bilan capital risque

8/8/2019 Bilan Capital risque

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Activit des acteurs franaisActivit des acteurs franaisdu Capital Investissementdu Capital Investissement

www.afic-data.compage 1

Au 1Au 1erer semestre 2010semestre 2010

LeLe 13 octobre 201013 octobre 2010


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Lorganisation du partenariat AFIC Grant Thornton

Revue de la mthodologie

par le Comit Scientifique

Elaboration de la

mthodologie, collecte et

traitement de l'information par


l'AFIC

Audit des donnes et dutraitement de l'information

par Grant Thornton


3/48

Audit ralis par Grant Thornton : Les Conclusions

Objectifs des contrles Exhaustivit des oprations (leves de fonds, investissements, dsinvestissements).

Vraisemblance des montants dclars.

Cohrence du passage des donnes dsagrges aux agrgats.

Travaux raliss Comparaison de la base de donnes Grant Thornton (source presse) avec www.afic-data.com.

Vrification des rgles de cut off d'ouverture (absence de doublons entre les priodes 2009 et 2010)


Mise en place de diffrents tests permettant de contrler la cohrence des informations recueillies sur l'exhaustivit de labase.

Proposition d'analyses complmentaires.

Vrification des traitements raliss et du calcul des agrgats.

Identification des carts, analyses et commentaires de l'AFIC puis mise jour de la base de donnes si ncessaire.

Conclusions Engagement de 400 heures par Grant Thornton de contrle de la base www.afic-data.com.

La base de donnes www.afic-data.com n'a pas rvl d'anomalies significatives.


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Mthodologie

Principes de collecte Des statistiques tablies sur la base des rponses collectes via le site Internet scuris www.afic-data.com ddi aux

membres de l'AFIC.

Une saisie des transactions par les membres deal by deal , par vhicule dinvestissement et par mtier.

Un taux de rponse de 96% pour le 1er semestre 2010 (233 rpondants/ 244 membres) en amlioration par rapport celui du 1er semestre 2009 (94% - 238 rpondants/249 membres), permet de cerner prcisment les enjeux.

Une mthodologie identique aux tudes prcdentes, qui rpond aux standards europens et qui est conforme auxbesoins de confidentialit des membres de lAFIC. Il ny a pas dextrapolation des non rpondants.


Principes de traitement Des analyses se rapportant uniquement aux acteurs franais du Capital Investissement et membres de lAFIC

(autrement dit, ne sont pas pris en compte les acteurs non membres de l'AFIC).

Des leves de fonds prises en compte uniquement dans le cas o le vhicule dinvestissement est rattach unbureau franais.

Des investissements et des dsinvestissements pris en compte uniquement dans le cas o ils relvent du bureau

franais. Des transactions prises en compte la date effective du dcaissement ou de lencaissement (date de closing).

Sont incluses dans les statistiques les prises de participation dans les entreprises du CAC 40.


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Les Chiffres cls des acteurs franais


u ap a nves ssemen au semes re


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Evolution de l'activit du Capital Investissement (en millions deuros)

Chiffres cls du Capital Investissement

S1 2005 S1 2006 S1 2007 S1 2008 S1 2009 S1 2010Variation

2008 2009S1 2009/S1 2010

Fonds levs 7 778 3 537 2 715 8 828 1 041 1 571 51% 12 730 3 672

Investissements 3 393 4 118 6 428 5 081 1 787 2 974 66% 10 009 4 100

dont Capital Risque 183 211 272 281 358 282 -21% 758 587

dont Capital Dveloppement 408 422 574 970 703 817 16% 1 653 1 798


Sources : www.afic-data.com / Grant Thornton

Prudente reprise de lactivit

* Dont les investissements dans les entreprises du CAC40 depuis 2008

dont Capital Transmission / LBO 2 646 3 292 5 501 3 734 636 1 780 X2,8 7 399 1 605

Transmission (100 M)* - 1 648 3 511 3 870 0 905 - 4 542 247

dont Capital Retournement - 55 24 79 30 76 X2,5 99 84

Dsinvestissements1 774 1 773 2 828 1 391 1 309 1 614 23% 3 164 2 782

(au cot historique)


7/48

Chiffres cls du Capital Investissement

Evolution de l'activit du Capital Investissement (en nombre dentreprises)

S1 2005 S1 2006 S1 2007 S1 2008 S1 2009 S1 2010Variation

2008 2009S1 2009/S1 2010

Fonds levs (nombre de vhicules) - 41 54 103 91 98 8% 203 194

Investissements 617 627 783 926 841 884 5% 1 595 1 469

dont Capital Risque 188 162 227 240 237 233 -2% 428 401

dont Capital Dveloppement 178 216 271 423 427 484 13% 707 779



Une action confirme auprs de PME.

Le march des gros LBO se dbloque.

* Dont les investissements dans les entreprises du CAC40 depuis 2008

dont Capital Transmission LBO 188 159 227 240 133 131 -2% 388 231

Transmission (100 M)* - 4 16 5 0 3 - 15 2

dont Capital Retournement - 10 15 21 18 18 0% 28 31

Dsinvestissements 471 453 525 464 418 435 4% 868 756


8/48

Investissements

www.afic-data.comConcerne les acteurs franais membres de lAFIC, investissant en France et ltranger page 8


9/48

3 393 M

4 118 M

6 428 M

2 974 M

1 761

Investissements

Evolution annuelle des investissements

+ 66,8 %+ 5,1 %

Nombre dentreprises Montants investis

6 842 M926

617627

783841 884


5081

1 787 M

S1 2005 S1 2006 S1 2007 S1 2008 S1 2009 S1 2010

Reprise de lactivit: progression de 67% du montant global investi,

stabilit du nombre dentreprises investies.

TCAM* 2005 / 2010 : + 7,5 % TCAM* 2005 / 2010: - 2,6 %


Oprations ralises dans des entreprises du CAC40

* Taux de Croissance Annuel Moyen

S1 2005 S1 2006 S1 2007 S1 2008 S1 2009 S1 2010


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Evolution semestrielle des investissements

Investissements

TCAM S12009/S1 2010 :+ 66,8%


2me Semestre conscutif de progression de lactivit dinvestissement.

Sources : www.afic-data.com / Grant ThorntonNombre dentreprises

Montants investis en M

S1 2005 S2 2005 S1 2006 S2 2006 S1 2007 S2 2007 S1 2008 S2 2008 S1 2009 S2 2009 S1 2010


11/48

227

(27 %)

203(23 %)

Investissements

Rpartition des nouvelles entreprises et rinvestissements

2 974 M

1 787 M

884

841

Nouvelles entreprises investiespar le Capital Investissement

(54 %)


2 304

333

(19%)

670

(23 %)


614

(73 %)

681

(77 %)

S1 2009 S1 2010

Dans un contexte de sortie de crise, le capital investissement poursuit

laccompagnement de ses participations.

Rinvestissements


(46 %)

1 454(81%)

(77 %)

S1 2009 S1 2010


12/48

17%18%

Investissements

Rpartition des entreprises en fonction du chiffre daffaires et du nombre de salaris

> 5 000 salaris

Chiffre daffaires au31/12/2009

Effectifs au31/12/2009

De 100

De 250 999 salaris

De 1 000 4 999 salaris

De 50 100 M

> 200 M

De 100 200 M

S1 2010(S1 2009)

765 entreprises**747 entreprises *

45

25

26

18

76

25

8

77

73

21

11

18

48

41

29

63


83% 82%

S1 2009 S1 2010 PME Non PME

Plus de 80% des entreprises accompagnes sont des PME / PMI.

* S1 2009 : Pour respectivement 94 entreprises, les effectifs et chiffre d'affaires n'ont pas t communiqu

** S1 2010 : Pour respectivement 119 entreprises, les effectifs et chiffre d'affaires n'ont pas t communiqu

(1) PME : Petites et Moyennes Entreprises (Effectifs < 250 et CA < 50 M)

< 20 salaris

De 20 99 salaris

250 salaris

86%

< 5 M

De 5 20 M

De 20 50 M

85%


2

27

363

177

82

5

8

305

243

2

17

241

289

92

2

2

394

168


13/48

194

(11%)

217

(7%)

94(11%)

96

(11 %)

Investissements

Rpartition des entreprises cotes et non cotes

2 974 M

1 787 M

884841



1 593

(89%)

(93 %)

S1 2009 S1 2010

747

(89 %)

788

(89 %)

S1 2009 S1 2010

La proportion des investissements dans le cot redevient marginale.

Entreprises non cotes Entreprises cotes

(91 %) (93 %)



14/48

427

(51 %)

484

(55 %)

237

(18 %)

233

(26 %)

Rpartition des entreprises par type dinvestissements

884 entreprises(841 au S1 2009)

841 entreprises

2 974 M(1 787Mau S1 2009)

884 entreprises

CapitalRisque

Capital

Dveloppement

Capital Transmission< 50 M

S1 2010(S1 2009)

Investissements

Capital TransmissionDe 50 100 M 178

458

703

358

217

658

817

282

3

130

427

237

3

125

484

233


26 1818 18

133

(16 %)131

(15%)

S1 2009 S1 2010

CapitalRetournement

Autres

Capital Transmission> 100 M


Les montants investis en Capital Transmission connaissent une forte progression.

Forte inquitude sur le financement de linnovation.

.

.

Capital Risque

Capital DveloppementCapital Transmission / LBO

Capital RetournementAutre

59

30

0

19

76

905

26

18

0

18

18

3


15/48

905(30%)

Rpartition des entreprises par taille dinvestissement

2 974 M

1 787 M

Investissements

S1 2010(S1 2009)


2 974 M(1 787 M au S1 2009)

De 30 50 M

> 100 M

De 15 30 M

De 50 100 M

5

3

0

11

7

4

3

184

178

0

236

252

279

905


1787

(100%)

2 069

(70%)

S1 2009 S1 2010

Retour des oprations sur le segment suprieur 100 M.


De 5 15 M

De 1 5 M

< 1 M

Plus de 100 M Moins de 100 M

490

276

57

484

315

60

173

628

444

166

672

464


16/48

22

(1%)

827

(28%)

Rpartition des entreprises investies en fonction de la forme juridique des vhicules

Investissements

2 974 M

FCPR

SCR

FIP

FCPI

S1 2010(S1 2009)

2 974 M(1 787 M au S1 2009)


1 781 M

223

128

238

987

257

220

243

1 259

147

213

337

236

218

223

367


1759

(99%)

2 147

(72%)

S1 2009 S1 2010

Vhicules de droit franais Vhicules de droit tranger

La hausse des montants investis par les FCPR et les vhicules trangers

est tire par la reprise des LBO.


Holdingfinancierfranais

Vhiculestrangers

Autres6

22

183

7

827

161

5

17

92

3

15

61


17/48

Investissements

Rpartition des investissements en montants

par type dinvestissements et par forme juridique des vhicules

133

32

166 334

729

182

1 018

Dveloppement

Transmission/Succession 1 780 M

815 M


Prs de 40% des montants investis dans le Capital Risque proviennent des FIP et FCPI

53 75 128 27Capital Risque

FIP FCPI FCPR Autre

Source : www.afic-data.com / Grant Thornton

284 M

(SCR, Holding financires de droit franais et tranger)


18/48

1 780

76

2974M

729

57

1 259M

Investissements

Rpartition des investissements en montants

par forme juridique des vhicules et par type dinvestissements


284

815

Total gnral

Capital Risque Dveloppement

Transmission/Succession Retournement / Redressement

Capital de remplacement / Rachat de parts

53 75128

133166

334

96

32 12717220M 243M

257M

FIP FCPI FCPR SCR



19/48

246

334

215

272

321

175

248

288

481

644

733

165

112

108

129

125

64

186

112

122

120

114

Investissements

Rpartition des entreprises investies par secteur dactivits

Biens de consommation

Service & Transport

Mdical & Biotech.

Informatique

Industrie & Chimie

S1 2010(S1 2009)

2 974 M(1 787Mau S1 2009)



83

94

104

118

196

79

129

60

44

33

65

85

44

37

Les secteurs innovants reprsentent 40% des entreprises investies.

La reprise des investissements se concentre sur 3 secteurs.

Autres secteurs

Tlcom. &Communication


Construction / BTP


20/48

114

94

105

101

97

93

59

533636

Rpartition des entreprises investies par zone gographique

Investissements

729 entreprises763 entreprises 2 507 M

(763 entreprises en France)

21 M(11)

35 M(5)

1 581 M

(386)

79 M(40)

61 M(33) 20 M

(15)

15 M(13)


21/48

729

763

87

(10%)

92

(10%)

25

(3 %)

29

(3%)

Rpartition des entreprises investies par zone gographique

2 974 M(884 entreprises)

France

AutreEurope8 M

Restemonde32 M

58 M(18)

265 M(24)

35 M(24)

Investissements

841 entreprises884 entreprises


S1 2009 S1 2010

Reste du Monde Europe France

Structurellement, les investissements restent majoritairement franais.

Stabilit de la rpartition par zone gographique.


2 507 M

(763)

(7)

(29)

64M(11)

4 M

(6)

1 M(2)


22/48

Dsinvestissements



23/48

Dsinvestissements

Evolution des dsinvestissements au cours du 1er semestre des annes 2005 2010

23.3%4.1 %

Nombre dentreprises Dsinvestissements au cot historique

471453

525

464

418435

1 774 M 1 773 M

2 828 M

1 391 M1 309 M

1 614 M


Rupture de la tendance baissire sur les sorties.

TCAM* S12005 / S1 2010 : - 1.6 % TCAM* S1 2005 / S1 2010 : -1.9 %


* Taux de Croissance Annuel Moyen

S1 2005 S1 2006 S1 2007 S1 2008 S1 2009 S1 2010 S1 2005 S1 2006 S1 2007 S1 2008 S1 2009 S1 2010


24/48

Evolution semestrielle des dsinvestissements

Dsinvestissements


Un rythme de cessions qui continue de saccroitre depuis 2008.

Source : www.afic-data.com / Grant ThorntonNombre dentreprises

Montants au cot historique en M

S1 2005 S2 2005 S1 2006 S2 2006 S1 2007 S2 2007 S1 2008 S2 2008 S1 2009 S2 2009 S1 2010


25/48

588

(45%)

826

(51%)

1 614 M

Dsinvestissements

Rpartition des entreprises par taille de dsinvestissements

> 50 M

De 15 50 M

De 5 15 M

De 3 5 M

S1 2010(S1 2009)

1 309 M


1 614 M au cot historique(1 309 M au S1 2009)

260

119

588

108

248

228

826

31

6

4

28

28

11

7


721

(55%)

788

(49%)

S1 2009 S1 2010

Les dsinvestissements sont concentrs en montants

sur un nombre limit de grandes oprations.

< 1 M

De 1 3 M

Source : www.afic-data.com / Grant ThorntonPlus de 50MMoins de 50M

71

129

142

76

128

265

75

37

281

80


26/48

1 084

1 316

(82%)

77

256

(16%)

148

(11%)

41

Dsinvestissements

Rpartition des dsinvestissements par type d'oprations et par type d'acheteurs*

Industriels

Socits deCapital

Investissement

Management

Cessions detitres cots

Institutions

S1 2010(S1 2009)

1 309 M

1 614 M435 entreprises

(418 au S1 2009)


(6%)

(3%)

285

68

546

128

108

108

448

632

70

55

82

52

72

80

93

57


(83%)

S1 2009 S1 2010

Retour des LBO secondaires.

Les industriels restent des acteurs importants.

financires


* Certaines entreprises peuvent faire l'objet d'un dsinvestissement sous plusieurs formes

(1) Inclut les remboursements d'obligations convertibles, de comptes courants et de prts, ainsi que les recapitalisations, les rductions de capital et autres flux de dsinvestissement.

Comptabilisationen pertes

Remboursements

Comptabilisation en pertes

Remboursements (1)Cessions

Introduction enbourse

148

77

0

57

41

256

3

63

106

0

6

44

88

3

D i i


27/48

2

106

12

75

965

2

3

165

32

89

164

1 298 1 285

11

(1%)

329

(20%)

Dsinvestissements

Rpartition des dsinvestissements en fonction du type de vhicules*

FCPR

SCR

FCPIIR+ISF

435 entreprises *(418 au S1 2009)


1 309 M

S1 2010(S1 2009)

1 614 M

FIPIR+ISF

4

0

164

25

109

147

1

0

91

13

138

568


8

329

117

4

10

51(99%) (80%)

S1 2009 S1 2010

Les dsinvestissements raliss par les FCPR et les vhicules trangers

sont tirs par la croissance de lactivit du Capital Transmission

Holding

financierfranais

Vhiculestrangers


* une entreprise peut-tre dsinvestie par plusieurs types de vhicules

Vhicules de droit EtrangerVhicules de droit Franais

Autres3

7

33

5

11

482

D i ti t


28/48

140

153

204

269

252

211

318

489

56

73

74

52

49

73

79

56

Dsinvestissements

Rpartition des dsinvestissements par secteur dactivits

Biens de consommation

Industrie & Chimie

Service & Transport

Mdical & Biotech

S1 2010(S1 2009)




359

63

123

163

32

149

63

28

72

67

21

90

Les secteurs des transports et des biens de consommation

absorbent la moiti des dsinvestissements en valeur.

Tlcom &Communication

Informatique

Autres


Dsinvestissements


29/48

Dsinvestissements

Rpartition des dsinvestissements par rgion

2 M

(4)

5 M

(7)870 M

(175)

73 M(36)

15 M(19) 24 M

(5)

9 M

13 M(2)

9 M(23)

2 M

(3)

2 M(3) 21 M

(4)

5 M(7)

5 M(4)

8 M

418entreprises

435entreprises

1 193 M(399 entreprises en France)

64

(15%)

75

(17%)

50

(12%)

49

(11%)

74

(18%)

43

(10%)

3431

1826


Lle de France reprsente plus de 70% des dsinvestissements (au cot historique), et

environ 50% en nombre.

S1 2010

5 M(13) 5 M

(9)22 M

(15)

(36)

25 M(14)

(4)

4

DOM-TOM6 M

(5)

Source : www.afic-data.com / Grant ThorntonEstNord

Sud-Outre-Me

OuestIle-de-France

Centre-Rhne-Alpes

178

(43%)

211

(49%)

S1 2009 S1 2010

Dsinvestissements


30/48

Dsinvestissements

Rpartition des dsinvestissements par origine gographique

418entreprises

435entreprises

France

AutreEurope6 M

Restemonde21 M

1 614 M(435 entreprises)

7 M(3)

147 M(6)

28 M(9)

17

(4%)

24

(5%)

13

(3%)

12

(3%)


Plus de 90% des dsinvestissements touchent des entreprises franaises.

France Autre Europe Hors Europe Source : www.afic-data.com / Grant Thornton

1 193M

(399)

(1)

(12)

S1 2010

55 M(2)

157 M

(3)

388

(93%)

399

(92%)

S1 2009 S1 2010


31/48

Capitaux levs


Capitaux levs


32/48

7 778 M

3 537 M

2 715 M

8 828 M

Capitaux levs

Evolution des capitaux levs au cours du 1er semestre des annes 2005 2010

-


1 041 M1 571 M

S1 2005 S1 2006 S1 2007 S1 2008 S1 2009 S1 2010


+51%

Montants levs en M Leves > 1 Md

Reprise timide des leves de fonds, largement en de des niveaux ante crise.

Capitaux levs


33/48

24

47

(46%)

52

(57%)

59

(60%)39

68

5355

Capitaux levs

Evolution des capitaux levs par Socit de Gestion et par vhicule

Nombre de socits de gestion ayant lev des capitaux Nombre de vhicules ayant lev des capitaux

+4 %

+8 %

10398

Vhiculescrs dans

lanne5954

91


35

(59%)

37

(69%)

56

(54%) 39

(43%)

39

(40%)

(41%) (31%)

S1 2006 S1 2007 S1 2008 S1 2009 S1 2010

20

S1 2006 S1 2007 S1 2008 S1 2009 S1 2010


Anciensvhicules

Une relative stabilit du nombre de vhicules et de Socits de Gestion

ayant lev des fonds.

Capitaux levs


34/48

279

(27%)

526

(33%)

Capitaux levs

Rpartition des capitaux levs selon la taille de leve

de 50 M 100 M

> 100 M

1 571 M

1 041 M

1 571M(1 041Men S1 2009)

98 vhicules(91 vhicules en S1 2009)

S1 2010(S1 2009)

174

279

433

526

3

2

6

4


763

(73%)

1 046(67%)

S1 2009 S1 2010

Dans un contexte difficile, les leves de plus de 100M reprsentent 1/3 de la collecte.

de 20 M

50 M

< 20 M


468

120

424

188

82

4

81

7

Leves de fonds < 100 M

Leves de fonds > 100 M

Capitaux levs


35/48

Capitaux levs

Rpartition des capitaux levs par origine et par type de souscripteurs

1 571 M

1 041 M

1 571M(1 041 M en S1 2009)

1 412

(90%)

115

(11%)

159

(10%)

36

51

184

45

420

182

186

193

290

313

Caisses de retraite

Entits du secteur public

Family Office

Fonds de fonds

Personnes physiques


Les personnes physiques demeurent les premiers souscripteurs.

Sources : www.afic-data.com / Grant ThorntonOrigine tiers

Origine maison mre

926

(89%)

S1 2009 S1 20100

6

163

136

73

73

116

146

Autres

Industriels

Compagnies d'assurances - Mutuelles

Banques

Capitaux levs


36/48

p

Rpartition des capitaux levs par origine et par type de souscripteurs

2 177

1 436

1 753 1 754

S1 2007

S1 2008

S1 2009


Le dsengagement des banques et des assureurs se confirme.

554664 624

31

301

657

13636

163

51

604

146 182 116186

506

Banque Caisse de retraite Compagnie d'assurance

- Mutuelle

Entit relevant du

secteur public

Personne physique -

Family Office

S1 2010

Capitaux levs


37/48

3

24

12

29

194

533

39

147

95

993

0

p

Evolution des capitaux levs selon la nature juridique du vhicule

FCPR

FIP

FCPI

420

(40%)

313

(20%)

1 571 M

1 041 M

1 571M(1 041Men S1 2009)

98 vhicules(91 vhicules en S1 2009)

S1 2010(S1 2009)

35

20


0

24

3

3

117

109

39

50

31

68

197

La collecte des FIP et des FCPI marque le pas.

La reprise des leves est concentre sur les FCPR.


SCR

Holdingfinancier

Franais etEtranger

Autres vhicules

Fonds retails

621

(60%)

1 259

(80%)

S1 2009 S1 2010

23

6

6

1

Capitaux levs


38/48

Rpartition des capitaux levs par origine gographique

1 571 M

1 041 M

France

Europe205 M

Restemonde290 M

1 571M

1 076

31 - (3%)

290

(18%)

170

(16%)

205

(13%)


1 076 M


Le 1er Semestre 2010 est marqu par un retour des capitaux trangers lorigine d1/3 des

leves.

France

Autres pays europensReste du monde

841

(81%)

(68%)

S1 2009 S1 2010

Capitaux levs


39/48

993

420

313

150

89

265

26

210

Prvision dallocation des capitaux levs

+6%

+44%

+106%

594 M

856 M

472 M

1 041 M

1 571 M


533

41 77

326496

165

416176 154

1

6

63

S1 2009 S1 2010 S1 2009 S1 2010 S1 2009 S1 2010 S1 2009 S1 2010

Total Capital Risque Capital Dveloppement Capital Transmission


217 M

229 M

La reprise de la collecte profiterait exclusivement au Capital Dveloppement

et au Capital Transmission.

FCPR Fonds retails Autres

Capitaux levs


40/48

Rpartition des prvisions dallocation selon la nature juridique du vhicule

81%

94%

13%

6%

86%

47%

93%98% 100%

6% 4%

42%50%

77%

10 M 84 M 19 M 129 M 31 M 39 M 993 M 68 M 21 M 176 M



2% 2%23%14%

48%

7% 8%

50%

FCPI FCPI ISF FIP FIP ISF Holding ISF FCPR ISF FCPR SCR Holding de droit

franais

Holding de droit

tranger

Le Capital Risque reste dpendant des leves de fonds retails.

AutresCapital Risque Capital Dveloppement Capital Transmission Capital Retournement


41/48


42/48

Synthse


Synthse


43/48

Cots historiquesNombre d'entreprises

1 787 M

2 974 M

Montants investis

841884

1 309M

1 614 M

418 435

Nombre d'entreprises*

Investissements Dsinvestissements Leves de fonds

1 041 M

1 571 M

Montants investis

993

237233

817

358

282

5580

82 93

5257

128632


Source : www.afic-data.com / Grant Thornton* Certaines entreprises peuvent faire l'objet d'undsinvestissement sous plusieurs formes

Industriels Bourse

Institutions financires Socit de CIManagement Remboursements

Comptabilisation en pertes

854426416428406557707775382932462388236Capital RisqueRetournement / Redressement

AutresDveloppement

Transmission/Succession

FCPRVhicules retails Autres

S1 2009 S1 2010

88265

420

313

533

S1 2009 S1 2010

26 18

18 18

133 131

427 484

S1 2009 S1 2010

59 1930 76

636

1 780703

S1 2009 S1 2010

6344

106

88

6

12

70

75

S1 2009 S1 2010

148

41

77 25657

18

285111

68

108

448

Synthse


44/48

Dans un contexte de sortie de crise, le Capital Investissement joue

pleinement son rle daccompagnement des PME.

Linnovation est en risque


Les leves de fonds sont en de des besoins des PME


45/48

Listes des rpondants


46/48

PALUEL-MARMONT CAPITALPARIS ANGELS CAPITALPARIS ORLEANSPARTECH INTERNATIONAL PARTNERSPARTICIPEX GESTIONPECHELPERCEVA CAPITAL

PERFECTIS PRIVATE EQUITYPHILLIMORE INVESTISSEMENTPLATINA PARTNERS SERVICES SASPRAGMA CAPITALPROVIDENTEQUALIUM INVESTISSEMENTQUILVEST VENTURESR CAPITAL MANAGEMENT

SYNTEGRA CAPITALTCR CAPITALTECHFUND EUROPE MANAGEMENTTIM MEZZANINETIME EQUITY PARTNERSTIP GESTION SASTOLOMEI PARTICIPATIONS

TURENNE CAPITAL PARTENAIRESUFG PRIVATE EQUITYUI GESTIONUNI EXPANSION OUESTUNIGRAINS SA (DIVERSIFICATION)VATEL CAPITALVAUBAN PARTENAIRESVENTECH

Membres ayant contribu ltude pour le 1er Semestre

2010 (suite) :

Membres nayant pas contribu

ltude

ALP CAPITALAUXITEXCIC BANQUE DE VIZILLECIC VIZILLE CAPITAL INNOVATIONM.A.B CONSEILS HOLDINGMBO PARTENAIRES

MILESTONE CAPITAL PARTNERS LLPNEXTFUND CAPITALORFIMARPICARDIE INVESTISSEMENTSEEFT MANAGEMENT


RELRISQUE ET SERENITE

ROCHE BRUNEAGARD SASEILLANS INVESTISSEMENT SCRERENA CAPITALEVENTURE PARTNERSFR DEVELOPPEMENTIGEFI PRIVATE EQUITY (GROUPEIPAREX)IGMA GESTIONILVERFLEET CAPITAL SAOCADIFOCIETE GENERALE CAPITAL

PARTENAIRES SASODERO GESTIONOFINNOVA PARTNERSOMFY - BRANCHE SOMFY

PARTICIPATIONSOPROMECYNERGIE FINANCE GESTION

VERMEER CAPITALVIVERIS MANAGEMENT

WEINBERG CAPITAL PARTNERSWENDELWINDHURSTWORMS MANAGEMENT SERVICESXANGE PRIVATE EQUITY

Grant Thornton et lAFIC tiennent remercier lensemble desrpondants pour leur aide apporte la ralisation de cettetude et de fait la promotion du Capital Investissementfranais


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A propos de l'AFIC :

LAFIC, travers sa mission de dontologie, de contrle et de dveloppement de pratiques de place, figure au rang des deux associationsreconnues par lAMF et dont ladhsion constitue pour les socits de gestion une des conditions dagrment. Cest la seule associationprofessionnelle spcialise sur le mtier du Capital Investissement.

Promouvoir la place et le rle du Capital Investissement, participer activement son dveloppement en fdrant lensemble de laprofession et tablir les meilleures pratiques, mthodes et outils pour un exercice professionnel du mtier dactionnaire figurent parmi lespriorits de lAFIC.

Lassociation regroupe lensemble des structures de Capital Investissement installes en France et compte ce titre plus de 260 membresactifs.

A propos de Grant Thornton :

Grant Thornton rassemble en France plus de 1 200 associs et collaborateurs dans vingt-sept bureaux et se place parmi les leaders des


groupes d'audit et de conseil en se positionnant sur 5 mtiers : Audit, Expertise Conseil, Finance Conseil, Externalisation et ConseilJuridique, Fiscal et Social.

Les membres de Grant Thornton International constituent lune des principales organisations mondiales daudit et de conseil.Chaque membre du rseau est indpendant aux plans financier, juridique et managrial.

Vos contacts lAFIC :

Chlo Magnier Chief Economist - Directrice du ple tudes et Statistiques [email protected] Palluat de Besset Charge des tudes et statistiques senior [email protected]

Vos contacts chez Grant Thornton :

Thierry Dartus Associ [email protected] Moron Manager [email protected]

bilan capital risque

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