27jan201217371406 fonds am ericain dynamique ´ · pdf file ·...
TRANSCRIPT
27JAN201217371406
Fonds americain DynamiqueRapport intermediaire de la direction sur le rendement du FondsPour la periode close le 31 decembre 2017
Le present rapport intermediaire de la direction sur le marches, comme les taux d’interet, les taux de change, lesrendement du Fonds contient les principales informations marches boursiers et financiers et le contexte economiquefinancieres, mais non les etats financiers intermediaires complets general; dans chaque cas, on suppose que les lois et reglementsdu Fonds. Vous pouvez obtenir sans frais un exemplaire des etats ainsi que les impots applicables ne font l’objet d’aucunefinanciers intermediaires en composant le 1 800 268-8186, en modification. Les previsions et les projections ayant trait a desconsultant notre site Web a l’adresse www.dynamic.ca ou celui de evenements futurs sont fondamentalement exposees, entreSEDAR a l’adresse www.sedar.com, ou en nous ecrivant a autres, a des risques et incertitudes, dont certains peuvent etrel’adresse suivante : Gestion d’actifs 1832 S.E.C., Dynamic Funds imprevisibles. Par consequent, les hypotheses relatives a laTower, 1, Adelaide Street East, 28th Floor, Toronto (Ontario) conjoncture economique future et a d’autres facteurs peuvent seM5C 2V9. reveler inexactes a une date ulterieure.
Les porteurs de titres peuvent egalement communiquer avec Les enonces prospectifs ne constituent pas des garanties dunous afin d’obtenir un exemplaire des etats financiers annuels, rendement futur, et les resultats et evenements reels pourraientdes politiques et procedures du Fonds relatives aux votes par differer sensiblement de ceux mentionnes de maniere impliciteprocuration, du dossier des votes par procuration ou de ou explicite dans tout enonce prospectif du Fonds. Diversl’information trimestrielle sur le portefeuille. facteurs importants peuvent expliquer ces ecarts, notamment la
conjoncture economique et politique et les conditions desGestion d’actifs 1832 S.E.C. est le gestionnaire
marches en Amerique du Nord et a l’echelle internationale, les(le « gestionnaire ») du Fonds. Dans le present document, les
taux de change et les taux d’interet, les activites des marchestermes « nous », « notre », « nos » et « gestionnaire » designent
boursiers et financiers mondiaux, la concurrence, lesGestion d’actifs 1832 S.E.C. et le « Fonds » designe le Fonds
changements technologiques, l’evolution des relations entreamericain Dynamique.
gouvernements, les procedures juridiques ou reglementairesDans le present document, « valeur liquidative » et « valeur inattendues et les catastrophes. Nous insistons sur le fait que laliquidative par part » designent la valeur liquidative etablie aux liste de facteurs importants qui precede n’est pas exhaustive.termes de la partie 14 du Reglement 81-106 sur l’information Certains de ces risques, incertitudes et autres facteurs sontcontinue des fonds d’investissement (le « Reglement 81-106 »), et decrits dans le prospectus simplifie du Fonds sous la rubrique« actif net » et « actif net par part » designent le total des « Facteurs de risque ».capitaux propres ou l’actif net attribuable aux porteurs de parts
Nous invitons le lecteur a considerer avec une attentionetabli aux termes des Normes internationales d’information
particuliere ces facteurs, entre autres, avant de prendre unefinanciere (les « IFRS »).
decision de placement. Nul ne devrait se fier outre mesure auxenonces prospectifs. De plus, il importe de savoir que le FondsMise en garde relative aux enonces prospectifsn’a pas l’intention de mettre a jour les enonces prospectifs a la
Certaines rubriques du present rapport, notamment la rubrique lumiere de nouveaux renseignements, d’evenements futurs ou« Evenements recents », peuvent contenir des enonces prospectifs autres, avant la publication du prochain rapport de la directionconcernant le Fonds et les fonds sous-jacents (le cas echeant), sur le rendement du Fonds, et que les enonces prospectifs ney compris des enonces relatifs a leur strategie, a leurs risques, a s’appliquent qu’en date du present rapport de la direction sur leleur rendement prevu, a leur situation et aux evenements. Les rendement du Fonds.enonces prospectifs comprennent des enonces de natureprevisionnelle qui dependent de conditions ou d’evenements Resultatsfuturs ou qui s’y rapportent, ou qui contiennent des termes
Pour le semestre clos le 31 decembre 2017 (la « periode »), lecomme « prevoir », « s’attendre a », « compter », « planifier »,rendement des parts de serie A du Fonds a ete de 4,5 %. Les« croire », « estimer », « projeter » ainsi que d’autres termesrendements du Fonds sont presentes deduction faite des frais etsemblables ou les formes negatives de ces termes.charges pour chaque serie, contrairement a ceux de l’indice de
En outre, tout enonce concernant le rendement futur, les reference qui sont ceux d’un indice ne comportant ni frais nistrategies ou les perspectives, ainsi que les mesures futures que charges. Le rendement des autres series du Fonds est semblablepourrait prendre le Fonds, est egalement considere comme un a celui de la serie A, tout ecart etant essentiellement attribuableenonce prospectif. Les enonces prospectifs sont fondes sur les a des differences dans les frais de gestion, les chargesprevisions et les projections actuelles a l’egard d’elements d’exploitation et les autres charges qui s’appliquent a cette serie.generaux futurs concernant l’economie, la politique et les
FONDS AMERICAIN DYNAMIQUE
Voir la rubrique « Rendement passe » pour le rendement des Fonds, car il a ete detenu durant une periode ou il ne l’a pas eteautres series du Fonds. par l’indice de reference. Bank of America Corp. a egalement ete
particulierement favorable a la performance de l’indice dePour la meme periode, le rendement de l’indice S&P 500 (CAD),
reference, mais defavorable a celle du Fonds, le titre ayant eteindice de reference general du Fonds, a ete de 7,4 %.
detenu par le Fonds et par l’indice de reference durant desConformement aux exigences du Reglement 81-106, nous avons
periodes differentes.etabli une comparaison avec cet indice pour aider a lacomprehension du rendement du Fonds par rapport a celui de Les titres du Fonds dans les technologies de l’information ontl’ensemble du marche. surpasse ceux de l’indice de reference, soutenant ainsi la
performance relative. Les trois titres ayant le plus contribue a laPour la periode, le rendement du Fonds a ete inferieur a celui de
performance du Fonds sont de ce secteur. Il s’agit de Cognexl’indice de reference, principalement en raison de la selection
Corp., Mastercard Inc. et Texas Instruments. Oracle, absent dudes titres dans les secteurs des materiaux et de la finance. La
portefeuille du Fonds, figurait parmi les dix titres ayant le plusselection des titres dans les technologies de l’information a ete
nui a la performance de l’indice de reference. Tous les six titresun facteur favorisant la performance relative du Fonds.
des technologies de l’information en portefeuille a la fin de laLes actions americaines ont progresse au deuxieme semestre et periode ont obtenu un rendement positif pour le semestre.atteint des rendements a deux chiffres, amplifiant ainsi leur deja
Les changements les plus importants apportes a la repartitionexcellente tenue au premier semestre. Les investisseurs ont ete
sectorielle du Fonds au cours de la periode ont ete unereconfortes par la croissance soutenue des benefices des
augmentation de la ponderation dans les technologies desocietes, les indicateurs economiques aux Etats-Unis et dans le
l’information et une legere diminution pour d’autres secteurs.monde ayant ete excellents. Malgre l’escalade verbale entre le
Vers la fin de la periode, nous avons liquide toutes les positionspresident americain Donald Trump et la Coree du Nord, la
dans les biens de consommation de base pour saisir desvolatilite est demeuree faible, car les marches se sont davantage
opportunites dans d’autres secteurs comme les technologies deinteresses aux negociations entourant la baisse de l’impot sur les
l’information.societes americaines, qui a ete adoptee a la fin de decembre. Lesactions du secteur des technologies de l’information ont continue La valeur liquidative du Fonds a diminue de 0,3 %, passant ded’etre les plus performantes du marche. Entre-temps, le rebond 503,6 M$ au 30 juin 2017 a 502,3 M$ au 31 decembre 2017. Cettedes rendements obligataires par rapport a leurs bas niveaux de variation s’explique par des rachats nets de 21,1 M$, par desl’annee, sous l’effet de la montee des anticipations inflationnistes distributions en especes de 3,1 M$ et par un resultat deset du resserrement de la politique monetaire, a revigore les placements de 22,9 M$. Le resultat des placements du Fondsactions de la finance et freine celles des secteurs defensifs comprend des revenus et des charges qui fluctuent d’un exercicecomme les services aux collectivites et l’immobilier. a l’autre. Les revenus et les charges du Fonds ont varie par
rapport a l’exercice precedent principalement du fait desLa surponderation du Fonds dans les materiaux a ete legerement
variations de l’actif net moyen, de l’activite du portefeuille, desfavorable a la performance relative. Par contre, en raison
changements dans les placements productifs de revenus ou deprincipalement de Sensient Technologies, entreprise mondiale de
reductions des frais d’administration a taux fixe.creation de couleurs, de saveurs et de parfums, l’ensemble destitres des materiaux du Fonds a degage un rendement negatif, Certaines series du Fonds peuvent, le cas echeant, verser descomparativement a un rendement d’un peu moins de 10 % pour distributions selon un taux etabli occasionnellement par leceux de l’indice de reference. Les deux autres titres du secteur gestionnaire. Si le montant global des distributions versees pardes materiaux detenus par le Fonds, GCP Applied Technologies une serie est superieur a la tranche du revenu net et des gainset The Sherwin Williams Company, ont eu un impact negligeable en capital nets realises attribues a la serie en question,sur la performance du Fonds. Les titres du Fonds dans les l’excedent constitue un remboursement de capital. Selon lemateriaux, a savoir une entreprise de creation de saveurs et de gestionnaire, le versement de distributions sous forme deparfums et deux societes de produits chimiques, ne sont pas ceux remboursement de capital au titre de ces series du Fonds n’a pasauxquels pensent les investisseurs, pour qui le secteur des d’incidence significative sur la capacite du Fonds a mettre enmateriaux est celui des societes de papier et de produits œuvre sa strategie et a atteindre son objectif de placement.forestiers ou des exploitants de metaux et de mines. Or le Fondsne detient aucun titre de ce type de societe. Evenements recents
Trois des dix titres ayant le plus nui au rendement du Fonds sont Changement de methode de classification du risqueceux de la finance, alors qu’aucun titre de ce secteur ne figurait
Le gestionnaire applique depuis le 17 novembre 2017 la nouvelleparmi les 25 titres les moins performants de l’indice de reference.
methode de classification du risque recemment imposee par lesParmi les dix titres les plus performants de l’indice de reference,
Autorites canadiennes en valeurs mobilieres pour determiner leil y avait trois titres financiers, alors que seulement un des
niveau de risque de placement du Fonds. Le niveau de risque dequatre titres financiers du Fonds a produit un rendement positif.
placement du Fonds ainsi que ses objectifs et strategies deUn des cinq titres les plus performants de l’indice de referenceetait JP Morgan Chase & Co, qui a nui a la performance du
FONDS AMERICAIN DYNAMIQUE
Frais d’administration a taux fixe et autres charges du Fondsplacement n’ont pas change par suite de l’application de lanouvelle methode. Le gestionnaire assume les charges d’exploitation du Fonds
autres que les « autres charges du Fonds ». En contrepartie, leIFRS 9 Instruments financiers
Fonds paie au gestionnaire des frais d’administration a taux fixeLa version definitive d’IFRS 9 Instruments financiers (les « frais d’administration a taux fixe ») a l’egard de chaque(« IFRS 9 ») a ete publiee par l’International Accounting serie du Fonds. Ces frais d’administration a taux fixe sontStandards Board (« IASB ») en juillet 2014 et remplacera IAS 39 presentes dans les etats financiers du Fonds. Les fraisInstruments financiers : Comptabilisation et evaluation d’administration a taux fixe correspondent a un pourcentagerelativement au classement et a l’evaluation des actifs et passifs determine de la valeur liquidative d’une serie du Fonds, et ilsfinanciers. sont calcules et payes de la meme facon que les frais de gestion
du Fonds. De plus amples renseignements sur les fraisLe classement et l’evaluation des actifs et passifs financiers du
d’administration a taux fixe sont fournis dans le prospectusFonds devront donc etre faits selon IFRS 9 lorsque cette norme
simplifie du Fonds le plus recent.sera en vigueur. Le Fonds devra appliquer cette nouvelle normepour les exercices ouverts a compter du 1er juillet 2018. Le En outre, chaque serie du Fonds est responsable du paiement degestionnaire a examine la norme et a conclu pour le moment sa quote-part de certaines charges d’exploitation du Fondsqu’elle exigera, entre autres, l’ajout d’informations (les « autres charges du Fonds ») y compris, dans le cas dessupplementaires sur les changements apportes au classement de titres de serie FH et H, les couts lies, le cas echeant, a lacertains instruments financiers, pour le rendre conforme a couverture de change de ces series libellees en dollarsIFRS 9. L’adoption de la norme n’aura aucune incidence sur americains. De plus amples renseignements sur les autresl’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables. charges du Fonds sont fournis dans le prospectus simplifie du
Fonds le plus recent.Operations avec des parties liees Le gestionnaire peut, a son gre, abandonner ou absorber une
partie des frais d’une serie. Il peut egalement cesser sans preavisLe gestionnaire est une filiale en propriete exclusive de Laces abandons ou absorptions en tout temps.Banque de Nouvelle-Ecosse (la « Banque Scotia »). La Banque
Scotia detient aussi, directement ou indirectement, 100 % desServices de placementcourtiers en fonds communs de placement Placements
Scotia Inc. et Fonds d’investissement Tangerine Limitee et du Certains courtiers inscrits qui distribuent les parts du Fonds sontcourtier en placement Scotia Capitaux Inc. (y compris les entites des parties liees du Fonds et du gestionnaire. Le gestionnaireScotiaMcLeod et Scotia iTRADE). verse a ces parties liees, a meme ses honoraires, des commissions
de suivi, qui tiennent lieu de frais de distribution et de service,Le 4 aout 2017, Industrielle Alliance, Assurance et servicesen fonction du montant de l’actif detenu dans le compte definanciers inc. a acquis Patrimoine Hollis, y compris Servicesl’investisseur. Ces frais sont verses de la meme facon et auxfinanciers Patrimoine Hollis inc. (collectivement, « Patrimoinememes taux que ceux verses par le gestionnaire aux courtiersHollis »), une partie liee au gestionnaire. De ce fait, Patrimoinenon lies.Hollis n’est plus une partie liee.
Le gestionnaire peut effectuer des transactions ou conclure des Autres commissionsaccords au nom du Fonds avec d’autres membres de la Banque
Le gestionnaire ou ses societes liees peuvent recevoir desScotia ou certaines societes liees ou rattachees au gestionnairecommissions ou realiser des gains dans le cadre de differents(chacune une « partie liee »). Toutes les transactions entre leservices offerts au Fonds ou de differentes operations effectueesFonds et les parties liees sont conclues dans le cours normal desavec celui-ci, comme des operations bancaires, de courtage, deactivites et dans des conditions de concurrence normales.change ou sur derives. Le gestionnaire ou ses societes liees
Cette section a pour but de decrire brievement toutes les peuvent realiser un gain de change lorsque les porteurs de partsoperations du Fonds avec des parties liees. procedent a des echanges de parts entre des series libellees dans
differentes monnaies.Frais de gestion
Comite d’examen independantLe gestionnaire est responsable de la gestion courante et desoperations du Fonds. Certaines series du Fonds paient des frais Conformement au Reglement 81-107 sur le comitede gestion au gestionnaire en contrepartie des services decrits a d’examen independant des fonds d’investissementla rubrique « Frais de gestion » du present document. Les frais (le « Reglement 81-107 »), le gestionnaire a nomme un comitede gestion correspondent a un pourcentage annualise de la d’examen independant (le « CEI ») dont le role est d’examiner, levaleur liquidative de chaque serie du Fonds. Ils sont cas echeant, certains cas de conflits d’interets soumis par lecomptabilises quotidiennement et calcules et payes chaque mois. gestionnaire au nom du Fonds et de formuler des
recommandations ou d’approuver la marche a suivre. Le CEI a la
FONDS AMERICAIN DYNAMIQUE
responsabilite de surveiller, conformement au Reglement 81-107, • achat ou vente de titres d’un emetteur aupres d’un autre fondsles decisions prises par le gestionnaire lorsque celui-ci est en de placement gere par le gestionnaire;situation de conflit d’interets reel ou percu.
• investissement dans des titres d’emetteurs pour lesquels uneLe CEI peut egalement approuver certaines fusions entre le partie liee a agi a titre de preneur ferme pour le placement deFonds et d’autres fonds et tout changement d’auditeur du Fonds. ces titres et les 60 jours suivant la cloture de ce placement;Sous reserve des dispositions legales sur les societes et les
• execution d’operations de change avec des parties liees pour levaleurs mobilieres, l’autorisation des porteurs de titres ne sera
compte du Fonds;pas sollicitee dans de tels cas, mais un avis ecrit leur sera envoyeau moins 60 jours avant la date d’entree en vigueur d’une fusion • achat de titres d’un emetteur etant une partie liee;ou d’un changement d’auditeur. Pour certaines fusions,
• passation de contrats d’instruments derives de gre a gre aul’approbation des porteurs de titres devra toutefois etre obtenue.
nom du Fonds avec une partie liee;Le CEI est compose de cinq membres – Carol S. Perry
• execution d’operations de pret de titres avec une partie liee;(presidente), Brahm Gelfand, Simon Hitzig, D. Murray Paton etJennifer L. Witterick – tous independants du gestionnaire. • externalisation de produits ou de services a des parties liees
pouvant etre facturee au Fonds;Chaque exercice, le CEI prepare et soumet un rapport auxporteurs de titres decrivant son organisation et ses activites et • acquisition de titres interdits tels qu’ils sont definis dans lacontenant une liste exhaustive de ses directives permanentes. reglementation sur les valeurs mobilieres;Celles-ci permettent au gestionnaire d’intervenir de facon
• conclusion d’operations hypothecaires avec une partie liee.continue a l’egard d’une situation de conflit d’interets precise acondition qu’il respecte les politiques et procedures applicables a Le gestionnaire doit informer le CEI de tout manquement a l’unece type de situation et qu’il rende regulierement des comptes a des exigences des directives permanentes. Celles-ci stipulentce sujet au CEI. Ce rapport peut etre obtenu gratuitement aupres notamment que la decision de placement relative a unedu gestionnaire ou sur son site Web. operation avec des parties liees : a) doit etre prise par le
gestionnaire, libre de toute influence d’une entite liee auLa remuneration du CEI et les autres depenses raisonnables
gestionnaire et sans tenir compte d’aucune societe associee ouengagees le concernant seront versees a meme l’actif du Fonds
affiliee au gestionnaire, b) doit representer l’appreciationou des autres fonds d’investissement pour lesquels le CEI
professionnelle du gestionnaire, non influencee par despourrait agir a titre de comite d’examen independant. La
considerations autres que l’interet du Fonds et c) doit etre priseremuneration se compose essentiellement d’une provision
conformement aux politiques et aux procedures ecrites duannuelle pour honoraires et de jetons de presence pour chaque
gestionnaire. Les operations executees par le gestionnaire quiparticipation a une reunion du CEI. Le president du CEI a droit a
sont visees par les directives permanentes sont par la suiteune remuneration supplementaire. Les depenses du CEI peuvent
examinees par le CEI pour un controle de conformite.inclure des primes d’assurance, des frais de deplacement et desdebours raisonnables. Au cours de la periode, le Fonds a execute des operations visees
par les directives permanentes du CEI au sujet des operationsLe CEI a donne les directives permanentes suivantes au Fonds
avec des parties liees.relativement aux operations avec des parties liees :
• paiement de commissions et de marges de courtage a unepartie liee pour l’execution d’operations sur titres a titre deplaceur pour compte et de placeur principal pour le comptedu Fonds;
Principales informations financieres
Les tableaux suivants presentent les principales informations financieres de chaque serie du Fonds et ont pour but d’aider le lecteur acomprendre ses resultats pour les periodes indiquees. Ces informations sont fournies conformement a la reglementation; par consequent,il est normal que certains totaux paraissent fausses, puisque l’augmentation (la diminution) de l’actif net liee aux activites est fondeesur le nombre moyen de parts en circulation au cours de la periode et que tous les autres montants sont etablis selon le nombre reel departs en circulation au moment pertinent. Les notes afferentes aux tableaux figurent a la fin de la rubrique « Principales informationsfinancieres ».
FONDS AMERICAIN DYNAMIQUE
Actif net par part du Fonds ($)1)
Augmentation (diminution) liee aux activites Distributions
Total deGain Gain l’augmentation Actif net
Actif net a (perte) (perte) (de la Revenu net a lal’ouverture Total realise latent diminution) de placement Gains cloture
de la Revenu des pour la pour la liee aux (hors en Remboursement Total des de laPour la periode close le periode total charges periode periode activites2) dividendes) Dividendes capital de capital distributions 3) periode1)
Serie A31 dec. 2017 20,81 0,11 (0,29) 1,03 0,06 0,91 – – (1,51) – (1,51) 20,2730 juin 2017 17,85 0,24 (0,54) 2,20 1,12 3,02 – – – – – 20,8130 juin 2016 20,26 0,27 (0,54) 2,71 (1,42) 1,02 – – (3,60) – (3,60) 17,8530 juin 2015 18,96 0,28 (0,57) 1,84 1,36 2,91 – – (1,58) – (1,58) 20,2630 juin 2014 15,87 0,24 (0,54) 3,65 0,26 3,61 – – (0,50) – (0,50) 18,9630 juin 2013 14,80 0,25 (0,45) 2,40 (1,05) 1,15 – – – – – 15,86
Serie F31 dec. 2017 9,53 0,05 (0,08) 0,48 0,03 0,48 – – (0,67) – (0,67) 9,3630 juin 2017 8,08 0,11 (0,14) 1,07 0,41 1,45 – – – – – 9,5330 juin 2016 8,95 0,12 (0,14) 1,11 (0,56) 0,53 – – (1,49) – (1,49) 8,0830 juin 2015 8,34 0,12 (0,15) 0,83 0,57 1,37 – – (0,75) – (0,75) 8,9530 juin 2014 7,06 0,11 (0,14) 1,51 0,22 1,70 – – (0,41) – (0,41) 8,3430 juin 2013 6,51 0,12 (0,12) 0,97 (0,46) 0,51 – – – – – 7,06
Serie FH (en USD)31 dec. 2017 15,68 0,08 (0,12) (0,85) 0,49 (0,40) – – (1,64) – (1,64) 14,8330 juin 2017 13,32 0,18 (0,23) 2,62 (0,44) 2,13 – – – – – 15,6830 juin 2016 14,20 0,20 (0,23) 2,09 (1,01) 1,05 – – (1,82) – (1,82) 13,3230 juin 2015 13,25 0,20 (0,25) 3,08 0,55 3,58 – – (1,03) – (1,03) 14,2030 juin 2014 11,21 0,16 (0,22) 3,36 (0,04) 3,26 – – (0,50) – (0,50) 13,2530 juin 2013 10,41 0,18 (0,20) 1,59 (0,18) 1,39 – – – – – 11,21
Serie G31 dec. 2017 21,09 0,12 (0,28) 1,05 0,07 0,96 – – (1,66) – (1,66) 20,4130 juin 2017 18,05 0,25 (0,52) 2,21 1,14 3,08 – – – – – 21,0930 juin 2016 20,34 0,27 (0,52) 2,64 (1,37) 1,02 – – (3,50) – (3,50) 18,0530 juin 2015 18,96 0,28 (0,55) 1,85 1,36 2,94 – – (1,52) – (1,52) 20,3430 juin 2014 15,94 0,24 (0,51) 3,67 0,25 3,65 – – (0,62) – (0,62) 18,9630 juin 2013 14,84 0,31 (0,43) 1,97 (1,13) 0,72 – – – – – 15,94
Serie H (en USD)31 dec. 2017 14,73 0,08 (0,19) (0,60) 0,65 (0,06) – – (1,01) – (1,01) 14,3730 juin 2017 12,65 0,17 (0,38) 2,54 (0,52) 1,81 – – – – – 14,7330 juin 2016 14,03 0,19 (0,38) 2,33 (1,03) 1,11 – – (2,19) – (2,19) 12,6530 juin 2015 13,11 0,19 (0,40) 3,06 0,78 3,63 – – (0,88) – (0,88) 14,0330 juin 2014 11,03 0,17 (0,36) 3,60 (0,53) 2,88 – – (0,28) – (0,28) 13,1130 juin 2013 10,36 0,18 (0,32) 1,62 (0,20) 1,28 – – – – – 11,02
Serie I31 dec. 2017 11,68 0,07 (0,03) 0,58 0,06 0,68 – – (1,16) – (1,16) 11,2130 juin 2017 9,79 0,13 (0,04) 1,18 0,40 1,67 – – – – – 11,6830 juin 2016 11,23 0,15 (0,05) 1,38 (0,64) 0,84 – – (2,37) – (2,37) 9,7930 juin 2015 10,53 0,16 (0,06) 1,08 0,71 1,89 – – (1,16) – (1,16) 11,2330 juin 2014 8,86 0,13 (0,06) 2,04 0,14 2,25 – – (0,57) – (0,57) 10,5330 juin 2013 8,07 0,15 (0,05) 1,08 (0,35) 0,83 – – – – – 8,86
Serie O31 dec. 2017 12,50 0,07 (0,02) 0,62 0,04 0,71 – – (1,04) – (1,04) 12,1930 juin 2017 10,46 0,14 (0,04) 1,40 0,54 2,04 – – – – – 12,5030 juin 2016 11,19 0,15 (0,05) 1,18 (0,61) 0,67 – – (1,64) – (1,64) 10,4630 juin 2015 10,61 0,15 (0,05) 1,13 0,55 1,78 – – (1,29) – (1,29) 11,1930 juin 2014 8,86 0,13 (0,06) 2,00 0,24 2,31 – – (0,49) – (0,49) 10,6130 juin 2013 8,06 0,16 (0,05) 0,61 (0,60) 0,12 – – – – – 8,85
Serie T31 dec. 2017 7,68 0,04 (0,11) 0,38 0,03 0,34 – – (0,25) (0,05) (0,30) 7,7130 juin 2017 7,14 0,09 (0,21) 0,86 0,39 1,13 – – – (0,61) (0,61) 7,6830 juin 2016 7,99 0,11 (0,22) 1,08 (0,59) 0,38 – – (0,72) (0,57) (1,29) 7,1430 juin 2015 7,47 0,11 (0,23) 0,77 0,47 1,12 – – (0,59) (0,02) (0,61) 7,9930 juin 2014 6,55 0,10 (0,21) 1,43 0,22 1,54 – – (0,22) (0,32) (0,54) 7,4730 juin 2013 6,61 0,11 (0,19) 1,00 (0,47) 0,45 – – – (0,51) (0,51) 6,551) Ces chiffres sont tires des etats financiers intermediaires et des etats financiers annuels audites du Fonds. L’actif net par part presente dans les etats financiers peut differer de la valeur
liquidative calculee aux fins de l’etablissement du prix. Ces differences sont expliquees dans la note 2 des etats financiers du Fonds. La valeur liquidative par part a la fin de laperiode est presentee a la section « Ratios et donnees supplementaires ». Les chiffres de l’annee 2013 et des annees precedentes ont ete etablis conformement a la Partie V duManuel de CPA Canada (normes comptables pre-basculement), et ceux ulterieurs a 2013, conformement a la Partie I (Normes internationales d’information financiere). Les donneesdes series FH et H sont presentees en dollars americains. Pour toutes les autres series, les donnees sont presentees en dollars canadiens, la monnaie fonctionnelle du Fonds.
FONDS AMERICAIN DYNAMIQUE
2) L’actif net par part et les distributions par part sont etablis selon le nombre reel de parts en circulation pour une serie en particulier au moment pertinent. L’augmentation (la diminution)de l’actif net liee aux activites par part est fonction du nombre moyen pondere de parts en circulation pour une serie en particulier pour la periode.
3) Les distributions ont ete versees en tresorerie ou reinvesties dans des parts supplementaires du Fonds.
Ratios et donnees supplementaires
Valeur Ratio des frais RFG avant abandon Valeurliquidative totale Nombre de parts de gestion ou absorption des Ratio des frais Taux de rotation du liquidative
Au (en milliers de $) 1) en circulation 1) (« RFG ») (%) 2) charges (%) 2) d’operations (%) 3) portefeuille (%) 4) par part ($)
Serie A31 dec. 2017 295 600 14 585 391 2,40* 2,40* 0,17* 91,11 20,2730 juin 2017 310 415 14 915 877 2,45 2,45 0,15 139,59 20,8130 juin 2016 343 002 19 219 551 2,45 2,45 0,18 165,01 17,8530 juin 2015 409 514 20 210 114 2,46 2,46 0,23 182,67 20,2630 juin 2014 449 339 23 688 897 2,47 2,47 0,34 288,35 18,9730 juin 2013 401 758 25 312 387 2,48 2,49 0,25 170,38 15,87
Serie F31 dec. 2017 85 288 9 111 048 1,22* 1,22* 0,17* 91,11 9,3630 juin 2017 75 122 7 879 361 1,22 1,22 0,15 139,59 9,5330 juin 2016 57 127 7 073 814 1,32 1,32 0,18 165,01 8,0830 juin 2015 52 607 5 877 081 1,33 1,33 0,23 182,67 8,9530 juin 2014 50 009 5 996 250 1,30 1,30 0,34 288,35 8,3430 juin 2013 60 797 8 609 944 1,32 1,33 0,25 170,38 7,06
Serie FH (en USD)31 dec. 2017 479 32 232 1,21* 1,21* 0,17* 91,11 14,8330 juin 2017 655 41 745 1,25 1,25 0,15 139,59 15,6830 juin 2016 517 38 859 1,32 1,33 0,18 165,01 13,3230 juin 2015 512 36 065 1,32 1,37 0,23 182,67 14,2030 juin 2014 341 25 746 1,29 1,29 0,34 288,35 13,2530 juin 2013 456 40 693 1,38 1,39 0,25 170,38 11,21
Serie G31 dec. 2017 45 243 2 216 220 2,28* 2,28* 0,17* 91,11 20,4130 juin 2017 50 754 2 407 049 2,30 2,30 0,15 139,59 21,0930 juin 2016 56 941 3 153 820 2,31 2,31 0,18 165,01 18,0530 juin 2015 62 510 3 072 904 2,31 2,31 0,23 182,67 20,3430 juin 2014 59 149 3 119 806 2,31 2,32 0,34 288,35 18,9630 juin 2013 52 808 3 311 866 2,31 2,32 0,25 170,38 15,95
Serie H (en USD)31 dec. 2017 903 62 818 2,31* 2,31* 0,17* 91,11 14,3730 juin 2017 988 67 115 2,39 2,39 0,15 139,59 14,7330 juin 2016 992 78 459 2,42 2,42 0,18 165,01 12,6530 juin 2015 1 100 78 397 2,48 2,51 0,23 182,67 14,0330 juin 2014 811 61 889 2,46 2,46 0,34 288,35 13,1130 juin 2013 742 67 322 2,52 2,54 0,25 170,38 11,02
Serie I31 dec. 2017 3 233 288 371 0,09* 0,10* 0,17* 91,11 11,2130 juin 2017 3 550 303 787 0,09 0,09 0,15 139,59 11,6830 juin 2016 6 500 664 233 0,10 0,10 0,18 165,01 9,7930 juin 2015 5 612 499 429 0,10 0,10 0,23 182,67 11,2330 juin 2014 7 557 717 222 0,10 0,10 0,34 288,35 10,5330 juin 2013 6 520 735 425 0,10 0,11 0,25 170,38 8,86
Serie O31 dec. 2017 64 142 5 261 501 0,05* 0,05* 0,17* 91,11 12,1930 juin 2017 54 588 4 367 895 0,05 0,05 0,15 139,59 12,5030 juin 2016 44 722 4 274 470 0,05 0,05 0,18 165,01 10,4630 juin 2015 28 023 2 504 253 0,05 0,05 0,23 182,67 11,1930 juin 2014 19 172 1 806 660 0,04 0,04 0,34 288,35 10,6130 juin 2013 36 883 4 163 695 0,06 0,06 0,25 170,38 8,85
Serie T31 dec. 2017 7 091 919 253 2,42* 2,42* 0,17* 91,11 7,7130 juin 2017 7 032 915 959 2,45 2,45 0,15 139,59 7,6830 juin 2016 7 427 1 040 379 2,45 2,45 0,18 165,01 7,1430 juin 2015 8 800 1 100 672 2,45 2,46 0,23 182,67 7,9930 juin 2014 7 901 1 057 438 2,42 2,42 0,34 288,35 7,4730 juin 2013 7 982 1 217 563 2,45 2,46 0,25 170,38 6,55* Donnees annualisees1) Donnees a la date de cloture des exercices indiques.2) Le ratio des frais de gestion, exprime en pourcentage annualise, correspond au rapport entre le total des charges (compte tenu de la taxe de vente et compte non tenu des
commissions de courtage et des autres couts de transactions du portefeuille) de chaque serie du Fonds et de la quote-part des charges des fonds sous-jacents (les fonds communs deplacement, les FNB et les fonds a capital fixe), le cas echeant, pour la periode determinee et sa valeur liquidative moyenne quotidienne pour la periode.
FONDS AMERICAIN DYNAMIQUE
3) Le ratio des frais d’operations, exprime en pourcentage annualise, correspond au rapport entre les commissions de courtage majorees des autres couts de transactions du portefeuilledu Fonds et des fonds sous-jacents, s’il y a lieu, et la valeur liquidative moyenne quotidienne du Fonds pour la periode.
4) Le taux de rotation du portefeuille du Fonds indique le degre d’intervention du conseiller en valeurs. Un taux de rotation de 100 % signifie que le Fonds achete et vend tous les titres deson portefeuille une fois au cours de la periode. Plus le taux de rotation du portefeuille est eleve au cours d’une periode, plus les frais d’operations sont eleves et plus les possibilitesqu’un investisseur realise un gain en capital imposable sont grandes. Il n’y a pas necessairement de lien entre un taux de rotation eleve et le rendement d’un fonds.
(exercices clos les 30 juin)Frais de gestionParts de serie A%Les frais de gestion correspondent a un pourcentage annualise de
30la valeur liquidative de chaque serie du Fonds. Ils sont
20comptabilises quotidiennement et calcules et payes chaque mois.10Les frais de gestion couvrent les elements suivants : la gestion du
Fonds, les analyses des placements, les recommandations et les0
decisions de placement pour le Fonds, l’organisation du-10placement des titres du Fonds, le marketing et la promotion du-20Fonds et la prestation ou l’organisation d’autres services.
-30Le tableau ci-apres presente, en pourcentage, la repartition des2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20181)
services recus en contrepartie des frais de gestion payes pourchaque serie : Parts de serie F%
30Remuneration
20Frais de gestion des courtiers Autres†
(%) (%) (%)10
Serie A 2,00 42,0 58,00Serie F 1,00 – 100,0
Serie FH 1,00 – 100,0-10Serie G 2,00 43,7 56,3
Serie H 2,00 45,8 54,2-20Serie I* s. o. s. o. s. o.
Serie O* s. o. s. o. s. o.-30Serie T 2,00 39,1 60,9 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20181)
* Les frais de gestion pour les parts de cette serie sont negocies et payes directementpar les porteurs de parts concernes et non par le Fonds. Parts de serie FH†%
25† Services fournis par le gestionnaire, decrits plus haut, sauf la remunerationdes courtiers.
20
Rendement passe15
Les rendements passes de chaque serie sont presentes10
ci-dessous; ils ne sont pas necessairement representatifs du5rendement futur du Fonds. Les informations presentees
supposent que les distributions effectuees par chaque serie du0Fonds pour les periodes indiquees ont ete reinvesties dans des 2013 2014 2015 2016 2017 20181)
parts additionnelles de la meme serie. En outre, cesParts de serie G%renseignements ne tiennent pas compte des ventes, des rachats,
30des distributions ni d’autres charges optionnelles qui auraient
25reduit le rendement.20
15Rendement annuel10Les graphiques ci-dessous presentent le rendement pour chaque5serie et la variation du rendement du Fonds d’un exercice a0l’autre. Ils indiquent, sous forme de pourcentage, quelle aurait
-5ete la variation pour chaque serie, a la hausse ou a la baisse, au2012 2013 2014 2015 2016 2017 20181)
dernier jour d’un exercice, d’un placement detenu au premierjour de chaque exercice.
-1,7 %
-24,5 %
12,6 %
20,7 %
-2,4 %
7,3 %
22,8 %
15,5 %
5,3 %
16,6 %
4,5 %
-0,5 %
-23,6 %
13,7 %
22,2 %
-1,4 %
8,4 %
24,3 %
16,9 %
6,5 %
17,9 %
5,1 %
7,7 %
22,9 %
15,4 %
5,7 %
17,7 %
5,0 %
-2,3 %
7,5 %
23,0 %
15,7 %
5,4 %
16,7 %
4,5 %
FONDS AMERICAIN DYNAMIQUE
Parts de serie H† Pourcentage de la%25 Par categorie d’actifs valeur liquidative†
Actions 100,120 Tresorerie et instruments a court terme (decouvert bancaire) –0,5
Autres elements d’actif (de passif) net 0,415
10 Pourcentage de laPar pays / region1) valeur liquidative†
5 Etats-Unis 100,1Tresorerie et instruments a court terme (decouvert bancaire) –0,5
02013 2014 2015 2016 2017 20181)
Pourcentage de laPar secteur1) 2) valeur liquidative†
Parts de serie I%40 Technologies de l’information 30,3
Industrie 23,930Sante 15,5
20 Consommation discretionnaire 12,710 Finance 11,6
Materiaux 6,10Tresorerie et instruments a court terme (decouvert bancaire) –0,5
-10
-20 Pourcentage de la-30 Principaux titres* valeur liquidative†
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20181) Allstate Corporation (The) 6,4UnitedHealth Group Incorporated 6,0
Parts de serie O%Northrop Grumman Corporation 6,040Texas Instruments Incorporated 5,6
30 Zoetis Inc. 5,520 Cognex Corporation 5,5
10 Amazon.com, Inc. 5,3JPMorgan Chase & Co. 5,2
0Microsoft Corporation 5,2
-10 MasterCard Incorporated, cat. A 5,1
-20 Raytheon Company 5,1Rollins, Inc. 5,0
-30Keysight Technologies, Inc. 4,92009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20181)
McDonald’s Corporation 4,4Parts de serie T Cintas Corporation 4,0%
30 Facebook, Inc., cat. A 3,9
20 West Pharmaceutical Services, Inc. 3,9BWX Technologies, Inc. 3,8
10 GCP Applied Technologies Inc. 3,3
0 Sherwin-Williams Company (The) 3,1Sensient Technologies Corporation 2,9
-10 Tresorerie et instruments a court terme (decouvert bancaire) –0,5
-20 1) Compte non tenu des autres elements d’actif (de passif) net et des instrumentsderives.
-30 2) Compte non tenu des obligations et des debentures.2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20181)
† Calcule en fonction de la valeur liquidative; par consequent, les ponderations1) Semestre clos le 31 decembre 2017. presentees dans l’inventaire du portefeuille peuvent differer de celles presentees† Le rendement des series FH et H est etabli en dollars americains selon la valeur ci-dessus.
liquidative par titre. * La legislation en valeurs mobilieres exige que les 25 principaux placements duFonds soient presentes; toutefois, le Fonds detient actuellement moins de25 placements.
Apercu des titres en portefeuille
Le present apercu des titres en portefeuille peut varier en raisondes operations en cours d’execution. Des mises a jourtrimestrielles peuvent etre obtenues gratuitement en composantle 1 800 268-8186 ou sur notre site Web a l’adressewww.dynamic.ca dans les 60 jours suivant la fin de chaquetrimestre, sauf pour les donnees au 30 juin, date de fin d’exercicedu Fonds, lesquelles sont disponibles 90 jours apres cette date.
6,5 %
21,5 %
14,1 %
4,5 %
16,4 %
4,4 %
0,6 %
-22,7 %
15,1 %
23,5 %
-0,1 %
9,9 %
25,8 %
18,3 %
7,7 %
19,3 %
5,7 %
-22,7 %
15,2 %
23,8 %
-0,1 %
9,9 %
25,8 %
18,4 %
7,8 %
19,5 %
5,7 %
-1,8 %
-24,4 %
12,5 %
20,7 %
-2,4 %
7,3 %
22,8 %
15,5 %
5,3 %
16,7 %
4,4 %