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Programme ICCF® @ HEC ParisChoix d’investissement et de

financement

Session live #1

18 janvier 2016

18/01/2016 ICCF® @ HEC Paris

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73 % des apprenants ont passé l’examen

79 % des participants ont validé l’examen

Quiz de rattrapage pour les autres

ICCF® @ HEC Paris

Statistiques de l’examen Orchestra 3

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Corrigé du cas Orchestra 3

ICCF® @ HEC Paris

Question 1 :Parmi ces risques, quel est le principal qui pourrait peser sur l'action Orchestra dans le futur ?

1. Que Pierre Mestre décède2. Que les actionnaires majoritaires essaient de nouveau

d'exproprier les actionnaires minoritaires dans de mauvaises conditions financières

3. Que les taxes pesant sur les grandes surfaces commerciales augmentent

4. Que la libéralisation des ouvertures des magasins le dimanche soit remise en cause Taux de réussite : 52

%

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Corrigé du cas Orchestra 3

ICCF® @ HEC Paris

Question 10 :Que pensez-vous de l'importance de la valeur actuelle de la valeur terminale des flux au delà de 2023 par rapport à la valeur de l'actif économique de Orchestra ?

1. Elle est très forte car il y a plus d'années au-delà de 2023 qu'entre 2015 et 2024

2. Elle est très forte car jusqu'en 2023 Orchestra est une société en forte croissance qui dégage peu de flux de trésorerie disponible du fait des investissements auxquels elle procède

3. Elle est assez faible car au delà de 2023, Orchestra est supposée être arrivée à maturité

4. Aucune des réponses proposées n'est satisfaisante

Taux de réussite : 59 %

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Corrigé du cas Orchestra 3

ICCF® @ HEC Paris

Question 10 :

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6618/01/2016 ICCF® @ HEC Paris

Question 14 :Dans le passage de la valeur de l'actif économique à la valeur des capitaux propres de Orchestra, comment devez-vous traiter les immobilisations financières, principalement composées de dépôts et cautionnements au titre des magasins loués ?

1. Comme des éléments du besoin en fonds de roulement, implicitement valorisés dans la valeur de l'actif économique

2. Comme un actif qui n'est pas valorisé implicitement dans la valeur de l'actif économique calculée par ailleurs, et donc en moins de la valeur de l'endettement bancaire et financier net

3. Comme un actif qui n'est pas valorisé implicitement dans la valeur de l'actif économique calculée par ailleurs, et donc en plus de la valeur de l'endettement bancaire et financier net

4. Comme des immobilisations, implicitement valorisées dans le calcul de la valeur de l'actif économique

Taux de réussite : 62 %

Corrigé du cas Orchestra 3

77 ICCF® @ HEC Paris

Question 16 :Quel est le montant net au total que vous allez retirer de la valeur de l'actif économique pour aboutir au montant des capitaux propres ? (en millions d'euros, sans chiffre après la virgule)

Réponse : 140

Taux de réussite : 56 %

Corrigé du cas Orchestra 3

18/01/2016

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Question 23 :Quel est le montant du flux de trésorerie disponible pour 2016 et 2017 en supposant qu'ils soient identiques qui permet de trouver une valeur de l'action de 100 € sans changer aucun autre paramètre du modèle ? (en millions d'euros, sans chiffre après la virgule)

Réponse : -23

Taux de réussite : 47 %

Corrigé du cas Orchestra 3

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Réponses aux questions du chat

ICCF® @ HEC Paris18/01/2016

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Choix d’investissement et de financement

ICCF® @ HEC Paris

Pré-requis en ligne depuis vendredi 8 janvier

Semaine 1 : Choisir ses investissements

Semaine 2 : Choisir sa structure financière

Semaine 3 : La politique d’endettement

Semaine 4 : La politique des capitaux propres

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Choix d’investissement et de financement

ICCF® @ HEC Paris

Qu’est-ce qui vous attend pour la semaine 1 ?

Introduction Présentation des outils de choix d’investissement Appréciation des outils de choix d’investissement 6 principes pour déterminer les flux pertinents Le risque dans la décision d’investissement Le taux de rentabilité requis sur un investissement

18/01/2016

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Calendrier

Mardi 19 janvier : Mise en ligne de la semaine 1 : Choisir ses investissements

Lundi 25 janvier : Session live #2

Mardi 26 janvier : Mise en ligne de la semaine 2 : Choisir sa structure financière

Lundi 1er février : Session live #3

Mardi 2 février : Mise en ligne de la semaine 3 : La politique d’endettement

Lundi 8 février : Session live #4

Mardi 9 février : Mise en ligne de la semaine 4 : La politique des capitaux propres + Etude de cas

Jeudi 18 février : Classe Live à Porte de Champerret

Vendredi 19 février : Début du dépôt de l’étude de cas

Lundi 29 février : Fin du dépôt de l’étude de cas

Mardi 1er mars : Début de la correction par les pairs

Dimanche 6 mars : Fin de la correction par les pairs + Fin du MOOC

En attendant, rendez-vous sur le forum !

Bonne formation !

ICCF® @ HEC Paris18/01/2016