INTRODUCTION GENERALE :

L analyse financire a pour objectif de : y Diagnostiquer la situation financire de l entreprise y Apprcier la rentabilit prsente et future de l entreprise Elle peut tre mene selon divers optiques. Ainsi, elle peut tre ralise par l entreprise elle-mme (analyse financire interne) ou par les tiers (analyse financire externe). Dans le premier cas, son objectif est de juger les phnomnes en volution et amliorer ainsi la rentabilit et la performance de l entreprise. Dans le second cas, le but est de juger la sant financire de l entreprise par les divers partenaires conomiques et financires de l entreprise (le banquier, le fournisseur ) L analyse financire se fixe comme autre objectif la mesure de l quilibre financier travers la relation entre les ressources et les emplois (stables ou cycliques). Par exemple, pour une entreprise industrielle, les ressources stables (ressources permanents) doivent financer les emplois stables (immobilisations) et dgager un excdent (Fonds de roulement) pour financer totalement ou en partie le besoin cyclique (besoin de financement global). Elle permet, par consquent d apprcier et de dterminer le niveau de liquidit dans l entreprise travers la trsorerie (trsorerie actif trsorerie passif)

Chapitre 1 : L ANALYSE DU COMPTE DE PRODUITS ET DE CHARGES (C.P.C)L apport du PCM l analyse financire est extrmement important travers les indicateurs de rsultats par nature d oprations (compte de produits et charges) et l analyse de la formation du rsultat (tat des soldes de gestion) ;

1-1 ETAT DES SOLDES DE GESTIONSi le CPC permet de dterminer les diffrents niveaux de rentabilits travers trois catgories de rsultat (rsultat d exploitation, rsultat financier et rsultat non courant) , l ESG permet de visualiser travers les soldes de gestion comment l entreprise a gnr son bnfice et sa capacit d autofinancement (CAF). L ESG constitue le troisime tat de synthse qui n est obligatoire que pour les entreprises ralisant un CA suprieur 7.5 millions de DHS . ESG comporte deux tableaux : y Le tableau de formation du rsultat (TFR) y Le tableau de calcul de la capacit d autofinancement( CAF).

1-1-1 Signification des diffrents soldes de gestion :Marge brute ou commerciale :Marge brute = Vente de marchandises en l tat Achats revendus de marchandises

La marge brute est considre comme un indicateur fondamental de la performance d une entreprise commerciale (solde rserv aux seules activits de ngoce). Elle constitue la vritable ressource que peut gnrer une activit commerciale. Elle est obtenue par la diffrence entre : y D une part, les ventes de marchandises, nettes des RRRA (rabais, remise, ristourne accords par l entreprise) y Et, d autre part, les achats revendus de marchandises nets des RRRO (rabais, remise, ristourne obtenus sur achats) y

y La production :Production de l exercice = ventes de biens et services produits (+ou-) variation de stocks + immobilisations produites par l entreprise pour elle-mme.

La production de l exercice rsulte de trois composantes principales (solde rserv aux seules activits de transformations): les ventes (la production vendue), la variation de stocks de produits en cours et de produits finis (production stocke) et la production ralise par l entreprise pour elle-mme en vue d tre immobilise.

La consommationConsommation de l exercice : achats consomms de matire et fournitures + autres charges externes

La valeur ajoute :Valeur ajoute = la marge brute + production de l exercice consommation de l exercice

La valeur ajoute exprime la richesse cre par l entreprise au cours de l exercice grce ses facteurs de production. La VA constitue un indicateur pertinent du poids conomique et de la taille de l entreprise (une entreprise de distribution aura une VA faible par apport une entreprise industrielle). Elle contribue la formation du produit intrieur brut (principale richesse du pays). La VA sert rmunrer : y y y y y Le personnel : salaires et charges. L Etat : Impts et taxes Les bailleurs de fonds : frais financiers Le capital : bnfice Renouveler les investissements : amortissement

Excdent brut d exploitation

EBE = VA + Subventions d exploitation impts et taxes charges de personnel

Ce solde reprsente la marge dgage par l exploitation de l entreprise. Il est indpendant de toute politique financire (charges et produits financiers), politique d investissement et de renouvellement des immobilisations (amortissements) ou politique fiscale (impt sur les rsultats) et des lments non courants. Il constitue un volume de liquidit qui va servir payer bailleurs de fonds (frais financiers) et actionnaires (bnfique=capital). Rsultat d exploitation :Rsultat d exploitation = EBE + Autres produits d exploitations Autres charges d exploitation Dotations d exploitation

+ Reprises d exploitation.

Ce solde permet d apprcier la performance industrielle et commerciale de l entreprise et de comparer les performances des entreprises dont les politiques de financement sont diffrentes. Il traduit la performance conomique de l entreprise en dehors de tout choix financier et tout vnement non courant. Le RE peut tre amlior soit en rduisant les charges d exploitation soit en augmentant les produits d exploitation, soit par addition de ces deux mouvements favorables. Rsultat financier :Rsultat financier = produits financiers charges financires

C est le solde dcoulant des produits et charges relatifs aux dcisions financires de l entreprise. C est un rsultat qui permet d apprcier la performance de l entreprise quant sa politique de financement lie l activit courante. Rsultat courant :

Rsultat courant = rsultat d exploitation (+ ou -) rsultat financier Ce rsultat mesure la performance de l entreprise aprs prise en compte de ses choix de financement (charges financiers) et de ses placement (produit financiers). Ce rsultat exclue tout vnement non courant.

Rsultat non courant :Rsultat non courant = Produits non courants Charges non courantes

Ce solde rsulte des oprations ralises titre exceptionnel pour l entreprise. Il est indpendant des soldes prcdents. Rsultat net :Rsultat net = rsultat courant (+ ou -) rsultat non courant - impts sur les rsultats.

Il s agit du dernier rsultat obtenu en corrigeant le rsultat courant des oprations non courantes et en dduisant l impt sur les rsultats. Il constitue la mesure comptable de l enrichissement ou de l appauvrissement de l entreprise. Ce rsultat constitue une rubrique qui figure parmi les lments des capitaux propres au passif du bilan (il est soumis l assemble gnrale ordinaire pour en dcider l affectation).

1-1-2 Prsentation de l tat des soldes de gestion (ESG)L tat des soldes de gestion est prsent travers le tableau suivant qui permet de dterminer par tapes successives la formation du rsultat, en mettant en vidence les diffrents soldes intermdiaires qui sont au nombre de sept

Tableau de formation des rsultats ElmentsVentes de marchandises (en l tat) Achats revendus de marchandises

Exercice

Exercice prcdent

I II

= Marge brute sur vente en tat (A) + Production de l exerciceVentes de biens et services produits Variation des stocks de produits Immobilisation produite par l entreprise pour elle mme

- Consommation de l exercice III = IV V+ Achats consomms de matires et fournitures Autres charges externe

Valeur Ajoute (I+II-III)Subventions d exploitation Impts et taxes Charges de personnel

= Excdent brut d exploitation (EBE)Insuffisance brute d exploitation (IBE)+ + Autres Produits d exploitation Autres charges d exploitation Reprises d exploitation ; transfert de charges Dotations d exploitation

VI VII VIII IX X

= Rsultat d exploitation (+ou-) + Rsultat financier-

= Rsultat courant + Rsultat non courant-

- Impts sur les rsultats = Rsultat net de l exercice

1-1-1 Le concept de la Capacit d autofinancement :

Pour amliorer sa comptitivit, l entreprise doit procder des investissements de renouvellement ou d expansion, faire face la dprciation de ses actifs et des risques divers et assurer par consquent le financement de son besoin de financement global. Pour ce faire, l entreprise dispose d un ensemble de ressources dont l origine peut tre externe (augmentation du capital, subventions d investissement, dettes de financement ) ou interne, il s agit essentiellement de la CAF et de l AF (Autofinancement). La CAF est dfinie selon le PCM comme une ressource de financement gnre par l activit de l entreprise pendant l exercice, avant toute affectation du rsultat net. Elle est calcule de la faon suivante : 1-1-3-1 Le calcul de la CAF : Mthodes additive et soustractive : La mthode additive : Le PCM propose de calculer la CAF partir du rsultat net :CAF = Rsultat net de l exercice (+ ou -) + Dotations de l exercice autre que celles relatives aux actifs, aux passifs circulants et la trsorerie. - Reprises sur amortissement, sur provisions (autre que celles relatives aux actifs, aux passifs circulants et la trsorerie) et sur Subventions d investissement. - Produits de cession des immobilisations + Valeur Nette d Amortissement des immobilisations cdes ou retires de l actif.

La mthode soustractive : La CAF peut tre calcule partir de l EBE :CAF = EBE ou IBE -Charges dcaissables :

. Autre charges d exploitation . Charges financires (sauf dotation sur actif immobilis et financement permanent). . Charges non courantes (sauf Valeurs Nettes d amortissement des immob cdes et dotations sur actif immob ou sur financement permanent). . Impt sur les rsultats + Produits encaissables : . Autres produits d exploitation . Transfert de charge d exploitation . Produits financiers (sauf reprises sur provisions rglementes ou sur provisions durables et reprises sur amortissements). . Produits non courants (sauf produits de cession d immobilisation, reprises sur subventions d investissement et reprises sur provisions durables ou rglementes).

1-2

LES RETRAITEMENTS DU COMPTE DE PRODUITS ET DE CHARGES (C.P.C)

Les principaux types de retraitements du CPC concernent les redevances de crdit bail et les frais de personnel. 1) Le crdit bail : La redevance de crdit bail paye est dduite des autres charges externes et ventile entre les dotations aux amortissements et les charges financires.

2) Les charges de personnel : Les frais de personnel intrimaire ou occasionnel ont la mme nature que celle des frais de personnel, il est donc souhaitable de dduire ces dpenses des charges externes et de les ajouter aux charges de personnel.