Le marché interbancaire

Réalisé par:Chadia  ES­SARRHINIFouad  MAHBOULASara EL ALAOUI

Le plan Introduction

I –Historique: I – 1- Historique. I – 2- Les intervenants. I – 3 -Les trois grandes modifications. II – La raison d’être et les fonctions du marché interbancaire: II -1 -La raison d’être. II -2 -Les fonctions . a) la redistribution entre les banques elles-mêmes de leurs

déficits et excédents de liquidités . b) les ajustements des structures de trésorerie entre les

banques . c) la régulation de la liquidité bancaire par la banque centrale. II-3- le rôle de BAM. III – Les compartiments principaux du marché interbancaire: III – 1- Le marché en blanc. III – 2 – Le marché de la pension.

IV – Le taux d’intérêt sur le marché interbancaire: IV – 1 – Le taux moyen pondéré (TMP ). IV – 2 –Le taux directeur et son évolution. 

 Conclusion

I –Historique :

  1­ Historique :

  Depuis le 3 juin 1996, le Maroc a franchi une nouvelle étape. Il vient de se doter d’un Marché de Change interbancaire.

   Encadré et contrôlé par la Banque centrale, ce marché donne la possibilité aux banques, de conserver et de gérer des positions de change, pour traiter aussi bien entre elles qu’avec la clientèle, les opérations de change au comptant, à terme, de swap et de dépôt en devises.

  2­ Les intervenants :

Ce sont les mêmes que ceux qui peuvent se refinancer auprès de la Banque centrale.

Il y a 3 catégories d'intervenant sur le marché interbancaire :

* les banques d'affaires : gèrent les portefeuilles (titres) de leur client ;

* les établissements de crédit : les banques et les banques mutualistes  et  coopératives (les sociétés de crédits et les compagnies d'assurances n'y ont pas accès);

* la caisse des dépôts et consignation : banques des notaires.

       3 – Les trois grandes modifications :

  La mise en place de ce marché, qui a complètement remodelé le paysage de l’activité internationale bancaire, apporte trois modification majeures :

 La fin du monopole de la gestion centralisée des devises par Bank Al­ Maghreb, avec l’obligation de cession des devises aux intermédiaires agrées et non plus à la Banque Centrale comme ce fut le cas auparavant.

 La détermination par les intermédiaires agrées du cours relatif aux achat et ventes de devises à Banque Al­Maghreb.

 L’exécution des transactions dans un délai de deux jours ouvrés, conformément à la norme internationale.

 II – La raison d’être et les fonctions du marché interbancaire : 

  1 –La raison d’être :   

    vue les déficits et les excédants des institutions financières ; les besoins de liquidité ont plus en plus augmenté d’où la nécessité de créer un marché interbancaire qui va favoriser les échanges des fonds à court terme .

 Le marché interbancaire s’impose comme étant un espace d’échange entre multiples opérationnels en revanche Banque Al  Maghrib contrôle et impose les règles de jeux afin de fixer le taux d’intérêt sur le marché interbancaire. 

   2 – Les fonctions :

    a­ La redistribution entre les banques elles­mêmes de leurs déficits et excédents de liquidités :

    lorsqu’une banque distribue du crédit , une 

partie de la monnaie qu’elle crée ;s’échappe de son « circuit » pour être captée par les autres banques sous forme de nouveaux dépôts. La banque à l’origine de la création monétaire accroît donc ses besoins de liquidités et allège ceux des autres banques.

     Sur l’ensemble d’une période donnée et compte tenu de la distribution de crédits de chaque banque et de sa collecte de dépôts, il existe des banques :

qui éprouvent des besoins de liquidités (à la marge elles ont distribué plus de crédit qu’elles n’ont collecté de nouveaux de dépôts)

 des banques qui ont des liquidités en excédent (à la marge, elles ont distribué moins de crédits qu’elles n’ont collecté de nouveaux dépôts).

b­  Les ajustements de trésorerie entre les banques:

  la fonction d’intermédiaire financier expose  structurellement les banques à certains risques : 

 risque de taux,  risque de change,  risque de liquidité.

  Pour limiter ces risques, les banques peuvent procéder entre elles à des opérations d’échanges (éventuellement temporaires ) d’actifs sur le marché monétaire.

Exemple:   Si la banque A a distribué un crédit à long terme (à 

taux fixe) de 100 adossé à une ressource à court terme de 100, elle court un risque de taux (si le taux à court terme augmente, la banque perd de l’argent).

         S’il existe une banque B, au contraire, qui dispose 

d’un dépôt à long terme à taux fixe qu’elle a  utilisé au financement d’un crédit à court terme à taux variable (avance de trésorerie à une entreprise),

    elle court le risque de taux inverse de la banque A (si le taux à court terme baisse, la banque perd de l’argent).

c­  La régulation de la liquidité bancaire par la Banque centrale:

       à cause de la transformation des dépôts en billets, et à cause des réserves obligatoires, les banques souffraient chroniquement d’un manque de liquidités.

            Il s’agit des banques dans leur ensemble, et 

compte tenu aussi des apports du Trésor et de l’extérieur (cf. la partie relative aux facteurs de la liquidité bancaire).

   3­le rôle de la banque centrale est le suivant:

 régler l’alimentation en liquidités du circuit bancaire, en fonction de certains objectifs (de prix, de taux d’intérêt, de taux de change, de chômage…) 

régler certains instruments. 

       Elle le fait sur le marché monétaire, et plus précisément, compte tenu des définitions précédentes relatives aux compartiments du marché monétaire , sur le marché interbancaire.

III – Les compartiments principaux du marché interbancaire

     1­   Le marché en blanc :

  est un marché d’échange de la liquidité sur lequel  les transactions se font sans garantie. 

  Le marché en blanc est un marché de très court terme 

On distingue deux compartiments principaux du marché monétaire : 

 le marché en blanc.

le marché de la pension.

Exemple:

aRaremement ;lorsque la banque prêteuse dont la solvabilité de la banque emprunteuse; la première peut exiger des garanties  via technique de la  pension .La banque emprunteuse dépose en pension chez la banque prêteuse des titres financières(bon de trésor).

 C ’est à dire avec obligation de les restituer à la banque emprunteuse à la date d’échéance.

2 – Le marché de la pension :          Recouvre les opérations de prêts et emprunts 

contre remise de garantie. Il est plus sûr que le marché en blanc mais à cause des formalités qu’il exige, il est plus coûteux et moins rapide.

     a) l’opération de la pension :

       La prise en pension est une technique en vertue dont laquelle la banque centrale achète aux banque désireuses d’être financées par des effets avec promesse de rétrocession dans un délai convenu d’avance (5 j; 24 h).

 Pension à 5 jours : l’initiative appartient aux banque . Elles peuvent y recouvrir une fois par semaine en cas ou leurs besoins ne sont pas satisfaits au niveau de l’appel d’offres la pension à 5 jours se fait à taux variable (> au taux d’appel d’offres).

Pension à 24 h : l’objectif est d’assurer aux besoins la couverture du soldes débiteur de leur compte ouvert au près de la banque centrale; du  taux d’intérêt est(> au taux d’intérêt de la pension à 5 jours).

  b) Opération d’accord de pension (ou répos) :   Prise en pension (reverse répos) :    en cas d’insuffisance de liquidité ; la banque 

centrale :  Achète au comptant des titres et par là injecte 

des liquidités sur le marché.  Engagement forme de rétrocéder les titres à 

terme à un prix déterminé à l’avance incorporant les intérêts .

Reserve 

   Mise en pension :

En cas d’excédant de liquidité ;la banque centrale vent au comptant des titres sur le marché et par la réduit les liquidités sur le marché.

 Engagement de racheter les titres à terme à un prix déterminé à l’avance incorporant les intérêts .

IV – Le taux d’intérêt sur le marché interbancaire

  Conséquences :

            Au cours d’une même journée plusieurs taux d’intérêt trop éloignés les uns des autres (c’est­à­dire non optimalisé ex :effet sur le taux appliqués par banque. 

  1 – Le taux moyen pondéré (TMP ) :

       Librement négocié entre les deux banques «  marché de gré a gré ».

    Effets :

     Lors de la négociation on fixe un  taux très proche du TMP car :

 Pour excédentaire ;le TMP est un plancher .  Pour le déficitaire; le TMP est un plafond .

  Solution :

   La Banque Al Maghrib calcule quotidiennement un taux moyen pondéré (TMP) et le transmet chaque matin aux banque commerciales.

  Sur la base de TMP quotidiens on peut calculer :

 TMP mensuelle=moyenne des TMP du mois.

 TMP trimestriel=moyenne des TMP des 3 mois .

 TMP semestriel=moyenne des TMP des 6 mois.

 TMP annuel=moyenne des TMP des 12 mois.

Exemple:

Bq empr

Bq prét

Mt Durée Taux 

d’intéret

Taux *M 

i

Ti*Di Mi*Di

Bq 1 Bq 6 700 45 3.15 2205 141.75 31500

Bq 2 Bq 6 1350 75 3.22 4347 241.5 101250

Bq 3 Bq 7 475 15 3.17 1505.75 47.55 7125

Bq 4  Bq 8 2125 25 3.23 6863.75 80.75 53125

Bq 5 Bq 8 3050 31 3.31 10075.5 102.611

94550

7700 191 10.08 25017 614.16 287550

2 –Le taux directeur et son évolution :    a) Définition :    Les taux directeurs sont les taux d'intérêt au 

jour à jour  fixés par la banque centrale d'un pays ou d'une union monétaire, et qui permettent à celle­ci de réguler l'activité économique.

      Au 4­ème trimestre de l'année 2008, Le Conseil de Bank Al Maghrib (BAM) a décidé de baisser son taux directeur à 3,25 pc, dans un contexte "caractérisé par une orientation à la baisse des risques et une prévision centrale de l'inflation durablement en ligne avec l'objectif de stabilité des prix". 

        b)l’évolution de taux directeur  :

Date  Taux directeur

25/03/2009 3.25 %

24/09/2008 3.50 %

26/12/2002 3.25 %

19/03/2002 3.75 %

08/11/2001 4.25 %

21/03/2001 4.75 %

22/09/1999 5.00 %

26/04/1999 5.50 %

23/03/1999 5.50 %

18/02/1998 6.00 %

07/11/1996 6.50 %

01/06/1995 7.00 %

merci pour votre attention