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1. Les tableaux de flux de trsorerie en rfrentiels franais

En rfrentiels franais, on rappellera que le tableau de financement nest pas obligatoire dans les comptes individuels1 et quil fait partie intgrante de lannexe dans les comptes consolids conform-ment au . 426 du rglement CRC 99-022.

1.1. Le tableau de financement prvu par le PCGLe tableau de financement fait partie de lannexe du systme dvelopp dont lutilisation est facultative (PCG 511-7). Le PCG propose deux modles de tableau de financement, en compte ou en liste, composs de deux parties : une premire partie regroupant les emplois stables (investissements, dis-

tributions, remboursements demprunts et rductions de capitaux propres) et les ressources stables (capacit dautofinan-

Les tableaux de flux de trsorerie en rgles franaises et internationales : essai de synthse

Particulirement utiles pour valuer la capacit de lentreprise gnrer de la trsorerie et des quivalents de trsorerie, les tableaux de flux de trsorerie sont normaliss dans les rfrentiels franais et international avec quelques spcificits propres.

Synthse // Rflexion // Une entreprise/un homme // Rfrences

par Eric TORTDiplm dexpertise comptable

Docteur HDR en Sciences de gestion

IAE de Paris 1 Panthon Sorbonne

COMPTABILIT

Modle de tableau de financement en liste (PCG - . 532-10)

Calcul de la variation du fonds de roulement net global Exercice N-1 Exercice N

Ressources durables :

Capacit dautofinancement de lexercice.................................................................................................

Cessions ou rductions dlments de lactif immobilis:

Cessions dimmobilisations :

- incorporelles ............................................................................................................................................

- corporelles ..............................................................................................................................................

- financires.....................................................

Cessions ou rductions dimmobilisations financires...............................................................................

Augmentation des capitaux propres :

Augmentation de capital ou apports.........................................................................................................

Augmentation des autres capitaux propres ..............................................................................................

Augmentation des dettes financires (a) (b) ...............................................................................................

Total des ressources (I)............................................................................................................................. X X

Emplois stables :

Distributions mises en paiement au cours de lexercice ...........................................................................

Acquisitions dlments de lactif immobilis :

Immobilisations incorporelles.....................................................................................................................

Immobilisations corporelles........................................................................................................................

Immobilisations financires

Charges rpartir sur plusieurs exercices (c)............................................................................................

Rductions des capitaux propres (rduction de capital, retraits)...............................................................

Remboursements de dettes financires (a)................................................................................................

Total des emplois (II)................................................................................................................................. X X

Variation du fonds de roulement net global :

Ressource nette (I - II)................................................................................................................................ + +

ou

Emploi net (II - I) ....................................................................................................................................... - -

(a) Sauf concours bancaires courants et soldes crditeurs de banques.(b) Hors primes de remboursement des obligations.(c) Montant brut transfr dans lexercice.

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cement, cessions dactif, augmentation des capitaux permanents). Elle permet de dgager la variation du fonds de rou-lement net global ; une deuxime partie expliquant lutilisa-tion de la variation de fonds de roulement net global en distinguant les variations dexploitation, hors exploitation et de trsorerie. Elle permet de faire ressortir le BFRE (besoin en fonds de roulement dexploitation) et les variations de trso-rerie.

1.2. Le tableau de flux de trsorerie issu du rglement CRC 99-02 3

Pour les groupes appliquant les rgles franaises de consolidation, les principes gnraux et les modalits de prsentation du tableau de flux de trsorerie consolid sont dfinis par le 426 du rglement CRC

99-02. En substance, il sagit de prsenter les entres et sorties de trsorerie selon une prsentation en trois activits (exploi-tation, investissement et financement) dont la dfinition gnrique est semblable

celle dIAS 7 (cf. tableau 1). Les activits dexploitation doivent tre dtermines

Rsum de larticle

Cet article propose une prsentation synthtique des principales rgles applicables en matire de tableaux de flux de trsorerie dans le cadre de la rglementation franaise et internationale. Il est ainsi abord successivement, les principales dispositions issues dune part, du PCG et du rglement CRC 99-02 et dautre part, de la norme IAS 7 et de la recommandation n2009-R.03 de lANC.

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1. En revanche, la loi sur la prvention des difficults des entreprises impose, aux socits dune certaine taille, ltablissement dun tableau de financement.

2. Pour une prsentation complte du modle franais, cf. par exemple, J.C.Lavoyer et P. Simons,Le tableau des flux de trsorerie, Revue fiduciaire comptable, dossier, n296, juin 2003, pp. 25-64.

3. Voir aussi, E. Tort, Lessentiel de la consolidation des comptes, Les Carrs, Gualino, 2011, chapitre 9.

Modle de tableau de financement en liste (PCG - . 532-10)

Utilisation de la variation du fonds de roulement net global Exercice N-1 Exercice N

Variation Exploitation :

Variation des actifs dexploitation (a) ..........................................................................................................

Stocks et en-cours .....................................................................................................................................

Avances et acomptes verss sur commandes ...........................................................................................

Crances clients, comptes rattachs et autres crances dexploitation (b)................................................

Variation des dettes dexploitation (c).........................................................................................................

Avances et acomptes reus sur commandes en cours .............................................................................

Dettes fournisseurs, comptes rattachs et autres dettes dexploitation (d) ...............................................

A. Besoin de lexercice en fonds de roulement pour lexploitation............................................................. - -Ou

Dgagement de fonds de roulement par lexploitation au cours de lexercice........................................... + +Variation Hors exploitation :

Variation des autres dbiteurs (a) (b) (e)......................................................................................................

Variation des autres crditeurs (c) (d)..........................................................................................................

B. Besoin de lexercice en fonds de roulement Hors exploitation....................................................... - -ou

Dgagement de fonds de roulement Hors exploitation au cours de lexercice................................ + +Variation Trsorerie :

Variation des disponibilits (a).....................................................................................................................

Variation des concours bancaires courants et des soldes crditeurs de banque (c)

C. Variation nette de trsorerie.................................................................................................................... + ou - + ou -

Utilisation de la variation du fonds de roulement net global (A + B + C) :

Emploi net (f)............................................................................................................................................... - -ou

Ressource nette (g)..................................................................................................................................... + +

(a) Les augmentations des lments dactif concerns engendrent des besoins en fonds de roulement qui seront affects du signe (-).Inversement, les diminutions de ces lments dgagent des ressources en fonds de roulement qui seront affectes du signe (+).(b) Y compris charges constates davance selon leur affectation lexploitation ou non.(c) Les augmentations des lments de passif concerns dgagent des ressources en fonds de roulement qui seront affectes du signe (+).Inversement, les diminutions de ces lments engendrent des besoins en fonds de roulement qui seront affectes du signe (-).(d) Y compris produits constats davance selon leur affectation lexploitation ou non.(e) Y compris valeurs mobilires de placement.(f) Emploi net gal la ressource nette dgage par le calcul I - II prcdent.(g) Ressource nette gale lemploi net dgag par le calcul II - I prcdent.

Source: PCG . 532-10


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au choix de lentreprise selon la mthode dite directe ou indirecte consistant, dans le premier cas, retranscrire les flux bruts lis aux activits dexploitation et, dans le second cas, reconstituer la trsorerie partir du rsultat (. 42611). On retrouve galement une dfinition de ces deux mthodes en IAS 7 (cf. tableau 2).

NB : les provisions pour dprciation des actifs circulants ntant ici pas retraites, il y a lieu de facto de retenir les montants nets (et non bruts) desdits actifs pour dterminer la variation de BFRE.

Conformment lavis n30 de lOEC4, les deux modles de tableau de flux de trsorerie proposs par le rglement CRC 99-02 retiennent uniquement la mthode indirecte avec des modalits diffrentes de dtermination des flux oprationnels de trsorerie. En effet, dans un cas, ils sont dtermins partir du rsultat net des socits intgres avec prsentation de la marge brute dautofinancement (solution souvent retenue). Dans lautre modle propos, ils sont calculs partir

du rsultat dexploitation des socits intgres et permettent de dgager un solde intermdiaire appel flux net de trsorerie dexploitation avant frais financiers, impts et lments exception-nels lis lactivit.

Ltablissement de tableaux de flux de trsorerie consolids prsente certaines particularits concernant, par exemple, le traitement des impts diffrs, les loca-tions financires ou encore les variations de primtre5 :

les impts diffrs doivent tre consid-rs comme des lments calculs et sont, ce titre, exclus des flux de trsorerie ; les biens pris en location-financement doivent galement tre exclus des flux dinvestissement6 (. 4260) mme sils font lobjet dune activation dans les comptes consolids. Dans ce dernier cas, les redevances de lexercice figurent dans les flux de financement et dexploitation respectivement pour la part correspon-dant au remboursement en capital et pour celle relative aux intrts ;

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4. Pour plus de dtails, cf. par exemple, H. Stolowy, Lavis de lordre des experts-comptables sur le tableau des flux de trsorerie, Revue franaise de comptabilit, n 295, dcembre 1997, pp. 35-39.

5. Pour plus dtails, cf. par exemple, Lavoyer et Simons, op. cit, pp. 44 et suivants.

6. En effet, en cas dactivation, linscription initiale de ce bien lactif avec une dette financire en contrepartie doit tre exclue du tableau de flux de trsorerie sagissant dune transaction sans effet sur la trsorerie.

Abstract

This article provides a summary of the main rules relating to statement of cash flows resulting from the French and international regulations. Thus, it deals successively with the main disposals of PCG, CRC Regulation 99-02, IAS 7 and the recommenda-tion no.2009-R.03 of the ANC.

Modle de tableau de flux de trsorerie partir du rsultat net selon le rglement CRC 99-02

Flux de trsorerie lis lactivit

Rsultat net des socits intgres Xxxx

Elimination des charges et produits sans incidence sur la trsorerie ou non lis lactivit :

- Amortissements et provisions (1) Xxxx

- Variation des impts diffrs Xxxx

- Plus-values de cession, nettes dimpt Xxxx

Marge brute dautofinancement des socits intgres Xxxx

Dividendes reus des socits mises en quivalence Xxxx

Variation du besoin en fonds de roulement li lactivit (2) Xxxx

Flux net de trsorerie gnr par lactivit Xxxx

Flux de trsorerie lis aux oprations dinvestissement

Acquisition dimmobilisations Xxxx

Cession dimmobilisations, nettes dimpt Xxxx

Incidence des variations de primtre (3) Xxxx

Flux net de trsorerie li aux oprations dinvestissement Xxxx

Flux de trsorerie lis aux oprations de financement

Dividendes verss aux actionnaires de la socit mre Xxxx

Dividendes verss aux minoritaires des socits intgres Xxxx

Augmentations de capital en numraire Xxxx

Emissions demprunts Xxxx

Remboursements demprunts Xxxx

Flux net de trsorerie li aux oprations de financement Xxxx

Variation de trsorerie Xxxx

Trsorerie douverture Xxxx

Trsorerie de clture Xxxx

Incidence des variations de cours des devises Xxxx

(1) A lexclusion des provisions sur actif circulant.(2) A dtailler par grandes rubriques (stocks, crances dexploitation, dettes dexploitation).(3) Prix dachat ou de vente augment ou diminu de la trsorerie acquise ou verse - dtailler dans une note annexe.

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quant aux variations de primtre, leur impact est regroup sur une rubrique spcifique intitule Incidence des varia-tions de primtre. Celle-ci comprend le prix dacquisition (ou de vente) net de la trsorerie acquise (ou verse). De fait, les autres rubriques sont ainsi dtermines hors variation de primtre sauf pour les flux post-acquisitions enregistrs sur la priode7.

Dans ce modle de tableau de flux de trsorerie, il est souligner, en outre, les points suivants8 : la trsorerie comprend les placements court terme liquides et facilement rali-sables (ex : VMP) ainsi que les dcouverts bancaires ; les dividendes des socits mises en quivalence constituent des encaisse-ments contrairement aux quotes-parts de rsultats de ces mmes socits non retenues, par dfinition, dans le rsultat net des socits intgres ; les flux de trsorerie lis aux oprations dinvestissement et exploitation sont prsents, sauf exceptions, pour leur montant brut (. 42162 et 42613) ; lincidence des variations de cours sur la variation de trsorerie doit tre inscrite sur une ligne distincte, situe au niveau de la variation de trsorerie (avis n 30 de lOEC)9.

2. Le tableau de flux de trsorerie en rfrentiel international

En rfrentiel international, le tableau des flux de trsorerie doit tre tabli selon

les dispositions dIAS 7 et prsent sys-tmatiquement dans les tats financiers en IFRS dont il est un des composants part entire (. 1). Dans lensemble, les dispositions dIAS 7 et celles du rglement 99-02 (. 426) prsentent des divergences assez cibles qui ne devraient pas conduire des pratiques de mises en uvre trs diffrentes10. LANC a propos dans sa recomman-dation 2009-R.03 un modle amlior de tableau de flux de trsorerie en format IFRS.

2.1. Les dispositions normatives dIAS 7 11 La prsentation requise par IAS 7 impose un classement des flux de trsorerie com-parable celui du CRC 99-02 en activits oprationnelles, dinvestissement et de financement (. 10-17) avec des dfini-tions trs proches de celles retenues par le rglement CRC 99-02 (. 4260) : cf. tableau 1.

IAS 7 (.18) laisse galement le choix de la mthode directe ou indirecte pour la prsentation des flux oprationnels de trsorerie (cf. tableau 2.). Cependant, la diffrence du rglement 99-02 (. 4261), elle encourage les entreprises utiliser la mthode directe. Il est souligner, nanmoins, que cette dernire reste, en pratique, une mthode peu employe du fait principalement de sa difficult de mise en uvre.

NB : Dans la mthode indirecte, les plus-values de cession sont galement

neutralises au niveau des flux dexploi-tation du fait du classement en flux dinvestissement, des produits de cession correspondants.

Aprs avoir expos les cas particuliers visant les exceptions la prsentation en montant brut et la conversion en monnaie trangre (. 22-28), IAS 7 prcise, en outre, le traitement de quelques lments spcifiques dont les divergences avec le rfrentiel franais sont essentiellement limites aux cas des dividendes (cf. tableau 3 page suivante).

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7. En ce sens, voir, par exemple, P. Schevin, Tableau de flux de trsorerie consolid et variations de primtre, 1re et 2e parties, Revue franaise de comptabilit, n 346 et 347, juillet-aot et septembre 2002.

8. Cf. par exemple, PWC, Les comptes consolids, d. F. Lefebvre, 2012, . 7554 et suivants.

9. En ce sens, voir, par exemple, P. Schevin, Incidence des variations de cours de change et tableau de flux de trsorerie consolid, Revue franaise de comptabilit, n 331, mars 2011.

10. Voir, en ce sens, par exemple, X. Paper, Les normes IAS-IFRS auront-elles un impact sur le tableau de flux de trsorerie, Option finance, n 790, 21 juin 2004, p. 33.

11. Adapt dE. Tort, Lessentiel des normes IFRS, Les Carrs, Gualino, 2012, chapitre 3.

Tableau 1 : Dfinitions donnes par la norme IAS 7 (. 6)

- Les activits oprationnelles sont les principales activits gnratrices de produits de lentreprise et toutes les autres activits hors activits dinvestissement et de financement;

- Les activits dinvestissement correspondent aux acquisitions et sorties dactifs long terme et aux autres placements non compris dans les quivalents de trsorerie;

- Les activits de financement sont celles rsultant des variations de montant et de composition des capitaux propres et des emprunts;

- La trsorerie comprend les fonds en caisse et les dpts vue; les quivalents de trsorerie sont les placements court terme*, trs liquides, facilement convertibles en trsorerie et soumis un risque ngligeable de changement de valeur. Les entres et les sorties de trsorerie et dquivalents de trsorerie constituent les flux de trsorerie.

* Par exemple, les placements chance infrieure ou gale 3 mois et les concours bancaires momentans sont prsums tre des quivalents de trsorerie (. 7 et 8).

La mthode directe consiste prsenter les principales catgories dentres et sorties de trsorerie lies aux activits oprationnelles partir des enregistrements comptables ou en retraitant les charges et produits des variations de besoin en fonds de roulement, des transactions sans effet sur la trsorerie (charges damortissement, par exemple) ou lies aux flux dinvestissement et financement.

Dans la mthode indirecte, les flux de trsorerie oprationnels sont dtermins partir du rsultat net global corrig des retraitements prci-ts: variation de besoin en fonds de roulement, lments sans effet sur la trsorerie (ex : dotations et reprises damortissement et provisions sur actifs long terme) et lis aux activits dinvestissement et financement*.

* A noter quun des deux modles de tableau de flux de trsorerie du rglement CRC 99-02 prvoit galement la possibilit dune dtermination des flux oprationnels de trsorerie partir du rsultat dexploitation global (cf. ci-avant).

Tableau2 : Mthode directe et indirecte selon IAS 7 (. 19 et 20)


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Enfin, IAS 7 prescrit une liste dinfor-mations faire figurer dans les notes annexes, savoir (. 43-49) : les transactions de financement et dinvestissement sans effet sur la trso-rerie telles que, par exemple, des acqui-sitions de biens en location-financement ou des conversions de dettes en capitaux propres ; les composantes de la trsorerie et des quivalents avec rapprochement entre tableau de flux de trsorerie et bilan ; des soldes de trsorerie indisponibles avec commentaires.IAS 7 encourage la mention dinfor-mations complmentaires sous forme chiffre et narrative (. 50-52) concer-nant les facilits de crdit non utilises, la prsentation spare des flux relatifs aux co-entreprises prsentes en int-gration proportionnelle12, la distinction des flux oprationnels entre maintien et augmentation de capacit de pro-duction et, enfin, la prsentation de

tableaux de flux de trsorerie sectoriels (cf. IFRS 8).

2.2. Le format de tableau de flux de trsorerie propos par la recommandation n 2009-R.03 de lANC Dans sa recommandation n2009-R.03, lANC (ex. CNC), propose aux entreprises franaises sous rfrentiel international, des formats IFRS dtats financiers dont, en particulier, un modle amlior de tableau de flux de trsorerie intgrant certaines volutions normatives inter-nationales. Lutilisation de ces formats reste facultatif ; chaque entit ayant la possibilit dtablir ces tats financiers selon toute autre prsentation compatible avec les normes IFRS.

Le modle propos est bas sur la mthode indirecte partir du rsultat net consolid ; considrant cette mthode comme la plus approprie et utilise en

pratique 13. En particulier, il introduit un indicateur intermdiaire au niveau des flux de trsorerie dexploitation avec la capacit dautofinancement, dtermine ici avant cot de lendettement financier, dividendes et impt. Dans ce modle, les dividendes des socits mises en quivalence sont classs en flux dinves-tissement ; les intrts pays en flux financiers.

Tableau3 : Traitement de certains lments spcifiques selon IAS 7 (. 29-42)

Elments Flux oprationnels Flux financiers Flux dinvestissement

Intrts et dividendes*VerssReus

X OUX OU

XX

Impts sur le rsultat X sparment Sauf possibilit de les rattacher spcifiquement aux flux financiers et dinvestissement

Acquisitions et cessions de filiales ou autres units

X sparment et avec des informations chiffres en notes annexes**

* En rfrentiel franais, les dividendes reus et verss sont obligatoirement classs respectivement en flux dexploitation et en flux de financement. ** Prix total avec partie paye en trsorerie ou quivalents montants relatifs la trsorerie (ou quivalents), aux actifs et passifs acquis ou cds.

12. Cette information spcifique concernant les co-entreprises issue du . 50 (b) sera supprime compter de lentre en vigueur en 2014 dIFRS 11 suite son homologation dans lUE.

13. Pour plus de commentaires, cf. par exemple, X. Paper, Le Conseil national de la comptabilit enrichit le contenu du tableau des flux de trsorerie, Echanges n 217, janvier 2005 pp. 48-50.

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE NETTE N-1 N

Rsultat net consolid (y compris intrts minoritaires)

+/- Dotations nettes aux amortissements et provisions ( lexclusion de celles lies lactif circulant)

-/+ Gains et pertes latents lis aux variations de juste valeur

+/- Charges et produits calculs lis aux stock-options et assimils

-/+ Autres produits et charges calculs

-/+ Plus et moins-values de cession

-/+ Profits et pertes de dilution

+/- Quote-part de rsultat lie aux socits mises en quivalence

- Dividendes (titres non consolids)

Capacit dautofinancement aprs cot de lendettement financier net et impt

+ Cot de lendettement financier net

+/- Charge dimpt (y compris impts diffrs)

Capacit dautofinancement avant cot de lendettement financier net et impt (A)

- Impts verss (B)

+/- Variation du B.F.R. li lactivit (y compris dette lie aux avantages au personnel) (C)

= FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR LACTIVITE (D) = (A + B + C)

- Dcaissements lis aux acquisitions dimmobilisations corporelles et incorporelles

+ Encaissements lis aux cessions dimmobilisations corporelles et incorporelles

- Dcaissements lis aux acquisitions dimmobilisations financires (titres non consolids)

COMPTABILIT

Source: recommandation n 2009-R.03 du CNC devenu ANC.

+ Encaissements lis aux cessions dimmobilisations financires (titres non consolids)

+/- Incidence des variations de primtre

+ Dividendes reus (socits mises en quivalence, titres non consolids)

+/- Variation des prts et avances consentis

+ Subventions dinvestissement reues

+/- Autres flux lis aux oprations dinvestissement

= FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DINVESTISSEMENT (E)

+ Sommes reues des actionnaires lors daugmentations de capital :

- Verses par les actionnaires de la socit mre

- Verses par les minoritaires des socits intgres

+ Sommes reues lors de lexercice des stock-options

-/+ Rachats et reventes dactions propres

- Dividendes mis en paiement au cours de lexercice :

- Dividendes verss aux actionnaires de la socit mre

- Dividendes verss aux minoritaires de socits intgres

+ Encaissements lis aux nouveaux emprunts

- Remboursements demprunts (y compris contrats de location financement)

- Intrts financiers nets verss (y compris contrats de location financement)

+/- Autres flux lis aux oprations de financement

= FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT (F)

+/- Incidence des variations des cours des devises (G)

= VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE (D + E + F + G)

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