Bilan Consolidé Actifs

Variation ('000) dinars 2010 2009 Valeur En % Actifs Actifs Non Courants

Actifs Immobilisés Immobilisations Incorporelles 938,8 825,7 113,1 13,7% Moins: Amortissements (661,4) (545,7) (115,6) 21,2%

Sous Total 277,5 280,0 (2,5) -0,9% Immobilisations Corporelles 48 640,5 44 585,0 4 055,5 9,1% Moins: Amortissements (22 799,2) (18 925,3) (3 874,0) 20,5%

Sous Total 25 841,3 25 659,7 181,6 0,7% Immobilisations Financières 1 429,0 1 277,9 151,0 11,8% Moins: Provisions (710,4) (703,0) (7,4) 1,1%

Sous Total 718,6 575,0 143,6 25,0% Total des Actifs immobilisés 26 837,3 26 514,6 322,7 1,2%

Autres Actifs non courants - 1,6 (1,6) -100,0% Total des Actifs Non Courants 26 837,3 26 516,2 321,1 1,2%

Actifs Courants Stocks 21 293,6 14 813,0 6 480,6 43,7% Moins: Provisions (304,6) (446,1) 141,5 -31,7%

Sous Total 20 989,0 14 366,9 6 622,1 46,1% Clients et comptes rattachés 30 126,0 24 476,2 5 649,7 23,1% Moins: Provisions (2 837,3) (2 777,8) (59,4) 2,1%

Sous Total 27 288,7 21 698,4 5 590,3 25,8% Autres Actifs Courants 5 579,5 5 893,9 (314,4) -5,3%

Placement et autres actifs financiers 100,0 100,0 - 0,0% Moins: Provisions (100,6) (100,6) - 0,0%

Liquidités et équivalents de liquidités 3 497,2 7 144,9 (3 647,6) -51,1% Sous Total 9 076,2 13 038,2 (3 962,0) -30,4%

Total des Actifs Courants 57 353,8 49 103,5 8 250,3 16,8% Total des Actifs 84 191,1 75 619,7 8 571,4 11,3%

Capitaux Propres & Passifs Variation

('000) dinars 2010 2009 Valeur En % Capitaux Propres

Capital Social 11 000,0 10 000,0 1 000,0 10,0% Autres Capitaux Propres 498,0 240,0 258,0 107,5% Réserves Consolidées 18 549,4 14 837,6 3 711,8 25,0% Réserves Minoritaires 611,6 557,4 54,2 9,7% Total des Capitaux Propres avant résultat de l'exercice 30 659,0 25 635,0 5 024,0 19,6% Résultat consolidé 8 010,6 8 765,5 (754,8) -8,6% Résultat Minoritaire 727,0 514,2 212,8 41,4% Résultat de l'exercice 8 737,6 9 279,6 (542,0) -5,8%

Total Capitaux propres avant affectation 39 396,6 34 914,6 4 482,0 12,8%

Passifs Passifs non courants

Emprunts 13 508,4 8 882,5 4 626,0 52,1% Autres passifs financiers 174,9 - 174,9 n.a Provisions 1 480,7 2 090,3 (609,5) -29,2% Total Passifs non courants 15 164,1 10 972,8 4 191,4 38,2%

Passifs courants Fournisseurs et comptes rattachés 10 395,0 9 637,4 757,5 7,9% Autres passifs courants 5 263,1 6 183,1 (919,9) -14,9% Concours banc et autres passifs financiers 13 972,3 13 911,8 60,5 0,4% Total Passifs courants 29 630,4 29 732.3 (101,9) -0,3%

Total Passif 44 794,5 40 705,0 4 089,5 10,0% Total Capitaux Propres et Passifs 84 191,1 75 619,7 8 571,4 11,3%

Etat de Flux de Trésorerie Consolidé

Variation ('000) dinars 2010 2009 Valeur En % Flux de Trésorerie liés à l'exploitation

Résultat Net 8 737,6 9 279,6 (542,0) -5,8% Ajustement pour:

Amortissements et Provisions 5 032,0 4 630,7 401,3 8,7% Reprise de Provisions et Amortissements (1 455,3) (1 779,7) 324,4 -18,2% Variation des Stocks (6 480,6) 583,1 (7 063,7) -1211,4% Variation des Créances (5 649,7) (5 783,8) 134,0 -2,3% Variation des Autres Actifs 314,4 (1 881,7) 2 196,1 -116,7% Variation des Fournisseurs 141,2 3 794,6 (3 653,4) -96,3% Variation des Autres Passifs (919,9) (243,6) (676,4) 277,7% Plus ou moins value sur Cession (37,1) (81,8) 44,7 -54,6% Transfert de charge 1,2 (228,3) 229,5 -100,5% Quote part/Subvention (117,6) (80,0) (37,6) 46,9%

Flux de Trésorerie provenant de l'exploitation (433,9) 8 209,3 (8 643,2) -105,3%

Flux de Trésorerie liés aux activités d'investissement Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations Corporelles et Incorporelles (4 252,7) (8 550,5) 4 297,8 -50,3% Encaissements provenant de la cession d'immobilisations Corporelles et Incorporelles 78,9 128,0 (49,1) -38,4% Décaissements provenant de l'acquisition d'immobilisations Financières (151,0) (85,4) (65,6) 76,8% Encaissements provenant de la cession d'immobilisations Financières - 64,2 (64,2) -100,0% Encaissements provenant d'une subvention d'nvestissement 375,5 - 375,5 n.a

Flux de Trésorerie provenant des activités d'investissement (3 949,3) (8 443,7) 4 494,3 -53,2%

Flux de Trésorerie liés aux activités de financement Encaissements suite à émission d'actions - - - n.a Dividendes et autres distributions (3 803,6) (2 941,7) (861,8) 29,3% Encaissement provenant des emprunts 6 174,9 - 6 174,9 n.a Remboursement d'emprunts (1 234,7) (1 145,2) (89,6) 7,8%

Flux de Trésorerie provenant des activités de financement 1 136,7 (4 086,9) 5 223,6 -127,8%

Incidences de la variation des taux de changes sur les liquidités

(322,2) 413,6 (735,8) -177,9%

Variation de Trésorerie (3 568,8) (3 907,7) 338,8 -8,7% Trésorerie en début d'exercice (5 672,8) (1 765,1) (3 907,7) 221,4% Trésorerie à fin d'exercice (9 241,6) (5 672,8) (3 568,8) 62,9%

Etat de Résultat Consolidé

Variation ('000) dinars 2010 2009 Valeur En % Revenus 77 430,8 66 503,3 10 927,6 16,4%

Ventes Locales 23 878,1 24 862,0 (983,9) -4,0% En % des Revenus 31% 37%

Ventes à l'exportation 53 552,7 41 641,3 11 911,4 28,6% En % des Revenus 69% 63%

Production Immobilisée - - - n.a Variation de stocks de produits finis et des encours (+ou -) 7 959,5 (1 350,3) 9 309,8 -689,4% Achats d'approvisionnements consommés (54 986,3) (36 959,8) (18 026,5) 48,8%

Marge Brute 30 404,0 28 193,2 2 210,9 7,8% % de marge sur Production 35,6% 43,3%

Charges de personnel (7 897,2) (6 226,8) (1 670,4) 26,8% Autres Produits d'exploitation 265,9 147,7 118,2 80,0% Autres Charges d'exploitation (8 917,5) (7 932,0) (985,5) 12,4% Dotations aux amortissements et aux provisions (4 128,5) (2 307,5) (1 821,0) 78,9% Autres pertes et provisions ordinaires - - - n.a

EBIT 9 726,7 11 874,5 (2 147,8) -18,1% % de marge sur Chiffre d'affaires 12,6% 17,9% Produits des placements - - - n.a Charges Financières Nettes (1 574,9) (1 263,5) (311,4) 24,6% Autres gains et pertes ordinaires 1 336,8 (207,7) 1 544,4 -743,7%

Résultat des activités ordinaires avant Impôts 9 488,6 10 403,3 (914,7) -8,8% % de marge sur Chiffre d'affaires 12,3% 15,6% Impôts sur les bénéfices (750,9) (1 123,7) 372,7 -33,2% - n.a

Résultat Net de l'excercice 8 737,6 9 279,6 (542,0) -5,8% % de marge sur Chiffre d'affaires 11,3% 14,0% Résultat Groupe 8 010,6 8 765,5 (754,8) -8,6% Intérêts des Minoritaires 727,0 514.2 212,8 41,4%

GROUPE ASSAD Siège Social: Z.I Ben Arous BP n° 7 – 2010 Ben Arous Tél: 71 381 688

B a t t e r i e s

Etats Financiers consolidés au 31 décembre 2010

I.Référentiel comptable Les états financiers consolidés du GROUPE L’ACCUMULATEUR TUNISIEN ASSAD » sont exprimés en Dinars Tunisiens et ont été établis conformément aux conventions, principes et méthodes comptables prévus par le cadre conceptuel de la comptabilité financière et les normes comptables tunisiennes en vigueur. Les sources d’informations : Les informations utilisées pour l’établissement des états financiers consolidés ont été extraites des états financiers individuels audités des sociétés du groupe ainsi que du système d’information et comptable des dites sociétés. Les opérations inter groupe ont été éliminées sur la base de ces sources d’informations. II.Modalités de consolidation Les sociétés du Groupe ont été consolidées par voie d’intégration globale et intégration proportionnel. Les comptes de référence sont les comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2010. La démarche suivie pour arrêter les états financiers consolidés comprend les étapes suivantes : II – 1. Retraitements d’homogénéité Ces retraitements ont été effectués dans les comptes individuels des sociétés consolidées afin d’appliquer des méthodes d’évaluations homogènes dans la consolidation.

II – 2. Le cumul des comptes individuels Il s’agit d’additionner les comptes individuels des sociétés de groupe. II – 3. L’élimination des comptes et des opérations réciproques §Les opérations et résultats entre sociétés consolidées ont été éliminés après rapprochement. II – 4. Répartition Traitement de l’écart de première consolidation Les écarts de première consolidation calculés correspondent à la différence entre : - Le coût d’acquisition des titres de l’entreprise consolidable, et - La part acquise dans la situation nette retraitée, déterminée à la date d’acquisition des titres. Les écarts dégagés ont été imputés en « écart d’acquisition ». Le partage des capitaux propres et l’élimination des titres de participation Les capitaux propres des sociétés consolidées ont été partagés entre les capitaux propres consolidés et les intérêts minoritaires en utilisant la technique de consolidation directe. III. PERIMETRE DE CONSOLIDATION Le périmètre de consolidation n'a pas subi une variation au cours de 2010. Les sociétés retenues dans le périmètre de consolidation sont : L’ACCUMULATEUR TUNISIEN ASSAD (Sté mère) ; Sté GEELEC ; Sté ACE ; Sté ASSAD INTERNATIONAL ; Sté TORUS ; Sté BATTERIES ASSAD ALGERIE et Sté ENERSYS-ASSAD

NOTES AUX ETATS FINANCIERS

RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

EXERCICE 2010 Messieurs les Actionnaires, En exécution de la mission de commissariat aux comptes qui nous a été confiée par votre société, et par application des dispositions de l’article 471 du code des Société commerciales nous avons effectué l’audit des états financiers consolidés du groupe « L’ACCUMULATEUR TUNISIEN ASSAD » arrêtés au 31 Décembre 2010 comprenant le bilan, ainsi que l’état de résultat et l’état des flux de trésorerie pour l’exercice clos à cette date couvrant la période allant du 1er Janvier au 31 Décembre 2010 et des notes aux états financiers. Ces états financiers qui font apparaître un total net de bilan de 84.191.127,667 TND, un résultat bénéficière net de 8.737.617,903 TND , ont été arrêtés par votre conseil d’Administration. Le Conseil est responsable de l’établissement et de la présentation sincère de ces états financiers, conformément aux normes comptables généralement admises en Tunisie, aux lois et réglementations en vigueur et aux clauses statutaires du groupe « L’ACCUMULATEUR TUNISIEN ASSAD ». Cette responsabilité comprend : la conception, la mise en place et le suivi d’un contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation sincère d’états financiers ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, ainsi que la détermination d’estimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers consolidés, sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les normes de la profession applicables en Tunisie. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions l’audit de façon à obtenir l’assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d’anomalies significatives. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers consolidés. Le choix des procédures relève du jugement de l’auditeur, et notamment de son évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Dans l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend en considération le contrôle interne de l’entité portant sur la préparation et la présenta-tion fidèle des états financiers consolidé sa fin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de l’entité. Un audit comporte également l’appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l’appréciation de la présentation d’ensemble des états financiers. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit. À notre avis, les états financiers consolidés sont sincères et réguliers et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière du groupe « L’ACCUMULATEUR TUNISIEN ASSAD » au 31 décembre 2010, ainsi que de sa performance financière et de ses flux de trésorerie pour l’exercice clos à cette date, conformément aux principes comptables générale-ment admis en Tunisie. Nous avons également procédé aux vérifications spécifiques prévues par la loi et les normes professionnelles. En application de l’article 266 du Code des sociétés commerciales, nous avons procédé à l’examen du rapport du conseil d’administration sur les comptes de la société au 31 décembre 2010 et nous n’avons pas relevé de remarques particulières sur les informations y figurant.

Fait à Tunis le 27 AVRIL 2011

Le Commissaire Aux Comptes Mahmoud ZAHAF