rÉsultats semestriels 2016

RÉSULTATS SEMESTRIELS

201626 JUILLET 2016

2Présentation des résultats semestriels 2016

SOMMAIRE

MARCHÉ IMMOBILIER

STRATÉGIE ET GOUVERNANCE

RÉSULTATS SEMESTRIELS 2016

DEVELOPPEMENTS

ANNEXES

1

2

3

4

55


MARCHÉ IMMOBILIER

1


ÉVOLUTION DU PARC DE BUREAUX PAR DÉPARTEMENT EN ILE-DE-FRANCE

Département 1975 1990 2015 TMCA* 1975-2015

75 13 530 987 14 656 718 16 319 127 0,5%77 893 020 1 515 913 2 859 753 3,0%78 1 301 317 2 567 668 4 628 443 3,2%91 1 233 244 2 204 064 3 139 071 2,4%92 3 941 431 7 605 608 14 246 569 3,3%93 1 261 203 2 282 974 5 549 230 3,8%94 769 599 1 857 411 4 019 623 4,2%95 596 118 1 198 344 2 620 263 3,8%

Total Ile-de-France 23 526 919 33 888 700 53 382 079 2,1%

Source ORIE

57%17%

5%3%

4%6%

5% 3%

En 197523,5 M m²

Paris Hauts-de-Seine Seine-Saint-Denis Val-de-Marne Seine-et-Marne Yvelines Essonne Val-d'Oise

43%

22%

7%

5%4%

8%

7% 4%

En 199033,9 M m²

31%

27%10%

8%

5%

9%

6%5%

En 201553,4 M m²

* Taux Moyen de Croissance Annuelle


9,7 Md d’euros d’investissement pour les 6 premiers mois de l’année, dont 7,3 Md en Ile de France

56% en bureaux, part qui s’élève à 66% en IDF

MARCHÉ DE L’INVESTISSEMENT S1 2016

Source BNP PARIBAS

Investissement immobilier d’entreprise en France

9,04,4 5,8 4,0

6,7

9,2 4,3 5,8

8,3

4,78,4

7,0

9,913,5

25,8

30,9

15,2

8,5

13,7

17,9 17,8 18,9

28,1

31,9

26-28

0

5

10

15

20

25

30

35

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

T4

T3

T2

T1

milliards €Prospective


5,775,555,185,004,91

3,88

3

4

5

6

7

8

9

10

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016S1

2èmeCouronneCroissantOuest1ère Couronne

La Défense

Paris HorsQCAParis QCA

%Taux de rendement moyen Bureaux Ile-de-France

MARCHÉ DE L’INVESTISSEMENT S1 2016

Source BNP PARIBAS


Transactions S1 2016 en Ile-de-France

MARCHÉ LOCATIF

1 139

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1 600

02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

milliers m²500 - 2 000 m²< 500 m²

2 000 - 5 000 m²5 000 - 10 000 m²> 10 000 m²

Moyenne 10 ans S1: 1 099

+ 14 %

+ 58% + 43%

+ 6%

+ 12%+ 10 %

+ 23 %

Variation2016/2015

+20%

2014 année complète: 2 184 000 m²2015 année complète: 2 209 800 m²

Source BNP PARIBAS


Transactions S1 2016 en Ile-de-France par secteur géographique

MARCHÉ LOCATIF

2015 2015 2015 2015 2015 2016 2016 2016 Évolution

T1 T2 S1 T3 T4 T1 T2 S1 2015 S1 / 2016 S1

Paris QCA 97 718 96 052 193 770 112 662 143 376 101 966 132 311 234 277 +21%

Paris Centre Ouest 39 113 21 898 61 011 35 564 29 965 44 118 26 745 70 863 +16%

Paris Nord-Est 26 959 39 448 66 407 48 196 58 947 77 680 44 862 122 542 +85%

Paris Rive Gauche 90 827 33 387 124 214 61 096 33 202 15 179 112 242 127 421 +3%

La Défense 14 037 41 390 55 427 32 022 55 106 75 090 99 405 174 495 +215%

Péri Défense 35 186 25 467 60 653 30 975 91 420 16 754 31 600 48 354 -20%

Neuilly/Levallois 12 055 13 228 25 283 23 204 38 075 29 876 31 561 61 437 +143%

Boucle Nord 2 666 22 465 25 131 10 884 18 859 29 189 10 773 39 962 +59%

Boucle Sud 20 811 82 089 102 900 80 434 113 416 42 173 24 949 67 122 -35%

1ère Couronne Nord 1 743 31 925 33 668 43 023 13 691 4 018 8 773 12 791 -62%

1ère Couronne Est 4 468 9 597 14 065 11 650 18 315 6 900 9 577 16 477 +17%

1ère Couronne Sud 19 943 15 248 35 191 6 718 21 491 14 588 27 652 42 240 +20%

Saint-Quentin 5 451 20 563 26 014 10 758 7 866 397 6 120 6 517 -75%

Marne-la-Vallée 2 177 3 318 5 495 11 353 29 522 7 896 1 794 9 690 +76%

Pôle de Roissy 1 013 14 113 15 126 3 876 10 032 5 632 2 728 8 360 -45%

2ème Couronne Sud 21 104 17 852 38 956 14 204 33 499 36 271 24 297 60 568 +55%

Autres 2ème Couronne 22 455 40 821 63 276 28 826 35 591 17 608 18 459 36 067 -43%

Source BNP PARIBAS


STRATÉGIE ET GOUVERNANCE

2


LE PLAN STRATÉGIQUE

Trois axes de croissance :Acquisition directe d’actifs sécurisés

Développement de nouveaux immeubles sur les fonciers existants ou à acquérir

Croissance externe

Un développement ciblé sur les pôles établis (transports, bassins économiques) notamment du Grand Paris :

Constitution de parcs tertiaires offrantdes services adaptés à la demande

Investissements obéissant à une logiquede pôles tertiaires

Une gestion de proximité accrue avec les clients utilisateurs :Gestion immobilière internalisée (locative, commerciale, technique et administrative)

Double certification ISO 9001 et 14001 (version 2015)

Engagement environnemental fort

Objectif : porter la taille du patrimoine à 1,5 Md € d’ici 2 à 3 ans

Taille critique

Dynamique locative forte

Accompagnement des besoins des locataires


Malakoff Médéric

Suravenir

Autres

Humanis

Mutuelle Générale

AG Insurance

GOUVERNANCE

Structure actionnariale

Groupe SMA : 59,78%

SMABTP36,76%

SMAVie22,01%

Autres SMA1,01%

Malakoff MedericSuravenir

AG InsuranceHumanis

Mutuelle GénéraleAutres

10,94%9,11%7,32%2,75%2,75%7,35%

40,22%

Un conseil d’administration renforcé parl’arrivée de Bibiane de Cazenove (1) et ClaireMarcilhacy (2) depuis l’assemblée générale du25 mai 2016 et composé de 12administrateurs (7 hommes et 5 femmes) dont5 indépendants

1 2


100%

TEAM CONSEIL – UNE SOCIÉTÉ DE GESTION DÉDIÉE

Une équipe de professionnels compétente et réactive

Des cartes professionnelles : Gestion et Transaction

Des compétences internaliséesCommercialisationAcquisitions et arbitragesMODGestion locative et administrativeGestion techniqueGestion financière

Une double certification (version 2015)ISO 9001 QualitéISO 14001 Environnement

Une gestion pour compte de tiers

Un site internet dédié : www.team-conseil.fr

Team Conseil SAS

SCI…..

SCI…..

SCI…..

DES EXPERTISES COMPLÉMENTAIRES AU SERVICE DU PATRIMOINE IMMOBILIER

Société de la Tour Eiffel

Cotée à NYSE Euronext

(compartiment B)

http://www.team-conseil.fr/



3

RÉALISATIONS OPÉRATIONNELLES

DÉVELOPPEMENTS

RÉSULTATS FINANCIERS

PERSPECTIVES

1

2

3

4


84%

11%5%

En valeur977 M€

78%

13%

8%

En loyer annualisé62 M€

54%

23%

24%

En surface418 733 m²

Bureaux Paris/IdF Bureaux Régions Autres actifs (Entrepôts/Centres de messagerie et Activités)

915 M€59 M€400 364 m²

PRÉSENTATION DU PORTEFEUILLE AU 30 JUIN 2016 (COMPARÉ AU 31.12.15)

Nombre d'actifs : 34Nombre de bâtiments : 106

Loyer moyen : 178 €/m² Part bureaux : 95%Part IDF : 85%

74 €/m²

117 €/m²

230 €/m²


UN PORTEFEUILLE CENTRÉ SUR L’ILE-DE-FRANCE

71 €/m²

117 €/m²

217 €/m²

Rappel : fin 2015, loyers

IDF sur patrimoine

global : 82%

Département Surface% surface

par secteur

% surface sur

France entière

Loyer annuel% loyers

par secteur

% loyers sur

France entière

I L E D E F R A N C E

PARIS 12 341 m² 5% 3% 3 895 334 € 8% 6%SEINE & MARNE 9 756 m² 4% 2% 808 077 € 2% 1%YVELINES 53 046 m² 21% 13% 10 728 490 € 21% 17%ESSONNES 33 550 m² 13% 8% 6 821 011 € 13% 11%HAUTS DE SEINE 106 192 m² 41% 25% 24 532 530 € 48% 40%SEINE ST DENIS 28 207 m² 11% 7% 2 031 897 € 4% 3%VAL DE MARNE 14 153 m² 6% 3% 2 658 865 € 5% 4%

TOTAUX ET % IDF 257 245 m² 100% 61% 51 476 204 € 100% 83%

R E G I O N S

BOUCHES DU RHONE 40 808 m² 25% 10% 4 053 878 € 40% 7%CALVADOS 14 763 m² 9% 4% 1 827 752 € 18% 3%BAS RHIN 34 002 m² 21% 8% 1 663 653 € 16% 3%DOUBS 28 165 m² 17% 7% 619 179 € 6% 1%HAUTE GARONNE 13 814 m² 9% 3% 938 128 € 9% 2%MARNE 11 350 m² 7% 3% 790 636 € 8% 1%LOIRET 4 436 m² 3% 1% 270 903 € 3% 0%MOSELLE 2 187 m² 1% 1% 32 830 € 0% 0%HERAULT 12 003 m² 7% 3% - € 0% 0%

TOTAUX ET % REGIONS 161 528 m² 100% 39% 10 196 959 € 100% 17%

TOTAUX FRANCE ENTIERE 418 773 m² 61 673 163 €


ACQUISITION DU 1ER SEMESTRE : OLYMPE À PUTEAUX (MARS 2016)

Immeuble de 4 000 m² de bureaux situé 56, quai de Dion Bouton à Puteaux

Investissement : 28,4 M€

Loyer annuel : 1,55 M€ soit un rendement immédiat de 5,45%

Loué à 100% (Monolocataire)


ACQUISITION DU 1ER SEMESTRE : ODYSSÉE À GUYANCOURT (MARS 2016)

Immeuble de 12.000 m² de bureaux situé avenue du Centre à Guyancourt

Investissement : 24,9 M€

Loyer annuel : 1,63 M€ soit un rendement immédiat de 6,57%

Loué à 100% (2 locataires)


UN PATRIMOINE PERFORMANT

5,62%

6,32%

5,80% 5,70%

Rendement EPRA Topped-up

Bureaux IdFBureaux en régionsAutres actifsMoyenne du portefeuille

55%45%

Âge du portefeuille (valeur)

Immeubles de moins de dix ans,neufs ou rénovésImmeubles de plus de dix ans


DES REVENUS LOCATIFS SOLIDES

95,3%76,7% 87,1%

90,9%

Taux d'occupation EPRA

Bureaux IdFBureaux en régionsAutres actifsMoyenne du portefeuille

La Poste*CapGemini

AlstomAltran

Air LiquideMinistère de l’intérieur

AtosOrange

C&SYokogawa

BaxterNXP

Pôle EmploiCoty

Monuments NationauxSTETNXTO

Automativ TrwDirection départementale

10%9%8%5%4%3%3%3%3%3%3%3%3%2%2%2%2%2%2%

77%

Autres locataires23%

* multi-sites

Profil des locataires : dispersion du risque77% des loyers proviennent d’entreprises de premier rang

Aucun impayé


SÉCURISATION DES LOYERS SUR LE LONG TERME

Signature de baux CityZen / Rueil : NXTO France - 5 000 m² + 120 pkg / Bail 6-9 ans CityZen / Rueil : ETF - 1 915 m² + 47 pkg / Bail 4-6-9 ans Caen-Colombelles : ZODIAC - 2 995 m² + 126 pkg / Bail 9 ans

Principaux renouvellements de baux :Strasbourg : Pôle Emploi - 1 351 m²/ bail ferme de 9 ans Gennevilliers : allongement de la durée ferme - 20 569 m²/ durée : 3-6-9 ans

88% des loyers sécurisés

jusqu’à 04/2020 soit 54 M€ / an

12%

Pérennité des loyers

Patrimoine hors parcs : 77 bauxParcs Eiffel 3/6/9 : 143 baux

3,1 3,1 3,3 3,6 4,3 4,3 4,1 3,9 3,8 3,6

4,4 4,4 4,75,4

6,4 6,3 6,2 6,0 6,0 6,1

Historique de la durée ferme des baux

Terme moyen des baux en années

Durée moyenne ferme des baux en années

Durée ferme hors Parcs : 3,8


VAUBAN BREEAM axe « BUILDING MANAGEMENT »CHAMPIGNY BREEAM axe « BUILDING MANAGEMENT »SURESNES HQE sur BATIMENT DURABLE et GESTION DURABLEGUYANCOURT - BERLIOZ ETUDE D’OPPORTUNITE

Stratégie d’amélioration continue de la performance des actifs69 % des immeubles certifiés en valeur

CERTIFICATION DES IMMEUBLES

En 2016, certifications en exploitation lancées :

EIFFEL O2 BREEAM VERY GOOD & EXCELLENT(ASSET & BUILDING MANAGEMENT)

ENERGY 2 BREEAM VERY GOOD & GOODBAGNEUX BREEAM VERY GOOD & VERY GOODVAUBAN BREEAM VERY GOOD sur l’axe « ASSET »CHAMPIGNY BREEAM GOOD sur l’axe « ASSET »PARC D’ORSAY labellisé ECO-JARDIN

En 2015, certifications en exploitation obtenues :


AU DELÀ DE L’ENVIRONNEMENTAL

Concours Eiffel 2016 lancé par la Fondation d’entreprise de laSociété de la Tour Eiffel + la Fondation Excellence de SMA + legroupe Abvent

Ouvert à des équipes composées au minimum d’un binômeélève ingénieur et étudiant architecte

Thème : imaginer le bâtiment non IGH de 2030 sur le campusEiffel d’Orsay dans l’esprit novateur de Gustave Eiffel.

Objectif : favoriser l’innovation dans le bâti, le travail pluri-disciplinaire et l’insertion des jeunes dans le mondeprofessionnel de l’immobilier

Clôture des inscriptions le 15 juillet 2016 : 69 équipes inscrites

Rendu des projets au plus tard le 15 septembre 2016

Proclamation des résultats au SIMI le 30 novembre 2016



3


DÉVELOPPEMENTS


PERSPECTIVES

1

2

3

4


DÉVELOPPEMENTS EN ILE-DE-FRANCE


DÉVELOPPEMENTS SUR SUR LE PÔLE PARIS-SACLAY

ORSAY / MASSY

A Orsay au sein du Parc Eiffel d’Orsay, 17 500 m² de bureaux sur 16 bâtiments en plein cœur d’un des projets phares du Grand Paris : le campus scientifique Paris-Saclay (Ecole normale Sup, Université Paris Sud, Polytechnique, Centrale…)

A Massy au sein de la ZAC Ampère Atlantis bénéficiant du plus important hub de transport de la périphérie du sud parisien :

2 lignes de RER, 1 gare TGV, l’aéroport d’Orly, Tram Express Sud


PLATEAU DE SACLAY – ORSAY

Plateau de Saclay : 15% de la recherche publique française (8ème cluster mondial) mais aussi des PME et de grandes entreprises comme Thales ou Danone

370 000 emplois dont 35 000 en R&D

140 000 m² ont été mis en chantier et près de 200 000 m² attribués

Grand Paris : future ligne 18 du métro automatique du Grand Paris Express, avec trois gares. La station se trouvera à 300 m du campus Eiffel

A Orsay, sur le Plateau de Saclay, sur plus de deux hectares un parc d’affaires de bureaux-activités de 17 000 m² avec un PLU potentiel de 85 000 m² et un foncier immédiatement constructible de 13 000 m²

Un pôle du Grand Paris

2 km Mines-Telecom

Versailles ChantierSaint-Quentin Université

Massy TGV

CEA Saint-Aubin

Orsay Gif

Variantes

PLATEAU DE SACLAY

LIGNE 18

Satory

HEC Paris INRA

Agro ParisTechPolytechnique

Palaiseau

CentraleSupelec

Air LiquideGE Healthcare

SafranTechnocentre Renault

NexterVédécom

ThalesEDF R&D

AlstomCGG Veritas

ORSAY PARC UNIVERSITÉ

Une capacité à mener des projets créateurs de valeur


PARC EIFFEL D’ORSAY : EN PROJET IMMÉDIAT : 13 000 M² SUR FONCIER DISPONIBLE

POTENTIEL PLU : 85 000 M²

Le Parc Eiffel d’Orsay est situé à 300 m de la future station du Grand Paris (prévue en 2023) au seinde la ZAC de Moulon, PLU adapté au projet de développement du campus scientifique.

FUTUR CAMPUSPARC ACTUEL

96% DE TAUX D’OCCUPATION

Entrée du parc

Future ligne de métro 18

Gare Orsay - GIFProjet de développement immédiat

de 13.000 mAgrément obtenu - PC déposé


ORSAY – PERSPECTIVE DÉVELOPPEMENTPOTENTIEL PLU : 85 000 M²

ARCHITECTE PAUL MAYLA


MASSY

«Campus Eiffel Massy », un potentiel de bureaux de plus de55 000 m² à construire dans la ZAC Atlantis à Massy à 400 mde la Place du Grand Ouest qui s’ajoutent aux 17 000 m² déjàréalisés et occupés par Alstom

Situation géographique privilégiée :La gare TGVLes deux lignes de RER B et CLe Tram-Train Massy-Evry Desservi par le Métro Automatique du Grand Paris, Massy-Atlantis sera relié directement à Orly et VersaillesLa ligne 14 prolongée jusqu’à Orly et la création du Tramway T7 de Villejuif Aragon à Athis-Mons complèteront l’accessibilité du site

Permis modificatif obtenu sur 32 000 m² (Newton et Ampère,ex Power Park)

Agrément obtenu pour un campus de 26 750 m² obtenu et PC déposé pour la première phase (12 600 m²)

Une capacité à mener des projets créateurs de valeur

Tram-Train Massy-ÉvryVillejuif Louis Aragon / Athis-MonsSt-Lazare / Paris-OrlyTransport en Commun en Site Propre (TCSP)Métro Automatique du Grand Paris Versailles / Massy / Orly et La Défense

7T

14M

MASSY

Athis-Mons

Saclay / St-Quentin

RungisC

BRER

Courtaboeuf /Les Ulis

St-Rémy-lès-Chevreuse

Saclay / Versailles

Versailles Chantiers

Antony

Orly

AÉROPORTPARIS-ORLY

Un nœud de transports


MASSY : 70 000 M² EN COURS DE VALORISATION

Immeuble loué à ALSTOM16 700 m²

Projet CAMPUSMASSY EIFFEL

(agrément obtenu)

Newton et AmpèrePC modificatif obtenu

32 000 m² bureaux

Projet26 750 m² bureauxDemande de PC

déposée pour 12 600 m²

EVRY


MASSY - PERSPECTIVE

CABINET SIMONETTI, MALASPINA & ASSOCIES


MASSY – PERSPECTIVE (30 000 M²)

AGENCE LAN


DÉVELOPPEMENTS EN RÉGIONS


AIX-EN-PROVENCE – PARC DU GOLF (43 000 M²)


AIX-EN-PROVENCE – PARC DU GOLF (43 000 M²)

23 000 m² dans un environnement paysagé exceptionnel qui font du parc un cadre de travail privilégiéParc clos et sécuriséNombreux parkingsEspaces paysagés et arborésCadre et espace de travail de qualité, chemins piétonniers, espaces détentes44 sociétés locataires

Immeubles Tour Eiffel Autres propriétairesProjet neufRéserves foncières

Bail en l’état futur d’achèvement (février 2016)

Immeuble (R+4) de 4 300 m² de bureauxInvestissement : 11 M€Locataire : entreprise du CAC 40PC obtenu et purgé - Livraison prévue 4ème trimestre 2017Certification BREEAM Very Good


MARSEILLE – PARC EIFFEL DES AYGALADES (17 000 M²)

Parc d’activités développé dans les années1980.

18 bâtiments représentant 23 000 m².

14 bâtiments détenus par le groupe Société dela Tour Eiffel, plus de 17 000 m².

Ces actifs bénéficient :d’une excellente localisation prolongation de la ligne 2 du métro 650 places de parkings gare routière prévue pour les bus

urbains et interurbains.d’un environnement qualitatif,d’un bon état d’entretien.


MARSEILLE - PARC EIFFEL DES AYGALADES (17 000 M²)

L’OLIVIERIdéalement placé, en R+4,250 m² commerces et 3 390 m² bureaux et parkings attenants.PC obtenu en novembre 2015 et purgé.

Bail en l’état futur d’achèvementImmeuble de 1 967 m² de bureaux ( R+2)Investissement : 4,4 M€Locataire SERAMMPC à déposer avant mi-septembre 2016 - Livraison prévue 2T2018


STRASBOURG – PARC DES TANNERIES (34 000 M²)


STRASBOURG - PARC DES TANNERIES (34 000 M²)

Au cœur d’un environnement arboré, paysagé et clos, un parc d’affaires au sein desvilles de Strasbourg, Ostwald et Lingolsheim• 34 000 m² de bureaux et de locaux d’activités• Plus de 15 000 m² à construire.



3


DÉVELOPPEMENTS


PERSPECTIVES

1

2

3

4


ÉVALUATION DES IMMEUBLES DE PLACEMENT CHANGEMENT DE MÉTHODE COMPTABLE

MÉTHODE DU COÛT AMORTI

La méthode de comptabilité en juste valeurLa comptabilité en juste valeur permet de suivre les variations de valeur de marché des actifs. Elle est particulièrement adaptée aux investisseurs en immobilier ayant un horizon de temps fixe (5 à 10 ans) et qui calculent leur rendement en incluant la variation de valeur à l’échéance de cette période.

La méthode en coût amortiLa comptabilité en coût historique est adaptée aux investisseurs qui n’ont pas fixé l’échéance de leur investissement et qui mesurent la qualité de celui-ci sur le seul critère des flux dégagés dans le long terme.

Compte tenu de sa nouvelle stratégie, la Société de la Tour Eiffel veut être caractérisée par le marché comme une valeur de rendement et d’accumulation.

Objectif : adapter la méthode de valorisation des immeubles de placement au modèle économique de la foncière


CHIFFRES CLÉS

2 acquisitions sécurisés au S1 2016Plus-values latentes 180 M€

Des conditions de marché favorables

Une distribution de dividende de 3€ par action

Progression de 10,7%

Forte progression des cash-flows

RENFORCEMENT DES FONDAMENTAUX

30/06/2016 31/12/2015

Valeur du patrimoine en juste valeur (HD) 977,4 M€ 915,3 M€

Valeur du patrimoine en coût amorti 797,1 M€ 751,6 M€

Dette financière nette 408,2 M€ 343,8 M€

Taux moyen de la dette 1,9% 3,2%

LTV nette 41,8% 37,6%

ANR EPRA triple net (en €/action) 57,4 58,1

1S 2016 1S 2015

Loyers 28,9 M€ 26,1 M€

Taux d'occupation financier EPRA 90,9% 89,2%

Résultat net 5,7 M€ 7,0 M€

Résultat net récurrent 7,3 M€ 5,0M€

EPRA earnings (Résultat net récurrent EPRA) 15,8 M€ 13,6 M€

Cash-flow courant 20,8 M€ 13,6 M€

en €/action 2,2 1,4


INDICATEURS EPRA

PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE

30/06/2016 31/12/2015 30/06/2015

EPRA earnings (Résultat net récurrent EPRA) 15,8 M€ 26,3 M€ 13,1 M€

Taux de rendement EPRA 5,55 % 5,84 % 5,69 %

Taux de rendement EPRA topped-up 5,70 % 5,96 % 6,08 %

Taux de vacance EPRA 9,14 % 10,34 % 11,8 %

ANR EPRA par action 57,4 € 59,6 € 57,5 €

ANR EPRA Triple net par action 57,4 € 58,1 € 56,2 €


RÉSULTATS CONSOLIDÉS IFRS

(*) nombre d'actions au 30/06/2016: 9 463 868; nombre d'actions au 30/06/2015: 9 463 307(**) proforma selon changement de méthode de valorisation des immeubles de placement (passage de la méthode de la Juste Valeur à la méthode du coût amorti)(**) proforma selon changement de présentation des coûts de personnel et des coûts de siège social (précédemment pris pour partie dans les charges sur immeubles, dorénavant pris en compte à 100% dans les frais de fonctionnement)

1S 2016 1S 2015 retraité (**)

Var. Résultat récurrent (%)Résultat Total

IFRSdont Résultat

récurrent dont Résultat non récurrent

Résultat Total IFRS

dont Résultat récurrent

dont Résultat non récurrent

En M€

Loyers bruts 28,9 28,9 26,1 26,1 10,6%

Dotations nettes aux amortissements -9,9 -9,9 -8,5 -8,5Dotations nettes aux provisions -0,2 -0,1 -0,1 0,4 0,4Charges sur immeubles -3,8 -3,4 -0,4 -2,4 -2,3 -0,1

Frais de fonctionnement -4,2 -4,0 -0,2 -2,2 -2,9 0,7

Résultat opérationnel courant 10,8 11,5 -0,7 13,4 12,8 0,6 -10,0%%loyers 37,4% 39,9% 51,2% 49,0%

Résultats de cessions 0,0 0,0 -0,1 -0,1

Autres produits et charges d'exploitation -0,1 -0,1 0,3 0,3Résultat opérationnel 10,7 11,4 -0,7 13,6 13,1 0,4 -13,1%%loyers 37,0% 39,4% 51,9% 50,2%

Coût de l'endettement net -4,5 -4,2 -0,3 -8,1 -8,1Autres produits et charges financiers -0,5 0,1 -0,6 1,6 1,6Résultat financier net -5,0 -4,1 -0,9 -6,5 -8,1 1,6 49,9%

Résultat net avant impôts 5,7 7,3 -1,6 7,1 5,0 2,1 46,6%

Impôts 0,00 0,00 0,0 0,0Résultat net (Part du Groupe) 5,7 7,3 -1,6 7,0 5,0 2,1 47,9%%loyers 19,8% 25,4% 27,0% 19,0%

Résultat net (Part du Groupe) par action (*) 0,6 0,8 -0,2 1,1 0,8 0,3 -1,1%


LOYERS

UNE PROGRESSION AMORCÉE

26,1+0,08

0

5

10

15

20

25

30

1S 2015 Acquisitions Livraisonimmeubles

neufs

Arbitrages2015/2016

Locationsnettes

Divers Indexation 1S 2016

-1,7+4,628,9

M€-0,2

- 7,0% à périmètre constant

+10,7%


RESULTAT NET

UNE STRUCTURE DE COÛTS QUI SE MODIFIE

7,0

+0,05

0

2

4

6

8

1S 2015 Variation résultatopérationnel

récurrent

Variation résultatde cessions

Variation autresproduits etcharges

d'exploitation

Variation résultatfinancier net

Variation impôts 1S 2016

-0,4+0,1

-2,6

+1,55,7

M€ -18,9%


EPRA EARNINGS (RESULTAT NET RECURRENT EPRA)

EVOLUTION POSITIVE

13,6

0

5

10

15

1S 2015 Variation résultatopérationnelcourant (hors

dotations nettes auxamortissements etdépréciations sur

immeubles deplacement)

Variation autresproduits et charges

d'exploitation

Variation résultatfinancier net (horsvariation de JusteValeur des dérivéset coûts de rupture)

Variation impôts 1S 2016

+3,3

-0,4-0,8

+0,05 15,8

M€ + 16,1%

Le résultat net récurrent EPRA est défini comme le résultat net provenant des activités courantes


BILAN CONSOLIDÉ

UNE POURSUITE DES INVESTISSEMENTS

30/06/2016 31/12/2015en M€

ACTIF

Immeubles de placement 792,8 747,3Actifs destinés à être cédés 4,3 4,3Immobilisations corporelles 0,1 0,2Immobilisations incorporelles 0,0 0,0Créances 28,2 23,4Trésorerie 7,6 68,6

Total ACTIF 833,0 843,7

PASSIF

Capitaux Propres 355,6 378,2dont Résultat 5,7 12,4

Emprunts bancaires et avances de trésorerie 415,8 412,3Autres dettes 61,6 53,1

Total PASSIF 833,0 843,7


VARIATION DU PATRIMOINE (JUSTE VALEUR)

ACCROISSEMENT DU PÉRIMÈTRE

915,3

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

31.12. 2015 Acquisitions Travaux Effet Juste Valeur 30.06.2016

+1,7+53,3 977,4M€ + 7,0


DETTE FINANCIÈRE

SOURCES DE FINANCEMENT

Juillet 2015

Emission obligataire Euro PP : 200 M€

Maturité : 10 ans (2025)

Coupon : 3,3 %

Novembre 2015

Crédit bancaire renouvelable (RCF) : 210 M€

Maturité : 3 ans (2018)

Taux d’intérêt : marge < 100 pb + EUR 3M

Dettecorporate

50,4%209,6 M€

Obligation Euro PP49,6%

206,1M€

2 lignes pour un total de 415,8 M€

Aucune sûreté réelle sur les immeubles


DETTE FINANCIÈRE

UNE SIGNATURE SOLIDE ET UNE GESTION PRUDENTE

Taux fixe + Cap84,9%

Taux variable 15,1%

327,1364,7

343,8

408,2

31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 30/06/2016

Dette financière nette (en M€)3,8% 3,8%

3,2%

1,9%

31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 30/06/2016

Taux

4,4

3,1

6,1 5,6

31/12/2013 31/12/2014 31/12/2015 30/06/2016

Maturité (années) Ratio de couverture de la dette

88% 89% 49.2% 49,6% % Dette à taux fixeLTV 46,2% 47,7% 37,6% 41,8

ICR x 2,3 x 2,5 x 2,7 x 4,7

82%

0%

31/12/2014 31/12/2015

Sûretés


VARIATION ANR EPRA TRIPLE NET (EN € PAR ACTION)

UN DIVIDENDE DE 3€ PAR ACTION POUR 2015, PAYÉ EN 2016

* Nombre d’actions dilué : 9 474 212 au 30/06/2016 et 9 475 122 au 31/12/2015

58,1 +1,6

20

25

30

35

40

45

50

55

60

Résultat net hors plusou moins value de

cession et variations deJV des dérivés et

amortissement desimmeubles de

placement

Valorisation des actifsimmobiliers

Distribution Valorisation desinstruments financiers

Autres

-0,02-3,0

ANR EPRA triple net au 31/12/2015*

-0,01 57,4

ANR EPRA triple net au 30/06/016*

€+0,7



3


DÉVELOPPEMENTS


PERSPECTIVES

1

2

3

4


PERSPECTIVES 2016

Porter la taille du portefeuille à 1,5 Md € d’ici 2 à 3 ans

Une année 2016 ambitieuse qui se déroule selon le planAmélioration de nos prestations au service de nos locatairesPoursuite des acquisitions d’actifs sécurisésDéveloppements de nos projets et pré-commercialisation à Massy et OrsayAttention particulière sur les perspectives de notre patrimoine en régions (Marseille, Aix-en-Provence, Strasbourg)Croissance externe sur des portefeuilles existants ou des fonciers à acquérir

La Société de la Tour Eiffel s’inscrit dans une tendance de croissancesignificative de ses cash-flows


ANNEXES

4


EVOLUTION DU PATRIMOINE (JV) - BUREAUX / AUTRES ACTIFS

Valorisation IFRS du patrimoine (JV)

Valorisation du patrimoine IFRS du patrimoine à périmètre constant (JV)

Evolution du patrimoine à périmètre constant : 0,7% Montants des acquisitions 2016: 53,3 M€ (coût de revient) - Montant des cessions 2016: 0 M€

en millions d'euros30/06/2016

31/12/2015

Var M€ Var %

Bureaux Paris-IdF 817,5 750,4 67,1 8,9%

Bureaux Régions 108,3 107,3 1,0 0,9%

Total bureaux 925,7 857,6 68,1 7,9%

Autres actifs 51,6 57,7 -6,1 -10,5%

Total autres actifs 51,6 57,7 -6,1 -10,5%

Total patrimoine 977,3 915,3 62,0 6,8%

0200400600800

1 000

BureauxParis-IdF

BureauxRégions

Autres actifs Totalpatrimoine

31/12/2015 30/06/2016


31/12/2015

Var M€ Var %


Bureaux Régions 108,3 107,3 1,0 0,9%

Total Bureaux 870,3 857,6 12,6 1,5%

Autres actifs 51,6 57,7 -6,1 -10,5%

Total autres actifs 51,6 57,7 -6,1 -10,5%


0

200

400

600

800

1 000

BureauxParis-IdF

BureauxRégions


31/12/2015 30/06/2016


EVOLUTION DU PATRIMOINE (JV) PAR TYPOLOGIE D’ACTIFS

Valorisation IFRS du patrimoine (JV)

Valorisation du patrimoine IFRS du patrimoine à périmètre constant (JV)

Evolution du patrimoine à périmètre constant : 0,7% Montants des acquisitions 2016: 53,3 M€ (coût de revient) - Montant des cessions 2016: 0 M€


31/12/2015

Var M€ Var %

Bureaux 925,7 857,6 68,1 7,9%

Entrepôts/ messagerie 45,2 50,9 -5,6 -11,1%

Locaux d'activités/Locaux commerciaux

6,4 6,8 -0,4 -6,1%


0100200300400500600700800900

1 000

Bureaux Entrepôts/messagerie

Locauxd'activités/Locaux

commerciaux

Total patrimoine

31/12/2015 30/06/2016


31/12/2015

Var M€ Var %

Bureaux 870,3 857,6 12,6 1,5%

Entrepôts/ messagerie 45,2 50,9 -5,6 -11,1%

Locaux d'activités/Locaux commerciaux

6,4 6,8 -0,4 -6,1%


0100200300400500600700800900

1 000

Bureaux Entrepôts/messagerie

Locauxd'activités/Locaux

commerciaux

Total patrimoine

31/12/2015 30/06/2016


RENDEMENT EPRA DU PATRIMOINE BUREAUX / AUTRES ACTIFS

(**) Taux de rendement EPRA (Net Initial Yield EPRA) : Loyer au 30 juin annualisé, en appliquant les aménagements de loyer en cours, net des charges, divisé par l'évaluation du patrimoine en valeur, droits inclus

(*)Taux de rendement EPRA topped-up (Net Initial Yield EPRA topped-up) : Loyer au 30 juin annualisé, sans appliquer les aménagements de loyer, net de charges, divisé par l'évaluation du patrimoine en valeur, droits inclus

Taux de rendement EPRA topped-up*

Taux de rendement EPRA**

30/06/2016 31/12/2015

Rendement moyen du portefeuille 5,70% 5,96%

Bureaux Paris-IdF 5,62% 5,79%

Bureaux Régions 6,32% 5,91%

Total bureaux 5,70% 5,81%

Autres actifs 5,80% 7,84%

6,0% 5,8% 5,9%7,8%

5,7% 5,6%6,3% 5,8%

0%

2%

4%

6%

8%

Rendementmoyen du

portefeuille

Bureaux Paris-IdF

BureauxRégions

Autres actifs

31/12/2015 30/06/2016

Taux de rendement EPRA 30/06/2016 31/12/2015


Bureaux Paris-IdF 5,49% 5,70%

Bureaux Régions 5,88% 5,58%

Total bureaux 5,54% 5,68%

Autres actifs 5,80% 7,84%

5,8% 5,7% 5,6%7,8%

5,55% 5,49% 5,88% 5,80%

0%

2%

4%

6%

8%

Rendementmoyen du

portefeuille

Bureaux Paris-IdF

BureauxRégions

Autres actifs

31/12/2015 30/06/2016


RENDEMENT EPRA DU PATRIMOINE PAR TYPOLOGIE D’ACTIFS

(**) Taux de rendement EPRA (Net Initial Yield EPRA) : Loyer au 30 juin annualisé, en appliquant les aménagements de loyer en cours, net des charges, divisé par l'évaluation du patrimoine en valeur, droits inclus

(*)Taux de rendement EPRA topped-up (Net Initial Yield EPRA topped-up) : Loyer au 30 juin annualisé, sans appliquer les aménagements de loyer, net de charges, divisé par l'évaluation du patrimoine en valeur, droits inclus

Taux de rendement EPRA topped-up*

Taux de rendement EPRA**

30/06/2016 31/12/2015


Bureaux 5,6% 5,74%

Entrepôts/messageries 7,3% 9,10%

Locaux d'activité -4,6% -1,57%

Parcs Eiffel 6,3% 6,19%

5,96% 5,74%

9,10%

-1,57%

6,19%5,70% 5,6%7,3%

-4,6%

6,3%

-5%

0%

5%

10%

Rendement moyen duportefeuille

Entrepôts/messageries Parcs Eiffel

31/12/2015 30/06/2016

30/06/2016 31/12/2015


Bureaux 5,5% 5,65%

Entrepôts/messageries 7,3% 9,10%

Locaux d'activité -4,6% -1,57%

Parcs Eiffel 6,2% 5,87%

5,84% 5,65%

9,10%

-1,57%

5,87%5,55% 5,5%

7,3%

-4,6%

6,2%

-5%

-3%

-1%

1%

3%

5%

7%

9%

11%

Rendement moyen du portefeuille Entrepôts/messageries Parcs Eiffel

31/12/2015 30/06/2016


EVOLUTION DES LOYERS – BUREAUX / AUTRES ACTIFS

Evolution des loyers à périmètre constant : -7,0%Impact des acquisitions sur la variation des loyers: +4,6 M€

Evolution des loyers IFRS

Evolution des loyers IFRS à périmètre constant

en millions d'euros 1S 2016 1S 2015 Variation en %


Bureaux Régions 3,7 3,9 -0,2 -5,4%

Total bureaux 26,2 22,7 3,5 15,4%

Autres actifs 2,6 3,4 -0,7 -22,1%


05

1015

202530

Bureaux Paris-IdF

BureauxRégions


1S 2015 1S 2016

en millions d'euros 1S 2016 1S 2015 Variation en %

Bureaux Paris-IdF 17,9 18,8 -0,9 -4,6%

Bureaux Régions 3,7 3,9 -0,2 -5,4%

Total bureaux 21,6 22,7 -1,1 -4,8%

Autres actifs 2,6 3,4 -0,7 -22,1%

Total patrimoine 24,3 26,1 -1,8 -7,0%

0

10

20

30

40

50

Bureaux Paris-IdF

BureauxRégions


1S 2015 1S 2016

rÉsultats semestriels 2016

Documents