99,8 annonce de la cession de s1-2013 résumé de la séance€¦ · l’exercice 2012. pour ce qui...

Nº 508 jeudi 26 septembre 2013

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Résumé de la séance Cours

Variation

quotidienne

Variation

YTD

MASI 8 615,92 0,86% -7,94%

MADEX 6 997,38 0,91% -8,10%

FTSE CSE MOROCCO 15 8 378,90 0,80% -12,90%

FTSE CSE MOROCCO All-Liquid 7 378,77 1,10% -6,13%

Capitalisation boursière (En MMDHS) 416,69 0,64% -6,42%

Volumes marché action (en MDhs) 125,18

Marché Central 68,93

Marché de Blocs 56,25

Evolution du MASI en intraday

Evolution du MASI depuis le 31/12/2012

Top 5 des volumes Indicateurs clés de la séance

Valeurs Volumes en

MDhs % du volume

quotidien Cours en Dhs Variations

DOUJA PROM ADDOHA 29,38 42,62% 46,64 6,00%

BCP 9,89 14,35% 189,00 0,53%

ITISSALAT AL-MAGHRIB 7,76 11,25% 94,50 0,11%

HOLCIM ( Maroc ) 3,90 5,66% 1 400,00 5,58%

CIMENTS DU MAROC 2,84 4,12% 650,00 0,78%

Indicateurs Valeurs

Nombre de valeurs traitées 43

Nombre de valeurs non traitées 32

Nombre de valeurs à la hausse 24

Nombre de valeurs à la baisse 9

Nombre de valeurs cotées 75

Palmarès de la séance

Alertes

Valeurs Cours Quantité Variations

SONASID 689,00 2 061 6,00%

DOUJA PROM ADDOHA 46,64 637 325 6,00%

CGI 559,40 2 848 5,99%

AXA CREDIT 352,95 1 5,99%

CTM 214,10 21 5,99%

Valeurs Cours Quantité Variations

BMCI 748,00 1 123 -5,91%

SNEP 159,30 336 -5,18%

HPS 400,00 1 215 -3,85%

STROC INDUSTRIE 79,35 615 -2,52%

MINIERE TOUISSIT 1 458,00 16 -1,75%

85,00

90,00

95,00

100,00

31/12/12 16/1/13 1/2/13 15/2/13 1/3/13 15/3/13 29/3/13 12/4/13 26/4/13 13/5/13 27/5/13 10/6/13 24/6/13 8/7/13 22/7/13 6/8/13 26/8/13 9/9/13 23/9/13

Plus haut : 9368,38 pts

Plus bas : 8 356,40 pts Dégradation par Moody's de la note souveraine du Maroc avec des perspectives qui passsent de Stables à Négatives

Annonce de la cession de 27,5% du capital de Cosumar par SNI au Groupe WILMAR INTERNATIONAL

Levée par le Maroc de750 MUSD sur le marché international

Reclassement du MAROC de l'indice MSCI Emerging Markets vers l'indice MSCI Frontier Markets

Publication des résultats 2012

Publication des résultats S1-2013

Date Valeurs Type D'alerte Qualité du signal Observation

2 848 titres +682,54 % volume Moy sur 30 jours

26/09/2013 DELTA HOLDING Volumétrie 62 711titres +3 098 % volume Moy sur 30 jours

26/09/2013 CGI Volumétrie

637 325 titres +642,71 % volume Moy sur 30 jours

26/09/2013 HPS Volumétrie 1 215 titres +212,20 % volume Moy sur 30 jours

26/09/2013 ADDOHA Volumétrie

99,2

99,4

99,6

99,8

100

100,2

100,4

100,6

100,8

101

9:20 10:00 10:31 11:02 11:33 12:04 12:35 13:06 13:37 14:08 14:39 15:10 15:41


2

Scoring technique

Valeur Sens Evidence Notation

CIH

73,20%

BCE

72,90%

ATH

72,70%

SID

72,50%

ADH

72,10%

IAM

72,00%

CGI

71,40%

ATW

63,00%

CDM

62,90%

CMA

62,50%

Signaux Notation Négatif Positif

Tendance -3

Triptyque Séance -23

Achat/Vente -2

Chartisme -3

Accumulation/Distribution 6

Cycle Elliott 8

Volatilité 9

Volumes 34

Evidence 62,20 37,32 62,68

Commentaire

Commentaire

Scoring MASI

Niveau d’évidence Haussier

Niveau d’évidence Baissier

Commentaire

A contrario, la liste des valeurs à scoring

technique baissier s'étoffe et comprend dé-

sormais les titres CTM, CMT, ADI, CNIA,

DHO, LBV, SMI, LAC, NAKL et SNP. Ces

dernières présentent une configuration tech-

nique augurant d’une baisse à très court

terme.

Au terme de cette séance, le MASI réalise une nouvelle séance fortement haussière, confirmant la rupture avec le trend baissier court terme et parvient à dépasser la résis-tance des 8 600 pts en cours de clôture. Les indicateurs du scoring technique se ren-versent à la hausse profitant ainsi de l’amélio-ration des principaux paramètres techniques et affichent désormais une évidence globale à 62,2%, en faveur de la hausse. Dans ces conditions, nous anticipons dans un premier temps un repli en direc-tion des 8 530 pts avant de reprendre vers les 8 650 pts.

Le scoring technique émet un avis haussier

sur les valeurs CIH, BCE, ATH, SID, ADH,

IAM et CGI qui restent orientées à la hausse

pour les deux prochaines séances.

Pour leur part, les valeurs ATW, CDM et CMA

cotent en zone neutre

Valeur Sens Evidence Notation

CTM

75,10%

CMT

75,00%

ADI

74,70%

CNIA

74,40%

DHO

74,20%

LBV

74,10%

SMI

73,40%

LAC

73,50%

NAKL

72,30%

SNP

72,20%


3

Actualités des sociétés cotées (1/2)

Pour ce qui est du taux d’endettement, celui-ci a

augmenté passant de 30,7% au 31-12-2012 à 50,2%

au S1-2013 et ce, en raison d’une augmentation de

18,8% des dettes de financement.

En social, le chiffre d’affaires s’est bonifié de 13,1%

pour se chiffrer à 177,2 MDhs. De même, l’EBE s’est

soldé par une amélioration de 17,9% à 27,4 MDhs.

Parallèlement, le résultat financier s’est établi à

7 MDhs, contre 4,2 MDhs une année auparavant. Une

augmentation qui résulte essentiellement de la hausse

des dividendes versés par CTM Messagerie au titre de

l’exercice 2012. Pour ce qui est du résultat non

courant, celui-ci est passé de -1 MDhs au S1-2012 à

6,7 MDhs au S1-2013, composé essentiellement des

produits de cession de véhicules. Au final, le résultat

net s’est nettement affermi, passant de 2,7 MDhs au

S1-2012 à 13,7 MDhs au S1-2013.

En dépit du mois sacré de Ramadan, ayant coïnci-

dé avec les mois de juillet et août 2013, et d’une

augmentation du prix de gasoil à partir du 16 sep-

tembre 2013, CTM reste confiante quant à l’évolu-

tion de ses indicateurs d’activité pour le second

semestre de l’année. La société compte s’appuyer

sur les actions de modernisation et de développe-

ment entreprises ainsi que des perspectives

prometteuses de la haute saison.

CTM : Hausse de 9,1% de son CA consolidé au

S1-2013 à 233,9 MDhs pour un RNPG de 8,1 MDhs

(Vs. 0,7 MDhs au S1-2012)

Au titre du S1-2013, CTM a poursuivi sa stratégie de

développement de ses activités par le renforcement de

son réseau de commercialisation et par le rajeunisse-

ment de son parc de véhicules.

Ainsi, la société affiche une progression de 9,1% de son

chiffre d’affaires consolidé pour se chiffrer à 233,9 MDhs.

Un résultat attribuable à l’amélioration significative des

activités « Transport interurbain » et de « Transport

touristique ».

Eu égard à une maîtrise des charges variables, l’EBE

s’est soldé par une amélioration de 12,6% pour se situer

à près de 55,8 MDhs, définissant une marge brute de

23,8% (Vs. 23,1% au S1-2012).

En revanche, le résultat d’exploitation accuse un retrait

de 8,4% à 7,4 MDhs, moyennant une marge d’exploita-

tion en baisse de 0,6% à 3,2%. Cette contreperformance

trouve son origine dans la montée des dotations d’exploi-

tation, passant de 45,9 MDhs au S1-2012 à 50,8 MDhs

au S1-2013.

Profitant essentiellement d’un résultat non courant de

7,3 MDhs et, dans une moindre mesure, d’une atténua-

tion du résultat financier (-3,4 MDhs au S1-2013, contre

-5,1 MDhs au S1-2012), le RNPG réalise un bond,

passant de 0,7 MDhs au S1-2012 à 8,1 MDhs au

S1-2013. De ce fait, la marge nette s’améliore nettement

à 3,5% (Vs. 0,3% au S1-2012).


4

Actualités des sociétés cotées (2/2)

DELTA HOLDING : Des signes de reprises après

une année difficile

Pour le 1er semestre de cet exercice, DELTA HOL-

DING affiche une légère amélioration de ses réali-

sations financières.

Après une année difficile, marquée par l’arrêt de

son usine à Kenitra, le groupe affiche une améliora-

tion de son chiffre d’affaires consolidé de 4,6% à 1

216,8 MDhs. Cette progression serait tirée par l’ap-

port des affaires du secteur de métallurgie, après le

déblocage de ses usines.

Pour sa part, le RNPG progresse de 10,8% à 83,7

MDhs. L’amélioration du RNPG a été néanmoins

amoindrie par le renchérissement des frais finan-

ciers, liés au financement du BFR, dans l’attente

des paiements des administrations publiques. Il en

découle une marge nette de 6,9% (Vs. 6,5% au S1-

2012).

En social, le résultat de DELTA HOLDING s’établit

à 132,3 MDhs, en baisse de 17,3%, suite à la ré-

tention des dividendes au niveau des filiales.

Reprise timide pour le groupe BTP, dont les réa-

lisations peinent à revenir au même niveau que

l’exercice 2011. Cependant, la holding compte

poursuivre le développement à l’international &

sur de nouvelles activités, en vue de bénéficier

des métiers à fort potentiel de croissance, dont

les retombées se feront sentir sur le moyen &

long terme. Sur le court terme, DELTA HOL-

DING a pu enrichir son carnet de commandes

de 8,1% à 3 460 MDhs, dont 1 500 MDhs de com-

mandes obtenues au 1er semestre 2013.

ATLANTA : Une amélioration du résultat net conso-

lidé portée par la performance de SANAD

En dépit de la morosité des marchés financiers,

ATLANTA affiche une amélioration de ses perfor-

mances semestrielles, capitalisant sur les bons résul-

tats de SANAD.

Ainsi, le chiffre d’affaires consolidé s’est bonifié de

4,4% à 1 791 MDhs. Le résultat net consolidé, quant à

lui, a progressé de 11,3% à 108 MDhs.

En social, le chiffre d’affaires global enregistre une

croissance de 4,6% à 872 MDhs. Cette performance

recouvre :

Une augmentation de 7,9% des revenues de l’acti-

vités vie à 94 MDhs, suite au développement des

produits de la bancassurance commercialisés via

le réseau CIH;

Et, une progression de 4,2% du chiffre d’affaires

non vie, profitant du bon comportement du seg-

ment Entreprises.

En revanche, le résultat technique brut a reculé de

3,8% à 153 MDhs.

De même, le résultat net s’est contracté de 10% pour

s’établir à 72 MDhs.

En harmonie avec la politique de sa maison mère,

ATLANTA mise sur l’expansion de ses activités à

l’international. Ainsi, la compagnie d’assurance

envisage d’étendre ses activités en Afrique subsa-

harienne afin de profiter du potentiel de croissance

que recèle cette partie du continent.


5

Actualités des sociétés non cotées

En termes de perspectives, Dyar Al Mansour

compte livrer en 2013, prés de 2 500 logements, ce

qui devrait doper ses revenus.

De même, la société prévoit le lancement à la com-

mercialisation de nouveaux projets sociaux.

Dans ce sillage, le chiffre d’affaires sécurisé à fin

juin s’établit à 2,3 MMDhs, correspondant aux

livraisons des années 2013, 2014 et 2015.

DYAR AL MANSOUR : Des réalisations financières

en nette amélioration

La filiale du Groupe CGI spécialisée dans le logement

social clôture le premier semestre 2013 sur une note ho-

norable.

Ainsi, le chiffre d’affaires se bonifie pour s’établir à 200,9

MDhs, correspondant à la livraison de 851 unités sur les

projets des résidences Jnane Al Mansour, Tamesna, Za-

hrat Al Jadida et Al Mansour Khemisset.

Pour sa part, le résultat d’exploitation ressort à

16,6 MDhs, contre -9,7 MDhs une année auparavant, en

raison de la baisse de 23,9% des achats consommés à

231,2 MDhs. De ce fait, la marge opérationnelle se fixe à

8,3%.

Intégrant un résultat non courant de 1,9 MDhs en pro-

gression de 63,0%, le résultat net s’établit à

17,4 MDhs (Vs. -8,7 Mdhs au 30/06/2012), générant une

marge nette de 8,7%.

S’agissant de l’analyse bilancielle, Dyar Al Mansour dé-

gage un fonds de roulement de 761,4 MDhs en baisse de

1,3% par rapport au 31/12/2012. Pour sa part, le besoin

en fonds de roulement s’alourdit de 11,9% à 1 129,1

MDhs, sous l’effet de la hausse combiné des stocks

(+4,9% à 1 980,4 MDhs) et des créances clients (+39,5%

à 529,8 MDhs). Dans ces conditions, la trésorerie nette

aggrave son déf ic i t pour se s i tuer à

-367,7 MDhs.

Enfin, l’endettement net s’élève à 678,3 MDhs en aug-

mentation de 17,6%.Il en ressort un gearing de 144%,

contre 127,9% au 31/12/2012.


6

Annexes (1/3)

Tableau de bord boursier du 26/09/2013 (1/2) ST Cours + Haut + Bas Précédent CMP Volumes MAD Poids Div 12 BPA 12 PER 12 P/B 12 D/Y 12 YTD

Total Marché 68 928 810,57 15,4x 2,2x 4,6% -7,94%

4,33% 22,6x 5,1x 4,1% 13,3%

COSUMAR N,T 1900,00 1900,00 1900,00 1900,00 0,00% 1900,00 95 000,00 0,0169 100,0 174,1 10,9x 2,4x 5,26% 30,0%

LESIEUR CRISTAL N.T 100,00 - - 100,00 0,00% - - 0,0044 4,2 3,8 26,1x 1,9x 4,20% 1,2%

CARTIER SAADA N.T 18,20 - - 18,20 0,00% - - 0,0003 0,8 1,6 NC 1,2x 4,40% 9,1%

CENTRALE LAITIERE N.T 1433,00 - - 1433,00 0,00% - - 0,0072 50,9 50,3 28,5x 8,5x 3,55% 8,0%

DARI COUSPATE T 548,00 548,00 548,00 548,00 0,00% 548,00 548,00 0,0005 40,0 51,1 10,7x 1,2x 7,30% 26,9%

UNIMER N.T 189,00 - - 189,00 0,00% - - 0,0046 3,0 5,5 34,3x 1,7x 1,59% 13,2%

OULMES N.T 860,00 - - 860,00 0,00% - - 0,0027 25,0 32,8 26,2x 3,5x 2,91% 22,0%

BRASSERIES DU MAROC T 2250,00 - - 2250,00 0,00% - - 0,0067 113,0 117,0 19,2x 4,3x 5,02% 6,3%

4,61% 15,4x 2,5x 2,71% 3,75%

ATLANTA T 59,00 59,00 57,50 57,02 3,47% 57,61 4 954,10 0,0073 1,0 1,7 35,1x 3,0x 1,69% -14,4%

CNIA SAADA T 1000,00 1000,00 980,00 980,00 2,04% 998,18 65 880,00 0,0107 26,0 64,0 15,6x 1,4x 2,60% -10,2%

WAFA ASSURANCE N.T 2875,00 - - 2875,00 0,00% - - 0,0267 80,0 209,6 13,7x 2,6x 2,78% -8,4%

AGMA LAHLOU-TAZI N.T 2260,00 - - 2260,00 0,00% - - 0,0014 230,0 268,5 8,4x 4,9x 10,18% 16,4%

39,56% 20,8x 1,9x 2,78% 8,62%

ATTIJARIWAFA BANK T 315,00 316,00 310,50 315,00 0,00% 314,73 1 976 503,50 0,17 9,0 22,4 14,1x 2,1x 2,86% 3,6%

BMCE BANK T 204,50 206,00 202,00 204,00 0,25% 204,57 2 749 039,50 0,0777 3,3 5,1 39,8x 2,6x 1,61% 30,5%

BMCI T 748,00 780,00 748,00 795,00 -5,91% 750,96 843 327,50 0,0224 30,0 60,5 12,4x 1,2x 4,01% -6,6%

BCP T 189,00 189,00 188,00 188,00 0,53% 188,20 9 891 699,00 0,1036 4,8 10,8 17,4x 1,3x 2,51% -1,6%

CDM T 540,00 540,00 515,00 540,00 0,00% 536,71 69 235,00 0,0083 32,0 37,8 14,3x 1,4x 5,93% -0,6%

CIH T 250,00 250,00 242,00 241,10 3,69% 246,43 209 219,70 0,0136 14,0 18,3 13,6x 1,5x 5,60% 15,7%

9,71% 13,3x 2,7x 6,24% -17,83%

CIMENTS DU MAROC T 650,00 650,00 649,00 645,00 0,78% 649,23 2 839 732,00 0,0198 40,0 45,5 14,3x 1,6x 6,15% -10,1%

HOLCIM ( Maroc ) T 1400,00 1400,00 1325,00 1326,00 5,58% 1329,11 3 902 278,00 0,0237 100,0 116,5 12,0x 2,8x 7,14% -25,3%

JET ALU MAROC SA T 168,50 169,00 154,00 160,05 5,28% 162,93 25 580,00 0,0008 11,0 31,3 5,4x 1,2x 6,53% -10,2%

LAFARGE CIMENTS T 969,00 969,00 969,00 951,00 1,89% 969,00 57 171,00 0,044 66,0 72,3 13,4x 3,5x 6,81% -18,5%

SONASID T 689,00 689,00 655,00 650,00 6,00% 687,92 1 417 797,00 0,0067 ND -23,9 NS 1,2x 0,00% -32,4%

ALUMINIUM DU MAROC N,T 1200,00 - - 1200,00 0,00% - - 0,0018 90,0 94,8 12,7x 1,5x 7,50% 13,4%

AFRIC INDUSTRIES SA T 260,00 260,00 260,00 261,40 -0,54% 260,00 24 960,00 0,0003 20,0 22,5 11,6x 2,0x 7,69% 0,4%

0,35% 9,7x 1,0x 2,84% 7,02%

COLORADO T 49,10 49,10 49,10 49,10 0,00% 49,10 1 325,70 0,0014 2,2 4,4 11,2x 1,4x 4,48% 12,9%

MAGHREB OXYGENE N.T 128,00 - - 128,00 0,00% - - 0,0002 5,0 10,2 12,5x 0,6x 3,91% -22,0%

SNEP T 159,30 165,00 158,85 168,00 -5,18% 159,82 53 701,00 0,0017 ND -13,3 NS 0,8x 0,00% -9,9%

SCE T 387,00 387,00 387,00 377,50 2,52% 387,00 34 443,00 0,0002 15,0 68,5 5,7x 0,8x 3,88% 35,8%

2,90% 21,5x 2,3x 3,67% 0,1

AUTO HALL T 74,15 77,50 74,10 74,50 -0,47% 74,28 153 319,45 0,0114 3,5 4,2 17,8x 2,2x 4,72% 34,1%

FENIE BROSSETTE N.T 116,00 - - 116,00 0,00% - - 0,0006 ND 5,2 22,4x 0,5x 0,00% -40,1%

LABEL VIE N.T 1400,00 - - 1400,00 0,00% - - 0,0132 58,9 46,3 30,2x 2,6x 4,21% 9,3%

ENNAKL T 34,30 34,30 34,30 33,61 2,05% 34,30 34,30 0,0011 1,70 2,1 16,7x 2,4x 4,96% -17,6%

AUTO NEJMA N.T 1281,00 - - 1281,00 0,00% - - 0,0014 50,0 99,8 12,8x 2,4x 3,90% -17,4%

STOKVIS NORD AFRIQUE T 39,00 39,00 38,90 39,00 0,00% 38,99 58 568,00 0,001 1,0 1,9 20,7x 1,3x 2,56% 44,4%

FERTIMA T 130,00 - - 130,00 0,00% - - 0,0001 ND -23,7 NS 2,3x 0,00% -15,9%

REALIS. MECANIQUES T 314,00 314,00 307,00 306,00 2,61% 307,20 21 811,00 0,0002 20,0 49,1 6,4x 0,8x 6,37% 11,8%

Var%

Agroalimentaire / Production

Assurances

Banques

Batiment et Matériaux de Construction

Chimie

Distributeurs


7

Annexes (2/3)

Tableau de bord boursier du 26/09/2013 (2/2) Valeurs ST Cours + Haut + Bas Précédent

Var

% CMP Volumes MAD Poids Div 12 BPA 12 PER 12 P/B 12 D/Y 12 YTD

Immobilier 9,74% 16,0x 1,6x 3,87% -24,73%

DOUJA PROM ADDOHA T 46,64 46,64 44,95 44,00 6,00% 46,09 29 375 548,79 0,0661 1,8 6,0 7,8x 1,3x 3,86% -23,8%

ALLIANCES T 410,00 417,00 406,00 410,00 0,00% 410,47 901 798,90 0,0158 20,0 72,3 5,7x 1,0x 4,88% -21,9%

CGI T 559,40 559,40 530,00 527,80 5,99% 558,53 1 590 698,00 0,0155 19,0 17,2 32,6x 2,3x 3,40% -27,4%

Industrie Pharmaceutique 0,55% 20,2x 4,0x 6,83% 8,43%

PROMOPHARM S.A. N.T 725,90 - - 725,90 0,00% - - 0,0008 130,0 66,0 11,0x 1,6x 17,91% 48,8%

SOTHEMA N,T 1239,00 - - 1239,00 0,00% - - 0,0047 40,0 53,4 23,2x 4,8x 3,23% -4,7%Ingénieries et Biens Equip

Industriels 0,09% 8,8x 1,8x 3,61% -2,97%

DELATTRE LEVIVIER

MAROC N,T 212,00 212,00 212,00 212,00

0,00% 212,00 212 000,00 0,0006 10,5 24,2 8,8x 1,2x 4,95% 8,2%

STROC INDUSTRIE T 79,35 82,00 78,45 81,40 -2,52% 80,75 49 659,05 0,0003 ND -111,4 NS 3,7x 0,00% -32,8%Matériels Logiciels et

Services Informatique 0,53% 15,1x 1,5x 6,90% 18,44%

DISWAY N.T 162,20 - - 162,20 0,00% - - 0,0015 15,0 16,7 9,7x 0,5x 9,25% 10,3%

HPS T 400,00 400,20 400,00 416,00 -3,85% 400,18 486 213,00 0,0016 15,0 25,9 15,4x 2,0x 3,75% 70,2%

IB MAROC.COM T 110,00 - - 110,00 0,00% - - 0,0002 ND 5,6 19,7x 0,6x 0,00% -39,2%

M2M Group N.T 213,00 - - 213,00 0,00% - - 0,0004 ND 13,5 15,7x 1,2x 0,00% -6,8%

MICRODATA N.T 113,00 - - 113,00 0,00% - - 0,0006 10,0 10,4 10,8x 2,9x 8,85% 7,4%

S.M MONETIQUE T 179,00 179,00 177,10 177,00 1,13% 178,05 12 641,55 0,0008 26,0 16,6 10,8x 1,9x 14,53% 17,0%

INVOLYS T 123,75 123,75 118,00 123,45 0,24% 119,55 1 793,25 0,0002 8,0 15,5 8,0x 0,7x 6,46% -7,3%

Mines 4,54% 28,1x 3,7x 5,85% -4,1%

MINIERE TOUISSIT T 1458,00 1458,00 1416,00 1484,00 -1,75% 1433,13 22 930,00 0,0091 505,0 275,0 5,3x 2,2x 34,64% 49,5%

MANAGEM T 1210,00 1210,00 1132,00 1204,00 0,50% 1172,36 683 488,00 0,0234 20,0 29,6 40,9x 3,5x 1,65% -18,2%

SMI N.T 3666,00 - - 3666,00 0,00% - - 0,0128 120,0 286,5 12,8x 4,6x 3,27% 2,7%

REBAB COMPANY N.T 197,40 - - 197,40 0,00% - - 0,0001 ND 20,4 9,7x 0,6x 0,00% -30,37%

Pétrole et Gaz 2,44% 14,4x 2,1x 3,94% -2,7%

AFRIQUIA GAZ N.T 1679,00 - - 1679,00 0,00% - - 0,0153 100,0 116,8 14,4x 2,9x 5,96% 9,2%

SAMIR T 248,00 248,00 239,60 240,00 3,33% 245,11 449 291,90 0,0091 ND -11,0 NS 0,6x 0,00% -26,0%Sociétés de Financement et

Autres Activités 1,57% 18,6x 2,0x 5,2% 2,7%

DIAC SALAF S 26,25 - - 26,25 0,00% - - 0,0001 ND 0,0 NS NS 0,00% -41,1%

EQDOM N,T 1800,00 - - 1800,00 0,00% - - 0,008 110,0 148,0 12,2x 2,0x 6,11% -4,5%

MAROC LEASING N.T 408,00 - - 408,00 0,00% - - 0,0012 15,0 21,6 18,9x 1,4x 3,68% 1,1%

SALAFIN T 555,00 555,00 555,00 555,00 0,00% 555,00 95 460,00 0,0028 38,5 38,5 14,4x 2,2x 6,94% 2,5%

MAGHREBAIL N,T 856,00 - - 856,00 0,00% - - 0,0019 50,0 52,4 16,3x 1,7x 5,84% 41,5%

AXA CREDIT N.T 352,95 352,95 352,95 333,00 5,99% 352,95 352,95 0,0003 13,0 13,4 26,3x 1,2x 3,68% 7,9%

TASLIF N.T 40,00 - - 40,00 0,00% - - 0,0014 0,5 0,8 47,5x 2,8x 1,25% -8,9%

Télécommunications 17,60% 12,4x 5,1x 7,83% -4,2%

ITISSALAT AL-MAGHRIB T 94,50 95,98 94,50 94,40 0,11% 94,57 7 755 598,79 0,176 7,4 7,6 12,4x 5,1x 7,83% -4,2%

Services aux Collectivités 0,43% 9,8x 1,7x 6,72% 30,8%

LYDEC T 335,00 339,80 335,00 339,90 -1,44% 335,06 1 060 452,60 0,0043 22,5 34,3 9,8x 1,7x 6,72% 30,8%Sociétés de Portefeuil les /

Holdings 0,59% 18,0x 1,5x 0,00% -23,0%

DELTA HOLDING S.A T 25,95 25,95 23,62 24,49 5,96% 25,57 1 603 784,59 0,0057 ND 1,4 18,7x 1,6x 0,00% -21,5%

ZELLIDJA S.A N.T 345,00 - - 345,00 0,00% - - 0,0002 ND 36,2 9,5x 0,5x 0,00% -40,6%

Autres Valeurs 0,50% 21,0x 1,8x 1,80% 58,7%

MED PAPER N,T 23,72 23,72 22,00 23,72 0,00% 22,01 69 636,35 0,0001 ND -6,0 NS 0,7x 0,00% -20,7%

CTM T 214,10 214,10 214,00 202,00 5,99% 214,00 4 494,10 0,0007 25,0 19,1 11,2x 1,0x 11,68% 18,9%

TIMAR N.T 347,00 - - 347,00 0,00% - - 0,0002 8,0 38,2 9,1x 1,0x 2,31% -13,0%

NEXANS MAROC T 123,70 - - 123,70 0,00% - - 0,0006 3,0 3,3 37,2x 0,4x 2,43% -37,4%

RISMA T 232,10 232,10 232,10 233,10 -0,43% 232,10 46 420,00 0,0029 ND -25,3 NS 1,9x 0,00% 96,9%

BALIMA N.T 136,00 - - 136,00 0,00% - - 0,0005 4,0 8,0 17,0x 2,8x 2,94% -19,0%

MEDIACO MAROC T 27,00 27,00 27,00 26,50 1,89% 27,00 10 422,00 0 ND 0,0 NC 0,8x 0,00% -28,0%


8

N° 4

Annexes (3/3)

Glossaire : MMT : tendance sur le moyen terme ; MACD : phase d’accu-mulation(+) ou de distribution (-) ;RSI : pression à l’achat (+) ou pression à la vente (-) ; Stoch : dynamique sur la pres-sion à l’achat (+) dynamique sur la pression à la vente (-) ; MMCT : tendance sur le court terme ; DMI+/- : signale l’existence d’une tendance et d’apprécier sa force et sa puissance, DMI- représente la force des vendeurs , DMI+ re-présente la force des acheteurs ; ADX : agit comme un second filtre au DMI afin d’identifier la qualité de la ten-dance. Evidence : niveau de score d’ ind icateurs techniques (tendance, de vitesse, de vola-tilité et de volume) et repré-sente un indice des avis positif ou négatif sur la hausse, la baisse ou la stabilité du titre (ne représente nullement une pro-babilité de hausse ou de baisse) Confiance : Quantifie la qualité de la tendance en cours :

- Entre 0-25% : Confirmation de l’importance de la ten-dance baissière en cours et/ou naissante ;

- Entre 26%-50% : Confirma-tion de l’existence de la tendance baissière ;

- Entre 51%-75% : Confirma-tion de l’existence de la tendance haussière ;

- Entre 76%-100% : Confir-mation de l’importance de la tendance haussière en cours et/ou naissante.

Détails du scoring technique

ISIN MMT MACD RSI Stoch MMCT DMI+/- ADX Confiance Notation

ADH + + + + - < < 64,20%

ADI - - + - - < < 21,70% ATL - - + + - < > 41,00%

ATW - - + + - < > 76,40%

ATH + + - + - < < 83,10%

BCP - + + + - > > 41,20%

BCE + - + + - > > 75,50%

BCI - + + + - < < 54,30%

CDM - + - - - > > 12,00%

CGI - - + - - > > 33,80%

CIH + + - + - > > 84,00%

CMA + - + - + > > 62,30%

CNIA - - + - - < < 54,00%

COL - + + - + < < 68,70%

CMT - - - - + > > 12,00%

CSR + + + + + > > 78,00%

DHO - + - + - > > 25,80%

DWAY + + - - - > > 25,20% NAKL - - + + - < < 12,30%

HOL - - + + - > > 41,50%

IAM + - + - + > > 65,70%

LAC - - + - + < < 25,50% LES - - + + - < < 45,50%

MNG - - + + - > < 12,70%

MASI + - - + + > > 71,80%

SMI - + - - - < < 12,00%

SAM - + - - - > > 12,00%

SNP - - + + + > > 33,20%

SID - + - + + < < 75,20%

WAA - - - - - > > 29,00%

9

N° 4

Upline Securities

Président du Directoire

Karim BERRADA [email protected]

Tél : +212 (0)5 22 99 71 70 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Directeur d’Intermédiation

Equity Sales Anouar SERGHINI [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 99 73 67 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63 Responsable Agence des particuliers Mohamed HASKOURI [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 99 73 56 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

Conseiller en investissement des

particuliers

Imane CHEKROUN [email protected]

Tél : +212 (0) 5 22 99 73 66 Fax : +212 (0) 5 22 95 49 63

ICF AL WASSIT (Bourse en ligne)

Conseiller clientèle Rahma BOUNCISSE Sara IBNOU KADY [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 36 93 82 Tél : +212 (0) 5 22 36 93 80 Fax : 0212 (0) 5 22 39 11 09 Fax : +212 (0) 5 22 39 10 90

Division Analyses et Recherches

Directeur de Division

Ali HACHAMI

[email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 46 92 63 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Analystes

Nasreddine LAZRAK Adnane CHERKAOUI [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 46 90 76 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 15

Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Fatima BENMLIH Ahmed ROCHD [email protected] [email protected]

Tél : +212 (0) 5 22 46 90 71 Tél : +212 (0) 5 22 46 91 03 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

Nordine HAMIDI Fatima-Zahra MABCHOURE [email protected] [email protected] Tél : +212 (0) 5 22 46 95 10 Tél : +212 (0) 5 22 46 92 11 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28 Fax : +212 (0) 5 22 20 14 28

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1 731 419 230 Dirhams, ayant son siège social au 101, Boulevard Zerktouni, Casablanca, immatriculée au registre de commerce de Casablanca, sous N° 28173.

Afin de garantir son indépendance notamment de la société de bourse, la Division Analyses & Recherches a été rattachée à la Banque de l’Entreprise et de l’Internatio-

nal de la Banque Centrale Populaire.

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Les performances antérieures n’assurent pas une garantie pour les réalisations postérieures. Aussi, les estimations des réalisations futures pourraient être basées

sur des hypothèses qui pourraient ne pas se concrétiser.

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avec leurs objectifs et contraintes et pour procéder à une évaluation indépendante. La décision finale est la seule responsabilité de l’investisseur.

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