LETTRED’INFORMATION

avaient le sentiment que la mondialisation de l’économie non seulement ne leur profitait plus mais les menaçait. Le développement des ETM et de l’emploi est indissociable : si les ETM françaises (6,5 millions de salariés) se situaient en nombre et en taille au niveau des ETM allemandes (9,4 mil-lions de salariés) ce serait près de 3 millions d’em-plois en plus en France. Il est temps de se réveiller, sinon demain, il sera trop tard !En cette année 2017 de nouveau quinquennat, alors que pour la première fois depuis longtemps la France se reprend à espérer et que la menace de repli sur soi sous ses différentes formes (écono-mique et politique) se fait grandissante, il est ur-gent d’investir dans le développement de nos en-treprises pour relancer l’emploi et la croissance.

LETTRE DES ETM CHAMPIONNES N°56 / JUIN 2017

« Les profits d’aujourd’hui sont les investissements de demain et les emplois d’après-demain ». Helmut Schmidt (3 nov. 1974) Avec 1 632 Mds d’encours, l’assurance-vie concentre près de 37% de l’épargne financière totale française et constitue la première poche d’épargne finan-cière des Français. En dépit de la baisse des taux qui a considérablement impacté le ren-dement des supports en euros, le fonds euro représentait plus de 80% de l’encours global de l’assu-rance-vie à la fin du second se-mestre 2016. L’épargne salariale qui représentait environ 122,5Mds d’euros fin 2016 est également concernée par ce dangereux déséquilibre d’allocation puisque les fonds moné-taires représentent environ 30% de ses encours.

Les investisseurs français et en première ligne les compagnies d’assurance-vie ont un rôle clé à jouer pour orienter l’épargne longue vers les Entreprises de Taille Moyenne (ETM – CA compris entre 10 et 500M€).Ces investisseurs, qui gèrent l’essentiel de l’épargne de long terme en France, peuvent d’ores et déjà s’appuyer sur le nouveau cadre ré-glementaire défini par la Loi pour la Crois-sance, l’Activité et l’Egalité des chances écono-miques dite « Loi Macron », l’une des premières lois pensées pour faire évoluer l’allocation de

l’épargne française et permettre à leurs clients d’investir à long terme dans les ETM.

Investir à partir de l’assurance-vie jusqu’à 10% de son épargne en private equity

permettrait aux souscripteurs d’augmenter les perspectives de performance à long terme et de diversifier le profil de risque de leur patrimoine financier.

En France, pénalisées depuis trop longtemps par un ISF qui privilé-gient la distribution des profits plutôt que leur réinvestissement, et par des taux de marges de près

de 10% inférieures à leurs homologues alle-mandes ou italiennes, les ETM françaises manquent cruellement des fonds propres pé-rennes nécessaires pour déployer tout leur poten-tiel. En cause, l’allocation de l’épargne française, certes abondante, mais trop peu investie dans l’économie réelle et dans les entreprises. Toutes les études montrent que les Entreprises de Taille Moyenne sont un moteur essentiel de la crois-sance économique et de la création d’emplois. En France, 88% des emplois créés depuis 20 ans l’ont été par les PME et 57% l’ont été par les 5% d’entre-elles grandissant le plus vite.

En 2016, les suffrages démocratiques en An-gleterre comme aux États-Unis ont montré avec le Brexit, comme avec l’élection surprise de Donald Trump, quel était l’impact du dé-sarroi des classes moyennes, lorsqu’elles

“Le vrai patriotisme économique1 !”

Grégoire SentilhesPrésident de Nextstage AM, de Citizen Entrepreneurset du G20 des Entrepreneurs pour la France

ÉDITO

«  Les profits d’aujourd’hui sont les investissements

de demain et les emplois d’après-

demain . » Helmut Schmidt

1. Tribune tirée du white paper « Investir l’épargne à long terme dans les entreprises pour les faire grandir : la meilleure réponse pour restaurer l’emploi et la compétitivité d’un pays ! », co-écrite par Grégoire Sentilhes et Thierry Ortmans

RÉPARTITION DE L’ENCOURSDE L’ASSURANCE-VIEen millards de dollars

Source : Banque de France, Épargne des ménages 2ème et 3ème Trimestre 2016. Comptes nationaux base 2010 (Banque de France, INSEE)

282,5

1 400,8

17%

83%

Assurance-vie en support euros

Assurance-vie en UC

ACTUALITÉSDES PME ET ETI NON COTÉES

Le groupe Botanica récompensé par le Prix Excellence OpérationnelleLe groupe Botanica, s’est vu décerner le Prix Excellence Opérationnelle remis par Mr Olivier Bouygues au MEDEF. Le groupe Botanica, spécialisé dans l’aménagement et la création d’espaces verts, est récompensé pour les efforts entrepris dès 2009 au lendemain de la crise et de la baisse de la commande publique (qui représentait plus de la moitié de son portefeuille).

Entrepreneurs : Jean-Daniel HernandezInvestissement : 2006Véhicules concernés : FIP NextStage Rendement, FIP NextStage Sélection Investissement suivi par : Jean-David Haas, Michaël Strauss-Kahn

NextStage AM investit aux côtés de l’entrepreneur Olivier Occelli dans NaturaBuy

NaturaBuy est la plateforme leader des loisirs liés à la nature (chasse, pêche, outdoor,). Créée en 2007, NaturaBuy développe et anime une marketplace

d’enchères et d’annonces de vente de produits et de services autour de la chasse, la pêche et l’outdoor. Disponible sur web et mobile, la plateforme regroupe aujourd’hui la première communauté de chasseurs et de pêcheurs en France et réalise un volume d’affaires de 37 millions d’euros pour 270.000 transactions en 2016.

Forte de près d’un demi-million d’utilisateurs, la plateforme digitale NaturaBuy est aujourd’hui le site de référence des 2,5 millions de chasseurs et pêcheurs, dont les dépenses représentent un marché de plus de 3 milliards d’euros en France.

SYNERGIE Aujourd’hui NextStage AM investit au travers de NextStage, la plateforme d’investissement de long terme cotée sur Euronext Paris en co-investissement avec un FIP, s’associe à l’équipe d’entrepreneurs fondateurs de NaturaBuy pour accélérer son développement.

Pour renforcer sa position sur ces univers pour passionnés de nature et élargir la valeur ajoutée de son offre, NaturaBuy, la plateforme digitale va accélérer le déploiement de sa marque et élargir sa communauté.

Le groupe Soléo services est l’un des leaders en France dans la dépollution et les solutions de traitement des sols et des eaux souterraines. Les FIP de la gamme « NextStage Rendement » investissent aux côtés des entrepreneurs du groupe Soléo services pour financer les prochaines étapes de son développement, notamment au travers de l’extension de son maillage territorial. Créé en 2005 à Meyzieu dans la région lyonnaise par quatre entrepreneurs experts dans les métiers de la dépollution, Soléo services est aujourd’hui un groupe de plus de quarante salariés spécialisés dans la dépollution et

les solutions de traitement des sols et des eaux souterraines. Le groupe Soléo services dispose de 4 agences réparties sur le territoire français, et qui lui permettent d’être au plus près de ses clients et des chantiers sur lesquels il intervient. En 10 ans, Soléo services a su se faire reconnaître comme l’un des leaders sur le marché de la dépollution grâce à son savoir-faire et son professionnalisme sur toutes les étapes du métier (de l’ingénierie à la réalisation des travaux). Soléo services est en outre l’un des premiers acteurs à avoir obtenu la certification LNE (Laboratoire National de métrologie et d’Essais) en tant que prestataire habilité sur

l’ingénierie et l’exécution de travaux de réhabilitation des sites et sols pollués. L’investissement des fonds gérés par NextStage AM va permettre d’amorcer une nouvelle étape de développement pour le groupe Soléo services. Ainsi, sur un marché de la dépollution en expansion - réglementation favorable sous l’impulsion de la Loi Alur et pression sur le foncier qui pousse à la réhabilitation des sols pollués -, le groupe Soléo services se donne les moyens d’accélérer son développement avec l’extension de son maillage territorial pour être encore plus près de ses clients et leurs chantiers.

NextStage AM s’associe avec les entrepreneurs du groupe Soléo services

Entrepreneurs : Stéphane Rihouey, Christophe Chêne, Patrick Fillon, Michaël LemerInvestissement : 2017Véhicules concernés : FIP NextStage Rendement, FIP NextStage Rendement 2021 et FIP NextStage Rendement 2022Investissement suivi par : Aloys de Fontaines et Arthur Vigneras

Entrepreneur : Olivier OccelliInvestissement : 2017Véhicules concernés : NextStage (SCA) et FIP NextStage Rendement 2022Investissement suivi par : Grégoire Sentilhes, Michael Strauss-Kahn et Arthur Vigneras

EN BREF

ACTUALITÉSDES PME ET ETI COTÉES

VDI a respecté son calendrier de sortie du pôle Hygiène & Sécurité avec la cession du solde de ses activités (7,7M€ de chiffre d’affaires) en janvier dernier pour 7M€ et une plus-value de 2M€. VDI est désormais recentrée sur son activité Energie Autonome (batteries notamment) avec 43,4M€ de chiffre d’affaires en 2016. Cette activité est principalement à destination des professionnels avec 70% du CA, le solde étant fait pour 15% sur Internet et 15% en magasins (1001 piles). Cette activité a souffert en 2016 à l’international (Espagne, Belgique, Allemagne). La marge brute a diminué de 9% en 2016 à 45,1% des ventes compte tenu notamment de la dégradation brutale de la livre sterling (environ 20% du CA avec un effet change négatif de 2,6%) ainsi que de la hausse des prix du plomb et du Lithium que le groupe n’a pu répercuter en 2016. Le résultat d’exploitation a presque été divisé par 2 à 1,8M€ à 3,6% contre 6,1% en 2015 et le résultat net de 36% à 1,0M€.

VDI est configurée pour gérer autour de 50M€ de chiffre d’affaires, ce qui compte tenu sa taille actuelle pèse sur les résultats. Le groupe dispose désormais d’une trésorerie nette de 4,5M€ (pour des capitaux propres de près de 16M€) permettant de financer la croissance de son activité énergie, notamment par acquisitions. Plusieurs dossiers réalisant entre 1 et 6M€ de chiffre d’affaires sont à l’étude en France, Allemagne, Espagne, UK et Portugal. La cession des 1,8M€ de

détecteurs en stock à fin décembre 2016 (suite à l’effondrement du marché fin 2015 après en avoir vendu pour plus de 2M€ en 2015) permettrait de mobiliser des ressources additionnelles. Ces produits étant non périssables, ils sont progressivement écoulés hors de France, en attendant que le marché national reparte. Le dividende de 1,5m€ par an offre en attendant un rendement de 5,5%.

Roctool a signé début mai un partenariat stratégique majeur avec l’Institute for Advanced Composites Manufacturing Innovation, institut américain basé à Detroit destiné à développer des nouvelles solutions pour alléger les équipements automobiles. Le site sera équipé des technologies d’induction de RocTool pour la compression et le moulage par injection. L’infrastructure pour l’installation de l’équipement de

RocTool a été fournie par l’Université d’État du Michigan et la Michigan Economic Development Corporation. Ce site a vocation à être pour Roctool une vitrine pour montrer ses solutions aux acteurs de l’industrie automobile.

En 2016, Roctool a enregistré une croissance de 48% du chiffre d’affaires à 6,4M€ permettant de revenir à l’équilibre opérationnel, contre une perte de 1M€ en 2015. La perte nette s’est réduite à 0,1m€ contre une perte de 1,2M€. Pour la première fois en 10 ans, Roctool devrait être en mesure d’être rentable en 2017 grâce à la poursuite du

déploiement de son offre commerciale entamée depuis début 2016.La situation financière de la société est solide suite à l’augmentation de capital de 5,5M€ de mars dernier (souscrite par les fonds gérés par NextStage AM) avec une trésorerie nette de 4,8M€ pour des capitaux propres de 7,8M€. Roctool a désormais les moyens financiers d’accroître sa présence à l’international avec un renforcement des plateformes (centres techniques et de démonstration) existantes ainsi que la création de nouvelles plateformes (notamment en Asie-Pacifique) et de ses forces de vente et d’accélérer ses efforts de R&D.

ROCTOOL : Signature d’un accord majeur aux États-Unis

VDI : Désengagement de l’hygiène santé pour 7m€ et redeploiement dans l’énergie autonome

Entrepreneur : David BuffelardInvestissement : Janvier 2007Véhicules concernés : FCPI NextStage Découvertes 2009-2010, FCPI NextStage CAP 2017 IR, FCPI NextStage CAP 2017 ISF, FCPI NextStage CAP 2018 IR, FCPI NextStage CAP 2018 ISF, FCPI NextStage CAP 2020, FCPI NextStage CAP 2021, FCPI NextStage CAP 2022 IR, FCPI NextStage CAP 2023 ISF, FIP NextStage Patrimoine, FIP NextStage Sélection, FIP NextStage ConvictionsInvestissement suivi par : Vincent Bazi

Entrepreneur : Mathieu Boulanger Investissement : Octobre 2013Véhicules concernés : FCPI NextStage Découvertes 2008, FCPI NextStage Découvertes 2009-2010, FCPI NextStage CAP 2017 IR, FCPI NextStage CAP 2017 ISF, FCPI NextStage CAP 2018 IR, FCPI NextStage CAP 2018 ISF, FCPI NextStage CAP 2020, FCPI NextStage CAP 2021, FCPI NextStage CAP 2022 IR, FCPI NextStage CAP 2023 ISF, FIP NextStage Sélection, FIP NextStage Rendement, FIP NexTStage Rendement 2021, FIP NextStage Rendement 2022Investissement suivi par : Vincent Bazi

AVERTISSEMENTCette lettre d’information est un document non contractuel, strictement limité à l’usage privé du destinataire. Les informations contenues dans ce document proviennent de NextStage AM mais ne peuvent être garanties et n’ont pas été certifiées par l’Autorité des Marchés Financiers ni par nos Commissaires aux Comptes. La Société de Gestion rappelle que ses Fonds ne sont pas à capital garanti (ce sont des Fonds à risque), qu’ils comportent des risques de perte en capital et qu’ils prévoient une durée de blocage de 6 à 10 ans. Les avantages fiscaux proposés ne doivent pas être la seule source de motivation de l’investissement. Les informations relatives aux sociétés cotées n’ont pour but que d’informer les souscripteurs sur les participations des portefeuilles et ne doivent en aucun cas être considérées comme une recomman-dation d’achat ou de vente. Elles n’engagent nullement NextStage AM en termes de conservation des titres cités au sein des portefeuilles. La responsabilité de NextStage AM ne saurait être retenue sur les informations provenant de sources extérieures. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Ce document n’est pas un document promotionnel. Avant toute souscription sur les fonds gérés par NextStage AM, vous êtes invités à vous rapprocher de votre conseiller habituel et à prendre connaissance des documents réglementaires des fonds disponibles sur simple demande adressée à la Société de gestion.

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NextStage Croissance, permet d’accéder au Private Equity au sein de contrats d’assurance-vie et de capitalisationNextStage Croissance est la première Unité de Compte (UC) en capital investissement dans le cadre d’un contrat en assurance vie, qui permet de bénéficier des dispositions de l’article 137 de la Loi pour la croissance, l’activité et l’égalité des chances économiques (6 août 2015).

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« Investir l’épargne à long terme dans les entreprises pour les faire grandir : la meilleure réponse pour restaurer l’emploi et la compétitivité d’un pays ! » Dans ce white paper Grégoire Sentilhes et Thierry Ortmans nous exposent la nécessité d’orienter l’épargne vers les entreprises de Taille Moyenne (ETM)*. En effet, toutes les études montrent que les ETM sont incontestablement un moteur essentiel de la croissance économique et de la création d’emplois et que la compétitivité d’un pays dépend clairement de sa capacité à les faire grandir et à fluidifier leur accès au financement en fonds propres. Pourtant, les ETM françaises manquent cruellement de fonds propres pérennes nécessaires pour déployer tout leur potentiel. Ce manque de fonds propres est le reflet de la sous allocation structurelle des investisseurs institutionnels français, qui gèrent l’essentiel de l’épargne de long terme de notre pays, en actifs non cotes et qui ont un rôle clé à jouer dans la réallocation de l’épargne de long terme.

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«La lettre des PME et ETI championnes - Juin 2017» est une publication trimestrielle de NextStage AM - Société de Gestion agréée par l’AMF (GP 02 012 du 9 juillet 2002) SAS au capital de 277 400 Euros - RCS Paris B442 666 830 - 19, av. George V - 75008 Paris - Tél. : 01 53 93 49 40 - Fax : 01 53 93 49 41 - Email : info@nextstage.com Web : www.nextstage.com. - Directeur de la Publication : Grégoire Sentilhes. - Rédactrice en Chef : Gwenaël Hédoux. - Réalisation : 21e Agency

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DURÉE DE VIE 7,5 ans non prorogeable (31/12/2023)

DIVERSIFICATION Au moins 25 PME ou ETI cotées

SOLIDITÉ des PME/ETI solides, selon NextStage AM

FISCALITÉ* - À l’entrée : 50 % de réduction d’ISF - À la sortie : 0 % d’impôt sur les plus-values,

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DATE DE SOUSCRIPTION MAX 15/06/17

FCPI NextStage CAP 2023 ISF

DIVERSIFICATION 10 à 20 PME Françaises

VISIBILITÉ 30/09/2024 (prorogeable 30/09/2027)

INVESTISSEMENT

Objectif dans le cadre du quota régional d’au moins 70%

FISCALITÉ* - À l’entrée : 18 % de réduction d’ISF - À la sortie : 0 % d’impôt sur les plus-values,

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FIP NextStage Convictions 2024