assemblée générale - 15 mai 2009 · 2020. 3. 25. · 2,6 milliards d’euros le 22 mai 2009...

Assemblée générale

Paris, 15 mai 2009 - Thierry Desmarest

Communication Financière – www.total.com – 3C21581

Le Conseil d’administration et les grands enjeux de Total en 2008

Rigueur et vision long terme importantes pour faire face au contexte de crise

6 réunionsTaux de présence : 89%

Développement des activités

Approbation des projets majeursRevue des perspectives

Définition des orientations stratégiques

Investissements : priorité àl’Amont et accélération dans les énergies nouvelles

Arrêté des comptesContrôle interne, gestion des risques

Politique et soliditéfinancièreProposition du dividende

Gouvernement d’entreprise

Code AFEP-MEDEFSuivi des travaux du Comité d’éthique


Gouvernance fondée sur la complémentaritédes compétences et des expériences des administrateurs

Application du Code AFEP-MEDEF

Comité de nomination et de la gouvernanceProposition pour le renouvellement de 5 administrateurs et la nomination d’un nouvel administrateur indépendantExamen de la liste des administrateurs indépendantsVeille à la progressivité du renouvellement

11 administrateurs indépendants sur 15

Compétences adaptées à un Groupe très international et capitalistique

Patrick Artus

Économiste


Approbation des projets majeursProjets examinés en 2008Processus de décision

Conseil d’administration

• Investissements > 3% fonds propres => Décision

• Investissements > 1% fonds propres => Information

Comité exécutifInvestissements > 5 - 20 M€

BranchesProposent les projets

d’investissement

États-Unis

Arabie Saoudite

Gabon

Kazakhstan

Angola

Modernisation de la raffinerie de Port Arthur

Construction d’une nouvelle raffinerie à Jubail

Développement du champ d’Anguille

Développement du gisement de Kashagan

Investissement sur le champ de CLOV

Comité d’audit

Comité Risques

Audit interneContrôle interne

Analyse des risques et contrôle


7 séances de travail en 2008 100% de taux de présenceParticipation des Commissaires aux comptes à toutes les réunions

Examen de la situation financière, des risques et des engagements hors bilan significatifs

Suivi des travaux de l’audit interne

Examen des comptes

Analyse des risques

Activité renforcée du Comité d’audit dans un contexte de crise financière

Principaux sujets examinés en 2008

Prévention du risque de fraude

Utilisation des produits dérivés

Conséquences de la crise financière

Politique d’assurance

4


Rôles du Président et du Directeur Général

Président du Conseil d’administrationOrganise et dirige les travaux du ConseilVeille au respect des principes de bonne gouvernanceAssure la liaison entre le Conseil et les actionnairesPeut représenter la Société dans ses relations de haut niveau avec les pouvoirs publics et les grands partenairesPréside la Fondation Total

Directeur Général du GroupePropose les orientations stratégiques Exerce la responsabilité opérationnelle du Groupe dans le cadre des orientations stratégiques fixées par le Conseil d’administrationPréside le Comité exécutif et le Comité directeur

En 2010, retour prévu à une fonction unique de Président-directeur général


0

1

2

3

0

1

2

3

Rémunération des dirigeants sociaux

Résiliation des contrats de travail des dirigeants sociaux

Part fixe et part variable revues chaque annéeDécision du Conseil d’administration sur proposition du Comité des rémunérationsPrise en compte de l’expérience, de la responsabilité assumée et des résultats obtenus

Critères de performance pour le calcul de la part variable

Rentabilité des capitaux propresEvolution des résultats par rapport aux autres grandes compagnies pétrolières Contribution personnelle au succès du Groupe

6

2006

Président du Conseil d’administration*

2007

M€

2008

2007

Rémunération du Directeur Général**

2008

* Thierry Desmarest était Président-directeur général jusqu’au 13 février 2007** Christophe de Margerie est Directeur Général depuis le 14 février 2007

2006

3

2

1

M€

Part variable Part fixe

3

2

1

Part variable Part fixe


0

0,1

0,2

0

0,1

0,2

Actions gratuites et stock optionsPas d’attribution d’actions gratuitesPlus d’attribution de stock options pour le Président depuis 2008Stock options du Directeur Général soumises àconditions de performance

RetraiteRégime de retraite supplémentaire des cadres dirigeants

23,8% de la rémunération 2008 pour le Président18,9% de la rémunération 2008 pour le Directeur Général

Indemnité de départ en retraite égale à 3 mois de salaire et soumise à conditions de performance

Départ anticipéIndemnité ramenée à 2 années maximum de rémunération et soumise à conditions de performance

Autres éléments de rémunération des dirigeants sociaux

7

Stock options attribuées à Thierry Desmarest

2006

Stock options attribuées à Christophe de Margerie

2007 2008

200 000

100 000

2006 2007 2008

200 000

100 000


Près de 20 000 bénéficiaires de stock options ou d’actions gratuites

Liste des bénéficiaires arrêtée par le Conseil d’administration45% de nouveaux bénéficiaires en 2008Condition de performance pour les attributions d’actions gratuites

Nombre d’actions gratuites attribuées en 2008

Autres dirigeants

Autres salariés

9 353 bénéficiaires

Nombre de stock options consenties en 2008

Autres dirigeants

Autres salariés

Dirigeants sociaux

2 014bénéficiaires

Encourager la performance individuelle par des stock options et des actions gratuites


Répartition par catégorie

4%Salariés

du Groupe

8%Actionnaires

individuels

88%Actionnaires institutionnels

Un actionnariat géographiquement diversifié

Volonté de développer l’actionnariat individuel et salarié540 000 actionnaires individuels

110 000 salariés et anciens salariés actionnaires

Répartition par zone géographique

33%Europe(hors France)

34%France

5%Moyen-Orient

et Asie

28%Amérique du

Nord


0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

40

50

60

70

80

90

100

110

04/0

1/20

08

04/0

2/20

08

04/0

3/20

08

04/0

4/20

08

04/0

5/20

08

04/0

6/20

08

04/0

7/20

08

04/0

8/20

08

04/0

9/20

08

04/1

0/20

08

04/1

1/20

08

04/1

2/20

08

04/0

1/20

09

04/0

2/20

09

04/0

3/20

09

04/0

4/20

09

04/0

5/20

09

Rendement net* de 10,6% par an sur 10 ans versus 0,2% pour le CAC 40

Surperformance de 11% par rapport au CAC 40 depuis janvier 2008

* hors avoir fiscal

Valorisation d’un portefeuille de 1 000 €investis en actions Total versus CAC 40

5 ans 10 ans 15 ans

5 474 €

2 739 €

1 357 €

Total CAC 40

1 000

3 000

5 000

€

Investissement initial

Cours de l’action Total comparé au CAC 40 depuis janvier 2008

mai 2009janvier 2008

60

20

40

€/action

Total CAC 40


Proposition d’un dividende de 2,28 euros par action en hausse de 10%

Dividende multiplié par 4 en 10 ans

0

1

2

Dividende

1999 20082002 2005

€/action

2

1

11


Développement de nos activitésInvestissements et R&D 14 G€

Chiffre d’affaires : 180 G€Résultat net ajusté : 14 G€Salariés

Rémunérations et charges 6 G€Dividendes 200 M€

ActionnairesDividendes 5 G€

Société civileFondation et dépensessociétales 163 M€

États et collectivitésImpôts sur le résultat et taxes à la production 20 G€

Une création de valeur bien répartie

Chiffres de l’exercice 2008

Résultats et perspectives

Christophe de Margerie – Directeur Général


0

20

40

60

80

100

120

140

01/02/2006 01/02/2007 01/02/2008 01/02/2009

Fort impact de la crise économique sur l’environnement de Total

13

source : données publiques* estimations Total, 15 avril 2009

Demande mondialede produits raffinés*

+0,8

2007 vs

2006

2008 vs

2007

2009(e)vs 2008

-2,0

Prix du Brent

Brent

60

100

140

$/baril

65 $/b

72 $/b97 $/b

20

46 $/b

2006 2008 20094 mois

2007

2009(e) : 83,5 millions de barils par jour


Accentuation des risques pesant sur les capacités de production de pétrole à moyen terme

14

Malgré l’impact de la crise économique, la demande devrait rester contrainte par l’offre sur le long terme

Production mondiale de pétrole

estimations Total

0

50000

100000

Zones matures

Moyen-Orient

Canada, Venezuela

Reste du monde

2008 2015(e)

Vision été 2008Millions

de barils par jour

100

50

Manque d’investissements Retard des projets

- 4 millions de barils par jour en 2015(e)

Vision 2009


0

1000

2000

3000

4000

1er trim. 2e trim. 3e trim. 4e trim. 1er trim. 2e trim. 3e trim. 4e trim.0

40

80

120

Résultats trimestriels de Total

Résultat net ajusté : 13,9 milliards d’euros en 2008

les résultats ajustés se définissent comme les résultats au coût de remplacement, hors éléments non-récurrents et hors quote-part pour Total des amortissements des immobilisations incorporelles liés à la fusion Sanofi-Aventis

80

120

3

Brent

Résultat net ajusté

$/barilMilliards d’€

4

402

15

20072008 %

Résultat net ajusté (milliards d’€) 13,9 12,2 +14%

Résultat net ajusté par action (€) 6,20 5,37 +15%

1

200820071er Trim 2e Trim 3e Trim 4e Trim 1er Trim 2e Trim 3e Trim 4e Trim


0

1000

2000

3000

4000

1er trim. 2e trim. 3e trim. 4e trim. 1er trim. 2e trim. 3e trim. 4e trim. 1er trim.0

40

80

120

Résultats trimestriels de Total

Résultat du premier trimestre 2009 : 2,1 milliards d’euros

les résultats ajustés se définissent comme les résultats au coût de remplacement, hors éléments non-récurrents et hors quote-part pour Total des amortissements des immobilisations incorporelles liés à la fusion Sanofi-Aventis

80

120

3

Brent


$/barilMilliards d’€

4

402

16

1

20082007

1T081T09 %

Résultat net ajusté (milliards d’€) 2,1 3,2 - 35%

Résultat net ajusté par action (€) 0,95 1,44 - 35%

1er trimestre 2009


Ratio d’endettement de 19% au 31 mars 2009

15

17

19

21

23

25

27

29

31

33

35

2006 2007 2008 2009

Ratio dette nette / fonds propres

20082007

20

%

30

2006

Trésorerie de 13 milliards d’euros à fin mars 2009

Poursuite de la cession progressive de la participation de 6 milliards d’euros* dans Sanofi Aventis

Paiement du solde du dividende** pour 2,6 milliards d’euros le 22 mai 2009

Capacité préservée d’accès aux marchés à des conditions compétitives

Marges de manœuvre pour financer la croissance et le dividende

31 mars2009

* valeur au 31 mars 2009** sous réserve de l’approbation par l’Assemblée Générale du 15 mai 2009

17


Poursuite du déploiement de la stratégie de Total début 2009

18

Préparation du démarrage de

5 grands projets

Akpo (mars 09)

Tahiti (mai 09)

Yemen LNG

TombuaLandana

Qatargas II TB

Nouveaux permis et

exploration

Azerbaïdjan

Vietnam

Congo

Adaptation de l’outil industriel

1 milliard d’euros pour adapter le Raffinage et la Pétrochimie en France

Acquisitionset partenariats

ciblés

AMSO (Colorado)

Cobalt (Golfe du Mexique)

Réacteur nucléaire EPR de Penly

Extensions de licences

Argentine

Libye

Émirats Arabes Unis

2,9 milliards d’euros d’investissements au premier trimestre 2009


Solidité du bilan et discipline permettant en 2009 de poursuivre la création de valeur

19

Maintien d’un programme d’investissement soutenu Dividende 2008* : 2,28 euros par action, en hausse de 10%

Investissements Dividende

1990 1995 2000 2005 2009(e)

€/action

1

2

1990 1995 2000 2005 2008

* sous réserve de l’approbation par l’Assemblée Générale du 15 mai 2009

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

10

15

5

Milliards d’€


Amont


* réserves prouvées et probables et quantités médianes potentiellement récupérables des accumulations connues au 31/12/2008 (SPE - 03/07)

** FAS 69 (opex, exploration en charge, amortissements), filiales consolidées, estimations d’après les données publiées pour les autres majors

Plus de 40 ans de ressources* Organisation centralisée et stricte discipline

8

10

12

14

16

18

20

22

2004 2005 2006 2007 2008

$/baril équivalent pétrole

10

14

18

2005 2006 2007

ExxonChevron

BP

Shell

Total

20082004Huiles lourdes Offshore profond HP/HT, gaz acides…

GNL Ressources de Total

Positionnement compétitif de l’Amont de TotalDiversification géographique

et technologique des ressources*Coûts techniques

au meilleur niveau**

22


13 grands projets en chantier en 2009

21

Mise en production de plus de 200 000 barils équivalent pétrole par jour d’ici à 2010(e) en part Total

Réussir les démarrages des cinq grands projets 2009Optimiser les grands projets en préparationMaintenir un programme d’exploration ambitieux

Akpo

Qatargas II TB

Yemen LNGTahiti

Tombua LandanaIchthys LNG

Shtokman

Huiles lourdes

Egina

CLOV Bloc 32

NLNG T7 / Brass LNGOfon II


-15

-10

-5

0

5

10

15

20

Budget d’investissement Amont de 11 milliards d’euros* pour 2009

Démarche active pour faire baisser significativement le coût des projets avec une première étape dès 2009

* y compris investissements nets dans les sociétés mises en équivalence et non consolidées ; pour 2009 : 1 € = 1,30 $, hors acquisitions et cessions

** estimations Total

Inflation des coûts**

2007vs. 2006

2008vs. 2007

2009(e)vs. 2008

%

Investissement Amont*

22

+15

0

5

10

2008 2009(e)

Onshore

Offshore

Offshore profond

GNL

ExplorationHuiles lourdes

Milliards d’€

10

5

2008 2009(e) -15


Changement d’échelle du portefeuille GNL de Total d’ici 2010

23

-1

1

3

5

7

9

11

13

15

Indonésie,Nigeria, Moyen Orient,Norvège

Yemen LNG,Qatargas II TB

+50%

2008 2010(e)

Millions de tonnes / anVentes de GNL de Total*

10

5

15

* vente de GNL part du Groupe au travers des filiales et des participations, incluant l’équivalent des droits à production définis au sens de la norme FAS 69 pour les ventes de Bontang et hors trading

Opérationnel

Royaume-UniSouth Hook (8,35%)

Démarrage 3T09(e)

FranceFos Cavaou (30,3%)

Démarrage 2T09(e)

YemenYemen LNG (39,6%)

Démarrage 2009(e)

QatarQatargas II TB (16,7%)


Compléter progressivement l’offre énergétique de Total

Accompagner la croissance des énergies nouvelles

Développer notre position dans la filière solaire

Développer notre savoir-faire dans le nucléaire

24

Capitaux employés dans les nouvelles énergies

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

Milliardsd’€

2008 2010(e) 2013(e) 2016(e)

1,0

2,0


Aval - Chimie


Adaptation du raffinage de Total à l’évolution de la demande

Nécessité de réduire les excédents d’essence et de fioul lourdContinuer à maximiser la production de diesel

Principales plateformes de raffinage de Total

* hors investissements courants et grands arrêts

1 milliard d’euros en 2009(e)* pour améliorer le positionnement du raffinage

Projet supplémentaire pour adapter et moderniser la raffinerie de Normandie (770 millions d’euros / 5 ans)

25

Modernisation

Raffinerie

Complexe intégréraffinage /pétrochimie

Huelva

Port Arthur

Anvers/Flessingue

Leuna

Normandie


Concentration des investissements sur les principales plateformes pétrochimiques

Gonfreville Anvers

Qapco, QatofinJubail

Texas, Louisiane

DaesanArzew

Adaptation de la pétrochimie aux évolutions du marchédans les zones matures

Développement de projets sur base éthane au Qatar et en Algérie

Complexes intégrés au raffinage

Plateformes de taille mondiale dédiées aux marchés en croissance

Projets

26


Perspectives


Bilan solide et importantes marges de manœuvre

Ratio d’endettement de 19% au 31 mars 2009

Capitaux propres50 G€

Situation financière de Total au 31 mars 2009

Dette brute23 G€ Sanofi 6 G€Dette nette

10 G€

Trésorerie13 G€

27



4 G€

(en milliards d’euros)


Investir à un rythme soutenu : budget de 14 milliards d’euros en 2009

Investissements des secteurs*

* y compris investissements nets dans les sociétés mises en équivalence et non consolidées ; pour 2009 : 1 € = 1,30 $, hors acquisitions et cessions

Amont

AvalChimie

75% des investissements dédiés à l’Amont

28

2008 Budget 2009

Principaux investissements 2009(e)(part Groupe)

13 G€14 G€

Port ArthurKashagan Pazflor

Mer du nordbritanniqueUsanEkofisk area Angola LNG

Jubail

Mahakam

Qatofin

Ofon II Anguille Dalia/Rosa/CLOV Akpo

Moho BilondoBongkot


0

50

100

150

2007 20132013(e)2007

29

* TRIR : accidents déclarés par million d’heures travaillées ; secteurs d’activité, hors chimie de spécialités, Groupe et contractés** réduction du brûlage sur les sites de production opérés par Total comparée à la croissance estimée de la production technique de Total

Maintenir la priorité à la sécurité et à l’environnement

Brûlage Production

50

base 100

Réduire les émissions de gaz à effet de serre

S’appuyer sur des équipes de qualité

Réduction du brûlage**

2

3

4

5

Déc.2004 Déc.2006 Déc.2008

Accidents par million d’heures travaillées*

2006 2008

3

5

- 40% depuis 2004

2004

Continuer à développer la culture de sécurité


Continuer à préparer le long terme : budget R&D de 800 millions d’euros en 2009

30

Programme de Recherche et Développement

Performance environnementale

Air, eau, biodiversitéCO2 : captage et stockage

RessourcesEfficacité de l’explorationHuiles lourdesPhotovoltaïqueBiomasse

Innovation & optimisation Efficacité et fiabilitéConversionPilotes XtYs

ProduitsCompétitivité

Nouveaux marchésImpact environnemental

Efficacité énergétique

5,5 G€2008-

2013(e)


Un Groupe international parmi les 20 premiers mondiaux

Effectif

France 38%

Reste du monde 62%


France 6%

Reste du monde 94%

Actionnariat et dividende

France 34%

Reste du monde 66%

Investissements

France 15%

Reste du monde 85%

Masse salariale

6 G€Dividende

5 G€

14 G€14 G€

~97 000

31

chiffres 2008* en terme de capitalisation boursière au sein de l’index DJ Global Titans au 07/05/2009

Capitalisation boursière

1er en France1er dans la zone Euro17e dans le monde*


Rapports du collège des Commissaires aux comptes


Les rapports du collège des Commissaires aux comptes

1. Rapport sur les comptes annuels de Total S.A.

2. Rapport sur les comptes consolidés de Total S.A.

3. Rapport des commissaires aux comptes sur le rapport du Président du Conseil d’administration de Total S.A.

4. Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions et engagements réglementés

5. Rapport spécial sur l’attribution gratuite d’actions existantes ou à émettre au profit des membres du personnel salarié

6. Rapport d'examen sur certains indicateurs environnementaux et sociaux

32


Comptes annuels de Total S.A. maison mère

33

Certification des comptes sans réserve, ni observation« Les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables

français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice ainsi que de la situation financière et du patrimoine de Total S.A.. »

(Document de référence : Page 278)

(Résolution 1)


Comptes consolidés de Total

34

Certification des comptes sans réserve, ni observation« Les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adoptédans l’Union Européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière ainsi que du résultat de l’ensembleconsolidé. »

(Document de référence : Pages 176 et 177)

(Résolution 2)


Comptes consolidés de Total

35

« Dans le cadre de nos appréciations, nous nous sommes assurés du caractère raisonnable des jugements et des estimations de la Direction qui concernent principalement » :

L’application de la méthode dite des « successful efforts »pour les activités pétrolières ;La dépréciation des actifs immobilisés ;Les provisions pour restitution des sites et risques et charges liées àl’environnement ;La valorisation des engagements de retraite ;La détermination des impôts courants et différés.



Rapport du Président sur le contrôle interne

36

Aucune observation à formuler sur le contenu de ce rapport« Sur la base de ces travaux, nous n'avons pas d'observation à formuler sur les informations concernant les procédures de contrôle interne de la sociétérelatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière contenues dans le rapport du Président du Conseil d'administration. »



Conventions et engagements réglementés

37

Engagements concernant les conditions de retraite des dirigeants sociaux(Résolutions 4, 5 et 6)

Engagements concernant les dispositions applicables en cas de résiliation ou de non-renouvellement du mandat social

(Résolutions 4 et 6)


Engagements concernant les conditions de retraite des dirigeants sociaux

38

Personnes concernées : M. Desmarest et M. de Margerie

Ils bénéficieront des mêmes dispositions que les salariés de Total S.A. en matière d’indemnité de départ à la retraite et de régime supplémentaire de retraite.

L’indemnité de départ à la retraite est soumise à des conditions de performance.Le régime supplémentaire de retraite est celui applicable aux dirigeants sociaux et salariés du groupe dont la rémunération excède un montant égal à huit fois le plafond de la sécurité sociale.

Ces engagements correspondent, sur la base de la rémunération perçue en 2008, à une pension annuelle de :

23,8% pour M. Desmarest ;18,9% pour M. de Margerie.

(Résolutions 4, 5 et 6)



Engagements concernant les dispositions applicables en cas de résiliation ou de non-renouvellement du mandat social

39

Personne concernée : M. de Margerie

En cas de résiliation ou de non-renouvellement de son mandat social, le directeur général touchera une indemnité égale à deux années de sa rémunération brute.

Cette indemnité de départ versée en cas de changement de contrôle ou de stratégie est soumise à des conditions de performance.

(Résolutions 4 et 6)



Attribution gratuite d’actions existantes ou à émettre au profit des membres du personnel salarié

40

Aucune observation à formuler sur cette proposition« Nous n’avons pas d’observation à formuler sur les informations portant sur cette proposition d’attribution gratuite d’actions ».

(Résolution C)


Avertissement

Ce document peut contenir des objectifs concernant la situation financière, les résultats d’opérations, les activités et la stratégie industrielle de Total. Ces objectifs sont fondés sur des hypothèses qui peuvent s’avérer inexactes et sont dépendantes de facteurs de risques tels que la variation des taux de change, le prix des produits pétroliers, la capacité d’effectuer des réductions de coûts sans perturbation inopportune des opérations, les considérations de réglementations écologiques et les conditions économiques et financières générales. Total n’assume aucune responsabilité concernant la mise à jour des objectifs due à des informations nouvelles ou à des événements futurs ou autres. Des informations supplémentaires sur des facteurs qui pourraient avoir un effet sur les résultats financiers de Total sont contenues dans les documents déposés par le Groupe et ses filiales auprès de l’Autorité des Marchés Financiers et de la United States Securities and Exchange Commission.

L’information par secteur d’activité est présentée en conformité avec le système de reporting interne du Groupe utilisé par la Direction Générale pour mesurer la performance financière et allouer les ressources. En raison de leur caractère inhabituel ou particulièrement significatif, certaines opérations qualifiées d’« éléments non-récurrents » sont exclues des informations par secteur d’activité. En général, les éléments non-récurrents concernent des opérations qui sont significatives, peu fréquentes ou inhabituelles. Cependant, dans certains cas, des opérations telles que coûts de restructuration ou cessions d’actifs, qui ne sont pas considérées comme représentatives du cours normal de l’activité, peuvent être qualifiées d’éléments non-récurrents, bien que des opérations similaires aient pu se produire au cours des exercices précédents, ou risquent de se reproduire lors des exercices futurs.

Les résultats ajustés des secteurs Aval et Chimie sont communiqués selon la méthode du coût de remplacement. Cette méthode est utilisée afin de mesurer la performance des secteurs et d’assurer la comparabilité de leurs résultats avec ceux des principaux concurrents du Groupe, notamment nord-américains.

Dans la méthode du coût de remplacement, proche du LIFO (Last In, First Out), la variation de la valeur des stocks dans le compte de résultat est déterminée par référence à des prix moyens de la période et non par la valeur historique des stocks. L’effet de stock correspond à la différence entre les résultats calculés selon la méthode FIFO (First In, First Out) et les résultats selon la méthode du coût de remplacement.

Dans ce cadre, les indicateurs de performance tels que le résultat opérationnel ajusté, le résultat opérationnel net ajusté et le résultat net ajustése définissent comme les résultats au coût de remplacement, hors éléments non récurrents et hors quote-part, pour TOTAL, des amortissements des immobilisations incorporelles liés à la fusion Sanofi-Aventis. Ils sont destinés à faciliter l’analyse de la performance financière et la comparaison des résultats entre périodes.

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assemblée générale - 15 mai 2009 · 2020. 3. 25. · 2,6 milliards d’euros le 22 mai 2009...

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