supersonic imagine: judy barton · un business model porté sur l’optimisation des marges...

Confidentiel

MAI 2017

Présentation investisseurs

Qui sommes-nous ?

Société d’imagerie médicale avec une technologie basée sur l’échographie

Source : Société

Présentation Investisseurs | MAI 2017 2

Technologie innovante inégalée pour des acquisitions ultrarapides et une formation

d’images entièrement logicielle

54 pays

Produit Aixplorer homologué

165 employés

dont 100 en France

23familles de brevets

Focus stratégique‒ Clinique : Sein et Foie

‒ Géographique : Chine, France, États-Unis

64209

352

541

773

+1 000

+1 300

+1 600

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

0

500

1 000

1 500

2 000

Base installéecumulée

CA

Chiffre d’affaires et Base installée cumulée

Notre mission


Devenir un

standard

dans les parcours

de soins

non-invasifs des

maladies du sein

et du foie

Qui sommes-nous ?

4

Elisabeth Winter

Président du Directoire

Directeur Général

Président de Philips France et

DG Philips Healthcare France

Senior VP Imaging, Philips

Healthcare International

Directeur Philips Systèmes

Médicaux, France

Michèle Lesieur Jacques Souquet, PhD

Executive VP, Fondateur

Directeur de l’Innovation

Président du Directoire de

SuperSonic Imagine

Directeur Recherche scientifique

et technologique, ATL Ultrasound

et Philips Medical Systems

Actuel/ancien membre Conseil

d’administration SonoSite,

Median, X’Counter

Membre de l’académie française

des Technologies

Executive VP

Directeur financier

Directeur Financier,

Fondation Caisses

d‘Épargne pour la Solidarité

Directeur Financier,

Fondation de France

Présentation Investisseurs | MAI 2017

L’innovation en réponse à un défi clinique :une avance technologique démontrée


UltraFastTM DopplerAmélioration significative du

débit patient

(15mn vs. 50mn pour examen

vasculaire)

Real time ShearWave

Elastography (SWE™)Temps réel, quantitatif, toutes

sondes et tous organes

Angio PL.U.S. –

Planewave ultrasensitive

DopplerFlux lents dans micro vaissea

ux sans agents de contraste

NEW! TriVu

Real time B,SWE, Col+

simultaneousCombinaison temps réel

Anatomie et Fonction

Source : Société

Mesure d’un nouveau paramètre

‒ Dureté du tissu (objective,

reproductible, quantit.)

‒ Remplacement de la palpation

manuelle

UltraFastTM ImagingJusqu’à

20,000 images/sec

DÉPISTAGE DIAGNOSTIC SUIVI THÉRAPIE

Évaluation non irradiante

Examen non invasif

Amélioration du débit patient

Acquisition ultrarapide

Acquisition 3D

Forte valeur ajoutée clinique au service d’une adoption croissante

Base de données cliniques en croissance

(+400 publications dans revues à comité de

lecture)

Excellent réseau mondial de leaders

d’opinions

Incorporation de SWE dans les

recommandations cliniques (sein et le foie)

Remboursement de SWE dans de

nombreux pays

Retours très positifs sur la facilité

d’utilisation

Ventes multiples et répétées sur un même

site après achat initial du produit

Renouvellement progressif de la base

installée


Source : Société

Cumul des publications réalisées avec Aixplorer

0

100

200

300

400

500

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Évaluation : 60 sec 10x pts/h, soit $15.000/j

Fibrose

Évaluation : 15 mn

Transplant rénal

3x pts/h, soit $ 4.200/j

Plus de 1.600 Aixplorer installés dans le mondeet de nombreux partenaires prestigieux


Dynamique positive

en Iran

Suisse, Italie et Israël en croissance

Création d’une WFOE

à Shanghai

Évaluation clinique sur

sein et foie en Chine

Présence en Corée,

Taiwan, Hong Kong

Sandhill

distributeur

hépatologie et

gastro

Canada et

Mexique

Adressés

depuis les

États-Unis

22%Amériques

360 systèmes

(dont 250 aux États-Unis)

53%EMEA

850 systèmes

(dont 300 en France)

25%APAC

400 systèmes

(dont +300 en Chine)

Amériques / APAC EMEA

Focus sur des applications cliniquesau cœur des enjeux de santé publique


Cancer du sein

Cancer N°1 chez la femme : 1 femme sur 8

Augmentation du nombre de cancers :

‒ contraception

‒ obésité

‒ inactivité physique

Maladies du foie

Hep. B & C – Fibrose

‒ 700 millions de personnes

‒ en augmentation (diabète, obésité)

Nash – Stéatose

‒ 420 millions de personnes

‒ en forte augmentation

Cancer du Foie

Notre excellence clinique à spectre large

Spécificité du diagnostic : bénin/malin

Objectivité du diagnostic : pas manip dépendant

Pas d’irradiation

Suivi thérapeutique (évolution des tumeurs)

Dépistage seins denses (>35% population mondiale)

Baisse significative des biopsies inutiles (-47%)*

Spécificité du diagnostic : gradation de la fibrose

Imagerie interventionnelle pour biopsies

Dépistage cancer : bénin/malin

Évaluation non-invasive fibrose (Hep B & C)

Détection stéatose (NASH)

Réduction utilisation d’agents de contraste (Angio PL.U.S)

Dépistage Diagnostic Suivi thérapeutique

Source : Société(*) : étude clinique BE1

Foie sain Stéatose

simple

Nash (Stéatohépatite)Inflammation,

ballonnements

Fibrose Cirrhose

Transplantation

Insuffisance hépatique

Hypertension portal

Carcinome

hépatocellulaire

MÉDECIN GÉNÉRALISTE RADIOLOGIEGASTROENTÉROLOGIEHÉPATOLOGIE

Continuum des maladies hépatiques


PRÉVENTION

Détection précoce de la stéatose

hépatique non alcoolique (NAFLD)

THÉRAPIES NASH

Évaluation de la stéatose

du foie

Détection des

inflammations &

ballooning

Diagnostic et évaluation de

la NASH

THÉRAPIES ANTIVIRALES

Diagnostic des fibroses du foie

Prédiction des complications de cirrhose

Sélection des patients pour traitement

Prise en charge et suivi des patients

SOINS CRITIQUES

Imagerie et traitement des

carcinomes hépatocellulaires

(HCC)

Détection et traitement des

complications (ascite, PTH ...)

Sélection des patients pour

transplantation

Prise en charge et suivi des

patients

SWE

SWE

UFD

Angio PL.U.S.

AttenuationSpeed of sound

Viscosity

PUSH FROM PHARMA COMPANIES

SWESWEAngio

PL.U.S.SWE

Une technologie duplicable à d’autres applications cliniques


Principales indications cliniquesNouvelles avancées technologiques

de pointe pour des applications ciblées

Foie

Perfusion

Au delà du Doppler conventionnel sans ajout d’agents de contraste

Vasculaire

Imagerie et

quantification

simultanées

Prostate

Amélioration du

guidage des biopsies

Musculo-Squelettique

Amélioration du

diagnostic

Sein

Perfusion

Visualisation et évaluation de la micro-

vascularisation

Diagnostic des lésions hépatiques sans

utilisation d’agent de contraste

Vasculaire Mesure de la vitesse de l'onde de pouls

indiquant l'élasticité vasculaire

Amélioration du « work flow » pour la

quantification du débit sanguin pour une

meilleure évaluation des maladies

cardio-vasculaires

Prostate Meilleure analyse des nodules lors du

diagnostic précoce

SWE aide à cibler les biopsies

prostatiques pour réduire les faux

négatifs

Musculo-squelettique

Visualisation en temps réel de l'anatomie

et de l'image fonctionnelle du muscle et

des tendons

Confidentiel

Amélioration des éléments financiers

Croissance du chiffre d’affaires en 2016 et au T1 2017

Croissance annuelle portée par la Chine (+25%) et la

France (+21%)

France, Chine et États-Unis représentent 20%, 26%,

et 18% des ventes annuelles (64% au total)

Forte augmentation de la base installée (>20%) avec

plus de 1 600 unités


En millions d'euros FY 2016 FY 2015Variation

(%)

Produits 20,074 18,309 +10%

Services 2,143 1,755 +22%

Chiffre d’affaires total 22,217 20,064 +11%

En millions d'euros T1 2017 T1 2016Variation

(%)

Produits 3,908 3,429 +14%

Services 0,619 0,474 +31%

Chiffre d’affaires 4,527 3,903 +16%

Croissance de +16% générée par les 3 régions cibles

(EMEA, Amériques et Asie)

Excellent résultat aux États-Unis (+37%) et en Chine

(+21%)

Impact de l’augmentation de la base installée par une

très forte progression des Services (+31%)

2016

T1 2

017

Maîtrise des Opex et amélioration des marges en 2016pour un résultat opérationnel en forte amélioration


En milliers d'euros 2016 2015 Variation

Chiffre d’affaires 22 217 20 064 +11%

Autres revenus 1 023 1 655

Revenus 23 240 21 719 +7%

Coûts des ventes -12 628 -11 495

Marge brute1 10 611 10 224 +4%

Marge brute sur chiffre d'affaires2 9 588 8 569 +12%

Taux de MB sur chiffre d’affaires (%) 43,2% 42,7% +0,5 bp

Frais de recherche et développement -3 046 -3 510

Frais commerciaux et de marketing -11 987 -12 230

Frais généraux et administratifs -5 447 -5 912

Autres produits / (charges) opérationnels -403 -213

EBITDA -7 805 -10 307 +24%

Résultat Opérationnel Courant -10 272 -11 640 +12%

Résultat Opérationnel -10 272 -12 540 +18%

Résultat financier -221 -71

Résultat net -10 555 -12 758

(1) Marge brute sur chiffre d’affaires = Chiffre d’affaires – Coûts des ventes(2) Taux de marge brute sur chiffre d’affaires = Marge brute sur chiffre d’affaires / Chiffre d’affaires

Amélioration du taux de marge brute sur chiffre

d’affaires à 43,2%

Forte amélioration du résultat opérationnel à

+2,2 M€ (de 62,5% à 46,2% des ventes) et de

l’EBITDA : +2,5 M€

Baisse des frais généraux et administratifs

Meilleure productivité des frais commerciaux et

marketing

Maintien des efforts de R&D

Éléments de trésorerie et bilan

Source: Société


En milliers d'euros 2016 2015

Flux d’activité opérationnelle

av. variation BFR-7 201 -9 875

Stocks 870 -1 687

Clients et comptes rattachés -628 74

Autres créances 352 -410

CIR et subventions d’exploitation 344 796

Fournisseurs et autres passifs -2 609 480

Impôts sur le résultat payés -157 -125

Variation du BFR -1 828 -872

Flux de trésorerie – opérationnel -9 029 -10 747

Flux de trésorerie – investissement -5 062 -3 999

Flux de trésorerie – financement -3 832 2 172

Variation de trésorerie sur l’exercice -17 923 -12 574

Trésorerie et équivalents à la clôture 11 250 29 476

En milliers d'euros 2016 2015

Actifs non courants 16 044 13 907

Dont immobilisations incorporelles 12 333 10 112

Dont immobilisations corporelles 1 330 1 481

Dont actifs financiers non courants 2 381 2 313

Actifs courants 29 691 48 518

Dont trésorerie et équivalent de

trésorerie11 250 29 476

TOTAL ACTIF 45 735 62 424

Capitaux propres 27 305 38 063

Passifs non courants 4 357 6 636

Dont dettes financières - Part LT 3 037 5 561

Dont provisions et autres passifs non

courants834 665

Passifs courants 14 073 17 726

Dont dettes financières - Part CT 5 135 5 955

Dont provisions et autres passifs

courants4 576 5 871

TOTAL PASSIF 45 735 62 424

Trésorerie et financements complémentaires


11,3 M€ Trésorerie au 31/12/2016

12 M€ Venture Loan

7 à 10 M€ Augmentation de capital

Financement du besoin en fonds de roulement

SuperSonic Imagine en bourse


• Memo: SSI

• ISIN : FR0010526814

• Marché : Euronext Paris

• Indice : CAC All Shares

• Prix du titre : 1,62 (24/04/2017)

• Nombre de titres : 16 217 481

• Capitalisation : 26 M€ (24/04/2017)

Données boursières Répartition du capital

Couverture analystesCalendrier financier 2017

Others43%

EPIC Bpifrance / Groupe CDC19%

EDRIP12%

Auriga Partners

10%

NBGI Private Equity

6%

Omnes Capital

6%

Mérieux5%

Événement Date

Assemblée Générale Annuelle 15 juin 2017

Chiffre d’affaires 1er semestre 2017 19 juillet 2017

Résultats 1er semestre 2017 12 septembre 2017

Chiffre d’affaires 3ème trimestre 2017 18 octobre 2017

• Guillaume CUVILLIER

• Damien CHOPLAIN

Confidentiel

De solides atouts sur un marché en forte

croissance

Une architecture logicielle socle des innovations futures

Un business model porté sur l’optimisation des marges


Architecture entièrement logicielle permettant :

1. mises à jour moins onéreuses

2. maintenance plus simple et plus rapide

3. analyse d’image plus efficace

4. stockage de données moins cher

Plus rentable…

Coûts moins élevés pour

la localisation des

produits

COGS plus bas:

profitabilité plus rapide

Système centralisé pour

la maintenance et le

support

… et permettant une

meilleure rentabilité pour le

service

Abonnement annuel pour

le logiciel permettant une

structure de revenus

récurrents

Mise à jour du système

d’exploitation

La véritable innovation vient du logiciel

Analyse Big Data des données patients

Systèmes d’imagerie connectés et intelligents

Connection à distance

Traitements personnalisés

Changement de paradigme pour le diagnostic

du futur : connexion avec le « cloud »

permettant la comparaison temps réel avec

des bases de données images

Le futur : connectivité, Big Data et Deep Learning

Produits de nouvelle génération :la concrétisation d’années intenses de R&D


PLATEFORME B

Développer une famille de produits

Module cardiologique pour service partagé

Renforcer notre position en Premium / Haut

de gamme

Réduction significative des coûts de l’équipement

POURSUITE DES

INVESTISSEMENTS

DE R&D(27 M€ entre 2015 et 2017)

Vente ODM de la plateforme

Accentuer notre avance face à la compétition :

puissance de calculs accrue

part logiciel plus importante que sur Aixplorer

ergonomie et design (simplicité d’interface utilisateur)

Structure prête pour Big Data et Deep Learning

Accès à distance pour service et upgrade

Nouveaux modes d’imagerie innovants

Nouvelles applications cliniques

Extension des paramètres cliniques clés pour la NASH

(travaux effectués chez le Pf. Vilgrain à Beaujon)

Notre marché adressable


13%Part de marché

(**) : Données SNITEM

France

143 M€Échographie**

22 M€Radiologie Premium**

42 M€Radiologie**

2,5%Part de marché

Chine

210 M$Marché

addressable

(2016)

650 M$* 6 900 hôpitaux

400 M$* 1 990 hôpitaux

2,5%Part de marché

États-Unis

60 M$Centres imagerie

de la femme

référencés ACR*

590sites

100 M$Spécialistes

Hépatologie**

1 500sites

(*) : IHS Technology report -2014 - Ultrasound in China

390 M$* 10 000 hôpitaux

(***) : Données ACR et AASLD

Notre organisation commerciale aujourd’hui


ChineFranceÉtats-Unis

3 vendeurs direct

3 supports cliniques

3 services

Distributeur foie (Sandhill): 24 vendeurs

Distributeur Canada et Mexique

4 vendeurs direct,


3 services

Distributeur foie: 4 vendeurs

Distributeur Iles de la Réunion de la

Martinique et Nouvelle Calédonie

10 vendeurs direct


4 services

35 Distributeurs

Approbation réglementaire reçue dans 54 pays

Vente directe en France, États-Unis et Chine

Autres marchés adressés avec des distributeurs

Autres pays

distributeurs et partenariat avec Konica Minolta au Japon

Une stratégie claire d’accès au marché


Accroitre notre présence commerciale

Continuer les essais cliniques pour

consolider notre positionnement

Marketing clinique pour renforcer la marque

Accéder à de nouveaux segments avec la nouvelle plateforme (shared service)

Améliorer notre référencement produit

Pénétrer les centrales d’achat, les hôpitaux et cliniques référents,…

Renforcer notre relation avec les leaders d’opinion au travers de workshops

régionaux


Poursuivre les études cliniques

Augmenter notre présence commerciale directe


Études cliniques et médico-économiques

Renforcer notre présence en sénologie

Accélérer notre pénétration en hépatologie

Cycles de formation pour hépatologie et sénologie

Départements ULTRASONS

Chine

Services de RADIOLOGIE

France

HÉPATOLOGIE et SÉNOLOGIE

États-Unis

2017, année d’inflexion vers la croissance rentable

23Présentation Investisseurs | MAI 2017

2017201620092005

Technologie

Ventes

Focus stratégique clinique et géographique

Amélioration des marges

objectif d’EBITDA positif sur l’exercice 2019

objectif de MB de 50% à moyen-terme

Optimisation des processus

Amélioration du BFR

Augmentation de la productivité

Excellence opérationnelle

Effet de gamme

Effet Base installée

Prise de part de marchés

Nouvelles applications cliniques

Connectivité

Croissance rentable

Confidentiel

Annexes

Valeurs de Cutoff de la dureté du foie par SWE™ pour le diagnostic de la sévérité de fibrose hépatique

Sources :Reproducibility of real-time shear wave elastography in the evaluation of liver elasticity. Ferraioli G et al. Eur J Radiol. 2012 Nov;81(11):3102-6.Inter- and intra-operator reliability and repeatability of shear wave elastography in the liver: a study in healthy volunteers. Hudson JM et al. Ultrasound Med Biol. 2013 Jun;39(6):950-5.Staging of hepatic fibrosis: comparison of magnetic resonance elastography and shear wave elastography in the same individuals. Yoon JH et al. Korean J Radiol. 2013 Mar-Apr;14(2):202-12.Accuracy of real-time shear wave elastography for assessing liver fibrosis in chronic hepatitis C: a pilot study. Ferraioli G et al. Hepatology. 2012 Dec;56(6):2125-33Supersonic Shear Imaging and Transient Elastography With the XL Probe Accurately Detect Fibrosis in Overweight or Obese Patients With Chronic Liver Disease. Yoneda M, Thomas E, Sclair SN, Grant TT, Schiff ER. Clin Gastroenterol Hepatol. 2015 Aug;13(8):1502-9.e5.Quantitative Elastography of Liver Fibrosis and Spleen Stiffness in Chronic Hepatitis B Carriers: Comparison of Shear-Wave Elastography and Transient Elastography with Liver Biopsy Correlation. Leung VY et al. Radiology. 2013 Dec;269(3):910-8.Diagnostic accuracy of two-dimensional shear wave elastography for the non-invasive staging of hepatic fibrosis in chronic hepatitis B: a cohort study with internal validation. Zeng J, Liu GJ, Huang ZP, Zheng J, Wu T, Zheng RQ, Lu MD. Eur Radiol. 2014 Oct;24(10):2572-81.Liver stiffness in nonalcoholic fatty liver disease: A comparison of Supersonic Shear Imaging, FibroScan and ARFI with liver biopsy. Cassinotto C, Boursier J, De Ledinghen V, Lebigot J, Lapuyade B, Cales P, Hiriart JB, Michalak S, Le Bail B, Cartier V, Mouries A, Oberti F, Fouchard-Hubert I, Vergniol J, Aube C. Hepatology. 2015 Dec 13. doi: 10.1002/hep.28394.Transient and 2-Dimensional Shear-Wave Elastography Provide Comparable Assessment of Alcoholic Liver Fibrosis and Cirrhosis. Thiele M, Detlefsen S, Sevelsted Møller L, Madsen BS, Fuglsang Hansen J, Fialla AD, Trebicka J, Krag A. Gastroenterology. 2016 Jan;150(1):123-33.

Sens: 83.9%

Spec: 83.3%

Sens: 90.7%

Spec: 88.9%

Sens: 72.5%

Spec: 96.4%

Sens: 75.8%

Spec: 83.3%

Sens: 87.5%

Spec: 96.8%

Sens: 97.3%

Spec: 95.1%

Sens: 90.0%

Spec: 87.5%Unspecified BMI [4]

BMI > 25 kg/m² [5]

HBV Patients[6-7] Sens: 91.9%

Spec: 89.7%

Sens: 91.9%

Spec: 85.7%

Sens: 86.4%

Spec: 86.9%

Sensitivity ≥ 90%Sens: 90%

Spec: 72%

Sens: 91%

Spec: 71%

Sens: 90%

Spec: 50%

Sens: 58%

Spec: 90%

Sens: 71%

Spec: 90%

Sens: 71%

Spec: 90%Specificity ≥ 90%

ALD Patients[9*] Sens: 100%

Spec: 96%

Sens: 92%

Spec: 81%

* Cut-off values in a high-risk population, with a prevalence of significant fibrosis > 50% and a prevalence of cirrhosis > 25% would be 10,1 kPa dna 16,4 kPa, respectively.

No disease1-3 F2 F3 F4F0-F1légende : F1

3 3,5 4 4,5 5 5,5 6 6,5 7 7,5 8 8,5 9 9,5 10 10,5 11 11,5 12 12,5 13 13,5 14 14,5 15 15,5 16 16,5 17


HCV Patients

NAFLD Patients (8)

3 3,5 4 4,5 5 5,5 6 6,5 7 7,5 8 8,5 9 9,5 10 10,5 11 11,5 12 12,5 13 13,5 14 14,5 15 15,5 16 16,5 17

Sens: 83.5%

Spec: 91.2%

Foie : corrélation des mesures de dureté du foie pour les Hep Cavec Metavir pour différentes technologies

Source : From QIBA poster presented at RSNA 2012

Présentation Investisseurs | MAI 2017

SuperSonic Imagine SWE™ : seule technologie qui ne génère aucun overlap diagnostic entre les différents stades de la fibrose

0 5 10 15 20 25

SWE SSI

ElastPQ Philips

TE Fibroscan

ElastPQ Philips

ARFIVTQ Siemens

TE Fibroscan

ElastPQ Philips

ARFIVTQ Siemens

TE Fibroscan

ElastPQ Philips

ARFIVTQ Siemens

TE Fibroscan

SWE SSI

SWE SSI

SWE SSI

F0-F1

F2

F3

F4ARFIVTQ Siemens

26

Réduction de faux positifs des échographies du sein

0

20

40

60

80

100

BIRADS BIRADS+SWE

0

20

40

60

80

100

BIRADS BIRADS+SWE

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

BI-RADS 2 BI-RADS 3 BI-RADS 4a BI-RADS 4b BI-RADS 4c BI-RADS 5

Bénins Malins

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

BI-RADS 2 BI-RADS 3 BI-RADS 4a BI-RADS 4b BI-RADS 4c BI-RADS 5

Bénins Malins

L’élastographie SWE améliore la spécificité du diagnostic ultrasonore du sein


BI-RADS d’origine

BI-RADS après SWE

Meilleure spécificité

Sensibilité préservée

47%Réduction de biopsies inutiles

Source : Étude BE1 multinationale de 939 masses. Berg WA et al. Radiology. 2012 Feb;262(2):435-49.

supersonic imagine: judy barton · un business model porté sur l’optimisation des marges...

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