fcpr-gf lumyna private equity world fund
Post on 04-Apr-2022
8 Views
Preview:
TRANSCRIPT
FCPR-GF Lumyna Private Equity World Fund Mai 2021
CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
2
Privé et confidentiel
Ce document est uniquement destiné à être présenté à des clients professionnels et n'est pas destiné à être diffusé à des clients
particuliers. Ce document est destiné à des fins de présentation uniquement. Ni les informations ni les opinions exprimées ne
constituent une sollicitation par Generali Investments Partners S.p.A. Società di gestione del risparmio pour l'achat ou la vente de
fonds, de titres ou d'autres instruments financiers.
Lumyna Investments Limited (« Lumyna »), Adams Street Partners, LLC (« Adams Street ») et FundRock Management
Company SA (« FundRock ») se sont associés afin de développer un produit de capital-investissement et de dette, éligible
comme supports en Unités de Compte pour les contrats d’assurance vie liés à des supports en Unités de Compte du Groupe
Generali. Lumyna distribuera ce produit, en coopération aussi avec Generali Investments Holding S.p.A. Società di gestione del
risparmio, donnant accès aux investisseurs en assurance à une classe d’actifs généralement réservée aux institutionnels. Ce
Fonds est structuré sous la forme d’un Fonds Commun de Placement à Risques (« FCPR »), tel que défini dans le Code
Monétaire et Financier français à l’article L-214-24-34, et sera diversifié au niveau mondial grâce à un large éventail de
stratégies en capital-investissement et crédit privé. FundRock, en tant que gérant de fonds d’investissement alternatif
(« AIFM »), a délégué la gestion financière du Fonds à Lumyna et Lumyna a sous-délégué la gestion financière à Adams Street
Partners.
L'investissement sur les supports en Unités de Compte supporte un risque de perte en capital puisque leur valeur est sujette à
fluctuation à la hausse comme à la baisse dépendant notamment de l'évolution des marchés financiers. L'assureur s'engage
sur le nombre d‘Unités de Compte et non sur leur valeur qu'il ne garantit pas.
Synthèse
CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
4
13,9% 13,4%
11,9%
13,2%
11,7%
9,7%
11%
7,7%
10,9%
9,1%
7,0%
5,6%
1 an 3 ans 5 ans 10 ans 15 ans 20 ans
IPR
Burgiss* MSCI ACWI**
Le Private Equity comparé aux marchés des actions cotées Un potentiel de rendement attractif
Rendement des investissements privés par rapport aux investissements cotés
Données au 30 septembre 2020
370 points de base en moyenne
Risques de perte en capital. Les performances passées ne sont pas une garantie des performances futures.
*Source : Burgiss, données au 30 septembre 2020. Les TRI du Private Equity sont nets des frais du fonds principal, du capital initial et des autres frais. Les chiffres sont sujets à des mises à jour par
Burgiss, qui fournit des données sur une base trimestrielle. Burgiss est une source reconnue de données sur le Private Equity, et l'univers des sociétés de gestion de Burgiss comprend des
fonds représentant la gamme complète des stratégies de Private Equity mais peut ne pas inclure tous les fonds de Private Equity et peut inclure certains fonds qui ont des objectifs
d'investissement dans lesquels Adams Street Partners n‘investit pas.
**Indice MSCI All Country World dividendes nets réinvestis
5 CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
Terminologie
INVESTISSEMENTS
MARCHÉS SECONDAIRES Investissement dans des fonds existants
INVESTISSEMENTS
MARCHÉS PRIMAIRES
Investissement dans des fonds de 1eres opérations
capitalistiques
CAPITAL DÉVELOPPEMENT
Investissement au capital de sociétés en
phase de croissance
CO-INVESTISSEMENTS
Investissement direct en fonds propres dans le
cadre de transactions soutenues par des co-
investisseurs
DETTE PRIVÉE
Financement sous forme de dettes
d’opérations garanties sur fonds propres
Source : Lumyna, Adams Street Partners, FundRock, données au 12 mai 2021
CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
6
Pourquoi investir dans le Private Equity et quels sont les points d’attention de la classe d’actifs ?
x Des investissements destinés à une allocation long terme…
x … et relativement illiquides et donc potentiellement risqués
x Modalités de valorisation : pas de cotation en continu
x Capital investi progressivement en fonction des opportunités,
appels de fonds échelonnés dans le temps
x Des investissements essentiellement proposés aux
institutionnels car nécessitant des apports de fonds élevés
Intérêts de la classe d’actifs dans une
allocation
Les placements en Private Equity présentent un risque de perte en capital
Les performances passées ne sont pas une garantie des performances futures.
.
Points d’attention de la classe d’actifs
Des performances attractives ajustées du risque
Faible corrélation avec d’autres classes d’actifs (actions,
obligations, immobilier)
Accès exclusif à des entreprises non cotées
Inefficience du marché, pouvoir de négociation,
fort alignement des intérêts, contrôle des investissements
CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
7
Le cahier des charges de notre solution
• Définition d’un produit de qualité institutionnelle…
• … accessible aux épargnants dans le cadre de contrat
d’assurance vie en Unités de Compte
• Possibilité de souscription et de rachat à tout moment
Partenariat avec un leader de la gestion
d’actifs non cotés
Les placements en Private Equity présentent un risque de perte en capital.
Structuration de l’offre FCPR et définition de la
politique d’investissement pour une
construction de portefeuille efficiente et
perpétuelle
• Offrir l’accès à un réseau international permettant
l’accès à des opportunités d’investissement
diversifiées et mondiales :
o Analyse des transactions et positionnement
des entreprises non cotées
o Prise en compte des tendances macro-
économiques et sectorielles afin de définir les
secteurs à fort potentiel
o Mise en place de relations stratégiques sur le
long terme
9 CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
Adams Street Partners Une référence mondiale dans les investissements non cotés
Source : Adams Street Partners, données au 31 décembre 2020 1 La partie de l’encours sous gestion dédiée à la dette privée n’inclut pas les opérations les plus récentes, ni l'effet de levier sur cette stratégie.
LONDON
1997
SINGAPORE
2006
MUNICH
2017
TOKYO
2014 MENLO PARK
2006
CHICAGO
1972 BEIJING
2011
SEOUL
2017
NEW YORK
2016
BOSTON
2016
Adams Street Partners est une société de gestion d’actifs globale spécialisée sur les marchés non cotés avec 45 milliards de dollars
d‘encours investis dans cinq stratégies dédiées : investissements primaires, investissements secondaires, co-investissements,
capital développement et dette privée. Avec dix bureaux répartis dans le monde, Adams Street Partners bénéficie d’un accès aux
meilleures opportunités mondiales.
10 Bureaux dans le
monde
+220 Collaborateurs
+80 Investisseurs
100% Collaborateurs
investis au capital
45Mds Encours sous
gestion1
10 CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
Adams Street Partners Une plateforme intégrée et collaborative
Source : Adams Street Partners, données au 31 décembre 2020 1 La partie de l’encours sous gestion dédiée à la dette privée n’inclut pas les opérations les plus récentes, ni l'effet de levier sur cette stratégie. 2 L’encours sous gestion de la dette privée est constitué du capital global des investisseurs (sauf en ce qui concerne les fonds pour lesquels la période d'investissement est clôturée, auquel cas la valeur liquidative est appliquée) auquel s’ajoute l'effet de levier activé et anticipé. Le capital investi par les partenaires est de 2,8 milliards de dollars (mis à jour pour refléter les engagements de capital des partenaires applicables clôturés entre le 31 décembre 2020 et le 16 avril 2021).
INVESTISSEMENTS
MARCHÉS SECONDAIRES Investissement dans des fonds existants
6.9 MDS$ D’ENCOURS 14 professionnels
+480 fonds
+200 relations avec des associés principaux
INVESTISSEMENTS
MARCHÉS PRIMAIRES
Investissement dans des fonds de
1eres opérations capitalistiques
30.2 MDS$ D’ENCOURS 28 professionnels
+1090 fonds
Contact avec 350 gestionnaires de fonds
+510 sièges au sein de conseils consultatifs
CAPITAL DÉVELOPPEMENT
Investissement au capital de sociétés en
phase de croissance
2.3 MDS$ D’ENCOURS 11 professionnels
Investissement dans plus de
290 entreprises
CO-INVESTISSEMENTS
Investissement direct en fonds propres dans le
cadre de transactions soutenues par des co-
investisseurs
3.1 MDS$ D’ENCOURS 9 professionnels
+170 entreprises
+110 relations avec des gestionnaires
DETTE PRIVÉE
Financement sous forme de dettes
d’opérations garanties sur fonds propres
3.9 MDS$ DE CAPITAL INVESTISSABLE2
11 professionnels
Réseau de plus de 250 partenaires
45Mds $ d’encours sous
gestion1
11 CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
Adams Street Partners Un track record exceptionnel sur des marchés dynamiques
Attribution de performance :
Primaires, Secondaires, Capital Développement et Co-Investissement1
Adams Street Partners2 Equivalent
marchés
cotés3
Surperformance
Sur 3 ans Sur 5 ans Sur 10 ans Depuis
la création
Depuis la création
Depuis
la création
Marchés primaires4 22.1% 18.3% 14.6% 21.0% 12.9%^ 800 bps
Marchés secondaires5 15.1% 15.0% 12.3% 19.3% 9.8% ̂ 940 bps
Capital développement6 15.1% 11.2% 16.4% 15.5% 8.9%^ 660 bps
Co-Investissement7 24.7% 21.3% 20.6% 21.4% 11.7%^ 960 bps
Source : Adams Street Partners, données au 31 décembre 2020
Il existe un risque de perte en capital. Les performances passées ne sont pas une garantie des performances futures. Il
n’est pas garanti que l’objectif sera atteint. Pour le détail des informations sur les références en notes, veuillez vous référer à la
slide 26 en annexe de cette présentation. Il s’agit d’une composante importante de ces données de performance.
13 CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
FCPR-GF Lumyna Private Equity World Fund 3 piliers d’expertise et d’innovation
Generali Vie Définition d’un produit de qualité institutionnelle mis à la disposition de particuliers dans le cadre de supports en
Unités de Compte de contrat d’assurance vie
Capacité d’accès à des opportunités mondiales sur l’ensemble des segments des marchés privés
Liquidité : possibilité d’investir à tout moment et rachats anticipés possibles
Accessibilité facilitée : pas d’avenant, seuil d’investissement faible et référencement simple
Adams Street Partners Une référence mondiale dans les investissements non cotés, avec plus de 40 milliards de dollars d'actifs sous
gestion
Une plateforme intégrée et collaborative permettant des investissements sur le marché secondaire et primaire
pour une construction de portefeuille perpétuel
Une diversification optimale dans les cinq stratégies principales, incluant Private Equity, dette privée et thèmes à
fortes valeurs ajoutées au niveau mondial
Signataire de UNPRI et utilisateur de programme de suivi proposé par RepRisk afin d’établir une analyse
proactive et systématique des risques ESG
Lumyna Acquisition de la Plateforme Alternative UCITS de Bank of America par le Groupe Generali comme spécialiste
Alternatif au sein de la multi-boutiques du Groupe Generali
Reconnue comme « Best UCITS Platform » 9 années de suite, développant aussi des produits AIFMD
Recherche, analyse et sélection du meilleur partenaire sur la base du cahier des charges défini par Generali
France
Structuration de l’offre FCPR et définition de la politique d’investissement pour une construction de portefeuille
efficiente et perpétuelle
L'investissement sur les supports en Unités de Compte supporte un risque de perte en capital puisque leur valeur est
sujette à fluctuation à la hausse comme à la baisse dépendant notamment de l'évolution des marchés financiers.
L'assureur s'engage sur le nombre d‘Unités de Compte et non sur leur valeur qu'il ne garantit pas.
CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
14
FCPR-GF Lumyna Private Equity World Fund Caractéristiques et risques principaux
Solution globale de Private Equity : portefeuille diversifié via une allocation sur différents segments
de marchés accessibles via une mise de fonds peu élevé Construction de portefeuille efficiente : accès aux transactions de la plateforme d’Adams Street
Partners Liquidité : possibilité d’investir à tout moment et rachats anticipés possibles
Souscriptions et
rachats libres
Pas de contraintes
de maturité par le recours à
de nouveaux capitaux
et le renforcement des
investissements réalisés
Liquidité
Périodique
Structure légale
FCPR
Principales
caractéristiques
Avantages
Horizon d’investissement long terme recommandé en raison d’une moindre liquidité des actifs
Valorisation des titres non cotés détenus par le Fonds (pas de prix de marché en continu)
Risque de coût de la couverture de change lié aux différentiels de taux d’intérêts
Risques
Les placements en Private Equity présentent un risque de perte en capital. Il n’est pas garanti que l’objectif sera atteint.
15 CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
FCPR-GF Lumyna Private Equity World Fund Composition du portefeuille dans le temps
34%
18%
18%
6%
20%
22%
17%
20%
21%
24%
Source : Adams Street Partners, *Les allocations réelles peuvent différer au fur et à mesure que le fonds est investi. Le mélange de stratégies au cours des premières années du fonds devrait inclure une surpondération des stratégies à plus courte durée afin d'essayer d'atténuer la courbe en J. Il n’est pas garanti que l’objectif sera atteint.
En modifiant l'allocation stratégique,
Adams Street Partners optimise le profil
rendement/risque et la liquidité du
portefeuille.
La combinaison de stratégies au cours
des premières années du fonds implique
une surpondération des stratégies de plus
courte duration afin d'atténuer la courbe
en « J ».
A la création du fonds, les stratégies de
duration courte (placements secondaires
et dette privée) sont majoritaires au sein
du portefeuille*.
À partir de la dixième année, le
portefeuille atteint un équilibre entre
l’ensemble des stratégies sous-jacentes*.
34% 33% 31% 29% 27% 25% 23% 22% 22% 20%
24% 23% 22% 22%
22% 22% 21% 21% 21% 20%
6% 9% 11% 13% 14% 16% 17% 18% 18% 21%
18% 18% 18% 19% 20% 20% 21% 21% 22% 22%
18% 18% 18% 18% 18% 18% 18% 17% 17% 17%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10+
Années Dette Privée Investissement marchés secondaires
Investissement marchés primaires Capital développement
Co-Investissement
16 CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
Adams Street Partners Investissements marchés primaires
Comportements des
consommateurs
Ingénierie et
fabrication
Santé Services logiciels et
technologiques
Des thèmes d'investissement associés à des gérants spécialisés d’Adams Street Partners*
Source : Adams Street Partners
* Ces exemples sont donnés à titre indicatif, ils ne sont pas contractuels et peuvent ne pas être représentatifs des investissements de ce portefeuille.
La composition du portefeuille peut évoluer dans le temps à la discrétion de la société de gestion. La liste complète des stratégies d’investissement
d’Adams Street Partners est disponible sur demande.
CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
Nom du fonds
ISIN (Part B2)
FCPR-GF LUMYNA PRIVATE EQUITY WORLD FUND
FR0013504479
Date de lancement Décembre 2020
Forme juridique FCPR (Fonds Commun de Placement à Risques)
Niveau de risque DICI 7
Type de part Capitalisation uniquement
Valorisation Bi-mensuelle
Le 15 de chaque mois et le dernier jour calendaire de chaque mois
Management &
Administration
• Distributeur du fonds : Lumyna Investments Limited
• Société de gestion : FundRock Management Company S.A
• Société de gestion sous-déléguée : Adams Street Partners LLC
• Dépositaire : State Street Bank International GmbH, Paris Branch
• Auditeur : PricewaterhouseCoopers Audit, France
17
FCPR-GF Lumyna Private Equity World Fund
Informations clés
CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
FCPR-GF Lumyna Private Equity World Fund
Commercialisation Generali Vie
Himalia, Octuor, Enovline, Espace Invest 4, Espace Invest 5, L’Epargne Generali Platinium et Espace Horizon 8 sont des contrats d’assurance vie individuels, assurés par Generali
Vie, entreprise régie par le Code des Assurances.
Le PER Generali Patrimoine est un contrat collectif d’assurance sur la vie à adhésion individuelle et facultative, assuré par Generali Vie, entreprise régie par le Code des Assurances.
Himalia capitalisation Octuor capitalisation Enovline capitalisation , Espace Invest 4 capitalisation , Espace Invest 5 capitalisation, et
Espace Horizon 8 capitalisation sont des contrats de capitalisation, assurés par Generali Vie, entreprise régie par le Code des Assurances.
*Estimation sur un horizon de placement de 3 ans. Pour plus de détails, veuillez vous référer au Règlement.
**Cette commission annuelle (nette de frais) est appliquée au-delà de 5% de performance nette sur l’exercice comptable du Fonds.
Source : Generali Vie – Mai 2021
Frais
Conditions d’accès
Affaires Nouvelles, Versements libres et programmés, Arbitrages
Gestion libre
Gestion dédiée
Eligibles aux actes en ligne (souscription, versement libre, rachat partiel)
Minimum
d’investissement
Le support en Unités de Compte FCPR-GF Lumyna Private Equity World Fund (FR0013504479) est un Fonds commun de Placement à
Risque (FCPR) agréé par l’AMF.
Le support ne dispose pas de minimum d’investissement ou de limite d’encours du contrat.
Contrats éligibles
Conseillers en Gestion de Patrimoine :
Gamme Himalia
Gamme Octuor
Gamme Enovline
PER Generali Patrimoine
Grands Comptes :
Gamme Espace EI4 et EI5
Gamme Espace Horizon 8
PER Generali Patrimoine
Agents et Courtiers :
L’Epargne Generali
Platinium
Frais d’entrée Frais de
gestion
Frais
opérationnels
Frais
indirects*
Commission de
surperformance**
Part B2
1% maximum 2.75% 0.34% 5% maximum 15% (au delà de 5%)
Taux de rétrocession comme base du commissionnement : 85%
18
L'investissement sur les supports en Unités de Compte supporte un risque de perte en capital puisque leur valeur est sujette à fluctuation à la hausse comme à la baisse dépendant
notamment de l'évolution des marchés financiers. L'assureur s'engage sur le nombre d‘Unités de Compte et non sur leur valeur qu'il ne garantit pas.
19 CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
Principaux Risques
Risque de liquidité
Le Fonds détiendra principalement des titres qui ne sont pas admis aux négociations
sur un Marché d’Instruments Financiers et dont la liquidité peut être faible ou
inexistante. Par suite, bien que le Fonds ait pour objectif d’organiser la cession de ses
participations dans les meilleures conditions, il ne peut être exclu que le Fonds
éprouve des difficultés à céder de telles participations dans les délais et à un niveau
de prix souhaités ou initialement envisagés.
Risque de change
Une évolution défavorable du taux de change de la devise d'investissement par
rapport à la devise de valorisation du Fonds entraînera une baisse de la valeur
liquidative du Fonds.
Autres Risques
• Risque de perte en capital
• Risque lié à la valeur de souscription des Parts
• Risque lié aux actions et autres titres donnant
accès au capital détenus par le Fonds
• Risque de crédit lié à l’acquisition et la détention
d’instruments de dettes par le Fonds
• Risque de crédit lié à la détention de certains
instruments financiers par le Fonds
• Risque lié aux obligations convertibles
• Risques liés à l'investissement dans des Fonds
Sous-Jacents et à la gestion discrétionnaire
• Risque de contrepartie
• Risque de litige en lien avec les
participations/investissements du portefeuille
• Risque de taux
• Risques liés au niveau de frais
• Risques liés à la sortie de l’Union Européenne
• Risque de concentration
• Conflits d’intérêts
Les facteurs de risque sont détaillés dans le Règlement du Fonds. La survenance de
l’un de ces risques pourra entrainer une baisse de la valeur liquidative du Fonds.
FCPR-GF Lumyna Private Equity World Fund Risques
20 CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
Adams Street Partners Approche ESG
Adams Street Partners considère que l’évaluation des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) doit être intégrée
au processus d’investissement dans l’objectif d’optimiser le potentiel de performance.
La due diligence réalisée sur les investissements comprend des facteurs tels que :
Les pratiques de gouvernance
La qualité, la durabilité et la transparence des opérations ou de la société de portefeuille et les mesures prises à l’égard des
stratégies d'investissement qui présentent des risques environnementaux.
Adams Street Partners a signé les Principes pour l’Investissement Responsable (PRI) soutenus par les Nations Unies en octobre 2010,
officialisant ainsi son engagement d’intégrer les critères ESG dans son processus d’investissement.
Le fonds est classé Article 6 conformément au Règlement (UE) 2019/2088 portant sur la publication d’informations en matière de
durabilité dans le secteur des services financiers (SFDR).
22 CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
Contexte
Colson est l’un des plus grands fabricants et distributeurs de roues et roulettes à
travers le monde, avec plus de 1 600 collaborateurs répartis sur 30 sites dans
14 pays. Bénéficiant d’une base de clients importante et diversifiée comprenant
plusieurs sociétés du Fortune 500 (classement des 500 premières entreprises
américaines), Colson propose la gamme de solutions de roues et roulettes la plus
complète du secteur. Les produits de la société font l’objet de nombreuses
applications sur différents marchés finaux comme le médical, l’industrie, la
logistique, la distribution et l’e-commerce.
Blue Wolf Capital est une société de capital-investissement spécialisée dans les
investissements de contrôle dans des entreprises du marché intermédiaire. Elle a
fait ses preuves dans la transformation d’entreprises industrielles en sociétés de
premier ordre et possède une expérience de l’optimisation et du renforcement des
chaînes d’approvisionnement mondiales, ce qui la place en bonne position pour
accompagner Colson dans la prochaine phase de son développement.
Opportunité
Colson, leader mondial sur le marché dynamique et en pleine croissance des roues
et roulettes, fournit depuis longtemps des clients de premier rang. Selon nous, grâce
à son implantation industrielle étendue aux États-Unis et à sa très large gamme de
produits, Colson bénéficie d’une position unique pour couvrir le marché américain.
Blue Wolf a identifié des opportunités de placement de capitaux significatifs pour
améliorer encore les capacités de Colson sur ce marché.
Stratégie de co-investissement Cas d’investissement : Colson Group
Source : Adams Street Partners, données au 31 mars 2021
Secteur Machines industrielles
Siège États-Unis
Lieu d’activité Monde
Associés commandités
principaux
Blue Wolf Capital
Date d’investissement
initial :
Février 2021
À titre d’illustration uniquement. L’étude de cas présente des informations sur les entreprises à la clôture des investissements et ne reflète pas les changements intervenus depuis lors. Cette
étude de cas est fournie uniquement en vue de démontrer l’analyse et le processus d’investissement d’Adams Street Partners dans la mise en œuvre de sa
stratégie de co-investissement. Elle n’est pas destinée à anticiper la performance d’un investissement d’Adams Street Partners. Les performances
passées ne sont pas des garanties des performances futures. La liste complète des stratégies d’investissement d’Adams Street Partners est disponible
sur demande.
23 CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
Stratégie dans les marchés secondaires Cas d’investissement : Project Stitch
Source : Adams Street Partners, données au 31 mars 2021
Contexte
Fin 2020, Adams Street Partners a été contacté afin de coordonner un appel d’offres
spécifique parmi les Limited Partner (LP)* de certains fonds de fonds de capital-risque axés
sur la Chine. Cette opportunité s’est présentée après que le General Partner (GP)** ait été
présenté à notre équipe Primary basée en Asie par un ancien collègue, avec lequel l’un de
nos partenaires avait eu des contacts réguliers au cours des 10 dernières années.
Les similitudes de notre portefeuille principal avec celui du GP** et le fait qu’il comprenne
d’autres fonds très intéressants selon nous mais dans lesquels nous n’avions pas pu
investir, notamment une série de fonds gérés par Sequoia, nous ont incité à poursuivre
notre processus de due diligence et notre évaluation de la transaction.
L’équipe chargée de la transaction a évoqué la solidité et les perspectives des sociétés
détenues en portefeuille avec certains GP** sous-jacents de cette transaction, ainsi
qu’avec d’autres qui ne participeraient pas, mais qui soit, étaient déjà exposés à ces
sociétés, soit, avaient des connaissances spécifiques sur certaines d’entre elles.
Thèse d’investissement
Exposition à des leaders de marché à forte croissance dans plusieurs secteurs
émergents en Chine. Les principaux moteurs de croissance sont notamment des sociétés
leaders sur le marché, dont la nature et le profil financier en font des actifs du marché
secondaire particulièrement intéressants.
Arbitrage significatif entre le mark-to-market et la décote effective prévue à la clôture,
étant donné que plusieurs sociétés du portefeuille ont connu des activités de trading et des
financements positifs.
Type Portefeuille ciblé
Vendeur Family Office
Sous-catégorie Capital-risque
Nombre estimé de sociétés
en portefeuille :
+ de 800
Fonds | GP 37 | 26
Date d’investissement initial Mars 2021 (en attente)
LP* : Associé commanditaire, GP** : Associé commandité À titre d’illustration uniquement. L’étude de cas présente des informations sur les entreprises à la clôture des investissements et ne reflète pas les changements intervenus depuis lors.
Cette étude de cas est fournie uniquement en vue de démontrer l’analyse et le processus d’investissement d’Adams Street Partners dans la mise en
œuvre de sa stratégie dans les marchés secondaires. Elle n’est pas destinée à anticiper la performance d’un investissement d’Adams Street
Partners. Les performances passées ne sont pas des garanties des performances futures. La liste complète des stratégies d’investissement
d’Adams Street Partners est disponible sur demande.
24 CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
Stratégie de la dette privée Cas d’investissement : Boats Group
Source : Adams Street Partners, données au 31 mars 2021
Contexte
Adams Street Partners est intervenu en tant que co-chef de file et teneur de livre
dans le cadre d’un financement de premier rang pour le rachat de Boats Group par
Permira.
Boats Group exploite un portefeuille de marketplaces digitales dédiées à la vente de
bateaux et de yachts, et fournit des logiciels ainsi que des outils de gestion des flux
aux courtiers et aux concessionnaires.
Les plateformes de la société, telles que Boat Trader et Yachtworld, sont les plus
grandes marketplaces mettant en relation des courtiers nautiques et des
concessionnaires de bateaux avec des acheteurs, offrant ainsi une valeur ajoutée
significative aux deux parties. Par ailleurs, Boats Group possède « Annonces du
Bateau », la première marketplace en ligne de France dédiée à l’achat et à la vente
de bateaux.
Elle bénéficie d’une base de clients fidèles grâce à un bon retour sur investissement
de ses dépenses marketing consacrées à ses plateformes.
Adams Street Partners a bâti une relation solide avec Permira, notamment en
investissant dans ses fonds de capital-investissement et en finançant plusieurs
autres rachats. Cette relation nous a permis de jouer un rôle de premier plan dans
l’opération et nous a ainsi donné accès aux supports de due diligence de Permira,
parmi lesquels de nombreux rapports de consultants tiers sur le secteur, les finances
de la société et la due diligence juridique sur son activité.
Secteur Technologies et
logiciels
Siège social États-Unis
Lieu d’activité États-Unis et Europe
GP sponsor Permira
Date d’investissement
initial Février 2021
À titre d’illustration uniquement. L’étude de cas présente des informations sur les entreprises à la clôture des investissements et ne reflète pas les changements intervenus depuis lors. Cette
étude de cas est fournie uniquement en vue de démontrer l’analyse et le processus d’investissement d’Adams Street Partners dans la mise en œuvre de sa
stratégie de la dette privée. Elle n’est pas destinée à anticiper la performance d’un investissement d’Adams Street Partners. Les performances
passées ne sont pas des garanties des performances futures. La liste complète des stratégies d’investissement d’Adams Street Partners est disponible
sur demande.
26 CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
Attribution de performance Informations sur les références en notes de la slide 11
1. Ce tableau en USD illustre la performance composite des investissements en fonds de capital-investissement dans les « portefeuilles stratégiques »
d’Adams Street Partners, à savoir des fonds et comptes séparés (à l’exclusion des fonds à mandat spécial et des comptes séparés non
discrétionnaires) dont Adams Street Partners est l’associé commandité, le gérant ou le conseiller d’investissement (selon le cas), et pour lesquels
Adams Street Partners effectue des investissements discrétionnaires en capital-investissement. Pour chaque stratégie figurant dans le tableau, les
performances sont indiquées sur une base composite pour tous les investissements dans les portefeuilles stratégiques qui sont inclus dans la
stratégie en question. Les rendements présentés dans ce tableau ne représentent pas les rendements réalisés par un fonds Adams Street Partners
en particulier, ou par quelconque investisseur dans un fonds Adams Street Partners. Pour connaître les rendements nets des fonds Adams
Street Partners, veuillez consulter le graphique des performances Adams Street Partners dans l’annexe de cette présentation.
2. En ce qui concerne les investissements primaires et secondaires d’Adams Street Partners, les TRI sont nets des frais, intérêts courus et dépenses
imputés aux fonds de capital-investissement sous-jacents, mais sont bruts des frais, intérêts courus et dépenses d’Adams Street Partners, qui
réduisent les rendements pour les investisseurs. Pour connaître l’incidence des frais, intérêts courus et dépenses d’Adams Street Partners
sur les rendements des fonds d’Adams Street Partners pour les investisseurs, veuillez consulter le graphique des performances Adams
Street Partners dans l’annexe de cette présentation. Il ne peut exister aucune garantie que les investissements non réalisés seront finalement
liquidés aux valeurs reflétées dans ces données de rendement. En ce qui concerne les fonds directs et de co-investissement d’Adams Street
Partners inclus dans ces données, la performance est nette des frais, intérêts courus et dépenses d’Adams Street Partners.
3. Le Public Market Equivalent (PME) est calculé d’après l’indice MSCI All Country World Index.
4. La date de création est le 1er novembre 1979.
5. La date de création est le 29 août 1986.
6. La date de création est le 1er mars 1989. Composite depuis la création, le TRI est net des frais, intérêts courus et dépenses d’Adams Street
Partners. IVCF II, un élément de ce composite, n’a facturé que des frais de gestion et dépenses. Comprend IVCF II (investi à la fois dans des
partenariats et des sociétés de portefeuille directes), IVCF III, BVCF IV, AS V, AS 2006, AS 2007, AS 2008, AS 2009, AS 2010, AS 2011, AS 2012,
AS 2013, AS 2014, AS 2015, AS 2016, AS 2017, ASP 2018, AS 2019, AS Venture/Growth VI et AS Venture/Growth VII.
7. La date de création est le 8 juillet 1992. Les fonds de co-investissement comprennent un compte séparé (1992-1998), Co-Investissement I (2006), II
(2009), III (2014), IV (2018), et Select (2018). La performance tient compte de l’utilisation des lignes de crédit d’appel de fonds.
^ Pour certaines périodes, il n’a pas été possible de calculer le PME traditionnel, du fait que le rythme des distributions aurait créé une position courte
dans l’indice public. Dans ces cas, le PME est calculé en utilisant la méthodologie de PME appelée « Direct Alpha » (Gredil, Griffiths, Stucke,
« Benchmarking Private Equity : The Direct Alpha Method », 2014). Mathématiquement, le PME Direct Alpha est égal au TRI de la valeur future des flux
de trésorerie, où la valeur future est basée sur le rendement de l’indice de référence, moins le TRI de la valeur réelle des flux de trésorerie.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.
CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
27
Performances Adams Street Partners Au 31 décembre 2020
La page intitulée "Notes sur la performance", qui figure à la page suivante de cette présentation est un élément important de ces données de
performance. Les performances passées ne sont pas une garantie des performances futures.
* Public Market Equivalent
Gross IRR Net IRR PME*Net
Multiple
Brinson Partnership 1996 Subscription 16.91% 14.20% 6.8%^ ^ 1.69x
Brinson Partnership 1997 Subscription 15.05% 12.11% 3.4%^ ^ 1.62x
Brinson Partnership 1998 Subscription 6.84% 5.01% 3.2%^ ^ 1.35x
Brinson Partnership 1999 Subscription 7.59% 5.75% 4.3%^ ^ 1.41x
Brinson Partnership 2000 Subscription 9.30% 7.26% 5.4%^ ^ 1.50x
Brinson Partnership 2001 Subscription 10.77% 8.57% 6.7%^ ^ 1.59x
Adams Street Partnership Fund - 2002 U.S. Fund, LP 10.52% 8.51% 7.0%^ ^ 1.66x
Adams Street Partnership Fund - 2002 Non-U.S. Fund, LP 13.96% 11.53% 8.0%^ ^ 1.73x
Adams Street Partnership Fund - 2003 U.S. Fund, LP 9.88% 8.03% 7.2%^ ^ 1.65x
Adams Street Partnership Fund - 2003 Non-U.S. Fund, LP 11.97% 9.53% 5.5%^ ^ 1.60x
Adams Street Partnership Fund - 2004 Non-U.S. Fund, LP 7.93% 6.00% 3.9%^ ^ 1.43x
Adams Street Partnership Fund - 2004 U.S. Fund, LP 9.03% 7.36% 7.6% 1.60x
Adams Street Partnership Fund - 2005 Non-U.S. Fund, LP 6.49% 4.95% 3.3% ^ 1.39x
Adams Street Partnership Fund - 2005 U.S. Fund, LP 8.88% 7.36% 8.9% 1.63x
Adams Street 2006 Direct Fund, L.P. 12.55% 9.35% 8.1% 2.34x
Adams Street Partnership Fund - 2006 Non-U.S. Fund, LP 7.57% 6.07% 4.0% ^ 1.48x
Adams Street Partnership Fund - 2006 U.S. Fund, LP 9.65% 8.09% 9.8% 1.67x
Adams Street 2007 Direct Fund, L.P. 16.50% 12.48% 9.8% ^ 2.56x
Adams Street Partnership Fund - 2007 Non-U.S. Fund, LP 10.13% 8.48% 4.9% 1.68x
Adams Street Partnership Fund - 2007 U.S. Fund, LP 14.50% 12.65% 11.5% 2.04x
Adams Street Partnership Fund - 2008 U.S. Fund, L.P. 18.72% 16.43% 13.3% 2.28x
Adams Street Partnership Fund - 2008 Non-U.S. Fund, L.P. 13.99% 11.97% 5.7% 1.93x
Adams Street 2008 Direct Fund, L.P. 21.00% 15.95% 12.7% 2.71x
Adams Street Partnership Fund - 2009 U.S. Fund, L.P. 18.09% 15.85% 13.9% 2.23x
Adams Street Partnership Fund - 2009 Non-U.S. Developed Markets, L.P. 16.02% 13.49% 6.2% 1.86x
Adams Street Partnership Fund - 2009 Non-U.S. Emerging Markets Fund, L.P. 12.24% 10.69% 5.8% 1.93x
Adams Street 2009 Direct Fund, L.P. 20.36% 14.43% 14.7% 2.11x
Adams Street 2010 Direct Fund, L.P. 18.95% 13.25% 13.8% 1.94x
Adams Street Partnership Fund - 2010 Non-U.S. Developed Markets Fund, L.P. 16.07% 13.65% 6.1% 1.82x
Adams Street Partnership Fund - 2010 Non-U.S. Emerging Markets Fund, L.P. 14.70% 13.27% 6.3% 2.08x
Adams Street Partnership Fund - 2010 U.S. Fund, L.P. 19.12% 16.92% 13.6% 2.27x
Adams Street 2011 US Fund LP 18.38% 16.47% 13.8% 2.16x
Adams Street 2011 Non-US Developed Markets Fund LP 17.09% 14.85% 6.3% 1.88x
Adams Street 2011 Emerging Markets Fund LP 19.17% 17.72% 6.1% 2.57x
Adams Street 2011 Direct Fund LP 22.64% 16.24% 13.4% 2.16x
Adams Street 2012 Global Fund LP 17.69% 15.38% 10.2% 1.97x
Adams Street 2012 US Fund LP 18.66% 16.77% 13.3% 2.11x
Adams Street 2012 Developed Markets Fund LP 16.26% 14.02% 5.8% 1.68x
Adams Street 2012 Emerging Markets Fund LP 23.91% 22.38% 8.3% 2.70x
Adams Street 2012 Direct Fund LP 12.82% 7.32% 13.6% 1.39x
Performance in USD
Gross IRR Net IRR PME*Net
Multiple
Adams Street 2013 Global Fund LP 18.26% 16.31% 10.7% 2.00x
Adams Street 2013 US Fund LP 17.48% 15.74% 13.6% 1.90x
Adams Street 2013 Developed Markets Fund LP 19.08% 17.20% 5.9% 1.89x
Adams Street 2013 Emerging Markets Fund LP 27.36% 25.96% 9.5% 2.86x
Adams Street 2013 Direct Fund LP 8.21% 3.95% 13.9% 1.20x
Adams Street 2014 Developed Markets Fund LP 22.61% 20.48% 7.1% 2.05x
Adams Street 2014 Direct Fund LP 12.51% 7.35% 14.0% 1.34x
Adams Street 2014 Emerging Markets Fund LP 29.04% 27.54% 10.2% 2.62x
Adams Street 2014 Global Fund LP 20.80% 18.66% 11.4% 2.00x
Adams Street 2014 US Fund LP 19.84% 18.04% 14.0% 1.93x
Adams Street 2015 US Fund LP 35.07% 31.54% 16.7% 1.95x
Adams Street 2015 Non-US Fund LP 37.71% 34.58% 8.3% 2.11x
Adams Street 2015 Direct Venture/Growth Fund LP 16.01% 9.14% 16.2% 1.33x
Adams Street 2015 Global Fund LP 33.31% 29.27% 14.0% 1.93x
Adams Street 2016 US Fund LP 26.07% 22.58% 19.0% 1.49x
Adams Street 2016 Non-US Fund LP 26.98% 23.81% 8.6% 1.61x
Adams Street 2016 Direct Venture/Growth Fund LP 28.28% 18.42% 16.6% 1.50x
Adams Street 2016 Global Fund LP 26.69% 22.36% 15.3% 1.54x
Adams Street 2017 Global Fund LP 27.20% 22.43% 19.0% 1.43x
Adams Street 2017 Direct Venture/Growth Fund LP 32.72% 22.45% 18.7% 1.53x
Adams Street 2017 Non-US Fund LP 27.21% 23.13% 12.9% 1.45x
Adams Street 2017 US Fund LP 25.66% 22.49% 21.9% 1.40x
Adams Street 2018 Global Fund LP 39.22% 31.90% 22.2% 1.43x
Adams Street 2018 Direct Venture/Growth Fund LP 77.40% 49.06% 26.2% 1.62x
Adams Street 2018 Non-US Fund LP 30.35% 25.45% 14.0% 1.42x
Adams Street 2018 US Fund LP 40.54% 34.96% 27.2% 1.39x
Performance in USD
CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
28
Notes sur la performance Performances nettes d’Adams Streets Partners
Remarque : Le TRI brut et net sur la souscription à Brinson Partnership représente la performance représentative de la souscription d’un souscripteur qui a suivi l’allocation recommandée par Adams Street Partners et qui paie les frais les plus élevés. Pour les fonds Adams Street, les TRI bruts et nets des performances réelles des fonds communs sont présentés. Les TRI bruts sont nets des frais de gestion, intérêts courus et dépenses imputés aux fonds de capital-investissement sous-jacents, dans le cas des fonds primaires et secondaires, mais bruts des frais de gestion et intérêts courus d’Adams Street Partners, qui réduisent les rendements pour les investisseurs. Les TRI nets sont nets des frais de gestion, intérêts courus et dépenses d’Adams Street Partners, et nets des frais de gestion, intérêts courus et dépenses imputés aux fonds de capital-investissement sous-jacents. Tous les TRI nets et multiples nets de fonds présentés ici pour les 2015 Global Program Funds et tous les fonds communs constitués ultérieurement reflètent l’utilisation de la ligne de crédit consacrée aux appels de capitaux du Fonds (ou, dans le cas d’un fonds Adams Street Global Fund, des lignes de crédit consacrées aux appels de capitaux des Fonds sous-jacents) et sont calculés en utilisant les dates d’appels de capitaux liés aux commanditaires, plutôt que les dates antérieures auxquelles l’investissement a été effectué en utilisant la ligne de crédit. L’utilisation de ces dates se traduit généralement par un TRI net et des multiples nets plus élevés, et les différences qui en découlent en matière de TRI net et de multiples nets peuvent être significatives. Le groupe des investissements présentés sur ces diapositives investit dans des investissements primaires, des investissements secondaires, des investissements en capital de croissance, des co-investissements et des investissements en crédits privés. Rendements annualisés pondérés en fonction du capital, entre la date de création et la fin du trimestre. Il ne peut exister aucune garantie que les investissements non réalisés seront finalement liquidés aux valeurs reflétées dans ces données de rendement. Chaque souscription à Brinson Partnership comprend des allocations de fonds effectuées dans une série de véhicules d’investissement mis en commun. Les performances ne sont pas indiquées pour les années ultérieures à 2016, car les performances en début de vie d’un fonds ne sont généralement pas significatives en raison du poids des frais et de l’immaturité des investissements. La performance passée n’est pas une garantie des résultats futurs.
*Le Public Market Equivalent (PME) est calculé en utilisant l’indice S&P 500 pour les souscriptions à Brinson Partnership, les fonds américains et les fonds directs ; le MSCI EAFE (Europe, Australasie, Extrême-Orient) pour les fonds non américains et les fonds développés non américains ; le MSCI Emerging pour les fonds des marchés émergents ; et le MSCI All Country World pour les fonds mondiaux. Le calcul du PME est basé sur les flux de trésorerie liés au TRI net, afin de refléter les paiements de frais, d’intérêts courus et de dépenses.
^Pendant certaines périodes où les investissements d’Adams Street Partners ont largement surpassé l’indice de référence, le PME n’a pas pu être calculé, parce que l’écart de suivi dans l’indice de référence sous-jacent aurait entraîné une position courte. Dans ces cas, le PME est calculé en utilisant la méthodologie de PME appelée « Direct Alpha » (Gredil, Griffiths, Stucke, « Benchmarking Private Equity : The Direct Alpha Method », 2014). Mathématiquement, le PME Direct Alpha est égal au TRI de la valeur future des flux de trésorerie sous-jacents au calcul du TRI, où la valeur future est basée sur le rendement de l’indice de référence, moins le TRI de la valeur réelle des flux de trésorerie.
Source : Adams Street Partners, données au 31 décembre 2020
29 CETTE PRÉSENTATION EST RÉSERVÉE EXCLUSIVEMENT AUX DESTINATAIRES DÉSIGNÉS EN PAGE 29 DE CETTE PRÉSENTATION
Cette présentation (la Présentation) a été préparée par Generali Investments Partners S.p.A. Società di gestione del risparmio (« GIP ») afin de présenter les modalités et règles de fonctionnement du fonds commun de placement à risques (« FCPR ») de droit français dénommé « GF Lumyna Private Equity World Fund », ayant FundRock Management Company S.A. comme société de gestion, Adams Street Partners LLC comme société de gestion sous-délégué et Lumyna Investments Ltd comme société de gestion déléguée et distributeur du fonds. Cette Présentation ne constitue pas un acte de commercialisation au sens de la Directive AIFM (Directive 2011/65/EU sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs). Cette Présentation n’est préparée qu’à titre d’information et ne constitue par une documentation commerciale ou une offre de souscription ou d’acquisition de parts de la GF Lumyna Private Equity World Fund. La remise de cette Présentation ne constitue pas un conseil en investissement financier ou la fourniture de tout autre service d’investissement au titre de la Directive MIF (Directive 2014/65/UE sur les Marchés d’instruments financiers). Cette Présentation est exclusivement destinée à être remise par GIP à des conseillers en gestion de patrimoine ou à des conseillers en investissements financiers afin que ces derniers puissent présenter à leurs clients l’opportunité d’investir dans des Unités de Compte ayant pour référence GF Lumyna Private Equity World Fund, dans le cadre de leurs contrats d’assurance-vie conclus avec des entités du Groupe Generali. La Présentation ne peut être remise ou communiquée directement ou indirectement à d’autres personnes, en particulier les assurés mentionnés ci-avant. La réception de cette Présentation implique un engagement de son destinataire à la garder confidentielle, y compris toute donnée complémentaire fournie ultérieurement. La divulgation, la copie, la distribution ou l’utilisation de cette Présentation et de l’information qu’elle contient est strictement interdite, sans l’autorisation écrite expresse de GIP. Chaque destinataire de cette Présentation s’engage, à la première demande de GIP, à retourner ou détruire cette Présentation, sans en conserver de copies. Les éléments et informations qui y sont présentés ne sont donnés qu’à titre indicatif et ne constituent pas une garantie de rendement futur, ni ne doivent être interprétés comme des conseils en investissement ou recommandation de souscription aux parts GF Lumyna Private Equity World Fund. Tout investissement dans des Unités de Compte ayant pour référence GF Lumyna Private Equity World Fund devra être réalisé conformément à la réglementation applicable aux contrats d’assurance-vie, en accord avec les entreprises d’assurance commercialisant ces contrats. Ces investissements devront être fondés sur une analyse propre des conséquences, notamment juridiques, fiscales et financières ou toute autre conséquence liée à un tel investissement, compte tenu de ses avantages et des risques qu’il comporte. Les informations inclues dans cette Présentation étaient correctes au moment de sa rédaction, sans obligation pour GIP de les mettre à jour. Aucune déclaration n’est faite ni aucune garantie n’est donnée sur (i) l’exactitude ou l’exhaustivité des informations, déclarations, points de vue, projections ou prévisions présentés dans cette Présentation, (ii) sur le fait que les objectifs de GF Lumyna Private Equity World Fund seront atteints ou (iii) le fait les montants investis seront recouvrés. Tous les investissements sont soumis à des risques. Le rendement passé n'est pas la garantie de réalisation d’un rendement futur. Dans le cas d’un investissement dans des Unités de Compte ayant pour GF Lumyna Private Equity World Fund, il existe un risque de perte en capital. Cette Présentation contient des informations qui pourront faire l’objet de modifications, mises à jour ou vérifications. Toute analyse sur les modalités de fonctionnement de GF Lumyna Private Equity World Fund devra être réalisée exclusivement sur la base de la documentation juridique finale de GF Lumyna Private Equity World Fund. En cas de contradiction entre les termes de la Présentation et ceux contenus dans la documentation juridique de GF Lumyna Private Equity World Fund , cette dernière prévaudra. Les destinataires de cette Présentation peuvent demander des renseignements supplémentaires à GIP. Certaines informations ont été obtenues par le biais de sources extérieures à Generali Investments Partners S.p.A. Società di gestione del risparmio. Ces informations sont considérées comme fiables dans le cadre de cette présentation. Cependant, aucune déclaration n’est faite quant à l’exactitude ou l’exhaustivité de ces informations. Generali Investments est la marque commerciale de Generali Investments Partners S.p.A. Società di gestione del risparmio, Generali Insurance Asset Management S.p.A. Società di gestione del risparmio, Generali Investments Holding S.p.A. et Generali Investments Luxembourg S.A..
Informations importantes
top related