La statistique de la semaineLa statistique de la semaine

Le nombre de cartes de créditLe nombre de cartes de crédit

La statistique de la semaineLa statistique de la semaine

Le nombre de cartes de créditLe nombre de cartes de crédit

22 novembre 2007Eric Pineault,

département de sociologie, UQAM

22 novembre 2007Eric Pineault,

département de sociologie, UQAM

61 millions61 millions

61 millions61 millions 61 millions61 millions

C’est le nombre de cartes de crédit Visa et Mastercard en usage au Canada en 2005,

soit en moyenne

2,32,3 cartes par adulte

C’est le nombre de cartes de crédit Visa et Mastercard en usage au Canada en 2005,

soit en moyenne

2,32,3 cartes par adulte

La croissance des cartes de créditLa croissance des cartes de crédit La croissance des cartes de créditLa croissance des cartes de crédit

Population adulte et cartes de crédit au Canada1977 - 2006

0

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millions de cartes

population 18 ans et +

Nombre de cartes

Un endettement sur cartes qui va croissantUn endettement sur cartes qui va croissantUn endettement sur cartes qui va croissantUn endettement sur cartes qui va croissant

Progression des cartes avec solde vs population 18 ans et

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million

s

comptes avec soldes, (1b)

population 18 ans et +

mais qui n’est que la pointe de l’iceberg …mais qui n’est que la pointe de l’iceberg …

Évolution du crédit des salariés au CanadaÉvolution du crédit des salariés au Canada

Endettement des particuliers en % de salaires selon PIB

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2001

2003

2005

Hypothèques

Autres emprunts

Emprunts bancaires

Crédit à la consommation

Le papier commercial et Le papier commercial et

la titrisation de l’économie la titrisation de l’économie Papier à court terme en % du PIB

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2003

2006

Ensemble du papiercommercial††Dont: papier des sociétésnon financières††Dont: titrisation

La titrisationLa titrisationLa titrisationLa titrisation

• Rend liquide un actif qui ne l’est pas• Allège le bilan du prêteur et donc ouvre une

marge pour du crédit supplémentaire• Transfère en partie ou en totalité le risque du

créancier à un tiers

Exemples de titres • Obligations de sociétés• Papier commercial• Papier commercial adossé à un actif (PCAA)

• Rend liquide un actif qui ne l’est pas• Allège le bilan du prêteur et donc ouvre une

marge pour du crédit supplémentaire• Transfère en partie ou en totalité le risque du

créancier à un tiers

Exemples de titres • Obligations de sociétés• Papier commercial• Papier commercial adossé à un actif (PCAA)

De l’expansion du crédit …De l’expansion du crédit …De l’expansion du crédit …De l’expansion du crédit …

• Le marché canadien est un peu différent du marché américain, mais dans les deux cas, on note un couplage étroit entre l’expansion du crédit à la consommation et la titrisation comme stratégie d’accumulation des acteurs financiers

• Il y a eu depuis 20 ans une transformation radicale dans la culture de l’endettement, du crédit et de la faillite

• Le marché canadien est un peu différent du marché américain, mais dans les deux cas, on note un couplage étroit entre l’expansion du crédit à la consommation et la titrisation comme stratégie d’accumulation des acteurs financiers

• Il y a eu depuis 20 ans une transformation radicale dans la culture de l’endettement, du crédit et de la faillite

……. à la crise de liquidité, . à la crise de liquidité, ……. à la crise de liquidité, . à la crise de liquidité,

À partir du mois d’août les marchés globaux des titres de type, papier commercial AA se figent

réaction à la fin de la bulle de l’immobilier résidentiel aux USA et en particulier à la composante subprimesubprime

Le « Credit crunchCredit crunch » se diffuse aux autres segments du marché monétaire, dont le marché interbancaire et ensuite aux marchés des obligations privées

Les banques centrales injectent massivement de l’argent dans le circuit

À partir du mois d’août les marchés globaux des titres de type, papier commercial AA se figent

réaction à la fin de la bulle de l’immobilier résidentiel aux USA et en particulier à la composante subprimesubprime

Le « Credit crunchCredit crunch » se diffuse aux autres segments du marché monétaire, dont le marché interbancaire et ensuite aux marchés des obligations privées

Les banques centrales injectent massivement de l’argent dans le circuit

avec dans l’oeil du cyclone les titres courtsavec dans l’oeil du cyclone les titres courtsavec dans l’oeil du cyclone les titres courtsavec dans l’oeil du cyclone les titres courts

• La valeur du papier commercial non bancaire est estimée, au Canada, à 34 milliards de $. Les optimistes continuent de croire que la dépréciation de ce papier sera de l’ordre de 10 à 15 %, soit des pertes estimées soit des pertes estimées entre 3,4 et 5,1 milliards de $entre 3,4 et 5,1 milliards de $

• « Le problème c’est que nous ne savons plus qui est « Le problème c’est que nous ne savons plus qui est propriétaire de quoi et donc qui est exposé à quel propriétaire de quoi et donc qui est exposé à quel niveau de risque …»niveau de risque …»

Clément Gignac, Économiste en chef de la Banque Nationale, août 2007

• 19 novembre 2007 : Les pertes liées aux positions de papier commercial adossé à des actifs non bancaires ont obligé la Banque nationale à inscrire une perte de 575 millions de $, soit 25 % de la valeur des titres.25 % de la valeur des titres.

On commence à être plus proche de la vérité….

• La valeur du papier commercial non bancaire est estimée, au Canada, à 34 milliards de $. Les optimistes continuent de croire que la dépréciation de ce papier sera de l’ordre de 10 à 15 %, soit des pertes estimées soit des pertes estimées entre 3,4 et 5,1 milliards de $entre 3,4 et 5,1 milliards de $

• « Le problème c’est que nous ne savons plus qui est « Le problème c’est que nous ne savons plus qui est propriétaire de quoi et donc qui est exposé à quel propriétaire de quoi et donc qui est exposé à quel niveau de risque …»niveau de risque …»

Clément Gignac, Économiste en chef de la Banque Nationale, août 2007

• 19 novembre 2007 : Les pertes liées aux positions de papier commercial adossé à des actifs non bancaires ont obligé la Banque nationale à inscrire une perte de 575 millions de $, soit 25 % de la valeur des titres.25 % de la valeur des titres.

On commence à être plus proche de la vérité….