STRIM.A. Montalan

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ENVIRONNEMENT FINANCIER DE ENVIRONNEMENT FINANCIER DE ENVIRONNEMENT FINANCIER DE ENVIRONNEMENT FINANCIER DE

L’ENTREPRISEL’ENTREPRISEL’ENTREPRISEL’ENTREPRISE

���� Deux niveaux :���� niveau mondial : - désintermédiation

- décloisonnement- déréglementation

���� niveau européen = intégration européenne

Union Européenne, Euro, Banque européenne, Euronext, Euronext Liffe

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DIFFERENTS MARCHES DIFFERENTS MARCHES DIFFERENTS MARCHES DIFFERENTS MARCHES

FINANCIERSFINANCIERSFINANCIERSFINANCIERS

���� 3 marchés :

���� marché monétaire : marché des capitaux àcourt et moyen terme

���� marché financier : marché des capitaux àlong terme

���� marché des changes : marché des monnaies

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LE MARCHE MONETAIRELE MARCHE MONETAIRELE MARCHE MONETAIRELE MARCHE MONETAIRE

���� 2 compartiments :

���� marché interbancaire : réservé aux banques

���� rôle de la Banque de France et de la BCE

���� marché des titres négociables : ouvert à tous les agents économiques

���� rôle des billets de trésorerie

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LE MARCHE FINANCIERLE MARCHE FINANCIERLE MARCHE FINANCIERLE MARCHE FINANCIER

���� Rôle du marché financier ?Rencontre des prêteurs et des emprunteurs

���� Eurolist =3 marchés :���� marché primaire : marché du neuf

���� marché secondaire : marché de l’occasion

���� marché gris : marché éphémère réservé aux

établissements financiers

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LE MARCHE FINANCIER (2)LE MARCHE FINANCIER (2)LE MARCHE FINANCIER (2)LE MARCHE FINANCIER (2)

���� Organisation généralemarché national unique Paris (palais Brongniart) et européen (Euronext)

���� Autorités du marchéAMF (CMF + COB), SBF et SICOVAM

���� Formation des courssystème CAC (ou fixing)

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LE MARCHE FINANCIER (3)LE MARCHE FINANCIER (3)LE MARCHE FINANCIER (3)LE MARCHE FINANCIER (3)

Lieu d’échange des valeurs mobilières

���� une action (titre de propriété)

���� une obligation (titre de créance)

���� un titre hybride

���� un produit dérivé

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MARCHE DES CHANGESMARCHE DES CHANGESMARCHE DES CHANGESMARCHE DES CHANGES

Marché sur lequel s’échangent les différentes monnaies

���� une référence : le dollar US (devise pivot)

���� un cours acheteur et un cours vendeur

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BOURSE DES VALEURSBOURSE DES VALEURSBOURSE DES VALEURSBOURSE DES VALEURS

Le rôle de la Bourse���� apporter les capitaux nécessaires au

développement des entreprises

���� permettre une évaluation de l’entreprise

���� assurer la liquidité des placements

���� baromètre de l’économie nationale

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ACTIONSACTIONSACTIONSACTIONS

Vocabulaire financier

���� une action = fraction du capital social

���� le capital social =

nombre d’actions émises x valeur nominale

���� la capitalisation boursière =

nombre d’actions émises x cours en bourse

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ACTIONSACTIONSACTIONSACTIONS

Vocabulaire financier (suite)

���� une action ordinaire

���� une action à dividende prioritaire

���� un certificat d’investissement

���� une action à bon de souscription d’actions (ABSA)

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MARCHES ET INDICESMARCHES ET INDICESMARCHES ET INDICESMARCHES ET INDICES

Des marchés���� un marché au comptant

���� un SRD

Des indices���� le CAC 40

���� le SBF 120 et le SBF 250

���� le Next 100

���� l ’Eurostoxx 50 …

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AVANTAGES de l’introduction en Bourse

� Accroissement des sources de financement par renforcement des fonds propres.� Développement de la notoriété de la société tant sur le plan commercial que vis â vis des banques (motivation essentielle lors d'une introduction en Bourse).� La cotation permet une évaluation permanente de l'entreprise.� Accroissement de la liquidité des titres permettant aux minoritaires de se désengager.

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INCONVENIENTS de l’introduction en Bourse

� Les coûts liés à l'introduction, puis aux obligatio ns annuelles inhérentes aux sociétés cotées.� Les obligations d'information peuvent nuire à un certain désir de confidentialité.� Dilution du bénéfice suite à l'augmentation de capital le bénéfice par action diminue en raison d 'un plus grand nombre d'actions.� Dilution du pouvoir de contrôle du fait de l'ouverture et de l'élargissement du capital.� Risque plus élevé de rachat dans le cadre d'une OPA (offre publique d'achat) ou d'une OPE (offre publique d'échange).

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OBLIGATIONSOBLIGATIONSOBLIGATIONSOBLIGATIONS

Vocabulaire financier

���� une obligation = fraction d’un emprunt

���� le coupon = l’intérêt versé à l’obligation

le coupon couru = l’intérêt accumulé et non versé

���� si la valeur d’émission ≠≠≠≠ la valeur de remboursement : prime de remboursement

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ANALYSE FONDAMENTALE (analyse financière)- Prise en compte de l’entreprise, son secteur, ses marchés, ses perspectives, les investissements envisagés.- Mesure de sa capacité à s’autofinancer.- Appréciation de sa structure financière.- Mesure de sa valeur patrimoniale.- Evaluation du bénéfice par action et suivi de la politique de distribution des dividendes.- Sans oublier la personnalité des dirigeants, la qualité de l ’information …

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ANALYSE TECHNIQUE(analyse chartiste)

- Analyse du comportement du titre sur le marché.- Représentation graphique permettant d’anticiper les tendances haussières ou baissières.- Le cours de l’action est la résultante de la confrontation de l ’opinion des intervenants .

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OPTIONSOPTIONSOPTIONSOPTIONS

Vocabulaire

���� une option = d’achat (call) ou de vente (put) d’un sous-jacent à échéance

���� le sous-jacent = action, dev ise, indice ...

���� la prime = le prix à payer pour 1 option

���� le prix d ’exercice = prix, fixé par contrat, d’achat ou de vente du sous-jacent

���� la parité = nb d’option / nb de sous-jacent

���� la quotité = nb minimum d’options à acheter