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Fonds d’investissement BMO 2015États financiers semestriels

31 mars 2015

AVIS DE NON-EXAMEN DES ÉTATS FINANCIERS SEMESTRIELS PAR LES AUDITEURS

BMO Investissement Inc., le gestionnaire du Fonds, nomme des auditeurs indépendants pour examiner les états financiers annuels du Fonds. En vertu de la législation canadienne en valeurs mobilières (Règlement 81-106), si les auditeurs n’ont pas effectué l’examen des états financiers semestriels, un avis accompagnant les états financiers doit en faire état.

Les auditeurs indépendants du Fonds n’ont pas examiné les présents états financiers semestriels conformément aux normes établies par l’Institut Canadien des Comptables Agréés.

BMO Catégorie Étape 2035

ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action.)

ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action.)

Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.605

BMO Catégorie Étape 2035(non audité)

31 mars 30 sept. 1er oct.Aux 2015 2014 2013

ACTIF

ACTIF COURANTTrésorerie 54 34 43Placements

Actifs financiers non dérivés 5 057 5 038 4 117Montant à recevoir pour la

vente de placements — 15 —Souscriptions à recevoir 15 184 8Distributions à recevoir sur

les parts de fiducies de placement 23 22 20

Total de l’actif 5 149 5 293 4 188

PASSIF

PASSIF COURANTRachats à payer 5 2 1Charges à payer 4 2 1Impôts à payer — — —Total du passif 9 4 2

Actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables 5 140 5 289 4 186

Actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetablesActions de série A 1 617 1 376 1 139Actions de série Conseiller 463 490 300Actions de série H 1 1 1Actions de série I 3 059 3 422 2 746

Actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables, par action Actions de série A 13,03 $ 12,61 $ 11,37 $Actions de série Conseiller 13,37 $ 12,94 $ 11,65 $Actions de série H 13,57 $ 13,11 $ 11,80 $Actions de série I 15,32 $ 14,67 $ 12,89 $

31 mars 31 mars Périodes closes les 2015 2014

REVENUSRevenus d’intérêts 0 0Distributions sur les parts de fiducies

de placement 97 74Autres variations de la juste valeur des

placements et dérivésGain (perte) net réalisé 102 (1)Variation de la plus-value latente 27 335

Gain net sur la juste valeur des placements et dérivés 226 408

Revenu tiré du prêt de titres 1 0Total des autres revenus 1 0

Total des revenus 227 408

CHARGESFrais de gestion (note 6) 18 15Frais d’administration fixes (note 6) 2 1Frais du comité d’examen indépendant 0 0Frais d’intérêts 0 —Frais relatifs à l’aperçu du Fonds 0 0Commissions et autres coûts de transactions

du portefeuille (note 6) 1 0Charges d’exploitation absorbées par

le gestionnaire (3) (3)Total des charges 18 13

Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables, avant impôts 209 395

Impôts — —Augmentation de l’actif net attribuable

aux porteurs d’actions rachetables 209 395

Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetablesActions de série A 60 98Actions de série Conseiller 14 30Actions de série H 0 0Actions de série I 135 267

Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables, par action (note 3)Actions de série A 0,49 0,95Actions de série Conseiller 0,40 0,92Actions de série H 0,46 1,01Actions de série I 0,63 1,25



ÉTAT DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS D’ACTIONS RACHETABLES(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.)


Actions de série A

Actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables à l’ouverture de la période 1 376 1 139

Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables 60 98

Transactions sur actions rachetablesProduit de l’émission d’actions rachetables 308 53Rachat d’actions rachetables (127) 1Augmentation nette au titre des transactions

sur actions rachetables 181 54

Augmentation nette de l’actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables 241 152

Actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables à la clôture de la période 1 617 1 291

Actions de série Conseiller

Actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables à l’ouverture de la période 490 300


Transactions sur actions rachetablesProduit de l’émission d’actions rachetables 38 131Rachat d’actions rachetables (79) (12)Augmentation (diminution) nette au titre

des transactions sur actions rachetables (41) 119

Augmentation (diminution) nette de l’actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables (27) 149

Actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables à la clôture de la période 463 449


Actions de série H

Actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables à l’ouverture de la période 1 1


Augmentation nette de l’actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables 0 0

Actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables à la clôture de la période 1 1

Actions de série I

Actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables à l’ouverture de la période 3 422 2 746


Transactions sur actions rachetablesProduit de l’émission d’actions rachetables 134 129Rachat d’actions rachetables (632) (70)Augmentation (diminution) nette au titre

des transactions sur actions rachetables (498) 59





ÉTAT DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS D’ACTIONS RACHETABLES (suite)(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.)


Total du FondsActif net attribuable aux porteurs d’actions

rachetables à l’ouverture de la période 5 289 4 186Augmentation de l’actif net attribuable aux

porteurs d’actions rachetables 209 395

Transactions sur actions rachetablesProduit de l’émission d’actions rachetables 480 313Rachat d’actions rachetables (838) (81)

Augmentation (diminution) nette au titre des transactions sur actions rachetables (358) 232





TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.)


Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation


Ajustements au titre des éléments suivants :(Gain) perte net réalisé sur la vente de

placements et de dérivés (102) 1Variation de la plus-value latente sur les

placements et les dérivés (27) (335)Augmentation des distributions à recevoir

sur les parts de fiducies de placement (1) (1)Augmentation des charges à payer 2 3Distributions reçues sous forme de

remboursement de capital (14) —Achats de placements (770) (307)Produit de la vente et de l’échéance

de placements 909 27

Entrées de trésorerie nettes liées aux activités d’exploitation 206 (217)

Flux de trésorerie liés aux activités de financement

Produit de l’émission d’actions rachetables 649 304Sommes versées au rachat

d’actions rachetables (835) (70)

Sorties de trésorerie nettes liées aux activités de financement (186) 234

Augmentation nette de la trésorerie 20 17Trésorerie à l’ouverture de la période 34 43

Trésorerie à la clôture de la période 54 60

Information supplémentaireIntérêts reçus, déduction faite des

retenues d’impôts* 0 0* Cet élément est lié aux activités d’exploitation.


INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE 31 mars 2015 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)

609Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.

Nombre de parts

Coût+ ($)

Juste valeur

($)

PLACEMENTS DANS LES FONDS NÉGOCIÉS EN BOURSE — 98,4 %

Fonds d’actions canadiennes — 31,4 %FINB BMO S&P/TSX composé plafonné ............................ 80 290.......... 1 404.......... 1 614

Fonds d’actions des marchés émergents — 10,3 %FINB BMO MSCI marchés émergents ................................ 29 720............. 440............. 528

Fonds à revenu fixe — 19,0 %FINB BMO obligations totales ........................................... 32 530............. 507............. 533FINB BMO obligations de marchés émergents

couvert en dollars canadiens ...................................... 13 340............. 221............. 223FINB BMO obligations de sociétés américaines à

haut rendement couvertes en dollars canadiens ........ 14 580............. 229............. 224................................................................................................................... 957............. 980

Fonds d’actions mondiales — 2,4 %FINB BMO petites aurifères .............................................. 20 940............. 168............. 123

Fonds d’actions internationales — 16,3 %FINB BMO MSCI EAFE couvert en dollars canadiens ......... 41 560............. 645............. 836

Fonds d’actions américaines — 19,0 %FINB BMO petites gazières ................................................. 1 000............... 24............... 22FINB BMO petites pétrolières ............................................. 5 790............. 116............. 106FINB BMO S&P 500 couvert en dollars canadiens ............ 26 660............. 664............. 848................................................................................................................... 804............. 976

Total du portefeuille de placements — 98,4 % ..................................4 418..........5 057Autres actifs, moins les passifs — 1,6 % ......................................................................... 83ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS D’ACTIONS RACHETABLES — 100,0 % ..........5 140

+ Le cas échéant, les distributions provenant des titres en portefeuille considérées comme des remboursements de capital servent à réduire le prix de base rajusté de ces titres.

NOTES ANNEXES (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action.)31 mars 2015


1. Le FondsBMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc. (la « Société ») est une société de placement à capital variable qui a été constituée le 5 septembre 2000 en vertu de la Loi canadienne sur les sociétés par actions et qui est entrée en activité le 19 octobre 2000. Depuis juin 2013, la Société poursuit ses activités en vertu de la Loi sur les sociétés par actions de l’Ontario. Son capital autorisé se compose d’un nombre illimité d’actions de catégorie A et de catégorie B, et de 26 catégories d’actions spéciales rachetables. La Société est autorisée à émettre un nombre illimité d’actions spéciales de série A, Conseiller, T5, T6, T8, F, Prestige, D, H , I et Classique. Chaque série est destinée à un type différent d’investisseurs et comporte des frais de gestion et des frais d’administration fixes différents. BMO Catégorie Étape 2035 (le « Fonds ») est une catégorie d’actions spéciales de la Société. Se reporter à la note 8 pour connaître les séries du Fonds et le taux des frais de gestion et le taux des frais d’administration fixes de chaque série.

Cent actions de catégorie A et une action de catégorie B en circulation sont détenues par le gestionnaire, filiale de la Banque de Montréal.

Le gestionnaire est une filiale entièrement détenue de la Banque de Montréal. L’adresse du siège social du Fonds est le 100 King Street West, Toronto (Ontario).

L’information présentée dans ces états financiers intermédiaires porte sur les périodes closes le 31 mars 2015 et le 31 mars 2014, à l’exception des informations comparatives présentées dans l’état de la situation financière et dans les notes annexes, qui sont au 30 septembre 2014 et au 1er octobre 2013. L’information financière relative à un fonds établi durant ces périodes est présentée depuis la date d’entrée en activité indiquée à la note 8. L’information financière relative à une série établie durant ces périodes est présentée depuis la date de lancement indiquée à la note 8.

Les présents états financiers ne présentent que l’information financière de BMO Catégorie Étape 2035 (le « Fonds »), dont les actions de la Société, en tant qu’entité publiante propre. Si la Société ne peut remplir ses obligations à l’égard d’autres catégories, elle pourrait être tenue d’utiliser les actifs attribuables à la catégorie pour le faire. Le gestionnaire estime que le risque de responsabilité entre les catégories est négligeable.

La publication de ces états financiers a été autorisée par le gestionnaire le 13 mai 2015.

2. Mode de préparation et de présentationLes présents états financiers intermédiaires ont été préparés conformément aux Normes comptables internationales (« IAS»), plus précisément à IAS 34, Information financière intermédiaire. Il s’agit des premiers états financiers intermédiaires du Fonds pour le premier exercice de présentation de l’information financière conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS ») publiées par l’International Accounting Standards Board (« IASB »).

Le Fonds a adopté ce référentiel comptable le 1er octobre 2014, comme l’exigent les lois canadiennes sur les valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada. Les états financiers du Fonds étaient antérieurement préparés conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada (« PCGR du Canada »), définis et décrits dans les notes annexes aux états financiers annuels de l’exercice clos le 30 septembre 2014. Les PCGR du Canada précédemment définis diffèrent quelque peu des IFRS. Pour se conformer aux IFRS, le Fonds a modifié certaines méthodes comptables, évaluations, informations à fournir et certains classements. Les informations financières de toutes les périodes sont présentées sur une base uniforme.

Conformément aux IFRS, le Fonds a :

•fourni des informations financières comparatives, dont un état de la situation financière d’ouverture en date de la transition;•appliqué rétrospectivement tous les IFRS, autres que

ceux liés aux choix effectués selon IFRS 1;•appliqué toutes les exceptions obligatoires

applicables à la première adoption des IFRS.

La note 8 contient des rapprochements et une description de l’incidence de la transition aux IFRS sur la situation financière, la performance financière et les flux de trésorerie du Fonds.

Toute modification ultérieure aux IFRS prenant effet avant la production des états financiers annuels du Fonds pour l’exercice clos le 30 septembre 2015 pourrait entraîner le retraitement des états financiers intermédiaires, y compris des ajustements transitoires.

NOTES ANNEXES (suite)(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par action.)31 mars 2015


3. Sommaire des principales méthodes comptablesInstruments financiersLe Fonds comptabilise les instruments financiers à la juste valeur. Les opérations de placement sont comptabilisées à la date de transaction. Les placements du Fonds sont désignés au début comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net (« JVRN ») ou classés comme étant détenus à des fins de transaction. Les variations de la juste valeur et les coûts de transactions sont comptabilisés à l’état du résultat global du Fonds.

Les actifs financiers et les passifs financiers détenus à des fins de transaction sont ceux qui sont acquis ou contractés principalement en vue d’être vendus ou rachetés dans un avenir rapproché ou, lors de la comptabilisation initiale, sont ceux qui font partie d’un portefeuille d’instruments financiers identifiés et gérés ensemble par le Fonds et qui présentent un profil récent de prise de bénéfices à court terme. Le Fonds classe tous les dérivés et les positions vendeur comme étant détenus à des fins de transaction. Le Fonds ne désigne aucun dérivé comme couverture dans le cadre d’une relation de couverture.

Le Fonds désigne tous les autres placements à la JVRN, puisqu’ils ont des justes valeurs évaluées de façon fiable, et qu’ils font partie d’un groupe d’actifs ou de passifs financiers gérés conformément à la stratégie d’investissement du Fonds et que leur performance est évaluée d’après la méthode de la juste valeur.

Le Fonds a émis plusieurs séries d’actions rachetables qui ont égalité de rang sans être identiques. Elles ne répondent donc pas aux critères de classement à titre de capitaux propres. Par conséquent, les obligations du Fonds liées à l’actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables sont classées à titre de passifs financiers et sont présentées à la valeur de rachat.

Tous les autres actifs et passifs financiers sont évalués au coût amorti. Selon cette méthode, les actifs et passifs financiers reflètent le montant à recevoir, à payer ou à actualiser, s’il y a lieu, selon le taux d’intérêt effectif du contrat.

Le Fonds a déterminé qu’il répond à la définition d’une « entité d’investissement » et qu’il évalue donc les filiales à la JVRN.

Coût des placementsLe coût des placements correspond à la somme payée pour chaque titre et il est déterminé selon la méthode du coût moyen.

Évaluation de la juste valeurLes placements sont comptabilisés à la juste valeur, l’écart entre ce montant et le coût moyen étant constaté à titre de variation de la plus-value (moins-value) latente dans l’état du résultat global.

Les cours de clôture des titres cotés en bourse sont considérés comme étant la juste valeur s’ils s’inscrivent dans l’écart acheteur-vendeur. Lorsque le cours de clôture ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur, le gestionnaire détermine le point de l’écart acheteur-vendeur qui est le plus représentatif de la juste valeur compte tenu des faits et circonstances en cause.

Des processus sont en place pour évaluer quotidiennement la juste valeur des titres négociés dans les pays hors Amérique du Nord, pour éviter les cours périmés et tenir compte, entre autres, d’événements importants intervenus après la clôture d’un marché étranger.

La juste valeur des obligations, des débentures, des titres adossés à des créances mobilières et des autres titres de créance correspond au cours acheteur fourni par une entreprise indépendante d’établissement des cours. Les placements à court terme, le cas échéant, sont constatés au coût amorti, qui se rapproche de la juste valeur. Les bons de souscription non cotés, le cas échéant, sont évalués en fonction d’un modèle d’établissement des cours prenant en compte des facteurs comme la valeur de marché du titre sous-jacent, le prix d’exercice et les conditions du bon de souscription. Les fonds négociés en bourse détenus à titre de placements sont évalués au cours de clôture, sauf les fonds négociés en bourse connexes qui sont évalués à leur valeur liquidative à la date d’évaluation (la « date d’évaluation » correspond à chaque jour ouvrable de la Bourse de Toronto), car ces valeurs peuvent être obtenues plus aisément et plus régulièrement.

Lorsque le cours d’un titre ne peut être obtenu, n’est pas fiable ou ne semble pas refléter la valeur actuelle, le Fonds peut déterminer une autre valeur qu’il considère comme juste et raisonnable ou recourir à une technique d’évaluation qui, dans toute la mesure du possible, utilise des données d’entrée et des hypothèses fondées sur des données de marché observables, notamment la volatilité, les titres comparables et d’autres taux ou cours pertinents. Ces techniques d’évaluation comprennent l’utilisation de flux de trésorerie actualisés, des modèles internes qui reposent sur des données observables ou des



comparaisons avec des titres identiques en substance. Dans certains cas, le Fonds a recours à des modèles internes lorsque les données d’entrée ne sont pas des données de marché observables.

Instruments dérivésLes instruments dérivés sont des contrats financiers dont la valeur découle des variations sous-jacentes des taux d’intérêt, des cours du change ou d’autres prix ou indices financiers ou de marchandises.

Les instruments dérivés sont soit des contrats normalisés négociés en bourse, soit des contrats de gré à gré. Le Fonds peut recourir à ces instruments à des fins de négociation, ainsi que pour gérer les risques.

Les dérivés sont évalués à la juste valeur. Une analyse de l’évaluation de la juste valeur des dérivés se trouve à la note 3. Les gains et les pertes réalisés et latents sont comptabilisés à l’état du résultat global.

Contrats de change à termeUn contrat de change à terme est une entente conclue entre deux parties (le Fonds et la contrepartie) visant l’achat ou la vente, à une date future, d’une monnaie contre une autre monnaie à un prix fixé d’avance. Le Fonds peut conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture. Il peut s’agir de la couverture directe ou indirecte de la totalité ou d’une partie du risque de change lié à un placement ou à un groupe de placements. Le Fonds peut aussi conclure de tels contrats à des fins autres que de couverture, soit pour augmenter son exposition à une certaine monnaie, soit pour transférer le risque de change d’un pays à un autre. La valeur des contrats de change à terme conclus par le Fonds correspond à l’écart entre la valeur du contrat à la date d’évaluation et sa valeur d’origine.

Constatation des revenusLes revenus de dividendes et les distributions sur les actions de fiducies de placement sont comptabilisés à la date ex-dividende et à la date ex-distribution, respectivement.

Les revenus d’intérêts tirés des placements portant intérêt sont constatés à l’état du résultat global au moyen de la méthode du taux d’intérêt effectif. Les intérêts à recevoir présentés à l’état de la situation financière sont comptabilisés en fonction des taux d’intérêt stipulés pour les placements portant intérêt.

L’intérêt sur les obligations indexées à l’inflation est fonction de la valeur nominale corrigée de l’inflation. L’ajustement du capital en fonction de l’inflation est constaté dans les revenus d’intérêts à l’état du résultat

global. Si les obligations sont conservées jusqu’à l’échéance, le Fonds reçoit, en plus des intérêts, un dernier versement correspondant à la somme de la valeur nominale de l’obligation et de la compensation au titre de l’inflation qui s’est accumulée depuis la date d’émission de l’obligation. Les intérêts sont comptabilisés à chaque date d’évaluation en fonction de la valeur nominale corrigée de l’inflation et sont constatés à titre de « Revenus d’intérêts » à l’état du résultat global.

Conversion de devisesLa juste valeur des placements et des autres actifs et passifs en devises est convertie dans la monnaie fonctionnelle du Fonds au cours de change en vigueur à la clôture de la période. Les achats et ventes de placements, ainsi que les revenus et charges, sont convertis au cours de change en vigueur à la date des transactions correspondantes. Les gains (pertes) de change sur les transactions conclues sont comptabilisés au poste « Gains (pertes) réalisés » et les gains (pertes) de change latents sont inscrits à la « Variation de la plus-value (moins-value) latente » dans l’état du résultat global. Les gains et pertes de change se rapportant à la trésorerie, aux débiteurs et aux créditeurs figurent au poste « Gain (perte) de change ».

Prêt de titresUn fonds peut s’engager dans des opérations de prêt de titres aux termes d’un contrat prévoyant les restrictions définies par la législation canadienne en valeurs mobilières. Les garanties détenues se composent de bons du Trésor et de billets admissibles.

Les revenus provenant du prêt de titres, le cas échéant, sont inclus dans l’état du résultat global lorsqu’ils sont gagnés. Les titres prêtés restent inscrits à l’inventaire du portefeuille. La valeur de marché des titres prêtés et des garanties détenues est déterminée quotidiennement. La valeur globale des titres détenus en fiducie au 31 mars 2015, au 30 septembre 2014 et au 1er octobre 2013, le cas échéant, est présentée à la note 8.

Pénalité pour négociation à court termePour décourager les opérations de négociation excessives, le Fonds peut, à la seule discrétion du gestionnaire, imposer une pénalité pour négociation à court terme. Cette pénalité est versée directement au Fonds et est constatée à titre de « Pénalité pour négociation à court terme » à l’état du résultat global.



TrésorerieLa trésorerie se compose de l’encaisse et des dépôts bancaires, y compris les acceptations bancaires et les dépôts à vue. La trésorerie est comptabilisée au coût amorti.

Autres actifs et autres passifsLes dividendes à recevoir, les intérêts à recevoir, les distributions à recevoir sur les parts de fiducies de placement, les montants à recevoir du courtier et les souscriptions à recevoir sont d’abord évalués à la juste valeur, puis ensuite évalués au coût amorti. De même, les montants dus au courtier, les rachats à payer et les charges à payer sont d’abord évalués au coût amorti, qui se rapproche de la juste valeur. Les autres actifs et passifs sont, par nature, à court terme et sont comptabilisés au coût ou au coût amorti, qui se rapproche de la juste valeur.

Augmentation ou diminution de l’actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetablesL’« Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables, par action » d’une série, qui figure à l’état du résultat global, représente l’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables (« actif net ») attribuable à la série, divisée par le nombre moyen pondéré d’actions de la série en circulation au cours de la période.

ImpôtsLe Fonds répond à la définition de société de placement à capital variable vertu de la Loi de l’impôt sur le revenu (Canada) (« Loi de l’impôt »). Le Fonds doit payer, au taux applicable, l’impôt des sociétés sur son revenu net imposable, y compris sur ses gains en capital imposables nets. Cependant, l’impôt sur le revenu que doit payer une société de placement à capital variable à l’égard de ses gains en capital imposables nets est remboursable selon une formule lorsque ses actions sont rachetées ou que des dividendes sur les gains en capital sont versés. Une société de placement à capital variable qui n’est pas une société de placement en vertu de la Loi de l’impôt est assujetti à l’impôt aux termes de la partie IV sur les dividendes imposables qu’il a reçus de sociétés canadiennes imposables. L’impôt de la partie IV est remboursable sur les versements de dividendes aux actionnaires. Les revenus d’intérêts, les dividendes et les revenus étrangers sur certains dérivés, déduction faite des frais applicables, sont imposés au plein taux d’imposition des sociétés de placement à capital

variable. Des crédits d’impôt étrangers payés sont accordés, sous réserve de certaines limites. En conséquence des mécanismes de refinancement, le Fonds ne comptabilise pas de charges d’impôts exigibles ou d’impôts différés au titre des dividendes canadiens imposables reçus ou des gains en capital imposables. Les impôts sur le résultat, le cas échéant, sont répartis entre les catégories de la Société dans une proportion raisonnable.

Le Fonds est assujetti à des retenues d’impôts sur les revenus d’investissement et les gains en capital dans certains pays étrangers. Ces revenus et ces gains en capital sont comptabilisés au montant brut, et les retenues d’impôts s’y rattachant sont présentées de façon distincte dans l’état du résultat global.

Participations dans des entreprises associées, des coentreprises et des filialesUne filiale est une entité dont le Fonds détient le contrôle parce qu’il est exposé ou qu’il a droit à des rendements variables sur son investissement et qu’il a la capacité d’influer sur ces rendements du fait du pouvoir qu’il détient sur l’entité. Le Fonds a déterminé qu’il est une entité d’investissement et, comme tel, il comptabilise les filiales à la juste valeur. Une coentreprise est une association établie en vertu d’un accord par lequel le Fonds exerce un contrôle conjoint avec d’autres actionnaires. Une entreprise associée est une entité dont les décisions liées à l’exploitation, à l’investissement et au financement subissent une influence notable de la part du Fonds (le Fonds détient entre 20 % et 50 % des actions avec droit de vote de l’entité). Toutes ces entités ont été désignées comme étant à la JVRN.

Entités structurées non consolidéesLe Fonds a déterminé que les fonds sous-jacents dans lesquels il investit constituent des entités structurées non consolidées, puisque les décisions prises à l’égard de ces fonds sous-jacents ne découlent pas d’un droit de vote ou d’un autre droit similaire qu’il pourrait détenir. De façon similaire, les placements dans des instruments titrisés et des titres adossés à des créances mobilières et à des créances hypothécaires sont aussi présentés comme des intérêts dans des entités structurées non consolidées.

Le Fonds investit dans des fonds sous-jacents dont les objectifs de placement consistent à générer un revenu de court à long terme, ainsi qu’une plus-value du capital. Ces fonds peuvent recourir à l’effet de levier d’une manière conforme à leur objectif de placement



et permise par les autorités en valeurs mobilières canadiennes. Ils financent leurs activités par l’émission d’actions rachetables pouvant être rachetées à la demande du porteur et conférant à celui-ci une quote-part dans l’actif net du fonds. La variation de la juste valeur de chacun des fonds sous-jacents au cours des périodes est constatée à titre de « Variation de la plus-value (moins-value) latente sur les placements » à l’état du résultat global.

Le Fonds ne fournit ni ne s’est engagé à fournir toute autre information financière importante ou autre soutien envers ces entités structurées non consolidées autre que ses placements. Durant les périodes, le Fonds ne sponsorisait aucune entité structurée non consolidée.

Les titres adossés à des créances hypothécaires sont créés à partir de portefeuilles de prêts hypothécaires résidentiels ou commerciaux, notamment de prêts hypothécaires accordés par des organismes d’épargne et de crédit, des banques de crédit hypothécaire, des banques commerciales et d’autres institutions. Les titres adossés à des créances mobilières sont constitués de divers types d’actifs, dont les prêts automobiles, les soldes de cartes de crédit, les prêts sur la valeur nette du bien foncier et les prêts aux étudiants.

D’autres informations sur les intérêts du Fonds dans des entités structurées non consolidées, le cas échéant, se trouvent à la note 8.

Compensation des actifs financiers et des passifs financiersLes instruments financiers sont comptabilisés sur la base du solde net ou brut à l’état de la situation financière, selon l’intention et l’obligation juridique de compenser des positions opposées de ces instruments détenus auprès des mêmes contreparties. Les montants qui font l’objet d’une compensation dans l’état de la situation financière découlent de transactions à l’égard desquelles le Fonds a un droit juridiquement exécutoire d’opérer compensation et l’intention de procéder au règlement des positions sur la base du solde net. Les montants non compensés dans l’état de la situation financière découlent de transactions visées par une convention-cadre de compensation ou un accord semblable avec droit de compensation seulement en cas de défaillance, d’insolvabilité ou de faillite ou lorsque le Fonds n’a pas l’intention de procéder au règlement sur la base du solde net.

Normes comptables publiées mais non encore adoptéesVous trouverez ci-après les normes comptables publiées ou modifiées, mais non encore adoptées. Le gestionnaire ne s’attend pas à ce que l’adoption de ces normes ou modifications ait une grande incidence sur les états financiers du Fonds.

En juillet 2014, l’IASB a publié la toute dernière version d’IFRS 9, Instruments financiers, qui traite du classement, de l’évaluation, de la dépréciation et de la comptabilité de couverture.

La nouvelle norme exige que les actifs soient comptabilisés au coût amorti, à la juste valeur par le biais du résultat net ou à la juste valeur par le biais du résultat global selon le modèle économique que suit l’entité pour la gestion de ses actifs financiers et les caractéristiques des flux de trésorerie contractuels de l’actif financier. Le classement et l’évaluation des passifs demeurent sensiblement les mêmes, à l’exception des passifs comptabilisés à la juste valeur par le biais du résultat net. En effet, les variations de leur juste valeur attribuables aux variations du risque de crédit propre à l’entité doivent être présentées dans les autres éléments du résultat global, à moins qu’elles n’aient d’incidence sur les montants comptabilisés dans les revenus.

La nouvelle norme porte également sur la dépréciation des actifs financiers. Elle amène également un nouveau modèle de comptabilité de couverture qui élargit l’éventail d’éléments couverts et de risques admissibles à la comptabilité de couverture et arrime mieux la comptabilité de couverture à la gestion du risque.

La nouvelle norme s’applique aux exercices du Fonds ouverts le 1er octobre 2018. Le Fonds évalue actuellement l’incidence de cette norme sur ses états financiers.

4. Estimations comptables et jugements critiquesLa préparation d’états financiers nécessite d’appliquer les méthodes comptables du Fonds avec jugement et de faire des estimations et des hypothèses en ce qui a trait à l’avenir. Les sections suivantes abordent les jugements et les estimations comptables les plus importants établis par le Fonds lors de la préparation des états financiers.



Jugements comptables :Monnaie fonctionnelle et de présentationLes actionnaires du Fonds sont principalement des résidents canadiens, et les souscriptions et les rachats d’actions rachetables sont libellés en dollars canadiens. Le Fonds investit dans des titres libellés en dollars canadiens et américains, et dans d’autres devises, le cas échéant. Le rendement du Fonds est évalué et présenté aux investisseurs en dollars canadiens. Le gestionnaire considère le dollar canadien comme la monnaie qui représente le plus fidèlement les effets économiques des transactions, des conditions et des événements sous-jacents. Les états financiers sont présentés en dollars canadiens, soit la monnaie fonctionnelle et de présentation du Fonds.

Classement et évaluation des instruments financiers et application de l’option de la juste valeurPour classer et évaluer les instruments financiers détenus par le Fonds, le gestionnaire est tenu de poser des jugements importants quant à la question de savoir si l’activité du Fonds consiste à investir afin de bénéficier d’un rendement global aux fins de l’application de l’option de la juste valeur aux actifs financiers.

Estimations comptables :Évaluation de la juste valeur des titres non cotés sur un marché actifLe Fonds a établi des politiques et des procédures de contrôle afin de s’assurer que ces jugements sont bien contrôlés, sont revus indépendamment et sont appliqués de façon uniforme d’une période à l’autre. Les estimations de la valeur des actifs et des passifs du Fonds sont réputées appropriées à la date de présentation de l’information financière.

Le Fonds peut détenir des instruments financiers qui ne sont pas cotés sur des marchés actifs. La note 3 analyse les estimations ayant servi à déterminer la juste valeur.

5. Actions et transactions sur actionsLes actions rachetables du Fonds sont classées à titre de passifs.

Ces actions sont sans valeur nominale et ouvrent droit à des distributions, le cas échéant, et au remboursement d’une tranche proportionnelle établie en fonction de la valeur liquidative du Fonds. Le Fonds est tenu de verser des distributions dont le montant doit être suffisant pour qu’il n’ait aucun impôt sur le résultat à payer. À moins d’indication contraire à la note 8, le

Fonds n’a aucune restriction ni condition précise en matière de capital pour les souscriptions et rachats d’actions. Les opérations pertinentes liées aux actions rachetables figurent dans l’état de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables. Conformément à ses objectifs et stratégies de placement, et aux pratiques de gestion des risques décrites à la note 7, le Fonds s’efforce d’investir les souscriptions reçues dans les titres appropriés, tout en maintenant un niveau suffisant de liquidités pour répondre aux besoins de rachat. Ces liquidités sont augmentées par des emprunts à court terme ou la vente de placements, le cas échéant.

Les actions rachetables du Fonds sont offertes en tout temps et peuvent être achetées ou rachetées à la valeur liquidative par action de la série à toute date d’évaluation. Aux fins de souscription ou de rachat, la valeur liquidative par action d’une série est calculée en divisant la valeur liquidative du Fonds attribuable à la série, soit la juste valeur de l’actif total attribuable à la série moins le passif attribuable à cette série, par le nombre total d’actions de la série en circulation à la date considérée, conformément à la partie 14 du Règlement 81-106 sur l’information continue des fonds d’investissement, aux fins de traitement des transactions sur actions. L’actif net est déterminé conformément aux IFRS et peut différer de la valeur liquidative du Fonds. Si tel est le cas, un rapprochement est présenté à la note 8.

Les charges directement attribuables à une série sont imputées à cette série. Les autres charges, les revenus, les gains et pertes réalisés et latents sur les transactions de placement sont attribués proportionnellement à chaque série en fonction de sa valeur liquidative relative.

6. Opérations avec des parties liéesa) Frais de gestionLe gestionnaire est responsable de la gestion courante du Fonds et de ses placements, conformément à l’acte constitutif du Fonds. Il surveille et évalue le rendement du Fonds, lui fournit du personnel de gestion clé, rémunère les services de gestion de portefeuille des conseillers en placement et assure tous les services d’administration requis. En contrepartie de ses services, il a droit à des honoraires qui lui sont payés mensuellement et qui sont calculés aux taux annuels maximaux indiqués à la note 8.



b) Frais d’administration fixesLe gestionnaire paie certaines charges d’exploitation des séries A, Conseiller, T5, T6, T8, F, Prestige, D, H et Classique, notamment les honoraires et frais d’audit et juridiques, la rémunération du dépositaire et de l’agent des transferts, les coûts attribuables aux émissions, aux rachats et aux changements de titres, dont les coûts liés au système de tenue des registres des porteurs de titres, la préparation et la publication des prospectus, des rapports financiers, d’autres types de rapports, et des relevés et autres communications aux porteurs de titres, les frais de comptabilité et d’évaluation du fonds, les frais de dépôt, y compris ceux engagés par le gestionnaire (collectivement, les « frais d’administration »). En contrepartie, le Fonds paie des frais d’administration fixes au gestionnaire. Les frais d’administration fixes sont calculés quotidiennement selon un pourcentage annuel fixe de la valeur liquidative moyenne du Fonds. Se reporter à la note 8 pour connaître le taux des frais d’administration fixes imputés au Fonds.

c) Charges du fondsCertaines charges d’exploitation (les « charges du Fonds ») sont aussi payées directement par le Fonds et comprennent les frais de préparation et de publication de l’aperçu du Fonds, les frais d’intérêts et autres frais d’emprunt, tous les coûts raisonnables associés à la conformité au Règlement 81-107, y compris la rémunération et les dépenses des membres du comité d’examen indépendant (« CEI ») du Fonds et celles de tout conseiller juridique indépendant ou d’autres conseillers employés par le CEI, les coûts des programmes d’orientation et de formation continue des membres du CEI et les coûts et dépenses associés aux réunions du CEI; les taxes et impôts auxquels le Fonds est ou pourrait être assujetti, et les coûts associés à la conformité aux nouvelles exigences gouvernementales ou réglementaires introduites après le 1er décembre 2007.

Le gestionnaire peut, pour certaines années et dans certains cas, choisir de prendre en charge une partie des frais de gestion, des frais d’administration fixes ou certains frais précis du Fonds ou d’une série du Fonds. Cette prise en charge est réexaminée périodiquement par le gestionnaire qui peut y mettre fin à sa discrétion, sans préavis aux porteurs d’actions.

d) Commissions et autres coûts de transactions du portefeuilleLe Fonds peut exécuter des opérations avec BMO Nesbitt Burns Inc., membre du groupe du gestionnaire, ou par l’entremise de celui-ci, dans le cadre d’ententes de courtage standard et aux prix du marché. Les frais sont inscrits à titre de « Commissions et autres coûts de transactions du portefeuille » à l’état du résultat global. Se reporter à la note 8 pour connaître les frais relatifs aux parties liées imputés au Fonds pendant les périodes closes les 31 mars 2015 et 31 mars 2014, le cas échéant.

Le gestionnaire peut, pour certaines années et dans certains cas, choisir de prendre en charge une partie des frais de gestion, des frais d’administration ou d’autres charges d’exploitation du Fonds ou d’une catégorie du Fonds. Cette prise en charge est réexaminée périodiquement par le gestionnaire qui peut y mettre fin à sa discrétion, sans préavis aux porteurs d’actions.

e) Mise de fonds initialeÀ l’établissement d’un nouveau fonds, le gestionnaire fait une mise de fonds initiale. Selon les politiques des Autorités canadiennes en valeurs mobilières, un investisseur initial ne peut demander le rachat de ses placements tant qu’un montant additionnel de 500 $ n’a pas été reçu d’autres investisseurs relativement à la même catégorie d’actions. Se reporter à la note 8 pour connaître les placements en actions du Fonds que le gestionnaire détenait au 31 mars 2015, au 30 septembre 2014 et au 1er octobre 2013, le cas échéant.

f) Autres opérations avec des parties liéesDe temps à autre, le gestionnaire peut conclure, au nom du Fonds, des opérations ou des accords avec ou visant des filiales ou des membres du groupe de la Banque de Montréal ou certaines autres personnes ou sociétés apparentées ou liées au gestionnaire du Fonds. Il peut s’agir notamment de transactions ou d’accords avec, ou qui mettent en cause, des filiales ou des membres du groupe de la Banque de Montréal, BMO Investissements Inc., BMO Nesbitt Burns Inc., BMO Gestion privée de placements inc., BMO Asset Management Corp., BMO Gestion d’actifs inc., BMO Ligne d’action Inc., Pyrford International Limited, Monegy Inc., Lloyd George Management (Europe) Limited, la Société de fiducie BMO, F&C Asset Management plc, BMO Global Asset Management (Asia) Limited Hong Kong, ou d’autres fonds d’investissement offerts par BMO, et qui peuvent porter



sur l’achat ou la vente de titres par l’entremise ou auprès d’un membre de la Banque de Montréal, l’achat ou la vente de titres émis ou garantis par un membre de la Banque de Montréal, l’achat ou le rachat de parts ou d’actions d’autres Fonds d’investissement BMO ou la prestation de services au gestionnaire.

7. Risque des instruments financiersEn raison de ses activités, le Fonds est exposé à divers risques associés aux instruments financiers, à savoir le risque de marché (y compris le risque de change, le risque de taux d’intérêt et l’autre risque de marché), le risque de crédit et le risque de liquidité. Dans le tableau relatif à la concentration, les titres sont classés selon la catégorie d’actif, la région géographique et le segment de marché. Le processus de gestion des risques du Fonds décrit les moyens utilisés pour assurer la conformité aux directives en matière de placement.

Le gestionnaire gère les effets potentiels de ces risques financiers sur le rendement du Fonds en employant et en supervisant des gestionnaires de portefeuille professionnels et expérimentés qui surveillent régulièrement les positions du Fonds et l’évolution du marché, et qui assurent la diversification des portefeuilles de placements dans les limites des directives de placement.

Lorsque le Fonds investit dans d’autres fonds d’investissement, il peut être exposé indirectement au risque des instruments financiers de ce ou ces fonds sous-jacents, selon leurs objectifs de placement et le type de titres qu’ils détiennent. La décision d’acheter ou de vendre un fonds sous-jacent est fondée sur les directives de placement et les positions, plutôt que sur les placements directs de ce fonds sous-jacent.

a) Risque de changeLe risque de change s’entend du risque que la valeur des instruments financiers libellés en monnaies autres que la monnaie fonctionnelle du Fonds varie en raison des fluctuations des cours de change. Les placements sur les marchés étrangers sont exposés au risque de change, car les prix libellés en devises sont convertis dans la monnaie fonctionnelle du Fonds au moment de l’établissement de la juste valeur. Le Fonds peut conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture pour réduire son exposition au risque de change ou pour s’exposer à des devises. L’exposition du Fonds au risque de change, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.

b) Risque de taux d’intérêtLe risque de taux d’intérêt s’entend du risque que la juste valeur des placements du Fonds portant intérêt fluctue en raison des variations des taux d’intérêt du marché. Le Fonds est principalement exposé au risque de taux d’intérêt du fait de ses placements dans des titres de créance (comme les obligations, les instruments du marché monétaire, les placements à court terme et les débentures) et dans des instruments dérivés de taux d’intérêt, le cas échéant. Les autres actifs et passifs sont par nature à court terme ou ne portent pas intérêt. L’exposition du Fonds au risque de taux d’intérêt, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.

c) Autre risque de marchéL’autre risque de marché s’entend du risque que la juste valeur d’un instrument financier fluctue en raison des variations des cours du marché (autres que celles découlant du risque de taux d’intérêt ou de change), que ces variations soient causées par des facteurs spécifiques à l’instrument financier ou à son émetteur, ou par des facteurs touchant tous les instruments financiers similaires négociés sur un marché. Les autres actifs et passifs sont des éléments monétaires à court terme par nature et ne sont donc pas soumis à l’autre risque de marché. L’exposition du Fonds à l’autre risque de marché, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.

d) Risque de créditLe risque de crédit s’entend du risque qu’une perte puisse survenir si l’émetteur d’un titre ou la contrepartie à un instrument financier ne réussit pas à s’acquitter de ses obligations financières. La juste valeur des titres de créance prend en compte la solvabilité de l’émetteur. L’exposition au risque de crédit pour les instruments dérivés négociés hors cote correspond au gain latent lié aux obligations contractuelles à l’égard de la contrepartie à la date de présentation de l’information financière. L’exposition au risque de crédit des autres actifs correspond à leur valeur comptable. L’exposition du Fonds au risque de crédit, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.



Le Fonds peut conclure des opérations de prêt de titres avec des contreparties autorisées. Le risque de crédit associé à ces opérations est minime étant donné que toutes les contreparties ont une notation approuvée suffisante et que la valeur de marché de la garantie détenue par le Fonds doit correspondre à au moins 102 % de la juste valeur des titres prêtés, le cas échéant, comme il est indiqué à la note 8.

e) Risque de liquiditéLe risque de liquidité du Fonds réside essentiellement dans les rachats d’actions quotidiens en trésorerie. Le Fonds investit principalement dans des titres négociés sur des marchés actifs et cessibles facilement. En outre, il conserve suffisamment de positions en trésorerie et en équivalents de trésorerie pour maintenir son niveau de liquidité. Le Fonds peut, de temps à autre, conclure des contrats de dérivés négociés hors cote ou investir dans des titres non cotés, qui ne sont pas négociés sur un marché organisé et peuvent être non liquides. Les titres pour lesquels une cotation n’a pu être obtenue et qui peuvent être non liquides sont indiqués dans l’inventaire du portefeuille. Le gestionnaire surveille la proportion de titres non liquides par rapport à la valeur liquidative du Fonds afin de s’assurer que celle-ci ne dépasse pas le plafond réglementaire et qu’elle n’a aucune incidence importante sur la liquidité nécessaire pour faire face aux obligations financières du Fonds.



610

8. Information spécifique au Fondsa) Information sur le Fonds et les séries, évolution des actions et événements importantsLe Fonds est autorisé à émettre un nombre illimité d’actions dans chacune des séries A, Conseiller, H et I, lesquelles sont rachetables au gré des actionnaires.

Série Date de lancement

Série A 21 novembre 2011

Série Conseiller 11 novembre 2009

Série H 11 novembre 2009

Série I 11 novembre 2009

Les actions de série A sont offertes sans frais d’acquisition et peuvent être achetées par tous les investisseurs.

Les actions de série Conseiller sont offertes à tous les investisseurs par l’entremise de courtiers inscrits.

Les actions de série H sont offertes aux investisseurs qui investissent au moins 10 $ dans les actions de série H du Fonds et maintiennent un solde minimal (d’actions de série H) de 250 $.

Les actions de série I peuvent être achetées par les investisseurs institutionnels qui effectuent le placement minimum requis et ont conclu un contrat avec le gestionnaire. Aucuns frais de gestion ni aucuns frais d’administration fixes ne sont imputés au Fonds à l’égard des actions de série I dans la mesure où chaque investisseur ou courtier négocie des frais distincts avec le gestionnaire.

Le nombre d’actions émises et en circulation de chaque série est présenté dans le tableau ci-après.

Périodes closes les (en milliers d’actions)

31 mars 2015

31 mars 2014

Série A

Actions émises et en circulation à l’ouverture de la période 109 100

Émises 25 5

Rachetées durant la période (10) 0Actions émises et en circulation à la

clôture de la période 124 105

Périodes closes les (en milliers d’actions)

31 mars 2015

31 mars 2014

Série Conseiller


Émises 3 10

Rachetées durant la période (6) (1)Actions émises et en circulation à la


Série H


Actions émises et en circulation à la clôture de la période 0 0

Série I


Émises 9 9

Rachetées durant la période (42) (5)Actions émises et en circulation à la


Changement de dénomination de sériesÀ la fermeture des bureaux, le 28 mars 2013, la dénomination des séries suivantes a été changée :

•BMO Guardian Catégorie Étape 2035, série Conseiller, a été renommée série Conseiller;

•BMO Guardian Catégorie Étape 2035, série H, a été renommée série H;

•BMO Guardian Catégorie Étape 2035, série I, a été renommée série I.

b) Rapprochement de la valeur liquidative et de l’actif netAu 31 mars 2015, au 30 septembre 2014 et au 1er octobre 2013, il n’y avait aucun écart entre la valeur liquidative par action du Fonds et son actif net par action calculés pour chaque série conformément aux IFRS.



611

c) Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables, par actionL’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables, par action, au 31 mars 2015 et au 31 mars 2014, se calcule comme suit :

31 mars 31 mars2015 2014

Actions de série A


Nombre moyen pondéré d’actions en circulation au cours de la période 121 102

Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables, par action 0,49 0,95

Actions de série Conseiller




Actions de série H




Actions de série I




d) Impôts sur le résultatAu 30 septembre 2014, les pertes en capital et autres qu’en capital dont disposait la Société à des fins fiscales s’établissaient comme suit :

Total des pertes en

capital ($)

Total des pertes autres qu’en capital

($)

Pertes autres qu’en capital échéant en

2015 ($)

2026 ($)

2027 et par la suite

($)

19 112 18 065 — — 18 065

e) Opérations avec des parties liéesFrais de gestionLe gestionnaire a droit à des honoraires payables mensuellement et calculés aux taux annuels maximaux présentés dans le tableau ci-après :

SérieFrais de gestion

(%)

Frais d’administration

fixes (%)

Série A 1,850 0,150

Série Conseiller 1,850 0,150

Série H 1,600 0,150

Série I * *

* Négociés et payés directement par chaque investisseur de la série I au gestionnaire.

Les frais de gestion à payer au gestionnaire sont comptabilisés à titre de « Charges à payer » dans l’état de la situation financière et s’élevaient à 3 $ au 31 mars 2015 (2 $ au 30 septembre 2014; 1 $ au 1er octobre 2013).

ChargesLe gestionnaire paie les frais d’administration et les charges d’exploitation liés aux actions de série I.



612

Commissions de courtage et accords de paiement indirectLes commissions de courtage versées sur les opérations sur titres et les sommes versées à des parties liées du gestionnaire relativement à des services de courtage offerts au Fonds pour les périodes considérées sont les suivantes :

31 mars 2015 31 mars 2014($) ($)

Total des commissions de courtage versées 1 0

Total des commissions de courtage versées à des parties liées 0 0

Aucun montant au titre des accords de paiement indirect ou des commissions de courtage versé ou dû aux courtiers par le Fonds n’a été dûment constaté pour les périodes considérées.

Actions détenues par le gestionnaire et les principaux dirigeants du gestionnaireLe gestionnaire détenait les actions suivantes du Fonds :

31 mars 2015

SérieNombre d’actions

Valeur des actions

($)

Série Conseiller 15 230 204

Série H 102 1

30 sept. 2014


Valeur des actions

($)


Série H 102 1

1er oct. 2013


Valeur des actions

($)

Série A 1 005 11


Série H 101 1

Série I 100 1

f) Risque des instruments financiersLe Fonds a comme objectif d’offrir des possibilités de plus-value du capital pendant le terme prévu en investissant jusqu’à 100 % de ses actifs dans des fonds négociés en bourse et d’autres fonds communs de placement, y compris ceux gérés par le gestionnaire ou des membres de son groupe. Le Fonds modifiera graduellement sa composition de l’actif; il se concentrera au départ sur les fonds d’actions pour se tourner de plus en plus vers des fonds de titres à revenu fixe et d’équivalents de trésorerie au fur et à mesure que sa date de dissolution approche. Le portefeuille du Fonds est constitué de fonds négociés en bourse.

À la date de dissolution cible du Fonds, il est prévu que, au cours d’une période de transition d’au plus six mois, le Fonds sera investi uniquement dans des titres à revenu fixe ou de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, ou les deux. Sous réserve de l’approbation du comité d’examen indépendant du Fonds, le gestionnaire peut décider de liquider le Fonds ou de le regrouper avec un fonds du marché monétaire qu’il gère ou que des membres de son groupe gèrent. La date de dissolution cible du Fonds est le 30 juin 2035.

Aucun changement ayant une incidence sur le niveau de risque global lié à un placement dans le Fonds n’est intervenu au cours de la période.

Risque de changeAu 31 mars 2015, au 30 septembre 2014 et au 1er octobre 2013, le Fonds pouvait être exposé indirectement au risque de change si les fonds sous-jacents avaient investi dans des instruments financiers libellés dans une autre monnaie que la monnaie fonctionnelle du Fonds.

Risque de taux d’intérêtAu 31 mars 2015, au 30 septembre 2014 et au 1er octobre 2013, le Fonds pouvait être exposé indirectement au risque de taux d’intérêt si les fonds sous-jacents avaient investi dans des instruments financiers portant intérêt.

Autre risque de marchéLe Fonds est indirectement très exposé à l’autre risque de marché du fait de ses placements dans les fonds sous-jacents qui investissent dans des titres de capitaux propres. Selon la corrélation historique entre le rendement du Fonds et celui de son indice de référence, si l’indice de référence, formé à 25 % de



613

l’indice composé S&P/TSX (rendement total), à 60 % de l’indice MSCI World Index, à 5 % de l’indice FTSE TMX Canada Universe Bond Index et à 10 % de l’indice Citigroup World Government Bond Canadian Dollars Hedged Index, avait augmenté ou diminué de 10 %, toutes les autres variables restant constantes, l’actif net du Fonds aurait augmenté ou diminué de 443 $ (542 $ au 30 septembre 2014; 460 $ au 1er octobre 2013). La corrélation historique n’est pas représentative de la corrélation future. Par conséquent, les résultats réels peuvent différer et l’écart pourrait être important.

Risque de créditAu 31 mars 2015, au 30 septembre 2014 et au 1er octobre 2013, le Fonds pouvait être exposé indirectement au risque de crédit si les fonds sous-jacents avaient investi dans des instruments de créance, des titres privilégiés et des dérivés.

Prêt de titresUne partie de l’actif du Fonds était consacrée à des opérations de prêt de titres au 31 mars 2015, au 30 septembre 2014 et au 1er octobre 2013, comme suit :

Valeur globale des titres prêtés

($)

Valeur globale de la garantie de prêt

($)

31 mars 2015 — —30 sept. 2014 — —1er oct. 2013 77 82

Aucun actif ne faisait l’objet d’une opération de prêt de titres au 31 mars 2015 et au 30 septembre 2014.

Risque de concentrationLe tableau qui suit présente le risque de concentration du Fonds.

31 mars 2015

30 sept. 2014

1er oct. 2013

Fonds d’investissementFonds d’actions

canadiennes ...........................31,4 %..............32,5 %..............34,0 %Fonds d’actions des

marchés émergents ...............10,3 %................9,8 %..............10,6 %Fonds à revenu fixe ...................19,0 %..............18,0 %..............18,4 %Fonds d’actions

mondiales ................................2,4 %..................— %..................— %Fonds d’actions

internationales.......................16,3 %..............16,3 %..............16,4 %Fonds d’actions

américaines ...........................19,0 %..............18,7 %..............19,0 %

Autres actifs, moins les passifs .................................1,6 %................4,7 %................1,6 %

.................................. ...........100,0 %...........100,0 %...........100,0 %

g) Actifs financiers et passifs financiersCatégories d’actifs financiers et de passifs financiers

Le tableau suivant présente les catégories d’actifs financiers et de passifs financiers :

31 mars 30 sept. 1er oct.2015 2014 2013

Actifs financiers désignés comme étant à la JVRN 5 057 5 038 4 117

Actifs financiers détenus à des fins de transaction — — —

Prêts et créances 38 221 28Passifs financiers détenus à des

fins de transaction — — —Passifs financiers évalués au

coût amorti 9 4 2



614

Gains nets ou pertes nettes sur les actifs financiers et passifs financiers à la juste valeur

31 mars 31 mars2015 2014

Gains (pertes) nets réalisés sur les actifs financiers

Détenus à des fins de transaction — —

Désignés à la JVRN 199 73

199 73

Gains (pertes) nets réalisés sur les passifs financiers


Total des gains (pertes) nets réalisés sur les actifs et passifs financiers 199 73

Variation des gains (pertes) latents sur les actifs financiers


Désignés à la JVRN 27 335

27 335

Variation des gains (pertes) latents sur les passifs financiers


Variation totale des gains (pertes) latents sur les actifs et passifs financiers 27 335

h) Hiérarchie des justes valeursLe Fonds classe ses instruments financiers en trois niveaux fondés sur les données utilisées pour les évaluer. Les titres de niveau 1 sont évalués selon les prix cotés sur les marchés actifs pour des titres identiques. Les titres de niveau 2 sont évalués selon les données observables sur le marché, comme les prix cotés de titres similaires et les prix cotés sur les marchés non actifs, ou selon les données observables entrant dans les modèles. Les titres de niveau 3 sont évalués selon les données non observables sur le marché, fondées sur des hypothèses établies par le gestionnaire en fonction de ce que les intervenants du marché pourraient raisonnablement utiliser dans le cadre de l’évaluation des titres. Les tableaux suivants fournissent l’information pertinente.

Au 31 mars 2015Actifs financiers Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total

Fonds d’investissement 5 057 — — 5 057

Au 30 sept. 2014Actifs financiers Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total


Au 1er oct. 2013Actifs financiers Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total


Transferts entre les niveauxAucun transfert n’a eu lieu entre les niveaux durant les périodes.



615

i) Entités structurées non consolidéesL’information sur la valeur comptable et la taille de l’investissement dans des entités structurées sont présentées dans le tableau ci-après.

31 mars 2015

30 sept. 2014

1er oct. 2013

Valeur comptable

FINB BMO obligations totales ......................................... 533................... 505................... 415

FINB BMO obligations de marchés émergents couvert en dollars canadiens .................................... 223................... 224................... 181

FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut rendement couvertes en dollars canadiens .................................... 224................... 223................... 177

FINB BMO petites gazières ........................................ 22..................... 29..................... 12

FINB BMO petites aurifères ..................................... 123................... 124................... 109

FINB BMO petites pétrolières .................................. 106................... 101..................... 84

FINB BMO MSCI EAFE couvert en dollars canadiens .................................... 836................... 864................... 685

FINB BMO MSCI marchés émergents .................... 528................... 519................... 442

FINB BMO S&P 500 couvert en dollars canadiens .................................... 848................... 856................... 700

FINB BMO S&P/TSX composé plafonné ...................1 614................1 593................1 312

Total 5 057 5 038 4 117

Valeur comptable en pourcentage de l’actif net du fonds sous-jacent

FINB BMO obligations totales ......................................0,1 %................0,1 %................0,1 %

FINB BMO obligations de marchés émergents couvert en dollars canadiens .................................0,1 %................0,1 %................0,1 %

FINB BMO obligations de sociétés américaines à haut rendement couvertes en dollars canadiens .................................0,0 %................0,0 %................0,0 %

FINB BMO petites gazières ...................................0,1 %................0,1 %................0,1 %

FINB BMO petites aurifères ..................................0,3 %................0,2 %................0,2 %

FINB BMO petites pétrolières ...............................0,2 %................0,4 %................0,6 %

FINB BMO MSCI EAFE couvert en dollars canadiens .................................0,1 %................0,1 %................0,1 %

FINB BMO MSCI marchés émergents .................0,3 %................0,4 %................0,6 %

FINB BMO S&P 500 couvert en dollars canadiens .................................0,1 %................0,1 %................0,2 %

FINB BMO S&P/TSX composé plafonné ...................0,1 %................0,1 %................0,1 %

j) Transition aux IFRSLes différences entre les méthodes comptables du Fonds selon les PCGR du Canada et selon les IFRS ont entraîné des écarts d’évaluation et de classement au moment de la transition aux IFRS. L’incidence nette de ces écarts a été comptabilisée dans l’actif net d’ouverture au 1er octobre 2013.

L’information suivante reflète les choix du Fonds à la transition selon IFRS 1, Première application des Normes internationales d’information financière (« IFRS 1 »), norme régissant la première application de ces normes, ainsi que les principales modifications comptables résultant de leur application. IFRS 1 exige l’application rétroactive, de sorte que l’état de



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la situation financière du Fonds au 1er octobre 2013 a été retraité comme si le Fonds avait toujours appliqué les IFRS, l’incidence nette étant présentée comme un ajustement de l’actif net d’ouverture.

Choix à la transitionLe Fonds s’est prévalu de l’exemption facultative pour désigner les actifs financiers et passifs financiers comme étant à la JVRN à la transition aux IFRS. Tous les actifs financiers désignés comme étant à la JVRN à la transition étaient antérieurement comptabilisés à la juste valeur selon les PCGR du Canada, conformément à la Note d’orientation concernant la comptabilité (NOC) 18, Sociétés de placement.

Tableau des flux de trésorerieAux termes des PCGR du Canada, le Fonds n’était pas tenu de fournir un tableau des flux de trésorerie. IAS 1, Présentation des états financiers (« IAS 1 »), exige qu’un tableau des flux de trésorerie fasse partie du jeu complet des états financiers présentés. Pour cette raison, le Fonds présente un tableau des flux de trésorerie dans ses états financiers semestriels pour les périodes closes le 31 mars 2015 et le 31 mars 2014.

Classement des actions rachetables émises par le FondsAux termes des PCGR du Canada, les actions rachetables du Fonds étaient comptabilisées dans l’actif net. IAS 32, Instruments financiers : Présentation (« IAS 32 »), cependant, exige une évaluation pour déterminer si les actions émises aux actionnaires sont des instruments remboursables au gré du porteur admissibles au classement dans les capitaux propres. Étant donné que les actions du Fonds ne satisfont pas aux critères d’IAS 32 permettant le classement dans les capitaux propres, elles ont été reclassées dans les passifs financiers lors de la transition aux IFRS et comptabilisées comme actif net dans l’état de la situation financière.

Réévaluation des placements à la JVRNLes PCGR du Canada exigent que l’évaluation de la juste valeur des placements négociés sur un marché actif soit fondée sur le cours acheteur pour les positions acheteur et sur le cours vendeur pour les positions vendeur, plutôt que sur le cours de clôture, dans le calcul de la valeur liquidative. IFRS 13, Évaluation de la juste valeur (« IFRS 13 »), exige que la juste valeur corresponde au prix compris dans l’écart acheteur-vendeur qui reflète le mieux la juste valeur lorsque l’actif ou le passif a un cours acheteur et un cours vendeur. La norme permet également l’utilisation du prix moyen ou d’une autre convention d’évaluation suivie par les intervenants du marché, faute de mieux en pratique, pour déterminer la juste valeur à l’intérieur d’un écart acheteur-vendeur. Lors de l’adoption des IFRS, le Fonds a déterminé que les cours de clôture des titres négociés sont considérés être à la juste valeur s’ils se situent dans l’écart acheteur-vendeur. Se reporter à la note 3 pour connaître la politique d’évaluation de la juste valeur du Fonds.

Rapprochement de l’actif net présenté selon les PCGR du Canada et selon les IFRS

30 sept. 31 mars 1er oct.2014 2014 2013

Actif net représentant les capitaux propres en vertu des PCGR du Canada 5 289 4 813 4 181

Réévaluation des placements à la JVRN — — 5

Actif net attribuable aux porteurs d’actions rachetables 5 289 4 813 4 186

Rapprochement de l’augmentation (diminution) de l’actif net présentée selon les PCGR du Canada et selon les IFRS

30 sept. 31 mars2014 2014

Augmentation de l’actif net liée aux activités selon les PCGR du Canada 587 400

Réévaluation des placements à la JVRN (5) (5)


Administrateurs et dirigeantsFiduciaire et dirigeants

* Membre du comité d’audit de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc.

Fiduciaire de BMO Fiducies de fonds d’investissement

BMO Investissements Inc. Dirigeants de BMO Fiducies de fonds d’investissement

Robert J. Schauer, CPA, CA Trésorier et chef des finances Penelope MuradyaSecrétaire Gestionnaire des Fonds

BMO Investissements Inc. Membre de l’Institut des fonds d’investissementdu Canada Administrateurs de BMO Investissements Inc.

Barry M. Cooper Ross F. KappeleRajiv R. Silgardo Robert J. Schauer, CPA, CA Thomas BurianViki A. LazarisErminia Johannson Administrateurs de BMO Fonds mondiauxavantage fiscal Inc.

Barry M. Cooper Ross F. Kappele Douglas E. Kirk* Thomas A. Pippy, CPA, CA* Rajiv R. SilgardoThomas Burian, CPA, CA*

Dirigeants de BMO Investissements Inc.

Barry M. Cooper, PrésidentDenise Chow, Chef de la lutte contre le blanchiment d'argentDirk McRobb, Vice-président principalKevin Gopaul, Chef des produits et vice-président principalPenelope Muradya, Secrétaire généraleRajiv R. Silgardo, Chef de la directionRoss F. Kappele, Vice-président à la direction et chef des placements auprès des particuliersStella Vranes, CPA, CA, Chef des financesSubhas Sen, Vice-président principalEugene Park, Chef de la conformité Dirigeants de BMO Fonds mondiaux avantage fiscal Inc.

Barry M. Cooper, PrésidentRajiv R. Silgardo, Chef de la directionRobert J. Schauer, CPA, CA Trésorier et chef des financesPenelope Muradya, Secrétaire générale

www.bmo.com/fonds et www.bmofonds.com/conseiller

BMO Investissements Inc.First Canadian Place, 100 King Street West, 43rd FloorToronto (Ontario) M5X 1A1

Pour en savoir plus, veuillez communiquer avec le BMO Centre d’investissement au 1 800 665-7770 (les investisseurs qui ont acheté des Fonds d’investissement BMO par l’entremise d’une succursale BMO Banque de Montréal ou des Services bancaires en ligne de BMO) ou téléphoner sans frais au 1 800 304-7151 (les investisseurs qui ont acheté des Fonds d’investissement BMO par l’entremise d’une maison de courtage de plein exercice ou d’un courtier à escompte) ou au 1 855 885-8170 (les investisseurs des séries NBA et NBF par l’entremise d’une maison de courtage de plein exercice ou d’un courtier à escompte).

Auditeur indépendant PricewaterhouseCoopers LLP/s.r.l./s.e.n.c.r.l. PwC Tower 18 York Street, Suite 2600 Toronto (Ontario) M5J 0B2

MD Marque de commerce déposée de la Banque de Montréal, utilisée en vertu d’une licence. MC Marque de commerce de la Banque de Montréal, utilisée en vertu d’une licence.

Les Fonds d’investissement BMO sont offerts par BMO Investissements Inc., société de services financiers et entité juridique distincte de la Banque de Montréal.

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