Ple Systmes de Visibilit; un best supplier performance award au site de Changchun du Ple Systmes Thermiques.

yy Nissan a galement dcern un Top Quality Award au site de Czechowice-Dziedzice (Pologne) du Ple Systmes de Propulsion.

yy Quality excellence award dcern Valeo Compressors Europe s.v.o (Rpublique tchque) du Ple Systmes Thermiques par Volvo (groupe Geely) lors de la crmonie des Volvo Cars Awards of Excellence.

yy Valeo Foshan FIV en Chine (Ple Systmes de Visibilit) a t rcompens par Volvo China loccasion du lancement du projecteur pour la Volvo XC60 (best launch support).

yy Best business performance award de Chery Automobile attribu au Shashi Wuhu Office en Chine (Ple Systmes Thermiques).

yy 2014 Excellent SupplierAward dcern par Qoros Hubei Valeo Auto Lighting Co. Ltd (Ple Systmes de Visibilit) pour lexcellence de sa performance en termes dinnovation et de gestion de la qualit.

yy Fuji Heavy Industries (Subaru) a mis lhonneur le site de Kohnan du Ple Systmes Thermiques au Japon en lui dcernant un production contribution award. Malgr dimportants dgts subis lors dexceptionnelles chutes de neige en janvier2014, le site a pu redmarrer rapidement sa production et maintenir ses livraisons grce au dvouement de ses employs et la solidarit dautres sites Valeo au Japon ainsi quau soutien dune quipe dexperts de Subaru.

yy Le site de Chennai Amalgamations Valeo Clutch Pvt Ltd (Ple Systmes de Propulsion) en Inde a t distingu par Maruti Suzuki dun prix fournisseur dans la catgorie Capacity enhancement en reconnaissance des efforts entrepris pour amliorer les capacits internes et externes et la mise en production du nouveau site de Oragadam (Ple Systmes de Propulsion).

yy Prix de lassurance qualit dcern par Yangzhou Jiexin Denso AC Co. au site de Changchun (Chine) du Ple Systmes Thermiques.

le Groupe sest par ailleurs vu remettre dautres distinctions tmoins de son excellence oprationnelle:

yy lors de la cinquime confrence Assises de lindustrie organise par lhebdomadaire LUsine nouvelle, Valeo a t lu Industriel de lanne 2014;

yy le label Top employeurs 2014 a t dcern Valeo dans 18 pays (par rapport 12 en 2013), dont 10 en Europe (Allemagne, Espagne, France, Grande-Bretagne, Hongrie, Irlande, Italie, Pologne, Roumanie, Turquie), cinq en Asie-Pacifique (Chine, Core du Sud, Inde, Japon, Thalande), trois en Amrique du Nord et du Sud (Brsil, tats-Unis, Mexique) ainsi que pour les rgions Europe et Asie-Pacifique. Ce prix rcompense les entreprises pour lexcellence de leur offre en matire de gestion des ressources humaines;


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yy Valeo a t rcompens par le Trophe de la Croissance pour sa performance en termes de chiffre daffaires, de taux de croissance long terme et de sa stratgie dalliances lors de la troisime dition des Trophes France Chine qui rcompensent des entreprises franaises russissant sur le march chinois;

yy loccasion des 2014 China Automobile and Parts Industry Development and Innovation Awards organiss par la revue Automobile & Parts, Valeo China a reu pour la

deuxime anne conscutive un Innovation Award en reconnaissance de ses efforts en matire de dveloppement de technologies innovantes et de responsabilit sociale et socitale.

yy le State Quality award a t remis au site de San Luis Potosi (Ple Systmes de Visibilit) au Mexique en reconnaissance de sa performance oprationnelle, de sa comptitivit et de sa culture dinnovation.

1.3.4 thique et conformit

Un objectifLa politique de Valeo, lappui dune stratgie de dveloppement ambitieuse, est doprer dans tous les pays en conformit avec les principes dthique les plus levs et dans un respect scrupuleux des rglementations internationales et locales.

En effet, Valeo fait de lintgrit des affaires et du respect de ses parties prenantes, collaborateurs, actionnaires, clients et partenaires, un principe fondateur de son dveloppement.

Cre en 2012 linitiative de la Direction Gnrale, la Direction de lthique et de la Conformit sattache dfinir et mettre en place une organisation et un dispositif autour de rgles communes applicables mondialement et dclines localement en tant que de besoin.

Caractrise la fois par cette approche diffrencie et par une absence totale de tolrance pour les manquements aux rgles, la conformit est intgre par chaque collaborateur, dans chacun des mtiers de Valeo et dans tous les pays. Elle doit galement tre une rgle de conduite pour ses diffrentes parties prenantes, fournisseurs et prestataires. Elle doit surtout sinscrire le plus naturellement possible dans le quotidien des collaborateurs et constituer un lment de la culture dthique et dintgrit professionnelles de Valeo.

Le management de Valeo simplique sans relche dans le dploiement et la mise en uvre du Programme de Conformit. Valeo considre quil est de la responsabilit de chacun dadhrer, dimplanter, de respecter et de faire respecter le Programme de Conformit. Si le management doit montrer lexemple, la conformit est bien laffaire de tous.

Une organisation ddieRattach au Directeur Gnral, le Directeur de lthique et de la Conformit est charg de proposer, grer et coordonner la mise en uvre, aux niveaux mondial et local, du Programme de Conformit tel que dcid par le Comit oprationnel dont il est membre. Prsid par le Directeur Gnral, le Comit oprationnel est charg de dterminer les orientations et priorits du Programme de Conformit, daffecter les moyens et ressources ncessaires et dassurer le suivi et le contrle de sa mise en uvre.

Pour mener bien sa mission, le Directeur de lthique et de la Conformit collabore troitement avec les Directeurs nationaux, les Directeurs des Ples, les Directions Commerce et Dveloppement, Achats, Industriel, Recherche et Dveloppement, Ressources Humaines, Finance, Juridique et Audit et Contrle Interne.

Depuis 2014, une quipe pluridisciplinaire et internationale de 70 Compliance Champions reprsentant toutes les fonctions contribue galement promouvoir le Programme de Conformit. ce titre, chaque Compliance Champion dans son primtre de responsabilits partage son exprience avec ses pairs et collgues, les aide comprendre les politiques de conformit ainsi que les outils applicables et/ou les dirige vers les bonnes personnes pour information complmentaire.

Plus largement, lensemble des managers, tous pays et tous mtiers confondus, est mobilis pour jouer un rle cl dans ladhsion des quipes au Programme de Conformit et son intgration dans les pratiques quotidiennes de Valeo.

Le Comit daudit et des risques assure le suivi de lefficacit des systmes de gestion des risques et de contrle interne. ce titre, il sassure rgulirement de la mise en uvre par Valeo dun programme complet lui permettant de se conformer aux lgislations et rglementations applicables ses activits et de conduire ses affaires de manire effectivement thique et responsable.

Un dispositif completConcentr dans un premier temps sur la lutte contre la corruption et contre les pratiques anticoncurrentielles, le Programme de Conformit de Valeo stend progressivement lensemble des principes contenus dans le Code dthique, et, en particulier, la protection de linformation.

Ce programme, la fois approfondi et spcifique, comporte des rgles et des procdures gnrales, applicables lensemble des collaborateurs et des entits. Il se dcline ensuite en procdures propres aux diffrents pays dans lesquels Valeo opre; les procdures sont traduites et adaptes aux contraintes rglementaires ou la culture locale. Ainsi, 27annexes pays ont t tablies en complment de la rgle gnrale applicable aux cadeaux et aux invitations.

Le programme se dcline galement en outils adapts aux besoins des diffrents mtiers de Valeo. titre dexemple, une mthodologie de gestion de projets de coopration avec


PrsentAtion De VAleo etDe ses ActiVitsPrsentation de Valeo1des concurrents a notamment t tablie dans le cadre du programme antitrust. Des vidos de sensibilisation, cibles et trs explicites, dcrivent les comportements attendus ou proscrire. Enfin, des outils daide la dcision sont disponibles.

Le programme concerne galement les partenaires de Valeo qui doivent tre sensibiliss aux risques de pratiques anticoncurrentielles et de corruption et bien comprendre le cadre de conformit dans lequel ils devront oprer. cet gard, les manuels de sensibilisation tablis et distribus depuis 2013 ont t complts en 2014 par des sensibilisations sous forme de e-learning; un Code Business Partners vient dentrer en vigueur.

Lensemble de ces outils, manuels et vidos est disponible en anglais sur le portail interne Ethics & Compliance (thique et Conformit). Les rgles fondamentales du programme sont traduites dans les langues principalement utilises chez Valeo (franais, allemand, chinois, espagnol, portugais) ainsi quen japonais, tha et coren.

Des formations continuesValeo considre que, pour assurer la mise en uvre et lappropriation effectives de ces rgles et outils, des formations approfondies sur les problmatiques, les risques juridiques et les rponses apportes par Valeo sont indispensables.

Dispenses, en personne ou par e-learning, aux ingnieurs, aux cadres et plus largement aux personnes susceptibles dtre exposes aux principaux risques couverts par le programme, ces formations peuvent tre assures localement en 15langues; le e-learning est, quant lui, disponible en 13 langues.

Les formations sont spcifiquement adaptes au domaine de lautomobile et comportent de trs nombreux exemples et tudes de cas pour assurer, au plus grand nombre de collaborateurs concerns, la formation, la fois thorique et pratique, la plus efficace possible. En complment, des manuels tablis en fonction

des problmatiques de chaque activit ont t mis disposition des diffrentes Directions pour diffusion et appropriation. Enfin, chaque nouvel arrivant se voit remettre un manuel comportant le rappel des rgles et principes essentiels. Ce programme de formation et de sensibilisation, cibl et personnalis, a pour objet de donner aux collaborateurs de Valeo la fois les connaissances et les outils pour identifier les risques et se tourner vers les bonnes personnes pour prendre les bonnes dcisions.

En 2014, Valeo a form 24666 personnes, soit 99,4% de sa population cible.

De la prventionLa prvention et la dtection des pratiques inappropries tant essentielles, des contrles et des audits internes sont conduits.

Un systme dalerte, confidentiel et anonyme sous rserve de la rglementation en vigueur, est en place depuis janvier2014. Il est rserv aux employs de Valeo et son primtre est limit aux suspicions de fraude, de corruption et de pratique anticoncurrentielle. Les autres alertes peuvent tre communiques directement au Directeur de lthique et de la Conformit, au Directeur Dlgu des Ressources Humaines ou au Directeur Dlgu Juridique du Groupe.

Valeo dispose dune politique stricte de confidentialit des alertes et de protection des lanceurs dalerte. Les alertes abusives ne sont pas tolres.

La Direction de lthique et de la Conformit, en troite collaboration avec La Direction de lAudit et du Contrle Interne, procde des oprations de contrles ou la conduite denqutes internes.

Valeo a fait de la conformit une priorit absolue ; elle attend donc, de tous, un engagement sans faille, gage de croissance et de rentabilit. Le Programme de Conformit est plus amplement dtaill au Chapitre4, section4.5.2, pages208 209.

1.3.5 Prsentation des rseaux fonctionnelsRessources Humainesles principales missions de la fonction ressources Humaines de Valeo sont ladaptation et la gestion des comptences (du recrutement la rmunration en passant par la mobilit interne, la formation et la motivation des quipes), le respect des valeurs du Groupe, lanimation des relations du travail (relations avec les partenaires sociaux et les administrations du travail) et le dveloppement de limplication du personnel.

La fonction Ressources Humaines accompagne le dveloppement international du Groupe en concevant une politique globale, dploye en tenant compte des caractristiques de chaque march local de lemploi.

Le Groupe veille renforcer sa marque employeur et lengagement des collaborateurs tous les niveaux et dans le monde entier, tout en veillant un bon quilibre entre lavie personnelle et la vie professionnelle des collaborateurs au travers des actions de Mieux-tre au Travail adaptes aux diffrents pays.

Une attention toute particulire est porte la qualit du management de proximit considr comme le meilleur relais dinformation montante et descendante.

Toutes ces actions contribuent renforcer le sentiment dappartenance Valeo et dvelopper la fiert dtre Valeo, tous les niveaux de lorganisation.

la scuritMettre les employs des usines, des centres de recherche et des bureaux dans des conditions optimales de scurit est un lment majeur des valeurs et de la stratgie Ressources Humaines du Groupe.

Cette mission est une responsabilit partage entre lensemble des managers, les spcialistes du rseau Hygine Scurit Environnement (HSE) et les quipes Ressources Humaines.


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la diversitValeo sest engag depuis plusieurs annes dans une dmarche de renforcement de la diversit sous tous ses aspects.

Les rflexions et les actions sont coordonnes par un Comit prsid par le Directeur Dlgu des Ressources Humaines du Groupe, chaque diversit (handicap, gnrations, genre, culture) tant sous la responsabilit dun manager ou dun membre de la fonction Ressources Humaines qui anime un groupe de volontaires au niveau mondial.

le dveloppement du personnelLes trois volets majeurs de la stratgie de dveloppement des employs sont le recrutement externe qui intgre la gestion des relations avec les universits et les grandes coles, la mobilit interne et le dveloppement personnel et, enfin, les rmunrations et les avantages sociaux.

yy Recrutement et relations avec les tablissements scolaires, les universits et les grandes coles:

y le recrutement des meilleurs talents partout dans le monde et particulirement sur les marchs en croissance et dans les pays mergents ainsi que dans les technologies lies la rduction des missions de CO2 et lamlioration de la performance des vhicules ainsi quau dveloppement de la conduite intuitive, constitue un facteur cl de succs pour le Groupe. Des quipes qualifies permettent Valeo dapporter ses clients, partout dans le monde, de la valeur ajoute en termes dinnovation, de qualit totale, de solutions et de services comptitifs ;

y le concours Valeo Innovation Challenge, aprs un trs grand succs en 2014 pour sa premire dition, a t relanc pour 2015. Cette opration contribue renforcer la marque employeur et positionner Valeo en tant ququipementier concevant, produisant et commercialisant des systmes et des produits innovants et de haute technologie.

yy Mobilit interne et dveloppement individuel:Au sein du Groupe, les collaborateurs bnficient dun parcours de suivi et de dveloppement mis en place notamment lors de diffrents entretiens avec leurs managers. De plus, afin de favoriser la mobilit interne, des processus viennent complter ces entretiens en permettant didentifier chaque anne les possibilits dvolution professionnelle moyen terme de chacun.

yy Rmunrations et avantages sociaux:Le Groupe est tenu dassurer une veille permanente sur le march de lemploi pour rester bien positionn, pour motiver et pour retenir ses talents; il se doit galement dadapter ses pratiques en proposant des rmunrations cohrentes ses quipes partout dans le monde.

la formation et le dveloppement descomptencesDans un environnement hautement comptitif, la formation est un levier essentiel du renforcement des comptences des collaborateurs. Politique et systme de formation sont dfinis selon les besoins des activits oprationnelles et des rseaux fonctionnels et les aspirations de dveloppement professionnel issues des entretiens annuels et de carrire.

Elle est galement un lment dterminant de lattractivit du Groupe et de la fidlisation des salaris.

les relations du travailEn sattachant concilier lconomique, le social et les aspects environnementaux du dveloppement dans chacune des entits du Groupe, Valeo cherche tablir un climat social optimal. Le Groupe privilgie une politique de gestion prvisionnelle des emplois et des comptences ainsi quun dialogue constructif et rgulier avec les partenaires sociaux.

Les indicateurs sociaux du Groupe figurent au Chapitre4, section4.4 Performance sociale, pages 172 203.

Oprations

Achatsrduire les cots en recherchant les fournisseurs les plus comptitifs sur un plan mondial, appliquer des processus extrmement rigoureux de slection des nouveaux fournisseurs, dcliner chez les fournisseurs et sous-traitants la dmarche dinnovation et de qualit totale, nouer de solides relations de partenariat avec les plus innovants et performants dentre eux: telle est la mission des Achats de Valeo. le Groupe entend faire de sa stratgie Achats un vritable avantage concurrentiel.

La Direction Achats sarticule autour de deux grands axes:

yy un axe commodit/segment, responsable de la stratgie dachat propre ces commodits. Son action se caractrise par une approche globale qui permet de massifier les achats, levier puissant de ngociation, de parler dune mme voix aux fournisseurs et de mener une politique cohrente de slection de ces derniers, notamment au travers de comits de slection et dattribution daffaires.Les six commodits, rparties en segments, sont:

y acier et transformation,

y rsines et transformation,

y mtaux non ferreux et transformation,

y composants lectromcaniques,

y composants et systmes lectroniques,

y composants dclairage et autres segments;

yy un axe projets et vie srie, plus centr sur le quotidien oprationnel. Cet axe assure le dmarrage des projets au meilleur cot pice, la ralisation de productivits techniques ainsi que les re-sourcings ncessaires au maintien de la comptitivit du Groupe, notamment eu gard aux productivits quil doit consentir ses clients pendant le cycl