responsabilitÉ de la direction À l’Égard de...

Les états financiers ci-joints ont été préparés par RBC Gestion mondiale d’actifs Inc. (« RBC GMA »), gestionnaire des fonds de placement

RBC GMA (les « fonds »), et approuvés par le conseil d’administration de RBC GMA. Nous sommes responsables de l’information contenue

dans les états financiers.

Nous avons adopté des procédés et des contrôles appropriés pour nous assurer que l’information financière est préparée dans un délai

raisonnable et qu’elle est fiable. Les états financiers ont été préparés selon les Normes internationales d’information financière (« IFRS »)

(et ils comprennent certains chiffres fondés sur des estimations et des jugements). Les principales méthodes comptables qui, à notre avis,

sont appropriées pour les fonds, sont décrites dans la note 3 des notes générales accompagnant les états financiers.

Damon G. Williams, FSA, FICA, CFA Heidi Johnston, CPA, CAChef de la direction Chef des financesRBC Gestion mondiale d’actifs Inc. Fonds RBC GMA

Le 8 août 2019

RESPONSABILITÉ DE LA DIRECTION À L’ÉGARD DE L’INFORMATION FINANCIÈRE

États financiers intermédiaires non audités

Les présents états financiers intermédiaires n’ont pas été audités par les auditeurs externes des fonds. Les auditeurs externes auditeront les

états financiers annuels des fonds conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada.

Les notes annexes font partie intégrante de ces états financiers.

INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (non audité) (en milliers de dollars)

ÉTATS FINANCIERS INTERMÉDIAIRES 2019

Le 30 juin 2019

FONDS INDICIEL AMÉRICAIN RBC

Nombre Juste % de de titres Titres Coût valeur l’actif net

ACTIONS AMÉRICAINESServices de communication 24 585 Activision Blizzard Inc. 1 319 $ 1 520 $ 9 548 Alphabet Inc., cat. A 8 695 13 532 9 773 Alphabet Inc., cat. C 5 220 13 834 232 715 AT&T Inc. 9 826 10 208 11 490 CBS Corp. 566 751 31 089 CenturyTel Inc. 999 479 5 468 Charter Communications Inc. 2 070 2 830 144 429 Comcast Corp., cat. A 4 035 7 997 5 432 Discovery Inc., cat. A 258 218 11 839 Discovery Inc., cat. C 286 441 7 571 DISH Network Corp., cat. A 591 381 9 359 Electronic Arts Inc. 559 1 241 76 611 Facebook Inc., cat. A 9 084 19 363 11 459 Fox Corp., cat. A 629 550 5 510 Fox Corp., cat. B 296 263 12 733 Interpublic Group of Companies Inc. 332 376 13 942 Netflix Inc. 2 133 6 714 13 249 News Corp., cat. A 192 234 5 042 News Corp., cat. B 87 92 6 993 Omnicom Group 499 751 3 536 Take-Two Interactive Software Inc. 495 526 55 666 The Walt Disney Company 5 564 10 182 3 548 TripAdvisor Inc. 226 215 23 614 Twitter Inc. 668 1 079 131 877 Verizon Communications Inc. 7 484 9 866 11 578 Viacom Inc. 645 453

62 758 104 096 10,1Consommation discrétionnaire 2 341 Advance Auto Parts Inc. 494 473 13 187 Amazon.com, Inc. 10 429 32 645 8 141 Aptiv Plc. 533 864 781 AutoZone Inc. 381 1 123 7 327 Best Buy Co. Inc. 307 669 1 380 Booking Holdings Inc. 1 727 3 388 6 869 Borg-Warner Automotive Inc. 334 377 5 219 Capri Holdings Ltd. 418 237 5 299 CarMax Inc. 256 602 12 510 Carnival Corp. 655 762 762 Chipotle Mexican Grill Inc., cat. A 404 730 10 623 D.R. Horton Inc. 363 600 3 856 Darden Restaurants Inc. 274 615 8 232 Dollar General Corp. 612 1 457 7 448 Dollar Tree Inc. 592 1 047 26 123 eBay Inc. 598 1 351 3 659 Expedia Group Inc. 387 637 3 899 Foot Locker Inc. 315 214 125 574 Ford Motor Company 1 954 1 682 7 538 Gap Inc. 284 177 3 984 Garmin Ltd. 224 416 42 063 General Motors Co. 1 758 2 122 4 560 Genuine Parts Co. 413 618


Consommation discrétionnaire (suite) 6 970 H&R Block, Inc. 204 $ 267 $ 12 193 Hanesbrands Inc. 471 275 5 431 Harley-Davidson Inc. 315 255 3 765 Hasbro Inc. 274 521 9 160 Hilton Worldwide Holdings Inc. 859 1 172 35 085 Home Depot Inc. 3 850 9 561 5 490 Kohl’s Corp. 352 342 7 817 L Brands Inc. 454 267 4 506 Leggett & Platt Inc. 183 227 8 936 Lennar Corp. 514 567 10 430 LKQ Corp. 425 363 24 965 Lowe’s Companies 1 438 3 299 10 322 Macy’s Inc. 434 290 8 813 Marriott International Inc., cat. A 676 1 619 24 370 McDonald’s Corp. 2 774 6 625 15 982 MGM Mirage 666 598 2 025 Mohawk Industries Inc. 360 391 13 209 Newell Brands Inc. 580 267 40 142 Nike Inc. 1 960 4 408 3 832 Nordstrom Inc. 224 160 7 094 Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. 493 496 2 532 O’Reilly Automotive Inc. 444 1 225 8 443 Pulte Corp. 163 350 2 542 PVH Corp. 326 315 1 787 Ralph Lauren Corp. 268 266 11 613 Ross Stores Inc. 554 1 507 5 361 Royal Caribbean Cruises Ltd. 567 851 38 622 Starbucks Corp. 1 751 4 240 9 579 Tapestry Inc. 466 398 16 337 Target Corporation 1 177 1 852 3 561 Tiffany and Co. 348 436 38 669 TJX Companies Inc. 1 155 2 677 3 941 Tractor Supply Co. 362 562 1 762 Ulta Salon, Cosmetics & Fragrance, Inc. 510 801 6 665 Under Armour Inc. 59 194 6 440 Under Armour Inc., cat. A 383 214 10 495 V.F. Corporation 635 1 202 2 098 Whirlpool Corp. 293 391 3 157 Wynn Resorts Ltd. 506 513 9 870 Yum! Brands, Inc. 702 1 429

51 887 104 199 10,1Biens de consommation de base 59 810 Altria Group Inc. 2 658 3 710 17 515 Archer Daniels Midland Co. 729 936 5 485 Brown-Forman Corp., cat. B 261 399 6 403 Campbell Soup Company 329 336 7 893 Church & Dwight Co. Inc. 508 755 4 005 Clorox Company 464 803 27 565 Colgate-Palmolive Company 1 827 2 586 15 720 Conagra Brands Inc. 611 546 5 374 Constellation Brands Inc. 628 1 387


Le 30 juin 2019




Biens de consommation de base (suite) 14 042 Costco Wholesale Corp. 2 141 $ 4 858 $ 12 840 Coty Inc. 317 225 7 015 Estée Lauder Companies Inc., cat. A 643 1 681 19 248 General Mills Inc. 991 1 325 8 905 Hormel Foods Corp. 258 473 8 129 Kellogg Co. 551 570 11 047 Kimberly-Clark Corp. 1 255 1 929 4 843 Lamb Weston Holdings Inc. 324 402 3 830 McCormick & Co. Inc. 353 777 6 154 Molson Coors Brewing Co., cat. B 473 451 46 127 Mondelez International Inc. 1 697 3 256 12 714 Monster Beverage Corp. 587 1 063 44 707 PepsiCo Inc. 4 375 7 672 49 611 Philip Morris International Inc. 4 529 5 101 15 211 Société Sysco 700 1 406 122 449 The Coca-Cola Co. 5 602 8 163 4 460 The Hershey Co. 429 782 3 687 The J.M. Smucker Company 427 556 19 960 The Kraft Heinz Co. 1 159 811 26 221 The Kroger Co. 655 745 79 984 The Procter & Gamble Co. 7 461 11 466 9 219 Tyson Foods Inc. 443 974 24 781 Walgreens Boots Alliance Inc. 1 690 1 774 44 605 Walmart Inc. 3 795 6 451

48 870 74 369 7,2Énergie 16 079 Anadarko Petroleum Corp. 1 271 1 486 12 280 Apache Corp. 912 466 16 724 Baker Hughes a GE Co. 834 539 13 887 Cabot Oil & Gas Corp. 376 417 60 743 Chevron Corp. 7 274 9 890 3 447 Cimarex Energy Co. 456 268 6 272 Concho Resources Inc. 957 848 36 269 ConocoPhillips 2 315 2 898 13 132 Devon Energy Corporation 708 489 4 834 Diamondback Energy Inc. 699 689 18 588 EOG Resources Inc. 1 644 2 267 134 919 Exxon Mobil Corp. 12 608 13 539 27 266 Halliburton Co. 1 242 812 3 734 Helmerich & Payne 252 247 7 962 Hess Corp. 535 663 5 286 HollyFrontier Corp. 250 320 62 540 Kinder Morgan Inc. 2 338 1 709 26 727 Marathon Oil Corp. 655 497 21 071 Marathon Petroleum Corp. 1 273 1 542 12 740 National Oilwell Varco Inc. 707 371 15 882 Noble Energy Inc. 777 466 24 100 Occidental Petroleum Corp. 1 986 1 586 13 336 ONEOK, Inc. 841 1 202 13 495 Phillips 66 Company 916 1 652 5 472 Pioneer Natural Resources Co. 898 1 102 44 415 Schlumberger Ltd. 3 624 2 311 13 956 TechnipFMC Plc. 449 474 39 008 The Williams Companies Inc. 1 562 1 432 13 460 Valero Energy Corp. 674 1 509

49 033 51 691 5,0


Finance 1 805 Affiliated Managers Group Inc. 370 $ 218 $ 23 536 Aflac Inc. 805 1 689 10 690 Allstate Corp. 698 1 423 21 827 American Express Company 1 811 3 529 27 891 American International Group Inc. 2 021 1 945 4 236 Ameriprise Financial Inc. 384 805 7 700 Aon Plc. 687 1 945 5 749 Arthur J. Gallagher & Co. 412 659 2 073 Assurant Inc. 161 289 281 969 Bank of America Corp. 5 961 10 708 28 243 Bank of New York Mellon Corp. 1 258 1 632 24 554 BB&T Corporation 1 097 1 579 61 802 Berkshire Hathaway Inc., cat. B 12 204 17 196 3 795 BlackRock Inc. 1 340 2 330 15 022 Capital One Financial Corp. 1 160 1 785 3 655 CBOE Global Markets Inc. 411 496 14 656 Chubb Ltd. 1 855 2 826 4 738 Cincinnati Financial Corp. 295 643 73 739 Citigroup Inc. 5 071 6 758 14 389 Citizens Financial Group Inc. 460 666 11 436 CME Group Inc., cat. A 1 390 2 907 4 752 Comerica Inc. 268 452 10 262 Discover Financial Services 463 1 043 8 038 E*TRADE Financial Corp. 229 469 1 334 Everest Re Group Ltd. 447 431 23 187 Fifth Third Bancorp 605 847 5 142 First Republic Bank 670 656 9 702 Franklin Resources Inc. 457 442 11 798 Hartford Financial Services Inc. 540 860 33 892 Huntington Bancshares 420 613 17 863 Intercontinental Exchange, Inc. 936 2 005 12 418 Invesco Ltd. 397 333 7 376 Jefferies Financial Group Inc. 217 186 103 442 JPMorgan Chase & Co. 7 620 15 141 31 524 KeyCorp 507 733 6 633 Lincoln National Corp. 346 560 8 277 Loews Corp. 388 593 4 328 M&T Bank Corp. 647 964 1 203 MarketAxess Holdings Inc. 506 506 16 305 Marsh & McLennan Companies Inc. 1 035 2 128 30 069 MetLife Inc. 1 485 1 955 5 198 Moody’s Corp. 475 1 337 40 768 Morgan Stanley 1 719 2 339 2 636 MSCI Inc. 562 824 6 818 Northern Trust Corp. 556 804 13 231 People’s United Financial Inc. 256 291 14 284 PNC Bank Corp. 1 412 2 564 8 371 Principal Financial Group Inc. 431 635 12 827 Prudential Financial Inc. 1 088 1 696 4 156 Raymond James Financial Corp. 436 460 31 822 Regions Financial Corp. 393 622 7 822 S&P Global Inc. 801 2 334 11 819 State Street Corp. 883 868 14 343 Suntrust Banks Inc. 715 1 179 1 715 SVB Financial Group 581 504 20 222 Synchrony Financial 750 917


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Finance (suite) 7 677 T. Rowe Price Group Inc. 640 $ 1 103 $ 38 035 The Charles Schwab Corporation 1 318 2 003 10 792 The Goldman Sachs Group Inc. 2 102 2 890 3 783 The Nasdaq Stock Market Inc. 218 476 18 725 The Progressive Corp. 733 1 960 3 346 Torchmark Corp. 172 392 8 257 Travelers Cos. Inc. 784 1 617 47 464 U.S. Bancorp 2 075 3 254 7 180 Unum Group 261 315 128 982 Wells Fargo & Company 6 273 7 990 4 120 Willis Towers Watson Plc. 752 1 033 5 478 Zions Bancorporation 197 330

84 617 133 682 13,0Santé 56 255 Laboratoires Abbott 2 979 6 175 47 140 AbbVie Inc. 2 891 4 489 1 471 Abiomed Inc. 705 502 9 936 Agilent Technologies Inc. 607 971 7 242 Alexion Pharmaceuticals Inc. 1 106 1 242 2 272 Align Technology Inc. 472 814 9 796 Allergan plc 2 599 2 152 5 066 AmerisourceBergen Corp. 299 566 19 449 Amgen Inc. 2 675 4 693 8 212 Anthem Inc. 1 110 3 033 14 939 Baxter International Inc. 717 1 602 8 607 Becton, Dickinson & Co. 1 597 2 839 6 177 Biogen Inc. 1 543 1 892 44 373 Boston Scientific Corp. 957 2 497 52 159 Bristol-Myers Squibb Co. 3 021 3 096 9 666 Cardinal Health Inc. 698 596 22 489 Celgene Corp. 1 879 2 722 12 915 Centene Corp. 681 887 10 573 Cerner Corp. 643 1 014 12 161 Cigna Corp. 1 915 2 510 1 543 Cooper Co. Inc. 412 680 41 457 CVS Health Corp. 3 178 2 959 20 090 Danaher Corp. 1 525 3 759 4 266 DaVita Inc. 245 315 7 699 Dentsply Sirona Inc. 511 588 6 677 Edwards Lifesciences Corp. 561 1 618 27 552 Eli Lilly & Co. 2 207 3 997 40 716 Gilead Sciences Inc. 2 692 3 602 8 597 HCA Healthcare Inc. 855 1 522 4 950 Henry Schein Inc. 444 453 8 694 Hologic Inc. 421 546 4 303 Humana Inc. 662 1 495 2 690 IDEXX Laboratories Inc. 465 970 4 711 Illumina Inc. 1 234 2 271 5 553 Incyte Corporation Ltd. 904 618 3 681 Intuitive Surgical Inc. 1 065 2 529 4 951 IQVIA Holdings Inc. 646 1 042 84 663 Johnson & Johnson 9 089 15 420 3 079 Laboratory Corp. of America Holdings 389 697 6 000 McKesson Corp. 850 1 056 42 751 Medtronic Plc. 3 448 5 452


Santé (suite) 82 120 Merck & Co. Inc. 5 160 $ 9 019 $ 776 Mettler-Toledo International Inc. 485 853 16 996 Mylan N.V. 713 424 5 885 Nektar Therapeutics 275 274 3 629 PerkinElmer Inc. 471 458 4 262 Perrigo Company Plc. 576 266 177 033 Pfizer Inc. 6 414 10 047 4 353 Quest Diagnostics Inc. 328 580 2 552 Regeneron Pharmaceutical 958 1 046 4 481 Resmed Inc. 468 716 9 897 Stryker Corp. 1 072 2 664 1 486 Teleflex Inc. 522 644 12 725 Thermo Fisher Scientific Inc. 1 870 4 893 30 304 UnitedHealth Group Incorporated 3 798 9 682 2 737 Universal Health Services Inc., cat. B 376 467 2 955 Varian Medical Systems Inc. 256 527 8 202 Vertex Pharmaceuticals Inc. 1 043 1 970 2 161 Waters Corp. 251 609 1 616 WellCare Health Plans Inc. 628 603 6 651 Zimmer Biomet Holdings, Inc. 763 1 025 15 335 Zoetis Inc. 826 2 276

88 150 144 924 14,0Industrie 18 381 3M Co. 2 863 4 172 4 096 Alaska Airgroup Inc. 326 343 3 100 Allegion Plc. 210 449 12 974 American Airlines Group Inc. 664 554 7 102 Ametek Inc. 450 845 12 732 Arconic Inc. 550 430 16 721 Boeing Co. 2 773 7 973 4 466 C.H. Robinson Worldwide Inc. 345 493 18 151 Caterpillar Inc. 1 946 3 241 2 647 Cintas Corp. 238 823 6 491 Copart Inc. 455 635 24 397 CSX Corp. 849 2 472 4 528 Cummins Engine Inc. 553 1 016 10 013 Deere & Co. 1 096 2 173 18 996 Delta Air Lines Inc. 1 244 1 412 4 694 Dover Corp. 269 616 13 642 Eaton Corp Plc. 915 1 489 19 752 Emerson Electric Co. 1 251 1 726 3 778 Equifax Inc. 345 669 5 577 Expeditors International of Washington, Inc. 308 554 17 881 Fastenal Co. 444 763 7 717 FedEx Corporation 1 209 1 660 4 406 Flowserve Corp. 236 304 9 598 Fortive Corp. 456 1 025 4 679 Fortune Brands Home & Security Inc. 337 350 8 690 General Dynamics Corp. 1 147 2 068 278 084 General Electric Company 7 788 3 824 1 467 Grainger (W.W.) Inc. 385 515 3 845 Harris Corp. 391 953 23 232 Honeywell International Inc. 2 527 5 313 1 370 Huntington Ingalls Industries Inc. 449 404 11 359 IHS Markit Ltd. 712 948


Le 30 juin 2019




Industrie (suite) 9 478 Illinois Tool Works Inc. 925 $ 1 871 $ 7 568 Ingersoll-Rand Plc., cat. A 536 1 255 2 893 J.B. Hunt Transport Services Inc. 325 346 3 471 Jacobs Engineering Group Inc. 222 383 25 375 Johnson Controls International Plc. 1 237 1 373 3 290 Kansas City Southern Industries Inc. 405 525 2 479 L3 Technologies Inc. 345 798 7 848 Lockheed Martin Corporation 1 571 3 735 9 618 Masco Corp. 245 494 11 776 Nielsen Holdings Plc. 526 348 8 410 Norfolk Southern Corp. 864 2 193 5 438 Northrop Grumman Corp. 975 2 300 10 842 Paccar Inc. 676 1 017 4 045 Parker Hannifin Corp. 495 901 5 358 Pentair Plc. 317 261 4 823 Quanta Services Inc. 251 241 8 873 Raytheon Company 969 2 021 6 736 Republic Services Inc. 295 764 3 996 Robert Half International Inc. 204 298 3 735 Rockwell Automation Inc. 419 801 5 019 Rollins Inc. 270 236 3 332 Roper Technologies Inc. 639 1 600 4 777 Smith (A.O.) Corp. 344 295 1 833 Snap-On Inc. 234 397 15 559 Southwest Airlines 918 1 035 4 738 Stanley Black & Decker Inc. 508 897 7 643 Textron Inc. 321 531 1 588 TransDigm Group Inc. 612 1 006 22 571 Union Pacific Corp. 2 103 4 999 7 015 United Continental Holdings Inc. 726 804 22 245 United Parcel Service Inc. 2 404 3 008 2 610 United Rentals Inc. 361 453 25 865 United Technologies Corp. 2 987 4 408 5 112 Verisk Analytics Inc. 607 980 5 256 Wabtec Corp. 511 494 12 512 Waste Management Inc. 746 1 891 5 806 Xylem Inc. 275 636

60 099 95 807 9,3Technologies de l’information 20 339 Accenture Plc., cat. A 2 259 4 920 15 560 Adobe Inc. 1 658 6 004 28 561 Advanced Micro Devices Inc. 575 1 136 5 302 Akamai Technologies Inc. 314 556 1 538 Alliance Data Systems Corp. 434 282 9 653 Amphenol Corp., cat. A 566 1 212 11 833 Analog Devices Inc. 975 1 747 2 624 Ansys Inc. 451 704 139 381 Apple Inc. 14 491 36 126 29 771 Applied Materials Inc. 824 1 751 1 698 Arista Networks Inc. 438 577 7 048 Autodesk Inc. 631 1 504 13 920 Automatic Data Processing Inc. 1 287 3 014 12 630 Broadcom Inc. 2 653 4 761 3 737 Broadridge Financial Solutions Inc. 422 625 8 779 Cadence Design Systems Inc. 478 814 136 502 Cisco Systems Inc. 4 605 9 765


Technologies de l’information (suite) 4 072 Citrix Systems Inc. 347 $ 523 $ 18 013 Cognizant Technology Solutions Corp., cat. A 1 009 1 495 24 624 Corning Inc. 588 1 072 8 680 DXC Technology Co. 717 627 1 968 F5 Networks Inc. 260 375 10 377 Fidelity National Information Services Inc. 748 1 667 12 604 Fiserv Inc. 456 1 505 2 801 FleetCor Technologies Inc. 590 1 030 4 534 Flir Systems Inc. 293 321 4 743 Fortinet Inc. 527 477 2 902 Gartner Inc. 452 611 4 927 Global Payments Inc. 529 1 033 42 702 Hewlett Packard Enterprise Co. 681 837 47 967 HP Inc. 1 641 1 306 143 078 Intel Corp. 5 511 8 969 28 362 International Business Machines 5 156 5 123 8 284 Intuit Inc. 1 031 2 835 1 222 IPG Photonics Corp. 365 247 2 527 Jack Henry & Associates Inc. 478 443 11 456 Juniper Networks Inc. 319 400 5 881 Keysight Technologies Inc. 354 692 5 154 KLA-Tencor Corp. 444 798 4 769 Lam Research Corp. 400 1 173 28 714 Mastercard Inc. 2 827 9 945 8 550 Maxim Integrated Products 539 670 7 768 Microchip Technology Inc. 533 882 35 135 Micron Technology Inc. 1 091 1 776 244 348 Microsoft Corp. 15 737 42 865 5 313 Motorola Solutions Inc. 510 1 160 7 715 NetApp Inc. 381 623 19 419 Nvidia Corp. 1 864 4 175 77 376 Oracle Corporation 3 377 5 760 10 346 Paychex Inc. 573 1 115 37 466 PayPal Holdings Inc. 1 890 5 615 3 602 Qorvo Inc. 366 314 38 766 QUALCOMM Inc. 2 640 3 861 5 694 Red Hat Inc. 506 1 400 24 762 Salesforce.com Inc. 2 412 4 914 8 358 Seagate Technology 371 516 5 648 Skyworks Solutions Inc. 659 572 19 215 Symantec Corp. 485 548 4 683 SynOpsys Inc. 465 790 10 598 TE Connectivity Ltd. 657 1 329 29 931 Texas Instruments Inc. 1 887 4 491 14 421 The Western Union Co. 302 376 5 089 Total System Services Inc. 242 856 3 295 Verisign Inc. 302 903 55 452 Visa Inc., cat. A 3 946 12 539 9 501 Western Digital Corp. 670 592 5 807 Xerox Corp. 300 269 8 194 Xilinx Inc. 505 1 265

101 994 219 178 21,2


Le 30 juin 2019




Matériaux 7 043 Air Products & Chemicals Inc. 1 044 $ 2 087 $ 3 526 Albemarle Corp. 372 325 52 935 Amcor Plc. 786 795 2 766 Avery Dennison Corp. 202 419 10 458 Ball Corp. 407 959 4 154 Celanese Corp. 565 586 7 298 CF Industries Holdings Inc. 318 446 24 038 Corteva Inc. 877 930 24 170 Dow Inc. 1 722 1 558 24 067 DuPont de Nemours Inc. 4 588 2 365 4 581 Eastman Chemical Company 343 467 8 123 Ecolab Inc. 895 2 094 4 019 FMC Corp. 253 437 45 362 Freeport-McMoRan Inc. 1 079 690 3 167 International Flavors & Fragrances Inc. 385 602 12 492 International Paper Co. 637 709 17 307 Linde Plc. 2 978 4 551 9 520 LyondellBasell Industries N.V. 730 1 074 2 022 Martin Marietta Materials 359 609 26 409 Newmont Goldcorp Corporation 1 097 1 330 9 551 Nucor Corp. 499 689 3 118 Packaging Corp. of America 420 389 7 645 PPG Industries Inc. 633 1 168 5 218 Sealed Air Corp. 220 292 2 624 Sherwin-Williams Co. 667 1 573 11 733 The Mosaic Co. 578 385 4 119 Vulcan Materials Co. 356 740 8 416 WestRock Co. 546 401

23 556 28 670 2,8Immobilier 3 522 Alexandria Real Estate Equities Inc. 547 650 14 095 American Tower Corp. Real Estate Investment Trust 1 620 3 772 4 558 Apartment Investment & Management Co. Real Estate Investment Trust 307 299 4 480 AvalonBay Communities Inc. Real Estate Investment Trust 811 1 192 4 831 Boston Properties Inc. 642 816 9 772 CBRE Group Inc. 370 656 13 306 Crown Castle International Corp. Real Estate Investment Trust 1 323 2 270 6 758 Digital Realty Trust Inc. 898 1 042 11 716 Duke Realty Corporation Real Estate Investment Trust 417 485 2 681 Equinix Inc. Real Estate Investment Trust 1 091 1 770 11 813 Equity Residential Properties Trust 841 1 174 2 054 Essex Property Trust Inc. 498 784 3 977 Extra Space Storage Inc. Real Estate Investment Trust 498 553 2 440 Federal Realty Investment Trust 473 411


Immobilier (suite) 14 940 HCP Inc. Real Estate Investment Trust 635 $ 625 $ 23 147 Host Marriott Corp. 504 552 9 434 Iron Mountain Inc. Real Estate Investment Trust 379 387 13 992 Kimco Realty Corp. 356 338 3 694 Mid-America Apartment Communities Inc. Real Estate Investment Trust 453 570 20 202 ProLogis Inc. Trust 1 157 2 118 4 828 Public Storage Inc. Real Estate Investment Trust 943 1 506 9 500 Realty Income Corp. Real Estate Investment Trust 659 858 5 462 Regency Centers Corp. Real Estate Investment Trust 488 477 3 658 SBA Communications Corp. Real Estate Investment Trust, cat. A 733 1 077 9 901 Simon Property Group Inc. 1 727 2 071 2 798 SL Green Realty Corp. Real Estate Investment Trust 443 294 3 751 The Macerich Company 265 164 8 986 UDR Inc. Real Estate Investment Trust 436 528 11 780 Ventas Inc. Real Estate Investment Trust 852 1 054 5 654 Vornado Realty Trust 568 474 12 913 Welltower Inc. Real Estate Investment Trust 1 004 1 379 23 384 Weyerhaeuser Company Ltd. 773 806

22 711 31 152 3,0Services aux collectivités 21 629 AES Corp. 426 475 7 697 Alliant Energy Corp. 406 495 7 647 Ameren Corporation 405 752 15 832 American Electric Power 995 1 824 5 650 American Water Works Co. Inc. 552 858 3 804 Atmos Energy Corp. 517 526 16 196 CenterPoint Energy Inc. 464 607 9 128 CMS Energy Corp. 373 692 10 430 Consolidated Edison Inc. 790 1 198 25 585 Dominion Energy Inc. 1 966 2 590 5 927 DTE Energy Company 557 992 23 256 Duke Energy Corp. 1 998 2 687 10 172 Edison International 637 898 5 928 Entergy Corp. 518 799 7 707 Evergy Inc. 557 607 10 316 Eversource Energy 570 1 023 31 093 Exelon Corp. 1 357 1 952 15 749 FirstEnergy Corporation 708 883 15 272 NextEra Energy Inc. 1 848 4 097 12 181 NiSource Inc. 381 459 8 341 NRG Energy Inc. 259 383


Le 30 juin 2019




Services aux collectivités (suite) 3 667 Pinnacle West Capital Corp. 265 $ 452 $ 22 533 PPL Corporation 797 915 16 312 Public Service Enterprise Group 725 1 256 8 812 Sempra Energy 927 1 586 33 190 Southern Co. 1 748 2 402 10 231 WEC Energy Group Inc. 586 1 117 16 596 Xcel Energy Inc. 662 1 293

21 994 33 818 3,3TOTAL DES ACTIONS AMÉRICAINES 615 669 1 021 586 99,0FONDS SOUS-JACENTS 23 537 iShares Core S&P 500 ETF 9 111 9 085

TOTAL DES FONDS SOUS-JACENTS 9 111 9 085 0,9TOTAL DES PLACEMENTS 624 780 $ 1 030 671 99,9AUTRES ÉLÉMENTS D’ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES 1 171 0,1ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES 1 031 842 $ 100,0

ÉTATS FINANCIERS (non audité)



États de la situation financière (non audité) (en milliers de dollars, sauf les montants par part)

(se reporter à la note 2 des notes générales)30 juin

201931 décembre

2018

ACTIFPlacements, à la juste valeur 1 030 671 $ 870 798 $Trésorerie 867 3 519Souscriptions à recevoir 1 202 1 122Dividendes à recevoir, intérêts courus et autres éléments d’actif 721 881TOTAL DE L’ACTIF 1 033 461 876 320PASSIFMontant à payer à des courtiers 509 –Rachats à payer 588 531Créditeurs et charges à payer 522 471TOTAL DU PASSIF, HORS ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES 1 619 1 002ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES (« VALEUR LIQUIDATIVE ») 1 031 842 $ 875 318 $

Placements, au coût 624 780 $ 564 733 $

VALEUR LIQUIDATIVE SÉRIE A 935 564 $ 809 725 $ SÉRIE F 96 277 $ 65 593 $ SÉRIE O 1 $ – $VALEUR LIQUIDATIVE PAR PART SÉRIE A 23,90 $ 21,11 $ SÉRIE F 14,18 $ 12,50 $ SÉRIE O 9,76 $ – $

États du résultat global (non audité) (en milliers de dollars, sauf les montants par part)

Périodes closes les 30 juin (se reporter à la note 2 des notes générales) 2019 2018

REVENUS (se reporter à la note 3 des notes générales)Dividendes 13 617 $ 8 274 $Intérêts à distribuer 22 5Revenu tiré des fiducies de placement 686 391Revenus tirés des instruments dérivés 6 –Gain (perte) net réalisé sur les placements 7 733 5 731Variation du gain (perte) latent sur les placements 99 826 45 836TOTAL DU GAIN (PERTE) NET SUR LES PLACEMENTS ET LES INSTRUMENTS DÉRIVÉS 121 890 60 237Revenu tiré de prêts de titres (se reporter à la note 7 des notes générales) 38 33Gain (perte) net sur les soldes en devises (150) 304TOTAL DES AUTRES REVENUS (PERTES) (112) 337TOTAL DES REVENUS (PERTES) 121 778 60 574CHARGES (se reporter aux notes annexes – renseignements propres au fonds)Frais de gestion 2 256 2 008Frais d’administration 484 417Frais liés au Comité d’examen indépendant 1 1TPS/TVH 281 251Coûts de transactions 12 4Retenue d’impôt à la source 1 937 1 616TOTAL DES CHARGES 4 971 4 297AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA VALEUR LIQUIDATIVE 116 807 $ 56 277 $AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA VALEUR LIQUIDATIVE SÉRIE A 107 382 $ 53 452 $ SÉRIE F 9 425 $ 2 825 $ SÉRIE O – $ – $AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA VALEUR LIQUIDATIVE PAR PART SÉRIE A 2,77 $ 1,43 $ SÉRIE F 1,58 $ 0,87 $ SÉRIE O (0,24) $ – $




Tableaux des flux de trésorerie (non audité) (en milliers de dollars)


FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS D’EXPLOITATIONAugmentation (diminution) de la valeur liquidative 116 807 $ 56 277 $AJUSTEMENTS AUX FINS DU RAPPROCHEMENT DES ENTRÉES (SORTIES) DE TRÉSORERIE NETTES LIÉES AUX ACTIVITÉS D’EXPLOITATIONIntérêts à distribuer – –Distributions autres qu’en trésorerie provenant des fonds sous-jacents – –Perte (gain) nette réalisée sur les placements (7 733) (5 731)Variation de la perte (gain) latente sur les placements (99 826) (45 836)(Augmentation) diminution des débiteurs 160 59Augmentation (diminution) des créditeurs 51 10(Augmentation) diminution des comptes sur marge – –Coût des placements acquis (146 094) (48 703)Produit de la vente et à l’échéance de placements 94 289 14 599ENTRÉES (SORTIES) DE TRÉSORERIE NETTES LIÉES AUX ACTIVITÉS D’EXPLOITATION (42 346) (29 325)FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENTProduit de l’émission de parts rachetables 125 718 96 685Trésorerie versée au rachat de parts rachetables (86 024) (69 221)Distributions versées aux porteurs de parts rachetables – (1)ENTRÉES (SORTIES) DE TRÉSORERIE NETTES LIÉES AUX ACTIVITÉS DE FINANCEMENT 39 694 $ 27 463 $Augmentation (diminution) nette de la trésorerie pour la période (2 652) (1 862)Trésorerie (découvert bancaire) à l’ouverture 3 519 3 496TRÉSORERIE (DÉCOUVERT BANCAIRE) À LA CLÔTURE 867 $ 1 634 $

Intérêts reçus (payés) 22 $ 5 $Revenu tiré de fiducies de placement 614 $ 391 $Dividendes reçus, après déduction des retenues d’impôt à la source 11 912 $ 6 717 $




États des variations de la valeur liquidative (non audité) (en milliers de dollars)

Périodes closes les 30 juin (se reporter à la note 2 des notes générales)

Série A Série F Série O Total2019 2018 2019 2018 2019 2018 2019 2018

VALEUR LIQUIDATIVE À L’OUVERTURE 809 725 $ 769 088 $ 65 593 $ 31 414 $ – $ – $ 875 318 $ 800 502 $ AUGMENTATION (DIMINUTION) DE LA VALEUR LIQUIDATIVE 107 382 53 452 9 425 2 825 – – 116 807 56 277Frais de rachat anticipé 1 1 – – – – 1 1Produit de l’émission de parts rachetables 108 049 87 779 29 448 19 670 1 – 137 498 107 449Réinvestissement des distributions aux porteurs de parts rachetables – – – (1) – – – (1)Rachat de parts rachetables (89 593) (75 733) (8 189) (4 468) – – (97 782) (80 201)AUGMENTATION (DIMINUTION) NETTE LIÉE AUX OPÉRATIONS SUR LES PARTS RACHETABLES 18 457 12 047 21 259 15 201 1 – 39 717 27 248Distributions tirées du revenu net – – – – – – – –Distributions tirées des gains nets – – – – – – – –Remboursements de capital – – – – – – – –TOTAL DES DISTRIBUTIONS AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES – – – – – – – –AUGMENTATION (DIMINUTION) NETTE DE LA VALEUR LIQUIDATIVE 125 839 65 499 30 684 18 026 1 – 156 524 83 525VALEUR LIQUIDATIVE À LA CLÔTURE 935 564 $ 834 587 $ 96 277 $ 49 440 $ 1 $ – $ 1 031 842 $ 884 027 $

NOTES ANNEXES – RENSEIGNEMENTS PROPRES AU FONDS (non audité)

Se reporter aux notes générales à la suite des présentes.

Le 30 juin 2019


Informations générales (se reporter à la note 1 des notes générales)

L’objectif de placement du fonds est d’offrir une croissance

du capital à long terme en reproduisant la performance de

l’indice S&P 500 Total Return Index.

Les parts de série O ont été créées le 26 avril 2019.

Risque lié aux instruments financiers et gestion du capital (se reporter à la note 5 des notes générales)

Risque de concentration (%)

Le tableau ci-dessous résume l’exposition du fonds (compte

tenu des produits dérivés, le cas échéant) en date du :

Répartition des placements30 juin

201931 décembre

2018

Technologies de l’information 21,4 20,6 Santé 14,1 15,0 Finance 13,1 13,5 Services de communication 10,2 10,0 Consommation discrétionnaire 10,2 10,3 Industrie 9,4 8,8 Biens de consommation de base 7,3 7,2 Énergie 5,1 5,2 Services aux collectivités 3,3 3,3 Immobilier 3,0 2,9 Matériaux 2,8 2,7 Trésorerie/Autres 0,1 0,5 Total 100,0 100,0

Risque de change (% de la valeur liquidative)

Le tableau ci-dessous résume l’exposition nette du fonds au

risque de change (compte tenu des opérations de couverture,

le cas échéant) en date du :

Devise30 juin

201931 décembre

2018

Dollar américain 100,0 100,0Total 100,0 100,0

En date du 30 juin 2019, si la valeur du dollar canadien

avait augmenté ou diminué de 5 % par rapport aux

devises susmentionnées, la valeur liquidative du fonds aurait

pu respectivement diminuer ou augmenter d’environ 5,0 %

(5,0 % au 31 décembre 2018), à condition que tous les

autres facteurs aient été constants. En fait, les résultats réels

pourraient différer de la présente analyse de sensibilité, et la

différence pourrait être importante.

Autre risque de prix (% de l’incidence sur la valeur liquidative)

Le tableau ci-dessous présente l’incidence d’une variation de

1 % du rendement de l’indice général (indiqué ci-dessous) sur

la valeur liquidative du fonds, selon la corrélation historique

sur 36 mois des données sur le rendement du fonds et de

l’indice, tous les autres facteurs restant constants, en date du :

30 juin 2019

31 décembre 2018

Indice S&P 500 Total Return Index (CAD) + ou - 1,0 + ou - 1,0

Puisque la corrélation historique pourrait ne pas être

représentative de la corrélation future, les résultats réels

pourraient différer de la présente analyse de sensibilité, et la

différence pourrait être importante.

Hiérarchie des justes valeurs (en milliers de dollars, sauf les pourcentages) (se reporter à la note 3 des notes générales)

Le tableau ci-dessous présente le sommaire des données

utilisées en date du 30 juin 2019 et du 31 décembre 2018.

30 juin 2019 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total

Actions 1 021 586 – – 1 021 586Fonds sous-jacents 9 085 – – 9 085Titres à revenu fixe et titres de créance – – – –Placements à court terme – – – –Instruments dérivés – actifs – – – –Instruments dérivés – passifs – – – –Total des instruments financiers 1 030 671 – – 1 030 671% du total du portefeuille 100,0 – – 100,0

31 décembre 2018 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total

Actions 870 798 – – 870 798Fonds sous-jacents – – – –Titres à revenu fixe et titres de créance – – – –Placements à court terme – – – –Instruments dérivés – actifs – – – –Instruments dérivés – passifs – – – –Total des instruments financiers 870 798 – – 870 798% du total du portefeuille 100,0 – – 100,0

Pour les périodes closes le 30 juin 2019 et le 31 décembre 2018,

il n’y a eu aucun transfert d’instruments financiers entre le

niveau 1, le niveau 2 et le niveau 3.



Le 30 juin 2019


Frais de gestion et d’administration (se reporter à la note 8 des notes générales)

Les frais de gestion et les frais d’administration pour chaque

série du fonds sont payables à RBC GMA et sont calculés

selon les pourcentages annuels suivants, avant TPS/TVH, de

la valeur liquidative quotidienne de chaque série du fonds.

Frais de gestion Frais d’administration

Série A 0,50 % 0,10 %Série F 0,09 % 0,10 %Série O s.o.* 0,02 %

* Les porteurs de parts de série O versent directement à RBC GMA des frais de gestion négociés en contrepartie des services de conseils en placement.

Placements détenus par des parties liées (en milliers de dollars, sauf les nombres de parts)

La Banque Royale du Canada, ou l’une de ses filiales, détenait

les placements suivants dans le fonds en date du :

30 juin 2019

31 décembre 2018

Nombre de parts détenues Série F 105 105 Série O 100 –Valeur des parts 2 1

Entités structurées non consolidées (%) (se reporter à la note 3 des notes générales)

Le tableau ci-dessous résume les participations du fonds

dans les fonds non parrainés en pourcentage de la valeur

liquidative (« VL ») et en pourcentage de la valeur liquidative

des fonds non parrainés (« Participation »).

30 juin 2019

31 décembre 2018

VL Participation VL Participation

iShares Core S&P 500 ETF 0,9 – – –

Impôts (en milliers de dollars) (se reporter à la note 6 des notes générales)

Au 31 décembre 2018, le montant approximatif des pertes en

capital et des pertes autres qu’en capital du fonds s’établissait

comme suit :

Pertes en capital 21 020Pertes autres qu’en capital –

Parts rachetables (en milliers)

Aucune limite n’est imposée quant au nombre de parts

pouvant être émises. Les parts sont achetées et rachetées

à la valeur liquidative par part.


Série ANombre de parts à l’ouverture 38 355 37 021Nombre de parts émises 4 675 4 090Nombre de parts réinvesties – – Nombre de parts rachetées (3 888) (3 525)Nombre de parts à la clôture 39 142 37 586

Série FNombre de parts à l’ouverture 5 248 2 553Nombre de parts émises 2 136 1 546Nombre de parts réinvesties – – Nombre de parts rachetées (595) (349)Nombre de parts à la clôture 6 789 3 750

Série ONombre de parts à l’ouverture – –Nombre de parts émises – –Nombre de parts réinvesties – –Nombre de parts rachetées – –Nombre de parts à la clôture – –

Coûts de transactions (en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

Coûts de transactions, y compris les commissions des

courtiers, sur les mouvements de portefeuille pour les

périodes closes les :

30 juin 2019

30 juin 2018

$ % $ %

Total des coûts de transactions 12 100 4 100Commissions des courtiers liés* – – – –Ententes sur les commissions† – – – –

* Se reporter à la note 8 des notes générales.† Les ententes sur les commissions font partie des commissions versées à des courtiers. Le fonds

utilise des ententes sur les commissions (auparavant appelées « rabais de courtage ») à l’égard des produits et des services liés à la recherche ou à l’exécution des commandes.



Le 30 juin 2019

Revenu tiré de prêts de titres (en milliers de dollars, sauf les pourcentages) (se reporter à la note 7 des notes générales)

Juste valeur des titres prêtés et de la garantie reçue, en date du :

30 juin 2019

30 juin 2018

Juste valeur des titres prêtés 168 081 90 528Juste valeur de la garantie reçue 171 442 92 339

Le tableau ci-dessous présente le rapprochement du revenu

brut tiré des opérations de prêts de titres du fonds et du

revenu tiré de prêts de titres présenté dans les états du

résultat global.

30 juin 2019

30 juin 2018

$ % $ %

Revenu brut 54 100 48 100 RBC SI (payé) (13) (25) (12) (25) Impôt retenu à la source (3) (5) (3) (6) Revenu du fonds 38 70 33 69


NOTES GÉNÉRALES (non audité)

Le 30 juin 2019

(se reporter également aux renseignements propres au fonds)

1. Les fonds Les fonds (le « fonds » ou les « fonds ») sont des fiducies de fonds communs de placement à capital variable régies par les lois de la province d’Ontario ou de la province de la Colombie-Britannique. RBC GMA est le gestionnaire et le gestionnaire de portefeuille des fonds, et son siège social est situé au 155, rue Wellington Ouest, 22e étage, Toronto (Ontario). RBC GMA est aussi le fiduciaire des fonds régis par les lois de la province d’Ontario. La publication des présents états financiers a été approuvée par le conseil d’administration de RBC GMA le 8 août 2019.

Les fonds peuvent émettre un nombre illimité de parts de série A, de série Conseillers, de série Conseillers T5, de série T5, de série T8, de série H, de série D, de série DZ, de série F, de série FT5, de série FT8, de série I, de série N et de série O.

Les parts de série A ne comportent aucuns frais d’acquisition et sont offertes à tous les investisseurs par l’intermédiaire de courtiers autorisés.

Les parts de série Conseillers et de série Conseillers T5 sont offertes à tous les investisseurs par l’intermédiaire de courtiers autorisés et sont assorties de frais d’acquisition initiaux ou de frais d’acquisition réduits. Pour certains fonds, les parts de série Conseillers et de série Conseillers T5 sont assorties d’une option de frais d’acquisition reportés. Dans le cas des frais d’acquisition initiaux, les investisseurs paient des frais d’acquisition variant de 0 % à 5 % du montant investi. Dans le cas des frais d’acquisition reportés ou des frais d’acquisition réduits, des frais d’acquisition peuvent s’appliquer, comme il est indiqué dans le prospectus simplifié.

Les parts de série T5 et de série T8 ne comportent aucuns frais d’acquisition et sont offertes à tous les investisseurs par l’intermédiaire de courtiers autorisés.

Les parts de série H ne comportent aucuns frais d’acquisition, sont assorties de frais moins élevés que ceux des parts de série A, et ne sont offertes qu’aux investisseurs qui effectuent le placement minimal requis et qui maintiennent le solde minimal requis par l’intermédiaire de courtiers autorisés.

Les parts de série D et de série DZ ne comportent aucuns frais d’acquisition et sont assorties de frais moins élevés que ceux des parts de série A. Les parts de série D et de série DZ sont offertes aux investisseurs qui ont un compte auprès de RBC Placements en Direct Inc., de Phillips, Hager & North gestion de fonds de placement collectif ltée (« PHN GF ») ou de certains autres courtiers autorisés (principalement des courtiers exécutants).

Les parts de série F, de série FT5 et de série FT8 ne comportent aucuns frais d’acquisition et sont assorties de frais moins élevés que ceux des parts de série A. Les parts de série F, de série FT5 et de série FT8 ne sont offertes qu’aux investisseurs qui ont un compte à honoraires auprès de leur courtier.

Les parts de série I ne comportent aucuns frais d’acquisition, sont assorties de frais moins élevés que ceux des parts de série F, de série FT5 et de série FT8, et ne sont offertes qu’aux investisseurs qui effectuent le placement minimal requis, qui maintiennent le solde minimal requis et qui ont un compte auprès d’un courtier signataire d’une entente sur la rémunération conclue avec RBC GMA.

Les parts de série N ne sont offertes qu’à des fonds communs de placement liés.

Les parts de série O ne sont offertes qu’aux grands investisseurs individuels ou institutionnels, ou aux courtiers. Les fonds ne paient aucuns frais de gestion sur les parts de série O. Les porteurs de parts versent directement à RBC GMA des frais négociés en contrepartie des services de conseils en placement.

2. Période L’information fournie dans les présents états financiers et les notes annexes sont en date du 30 juin 2019 et du 31 décembre 2018, le cas échéant, et pour les semestres clos les 30 juin 2019 et 2018, le cas échéant, sauf pour les fonds ou les séries établis au cours de l’une de ces périodes, auquel cas l’information est fournie pour la période allant de la date de lancement indiquée dans les notes annexes – renseignements propres au fonds.

3. Résumé des principales méthodes comptablesLes présents états financiers ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (les « IFRS ») et IAS 34 Information financière intermédiaire publiées par l’International Accounting Standards Board (l’« IASB »). Les principales méthodes comptables des fonds, lesquels sont des entités d’investissement, sont les suivantes :

Adoption de nouvelles normes comptables Les fonds ont adopté IFRS 9 Instruments financiers le 1er janvier 2018. La nouvelle norme exige que les actifs financiers soient classés au coût amorti et à la juste valeur, les variations de la juste valeur étant comptabilisées par le biais du résultat net (« JVRN ») ou à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global (« JVAERG »), selon le modèle économique


Le 30 juin 2019


adopté par l’entité pour la gestion des actifs financiers et les caractéristiques des flux de trésorerie contractuels des actifs financiers. La détermination du modèle économique adopté nécessite un jugement comptable. IFRS 9 établit également un nouveau modèle de perte sur créances attendue.

L’adoption d’IFRS 9, qui a été appliquée rétrospectivement sans l’utilisation de données acquises a posteriori, n’a entraîné aucun changement à l’évaluation des instruments financiers pour la période considérée ou la période comparative. Les actifs financiers auparavant désignés à la JVRN conformément à IAS 39 Instruments financiers doivent désormais être classés et évalués à la JVRN. Les actifs et les passifs financiers auparavant classés à la JVRN à des fins de transaction sont toujours classés comme détenus à des fins de transaction et évalués à la JVRN. Les autres actifs et passifs financiers continueront d’être évalués au coût amorti. L’application du nouveau modèle de dépréciation n’a eu aucune incidence notable.

Par ailleurs, certaines données comparatives figurant aux états du résultat global ont été révisées afin de respecter les obligations d'information relatives à l’application initiale d’IFRS 9. Les montants qui étaient auparavant comptabilisés aux postes « Gain (perte) net sur les devises et les autres éléments d’actif net », « Autres dérivés » ou « Gain (perte) net sur les contrats à terme normalisés » sont désormais comptabilisés au poste « Revenus tirés des instruments dérivés ». Par ailleurs, certains montants qui étaient auparavant comptabilisés au poste « Autres revenus (pertes) » sont désormais comptabilisés au poste « Revenu tiré des fiducies de placement ».

Classement et évaluation des actifs et des passifs financiers et des dérivés Chaque fonds classe son portefeuille de placements selon le modèle économique pour la gestion du portefeuille et les caractéristiques des flux de trésorerie contractuels. Le portefeuille d’actifs et de passifs financiers est géré et la performance est évaluée d’après la méthode de la juste valeur. Les flux de trésorerie contractuels des titres de créance du fonds qui sont constitués uniquement de capital et d’intérêt ne sont pas détenus à des fins de perception des flux de trésorerie contractuels ou à des fins de perception des flux de trésorerie contractuels et de vente. La perception des flux de trésorerie contractuels est simplement accessoire à l’atteinte des objectifs du modèle économique des fonds. Par conséquent, tous les placements sont évalués à la JVRN. Les actifs et passifs dérivés sont aussi évalués à la JVRN.

Les obligations des fonds au titre de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables représentent des passifs financiers et sont évaluées au montant de rachat, ce qui équivaut approximativement à la juste valeur à la date de clôture. Tous les autres actifs et passifs financiers sont évalués au coût amorti.

Compensation des actifs et des passifs financiers Dans le cours normal de leurs activités, les fonds peuvent conclure diverses conventions-cadres de compensation de l’International Swaps and Derivatives Association ou des accords similaires avec certaines contreparties qui permettent de compenser les montants connexes dans certaines circonstances, comme une faillite ou la résiliation des contrats. Les renseignements concernant la compensation, le cas échéant, sont présentés dans les notes annexes – renseignements propres au fonds.

Classement des parts rachetables Les séries des fonds ont des caractéristiques différentes. Par conséquent, les parts rachetables en circulation sont classées dans les passifs financiers, conformément aux exigences d’IAS 32 Instruments financiers : Présentation.

Entités structurées non consolidées Les fonds peuvent investir dans d’autres fonds et fonds négociés en bourse (« FNB ») gérés par le gestionnaire ou l’une de ses sociétés liées (les « fonds parrainés ») et peuvent aussi investir dans d’autres fonds et d’autres FNB gérés par des entités non liées (les « fonds non parrainés ») (collectivement, les « fonds sous-jacents »). Les fonds sous-jacents sont considérés comme des entités structurées non consolidées, car leurs décisions ne sont pas influencées par les droits de vote ou tout autre droit similaire que détiennent les fonds. Les placements dans les fonds sous-jacents sont assujettis aux modalités énoncées dans les documents de placement du fonds sous-jacent en question et sont exposés au risque de prix découlant des incertitudes quant à la valeur future de ces fonds. Les fonds sous-jacents ont recours à diverses stratégies de placement pour atteindre leurs objectifs respectifs, qui consistent généralement à réaliser une croissance du capital à long terme ou à générer un revenu régulier au moyen de placements dans des titres et dans d’autres fonds conformes à leurs stratégies.

Ils financent leurs activités en émettant des parts rachetables au gré du porteur qui donnent à ce dernier le droit à une part proportionnelle de la valeur liquidative du fonds sous-jacent concerné.


Le 30 juin 2019


Les fonds ne consolident pas leurs placements dans des fonds sous-jacents, mais les comptabilisent à la juste valeur. Conformément à IFRS 10 États financiers consolidés, le gestionnaire a déterminé que les fonds sont des entités d’investissement, puisqu’ils répondent aux critères suivants :

i) obtenir des fonds d’un ou de plusieurs investisseurs afin de leur fournir des services de gestion de placements;

ii) s’engager à investir ces fonds dans le seul but de réaliser des rendements sous forme de plus-values de capital, de revenus de placement ou les deux;

iii) évaluer la performance de la quasi-totalité des placements sur la base de la juste valeur.

Par conséquent, la juste valeur des placements dans les fonds sous-jacents est présentée dans l’inventaire du portefeuille et inscrite au poste « Placements, à la juste valeur » de l’état de la situation financière. La variation de la juste valeur des placements dans les fonds sous-jacents est inscrite au poste « Variation du gain (perte) latent sur les placements » de l’état du résultat global.

Certains fonds peuvent investir dans des titres adossés à des créances hypothécaires ou à d’autres actifs. Ces titres comprennent des titres adossés à des créances hypothécaires commerciales, des titres adossés à des créances, des titres garantis par des créances et d’autres titres qui, directement ou indirectement, représentent une participation dans, ou sont garantis par, des hypothèques immobilières. Les titres adossés à des créances hypothécaires sont créés à partir de regroupements de prêts hypothécaires résidentiels ou commerciaux, tandis que les titres adossés à des créances sont créés à partir de différents types d’actifs, tels que des prêts automobiles, des créances sur cartes de crédit, des prêts sur l’avoir net foncier ou des prêts étudiants. Les fonds comptabilisent ces placements à la juste valeur. La juste valeur de ces titres, présentée dans l’inventaire du portefeuille, représente le risque de perte maximal à la date des états financiers.

Détermination de la juste valeur La juste valeur d’un instrument financier correspond au montant contre lequel l’instrument financier pourrait être échangé entre des parties bien informées et consentantes dans le cadre d’une transaction effectuée dans des conditions de concurrence normale. La juste valeur est déterminée au moyen d’une hiérarchie à trois niveaux en fonction des données utilisées pour évaluer les instruments financiers des fonds. La hiérarchie des données se résume comme suit :

Niveau 1 – les prix (non rajustés) cotés sur des marchés actifs pour des actifs ou passifs identiques;

Niveau 2 – les données autres que les prix cotés visés au niveau 1, qui sont observables pour l’actif ou le passif, directement (à savoir des prix) ou indirectement (à savoir des dérivés de prix), y compris les cotations de courtiers, les prix des vendeurs et les facteurs d’évaluation de la juste valeur provenant des vendeurs;

Niveau 3 – les données relatives à l’actif ou au passif qui ne sont pas fondées sur des données de marché observables (données non observables).

Les changements de méthode d’évaluation peuvent donner lieu à des transferts vers ou depuis le niveau désigné pour un placement.

La hiérarchie à trois niveaux utilisée pour la présentation des placements et des dérivés est incluse dans les notes annexes – renseignements propres au fonds.

Les placements et les dérivés sont comptabilisés à la juste valeur, déterminée de la manière suivante :

Actions – Les actions ordinaires et les actions privilégiées en bourse sont évalués d’après le cours de clôture enregistré par la bourse sur laquelle ces titres sont principalement négociés. Lorsque le cours de clôture n’est pas compris dans l’écart acheteur-vendeur, la direction détermine les cours compris dans l’écart acheteur-vendeur qui reflètent le mieux la juste valeur.

Titres à revenu fixe et titres de créance – Les obligations, les titres adossés à des créances hypothécaires, les prêts et les débentures sont évalués d’après le cours de clôture, tel qu’il est communiqué par les principaux courtiers de ces titres, ou par des fournisseurs de services d’évaluation indépendants.

Les créances hypothécaires approuvées en vertu de la LNH sont évaluées au montant de capital qui produirait un rendement égal au taux en vigueur pour les créances hypothécaires de nature et d’échéance similaires.

Placements à court terme – Les placements à court terme sont évalués à la juste valeur, qui se rapproche du coût majoré des intérêts courus.

Options – Les options donnent à l’acheteur le droit, mais non l’obligation, d'acheter ou de vendre un titre ou un instrument financier sous-jacent donné à un prix d'exercice convenu et à une date, ou sur une période, donnée.

Les options cotées sont évaluées au cours de clôture de la bourse sur laquelle l’option est officiellement négociée. Lorsque le cours de clôture n’est pas compris dans l’écart acheteur-vendeur, la direction détermine les cours compris dans l’écart acheteur-vendeur qui reflètent le mieux la juste valeur.


Le 30 juin 2019


Les options achetées et les options émises (vendues) sont comptabilisées à titre de placements dans les états de la situation financière. Ces placements sont comptabilisés à la juste valeur dans les états de la situation financière, et les gains et les pertes latentes à la fin de la séance de chaque jour d’évaluation sont comptabilisés comme « Variation du gain (perte) latent sur les placements » dans l’état du résultat global.

Lorsqu’une option est exercée et que les titres sous-jacents sont acquis ou livrés, les frais d’acquisition ou le produit de la vente sont ajustés au montant de la prime. Au dénouement d’une option, le fonds réalise un gain ou une perte équivalant à l’écart entre la prime et le coût du dénouement de la position. À l’expiration d’une option, les gains ou les pertes correspondent au montant des primes respectivement reçues ou payées. Les gains (pertes) nets réalisés sur la vente ou l’achat d’options sont comptabilisés dans le gain (perte) net réalisé sur les placements dans les états du résultat global.

Bons de souscription – Les bons de souscription sont évalués au moyen d’un modèle d’évaluation des options reconnu, qui tient compte de facteurs comme les modalités du bon de souscription, la valeur temps de l’argent et les données relatives à la volatilité qui ont de l’importance pour cette évaluation.

Contrats à terme de gré à gré – Les contrats à terme de gré à gré sont évalués selon le gain ou la perte qui résulterait de la liquidation de la position à la date d’évaluation. Les montants à recevoir ou à payer au titre des contrats à terme de gré à gré sont comptabilisés séparément dans l’état de la situation financière. Tout gain ou perte latent à la fin de chaque jour d’évaluation est comptabilisé au poste « Variation du gain (perte) latent sur les placements » et les gains ou les pertes de change réalisés sur les contrats de change sont inscrits au poste « Revenus tirés des instruments dérivés » dans l’état du résultat global.

Swaps de rendement total – Un swap de rendement total est une entente selon laquelle une partie effectue des paiements en fonction d’un taux établi, fixe ou variable, alors que l’autre partie effectue des paiements en fonction du rendement d’un actif sous-jacent, qui comprend le revenu généré et les gains en capital. Les swaps de rendement total sont évalués quotidiennement au cours du marché selon les cotations des teneurs de marché, et la variation de la valeur, le cas échéant, est comptabilisée au poste « Variation du gain (perte) latent sur les placements » de l’état du résultat global. Lorsque le swap est résilié avant l’échéance, le fonds inscrit un gain ou une perte réalisé équivalant à l’écart entre la valeur actualisée nette réelle et la valeur actualisée nette prévue au poste

« Revenus tirés des instruments dérivés » de l’état du résultat global. Les gains et les pertes latents sont comptabilisés au poste « Montant à recevoir sur les contrats de swaps ouverts » ou « Montant à payer sur les contrats de swaps ouverts » de l’état de la situation financière, selon le cas. Les risques des swaps de rendement total consistent à ce que les conditions de marché puissent changer et que la contrepartie ne puisse remplir ses obligations en vertu de l’entente.

Contrats à terme normalisés – Les contrats à terme normalisés conclus par les fonds sont des arrangements financiers visant l’achat ou la vente d’un instrument financier à un prix contractuel, à une date ultérieure déterminée. Cependant, les fonds n’ont pas l’intention d’acheter ni de vendre l’instrument financier en question à la date de règlement, mais plutôt de liquider chaque contrat à terme normalisé avant le règlement en concluant des contrats à terme normalisés équivalents de sens inverse. Les contrats à terme normalisés sont évalués selon le gain ou la perte qui résulterait de la liquidation de la position à la date d’évaluation. Tout gain ou perte à la fin de la séance de chaque jour d’évaluation est comptabilisé comme « Revenus tirés des instruments dérivés » dans l’état du résultat global. Les montants à recevoir ou à payer au titre des contrats à terme normalisés sont comptabilisés séparément dans l’état de la situation financière.

Swaps sur défaillance – Un swap sur défaillance est une entente conclue entre un acheteur de protection et un vendeur de protection. L’acheteur de protection verse périodiquement un montant en échange d’un paiement par le vendeur de protection conditionnel à un événement de crédit, tel que la défaillance, la faillite ou la restructuration de l’entité de référence. Les montants versés ou reçus sont comptabilisés comme « Intérêts à distribuer » dans l’état du résultat global. Lorsque le swap est résilié ou arrive à échéance, les paiements reçus ou versés sont comptabilisés comme « Revenus tirés des instruments dérivés » dans l’état du résultat global. Les swaps sur défaillance sont évalués selon des cotations provenant de sources indépendantes.

Fonds sous-jacents – Les fonds sous-jacents qui sont des

fonds communs de placement sont évalués selon leur

valeur liquidative respective par part, valeur qui est fournie

par les sociétés de fonds communs de placement à la date

d’évaluation pertinente, et les fonds sous-jacents qui sont des

fonds négociés en bourse sont évalués au cours de clôture du

marché à la date d’évaluation pertinente.


Le 30 juin 2019


Évaluation de la juste valeur des placements – Les fonds ont établi des méthodes d’évaluation de la juste valeur des titres et autres instruments financiers dont le prix du marché ne peut être obtenu facilement ou déterminé de façon fiable. Des méthodes d’évaluation de la juste valeur des titres étrangers négociés quotidiennement hors Amérique du Nord ont été établies pour éviter des prix caducs et pour tenir compte, entre autres facteurs, de tout événement se produisant après la fermeture d’un marché étranger.

La direction a aussi établi des méthodes selon lesquelles les fonds utilisent principalement une approche fondée sur le marché qui tient compte des actifs et des passifs connexes ou comparables, de la valeur liquidative par part (pour les fonds négociés en bourse), des transactions récentes, des multiples de marché, des valeurs comptables et d’autres renseignements pertinents. Ils peuvent également avoir recours à une méthode fondée sur les revenus qui permet d’évaluer la juste valeur en actualisant les flux de trésorerie qui devraient être générés par les placements. Des escomptes peuvent par ailleurs être appliqués en raison de la nature ou de la durée des restrictions sur la cession des placements, mais seulement si ces restrictions sont des caractéristiques intrinsèques de l’instrument. En raison de l’incertitude inhérente à l’évaluation de tels placements, la juste valeur peut différer considérablement de la valeur qui aurait été obtenue si un marché actif avait existé.

Toutes les techniques d’évaluation sont passées en revue périodiquement par le comité d’évaluation du gestionnaire et sont approuvées par le gestionnaire. Les politiques et procédures d’évaluation des fonds sont également surveillées par le comité d’évaluation.

Trésorerie La trésorerie comprend la trésorerie et les dépôts bancaires, et est comptabilisée au coût amorti. La valeur comptable de la trésorerie se rapproche de sa juste valeur en raison de son échéance à court terme.

Conversion des devises La valeur des placements et des autres éléments d’actif et de passif libellés en devises est convertie en dollars canadiens (en dollars américains dans le cas du Fonds de marché monétaire américain Phillips, Hager & North, du Fonds du marché monétaire américain RBC, du Fonds du marché monétaire $ US Plus RBC, du Fonds d’obligations de sociétés à court terme $ US RBC, du Fonds d’obligations de sociétés de catégorie investissement $ US RBC, du Fonds d’obligations à rendement élevé $ US RBC, du Fonds stratégique

d’obligations à revenu $ US RBC, du Fonds d’obligations de marchés émergents BlueBay [Canada], du Fonds d’obligations de marchés émergents en monnaie locale BlueBay [Canada], du Fonds d’obligations de sociétés de marchés émergents BlueBay, du Fonds d’obligations mondiales convertibles $ US BlueBay [Canada] et du Fonds de revenu mensuel américain RBC) au taux de change en vigueur chaque jour d’évaluation. Les gains et les pertes sur les soldes en devises sont compris au poste « Gain (perte) net sur les soldes en devises » dans l’état du résultat global. Les achats et les ventes de placements ainsi que les revenus et les charges sont convertis au taux de change en vigueur aux dates respectives de ces opérations. Les gains ou les pertes de change réalisés sont inscrits au poste « Revenus tirés des instruments dérivés » de l’état du résultat global.

Monnaie fonctionnelle À l’exception des fonds énumérés ci-après, les souscriptions, les rachats et le rendement des fonds sont exprimés en dollars canadiens. Par conséquent, le dollar canadien est la monnaie fonctionnelle des fonds. Pour le Fonds de marché monétaire américain Phillips, Hager & North, le Fonds du marché monétaire américain RBC, le Fonds du marché monétaire $ US Plus RBC, le Fonds d’obligations de sociétés à court terme $ US RBC, le Fonds d’obligations de sociétés de catégorie investissement $ US RBC, le Fonds d’obligations à rendement élevé $ US RBC, le Fonds stratégique d’obligations à revenu $ US RBC, le Fonds d’obligations de marchés émergents BlueBay (Canada), le Fonds d’obligations de marchés émergents en monnaie locale BlueBay (Canada), le Fonds d’obligations de sociétés de marchés émergents BlueBay, le Fonds d’obligations mondiales convertibles $ US BlueBay (Canada) et le Fonds de revenu mensuel américain RBC, les souscriptions, les rachats et le rendement sont exprimés en dollars américains. Par conséquent, le dollar américain est la monnaie fonctionnelle de ces fonds.

Évaluation des séries Une valeur liquidative différente est calculée pour chaque série de parts d’un fonds. La valeur liquidative d’une série de parts donnée est établie en fonction de la valeur de sa part proportionnelle de l’actif et du passif communs à toutes les séries du fonds, moins le passif du fonds qui est exclusivement imputable à cette série. Les charges imputables directement à une série sont imputées à cette série. Les autres charges sont réparties proportionnellement entre les séries selon la valeur liquidative relative de chaque série. Les charges sont comptabilisées chaque jour.


Le 30 juin 2019


Opérations de placement Les opérations de placement sont comptabilisées à la date de transaction. Les coûts de transactions, tels que les commissions de courtage, engagés par les fonds sont comptabilisés dans l’état du résultat global pour la période considérée. Les gains et les pertes latents sur les placements représentent la différence entre la juste valeur et le coût moyen pour la période. Le coût de l’actif du portefeuille, ainsi que les gains et les pertes réalisés et latents sur les placements, sont déterminés selon la méthode du coût moyen, qui ne tient pas compte de l’amortissement des primes ou escomptes sur les titres à revenu fixe et les titres de créance, à l’exception des obligations à coupon zéro.

Comptabilisation des revenus Les revenus de dividendes sont comptabilisés à la date ex-dividende, et les intérêts à distribuer correspondent aux taux du coupon comptabilisés selon la méthode de la comptabilité d’engagement et/ou aux intérêts attribués aux obligations à coupon zéro. Le poste « Revenu tiré des fiducies de placement » comprend le revenu provenant de fonds sous-jacents et d’autres fiducies. Les primes payées ou escomptes reçus à l’achat d’obligations à coupon zéro sont amortis. Les paiements d’intérêts que versent les fonds aux contreparties sur la branche à payer des contrats dérivés sont comptabilisés au poste « Charges d’intérêts » dans l’état du résultat global.

Augmentation (diminution) de la valeur liquidative par part Dans l’état du résultat global, l’augmentation (diminution) de la valeur liquidative par part représente l’augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par série, divisée par le nombre moyen de parts en circulation, par série, au cours de la période.

Frais de rachat anticipé Les frais de rachat anticipé (frais d’opérations à court terme) sont versés directement à un fonds et visent à limiter les opérations trop fréquentes et les coûts connexes. À l’exception des fonds du marché monétaire, un fonds peut exiger des frais correspondant à 2 % de la valeur courante des parts lorsque le porteur demande le rachat ou la substitution de ses parts dans les sept jours suivant l’achat de parts ou la substitution précédente des parts d’un autre fonds. Ces montants sont inclus dans l’état des variations de la valeur liquidative.

Devises Une liste des abréviations utilisées dans l’inventaire du portefeuille figure ci-dessous :

ARS – Peso argentinAUD – Dollar australienBRL – Real brésilienCAD – Dollar canadienCHF – Franc suisseCLP – Peso chilienCNY – Renminbi chinoisCOP – Peso colombienCZK – Couronne tchèqueDKK – Couronne danoiseDOP – Peso dominicainEGP – Livre égyptienneEUR – Euro GBP – Livre sterlingHKD – Dollar de Hong KongHUF – Forint hongroisIDR – Rupiah indonésienneILS – Nouveau shekel israélienINR – Roupie indienneJPY – Yen japonais

KRW – Won sud-coréen MXN – Peso mexicainMYR – Ringgit malaisNGN – Naira nigérianNOK – Couronne norvégienneNZD – Dollar néo-zélandaisPEN – Nouveau sol péruvienPHP – Peso philippinPLN – Zloty polonaisRON – Leu roumainRUB – Rouble russeSEK – Couronne suédoiseSGD – Dollar de SingapourTHB – Baht thaïlandaisTRY – Nouvelle livre turqueTWD – Nouveau dollar taïwanaisUAH – Hryvnia ukrainienneUSD – Dollar américainUYU – Peso uruguayenZAR – Rand sud-africain

4. Jugements et estimations comptables critiques

Lorsqu’elle prépare les états financiers, la direction doit

faire appel à son jugement pour appliquer les méthodes

comptables et établir des estimations et des hypothèses

quant à l’avenir. Les paragraphes suivants présentent une

analyse des jugements et des estimations comptables les plus

importants établis par la direction aux fins de la préparation

des états financiers.

Évaluation à la juste valeur des titres non cotés sur un marché actif

Les fonds ont établi des politiques et des procédures de

contrôle afin de s’assurer que ces estimations sont bien

surveillées, passées en revue de manière indépendante et

systématiquement appliquées d’une période à l’autre. Les

estimations de la valeur des actifs et passifs des fonds étaient

considérées comme appropriées à la date de clôture.

Les fonds peuvent détenir des instruments financiers non

cotés sur des marchés actifs. La note 3 traite des méthodes

de la direction concernant les estimations utilisées dans la

détermination de la juste valeur.

5. Risque lié aux instruments financiers et gestion du capital

RBC GMA est responsable de la gestion du capital de chaque

fonds, qui correspond à la valeur liquidative et se compose

principalement des instruments financiers du fonds.


Le 30 juin 2019


En raison de leurs activités de placement, les fonds sont

exposés à divers risques financiers. RBC GMA cherche à

réduire au minimum les effets défavorables potentiels de ces

risques sur le rendement de chaque fonds en ayant recours à

des gestionnaires de portefeuille professionnels chevronnés,

en suivant quotidiennement l’évolution des placements de

chaque fonds et les événements du marché, en diversifiant

le portefeuille de placements selon les contraintes dictées

par l’objectif de placement et, dans certains cas, en couvrant

périodiquement certains risques au moyen de dérivés. Pour

gérer les risques, RBC GMA maintient une structure de

gouvernance pour superviser les activités de placement de

chaque fonds et surveille la conformité avec la stratégie de

placement de chaque fonds, les directives internes ainsi que

les règlements sur les valeurs mobilières.

Le risque lié aux instruments financiers, tel qu’il s’applique

à un fonds particulier, est présenté dans les notes annexes –

renseignements propres au fonds. Ces risques sont

ceux auxquels le fonds est directement exposé et l’exposition

proportionnelle des fonds sous-jacents aux risques, le

cas échéant.

Risque de liquidité

Le risque de liquidité s’entend de la possibilité que les placements d’un fonds ne puissent être aisément convertis en trésorerie au besoin. Les fonds sont exposés quotidiennement à des demandes de rachats de parts au comptant. Pour gérer le risque de liquidité, les gestionnaires investissent la plus grande partie de l’actif des fonds dans des placements négociés sur un marché actif et pouvant être liquidés facilement. Conformément aux règlements sur les valeurs mobilières, au moins 90 % de l’actif de chaque fonds doit être investi dans des placements liquides. En outre, les fonds cherchent à conserver suffisamment de trésorerie et d’équivalents de trésorerie pour assurer leur liquidité et peuvent emprunter jusqu’à 5 % de leur valeur liquidative pour financer les rachats. Tous les passifs financiers non dérivés, à l’exception des parts rachetables, sont exigibles dans les 90 jours.

Risque de crédit

Le risque de crédit s’entend du risque de perte dans

l’éventualité où l’émetteur d’un titre ou une contrepartie ne

serait pas en mesure de respecter ses obligations financières.

La valeur comptable des placements et des autres éléments

d’actif inscrits dans l’état de la situation financière d’un

fonds représente l’exposition maximale au risque de crédit.

Les fonds évaluent le risque de crédit et les pertes de

crédit attendues en utilisant la probabilité de défaillance,

l’exposition en cas de défaut et la perte en cas de défaut.

Pour déterminer s’il existe une perte de crédit attendue,

la direction tient compte de l’analyse historique et des

informations prospectives. Les autres créances, montants

à recevoir des courtiers, trésorerie et dépôts à court terme

sont détenus par des contreparties dont la notation est

d’au moins AA/Aa. La direction estime que la probabilité

de défaillance de ces instruments est presque nulle, car la

capacité des contreparties à s’acquitter de leurs obligations

contractuelles à court terme est élevée. Les fonds n’ont donc

pas comptabilisé de correction de valeur correspondant

au montant des pertes de crédit attendues sur douze mois,

car cette dépréciation serait négligeable. La juste valeur des

titres à revenu fixe et des titres de créance tient compte de

la solvabilité de l’émetteur. L’exposition au risque de crédit

lié aux instruments dérivés négociés hors cote correspond

au gain latent sur les obligations contractuelles à l’égard de

la contrepartie. Pour certains fonds, l’exposition au risque

de crédit est atténuée par la participation à un programme

de prêts de titres (voir la note 7). RBC GMA surveille

quotidiennement l’exposition de chaque fonds au risque de

crédit ainsi que les notations des contreparties.

Risque de concentration

Le risque de concentration découle de l’exposition nette des

instruments financiers à une même catégorie d’actifs, d’une

même région ou d’un même secteur d’activité ou segment

de marché. Les instruments financiers d’une même catégorie

présentent des caractéristiques similaires et peuvent subir de

façon similaire l’incidence de changements dans la situation

économique ou d’autres conditions.

Risque de taux d’intérêt

Le risque de taux d’intérêt s’entend du risque de fluctuation de la juste valeur des placements productifs d’intérêts d’un fonds en raison de la variation des taux d’intérêt du marché. La valeur des titres à revenu fixe et des titres de créance, comme les obligations, les débentures, les créances hypothécaires et d’autres titres porteurs de revenu, varie selon les taux d’intérêt. En général, la valeur de ces titres augmente si les taux d’intérêt baissent, et diminue si les taux d’intérêt montent.

Risque de change

Le risque de change s’entend du risque de fluctuation de la valeur des placements libellés en monnaies autres que la monnaie fonctionnelle d’un fonds en raison de la variation des taux de change. La valeur des placements libellés en monnaies autres que la monnaie fonctionnelle varie selon les


Le 30 juin 2019


fluctuations de celle-ci, par rapport à la valeur de la monnaie dans laquelle le placement est libellé. Lorsque la valeur de la monnaie fonctionnelle diminue par rapport aux monnaies étrangères, la valeur des placements étrangers augmente. À l’inverse, lorsque la valeur de la monnaie fonctionnelle augmente, la valeur des placements étrangers diminue.

Autre risque de prix

L’autre risque de prix s’entend du risque de fluctuation de la valeur des instruments financiers en raison des variations des prix du marché (autres que celles découlant du risque de taux d’intérêt ou du risque de change), que ces variations soient causées par des facteurs propres à un placement particulier ou à son émetteur, ou par des facteurs touchant tous les instruments financiers se négociant sur un marché ou un segment de marché.

6. ImpôtLes fonds répondent à la définition de fiducie de fonds communs de placement à capital variable ou de fiducie d’investissement à participation unitaire au sens de la Loi de l’impôt sur le revenu (Canada). Généralement, les fonds sont assujettis à l’impôt sur le revenu. Cependant, aucun impôt n’est exigible sur le revenu net ou le montant net des gains en capital réalisés qui sont distribués aux porteurs de parts. Comme les fonds ne comptabilisent pas d’impôts sur le résultat, l’économie d’impôts liée aux pertes en capital et autres qu’en capital n’a pas été indiquée à titre d’actif d’impôt différé dans les états de la situation financière. Dans le cas des fiducies de fonds communs de placement, l’impôt exigible sur le montant net des gains en capital réalisés est remboursable, selon une formule établie, au rachat de parts des fonds.

Les pertes en capital peuvent être reportées indéfiniment pour réduire tout gain en capital futur. Les pertes autres qu’en capital peuvent être reportées prospectivement sur vingt ans et portées en diminution des revenus imposables futurs.

7. Revenu tiré de prêts de titresCertains fonds prêtent de temps à autre des titres qu’ils détiennent afin de réaliser un revenu supplémentaire. Le revenu tiré du prêt de titres est comptabilisé dans l’état du résultat global. Chaque fonds concerné souscrit à un programme de prêts de titres avec son dépositaire, Fiducie RBC Services aux investisseurs (« RBC SI »). La valeur de marché globale de l’ensemble des titres prêtés par un fonds ne peut dépasser 50 % de son actif. Le fonds reçoit une garantie assortie d’une notation approuvée d’au moins A et couvrant au moins 102 % de la valeur des titres prêtés. En cas de perte liée au crédit ou au

marché relativement à la garantie, le fonds reçoit une indemnité versée par RBC SI. Par conséquent, le risque de crédit lié aux prêts de titres est considéré comme minime.

8. Frais d’administration et autres opérations entre parties liées

Gestionnaire et gestionnaire de portefeuille RBC GMA est une filiale indirecte en propriété exclusive de la Banque Royale du Canada (la « Banque Royale »). RBC GMA est le gestionnaire et le gestionnaire de portefeuille des fonds. RBC GMA gère les activités quotidiennes des fonds, leur fournit des conseils en placement et des services de gestion de portefeuille et nomme les placeurs pour compte. En contrepartie, les fonds versent des frais de gestion à RBC GMA. Les frais de gestion sont calculés et comptabilisés quotidiennement en pourcentage de la valeur liquidative de chaque série de parts des fonds. Les fonds ne paient aucuns frais de gestion sur les parts de série O. Les porteurs de parts de série O versent directement des frais négociés à RBC GMA en contrepartie des services de conseils en placement.

Les fonds versent des frais d’administration fixes à RBC GMA. Les frais d’administration fixes sont calculés et comptabilisés quotidiennement en pourcentage de la valeur liquidative de chaque série de parts des fonds. En contrepartie, RBC GMA paie certaines charges d’exploitation des fonds. Ces charges comprennent les frais de dépôt réglementaire de documents et d’autres frais liés à l’exploitation quotidienne dont, entre autres, les frais de tenue des registres, les coûts liés à la comptabilité et à l’évaluation des fonds, les droits de garde, les honoraires d’audit et les frais juridiques ainsi que les frais de préparation et de distribution des rapports annuels et intermédiaires, des prospectus, des relevés et de l’information aux porteurs.

En plus des frais d’administration fixes, les fonds paient certaines charges d’exploitation directement, notamment les frais liés au Comité d’examen indépendant des fonds, les coûts liés à toute nouvelle exigence gouvernementale ou réglementaire et tous les frais d’emprunt (collectivement, les « autres frais des fonds »), ainsi que les taxes (incluant entre autres la TPS/TVH). À partir du 1er janvier 2020, RBC GMA, et non les fonds, sera responsable des frais liés au Comité d’examen indépendant. Les autres frais des fonds sont répartis proportionnellement entre les séries selon la valeur liquidative relative de chaque série. RBC GMA peut, pour certains exercices et dans certains cas, assumer une partie des charges d’exploitation. La décision d’assumer les charges d’exploitation est réévaluée chaque année et prise au gré de RBC GMA, sans en aviser les porteurs de parts.


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Certains fonds peuvent investir dans des parts d’autres fonds gérés par RBC GMA ou ses sociétés liées (les « fonds communs sous-jacents »). Un fonds n’investira pas dans des parts d’un fonds commun sous-jacent s’il est tenu de payer des frais de gestion ou des primes de rendement relativement à cet investissement, qui seraient plausiblement un doublement des frais payables par ce fonds commun sous-jacent pour le même service. Dans la mesure où un fonds investit dans des fonds sous-jacents gérés par RBC GMA ou ses sociétés liées, les frais et les charges payables par ces fonds sous-jacents s’ajoutent à ceux payables par le fonds. Toutefois, un fonds n’investira pas dans un ou plusieurs fonds sous-jacents si les frais de gestion ou les primes de rendement à payer s’ajoutent aux frais payables par le fonds sous-jacent pour obtenir le même service. La participation d’un fonds dans les fonds communs sous-jacents est présentée dans les notes annexes – renseignements propres au fonds.

RBC GMA ou ses sociétés liées peuvent recevoir des honoraires ou réaliser des gains dans le cadre de différents services fournis aux fonds ou de différentes opérations effectuées avec ceux-ci, comme des opérations bancaires, de courtage, de prêt de titres, de change ou sur dérivés. RBC GMA ou ses sociétés liées peuvent prélever un pourcentage sur le taux de change lorsque les porteurs de parts procèdent à des échanges de parts entre des séries libellées dans différentes monnaies. Les fonds ont également des comptes bancaires et des autorisations de découvert auprès de la Banque Royale pour lesquels cette dernière peut percevoir des frais. Les sociétés liées à RBC GMA qui fournissent des services aux fonds dans le cours normal de leurs activités, lesquelles sont toutes des filiales en propriété exclusive de la Banque Royale du Canada, sont présentées ci-après.

Sous-conseillersRBC Global Asset Management (U.S.) Inc. est le

sous-conseiller du Fonds d’obligations de sociétés de catégorie

investissement $ US RBC, du Fonds d’actions de croissance

de sociétés américaines à moyenne capitalisation RBC, du

Fonds neutre en devises d’actions de croissance de sociétés

américaines à moyenne capitalisation RBC, du Fonds de

valeur en actions américaines de sociétés à moyenne

capitalisation RBC, du Fonds d’actions américaines de base

de sociétés à petite capitalisation RBC, du Fonds de valeur en

actions américaines de sociétés à petite capitalisation RBC

et d’une partie du Fonds d’actions américaines multistyle

toutes capitalisations Phillips, Hager & North. RBC Global

Asset Management (UK) Limited est le sous-conseiller

d’une partie du Fonds d’obligations étrangères RBC, d’une

partie du Fonds d’obligations mondiales de sociétés RBC,

d’une partie du Fonds de revenu mensuel américain RBC,

du Fonds équilibré RBC (pour le volet actions européennes

du fonds), du Fonds équilibré mondial RBC (pour le volet

actions européennes du fonds), du Fonds international

de croissance de dividendes RBC, du Fonds d’actions

internationales RBC (pour le volet actions européennes du

fonds), du Fonds européen de dividendes RBC, du Fonds

d’actions européennes RBC, du Fonds d’actions de sociétés

européennes à moyenne capitalisation RBC, du Fonds de

dividendes de marchés émergents RBC, du Fonds d’actions

de marchés émergents RBC, Fonds spécifique d’actions de

marchés émergents RBC, du Fonds d’actions de sociétés à

petite capitalisation de marchés émergents RBC, du Fonds

mondial de croissance de dividendes RBC, du Fonds mondial

de croissance de dividendes neutre en devises RBC, du Fonds

d’actions mondiales RBC, du Fonds spécifique d’actions

mondiales RBC, du Fonds d’actions mondiales Vision RBC,

du Fonds d’actions mondiales sans combustibles fossiles

Vision RBC, du Fonds d’actions outre-mer Phillips, Hager &

North et du Fonds d’actions mondiales Phillips, Hager &

North. RBC Investment Management (Asia) Limited est

le sous-conseiller du Fonds équilibré RBC (pour le volet

actions asiatiques du fonds), du Fonds équilibré mondial

RBC (pour le volet actions asiatiques du fonds), du Fonds

équilibré Vision RBC (pour le volet actions asiatiques du

fonds), du Fonds international de croissance de dividendes

RBC (pour le volet actions asiatiques du fonds), du Fonds

d’actions internationales RBC (pour le volet actions

asiatiques du fonds), du Fonds d’actions asiatiques RBC, du

Fonds d’actions Asie-Pacifique hors Japon RBC et du Fonds

d’actions japonaises RBC. BlueBay Asset Management LLP

est le sous-conseiller du Fonds d’obligations mondiales à

revenu mensuel BlueBay, du Fonds d’obligations souveraines

mondiales BlueBay (Canada), du Fonds d’obligations

mondiales de sociétés de catégorie investissement BlueBay

(Canada), du Fonds d’obligations européennes à rendement

élevé BlueBay (Canada), du Fonds d’obligations de marchés

émergents BlueBay (Canada), du Fonds d’obligations de

marchés émergents en monnaie locale BlueBay (Canada),

du Fonds d’obligations de sociétés de marchés émergents

BlueBay, du Fonds d’obligations mondiales convertibles

BlueBay (Canada) et du Fonds d’obligations mondiales

convertibles $ US BlueBay (Canada).


Le 30 juin 2019


Les honoraires versés aux sous-conseillers sont calculés et

comptabilisés quotidiennement en pourcentage de la valeur

liquidative de chaque série de parts des fonds. Le gestionnaire

paie aux sous-conseillers ces honoraires à même les frais de

gestion qui lui ont été versés par les fonds.

FiduciaireRBC GMA est le fiduciaire des fonds régis par les lois de la province d’Ontario. RBC SI est le fiduciaire des fonds régis par les lois de la province de la Colombie-Britannique. Le fiduciaire détient le titre de propriété à l’égard des biens des fonds pour le compte des porteurs de parts. Le gestionnaire paie des honoraires au fiduciaire à même les frais d’administration fixes qui lui ont été versés par les fonds.

PlaceursRBC GMA, Fonds d’investissement Royal Inc., RBC Placements en Direct Inc., RBC Dominion valeurs mobilières Inc. et PHN GF sont les placeurs principaux des fonds, ou les placeurs de certaines séries de parts des fonds. Les courtiers reçoivent une commission de suivi en fonction de la valeur totale des parts de série A, de série Conseillers, de série Conseillers T5, de série T5, de série T8, de série H et de série D de leurs clients.

DépositaireRBC SI est le dépositaire des fonds et en détient l’actif. Le gestionnaire paie à RBC SI des droits de garde à même les frais d’administration fixes qui lui ont été versés par les fonds.

Agents chargés de la tenue des registresRBC GMA, RBC SI ou la Banque Royale (ou une combinaison de celles-ci) sont les agents chargés de la tenue des registres des fonds et elles tiennent un registre des porteurs de parts des fonds. Les agents chargés de la tenue des registres traitent également les ordres et établissent les relevés de compte. Le gestionnaire paie des honoraires aux agents chargés de la tenue des registres à même les frais d’administration fixes qui lui ont été versés par les fonds.

CourtiersLes fonds ont conclu ou peuvent conclure des ententes de courtage standard aux taux du marché avec des parties liées, telles que RBC Dominion valeurs mobilières Inc., RBC Marchés des Capitaux, SARL, RBC Europe Limited, NBC Securities Inc. et la Banque Royale du Canada.

Agent de prêt de titresDans la mesure où un fonds peut conclure des opérations de prêt de titres, RBC SI peut agir à titre d'agent de prêts de titres du fonds. Tout revenu provenant des prêts de titres est divisé entre le fonds et l'agent de prêt de titres.

Autres opérations entre parties liéesConformément aux lois sur les valeurs mobilières applicables, les fonds se sont appuyés sur les instructions permanentes du Comité d’examen indépendant relativement aux transactions suivantes :

Opérations entre parties liéesa) les opérations visant des titres de la Banque Royale;

b) les placements dans les titres d’émetteurs pour lesquels un courtier lié a agi en tant que preneur ferme pendant le placement des titres en question et la période de 60 jours ayant suivi la clôture du placement des titres auprès du public;

c) les achats d’actions ou de titres de créance auprès d’un courtier lié ou les ventes d’actions ou de titres de créance à un courtier lié, lorsque le courtier lié a agi à titre de contrepartiste;

Opérations entre fondsd) les achats de titres détenus par un autre fonds ou compte

de placement géré par RBC GMA ou les ventes de titres à un autre fonds ou compte de placement géré par RBC GMA.

Les instructions permanentes applicables exigent que les opérations entre parties liées et les opérations entre fonds soient réalisées conformément aux politiques de RBC GMA et que RBC GMA informe le Comité d’examen indépendant de toute violation importante des instructions permanentes applicables. Conformément aux politiques de RBC GMA, les décisions de placement relatives aux opérations entre parties liées doivent répondre aux critères suivants : i) être prises sans l’influence de la Banque Royale ou de ses sociétés liées et sans tenir compte de facteurs importants pour la Banque Royale ou ses sociétés liées; ii) refléter l’appréciation commerciale faite par le gestionnaire de portefeuille sans considération autre que l’intérêt véritable des fonds; iii) être conformes aux politiques et aux procédures de RBC GMA; iv) donner un résultat juste et raisonnable pour les fonds. Les politiques de RBC GMA exigent en outre que les décisions de placement liées aux opérations entre fonds soient prises dans l’intérêt véritable de chaque fonds.

responsabilitÉ de la direction À l’Égard de...

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