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Réunion d'information annuelle - 23 février 2005

2

Sommaire

Focus 2004

Résultats annuels consolidés

Dividendes et Cours de Bourse

Activités sectorielles

Stratégie et perspectives

Focus 2004

3

Focus 2004

Poursuite soutenue du développement

Fort développement en France Accélération à l’international

Activités Médias : + 9,1 %

Redressement de la Presse Hebdomadaire Gratuite

Importantes prises de parts de marché en ISA

Maîtrise du chiffre d’affaires

Activités Hors-média : + 44,6 %

Activité Internet : +38,6 %

2004, année remarquable…

Focus 2004

+ 23,4 % + 57,4 %

A périmètre constant, la croissance

du chiffre d’affaires est de +19,6%

… et résultats record

53,2

2003 2004

Résultat d’exploitation

410

2003 2004

Chiffre d’affaires

505,9 M€83,7 M€

4

45

55

65

75

85

REGICOM+ 8,5 M€

REX 31/12/03

REX31/12/04

53,2 M€

ADREXO+ 17,1 M€

en M€

83.7 M€

Un modèle de croissance dynamiqueContribution des filiales au REX consolidé

SPIR MULTIMEDIA

+ 0.2 M€

CONCEPTMULTIMEDIA

+ 2,9 M€IPS+ 1.8 M€

+ 31,7%

+ 30,5 M€

+ 170,0%

Focus 2004


5

410

2003 2004

Chiffre d’affaires

+ 23,4 %


Forte croissance du chiffres d’affaires

505,9 M€


Forte croissance de l’activité / Effet de levier sur les marges

83,7 M€ + 57,4%

CA REX505,9 M€ + 23,4 %

050

100150200250300350400450500

(50) + 0%

(258,6) + 25%

(113,6) + 13%

Charges de personnel

Achat de matières premières

Autres charges d’exploitation

6

13,0%

02468

1012141618

2003 2004

Forte amélioration de la marge d’exploitation : + 3,6 pts

En % de CA


16,6%


Taux de marge d’exploitation : S1/S2 2004

5

10

10

15

20

20

16,6% 20,4%

12,2%

2004 S2 2004S1 2004

7


Compte de résultats consolidés

En M€ 2003 2004 ∆ 04/03%

Résultat d'exploitation 53,2 83,7 + 57,4%

Résultat financier - 0,9 + 0,2 -

Résultat exceptionnel - 1,8 0 -

Quote-part résultats SME - 2,3 - 2,4 + 4,3%

RNPG avant Goodwill 30,8 51,6 + 67,5%

RNPG après Goodwill 26,4 46,5 + 75,9%

% CA 6,5 9,2 + 2,7 pts

BNPA* 4,41 7,45 + 68,8%

* 6 245 411 actions au 31/12/04 et 5 992 823 actions au 31/12/03


Les investissements

En M€ 2003 2004 ∆%

Croissance externe 18,8 12,9 - 31%

CAPEX 14,8 25,6 + 73%

Total 33,6 38,5 + 14,6%

8


Flux de trésorerie

3035404550556065707580859095

100

Dividendes

Trésorerie disponible31.12.04

EmpruntsAugmentation

de capital

Acquisitions+ CAPEX

En M€

- 38,5

5,4

- 20,3

Trésorerie disponible31.12.03

83,2

31,9

17,166,6

CAF

Variation du BFR

21


Bilan consolidé

En M€ 31.12.03 31.12.04

Immo corpo nettes 54 66,2

Immo incorpo / survaleurs 107,4 118,3

BFR 30,2 4,8

Immo financières 9,3 7,8

Trésorerie nette 1,3 48,5

Total 202,2 245,6

Capitaux propres 198,1 241,5

Provisions risques et charges 4,1 4,1

Total 202,2 245,6

9

Focus normes IFRS

Introduction

Les normes IFRS sont applicables au 1er janvier 2005. La présentation des comptes semestriels au 30 juin 2005 devra être comparée avec le 30 juin 2004 retraitée en IFRS. Le chiffre d’affaires du 1er trimestre 2005 sera présenté en normes IFRS (pas d’impact attendu)

L’information présentée dans ce document a été préparée en application des textes IFRS publiés à ce jour

Ces informations sont en cours d’audit par les Commissaires aux comptes et pourront faire l’objet de modifications ultérieures

Focus normes IFRS

10

Première adoption des normes IFRS pour le Groupe SPIR:options retenues

Immobilisations corporelles: utilisation du coût amorti (absence de réévaluation)

Non retraitement des acquisitions antérieures au 01/01/04

Application des normes 32/39 au 01/01/04

Focus normes IFRS

I. Les principaux impacts > à 1 M€Actifs incorporels (IAS 36/38)

Nature de l’impact : Augmentation du résultat consolidé car non amortissement et pas de perte de valeur constatée en 2004

IFRS : Les goodwill (écarts d’acquisition et fonds de commerce) ne sont plus amortis mais doivent faire l’objet de test de valeur à travers la méthode des cashflows actualisés sur chaque UGT (« impairment test »)

Normes françaises : Amortissement des écarts d’acquisition et des fonds de commerce sur une durée de 20 ans

Objet : Ecarts d’acquisition et fonds de commerce

Focus normes IFRS

11

I. Les principaux impacts > à 1 M€Définition des UGT

Les unités génératrices de trésorerie définies sont les métiers et les pays : 10 UGT :

- Presse Hebdomadaire Gratuite / France- Distribution d’Imprimés Publicitaires / France- Multimédia / France- Imprimerie / France- Magazines Thématiques Immobiliers / France- Magazines Thématiques Immobiliers / Belgique- Magazines Thématiques Immobiliers / République Tchèque- Magazines Thématiques Immobiliers / Suisse- Magazines Thématiques Immobiliers / Angleterre- Magazines Thématiques Immobiliers / Pays-Bas

Pour chaque UGT, un calcul de cashflows futurs actualisés a été réalisé. Ces éléments servent de base aux « impairment test ».

Focus normes IFRS

Nature de l’impact : Diminution de la trésorerie et des capitaux propres

IFRS : Les titres d’autocontrôle doivent être portés en déduction des capitaux propres consolidés, indépendamment de l’objectif d’acquisition et/ou de détention et de leur classement dans les comptes individuels des entreprises détentrices

Normes françaises : Les titres d’autocontrôle sont classés en valeurs mobilières de placement lorsqu’ils sont affectés à la régularisation du cours de bourse ou à l’attribution aux salariés

Objet : Portefeuille actions SPIR COMMUNICATION affectées à la régularisation de cours et à l’attribution aux salariés dans le cadre de plan d’options d’achat d’actions

I. Les principaux impacts > à 1 M€Instruments financiers (IAS 32/39)

Focus normes IFRS

12

Nature de l’impact : Diminution des dettes financières, augmentation des engagements envers le personnel et du passif courant

IFRS : S’agissant d’avantages au personnel, nous considérons que les montants liés à la participation des salariés constituent des « Engagements envers le personnel » à classer :

- en passif courant pour les montants qui ont une échéance inférieure à 12 mois,- en passif non courant pour les montants qui ont une échéance supérieure à 12 mois

Normes françaises : Au bilan, les comptes bloqués liés à la participation des salariés sont des dettes financières

Objet : Participation des salariés

I. Les principaux impacts > à 1 M€Avantages du personnel (IAS 19)

Focus normes IFRS

Nature de l’impact : Augmentation des écarts d’acquisition et des autres dettes (sans incidence au 01/01/04 mais sur les bilans futurs)

IFRS : Les engagements de rachat d’actions doivent être comptabilisés au passif

Normes française : Les engagements de rachat d’actions sont considérés comme des éléments hors bilan

Objet : Engagement de rachat d’actions auprès d’actionnaires minoritaires de filiales du Groupe

I. Les principaux impacts > à 1 M€Engagement de rachat d’actions (IAS 37)

Focus normes IFRS

13

II. Autres impacts < à 1 M€Paiement en actions (IFRS 2)

Nature de l’impact : Diminution du résultat consolidé sans incidence sur les capitaux propres de clôture

IFRS : Comptabilisation en frais de personnel de la juste valeur des options liées à des plans d’options d’achat d’actions destinées aux salariés- Application du traitement comptable des plans d’options d’achats d’actions postérieurs au 7 novembre 2002- La juste valeur de chaque option est calculée selon le modèle de Black and Scholes- La juste valeur totale pour l’ensemble des options est amortie sur la période d’acquisitions des droits (4 années)

Normes françaises : Comptabilisation en frais financiers du rabais de 5% du cours de l’action à la date d’attribution

Objet : Plan d’options d’achat d’actions attribuées aux salariés

Focus normes IFRS

II. Autres impacts < à 1 M€Instruments financiers (IAS 39)

Nature de l’impact : Contrepartie de la juste valeur en capitaux propres

IFRS : Valorisation des instruments financiers à la juste valeur au bilan

Normes françaises : Les instruments de couverture doivent être mentionnés dans l’annexe

Objet : Swap de taux réalisés sur le financement par crédit-bail d’une rotative et du siège social

Focus normes IFRS

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Impacts non significatifs

Impôts différés (IAS 12)

Immobilisations corporelles (IAS 16, 17)

Chiffre d’affaires (IAS 18)

Méthodes de consolidation (IAS 22, 28, IFRS 3)

Focus normes IFRS

Conclusion

Augmentation du résultat par action annueld’environ 10% suite à l’abandon de l’amortissement des écarts d’acquisition

Diminution des fonds propres d’environ 2% suite à l’imputation des actions détenues en autocontrôle

Des modifications de présentation(Dettes financières / passifs) qui ne modifient pas les fondamentaux du Groupe

Focus normes IFRS

15

Dividendes et Cours de bourse

4,414,764,524,51

4,023,48

4,27 4,07

2,29 2,41 2,582,87 3,01 2,95

3,20 3,30

5,00

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 20040.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

BPA Dividende net par action

Une politique dynamique de distribution

74.8%66.8% 65.4% 67.2% 67,1%71.3%74.1%59.1%53.6%Pay-out

Dividendes

7,45

16

60

70

80

90

100

110

120

130

140

150

160

T1 2004 T2 2004 T3 2004 T4 2004 T1 2005

Spir Communication SBF 120 (FR) médias France

Evolution du cours de bourse


17


Pôle « Médias »

18

43,1% du CA du Groupe

41,9% du REX du Groupe

15,2% de rentabilité d’exploitation

31,8% de parts de marché (en nombre de titres)*

176 titres en France

15 millions d'exemplaires hebdomadaires

18,4 millions de lecteurs réguliers(source : Étude CSA juin 2004)

1 304 collaborateurs

* Source interne 2004


En M€2003 2004 ∆ % A prix de cession

co nst ant s

Chiffre d'affaires externe 207,9 218,2 +5 -

Chiffre d'affaires total 217,9 230,2 +5,6 -

Résultat d'exploitation 26,6 35,1 + 31,7 27,9

Marge d'exploitation % 12,2 15,2 + 3 pts 12,1

Acquisition du titre « La Vallée – Sallanches » au S1-04

A périmètre constant le chiffre d’affaires progresse de +1,84%

19


Répartition du chiffre d’affaires

86,6%Publicité

13,4% Petites

annonces

Rencontres 3%

Emploi5%

Commerces & services

39%

Immobilier 27%

Automobile 26%

Par type de revenus

Par type de clients


Une situation de marché stabilisée

176

46

95

237

0

50

100

150

200

250

SPIR S3G INDEPENDANTS France ANTILLES

Nombre de titres

Source : Régicom - Direction marketing

20


Regicom, leader en audience

Part d’audience des titres REGICOM

Nord Régionparisienne Est Ouest Sud Centre National

Titres REGICOM 87% 62% 81% 89% 83% 92% 83%Titres concurrents 80% 65% 79% 71% 82% 86% 76%

Source: Etude Regicom/CSA juin 2004


Perspectives : renforcement du leadership

Un marché mature avec du potentiel de croissance

Organique :

- prise de parts de marchés- renforcement des positions locales

Externe :

- pour renforcer le maillage du territoire

EcotaxePrix du papier

Facteurs environnementaux

21

10,9 % du CA du Groupe


12,2 % de rentabilité d'exploitation

81 titres en Europe

426 collaborateurs

22


Résultats sectoriels

En M€ 2003 2004 ∆%

Chiffre d'affaires 41 55 + 34,1

dont international 3,0 7,7 + 156,7

Résultat d'exploitation 3,8 6,7 + 76,3

Marge d'exploitation % 9,2% 12,2% + 3 pts

A périmètre constant le chiffre d’affaires progresse de +22,9%



Promoteurs21%

Institutionnels1%

Agences Immobilières

78%

23

3 créations d’éditions

- En FranceLogic-immo SOMME

- En République TchèqueReal City PLZEN

- En suisseLogic-immo GENEVE

Faits marquants 2004


Année forte en terme de croissance externe avec 5 acquisitions:

En France– La Loire Immobilière (St Etienne)– Servissimmo (Ain)– Properties (Côte d’Azur) vient renforcer

l’offre payante

A l’international– Angleterre :

London Agents

– Pays Bas et Belgique :H&H avec 18 titres

Faits marquants 2004


24


81 éditions

A l’international

29 éditions gratuites- 4 éditions en République Tchèque sous l’enseigne « REALCITY »- 9 éditions en Belgique sous l’enseigne « CYBEL » (3) et « HUISAANHUISKRANT » (6)- 12 éditions aux Pays-Bas sous l’enseigne « HUISAANHUISKRANT »- 3 éditions en Angleterre sous l’enseigne « LONDON AGENTS »- 1 édition en Suisse sous l’enseigne« LOGIC-IMMO »

1 magazine payant:- Helvetissimo

En France49 éditions gratuites

- sous l’enseigne « LOGIC-IMMO », 2 magazines payants:

- Demeures & Châteaux- Properties Côte d’azur


2 axes de développement:

France:- Croissance organique

International- Croissance organique- Croissance externe

Perspectives

25


Pôle « Hors-média »

26

38,4 % du CA du Groupe32,4% du REX du Groupe12,6 % de rentabilité d'exploitation

210 centres de distribution

23,5 millions de boîtes au lettres recensées

7 milliards de documents non adressés distribués en 200417 millions de documentsadressés distribués en 2004

1 096 collaborateurs permanents25 458 distributeurs salariés (moyenne mensuelle 2004)


En M€ 2003 2004 ∆% à p rix d e cessio n co nst ant s

Chiffre d'affaires externe(dont Adressé)

124,58,8

194,212

+55,9 +36,3

-

Chiffre d'affaires total 149,6 215,6 +44,1 220

Résultat d'exploitation 10 27,1 +171 31,5

Marge d'exploitation % 6,7 12,6 +5,9 pts 14,3


Acquisitions de Leader Diffusion/ Centre Diffusion/ BDM+ 4,4 M€ de croissance externe en CA

A périmètre constant le chiffre d’affaires progresse de +47,8%Accord de Branche

27



National27%

Local73%

Commerce de proximité

5%

Grande Distribution

65%

Automobile et VPC10%

Téléphonie et Services

15%

Collectivités5%

Par type de revenus

Par types de clients


Distribution d’imprimés sans adresse :

une année exceptionnelle

Opportunité de marché : un duopole depuis fin 2003

Grâce à ses atouts, Adrexo a pris d’importantes parts de marché

10%10%Autres-20%Delta

55%45%Médiapost35%25%Adrexo

20042003Parts de marché (Estimées)

28


Perspectives

Poursuite de l’apprentissage

L’Adressé

L’Imprimé sans Adresse

50% de PDM à 3 ans

29

6% du CA du Groupe



1er imprimeur français de Presse Hebdomadaire Régionale en France

5 imprimeries

15 sites de pré-presse

723 collaborateurs



En M€2003 2004 ∆% à p rix de cession

const ant s

Chiffre d'affaires externe 30,9 30,6 - 0,9

Chiffre d'affaires total 117,3 120,1 +2,4 122,9

Résultat d'exploitation 12,0 13,8 +15,4 16,6

Marge d'exploitation % 10,2% 11,5% +1,3 pt 13,5%

Investissement de 5 groupes couleurs

Capacité largement accrûe de la pagination quadri des journaux gratuits

30


Perspectives

10 M€ d’investissement pour 2 nouvelles rotatives sur le site de Reyrieux

- 100% des Logic-immo imprimés en interne- Développer le chiffre d’affaires


Pôle « Internet »

31

1,6 % du CA du Groupe



Une marque forte : petitesannonces.fr

53 collaborateurs

32



En M€ 2003 2004 ∆%

Chiffre d'affaires externe 5,7 7,9 + 38,6

Chiffre d'affaires total 6 8,3 + 38,3

Résultat d'exploitation 0,8 1,0 + 25%

Marge d'exploitation % 12,4 11,6 - 0,8 pts

Lancement de la V5 de

Lancement de



Publicité locale32,6%

Divers1,2%

Petites annonces

60,2%Publicité nationale

6,0%

Par type de revenus

33


petitesannonces.fr

1 300 000

1 000 000

695 000

435 000300 000

200 000

2000 2001 2002 2003 2004 2005

Nombre moyen de visites mensuelles

Janvier*

* Source XITI – Janvier 2005

Visites mensuelles


Perspectives

Accroître le nombre de visites

Développer le canal de commercialisation de petitesannonces.fr

Développer les marchés Immobilier et Automobile

34

En M€ 2003 2004 %

Chiffre d'affaires 12,3 22 + 79%

Résultat d'exploitation - 11,8 - 12,5 - 6%

PARIS450 000 ex.

15 mars 2002

LILLE65 000 ex.

24 février 2004

LYON80 000 ex.

26 février 2004

MARSEILLE80 000 ex.

27 février 2004

TOULOUSE30 000 ex.

14 sept. 2004

BORDEAUX40 000 ex.

16 sept. 2004

PARIS450 000 ex.

15 mars 2002

LILLE65 000 ex.

24 février 2004

LYON80 000 ex.

26 février 2004

MARSEILLE80 000 ex.

27 février 2004

TOULOUSE30 000 ex.

14 sept. 2004

BORDEAUX40 000 ex.

16 sept. 2004

Chiffres clefs

745 000 exemplaires

35

1er quotidien national gratuit d’information

426 000

658 000

926 000

1 590 000

1 752 000

2 029 000

LIBERATION

LE FIGARO

LE MONDE

METRO

LE PARISIEN -AEF

20 MINUTES

Nombre de lecteurs de 15 ans et + cumulé sur IDF, Lille, Lyon, Marseille

Source: étude 20 Minutes –ISL/ 4 800 intws 15 ans et + /IDF et Agglo de Lille, Lyon, Marseille/ sept-nov 2004

Stratégie

36

Stratégie

La presse gratuite : un média puissant en évolution constante

1970 1980 1990 2000

Presse Thématique

La presse gratuite : un média en évolution constante

Stratégie

Presse hebdomadaire généraliste

Presse d’information

Stratégie

Réussite de la stratégie d’intégration

« Médias »

Presse Gratuite« Hors-médias »

Marketing Direct InternetDistribution ISA

Distribution AdresséeImpression

petitesannonces.fr

essamo.fr

Presse Hebdomadaire Gratuite

Magazines thématiques Immobiliers

« Internet »

1ère phase : Intégration verticale (impression/distribution)Maîtrise des coûts, de la qualité, délais,…

2ème phase : Diversification et structuration de l’offreOptimisation des sources de revenus Recherche de relais de croissance

Développement du chiffre d’affaires externe

Aujourd’hui : une offre équilibrée et des perspectives de croissance rentable

37

Des activités équilibréesen chiffre d’affaires

Presse HebdomadaireGratuite

MagazinesThématiquesImmobiliers

Distributiond'Imprimés

Imprimerie

Internet

« Médias » 54 %

44,4 %« Hors-media »

« Internet » 1,6 %

Stratégie

en résultat d’exploitation

PresseHebdomadaire

Gratuite

MagazinesThématiquesImmobiliers

Distributiond'Imprimés

Imprimerie

Internet

« Médias »49,9%

48,9 %« Hors-média »

« Internet » 1,2 %

Stratégie

Des activités équilibrées

38

Perspectives

Perspectives

Croissance à deux chiffres du CADéveloppement de l’international

50% de PDM à 3 ansPréparation et organisation du réseau pour l’Adressé

Poursuite du développement

Médias

Poursuite de la dynamique commerciale

2 nouvelles rotatives

Hors-média

Internet

39

Perspectives

Objectifs 2005

Chiffre d’affaires :

→ une progression à deux chiffres

Marge d’exploitation

→ Maintien d’un niveau élevéaux environs de 16,5%

Calendrier

40

Calendrier publications 2005

Chiffre d’affaires T1 : 27 avril 2005

Assemblée Générale : 19 mai 2005

Chiffre d’affaires T2 : 20 juillet 2005

Résultats semestriels : 14 septembre 2005

Chiffre d’affaires T3 : 19 octobre 2005

Chiffre d’affaires T4 : 25 janvier 2006

Les médias qui vous changent la vie

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