financement du commerce dans le secteur horticole: s'assurer la coopération des partenaires...

Financement du Commerce dans le Financement du Commerce dans le Secteur Horticole:Secteur Horticole:S'assurer la coopération des partenaires S'assurer la coopération des partenaires commerciaux occidentaux - le cas du commerciaux occidentaux - le cas du ZimbabweZimbabwe

Séminaire: Le Secteur Horticoleen Afrique UNCTAD, Bamako - MALI, 13 - 15 Février 2001

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PLANPLAN

I.I. Introduction: importance du secteur horticole Introduction: importance du secteur horticole et problèmes de financementset problèmes de financements

II.II. Présentation Générale du secteur horticole et Présentation Générale du secteur horticole et du système de financement du Zimbabwedu système de financement du Zimbabwe

III. III. Mécanismes de Financement à l'exportation - Mécanismes de Financement à l'exportation - la mobilisation des créances la mobilisation des créances

- financement avant exportation- financement avant exportation

- financement après exportation- financement après exportation

- forfaitingforfaiting

IV. IV. Etude de Cas - Etude de Cas - Forfaiting - Forfaiting - : INNOFIN AFRICA : INNOFIN AFRICA en Coopération avec la Banque AFRICAINE en Coopération avec la Banque AFRICAINE D'IMPORT/EXPORT D'IMPORT/EXPORT

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I.I. IntroductionIntroduction

Le secteur horticole en Afrique détient un potentiel réel d'attraction de devises étrangères.

Cependant l'accès aux financements représente un handicap majeur pour le développement de ce secteur.

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II.II. Présentation Générale du secteur Présentation Générale du secteur horticole et des sources de financement horticole et des sources de financement du Zimbabwedu Zimbabwe

• Ce secteur, aujourd'hui, est considéré comme la 2ème source de devises étrangères, après celui du tabac, et représente environ 3,5 à 4,5 % du produit intérieur brut (PIB) - 1999.

• Les perspectives de croissance du secteur horticole au Zimbabwe sont aujourd’hui plus restreints en raison:

de la politique de contrôle des changes; d'une inflation galopante (60%); des taux d'intérêt élevés (60 à 70%) ; et par des coûts d'intrants spéculatifs.

Ce qui rend l'accès au financement à des termes raisonnables plutôt difficiles

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Institutions Type de crédit etservices offerts

Obstacles

1. Organisationssemi-gouvernementales

Formation et services deconseil

Manque de fonds

2. Banquescoopératives

Prêts à long terme Pas assez de liquidités pour financer lemarché

3. Coopérativesagricoles

Semences et matérielagricole

Importante garantie exigée que lescultivateurs ou les exportateurs nepeuvent pas fournir

4. Banques dedéveloppement

Prêts à long terme Garanties importantes, dès lors lescultivateurs ou les exportateurs nepeuvent y recourir

5. Banquescommerciales

Prêts à court, moyen et longterme

Les taux d'intérêt sont trop élevés, dèslors la plupart des exportateurs nepeuvent y recourir

6. Banquesinternationales

Financement étranger Pas facilement accessible puisque leZimbabwe est considéré comme unpays trop risqué, du fait d'une cote decrédit au plus bas.

7. Autres Couverture d'assurance etfinancement structuré àl'exportation

-Le marché des actions etdes obligations. Plusavantageux pour lescultivateurs mais tous lesproduits ne sont pascompris par le marché.

Les marchés ne sont pas suffisammentdéveloppés pour les obligations et peud'entreprises agricoles exportatricesont les qualités requises pour figurersur la liste du marché des actionsétrangères du Zimbabwe.

Sources de financement au Sources de financement au ZimbabweZimbabwe

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III.III. Mécanismes de Financement à Mécanismes de Financement à l'exportation - la mobilisation des l'exportation - la mobilisation des créances créances

Il s'agit là d'un mécanisme de financement du commerce qui s'appuie sur les recettes futures tirées des exportations pour obtenir immédiatement des liquidités. Ce mécanisme peut être de trois types:

Financement avant expédition;Financement avant expédition;Financement après expédition; ouFinancement après expédition; ouForfaitageForfaitage

Le financement du commerce extérieur peut être Le financement du commerce extérieur peut être octroyé soit dans la monnaie locale sous forme de octroyé soit dans la monnaie locale sous forme de préfinancement export ou de mobilisation de créances préfinancement export ou de mobilisation de créances nées sur l'étranger soit en devises sous forme nées sur l'étranger soit en devises sous forme d'avances en devises (à l'import et à l'export) ou d'avances en devises (à l'import et à l'export) ou d'escompte sans recours (Forfaiting).d'escompte sans recours (Forfaiting).

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Ce système consiste à payer l'exportateur Ce système consiste à payer l'exportateur horticole avant que les marchandises soient horticole avant que les marchandises soient livrées. Le financier prend un risque sur le livrées. Le financier prend un risque sur le producteur et prend en garantie la récolte producteur et prend en garantie la récolte ou tout autre actif. Il est aussi généralement ou tout autre actif. Il est aussi généralement couvert par une assurance récolte couvert par une assurance récolte contractée par le producteur/exportateur en contractée par le producteur/exportateur en faveur de celui qui lui prête l'argent. faveur de celui qui lui prête l'argent.

Le crédit peut être renforcer en l'associant Le crédit peut être renforcer en l'associant avec d'autres modalités telles que la cession avec d'autres modalités telles que la cession des bénéfices des ventes, des garanties, le des bénéfices des ventes, des garanties, le recours à une tierce partie garantissant le recours à une tierce partie garantissant le crédit, etc. crédit, etc.

1.1. Financement avant expéditionFinancement avant expédition

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ProducteursProducteurs

Société de commercialisationSociété de commercialisationWingfloraWingflora

1. (b) Contrôle les 1. (b) Contrôle les producteursproducteurs

4. (

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Pro

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PrêteursPrêteurs

Compte à Compte à l'étrangerl'étranger

3. (b) Crédit3. (b) Crédit

5. (a) 5. (a) PaiementPaiement

Acheteurs InternationauxAcheteurs Internationaux

4. (

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Exp

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HortfinHortfin

Financement avant expédition

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5. (b) Reste des bénéfices après

5. (b) Reste des bénéfices après

remboursement du prêt et des

remboursement du prêt et des

intérêtsintérêts

3. (a) Cession des 3. (a) Cession des bénéfices des ventesbénéfices des ventes

5. (a) Paiement5. (a) Paiement

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Compagnie d'assurances

Assurance récolte et livraison

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2.2. Financement après expéditionFinancement après expédition

Ce mécanisme consiste à refinancer Ce mécanisme consiste à refinancer l'exportateur une fois ses marchandises l'exportateur une fois ses marchandises expédiées, de manière à lui permettre de expédiées, de manière à lui permettre de poursuivre ses activités en attendant d'être poursuivre ses activités en attendant d'être payé par l'acheteur. Le financier prend alors payé par l'acheteur. Le financier prend alors un risque sur l'acheteur. un risque sur l'acheteur.

Cependant, si le financier estime que Cependant, si le financier estime que l'acheteur n'est pas fiable, une sûreté peut l'acheteur n'est pas fiable, une sûreté peut être accordée par la banque de ce dernier être accordée par la banque de ce dernier sous la forme d'obligations ou de garanties.sous la forme d'obligations ou de garanties.

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Exportateurs

SPV (consortium de société

d'exportation)

2. Vente de toutes les créances

Prêteurs

3. Cession des bénéfices de ventes

5. (a) Paiement

4. (b) Liquidités

Paiement

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Acheteurs Internationaux

1. Exportation

INTERMEDIAIRE

Financement Financement après expéditionaprès expédition

Compte à Compte à l'étrangerl'étranger

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3.3. ForfaitingForfaiting

Le Forfaiting ou Forfaitage est une Le Forfaiting ou Forfaitage est une technique de financement de l'exportation. technique de financement de l'exportation.

Elle consiste pour un exportateur à vendre à Elle consiste pour un exportateur à vendre à un Forfaiteur au comptant et sans recours un Forfaiteur au comptant et sans recours de ce dernier (contrairement à l'escompte de ce dernier (contrairement à l'escompte classique sauf bonne fin) une créance classique sauf bonne fin) une créance export faisant l'objet d'un délai de export faisant l'objet d'un délai de paiement. paiement.

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ForfaitingForfaiting9. R

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1. Accordcontrai-gnantsur lestermes duforfaitage

7. E

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6. R

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8. Remet les billets à ordrepour paiement à l'échéance

Exportateur Acheteur3. Expédition desmarhcandises

2. Contrat de vente

9. Rembourse àl'échéanceBanque

internationale/forfaitier

Banque del'acheteur/banque avaliste

5. Remet les billetsà ordre avalisés 4

.(a) R

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Etude de Cas - Forfaiting : INNOFIN Etude de Cas - Forfaiting : INNOFIN AFRICA en Coopération avec la Banque AFRICA en Coopération avec la Banque AFRICAINE D'IMPORT/EXPORT AFRICAINE D'IMPORT/EXPORT

(1)(1) INFORMATION GENERALEINFORMATION GENERALE

Innofin Africa est une société entièrement capitalisée du Zimbabwe et enregistrée à Londres.

Mission:Mission: faciliter le commerce sur le continent africain en aidant les exportateurs africains du secteur horticole à améliorer leur trésorie en matière de commerce international par le biais de l'escompte de créances à l'exportation.

Le but est l'achat de titres de créances issus des exportations effectuées par les exportateurs africains du secteur horticole vers des acheteurs des pays de l'OCDE.

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Etude de Cas - Forfaiting - : INNOFIN Etude de Cas - Forfaiting - : INNOFIN AFRICA en Coopération avec la Banque AFRICA en Coopération avec la Banque AFREXIM AFREXIM

(2)(2) FONCTIONNEMENTFONCTIONNEMENT

La société Innofin achètera les titres de créances contractés par les exportateurs africains du secteur horticole envers les pays de l’OCDE.

Ces titres répondront aux normes acceptées au niveau international en termes de qualité et de performance attendue.

Les acheteurs ou leurs agents émettront des billets à ordre que le bénéficiaire (INNOFIN/AFREXIMBANK) achètera. Afreximbank paiera Innofin laquelle, à son tour, paiera les exportateurs, moins une escompte.

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Etude de Cas - Etude de Cas - Forfaiting : INNOFIN Forfaiting : INNOFIN AFRICAAFRICA

AgentAgentAgentAgent

ExportateurExportateurExportateurExportateur

AcheteursAcheteursInternationauxInternationaux

(Chaînes de (Chaînes de supermarchés et supermarchés et

Bourses, etc.)Bourses, etc.)

AcheteursAcheteursInternationauxInternationaux

(Chaînes de (Chaînes de supermarchés et supermarchés et

Bourses, etc.)Bourses, etc.)

4 - paie dans les 15 jours

Émet des billets à ordre pour paiement à 30 jours

Exporte les marchandise

s

a- Emet de nouveaux billets à ordre avec paiement à 90 jours

INNOFININNOFININNOFININNOFIN

b- Paie au comptant à escompte

5- Rembourse après 90 jours

AfreximbankAfreximbankAfreximbankAfreximbank

Accord de financement

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Etude de Cas - Forfaiting - : INNOFIN Etude de Cas - Forfaiting - : INNOFIN AFRICA en Coopération avec la Banque AFRICA en Coopération avec la Banque AFRXIM AFRXIM

(3)(3) PROCEDURES DE FINANCEMENTPROCEDURES DE FINANCEMENT

Le financement demandéLe financement demandé par Innofin vise à acheter les créances à l'exportation issues des exportations déjà effectuées par les exportateurs africains.

Le montant demandéLe montant demandé = 50 millions de dollars US au minimum (pour un an et sera renouvelé chaque année)

Le financement va porter sur des titresLe financement va porter sur des titres qui doivent être négociés entre INNOFIN et la banque. Les sûretés ou garanties accordées dans le cadre de ce financement pourront être : - billets à ordre - traites- lettres de change - crédits documentaires sur cessions

La date d'échéanceLa date d'échéance = 360 jours à compter de la date de la signature de l'accord de financement.

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Etude de Cas - Forfaiting - : INNOFIN Etude de Cas - Forfaiting - : INNOFIN AFRICA en Coopération avec la Banque AFRICA en Coopération avec la Banque AFRICAINE D'IMPORT/EXPORT AFRICAINE D'IMPORT/EXPORT

(4)(4) Pourquoi chercher le soutien de la Pourquoi chercher le soutien de la banque banque AFREXIM?AFREXIM?

Afreximbank est une des plus importante banque de financement à l'exportation sur le continent africain. De par sa nature, Afreximbank possède une connaissance approfondie des problèmes de financement auxquels font habituellement face les exportateurs africains lorsqu'ils cherchent à améliorer leurs potentiels en matière de commerce international, en ayant recours à des méthodes de financement les plus efficaces possibles.

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Etude de Cas - Forfaiting : INNOFIN Etude de Cas - Forfaiting : INNOFIN AFRICA en Coopération avec la Banque AFRICA en Coopération avec la Banque AFREXIM AFREXIM

(5)(5) RISQUES LIES A CE TYPE DE RISQUES LIES A CE TYPE DE FINANCEMENTFINANCEMENT

1. Titres inadéquats ou non autorisés1. Titres inadéquats ou non autorisésC'est le principal risque potentiel associé à tout titre représentant ou entérinant une obligation commerciale ou financière sous-jacente. Les instruments négociables sans recours ne sont nullement exempts de ce type de risque.

Les risques encourus sont souvent intensifiés par les réglementations locales en matière de licences d'importation, de validité de garanties bancaires et de transferts de devises étrangères.

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2. Risque de contrepartie2. Risque de contrepartieC'est un risque lié à toute transaction commerciale ou financière entre deux parties. La partie A peut-elle être sûre que la partie B va bien respecter et remplir sa part du contrat ? Par exemple, si l'acheteur vient à ne pas payer des marchandises qui lui ont été livrées, le forfaiteur devra chercher à se faire payer par la banque qui a donné son aval.

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3. Risque de cours3. Risque de coursLe risque de cours constitue également un risque réel. Le taux d'escompte résulte du coût estimé du financement pour la période couverte par le billet à ordre auquel vient s'ajouter une marge correspondant au risque de crédit.

Afin de déterminer un taux d'escompte précis, les taux d'intérêt doivent être pris en compte. Une augmentation des taux d'intérêt peut engendrer une perte. Pour se protéger contre ce risque, il est parfois nécessaire de prendre une position sur le marché dérivé.

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4. Risque de transaction4. Risque de transactionIl est essentiel que le mécanisme de financement du crédit soit complètement distinct de l'obligation de paiement. Ainsi, bien que le risque de transaction ne représente pas, de prime abord, un risque direct pour celui qui finance, il peut avoir une incidence très importante. Chacun sait que les financiers refusent des transactions lorsqu'ils considèrent que le vendeur n'offre pas les garanties contre risque.

Afin d'identifier ce risque et de s'en protéger, il arrive que les financiers incluent dans l'accord de forfaitage qu'ils concluent avec les exportateurs des clauses qui les protègent de ce type de risque.

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POSSIBILITES D'EXTENSION DE CE POSSIBILITES D'EXTENSION DE CE MECANISMEMECANISME

La libéralisation de l'économie et la réduction des programmes de crédits publics à l'exportation vont encourager l'utilisation de ces instruments.

La prise de conscience croissante de l'existence du forfaitage. La flexibilité de ce mécanisme. L'échéance à 40 ans appliquée sur le marché secondaire. Son développement dépend aussi de sa capacité à être lié à des

instruments commerciaux et financiers négociables déjà existants au sein des législations en vigueur.

Aujourd'hui, les agences nationales de crédit à l'exportation semblent obtenir le soutien de leur gouvernement en faveur des exportateurs et font de plus en plus confiance à l'économie de marché. Simultanément, il apparaît que les pays solvables sont toujours plus nombreux.

La libéralisation de l'économie et la réduction des programmes de crédits publics à l'exportation vont encourager l'utilisation de ces instruments.

La prise de conscience croissante de l'existence du forfaitage. La flexibilité de ce mécanisme. L'échéance à 40 ans appliquée sur le marché secondaire. Son développement dépend aussi de sa capacité à être lié à des

instruments commerciaux et financiers négociables déjà existants au sein des législations en vigueur.

Aujourd'hui, les agences nationales de crédit à l'exportation semblent obtenir le soutien de leur gouvernement en faveur des exportateurs et font de plus en plus confiance à l'économie de marché. Simultanément, il apparaît que les pays solvables sont toujours plus nombreux.

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FACTEURS DE LIMITATIONFACTEURS DE LIMITATION

Les obstacles au commerce transnational et un isolationnisme croissant de certaines économies.

L’hésitation des acheteurs à émettre des billets à ordre ou même chercher à obtenir une garantie (aval) supplémentaire de leurs banquiers.

Des législations nationales qui limitent le transfert d'instruments négociables.

L'environnement extrêmement réglementé dans lequel évolue la plupart des exportateurs africains.

Les obstacles au commerce transnational et un isolationnisme croissant de certaines économies.

L’hésitation des acheteurs à émettre des billets à ordre ou même chercher à obtenir une garantie (aval) supplémentaire de leurs banquiers.

Des législations nationales qui limitent le transfert d'instruments négociables.

L'environnement extrêmement réglementé dans lequel évolue la plupart des exportateurs africains.

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En ConclusionEn Conclusion

Il est impératif au secteur de s’organiser afin Il est impératif au secteur de s’organiser afin de pouvoir améliorer son pouvoir de de pouvoir améliorer son pouvoir de négociation et d’accès au crédit. négociation et d’accès au crédit.

• Le rôle des banques locales doit être plus actif;

- structures de financement adaptés au besoins des producteurs et

exportateurs- assistance technique

• La coopération entre producteurs, exportateurs, acheteurs et banquiers est essentielle.

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ACTIVITES DE LA CNUCEDACTIVITES DE LA CNUCED

• Assistance technique

• Information•Information sur tous les produits par la CNUCED et d'autres partenaires•Bourse diversification•Possibilité d'ouvrir par pays pour relayer des informations financières

• Formation•Conférences annuelles•Matériels didactiques

manuels de formationmise à jour des manuels sous format

électroniquelancement du site de formation

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EnergieProduitsagricoles

Boissons Tropicales

Métaux

http://www.unctad.org/infocomm

RechercheRelais paysPromotion

•Histoires •Produits négociés •Contrats traités par la bourse•Contrats à terme et options• Entrepôts et warrants •Règlementation •Courtiers •Statistiques

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