LE SOYA: LA BÊTE NOIR DU MARCHÉ DE LA VOLAILLE

Le marché des futures

Dans cette section, nous examinerons le

prix spot et les prix futures du tourteau de soja selon

le CME pour les mois de septembre et octobre

(graphique A). La première chose qu’on remarque

est que la base est positive (prix spot > prix futures).

C’est souvent le cas pour les régions qui consomme

plus qu’ils produisent comme dans les Maritimes.

Cependant, la base est passée d’environ 250 $ en

début septembre à 40 $ en début octobre. Cette

énorme diminution est reliée à l’anticipation d’une

grosse récolte américaine. Lorsqu’il y a eu

confirmation de son ampleur, les prix ont baissé.

Néanmoins, les prix sont de retour à la hausse et la

base aussi (environ 60 $ en début novembre) à

cause d’un rallye dans les prix du grain.

Le 9 novembre 2014

Beaucoup d’incertitude à venir dans le marché du tourteau de soja. Cependant, on estime que les prix seront à la

hausse jusqu’à la fin de 2014 due à la fermeté de la demande.

Le tourteau de soja est un cout de production majeure dans l’industrie de la volaille. En 2007, on estimait

que 41 % du cout pour élever un poulet y était en grande partie attribuable. De plus, de nos jours nous utilisons de

plus en plus l’huile de soja pour produire du biodiésel. Par conséquent, le prix du tourteau a une tendance à la

hausse. Cette augmentation de prix risque de mettre la survie de certains producteurs de poulet en doute. Dans ce

document, nous tenterons de déterminer la direction du prix du tourteau à l’aide du marché des futures.

Mais avant, un mot sur l’offre et la demande

Le prix du soja est intimement lié à l’offre et à la demande pour cette commodité. Lorsque l’offre diminue ou

la demande augmente, le prix augmente. Plusieurs facteurs peuvent affecter l’offre. Par exemple, si la météo ne

permet pas la récolte ou retarde les semis, il y aura diminution de l’offre et les prix augmenteront. C’est la situation

actuelle aux États-Unis (récolte record, mais tardive à cause de la pluie) et au Brésil (le mois d’octobre fut très sec).

Cette situation est inquiétante puisqu’ils sont deux des plus gros producteurs de soja au monde. D’autre part, on

ressent la demande croissante des pays émergents comme la Chine. Ils utilisent principalement le tourteau pour

fournir des protéines à l’élevage.

http://media.graphis.com/uploads/cfe/entry/73f85bb0-0f52-11e3-9694-f23c91dffdec/Pioneer_2291V2.jpg

Graphique A - Courbe du prix spot et des prix futures selon le CME pour les mois de septembre et octobre

$290.0

$340.0

$390.0

$440.0

$490.0

$540.0

$590.0

Spot ZMZ14 (Dec '14) ZMF15 (Jan '15) ZMH15 (Mar '15) ZMK15 (May '15)

LE SOYA: LA BÊTE NOIR DU MARCHÉ DE LA VOLLAILE Le 9 novembre 2014

Kurt Pelletier ,

Étudiant au baccalauréat en administration des affaires,

concentration finance. Il travaille depuis 2007 dans l’indutrie de

la volaillle.

Le graphique B montre que le marché du tourteau est en

« backwardation ». Cette situation peut être signe d’un marché à la

hausse (« bull market ») ou à la baisse (« bear market »). Dans notre

cas, nous croyons que la demande des pays émergents et la situation

d’incertitude sur les semis au Brésil pousseront la hausse des prix

pour quelques mois encore.

Alternatives à l’horizon

L’augmentation du prix du tourteau de soja est une

préoccupation constante pour les producteurs de poulet. Si les prix

continuent de monter à long terme, il faudra trouver une alternative à

cette commodité. Une étude récente en Grande-Bretagne démontre

que le prix de l’alimentation des poulets a augmenté de 101,4 %

depuis 2006. Le « British Poultry Council » tente d’obtenir

l’approbation du gouvernement pour introduire la moulée à base

d’insecte et de réintroduire la moulée à base de protéines animales

transformées. Peut-être il est temps que les producteurs canadiens

agissent de façon similaire...

Alexandre Nadeau ,

Étudiant au baccalauréat en administration des affaires,

concentration finance. Il est le fils d’un producteur de

volaille de deuxième génération.

http://photography.nationalgeographic.com/photography/photo-of-the-day/chicken-farm-essick/

Graphique B - Backwardation dans le marché du tourteau de soja

$330.0

$350.0

$370.0

$390.0

$410.0

$430.0

$450.0

Spot ZMZ14(Dec '14)

ZMF15 (Jan'15)

ZMH15(Mar '15)

ZMK15(May '15)

ZMN15 (Jul'15)

ZMQ15(Aug '15)

ZMU15(Sep '15)

ZMV15(Oct '15)

ZMZ15(Dec '15)

10/31/2014

Références

http://www.grainwiz.com/nouvelles/jeanphilippe-boucher/4473-les-marches-dans-les-patates

http://www.grainwiz.com/nouvelles/4471-les-prix-des-grains-demarrent-la-semaine-du-mauvais-pied

http://www.grainwiz.com/nouvelles/4463-le-tourteau-de-soya-poursuit-sur-sa-lancee-entrainant-dans-son-sillage-le-marche-des-grains

http://www.wikinvest.com/wiki/Soybean_Meal_Prices

http://www.thepoultrysite.com/poultrynews/33615/price-of-poultry-feed-continues-to-increase

http://www.barchart.com/commodityfutures/Soybean_Meal_Futures/ZM

http://jacquessimon506.wordpress.com/2013/07/26/the-basis-explained-2

https://www.youtube.com/watch?v=1CxRVVGGNJU