ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

130
L'utilisation et l'adaptation du marketing émotionnel à la génération Z dans le secteur du luxe : projection vers la conquête de nouveaux marchés Tony Bernard Sous la direction de M. David Dumont et M. Hervé Diaz M É M O I R E M B A ECOLE DE COMMERCE DE L Y O N 2015 MBA 1ère année

Upload: others

Post on 08-Jul-2020

5 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

L'utilisation et l'adaptation du marketing émotionnel à la génération Z dans le secteur du luxe : projection vers la conquête

de nouveaux marchés

Tony Bernard

Sous la direction de M. David Dumont et M. Hervé Diaz

M É M O I R EM B A ECOLE DE COMMERCE DE L Y O N

2015

MBA 1ère année

Page 2: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 3: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��������

������������

����� � ���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

���� !"#� �����$ %#�#&�'( )#&*#�)+�",-#�)#%�'$.! .&%�)�&%�-#%��" %#%�)#�)'* % .&�/�)#�-� &!#-- 0#&*#�'$.! .&&#--#�1�-� &2-+#&*#�)#�-��&�!+"#��+$� &#

����������� �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

����������������������������������������������������������������������������������

���� !"#�3���'*"4�!�0#�)#�-��0'&'"�! .&���#!�)#%�!#&)�&*#%�'$#"0#&!#%�5��"#+(#�)#�-��-'0 ! $ !'�)+�$�"6#! &0�'$.! .&&#-�%+"�-#%�2+!+"%�$�"*�'%

��������� �������������������!�"������#������!��������������������������������������

���������� ����������������������!����������������������������� ���$����������

�����3� �����������������������������������������������������7����������������������������������������������������� � ������5 � �� � �������� � ������ �� � �� ���7���� � ��������� � ��� �������������������������������������8��

���� !"#� ���#��"#$ #"�*.&!�*!��" %#�#&�*.$�!#�)#�-���#"%.&&�- !'�)#%���)�&%�-#%�%!"�!'0 #% � $�"6#! &0�5 � )# � -�'$.! .& � 1 � -� � *"'�! .&9 � +& � ��"*.+"% � �22#*! 2 � &) ( )+#-�*#&!"'�%+"�-��:+;!#�)#�&.+(#�+<�%#&%�)#�*.&%.$$�! .&

������� � ��� �%����� ����������� � �� � �� � ��$��������" � �� � ����������� � ����!��������� � & � �� � ��������������������� � ��� � ��������� � �� � ���������� � %���� � ��� � ������������� � ��������" � �� � ��������� � �� � ���������������������

�������������������������������������������������������������'������������������������������%�����������������(�����������������

���� !"#�3� �����.+"%+ !#�)#%�"���."!%�'$.! .&&#-%��(#*� -#�*- #&!9 � -#% �%!"�!'0 #%�)#�2 )'- %�! .& �#! �)# �*.$$+& *�! .& ��)��!'#% ��+ � %#*!#+"�)+ � -+<#9 ��+< �$+!�! .&% �)#%�0'&'"�! .&%�#!�)#%�!#*�&.-.0 #%

���������������������������������������������������'���%����)��������������������'������������*�!���������������� ��������������������������������������

������� �� ���� ����������� ��� � ������������ ������������ �& � �� ���������� ��� � �� � ���������� � ������� �������������������%������������������������������������������

����������

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 4: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���������������� �� �������������� ��

������ �� �������������

+��������������

������������

,��� � �� ���������������������������� � �� � �� ���������� ��� ������������������ �-�

����!����+���$���������������� ���� ���� ���� �� �.� �/����!������� ���������%����������������������

������������������/���������������%����������#�����������������!����������������������������������

��� �����������������������!���������������� �0�����&��������������%�����������������������������!��

�������������(�����������������������������������������������(���������������������������������"�

�'������� ������� ���� � �� � �������������� ��������" ������������������ ���� ���������������� � ���%(��" � ���

��������������������������1��������!�����������������������������������������������������������#������

���������������������%�����������������2!������ ���$����������������"��������������������������������

��������#����������!���

3�����!������������������&��������������������������������"�������!���������������������&����

������ � ��������� � 4� � 56" � ���� � �� �2��� �7��������� � ��� � ���� �� � �� � ��������� � 5� � ������������

������������.���������������������������������������������������������������������������������������

�����������������!������,�������� �������� ��������� �������� �� ������ �������� �������!�� ����� �

�!�� ���� � ������� � �� � ��� � �"� ���� � �������# � �� � ������������ � ��� � ���$�� �% � ������� � ��� �

�#��������� ����������������� ���� �����$���� �������������������������� ��������������������� �

���� ��� � ��� � ��� � ��� � ������� ���� � ��� ���� �� � ��� � �� � ��� � ����� ��� � ��� � �$�� ����� � ��� �

� ���� ����� �$���������� ���� ����"���������������!�#������������������� ���� ��������� � �

�����������$�� ���#������������������$�������!� �� ��� ����-��8�������������������������������"����

������� � ����� � �����������" � ��� � ������ � ���� � & � ������� � �� � ����� � �� � ��!����� � ��� � ������������

���������������"��� ����������"�����������!��9���%(����!��:�� ������������������������&����%����

��������������������������������������������"�����������&����!���������������������������"���������

������������!����#�������������������������������� �������������������������

�������#�����������������������������������������������������������������������������������������

�� ���������� � ����� � & � �� � ���������#��� ��� � �� �������� �2!�� � �� ����������� ��������� ��� �����������

;����������,��������!������� ����������� �������!�� �������& �������$����� ���$�� �������� ���� �

� ������ � ��� � !������ � ��� � ������ ���� � '� ������ � ��� � !���� � � � ��� � ���$��� � � � ���� �� � � �

����� ����� � � ���������� ��� ��#�!������ ����� ���������-<" ���������������������" �& � ���

�2=>=4�+$�"��(� ���� ������� "��������?��������"�5@A"��BAC�.����������D4:�E= FF�E"��������� ����� ������������������5C

� 7�4:F?:FF2���=�+�����7�4:F?:FF2��23�)� �����*������ ������� ���������� �����+� �������� ������������������������� �����,� �$ �������-�� �����56"���A@G$AC5

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 5: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�����������������������"�������������������%������������#�������������&�������������������������������

������� �����'��������� � ����%������ ��� � �� � ��������" ���������� � ����������H �0�� � ���� � ����(��������

������������������������������������������������������������������������'�������������������������

���������������������&�����������������������

��������������������������������������������������������������������������������������

�������������I�����"���������������������������������������"����������,������!������$��!��� �

�� ������� �.���������������� ����� /��������� ��!� ��������������� ������������� ������ �

���$������� ������������ �0�������������������������� �'� �$��������� ���� ��������������� �

���0�����������'� �$������������ ����������$�������� �'� �$��������$��������� ���������� �

������ ����$�� ��-A������3�����7��!�������"�����J����������4��40"���������������&��������%�������

�� ������������������������������������������������������������������������������������������@�

�����?�%�"�������������&��!�����������������������������������������%�������������"������������������

&�������������������������K��G�L������������������������&�����������������������������;������%���&�

������������������������������!�������9���M�<�

8� � �J�� � ��� � ���������� � " � ���!������� � �� � �� � ������� � ���� � ������ � ����� � ����� � �� � �������

���������!��������������������������������������������������'"���������������������%��������������

����������������������������������������������!������+������3��0���� ��������������������5BN������

��������������,�1�2�-�����������������������"�������'"��������������������������0������������"�����

�������������'�������>������?���������"����������������&����!�����������������������������������������

������%�������������������������������������������������� �@��� ���������(�%�.������������������"�&�

��������������������'���������������"������������!��������������&������������������������������������

����������������������������������������,������-���������������������7������������������������������

������������� ��(�������������������!����%��"��������������������.�����������(&� �!���������������

�!������������������������� ������@�����������������������������!�����!���������J���������������������

�����������&�������������"����������������"����������������'�������������������������������������������

����������������������������������������%�����������"��������(�������'�N���� �������� ;������������

�!����/��������������������!���<" ���"�����$������ �������!��;����������������������������!���<"�

������������;��������������������������������$��!��������������������'�������������������'���������

���������������" � �� ��0!������� �� � ��� � ��� � ���'���� � �������<" � ���������� ���������� � ;������

���%��� � ��� � ���� �?���� � ���� � ��� � ��!�� � ���� �� ���� � �!���� � �� ���������� � ����������� � �� � ���

������������� � ������� � ��� � �������� � & � �������� � �/������������ � ��' � ������������� � �� � ���� � ���

������������������������������������<"�������!�������������;�������������������������*�!�������

�����?������������������&������������%���������������������������������������������!�����������

������!��� � �� � ������� � !������� � ��������%�� � ��� � ������� � �/�����#�< � �� � ������������� �����

���������� � (���� ��%������ � �� � ������������ � ;����$������� ��� �,�3� ��� ���� ���� ����� �� �?�������

0���������������������7���������$����%������H<�0�����������������������������������!����������

A I:��4=�3�"������3� �������������� �����(�#��������%�� � � ���������� ������ ��������������"�8���������3��������"���NN�"����A$�

@ � � �2,-"�����������%������������������������'���������������������������������>�4$�34.������99OOO��������9���������9CN@$���������$�������������

G ?LEP�3"�-�� �����!�������%� �����+���������������� ����!����� ���������!��������������"�2��O����������"��NN

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 6: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������������������!�������������%���������������������������������������������'�����������

D�����)������"���������������������������!�����������������������������������"��������������

������������������ ��������Q�4�5�6���������������,���������� ����������� ������������ ����# �

1�2����������������������� ���� �� ������ �����������#�%�������� ����������$������������ �

���#������� � � � ����� � �� � � � ��� ����-B � �� � ������� � � � ���� � ������ � �!�� � �� � ������� � �� � ����

�������������������������.�����������������������������������������������������������������������

��������������������������%���������"������������������������������������"���������������������������

���������������!�����"������������������������!���������0������&���������@�4������������(��"������������

��%��������� � �� � �������� � � �����" � ���� � & � ���!��� � �� � ����� � ����������� � �������" � �'��������"�

�'�����!���"�����������"�������������!���������!�������������������������!��$&$!��������������"�

%��������������������������R�%������������@�4����������������������'����!�������������������

�������������"�&����������!������������������.��������������������&�����������"���'���������������

��������������������!�������������������������������������������������������!����������"�����������

!�����������1�������������������)�2!���������������������������������"�����������������������������

�����������������������������������Q��������!�����������������"��������������������%����������.������"�

����S"����������)����������������'���������������������������1���������������!�����������������"���������

�(����������������"�������!����������������������������'��� ����������� ���������������������������

������������!�������%���������������������������" �������������������������������������������������

�����������������������������������������'������������!�������������#��������������������������!���'�

��������>��������"�����������������������!�����������������������������������������������"����

��������������������"������������������������������������%(������.����������������������������

���!���������&������������������������"�&�����������������������������������������������������������

�������"����������!����������������"�������������������L�"�����������������!���!�������������

!������ � �� � ����������" � ��� � %�� � ��� � ���(���� � �� � !���� � 4� �������� � ����������" � �� �����������

������������������������������������ ��������������������"���������������������������������������

������������������������+���$0������E���� �������&������(�����������������,������3� ����'�� �

��� ��� � ������� � � ' � �� ���3� ��� � ���������� � � � ����������� �-C � 0���� � ����� � ��� � ����

���������� ���������� � ���������� ��� � ��%���� ���� �������'�������'�������������� ��� �������� ��� ����

�������������������������'������������!����������������%�QQ

�������������%��������������'���������������������(��'�����������'������������������

�������������������������������������������&���������������)������������������'����������������

8�������������������������������'����������������������������������������"���������������!������

�����������������������������������%����������������������������������"���������"���������������4����

������ � �� � �������������� � �������" � �� � ��������������� � ��� � ������� � (�����& � �� � ����������������

����������� � �� � ���������. � ,����� � �� � ��� � � ����� � ���� � ��� � � ���� ���� � �������� � � . �

��$������ � � . � !���$����� �� � $��0'0$�� � ��� � ��� � �$�� � ��� � ������ � ��� � ����� � ��������� � � �

!������������������7����� ���� � ����$������������������ ���������� �����'������������� �� �

-������ ������������� ���������� ���������������������!������-6�8����������!�������������

B 3PL>�T"��,�8���@����'�B����������������������������'�-"��,�3� �����FUBA�$��699�N���� �%//+++��0��3� ������/

C 8!���6 �2�L�0"������,�����������������������������������-"�9�$���2������������������6����� ������: �����"��������

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 7: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������������Q�����(�����"����������(�����������������������������������������������������������&����!����

����%��������" � �� � ���������� � �� � !#������ � ������� � ��� � ��� � ��������� � ��������" � ������������" � ���

�� �������������������� ���(�������� ���������� �2��������� ������������'�(�����" � �� �� ����������

3����O�����!������������������������������������������.���� ����&�������������������������������'����

����������� ��� ����� � �/�(���� � ��' � ����������� � ����!�������� � �� � ������������" � ��/����� � �������

�����������������������������������������'�!�������������������������'�������������������������

������������������ ������ ������������ � ;�����������������" � �����!��������������������������<" � ���

�������������������������������������������������������������������������������������(��'����������

���� � ����� ����� ��� �������� �V� �� � ������� ���� ����!����� ��������� ��������������" ���� ����!������

������������"������������������������!����������������������������������������������'��� ��������

)�:��������������������������������������������������������������������&������������������������� �������

��������������������'�������������)

8������������'������������������������������������������

�#�$�"6#! &0�'$.! .&&#-�#%!= -�+&�$.4#&�#22 *�*#�)��)��!�! .&�)#%�#&!"#�" %#%��+<�$+!�! .&%�

)#%�0'&'"�! .&%�#!�)#�-#+"%��!!#&!#%9�#&���"! *+- #"�)�&%�-#�%#*!#+"�)#�-��$.)#�#!�)+�-+<#�>��#�

*�%�)#�-��0'&'"�! .&���

:�����!����������������������������������������������������#����������������������������������

���������� � ���� � ��� � ���������� � �� � �����#�� � �� � �� � ������������ � ��� � ���!����� � ����������� � ���

������������ ���������������)�;2� ���;<�.��������������������������J���������������������������

����� � ��� � ��������� � �������� � �� � �������������� � ������������ � �� � �� ����������" � �� � ���������� � ���

�����%��������� � �� � ������ � �� � �� � ���������� � ) � " � �� ����� � �� � ���������!� � ��� � �������� � �!�������

���������������������)��!����������������������������"��� ����������������'������������������!���'�

��(��'�����������������������������������������������������������������������0�����!������������������ �

���� � !������� � ����������� � ��� � ����� � �� � ������ � ����������� � �� � ����������� � �� � �� � ���� � ����

�����������"�����%�����������������*�!������������������������"�������������������������������������

���!���'������'���������������������������%�����"������������!������������������������������������ �

�������������������������������#������������������������%������<2� ����<�

���!�������������I�����"����A6G$@N

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 8: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���� � � � ��� � ���������� � ���������� � �� � ������������������ � �� � ��������� � ��� � ����� � ������������ � ���������� � �� � �������� � � � ������ � ��� � ��������������������������������������������������������

2��� � �� � ����!�� � �������#� � �� � ������������� � �� � ��������� � ���������� � ���� � ��� � ���������

��������"�����������������������������������!����������������)"���������������������������������� ���

���������������������������"�����J����� ���������������������������������������������������"�������

������������������ ������������������������������������������������������������������������"�

�����������������������������&���������������������������!�����������������$���:�������������������

���������������������" ��������������������������������������� ����������������������������������

;���������!���������������������������������<�:��������������������������!����������������������

�������������������������������'������������������������������������������&������$���;=��� ���;<�

���� � ��������� � �� � %���� � ��������� � & � ��� � ��%�� � ������" � �� � ��� � ����������%�� � �� � �� � �����1����

������������"���������������������"�������������!����������������������.��������������������������

�����������)������������������������������������������&�����������#��������$�� ���������������)"�

�� �!��� � ���!��� ��� � ��$��������������� ��� � ������������ ���� � ������'������������ � ������������ ���'�

����������������%���������������������������������������������&�����������*�!���;=��� ���><�

������� �������������7�����������?������������������������������������������/���������������������������������������������������������������

����������������������������������"���������������%���&�����������������(������������������.����

�����������������������(��������������&����������������������������������������� ���������������

������!���'���������������������������������������"��������������������&�������������������!���������

��������;�� ����;<�8���������������������������"������������������������������������������������&�

���!��� � �� � ������� � �� � ������" � ��� � ������������ � ������� � ���� � ���!����� � �� � �� � ���� � ����

�������������"�������������������������!������� ����������"�����������������������������������������

;�� ����><

�#*! .& � � ��4% .-.0 # �)#% � '$.! .&%�5 � *.&2 "$�! .& � %* #&! 2 :+# �)+ �*�"�*!@"#�&�!+"#-�)#%�'$.! .&%�)�&%�-#%��".*#%%+%�)'* % .&&#-�#!��*! .&&#-

�������������"��� ��������������"����������������������������������������������������.����

��������%������������� ������!��� �������!����&� �� ����������������� ���������������������������" � ����

��������������������������� �����(�� �!�����������������;?;< ����������� ��� � �� �����������������!����

�����!� � �� � ���� � �� � � ����� � ����%��� � ����� � ����!���" � �� � ��� � ���������� � �� � ������� � ��� � ������

���������������������(��'��� ������������V���������������WT:�����0����������:�����������������

3�������������������������+�����NNC�&�3�������"����������1���������������������������������

�������������� � ������������ � ����� � �� � ��������� � ����������������� � ��� � ������� � ��� � ������ � ���

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 9: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�����������������!����"���������������%����������������������������������������������������������&�

����(��������������������������������������������&�������������������������;?><

��� � �� � ����� � �� � � ��������� � ��� � ����� � � � �� ��� � � ���� � �� � ���� �

�����������

�������������������������"������������������%�������������������&�������������������������

��������" ���� ������������ ����!������ ��!����������� � ��� ���������� �������������� ������������������

����������������������������������������2����"����%���������������� ���������������!����!������������

���� � ����� � (������������ � ��� � ������ � �� � ��(�� � ;)<" � ���� � �� � ������������ � �� � �� � ����� � ��������

������������������������������������������������!����������!����;@<

� ��!+)# �)#% � "'�*! .&% �A .-.0 :+#% �)+ � *#"(#�+� 2�*# ��+< � &2."$�! .&%�#<!'" #+"#%�5�#<�- *�! .&���4% .-.0 :+#�#!�$'*�& :+#

8������������������������!��������������"�������!��������������������������������������

�����������������Q�����������!��������!���"�������!�������������"���������&�������������������"�

������� �� � �� �@NN������������������" ������ ���� ����������!�������. �,���������!����������� ���� �

�������������-5� ���������������������!�� �4������"� �� ����!���������$����������������%����"�

����������������'���� ����!���"����������� ���BG�������������������0�����Q�����������������������

��������������������.������������������������������%����������������������������"���������������������

����������� ������� �� ��������" � �� ������� ����'� ���� �& � �� �����!������� � ��������" � �� ���������" � ���

��(���� �0�����&����������������������Q�������%��������������������������������������� �����"����

�� �� �������'� � ������������� ���� � ������ � �� � ����������� � ��� � ������������ � ��K��� ��� � ��� ����������

��������������������������������������&����������������������������!���"������������������������

4����"����Q��������������������!���"���$�������������!�������%����"��������&��������������!�������"�

��� � ������!�����������"���������'�� ������ ����Q�����%���������Q�����������'�:��" �����������������

�����������(��"����������������������&����������������������!��������������������������������������

�������������������������

2!��� � �� ��������!��" � �� � ��� � & � ����� � ��� � �� � ������� � �� � ���!��� � ��������� � ��� � ����������

��������"�����������&����������������������������������������������������������������������������

���!�������������%����������������������"�������������������&������'�������������������������!��� �

0��������"�������������������!������������������������������������'���"�������!�������������������

�������������������������������������������������!�����������������������������������������������

�'�����(�������&"�&���!���������!������������!���������������������������������������������������������

����J����������������������������������������������������������������!�������������������������

�����������������������������!��������������������������

������!����,������ �-����������!����,���� � �-�����������$��������������������������������

���������������'��������������������������������$��������������������������������"�����������'�

������������������!� ���(���������������������!���������������������:������������������������������

5 ?L�432F�8"����� ������������ �������"������"�=��������"��NNA"��@B

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 10: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������������� ���� � ���������� � �������!�� � �� � ������������ � �� � ��� � ���������� ���������" � ����� ���� ����

����������������������������:��������%����������������������������������� ���������� ���������%�����

;!������������������"����!����������������"�����������������<������������'�����%����;!����������������

��������������<���������������"���X���&����%�����'����������������������������������������������

���!����������"���������!��������������������������������������%(���������������������������������

���%��������������������!����������������"�������������������������������������������!����������������

�����������������%������������#����,�������� �������������-N������������������E���%����4����

����������������������������������������������������

F������������� �������������������� ���� ����������� � ����������� �������������� ���������� ����

������������� � ����� � ������� � !� � �����1��� � ��� � �����!������ � �� � ���� � �� � � ����� � ��������������

!��������.�������!������������������������������%����!��������������������������������������!����

���� ����������������������������������������������!��������������� ���������������������������

�����������!���������������������������!��"�������������������!����������������������������������

%���������%����� ����������"����������������������'����!���'�������������������������

�����������������������!��� ��� ���� ���������������������!������������������� �������������

�'�������������������������������������������������'�.�������������������������������������������

�������������������������������������������������������������������������%�������������V����������

��������������"���������!���������������������8������"����"����55@������������������������'�

�����������!������$����������������������������������������������������������������������������������

�� � ���������� � �� � ������������� � ������������ � ��� � ��������" � ��� � �����' � ���������� � �� � ������� � �����

��������%��� � ��� � ��������� � �'�����!�� �0�� � �������� � ���!��� � �������� � ��� ��������� � ����������

������������������������%�������%�������

���.)'- %�! .&�#!�$#%+"#�)#�-� &!#-- 0#&*#�'$.! .&&#--#

0������������"���������!����������!�������������,���'�����������-����������������"������

�������������������������&���'������������!�������������������������M�����������������������������

���������!��������%�������������������������������������������������������������������������'�����

������������!��������������������������������������������������A����������������������������

�������������!�����"������������!����!������������������������������"���������!�������������&�

�����������������������������������������������,��������������-�;�����������������'<���������������

�����������������#���������������������������%�������������������'�������!������.�D���������8�O��"�

����������������������������������������������'�����������!����������������������������������

������������������������������������������������������������������������������������������!������

��������'������������������'������������T���F����������3��������������������������5@C�������

�����������%�������������������������������������������!��������������������������&�����������

N �ELF2E42 �4"�=���& ���������� ������������"������"����������3������"�55B"���N� 0���������84+L W�0"�8D4=34F>�:"�E4=?4=S��"�R40D>�4=�D"�,�:���������������������������������������������������������������'������������������������������K����-"�BC8����=���������8� ��� ���������,������ �� � ������"�(�����NNC

� �8!��

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 11: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�����������"��������������!����������������$� �������������������������������������������

���������������������������'���������������!�����������!���"����������������������0���������������

3�����������������!�������������������������������������%����������������������������������������������

������� � 0���� � �������� � ��� � ������� � ��� � ����� � ���������� � ����������� � ����������" � ����!�������

����!�������������������������������L�������������%��������'����������&��������������������������8��

����" � �������������� ��� � �� �������� � ��� � ���������" � ���� � ��� �������� � ��������� ���� � ��� � ���������

��������"������1�����������������7�����������>!���� A���������$�����������������������������������

������$��������������������������������������������������,��������������-����������1�������������������

����������������������������������������������������������������!�������� ����������"�����������

�������&�����������������������(�������������������������������������������

�������������&��!��������������������������������������������������������������������!�� ����

3� �� � �� � 55N �2������� � �� � �� � ���!��� � �������" � �������� � ���������� � ��� � ����� � ����������� � ������

�������������������������������������������'������������������������������������������0����������

�������������������&���������������'����������������������������������������������������������!���

�������������������!��������������� ��������������������������������������!������������������������

������������������,����30�0���������-@� ;�����������������������<���!���������������O�������"�

R�%��"�D�������R���������NN�����������'��������������������������������������������,������� �����

����� �-G� ��� � I�������" �2�������" � ���!�� � �� � +������ � �� � �NNN � 8��� � ��� � ��!������������

����������"��������������(����������J�����������������������������������������;���������������

���!���<������������������������������"���������������������%����"���������������������������&����

������������������!������������������!�����������"�������������������������������������&�������������

�����������������������1���������������&������(����������

���������,����� ������������ ���������������������!��� ��' �

����$������������� ���$������ ��#������������ ����D�

���!��� ��'������� /������������������� ���� ��������������� �� ����������D�

���!��� ��'���������������� ����� ��������������� ���������D�� ����!��� ��'������������ �

��� ������������������$���������$��������� ���� �������� ��� ���� ����-B�

0���� � ����� � ��� � �� � ������ � �� � 3� �� � �� � ����!� � ���������� � ������ � ������������ � ���

����������"����!���������������'����������������������;���������������������������������������<"����

���������������������������������������;��������������������������������������<"���������������������

������ �� � ��� � �������� � ;��%����� � & � ���������� � ��� � �������� � �� � & � �������� � �� � �������������

������������<" � �� � �� � ���������� � ��������!� � ��� � �������� � ;��!������� � ��� � ������� � ���������� � ���

������������<�2�����������������'�����������������!�����������������������3� ����������!� "����

A��>T4=�7S�2"�72DF432F�8"�,�>���������������������������������� ������ �����������-�������E������56"����@GA$@BA@ >�������������������������������&��!�����������!��������������,�=����������������-���"��������@���� ��"�!����C"��������NN"�����C

G >�������������������������������������������������������������������������������������� �����������,�>�����������������������(�����������������������%��������-"�����������@��$�����F�������,3���"�(��!���9������NNN"���A

B 32S4="�+"�����2�LT4S��"�55C"�,�R������������������������������H�-"�������2�LT4S�������� S>4=�8"�-�� �������$������� ������� ������� ���������%������ ������������ ���"�F�O�S����E�����E������N

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 12: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������ � �� � ���!��� � �� � �� �WT: � ��� �0��������� � :������������� � �� �3��������� � ����������� � ����

���������&�3������������B����C�+�����NNC����������� ���������������������������������������������������

�� � �������������������������������������� � ���� ����� �� � ���������������� ������������������������"�

������������������������������������

���������������������� ���������������������� ����������������������������

��� !"�#���$�� �����"������������%�������&�� ��'��

2����������������������������������!�����������������������������������������������������

���'������� � ����� � �������������� � ������������ � ��� � ��������� � ����%���'" � ���" � �� � ���!������ � ���

������������������������������������������������'�;)<��!���������%�������������������������������

���������������������;@<

����&2-+#&*#�)#�-�� &!#-- 0#&*#�'$.! .&&#--#�%+"�-#��".*#%%+%�*.0& ! 2�5�+&�*.&%!"+ !�$+-! ) $#&% .&&#-�*.&2 "$'���"�-�'*�#--#������

2��������� ���������������������������� ����

�� ��������� ���������� ��������������EE9-8��

$����(�����

4�� �����������" ��������� � ������� �������8������" ��� ����O������� ����������� � �� � �J�� ����

������������������������������������������������.�����#���3� ����������!� ������������������J���

���� � �� � ���������� ��� ����� � �� ����������� ��� ���������� ���������� ��� � �������������" � ����� ��� ��������

��������� �,���� ����� � ���� � ��� ��� � ���3����-C ������������ ����!���%�� ���� ��������� ����� � ����

��������������������������������������������������������������������������%������������������"�

��������� � �� ��� ��������" � ��� � �������� ��� ������������� ����������������" � �� � ���������� � �� � ����

�������������

8����������!������������������������������"�)�(��������������������������&��!�������������

���������� � ���������� � ��������� � �� � ���������� � ��������" � ����� � ���������� � ��������� � ��� � !������

�������!��;�,�+������ ������������%�+��������������������������"��������������� �� ���� �

������-6<�0������������������%���������������������������������������������������!��������������"�

)�(���"�E�������������'�����������������������������������!������������������������%����������������

����������������������������������������!���������������������������������������������8�������

�������� � ��� ������� � ����� � �������� � ��� � ��������� � ���������� � ���������� � �� � ��������� � ���

����������������������������������������������%�����������������������"��%���!������Q��������������

����%�������" � ������� � �� � ����������� � ������������� ���������� � � � ����� � �� � �J�� � ������ � ���� � ���

��������������������������������������������� ���������������������'�

2��� � �� � !������� � ������������� � ��� � �������� � �� � ����������� � ��� � ���� � !����� � ���'�����"�

C 32S4=�+8"��2�LT4S��"�02= �L�8="�=�������>GG;6 )2+LF0"�=E"��,�3����4'���������2�?���O� ����������%��������0�������8����������-"��2�"��������E����"������@$��6

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 13: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���������������!����������WT:�����0����������:�����������������3��������������������������������

�����������'����������"����������!�����������������������"���������!���������������!��������� ��������

������J���������%�������������������������������������������������������"������������������������������ �

��=4:�;�������������"�556<"�����������������$�������������AA��������!��������������������������

����������������������������" ������������"��������������������������������������������������������

0�������������������������������������������������G��������;���,����������������������-�Y��&�,������

&���������������-�Y�G<�Z�����������������������������������������������������������������������������

������G"��6"�AA���������������������!������;��������!����<�����������6�����������!��������������

�!������������������2�������!�������������������=4:���!������"�������������������������������������� �

����������%���.��������������������������������2�������0���%��������!�����������������������!������

N"6@�;��������������������������������������������%���&�����������N"B"�����������������������������

������������" � �������������������� ���� � ��������� �����!��< �:� � ������� ��������� ������������������

��!��� � �������������� � ������������ � ���������� � & � ��� � ��������� � ������������ � ���� � ��������� �

>��� � ��� � ��������� � �������� � ��� � �������������� � ������������ � ��� � �� � ����������

������������������� � ���� � ���!��� � & � ��!��� � ���������� � �� �����������" � �� � ��� � �����������

��������������������'���>������������������������������������������������������������������������� �

��������������������'������� ������������������� ������������������� ������ ���%(�� ������(�����������

!������������������������

2���������������������������+�����NNC"����������������!�������������!�������'����������'�

�������������>�������%���"���������������������������������������������������������.���������!����&�

������������������������ ���������������������%��������������������&���������������������������

����!��������� � 4������" � �������������� � ������������ � �� � ���������� � ��� � ��������� � & � ����

�������������������������������������������" �����������������J�� ���������������������������������

���������

��������."!�)#%�'$.! .&%�5�)#�-� &2-+#&*#�)#%�'$.! .&%�1�-���-+%=(�-+#�#&�$�"6#! &0

������#"*#�! .&9�+&#�%+AB#*! ( !'�*"'�!" *#

,���������$����������������� ��������$���� �

�����$����$��������������!������������$��������"��#�-5

Z���� ��� ������ ��� � �������� ��� �!����� � �� ����������" � ���' ���������� ������������ ����

������������������&������������!����������������������������������.�����������������������������������

�����%����������������������������������������0������������������������������!�������������������������

���������������������������������%������������������������!�����������������������������%��������� �

�� � ������� ��������� � & � ���������� � �� � !����� ����� �������� ��� ������ ��� �!�� ��� ��������������

�������� �����������������������������. ������ � ���!��������������������������� �� ���������:�������

5 �0S= �F:7�E"�����������8L=>:4=�+I"�,��������������"����������������������-"�����4��������������E�����A��������U�C"���NNC

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 14: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

����������������������������!������������������!������������������������������������� ���������

!�����"�����������������%�����������������������������������������)"��������������!�����������������

�������������������������������'�� ����������!��������������!���'��������������

������� ���� � �������� � �� � �� � �������������� � ������������ � ���� � ��� � ��������� ��������������

������������!�������������#������������>�������%���"������!�����������������������������������

� �����������������������������������������������������1����������������������������������������

����������������������������������������������������������������������������!������&����������

�������������!���������K������������������������������������ ������������������!���������K��������

���' � ���������!��" � ���%��� � �� � ���� �����" � ��� � ���%�� � ������������ � & � �� � ���������� � ����

����������� � ����� � ,�!����� � ��������- � �� � ,�!����� � ����������- � �� � �������� � ����������� � & � ���

��������������������������!����������������;%��������9��M�<�������������������������������������!��

��������� � ;�� ���� � $���< �4��� � ��� � ������� � ��� �)�������� ������,�� �(�$�� ��� � ���!�� ��� �

�(� ��� � ��(��������� � �������������������� ������������� ��� ���H��� �������-�N �� 8���J�������

%��������"��������������������������������"��������!�������������"�����������������"�����������"�����

����������������%�������������������������8���J���������M��"�����������������'"���������������������

;���������������" ��������<" � �����M���������������"��������������������������K������������������

�������������������������������������"������� �&��������������!���������K����������������������(�����

������!��&����!���������K������������������������������.��������#�����K��"����!���������K����!�������

����� � ������� � ���!��� � #��� � �� ����������� � ��� � ������� � ������ � �������� � ���� � ���� � �� � ��������

����������� �& � �� �!����� ��� ������������� � ;������� �$���< ��� � �� � ����� ���������� � �� ������ �����

�'�������������������������������������������4��������������������D��%��������0�������������

,�� ����������������� �$��<���� �$��������������� ��� � ��������I��� ����� � �(�#������� �

�(�������$��������� �� ����$������!�� �-�0�����!������������!����������!����������������������

��������������������������������������������������"��������!�"�� �%�������"����������

3�����$.! (�! .&�)#%�'$.! .&%

,�������!���#������� ������� ������������$�� �

������������������ ��� ��������������� . ��������� ���-�

0���� � ��������� � ��� � �� � ���������� � �������� � �� � ������� � �� � ����������� � ������� � ����

��������������������������������������������������������������������������%����������������&������

������������������������������������������������������������!�����������#�������������������������

& � ��� � ������� � �� � � �� � �� ����� ���������� � ����������� � �� � �� � ����!����� � ��� � ��� � ���������

��������������������������������0�����&��������������������������������������!�����������������"�

����������� ��������������������������%(�����������������������������%���'��������������������� �

�������� � ��� � ������ � ��������� � �� � ��������� ���� � ��������� � ���������� � ��� � �������� � ��� � �������

�N )4:>D23��T2"�,�0����������������������������"�Z����� �����T������2�3����$4���3���������� �����������4!�������-"�����������,�3� ���"�!���G�"��U�A"�566"�����$��

� D2��T2=8"���������%����������������������!������������������������������8�����)E8"����������������8������NNB�� �%//+++���������/�� ��/����� /�����/8����J9���� )�����J>GGK����

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 15: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��������������������������������������;7���������R������"�5B5<���4��5CA"��������!��'����8/2���������

��������A��������������������������������������/�����������������������������/����������������������

���������������������/����������������������������������������"����������������������������������������

�/����������������������������������%��������������������������������:�������������������������

����������������������������������������������&����%������������������&����%������'�[�����������&�

����������56C���������������������������������������!��������!�������������������������������������

����������������������4��56C"�=����@��������������������������������!�����������������������!���

�������'���������������������&����������������������!����#������������(����&���������������� ����

���������"��������������������������!��'��/2����%����G"����"�����5G"�����������������������������

��������������������&�#�������������������������2����"��/���������������������������������������

����������/����������������"�����������������/����������������������:���/������/���������������������

�������������/���������������������������������������������������� ����������������&�!������ ����

��������������������4��������55G"��������!��'����=�������I������B����������������M�����(��������

���!��'������������������=����;56C<���������J���������������/�����������������������������/���������

������������������������/�,��$�� �������� �$��-�2����"�����������������������&��/���������������

�/��� ����������������������������������������������������� �������� � �/������������������ �����

����������� � ���������� ���� � �/����� � ����� � ���' �������� � � � �/������� � �� � �� � ��������� �4� ��NNA" � &�

����������������������������2I3�&�>����"�?������C������������/������������������������������������

������������������!���������"���������������� ������!�"�����������������������!�"������%������

�/����$�����J�����������������������������������������

�����������������������"����������������!�����"�����������������������������������������

����������������,��� ��� �������� ����������-�6���'��� ������������%����������������������8�������

����"�������������������������������5�����������������������������������������������������������

�������������������������K�����������!����������������������������������������������������������������

���%�������������������������������������������'�����"���������������X���&��������� � � ��� �����

��������� ���������������������������������������������������������&������!�����������������'�

����������������������%����;�����$��(�M���������%����!���������������������'�������������������"�

���%���������< �0��������������������������������������Q����������������� ������ �����������

������������������������

C�����$'$." %�! .&���"�-�'$.! .&�5�+&�",-#�)��$�- 2 *�!#+"��!!#&! .&&#-

�� 7L��2>�8>����R:��4>�=�"�,�0���������������������������%���!����-"�����������,�3� ����9�����"�5BC"���@"��"A

�A 8/2F>LF:�+������D4F�LF�D�"�,�:�������%� ������!����������%���!������� ����� �-"�����������9� �����"�5CA"��B�

�@ =LL7�8�R"�,�>���%� ������������-"�����������=��������9�����"�56C"���65$55�G 2���4E2 3�R"�,����� ����0��������E���!�������=�������������-"�����������,�3� ���"�5G"���C��B =LL7�8R����I:�D4=�=+"�,�F������!����������������������!��%� ����%���!����-"�����������=��������

9�����"�55G"������C ?:=2 8�3"�,����'������������������������������ ������������������������������������-"�) ������=����������

�()6,"�>������NNA�6 �4��432F���"������3� �������� ��02����� �$�����"����������"�8��%�����\�����������"������"�E��'�����"�556"����6

�5 D ���0�"�2������������!��$����"�2�������$0����� �0�����"�F�O�S���"�5@A"����5

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 16: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

,��(��� ��������� ������������ ������������������$� ���

������ ����� ��������'�$����3������������������������$��������� ��� �

�(� ��-���$����� ������$�$��������#�������������� ��(�������

������� �������� �$��� ����������� ��$��$������� ���-AN

�������������(����������J�����������������������������������������������8�������������

!��������%�������������%���"������������������������������������������E������������������������ �

���������� � ��' � ������������ � ����� � ��� � �������� � ������!�� � ������ � ��� � �� � ���� � �� � �� � ������� � ���

������� � ��� � ������ � ��������� � �� � ��%�������� � ��� ������� � �� � �J�� � ������������ � �� � �����������

����%������;�� ���������������������<�����������������������������!������������������������"����

�����������������J�������������������������������������������������������������������������������

����������������� ����������&�������������������������������������������������������������������

�� ����� � �� �������� � ��� � �!������� �8� � ��K�� � �������� � �� � �����������" � �� � ���� � ���� � ����

���� ����� � �����J�� � �� � ������������� � ��� � ��������� � ������������� � �� � ��������������� � ���

���������������"������$&$�������������������������������������������������������������������������"�

������&����"������������������������������������'�������������!�������"�����������������������������

�� � �� ����� � �� �������� �V � �� � �����" �3������ �T�� � ��� ������� � �� �2����� �8�2����%���"� ���'�

����������� � �� � �� ������������� � �������!�" � ��� � �������� � ��� ������� � ��� � ��������� � ����

����������%�� � & � �� � ������������� � �������� � �� � ����������� � ��� � ��� � ���!����� � ��������

���������������� � ������������ ������ � ������������ � ���� � �� �������� � �� � ����������� ������ � &�

�����%�����������������������������,������ ���������$��������� �� �����������-A

4� ����������" � �� � ���� � ����� � ������� � �� ������������� � ����� � ���� � & � ��������� �8��� � ���

��%������"�������������������������������������������������������������������������������������

����� "��8?����>I�����������������%�����������,������������$�������'�=�0=������� ��� �

���� � �� � ��$�� � �������!���-A�" � ���� � �������� ���� � ������� � ���� � ��� � ���� � ��� � ����������

�����������������������!�"����������������'�����������������������4�������"��������������'����������

�������K�������������������"�����&�����������������������������%�������������$�#���"����������!����

������������������ �������������������� � �����������������!��������� ������������� ���'����� ����

��������� ��������" �8��%����� ��� �I�����'�;�NNA<���� � �����%���������������" ������������ ����� ���

�������������������������!����������������������������/�'������������������������/����������"�,�

������ � �(������ � ���� � �������� � ��$��� � ��� � ��������� � ������� � ���� � �� � �(�$������ �-AA�

����������������������������������������������������������������������������������������������������

���������������������������!�������������������������"���������&��#��������!�����������������������

2���� � ������ � ������ � �� � �� � ����������� � �� ���������� � �������� � �� � �������� � �������$������������"�

AN 84�2>>=4�F"�����������$�����������������������3����"������!��O����������������3� ������ ���������"�@�������N@

A T2F�84=��:F84F�3"�8�2=?43E42 �2"���������,����������"��������������!�����-"�=��$���L2�"��"��U�6"������������������(������$��M���NN6

A� �4��2S��"������������4F8=4T:4�+�����4TS�+"����3�������"������������"�8����"��������N@"���@NAA 84�EL=84��3"�I2�?L W�+"����������4�0L E4��I"�9���������(��� ������� �������� �$���������

������� �����������������%������������� ���� ���� ��������$���������!��������������"�A���:�������������3���������>������0����������������C$5�(��!�����N�

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 17: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���������������!������������������������%����'������������������������������������������.���������"�

�����������������������������������������������������������������������������"����������!�����������������

��������������������������;����"�55� . �R�������" �55B� . ���!������" �2���� ��� �3����" �556� .�

F�O���"�D������������R�"��NN�.�E��"��NN<

D�����) 22'"#&* �! .&���"�-�'$.! .&�5�&.+(#--#�2�*#!!#�)#%�D

�� � �������� � ��� � ������� � �� � ��������� � �� � ��������� � �%�����" � �� � ��� � �� � ������" � & � ���

�����������������������������������������������������������������������������������������������&����

����������������������������������������������������������������� ���:��"�������!��������������������

������������������������������������������������������������������>�������%���"��������������������

����������������!�����&�����������������������������������������������������������������������������

����������2����"��������������������'$���������������������������;@�<"����������������������������

���!����� � ;��!����� ��� � � ����� ���� � ��� � ������� � �� � ����������< � ������ � �� � ��������������� ���� � ���

���������������!�������������������� � ;�����������������'��� �����������" ������������� ������< ����

������������" � ����� � �� � ����������� � 2!��� � �� � ���������������" � �� � � � � ������� � ����������%�� � ���

���������������������������������&�������!��������������������������#������������������������������� �

�������������������������������%�����������������������!���������%��������������������������������"�

������������������!����#������������������������������������%���"����������������������������������������

�������������������������������;�����������������������������������������<������'��������%�������

���������������������������������������������������������������������������������������"�������%�����

��%���"�������������������������������������������������.������������������������������������������

�������!������������������������������J���&�(�����

���!��������������������Q�����������������!�������������������������������������������!����&�

���������"���������������&������������������������&������;��������������������������������������

������<�0��������'�������+���$I���K�����������" ���������%������3������4�������������������

����� � �� � �������� � ��������� � & � �� ��!������ � �� � F�����" ��� � ��������� � ���������� � �� � �����

���������������������������������������"�����������������������������&���������!���'��������������������

�������"������!�������������;�������������������������"�����������������������������������!����<�������

��!��� � �������������� � ;�������� � �������<A@ � ��� � ����������" � ��������� � ��(���� � �� � ����� ��� � ���

���������������������������������������������

�#*! .& � 3� � �� � $�":+#�5 � �. &! � )# � "#&*.&!"# � #&!"# � -�'$.! .& � #! � -� � %!"�!'0 #�$�"6#! &0

2��� ���������������������� � �� ����������� � �������� ���� � ������ � �������������� ����������

�������������������������������������������������������������������������"�������!�������������������

�������������������������������������������������������������������!����#����������������������������

�� �!������ � <?;I� ��� �%�������" ������� � ����� ��� � ���������� ���� � �������� � & � ����� � ��� ���������

A@ 8���������,�2%����������������������������������������������������������������������������������������������H�-"��F �;�������F�� � <"�(��������NNB

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 18: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������������"����������������������������������������������������"���������������������2� ���>����

��!��� � ������!� � ��' � ������������ ������������� � �� �����������. � �� � �����" � �� � %������� � ��� � ��������

���������� � �� � �� ������� �����" � �� � ���!������ � ������ ��� � ��� � ������������ � �� � ��������������

�����������&�������������������������������%��������������������������������������������������;?><�

����������'��)������������ �'�����������������������������������'��������� �

�����

�����$�":+#�*.$$#� )#&! !'�#!�( % .&�)�+&#�.22"#

���'2 & ! .&%�#!� $�- *�! .&%�)#�-��$�":+#

���������������������������������������������%�������������������������������������������

�����"���������������������������������"��������������������������������������������������������������

�� � �����%�� � �� � ��������������� ���������" � �� � ������ � ����� � �� � �� � !����� � ���� � ������������AG � ���

��������������������������"�������������������������!�����"�����������������������.����������"�����

������������������%������������������������%�������������'��������������!�������%���8����������!������

������������������������"�����������������������&���������.�������������������������������������%���

���������������������"��������������������������"���������%�������������������������������������������

�������������,����������� ��������������������� ��� ��'����� � ����������� ��������� �

�����������$���������-AB��������������������4������"���������������������������������������������

�/�'��� ��/����� � ���� � �� ����%���' � ��������" � ��� � & � �/�������� � �� � �������" � �������� � ��� � ���� � &�

�/���������������������&�����������������������������������!������I����&�����������"���������������

��!���������!�����������������������������������������������������������������'

������������������������������������������������������!�������������������"�&�������������

������ �����������'�������� ���� � ��� ��������� �2�(�������� �������" � �� ���������������� ����� ���

�����������������������������������������������������:�����������������������������������������������

�������������������0������������������������������������.����� �������:T��;� �����������������!��������

���������<��������������������������������;������ ��"������ ��"����������"�����������������

����������������������<"����������������������������������"�������%����������������;�������'���

����� ��"�(�����"�� �%���"����������<�2������������������"�������������������������������#����������

�� � ������ � & � ����������. � & � ����� � ���'�������" � �� � ���� � ����� � �� � ������ �AM���0F*�" � �������

���������������!��������������������&�������!���������������������������"������������������������

�'������������� �������������" � �� ����� �#���� ������������� � ;��������� � �� ����������������� ��!����� ����

����������� � ������!��<" � #��� � �������%�� � �� � ��������%�� � (������������" � �� � �����" � ���� � �� � ��� � ���

�������$�������������������������������������������������

AG �4F8=4T:4�+"��PTS�+"�3�������"�>�����������������&����������������"�8����"������"��N@"���C6A�;���������G"����������<�

AB 72�I4=4=�+$F"���������%���������������� �����������������/���������� �"��A

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 19: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

3���#�"'%#&!�! .&�)�+&#�( % .&�0-.A�-#�)#�-�#&!"#�" %#�5�)#�-�����+��.% ! .&&#$#&!�

)+��".)+ !

�������������'������������!�����������������������������������������������������(���������

��������������(�������������������������������������������'��������"�������'���������!����������������

������������.��������������"���������!������������������������������������������������������%���������

���������������������������������������&����������������������������������������������������� �

0����������������������������������������������������%����������������������������F����������������

��������!������������������!���������������������������������������,����� ������������ ����-"�

��������%�������������������������%���������%��������������������������������������������J��������

��������������������������"��������'���������������������������0���28F�������������"������������������

������������������������������������!�����������������&�������������������������������������������

���������������� ����!������ �����������%�����������������������������������������������������������'�

��%�������"����������������#0������"�����������������������������������������������!�����������������

2����"����28F������������������������������������������������;���������������<������������������

��������������������������"�������������������������������"������������������$��������0���������������

���� � ��!���� � ��� � ���������� � ������!� ������ ���� � ����������� � �������� � ���� � ����������� � �����

��������������!���'����������������������������������!���'���������.�&����������'�����" ���

9���� �" � ���� � �� ������� � ��� � � ��� �� ��� �!���� � ��� � ���������" � ����1� � ����Q ���� � ������ � ��'�

���!�����������������������������������������"����������"�����������������������(������������������

�����������������"�����������������������������������������������������"����������!�������������������

�������������������. ���������������" ������������������������ ������X�������(������������� �:� ����

������ � ��� ��� � ����������� � ��� � ��� ����!���� ������" � �� � ���� � ������������ � ������� � ��� � ���������

������������ � �� � �����������' � �� � ������� � �� ������� � 0��� � ���� � ����� � ��� � ��������� � ���Q � ���

�������������;������������������!�<����%����������������"�������������������������������������������

������!�������������������:�����!��������������������������&��������������!�������������������

������������&������������������%��������������������&����������������������������������� ��������������

��������������������������

���������"��������������������������������������'����������������������������;����������������

& ��� ����!��� ��� � ��������� ��� ���� � �& ��#������ ��������� ��� ��#�������" � ��� ������������< ��� � ���

����������������;����'�������������������������������!��<������������!�����������������������������

��������������������&���������������������������������&���������������������������.�����������������������

�� � ����" ����� � �� � ��� � �����%�� � ��������� � �� � ���!��� � ������� � ��� � �������������� � ����� � ����������

�����������������������������������������������'����������������������!�����������������!���������

������ � ���!���" � ������������ � ������!� � ��� � �!������� � ���������� � �� � �� � �����%����� � ������!� � ���

����������������������������&��������!����L�����������������'������������8+ ��%������������H� ��

:����H � � � ������� � �� � ������H � ���� � �� � ��� � ��� � �� � �� � ���������������" � ���� � ���� � ������ � �'�����

����������������������"���������������������"���%�������%��������������������������8�������������

�����!���"�����������������������������������������������������������4��������������������������

������������������'"�&����'���������������������,�,�0N���-"���������������������������������!����

,��� � ����� � �����-�� � �������� � �� � ��%���" � ������ � ���������� � �� � ������� � �� � �������������� � ����

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 20: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�����������

���.+(. "�#!�"'�+!�! .&9�-#�$.)#�)� &2-+#&*#�)#%�$�":+#%

�����*"'�! .&�)#�(�-#+"���"�-��$�":+#

>�������%���"����������������������!�������������������������������������4���������#����!���

��������������������������" ��������������������� � ����������� � ���������������� ��������� �&� �� �

���������������&�������������"�������������������������������������;�'�����������!�������������&�

��8������N <�8�����������"������������������������������������!�����������������������������������

�������������������.�&�%����������"����������������%������������������������������������������

����������������%���4����"����������������������������!����������������;)����<�

���������������������!���������������������������!����������������������������������������

������������!�����"���������"�������������%(���������������������������"������������������������������

���!��������������������������������������������&��!�����"������������������������%����������K�����

���������������������������������������������%��������������������"�������������������������������

;���'��������<���������!�����"���������������������'�����������M��������������"���!���������������"�

!����������������8�����������"��������������������%���������������������������������"������������

����� ����� ��� � ����������!��� � & � �������������� � ��������� ������������������ � �������" � ����������� �����

�����������������"���!�����������������������������������;�����������������������������������������

������<

����������"��������������������������������!���������������������������������������������������

���!����� ����������"�������������������������������������������������4�����������������������

��������������������������������������������������������������������������������K�"������������

��������������������������������������������������������������������4�����������������������������

������������ � ���� � �� � ��������� ��������" � ��� � ����� � ���������� � �� � �����%�� ��������������� � �� � ���

!�����������������������������'��������������������������������������"����]�����J������������������������

�������������'���������;,�����������������������-�������������^�2�>��������� ����� ���������� �

���� ������������ ���������<� �����������������������������������!���������������������������������

�������������!��������������������!�����������������������������������������������������"��������������

��!��� � ���� ������� ���������������" ��������������� � �� ������ ���� ������������� ��� � ��������������

����������

3���#�) 22'"#&! #-�)#��.+(. "�)#%�$�":+#%�%+"�-#�$�"*�'

�� � �������� � ����������� � ��� �������� � !���� � ��� � �� � �������. � ����� � ��������� � ���� � #����

������������������������������������"���������������������"��������������������� ���� ��"���

�������"�,�>�������3���������&�����������������-��

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 21: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

V���������"�������!������������������������������������������"�������������������������������

,���$���3�-AC����7�!���=�%����"��������������E ���L�E ��������"�&����������������������$���

&������������������������������������9������������������.���������������������������������� �������

������� ���� � �����3�" � ���� ������� ���� ������������� ��� � �������" ��� �������. � ����� � �� ���� �����

�������� �%������������ � ��� ��3�� ��������� �� �������������������������������� � ���������������

���������������������������������������������������������������3������������������������������

��������������������������������������������������������(������������������4��������������$���3��

����������������'��������

L� � ���� � ������� � �� � ���!��� � ����������� � ��� �������� � ��� � ��� � ���������� � �����%��� � ���

�������%����������!������������%��������������������������������������"�����������������"��������!�����

�������� � ;��������� � �����������<" � �� � ������� � ������� � 9 � ���' ����������%�� � ����� � & � ��� � ����!� ����

�������������������������������"����������������������������������!����!���������:��������������!������

���������"�����������"�����!������"�������������

��������� �������������������� �������*�������'��

�������������������%�������������������� ������������������ ��������E�O�% �&��������������

����������������$���!���'�����.��������������!����������������������������������A6��������������������

���������������������������������!��������%(�������������������������������������������������!�������

��� ��%(�� �8��� � �� ������ ��� ���!���" ��� ���� ����� � ���������" � ����� � ������������� � ���������� � & � ���

�������.����������'����������������������H�0��������'������������������������&��� ���������'�

��������H�

I�����������55@�����!����������,�@������� ��������O��� "�-A5�������!����������������"����

������������� �������������������������&�����������0���������������������'��������� �� ���������"�

���������������������"�����������"���������������������������"������"�����������������������"�

������'����������������������&����������"����'�!����%�������!�������������������K�������������������

!����%������������������"����������!����������������������������������&����������"��������!����%����

���������������������������!�����������������&��������������

AC =LE4=>��7"���$���3��%�������$���������������������"�P����������������������"��NN@A6 �? P84F4S�F����2�"��� ����� �%����� ��� ����� ����"�4���!����3�����"������"��NNB�;�����<"���A@A5 IL =F:4=��3"�,�0�������������������%��������8�!��������=������������>���� ����0��������=��������-"�

����������=��������9�����"�T����@"�FU@"�556"����A@A$ACA

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 22: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

� � �#% � (�" �A-#% � #<�- *�! (#% � "#-�! .&&#--#% � E��������+���'���F � .+�-��!!�*�#$#&!�1�-���#"%.&&�- !'�)#�-��$�":+#

4���� � ��������!��� � ���� � �� ���������� � ����������� � ��� � ���� � ���������� � ���� � ����" � �� � ���

��������������������������������������������������������������������������������%������&�����������������

2������������������������������������&����!�����������1������!����������������Y_�!������Y_��������������

Y_�����������Y_������������

���#%�*.&&#< .&%�&.%!�-0 :+#%�.+�-��E�#22#!�$�)#-# &#�FDG

I�������@�����������������������������������������������������������!���������������������'�

������������������������������$����!����8����������!�����������������"�����������������������������

������������������!������������������������������������������E���@���������������%(���� �%�������������

�#����'������� � ���������� � ���'������� ��� � ���� ���������� �0��� � �������� � & � �� � ���������� ��� � ����

,�����-"������������������!����&��������!�������������������������������������������������8�������J��"�

����������������������������'���������������������������������������&�������������8���������������

�������������������"�����������������������������������������������������������2����"������%�������

������%���� �9���� � ������� �� ���������� ��� � �� ������ ������������ �����NNG� �� ���������� ������

������������������������������/X���� �,�9���� �*0$����$����� �$���>G����P� ��$������������� �

����������� ��������� ��� �-�.��/��������������"����������������������&�������������������������

�������%�����,�A��!���(�� �!�����$�������������������� ������� � ��-�.�,��5���������������������

���� ������������� ����-�4����"� � ���������'�����"���������������:��������&�������������������

���������������������������������������"����������������������'�����������%������������������

��������� � ��� � �� � ��������� ���� � �� � ���!��" � ��������� � �/�������� �������� � �� � �� � !�������������

�/�'�����������������"������������&��/����!������������������������������� �%�������&�����%(���

�����8�!��@A"���������������������(����&��������������������������������'���������������(������������

������ ������ ��� � ���� �!�� �0� ���������� � � �%������� �����& � �/�������� ����� � �� ������ �2����" � ����

���������� � ������������ � �� � ������������ � ��� � �� � ��������� � �����!�� �������� � ��� � ����� � ��� ������

������������" � ��������� � �� � ������ ��� � ������������� � �� � ������������ � �� � �� � �������� �����

����������"����������'������������������������������������!�����������������������������������:��

�'���������������������&� �� ����������" �����!����%������������������������;X����� ������< ��� �����

!����%��� � ������������� � ;�������������� � & � �� � ��������� � �� � & � �� � �����%�����< � ��� � ������ � ���������

��������������"�����������&������������������������������������������

3�����*.&0"+#&*#�)� $�0#� &) ( )+=$�":+#9�-�#<�"#%% .&�)#�%. ���"�-��$�":+#

8����������� @@"�������!��������������&�������������������������������"�����!������������������

@N���=L �>�3"�Q�������������� ������������F��. �������*�E+��"�5A@ 8!��@� E4�7"�=R"�,���������������������4'������������-"�����������=��������9�����"�FUG"�566"����A5$B6@A 82T:��I"�R�����������R�� ���"�%�)�E������"���� �� ���"�F�O�S���"�>���I����������5C5"���6C@@ �:=?S�+�3�;56�<"�,�����$0����������0��������%���!���������0��������=�!��O�-"�����������=��������9�����"���

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 23: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��������������������!���������������������"�������&�������!���������������������������������#���������

������������!�������������'���������������������������!��������&�����������������������������������

����������" � �� ������� � ������1� � ����� � ��� � ������ � & � �������� � �� � ������������ � �����%�� � ����

!�����%���������������"�����!��������&�������!�����������������������"�������������� �����������������" �

�� ��� �� � �� � ������������� � �!�� � ������ � �� � �� � ������ � & � �� � ���� � ������$�������� � ;�����'�����

������������<����������������&����$�#���8�������������������������$����!���"���������� �!����������

��������������������������������&������������'���������������!����"���������&��#����������������

����������������!����;I�������@G<�:�� ����������������������������������������������������������������'�

��������(�����&��������������,����!���� ���� ��!���-@B������������������������������������������

����!���$����������%�������������������������!����������������������������������

8�����������"�E���1��D���%����"�����%��������������������������$����������"������������

����������������������D8="�������������'��������������������������&����������"�������������������

�����������������������������������&��������������������!������������������ �����������%����������

�����������������������"������������������������������������'�%����������!����������"�D���%��������

��������� � ��� � ��� � !����%�� � ������!� � & � �� � ��������� � �������!� � �� � ����!������� � �� � �������������

;�������������!������������"����������<�E�������������&������������������������������'������%����������

����������������������������!���"����������������!����%������������&��������������������������������%���&�

���%(�����������������4�������"���������������������!������!�����������������#���������������&�����

��%���������������������������������������������!����������������������������������!������������%������

�����������"������������������"��������������������������������D���%����"��'�����������������������

�����$���&�#����������������������������&����������

C�����%�! %2�*! .&

4�������������������������������"��������������������������������%��������������������������

�������"�������������������%(��������������������������������������������������������������������������

���������������������������������������������������������������"�)�����������E��� @C�����������������

�����������������%�����������!�����'�����������������������������������������������������������������"�

������������������������"��������������������������"�����������������������������;���������������������

������������������������������<"��������������"��������������������������������������������������K�������

���������������!�������������������������������'��������������������������������������������������

�������" �#�������%��" ������������'�������������%���" ��!��������%�������������������� ���������

���!���"�%����������������������������"�#����������%��"���!�������������������������"�����#�����������

������������"������������'��������'���������"��������������������������������������0��������������������

��������������������������J���&�(����"����������������������������������I�����������55@@6�;���������

����6C$�55@G IL =F:4=��3"�S�� �@B �20L4 :��4��+"�,���������������&�����������������������������������������������-"�9�������� �)���� ����

���3��������"��NNN"���B$CC�@C �2=2� =232F�2"�)4:>D23��T"�E4==S��"�,�2������������������������!���������� ����������������������������������������������-"�����������,�3� ���"�56G

@6 IL =F:4=��3"�)�=�������0@����9�� ��������6���+��3�����E � ����@����,������ "�>��������!���������"� ��!����������I������"�55@

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 24: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������������$������ � 9 � �������� � ��������� � ����� � ����!����<" � ����� � �� � �������� � ��� � ��� � �������

��������������������������������������������������������������������"������������������������������

������������" � ��� � ����������� � ���!��� � ������� � �� � ������ � ��� � ������� � 8��� � ��� � ����������

������������ ��]� ������� ���� �����%�������" ���� � ������������ ����������� ���� � �����%�������� ����� ������

������������������������������������!�������������������������������������������������&��������%������

�� � ������� � ;��(��' ��� � �� � ������������< � :� � ��� � ����� � �����%�� � �� �������� � �� � ������������ ���� � ����

�����������������J�����������������"��!�����������������������������������������������"�������'����

��������� ���� � �������" ��� � ����� � �!�� � ��� � �������� ��� ������� ��� � �� � ������������ ���� � �������������

��������� � �� � ���� � �� � ����� � ���� � %��������" � �����$&$���� � ��� � ����� � ��������� � ��� � ������������

�������������"���������������������'�������������;!�����3���<

3�������8�+������"��� �������� ��!����� �����������D�����2�������������������������������

3���������������������������������������,������� ��� �!� �� �� ����� ����������� ����#������� �

� �� � �� � ������ ��� � ���� � ������ � �� � ���$���-@5 � 0���������������" � �� � ����� � ��� � ���

���������������� � ������������%������������������������������� �0��������" ��������!��������������

����� ���������������������������!�����������.���������������������!�������(���������!������� ����

(����������������������������������������������%����������������������������������K���;�'������������

������������<" � ����� ��������� � �� ������� � ��������� � ������������ � 9 � ����������� ��� � �������������

�������1���������������������������������������������������"���������������"�������'����������������

���������������������������"�����'�������������������������!��������������

D�����*.&2 �&*#

?��!��Q����������������������������,���������� ���������������� ��������������� �

��� � ������ � �����������������������'�$�������� �������$���!���� ���������'����� �� ����� �

'���� ������ ������� ����������������-GN�4������������������������������������ �����������

������'�������������������������������������!��;�����%������������������<�������������������

�������!��;�� ��������K���������������<�������������������!���������������"�����#����������������

���������������������������������&�������������"�&�����������������������������&����������������

��������� ��� ��� �������� �������� ��������� � & ��������� ���� � �� � ��������� ���� � ����������%�� ������

�����%�������������������������&�������������������������������K������������������������������#������

%���!�������"�����������!������������������������������������������������8��������������!����&"����

���������������������������������������������������&�����������������������������"��������������

�'�������������������������������������������"�����'�����%������������������������!���������������

��� � ��������� ������ ����������" �������� � �� � ������������ ����� � ������'�� ��� ������������� ����� �#����

�����������������&�������������������������������������������������������������������������������" �

�������� � ������� � !��� � �#�� � (����/& � ���������� � ��� � �� � ��������� � ������� � �� � ��K�� � ���� � ���

���������������������&��/�!����������������������

8������������������!���"����������������'�����������������������������������������������������

@5 �2 =:4=���"�E4F2T4F>�0����F�?L�2�?"�C���� ��������� ��� ������ �$������������ ����������� ����'��������"�C����0������������2�����������I���K��������3��������"��NN

GN ? =T:4)��"�7L=0D:2�3"�,����������������������������������������������������������������������������������������-"�9�������� �)���� �������,�3� ���"��NN�"����@$B��

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 25: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�������������������������&���������������������������.����������������������������'��"��/�%���������

��������� � ��������" � �� � !��������� � �� � ������� � �� � �� � ������������ � ���� � ��' � ������������ � ������

��!������������������������������� �� �O�%������(������������ ����������������������������������

������������������������*�!����������������������������������������������������������������������

��������������������������������������"��������������!������������%�����������������������4���NNA"�

��!���G� ��������� � ���' � � ��� � �� � ������ � � � �� � ������ � �M � & � �/�!��������� � �/�� � �������������

���������������������������!�������������������������/�����������������������������������������

����J��&��/�������������/:��������������������/������:���/�������������������������������/����������

2���������������������!����������������������������������������������������������&��������������������

�� � ��������� � ��� � ��������" � ����� � �� � ��������������� � ��� � ��������� � ������������ � (����� � ��� � ���

����������������������������������������������

����#%�(�" �A-#%�#<�- *�! (#%�"#-�! (#%��+��".)+ !

0�����������!����%�������������������������.����������������������������������������������

���!��'����������������"�������������&�������������� ����������������������"������������������������'�

���K�

���� $�- *�! .&�#&(#"%�-��*�!'0." #�)#��".)+ !

����������������� ������������������������������������������������� ��� ���������������"�

�������%����������������������������������G������������������������������������������������������

&���������������.�������#������������������������������������������������������������#������������&�

��� ������� � ������������� � ���� � ��������� �������� � ������� � �� � ������������� � ����� ������� � ����

���������������!��������������3�������������������������������������������������� ��������4��

��!�����"����������������������������������>������GA�����NNG��������������������������������!��

���!�������������������������!����������������������������������������������"�������%����������������

���������������'�����������������������������������

3���#�!4�#�)#��".)+ !�5�%4$A.- :+#�.+�2.&*! .&&#-

:�����!�������������������������������������������������������������������������������������

��������� �%����������������������>������������G@�����������������������������������������������

������������������������� �%���������������������������������������������������������������������

��� ��������� � ���� �������� ����� ��� ������� ��'������� ������� ���� �����������" � �� � � �� ��� ���������

��������� � ����������� � �� � ������������� � ������������� � ��� � ���� � ��������� � ������ � ��� � ���������

G �2T�L "��2"�,��0��������������������������������������������:��������������������������O����������������� ������������������-"�8� ��� ���������������-�� �����=����������A@

G� �20L4 :��4��+"�S�� GA >DL3�LF�3"�320:FF:��8�+"����RD2F��"��,���������������������������������������������������������������������������������������&�����������-"�9�������� �)���� �������,�3� ���"��NNG"���C5$6N

G@ 8!��

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 26: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

� �%������� � ��������� � ��� � �������� � ������������ � 0�� � ������ ���� � ��� � ��������� � ��X�� � ��'�

�����������������%�������GG�������&��������� ���������������������������������������������������"�

�/�����������������!����������'�� ��������������������������������� ���������������;������������ �

��������������������������������<�������������������� �������������������;�������������������������

������������/����������������������������������<��/��������������"����������"�������������������

���������'������������������������������/�����1�������;E���O������������������/���������������������

�/������ � ��� � ������<" � �� � ����� � �� � ���%���� � ;���% � ������ � � � �� � ����� � & � �/����!��� � �� � �����%����� �

�/�'�����������������������������������������<"����������T�%����;�����������&��/����!�����/���������

��� � ������ � �� � ��������� � �� � ������� � ����� � ��/�� � ��� � ������'< � E4�7GB� ;56@< � ������� � ��� � ���

�������������������������������!������"��������������"�������������������������

C���#���4%�)�." 0 &#

0���� � !����%�� � ��� � ����Q � ���!���� � ���� � �� � ��������� � ��� ������������� � �� � ��������������

�����������&����������"��������!�������������������#��������������������8��������������!��'����

I�����������"�����������$����������&�����������������������������������������!����������>����GC"�����

���������������������������������������������&���������������������� �����������"�������!����%���

������ � ��� � ���������� � ������������ � ���� � �� � ������������ � ���������!� � �� � ������������� � �� � ���

��������� � & � ������� � ��� ���������. � ��� � ����!���� � ��������� � ��� �������� � ����������" � ����������

������������������������������������������&����������������� ������������'��������������������!�� �

4��� � ����� � �� � ,������#� � �� � ��������- � ������" � �� � !������ � ����������� � �� � �� � ,� � ��� �

��� ����� ��������$�����-�8�����������������������"������������������� ���������������������������

����!�������������������������������"��������������������)��������������"����������"�������������

������%��"�������!�������������������������������������&������%�����������������M���������������������

�� �����������������������������

���� 0"#%% .&%�%+"�-��&.! .&�)#�E�� ��������F�)#�$�":+#

I�%������3�����$+����������������������������������,��������� �������������!�� ���(��� �

$���� ���� �� ���� ��(��� ��� ��� � �� ����������� �' � �(�!�� � <���I ��(�!�� ���$��� � �� ��� ��� �

����� �������$��������� ���������(�!�� �������� �������� ��������(�!�� �� ��������� ���-G6�

���%(��" � ��� � �� � %���� � �� � �� � ������ � ��!���� � �� ��� �� � �� � ������������� � �� � !������ � �� � ���

�������������� � ������ ��������%����� � ���� � ���� � & � ���%(�� � ����!� ����� ���������� � ����!������������

��%(����� � ��� � ������� � �� � �J�� � �� ���������� �L� � ���� � ������� � ������ � �J��� � ���������� � �� � ����

��!������������������������������������D���%�������,����������� ���� ���������� ��'����� ��������� �

������������#������ ��������� ����������������������� ������������� ����������� ���� � ��� �

GG �4:E4F�>4:F"�8!��GB E4�7"�="�,�0����������������������������������������������������������������������������������������O�������!����������!����-"�)�$��������� �����������"�>�7������"�!���"���AN�

GC �32L :�I"������������"������������'� �$�������&��������� ��!� ������ ��� ������������������"�����$���������$��������� "��NN"����������������������������"� ��!���������������%�����

G6 32=>:F$+ 0D2>�I"���������� �����������%������������$����������������� ���������������#"��C@

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 27: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

����������������� �� ��������$������� ��� ����������-G5�����������������������������������

����� ����� ��������� � ��� � ������������� � �������������" ��� ������� ���� � ������������� ��� � ���%(�� �L��

������!����������!������������%����������������J�������������������������%(���4�������������������������

�����!�����������������%(�����������������������������������%�������������!����������������������������

��!����������� �������� ���������������������������������� ��� ������������� ����%(������ ����������

��������������������.��������������������������������������������������������������E����������"����������

���������������� �%�������������� ��%(��� ������������������ ����%(�� ����� �& �����������������

!������" � & � ������������ � & ��� ������� ��� � ���������" � ����� � �� � ������������� ���� � ��� � �'������� ���� � ���

��������� � �� � �� � ����������� � ���� � �� � �������� � �� � ��!���� � ��� � �� � ���������� � �� � ����������

��������������������%(�������E������������������������������������������������!����������������

��������������"����%(�������������������������������������������������������������������������"������

��!��������������!�����"����������������������������������� �%������������������!�����������������

����������������������������(�����&�����������������0�������%�������������������������E�����������&�

����������%����������'����������������������������������������������� �������������������������������������

������������������#����������!����4��������%(����������������������,����. ����������-�.����������������

���!�����"������������������!��������'����������;���'������������%������������K������<�E�����������

���������������������,������ ��#��!�� � ��������� �������������������$�������������� �

���������� ������������ ��������� �����-BN

���������������������������������!��������%(�������������������"���������������!������������

����������!�������� �%�������������������������������������������������%��������������� ���������

�������" � �� � ����������� � �� � �� � ����������� ���������� �3��� � ������ � �� � ���������� � ���!��� � & � ����

��������������%�������������������"������������������������������������������������������"�����

,� ������������������ ������� ��� �-B� ��������3�����$+���������%(����������������������"�

�����������!������������'��������"�������� �����������������������$���������&������'��������%(����

���%(�����!����������

���=��� ���;�������������������������������!���������!���������������#������������ ��� �

������� ���������3� ������� ��������#��������� ���������S���$����������� ������ �'�� �

����������� ���� �� ������ �����!���'���������� ���������� ��� ���������"� ���������������� �

8� �������� �:�� �������� � ��� � � �� ���������� �������� � � � �������� � ��� � �������� � ���� ��� � � �

���������-������ ������������������ ������!�������������������������� ���� ����� ������ �

�������� ����� �����������'��� ����� ��������� ��� ���������$������� ��������0������ �� �

�� ��,������������������ 0�������������������� ����P�N�� ��������������3� ������ �������� �

�������������$��������������������� � ������� �������� ��������� ��������������������� �

������ ��� ������ � �F���� � ������� �$�� �' � �$��� � � ����� ��� ��� ������� ���� ���"������ �

������ ���� ������� ��!� ����� ������ ��� � ���'����������� �������� �� ��� � �� ��� ��� �

�#���������� �������������������������� �����!������������ ���������������������������������� �

�������������� �������������#���������������������2�������� ���������������'���$������� �

G5 D4:�E= FF�E"��������� ����� ���������������"����A$A�BN E2 8=:��2=8"�+"������� ����������� ����%�E����" ���������� �� ������8���`�"�5CN"���5@B 32=>:F$+ 0D2>�I"�S�� ���NB

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 28: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��3� ������� �������������$��� �������� �������������������$������ ��������� �������$������� �

����� ����T�

������ � 3� � ����H��� � �� � � � ��������� � � � �� � ������������ � �����������5 � ���7� � �� � � � ���������� � ��������������������������������������������

������������ ���������������������������������

������� ����� � ����������" ��� ���#�� ��� � ��%���� ����� ������ ��� � �����������" � ���������� ������

���������"������&�����������������������!���������������������������������"���������������)��������&�����

��������������������������"����������������������������������"������������������!��������������������

���!����������������������������"������ ����������������������������'�������������:�����������

�������������������������#0������"����������������������������������!����������1����.�&��J�������������

����������������������"�������!������������"�����!�������������������������'������������!������(&�

���Q�����S�0����������������������������������#��������������������������������%�����������������

���!���'���������������������������)"����������������������&���������'��������������������������� �

������������!�����

����������)��������������%������!���B�������������)����I����������N@�;�N������������'�

P����$ ���"�C�������������0�����<"����������������������!���������������������������������%����������

���������������������������������!�����'�2���������"����������������������������%������������������

���� ��� ������� � �� �*�!�� � ��� � ���������� � ��������� ����� � �� � ���� �����" ��� ������� � �� � ������� � &�

��������� ������� ���������� ���� ���� ���������������!�� ��� ���%���� ��� ��������� ��� � ������������ � :��

���!������������%��� ���������� � � ��" � ����������%���&� ���(��������������������������������� �0�����

������������������������������!����� �����������!������������������ � ��������������)����������������

����������������������'�������������������������������������!��;E� ����;<"��������%����!��������

�������������%����������������"����������������������������!�"���������������������������������������

������!����4���������%�������������������������������������#����������������������������������!����� �

!������������������������������� ��������" ����$��������%�����" ��������" ���� �8������ �����" ������ �����

�������������������!��;E� ����><"���������%�����������������������������$���������"��������������

���������������������"�����������������������'�!�������

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 29: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

)������������������������� �$��� ������������������������ �������������� ������������ �

��� ������!���������� ��������� ������!�����������8������$������ ���������� ����� ������ �� �

��#����������� ��� �������������@ 2�2��!��� �N���@�����2���� ������$����>G;U��������!�� �

' � �������� � ���$� ��% �� �%//��0

���!�����!����/�����/�����/>G;U/G;/>G/���/��������$*���!�����!� !�+�!�����

,�������������������$�$�� ������� ��������������������������� ����������������

�� ������� ���������������������� �� ��������#��#�������� ��-�

8��O��

�#*! .& � � ��&# �0'&'"�! .& �'$.! (#9 � #& �:+;!# �)# �(�-#+"% � #! �)# � %#&% �)�&% � %��*.&%.$$�! .&

�������������!����������������������������������������"����,�4���T�-��������������&���������

��� � ��� � ������������ � �����!� � �� � ������ � �� � ��� � �� � ��������� � �� � ���(���� � ���� � �� � �������� � ���

���!�����������������������;?;<�F�������*������������������������(&�����������������������������

��������������������������������������������������������������������������������"���������������#������

!�������������������������������������!�������������;?><

��� �%������������ �� ���������,����� �� ������������ � ��� �������� �* �

����������

>��������������������������������������������������������������������������������������������

���������������������)�0������������������������!����&����!���������������������������!��������������

����������������������������;)<"��������������������������������������������'�������������;@<"�������

���������;=<

� � �+"*��"0# � �22#*! (# � #! � $�0# � )# � %. �5 � -� � &.+(#--# � �#"%.&&�- !'�0'&'"�! .&&#--#

��� � ��������%��� � ��������� � ��� � ��������� � ��� � ,������- � ;���� � �������<�. � �� � ���!�����

������������������������!��������������������������!��0������������������������&�����������������"�

����� ���� � ���� � ��������� ����Q � ���� � ��� ��������������� ��� ����������" ��� � �� � ���������� � �� ��� � ���

�� �����������������>��(����������#��������������������!��"��������������������� ���$�����%������

��������������������(��������������"����������������������������������0�������������������%���!�������

������������������������������������������������������������������������������������������������%����� �

����&���������������E��(�����0��������"��������������N�������"����������������!����������������

����������� �������������������&� ����������� ���� ���������" ��������������� ����������� � � ;+8F<"�

������������)��������������������(��������������������&�����������B��8�(&���������%������Q��������1���"�

�������������������������������������������������������������������������������!������������������������ �

B� 2������"�,���������������)"�������������$%������������������������-"��F �����!������NN

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 30: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��������������G$�N�����8����������"����������������&���� ��������%��������������������!���'�!�����

�����������&����*�!���������������������"��������������������������������������������������

������ ��� ��������� � ���� ���������������� ����K�� ���������� �������� �������������. ����� � ������"�

��!��� �������!��� ��!������������������� � ���������%�������������������)����� ������1�������������

������ �0���� ���� ����������� �������� ��� �� ���$�����!��. ����� � ����������������������� ������ � ����

���������������������0��������������/��������������(�������������R�%�����������/�'���������������������

���!��"�������������'����������������������������!������������������� ��!���������� �>��������

����������������������������������������!������������&������!���������������������"��������'�������

����������J���������������������������������������������������������������������������������0��������

������ � ���� � ��������" � ������� � F������� � 8���� " � ,����� �������� � ���� � ��#� � ��� � � � � � 0�� � % �

��$�� ����$������������-BA� ����������������������������������������"�����������������������

����������'�������'�������'����������������������Q��������"�����������������������������������������

������������������������������&���������!���"�&����������������������&������!�������������

8������������������"����������������������������������������������������������������������

�������������"����������������������������������������������������������������������"�����������������

����������������3����O�������������%���� �����������%������"�����!��&�������������&����!�������

������������"���������������Q�����)�. �,������������������������ . ���$��!��� ��������$��!� �

$����-"������!������������� ��������������������!��������0�����������������������������������������

�����������������������,���� ����2��������"���������� ��� ����"����������������������!�����������

��!���������������������0��������������������������������������������������������������������&�

��� � ���������� �����������. ����� � �� ��������� �������������" ���� ������������������ �������������'�

������������!�����(�������������������&������������������������83������������������$������������������

��������������/����������� �����!�����������������/���������"��/���������������������"�����4��������

�/���!��������������������������������������������!���������%(������������������.�������������������

������������������������/�������"��������������������������!���

8���������#�����������������������������������"��������������������������������!���������

�����������������������������������������������������������2����������'�����"������������������������

��������� � �� � ������� �)���3 �4�� � ���� � ������� � ���� � ��� � %�������� � �� � �������� � �� � ��������

����������/���������������������������������������������.��������������%����������������������������

������ � �� � ��� � ���������� � & � ��� � ����������� � �������!�� � E������� � �/������ � ��������!�� � ���!����

��������� � #��� � ���������� � ���������� � ��� � �������� � ;F�$����<" � ��� � ���������� � ;� � !�� �����

��� ���� ������=����"<"����������������������;)����=�����<�������������������������;����<�����

���!����#�����%�����������������&����'��%����%����8������#����������"�������������������������

F���"������%����� � 85-8F ������������������������������������������������������!��������������

������"���������"����������������������������������������������$����������/�'���������������������

���%���'������ ����������" ������ �)�*����� ��� �=F �+���" ������� ��� � ����������� � ���

������������������� ���������%��������/�����������. ������������������������������������&������� �����

������������� � ������" � ��� � ��M�� � �� � ��� � ������������� � �� � ��!������� � ;���������� � �� �����0

�������<

BA E:E2=8��"�,�?����������)�-"��������$���������� ����!�����N�"�������99OOO�����!��������������9����������$Q$@@C69�

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 31: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��� �) �������� ���� ������� � ���������� �& � ���� � �����" � & � ���� ����������� � �� � �'������� � �����

������������ � ���� �������'� �C� �a�!������ �#��� � ����� ��/��'$�#���" ����� ������� � �� � ������ �����

�������:���������������������������������������������/�������������������������������������������

���!������� ����� ��/�������� ��� � ���� ���/����!������ � �/�������� �2�������'" ���������'��" �!�����

������������"���������������������������������"�������������������������(����/�������������������

������ �& ��������� � ��� �������� � �������" �& ��������� � ���������������" �& ���!���� � ������� �2���� �����

4��������>��������!����������������������,������-����������������������������������&�,���#�-"�

��������!������)"� ���, ���� -�����/������������&��/������������, ������ - �D �������������"�����)�

���!������������������ �������!��������������������������������������������"���/���������������!���

��'��������������������/�����/���������������&�������������������������������������������������������

�����@N�a��/��������'�;@C�a���������'�����������(&����!�����<��&������������$#�������������������

�!��� �������1��� ���� ��� � ������������� �& � ������������ ��� �0T������� ���/& � ����� ������ �����)����

���������������������������������������������������"����������!������������������'�������%�����������

����������;!��������������<�&����!����������������'�����������������!���������>��������"�����������������

�� � ���������� � �� � �������� � ��� ���� � ���� � ��/��� � ���� � ������ ���� � �� � ������ � ���������" � �� � ������

������"���������������������J�����������'�%�% $%����������&���������������W�:����������������

�����%�������"�!�������������������"��]�����������1�������������������������������

�����-��"#*�#"*�#�)#%�'$.! .&%�5�-#�A#%. &�)��22#*!�#!�)#�*"'�! ( !'

8������������������������������������!��"����������������������������������������������������

����������������������!��"��������������������������������������������������������������!���4��

�����������������%�����"�����������������!������������������������������������������������*�!�����

�����������������������!�������������/�����������������!����������������������� ��� �� ������ �

;������������������������� �������� �� ������ <�����������������!�����������������������������

����������"���/����/�����������/�������������/����������������!�����!���0�������������������������������

�� � ����' � �/����!���� � ��������" � �� � ����������� � � ���������� � �� � ���� � ��� � ���� � �� � �� � ����������

�/��!����������� � �/������ � �������� ����� � ��� � ��� � ���������� � ������!��" � �� ������� � ) � ��� � & � ���

������������������������������������������������.�����������,�?����������)"����������������-"������

������������Q����,�3� �������(��!�����NG����������'����������������������%�������������������

9���@���" ��������������������������������������������������������������'��#���" ���������������

(�����"��!��������!��������������������������������#��;�������"�������"��$�����"���������������<�����

������������!���������%����������������������������������������CG��!��������������������������������

����������� � �� ���� ������ � ��������'� �2" ��������� ����� ����1�� �>T� ;��!��� ��� ������ �& ������

�������<"��������������BB��� ���!�����������������������������������G�����������������������NA

���������������������!�����������)"����������������������!�����'����%��"�������������������

���������������������������!��������!�����������������������������������������!��������������������

���������������������������!�����������!���������K��"����������]���������������;����������������

����H<�������#����������������������"� ����#�����������"��������������%������������������!������

���������������������!���� �<�� �� ���������$�����-"�����������������!���"���� ������� ����#���

!�����"�������������������������!�����<�8����������(�����������#��������������������������������������

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 32: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

����)" � ���������������#�$&$������ �6���$���>;� � � ������&� �� ������������������������������������

,�,3���� ���� �-�������!����������(������&���������������������������������&�������������!�������� �

I���%���"�:��������"�?������b����S����%����������!��������" �����%�����������������N�NNN�

�������"�������������"���������%���������%��������������O�%����������������������������������������

�������!����������������!��������������������������������#���;��������<"�������������;�������������

,�����-"���������������������� �,�3� ���� ���(��!�����NG<"����������������������!��&����������������

!�������������������&����������������������������;�������������������,����������-������������<�������

�����%��������#��������K���������O�%"��������������������������#����!�������������������;��������

!������<�0�����!������������$�����������������������Q�����)������#�����������������K�������������

��M�������������������������.������������������������������������"�������������������������'��������

�������������������������"�������������������%������������������������������������:��������������������

���(��� � ���������������' � ���������� � ��X�� � ��' � �����%������ ���/�������� :������� � �� � ��� � �������

�����������?�������/��%��������������������������������������!��������(�������������������&�

����������������������/������!����������������(�������������

�� ����������� � �� � ������������ � ��� � ��� �) � ������� ������������ � �� ������ � ����������. � ������

�����������������������'��#��"����������������������������������������������������������������� �

�����1�� � �� � ���!���� � !����� ��� � �������������. � �����" � ���� � ���%��� � ���� � ������� � & � �� � �������������

�������2������������"�,�������������� �������������(����� ����������;G����P�-"�������C"G�a�

��������� � ��� ������� �0��������� ��� � �/�%���������� ���� �������������� ��� ��� ������� � ��0��+��

����������"��!�������%�������J����/������������K�����������������������������������@�a����

���%��������"������������������������/�!�������%��������������)������������������������������]�,���

����������� ���������(�� �����-�:���������������������������������������������������%�%����������

�����!���������)������������/����$�������������������������������������������'�;�/�������������

�������������/�����"���������������3LL0"�����������������S����%�����������������<"�����������

������������������;������������'�����"���!���������������<"��������������������������������

����.&&#�&.+(#--#��.+"�-#%��.- ! :+#%�)#�2 )'- %�! .&�5�-#%���%.&!�)#%�0#&%�2 )@-#%

0�������%��������!����������������������%��������������������!��������!�����������������

����)"�������������������������������������������������(��"�������������������������"�%�������������

��������S�>���������������������������������(�����������������������������������"����������������

8�������O%��"��������������,��������@������"��������������2���� ��R������������������������������

����� � �����!��O � ��� � �� � ���1�� � �� � ����!����� � ���������� � 0FE0" � ����������� � �� � �������������

�����������"����N��������%����N@�V���������"���������������������%��������!�����������������������

������,�?���)�-��

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 33: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

����� �����������������������

�������'�-��������������������������������������

� ��# ���"�).<# ���5 ��+!.&.$ #9 � -+* ) !' � #! �$�!+" !' � 2�*# �1 �+& �A#%. &��#"$�&#&!�)#�"'�%%+"�&*#

��������������)�����������������������%�������������������������������2��J����������������

�����%����"�������(������������������������%�����������!��������"���'���������������������������������

�������������������������������"�������������������0+��3���"�����������������������������!�������������

!����������������� �%��������0�����!���������������������������������������"�����������������������

��������������������������������������"����!��������"���������3�������8������"������������������

4D4���������������������������������0F=�"���������������������������������'�������'���������"�

�������������������������������!��������������)�.�%�������������(�������������������������������"�����

���������� � �������� �!���� � ������� ���� � ���� ������ � �������� ��� � ������ � ���������� � ��� � ������ � �� ����

���'������������������������0������#������������������������������������������������&���������

���������������������!������������������"����������'��������������������������#���������&������������

��������������������!���!�������������(�������������������������!����������!���"���������%�����������

�#��������������" ����� �������������������������� �����)����� �#��� ����������������������������

��������������������������������������������������������������������

���������������������������������!���������������������%��������������������������������

�����������������������������������������������������%���������������"��� �����"������&������������

���!���"�����0��������������������&����������������������������������%���������������������2����"�

��������������� ����������!�������������&�����������������!�������!������/������������������������

����� � ���� � �'������� � ���� � �� � ������� � ������������� � ��� � �� � ���� � �� � !���� � ��!���� � ��� � �����

�������������������������������������������������������"��������������������������������!����������

�����&��������"�����������������������������������!���"������ ������������������������������������������

�������������������������������������!���'�������� ��������������������� ��!������������'��!���

�/������������������ ������������'����������!������������� �������������%����������������!����

�����������������������������������3���������������������������������������������.���������%������

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 34: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������������"���������������������!�����"���������������%���0����������������������������������

!�����%���������������������������������!�����������������&�������%����0������&�������������#�����

�����������������������������������������������!�����

�����#< 0#&*#�)#�(�-#+"%� &*�"&'#%���"�-�#&!"#�" %#�.+�-��$�":+#

���#%�(�-#+"%�'!� :+#%�)#�-�#&!"#�" %#�5�+&#�0'&'"�! .&�"#%�.&%�A-#�#!�.+(#"!#�%+"�-#�

$.&)#

����������������������"���������������������������������������������������"�������'�����������

��������!�������!����� �����������'�!������������������������������������������������������H����

���������������������������������������������������������������������������������������������

������������������������������������"���������������������������"��'����������������� �����������"�

����0����������������������������������!�������������������������9����!���������������������!�������

������������/��!����������������������!�����������������&�������1����������������"���������������

����� ���������������������������������%������"���/�����������������������������������������!����������

������������������������������&���������������������������������2����"������������������������

�/�������������������������'������������'�����$�%����������=���"����%������������������������������

������'���� �@��"�E���"�����������������������������������������������������������&���������������

�����������/������������!���������������������=�������"����������������!����������������%���,#�

A$�������������������������%����2�$���&�������������!����!������"�����������������������������

���!��������������������������������"�&��/�������� � �����L�F���$�� �� ��������������������

���(���������������������,����������'������!������ �� �V������������� ��������� ������� � �

���!���$ ���� � � �������������� � � ��� ��� ����� � ������� �������������� ����� ������� �

����� ���������������� �����8�����������"������!������NG"������������� �8��� �#"�������$��������

T)9)"�����%������1������������������!#�������"����������!��������������������!��O�& �@6,�NC"�

�������������K����&�!����������!#������������������������0�������������������������&��������������

�������&������������NA���������������������������������������������������'�2� ���������������

��� � ���������� � �� � ���������� � �� � ����� � �������� �2� �)���� � � ����� � ��� � ����� � �����!��� � �] � ����

����� �����������������������&�������������������!�!����"��������������������������������������

������ � & � �� � %����� � ���������" � ��������� � ��!������� � ��� � ��� � ������������� �8������ � ����" � ���

��������������������������������������������� ����������)�*����������������%�����������!�����'�

4����$ ����������������������������������������������F��!����3������&������������������'����������

!�����4��I�����"��������F��"��� �6-C)F� ;I��������������4��������������T�����&�8�������<��������

��������� � & � ��� � ����� � �� � ���������� � ���������������" � ��� � ��� � ��������� � �� � ��%��������� � ���

�������������������������������������������������;�������$=�%�����<

8�(&�����NNC"�����������������!����������������������������������������������������������

=����K1"�������������������������Q�����)�4���NNC"�������#�����!�����������������������@@�a�����

����K������������������������������������������������������������������������������� ������"�B�a�

����������'�����������#���&���������������������������������'����G�a�&�����������������������������"�

B@ =�������0=48L0"�=������ ����� �,��������C��"��NNC

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 35: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�����������������������������"�������'"����������������L������������������������"������������

2�����E����������F���>��������������������,���������$���������������� ���������������# �

���� ������ �� ����������������� ����������"�������$��������� ��8��$��������������'������� �

�������� ������(����� ������!���������� ���� �� ������� ���'� ����������������������&�� �

�������� ����� ������� ��!� �����-BG"�������������������%���������������������������������������

�������������������������������������Q�����)�:�������������������������������RI>L�;R�����I����

>�����L�����������<��������������������������������������������������������������&��������������

���������!�������&��!�����/�����������������������������

3�����"#*�#"*�#�)#�E�2+&�F�5�-��(�-#+"��-� % "

2�����!������������������������������������"����,�����-�.��������������������� ����������������

��������%��� ���������� � �� � ��� � ��������� � �� �����Q��� �,�3� ��� � :� � �������� � �� � ��������� � �����

������������������������������������������������������������������������������������������������"����

��������� � ��������" � ��� � ������ � ��� � ������ � ������ � �� � %���� � ���� � ���������� � �� � ��������� � ���

����������"����������������%������ ��������������������������"������������������������ �N���@�� ���

2���� � �� �@ 2�2���!�� �������� � ��� � �������� � ��� �) � & � ������� � ��� � ������� � ����������� � �����

������������������������������#������������"�������������������������&�����������������������������"�

��������������������!�������'����F��������"����������������������������������������!�����������

�������������������%������������������������(���6@"Ga���������������������������������������������� �

���������"�����������(�������/��������'"�����������������������!�����/����������������������"�����

�������������������������!���V����������"�=������������!��������,������"������������������� ���� �

�������������������������� ����$�����V����#��������������-�.�����)����%��������������!������

�������������������������������������������������������������������������������������������%����

�����������������������������������������������������������%������Q�����)"������������������!����

������������������������������������������!�������������������������������������������/�����/���������

������!��������%�����'"���������C�����N"���������%����������������������������������������!���

������������:���������(�������&�@N�a����������������������%���4������������������������������������

���������������������������%�����������!���������������������!�����������������"��������������!�����

���������������������������������������������������������������������!������ �@ 2�2��!�� �� �N���

@�� ���2���� �

0�������������������'��������������������������������,�����-������#������������L�����!�����

���� � ����" � ���� � �� � ���������� � ��� � ������������ ���������� � ������� � ��' � ���!����� � �����������"�

����������������������'���������������"�,�����-"����������������"�����������������(&��������������

������������������������������������"�������������� ������������������� �����������������������!����

���&�����������"��Ga���������������/�������������������,�����-�����)������������!�����'����!������

������� � ���� � ����������" � ��� � ���%���� � !������ � ���!������� � ��� � ����������� � �] � ����� � ��� � %�����

��%�����"��]����!�������������!�������������������������������8�����������"�������������!������

���������" � � � a � ������������ � �/���������� � �� � ���� � ������� � 4����" � ������������ � �������� � ���

������������������������������Q��������������&��������������!��������"������������������������������

BG EP0D4 =�2"�>L �L �4�F"��������������� !������ ���� ������ �����"�T��%���"��NN6"��@

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 36: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�������.�������������������������������������������������������������������������������������������

����*�������������������:������������������������������������������������������"��������������&�

�������������������������&�����������������&�������������;��������������������/���%���������������

BC�a<����&��������������/�������;B��a<

�#*! .&�3���&#�0'&'"�! .&�*.--#*! (#�5�#&!"#�+& 2."$ %�! .&�#!��4�#"=*.&&#*! .&

���������������������������)��������������&������������������%��������������������$����������

��� � ���� ����������� ������������� ���� ������%����� ���������� �& � ����������� ����������� ���� ����������

������������������'�;)<�������������������������������'��������&��������������������������������������

��������������� ���$�����������������;������'��������������������������%�������������������������<�

&�������!������;@<�

������.�������� ������.����������������+���� �

���#�-��%.* �A - !'�#&�"'%#�+<�1�-��%.* �A - !'�$.A -#5�)'!#*! .&�)��+&�&.+(#�+�$�"*�'

�/� ���$�������������"����������������������&�������������������������������������������������

�����������0������%��������������������������������������������%������������������������'��������

����� � ��� � �������������� � ��� � ������������� � �� � ���� � ������" � �� � �� � ����������� � �� � �� � (�����

�����������)��������%�����"�&���������'"���������������"� ����������������������������������������������

!�!��� ���� � �'��������� � ������������� ��������� � �� ���������� �=�%��� �=��������" � ��������� ����

=����"������������%���������,��������-BB�������������"���������������������������"�����������������

�������������������������������"�������!��������������������������NNN��������������������������������

;���������������#�" ������"������<" � ���������������������;������������������������!���� �����������

�������� � �����������< ��� � �����%����� � �� � ������' � ������ � ��' � ������������� � �� � �� � ����� � ����

���������������������������������������K��������������������'�����!��������������������������������

������������������������������������������������.��!��������������������$���������"����������������

�����������������������������'������������������������������������� ��/��������������������������

������%������������������0�2�����������������/S�����������N����������������!����������Ca�

����(��������������;��������������<��������������������������������������������%�������������"�

�������������$��������������%��������������� ���ANa��/�����������#�������������������������a����

�/����������������������F����������������������������������������������@Aa��/���������������������

���������������� �Ba��/���������������K������������ ���� �/��������� ����B$�����" � �/����������������

��������C6a�������������������!���������������������������������������%����������� ������Ga������

�����������������������0� ����!�����������������������%������������������������:��������CBa�&�

������������/��������%������������������������Aa�&�����!��������/�������������������!���'��������

���������������������������!����������������%���������������%�����#������������ ���������� ���

BB 0=P8L0"�,�Z�����������!���������������������������������������������������������H�-"�0���������=����������U�0�5"��N�

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 37: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�������� � ���� � �������� � ������ � �� � ��������� � ��� �������� � ���������" � �� � ��� � GAa � ��� � ��������

�������������������������������%�����������������������"��������������������$��������������������&�

���� � ����������� � �� � ����������%��� � & � ��� � �������� � ���������� � ��' � )�. � �� � ������ � ��� � �� � ������

���������%�����������!���������������������������!������������������������������������������������

���!�����������������������"������������������&��������!��������������������������

2�����������'���������������������"���J���������%����"��������������������#�����������������

����������������,�S������ ��������� �� �������������������� �0����$������ ������������ ���� �

������� ���� ��� ���� ������R������ �����%� �� ������������ �����������;U0>U������� ��� ��� �

��W ������� �!���������������������*���������� ������������ ����������� �$���� ����� ������� �

��������������������� �����$���������������-BC� �'�������0����������E������" �8�������������

������������������������������������������"��������@C)�:����������������������M������������������������

���������

����#�0".+�#�)#�"'2'"#&*#9�)#���-.�1�-��%.+"*#�5�+&#�*.--#*! ( !'�."0�& %'#

4�����"�������������������������������������.�����������������E�%���"�,��F����. ����������� �

��� �!������������������� ��� ��������������������� ����� �����$����� �������������� �

� ������� �$���������������� ��������� ����� ������������ �'������������������� �� ��� �

����������������������������� �������������!��� ������#����$����#���������������#��� ���� �

�����������������������!��� �������� ����� �-B6� 0���������������&�����������������������&������

%��������������������"����������������!��������������������������������������������������������"����

��� � ������!��� � �� � ��������� � ����������" � ������ � �� � ��������� � �� � ������ � )�� � ���� � & � ���� � ���������

������������������!������"�����!����������������������Q�����������5GG������������&�!�����

�����������������������������&�������������������������������������������������������"�����

�����������������������������������������"�������������"������������������������������&���������%������

����������8���������������E�%���"������������������������������'���������.�������������������������

����������������������������������������������������"����������������������������������������������

������������&������������"�������������������������������������!�����������������������������������

BC 8!���B6 8!���

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 38: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��������������������"������������'����������������������������������������"������������������������

���������� � ������� � �� � ��!����. � ��� � (����� � �� � �J�� � ��������� � �� ���������� � ���������� � ��� � ���

������������������������������������������������������������������������������������������(������

������������"����������������&����(�����������������

8�����������"������%���!����"���(&���������������������!�"�(����������������&�����(���������

�����������������������������!�����������������������������"��������������������������������&�#����

�����������������'������������������������%��������������������������������������������������������

��������0���� ���������������������� �����������������������!�������������������������������������

��������������������������:����������������!��������������������������������4�O����>���������

�� � 5�NB5� �� � �������� � ��� � ������� �2���CN� �� � 5@B � ��� � ��������" �=������ �E���QQ�" � ����%���

���������� � ���������" � � � �������� � ��� � �/����� � �� � ���� � ���!��� � #��� � ���� � �� � �����J�� � ��� � ���

������������������������������������������"����+������$3�����2���������"����������������:24�������

=������"�����������, �)����������(���� ������������ ������ �� ��������������������� ��� �� �

�� ���� ��� ��������� ������� ������������� ����� ����������� ����� � �(���� ����������� �� �

�����$���������!����������� � �������3� ����� ��������� ��$�������������!��� ���� � ������� �

���$����� � XYZ� � �� � ��� � ��� �� � ���& � ���� � ���� � �� � ��������� � ���� � � ��� � ����� �

�(������ ����� ����� ���(��"�������������XYZ��������������������� �������� �'��������� �

����[��� �������������\���#�� � �$���([��� ������������\������������������������ �

���� �$�� �� � �� � "�� � ���� �������� ���� -C � :� � ���!������ � ���� � ���� � �� � �������� � ����

�������������������������������������������%����������������*�!����������������������������,������

���������-"������%������������������������������������(������������������������������������������"��&�

������"�����������������������������!�����%����������������������"������������������������;�����9�

��'�<" ���� ��� �������������������� �;�������< ��� ���� �� ���%�� �!���� �;)<�. � �� ��������������������

�������������������������������!����%��������������������������������������������������������������

������ ���������������������� ����������������� ������ � �� �������������� � �/����������������/���

�������������������������������������������������$��"�����������&���������������������!�����������

��Q�����������4�����7��Q������8�����������������������5GG����������������������������������������

& ����%�� ������ ���� ���� ��� ������� ��� � �� ��������������" �������� � ��� ������� ����� � ��� � ������� �

���������" � ����� � ��������� � ����� � �� ����������" � ��� � ������������" � ������������� � �����������" � ���

��������������������������������������'����������������������������������������������������

������������������������������ ������L������ ������������������������������'���������������������

�������.���������������������������������������������������������������������������������%��������

������"���������������������������'�L������������������������������������������;�������������������

��%�����<������������������������������������������'���������������������������������!������������

������������������������������������������&�������'������������������������������!����������!����

������!���������������������������

��������� �����������!��������������������� ��������=������������������T�������%������������

B5 >DL=F8:74"�4��"�,�2��������������������� �������������������-"�����������)�������2�"�����""�5�NCN �0DF4:84=�IR"�?= 32F�+�2"�0L >>��3��"�)�������E����2�"�����"%�7����� ���������)����������

E�������2� ���2��!�������������NNG"����AAC �4D �+$3"�����"�����������,�3� ���"�4 ������"��N�����5�

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 39: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

%��� ��� �������� ��� � �� ��!������ ������ �8�������" ��������� � �� � �� � ��������� ��� ����������� � �� ����

��������� ���� �� ���%���. ����� ������������� ���� �������������� ����������!��� � ���� �������������������

(�����"��!������"����������������������������������������9����!��������������������������������������

;�����������������������<�0������'����������������������������������������������������������!�����

������� ��� ����������& � �� �!���� �;��!������" ��������������< �2������������ �� ���������*�!������

���!��������������������"����������!��������������!����������������������!�����Q����������%���������

2��� ����" ���������������������������������������������������������������"����������$���������

!� ������������

V�����������������������������������������������������������!�����������������������������

�����������������������������������#���������������.���������"�����������������&��������������"����

����������������%������"������������������������&��������������������3����"��������������=��"�

����������%���������������&�� ��"���!������(�������������������������������������������!�������.�

,��������� ���������'�����!�� ���� ������ ������ ������ ���� ����� �� �����-

��� ���� �,) � ���� ���� �/�� ���� � ������ �� � ����� ) � �� ������� ���� ������� �

�����

���#�-��4�#"=�#"%.&&�- %�! .&�1�-��*.+"%#�1�-� &&.(�! .&

��=������ ������������%�������� ������������ �� !���$��� ���

�����������(�� �����#��� ���(�!���] ��<���I�

S����!���� �������$�� ��������������������������� ����

� ���$������������������%��(�� � ���������������� ����

������������ ��������������� ���������$������

�(���������!&�������������� ��������� ��������������������� ���������

��� ��� ������������������� �$�����#��!������������(� ������0�����

'��� ��� ������ ���������������$�������^>

���� &&.(�! .&�)#�-�.22"#�#!�-��*.&0"+#&*#��#"%.&&�- %�! .&=+& 2."$ %�! .&

3��������������������"�����������������������������������������������������������#���������

�������� � �������������� � �� � �� � ������������ � ������� � & � ������ � ��� � ������� � �� � ������ � ;�%(��� � ���

������������"�!� ����"����!���"����<"������������������������������������!����� �%�������������

������"����������������������������������������������������������������������������������������

������������� �0���� ������� ��'����������� ����)������� ��� ����������� �����& � ���������� � ������" �����

!��������"������������������������������ ����������������������������������'�����������������������&�

����������������������������������������

0��������" ��� ��������" � ����)" ������������ ��1��� � ��� �S" ���� � ��� ��� ������" � �� � ������ ������

���������������"�����������������������;����������'�������������������<������ ���$�����������������

C� �:�LT4>�7S"�?�������/�������!������4����������/����!�����������������������?��������"�56A�A�6��"���C��

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 40: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��!������������,��#�� ����'���� ��-CA�����������������������"�������������&������������!��������

������������� ���������� ��������������������� �����������" ����������������� ������������������ ���

��������&���������"������'������������!����������������������� ���� ��2��"������������������������

����������������������������������� � �����/�%(����������������������������(������������������������

��������������������/�!��������/#���"�������������/�������������������������(/�'�����&����!���������%(����

����������������4������������%�������������������"�����������������&������������������������

������. � �� � �� � � ���$��������������� � �������� � & � ��� ���$���������������� � �� � ������� � �����1���

�������������������� ���$��!�������������������������������������������������������������(�����

������������������������������������������:����������������������,�������� �-����,��� �����-���'�

�����������������������������"���������������������������������������������"���������������%�������

������������(�������"�����������

���%���������������������������������&����� �����������%����������%���������3����O�.������

������ � �� � �������� � & � �� � ���������" � ���������������� � ���������� � ���� � �� � ���� � ��'����" � ���

��������������"��������������������������������;������������������������������������������������ �

������� ���� �������������� ���������������������������< ��� ��������������������������������� �& � ���

�������� ��� �!����� � ������ ��� ����K��" � ������ �& ���� ������������� ���� �%������" ��� � �� �������� �����

����������������������������������"���������"�������������"����������������"��������

0��%������������������������������"���������������������������S"�����������������������������

����������)������ ��������������. �%�����M�" ����������� �������������������'" ���������� ������������

������������ ���������������)���������������������������������������������������������������/����

��������� � �� � �/����!����� �������� ��/����!�����" � ������ � ����� � ������ � ��� � ��� � �%(��� � ���������"�

�/������ ������� �� � ������� ��������������" � ��������� ����� � ����� ����!���� ����������� ��� �%������

��� ���$������������������������������������������&�������������������.��������������������������

����������3����� �0��� " �������� ����%�������������� �E����05���� �L�2� ����� ���� ������������

��%�����������������������������$���������������C@�2!��������������������O�%"�����������������������

%�������������������������������!���������������������������������!�����������������%���������

��������������������������������������"��!��������������������������������������:��������������������

�������������)�������!������������'�����"� �����������T�� �!����������������������������G�

(�����������������������&���������������������������!���������������������������������������������

L�����!�������������������������!����������������'����������������������������"���������������&����

%������������!����������������"����������������������"���������������������������'����������������

�������������������������������������,���3�L����� �-"�,�� ���� ��+�!�-"�,������L�����$���-�

3���� &&.(�! .&�)�&%�-#�$�&�0#$#&!�.+�-���" %#�#&�*.$�!#�)#%��*:+ %�*+-!+"#-%

2�����������������!���" � (��� �������������� � ����������&����������������������������������

���� �����������������������)�.�����������������������������������������������������������������������

���������������1���"��������������������������#�������"����������������������������������������&�����

CA 8!������GGC@ � �%//+++���3� ���0����������������/ ��!���0��!��/������ ���0������ ���0��� 0�$��� ����0

������ ����0>G;1G_�� ��

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 41: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���������������������������!�����������������������������������������������)�������������������"�

���� ������ ����� � ��������� ����� ����������� � ��� � ��������� �����������" � �� � ��� � ����������%�� ����

�������&���������������������������������0�������������������������������������!������������"�������

�����������������������������!���������������!����������!�������������������������������

��������� ������������"�������!�������������������!��������������������!��� � �����������"�

����� � �� � ���� �+++�����$ ��������������" � ������� � �� �I������ � E� ��" � ����������� � ���

����!�����������������" �E��(�����0��������"��'������������!������I�����$2���������������������

�� � �������������� ��� � ��������� � �� � �� � ��������� � �� � ������!���" � �� �3���(� �F�������Q��"� (������ � ���

������������=D�:������������������������������������������������������������"�����������������������

��������������!�����������������������'�������������������%���������(���:��� ��������������!���������

������������������������������������������������������������������X�������������������������������

�����������������������������!������!����������������������������'�����������!���������������������

������������� � �� � �� � ���� � ������������ � :�� � ��������� � ���� � �� � ���� � ������������ � �� � ������ � ���

,�������� � � ���� ���- � ��� � �������� � & � �'������� � ��� � ����!������ � ��� � �������� � ��������������

������������������ ������������������ ��� ��!������ ���� ���������" � ��� � �� ���������� ��������������

%���������"�����������������������������������1�����������������!�����������������������������CG

����&#�&.+(#--#�2�I.&�)#�*.&%.$$#"� %%+#�)#�-���" %#�)#�*.&%* #&*#�H�5�$ %#�#&�'( )#&*#�)�+&�%#*!#+"�*-'�.+�-#�"#&.+(#�+�)+�-+<#���"�-#%��

���'%+-!�!�)�+&#�*.&%* #&*#�#!�)�+&#�*.&%.$$�! .&�'!� :+#

P����E������"��������������������������������������2�!������ ������;���������'�������������

�NA<������$������������4���� ����R�� ������#�"������������������������&�C�����,�3� ������������

��������3� ���� ����@�+��������N@���������������S��������������������������������%�����"����������

�������������������������!����������������&���������������%������'�)���������'��������������������"�

����������������%������������6$AG�����4���N@"����������������������)�!����(�����&�6��������

���'����"����������������������������"���������������1������������������������������������������

��(&���������������������������)�������������%�����������#��������������������%���.���������������

�����������������������������������

8��������������������������������,�� "����������NA"�����6$AG��������������,�����-����

��'����������������������������'��&�����������������������������.�&��������������������������6A�a�����

6$AN������������!����������������������������������������������"����������������J������������'�

CG � �%//+++�����$ ��������������/���� �/��0������� 0�� ������� ������00�����$ ���0��������/� ��

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 42: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�������������!�����Q�����S���������� ���������������2�������#����������������(��������������������

�������������������"�������������������������������������������W����%�% $%������������������������

����!�����������������������&���������������������� ����������'���!��������������������'�"��������

����������������$���������������������S�������������'�"��������������%����������������������������

��������������������������"�,���� �������������������������������� ��-CB������!�����������!��������

�����������������������'�������������&�������������������������"�������������������������!�������0�����

�������������(���������������A������'���������,��=������������������������������������)$���� �

��#������� �������� �0������������������������� ��!�����������!���������@������� �-����

��'���������������(�������������������"���'�������������������������������T���&��������"������'��!��

����!��������������������������������������������"������������!��������������"�������������������

������� � �� ���%���" � ���� � �� � �����" � �� � ���!��� ������� � ���� � �� � ��������� � ������ � �� � �� � (�����

�����������)������'�"�������������������������������!������������������(�����������������&�����

��������������!�������������

����S����������)�����������������������������������������!�����������������������'�"������

�������������������������������������������'���������&������!���������������������������!���������� �

�������������������������������������������&����%�����"�������!���������������"�����:���!�����������

��������� � ��� � ������� � ��������" � ��������%���" � �� � ��� � (������������ � ��� � ���' � �� � %����� � ���

���������� ���"�9����������������������������0�����:�����������������6Aa�����6$AG�����������������

����������������������'���������������������������'��������0�������'����������������������������������

�������������!����������������������������'���������������������������������!���������������&�

���������������2��������������'����������������� ��������������������!�"��������!�����������������

����%�����"����������������(&�!�"���������������

3��� %#�#&��#"%�#*! (#�)#%�#&B#+<�)�+&#�." #&!�! .&�(#"%�-#�%#*!#+"�)+�-+<#�#!�)#�-� �

$.)#�!#<! -#

��4��������������$������������!���������������������������������������������������

��%��

2!��� ��� ������������� � �� � ������� ��� � �� ����� � ��'���� � �� ��� � ��'�" � �� ����� � ��������� � ����

������������!������������������"�����������%����������������'�������������������������������&����

��������������������(����������������)"����������������� �������.���������������"���������$����#���

��������������������������������$�������������������@B��������������������������������)"���X����

������������������������������$��������������������������������������������������������������������&�

� �� � ���� � ��� � ���%���������� � ���!������ �0������ �2����� � ;���%��������� � ��%���<" �0������ � ��'�

��Q������� � ;���%��������� � ���!�<" �0������ �0��!���� � ;���%��������� � ���!�<" �0������ �E�������%��

;���%��������� � ��%���<" � � ��� � 2�����$E����� � ;���%��������� � ��%���<" � � ��� � 2��'�� � 0������

;���%��������� � ���!�<" � � ��� � �� � >������ � ;���%��������� � ���!�<" � �� � �� � � ��� �3���������$8�������

;���%������������%���<

CB � �%//$�������3� �����0��3� ������/��3� ���0������� /����0�0����� ���0"0�� ��0��0��#�0�0�� 0��0��0��#�J0;GG0>;K_�� ��

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 43: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

����������������������������������������������������������������������!#��������;B�a<"�

���!�������������������������������������������������������������;6�a<"�������������������������

;A�a<"�����������������������������������; �������������������������������<��������������������

�!�������������������������� �����������������������������$����!���"����!����������������������

!��������"����������������������!��%���"�������������������������������������������"���������������

���������"����������������������

�������������������!����!�����!���������������������������������(����������������.����!��

�����������������������������������!���������������������'�"��������������������������"���������������

��������������������������������������������&�������������������������������������������� ���������

������� � & � ������ � ��� �������� �0� � �������" � ���� � #��� � ���� � ��� � ��� � ������" � ���������� � �� � �����

�����������������(��'��������������������������������"���������������!#����������������������������

����������������������������������������������������������&�����������������������������������������"�&�

���'���������������"�&��������������������������������!������������������������������������������ �

����������������������������������������(����������8������"���������������������&���������������

!��������������"���%������������������"����������������!������������������������������������"��������

���������������&����������������)

L��������������������������������������������������������������������%���.���������"����%���

��������%����������������������������������������������������������������������������������(������

��� ���������������������������� ������������&������������� ���� ����������� ����������������&�

��������������������������2������������'�"�&��������'�%������������!���������������������������

����������������%��������������������������������������Q�����������"��������������(���������������������

������� ���� � ������������ � �� ����� ����� �������� ���������� ���� ��'� ����� �P��� �E������" � ������ �������

����������������� � �������!����� ������������ ������ ���� �������������� ����'���������� ����%���" � ����

��!���������������������)����������������!����������'�����W��������%�% $%�������4������"��������

������������������"���������������(������������������������ ���������������������0������]����

�� ���� � ��X�� � ��� � �G � ���� � ���������� � ��' � �� � � ����������' � ���������� � ��� � !�����%�� � ������

������������,�����������������#���� �����������$���������!�� �<����� ���� ���I� ������������� �

�������� �����������$�� ������������������=���������� ���� ����$�������#�������������C�� �� �

�������'������������$�����'���������������������������� ����������������������� ����������

�� ���� �����4������������������ � �������������������� ������ ���������������������� �

����������������)����#���������@��!���"�-������$��������������

%��������������"�����%��������������(��'��������������'���������

���������������������������������&����!��������������������������������]�������!������!�����

���!����������#��"����������%���������'����������������������������������"��]�,���$�������� ���$� �

���� ���� � � � ���� � � �������� �� �-CC ��� �������������� ����������� ��� � �� ����� ������ ����� �&�

�������������"����������������������������������������������������������������!��������������������

E������������ ������ �� ���� ��������������� �� �������������������� � �������������� ���!� ��� ����

CC 8 3LF>��"�4���������������$����������7��������� �$��� ������������������������������������"������"������"�56A"��AG

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 44: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��������%����������"�����������������,��������������& ���������������"������<YI��� ���������� �

����������� �� ������������ ����������� ��'�� ����� �����!��������������� ���������� � ������� �

��������� ��'���$������� �����������& ����'������������������������������$���������� �� �

���������������$�������������'����"����������������������� �������������������� ���!�� ������ �

������� ����������� ��������������������������� ��������������������������� �-C6����

���(����������������������!#��������� ����������������������������"�!�����������������������������������

����������������������%������������������������������������ �����������������4����������,�����

������������3����� �����$�������� ����������$� ���� �-C5" � ����������������������!���������������

�������������(�������

0�������������������������E�����������������������������������������������������������

���!��'�����������"�T�%�������������"����������������������������� �����������������������������

�������������������������������������������$��!�������������������������������������������������

����������� �������� ������ � ����������� �& � �� � ���� ������ ����������� ��� ������ ������������� �8�������

0���������E����������R���������������6N"����������� �������������������������������%����&���������

��������������������&����������������������������������������������������������������������������

������ ���������� � ;#��� � ������� � ����� � ����!��� � ������< � �� � ��� � ��������� � �� ����������� ������

�������������������������������#��������������!����������������������������������������0�����������

������� ��� ������������ ���� � � � ���!������ ��� �������� � �� � �����!�������� ��� � �� �������� ���� � ���

���������������������������������%�������������������������������

0��������������������������������������������������'��������������������������������������

���'������� � �� �����'�. � �� � �����" � �� � ������ � ���������" � ������� � ���� � & � ��Q�������" � ��� � �� � ������

���������������������������������"����������������������������������������������������������V����

�����"�=����7c���"�������������������������!����&�������������������������������������������������

�������,�������������������������� �� �����������������������<YI����������������� ��!������ �

������� ������'������� ������������������ ����������������������������������� ��`������ �

��� �� �������������� ����� ������������ ��<YI�������� �� ������� �������������#����������� �

��� ����������-6 �8��� � �� � ��������� ���������� ���� � ��������" � ��� �������������� ������������ � ���� � ����

,�������������������-"��������������������������������!���������!����������������E��������.������

!������ ����� � ���� ������ � ��������" � ��� � ������� ���������� ��� ������� �������������� � ���� ���� � ��������

���������%���"����������"��������������������������������������������������������9�������������8�����

�#�� ��������" � �� � � � !� �������������" � �� � ����� � �� ���������� ����������������� ���� ����!���'�

�������������" � ������ � �������������� � �� � ������'" � ������� � ��� � ��� � ������� � ��������� � ����

����������"��������������������!����&�����������"�&����������������������������'���������������"�������

����������������������)"�����������������������������������������'�������������#��������������

�����#����������

-� ������ �������#��� ������ ����T���������� ������������� �'�������� ������ �������� �

C6 EL =8:4 ��"������ �� ���"�P����������3�����"�5C5"���6AC5 3LFF4S=LF�I"����������������������"�����������������$(�"��NNB"���@N6N E2==d=4�0�����2F>2?2>2�R"���,�����7������������������ �$� ��� ����� ���������'������������

����"������������������I���K����"������"��NNG"���NC6 7eF:?�="�E������������������"��� ��"������"�5B5"���C�������6C

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 45: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

� ���� ��������� �� ���� �������������� ������������ ������������������� ����� �������� �

� ��#�������������������� ������"����������$��������������!�������� ������3� ����D���� ����

���������� ����T������ ��������� ������������� �������������������$������������#�� ���� �� �

������ �� ���� ��������� ����� ��������������!�������������� ������#���������� �������$������� �

�������� ������������ �������������� !��� ���=��� ���������������������� ����� �������� �

��$����������� �� ������ ���������� ��� ��� �������������$��������������������������������� �

�������������������� ������������#��� �������������� �������� ���������� ��� ������ ������ �

���� ����������3� ������� ����������������� ��� ���������T�

8� ���$��� � �����'������� � ���� ����� � ������ ����� � ����� � ������ �� � ���� ��������� ��� �

�� ���������������� ��� ������a�$����������������'���������������T��� �'���������������� � �

�������������#����2���������� ��������������$������������� ����� � ����������������� �

�$�� �������"� �������T�� �� ������ ��������������� ���������"� �� ��� � ���� ����� ���� �

���������� �� � ��������� ��������$�������������'��������� ������� �������� � ����������� �

��� ���� � ���� ����� � � � ��!����� � �� � ������� � ������� � � �� � �������� � � � �� � ���� � ��� � ���� �

������ ���� ����� � ���!�� ������ �� ���� ��� ���������� ��� ��������� ���� ���$��� ���� ����� �

���������� ������ � �������������� ������������������������������� �� ��������� ������

�����3� ���������������������������������������������� � �� � ���7����� � � � ������� � ��� � ����������������������������������������5���������������������������7�������������������������������������������������������8��

:�����������������"����������������!���'�������������������������"������������%(�����������������

�����������������������������%��������!��������������������������������������������������%������

���!������ ����������������������������������������������" ��������������������&�!���������� ���

���������������������'���������������"������������������������)�I���������"�������!�����������%���

�������!�������������������������������������������������������)����!����������������������������

�������������������������.���������������������"�������!������������������������������!����������������

����������(�����&�������������0������������������������������� ���>����!������'���������������%��������

��������������������"�������������������������"������������������!�����������������%�����������&�������

���������4������"���������������&��%������������������"������������� ��������"�����������������������

��������������������������������'�%��������������������������������������)����������������������

���� �����

��������������"��������� �����������������������������!���'������������������������������

��������������������&�������%����������������"������������������������!��������������:���������

������������'���������%������������������������������������������������������Q��������������!����

�� � ���������� � & � ���� � �������� � ��������" � �� � ���� � �� � ��� � !������ � ������ � ����������� � ���� � ������ � ���

������������ � �� � ��������� � ���������� � �� � ����!����� � �� � ������� � ����� � �� � ������ � �� � ����

������������� � ���� � ������� � ��� � �� � ��������� � �� � ���'�������� � ��� � !� � ���� � �� � ���� � �����

��������������������������������;=��� ���;<�������������"�������������������'�%�������������'"�

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 46: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���������� ��� ��� ������������ �� � (���������������" � �� ����!������ �����������!�� � �� � ������������ ����

�������������������������������'��� �����N��������������������������)�.�����������������������������

��������������"��������������%����������������������������������;=��� ���><

������ � � � �� � ������ � ������� � ���� � �� � ����� � �� � ������������ � ��� � � � ��� � ��� � ��������� � ���������5 � ������������������������9�����������������������7���������������������J���������7�����������������������

���� � ����� � �� ����������� � ������ ���� ��������������" � �� � � ��� ����� ������ ���� ����!���'�

������������� �)" � �� ���������� � ���������� � ���%�� � #���" � �� � ��� � ��(& � �!����" � �����������������

������������.��������������������������%������������������������������������������4����������������������

������������������������#���������!���'��������" ������������������������������������������&����

��%���������������������������������������"��������������������!�"�����������������������������������

���������������������"������������&�������������������������������������������������������&����

������������!�������;E� ����;<�8�����������"� ����������!���������������������������'�)��������!���

�������'�������������!������������������������������������������������������������������������&����

!�!��������'���������������"�������������'�������������;E� ����><

�#*! .&� ���#�A#%. &�)�� %!. "#�#!�)#�*.=*"'�! .&9�)#�-� &!#&! .&� &) ( )+�- %!#�1�-��"'�- %�! .&��.- %!#�5�+&#�%!"�!'0 #�)#��#"%+�% .&�A�%'#�%+"�-��%%.* �! .&�)� $�0#%9�-��&�""�! .&�#!�-��*.$$+&�+!�" %�! .&

2���� ��!��� ��������� � ������(��'����������� ��� � ���������������� � ��������� ����� � ��� � �������

������� � �� � ������������ � ����������%�� � ��' � ���!����� � �����������" � �� � ���!���� � �� � �������� � ����

������������ ��� � �� ����� ���� ������������ ��� ���� �������� � :� � ���� �������������� � ��� ����������. � ���

�����������������!������������������������������%������������%����������������������0���������������� �

�������������������������������������%���������������������)"���������������������������������L��

���� ���������������������������������!����������������������������"���������%������"��������������������

� ��" ���������������������������&�����������������;?;<�4������"�&����!����������������������"����

�����������������(&������������'�����������������������&�����������������������(�����������$���������

;?><

��������������������������'�������������������������'�-������������������ �

��������� ����

�����*��!�! .&�)#�-��!!#&! .&���"�-�'$.! .&�5�)+�",-#��"'�-�A-#�)#�-���+A- * !'�1�-��+!." !'�)#�-��.����*+-!+"#

���� &!'";!�)�+&�$�"6#! &0�)#�-��".����5�2� "#�&�K!"#�-#�)'% "�#!� &!" 0+#"9����%#� �)+�

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 47: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�".*#%%+%�)#�%')+*! .&�)#��.A#"!��"##&#L3

����!���������������������������������������������&�������������������������������������

��������!��������������!����������������������������!���������������8������������'����������������

���������� � �] � �� � ������������� ������ ��������� � ��� � �������������� � �� � ��� � ������������" � ����!�����

��������������%��������������������������������������������������!���������������������!�������

��������� ����%�������� � �� ������ !��� ������������� ����� ����������� � ���������� ����������� ����

,�2����������,�3� ����-���!�����������������?����6A � :� ���� ���������������� �����������������

;��������M���'������������������������������������������������<����������������������������������

��� ������������ ����� ������� ��� ������ ����� ����� � ���������" � ��� ������� ����!��� ���������� �����������

�����������������>�������%���"����������!����#������������������������������������������������������

���������$�#������X���&������������&�������!�������(�������������!���%����������������;�������������

���'������%���<�.�������������������������������������������������������!����#����%����������������

������������������������������8�����������"����������!����#����������&������������������������������

��������.������������������!����#������!����������������������������������������������������������#� �

������%��������������������������������������������������������������������������������"�����

������������������������������������������������������������������������!���������������:������������

��������&����������������&�������!�����&������������������������������'�������������������&�����

���������� ��������� ���� � ���!���� � ������� � �� � ��� � ������������ � �������������� � ���!��� � #����

������������������������#��������$��������!���;�!����������"�(��'���������"����<�����������������

����"����������������������%������%�����������������!����� ���������������$����������������������������

��%������ � �N � �� � ����� � ����� � ��������" � �� � ������������� � ������ � ��� � �� � ������ � �� � ��� � ����

���������� � ��� � ���� � ��!���� � %���������������" � �����!������ � ;������ � 9 � �������������<" � !������

;%�����$&$�������<���������������������������������������������������

��� � ��������" � �� � ��������� ���!���� ���������� � ��� � �� ��� � �������' � ��� � �����������

�������!�������������%���'�������� �8��� (����������� ��� � ���������� ����%���" ���� ���� ����� ��������

��������������������������!��������������%���������!�����������������������������"��������������!����

���� ��" �������%X�����������������������������������������������������������������������������������

��������� � ���������������� � ���������� � ����� � ��� � ��� ������� " � ������ ����� � ����� � ���

������!�����������������4������������� ���"����������������������!��������!���������������������

���������������������������$�����������������������������������!��������������������������������

�������������"������������������������������������������������������=L:�;9� �������8�$�� ��� <�����

��%����'����%����������������"������������������,��������������� �������-6@���!�����������?�%�����

8�%�$���O�%��"�����������������������O�%�����������;���bG�������������������!��������������

3������+A- * !'�'$.! .&&#--#

6� ?=44F�="���� ���������� ���"��48 0��P�������"��NA"���66A � �%//+++��� ���������/����������/ ��3����6@ � ��%//+++�;���bG���/

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 48: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

,�E������������$������'�$�����������������

(�� ����������$����������-

���������>O�����"�

!���$���������������������������4�����

�������������������!����������%�������������������"�������������������������

�����%�������%���������������������������������������������������������������������'��������

��������������������������������������������������������������������������������������������������&�

���!���������������������������������������������������"������������������+������"��������������

�������" ���������� �������� ��� ��/������ ���������� ����%�� �& ������" �F�O$S��� ��� �0���%�����"� ���

��%�������������������������������������������������������������%�������������������������%���������

�����%���&��������6G

������������ ���� �� ���%������ ������������� � ���� ���������� ���������. � �� ��������������������

�������� � ������� �8�������������� ��� ��NA6B" �2�!��������" � ������� ��� ������������������ � ����!�����"�

���������������������������������������������������������7��$���� "���� �+�S��������!�������������

����� � ������������ � �� �������� � ���������� � ����� � ��%������ � ��������� � �� � � �� � �� � ������� � ����

,������������� ��-�0�����!����%�������(&������!������&����������������������������������������

�����������&���������� �8�������������������"�����/�������������/�������������������������������

����������%������"�������������"�������%�������������������������������������������"��/���$&$�����

��/�������������������'������������V���������"����'�����������%�����������������������������������������

&�������������������������������������������������������������!��L���������������������������

,�)����� �����$��-�����������!���������������'���������������/���������!�������������������,�S��"�

���@�� �-�

������� � ��������� � ��� � �� � ������� �2�!��������� ��!��� � ��������� � ������ � �����������. � �����

���%���"���������������������������������������������%�����������������������������������������������

�������������������!�������������������������4������"����������������������������������������������

� ����������%������� � ;,�(� ������� �%�������������%���-< ��� ������������������ �� ������%����� � ���� �&�

�������" � ���� � �������� � ��� � ��� � ��������%��� � ���������" � ����������� � ���� � �� � ��� � �� � ���������

�����������0�������������������������������������������������������������������������������������������

������������

���������������������������������#����������������������������������������������7��$���� " �

���=������������� �4������c����� ���7��$���� "������������������������������������������������

������������������!�����������!����������������������%����������������������������%�����������������

�������� ��������44?���!���������������%����������������������1���� �����������������������!����

���!�����������������%����������������������������������������������!��������������������/�� ������

����/������������/����!����������������&�CCa������������&������%��������������������>����������

Q�����������/���������������&����������������������L��������������������������������������%�������

6G ?D2�:�)"�?D2=E:�2"�>L 72E=:�3"�,����������"���������������������������%����������������H�-"�)���� ����,����!�������,�3� ���"��NA"��A

6B ,�0������������%�������������������������������������������/������-"�2�!��������"��NA

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 49: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�����������������������������������.���"����������������������������������"����� ���������������������%�

���������" � �� � ���� � ��� � ������� � �� � ���!��� � ��� � ��� � �������� � & �������� ��� � ������������ � ���

������%���&����������������������%������

%�������������������������"�������������������������������������������

0��������������������!��������������������������������������������������������'�����������

��������������/�����������!��������������.��������������������Q�������Q6C������'�����"��������5C6�

�������� � ��� � ��� � ����� � �� � ����������� � ��� � �� � ���� � ������ � �!�� � �/�������� �������� � !������� � ����

����!�������������������"�������������!������������������������������������%����������������������

���������������������������������������������/�!�������������/����������:���������%������������������ �

���������"�������������������/���������������������������������!��%��'"�������������������������

�/���������������������!���;?�!���$������"�55<66��8���������������UAA���������NN@�,��/����������

�����������������������������������%����������������J������������������������������������-���%����

���� � �� � %��� � �� � ������� � �� � �� ��!������ � ����� � 8�������" � =��� � D������$)�%��� � �������� � ���

�������������%������������������������!����'����������"���������������������������������������������

������� ��� � �� ����������� ��� ���%������ � ������ ���� � ��� �������� ����������" � ��� �������� ��� ����%���

����������"��������������������������������������������������������������������������"�����!����������

�� �������������������������"������������������'������������������������������������3��:��������

+�O������;565<65�����������������������������3� ���$��! ����3���!� ��;555<5N�

������������������������'�� �������%����������Q�����������������������%����������������������

����%��������'���������.�����%��������'��������������!��������'��#������%��������'���������������'�

;�������������������������������������� �%������<��������%��������'������������;�������������������

�����������������������������������������������!����������������<�����������������%������������'����

�������������������������������������������������������'�%���������������������������������������

������������!������������� �%�����������'����������������������������������������������������%������ �

�'�������������������������'������������������������%���������������������������������������������

������'������������������"������������������������������������!��������%��������'���������������

�������������������������������%��������������������������������������������������

������'������������������������&���/�������������������������%�������������������(���������

�� ������������ ���� �������������� � :�� ������������ ���� � ��� ���%���������� ���!������ �������� � ������

���������� � �� � ������������� � & � ���!��� �,�� � � � ���� ��� � �� ���� � �#������ ����- ���� � ��������

������� ���� ��������� � ������� ���� � ������ ���%���������� ����!��� � �!��� ���� � ������ � ��� � �� � ��������

�'���������������������!����������������&���������������'��������������/��������������������������

6C � >)�7�2"�� >)�=+"�,�:����� �4����������������������=�!��O�����:���������������=��������-"�)�$�������=��������9�����"�G"����B$B�N

66 ?2T2=8$�4==4>�3��"�,���������������������������/�����"����������/���������������������������������%����������H� ����'������������������������������������������-"�N��������F� �� ����E���������4�� �����7��$���� ������E������E���������?����%���::"�4��������������������2�������

65 320:FF:��8+"�+2RL=�7:�E+"�,�:���������������������������2�!��������������>�O�������:��������!��I����O����-"�����������,�3� ���"����$�A

5N 34S4=�$�4TS�+"�32�2T:S2��"�,�0������������������������������!��2�!��������������2��:��������!��I����O������������������>��������-"�����������,�3� ���"����@G$BN

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 50: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���������� � �������!�� � ���� � ����������� ����� � �� � ���������� � ��� ��������� � �� � �� � ��������� � ����

(����������������������!����"������������������UAA���������NN@����������������������������/������

����������������!��%��'���������������������������������������'������������

2�'����������������������������'���������� ����������������������������������������������

����������������" ����������� � ��������� �2�������" ����� ����� ���������������1���� ���������������

����������������������������������������������������!��.���������������������������!������� �=����

D������$)�%���������#�����������������������������!�������

�����!����"������������������%���������������������������������'��&�����

��������������������������������$������

���������������������������������������������������������������������" ����� ����� ���!�����

������ � ������������� � ��� � ��������� � ����������� � �����������" � ���������������� � �� � �� � �����������

����!���$�������V����������'�����"�������%��������!�������� �4������ ����������%�������������������

F���E�����"��������������������/����������/������������������&���������"��������(�������������������"�

���������������������������������������������!��"����������/��������������������������!�����������

?�����8������"��������������������������������������!����������������"�?������������������(�����

�����/����������"��!����/����������/�����������&��������������������!�������������"��/����������������

�����������!���������������!�"�����/�������������������������������'���������

����S����%�"�����������!�����N�!������������������������������������������������������

�������������'�"���������2������3������"���������� �!������� �� �4������6���� ��/����/�������

�/�� � ������ ���%��������� � ������������� � ;=����� �!�� �?����� �Ef������<" ��/��� ��������� �������

E����� � �� ��)� �!�� �3����� �0�������� ����� �F���"� ����/��������$������� � ������� ���� ��� �����

����������' � �� � ������ � ����� �) � ���� � ��!���� �/4���������� � )���� � ��� � ������� � �� � ��'��

���'��������������������!�����������!���$���������������������������!�����"����������������������������

�����������������������������������������!���������������!���������������������������������������

�����������������������"���%���������������������!���������������� �%������������������������'��

��!����������������������!���������������������������������'�����������������������������������������

��������������!������������������������������������'�&����������������%������������������������������

��������� ����������� �0���� ���������������������%��������� ���� ������1��� �� ����� ��������������"�

������������������������������������������������%����.��������������%�������N@"�����NN�����������

���1��������������������'���������������g�������������!��������S����%�"��������������������������

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 51: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

@Na�������������&��NA5

�������%�������������!�����������������!������ ��

�����%�������������!��������������������%��������������������'�������"����������������������

������ � ��� � ���� � ������ � ���������� � �� � �� � ������ � ������ � ���������������� � ����������� � 3������

���������"���������������������%����������������������������$�#����'����������:����������������'�

������������3��%�������������2����������������"���� ��!�������0�O$%� �������������������� �����

����������'������������"���� ��!��������#�����O$%� ��!������������������������������������"����

����������,�)$��������������������������� ����!��� ����� � ����#������������������������� �

���������S���� ��������������������������$������ ��������������������$����� ����������������� �

��������$������$���*������ ��C����$������ ���%���"�����!����������������������������������"������

(�����!��'�����h�- ����$�"� �����+0!�"�$���������*�%���"�(������!�������������������h�- ������ �

��$����� ������������������������!��������������� � �������������� �������!������������_>� �

�����#���������������������������������������%������"�����������������!�������28F����������"�����

!���� ����������������������������� ����������.����������������������'����������������!�������

�����������������������'���������������!��������������"����������������%����������"�����������������

�������������������������������������������"��������#�������������������������������� ��" �������

;������ ���������������<" �& ��������������� � �� �������� ����� �������������� � ��� � ����������" �������1��

�����������&���������������'�������������������)�4�������"����������!���������������"������#������

������� ��� ���������������" ����� ������ ��� ������������ ��� ����!������ ����� ��������� ��������� �#����

����������������� ��������� �������������� �� ������������& � ������!��������� ���� ��������������� ������

������������������������������&��������������������������������������

����� �0���� �+-!+"#��+�)#-1�)+ �.���� *.&!#&!9 ��"#$ @"#�'!��#�)#� -��*.&%!"+*! .&�)#�-��%!"�!'0 #�)#�$�":+#�#!�)#�%.&���!" $. &#

���#�)'(#-.��#$#&!�)#�-��0����*+-!+"#

L������!������������������������������(��'��������������������������������������%���������

����������;2� ���;<"��������������������������������(�����&����28F����������������������������

����������" � !���� � ����������%�� � & � ������������� � ���������� � ��� � ������������� �2� � ���& � ���

������� ����������" � �� �!������" ���� � ������� ����!���������������$�� ����������������������" �������

���'������������� ��������������� ������������ �������������������� ������������������������ ����

��������������������������������%����������������� �!�������0���������������������������������������

��������������������������������������%������"���������������������"�����������!����"��������������

���!��������"���������������������������!������������4�����������������!������������������������"�

���������������������������������������������������!����������������������������������5�N�&�

5BN�����������!��������'����������������������"��!���������������������������������������;��������

5 ,���'�����������!����!������������E=L28���������������E=2F8����������-"�=@ �+�"������%����N@5� � ��%//��������� ��+�����������/>G;1/;>/;^/��0�������3� ���0�0���$��0��0�0��!��� �0>/

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 52: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�������<������'�����"��/�����������%������������ �F�$�� ���������������������������������������

����������"��!���������������������� ���������.������������K��"�����������������������"�������/�������

�����������������"�&��/���������������"���!������������J��%����������������"��������������������

&��������������!���������������������!�����%�������������������������������������������������������

�� � �� � ����� � ����J��� � ��� � ��� � ����� ������� � ��� � ������� � & � �/���������� � �� ��#�� � �����������

��������������8������������'��������$�������������"����������������������������������������������%���

����%���������������&������������!����������������������%(����������������������������� �%������"�

�#������������������������������������������������!�������������������������������"�����������������

���!�������������������������������������!�������������������������������������������������������

��������� ��������������� ����������� �& ��� ���������� ����� � ����������" �%��� ���� ���� � ���������

�������%����������������������!������������������������������������������5GN��!���=�0=���.����

�������������������������&��/������������������%������������������"�����������������������������

����%�������������������?:/��������������������?�������������������������������T������"���������

��!� �����������������������������%���������"����������������������������������������������%���

��!�����%�����������������������������������������������������������X���&�����������������������" �

=�0=��� ��!��� � �/�� ���� � � �%���� ��� � �/2������� �8��� � ��� ������� �5N" � ������� ����������� ����

(�������'���������NNN��!�����������������������������"����!�����������������������������������!�����

����������������������������������������������"���������������������������������������������������

����� � ���� � ������ � �������������� � ���� � ������ �� � ��� � ���������� � �� � ������������� � ������� � ��'�

���!���'���������)"�������������������������������������'��9������

8����� � EJ" � ��������� � �� �O���O�� �� � � ���� � ���%(�� � ���� � ������� � ��� ��0��3� ������� &�

����������������������������������!������!���@������ �������$������������� �� ���������������:��

����&������(�����,�-�� �$���� ��������>GG^��������!������ �� ���������������������������� � �

������"�$� �!�������������������� ��������� � �������������������������$� ���������� �

���������� ����� 8� �" � �������� ����� �����$������� ������� ���� ������� � ������ ���� ���� ��� �

����$�� � �� ��� �������� � � � ����� � �� � ������� � �� � ��� � � % � � � ���� � � ������������ � ���������� �

��"���������������� �$��� ����������������� �$��������������������%����!��� ����������� �

���������<YI�-5A �L��������������� �� �!������ �� ������ ����� �������� ������'���� �� �!����

�� ����&��J��������������������������������������������������������������������#����!�����������

�� ��� ;��������� ��!�� � �� � ������������" �!���%�����" � ���<�. � �� � ���������� ���� � ��� � �����$&$���� � ���

�������� � ���� � ���!��� � �������� � ���� � �� � ����� � ���� � ����� � ���� � ��� � ��!���������� � ;�������< � ����

������������������������������������������!������������������������$�#��������������������������������

�����������������������

3� ��#� -��$4!�.-.0 #��&! :+#��+�$�"6#! &0�( "�-�5 �*.&%!"+*! .&�)�+&# �.���� *+-!+"#�

�)��!'#�1�-���#"%.&&�- !'��

������������������&�����������������!�����������������������������������'�����������;������

����������������������������������������<���������1���������������� �%�QQ�I��������%�QQ"����������

�����������������������!������������������������#�����������������������������������!�������������

5A D4 =>4E:�4�0"�,�8������EJ������%������������"�������������������������������������-"��0��3� ������"��NA

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 53: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�����������������������"����������������������.�����������������������������������&����������������

!���� ������� � ����� � �� � ��������� � ���������� � & � ��������� � ��� � ������������� � :� � �� � ������ � ����

��������������������������������%�����������������������"������������������������������!�������������

������ � ���� � �� � ��������� � ���������������� � ��� � ��%��� � & � �����$�� � 0���� � ������������ � ��� � �� � � ���

� ����������"���������������������������������(�����&���!���������������%���;������C�� ����!������

!� ���<���������������������������������������������������������������������"�����������������

������������!����������������������������� ���������������������������'��������������'��'���������

�������������������������������������������������������������������������������������������!������

�����"�����������1������������#�������������������������������"������������������!���������!����

������������������������ � ���������� � ��� � �������� ���� ��� �������� ��� �������� ����� � ����� ��� ������

����%�������������������������;��$�������������������������������%��<�������������������������������� �

��������������������������������������.���������"�����������#������������������������������$��������

������������!��%������������������������;!����������2� ���;<�

2���������������������������=�������>����5@"����������������!���������������������������

� ������" � �����$&$���� � ���������� � ��� � ���������' � ������ � �� � ������ � ��'����' � �������� � ���� � ����

� ����������������������������"�������"������"���������"�%��������������"�������"�(���"�����������

��!������������������������������������������������������������������������������������������������

�����������"������������������������������������$�����"������������������������������������#������

����� ��� ������� ��� ��� � ��������� � ��� � �������� � �� � ����� ��� � �������������� ��� ������������ � ���

�������" ������� ����� ������ �� � ����������!����������� 9 �������" ��������� ������������ ������������

���������"�����������%���9�,�� "������$���-����,�$������� ������������ ������-�:�����������������&�

������������������ �����������!�����"������������������� ���������!��������!�������"�����������

������� ����� ��������#����������� ������������������������'"� ���������������������!����������" �����

���!����#������������������������������"�����������������������%����������������������$!������

�� ������� �� ������ � ����� �=����� ���� � �!��� � ��� ���������� ��������� � �� � ������ �!��� � ���

���������������������$���������������������%����������������������������������������������������

������� ��� ���������!�����������������.������������������������������������������������������������

���������!��������!��������������������!�������������������������������������������"�I������8�%��"�

�����������������,����������������������������������������������������� �������������������������������

����������%����������������%���������������������� ���'�����������!����"����������������������������

��������-5G���������,�3� �,������ "������������������������������������������ ������%����$

��������$������������������1�����������������������������������!�����������������������"�����������

������������������%������"��������������������'����������������%�����������1���������������������

������������������������"�������������"�������"������������������������.��������"�������%������������

��'��������������� �������������������+���$3������2�������555B�� � �� ������� ������������������

�����������������'��"������(������������� �%�������������������"�����(�!�������������������������

5@ =:4��2"�>=L >�+"������3� ������ ��� ��������������4D �+3"������ ������������3��������"���������������������"�4 ������"��N�"���@5@

5G 84EL��I"�,����������������������������������������������������� �����������������������������������������%����������������%����������������������,�� ��������-���'�����������!����"������������������������������������-"�,�3� �,������ "�!���C"�02:=F:FIL

5B��2823�+3"������� "�0����������Z��������(��� I"�55

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 54: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�����"����%(����������������������������������(����������������"�����������"�������������������������$&$

�����������������������%����������������%������

�������.�����)��������� ���������������*������+�� �������������������

���!������"������������������������������������������������������&�������������������

�����������������������������������������"�������������������������������.�%�����M�"������������������

��������������������������������%�������������"�����������!��������������������������������������

���������!�������!����������!������������������������2����"����������������������������%���&���������

��������&������������������������������������!�����������"�����#��������������������������������

���������������; �2��������� �c"��(��c����<�����������'�����������������������%��������8������"����

������������� ���$�#�������������&� ������������������������������ ���%�����$&$��������������%�QQ�

;��������������������<�.��������&���������������������������$������������Q�������������������������

������������%������������&����������������������������;������������� �3����������� ����������������

����$�� �����������������������������<�4����"���������������&�����������&�������"�����������������������

(����� � �� � �J�� � ���������� � ���� � �� � ������������� � �� �!������� ������� � ����� � !����%��� � �����

���������������������������������������������������������������������������������������������������"�

������������������������������������������������������������X����� �� ��" �������������������������;)<�

���������������!�������������������)�������������&������������&�����������������������;@<

� �&��������9 � � %!. "#% � #! � �%%.* �! .&% � )� )'#%�5 � -# � %#&% � )# � -��*.&%.$$�! .&���"�-#�"'* !

,�2���������(�$������ ���������!�����$����������$�� ����

����� �� ��������� ���(�������� ��'������� ���-

+���$�����������

>������������������������������������������������������"�����������������������������������" �

������������"������ �����.����%������������������������!�����"����������������������������������������

�������������!����%������������!����������������������������0��������!����������������������������

������������������������������2�������"�������������������D������������������������.�����������������

�����������5BN����I���������������������������������������L���������������������� ��������������

�������������������������������������������������������%�����������������1���������������������

���(��" � ����� � ������� � ��� ����%��� ��� � �������� � ;���������� ��������������" �%��������" � ����������"�

�����%��������<����������%�����������������������������������������!�����������������������������&�

�������������������%������������������������������������������������������(�������������0/��������

����������������������"������%��"�������������������������������!������������������������������

���������!�"�����������������������.�&��������������������������������������"������������������������

����������!��������������������!�"����������!�������%(����������!���������������������

8������ �E ��" ����������'���� ���R�������?��%��"�+���$0���������������� �2�����T����5C"�

5C ?4=E4=�R"��:0�+0"�TL:0 �2"�E ��" �����������'���"�T��%���"��NA"���B

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 55: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���'�������������������������������������������������������������������������!���������� �������������

��������������������������������������"������������������������������������������������������������

�����������������&����������������������������%�����������������%�����������������������������������

�������������������������������������������������������������������%����������%�������������������������

������� ���� ���� � ��������������� ���� �������� ���� ������ �& � ��������%�� � ;��������� � ������" � ��������<�

�����������������������������������!������������!���������������]��������������!��������������"�

�������!��������������]����������������,���������-����������%�������������������������!���������������]�

�� ������ ���� � ������� ����������������������������� ���� � ������� ���� � ���!��'����2��������+������

?�����������������������'�������������������������.��������������!����"��������������!����"���������

��������������������������&����������'������������

�����)��!�! .&�)#�-��&�""�! .&��+<�$.)#%�)��**@%�)#%���5�-# �$�������%������#!�

%#%�%+��."!%9�-�#<'*+!�&!�)+�����������!#""� &9�-��$�!" *#��M�

8��������������������������������������������������������������'���������"�������������������

���� � ���������������� � ���������� � ���� � �� � ��������� � ��� � ��������� ���� � �������� � �� �� ��" �������

;��O�������"���������"�������'�������'"����������!��������������������������������������������������

����������������<�������������������!��������� ������� "������"��������������������������

� �������!���� �� ��" ������� ��������:�������������������������������N"���������������������������

����������������������������������!����������������!��������������"�������������������������������� �

������������:�����������������$����������"����������������������$���������������������J�����������������

�������������������:������������&�����������!������������������������������������� ��" ���������0�� ��;����

��������O�%�������������<������������!�����������'�������!���������������%������ ����0�� � ���������

������'�������'����� ����������� ���� �!����������� ��� � ���'�������� ������� ��� ��� � �� ���������� ������

�����������������������������V������������������"����������������������������������������'�������'�

���������!���������� �� ��" ��������������������������������'���%����!�����"��� �� ��" ������� ��!���

��������������!��������������������������������6�!��3������'�����"��������!�������������������

�������������������!�" ������������������ ��� �����������!���� �� ���%������������������������%���$

��������������������������&������������������������������������������������������������&������%���)�

������������������'����������������0��������"���������!������������������&���������������������

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 56: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������� ��� �N���)����" �8��%�� �R��������" ����������� �4��!� �,���� ���Q �7����$�� ��������� � ,����

����������� ��" ��������� ���������� ��������������������$�������=����� �� �������$���������$������ �

��� �# ���N�� ���������������$�� �� ������� ��" ������� � �����������#������ ����������� ��������� �

���� ���������#������� ���������$�������!���-���������������� �� ��" ������� ��������������'�

������'����� � ���������� �� �������������������� �������������. � ����������������� �������'�������'��� ����

��%���������1��������'�����������������������>�������%���"�������������!���������������������!���

�� ���%��" ������ � �� �!������ � �� ����� ���������" ���� ��������� � �� �����������!��������������������������

�������������������(��������������������������������(����������������%����4����!�����"���������

#����������������������������������������!����������������"���������������������������!������������������

�����������������������������!��������������������������"��������������"���������������������

�����������������������&������%���!����"�������������������������"�����������������������������

� ��" ������� �� ������$�� �������� ���#��� ��������%���2>2R2856 ������������2>2R28�������������

� ��" ������� ��� � ��������" � ��� � ���� � ��!��������� � �� � !� � �� � ��������� � ,� ��������- � ����

��������������L���������������������������������������������������������������������������������

������� � �� ��������. � ����� � ������������� � �� �>O����� � �������� � ��!������ � ��� � (����������� � �� � �������

�������������"������������!��3���������������������������!�������������������������X����

3� ����)��!�! .&�)+�"'* !��+<�* A-#%�#!��+<�&.+(#--#%��%� "�! .&%9�-#�-+<#�#&��"#$ @"#�

�.% ! .&

2��������� ��������������%������������������������"����� ��" ������������������������'�!������"�

��'���(�����������������'���������������$����������������������������������������������������

����������������������������������������%���&����(������������������������������

����������������������������������������������(����������������������������������

������������������������������������

L�������1��������������%�����������������������������.�����������������1�����Q���������������

�J����������'�������������%�%��������������������������������������������������������.������������$�������

�'�������������������������������������������������������������������������!����]���������!��������

�������������"�������������������'����������������������������������������������������������������

���%������ ��������������� � �� � ���������� � ���������� � �� � ������ � ������� � �� ���������� � �� � ���

�������������������������������������������%���������������������������������������������������

��������.�������&������������������������ �������������������������������������������������������

������������������������� ��������������"�����%���!�������������������%��������������������������

���!���� ��������� � ������� � � �� � ��(�� ��%���!� ��� ������ � ����!�������� ��� ������ ����� ���������������

����%�� � �� � ����������� � 2�' � ������ � ��� � ������ � ������ � ��� � +��� � 8���� " � ���������� � ���

56 2���� ����������������)�"N�����)�"c������)�"F�$��"��������������������W�!����8����Q�����NN������������������������������������������������������������������������!�����������������������������������!������������&�����������"��������������������������������������������������������������"����������������������������;>T"�����������"���%�����"���%���"��������"����<�

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 57: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�� ��������"��� �������������������������&��� ��!����������0������55"���������������������������

Q�����������!���"����������������������������'�������������������������������������������!������(&�

�������� � ���� � �� ��� �� � ;� �� � ��!���" � ������!��� � �� � ���� � ��������� � & � �� � ���������� � �������!��

��������%�� �!���� ���� � ������ � :� � ������ ��� ������' ����������� � ��������� � �� � �������� � ��������� �����

�����������������������������������������������������"��'���������� ��������������"����������������

����������������������!�������������������������;������������(�������������������������������������

�������������������������!����������������������%�������!������������������ ���������"���������

���������������������"������������������������������������!������������������������<������������

��������������'��#���"��������������������������!��������������������!��������������!������������������ �

��������������!�����%��������������������������������������

0�����������" � �� � ����� ���������� � �� � �� � ��������� � �����������" � ���������� � �� � �������

�������������������������������������"�������������������������'"��������������������!�������

��������0����������������������������������������������������%���������������������������������������

������������������������������������(���������������0���������������������������%���������������������

����������������������������/���������������������"���������#�������������&����!��������������0�����

��������������%����������������������������������������!������������������!���� �����������������

���!�����������������������OOO%�������$�����%�

%������������������������������������������������"�����������������������������

�����������������������������������&������������������!������������������������������������

�����������������������������������������������������������8�������:��%�����0���������"�,������

������ ����������������� ���������!��� ���������� ���� ������������� �����������$���0���������� �

������'� ��������������� ��������������#�������� ���� �������������� �������������� �

�������� ������� ������������� ���������������������������� ����-����������������� �

��� ����������$�����������$�������������� ������ ��������� ���� ���������������������������� �

55 2�������,������������"�������������������������H�-"����,����"��6���M���NNA

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 58: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���� ����!���� ����$��� ���� � ���������� ���������$�� ���-NN����!�����������������!���$��������

������������������������������������������������������������������������������������������������"����

��� � ��� � ������� � & � ������������ �0� � � �� ��� �� ��" ������� ���� � �!��� � ���� �������� �� ���������. � ����

�'�����" � ����� ������ � C�� ��� �������� � ��� � �'�������� � ���������� � �� � ����� � 0����!����"�

� ��" ������� �� ���������� ��'���������� � �� ��#���� ����� � ������� ���� � ����� ������������� �8��������

�����������������������!�������"������!������������������������������������!��������������������

�������!���������������������������������������������������������������������������������������������

������������� � %���� � ��� � ���'�������� � ������ � �� � �� � ��%�������� � ������������ � & � ��� � �����������

�����������������������R�%��������!���������'�"������������,�,������-�����������������������

�����������!����������������������� �0�������� ������������ �&����������Q����������������"������ ����

��� ����"�����������������"����������������������������������������"�������������������������������

Z�����9��+���"��������� ���������������������������!��������������;+��3��<�������������������

���������������������������!�������������������������������%���"������������������������������������� �

&��������"�����������������������������������������������&�������!�����������������"�����!������������� �

��������

� � �� � ������� ������������ � & � �� � ��������� � �� � !������ � ��� � )�� � �� � ��������� � ���

� ��" �������=�4

��� � ��������� � �� � ��!��� � ���������" � �� � ������� � ��� � ������ � �������� � ���������� � ���

����������������������!���������!���"�&�����!�������������������!���������������%������������������

����������������������������������������������������������� ��" �����������������������������������

���� �����������������������������������������������!�����������.����������"�����������������������

��������%�����������������������������������������������������������!��&����!���������������%���������

�����������������!���'�������������������������%�����"����������(&��!����������������� ������

����������)�F������������������������������������������1�������������������������������"�������������

�����'��������������&������������������&����������������"�����!������������������%����������������

��������������������%���&������������������������������������������8��������������������'�"�&��J�� �

��� ������������������������#�$&$������ ������ ����������� �� ��������������� ��������������� ���!�����

������������������" � ��� � �������� � ��� � ������������ � ������ � �� � ������� � ���� � ��� � !����� � �(������

��������� ���� � ��� ����!���'�������������� ��� �� ��" ������� =�4����������� � �����" ���� ���� �&�

��%�����������������������������������O�%�������������"����������������������������"�����������������

���������������������������&������������������������������!����������%�������������������������"�

��������������������� �0���� ������� �2�� ���L�4�!��" ������������������������������%��������

����������������������������������������������"�������������������������556"�������%���������

�����������������!��������(�������������������%������������������������������������������������������

���������!����������%�����������������������������������"����������������%�����������������!�������'�

LF?��������������.�������%�������������������"�����������������&���������������������������&�������

��� ������������ ����������� ���� � �� � � ����������������� �����������" � �� ���� � �& ������ �� � ������� ����

%������������'���������&��������������������������������������%���"������������������������������

NN0L ��4=2F8�:"�,�3����������������������������������������-"�=������ ����� ������� ���"��UAG"��NN5

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 59: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��������"��������!���������������������#�$&$�����������������������������������������!����������������

�����'������4������"����������������������������������������������������������"�����������������

���%��������������&���������"������������������&�������������������������������������!������

����

4���� ���� ��������� � �� � ������ � ��� � ��!�����������" � �� �� ��" ������� =�4������� �� �������

������������ � ���� � ��� � ���(��� � & � ���� � ����� � ���� ������� � E��������" � ���������" � ��������� � ���

��%�������� �0������������ ��� ���������� ��� �0F=���� � ��$��������� ��������� ��� ���������������

����K���"�,��������������!���������� ������� ���� �!���$�����������#���������C��������� �

������ ���� ��������������������������������������� �$������� ������ �������� ��� ����� �

���������� ������ � ������ �������� ��$�� ������� ���� �� ����������� ������ �� �����$������ � �

�� ���� ���8������ ����������������������!������������������������ ���� ���� ������������$�� �

�� � ���� ��� � ��������� � �# � � ����-N � � � ������ � ��� � ��!����������� � ���� � ���������� ����� � ���

������������������������%��������������)�.������������������������,��������������������S������������

��'�����������������'��-�������������Q�����0��3� ��������@�(��������N@���������"�&�����������������

�����������!���P����E������"��������������������������������������2�!�����:������������������������

���� � �������� � �� � ���$������ � ��� � �� � �*�� � �� � ����� � ��������������" � ���� � ��� � �� � ��!�����������

����%�����������������������������'������!����������%�����������������'����������������������"�

��� � ��� � �� �������� � �� � ����� � ��� � ��� � ������' � ������'" � ���� � ��� � ��� � ���� � ���� � ��� � ������� � ���

������������ � ,������ � �� � ����� � $� � � � � � � !�����- � !���& � ������ � �������� � ��� � ���!������

���������������'����������������P����E��������������������R��% �������"������������������������

���������� ���������������'�P����$ ���������������������������������"��!���������������������������

,�@�"���������$�������-�.�������������������������������������!���������������%��"�5��*��(����

������������������������������!����������$�������,� ������� �� � �����-

������,��������������-"����� ��" ������������������&������$����������������������!���

��(�������������'�

:��"����� ��" ��������������������!�����J��"���������������������������!����������������������

���%����������������������%��������"����������������������������������������������������������(��'�

����� ������������������������������!������������������������������������������!���������������������

����� ������%�������� ������� ��������� ����� ������1��� � �� ��������������������� ��� � ������������� �V� ���

��������� � �� � ,�����-" � ����������� � �� � ��������" � ��� � ) � �������� � ���������������� � ������� � ��� � ���

���������:���������������'������������������������������������������������������������������!�"����

�����������������������������������(��������#�������������(���!����������!����������#������������ �

�������������������������"����&���������������������������������������!�������������%(�������������"�

���� ��" ���������$���������������������!�������!�������

0���������������!������ ������������"������������� �� ��" ������"���$����������������������

�'��������������������������(����������������!���������������������!���������������������������A8"����

NR2=�:F�2"�,�3������������������$� ���������������!�����������������������������������������-"���������$��������� ����"��NN

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 60: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������ � ����������� �AN���������� ���X�� �& ���� � ������������ � ������ ��� ��!�����!�" � �� ����� �& � (����

�������������������������������������������!����������������������������������'�����"����������!��

������ ��������������������9�$�� �����������������'������������������������������������!������

��������������������������������������������(�����&�������������������������%���������'���������

������������!�����������%���������������������������������������������������&�������������������������

������������������������N�

C���#%�A'&'2 *#%�$�":+#�)�+&#��.- ! :+#�)#�.�����

L������ � ������� ������� �%�������� ��� �!������ ��������� ���� � �� �!������ �>��� ����%���" � ���

���������� �& � ���!��� � ��� �������� ��� � ���%�����" ���������� ��� ��������� �������� � �� � (����� �E��E" � ���

!����%�����������������������������������������������������������������%���������!��������������������

��� � ������'����������������%�������������������������� �!�������� � ���������������!��������������

����������������������������%������������������������������������������!������� �%������"����������(&�

!�"�������������!�����������������������������������"�����������������������������!������"���������

��������������������4����"���������������������������������������������'����������"����!��������������

&��������������������������!�������'�����������������������������������������&�����'�������������

�������"����������!������&�����������"���������(��'����������&���������������������

������*.=*"'�! .&�5�-#�&.+(#-�#&B#+�'$.! .&&#-�)#�-��$�":+#�1�-��#+"#���

:������������������&����������������������������������!�����"�����������������!���������

���%�����������������������"������������������������������������&����!����������������������������K�����

�������'���������������������� ��������������������������'���������&�����%������"�����������������

��������������������������������������������������������!��� ����!�����������1����,��������������

���� ������������ �����������������������$����������������� �����$��������� �-NA�.����!������

������������������&���������!��������������&����!�����������������������������!��������������������������

�����&��#�����������������M�������������������������������%���������8������������������"�������M�� �

�������������������������������������.������������������������&����!�������'���������������������������

����!���������������������������������������������������������������������;�����'�����������%��$

���!��������� �� ��������������%�����< ���� ���� ���������������� ���������������������������������

����������� � �� � %��� � �������� � �� ������� �8��� � �� � ������ � ���" � �� � ��� � �����%�� � ����������� � ����

%�������������������������������������������������������������������������!��������������8���������"�

�� � ������� � ��$������� � �!�� � �� � ������ � � � ���� � �� � ������ � �� � �� � �����������. � ������� � ����" � ������

�����%������� � !������� � ������������ � ��' � ��' � ��� � �������" � ��� � ������� � �� � ������������� � �������

���K�����������������������!��"������������������������#��������������������������������!���'�

���������

N����(����������99OOO��!���$����������9NA�=2D2�28�07"�=232�R23S�T"�0�$���������������������������-"�D��!����E��������=�!��O"�!���C6"��U"��NNN"����C5$6C

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 61: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���#�*- #&!=*"'�!#+"9�-��:+;!#�)#�-�#%! $#�)#�%.

4�����������&�3����O"������#�������������������������������������������)���������������������

!�������������������������&������������������%������������������������������������������������������

������������"��������������������;!������������@ 2�2��!�����N���@�����2���� <������������������

���!�������������#��������������������!����������.�����������������������������������%���������������

�����������������!�����%���������������&������������������������!���V����������'�����"�����������

����������(��'�������������������������������C�� ��"���������K������������������������������������

��������� � �������� � �� � ������ � ��� � �� � ����� � ,�������� � �� 0�� � �� � $�"�� � �� � �� � $�"�� � �� 0�� �

��������P�- ��� ������� ���� ��� ������ � � �%��� ��� �!� ���" ������� ������������'��������" �& � ���

�����!���� ���� ������� ��� ��� ����$�#��" ��� � �� � ���������������� �E�����2!������ �������"� ����NN6�

�����������������������������������������������������������������������(�������"�����>������O�"�

��������������������,�������������� �����-���������������������"�����������!�����������T�������������

����������������N���������������������%��� �)�!��"��������������'�!� ��������������������

�������������������������������!� ������������������������������������������������������������������

�������������������!�������������������������������!��������������!������������������"������������

�������������!� ��������������������������������������������2�����������������G����������������

�������������������������.����������#��������"�������&�������������������������"���������������������

������!�!��������K�������!����"�����!��������������������������������"�������������������������������

���(�������(����������������������������������E�� ���=�� ����"���#�$&$�������� ������"�������!�����

���� ������ ����������!���������������������� ����������I�������� ����E�������" ���� ������� �!����

���������������������������������������"����������������������>��������������!������������������������

��� � ��������� � �� � ��� � ���������� � ����������� � ���������$��� � �N@ � �� � ������������� � ��� � (������

,������� �����- � �� � ���� � ���������� � �!����� � ������� � ��� � ���!������ � �� � ��� � ���������. � ���

�����������!��� � �������� ���� � ����� ����� ��� ������ ���������� ��� � �� �%�����$&$������� ���������� �����

����������!� ��!��� ���������� ���� �,������+����-��� ���� ����� ���� ��� � ������'�������'����� ������ � ����

!����������!�����AN�a�����������������������������������!����������������������������������

������!���%�����"��������������������������&�������������!��������������"�������������;G$�G����< �

��������������������������������������!���������������&���������������������������������������$�������

�������������������������1���������������������������������������������!���!�������������.�

������0����������8������8������0N@�������������������'����������'�������������$�����

3� � �# � *- #&! � �".)+*!#+"9 � -� � �#"%.&&�- %�! .& � 1 � ) 22'"#&!#% � '!��#% � )+ � �".*#%%+% � )#�

�".)+*! .&�

����������������������������������������������������������������������������������������

�� �������� ���� ����!���� �0������� �������� �������?������Q� ��� �4������ � ������������ ��#������

����������������������������������� ��������������������������NG�������������������������������

N@02�4��:��"�82F>2��0"�,�0��������������������������&�����������������������H�-"�4�� ����9��N�"�!���AC"����C@$6A

NG?L =82=):�7"�4:?�:4=��"�,�������������������������������������������������������������������������!����������������������������-"�=��������������������������������������"�!����"��UA"��NNB"����BG$5N

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 62: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�����������J���"��������������������0����������8������0�8�����������������������������������%����

�����=)89 �8 6S�����N�"�,�0����������������������������&�����������������������H�-NB�4�������

������$����������"���������#�������������&������������������������"�����J��������������������!�������

��������������'����������������������������������$�����������������������������'�������������'�������

�������������������L��������(&��������������������!���"�������������������������� 85-�8F"������������

���������������������%������� �3�������������������������"��!�����#����������������"����������������

�����������������0��� ���������������������%����������������������������������������������������

4������"��������������������������#�������������&���������%���������������������������������������

���"�����������������������%������������������������������������������������'����������"���������������

;������������������������������������%��<�����������������;���������������������������������������

���������������"�����������������������������������"���������������������&������������<�8��������������

���"����������������������������������������"��������#��������������������������������������56N�

����������������������������������%�������

C���#�*- #&!�*.=*.$$+& *�!#+"�5�-#%��"'$ *#%�)#�-���.- ! :+#�����#!�-��(@&#$#&!�)+�

��������.�����

8�������������������!�"���������#�����������������������"���������#�����������������(���

���������.������"�����NN5"���������������������������c+���������������������������%����������

�]���������������������!������������������!���������������������������������������������R���� "����

��������� � ������ � ����K���� ���� ������ ������� ����� � ������� ��NN����������� � ����� � �� ����������

R��� �������������(���������A�������������������������������!������������������������������������

������������������������������������������������'��������������������������������������������������

�� � (��������������� �)�� � �� ������%����� ��� � ����� ������� ��� � �� � �������� ��� �!����� ���� ��������" ����

������������� ��� ��� ������� ��� ������" �!�� � ��� ��������� ���� �!����� ���� � ��� � ������'�������'������

��������������!����"�����������������������������!�����������������������������/�����%�������

���������������������������/�����������������������!���������������������������&���������������

�����������&���������!�����:��������������������������������������������������������������!���"����

��������!�������������������������������O�%�������"����6�!��3�&�R�� �!��������������������!����

�����������������������:�����������������1����������!���'�%����������������������������!�����

!���%��"��������������$����������������������J���������������������������������������%���������������

%������������������������&�������������������!�������������������������������������������������"�

������������������������"��������/�����������������������������������

8������������������������$�������������"����������������������#���������������������������

��������������������������������������������������������'���������������"�&���!���"�����������������

����������������������������������!���������1��������������������������������������������������

��������&���������������������������'��#�����������������%�QQ����������������������������������

0��������'�������������������� �����"����������������������������������������=��$"�C�� �����

4������,� ��� ������!����������������������������������!���������������������������������������

!� ���������������������,��AN�6$�-������!������������!�����%���%�QQ������������;�AN�����������������

NB02�4��:��"�82F>2��0"�S��

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 63: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

!���������'������������6$������������������<�V������������������������������(�����������������������

�����������(������Q�E�� ���=�� ����"�������!����������������������������������������������������

�������������������������������������������������������� �3��������������������������������������"�

�������������������������������������������#������������������������������4������,� ��������������

�� ������� �0���� � ����� � ����!�� � �� � ������ � ����������" � �� � �������� � ��� � ������ � ���������� � �� � ���

������������� � ��� � ���������� � �� � ��������� � �� � �������� � �� �������� � ����� � �� � �����������%���.�

�������������������������������������%����������������������������������������������!�����������������

��������������������������������������������������&��������������������������NC2!��������������

O�% ��N" � �� � ������������$������� � �� �������������� � ��� � ����� � ������� ����� � ��� � ��������� ����

����������!������]������!�����&����������������������������

D���� &!'0"�! .&�)#�-��!#&)�&*#�*.--�A."�! (#�#!�*..�'"�! (#9�-#�$.+(#$#&!�E�$��1�+�F

V��J�������������������������������������������������"����������!��������������"���������� �

���������=��L�=�"������������������������������������������������������������������������������

������������ �����������������������)"����������������!����������!������������������������������"�

�#�����������!���������'������������������������������������������������������"�������!������������

����������������������������������������������%�������������������������������������������������

�����������������������������������������������������������!�"������������� �����;���������������

������������������������������$��������%��������� �!�!���<" ������ �������� ���!�������������

������������ � ���� � ����%��" � �������� � ��� � ��(��' � �����$���������" � ����������� � ���

��!������������'�0��� ��������������������������!���������������&�������������"����������������

=� �2����N6"�����������������������'����������������������������������������������������������

������"�������������������(����������������������+��������"��������������������#�"�������"���������

;T���3" �-0����<�4��������������!������"��#����������������������������������������������!�������

��'������������"��������������������!�������������������������������������������������������������%������

������������������&���������������������������������������������������%�%����������������������������

8����������������������������������'�"���������������������������������%�����!�"������������

�������������� ��� �,�3� ���� �������� ���#� ���� (��!��� ��NG��������� ���������������� �����������

E���������%���������������������"�����������������Q��������"���%����������"������������������

������ ��� �������� ���� ������� ���!����� �����������������Q � �����������" �������������������� �����

�������%�1��"�������������������������������������� ���������%����������%���������������������������

��������������������������� �������!������ � ������������%�������������������$�� �& � ���!��������������

�����Q$!����%���������������

�#*! .&�3� ����"#*�#"*�#�)#� -�'$.! .&���"� -���".)+*! .&�)�+&#�#<�'" #&*#�)#�*.&%.$$�! .&�5�)+�A#%. &�)#�%#&%��+�B#+�)#%�%#&%�! .&%

NC02�4��:��"��2E28:4�R"�,�P!��������������������!��������%�����������������������-"�BB88����=��������� ��� ����������)���� ����6��H�������,�3� ���"��NNC

N60����������� �%//�����3� ������/��0��3� ���0��0�0�0�� ���0���0�0�/

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 64: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

,�������������� ���������������

����!��� ���,F����"���������-

>������

���'�������������������������(��������������������������������������������������������"�����

���������������������������������������������������������������������������������������������������

�����������'����������������������������)�;?;<" ������ ���������" � �� ����!�����������������������'�

������������������������������������������������'��������'���������������"������ ��������"������������

������;?><

������2�� ��������������� ������3�45)����������������,���� ��������� ������ �

������ ������������������������������

� � ��#&B#+ � #! � -#% � 2.&*! .&% � )#� -�#<�'" #&*#�5 � -� � 0#%! .& � )#% � 2-+<�'$.! .&&#-% � ��" � -�#&!"#�" %# � #! � -� � "#*�#"*�# � )# � &.+(#�+< � �(�&!�0#%�*.&*+""#&! #-%

��������������'����������������������������������������������������6N��!����������!��'�

���D��%��������D��������������������������������������������������������������������������������

������� ��� � ������������ � ������������ � �!����� � ������� � �� � !����%�� � �������!� ��� �����������

�'����������"������������������������������������������������������������������������������������

�������,������ ���!�� ����������������������(����$��� ������������ ������"�!�������� �

������������������� ��� �� ������ ���� ��� �� ������-N � :� � ���������������� ������������NNN��!���

D��Q������������������!�����!���������������������������������������������������������������

�������������������������������������'�������������������������������������������������������

����������������������������'���������&����!�������������������������������������������������������

����� �����!� � �������������� � ��� � �� � ��������� � �� ��������������� � ����������" � �� � ��� � �����%�� � ��'�

�������������������%(����!������� �%�������������������D��%��������D�����������������������������

������ � ������� ��/���� ��� ��� ������������� � ������ �����J� �!��� � �� � ��������� ��/��� ��'���������

!���������!���������������������/������������������������������%���������������

�����������'������������������������������������������������������������������������!����

��������� � ������������� � �� �������� � ��� � ����� � �������� � ���������'�� � ��� � �������� � �'������ � ;���� � ���

������� � �� � & � ����!������������ � ���� � ��������� � ��� � ���������������� � ��%(����!�� � �� � ���%(�� � �� � ����

���������������� �%����������������������������������������������<"�����������������������;��������

�������������� � �� � ������� � �!��� � ���� � �� � �������" � �����������" � �� � ����������� � �����������< � �� � ���

� �����������������;�����������������������������������'�����������������������������������������

������ ����%����� ��������������������������< ���������������������� �� ���������������������" � ���

�����������'��������������������'����������������������'�����������"����'���������!����$���&����

N5DL�E=LL7�3E"�D:=�0D32F�40"�,�>����'�����������������������������������0��������I��������"������������������-"�����������=��������9�����"�56�"���A�$@N

N0���������ELS4=�2"�F4I):�2"�,�������������������������������������������������������������������������'�������������-"�,�3� �,������ "�!���C"��NNC"����A"�=)89 �8 6S

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 65: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������������������������������������������������������������������������

4����������������������������'���������������'��������"���������������������'�� ���������

������������ � � �%������ � �� � �� � ������������ � ��������� � ��� � ���������� � �� � ?��%% � ���

?����O���� �����'���������������������������������������������������� �����������������������

%�������� �%��������.��������������������������������������������'�%�����������������/�������������"�

���������"��/���������&����������������������������/���$��������������������������������/��������

��������������������,�$����0������-����Q�E����������������������&��/����!����������������������"�

�/����������������������������������������>�����������������������(&������%������&������������������

������������������������������������Q�����)��������������������������������������������%���0��

������������������������������������������������������'����������"����������������������������'�

%����������'�������������)"�������������'������ ������������������"���������������������������

����� � D�������� � �� � D��%����" � ,�� � � ������ ��� � ��������� �������� � ��� � �� �� � �� �

����� ���� � �� � ������ ��� � ��� � ��� � ����� � �# � ��� � � ��� ������������ � ��� ������� �

��������� � �� � ��� � �#������� �$� � �� ������� �-� ��� ��������������� � ������� � ���'�������� � ���

��!������������������������������!������������!������������'������������������������������������

�������� ������������ ���� � ������ ����'��������� ������������ ������������������ ���� � ����!���� ����

��������� � ��� � ��������� � ��' � ������� � �'������ ����� � ����� � ���������� � ��' ��#�� � ��� � �������

���������������������� ��������������;�'������������������������������<"�������������"���������������

;�!��������������<���������������"�������%�����������������!��'����D������������D��%����"� ���

������������ � ��������� � �������� � �� � ��� � ������������� � ����������� � �� � �� � ��������. � �� � �����

������������ � & � �� � ��� � �� � ������������ � !������� � ��� � �� � ������� � ����" � �� � ��� � & � �� � ������� � ����

�������!������8�������������������!�"����'�����������������*�!����������������������������������&�

���������������������������������������������

,�������� �����(�� ������������� �������� �!����� ����&����� ����

��������������������$��� �����������������(������������ ��������������������� ���

� �������� �������0��������������#������������(�$������ ��-

E����������

���#�"'#&*��&!#$#&!�)#�-��*!#�)��*��!

�������������������������������������������������������������"�����������������������������"�

����������&�����������������������������������������������������������!���������������������������

��(������������������������������������������������������������������)�.��������������������������

�������������������'��������"����������������%������&������!���"�&���������������&����������������

���������� � �� � �������� ��� � ������ � ���� � �� ����������� � ��� ��������� � �������!� � �!�� � ���� �������

=������������������������������!��������,�3� ��������������������� ����$�� �"������������������

������������� � ���������� � �� � �������� � ��' � �������� � �'������������� � �� � ������������ � ���

�������������������������������������������������������������������������������������������������������

8!������C�8!�������

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 66: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�������������������������������������������������.����������'���������E�����"���������C,A"��!���

��� �������� ��� �����������" ��� ��������� ��� ��� �%����� ��� � ������������� ��� � ������� ����� �������

������ ��������������������������������������������������������.��������������!�������������%������

�������������������������������������&������������������������4�����"��!���������������������������

����� � !����� � ������� � �� � ����������" � ����� � ��� � � � F���$�� �" � �!�� � �� � ������� � ���

����!���������� � �� � ��� � !������ � ���$��������%���" � �� � ������������ � ���� � ������������ � ���

�������������������"��������!���������������������������4����"�������������������������������"�

�����������������������������������������������"��������&���������������������������������"�������

�������������������������"���������&��#������,������$�$���������� ������-���'���������������>������

���������������������!�������������������������

3� ��#%�"'* !%��<'%�%+"�+&#�-.0 :+#�*.$$+&�+!� "#�5�-�#<�'" #&*#�*.$$#�(#*!#+"�)#�

%.* �- %�! .&��.+"�-#%�*.&%.$$�!#+"%

����������������� ��� � ������� ���� � �� �������������� ��'������������ ������ ���� ���� ��������

�����������������������������&���������������������!����������������"�����������������&��������������

����������������������������������������������'���������������%���������������������������;,�����

���������-<" � �� � �������������� � ��������� � �� � �� � !�� � �����������" � �� � ��� � �� � ���X����������� � ����

���������� � ��� � ����' � ������� � �� � ��� � ����� � �� � ���������� � ���������� � �] � ��� � ��������������

��!������������,����������������-A

8������ �0�!� �E � �� �0�!� �0@" � �� � ������������� � ����������� � ��� � ������%������ � �����

���%��� � ��������� � ��� � �������� � �� � ��������� � ���Q � �� � ������������ � �!��� � �� � ��!���� � �����

������������ � �� � �� � ��� � ������ � ��� � ������ � ���� � ��������� � �� � �������������� � ��� � ��������

����������'��� ����������!���������������������������'����������������������������'����������$

���������������������������������"�����������%���������������������������������������&����'���������

������� � ;������" � ���� � ����������< �0���� � ���� � ����� � !����� � �'������������ � �� � ������� � �� � �� � ���

��������������������������������%����������������������'��������"�������������������������������

������2����"������������N���E��������!���������������������������������!#�����������������(��������

�����������������������������������������������L�� �����!������������������������������������������

!#������� ����� � ��������� � �� �%��" � ��� �8+ ���� ���'��� � �� �������" ��� ������� ����� � �������� �����

����������������������������������������������������������������������������!�����������������������

��%���2������'�����"�������1������%�����������%�����)��2���O�� ���������������������������������

��������������������&�����������������%��������������������������(�������&���������������%�����!���

��������������������������������'���������'����������������������������%�������������������������

����Q��������������������������������������������������������������#���������%������������������"�

�� ���%�� ����� �#��� � ������!����� ���������" ��� ������ � ��� ��� ������ ���� � ��� ���������� �������������"�

����������������������"�����������������&�����������*�!�������������������������

A84EL��I"�,����������������������������������������������������� �����������������������������������������%����������������%����������������������,�� ��������-���'�����������!����"������������������������������������-"�,�3� �,������ "�!���C"�02:=F:FIL"����6

@0LT2�E"�0LT2�0"�)� ��� �$�����3� ����%������������3� �����#����$��#������� ����"�P�������8 FL8������"��NN

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 67: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

����������������!������������������������������������������������������������������%������

�������� � ;E���� �L � �� �0�!� �E ��NNA<G� ��� �!� ���������� ��� � ������ � ����� � ��' ���� �������� ����

���������������������������������������������������������������������������������������������

L�����������!�����Q�����������%������������������"��������������������������������,�����������-"�

������������������������������������������!����������������������������������������������������������

&������������������������������&�������!�������0������ ������������������������������"�&����!����

��������������������������������!����"����������������,����������-������������!���������������������!����

����%�� � ��#��� � �� � ������������ � �� � �� ������� � ������ � ��� � ���������" � !��������� � ����� � �� � ������

���������"����,��$��"���-�������������������,���������-�0���������������%��������������%�������

�/������������������&����'���������������������������������������������������/�����������&��������

�/������������������!��� �0���� ��������������������� ��#����������������������������!������� � ���

������� � !������" � ��!������� � �� � ����������� � ����!��������� � �����������" � ����� � ���������

��������������

C�����"#*�#"*�#�)#�& *�#%�%!"�!'0 :+#%�5�-��%!"�!'0 #�)#�2.*�- %�! .&

2!����������������������������'��� �������������������������������"���������������������

�����������������������������&��#��"�����������'����������������������������������.�����������������������

������������������������ ������������������������!����#�������%�����

�� �����$�����������������������������%���

����������������������������������������������������������������%������������ ������������

�����������������;���������������������������������<"�����������������������������������������������

���������������������������!����������������������������������������������������]�������������������

������������������������������������&������������������������0�������������������%��������������

���������%��������������������������"�������������������������.�����%���������>����������������3�� ���

��' � �2� ���� � ��������� � �� � ���� � �� � ��������� � ���� � �����������B � L���� � �������������" � ���

����������������������������&� ���������������&� ����������������������������� �8������� ����������

,�2!���F�E� �" �2��3��� �������������������-C�������%����NNN"���������� �2��3��0S��"� ��������&�

������� ���������������!���� ���������������������������������'�����������N�&�G����" ��� � ����

������������������������������������������������X���!����#�������%��������������������������0����$���

��������������������������������������'�����������%���"������������������������������������������

����������!��������!���������������������������������������������������'�������,�� "����-�������

������!� � ���Q � �� � ��%�� � �� � ����� ����������� ��� ������� ���!��� � �� �������%����� � �� �%������ ������

��!��������������������������%������.���������"������#����������������������!��$&$!��������������"����

��%���!�������������������%����������������4������"��������'�����������������������������%����������

����������������������������������������������������������������� ����������������N"��N����GN�

G84EL��I"�S�� "���AAB,������������������������������������������-"��E)"��U�B5C"���!��%����NNNC,�2!���F�E� �"���������������������������-"��E)��U�B5A$B5@"�������%����NNN

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 68: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������4����"�����!��������������(�����"�������������������������������������������������'���M������

�����%��������������X�������������������������

%�����������������������������������������!���������������������������

L������������������%���������������������������������������������������������K������!�������������

��������������������������������������������������&�����������������������������������������

������������������������!�������.��������������������������������������������������������$��������%����

; ����� �����$�� �<"����������������������;@��"�E���<�8���������������������������������"����

���� � ����� � ��� � ������� � ����� �6���" � ��%������ � �� � ���������� � � �������� � ��� � ��!���� � ���

����������� ��� ����' ���� ��������� � & ���� �������� ��� ��������� ���������� � ;������� � ��������� � ���

������������ � ��� � ������� � ���' �������' � ���� � ��������� � �� � ���� � ��%��<" �@���!� �����" � ��#�$&$�������

����K��� ���������� � �'�����!����� � ��� � ���������� �%��" � �� � ������ ��� �������� � ��������� �������

AL,� �� �T� ���� � �� � ���� ���� � ��������� � ��� � �� � ������� ���� ����������� �%��" ��� ����������

������%������������ ������;����������,�AL,�=��������-<�8���������������������"�D��Q������������

��������������� ���� � �� � ������� �,���� � �������� � & � ���!������ ��� � ��K�� � � ���������� � ��� � ������ � ����

����������� � �� � �������" � ���� � ��� ������� � �� � ��������� � �� � ��� � ����� � ��������� � ���������-6 � ���

���������������������������������������������!���������������������������������������������������

������ ����.�����������������=��������������������������������&������ ������$%�������������������

������������������!��������������!�������!��������#���� ��������$��'���������������������

��������������!����������,���������������� ����-5"������$&$�����,���������������� ����� �� �

�� �� �������������$����� ���������� �����������.�������� ���������������� ������� ������� ����� � �

�������#��������� �� � ������������ ������� �'�������� ����� ���� ���� � ��� � ������� ����!���% �

������ �����$������������$�� ����!����������� �������-�N

����#�-�#<�'" #&*#��+�$�"6#! &0�%#&%." #-�5�&.+(#-�.+! - �$�&�0'" �-�#!�*.$$#"* �-��*"'�!#+"�)#�%#&%�! .&%�2."!#%���"�-��%! $+-�! .&�)#%�* &:�%#&%

:����������%(������������������������������������������������������������������������������

����%���$#��������������������������������������"����������������������X�����������������������

���#�$�"6#! &0�( %+#-9��".$.!#+"�#!�(#*!#+"�)#�-� )#&! !'�)#�$�":+#

�������������!�����"������������&�#�����������"����!������������'��'��������������������������

�!����� � ������������" � ����(�� � ����� � ������ � & � �������. �6N �a � ��� � ������������ � ���!������� � &�

������� � ��� � �� � !�� �=��" � ������ � ���� � �� � ������� � �� �!������� ������� & � � �� � ������� � ���

�������������������,�������������������� �-�0�������������"��������������!�����������������

�������������!����������������������������������������������������������"�����������������"��������

6D4>)4���"�,������������������������'����!�����������������������������-"�9�$������H�������4�� ���"��UN"�55B"��CN

5E 00:"�2"�����������=:4 FF:4=��"����,�3� ��������������������� ����$�� �"�8����"��NNB"��AA�N8!���

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 69: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�����������������������������������!�������

4�����������������������" �������������� ��������������������������� �����������" � �� � �����

!����������������������������'����������������"��������!�������,�E������$��������� ��� �� ��� �

���������������� �������������������� ����"������2�C��� ��� � ���������������#�<YI�7��� �� �

�"���������������������$���� ��������������������������������� ����������� ����������-"�

����������E�������=������"������������������������������������������%�����������������������������

����������������&� �� � ��!����������E������������V������������������������ �,������������������

3���������T������-������������������� � "�=���� ���"�����������!�������������������'���������

�������������!#������� �)!�����!���.�������������������������������������!��������������������

����������������������������������!���������������!����������������������������������������������

���������������������������������!��������"�����������������&��#�������������������������������������

���%���" � �� � ��!��� � ��� � � ����������� � ������� �8��� � �� � ������� � �� � ��'�" � �� � ������������ � �� � ���

����������������������'����!������������������!����������������������������������.�8����&��������]����

�������������������������������������'�������!�������5N���������������������'�����"��������!���� �

��������������!�����������������8�������J��"�T���������������������������&������������������������

������������������������%�������!���������������������������!������

������������������������������������������������������������������������������!���%�����"��� �

������������������������������������������������������������������������!������������������������

�����������!��������������������"������%��������������������4�������������������#���������������!�� �

����!������������$��������������������%������"����������������"�������������������.���������������������

������� � & � !������� � �������������� � ���!��� � �������� � ��� � �������������� � ��������������� � �� � ����

������� � �������������' �V � ����� ����'�����" � & � ���������� ���� � ��������� ���� � (��� ������� ��� � �����

������������������������(�����!������������������������������������������������������� �=R98��

C-9) �L�)EES=8:E����������������������;��������������H<�����%�������������%�(��'"������������

�������� ���������������������������������;=�����" �3� ��$L�����" ����< �������������������"� ����

�������������������������������������������������������%��������;���������������������������������

���������� �"��J���� �������������������������'����������������������������"����<�E�������=�������

���������������������������������� � �,��E���������������������#�� ������������������8������� �

���� ��� ����������� � 8�������� ���� �������;_UG�� � � ������� �� ��� ��� � ���� �������� �

���������-�

3� ��#�$�"6#! &0�.-2�*! 2�#!�%.&."#�#&��-# &�#%%."�5�)#�-��$'$. "#�1�-��%%.* �! .&�)#%�

%.+(#& "%

������������������������������������������������������������������:������������������!����%����

����������������������&������������F�������!����!�"����������������������������!����%�����'�������!���

�����������������&�����������2�������'���������������������������������������&��������������"������

�� �G���� 0������ � ��� � ��� �>�������� ��� �3�������� � �� �4�����" � ;T�����" � �N$� � +��!��� ��NNB<"�

2�������7����������4� �����=��'������������������������������������#����������������.����������

���' �������������" ����� � ������ ��������� ��� �!����%��� � �����$�������������� � ;X�� ��� �������� � �� � ���

�� �%//+++����������� ���/������� /��3� ���/�������/��3� ���0$�����/U��� ��

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 70: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

����������������������%����/#���������!�����������"��/�������������������������������������������������

!�������/�������!����&��/�����"������������������X�����������'��4�������������������������������������� �

���������(��<�������!����%������������������;����������������&�����������������&���������%�����<�0�����&�

����� ����������!����%�� ����� �� ������������������� � ���� ����� ���� � ��������� ������������� ����!����

��������������������%��������������!�������'�������������������������������4��5N6"�I�����;���������

D�����" � 55�<��� ������������� � �/���������� ��� � ���� � ����� � ������ � �� � �������� � ��� � �� � �����

����������"������Q��������������������������������������%��������������� ���������%����"�����������

���������;3�������"�5CA"����������D�����"�55�<�D���������������������������'�����"��/������

�� � ���� � ����� � � ��� � ������ � �� � ������� � �� � !����� � ��� � !����� � �� � �� �� � %����������" � ���� � ���

����������������4����$ ���� ��������������������������������������������������������������/����������

�����������������������������������"����������������������&����������� ��/��������������!�����������

�������������������������2��������;55N"����� ���� �D�����" �55�<" ��������!������������� ���� �&�

�#�����������!����N�NNN�������������������D����������������,��������� ����-�������������������

�� ��������������������������������������8������������������� �E��������N� ��8�� � � �" �F������

�����!��������6@a�����������������������������������������&���������������������������������

����������������������������������������������������������������A

��� � ���������� � ����������� � ���� � ��������� � ���������� � ����� � ��������� � �� � �� � ����

�������� � �/����� ���� ������������� �D��%���� ��� ���������� � ;565< ��������� ���� � ��� �������������

������������!������&�������������;!�����A"G����<���������������������������� �������!���8������

�J��" �E�����������@� ������������� �� ��������� �������� ���� ��!�������� ��������� ���� �� �!�� �����

����!����"������������������������'���������������������������������������"�����������A����������"�

����%�� ���%���� � �������" � �� � �������� ��� ������������� ��� ������� � ������" � ��������� � & ��� �����������

�������� ���� �3��������$����������������� �,���� �$�� ���� � �� ��������� ������ ��������� � ���� �

����� ��� � � ������ � ���� � ��� � �������% � �#�������� � ��� ���� � ��V ���� ���� � ����$ ��� � � �

��� � �������-# ���� ���������������������� ������� �����'�������� ���������������' �

������� ����������������������������� �������� ����#����=������������������������������� �

���� ���������$��������� ��������������� ��� ����������� ���������������!���0� ���������� �����-�G�

4� � ����� � �������� � �� � ��������� � �� ����������" � �� � ��������� � ��������� � ���� � & � ������� � �� � & � ���

������������"������������&�������������������

C���#�$�"6#! &0�!�*! -#9�-#�A #&=;!"#���"�-#�!.+*�#"

8�����������������'��������������!���"���������������������"����������������������������

�������������������"��������������������������/��������������!�������/���������������/������!����.����

������������(�����%���������������������������"��������������������������������������������������

���������������������� ���������������� ���������� ������ �����������"���� � ��'�������� ��������������

��D:=�0D�2="�,�F����������2�F������ ��������� �������������-"�)�$�������=��������9�������55�������74��L ��2"�=L W�4"������ ����������� ����� ������ ����� �'��������"�G����0���������������>������������3������������4�����"��NNB"��5

�A�����99OOOO�%�����'����9N9�N@9��!���$��$���������$�'����������$��$�����$���$��(��'$���$�������$��$�N@9�@74��L ��2"�=L W�4"�S�� "���N�G0���������2�������84=L :0D4�D"�,������������������"����!���������������������������-"���3� ���0

����������������"�5���!��%����NN5

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 71: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������������'�������������������������������������������'�����������.����� �������������������

#��������������!��������'��������������������8��������%���������E�����"������'�����"��/������������

��������!����&������X����������������������%���$#����������������2����"���������������������������������

%���������������������&�����������������������������������������"�����������'�������������%�%�������

�/�������������������������������%�������������������������������!������������������������������

������!��

L���������������������'�� �����������������������������������������;��������%������%������

����������������������������$��<���������������������������;��������%����������!��������������������

%���$#���<��/�������������������������/�������������������!���������������'�������.�����������������

���� � ����� � ����� � ����������� � �� � �� � �����B � �� � ������� � ��� � ��� � ��������� � ����������� � ��� � �����

�������������������%��������������������������������&����!���������&��/���������������������������� �

����������������������������������������������������������������'�� ��������������������������������

���������������������������������������������������"������������������������������!���������������

�������������������������������������������������������������������������������%����������� ����������

����������'���������������������� ���������������������� �������������������������������������'�

����$� ������� � � �� �� ������������ ��� � �� �� ���������������������� ����� ������������ � �� �� ������

,������0����-�2����"�������������������������������������;�������"�������������������������<������

�������������� � �� ������������������������ ���������� ���������� ���������� ������������'�� ����� ���

���������� �������� �������/�������� � ������������� � ��� � ������������ ���������" �������������!�� ����

���������;?����Q"�D��O�������������"��NNN<�C

�����������������������������������������!����������!��'������������0������������NNA�������

!��������� � �� � �/������� � ,� ��� � ��� � ����-�6� ;F>I< � �� � ,�!����� � �� � ������-�� � �� ������� � ����

��������������������%������&��/����������������������������������!�����8��������������������������"����

%�� � ��� � �� � �������� � �� � ���'�������� � �����������" � ���!��� � ���� ��%(����� � ������� � :� � �������� � ����

���������������������������!�������������������������������������������������������������������������

��� � ����!� ���� � �� � ��������� ����� � �� � (������� � ��� ����� ������� � ���Q � ��� � ����!���� ���� ���� � ���

�����%����� � �� � ������� � �� � ������� � ;�� � �������� � �� � ���������� � ���� ��+�� ���� < � ���� � �� � 0��������

�'��������������������������������������������������������������������������������������:����������

�� � ����� � ������ ���� � ��� � ����!���� � �!�� ��� �%����� ��� � ������� � ����������� � ���!� � �������� � �����

�������!����� � ��� � ���' � ��� � ���������� � �� � ��!��� � ����������� � ��������� � 8������ � ����" � ���

��!�����������������������!������������������������ �������������������������������/�����1�������

�������������������� �������������8���������" �������!��������������������������������������� �&�

��������������������!�����#���������!������

��������R������� ������������������������������!������/��������������������������%���������

�������������� � ��� � ��� � �������� � �� ��������� � ��� � ��� � ������� � ���������� � �� � ������� � ���!����

������������������������2����"��������������!������������������!��������������������������������

�������"���������������������������������������������������������������&��������������������!�����

�B?����������������"��N"�0����������4=D2��="���2���� ���� ���������3� ����%�- ���������#�� ������� �$��������������"�WWW����0�����������/2I3"�3����������"��N@"��5

�C8!�����N�68!����@

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 72: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

&����������������������������4���N"���������R���������������������������������/�����������

����������������������������������������/��������������!�������������������������������������������

��� �������������" �7��������� �3������5� ;�NN6<��'������� � �/������ ��� � �� ����������� ������� �����

�����������;��%�������<������������������/�!�������������������������������������������������������

�������������%����������������/���������������(��������������������������!��������������$�#���

D���#�$�"6#! &0�0+%!�! 2�#!�%#%�#<!#"&�- !'%�%+"�-���".$.! .&�)#%��".)+ !%

4����" ����������������������" ������������'����������������������������������� �����������

������������������������������������������������������������������������������'�����������������

���!����������������������������������������������������������������������%���#����������������

���!������0��������"������������������!�������������������������"�����������������������%���������

��������� ���� � ��!��������� � ���� (����� ������������ ���� ��'�����" ����������!���� ���� �� �%��������

,�!�����������0������P� �����������������������%�(��'�������������!�������!�����������������

����������������%���&������������!�������� ���������������������#����%���������������!��������M�"�

����������������������!����������������.������M�������������������������&�����������������"����������������

����" ����� � �� ����������� ����� �����" � �� ���� � ����������� � �� �������� ������������� ��� ����� ������ ������

������������������&������������������������������������������������������,���� ����-��������������

���������������"��������������������������;��'����<"���������������������������������������#�$&$

������������������ �)!�����!���L�6� ������������������������"�����������������'�����������������!���

��������������������1��������������������������!����������$���V��������������������"������������������

�� � �������� � ��������� � ��� � �� ������� � ����� ��������� �@��� � �� � �������� � �� � ��������������

�!������������ �7!��@����������������������������������������������������������>����� �3��'������

�������������������������������!��������������%��������%����������������%����������� �9�$���� &�

������0����������������� �� ��� � ��������������������������!���������������� �@��� � �� ��������

���������� � �� ��������& � �����!��� ��� � �� ������������ ���X�� �& � �������!������ ����� ������������� ����

�������

����(��������������#������������������ ����������� ����������������6 �

������������������

���#�*�%���4% :+#�5����������%!."#�#!����+�������

�����������������������'���������������������������.���������������������I�����"������������

!�������� ����� ������� ���%������ ��'���������� ��� � �� �%������� ������������ ��� � �������������� ����

��������� � ��������� � ��� � ���������� � �� � �����$�������� � �����!����" � �� � ���!��� � �� � ���%�������

,������ ���� ����"�������������-AN ����� ���������" �������I���� ��� �8�������" ��� ���� �������� � ���

�����������������������������������������������������������'��������������������:�������������������

�57=:�DF2�2����3L==:F�3"�,�8����������������������H�>����������������������������������������-"�����������=��������9�����"���6NC$66

AN2������"�84=L :0D4�D"�,����I�������������"����!���������������������������-"�,�3� ���0����������������"��NN5�

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 73: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��� � �� � ��#�� � ���������� � �� � �� � ���� � ��� � ������������� � ������������� � �/��������� � ���� � ����

������������ ��� ����!���'� ���� �& ������� � & � ����� �!��� �0���� �!����� ������������ ��� �����������

���%�������#��������������������������������������%���������������������������������������)�.����

��������� � ���������� � ���'��������� � ����%���%��� � �� � ��!�����������" � ���'���������� � �� � �����

������������

8���J�� ���� ������������" � ���� � �J�� � ����������� ����� � �� �������� ���� ��� � ;��<�������� �����

�'��������� � �!�� � �� � ���� � �� � ������ � ��� � ��������������. � ����� � ����������� ������������ � �����

������������������������������:���������������X����������������������������&����������������������������

��������������!������������!������������"������������������"���������������������������'���������������

��������������������������������'��������������������������������������������������������������

�'���������������������������������F������������������������ ����"����������������������������������

���������������������������� ���� ���"�����%�������� � ��������� ��������#����� ������� �� ���� ������"�

��������L��!���������Q"�����������������������E���*�L�2� ����"�����������#������������%(���������

�������� ����� �������� �������" ���������� � �� ���������� ��� ����������" � ����� �!�!�� ��������!�����

�'������������������" ������������� ��� ����!���'��� �%��������������������������� � ����%������A�

��������������������������������������#������!�����������������������������%������������%�������!�����

��������������������������������������������"��������������%��������������������������"��������������

��%������������������������������!�������������!�����������������������������������������������������

L�������������������������������������'���������&����������������.�������������"���������"�

���������"�������������������!��������������������������&������������������� �����������"�����"��� �

������������������!����������������������������������������������;����� �������������������������

����������'����������<���������"���������"��/��������"��/�������������������������������������������������

���������������������!�����"������������!����������������������������������!��

8��'�� ���������������������� ��������������������������������������&������������*�!���

�������������������������������'������������������������������'������������������������$������������

�����������������������������������������"����������������������������������������������������������

������������������(�����.����'��������������������� �������������������������������#�������!�����������

����������������������������������������!�����������������:�������������&�����!��������������

������������������������������������������������������� �8����� ���� �A������� ��������%���

�N@A�"�,������ ������ �����!�� ����������������-�������������������������������������������Aa�

����I���K����������0���� ����������(&�������%����������������"������������������Aa�&�����/�!����������

��/��������� ����� ��� �@Ba�&��/�� ��!��� � (����� �!�� >��������" � ��� � ���� � ��������� ���(��������� �&�

�/�������������������!�����;Ba<"��������������������;C@a<�����#�������������������������������

������� � ;Ca<" � �������� � �� � ������ � �� ��������� ������� � �� ����0�� � � ���� ������ � & � ��� � ������

�����������������%������'������������������)�� ������������������!����������!����������������� ������

����!��������������������%������������������������������#�����!����������������������������;B6a<"�

���������;BGa<"���������%�������/���������!��������;GBa<������������������������!����;Ga<"�

������;GAa<���������������������������������������;@Ga<�8�����������J��"�������������������������

A0���������2�������84=L :0D4�D"�,������������������"����!���������������������������-"���3� ���0����������������"�5���!��%����NN5

A�� �%//+++������������ /� /������ /� ���0�����0�������0������������

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 74: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�����������������������������������������"�����������&��������������������������������������"����������

���������������;66a<��������������������!��������������������;6@a<�4�������"�����������&����

(���������������� ;������������� ����������<���������� ���� �/��%���;6Ba<"���'������������������

�����!��������������������������;6Ga<"��������!����� ��������������������������������������%���

����:��������;6Aa<������������������/����������;C6a<�8���������"������������������"������������Q�

$�� ����$������ �������� � ��� � ,���� � ��� � ������ � ����� ������ � ���� � ������� � �� � ��� � �� � $ � �� �

��$���������� �������������� �����!���������� ���������� ����������������#������� �;i<��� �

���$������ ��������� �������� ��$���������������������� �����H���������� ��-AA�:�� ���

����������������������������&������������J���������������"��������������������������������������

�������������'�"������#�����������������������'�� �����������������������������������������������

������������������������������������!����������������������)"����������������������������������������&�

�����������(��������������������������������������������������������������������%���������� ���

�����$����������������������'�����������������'����!��������������O������� �������;�����������

������%������������������������������"�%��'"���%������"�����������"����<�������������������������

���������������������������������������&�������������������"��������"�������'�������������������������

�� � %���� � ����� � ������������� � ��� � ��M����� � �� � ������ � �� � ����' � ��� � ����' � ��� � ���� � ���!����

���������������������������������%�������������������������������������������������

��� ��������� ���"����������������������������������"��������������������������"�!��������

!���%������ ���������� � ������� � ��� � �������� � ,�$����� � �����- � 4� ����������" � �� � ���������� � &�

��������� � �� � ���� � ��������� ��� �������" � �� �������� ��� ������� � ������� ������ � & � ��� ������� � ���

������������������������������������������������/����������"������������,���� �0������-��������

!�������!��������������������&�������������������������������������������������������"��� ���������

����������������������������������/����������"������������������������������������������������������

������

�� ���� ��� ������� �� ��������" � �� ����� ������������� � ��� ������� ��� �!���� ��� ����� �����

��������������!���"�������!�����������!���������������Q�����(�������������������"������������������Q�

����)"�������������������'����!������������������������������'����������"�&����!�����������������

�������������������"�������������������������������������&�����%��������������'�0�������������������

��������������������������!��������������������������������"�����������������������������������������

����������������������������������!����������������!���������������������&����������"�������������

������ � ���!��� � ��!������� � ��� � ������������� � ������������ � ��������� � ��' � ��������� � ������������

���%(���������������� ���������������������������������������� �E���*�L�2� ����"�,������������ �

����� � ������� ������������������� ������������ ���������� �������������� �����$��� �

���#��� ��� � ����� �� �����$�������������������� ����'�����$������������!��� ��-�����������

������!���&����������������������������������������������������������&��������������������������������

��������!�������������������!�������%����������������;!������"�������"���������"����<�0����������

���!�����%���������������������&�����������!�������������������������������!�������������!����������

����������

AA8!���

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 75: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�� � �# � *�% � &+$'" :+#9 � -� � ) 0 !�- %�! .& � )#% � �!!#&!#% � *.&%.$$�!#+"�5�-�'$.! .&�) 0 !�-#�#!�-��)��!�! .&�)+�$�"6#! &0�%#&%." #-��+<�$.4#&%�)#�*.$$+& *�! .&�#!�)#�%.* �- %�! .&��

Z�������������������������������������'����������"������������'��������������������������� ���

����������������� ��� ������%(��� �����������;;< ��� � ������������������" ���� ��������������� �����$

��������"���������������������������������������������� �������������'������������������������O�%�

;><

,�7������������������������������������� ����#����������"������

<�3���������� �����$�� �I�� ��#������������ ���-�����������I����A@

�����) 0 !�- %�! .&�)#%��".)+ !%�#!�)#%��. &!%�)#�(#&!#�5�-#�%#&%." #-�C�G

���������������������������������������'����"�������!���������������NG

����J���������!�����������������������!#����������������"�����������������������������!�����

������������������ �4��� ����� ������� �������������������� ���(�������� � �����%(��� ���������� �4��

����������'�%�������������!�����������������������)"������������������������%������������ ���$

����������������"����������������������������������������������"��!�������������-�����������������

���2��������������9���������;������������������<"�������������������������������'��������(������������

��������.�����������H�������������������!��������������������������M������(�������������������"����

����"�����������������8��������#���������������"�2���������!���������#�����������������������

�����8������K" � �� �� ����� �)�����2"" ����������������� ���������%������ �������!���������������

� ������%����������������������������������"������������!���������(&���%��������� ��������������������

��"��!������%��������������������N������+������������&�����������������������������������������!���.�

�����$�� � ����� � ��������������� � �������� � �� � ��� � ���������� �����" �8� ��� �� �S������ � ������"� ����

���%��� � ��� � �������� � %�(��' � ��$����" � ��� � %�������� �,8=)� ;3 � :���������� � 0�������������

2������� <" � �������� � ��� �D��%���� ����� � �� �0���� � ��� � ;���������� � �� �S������ � ������" ����

�����������������������5��*����������N<"������������������������'���������������!�����!��������

�������;�����������@������������"�B�����<����������������%����������'��������"��/��������������

�������������"����������0�����������������������$��Q�������3���������"��/�������������������������

%������" �*�� �����������/2������������������%������������=����� �������������������������������

����������������������������/���!���������'�"���������������������������!����������������������

��������������������"������������������@��!���"����������������������J�������6������������������

��������������������������������������4������4��������R$���E�� ������ �@�� ��3���������������

���������������������&���������������������������������������������������������������������������'��

��� ���������� ����������������" ��������� �������� � �� ���������������$��'�" � �� ����!���� � ���������

�������������������������)�����!����!������������/���������������'��2��/�������]�����(�����������

�����������������!���"�������������������"�������������"�������������������������������"�������������

A@I�������������%���������������������������������7�!��E�!���������������������������&������������������������&������%�������"������������������������+++�+�!����#����

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 76: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�����'�����!���������������&��/������"����������������(������������������������������������������

����������������N6$�N�N����������������������������������������3������������(��!�����NG�����

������� � ��� � ,�����j�����-AG�. � ������� � =�� � L�������" � ��������� � �� � ����������� � ��������� � ���

���������!�����8����;bK"������������������'�����!�����������������������������������������������

�������������������������:������!����������������������������������������!������������������������"�����

������������������������%����������������!�������������������������������'��������:��������������

��������%���������!�������������O�%�����������" ��� ������ ��������%���������������������?�X������

��%���" � ��(�� ���� � ���� � ������ � ���� ���� ����������� ��� ��� ��� ��������������" � �� ������ ��� � ������

���������������������������"����������������������������������!��������������������������������������'�

������' � ���� � ���������" � ��������� � ��� � �!�� � �� � ������ � ��� � ������������ � ��� � ����� � ����!�����

��������������������������������(�������0������������������!�������������'�������������

% ��� ����� � � �� � � ���" � ���!��� � ������� � ���� � ���'�������� � ������ � ,���"�� ���- � ���

������������������!����������������������������

8������������������(�����A��� ��"����������������'����������������Z=�0�����������������

���������X���&���������������������������������������������������������!�������������'����!���'�

���������������������������������������������������������������������$�����������������������

��������������!���������������������'�������������������������������������������������������!���

��'������������������������(����/&�������%���������A��� ����/��%����������������������������������

�������"�����(���������������������������'��������"�&����!��������"�����������������������������������

�������������������������������"��������������Z=�����������������!#������� ���������&�������������� �

������������������!� �������%�����/���� ����:�����������������������������������������������

�����������������������&�����������������������"�����������������%���"�����������������"���������������

!��������������������������"�����!���������������������������!����:��������������������&��������

�������!��������������!���'����!������������������������!���������������&��/�'�������������������

��������0��������������������������������!����"���������/�����������������%������/��������������

�������� ��� � ����� ��!�� � �� � ������� ��/�� �������� ��� ����� �0���� � �'�������� ������� ������� ����

�����������������������������������������&���������������/�������!����������������������������������

�&�����������������������������������'������������������������������"������!�������������������������

������������'�!����%��������������$������ �V��J�������Z=������"����������!���������������������� �

����������������������������'������������������������������������%���0/��������� ���������������

�/��������2������;�����������O�%<"��/���������������������������������%����������������;�����������"�

��������������"����'i<�

������������������������������������������������������������������������������������������L��

�����������!���������������������'������������" ��!�������������������&������������/��%�����"�����

������/�������!�������������������������������"���� �������������������(������"��!�������������������

�����%�� ��� ������ ���� � ��'��������� �������� ��������" � ������������ ��� ������!�� � � :�� ����!��� �#����

���������&������ ����������03�����������������!����&�����������������������>T������������� ����

AG�,�Z����������������j�����H�-"�,�3� ���������������������#�"��U�6"�(��!�����NG"��6@AB�8!���

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 77: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

����� � ���� � �������" � ��������� � ������ �L� � ���� � ��������� � ������� � �� � �������� � �� � ��%�������

��������� ���� � ����!������� ���� ����� ���� ������� ������� �& � �� �!���� �;����� ���'����������������� �����

��������"�&���������������������������������"����<���������������������!�������������FI0�;F����I�����

0������������< ��� ���������������" � ����� � ����� � �� ����� � �� ������ ��� � %����� � ��� � �������� � ���'�

�����������������������������������������������������������K��������:�T�;��������������������'����

!����<����������������������������������������������*�!������������ ����������������"����������������

�/�'������� � �� � ����� � �� ����������� � �� � ������ � �� � ��%���� � ��� � �'�������� � �/����� � ����" � ���

���!�����������������+������ �������������������/�������������!�����/����������������������"��������

��������"����!������� ��������R�$I����������!����������������/�����%����������������"����������'�

���������������������������!��������������������������������:������������/�������������������'������

������������2��������!�����"�����������!��������������������������������������������/����������������

&��/����������������������!�������X���&�����������������.��������������������������������������(������

������������&������������!��������!�����������%���������������������������"��������������������������������

���������

���� � �!��� � ������� � ��������" � ������������� � �� � �� � ����������� � ��� � �� � ����� � �� � !���� � �����

���������������������!�������������"������������������������������������������!��������#������������

���������������������O�%"���������������������������!������������������������/��� ������������������

����� � ��� � ���' � �����'" � �� � ������ � ���� � #��� � �� ������� � �� � �/�'�������" � ������� � ��� � ����������

���������������������������������������������������#��������"�����������������������������������

���������������������!�������������������������������������������

3���� $$#"% .&�)�&%�-#%�#&( ".&&#$#&!%�#<�'" #&! #-%�#&�- 0&#�5�)#�-��"'�- !'�( "!+#--#�

1�-��$ %#�#&��".2 !�)#�-��*.&%.$$�! .&�*".%%=*�&�-

������������������'�������'����������N

�����������������������'�����������������"�����������������������'�������������������������

������������������������������"���������������>�������������������!��������#��������������������������.�

���������!�������������������������"������������������������#����%����!�������������������������"����

!�����������������������������������������������������������/��!���������������"����������/��������

������������������!�������0�����!����%��"�������������:�������������/�����������������������������"�����

��������������������'�������������������������������'��/�������������.�����������������������������

������� � �!�� � ��� � ������������" � �/��� � ���� � ��� � ���� � ��� � �/���������� � ���� � �� � ���� � �/������ � 4����

�����������&� �/������������ ���������� ���� ���� �����!���������� �/���������� �����������������������

�'������������"������������������������������������������������������������������/��������"�����/������"�

�����'����������&�!�!���8���������"�����������!����(�������'�����������������!����������������������

������������������������������������%������������������������������!������������������������������

�/:��������

0��������������������������������!������"��/��%���������������!������/������!����%������

������������&�����������������������������/�'�����������!�������2����!���������"���������������"�����

��������" ������'����������!���������!�����������!��������������� ����Q���������������� �3����

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 78: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���������������������������"��/��%��������������������������#������������������!�������������������

�������!���������/����������������������������������#������������������K����%���!��������'�����"�S!���

������������� �����������������������������������/������������������������������/���������������

�/���!����=����������������������������������������

����������R�%�������������������K����������������� ����!�!��������'����������!���������"�

��X�� ��� ���!���������� ���� � ������������ � �������!�� ��� ��� � ������� �!�������� �0�� � �������������

�������������������������������������������������������������������������������������������� ����� �

��� ������� � �� � ���� � & � �/�'��������" � ��� � �� � ���������� � ���������� � �� � ���������!� � �� � ���������

�������!�������������������AC�������������������!����������������/�'�����������,�����(�� ����

�# ���������������������� ���!�� ������������#�����������$��� ��D � �� ��� ������� ���� ����� �

����� � � � �!�� � �� � � � ������� ����-A6 ���� � ����� � ��������� � ��� � ������������ � ���� � �����!��"�

��������� � �� � ����������" � �� � ��� � ������ � ����������� �E����A5� �������� � ��� � �����%����

��!������������'�������������!������� �����������������������������������������������'"��������������

�/��%�������������������������������������������������&����$�����������������������������������@N�

�� � �NN6 � ��� � �������� � ������' � ���� � ����� � ����������� � ��� � ��� � ������ � !������� � ��� � ���� � ����

������������������������������"�����������������������0�����������������������������������������

��� � �������������� � ��� � ����������� � ������� � �� � !����� � ���� � ���������� � �� � !�!�� � �����������

�/�'�������� ����� � �������� � �������� � ��� � ������������ � ����� � �/���������� � �� � �� � ����" � ������ � ����

���������������!��" ��� ������1� � �� �!���������K�� ����������������������������� ������������!�������

���������&��/����������������&�������������������������%����������������"����������"�������������

��!���%����� ��� � ���� � �� � �/�������%����� ��� � �/����� �4����" ����� � �� � �����'�� � �'���������� � �� � �����"�

����������������� �� �A8���������� ���������� � �� ������������������ ��� �������� � �� � �������������

����!�����������&������������������������������������������������A8�����������������������"��������

���������

%��������������!������'������������������������������

8�����%���'����(����!������&�������������R�%�����������!����������������������������"�

������/������������������������������������������/�'��������������������������������������������"�&�

��!�������%�1������������������������������&��/�����������!������������� �EB"��������������������

������%��� ����������������������������������������������������������������'���������������!�������

#����������������������������!����������������������.��������������������������������������"����

�����%�������������������������������(������������#�������!�����%���,�������3� ����-�2�����������

�������������������������������"���������������������������������:�����������������!�������!����������

�������������������&����������R�%"��!�������/���������������/����!����/����$����������������������

AC�28R4:F�="�,����'�������������������������������������������������������������������������-"�) �������_�����������������9����������,�3� �������@��������"�8�(��"��NN@"�����������0D2=I:�2"TL��4��"�,��/���������������������!�������������'�����������������������=J���������������������������������!���������-"�=)A8-9�F-�9-=A-9=A-�F-�F9,���U��NN$N6

A60D2=I:�2"TL��4��"�,��/���������������������!�������������'�����������������������=J���������������������������������!���������-"�=)A8-9�F-�9-=A-9=A-�F-�F9,���U��NN$N6

A58!��@N�43L:F4�+I"�2��������������������O�%���������������������������������������"�9�$���6��H�������,�3� ���"��NN6

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 79: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�������"������������������������!�����������������������!������������������������������������"����

���������� � ��� � :������� � �� � ������ � & � �� � ����� � ������� � �� � ������ � & � ��� � ���������� � �����������

���������!���

8��"������������������ ����� ��!���������#���� ����������D�������������� ����� ����� �� �

�� ���� ������$��!���� ��!������� ������������$�� �������� �������������� �� �� �������� �

�� ����������������� ������$���� �������������� ����������� �����������������������=��� �� �

��������� ��� ��������������� ���� �����;1;� ���E ���������������������F���������<;d>>I �

��� ������ ���� �� �������# �' � � � ���� ��� ����� �� ��� � ������ �� ���� ��� � � ���� ���� ��� �

<��# ���������� �#���������!��������!�����������������������$����I�D��������$������ �' �

�� �����!��������!������� �����������$������������ ������� ����� �#��-��� � ���� �

��� ��������� � ���� � �� � !��� � �������� �% � � � � � ���� � �� � ���� ��� � � � � � ����� � $� � �����D �

���������������$��� �'����� ����������������������������� ���� �����T���� �������$���� ������ ���� �

�#���������� ���������� ������� ��� ���E� ����;������������������ �������������������� ��� �

��� ��������� ������� ������������������������ �$�������� ��������� � ������3� ��� �

��� ��������#����$��#��������=���� � ���������$�� �� ���������������������"����"� �

������!�� �������� ���������� ������ �������� �������'��� ����������������������������� �

�!������ ����������������� �������� � �������������� ������ ����������������������� ����� �

��������� �����)��������������$������ �����������$��� ����>�G�� �b�G������������������ ����� �

����������������!� �����������$�������� ���������� ���������������$��� ��������� ������� �

������������������������������������������� ����� !��������������� ����������������!� ���� �

�����$������������ ����������������$�� �������������!���#����������������������������� �

��������� ���� ������� � �� ����� ��������� �2��� �� � � � ��� ��� ��� � � ������ ��� �T ���� � � � � �

�� ��������������������$�������$������������� ������ ���������� ��������D����������� �������� �

���������������������!������3� ���������������$�� ����� ������������� ����$�� ��� ��������� �

� � ��������������� �������������� 0'0�����!������������� ����� ���������������� ���'�� �

�!�������������� ����������� ���� ���������3� ������� ���������������� �� ������������ ����� �

���������� �������& ������ �� �'� �� � ���� ���������� ����� ��� ���� ��������� �6������ �

9������������ ��� ����'������ ����������#�� ����������� ������ ������� �������������� ��� �

'������������������� ��< �#������ �� ���I�� ���������� ������ ��<�� �������������� !��� �� �

�������I��=��� ������������� ���3� ������� ���������������������3� ������� ������ �2��

�������� � �� � ��$����� � ��� ����� � � � � � ���� � �� � ������ ��� � ' � ���� ��� � ��� � �� � ����� �

����� ����D������ ��������� ���������������� ��T���������������� ��������������� ������� �

'��$���������#��� ������������������ �������� ���� �� � ������������ ��� ����������� ���� �

������� ��������� ������������3� ������� ���������� ��������������� ��

�������3� ����������������������������������7����� � ������9 � ��� � ��������� � �� � ����������� � �� � ��������������� � ����� � � � ������� � �� � ����9 � ����������������������������������������������

@�>4F8D2�"�F����)����"�3��������! �I��������%������$��������"������"�6GC"��G

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 80: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

2���� � ��#��� ��#�� � �� �!������" � ���� � �� ���������� � �'���������� � �� � ���������" � ������������������������!����������������!������������������������������������������������������'�������'����������������!������������������������!���������������)�.�����������������&�����������������������������������������������������������������������&���������������������&������� ���"��������������������������,�+�!�>�G�-"����������������������%���������������NNN"��������������8����8������� �����NNA"��������������>���L�=���� �����NN@"����������������!�����������

O�%�����������!��� ����� �������������� ��� ������������!���" ��������� � ���� ��������������������� ���'�

������������� ����������������������������������������������������������!�������������������������

O�%�:������!�����������������������������"�������������������'�����������������������������������

�����"�&����!�������O�%��������0������!�������������1��������&�������������������'������������������

���������������������������������������������������������������������!�����L�� �!������������!�������

�� � ������������� � �!�� � ������������ ������!� � ��� � %����" � ��� � ����� � ������ � & � �/����������� � ��%���

��������,������+�3��-����%��������������X���&��/�!������������������'�������'�������6�!��3�

�� � �NN@ � 0�� � ����� � �������� � ��(����/��� � �� � ��%��� � ���� � ����� � � � �� � � � � ���� � �� � @N ����������

�/���������������I���������������������C6a�����������������������'�������'� ����K�"�������������

�/����%���������������������������������,���+����+������ ��� ����-����=����3� �����"��������

�������/�������������������������!������/������!�������������!��;����"����������������������<�&�����

������������������%�����!��;������"���������<�8�������������������������������������%������������������

�!������������������������/�����������������/������������L��������(&��!����������������� ���������

���������������"�����)�������������������1��������S������� ���$�����������.�����(����������������

���������� � ���� � �� � ���'���� � ����� � �� � ����� � ��������� � �� � ���������� � ���� � ��� � �����������

���!���%������ � �������� � �!�� � ����� � ���!���� � ����� � �� � ���%���� � �� � ���!����� � ���������� � ���

��������������;E� ����;<�8�����������" ���������������&����������������������������������Q�����

���!���'��������������"��������������������������������������������������������&������%�����!���

#��� ����� � �� �*�!��" � ���� � ���� � %���� � ��� � ��������� � �� � ��� � ��� � �������� � & � �� � ���� � �������� � ���

����!����������;E� ����><

�#*! .&� ���#%�%!"�!'0 #%�)#�*.$$+& *�! .&��".�"#%��+<�* A-#%���#!��+�%#*!#+"�)+�-+<#�5�$ %#�#&�N+("#�)�+&�$.)@-#�%4&*"'! :+#�#!�)��)��!�! .&%�"'* �".:+#%

����������������������������������������������'����������������������'����������!���������

�����������������!����%���"�����������������������������&������%��"�&�����������"�����������������'�

���������������������������������������"��������������������������������������������������������

����������������"�&����!�������(�������������'���������������������������"����������������"��������

������������������;?;<�������������"�������!�����������������1����������!��������������%������

�����������%�������������"�����������!��������������������'�������������������������������������������

��������"�����������������(���������!�����������������������������������������;?><

��� �7���� � � � ����� ��� � �����#�� � ������ � � � ����������� � �� � �� � ��.�� � � � �� �

��������������� ����������������������������������� �

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 81: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

8������������������"��������������������������������������������!�����������������!��������

�����������������������'�������'�&��J��������������������������������������������������������;)<�

4�����������!������������������������������������������������������������������������������'��

��������!������������&�������!����������������;@<�

���#�-�#="'�+!�! .&�1�-� &2-+#&*#�)#%�*.$$+&�+!'%�&+$'" :+#%

���#%� $�- *�! .&%�)+�2.&*! .&&#$#&!�#&�"'%#�+<�%+"�-���#"*#�! .&�)#%� &!#"&�+!#%

0���������������������������������������J����������������������������"���������������!����

����������������(����������������������!�����:��������������������������������������%����������������

����������������������%������#�����������*�!�������������������������������������������������"�

�������������������������������������"��������%�������������������������������������������������������

�����%������������������������2!���������������������������������������������������������������������

��������"��������!�����������������������������������������������������������������������������&�������

������������������������������������������������'�������'"����������������!���������� �����������

�X����" � ��������� � ������� � �� � ���������" � ��������� � �� � ������������� � �� ������� � �������� � ����

����������������;�!"�������<���������������������"���������������������������&��������������!������������

�������������������������������������������������������������'�������!�������

0������!�����������������$�����������������������������������������%������������� �2� ���;�

�����!���"�&���!���������������������������0����������%�����������������������������������D��%����

���������5@C������������!���� �)������ � �$��!��$���"��������!����(�������������������������

����������������������������!������������N��/�%���������/��������������������%��������:��������

������� � �/���������� � & � ���������� � �/��!���������� � ��� � ��� � ������%�� � �� � ���� ����� � �� � ����� � ���

���������:����������������������������������%������������������������������������'���������� �

�/�������������������������/���� �;����������������"���������"����������<" ������������;�����" ����<"�

�/�%(����� � ;������� � �/�����������" � ���������<" � �/����� � ;(��' � !�����" � ���������< � �� � �� � !������

;��������" � ���������< � :� � ������1� � ���� � ���� � & � ���� � ����������%��" � ���� � �� � ������ � ����������

���������"����������������$�����������������!�����������������������������������������X��������

����������������������������������������!��������������������������������������������������������#����

����������������������������"������������������������%����"��������������'�������'�0���������������

���!�������!�����"���������������&�������������������������������!�����!�������������"���������������� �

����������'���������4������)��� "�N+�� �@���"�����2�����&�������!�����"��������������������������������

�����"��������������������������������������X���&������������������������������������&����!����������

���!��������� �8������" � �� ������J������������������������������������������ �����������������

��������"����������������������������!������������������������������������������!������������]�

��� � ����������� � ������� � ����%��� � �� � ,��������!����- � ���� � ��� � �%(������ � �� � �� � ������� � �� � ���

�������������������������������������������������������������������������������'������"���������&����

������ � �� ������� " ������" � ������ � �� � �� � ����������� � ��� � �������" � & � ���(��� � �� � ���!���'�

��������������������������������������!�������'����������!������.��������!���'����������!����#����

��������������������������%�����!������������������������������������������������ ������������4L�

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 82: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��������������������������������� ���� ��������������������������&�������������������������

�!�� � �������������� � ��� � ����� � �������� � ;����� � �� � ������� � ��� � �'�����< � 4����" � ���� � ��� � ����

������������"�������������%��������������������!����(������������������������������������������������

(�����������������������%�����������������������!������������&������%��������'����������������������������

���������������������������������%�����������������

������������" �0��������I������" �8����������I������������ �@������c�!�8� ��������" ���������

���� � �� � ������� � ���� ���3� ���0����������������� �� � A � ������%�� � �N@@�" � ��� � ��� � ������'�

���������������!���������1������������������������������������������������������������������������

��� � ���!��� � ��� � �������� � ���� � �� � ��������� � ��� � ������������� � 4� � �����" � ��� � ���������� � ���

������������� � �� � ���� � ����%������ � ��� � ��� � ����������� � ����� � ���� � �� � ������ � �!�� � ����

������������������������%��������������� ���������E��E�9�E��0�����������������:����������������

;X��" ���'�" �0��< �0���� ��������� � ����������� ����K��!��� �������!���'�������� �������0��E"�

E��E��0"�����������������&�����������!����������������������������������������������"�%�����������

������������������������������%���������������"������$������������������������������������������

������%���������������������������������������������������������������%������������������"��� �

�����������������������!��������������������������������������������������8��������������������

��'���������������"����������(&�������"������������������������������������������������������������ �

��������%��"���������������������������������������������������������������������O�%"�&����������������

���� � ���������� � ��%������� ����� � ��������� � ���� � �� � �����$�� � �� � ������������ � ���#���� � ����

���������� � ��������� � ���� � ����!� � ��� � �������� � �������������� � ��� � ���������� � �� � ����� � �� � ����'"�

�������������&����������������������������������������������������"����$������������������������%���

���������������������������������������������������������������������������������������"�����������

#��� ����� � �� ����������!� � �!�� � ��� � �������� �������� ��� � ������� � ���� ������������� � �������%�� �����

������' � ����������� � ��������������� � �� � �� � ������������� � �� ������� � ���������� � & � ����������

�����������!�����!��������%��"����������������������������"�!�������������������"������������������"�����

(��'�;��(��'���������$�����������������������'�������'<��������������������������������������������

���������������������������������!�������������������������������������������������������������

����������������������������'�������'�8� �����"���������!�����������������������������������'"�&�

���!����������!������ ������� "������� ���������������������������������������������������&����

�����������������������������������������������8���J�������������������'�" �4���,�����������

N��3��"������������������������������������������������������&����������������������������������' �

������'

3���&0�0#$#&!�)#%�-#�)#"%�3�G�)�&%�-��) 22+% .&�)#%�.22"#%�#!�)#%�*.&!#&+%�)#�$�":+#9�

"+�!+"#�)#%�0'&'"�! .&%�#!�*.&! &+ !'�)+�*.&%.$$�!#+"�5�-��*!+�- !'�)#���O�"%2#-)

�����������������������������������������������&�������������������������������;�������<�

�� ��� �,���!�- � ;������<�. � ��� � ������������� � ���� � ������������ � �� � ��� � �������� ����%���'�. � �����

�%������������������������������������$����������������������$&$����������������7���������������

@�I2:��4>�0"��,�����$�����������������������"������������������������������������������������������������H�-"�����3� ���0����������������"�A�������%����N@

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 83: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

;5CN<"�� �������,����������&����������������������������������(���������������/#����������������������

��������� � ��� � �� � ��(���-@A ���� � ������� � ��������� � ���� � ��� � ������ � ���������� � ������������� � ���

��������������������������X���&���������������������������������������"����'�����������������������" �

���������� ��������" ��� ��������������������������������!���������%����� ���������������� �8�������

?�����%��� ��� ��� ����� ����������� ���%��� ����� � �� ������� ��� �,�3� ���� ����NN5@@" � ��� � ��������

�����������N������!������������'�����������"�������!������!�����������������$����!����������������

��������������������������������������!����������������������������������$����!�������������%�����&�

�����1��� � �� �!���������������� ����� ��� ����������� � �� ����%�� ������������ ���� ����������� � ���

��������������!���������������������������"�������������������������������������������������(��������

�� � ������ � ����� � ����� � ������ � �� � �� � ���������� �0���� � ����� � ��� � �� ��#�� ������� � �� � ���!����

��������� ���� ���������� ������������� � ��!��� � ��� ����� ���!� �& � ���������� ��� � ����� � ���������� ����

��������������� �,��� � �� � ��!� � ����# ����$�� � � �� � ���� ������ � ���� � ��� � ��� � ��� � ��� � �!�� �

������� ���������������������!����0'0���������������� ������'�������������'������� �

������������ ����������� � ������� �������������-@G�8������������������������������������'��

���������������!����#������������Q�����������������;-���"�4O"�c)F"����<"�����%������������������

;4����F���" �N���@�����E��<"�����(�����������"�����������%��������� ����������!�������"�����

��%��������� ��� �������" ���� ��� �%�� � ��� ����� ������������ � ��� �������������� � �� ���������� ����

����������������������!��������������������;����������������9��������<�:���������������������������

���Q � ��� � ������������� � ��� � ��� � �� � ������ � ��������� � �� � �������� � ����� � ���� � �� � ���' � ��K������

���������� � �� �������� ������������" ��� �������$�������� � ��� ��������� � ������������. ��� ��� � ����" � ���

���������������!�����%�����%���������

0��Q�����)"������������&������%�����������������������"�������������������$��������"���������

�������������������� ����������%��������$����������������������������������������������������������"�

�� � ������� � ������ � ������ � �� � !��� � �����%��� � ��� � ������� � ������������" � �� � ���������� � ������� � ���

����!�����"������������������������������������������������������������������%�����������"�!� �����

�������" � ��� �V � ����� � ���'����� � ��� � �� � �J�� � ��� � ������������� � ���� � �� � ������� � �� � ��'�" � ���� � ���

�������������������!���������������%�(��'��������������������"���'��J�������0 ��� �T����" ����

�����������������������!���������� ��� � ������������%����������� �������� �������� � (�� ������� ����

��������������������������(��"�������!���������������& �3������!�8���"�(��������������%���������

��������������"������������������������������������������������������������������������������������

��������������������������������$�����������"����������������!���������������������������������

������� �����������������������. �������������" ����� ���O�%"� ������ ����(��������J����������%������

E���@B� ��������� � �� �������������� ����������,���� ��� �����������- � ;,���������!��3���-< ���� � ���

�����������������������&����!�����������������������������������������������������������������������

����������������������������"��������������������������������������&���������������� 0���3���������

%�������������������������������������������������1���!������0�������������"�������������������������

@A7:F?"�0R"�� 334=�"�+L"�,�L!���������������������������������������������������������������-"�����������,�3� ����9�������5CN"����@A$GN

@@?L�84FE4=?�+��2F?32F�D"��4D32FF�8����DLF?�+D"�,�>�������������%��������������������������-"�����������,�3� ������NN5"����$A

@G� �%//!���+����� ����������/+�� */��^^dK/)� ����/4�����!���e>G� e>G�e>G>GG_e>G��!�����@BE =>�=�"�,�>�������������������������������������-"�)�������� ���)������)���"����2��� ������E����

E����"�555

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 84: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������� ����������������������(���������������������&�����������������������������������������������

!�����%����������$���!������������������!�����������������������������������������������������������

���O�%�����������������������!�������������������"���������������������������������������"�����

�������� � ������!��� � �� � ��� � ������ � ������������� � ������� � 0���� � & � ����������� � ��� � ������������

!���������"���'����!��������%��'"�����������������������������������������������

������������������������������&��������������������������������������'��������������������

������!��� ���� (������$������%����NN@�������������� � ��� ����������%��� ����� �F��������,�3� ����

�������� � ,�0���������� � �!�� � ��� � ������� � ��������� � �� ���������� � � � 0������ � �� � ���� � ������

�������H�-@C�������������������������!������������������������������������!�������������������

��������������0����$������������������������%��������!�����

������������������������������������������$����������%��������P����T�������������������

I������������������������������!��������%�������������������������������������'���������������������

���%���"�����������������������������������������%�����M�"���������������������'�������'�������������' �

��%������� � :� � ���� � �������� � ��� � �������� � �� � ���!���� � ���� � �������� � �� � � � ��� � ��������� � �!�� � ����

��������� � �� � �� � ����" � ��� � �������� � ��%���������� � ������ � ���%�%������ � �������� � ���� � �� � ����

������������4������"����������������������������������������!���������&����� ������������������

���������. � ��� � ������� � � � ��������� � ��� � ������ � ������������ � �� � ���'���� � ����� � �������� � &�

�����������������������������������������������������&�������%��������������������������������������&�

���������������������������������������'������������!���������������������������������������������

������������������������������$�����������������������&�����%���!������;���%������������<����

�������������������������������4����"������������������$����������������������!���������������������

����!����������������$�!�����������������������������������!����������������������!���������������"�

������!��������������������������������������"�����������&��������������������������������N�&��G�����

�������������'�����������������������������%�������������������������������������������������4��

��������� � �����" � �� � ���� � ��%��� � �� � �������������" � �����$&$���� � ���������� � �� � ��������� � ���

������������ ���� � ������������� � ��' � ��������. � �� � ������� � ��������� � �� � ����� � �� � �����1��� � ����

���������������� � �����$��������������" � ��� � !������" � ��������� � �� � ������������� � ������� � �� � ���

!����������������!����%�������������������������������������������������������������������������

���!������ ��������������"�������&���������%����������������������� ��"�����������������!����������

@CT4=F4>>4�4"�I�L=4���"�,�0������������!����������������������������������������0����������������������������H�-"�F��������,�3� ���"��U�AG"�)���� ����6��H�������,�3� ���"�(������$������%����NN@"�����A$AC

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 85: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

����������������������������������4����"���������������������������������������������T�����������

I����������������%X�����������������������������������������������������������������������������������

���!�������%����������:�����������������������������������������������������!������������������������

��� � ��������� �������������� � �!�� ��������� ������� � �� � ���������. � ��� ���������� � & � ��� � ����� ��� � �������

����������������'���������������������'������������������!��������%����������������������������'�

�������������

��������������������������������������&����%��������������������������������������������������"�

�����������������������������������������'��������.�����������������C����������������������������������

CNNN�������������������������������������������"�������%��������������������������������������!������

��������������'�!�������������������������"�����������������������������������������������������������

��������������0��������"�������!���������������������������#������������NN@���������(������������

������������!�����!��������������������������������!������������������������'�����������������

����������������������������������������������������

�� ���#<#"* *# �)#% � "'%#�+< � %.* �+< � #! � )+ �A.+*�#=1=."# --# �&+$'" :+#�5�%4&!�@%#�)#�-��(�&!�0#�2 &�&* #"�#!�)#�-�#22 *�* !'�)��)��!�! .&

� �,-#%�"#%�#*! 2%�)#%�) 22'"#&!#%��-�!#2."$#%�#!�&.+(#--#%�$'!�.)#%�)#�* A-�0#���"�-��

�+A- * !'

L��������(&��!����"���������������������������'�������'�����������������&����������N����AN�

����������)�.���������������������#��������������"���������1���"�&��J�����������������������������������

�$��������"����������������%������������������;%�������������"�����������������������������%����

���'����<"��������������� ��" ������������������������������������'�������������������������������������

��������������������������������������� ����������'����������������� � ��� �������������������&�

��%�����"��������(&������������� ���$��������!��������)���������������������������0�����������������

������������������������������������������������������������&���������������6�!��3"���������

���������������������'�����������������;!���������� ����������������� �<�����������@C�����������������

G����������������'�������'�.����������������� ������������������������������'��!�������������

�����������@6�������'�����"� �3������������������������������%�������������6�!��3�; �3�"� �3��

��� !��" � �3���3 �!������" � �3��)���������E����"����<�����������������������������������������

����������.���������������������������������������������"��������������������"�������������������&����

!���� ��� ��������� ��!���� ������ � �� ���������� �����������" � �� ���%�� ��� � �� ��� � �6�!��3 ���� ����

!�����%�������������������������������������4�������������������"�&��J�����������%������"�����������

,���%��N" ���������Q�!�����!����������������� ��������������� �������'�-���%����������� �����Q����

,�3� ���� ���(��!�����NG@5� ��!�������������������������������'�������'��������������.����������

@6�L0:P>P���"�8� ���������9���� �%�E����2� �����"��NA@5�,���%��N"���������Q�!�����!���������������������������������������'�-"�,�3� ������#����������������"��U6"�

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 86: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

����������!������� ������"����������������������������������%�����!���%������&�����������M��������

������������Q�������������������������8�����������"�����������������������%��������������������&�

���!������������������!�����������(&����������������������������!���������������������������������'�& �

������������� ��" �����������������"�&������������'���������������������!��������������!������������

���������������������������������������������"�������������������������������������������������������

������'���������������!������������������������������������ �Z�����S��������"���������������

��������������������������!�������������������2�� ���L4�!������������!������������������'"�

����������������������������������!����������R�� �!��,�N���,��R����,��=�����E�������3��-�����

� � ������� � �� � ������ � �� � ���� � ��%��������� � ���� � �����!���� � �� � ��%��������" � :����� � 3������"�

������������������������&������%������������������������������������������������������������&��������� �

!����� � ����� � �������� � �� � ��� � ����������� �������������� ���� ��������� ��� �!����� ����� � �!��� ��������

�%(�����������%��������������������"�!�������������������"����!���"��������"�����������������������

�������������������������������"���������������2�� ���� ����������'����������������������,����������-�

���������������������������������!�������������.���������!�������������$��������!�������������������!����

�������������'�����������������������������L����������������������������������&�������������������

����'$�#��������������������!����������������������������������������������������������������������

�������������� ���� �N+� ��" � ����(������ ����������������. � ������������'�������������������"�����

%���!����������������������'�����!�����������������������;�������������"����������"��������<�����

�����������������������N+� ����������!����0������������������������������������������ ��������������

������������������&���������������!���������!������������������"�������������������������������������

����������������������" �������������������������������� �&� ������������������!���������L�������

��!����������������������������������������!��������������������"��������������������������������

����� ������ ��� ������������ �4����" �N+� ��� ��� � �� �!������ ����!������ ��� �!�**� �� � (����� ��!�� � ���

�����������!��������������&���������������;,��� +�� ���-<

������������������������%���������������"����'�� �������!����#�����������.���������"����������

����������������� �������������������%����������������&�����������!��������������:�������������������

�� � ������������� �������� �� � �� � ��%������ � ��������� � ���� � ����� � �� � %�������� � ;��:2E" �:��������!��

2�!���������E�����"���������������������������������������������������������������������������������

������� � �� � %��������<" � �� � !����� ���� ���� ����� � ���� � �������� � ������%������ � ���� � ������� � ���

�������������� ����� � �� ����� ������������& ���� � ����� �����������'��������������� � ����� �����

�������������������������&�����������!������������������4�������������������������������������#��������

�������������������#�����������������������������������$���������������������������������������������

���� � ����� � & � ��� �������� � �� � ��%���� � ����!���� � �� � �������� � ��� � ��������" � �� � ���� � ���� � ��%����

����!�����������" � ���� � �� � �������� � �� � ���� � �����$���������� � ��%���� � �����$�������������"�

������������"���������"������'�����;&����������������#�������������������������������������������

!������������������%��������������������;���������������������������������!������������������<�����

6�!��3���������������"����������$������������������������������������������������������������������

�����'�"���X��"������M��"����

��������������!���������� �����%������ ���� ��������� � �� ������������������!���������� ����

���!����� � ���������� � �� � ��%����" � �� � �����%����� � �� � ��������� � ��� � ������������� � ����

(��!�����NG"��C@

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 87: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�������������" � �� � ��� � ��������� � �� � ���� � ��!���� � ���� � ��������� �0���� � ����� � ��� � �� � ��%������ � ��

�����������������������������&�������������������������������������������������������������'����

4��������!���������������������"B�������������4������������������������@"A���������������N5"��������

���������� � ���� � �� � �� � ������ � ��� � �������� � ��%���������� � ���� � �� � =� ����$ ��GN �) � ������"�

������������������������������������������������'"�������������������������������������%�������

��������������"�����%����������!��������������������Q��������������������������6�!��3"�N+� ��"�

R�� �!���������������3��8�������������������������������������������������������������������������

��������� � �� � ���!� � ���� � ����������� � ��� ��������� � ��!����� � �� � �������� � ��� � ���' � �������������

����������3��������������������������������������������������������'�����"������!����������������

��������������������N�&�G�a���������������'"��������������������������X������0�3�;��M������ �

�����"���M�����������������������������������������������������������%������������������������O�%<"�

���&����������������������������������������(�������������%������������������������������������������

�������!������������� �;���!������<���������������K����� � ���0�0�;��M� ���� �����" ����������� ������

������������&���������������������������������������!���������������������!�������������%���������<"����

0�2�;��M������������<�������0���;��M���������"����������������������������������������������<"�������

�������������!�������������!���������������������%�;�����������<����!�������������������������������

�����������������������'�%������.���������"���� �����$��������������������������������������������

����������������������������������������������������������������������������������%��

3� �#�-�#&0�0#$#&!��+�A.+*�#=1=."# --#9�-#%��"'$ *#%�)#�-��!!�*�#$#&!�&+$'" :+#�

L������������������� ����������������������������;��������������!���������������� ���<"�

�� ��+��������� ;��������������J��������������������������������O�%"��������Q�����������������

������<������������������;�����������������������!�������������������������������"���������������

%�����$&$�������<�����+��������� ����������������������#���������"��������������������������������

��� ������ ������� ����������������� ����� ���� ����������������������!� ��� ���'������� ���������

�������������������������������������������������������������������� ��������������������!��������

����������������������������&����������!�**������������������������������!���������������������J��������

����������4����"�������������� �������������������'����!����������1�������������������������������

%���������������������!� ������'������������������������

������������ � �� � %�����$&$������� � �� �!�**� ��� � ������������ � ��!��� � �� ������� � ��� � ����

������' � ������'" � ��� � ���������� � �� ������� � ��' ��� ��� � ��� � ������������ � !���������� � �� � ����

�����!���������������������'��������������!��������#������������%�����&����������"������������

��%��������"��������&�������%���������;,�������-"������������"��������<"��������&�����!��������

;,�9EC2�-<"������������&������������"�����0��������!��������������������������������������������

��� � ������������. ��� � ��� �!� �������������" � ������������ � ����� � ������������ � & � �������������" � ����

������������������������!���� ��� ������������������� ������������ �� ��������������" ����� �� � �����" ����

��������������!�����������������������������������!����#��������������������������������!������������

������������ � ��� �6�!��3�� � �� � ���%�� � �� � ����" � �� � ������ � ��� � ��%���������" � ������������ � ;���

���%������!����������������������%���������4��������!����#����!���������������������������#���

GN,� 7�������������!�����������������������������������������������-"�N��4��������"�6���!������NG

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 88: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��������" � ����� � �������� � ������������ � ��� � ���������� � & � �� � ������<" � ������������ � ;�������� � ����

,�������-"���������������������������������<"�������'��������������;�����������'�������������������

���'���������!��������<"����!�����������������'����!��������;!����������!������������������"����������������

NN<��������!�������������������"�����������������%���"�������������������������������"�������������

���!����"��������&������%���.������!���������&�����������������������������������������������������������

������'���������������������������&����������������������������!��������������>��������������

���������������������"�������������������������������������'�������������������������������1�������

������������������������������������������������������%�������:����������������������������������

��� � ��� ��������� � ��� � ������������ � ���� � �� � ��� � ����������� � �� � ������������ � ����������� � ����� � ����

������������4������"�������������������������������������������������'�!������"�&����!������������

��%��������������������!������������������������������������������������������(���������#��"���������

������������&������!����������������������!��������������������&������������������0�������������"����

���!�����������������������&������!�������������������������������������������������������������

����������������������������������!���������%��������������������������%���������������������������

������������"���������������������������"�������������������������������������������������������������

��������

4��������������"� ���!�������������#����������������������"�&�����������!�����������������"�

���� � �� � ������������ � �� � �� � ������������� ��� ������� ����� � �� � ��!������ � ��������� � �����������

�'�����������������������������"�������'�;�����!������������������������������������������������

�����������������������������<"����������������"�������������������%����"�(��'�������Q"���������"�����

0�������!��������������������������������������������������������������������������������������������

�!�������� � �� � ��� � ���������� � ������������ � 0���� � �� � !������� � ��� � ���� � �� �!�**" � ����� � �� � ���

������������� �������� ���������.������������������������������� �&�������!������������������&����

��������4�����������������������������"��������������!�����������������������'��������������%�����$

&$������� ����� :������� ����������%�������������� ��������������������1�� �����I���%���"����� �����

������� � ��� � �� � ���� � �������" � ��������� � �� � ���������. � ����� � �� � ����� � ����������%�� � ���� � ����

����������������������������������������������������"��������������������������������������"�&���!����

������������������1�������������������������������������������������������������������������������

%�QQ" ����%������������������������" � �� ��������>O����� ���� ��������� ��������������������������"�

����������������������&������������������������;���������������������<�.���������������������������!���"����

���������������������������;���������������&�������������)<�V����������'�����"������������NA"�&�A��

��������"�����(������������������������ +�� ������������������������������������������������������

����&����������%��������'���������5� 3 ����S����5� 3 ���������������!��������������������������

(��������������&�L����������������������������������(��������������������K���������$�����������

����' � ������ � �!�� ����' �%����� � �� �5� 3 ���� � ��������%��� � �� � ������ �L��� ���� � ������� � ���

��������������#���!������������!�������%������������������5� 3 �������������,�F�������f3� 3 � �

�������$��������������� �����-�

��������������������������������������������������������������� �

�����#��������.���

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 89: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���#�-+<#9�#&!"#�"�"#!'�#!��"#%! 0#�2�*#�1�-��) 0 !�- %�! .&�)+�$�"*�'�5�*.&!"�) *! .&%� &!#"&#%�#!�2.&*! .&&#--#%

��������������" � �� � ���!���� ������� ��� � �� �������������� ��� � �� �������������� � ��'� ������

����������&�������������������������������%�����������������������������������%��������!���"�

������������!��������+����0��������������#�;U;"����������������������������������������������������'�

� ����������������

���#%�.+! -%�)#�*.$$+& *�! .&�!"�) ! .&&#-%�1�2."!��.+(. "�%#&%." #-�

����������������������'������������������"���������������������������&��������������������� �

���������������������������������������������������������������������.������'������������������

���!�����"�����#!�����������������"�����������������������"�������������������������������0��������������

����������"������'��!��������� ������!��"���������������������������������������������&������������.�

���������(����������������������������'�����������!�����������������������������0�������������"�

�����!��� � � � ������� � ��������� � ��� � �������� � �� � �����!� � & � ���!������� � �������� � ��� ��� ��� � ���

��������������.� ����!��������� � ��������������� �������������������������������������������������

������ � �!�� � ������ � �� � ������� � 0����� � ���������� � ���������� � �� � ��'�" � �� � ������� � ��J�� � ����� � ���

������������

����������������������������������������������������������������������������������� ������

�������������������������������������������%����.����"�����������������'�����������'��'��������

�������������������)"���������������������������������������&������"�������������������������������

G02�>2=d84�+"������#�"�Z�������$(�"�� I"��NNC

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 90: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���������������������������������'����������������������������&���������#����������!���'���������

8�����������������"������%������������'����������������������������������������.�����������������'�

�������%���������������������������������%(��������%������"�����������������������������������������

�������%(��������'�����������������������������������"���������������������������������� �������0����$

��������������������������������!��"�������������������������������������������������������������� �

���������� � ��� � ���� � �� � ������ � ��� � �����#�� � �� � ���� � �� � ����� � ��� � ����� � ��%���������� � �� � ���

������������� � ��� � ������ � ��������� � ��������� � ����������� � ��� � �� � �����" � ��� � ��� � ������������

;��������� � ���� � �� � �� � ������������� � ����%���������" � �� ����!�� "� ���������<" � ���%(�� � ����� � ���

����������������������������%������!������������������������'���������!�������!������ �� �������

������������������������������������������%�������������!��;�� �>������!��� ����� ������������� �

��!��� �������$����������������!������ �� <

0�������������������������������������������������������(������������#���������������������� �

&����������������������������%���"������������������������������������������������������������������ �

�����������������������������������������������������������������������������������������������

�������������������������������"����������������������!���������������������������������������%�������

�� ������������������������������������������"���������������!�������������"���������������!�������

�������������������'�����������������������������������������&����%(�������������������������������

����������"���������!��&����!��������������������������������������������������&�����������������(������

����������������"��!������������������������"�%�%�������L�����!������������������� ������������������

�����������������������������������������������������������������������&���������������������������������

&����!�������������������������������:�� ���������������������!�������!����&��������������������������

��������������������������������'���!��"�%�����M�� �����������������!����� �����������" ���������

����������"��������������������'���������������������������������������������������������������������

������" � ����������%�� � & � �������������� � ���!�������� � ����������' � �] � ���!��� � ��������j� � ����

�����������������������������'�����������

������'������� ������!�����������������������������������������'�"����������������������

!���� � �� � ���'�������� � �� ������. � ��� � ������� � ���'��������� � ������� � � ��� � ��(& � ��� � ��������" � ���

���!�����������������������������������������������������'����!�����0��������%�����������'���������

��������!������������������������������������"�&�����������!��������������������%�����$&$��������.�

���'�������������������������������������������������������������������������������������������������

���������'����!���������'�������������������������������������"���������������!������T:��;����������&�

���������������<"����������������������!�����������������������������!�����������!�����%���������������

���������"���������J��������������������������������������������������������������"�����������������

��������������!�������������������&�����������0�������������������� ���������������������(&����� ���

�������������������������&������������������������������������������������������������������������

���&�������������%�������������������������������������������������������������%�����M�"�&����!����

���������������������������������������������������;���������������"������������<"��������������������

�� ����!����������� �2�������������������" � �� ��������������� �������������������������" � (��������

���������������%������"����������!����#������������������ ������������������������������!�������

��'�

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 91: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

3���#%�%!"�!'0 #%�$�"6#! &0�*-�%% :+#%�)+�%#*!#+"

�����=���!�� "�3��������������������������

V�����������������������������������������������%��������"�������!�� "��������������������&�

�������� � ������� � ����� � ����%���� � & � ��� � ���� ���������� � ���� � �� � ����� � ��� � ���������� � ����� � ���

�� �������������������%��������������������������������������������� ����������������������'���������

�����%������ � �������� � 4��� � � � ���� � ����� � �� � ��!������ � �� � ������������" � �� � ��������������" � ���

������������������������������������������������"�����������������������������������������%������������

���������������������������������������������������"����'������������������&����(����������������

?�X�� �& � ��������������������� ��� � �� �����%����" � �� �������������� ������ � ���������� � ��� ����������

��%���������������������������������!����������������������������������������������'"������������

��������������.���������"��������'�����������%����������#���������������������������%����;X��"���'�"�

0��" ����< ����� ���������� � ������������ ��� ��� ��������� ���%��������� �8������ �����" ������ � ����������

������������� �������������������������������������� �������������������!���������������������

����������!�**

�� ������������ � ������� � ��� ��#��� � ������ � �� � ���������� � �� � �� �%�������$�� �������� � ���

���������������������%��������������������������"��������������������������������������:��������������

�������������������������������������������!������������������� �����������������������������

����������������������������������������

%�����G�4���������������������@��"�������������$��'������������

������������������'�����������&�!�����!�������������������������"�����������@������������.�

���� � ���!��� � ��(& � �!���� � �� � ������������" � �� � ���������$��' � ����� � ��!������ � ������ � +������

3�0���� ��������������������@�����5BN"�(�����&�������������������������������'��������"����������"�

���'�����!�������������������"���!�������������!���������������������������������������������������

0������!����������������������������������%������"������������������������������!�������������

�������������������������������������������%����������@������������G4���������'�������������������� �

���������������!����%�����������������������������������������������������������������%(���������

������� ������ ���� ���������� � �� ���������� ���' ����� ����������%��" ����� ��� � ������� � �� ������ �&�

�������������������G�4����&������������������������������������J�������������������������!���������

��� � �������� � ������������ � ���� � ������" � ������ � �� ���������� � �� � ��'� � ��������� � �� � ���������

���������������������������'������������������'��������������"�������������������������������������������

��������4�������"�������!��������������������������'������������'�������������������&����������������

����������%��������������������������������'������!����"�������� ���������������������"��������� �

��������������������'��� �������������������������������������'���������'��������������������������

����������������������������������������������������!��������������$��'�:�������#�����������������

������������������������������������������������������������������������������'��8�����������"�������

�������������������������������"�����������������������������������&����%���������������������������

��%��"��������������������'�"�����������������������������������������&����%�����"��������������#���

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 92: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���%���������������������������������"�����������%������������������!�����"�����#!����"�������!� ����

��������

�����������"���������������������!����"���������������������'����!�����������������"�������

�����������������������������@�������!������������)�������$������������������������'������!����������

��!�������������������������'"������������������������%����������������������28F�H�F�������!����!�"�

����)���������������#���&��� ���������'�������������"��������"���������������������������������"������

���������&�������%���������������������������%��������������������.����������"�����������������'�

����������������������������������)�������!�����������������"���������������������������������

��#����������������������������������������!�������������������'������������������������������"�

�������������������������%����������������3��������!������������������������;��������������������

�����%������� �5������������ �� �AL,� �����!��%����NN@<��������������������������������!���'�

������������������������������������������(�����"�������������������'�������!�������!���������'��

��������!�

������)��!�! .&� ""'% %! A-#��+<���#!�1�-��%.* '!'�&+$'" :+#9�) 0 !�-#�#!�$.A -#

,�C��� ����$�* �$��� � ��� ����������� ��������������������$��������$�*��� ���� � ��������� � ����� � �� � $����� �����������-G�

���(.-+! .&�)#%�(�-#+"%�%4$A.- :+#%�#!�)#%�*.)#%�)#�%')+*! .&�)+�-+<#�5 �(#"%�+&#�

*.&(#"0#&*#�1�-���#"%.&&�- !'��

������������ � �� � ��������� � ���������� � ��' � ���!���' � ������� � ) � �������� � ���� � ���

������������������� ������������������������������������������;����������������������<������������

���������!������������!������������������� �����������������������������"����!��������������!����

�������������������������!����������������0��������������������'�����!������������������������������

� �%�������"�����!��������������������������������������&���������!���'"����������������������������

��� �=����� � �I�����" ���%���������T��������3�� "������������3��������������������������%���

�NN5GA � L� � �/����K��� � ����� � ��� � �� � ������� � ���������� � ����������� � �������� � �� � ���������

�����������.��������������������������� ���$�����������"����������������������������������'��(�������'�

�������55N"������!������������������!�����/��������������"�!���������������1�����������'������������

�������������������������������������!�����������������������������������0��������!�������������������"�

����������������������&����!��������������������������������%��������;����������������������������

���!���������������������������"�!�������������<"�����������&��������������������������������������������

�� � �� � ��� � �%���������� � ��� � �������� � ��� � �� � ���������� � ) � 4������" � �� � �������� � � �%�������

������������ � �� � ������������� � �� � ���%(�� ��#���. � ���� � ��'� � ��%(����� � ;�������� � ����� � ��#��� � ���

���!���<"�����������������&������'���%(���������������������������������!��$&$!���������%(�����!������

G�=4:II4=��4"�,������1���������������������'��-"�,�3� ��������#���"��U6"�(��!�����NG"��B�GA� �%//+++������������ /� /������ /��#�����

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 93: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

����������!����������������������!�������L�������������������������������������������)���(������"�&�

��!��� � ������������������� ���'������� ���� � �� ���������� ���� ���%(�� ���� � ������� ���������� ��������'�

����!�����" � ��������� � �� � ������ � � � ��������� � ���������� � �� � ����� � �� � ��!��� � �� � �� � ���������

�������������L����������!��������������������&������'���������"��������������������������������!�������

!��������������������������������� �����������������������)

8��������#������������!�����'��������������������!�������" ���������#�������������������

�NNN������������������Q���������"�=����� � "����������������������������������������!�����������

��'������������������������ ������������������������������2!���"����������������������'��,��#������� �

��!����� � �#����� � � � ���� � ������- � ����� � �����(��������" � �������� �T������� � 3�� " � �����������

3���������������%��������� �=����� � "�,�� ����� ��������������� ��������� ��� ��������������� �

������!�� ����8���� ������#����������� ������������� ������������8��������� ��������� ���������- �

�� � ��� ��� � � � ������ ��� ��� ��� � ��� � ��� � ������������ ����� ������ � ���� �� � � ����� ��� �

��� �������;U1�

3���+<#�#!� &!#"&#!9�-#%�.��."!+& !'%�)+�#=*.$$#"*#

,�F�������������������#�������������#������"�!������ �

�� ��# ������� ������ � ������� ���������������������� � �

������!�� ����������#����� ��� �'������ ���� ���$�� ���� �

������������ ���� ��������#������������ �$�� ������� �� �

���� ����������$������������� ���� ������ �����'��������� �

���$����������� ����������� ����� � � ��� � ������� ������#�� �

7������� ������8� ���� �����!���'�������� �������������� � �

�������� ���� �������-�>������3��������"���������������

������������������������Q�F����

���������������������������������������'��,*����"�����������������$4��������=������"�

� �%����������� � �� ���������� ��� � ����������������������� ���'��!�������� ���������� �=����" �������

C�� ��" �=� ���"��������������� �������9�������� ���������'������������������������������������

8����������������%����������������Q����,�3� �������(��!�����NG�����������������������������������

���������" � ������!��� � �� � �������� � ���������� � ������ � �� � ��' � ��������� ��$�� �����" � �������" � ������'�

������'"��!����������"�������������������0���������������������(��������������!���������������������

���������������������������������������������'��'������������������������!���������'���������;&�

���!�������!����������"������������������������,����+��-<���������������.���������������������������&����

���� � ��' � �������� � ������������� � �� � �'������������� � �� � ��� � ���������� � ��' ������ � ������� � ����

���!����� � ����������� � �������� �,*����� ������%�� � ��� � �������������� � ��!�������� � ���� � ���

��!��� �0��������� � ���!��� �������� � ���������" � �� ������� �) ��� � �� � ������ � ��� � ��' � �����������

����K������������������������������������'��������"����������������������.����������������"����������

�������(���������������,*�����)���2��� ������� ������������0����������������2����������������

,���=������������� ������� ����� � ������������������������������������������,������� �

G@3 �F:7�:"�,���'�"�������������������������������!������������H�-"�8���������� "��NN5

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 94: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���������������� ���"������ ������� ���� ������������ ������� ����������'������� ������� � �

*�����N�� ������� �������������������2����-GG���������������������������������������������������

�����'�������������������������������(&�������������������������������������������(��'��������������

!�����&�������������������'�������'�L��������!��������'����������������������������������� ������

�����������������������O�%�����������������������$��������"�������'�������'"���������������������

��3���" � �� � ������������� � �� � ���������� � �������� � ;����������" � ��%�����" ���%���< � ���� � ��������� � ���

��!��������������������������������������4����������:���������������������������������������"����%���

���!���"����!��������"�������+��"��/��!��"����������������������������(&���!���������������������

������������!��������$���������;������"���!��� �� ������"�*����"����<�.��������������������'��

���������������������!������

����$��������������'������������������������������������������������������������%�����"��� �

����������������!����.�����������&����'����������������������������������������%�������������X��������

��������������������������%�����������������!��������������������������K�����������������X�����'�

��+��� ��� � :� � ������ � ����� � ��������� � �� � ��������� � �� � ����!��� � ��� � ������ � !��������� � �� ����& � ����

��%������0������������������������0������$D��������� "���������������������������������� �A������

C�"��"�����������������������%����������� ����������� � ;UK"�����������������!����������������$

���������;�����������������������������������������������NNG���'�P����$ ���<"�������%�����������

������ ��� ����!��� ������� �����J� ���� � ��� � �� �!������ ��� ������ ���� ����!���� � ������ ��� �%����������

��������������������"���������������������1�������������"����!����������!����"�����������������"��������

�������������������������$��������������'���������������������� �@��!���""������������ ������

��������� � %���� � ��� � ������������� � ����� � �� � ������� � �� � ��� � ������ � �� � !���� � �� ������ �2!�� � ����

��������������������������������Na"�������������������������!���)�*������)��!!GC����%�������

�� ���'������ ��������!����������������������� � ����������� ���������������� ������� ������� ����

������������������������������ ������������������������� ��2�� �����������������������!�������������

%��������" ������� � ������������������������� ������������� ������ ����������� �8������ �����" ��Na�����

!���������������������������%(���������������������������8����������������������-���G6"�����!���������

��������������'����������������������������������������Ga���������NN6������!��������������������� �

�����������������������������������������������������������������������������������"��$�������������$

���������;��%���������%�����<��������!����������������������������������$��������������������

�������������������������������������!����������������"����������&��������"����������������������

��%���������������%��������������������������'����������%���������������!���'��� �����������

C���#�$�"6#! &0�$.A -#9�)#�-��) 0 !�- %�! .&�)+�-+<#��+<�&.+(#--#%�2."$#%�C�G�)#�-��

2 )'- !'

����J������������������ �� � ��������������� ��� �������������������������� ������� � �� �����������

�/����������������������������������������������������������!������$�����"����%���������������

2��������������������������������������)"����������������������������������������������"�������%���

GGGB�2:F>��4:F4�3"�,�����$������������Q�D����������%������������������������!�����������-"��F "��NN6�GC�4>4��:4=�:"�,���������������'������:�������"�E��%��� ����������������-"�����������"��N@G632)) 0L>4��:�L"�,�4$���������������������������'����������������������������-"����4������"��N@

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 95: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

����������%��"���(���������������������!�����������"��������������������������!�������������"����

������������%����Z�����������������������������%���"����'��������������&���������������������

����������������%���"��!��������������������������"��������3��0������������������'�������������"�

����$��%��������������$���������������������������!������������������������������&�������������� �

���&��������������������������������" � ����� �� �������������� �������������������������%�� �����

����!���� � ������������� � ��(����/��� � ��� � �������� � � ���$����������� � �� � ���������!� � �!�� � �����

��������� � �����%��G5 � 0����$�� � ������ � �� � ���!��� � �� � ��$������������" � %������� � ���� � ������"�

��������� � �� � ������ � �� � ��������� � ��%��� � ������ � ����� � �� � ��!������� � ��� � ��������� � �����$

������������"��������������������%��������.��������������������������'�����������������)"����������

������������������%������!����"������������������������������ �,� �����F"�N)=�dGGGB� ���

56A" ��� � ������� ��� �������������� �������" � �������� � �� � & � ���� ����!��� � ����������� �L� � ��� �!��

������������"�����(������������������������������������)"�����������������������%�����/���������������

����������������!�������������������������������������������&������������������"����������/�����������

������� � ����� �& � �� � ��������� ��/�� �E��� �,������E��$�� ���%��������� ��� ������ ������������� �����

��������������������������%��������������������������������������%��"�����/���������!��������

������� � �������������� � �� � ���� � �� � ���� � !����� � ;=�!����" � �NN�< � �� � ��%��� � ��������� � �������

�/��������� � ��������������� ���������������" ����������������������" � ������������ ������������ �,���

������ ��� � ������������� � ��� � �(������ � ' � � � ������ ��� � �� � ����� � ����� � � ' �

���������� ��������������� �' ��� � ����$��� ��� ��� ��� ����� �$� � ����-BN�� �����������

��%����,������������ ��������H������������������������� ��� �� �$������ �� ���������� �������� �

����������#�� ��� ���� ��� ��������-B�:����������������������� �����������������"������������

�����%���" �2�� ����F��� ��)���� � �;�82<"�!������E��� �,������E��$���;�3�<"��� �,�� ����� �

,������E��$�� �;33�<����!�������������������������� ���#����������������'�%�1�������������

��������������������������!��������������!����������������������&�����������������������8������#���

�������"�����3��������������������������!������"���������%����������%��������������������������

�����%�����������������������������������"�����3���������������!����������������!�����������������

��M� ��������" � �� � �������� � ��������������� � �� � ������ � ���� � �������� � & � ���������� � ��� � �� � ����� � ���"�

�����������&�������������������������!����������������O�%������%���������������#��������� �������

��!������������������������������������������!������������!���'��������"�������������"���������������

!�����"�����������������!���'���������"�����������������"����������������������������������!���

��� � �� � ������ � �������� � �� �������%�� � �� ���%��� � ��� � �� � ����� � ���� � ��������� � L� � ���� � ��� �

�������������������������������������������������!���������������������������������������!�����

�����������������(���

�����%�������������%���������������������������������������!����������������������"����������

�����������������������!���"���������������������%������� ��,�3� ��B�����������������������!�������

����������������������������%�������������%�����������'��������������������������!������������

G5E2E:F4>�?"�84��=4��+0"�?2�>2�8:�I"�3���������3�%���"�Z��������������������3�%����3������������������������������%���������"�E����=������ ���"��NNA�

BN02�2=:F�I"�2F8=42F:�+0����+2��2>�I"�,�>������������3����������������!�����-"�2������ �����������=������ ������KU����=�����������N����������,�3� �������-��������������B$�C�(��!���"��NNC

B?2 )4F>4�0"�,������%�����������������������'��������������������!���������������!�����������������������������������-"�^ ��=������������,�3� ����N����E"��NNCB�,�8��!���% �I���%���"�?������3�%����2��3������������-"��,�3� �����"�5�������N@

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 96: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��������������������������������%���������%���

L������(&�����������������������������������������������������&������������������������������

���������"�����������"����������������������8���������������,��������������������������������%����

�������������>�������-BA"�8������D���(�"�L����E������"�F�%���3Q���������:������E���������������

��������������� �����������������������������&������������������������������3����%����������:�� �

������������������������������������������������������������"���������#����������������������������

�������������$���������������������������3���������������%�������������������������������;�� �

������������������������������"��������������������&��������������<������������������������������

���������������!��������������������!��������%��������������������������������������������"���!����

������" ���!���� ���� � �& ��#����� ���#�� ���� �������� ��!��� �� �������" ������ ��������� � �� ���%����

�������������������������������������������������������%���&������������������"������!��������!�������

���������������������������������&����������������������������������������"�����������������������

������!��������'�������������������������������������"���������%������������'�����"��������%�����"�

���������!����(�����&������������������������������%���"������������������������������������"����������

������������������������������!��#���������������'��������"�&����!���������������������%��������������"�

����������" � !������ � 3���' � ������" � �� � ���������� � �� � �� � ������������ � �� � �� � ������ � ��� � ���

�������������!��������������������� �����������������������������'����������.���������������������

������� ��� � ���!�� ��� ��������" ����� ���� �I������� � �� �T������$I������� ������� �� ������ ���� �,�� ��

����� ��� � ��� � �� � � �� � ��������� � � �� � ������� � �� � �� � �� � ���� � �� � ������ � ��� � �� �

������ �����$��������������=��#������ ������!�� �� ����������������'����� �� ���� �

��������� ��'� �$������������ ������3� ����-B@

8�����������"�����������!������������������'�������'"����������������������������������������

�����%������������%�����"��������������������������!����������������������'�����������������0��

���� � ������� � �������� � ��� � ������' � ��� � ���� � ����!����� ���%���� � ����� � ��� � ������������ � ���

�������������"�����������������������������������������'��������������������6�!��3"�N+� ���

�� �8�� ��� ����� � ������� � �� � ���� � �������������� � ��� � ��%���� � �!�� � �� � ������������ � ���

�������������8��������������������0������������NA"�������������"��������������������������

BAD28:+:�8"�EL D4��L"�3)L ?D:�F"�E4F���:32F4�:"�,���������������������������������%�����������������>�������-"���3� ���0 �����0�������

B@8!��

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 97: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��������������������'�!���������������������������%����������%���������������(�����NN����(�����NA"����

���������������!�������0���������������C�a����!��������%�������A6G�aBG

8��������������,�3�%������������"�E�����"�FI0�������������38���������������-BB"���%����

���� � �� � ������ � ������� � �� �,�3� ���� �� � (��!��� � �NG ���#�" � �� � ����� � �� � ,����� � �� � $�� � �

�������#��-"���������������������X��������%�������0������3���������8�����"�������!�����(�������

56A�������������������������@NN��������������������������C���!��%��������������������������

����������������,�������������$���������-�I�������O�%"���������������������&�#����������'�"����

�� � ��%��� � �����1�� � ��� � ����� � �!�� � ��� � ������� � �� � ��������� � ��� � ������ � �� � �� � ������� � �����$

�������������"��'����������������������

D�����"#(�-." %�! .&�)+���� #"�1�-��#+"#�)#�-��)'$.*"�! %�! .&�)+�) 0 !�- �#! �)+�$=

$�"6#! &0�

,�� � ��������� � ��� � � � ���������� �

����������� ���C����6���������� �

������ � �� � ������ � � �

����$�� �� ����-BC

W�!����=������"�������������������������=����� � �6���������������"�����������������

�� � ������� � ������ � ������� � �� �,�3� ���;Kd" � & � ������� � ���������� � �� � ������� � ������'�� � ���

��!�����������������������������Q�������������������&�������������������������:����������������&"����&�

���������O�%��N"��������������������������������������������������������������������������������

����������������������%�����������������������������������������������������������������������������

�J������������������������Q�����������������:������������������������������������ ����������������

�������'��'��������������������"�����������������������������'���������%�������������������������

����������������"�&���!�����������������"������������'���"������������������������������=����� � "�����

��������&��������������Q��������������%���������� ����� � ��������������������������������������

@������� �c��3" ���� ����& � ����������� �������� ������'�" � �� ���������������������� ��� ���� � ����� ����

����%������ ��� � ������� � ��� � ����� � ����������%�� � ���� � ��������� � ��' � ���!���' �������� � �� � ������

�� �����������������"������������������!����������!�����������������������"����������

�#*! .& � 3� � �#% � �.- ! :+#% � )# � 2 )'- %�! .& � #! � -� � 0#%! .& � )# � -� � "#-�! .& � *- #&!9�&'*#%%� "#% �1� -� ��.+"%+ !# �)#� -� �"#-�! .&�5 �%.+"*#%�)#�$# --#+"# �"#&!�A - !' �#!��".)+*!" *#%�)#�- #&%�'$.! .&&#-%

�� ���������� � ����������� � ���� � #��� � ������ � ����� � �/�����%�� ���� � ������� ���������� �,�&�

������������������������������%�����������������!��������������/���� �������������������������������

BG0����������4F8=4T:4�+"��PTS�+"����,�� ���;;������� ���"���N@"���GCCBB,�3�%������������"�E�����"�FI0�������������38���������������-"�,�3� ���������������������#�"��U�6"�(��!�����NG"��6B

BC=L32>4>�W"�0���������T:F04F>�3"�,����%��������������!������-"�,�3� ���"���#�"��U�6"�(��!�����NG"��BB68!����

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 98: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�!������������� ����!����� �;��������������" ����������������" ������������"�����������< ��� �����

�/������������� ���������������%�����������������-B5�4�������"������������������������"�������������

�������"���������#�����������������������������������"�&��������������������������������������������

�����������������������%������������������,������������ ���������<�#������������������ ���I �

�(�� ���'����$������������ ����������$�����(���������������������������� ����������� ������ �

���� ����������������� � ����������� ��������� ����3� ����-CN������L��!��"����������,�������������

����� ���� �� � � � � ������� �!����� � <�� � �(��$��������� � � � � � � � ���� ��� ���� ��!� ���I� �

�#�������������� ��������������� �����������������������(�������������������� �����$�� ��-C�

�����+�Q�������������������������������������������������������������������������"��������������������

�����������,�� ���������,���� ����� ����!������������ ��������#�������'������� ���������� �

'������������-����� ����������������%���� �$��<���#��� ����� ��������I������ �$��<���������I �

� � �� �$� � <����� ���� � �(� I� �-��� � �� ������� ��� � �( � ��� � <���#��� � � ��� �������� � � �

���������I��������������� ���� �<�������������� ��� ��� ��������������������� ���� �

�� ���������������� �I��S����� ������������������� �� �$��<��������� �� ��(��� ����� ��� �

�(������������������� ����� ��������������� �$��������������������������� �������I����� �

������ ������$��<��������� ������ ����������������<��� �����������������������H��'������I������ �

� ������# ����������������� ��������������������!���������������� ������������������������� �

�����������I�-C� �8�����������������"�������!�����������������������!���������(��'�����������������

���������������"���������������������"����������������������������������������'���������������������

:� � ���!������ ��� ���������� � ��� ������� � & ������������ ���� ������������ ����� � �������� � �� �����' � ����

�������� � ������������� � �� ������� � �� � ����� � �� � ���%����� � ������������� � ;?;< � 4������" � ���� � ����

�������������������"�������������������������������"�������$��������$�����"������#�������������������

��������������������������������������������������������%����;������������"����������������������'����

��%����" � ������� ��/����!���<" � ���� ����(����� � �� �����' � �� ����������" � �� � �/���������� ����� � �� � ����

��������"���������������������������;?><

����89���������������������� ����������� �������������������

0��!����� ����������������������������%������ ������ �����#� �������������� ������������!�����" � ����� � ������� �� ���� ���������� ������� � ��������� ���� � ��� �������� ��� � ��� � ���������������� ���:�����������&����������������%�����������1���������������������������������;)<�V������������&"���������������������������������������������������������������������������������&������%(������������������������*�!�����X���&�����������������;@<

B5?:��4��3"�,������������������������������/������������������!����������!���������������������������-"�) ������=�����������()6,��NNNCNL�:T4=�=��"�E ��� ���%��!��$����������� �$����� ����������"�3��?��O$D����:�������������4�������"�55C"������������>2F�T"�02�0: �3"�+27LELR:0)�4"�,��������������������������������������������������������!����������������!����� �����������������������������������������������������������������-"�K ��8� ��� �����=��������,�3� ����N������2���"��NNC

C+2):��"�2������ �����(������������ ��� ��������������� �������� ����$�� ��%����� ����'��(�"���������>����������������"��NNG

C��4��2S��"������������4F8=4T:4�+�����4TS�+"����,�� ��"������������"�8����"��������N@

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 99: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���#%��(�&!�0#%�)#�-��2 )'- !'�#!�-��&'*#%% !'�)#�%.&� &!'0"�! .&�)�&%�+&�$�"6#! &0�'$.! .&&#-

���#�-��%�! %2�*! .&�)+�*- #&!�1�-��"#&!�A - !'�5�-� &!'";!�)#�-��2 )'- !'

0���� � ���'������� � ����� � ����������� � ������ � ��� � �� � ������ � ��� � ���� � ����������%�� � ���

����������������������������.��������������������������������%�������������!���������%������������M���

0����������� �3� ��$R��������� ��NN������ ���� ����� ��� ���������CA" � ��� � ������� ���� ������ ����

,������ ��� ��������-" � ����� ����� ������ ������� � ������ � ��� ��� �!�����%�� � ������� � ���������� �������

��������������,��� �0���� �-�8�����������"����������������������������#���&��� ���������������������

���!���'��������������������������������������������������!�����������������������������������������.�

����������������������������������"�������������������$���'����������������.�������������!���������%������

������'�������������������������'����������������������������������������������������������������!��������

�!����������������������������������������������������������������"��������������������������%�������

��������������������!���������������������������������������������������������������&���������������

�������!����������#���������������������&�������������������������������������������������������������

��������������������������������� ���.������8�O��������=��������"� ,��� ������������ ��W ��� �

������'���� � ���� ������ ������������� ������������ ����$��#� �7������������� � ������� ��� �

��������� ���� �#��� ��!� �������de�� ��������� ���������������� ������������ �����Ue����� �

����� �� �������!��������!��������-C@�8������������������"������������������M�������������������

��'���M�����������#���!���� ������ ���������& �A ����� ����� ������ �����& �N ����� � �� �N)92�

;N������)���� ���9������2�����<CG"������M������������������������������(�����&�����������

��������� � �� � ��M� � �� � ������!����� � ���� � �������� � �� � ���� � ��M��� � (�����& � ���Q� � ���� � ���� � ����

����������������������!�������������������������&����������������������� ��� ���������������!����

�����������%������.�������������������������M������������������!����������������!������������������

������� � �!������ � �� � �� � �������� � ���� � ������������ � ��� � �� � ���%����� � ������� � ������� � ��� � �� � ��������

�����������2����������������"�����������������������1����������;������'��������������<"������$&$��������

��������������������������������&�����������������������������������������������������'�������������

��������������������������������������!����%�������������������������"�������%��������������;���������

������< � �� � �� � ����� � �� � ��������� �8������ � ��� � ����� ������ � ��� �=�������� � �� � ������CB" � ����

����������������������������������%����������G�&�6Ga���������������������'�����������������Ga�.����

����������!����"�������������������!��'"��'���������������������'���������������������������

CA34S4=$R22=84F��"�������������(����� �������������������������� �����7���� ��������������������!����(����������������������>����������������"��NN�

C@0����������>2F�T"�02�0: �3"�+27LELR:0)�4"�,��������������������������������������������������������!����������������!����� �����������������������������������������������������������������-"�K ��8� ��� �����=��������,�3� ����N������2���"��NNC

CGEL���+$I"�,��������������������������������������H�-"�9�$������96,��g;110;1U"�55ACB=4:0DD4�8�II"��2��4=�R4"�,�)����8������������Z����� �0�����������!�����-"�A�$���@��������9�$��+"�55N"����NG$

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 100: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

8������������������������1������!�����������������&������������"��������������������2���������

�� � !�� � ���� � �� � �������� � ������ � �� � ��!��� � ;�� �)� � ��� � $��!��� � �#��� �$�� � ��� ��������� �

������$���0������� � �� � �� ����� � ' � � � ��������� � � �� � � � �����<" � ���' � �������� � ���

������������������������������������������������������������������������������;����������������'<����

�����������������������������������������������������������;���#������������'<� �������������������

������������������������������������������������������������������������������������&����������"������

������" � �� � ������������ � �� � ���������� � ��� � �������������� � & � �� � ��������" � ��� � ���������� � ���

����������������!��������������������������� �������������������'��������������� ������ ��������������

������������������������������������������������������������0�����������"����������(&��������"����

�������������������������������������������� ������������=�������=�L��!����������'�������������

���������������������������������������������������������������������������������CC�������������������

�����������������������������&�����������������������������������������������������������������������'�

��������������������1�������������������0����������������������������������������������������������������

������%���&������������*�!����������������������������L��������(&����"������������������(�������������

��������� � ������������� � & � �� � ����%����� � �� � ������� � �� � �� � ��� � ��������� � �� � ���!��� �������� � ���

��������������������J����������������������������"���������� ������"�����#��������������������;��X���&����

%�������� � �� � ������������ � �� � ��� � ����������� � ��' � �����������" �!�����3<" � ��� ��� ��� � �����

���%���'�0�����������������������!����������������!��������������������������� ���������������"����'�

������������"���������!���������������������������������&��#���&�������������������$�����������

3���#%+"#�#!�!4�.-.0 #�)#�-��2 )'- !'

I�!������� ����������������������������" ����������������������H�0��� ����'�����������%�������

!����%���" � ��� � ������ � �� � ��� � ����������� � ���������� � �������� � ����������" � �� � ��������� � ���������

�%�������� �������!��. ������������" ��'�����!�"������������������������������������������!���������

�%���������������������������������������������������������������!��������������������������������

��������������4����������"����������������������������!�"������$&$�����������������������������������

��������������������������������������������������������%�������������������������������������������

�������1�����������������������������������������������!�"����������������������������'������������������

CCL�:T4=�=�"�,�R������0���������� ��� �H�-"�����������,�3� ���"��UBA"�555

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 101: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���'�������������;�������������������������������������������&��������%�������������������������������

������< � �� � �� � ���' ��� ����������� � ;����������� ���� � ������ � �� ����%�� ��� �!����� ������ ��������

���������&�����������������������������������������������<����%������������"��������������!��

������������" � �� � ������� � �� � ���' � ����������� � L� � ������� � ���!��� ���� � ���� ��� � �������������

E� ���������������������������������������.���������������������������������������� ���������������

��������%�������������������E� ��"����������������������%�%�������������������������������� ��� ����

����������������&�������%�%����������������������������� ���������������������!������%�������� ���

���!����� � ��� � ������� � ���������� �2�' � ���������� � �� � �� � ������� � 0=3" � ��� � ���� � �����������

��������������"��������������=��������0��������������!��������1�����Q�)�*��������'�����"��]����

��������� � ���������� � ������� � �� � �� � ������������ � ������" � �� � ������ � ���'�������� � ��� � ���������

����������������������������������������������������������!�������������������������������C6����

�����������������������������������&�����!����!�����������������������!���������!������!��������

�����%(��������������0�������X���&�I��������=�����������������!�����������NNA�������������������

����������������"���� � �2���� ���E���;^_���������������������������2��Q������!��������!���&����

���������������������'���������������������������%�����������������������������%�����������������

8����������!�������� ����������������������"������������������#�����������������K����%(����!�����

�� � �������� � & � ��� � ������������� � ��������� � �� ��� � ��K�� � ��%(����!� ���� � ������� � & � ��� � ����������

����������������������" �������'���������������������� �������������%��������������������������

��������������� � & � �� � ���������� ��%(����!� ��������� ��� � �������������" ����� ����� � �����1��� � ���

�����������������������������������������������������&����!����%���������������������������������������

������������������L��������������������������������������������������������������������������������

���� � ��� � �&" � �� � ��������� � ��� � �������� � ���������� � ����� � �� � �������� � �����!�" � �� � ��������"�

���(����������" ��������������������!��������������������!���������������" ��������������������������

�������!����������������!��������������������������������"��������������������������'����������������

����������K���������������������4��������������"������������������������'��#���"����������������

���������������������������������������������"���������������������"�����:�����������&����������������

����������������������!��������������������"�������������������������%��

����#%��" &* �#%�#!�.+! -%�1�) %�.% ! .&�)#%�#&!"#�" %#%��.+"�-#�-�&*#$#&!�)#%��".0"�$$#%�)#�2 )'- %�! .&

���#���"*.+"%�)#�2 )'- %�! .&�.+�%!"�!'0 #�)#�%')+*! .&�5�"#!.+"�)�#<�'" #&*#9�!�'." #�

)+�).&�#!��**.$��0&#$#&!�'$.! .&&#-�

�������������������������������������������������������� ������������������!�������������

���������"��������������������������J��%��"��������������������������������"��!���������������������

������������"�������!��������������������������������������������������������������������!���������

���������� � �� � �������� � ��� � ������ � ������������ � ������� � ����������� � �� � ���� ���� � ��� � �������

��������������������������������!���������!������������!�����������������"������������������������

C6� �%//+++��������������/���$�� ��0�*��0�������0 +� ��/C5=4:0DD4�8�II"�,�>���L���F��%���S���F�������?��O�-"�D��!����E��������=�!��O"������%����NNA"���@B$G@

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 102: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������������������"���!��������������0��������;��������������������������!�������������������<�������

��0��������;���������&������������������%�����"����������������!���<������ �����������&����������

������%������!��� �& ������ ���� �� � ���������� ����� ���!��'���������������� �������������� ���(&�

�����������J����������������������������������*�!�����������������������������������������������!���

����������������I����&����������������������������������"��������������������������������������

����������%��� � �� ���������� � ���������� � �� � ������� � �� � ��'� � ��� � �� � ���������� � ) � ;��2��� � ���

�����������<" � �� � �� � ���� � �� � �������� ������ � � � ��(& � �����!�� � ���� � �� ���!���" � �� � �� � ������� � �� � ���

���������������������������������������������������'�!�������������������������������������������

������ � ��� � ��� �� ���� � ����������" � ����������� � ��������������� � �� � ��� � ��� � ������������ � �����

���������� � ��� � � ������ � �� � �������������� � ��'������� � ��� � ���������� � ���!��� � ��������� � 4��

���������"�����������������������������������!���������������������������������E�������6N����

5CA"�3�������S�����6����565����:����6�����55A�:������������������������������������������

���!��������������������������������������������������������>������ �������������'��'����������

����������� �����������0��0�;������������������<"� �� ��������E��E�;����������������<��� � �� ��������

������������ ��� �E��0�. ������ ��� �������� � � �� ���� ������ ��������� ��� ������� ������������� ����"�

��������3�������6A"����������������������������������������������������!����������������.�������������

����������������������������������������������������������������������������������X�����������������

!����%������������8������������������!���"����������!�������������������������������������������������

�������� � ��� �)�. � ������� ����'$�� � ������ �������" � ��� ���������� � �� �������� ����� � ���������� � ����

������� � ���������� � ��� � ��� � ��K� � ����� � ������' � �� � ��� � ������ � �� � ������ � ���� � �� � ���� � ���

�������������������������������������������'"��������������"���������������������!��&������������

�����������������������������X����������������������������������#������������&����������������������

���������� � �� ����� �#��� ������ ����� ����!����� � �������" ����� ������ ��� � ������� � ���� ����� �����������

������������!������&����������������������"���������������������������������!��������������2!�������

%��������������������������������������������"�������������!�������������������"������������������

���!����#���������������������!������������������%�������������%����������������������������������

���'���������������������8������� �R������������'6@"����������������������������������������������

!������������������������%����������������������������������'�����������������������������������

�!��������������������� � �����%����;������'<�. ��������������" � ���� ����������� ��������%������ �����

����������"��������������������%�����������������������������������������������!�������(�����������

������������ � �� � ����%��6G � 0�� � ���!���� � �������%���" � ����� � �� � ���!���" � �� � ��������" � ���

��������������"�������������������!��������"����������"������������"���������'�������������������������

��� �!���� � ��������� ���������!� ��!�� � �� ������� ����%�� ���� �� ���������� ���� ��� �������� ���� �������'�

�������%���"�����������������������������&��!��������������������"������$&$�����������������������������

6NEL �8:F?�74"�,�>���4����� ������!������I����-"�c��+�� �"�E������"�0���������"�5CA634=0:4=�S>D:4=�+"�-�����!����������� ����"����������4�������"�:4�������"�5656�:F�4��2"�,�0�������������!���������-"�9�$������,)7EE��U�������$�� �"�55A6A3 =2>L=4�:"�,���������������������������������!����������(��'�������������!���-"�>����������=��������- ������N���"��A$�@�������%���555"����=�������"�5556@R:FF4�4FF:F07W�+"�,����������������������������E����0�-"�,�������F-)"�:24>��������"��������%������������99�����O��������9(O�"��NN�

6GEPF2T4F>�0"�34S4=$R22=84F��"�,���������������������������"�������������������������-"�) ������;^�������������������������()6,"�8���!����"��NN

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 103: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���������"�����������������������������������

������'������������������������������������������������������&�������������������������

����������������������;��+��� ���"�����Q���"������O�%<"���������"�������������������"�����0�����&�

���!��������������������������������������������������'��������������������!���������������������

�������������������������������������'���������� �����������������������������������#����!��

���������������������������'������������$�����"�������������&������������������������������������

����������������������������������������������������������������!������������������������������

�������������'�"�������������������������������������������������%�����������������������������������

�� � �� ����� ��������� ���� � �� � ������� � ����� � ���� � �� � ���'�������� � ������� � ���������� � ����"�

����������������������������'����������������������������������������"�����������������������������

���!������(&�#���� ���!������"�������������X�����'������'���� ������������� �2����" �������������"�

����������"�����������"��'��������"������������"���������"�������������������������������.����������(&�

!������������������������������������������������������������&����������"�������������������������

���1������!�����������������&��������������������������������������!����������������������������

��������������������1������������������������"����������!������(&��������&�����������������������

��������" � �� � �� ������ � �� � ������� � ��� � ��������� � ���������� � ��� � ������ � ���������� � ��� � ���

��������������������������������!��������������������������������:�� �������������������!��������������

�� ���������� � �'���������� � �� � �����������" � ���' � ����������� � �� ���������� � ���������� �8�������

?����Q"�D��O�������������"������������������������������������������������������������������������

,����#���� ������ �����-6B�����������'�������� �������������1������������'�����������������������

�#�� �������� � �������� � ���' � ��������� � �� ������6C� ;?������� � �� �2�������" � 55<" � ���] � ���

��������������������������������������������������������������'��������������������"����������������� �

���'����������������������������������������������������������������������!�����������%(����������������

0�����������������������������������������!�����������������������'�������������������������������

��� ��������������������������������!������� � �� � ������� ��� � �� � ���������. ������ ����������!����=�����

������������������%������������BBB����=������������)6,�,��������������������������������������

�������������'�������������!�����������������-66�������������������������Q����%�������������(��������

������������������������������������������������������������������������������"��������#�����������

�������������������������������������&����������'���������������������&����,����� ����������-�� ���

����������������������������������������������"��������������"�����������������"������������������������

�/�!���������������������������������������������������������������/��������������!�������������������

�����������������������������������%����������������������!������������������=���������������������&�

����������� �������!������������ ��������������������������������� ���!����(����/�]�����$�����������

�/����!��������������������/�������������������������������������������������������������������������

���!����������������������

4����"��������������������������������������&�����������Q������������������0������!�����&�

6B?4F>2)�4"�D2>R4���S"��>=4=:�2"�,�>�������������������������� ����������������!�����������������������������������-"�2����������$���� ��������6���"������"��NNN

6C? 4==4=L���7����2F84=�LF���2"�,�>���O�'��������O��������������������������� �>��������������������������������������"�������������������!��������-"�����������E������2�������9�� ��������"����@C$BB"�55

66�4=D2��="�,��������������������������������������4������������'�������������!�����������������-"�BBB����=�����������()6,"�3����������"��N@

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 104: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�����������M����������������������������"�&�������������������������&�����������������������"���������

������� � ��� � �!������� � ������������ � ������������� � ���� � ������ � ������ �����!�� � & � �������� � ����� � ���

��������������������������������������������������4��������������������������"������������������

��������� ��� ���� �Q��� ��� ����$������ � ���� � �� � ���� ���������� ���� �!����������� ��� � ���� ���������"�

��!�����������������������"�������������������������%����)

3���#%�.+! -%�)#�2 )'- %�! .&������#!��������#!�2� %�A - !'�)+��".B#!�

����������������������������������������������������������������������������������!�������

������������" � ��� � ���������� � �������������� � ������ � ����� � & � ������� � ���� � ��� � ���������� � 0=3�

�����������������:�����!������������������������ ��������������������������%����>�������%���"�����

��������������������������������&����������'�����������������������%���!����"����������������������

���������������������������������������������������������������������"������������������������!��������

�� � ������� � & � ������������ � 0�� � �����Q$!��� � ��������� � ��� � ���!����� � !��� � �� � ���� � O�% � �� � ����

���������������%�������������������!���������������������.��!�����������"�������M��������������������

�������������������������������������;!����� �� ������"���������" �$����� �"����<������'�����"�

!����$���!��������������������������������%��������� �������%(�� �����������" ���!������ � ��������

��������������������������������������������������������������0������������!������O�%�������"�����

������'�������'����%����"���������!����������������������"��������!���������������������������������

��!��� � 4� � ������ � �� � ��M��" � ��� � �������� � ������' � �����������" � �� � ��� � ��(& � !�" � �������!�������

���������������������J������;������ "������<"����������M����������������"��������������������"�

��� ��������#� � ���������� � ��� ������� � ������' � � � ��� � ������ � ���� � �� � ������������ ���� � ���������� � ���

�������������"����"�������!����������������������������������������������������������������������

��������� � ������������� � 8������ �8���� �,�3� ���65" � ��� � ������������� � �� � �������� � �� � ��'�"�

��!��������������&� ������������������������������� �����������������������" ���� ���������!��������

������ � �� � ���������� � �� � ��� � %���� �8� � ����" � �� � ��#�� � �� � �����������" � �� � � � ��(& � ������ � ����

������������������)�����������������������������������������O�%"�����J���������������������������

�����������������������������I������'��������������������������������"�����������������������%���

����������������������������������������"����������������������(���������2����������������"���������

���������������������������������"������!�����������������'����������'������������������"�������������

�������������������"���������������������������������&���������M���:��������������������%��������

�����$�'�����!��� ��� ���� ������$���������������� �=9,�4����� � ���� ��'����� � ����� � �� ������������

@,c�L�C���"����������������������������������!���������������(������������������������,����c�!��

���$����������#�������������$������� ������������������ ����������������8���� ����$��� �

�����$�� � �� � ���$����� � ������ ������ � �# ����� � ��� ����������� � ���� ��� � ��� � �� � !����� � �� �

���& ���������������#���������� �����S����� ��������������'�1GG������������������������ �

�������� �����2����������� ���������'������� ������# ������� ����$��������-5N"���������

=� ��������!������8������

��������������������������������������������������������������������������������������������

658!���5N8!���

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 105: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�$������� � ��� � ���� � ��!� �� � ���� � �� � ����� � ���� � ��������� � ��������� � �� � �� � ������ � ���

�������������������������.����� ��������������������������������������������������������������������

���������"���������������'������!������������������.������$���������������!� ����������������������

%���� � ��� ����� � �� � ��� � ���������� �8������ � ����" � ��� � ���������� � & � ������ � ;�����<" � ����� � ����

2��������2�����������565"����������%��������������������������������������������������������������

�!�����������������'������������!��������������������������'�����������������������������'�"�����

������������������"����������!��������������������&��������������������������������������"�������

�������� � ������� � ���� � & � ��� � ���!���� � ����������� � �� � �����!��" � ���������� ���������������. � ����� � ���

�����������������������!�����������4����"�������������������������������������$����������'�"����

������!��������������" ���(& ��%����" � ��� ����%��� ����� ������� � ���������" � ��� � ��������" � �����������

�����������������������"����������������������������������������������������������%������������������� �

�'�����"���.������������������������������������,�9����*0$����-��������556�������������

���'���!���'�������%������������������������������;�����������������������&��N�NNN� ���<��� �4����

;���%���������������������������������������� ����������@GN�NNN� �����������������������������

������<������!��������������������&����!�������������������������������������������������������������

�!�������������������������������������������������!��������"����������������������"�������������

���������!�������"����

2������!���������� ������%(������"������������������������"���� ������������������ �������

��%��� � ;���� � �� � ��������" � %���� � �� � �������" � ���������� � �� � !�� � �� � ������<" � �� � ���������� � �����

�������������������������%���������������!����������"��������������������������!��������"��������

���������������������������������!�����%�����!���������������������� ����%�������������!��������

��M��������������������������������������������������������������������������"����������������������

�������" � �!����� � ��� � ���������� � ������ � �������� � ��� � �����$�� � ;����������� � ��' � ���������� � ����

�����������"������������������������"�����������������������"����<

��� � �� � ����� � �������� � �� � �� � ������ � ������ � ��� ��� � $:% � � �

�� ��������������

0�����������!����������!����&����������������������������������!���"������������������ �

�(����� � ��� � ���������� � �� � �������� � �� � ���!������� � ����������. � �!�� � ���!������� � ��������������

���������" � �� � ��� � ���������� � ��� � � ���� � �������� � ;������� � �������������" � ������������ � ���

������������"�����������������������������������<"�������������� ���3� ���0���������������� ����

������%����N@5��!���������(������������������������������������������������������������������"�

�������������������������������������!��8���&��������������������������������������������������)"�

��������� � ������� � �� � ,�������� ����-� 2���� � ��������� � ��������� � ��(& � ������" � �� � ������ � &�������!������� �& � �� � ���� ������������ ���� �)��� ���� �!����%�� � ���������%�� ���� �� ����!���� � ������� ����

������������" � ���� � ��������� � �� � ���(�������� � ��� � ��������� ����������" � ����� � �� � ���������

����������>�������%���"�����������������������������������������������������&��������������������������

��������������"��������������������������������'��������!���������������"����������������!����������� �

5�4F8=4T:4�+�����4TS�+"����,�� ��"������������"�8����"������"��N@"��GGN5�=44E�?"�,�0�����������������������������!�������������������H�-"�,�3� ���0����������������"�@�������%����N@

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 106: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������'������������%���������������������������8�������������!������������������"�������!����"�

������!��� �����!����������%��"���������������� �����!������"����!����� ��������������!��������� �����

�������������������������������������������������������������������!����������������!���"������!�������

�����������������������������������������%�����������������������������������%�����������������&������

������!���'����������������

�� � 0=3 � ;=�� ���� � 9�� ������� �,������ < � ���� � #��� � ������ � ����� � �� � ����������

��������������������������������������������"��������,������ � ������ ������������������� ������ �

��� �$���� �' ���& �� � �� ������� ��������� �� � � � ��� !��� � ��� � ���� ������� ������$������ ���� �

��� ��� � ���!�� � � � ������ � � $� � ��� � ���� � � ���� ����� � �� � ���� � �� �� ��� � �� �$� � � � � �� �

��� !��� ��-5A����������������������������������������������������������������&�������������������

����!��������������������%�����"������������!�����&���������������������������������%������0=3�����

������������������%����������(��"����������!��������������������&����!������������������������������

��'������� ����� � ������� ;)<" ����� ������ ���� ��������� ��������������� �������� ����� � �������� � ����

� ���������������������������������������!����#���������������;@<�

���#��".B#!����9�)#%�.AB#*! 2%�)���� %#$#&!�)#�-��"#-�! .&9�)#�-.0 %! :+#�#!�)�#22 *�* !'�!#*�&.-.0 :+#�5�$ %#�#&��-�*#�)�+&�*.&!"�!�"#-�! .&&#-

,����� ��������� ������������� �������� �

�� ��������%� �� � ���� � � �� � ���� � � �� ����� �-5@� +��� � E�Q��" � ����������

��������� � �� � 2��Q��" � �����!��O�

@��������>�G

���&��".B#!�%!"�!'0 :+#�#!�+&#�"'�.&%#��+<��'% !�! .&%�)#%�*- #&!%

����%��������%(�����������������������0=3�����������������%������������������"��������!����

#�������������;�!���������������M�������������������!�����������<�������%�����������������������������

�%�����������������������������������������������������������������%�����������������������

��������������������������������������������������������$�����"����������������������!��0�������

���%�������������I������������5GC5G"����������������������!�����������������������������������������

��#���������������������'������������������������������������4���� ����������������!�"�����������1��

&�������!�������%������������������������������������������������!�"��������������������������#����

%����!������.�����������������������������������������������������'����������9��������"����������

����'����������������&��������"������������������%����������:��!�����������������'"�����������������" �

�����������"�������������������������������"������������������������� ����������������������!���

�������� � �� � ���������� � ��� ������ � ��� � ������������ � �� � ����� ��� ���������5B. � �������%����� ���� � ���

�����������������������������*�!��������������������������������!�"����������������������������

5A�4F8=4T:4�+�����4TS�+"����,�� ��"������������"�8����"������"��N@"��GGG5@8!��"��GB@5GI4�>:F?4=��"�)� ����"�������� �$�������������������������������� ��!����� ������"�5GC

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 107: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�������������������������������������������!��������������������'������������������������������'�

�� ������ � ����������� � & � ������� � ����� � ���������� � ;��%���" � ���������" � ���������� � ������ � ���

�����������"����<�0��������������������&����������!���������������������������������������������������

2������������"������������������������������������������������"�������!���������������������������

������������������!�����������������������������������������������������!�������������������'"����

���!���������$!������������������������������������'��������������������������������"����

���!�������������������������������������1������!���%����������!������������������������

!������������!����������������!���'���������.������!���������������"��������������������������������

��������������������&��������������!������%���������������%�����������!�����!���8�������0������

8������" � ���������� � ������� ��� � ��%���� � ������� �N�� �2��������" � ���������� � ���� � ��� ����!������

����������������������"���������������%����"�,������� ������(�#����������� �������������������� �

$� 0$�� ��/�����0$�� ���S������������S������������������������������3� ����� ����� ������ �

��������� ��� �� ��� ����# ��� � ���� ��� � ���� ������ ��� ��� �������� � ��� ��� ����!���# � �� ���� �

�( �$� ���������� �����-5C �:� ����!�����&����������������(��'����������� �����������������������&�

����������������������������"�����(����������������"���������������%��"����������������(&�!�"������

���'�������������������������������"��!���������!��������������������'�����!��������1������������@���

F �.���������������*�!���������������0=3�(�����&�������!������������,���� �� �-"�������������

����� � ���� � �� � ���������� � �� � ������� � ���'�������� � ������������� � & � ��������" � �� � ���& � ��� � ��������

�������������� ���� ���������� ���� � ������������ ��� �!3������ ��� � ����������!����" � �������������

����������������������������(��'�������'���������������0=3

������'�������(����������������������������������������������������������.���������������������

�����������!����������������������������!�������������������.�:���������������������E����,��� �

5BT2:8:��8"�D2�:3:$I2�7LR:0)��"�,������������������������������������!����������������X�����/�������$�������-�9�$������ �����������2�"��������E�������NNC�����5$6

5C84F:2 8�0"������K������#������9�� ����=���� �'��(���������F��� ���OOO�������������������N@

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 108: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

c�����"�������������������������������������������������������'����������������������������"�

��������������������������������!�����"����������������������� ������������������������������������

������������������ �S��0 �0S���8�����������"�������(��'�����������������������������������������

���!�� � �� � ������" � �� � ����� � ������� � ����� � ����������" � �� � ���� � ���!���� � & � �!��� � �� � ��������� � ����

���%������������ ������� ������ ����%(����� �& � �������� ���� � �� ������������� � �� �������������� � ���

������������������������ ��������������������������������������������������������������������������

������ ���� ���� ��������� �������������� ����!�� � �� ������� ������������� � �� ������ �������� �8������" � ���

���!�������������J���������������%��X"������������&�����������%���������������������������������V��J���

�������������������@���F �������������!������������������������������������������%���!�����������

������������������������"�������(��'���������������������������������!�����������������������������������

�� ����������������������������������������4����"��������������(�����!������������������������������

��������"����������������������������;�������������������������������������<�����������������������

����������������

3����- *�! .&�)#�-��0#%! .&�)#�-��"#-�! .&�*- #&!��+�%#*!#+"�)+�-+<#

8�������������������������� �8����� �����2�����������������������������������'������NN556"�

CAa���������������������������������������������'����!����"��������B5a����'�����������!����.�&����

�����"� �L��!����3�Q���"������������Q�@����)�$� ���'�����������,������������������������� �

��� � ����$����� ����������������������������������� ������� ��������� �8� ��� �������� �

���� ����������������������� ������!�������� "������������� ����������� ���� � ��������� �����' �

����� ����������-55������'�������������������������������������������������������������������

���������&�����!���������������0=3�����������!�������"����������������S���0��� ����"������������ �

-NS �F��� �" � ����� � �� � � � ����� � �� � �� � ��������� � ���� � �� � ���� � �� � �� � ��!���" � ,��� ���� � � �

����� �������-�NN������������������&������������������������������������������&�������������������

����������������������������������.����������������������������������������������������"��������%������

�����!����%�����������������"����������������������������������������������������������2����������

���������������������'�"����������������������������������%�����"����������������������������������������'�

����� � ��!���" ��#�� ��� � ��� � �� � ����� ��������� �8��� � �� � �����'�� ������ � ���������� � ������"�

������������������������������������&���������������������%���"��!��������������������!�������������'�

���� � ��� �!������ ����������� �,�N�� �� � �������� ����� ������ ��������������� �������������!��� �

�� �������������� ������ �'�������$����� ��������������������������)����������� � ��� �

���>G�e�����$���������� � ������������� � ������'�����$�� ��� ������ ������������ ��� �

���� �-�N�� �%���!��?��������>�������" �������������������������Q � ���� �8������ ������������ ���

����������������������"�����������������������������%���������������'��������������#�����������

��������������������"������������������������������������������)���������������������G�&��@�����

0�����������!������������������'�"��������������������0 �0��+���������������!�������������������������

�����������������'����������)�.����!����������������!�����������������������������������������������

56���������� �%//���������0��3� ������/�����0���� ���0��������������0 �3���0�!�� ���� ��55�L3E2=8�?"��,������������������'��%����������������-"����3� ������"���UA5"��NN�NN8!���N8!���

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 109: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

���%������������%�������0���������������%���%����������!�����������������������������������������

��������������������������������!����������������������������������!������������������ ����������

������������������������&����!�����������!�����T:�������'�����

=����������������������������������������%���"����!����������������!�����������������!�����"�

���� � ���� � ��� ��%(������ ��������� ��� � �� ���������� ��������������� & � ������� � �!�� � ��� �)�� � �� � ���������!�������"����!����������������&������!���$���������"�!���������!���"���!���������!�����������

���������L��������������N�����"�,�����"������!��������������������������������&�?������!�����������

�������������]����������������������������"��A�����"������������!���&������!�������������������

������0#%! .&�)#%�).&&'#%�*- #&!%�#!�%#0$#&!�! .&�*� 22"'#�5�+&�%4%!@$#�����P�<!"�*! .&�)#��.&&� %%�&*#%�1���"! "�)#��.&&'#%Q

����������#!��)��!�! .&�)#%�%#"( *#%� &2."$�! :+#%�5�)#�-��*.--#*!#�)#�).&&'#%�1�-��

"'(.-+! .&�"+%%#

:��������� � ��� � �������" � ����� � ��������� � ��� � ������� � ������������ � ��� � ������ � ����������� � ���

��������� ����������%��� �����������" � �� �� +��������. ����� � �����%�����" ����������� �����������

�'�����������������������"�����������!����"�������%�����"�������������������"���!������"����!���������$

!����"���������"���������"�����:�����!��������!������������������������������������������������'������"�

�����!�����"������$&$������������������������������������#�"������M�������������%�����"��������������������� �

��������� � ����%�� � �� � � ���������� � �� � �������� � ���!��� � ��������� � & � ������ � �� � ����������� � ����

�������������������������"���������������!��������������%(���������!���������������������������������

�������������������������������!����������������� ������������������������%���������0�����&��������

���������������������������������������&��(�������������������������������������������������� �������

!���;(���������������������������������������������"�����������<"������������������������������������

��������������������������2!��������"�������������!���������������������������������������������

�������������������������������� ��� ��������� �����������;����� � 9 ��� ���9 ������������<"�������������

�������#�"������������%������L���������������������������������������������������"�������������������

�����������������0������!�����������������������!���������1������������������������!��������������

������������� �L�� ��� �!�" � �������� ��� � ��� � ������' �������'����� ����������������� ��������� �& � ���

�������������������������������������8��������� ���������������������!��������������"������������

���������������!����������$!����������'�����"��������������������������������������!����������������

0����������������������&����������������������������&����!����"����������������������������"�����

�������������������!������#������������������������������������������������������������&����������"�����

�������������������������������������������������!���������������%�����������������"����%����&�������������

���������������������X�����'����������������������,����������� �� ����-

2�'������������������ ��������������������������� �����������" � ������������� �@���F " ��� � ���

������������������� �������������� ������������������;���������������������&�����������������

�����!���������������������������<" ���� �� � ��� ����� �� ������� � ��� � ������������ � ������ ��� � ���

������������'��������� ��������������44?� ;�������$���������������<� �� ���������������%��������

������� � ������ � ���� � ����!�� � ���� � �� � ������� � �� � ���������� � ��� � �������� � ���� � �� � ����������

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 110: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

����������� ���� ������������� ��������������� �%����� � ��� � ��� � ������������� �������� ������������

��(����������%�������"�������������!����������������������������������������E"�����4���������������

������������������������������������������������������������������������������������������������'�

��%��� � ����� ������� ��� �������� �������� � �� � (���� ��� ��������� ���������� ���� � ������������ ����������

�����������'�������������������������������������������������������������������������0�����������"�

���������������������������������������"�������������������������������������������������!������������

� �����������!�������%�������������������������������" �����������" ����������������������������

����������������������������������"����������������"��������1�����������������X�����'������������

����������������!��������!���������&"�������������%����������������������������(��������������������

��������������� � �� � �������� � �� � ������������ � �� � �� � �� � ��������� � ����������� � ;������ � �� � !��"�

���������������������"����<������������������������������������������������������������������"�����

���� � �� � ������ � ����� � �� ��������" � ��� � ������������ � ��������� � ���� � �� � ���'�������� � ������� � �����

� ���������������������������� ���������������� ������%�������������� ���%���� ������ � ����!�� ������

���������"� �������/�������"����������������/������������������������������������������������1������������

�����������7�"!3�9�����3����E"�����!������/��������������%�����'�&�F�O�S�������������������

�����������������'�4����$ ���

3���' &!'0"�! .&�)+�2�*!#+"���"! * ��! 2�)�&%�-#�!"� !#$#&!� &2."$�! :+#�5�-�'$.! .&��+�

*N+"�)#%�����P�*��&0#%�)#��.&&'#%��&2."$�! %'#%Q

��������������������������������������������������������������������������������������������(��" �

�� ������ ���� ��� ��������� � ������������ ����� ��� �!��� ����(�� ��� ����������� ��� �����%����� ��� � ���

����������������������%���������������%���������������������������!�����������������������0��������������

���������������������#�������������������������������1������!��������������������������������%������

������� �����������%�������� ����� � #��� � ������� ����� ����������� � �� � ������ ��������!� �����%�� ����

��������������!���������������)"����������������������������������������������������������������������� �

8������ �I������� � E����" � 8�������� � ?������ � ��4�������������" � ���� � �� � ������� � ��%��� � �����

���������$����������������N�" �����%��������������������������������������� �& ��������� � ������������

,������-���������������!������������������� ������������������������������J����������������O�%�

������"��������������������"�����������'�������'��������%������������&���������������������!�����

������������������������������������������ ������������:� ���� ��������������������� ����������&�����

�������������������!���������������"��������'��/������!�����������������i��&�������"������!���

������������������������������������������������������������"��������������������������������������

�������������#��������������������������!�������!����������������0=3����������������������(�����

���� ������1��� ���� ����������� � �������������� �8���� ��#��������������� ��������������� ������$

��������"������������������������"��������������)"��������������������������������������!�����������

���������������������������"���������������������!��������������������������������.����������������

!������������������������������������������!��������48:���������������������������������������

������������������������"������������������

�N�E =LF�I"�,��/�$0=3���(����/�������%(������"�������������������������������������-"���3� ���0����������������"�B������%����NN

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 111: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

����������

���.&*-+% .&�0'&'"�-#�#!�%4&!�'! :+#

���%(�����������!�����������������������������������������������������������������������������

&���������������������������������������������������������������������������������������������������

�� ���� ��'� � :� � ��������� ��� � ��������� ������ ����������� ��� �!����� ����!����� ����������������� �����

��������������������������������������������������������"�����������������"���������������������

������%������������������������������������������������'��'���.���������%���"�������!�����������%�����

������������������������������������������������������������������������������"������%���������

������'����������������4�������" ��������������������������������� ����� ���� ������������������

������"��������������������������%����������������������������������������������������������������

���!������'������"����������������������������������0������������������������������������%����������

���!������"��������������������������������������� ��" ������"�������������������������������!���������

�������������������!���������������!������������������!��������������'�������������)����������������

���������������*�!�������������������'������������������������������������'������'����������������

������� � ���!������ ���� ������ ��� � �� ���������� ��� � �� � �������� ���������. � ��� ���M�� ��� ������������ ����

���!���' �������� � ����� � ���� � ���!�� ���� ����' ��� � �� � ������!�����" � ����(�� ��� � �� � ������������ �����

���������� � �� � ����� � �������� � ��� � ������������� � ��� � ���������� � ������������� � ��� � �����������

��������� � �� � ��� � �������� � �����������" � ����������� � �� � ������� � ������������� � �� � ����������

���������������������������������������������������������������������1�������������&������������'��� �

���������8�����������"�����������"�������������������� �I��������=���������NA"�������������&������

�����"�����'����������������������������������������������������������&�����������������������;���'����

���������<��� ����� ��������� ��������� �;���������������" ������%�����" �����������< �0���� ����������� ���

��������������������������������������������������������������������!�������������'����������J���

������������� �4����"�&��J���������������������������"������������������������������������!����

���������� ��������� ����������������!����%����������(���� ���������� � ��'�" ����!���'���������������

�������'������%����"������������)�������������'��������������"��������������������������'�������'�

����%���������������������������������������������������������������������"���������������"��������

��������������������������������������������������������������������� � ���%(����� ������ � ��� �������

����������������������!���'���(��'��������������&����!���������������������������'�������'�������

����������!�����0������!���'��� �������������������������������������&��������������������������

�������������8�����!��������������%�����������������"�����������!����������������������������������� �

����������������������������������������������������������������������'������������������!�������������

�� ������������'���������� �%�����M�" ����� ������ � ����������� � ���� ���� ���!��� � ��� � �� ����!���" � �� ���$

��������"��������������������!��������������!���������������!�������������������������������0=3

�� � ��������� � ���������� � ������� � �� � !��� � ���������� � ���� � �� � ������� � �!�� � ���

�������������������������"�������������������������������������������%������.�������������"����

���!������������������?�%��;�NN<��������������������'�����������������������������������������

�NA=4:0DD4�8�I"���-��� ���"� �"�8����"�55B

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 112: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��������N@�2!��������������������������"����������,���������� ����'�������$�������������� �' �

���#�������� � �� � ������� � � � ' � � � ������� � �� � � � ���� � � ' � � � ���������� � �� � � � �� ���� � � ' �

������ ���� ���������� � ��'� ����������� �� ������ ��� �����#����� ����� ������$���!��� ��'� � �

�������������������� ���������������� �������������$���'������ ����-

L��������������������� ���!��� ���������'�������� �� � �����!����������������������������

���!���������������&����!�������������������������������������������!���������N����AN�����������

���!��� ��!�������������������������������������������������������������������������" �����������

��X���&����!�����������������������������������������4�������"����������������������!�������������!��

�������!�����������������������������������)�������������������������!����������&������%����������

�������������������8������"�������������������������������'�����������&����������������������������� �

(������!����������������.�������������������������������������������������������������� ���������������

!#����������!��������!����������������������!���������������������8�����������"��������������!����

�������������#��������������"����������'���������������������������������'�!������������'�������������

����)"����������������������������������������������������������"�����������������!������������&�

������!�� � ���� � ��� � ������ � �������� � �� � �� ����� � ������������" � ��������������� � ���������� � ��� � ����

�������� � �� � �����%����� � �� � �� � �������%����� � ��� � ����������" � ��� � ����� � ����� � ��� � ������������

�������������������������������������������������������������������������������������$� ������

��������"��������������!��������!�����%�����������������

���7#"%�-#�2�&!�%$#�)#�-��$#%+"#�)#%�'$.! .&%�5�)#�-��- !!'"�!+"#�1�-��&#+".%* #&*#9�-#%��#"%�#*! (#%�)��(#& "�)+�$�"6#! &0�'$.! .&&#-

,�8� � �� � ���� � ���� � �������� � ��� � ���� � ��� �

������ ������������������������� ������� �

������ �'������H��������������������������� �

������ � ��� � ��� � �������� � ���� �

���� ���� �-�

3����T���= ������"

�8?���� � +"

� � �� � $#%+"# � )#% � '$.! .&% � #& � - !!'"�!+"# � $�"6#! &0�5 � '-�A."�! .& � )�'*�#--#% � 1�

)#%! &�! .&�)#%�#&!"#�" %#%

�� � ���������� � ������������� � ��� � �������� � ������� � ����� � ������������� � �������!�"�

��������������������� ���������������������������������"���(���������������������������������

�������������������������������"��������������������������������������������

���������������������!����������������������������������������$�!���������;,�����0����� �

��� ����� ��-< � ��� � ���������� � �� � ��(�� � ���'������ � �� � ����� � ������� � :� � � � � ���' � � ��� � ���

���������������.����%���"����'�� ����������%(����������������������������������������������'�����

�!�����������������������������������������������������"�������������������(����������������������

�N@?LEP�3"�-�� �����@������%�N��� �+�2����������=���� ����@����� ��2�����"�2��O����������"��NN5

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 113: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������������� �& ���� ������ ������������ �����������" ���������� ���� ���� ��������� ��� ��������. �& � ������

���'�����"�������������������84��;F����� ���-�� �����E��<����%��������:Q�������5CC�NG����������

���'�����"���������������������!�������������������������������������������������������������'�

����� ����������� � ;�� ��������" � ������!����� ��� � �� ����������< �������� ���� ���(������ ��� �������� �����

������������������;�'�����������������������!������<�.��������������������������������������23�

;E���0)�������� �,��3������<�����E����� ������������55@�NB�

�� ����������� ���������������� � �������� ���X�� ���'��'��������� � �������� � ������������

�����������������&����������������������������������������'��������%�����������������������; 2<�

�������������. � �� � � ����� � �� ����� � ������� ������ � �� �I20�� ;6�� � ��� �=����� �E"� ��< � ���

���'������������������������������������������� ����������������������� ���������;43?<�:���������

�� �������� � �� � ������� ����������� � �� � !����� � ��� � ���������������� � �� � ������� � ���������� � ����

����������������������!��������������������0������������������������������������%����������������

I20�"�����������������������������������������������������������J���������'����������!���%�������

!������.���43?���������������������������������������������������%���

4����"����������������� ��������������������������&��������������%����������������������

������������� � ���������� � ��� � ��������" � ����������� � �����������" � �������� � ��������" � ���' � ���

�����������������������������������"�������������������������� �����������������������������������

��� � ���!������ � �� � �����'� ��� ������!������" � ������ � ����� � �� � ������� � �������������� � ;=48< �����

��������������!�������������������;�����������&������������������������������������������������������

��������������������������������������������<�����������������"��������������������������������

�����������������������������%�����������������������������������������������������������������������

���������'�Q���������������������������������������������������4������"�����������������������"�

����������������!��������������������������������������������������������������*������ ���������

��X���&������������������������2�����������"��������������������������������������������%������

�����!���������������'�������������������"���������&��������������������������������� �4����"�

��������������������������;44?<��������������������������!���������������������!����8��������������

���������������������������X���

3� ��# ��#+".$�"6#! &09 � -# � �".*�� & � A.+-#(#"%#$#&! �)# � -� � *.&&� %%�&*# � *- #&!�5 � -��

%* #&*#��+�%#"( *#�)#�-��(#&!#

������%���������� ���� � ���(���� ����� ���� �!����� � ������������ ����� � �� �%�� ��k��������� � ����

�����������������������������������������������������������������������������������������2��������

�� ����������������!����������������!�������������������������������������5CN"�������������������

�������� � ����� � �� � �� ������� � �� � ���!��� � �� � �� � ������������� � �� � ������������ ���� � �������

�������������������������!����������������!���;��������"�������������"����<���������������.���������"�

����������������������������'����������������������������(�����������������������������������K������

�NG>�����������L ����"�02=>LF��"�+L T4F>�="�R:8�L0D4=�8"�,�>�������������!��������������/���������/�������������������������/:Q������4'������������������������������!��%�����������������-��(-��������55N"����@GA$@G6

�NBE=28�4S�3"��2F?��"�,�3������������������>�������$2����������3�������������������������������������-"�����������@��$�����N����"�L�-#������� ��2�"�� �"��;__1"����@5$G5

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 114: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������������ ��������������������;����������������������������������� ������� ��������&� �����������

��������< �����������"� �� �%���� ����������%������;�����(�� ���������&������� � ���������������� � (����

��������������<��������������������!���������������������������������������

4���NN�"�������'�F�%�����������������������%���&� �2����>!���� ����8������7�������������

����������������������������������������������������������������������NC�����������������������������

�NN@"������������������������������������������������3�0��������=����3��������N6������������

�������������!���"������&�����������������������;�����������������������<"��!�������������������

��������;�����M��������%������<����������������������������!����������"������������������������������

�����������������������������'�����������������!������������������������������������!�����������

���������� ��� � ������ � ����������" ����� � ��� � ����� � ���%���!��� � �� ��� �� ���� ��������� ��� ������$

��������"���������:=3���������������������������!�����������������������������CN"���������2�����

��������������������������������%���������������������������������&����!�������������������������

& � �������������� �=�0=�� ����� ��� ���� � �����" �2����� ������� � ��������� �������� ���������� � ����

��������� �������� ��������������� ���� ����������!����� ����������������� �������� �0���� ����������

��������������������������������������������1�����������!����������������������������������������

������������������������������������������������������&�3�0��������!�����������������������&���:=3�

4���&"�����������������������������'������������������������������������#����Q����������������!��������

�������������������������������������������&����!�����"�����������������������������.�������������������

���������!������������"����������������������������������������������������������2�������������������

�����������������������������������������%���������������������"����Q�����������!��������!����������

���������!����������������������Q�����������������'������������;���Q��������������������"���������������

��(&�����������������������������������������������������������������<�������������!���T���%�������

���������!���������������������������������;(�����"�(���������<������������������!���������%���������

�������� �>����������������0���$0���" ����� ��� �!������� ������� ��������������������� �������"� ����

��%�������"�!����!��������������������'������������������������������������Z��������������������

���������"������������������������0�������������!������������������������������������������������� �� �

����������!������������Q���������������2����������������������:=3"��������������������������������

����6����@��3��"�7E)>G_" ������� � ������������ ���������%������ ���X���& � ����������������� �:���

�%���!��������������������������������!��������� ������B@����������0�������������������J������

���!�����NNN������������������8��������������������6NNN���������������������������0�������

���������������������������������������������"�������������������������

������'�������������������������������������������������������������������������������

;44?<����� �������� � ��� ������������������� �& � �� �������� �������!����������������������� � ��

�������44?���������������������������������������������������������������!����������!������������

Q���������%������0���� ��!��������� ���������������������%�����%��������������� �=A82E�)ASR� ��

��������� � �� � ��������� � ����� � �� � ��� � ���!�������N � ��� � ������ � �������� � ��!����� � ��� � ���

�������������������������������������.�������������������'����������J������������� �=�0=��� ���

�NC� �%//+++���!�����*�����/��!��J���*��/������0������/���� ��/>GG>/�����0���� ���N630�0� =4��"�3LF>2? 4�="�,�F������0�������������E���!���������������������0�������� �I��������8������-"�

�����"�T���@@"�@�����%����NN@"����AC5lA6C��������%���&���� �%//��������������/,=��0� 0�0>GG1������N5� �%//��3� ���� �����/���������P���h ������3� ���0888�N8LL�4S�="�2�������,�E����������������!���F��������������-"�+++�������������3� ������"��N

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 115: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

7����$�����������������������NA���������������������!����������!�������������������������������� �

���������������,���+���@��+��V���������������"���������������������������������������������?�� �

�������,�F�������������'�$��������������������������� �� ����������������������������*��� �

����� ������������� ���-�� ��������������������������������������������������%������9������ �%������

������44?

�������������������������������������������������������������������������"����������������

��������������������������������������������2������������������������������������"��������������������

����������������������������������������������!�����������������������������!���������������������

!��%��� � L� � ����� � ����� � �� � ��!����� � ������������� � 8������ � ��������� � �� � 2����� � �#����

;����������������� � �� � ���������� � �� � �� �������� � �� � ������������ � �� � �� � �������������� � &�

�� ��!�������������8�����������&��� ��!��������������������������<������%�������E������;(�����������&�

=��$���L�2�"��I"�,������������������������������#�������������������->;>"����'�������(����������

�����������������������������8��%���"��������������������������������&���������������������������

������������������;���������ANN��������������<����������������������������������������������������

4������"�����������������������������������������������������������������������������������������

��� ���� �������������� ���� ��������. ����������!�� ��� � �� �������%��������������������8�����������

������ ��������� ����� ������ � �� ��������� ������� ������!��� ����� � �� � ���!��� ��� � ������������ �������

������������������������������������� ��������!������������������0���������������� �����%�����

�������"����������������� ������������ �����������%��������������������������������������������������

��%������������ ��������������������'�������!�����������������������������������������Q���������

�������������"�&����������������%���� ������ �����������Q������������������!���������������������

�������������������

������������"���(��������������������������������#������������������'���K������������������

�������������������'��������������������/�����������!��������������������������������"���� ����

��������� � ��� � ������ � �� � ������������ � ��������� � ���� � ������� � ��� � ��������� � ����%����� � ����

�������������������&���������������������%�������0����������������������������������������������

���������!��������%�����.�������������������������������������������������������������������:=I3�

;!���������������������������������<����������������$��������������������44?�;����������������!����

�����������������!���<�:������!��������������������������������������������������������������!����

�� �����������. � �� � ������ � ��� � �� � ������!��� � �������������� � �� � ����������� � ������� � ;������ � ���

�/����!���������������&����������������������<"������������������������;�����������/����!���������������

�� � �*��<" � �/�������� �������� � �� � 43? � ;������ � �� � �/����!��� � ����������<" � �� � ������ �������

;�%���!�������������!����������!�����<"���� �����������;�%���!�������������!����������������<����

�/���� ���!������;�%���!�������������������!��'<

C�����$ %#�#&�'( )#&*#�)+�*.&!#<!#�#!�)+�%+A*.&%* #&!�5�)#�-����".*�#�%* #&! 2 :+#��+<�

*.&% )'"�! .&%�'!� :+#%9�-#%�- $ !#%�)+�$.)@-#

L���������������������������������������!�����������������������������%������������������

�8:E2=�4"�,��������!����������������������������������-"�G;@�������"��NA��� �%//+++���$��� ��"�����/�+!J����//� ���0��0�������3� ���0���0�0 � �0��0������ ���0bb>_U����

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 116: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

����������������������������������������������������������������������������������%�������.������$

����������!���������:=3���������������������%�V������������������"�?�����0��!���"�����������������

��������� ��������� � �� � �J�� � ���������� � �� � �����'�� � ���� � ������������� � �� � ��(���A � ������ � ���

�����'�����������%������������������������������������������������������!�����.��������������������

���������>T���������������������%����������������������������������������������� �������������

�����������������������:=3����������������������������������������������������������������

�����'����������������������������������'��������!������������������������������������������������

�����"�������!�����������������������������������������%����������������� �������/�%���������������

���������� � ������� � L� � �� � � � ��� � ���������������� � ���%�� � ��� � ���� � ������������ � ������� � ����

��������������������������!�������������!�������������������������������������������������������

�/�������/��������������&���������

8�����������" �����������������������#���������!�����������������������������������������

�������������������������������������������%���������������'���(�������������&�����������������

0������%(���������������������������������������!��������������������%������������%�����������������

���!��%����������������'���������!����������������������������.������"������������������������������

���������������������������!�"�����������������������������������������������������%����������

�����%����������������������"��������������������%�������������������������%����������������5GC"�

+�����T���� ���������%������������������������"���X���&������������������������%�����������������

����,�@�$�*����=�0=���-����,�,���*�������0����-"�����!�������!������������������6a�

��������0���$0����������GNa������������$�����0���������������������!�����#����������!����������

���������������� �������������������%�����������������������%�����������������������������������������

�����������������������������@����������������������� ������%���������������������������������

I���������566��!���������������������������������I���K����3�������������2���������.��������������

��������"������%���������%����������������������������I���������������������U�5�$�6N�����C������

55�"���������N���������������������������������������������������"��������%���������������

����!�����������������������������������������!�������� ������%����������������������������������

�'�������������������!����$��%� ���0����������������������������3��������������(�������G�����%���

�NNA�����$��������,�������������/L�O����;�����������������������������������������������������!�����

56@<�������&�������������/������������������/��������/����������%�����������������!������������

&����������!����������������-�G�

�������������!��&����%���������"���!��������(��������N"����������&�����������B$@�����������!���

������� � ��� � ,���� � �������� � �(������� � ���!��� � �� � ���$�� � � �� � �����"��� � ��(' � ��� � ���� �

������� � �� � �� � ������� � ���� ������� � �� � ��� � �� � ��� � �(�#��� ���� � ����������- � ����

����������"�����������������������������������������������������������&��������������:=3�����������

����������/�J�����'��/�������������%�����&��������������������������������������������������������

�� � I����� � �� � ����������� � ����� � %������� � ����� � ������������� � ���Q � ��� � !������ � ����������

�A02�T4=>�?2"�I �0D4=�4"�I �0D4=�?"�IL�>4=��"�=L�4�D"�,�2�������������������������������������� ������� �������!��������$���������������������O��������������������%������������!��������%(����!�������������%����������������-"�8� ��� ���������������,�3� �9�����"��NA�

�@+LD2F�0"�72==432F��2"�RL�I?2F?��"�+2��4=�0"�,�E� ����T���� /�������������>���������������%��������������������%������������-"�����������-#������� ��E����2�"�����""�!��@�"���UB"m���!��%����NNB"����C5�$C56�

�GL ��:4=�L"�,����������������������$������!�������������%�������H�-"����,����"��U6�C�"��NNA

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 117: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

;E���������� �2��������� ����������< ������'�4����$ ���" � �� � ������ �&���������������� ����K���������

���������������������������������������������������&�%�����/:=3�������!���������������������������

����������������������0/���������'��������������������������C�"��0E =6���������������������&�����

������� ��� ��������������� �%���� ����� ����������� � �� � �/�!������� ��� � ���� � ����� � �������� ���� � ����

������������F��������"�������������������������������������������������������������������I�����"�

���������"�� �3����;�������K���"������������"���������������������������������������!������

���� ��'��/�����(��<��/�"�� �3�����/��������/�����������������"�������������������������������

�������������������������������������������E�����,� ����8�� ����� �"�������������������������!�����

�����������������!�����!����������������������"�����E,8�-"��N�3����4������>�4��������!����#����

�����������&��������������R�$�������������������������������������������������������������������� �

��������������;,������ "�4�����"�E��"<������������������������������������������%(�������������

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 118: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������������������

������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

����� ����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

������� �������������7�����������?������������������������������������������/���������������������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�#*! .&� ���4% .-.0 #�)#%�'$.! .&%�5�*.&2 "$�! .&�%* #&! 2 :+#�)+�*�"�*!@"#�&�!+"#-�)#%�'$.! .&%�)�&%�-#%��".*#%%+%�)'* % .&&#-�#!��*! .&&#-$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

����������������� �������������� ���������� ����� ������������������������0000000000000000000000000

2�4�������������������%�����������������!�����������'���������������'�������������'������������ �����������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

E�3����������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

���������������������� ���������������������� ������������������������������� !"�#���

$�� �����"������������%�������&�� ��'��00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

2��:�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������=4:$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$��������������"�������%(����!�������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

���������!������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

A�������������������������������������J�������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

@���������������������������������������!�����������������@�$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

E�����������������������������������������������������&��������$!�����������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$��������������"�������%(����!�������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

���������!������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

A�������������������������������������J�������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

@���������������������������������������!�����������������@�$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�#*! .&�3�����$�":+#�5��. &!�)#�"#&*.&!"#�#&!"#�-�'$.! .&�#!�-��%!"�!'0 #�$�"6#! &0$$$$$$$$$$$$$$$

����������'��)������������ �'�����������������������������������'��������������� 0000000000000000000000000

2�����������������������������!�����������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$�8���������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

��=��������������������!���������%���������������������������28F�����������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

E����!�����������������"��������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$����������������!�������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 119: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������������������������!�����������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

��������� �������������������� �������*�������'��00000000000000000000000000000000000000000000000000000

2�����!����%�����'�������!������������������,�����$���0������-������������������&�����������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$����������'������������������������,�����������������-$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

����������������������������!���$������"����'�����������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

A����������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

@�������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

E�����!����%�����'�������!���������!�������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$�����������������!���������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

������ ����������������� �%���������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

A������ �����������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

0�8����������������������������,��� �������-����������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�������3������H������������������������������������������������5����7��������������������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�#*! .&� ���&#�0'&'"�! .&�'$.! (#9�#&�:+;!#�)#�(�-#+"%�#!�)#�%#&%�)�&%�%��*.&%.$$�! .&$$$$$$$$

����%�������������� ���������,��������������������������������*�����������0000000000000000000000

2������������������!��������������������������!���������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

E�V��������������������������������%���������������������������!���$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

0�E��������!�����������������������������������������������)����������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�������'�-��������������������������������������00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

2����������'��)������������"���������������������������&����%������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

E����'����������!����������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$�����!���������������������������������������������������������%��������!�����������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

������������������,�����-������!�������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�#*! .&�3���&#�0'&'"�! .&�*.--#*! (#�5�#&!"#�+& 2."$ %�! .&�#!��4�#"=*.&&#*! .&$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

������.�������� ������.����������������+���� �00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

2�8����������%���������������'�&���������%��������%������������������������!����������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

E�����������������������"���������&�������������������������!�������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

��������,)����������/��������������������� )��� ������������������������ 000000000000000000000000000

2�8����� ���$�����������������&�����������&�������!�����$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$�������!��������������������������������������������������$��������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

��������!�������������������������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

E� ������!�������K������������������������������������������������S������������!������������������������

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 120: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�����������!���������'����������)$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$�=������������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

��3����������������!��������(��'�������������������!��������������������'������������������'����$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$��4��������������$������������!�����������������������������������������������������%��$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

%��������������"�����%��������������(��'��������������'���������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�����3������������������������������������������������������7������������������������������������������������������������5���������������������������7�������������������������������������������������������8��$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

������� �����������������������������������������������������������������������������������5�������������������������9�����������������������7���������������������J���������7�����������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�#*! .&� ���#�A#%. &�)�� %!. "#�#!�)#�*.=*"'�! .&9�)#�-� &!#&! .&� &) ( )+�- %!#�1�-��"'�- %�! .&��.- %!#�5�+&#�%!"�!'0 #�)#��#"%+�% .&�A�%'#�%+"�-��%%.* �! .&�)� $�0#%9�-��&�""�! .&�#!�-��*.$$+&�+!�" %�! .&$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

��������������������������'�������������������������'�-���������������������������� ����00000000000

2�������������������������������������������������J���������%�����������%�������&������������������!�����������$ $��������#�����������������������8�!���������������1�������������������������"�������������������������������������=�%����?�����$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�������%�������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$�������������������!����������%�������������������"�������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

%�������������������������"�������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�����!����"������������������%���������������������������������'��&�������������������������������������$������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�������%�������������!�����������������%������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

E����@����0�������������&����!�����������"���������������������������������������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$������!�����������������@�����������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

��8������ ������������������������������!��������������������������!��������������������&�����������������)$$$$$$$$$$$$$$

�������.�����)��������� ���������������*������+�� �������������������0000000000000000000000000000000000

2�E ��" ������"����������������������������������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$��������������������������������'�������������������)������=������ "�,��������������������"����'������������ ��" ��������������"������������2>2R28$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

��������������������������'���%���������'����!�����������������"������'����������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$����������������������������������������������(����������������������������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

%������������������������������������������������"�����������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�������������������������&�����������������!�����������)����������������������� ��������=�4$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

������,���������������-"�������� �������������������&������$����������������������!�����(�������������'�$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

A�����%�����������������������������������!������0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

E������$�����������������!�����(���������������������������&���������)$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$����������$��������"������#���������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

����������������������"���������������������&����������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

A�������������$���������������������������������������������0=3�������!�������������������!������00000000000000000000

@�����������������������������������%�����!��������������!�"�������!������,�=��+�0�-$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 121: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�#*! .&�3�����"#*�#"*�#�)#�-�'$.! .&���"�-���".)+*! .&�)�+&#�#<�'" #&*#�)#�*.&%.$$�! .&�5�)+�A#%. &�)#�%#&%��+�B#+�)#%�%#&%�! .&%$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

������2�� ��������������� ������3)����������������,���� ��������� ������������� ����������������

��������������00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

2�����(��������������������������'�����������������������������'����������������������������������������������������!���'��!����������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

��8�����������'��������������������������������������'���������������!����������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

A�������������������������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$�� �����$�����������������������������%���$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

%�����������������������������������������!���������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

E�8�����'�������������������������������������!�������������������������������������������������������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$��������������!�����"��������������!������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�����������������������������������������������������������������&����������������������!�����$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

A���������������������"����%���$#������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

@�������������������������������'����������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

����(��������������#������������������ ����������� ����������������6�������������������000000

2���������� ����������������������������0���� ���0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

E�����������������"�����������������������������������������������������������������������������������������������������������'��� �����������������������������������������)$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$�������������������������������������������������!��������������������AN$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$���������������������������������������'����"�������!���������������NG$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

%��������������������"����!��������������������'����������������,��� �������-����������������������!����������������������������$$$$$$$$$$$

�������������������������!�������������'�������������������������������������!���������&�������������������������������������������$�����$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$�����������������'�������'����������N$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

%��������������!������'������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�������3�����������������������������������7������������9������������������������������������������������������������������������9�����������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�#*! .&� ���#%�%!"�!'0 #%�)#�*.$$+& *�! .&��".�"#%��+<�* A-#%���#!��+�%#*!#+"�)+�-+<#�5�$ %#�#&�N+("#�)�+&�$.)@-#�%4&*"'! :+#�#!�)��)��!�! .&%�"'* �".:+#%$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

����7���������������������#��������������������������������.����������������������� �������

���������������������������� �0000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

2�8�����$�����������&���������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$���������������������������������������������'����������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

��4�����������������������N�������������������������������������������������������"��������������������������������������������������������������������������Q�������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

E����'�����������������'�������'�������%�����$&$��������������������� �������������!������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$�=J�������������������������������������������������!��������������������%��������������%������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 122: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

������������������%�����$&$�������"����������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

���������������������������������������������������������������������#��������.���000000000000

2������'�"�������������������������������&������������������������������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$�8�����������������������������������������&���������!�������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$�����=���!�� "�3��������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

%�����G�4���������������������@��"�������������$��'������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

E�����������������������%�����'�)����&���������������������"���������������%���$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$�P!������������!�������� �%���������������������������������������'����!�����������!��������&�����������������)$$$$$$$

����'�������������"�����������������������������$��������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

A����������������%���"���������������������������'����'����!�������������AN���������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

@������!����������������������&��������������������������������������������������%���$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�#*! .&�3���#%��.- ! :+#%�)#�2 )'- %�! .&�&'*#%%� "#%�1�-���.+"%+ !#�)#�-��"#-�! .&�5�%.+"*#%�)#�$# --#+"#�"#&!�A - !'�#!��".)+*!" *#%�)#�- #&%�'$.! .&&#-%$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

����89���������������������� ����������� �������������������+++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++

2������!��������������������������������������������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$�8����������������������������&���������%���������������#����������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

��3���������� ����������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

E�������������������������&�����������������������������������������������������������������������������$$$$$$�������������������������������������������������������������������'��������"��������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�������������������������������������������������������%������������(��$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

������������� �������������������������������� ����$:%����� ��������������+++++++++++++++++++++

2�������(���0=3"������%(����������������������������������"�������������������������������������������������������������������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$� �����(��������������������������������'������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

��2���������������������������������������������������������������'�$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

E��������������������������������������������������������������� ������408$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$�F ����������������������������!�����������������������������������������������&������!�������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

��=�������������������������������������������������������������������������������������*�������48:$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

����������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

2�0����������������������� ���������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

E�T��������������������������������������������������������������&����������������"��������������!������!����������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$������������������������������������������������������%�������������������&����������������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

�����F�������������"�������������%����!������������������������������������������������������!����������!����$$$$$$$$$$$$

A�������������!���������������'�����������%�����������������������������������������'������������������������"����������������������$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$$

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 123: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��������� !��

��"#������$��!����

2823�+3" ������� " �0����������Z������� � (��

� I"�55

E2==d=4�0�����2F>2?2>2�R" ���,���� �7������������������ �$� ��� ����� �������� �' � ������� � �� � ����" � �� � ��������������I���K����"������"��NNG

E2 8=:��2=8" � +" �� � ���� � � �� ������� ��� � % � E�� � �" ���� � ��� � � �� ����"�8���`�"�5CN

EP0D4 =�2"�>L �L �4�F" ���������� ����� !������ ���� ������ �����"�T��%���"��NN6

ELF2E42 � 4" �=���& �� � ��� � ��� ���� ��������"������"����������3������"�55B

EL �8:F? �74" � ,�>�� � 4����� � �� � ��!����� � I����-" �c��+�� �" � E������" � 0���������"�5CA

EL =8:4 � �" �� � ��� �� ����� P������ � ���3�����"�5C5

E => �=�" � ,�>�� � ������ � ������� � �� � ����������������-" �)�������� ���)������)���"��� �2��� ������E����E����"�555

02�>2=d84 � +" ��� � ��#�" �Z�� � ����$(�" � � I"��NNC

0LT2�E"�0LT2�0"�2��������!����������������������� � ��������� � ��' � ���!���'��������������"�P�������8 FL8������"��NN

82T:��I"�R�����������R�� ���"�%�)�E������" ���� �� ���"�F�O�S���"�>���I����������5C5

8 3LF>��"�-���������������$����������7�� �

������ �$� � � ������������ � ��� � ����������� ��������"������"������"�56A

I4�>:F?4= � �" �) � ����" � �� � ���� �$� ���������" � �������� � � � �������� � ��!����� ������"�5GC

IL =F:4= � �3" �) � =�������0@����9�� ������� �6���+��3 � ��� � E � ��� � @��� �,������ "�>��������!���������"� ��!����������I������"�55@

?2T2=8$�4==4> � 3 � �"� � � ������������������� �(����� � � �����(����� � ��� �� � ������ ��� � ��!��� ��� � P � 7�� ��#������� ��������������������� �������"�>���� � �� � 8������� � �� � �������� � �� � ?������"� ��!������ ���� ��������� ��������� ��� �?����%���::"�4��������������������2�������

?4=E4= � R" � �:0 � +0" � TL:0 � 2"�E ��" �����������'���"�T��%���"��NA"

?LEP � 3"� -�� ���� � !�������% � �� � ��+������� � ��� � ���� ��� � !���� � � � ������ �!��������������"�2��O����������"��NN

?L�432F � 8"� ���� �������� � ��� �������"������"�=��������"��NNA

? P84F4S � F � �� � 2 �� � �� ����� �% ����� � � � � ���� ����" � 4���!��� � 3�����"������"��NNB�;�����<

?=44F�=" ���� ��� � � � ���� ���" ��48 0��P�������"��NA

D4:�E= FF � E" �� � ������ ��� � � � ��� �����������

D ���0�"�2������������!��$������)���� ��0=�� ��"�=��� �"�F�O�S���"�5@A

+2):��" �2������ �����(������������ ��� ��� ������������ �������� ����$�� ��%����� ����' �

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 124: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

�(�"���������>����������������"��NNG

72�I4=4=�+$F" ���������%���������������� �����%�����������(���������� �"

7�4:F?:FF2���=�+�����7�4:F?:FF2��23�)� �����*�� � ��� ��� ���� ���������� �����+� � ������� ���� � ��� � � �������� � ������ ����3���!����������4������"�56

7eF:? � =" �E�������� � �� � � � ����" � �� ��"������"�5B5

�2 E:?F2> � �" ��� �,�3� ��� � ��� �������% ������������������������"�P��������7�O�"������"��NA

�4D � +$3"� ����"������� � �� � ,�3� ���"�4 ������"��N�

�4F8=4T:4 � + � �� � �4TS � +" ��� � ,�� ��"������������"�8����"��������N@

�:�LT4>�7S" �?����� ��(��� ��� � $��� � % �-��� ���� � �(����$����������� ��������� ?��������"�56A

32=>:F$+ 0D2>�I"���������� �����������% ������������$����������������� ���������� �����#

32S4="�+"�����2�LT4S��"�55C"�,�R������������������������������H�-"�������2�LT4S�������� S>4= � 8" �-�� ���� � ��$������� � ������ ���� � �� ���������% � ����� ���� � ��� ���� ���"�F�O�S����E�����E����

34=0:4= �S>D:4= � +" �-�����!�� � ������ � � ����"����������4�������"�:4�������"�565

34S4=$R22=84F � �" ���� � ������ ��(����� � � ��� � ��������� � �� � ������� ���� �7�� �� ��� ���������� � ��� � � �!�� ��(�� ����� �������������"�>����������������"��NN�

3LFF4S=LF�I" ����������������������"�����������������$(�"��NNB

3 =2>L=4�:"�,�������������������������������� � !����� � � � ��(��' � �� � ���������!���-" �>����=��������- ������N���"��A$�@�������%���555"����=�������"�555

L �� � �" � 02=>LF � �" � +L T4F> � ="�R:8�L0D4=�8" �N��� ����� �$��� ������ ��(������ � �(��� ���� � �������� ����� � �(8*�� � % �-#���� ��� � �� � � � ������ ��� � $��!�� � ��� ���� ������/4��������"�55N

�4��432F� � �" ��� � ��3� ��� � ���� ��02����� �$�� � ��"����������"F�� %���� � \�����������"������"�E��'�����"�556

�=L �>�3" �Q�������������� �����������8���J���������Q��O���"�5A

=4:0DD4�8�I"���-��� ���"� �"�8����"�55B

=:4��2"�>=L >�+"������3� ������ ��� ��"����� � ��� � �4D � +3"� ����"������� � ���,�3� ���������� ��� ������ ��"�4 ������"��N�

=:4 FF:4= � �" ��� �,�3� ��� � ��������� � �� ����� ����$�� �"�8����"��NNB

=LE4=>��7" ���$���3��%�������$���������� �����������"�P����������������������"��NN@

�2=>=4 � +$�" ��(� �� � � � �� � ��� " � �������?��������"�5@A"��BAC�.����������D4:�E= FF�E"�����������������������������������

�0DF4:84=�IR"�?= 32F�+�2"�0L >>��3 � �"� )������ � E��� � 2�"�����"% �7����� ����� � �� � )��������� � E��� � �� �2� ���2��!����"�����"��NNG

�32L : � I" ������� � �� � �"� � ��������� � ' � �$�������&��������� ��!� ������ ��� ������ ���� � � � ��� � �"� � �� � $��� � �� � ��$��������� "��NN"����������������������������"� ��!���������������%�����

L�:T4= � = � �" �E ��� ���% � � !��$���� �

������ �$� � �� � �� � �������" �3� � ?��O$D����

:�������������4�������"�55C

�>4F8D2�"�F����)����"�3��������! �I��������%������$��������"������"�6GC

R:FF4�4FF:F07W � +" � ,��� � ��� � �� � ������������� � �� �E � �� �0�-" �,������ �F-)" � :24�>������� � " � �������%�� � ���������99�����O��������9(O�"��NN�

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 125: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

��#"���$� ������%"��

,�2%����� � �� ���������� � ��� � ���� � ��� � ����������������� � ��������� � � � ������������ � ������������������ � H�-" ��F � ;������ � F� � ��<"�(��������NNB

2���4E2 3 � R" � ,����� ��� � 0��������E���!��� � �� � =����� � �������-" ������� � �� �,�3� ���"�5G

2 =:4=���"�E4F2T4F>�0����F�?L�2�?"�T������� � ����������� � �� � ��������!� � �������������������������������&����������"�;^����=������ � �� � ��)���� ��� � 6��H��� � �� �,�3� ���"��NN

E2E:F4>�?"�84��=4��+0"�?2�>2�8:�I"�,�3�������� � 3�%���" � Z����� � ����� � ���� � ���3�%��� � 3�������� � ���� � ��� � ������������%����������-"�E����=������ ���"���NNA

E4�7"�="�,�0����������������������������������������������������������������������������������������O���� � ��!��� � ��� � ��!����-" �)�$��� � ����� �����������"�>�7������"�!���

E4�7" �=R" � ,������������ � ��� � ��� � 4'������������-" ������� ��� �=��������9�����" �FUG"�566

EPF2T4F> � 0" � 34S4=$R22=84F � �"�,����������� � �� � ������������" � ���������� � �������������-"�) ������;^���������������()6,"�8���!����"��NN

E:E2=8 � �" � ,�?��������� � )�-"� ��� � ���$�� �������� �� ��!��� � �N�"�� ��%//+++������$��������� ����/����� ���0*0;11^d/�

EL�� � +$I" � ,��������� � �� � ������������ � ������������H�-"�9�$������96,��U@@$@G"�55A

ELS4=�2"�F4I):�2"�,���������������������������� ����� � �� ������ ������ ������������� ���������� � �'�������������-" �,�3� � ,������ "�!���C"��NNC"����A"�=)89 �8 6S

E =LF�I"�,��/�$0=3���(����/�������%(������"�

��������� � �� � ������������ � ����������-"���3� ���0����������������"�B������%����NN

02�T4=> �?2" � I �0D4= � 4" � I �0D4=�?"�IL�>4=��" �=L�4�D" �,�2������������������������ � �������� � ���� � ����� � ���� � ��!��������$���������������������O��������������������%����� � �� � ���!��� � �� � �%(����!� � ������� � ���%���� ������������-"� 8� ��� ���� ������� ��� �,�3� �9��������NA�

02�4��: � �" � 82F>2� � 0" � ,�0��������������������������&�����������������������H�-"�4�� ����;/��N�"�!���AC

02�4��:��"��2E28:4�R"�,�P!������������������� � !����� � ��%��������� � �������������-"�BB88��� � =������ � �� ��� ���� � �� ���)���� ����6��H�������,�3� ���"��NNC

02�2=:F�I"�2F8=42F:�+0����+2��2>�I"�,�>�������� � �� � 3�������� � ��� � ���!�����-"�2������ ��� � �� � =������ ��� � � � KU��� �=������ � ��� � N������ � �� � ,�3� ��� � �� �-�����"��������B$�C�(��!���"��NNC

0L ��4=2F8�:" �,�3����� ��������������� ��������� � ����������-"� =������ ��� � � ������� ���"��UAG"��NN5

8/2F>LF:�+������D4F�LF�D�"�,�:�������%� ��� � ��!������� � � � %���!����� � � ����� �-"�����������9� �����"�5CA

84EL��I"�,����������������������������������������������������� �����������������������������������������%����������������%����������������������,�� ��������-���'�����������!����"������������������������������������-"�,�3� �,������ "�!���C"�=)89 �8 6S

84�2>>=4 � F" � ������� � ��$��������� � ������������ � 3����" � �����!��O � ���� � �� � �������3� ������ ���������"�@�������N@

84=L :0D4�D"�,������������������"����!�������������� � ��� � ��������-"� ��3� ���0����������������"�5���!��%����NN5

8:E2= � 4" � ,���� � ���!����� � ��������� � ������������������-"�G;@�������"��NA

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 126: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

8LL�4S � =" � ,�E����� � ��������� � !���F��������������-"�+++�������������3� ������"��N

8L=>:4=�+I"�,��������������"����������������������-" ���� � 4���� � �������� � E���� �A��������U�C"���NNC

,�8��!�� � % � I���%���" � ?����� � 3�%��� � 2��3������������-"��,�3� �����"�5�������N@

I2:��4>�0"� �,�����$�����������������������"����� ���������� ����� � ���������� � �� ������������������������� � H�-"� ��3� ���0����������������"�A�������%����N@

IL =F:4= � �3" � ,�0�������� � ��� � ������%������� � 8�!������� � =����������� � >���� � ���0������� � =��������-" ������� � �� � =��������9�����"�T����@"�FU@"�556

?2 )4F>4�0"�,������%�����������������������'���������� � ���������!� � �� � ����������!� � ��������������� � ��� � ��������������-" �^ ��=������������,�3� ����N�����"��NNC

?4F>2) � 4" � D2>R4�� � S" � �>=4=: � 2"�,�>������ � ���� � ��������� � � � �� ����������������!� � �� � �� � ���������� � ������� ����������-"�2����������$���� ��������6���"������"��NNN

?D2�: � )" � ?D2=E: � 2" � >L 72E=: � 3"�,����������" � �� � ����� ���������� � �� � ��� � %����������������H�-"� )���� ��� � ,����!��� � ���,�3� ���"��NA

?:��4� � 3" � ,���� � �������� � �� � �������� � ����/����������� � �� � ���!��� � ��� � ��!��� � �����������������-"�) ������=�����������()6,"���NNN

?L�84FE4=? � + � �2F?32F � D"��4D32FF�8 ��� �DLF?�+D" �,�>�� � ���� ������%� � �� � ��� � �������� � ��������-" ������� � �� �,�3� ���"��NN5

?L =82=): � 7" � 4:?�:4= � �" � ,����������������� � ����������������� � �� � ������ � �������� � ����������� � �� � ���!����� � ������� � ��������������-"� 9������� � � � ���� ���� � �� ���3� ���"�!����"��UA"��NNB

? 4==4=L���7����2F84=�LF���2"�,�>���

O�'��� � ��� � O����� � �� � ���������� � ������� ��>��������������������������������������"�������������������!��������-"�����������E������

2�������9�� ��������"�55

? =T:4) � �" � 7L=0D:2 � 3" � ,�������������������������������������������������������������� ���������� ����� � �� ��������-"� 9������ �� �)���� �������,�3� ���"��NN�

D28:+:�8"�EL D4��L"�3)L ?D:�F"�E4F���:32F4�:"�,�� �������������������������������%��� � ��������� � �� � >�������-"� ��3� ���0 �����0�������

D4 =>4E:�4 � 0" � ,�8����� � EJ � � � �� � %������������" � �� ����������������������������������-"��0��3� ������"��NA

D4>)4� � �" � ,���� � ����������� � ���� � ��'����!����� � ������ � �� � �������������-"� 9�$�� ����H�������4�� ���"��UN"�55B

D:=�0D�2="�,�F����������2�F������ ��������� �������������-"� )�$��� � �� � =��������9�����"�55��

DL�E=LL7�3E"�D:=�0D32F�40"�,�>����'�����������������������������������0��������I��������" � �������� � ��� � ����-"� ������ � �� �=��������9�����"�56�

:F�4��2"�,�0�������������!���������-"�9�$������,)7EE��g;�������$�� �"�55A

+LD2F�0"�72==432F��2"�RL�I?2F?��" � +2��4= �0" � ,�E� ��� �T���� /� � �����������>�� � ������ � �� � ��%������� � ������� � ��� � %������������-" ������� � �� � -#������� � � E��� �2�"�����""�!��@�"���UB"m���!��%����NNB

74��L � � 2" � =L W � 4" � ,��� � ��������������� � ���������� � �� � ������������� � & � ����������-"�U����=���������������N��������� �,�3� �������-�����"��NNB

7:F?" �0R" �� 334=�" � +L" �,�L!����� ����������� � ���������� � ������ � �������� � �������������������-" ������� � �� �,�3� ��� � 9�����"�5CN

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 127: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

7L��2>�8> � �� �R:��4>�=�" � ,�0��������������� � ���������� � %���!����-"� ������ � �� �,�3� ����9�����"�5BC

,������������" ���������������� ���������H�-"� ���,����"��6���M���NNA

7=:�DF2�2 ��� �3L==:F�3" �,�8��� � ������������ � �����H � >������� � �� � ������� � ���������������������-"�����������=��������9�����

�20L4 :��4 � � +" � ,�������������� � & � ����������������������������������������������-"�9�������� �)���� �������,�3� ���"��NNN

,��� � ���������� � )" � ���� � �� � ����$%������������������������-"��F �"���!������NN

�2�L�0" ����� �,���� � ��������� ��������� ��� � ��������-" �9�$���2������������������6����� ������: �����"�����������!�������������I�����

�28R4:F � =" � ,����'�������� � ������������������������������������������������������ � ���������-" �) �� � ��� � _ � ���� � ������� � �� �9����������,�3� �������@��������"�8�(��"��NN@

�43L:F4 � +I" � ,�2��������� � ��� � ����� �O�%����������������������������������������-"�9�$���6��H�������,�3� ���"��NN6

�4>4��:4=�:"�,���������������'������:�������"�E��%��� ����������������-"�����������"��N@

�L3E2=8�?"��,������������������'��%����������������-"����3� ������"���UA5"��NN

� >)�7�2" �� >)�=+" �,�:����� �4������������������� � � � =�!��O � ��� � :����������� � ���=��������-"�)�$�������=��������9�����

,���'� � �� � ������!��� � !���� � � � �����E=L28��������� � �� � ��E=2F8����������-"�=@ �+�"������%����N@

320:FF:� � 8+" � +2RL=�7: � E+"�,�:���������� � ���������� � �����2�!����������� � � � >�O��� � �� � :��������!��I����O����-"�����������,�3� ���

,�3� ���������������������'�"��U�6"�(��!�����NG

32)) 0L>4��: � L" � ,�4$�������� � ������������ � �� � ��'��� � ������������ � �� � ��������-"����-������"��N@

30 � 0� =4 � �" � 3LF>2? 4 � =" � ,�F������0��������� � �� � E���!����� � ���������� � ����0�������� �I��������8������-" � �����"�T���@@"�@�����%����NN@

,�3�������� � �������� � >�� � ����$2����������3������ � ��� � ��� � ��������� � ������������-"�����������@��$�����N����"�L�-#������� � �2�"�� �""�55@

3PL>�T" � � ,�8�� � @�� ��' � B�� ���������� � ������������ � ��'�-"� � ,�3� �����FUBA�$��699�N��� � �%//+++��0��3� ������/

,�=����������������-"�2�"��������@���� ��"�!����C"��������NN

34S4=�$�4TS � +" � 32�2T:S2 � �"�,�0������� � ���������� � �� � ��������!��2�!��������������2��:��������!��I����O������������������>��������-"�����������,�3� ���

3 �F:7 � :" � ,���'�" � ������� � ����������������������!������������H�-"�8���������� "��NN5

L�:T4= � =�" � ,�R����� � 0���������� ��� �H�-"�����������,�3� ���"��UBA"�555

L ��:4= � L" � ,��� � �������������� � ���$������!�������������%�������H�-"����,����"��U6�C�"��NNA

�2=2� =232F�2"�)4:>D23��T"�E4==S��"�,�2������������������������!���������� �������� � ������������ � ��� � ��� � ������ � ���������-"�����������,�3� ���"�56G

�2T�L " � �2" � ,�� 0������� � ���������� � �������������������������:��������������������������O��� � ��� � ��������� � ���������� � ������-"�8� ��� ���������������-�� �����=������

�=2D2�28 � 07" � =232�R23S � T" � 0�$������ � �������� � �����������-"� A�$���@��������9�$��+"�!���C6"��U"��NNN

=44E �?" � ,�0����������� ������� � � � ��������

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 128: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

!������ � �� � �������� � H�-"� ,�3� ��������������������"�@�������%����N@

=4:0DD4�8 � II" � ,�>�� � L�� � F��%�� �S���F��� � �� � ?��O�-" �A�$�� � @������� � 9�$��+"������%����NNA"���@B$G@

=4:0DD4�8 � II" � �2��4= � R4" � ,�)����8��������� � � � Z����� � 0���� � �� � ���!�����-"�A�$���@��������9�$��+"�55N"����NG$

=LL7�8�R"�,�>���%� ������������-"������� ����=��������9�����"�56C

=LL7 � 8R � �� � I:�D4= � =+" � ,�F������!����������� � �� � �������!� � %� ��� � %���!����-"�����������=��������9�����"�55G

,�>�� � ������ � ��������� � �� � (��������� � �� � ����������%��������-"�����������@��$�����F�������,3���"�(��!���9������NNN

�2:F> � �4:F4 � 3" � ,��� � �$�������� � ���Q�D����� � ��� � %��� � ��� � �� � ������ � �� � ���!�����������-"��F "��NN6�

�4=D2� � =" � ,��� � ���������� � ������� � �������������� � 4��� � ��� � ����' � �� � ���������!�� � ��������������-" �BBB��� � =������ � �� � �()6,"�3����������"��N@

�:=?S � + � 3 � ,�����$0������ � �� � 0��������%���!������ � � � 0������� � =�!��O�-" ������� � �� �=��������9�����"�56�

�>2F �T" � 02�0: �3" � +27LELR:0) � 4"�,���� � ���������� � ��� � ��������� � �� � �������� � ����������� � ��!��� � �� � ����� � �� � !���� � �������������� � ����������� � ��� � ������������������� � ��������������-" �K � � 8� ��� ���� �=��������,�3� ����N������������"��NNC

>DL3�LF�3"�320:FF:��8�+"����RD2F��"� �,���������������������������������������������������������������������������������������&��� � �������-"� 9������ � � � )���� ��� � �� �,�3� ���"��NNG

>DL=F8:74" � 4 � �" � ,�2� �������� � ����� � ����� ���������� � ��������-" ������� � �� � )������ �2�"�����""�5�N

>T4=�7S � 2" � 72DF432F � 8" � ,�>���������� � �� � ��������� � ��� � ��� � �� ������ � ����������-�E����"�56

,� 7�������������!�����������������������������������������������-"�N��4��������"�6���!������NG

T2F�84=��:F84F�3"�8�2=?43E42 �2"�������� � ,����������" � ������ � �� � ���!�����-"�=��$���L2�"��"��U�6"�(������$��M���NN6

T2:8:�" �8" �D2�:3:$I2�7LR:0)��" �,������������������������������������!����������������X�����/�������$�������-�9�$������ ���������� �2�"��������E����"��NNC

T4=F4>>4�4"�I�L=4���"�,�0������������!�� � ��� � ������� � ��������� � �� � ��������� � ��0����������������������������H�-" �F������� �,�3� ���� � �g � bU� � )���� ��� � 6��H��� � �� �,�3� ���"�(������$������%����NN@

R2=�:F�2"�,�3������������������$� ������������ � ��!����������� � ���� � ���������� � �������������-"������$��������� ����"��NN

)2+LF0"�=E"��,�3����4'���������2�?���O� ��� � ��� � ��%������� � 0������ � 8����������-"�2�"��������E����

)4:>D23��T2" �,�0������� ������������ � ��������"�Z����� �����T������2�3����$4���3�������� � � ������� � �� � 4!�������-" ������� � �� �,�3� ���"�!���G�"��U�A"�566

�� ����

,�2!�� � F�E� �" � ������ � ������ � ��� � ��������-"��E)��U�B5A$B5@"�������%����NNN

,�0��������� � ��%���������� � �� � �����������������������������/������-"�2�!��������"��NA

0D2=I:�2"TL��4��"�,��/���������������������!����������� � �'����������� � �� � ����� � � �=J���������������������������������!���������-"�=)A8-9�F-�9-=A-9=A-�F-�F9,��g�>G;G0Gd

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 129: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

0=P8L0"�,�Z�����������!���������������������� � ������ � ��� � �������� � ��������������H�-"�=��������9��������g�=>_;"��N�

0=48L0" � 0����������� � �� �3���� � �� �T��"�=������������������NNC

84+L W�0" �8D4=34F>�:" �E4=?4=S��"�R40D>�4=�D"�,�:��������������������������������������������������� ������������'������������������������������K����-" �BC8����=�������� �8� ��� ���������,������ �� � ������"�(�����NNC

4�0L E4� � I" � ,�=������� � �/������ � ������������� � �������!�� � ��� � �� � ������������ � ������������������������������������������������!������ � ���% � ��������������-" �;b � � 8� ��� ���� �,�3� ��� � N����� � =��������� ����� � C$5�(��!�����N�

I:��4=�3�"�,��������������������������������/�'��������� � ������� � ������������ � ��������������������������-"�F��������,�3� ���"���NN�

,����������������������������� �������������-"��E)"��U�B5C"���!��%����NNN

32S4=�+8" ��2�LT4S��" �02= �L�8="�9���� ��NN

D2��T2=8" � ��������%�� � ������������� � �����!���������� � ������� � �� � ���� ��� �8���� �)E8"������ � ����� � 8����� �NNB�� �%//+++���������/�� ��/����� /�����/8����J9���� )�����J>GGK����

?:=2 8�3" � ,����'�������� �������� � ����������� � � ��������� � � � ����������� � ���� ��������-"�) ������=�����������()6,"�>������NNA

�L0:P>P � ��"� 8� �������� � 9���� �% � E����2� �����"��NA

������&��

F�� � �34" � ���� � �����%������ � �� � ��������������'���������������������������������>�4$�34.�

� �%//+++��� ������/��3� ���/^G10��3� ���0����������� ��

� �%//+++��0��3� ������/

� �%//+++���������

P���� ���� �EF������%����� �>���E��������(������� � �� � ���������� � )� �� �%//��0 ���!�����!����/�����/�����/>G;U/G;/>G/���/��������$*���!�����!� !�+�!������ �%//+++���3� ���0����������������/ ��!���0��!��/������ ���0������ ���0��� 0�$��� ����0������ ����0>G;1G_�� ���

� �%//$�������3� �����0��3� ������/��3� ���0������� /����0�0����� ���0"0�� ��0��0��#�0�0�� 0��0��0��#�J0;GG0>;K_�� ��

� �%//+++��� ���������/����������/ ��3����

� ��%//+++�;���bG���/

� ��%//��������� ��+�����������/>G;1/;>/;^/��0�������3� ���0�0���$��0��0�0��!��� �0>/

� �%//+++���$��0 ��������/

� �%//�����3� ������/��0��3� ���0��0�0�0�� ���0���0�0�/

� �%//+++����������� ���/������� /��3� ���/�������/��3� ���0$�����/U��� ��

� �%//+++�+�!����#����/G;/>G;1/��$� �0��0��3� ���0�#������ ���0�0����0���0�����#0���0������0��0>G;1/

� �%//+++������������ /� /������ /� ���0�����0�������0������������

+++�+�!����#����

� �%//!���+����� ����������/+�� */��^^dK/)� ����/4�����!���e>G� e>G�e>G>GG_e>G��!�����

� �%//+++������������ /� /������ /��#�����i

������������������������������������������������������� ���������������������������� �

Page 130: ecole-de-commerce-de-lyon.fr...ecole-de-commerce-de-lyon.fr

� �%//+++���!�����*�����/��!��J���*��/������0������/���� ��/>GG>/�����0���� ��

� �%//��������������/,=��0� 0�0>GG1����

� �%//��3� ���� �����/���������P���h ������3� ���0888

� �%//+++���$��� ��"�����/�+!J����//� ���0��0�������3� ���0���0�0 � �0��0������ ���0bb>_U�����

� �%//+++��������������/���$�� ��0�*��0�������0 +� ��/

� �%//���������0��3� ������/�����0���� ���0��������������0 �3���0

�!�� ���� ��

������������������������������������������������������� ���������������������������� �