conférence tayyar paris 9 mai 2015

Pourquoi faut-il une nouvelle Gouvernance de l'économie

Le Courant Démocratique – France Nord9 mai 2015

Gouvernance de l'économie tunisienne ?

DR. ACHRAF AYADIEXPERT BANCAIRE ET FINANCIER, PARIS

VICE-PRESIDENT DE L’INSTITUT EURO-MAGHREBIN D’ETUDES ET DE PROSPECTIVES

Dr. Achraf AYADI

• Formation:– Docteur en Sciences de Gestion de Télécom & Management SudParis (2003-2007)

– DEA en Gestion et Internationalisation des économies de l’Université de Sfax (2001-2003), Major de promo

– Maîtrise en Commerce International IHEC Carthage (1996-2000)

– Baccalauréat Economie et Gestion (1996), Major de Sfax, Vice-Major national

• Certifications:– Certification de l’Autorité des Marchés Financiers

– Fondamentaux de Banques Centrales et politiques monétaires (Nations Unies)

– Direction de Projets (IPMA)

• Expérience:– Travaille sur le secteur financier comme sujet de recherches et de publications

depuis 1999-2000

– Professionnel à temps plein du secteur financier depuis 2005

– Analyste financier et économique auprès plusieurs chaînes de radios et de télévisions en langue arabe

2Dr. Achraf AYADI (C) Mai 2015

Agenda

1. Du désordre institutionnel des outils de pilotage économique

– Exemple des banques publiques

2. Des Choix erratiques de la politique économique

– Exemple de l'emploi du budget de l'Etat

3. De l'emploi de la bonne et de la mauvaise dette

– Exemples récents et gestion de la relation avec les créanciers– Exemples récents et gestion de la relation avec les créanciers

4. De la nécessité d'une réforme de la législation sur les investissements

– Exemples de manquements relevées dans le projet (retiré) du code des investissements

5. Conclure:

– De la Gouvernance et de la souveraineté: sommes-nous condamnés ?


Du désordre institutionnel des outils de pilotage économique

Politique budgétaire et politique monétaire


De 2013 à 2015: Statu quo


Appliquer les normes

• Exemple des banques publiques:

– STB : Dotation de 117 Millions de TND pour un capital de 124 Millions

de TND soit 29% du total des Capitaux Propres de plus de 404

Millions de TND

• Ratio de liquidité au 31.12.2012: 94,04% < 100% (norme)

– BNA : Dotation de 133 Millions de TND pour un capital de 160 Millions

de TND soit 22% du total des Capitaux Propres de plus de 603

Millions de TNDMillions de TND

• Ratio de liquidité au 31.12.2012: 78,13% < 100% (norme)

• Ratio de liquidité au 31.12.2011: 83,63%

– Les ratios de solvabilité non identifiés


Exemple de difficultés pour appliquer les normes

• Exemple: Rapport général des commissaires aux comptes de la STB au 31.12.2012


Résumé:Appréciation qualitative du niveau de respect des normes

• Focus sur les banques publiques STB/BNA

Normes exigées Respect de la norme

Exigences de fonds propres KO

Normes de concentration et de division des risques KO

Exigences en matière de prise de participation n.a.

Exigences de classification et de provisionnement des

créancesKO

Norme de liquidité KO

9

Norme de liquidité KO

Exigences en matière de bonne gouvernance n.a.

Exigences en matière de gestion des risques KO

Exigences en matière de contrôle interne KO

Exigences en matière de lutte contre le blanchiment d’argent n.a.

Exigences en matière de comptabilité et d’information

financièreKO

Dr. Achraf AYADI (C) Mai 2015

Le prix de l’incohérence


Des Choix erratiques de la politique économique

Emballement des finances publiques


Déséquilibres globaux

% % % % du Total E/R

REA 2010 REA 2011 REA 2012 REA 2013PROV

2014LDF 2015

2010-

>2013

2014-

>2015

2010-

>2015REA 2010 REA 2011 REA 2012 REA 2013

PROV

2014LDF 2015

Ressources propres 14823 16753,1 18488,4 19992,5 20354,8 21595 35% 6% 46% 83% 81% 79% 76% 75% 74%

Recettes fiscales 12699 13629,9 14864,6 16321,8 18580,6 19820 29% 7% 56% 71% 66% 64% 62% 68% 68%

Recettes non fiscales 2124 3123,2 3623,8 3670,7 1774,2 1775 73% 0% -16% 12% 15% 16% 14% 7% 6%

Recetes d'emprunts 3062 3996,8 4772,2 6428,1 6936,5 7405 110% 7% 142% 17% 19% 21% 24% 25% 26%

Emprunts intérieurs 635 1335,2 1517,7 1843,1 3267,4 3000 190% -8% 372% 4% 6% 7% 7% 12% 10%

Emprunts extérieurs 1225 2395,8 3246,4 3436,2 3625,5 4405 181% 22% 260% 7% 12% 14% 13% 13% 15%

Besoins de Ft

supplémentaires1202 265,8 8,1 1148,8 43,6 0 -4% -100% -100% 7% 1% 0% 4% 0% 0%

TOTAL DES RESSOURCES 17885 20749,9 23260,6 26420,6 27291,3 29000 48% 6% 62% 100% 100% 100% 100% 100% 100%


TOTAL DES RESSOURCES 17885 20749,9 23260,6 26420,6 27291,3 29000 48% 6% 62% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Dépenses de gestion 10003 12502,6 14636 17446,1 17255,5 17970 74% 4% 80% 56% 60% 63% 66% 63% 62%

dont salaires 6785 7679,4 8655,5 9608 10541 11197,4 42% 6% 65% 38% 37% 37% 36% 39% 39%

dont moyens de services 841 891,8 983,4 969,8 922,9 1099,4 15% 19% 31% 5% 4% 4% 4% 3% 4%

dont compensation 1500 2869,2 3624,1 5514 4154 3742 268% -10% 149% 8% 14% 16% 21% 15% 13%

- comp. Mat. 1ères 730 1100 1235,6 1450 1417 1500 99% 6% 105% 4% 5% 5% 5% 5% 5%

- comp. hydrocarbures 550 1536 2111 3734 2353 1826 579% -22% 232% 3% 7% 9% 14% 9% 6%

- comp. Transports 220 233,2 277,5 330 384 416 50% 8% 89% 1% 1% 1% 1% 1% 1%

Dépenses d'investissement 4302 4729,4 4765,9 4394,1 4801,1 5800 2% 21% 35% 24% 23% 20% 17% 18% 20%

Service de la dette 3616 3606,6 4118,8 4408,9 4855,5 5130 22% 6% 42% 20% 17% 18% 17% 18% 18%

dont intérêts 1152 1189,7 1267,6 1414,1 1512,8 1705 23% 13% 48% 6% 6% 5% 5% 6% 6%

dont principal 2464 2416,9 2851,2 2994,8 3342,7 3425 22% 2% 39% 14% 12% 12% 11% 12% 12%

Prêts et avances du Trésor -36 -88,7 -260,1 171,5 379,2 100 -576% -74% -378% 0% 0% -1% 1% 1% 0%

TOTAL DES EMPLOIS 17885 20749,9 23260,6 26420,6 27291,3 29000 48% 6% 62% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Déséquilibres dans l’emploi des deniers publics x 1000 TND % du Budget total Evolution %

2012 2013 2014 2012 2013 2014De 2012

à 2013

De 2013

à 2014

De 2012

à 2014

Assemblée Nationale Constituante 17 230 25 488 26 014 0% 0% 0% 48% 2% 51%

Présidence de la République 71 869 76 973 83 142 0% 0% 0% 7% 8% 16%

Présidence du Gouvernement 129 535 138 401 149 989 1% 1% 1% 7% 8% 16%

M. de l'Intérieur 1 725 089 2 143 790 2 279 824 8% 8% 8% 24% 6% 32%

M. de la Justice 320 646 376 151 396 904 1% 1% 1% 17% 6% 24%

M. des Droits de l'Homme J.T. 0 6 663 5 917 0% 0% 0% n.a. -11% n.a.

M. des Affaires Etrangéres 162 037 174 527 190 453 1% 1% 1% 8% 9% 18%

M. de la Défense 1 014 913 1 233 727 1 538 879 4% 5% 5% 22% 25% 52%

M. des Affaires Religieuses 68 046 77 112 88 259 0% 0% 0% 13% 14% 30%

M. des Finances 340 419 393 305 934 021 1% 1% 3% 16% 137% 174%

M. de l'Investiss. Et de la Coop. Inter.* 64 349 35 448 39 757 0% 0% 0% -45% 12% -38%

M. du Développement Régional** 545 272 450 008 434 581 2% 2% 2% -17% -3% -20%

M. des Domaines de l'Etat 58 818 55 347 53 639 0% 0% 0% -6% -3% -9%


M. des Domaines de l'Etat 58 818 55 347 53 639 0% 0% 0% -6% -3% -9%

M. de l'Agriculture 1 067 232 1 143 495 1 041 456 5% 4% 4% 7% -9% -2%

M. de l'Environnement*** 263 397 246 251 228 525 1% 1% 1% -7% -7% -13%

M. de l'Industrie & Commerce**** 3 064 662 4 400 709 4 502 134 13% 16% 16% 44% 2% 47%

M. des Tech. De l'Info. & Comm. 127 435 141 040 123 558 1% 1% 0% 11% -12% -3%

M. du Tourisme 136 594 129 618 117 461 1% 0% 0% -5% -9% -14%

M. de l'Equipement***** 1 129 158 1 366 041 1 069 516 5% 5% 4% 21% -22% -5%

M. des Transports 565 318 420 250 583 466 2% 2% 2% -26% 39% 3%

M. de la Femme et de la Famille 71 291 83 110 86 059 0% 0% 0% 17% 4% 21%

M. de la Culture 177 465 170 735 177 809 1% 1% 1% -4% 4% 0%

M. de la Jeunesse et des Sports 402 839 441 057 457 025 2% 2% 2% 9% 4% 13%

M. de la Santé 1 248 419 1 450 411 1 512 170 5% 5% 5% 16% 4% 21%

M. des Affaires Sociales 487 077 766 359 782 656 2% 3% 3% 57% 2% 61%

M. de l'Education 3 217 329 3 507 335 3 658 713 14% 13% 13% 9% 4% 14%

M. de l'Enseign. Sup. Recherche 1 234 307 1 339 074 1 405 280 5% 5% 5% 8% 5% 14%

M. de l'Emploi et de la Form. Prof. 709 850 850 577 670 365 3% 3% 2% 20% -21% -6%

Dépenses imprévues non réparties 319 404 828 998 712 428 1% 3% 3% 160% -14% 123%

Dette publique 4 070 000 4 220 000 4 675 000 18% 16% 17% 4% 11% 15%

Budget total LDF 22 810 000 26 692 000 28 025 000 100% 100% 100% 17% 5% 23%

De l'emploi de la bonne et de la mauvaise dette

Exemples récents et gestion de la relation avec les créanciers


De la nécessité d'une réforme de la législation sur les investissements

Etat des lieux

• Le CII (Loi 120-93 du 27 décembre 1993) était conçu comme un catalogue de mesures incitatives:

• Multiplicité des statuts, des combinaisons possibles et des interlocuteurs pour l’investisseur

• Superposition de textes réglementaires le CII renvoi à d’autres lois et décrets-lois ultérieurs, sans cesse amendés

• Opacité des conditions pour bénéficier des avantages

• Absence d’une mise en valeur réelle de l’investissement dans les régions intérieures


•Dispositif globalement complexe pour l’investisseur•Pouvoir discrétionnaire de l’administration

Une réussite mitigée

• Le CII s’est révélé:

– Bénéfique pour les secteurs exportateurs:

• 45% des entreprises et 75% des emplois dans l’industrie

– Juridiquement instable:

• 67 articles, modifiés 29 fois et 33 décrets d’application

– Financièrement coûteux: 500 M TND/an (94-07) dont +80% sont

répartis sur:

• Exonérations en matière d’impôts sur les sociétés (+40%),• Exonérations en matière d’impôts sur les sociétés (+40%),

• Exonérations des droits et taxes à l’importation (+30%)

• Les primes d’investissements (+10%)

– Régionalement inégalitaire:

• Maintient des fractures régionales entre le Grand Tunis et les zones

côtières avec les zones intérieures (NO/CO: moins industrialisées, moins

d’activités d’entraînement, etc.)

– Qualitativement décevant:

• Echec dans la montée en gamme des activités économiques


Protection de l’investisseur dans le projet de NCIProjet retiré en 2014

• Non-discrimination entre investisseurs tunisiens et investisseurs étrangers

• Garantie contre les changements législatifs

• Garantie de transfert des bénéfices et des produits• Garantie de transfert des bénéfices et des produits

• Garantie du recours à l’arbitrage

• Garantie du traitement juste et équitable

• Les avantages sont cumulatifs et les acquis inaliénables


Pertinence économique du projet de NCI (1)Projet retiré en 2014

• Les priorités de la nouvelle politique d’investissement de la Tunisie posent une question de “positionnement”:

– Exemple: “Monter en valeur ajoutée”:

– Tourisme: “Création de 21.000 lits supplémentaires”

• Maintenir le cap d’un tourisme de masse ? Quid du coût écologique ?

Quide de la VA par touriste ? Quid de la montée dans la chaîne de valeur

de la distribution (création / prise de contrôle de TO) ?...de la distribution (création / prise de contrôle de TO) ?...

– Offshoring: “Croissance renforcée sur les métiers à haut contenu de

savoir (BPO traitement de données, R&D, etc.)”

• Maintenir le cap d’une dépendance à la sphère IT francophone ? Quid du

lien “besoin du marché” et “contenu des programmes” ? Quid du lien

“investissements universitaires publics en R&D” et “investissements

privés” ? Quid de la politique d’incitation et de valorisation économique des

brevets ? Quid de l’infrastructure en Data Centers ?...


Pertinence économique du projet de NCI (2)Projet retiré en 2014

• D’abord, projeter l’économie tunisienne dans le temps en terme d’objectifs quantitatifs, le décliner en terme de ressources disponibles et de capacités de réalisation:

– Quelle taux de croissance moyen “cible” sur 30 ans ?

• Tenir compte de la cyclicité de l’activité économique, de chocs exogènes et

endogènes et autres facteurs de ralentissement

– Quel taux de chômage “cible” à 10 / 20 / 30 ans ?

• Tenir compte de l’évolution démographique et de la répartition des • Tenir compte de l’évolution démographique et de la répartition des

diplômés sur les régions / par discipline

• Ajuster les investissements publics en R&D et la politique de

l’enseignement technique et supérieur

– Quel est le coût projeté et actualisé des incitations aux

investissements à verser par l’Etat sur 10 /20 / 30 ans ?

• Mettre en place des indicateurs de performance quantitatifs et qualitatifs

des efforts consentis: “(i) TND versés, créent (j) emplois directs, (k) valeur

ajoutée, etc.”


De la Gouvernance et de la souveraineté: sommes-nous condamnés ?

Conclure

• Les erreurs de Gouvernance économique se paient en souveraineté nationale

• Mal gérer la dette, c’est céder sa souveraineté


Extrait : Histoire de la Tunisie Contemporaine de Ferry à Bourguiba 1881-1956 par J-F. Martin (Ed. L’Harmattan 2003).

Conclure


Merci pour l’aimable attention

26

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Dr. Achraf AYADI (C) Mai 2015

Annexe 1: Engrenage de l’économie tunisienne


Annexe 2: Les 2 cycles de reprise économique


conférence tayyar paris 9 mai 2015

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