strategie & accents actions

La semaine boursière se termine sur une fausse noteAu début de la semaine dernière, les Bourses européennes ont encore profité de l’optimisme ambiant. La BCE a confirmé qu’elle maintiendrait son taux directeur à un bas niveau et qu’elle continuerait d’injecter des liquidités dans le système ban-caire. Les taux à long terme restent par conséquent peu élevés, ce qui réjouit les investisseurs. Lorsqu’ils sont bas, les actions souffrent peu de la concurrence des autres formes d’investissement. Vendredi, les doutes entourant le consommateur américain ont toutefois annulé une partie du bénéfice.

Un vent d’optimisme souffle sur les Bourses depuis quelque temps. Bien que les ana-lystes aient revu leurs prévisions à la baisse, les investisseurs espèrent qu’en moyenne, les résultats des entreprises pour le premier trimestre 2013 seront meilleurs. Les chiffres publiés par les entreprises qui ouvrent traditionnellement la saison des résultats ne per-mettent toutefois pas d’en déduire la tendance. L’indice paneuropéen EURO STOXX 50® a culminé jeudi à un gain hebdomadaire de 3,44%, mais il a reperdu vendredi près de la moitié de ce bénéfice. Les nouvelles en provenance des États-Unis ne sont en effet guères réjouissantes.

Les dépenses des consommateurs y sont en recul pour la deuxième fois en trois mois. Or le produit intérieur brut des États-Unis est attribuable à plus de 70% au consommateur américain et lorsque celui-ci regarde à la dépense, l’économie mondiale s’en ressent. C’est pourquoi les investisseurs suivent de près les achats du consommateur américain. Des hausses d’impôts sont entrées en vigueur le 1er janvier 2013 pour éviter la falaise budgétaire. L’explication n’est sans doute pas à chercher plus loin.

CarnivalNational GridArseusSofina

Dernière mise à jour des cours et des avis: 15-04-2013

Annexe:Edition chiffrée

Derniers changements d’avisSofina d’acheter à augmenter Arseus d’acheter à conserver

National Grid d’augmenter à conserver Aegon d’acheter à conserver

Carnival première recommandation : augmenter

D.E. Master Blenders 1753

de réduire à répondre à l’offre

Stratégie Accents& ... pour la gestion de votre patrimoine personnel et familial

Actions dans cette édition:

Stratégie&Accentsest une publication bimensuellede KBC Banque & Assurance

N° A08 - 19 avril 2013

2008 2009 2010 2011 20121000

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CARNIVALConsumer servicesWorld equity markets

Source: Thomson Reuters Datastream

Kris VerheyenAnalyste financier

KBC Asset Management

Points forts

•Position de marché dominante avec des marques de référence.

•Les croisières profitent de tendances démographiques telles que le vieillissement de la population.

Points faibles

•Les résultats des entreprises sont souvent influencés par des facteurs extérieurs (problèmes de navires, tensions géopolitiques).

•La volatilité des prix pétroliers peut comprimer le résul-tat d’exploitation.

Opinion

Jusqu’en 2011, le secteur des croisières s’était remis de ses piètres résultats de 2009, mais le naufrage du Costa Concordia en janvier 2012 et les problèmes du Carnival Triumph dans le Golfe du Mexique en début d’année ont compromis ce redémarrage. L’avenir nous paraît toutefois prometteur pour le secteur dans son ensemble et pour Carnival en particulier. La capacité du secteur n’augmente que très lentement. D’ici 2016, nous prévoyons une crois-sance annuelle de la capacité d’environ 3%, contre un taux deux fois plus élevé entre 2006 et 2011. Or une crois-sance limitée de la capacité a un effet positif sur les prix. La vente de croisières se déplace progressivement des agences de voyages vers l’Internet. Carnival doit par conséquent payer moins de commissions aux agences de voyages. L’entreprise a fortement réduit son programme d’investissement, ce qui entraîne une augmentation des cash-flows disponibles. La probabilité d’un nouveau programme de rachat d’actions propres s’en trouve par conséquent renforcée. Les croisières profitent des ten-dances démographiques. Les plus de cinquante ans sont en effet leur principal groupe cible. Les reve-nus par cabine de Carnival sont encore assez faibles, mais les perspectives sont favorables. Nous émettons par conséquent la recomman-dation Augmenter.

Activités

•Carnival est le numéro un des croisières.

Résultats

•Pour le deuxième trimestre 2013, Carnival a publié un bénéfice net de 0,08 USD par action, soit un chiffre supérieur aux attentes attribuable à une meilleure maîtrise des coûts. Les prévisions pour l’exercice 2013 ont toutefois été abaissées de 2,2-2,4 USD à 1,8-2,1 USD par action. Les problèmes techniques rencontrés récemment sur un navire de croisière engendrent des coûts plus élevés que prévu. Carnival a en outre été contraint de proposer des promotions supplémentaires pour le marché nord-américain. Enfin, les dépenses à bord des navires restent inférieures aux attentes.

Modification de la recommandation :Première recomman-dation : augmenterCours : 34,12 USDObjectif de cours : 38,00 USDSecteur : consommation discrétion-naire

Carnival est promis à un bel avenir

Dernière modification de recommandation

05-04-2013 première recommandation : augmenter

Stratégie & Accents 2

Modification de la recommandation : d’augmenter à conserverCours : 786,50 GBpObjectif de cours : 810,00 GBpSecteur : services aux collectivités

Nous prenons notre bénéfice sur National Grid

Points forts

•L’entreprise profite de l’important besoin d’investisse-ments dans les réseaux électriques au Royaume-Uni, ce qui assure sa croissance pour les années à venir.

Points faibles

•Des changements de la réglementation pourraient nuire à l’entreprise.

•Maigres performances des activités américaines.

•Le programme d’investissement creuse l’endettement.

Opinion

National Grid tire la majeure partie de ses revenus d’acti-vités régulées, ce qui les rend très prévisibles. L’entreprise investit en outre massivement dans le renforcement du réseau électrique britannique et les raccordements de nouveaux parcs éoliens terrestres et marins. Une légis-lation favorable lui permet de dégager un rendement at-trayant de ces investissements. La récente émission d’un prêt obligataire d’une valeur de 2 milliards GBP a quelque peu dissipé l’inquiétude entourant le financement de ce lourd programme d’investissement. Les nouvelles règles régissant la rémunération de l’essentiel des activités au Royaume-Uni sont en vigueur depuis le 1er avril 2013 et seront applicables pendant huit ans (période 2013-2021). Le lien avec l’inflation est maintenu mais les bénéfices sont un peu moins prévisibles que sous l’ancien système où ils dépendaient davantage de l’efficacité de la gestion. Le management a confirmé que l’entreprise allait relever annuellement son dividende d’un pourcentage compen-sant au moins l’inflation. Le dividende optionnel est en outre maintenu. Après ces excellentes performances, nombre de bonnes nouvelles étant déjà incorporées dans le cours, nous abaissons notre recommandation d’Augmenter à Conserver.

Solutions de remplacement1 : Suez Environ-nement (KBC AM)

David DuchiAnalyste financier

KBC Asset Management

Activités

•National Grid est un important distributeur de gaz et d’électricité aux États-Unis et au Royaume-Uni.

Résultats

•Au premier semestre de l’exercice 2012-2013 (clôturé le 30 septembre 2012), le chiffre d’affaires de National Grid a diminué de 3,6%, à 6,1 milliards GBP, par rap-port à la même période de l’exercice précédent. Le résultat d’exploitation a bondi de 16,8% grâce à la maîtrise des coûts.

•Aux États-Unis, les revenus ont chuté de 12,8%, à 3 milliards GBP, et le résultat d’exploitation a progressé de 44,4%, à 566 millions GBP. Au Royaume-Uni, les revenus dégagés sur les activités de transmission ont grimpé de 12,6%, à 1,9 milliard GBP, et le bénéfice avant impôts s’est étoffé de 17,8%, à 709 millions GBP, à la faveur de la hausse du chiffre d’affaires et des marges.

2008 2009 2010 2011 2012300

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NATIONAL GRIDUtilitiesWorld equity markets



05-04-2013 d’augmenter à conserver

(1) Les solutions alternatives sont des actions sélectionnées au sein du même secteur, pour lesquelles KBC Asset Management ou KBC Securities émet la recommandation Acheter ou Augmenter. L’entité émettant la recommandation est mentionnée entre parenthèses.Les fiches relatives aux entreprises mentionnées figurent sur le site www.kbcam.be


Jan De KerpelAnalyste financier

KBC Securities

Points forts

•Large gamme de produits et services, l’accent étant mis sur l’innovation et les solutions globales.

•L’un des rares groupes de soins de santé profession-nels basé en Europe.

•Marges brutes élevées.

•La plupart des activités sont insensibles à la crise.

•Excellent parcours en termes de fusions et acquisi-tions, l’entreprise ayant fait ses premiers pas sur le continent américain.

Points faibles

•Intégration opérationnelle relativement limitée.

•Endettement élevé.

•Les produits dentaires de luxe sont tributaires des conditions économiques et pâtissent du report des investissements des dentistes.

Opinion

Les résultats d’Arseus au premier trimestre 2013 n’ont pas répondu aux attentes en raison essentiellement d’une faible croissance organique. En hausse de 1,7% en base annuelle, à 133 millions EUR, le chiffre d’affaires est plus faible que prévu. En fin de compte, la croissance autonome s’est établie à 4,6%, soit moins que les 6% espérés. Le management impute cette croissance plus faible à la vente d’activités à faible marge et à des projets d’une valeur de 4 millions EUR. La croissance négative des pôles Health-care Solutions et Specialities a été influencée par l’incerti-tude entourant le remboursement des frais dentaires. Nous constatons toutefois que la marge brute a grimpé de 2,5% par rapport à la même période de l’exercice précédent. Le cours de l’action s’est envolé depuis la modification début février de notre recommandation à Acheter. L’objectif de cours est à présent atteint et les résultats actuels ne justifient pas la révision à la hausse des pré-visions pour 2013. Nous abaissons par consé-quent la recommandation d’acheter à conser-ver et nous maintenons l’objectif de cours de 20 EUR par action.

2008 2009 2010 2011 20124

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ARSEUS (D)Health Care Equipment & ServicesWorld equity markets


Activités

•Arseus est une multinationale qui fournit des produits, services et solutions aux professionnels et instituts actifs dans le domaine de la santé en Europe, aux États-Unis et au Brésil.

Résultats

•Au premier trimestre 2013, Arseus a publié un chiffre d’affaires (tant autonome que total) de 133 millions EUR, soit une hausse de 1,7% par rapport à l’exercice précédent. Le chiffre d’affaires a grimpé de 4,3%, à 72 millions EUR, dans la division Fagron, et de 14,5% dans la branche logiciels Corilus, mais il a chuté de 2,5%, à 29 millions EUR, dans la division Healthcare Solutions et de 5,4%, à 23 millions EUR, dans le pôle Specialities. Le management a annoncé que la marge brute avait augmenté de 2,5% par rapport au premier trimestre 2012. Les prévisions d’une ‘saine croissance organique’ pour l’ensemble de l’année 2013 ont été réaffirmées.

Arseus ne répond pas aux attentes

Modification de la recommandation : d’acheter à conserver

Cours : 17,50 EURObjectif de cours : 20,00 EURSecteur : santé


09-04-2013 d’acheter à conserver


Jan-Willem BillietAnalyste financier

KBC Securities

Points forts

•Portefeuille diversifié composé de sociétés cotées en Bourse au profil défensif.

•Décote - toutefois partiellement structurelle - par rap-port à la valeur intrinsèque.

•Bonne réputation en matière d’investissements.

Points faibles

•Faible prévisibilité de l’activité, comme l’illustre l’unique mise à jour annuelle d’un portefeuille relativement détaillé.

•Communication très limitée avec les investisseurs.

Opinion

2012 a de nouveau été une excellente année pour Sofina, bien que certaines participations aient déçu et aient fait tomber le rendement de l’action à un niveau inférieur à celui de l’indice européen global. Sur la base de notre modèle actuel, nous estimons la valeur intrinsèque à 108,4 EUR par action. Le cours de Bourse affiche de ce fait une décote de 34,5%. Étant donné que la communi-cation de Sofina manque de transparence, la décote va rester structurellement élevée. La décote de 30% nous paraît justifiée par rapport à notre objectif de cours, que nous relevons par conséquent de 75 à 76 EUR. La remon-tée du cours de l’action réduit quelque peu le potentiel de hausse. Nous abaissons par conséquent notre recom-mandation d’Acheter à Augmenter.

2008 2009 2010 2011 201210

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SOFINADiversi�ed FinancialsWorld equity markets


Activités

•La principale activité de Sofina consiste à prendre des participations dans de petites et grandes entre-prises cotées ou non. Le portefeuille d’investissement affiche une capitalisation boursière d’environ 2,45 milliards EUR mais l’action ne fait pas partie de l’indice BEL 20 en raison des exigences de liquidité.

Résultats

•En 2012, le résultat net de Sofina a augmenté à 152 millions EUR. Le bénéfice net a essentiellement profité de la réalisation de plus-values sur le porte-feuille stratégique. Celles-ci ont atteint un montant total de 65,9 millions EUR, soit 56% de plus qu’en 2011. Étant donné que le bénéfice annuel a été supérieur au dividende payé, la valeur intrinsèque par action a augmenté à 108,69 EUR, contre encore 101,12 EUR un an plus tôt.

Le potentiel de hausse de Sofina est limité

Modification de la recommandation : d’acheter à augmenter

Cours : 72,00 EURObjectif de cours : 76,00 EURSecteur : finance


05-04-2013 d’acheter à augmenter


Evolution de l’indice EURO STOXX 50

2008 2009 2010 20111500

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J F M A M J J A S O N D J F M1500

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5000Source: Thomson Reuters Datastream

2012 2013

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EMU BENCHMARK 10 YR. DS GOVT. INDEX - RED. YIELDUS BENCHMARK 10 YR. DS GOVT. INDEX - RED. YIELD

0

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Source: Thomson Reuters Datastream 2008 2009 2010 2011 2012

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EUROSTOXX 50 - PRICE INDEXS&P 500 COMPOSITE - PRICE INDEX

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Marches d’obligations

Taux à dix ans en EUR Taux à dix ans en USD

Marches d’actions Rapport C/B Rendement de dividende (%)EMU 10,72 3,03VS 13,48 2,43

WWWPlus de renseignements sur: www.kbc.be/investir

Les marchés en images

Adresse de la correspondance: KBC BANK SA, KBC Asset Management, avenue du Port 6, 1080 Bruxelles.

Ce document est une publication de KBC Asset Management SA (KBC AM), basée sur les recommandations d’investissement de KBC AM et/ou les résumés de rapports d’analyse de KBC Securities SA (KBC Sec), et est diffusé par KBC Bank. L’Autorité des services et marchés financiers (FSMA) est l’autorité de contrôle compétente. Cette publication est une communication publicitaire et n’entre pas dans la catégorie ‘recherche en investissements’, telle que visée par l’Arrêté royal du 3 juin 2007 portant les règles visant à transposer la directive sur les marchés d’instruments financiers, de sorte que les prescriptions légales destinées à promouvoir l’indépendance de la recherche en investissements ne sont pas d’application. Les présentes recommandations ne constituent pas un conseil en investissement personnalisé. Les gestionnaires de fonds de KBC AM peuvent effectuer des transactions sur l’instrument financier concerné avant la diffusion des recommandations. La rémunération des collaborateurs ou préposés employés par KBC AM et/ou KBC Sec et chargés de l’établissement des recommandations n’est pas directement liée à des transactions de banque d’affaires. Les résultats des instruments et indices financiers présentés sont des résultats obtenus par le passé. Ils ne constituent donc pas un indicateur fiable des résultats futurs. Si les résultats des instruments et indices financiers présentés sont libellés dans une autre devise que l’euro, le rendement peut être plus ou moins élevé en raison des fluctuations de change. Ni KBC Sec ni KBC AM ni aucune autre société du groupe KBC ne peuvent être tenus responsables de l’inexactitude ou de la non-exhaustivité éventuelle des données communiquées dans ce document. Pour certains éléments essentiels des recommandations d’investissement (dont le règlement de conflits d’intérêts), qui ne figurent pas dans le document faute de place, nous vous renvoyons, pour KBC Sec, aux ‘Disclosures’ consultables sur www.kbcsecurities.com/disclosures et, pour KBC AM, aux Directives générales relatives aux recommandations d’investissement de KBC Asset Management disponibles sur le site www.kbcam.be/actions.

Éditeur responsable : KBC Groupe SA, avenue du Port 2, 1080 Bruxelles, Belgique. TVA BE 0403.227.515, RPM Bruxelles. www.kbc.be

Faits et autres informations relatives aux sociétés cotées en bourse: KBC Asset Management SA publie sur son site une fiche d’action pour la plupart des sociétés cotées mentionnées dans la présente publication. Cette fiche comporte d’une part des informations purement factuelles, telles qu’une description des activités de l’entreprise, le graphique illustrant l’évolution du cours de l’action, les événements les plus récents survenus dans l’entreprise et les résultats et prévisions communiqués par celle-ci dans son rapport annuel ou ses communiqués de presse.D’autre part, l’analyste financier y expose son opinion sur l’entreprise. Il en décrit les points forts et les points faibles et indique, dans son avis global, les motifs à la base de sa recommandation. Ces éléments d’opinion sont présentés sur fond coloré.

Fréquence des changements d’avis: Les analystes de KBC Asset Management suivent de près l’actualité financière mondiale. L’avis émis sur une action est la conclusion d’une évaluation rigoureuse de trois éléments: l’action proprement dite, le secteur auquel appartient l’entreprise et la région dans laquelle elle est implantée. Toute modification au niveau de l’une de ces trois composantes peut entraîner un changement d’avis.

Méthode de recommandation: Une description détaillée de la méthode utilisée est fournie dans l’édition de Stratégie & Accents numéro 01 du 6 janvier 2011. Celle-ci peut également être consultée sur www.kbcam.be/actions/méthodederecommandation. Un exemplaire de cette brochure est également disponible dans toutes les agences KBC.

Pour certains éléments essentiels de la recommandation d’investissement, qui n’ont pu être repris sur la fiche faute de place, nous vous renvoyons aux «Directives générales régissant les recommandations d’investissement de KBC Asset Management» sur www.kbcam.be/equities.

Photos utilisées: www.shutterstock.com

Parution du prochain numéro le 6 mai 2013

Parution du prochain numéro le 6 mai 2013

Edition chiffréeStratégie Accents&Madame, Monsieur,

Outre un relevé de nos recommandations et objectifs de cours, la présente annexe de Stratégie&Accents contient une série de chiffres. Les chiffres sont en effet très révélateurs car ils résument les performances passées des entreprises et ils permettent de les comparer entre elles. L’investisseur en actions bénéficie ainsi d’informations utiles sur lesquelles il peut fonder ses décisions d’achat ou de vente.

Les actions de la liste sont classées par secteur. Il est en effet intéressant de comparer des entreprises qui exercent des activités similaires. Les actions belges sont suivies d’un (B), ce qui permet de les identifier facilement au sein de chaque secteur.

L’intitulé de chaque colonne précise le type d’informations proposées pour chaque entreprise. Une brève description ou la méthode de calcul des chiffres est présentée à la dernière page.

Les données chiffrées ont été limitées volontairement. Seules les données essentielles à l’évaluation d’une action sont en effet reprises. Nous communiquons en outre les mêmes chiffres clés pour toutes les entreprises, afin de faciliter la comparaison.

Il va de soi que les recommandations sur actions ne se limitent pas à compiler des chiffres. Le site KBC peut être consulté quotidiennement afin d’obtenir les informations les plus récentes concernant les entreprises pour lesquelles nous émettons une recommandation (www.kbc.be/actions). Les fiches d’environ 230 entreprises y sont disponibles. Un résumé synoptique des données essentielles de chaque entreprise y est présenté et nos analystes y motivent leurs avis.

ENErGiEBP AMOCO 448.05 GBp 420,00 GBp Réduire 100674,72 99,99% 482.05 GBp 389.5 GBp 11,27 4,61% 6.19 GBpENCANA CORP 18.87 CAD 17,00 CAD Réduire 10477,85 99,84% 23.86 CAD 17.41 CAD 51,67 4,42% 7.19 CADENI 17.58 EUR 21,00 EUR Acheter 64434,11 69,69% 19.59 EUR 14.94 EUR 7,41 6,09% 16.29 EUREXXON MOBIL 89.01 USD 80,00 USD Réduire 304026,84 99,76% 93.67 USD 77.13 USD 11,23 2,57% 36.84 USDFUGRO 44.24 EUR 44,00 EUR Conserver 3657,99 inconnu 57.88 EUR 35.12 EUR 15,23 3,40% 23.97 EURPETROBRAS 16.37 USD 17,00 USD Conserver 83454,15 76,02% 23.84 USD 14.4 USD 10,72 non pertinent inconnuROYAL DUTCH SHELL 24.42 EUR 25,00 EUR Conserver 157462,95 99,96% 28.99 EUR 24.3 EUR 7,50 5,54% 29.77 EURSBM OFFSHORE 12.29 EUR 17,00 EUR Acheter 2562,04 100,00% 14.86 EUR 7.59 EUR non pertinent non pertinent 7.62 EURSCHLUMBERGER 74.35 USD 95,00 USD Acheter 76416,24 99,75% 82 USD 59.12 USD 17,89 1,67% 26.17 USDTECHNIP 83.97 EUR 106,00 EUR Acheter 9334,89 87,05% 92.36 EUR 69.21 EUR 17,07 2,03% 36.15 EURTOTAL 36.75 EUR 42,00 EUR Acheter 87657,84 86,00% 42 EUR 33.42 EUR 7,83 6,32% 32.3 EURTRANSOCEAN 50.34 USD 64,00 USD Acheter 14032,55 99,91% 59.5 USD 39.32 USD 14,86 4,39% 43.8 USDBASiSmAtEriALENAKZO NOBEL 46.67 EUR 49,00 EUR Conserver 11070,69 99,91% 53.82 EUR 34.85 EUR non pertinent 3,14% 28.84 EURALCOA 8.24 USD 7,50 USD Réduire 6870,88 99,74% 10.24 USD 7.97 USD 19,07 1,42% 12.5 USDANGLO AMERICAN 1644.5 GBp 1500,00 GBp Vendre 27645,71 88,00% 2440 GBp 1616.5 GBp non pertinent 3,64% 27.07 GBpARCELOR-MITTAL 9.3 EUR 11,00 EUR Augmenter 15907,83 58,65% 13.82 EUR 9.08 EUR non pertinent 1,61% 33.39 EURARKEMA 68.11 EUR 83,00 EUR Conserver 4264,22 94,90% 87.77 EUR 46.6 EUR 10,15 2,66% 36.48 EURBASF 66.96 EUR 78,00 EUR Conserver 61786,06 93,04% 76.2 EUR 51.13 EUR 12,67 3,87% 26.76 EURBHP BILLITON 1878 GBp 2100,00 GBp Conserver 132858,57 95,31% 2251.5 GBp 1650.5 GBp 16,09 4,27% 12.57 GBpDOW CHEMICAL 30.9 USD 37,00 USD Acheter 28300,00 99,57% 36.08 USD 27.45 USD 16,06 4,17% 14.03 USDDSM 46.27 EUR 53,00 EUR Acheter 8758,33 99,96% 47.42 EUR 36.42 EUR 27,40 3,26% 34.82 EURDU PONT 48.69 USD 40,00 USD Vendre 34919,97 99,83% 53.98 USD 41.67 USD 13,92 3,52% 10.56 USDLAFARGE 48.58 EUR 38,00 EUR Réduire 13934,76 62,11% 55.11 EUR 27.54 EUR 33,41 2,06% 54.57 EURMOSAIC 59.14 USD 69,00 USD Acheter 19210,11 92,91% 63.46 USD 44.43 USD 13,86 1,70% 30.83 USDNEWMONT MINING 39.37 USD 65,00 USD Acheter 14882,69 99,74% 57.93 USD 38.07 USD 10,35 4,36% 27.73 USDNYRSTAR (B) 3.58 EUR 6,50 EUR Acheter 637,58 inconnu 6.18 EUR 3.04 EUR non pertinent non pertinent 7.14 EURPOTASH CORP 40.31 CAD 46,00 CAD Acheter 26327,74 99,41% 46.75 CAD 37.02 CAD 14,88 2,85% 11.46 CADRECTICEL (B) 6.06 EUR 7,50 EUR Augmenter 175,61 inconnu 6.82 EUR 4.26 EUR 9,98 4,78% 8.82 EURRESILUX (B) 60.1 EUR 72,00 EUR Augmenter 118,82 inconnu 69 EUR 44 EUR 16,79 2,75% 37.2 EURRIO TINTO 2991.5 GBp 3800,00 GBp Acheter 70995,83 86,94% 3838 GBp 2649.5 GBp non pertinent 3,84% 25.37 GBpSOLVAY (B) 100.05 EUR 120,00 EUR Augmenter 8456,56 inconnu 119.5 EUR 71.13 EUR 14,08 3,21% 72.63 EURSTORA ENSO 4.96 EUR 4,00 EUR Réduire 4220,37 inconnu 5.61 EUR 4.14 EUR 8,20 6,01% 7.33 EURSYNGENTA 383.5 CHF 280,00 CHF Réduire 29736,25 99,85% 416 CHF 295.3 CHF 20,41 2,44% 95.32 CHFTESSENDERLO (B) 20.01 EUR 25,00 EUR Conserver 620,90 inconnu 26.07 EUR 18.75 EUR non pertinent 6,59% 12.38 EURUMICORE (B) 35.35 EUR 36,00 EUR Conserver 4257,00 inconnu 44.9 EUR 32.79 EUR 16,97 2,82% 15.66 EURiNduStriëLE SECtorENAALBERTS INDUSTRIES 16.79 EUR 20,00 EUR Acheter 1848,75 76,82% 17.75 EUR 11.4 EUR 13,63 2,07% 8.86 EURABB LTD 20.45 CHF 24,50 CHF Acheter 39122,70 92,70% 21.9 CHF 14.45 CHF 18,86 3,30% 7.36 CHFABERTIS 12.65 EUR 12,00 EUR Conserver 10347,82 64,30% 13.75 EUR 9.33 EUR 10,10 5,20% 4.75 EURALSTOM 30.37 EUR 37,00 EUR Augmenter 9523,63 67,69% 35.78 EUR 22.71 EUR 11,75 2,59% 14.73 EURBAM GROEP 3.11 EUR 2,90 EUR Conserver 759,60 80,18% 3.65 EUR 1.91 EUR non pertinent 3,18% 3.82 EURBEKAERT (B) 21.73 EUR 22,00 EUR Conserver 1325,72 inconnu 24.74 EUR 17.21 EUR non pertinent 3,85% 24.08 EURBOEING 86.17 USD 65,00 USD Réduire 50237,30 99,55% 86.84 USD 66.82 USD 16,98 2,24% 7.76 USDBOMBARDIER 4 CAD 3,50 CAD Réduire 5316,82 99,76% 4.35 CAD 2.97 CAD 9,39 2,54% 0.56 CADBOSKALIS 31.28 EUR 35,00 EUR Augmenter 3699,51 70,47% 34.84 EUR 23.27 EUR 13,34 3,92% 17.69 EURCATERPILLAR 84.6 USD 100,00 USD Augmenter 42236,76 99,76% 109.77 USD 78.25 USD 9,76 2,47% 26.76 USDCFE (B) 44.46 EUR 52,00 EUR Acheter 577,37 inconnu 47.4 EUR 36.25 EUR 11,76 non pertinent 38.1 EURCMB (B) 15.08 EUR 16,00 EUR Conserver 537,25 inconnu 18.52 EUR 12.38 EUR 5,23 0,52% inconnuDECEUNINCK (B) 1.32 EUR 1,45 EUR Augmenter 143,31 inconnu 1.44 EUR 0.84 EUR 33,25 non pertinent 1.97 EURDEUTSCHE POST 17.59 EUR 21,00 EUR Augmenter 21006,65 74,50% 18.9 EUR 12.6 EUR 12,68 4,03% 9.88 EUREURONAV (B) 3.32 EUR 3,50 EUR Conserver 169,22 inconnu 7.25 EUR 3.23 EUR non pertinent non pertinent 17.34 EUREXMAR (B) 7.31 EUR 9,00 EUR Acheter 430,78 inconnu 8.58 EUR 4.85 EUR 10,34 6,91% 6.1 EURFEDEX 95.5 USD 105,00 USD Conserver 23116,27 93,46% 109.66 USD 83.8 USD 15,44 0,59% 50.83 USDGENERAL ELECTRIC 22.93 USD 27,00 USD Acheter 183637,74 99,94% 23.9 USD 18.02 USD 15,21 3,29% 11.82 USDKUEHNE & NAGEL 100.6 CHF 110,00 CHF Conserver 9884,23 45,84% 122.2 CHF 93.1 CHF 24,75 3,48% 20.01 CHFPOST NL 1.62 EUR 2,40 EUR Conserver 733,44 95,14% 3.99 EUR 1.46 EUR 1,12 non pertinent 2.43 EURRANDSTAD 30.49 EUR 35,00 EUR Augmenter 5151,51 64,52% 34.2 EUR 20.53 EUR 149,30 4,19% 15.82 EURRYANAIR HOLDINGS 5.7 EUR 5,50 EUR Conserver 8458,02 87,13% 6.33 EUR 3.44 EUR 13,62 non pertinent 2.23 EURSAINT-GOBAIN 27.5 EUR 37,00 EUR Acheter 14770,60 86,57% 33.58 EUR 23.9 EUR 19,13 4,46% 33.13 EURSCHNEIDER ELECTRIC 55.85 EUR 64,00 EUR Augmenter 31275,53 94,75% 60.71 EUR 39.4 EUR 16,61 3,32% 30.43 EUR

Flottant (free float)

Capitalisation boursière

en millions d’euros

Avis

Objectif de cours

Cours

Chiffre d’affaires


ENErGiEBP AMOCO 448.05 GBp 420,00 GBp Réduire 100674,72 99,99% 482.05 GBp 389.5 GBp 11,27 4,61% 6.19 GBpENCANA CORP 18.87 CAD 17,00 CAD Réduire 10477,85 99,84% 23.86 CAD 17.41 CAD 51,67 4,42% 7.19 CADENI 17.58 EUR 21,00 EUR Acheter 64434,11 69,69% 19.59 EUR 14.94 EUR 7,41 6,09% 16.29 EUREXXON MOBIL 89.01 USD 80,00 USD Réduire 304026,84 99,76% 93.67 USD 77.13 USD 11,23 2,57% 36.84 USDFUGRO 44.24 EUR 44,00 EUR Conserver 3657,99 inconnu 57.88 EUR 35.12 EUR 15,23 3,40% 23.97 EURPETROBRAS 16.37 USD 17,00 USD Conserver 83454,15 76,02% 23.84 USD 14.4 USD 10,72 non pertinent inconnuROYAL DUTCH SHELL 24.42 EUR 25,00 EUR Conserver 157462,95 99,96% 28.99 EUR 24.3 EUR 7,50 5,54% 29.77 EURSBM OFFSHORE 12.29 EUR 17,00 EUR Acheter 2562,04 100,00% 14.86 EUR 7.59 EUR non pertinent non pertinent 7.62 EURSCHLUMBERGER 74.35 USD 95,00 USD Acheter 76416,24 99,75% 82 USD 59.12 USD 17,89 1,67% 26.17 USDTECHNIP 83.97 EUR 106,00 EUR Acheter 9334,89 87,05% 92.36 EUR 69.21 EUR 17,07 2,03% 36.15 EURTOTAL 36.75 EUR 42,00 EUR Acheter 87657,84 86,00% 42 EUR 33.42 EUR 7,83 6,32% 32.3 EURTRANSOCEAN 50.34 USD 64,00 USD Acheter 14032,55 99,91% 59.5 USD 39.32 USD 14,86 4,39% 43.8 USDBASiSmAtEriALENAKZO NOBEL 46.67 EUR 49,00 EUR Conserver 11070,69 99,91% 53.82 EUR 34.85 EUR non pertinent 3,14% 28.84 EURALCOA 8.24 USD 7,50 USD Réduire 6870,88 99,74% 10.24 USD 7.97 USD 19,07 1,42% 12.5 USDANGLO AMERICAN 1644.5 GBp 1500,00 GBp Vendre 27645,71 88,00% 2440 GBp 1616.5 GBp non pertinent 3,64% 27.07 GBpARCELOR-MITTAL 9.3 EUR 11,00 EUR Augmenter 15907,83 58,65% 13.82 EUR 9.08 EUR non pertinent 1,61% 33.39 EURARKEMA 68.11 EUR 83,00 EUR Conserver 4264,22 94,90% 87.77 EUR 46.6 EUR 10,15 2,66% 36.48 EURBASF 66.96 EUR 78,00 EUR Conserver 61786,06 93,04% 76.2 EUR 51.13 EUR 12,67 3,87% 26.76 EURBHP BILLITON 1878 GBp 2100,00 GBp Conserver 132858,57 95,31% 2251.5 GBp 1650.5 GBp 16,09 4,27% 12.57 GBpDOW CHEMICAL 30.9 USD 37,00 USD Acheter 28300,00 99,57% 36.08 USD 27.45 USD 16,06 4,17% 14.03 USDDSM 46.27 EUR 53,00 EUR Acheter 8758,33 99,96% 47.42 EUR 36.42 EUR 27,40 3,26% 34.82 EURDU PONT 48.69 USD 40,00 USD Vendre 34919,97 99,83% 53.98 USD 41.67 USD 13,92 3,52% 10.56 USDLAFARGE 48.58 EUR 38,00 EUR Réduire 13934,76 62,11% 55.11 EUR 27.54 EUR 33,41 2,06% 54.57 EURMOSAIC 59.14 USD 69,00 USD Acheter 19210,11 92,91% 63.46 USD 44.43 USD 13,86 1,70% 30.83 USDNEWMONT MINING 39.37 USD 65,00 USD Acheter 14882,69 99,74% 57.93 USD 38.07 USD 10,35 4,36% 27.73 USDNYRSTAR (B) 3.58 EUR 6,50 EUR Acheter 637,58 inconnu 6.18 EUR 3.04 EUR non pertinent non pertinent 7.14 EURPOTASH CORP 40.31 CAD 46,00 CAD Acheter 26327,74 99,41% 46.75 CAD 37.02 CAD 14,88 2,85% 11.46 CADRECTICEL (B) 6.06 EUR 7,50 EUR Augmenter 175,61 inconnu 6.82 EUR 4.26 EUR 9,98 4,78% 8.82 EURRESILUX (B) 60.1 EUR 72,00 EUR Augmenter 118,82 inconnu 69 EUR 44 EUR 16,79 2,75% 37.2 EURRIO TINTO 2991.5 GBp 3800,00 GBp Acheter 70995,83 86,94% 3838 GBp 2649.5 GBp non pertinent 3,84% 25.37 GBpSOLVAY (B) 100.05 EUR 120,00 EUR Augmenter 8456,56 inconnu 119.5 EUR 71.13 EUR 14,08 3,21% 72.63 EURSTORA ENSO 4.96 EUR 4,00 EUR Réduire 4220,37 inconnu 5.61 EUR 4.14 EUR 8,20 6,01% 7.33 EURSYNGENTA 383.5 CHF 280,00 CHF Réduire 29736,25 99,85% 416 CHF 295.3 CHF 20,41 2,44% 95.32 CHFTESSENDERLO (B) 20.01 EUR 25,00 EUR Conserver 620,90 inconnu 26.07 EUR 18.75 EUR non pertinent 6,59% 12.38 EURUMICORE (B) 35.35 EUR 36,00 EUR Conserver 4257,00 inconnu 44.9 EUR 32.79 EUR 16,97 2,82% 15.66 EURiNduStriëLE SECtorENAALBERTS INDUSTRIES 16.79 EUR 20,00 EUR Acheter 1848,75 76,82% 17.75 EUR 11.4 EUR 13,63 2,07% 8.86 EURABB LTD 20.45 CHF 24,50 CHF Acheter 39122,70 92,70% 21.9 CHF 14.45 CHF 18,86 3,30% 7.36 CHFABERTIS 12.65 EUR 12,00 EUR Conserver 10347,82 64,30% 13.75 EUR 9.33 EUR 10,10 5,20% 4.75 EURALSTOM 30.37 EUR 37,00 EUR Augmenter 9523,63 67,69% 35.78 EUR 22.71 EUR 11,75 2,59% 14.73 EURBAM GROEP 3.11 EUR 2,90 EUR Conserver 759,60 80,18% 3.65 EUR 1.91 EUR non pertinent 3,18% 3.82 EURBEKAERT (B) 21.73 EUR 22,00 EUR Conserver 1325,72 inconnu 24.74 EUR 17.21 EUR non pertinent 3,85% 24.08 EURBOEING 86.17 USD 65,00 USD Réduire 50237,30 99,55% 86.84 USD 66.82 USD 16,98 2,24% 7.76 USDBOMBARDIER 4 CAD 3,50 CAD Réduire 5316,82 99,76% 4.35 CAD 2.97 CAD 9,39 2,54% 0.56 CADBOSKALIS 31.28 EUR 35,00 EUR Augmenter 3699,51 70,47% 34.84 EUR 23.27 EUR 13,34 3,92% 17.69 EURCATERPILLAR 84.6 USD 100,00 USD Augmenter 42236,76 99,76% 109.77 USD 78.25 USD 9,76 2,47% 26.76 USDCFE (B) 44.46 EUR 52,00 EUR Acheter 577,37 inconnu 47.4 EUR 36.25 EUR 11,76 non pertinent 38.1 EURCMB (B) 15.08 EUR 16,00 EUR Conserver 537,25 inconnu 18.52 EUR 12.38 EUR 5,23 0,52% inconnuDECEUNINCK (B) 1.32 EUR 1,45 EUR Augmenter 143,31 inconnu 1.44 EUR 0.84 EUR 33,25 non pertinent 1.97 EURDEUTSCHE POST 17.59 EUR 21,00 EUR Augmenter 21006,65 74,50% 18.9 EUR 12.6 EUR 12,68 4,03% 9.88 EUREURONAV (B) 3.32 EUR 3,50 EUR Conserver 169,22 inconnu 7.25 EUR 3.23 EUR non pertinent non pertinent 17.34 EUREXMAR (B) 7.31 EUR 9,00 EUR Acheter 430,78 inconnu 8.58 EUR 4.85 EUR 10,34 6,91% 6.1 EURFEDEX 95.5 USD 105,00 USD Conserver 23116,27 93,46% 109.66 USD 83.8 USD 15,44 0,59% 50.83 USDGENERAL ELECTRIC 22.93 USD 27,00 USD Acheter 183637,74 99,94% 23.9 USD 18.02 USD 15,21 3,29% 11.82 USDKUEHNE & NAGEL 100.6 CHF 110,00 CHF Conserver 9884,23 45,84% 122.2 CHF 93.1 CHF 24,75 3,48% 20.01 CHFPOST NL 1.62 EUR 2,40 EUR Conserver 733,44 95,14% 3.99 EUR 1.46 EUR 1,12 non pertinent 2.43 EURRANDSTAD 30.49 EUR 35,00 EUR Augmenter 5151,51 64,52% 34.2 EUR 20.53 EUR 149,30 4,19% 15.82 EURRYANAIR HOLDINGS 5.7 EUR 5,50 EUR Conserver 8458,02 87,13% 6.33 EUR 3.44 EUR 13,62 non pertinent 2.23 EURSAINT-GOBAIN 27.5 EUR 37,00 EUR Acheter 14770,60 86,57% 33.58 EUR 23.9 EUR 19,13 4,46% 33.13 EURSCHNEIDER ELECTRIC 55.85 EUR 64,00 EUR Augmenter 31275,53 94,75% 60.71 EUR 39.4 EUR 16,61 3,32% 30.43 EUR


Cours le plus élevé - 12 m

Rapport cours/

bénéfice

Rendement

du dividende brut

Valeur comptable

par action




Cours le plus bas - 1

2 m

SIEMENS 81.48 EUR 90,00 EUR Augmenter 71510,77 87,53% 88.25 EUR 62.13 EUR 14,29 3,70% 35.63 EURTYCO INTL. 31.11 USD 29,00 USD Conserver 11124,91 99,50% 32.49 USD 24.8 USD 11,94 2,05% 11.02 USDVESTAS WIND SYSTEMS 45.22 DKK 20,00 DKK Vendre 1216,65 inconnu 59.75 DKK 23.25 DKK non pertinent non pertinent 8.02 DKKVINCI 35.21 EUR 44,00 EUR Acheter 20521,06 87,37% 38.5 EUR 31.23 EUR 9,90 5,00% 24.87 EURVOPAK 47.37 EUR 53,00 EUR Conserver 6018,49 44,13% 58.07 EUR 44.11 EUR 18,68 1,87% 14.44 EURWIENERBERGER AG 9.21 EUR 5,00 EUR Vendre 1110,63 inconnu 9.77 EUR 5.5 EUR non pertinent 1,27% 16.23 EURCyCLiSChE CoNSumENtENSECtorENADIDAS 78.86 EUR 91,00 EUR Augmenter 16241,45 100,00% 83.1 EUR 54.75 EUR 30,93 1,74% 25.35 EURBMW 66.42 EUR 68,00 EUR Conserver 42499,83 53,70% 76.16 EUR 53.16 EUR 8,52 3,78% 46.18 EURCARNIVAL 33.55 USD 38.00 USD Augmenter 20974,97 80,67% 39.95 USD 29.64 USD 17,57 2,96% 30.35 USDDAIMLER 41.33 EUR 44,00 EUR Conserver 43723,15 88,47% 47.27 EUR 32.86 EUR 7,17 5,38% 41.09 EURD’IETEREN (B) 34.92 EUR 33,00 EUR Conserver 1948,30 inconnu 39.89 EUR 27.5 EUR 10,05 2,27% 30.84 EURH&M 229.1 SEK 200,00 SEK Réduire 45626,75 inconnu 257.3 SEK 207 SEK 23,05 4,11% 27.57 SEKHOME DEPOT 70.06 USD 66,00 USD Conserver 81025,12 98,72% 71.45 USD 46.37 USD 23,20 2,19% 11.98 USDINDITEX 100.95 EUR 105,00 EUR Conserver 62395,37 35,58% 111.8 EUR 63.97 EUR 26,44 1,90% 13.55 EURKINEPOLIS (B) 98.85 EUR 105,00 EUR Augmenter 576,57 inconnu 100.75 EUR 59 EUR 15,88 2,40% 16.51 EURKINGFISHER 290 GBp 360,00 GBp Acheter 8037,53 99,90% 309 GBp 252 GBp 11,98 3,64% 2.59 GBpLAGARDERE 28.52 EUR 32,00 EUR Augmenter 3670,66 74,68% 29.59 EUR 18.48 EUR 39,87 4,66% 22.81 EURLVMH 131.75 EUR 138,00 EUR Conserver 66403,22 50,52% 143.4 EUR 111 EUR 19,07 2,22% 49.13 EURNIKE 58.97 USD 56,00 USD Conserver 41029,48 98,53% 60.25 USD 42.55 USD 23,70 1,40% 11.93 USDPEUGEOT 5.55 EUR 4,50 EUR Vendre 1988,57 62,84% 10.84 EUR 4.32 EUR non pertinent non pertinent 28.71 EURPPR 165.8 EUR 207,00 EUR Acheter 20898,39 54,11% 179.5 EUR 106.35 EUR 15,76 2,72% 90.64 EURPUBLICIS 52.96 EUR 60,00 EUR Acheter 11067,46 71,13% 56.66 EUR 35.11 EUR 14,36 1,71% 24.56 EURREED ELSEVIER 12.7 EUR 13,00 EUR Augmenter 9790,04 99,89% 13.57 EUR 8.1 EUR 14,09 3,68% 2.16 EURRICHEMONT 72.65 CHF 88,00 CHF Augmenter 33562,26 99,96% 81.45 CHF 48.13 CHF 16,69 0,77% 17.86 CHFROULARTA (B) 12.82 EUR 11,00 EUR Conserver 168,48 inconnu 16.26 EUR 9.37 EUR 5,53 non pertinent 26.42 EURSIOEN INDUSTRIES (B) 7.15 EUR 7,50 EUR Augmenter 153,16 inconnu 7.36 EUR 4.5 EUR 10,92 4,34% 6.95 EURSONY 1670 JPY 700,00 JPY Réduire 12884,58 98,55% 1735 JPY 772 JPY non pertinent 1,52% 1868.64 JPYSWATCH 527 CHF 645,00 CHF Acheter 22339,39 97,98% 564.5 CHF 341.7 CHF 17,56 1,30% 172.66 CHFTIME WARNER 57.88 USD 55,00 USD Conserver 41776,14 94,56% 58.68 USD 33.62 USD 17,47 1,97% 32.06 USDTOYOTA 5300 JPY 5700,00 JPY Augmenter 140810,28 76,94% 5390 JPY 2795 JPY 21,70 1,14% 3556.13 JPYTUI 7.86 EUR 8,00 EUR Conserver 1983,17 53,13% 8.48 EUR 3.98 EUR non pertinent non pertinent 7.4 EUR

VAN DE VELDE (B) 34.81 EUR 35,00 EUR Conserver 470,15 inconnu 40.82 EUR 32.16 EUR 18,36 6,09% 12.62 EURVOLKSWAGEN 147.2 EUR 192,50 EUR Augmenter 68414,72 6,04% 175.65 EUR 108.5 EUR 3,09 2,43% 166.62 EURWOLTERS KLUWER 17.32 EUR 16,50 EUR Conserver 5174,51 99,98% 17.94 EUR 11.39 EUR 14,78 4,03% 5.2 EURWPP GROUP 1034 GBp 1220 GBp Acheter 15340,20 98,37% 1096 GBp 733 GBp 15,63 2,97% 5.38 GBpNiEt-CyCLiSChE CoNSumENtENSECtorENAB INBEV (B) 76.31 EUR 71,00 EUR Conserver 121111,70 inconnu 79.6 EUR 52.11 EUR 21,72 2,26% 25.68 EURAHOLD 11.91 EUR 11,90 EUR Augmenter 12321,89 80,48% 12.3 EUR 9.01 EUR 14,83 3,71% 5.77 EURALTRIA GROUP 34.84 USD 32,50 USD Conserver 54277,56 99,67% 36.29 USD 30.01 USD 15,95 4,99% 1.58 USDBRITISH AMERICAN TOBACCO 3544 GBp 3900,00 GBp Acheter 80071,50 99,91% 3631 GBp 2986.5 GBp 17,89 4,23% 3.69 GBpCARREFOUR 20.63 EUR 24,00 EUR Conserver 14801,31 79,13% 23.03 EUR 12.87 EUR 90,07 2,78% 10.56 EURCOCA COLA CO. 40.08 USD 41,00 USD Conserver 139471,91 90,17% 40.9 USD 35.58 USD 20,43 2,74% 7.34 USDCOLRUYT (B) 36.06 EUR 34,00 EUR Conserver 6086,95 inconnu 38.68 EUR 29.15 EUR 16,34 2,63% 10.16 EURD.E. MASTER BLENDERS 1753 12.09 EUR 12,75 EUR Répondre à l’offre 7176,98 84,81% 12.6 EUR 7.75 EUR 48,26 non pertinent 0.44 EURDANONE 54.27 EUR 52,00 EUR Conserver 34439,51 84,83% 55.78 EUR 45.61 EUR 19,45 2,67% 20.55 EURDELHAIZE (B) 40.71 EUR 42,00 EUR Acheter 4171,65 inconnu 43.43 EUR 25.59 EUR 35,03 3,42% 51.48 EURHEINEKEN 57.48 EUR 62,00 EUR Acheter 32440,47 39,83% 60.2 EUR 37.04 EUR 10,98 1,58% 20.3 EURIMPERIAL TOBACCO 2279 GBp 2800,00 GBp Acheter 26343,07 99,93% 2629 GBp 2224 GBp 33,74 5,11% 6.1 GBpL OREAL 123.95 EUR 90,00 EUR Vendre 74058,63 37,51% 130 EUR 86.8 EUR 25,58 1,88% 34.98 EURMETRO 21.91 EUR 20,00 EUR Conserver 7303,29 44,25% 27.4 EUR 19.52 EUR 2234,50 4,47% 18.41 EURMONDELEZ 30.03 USD 32,00 USD Augmenter 41060,97 99,68% 30.95 USD 24.04 USD 13,46 1,72% 18.12 USDNESTLE 68 CHF 75,00 CHF Augmenter 177874,38 99,82% 70 CHF 53.8 CHF 20,21 3,05% 19.11 CHFNUTRECO 68.41 EUR 71,00 EUR Augmenter 2362,14 98,28% 74.5 EUR 49.62 EUR 15,07 3,00% 28.09 EURPEPSICO 78.59 USD 85,00 USD Augmenter 93931,63 99,80% 79.88 USD 64.64 USD 19,40 2,70% 14.41 USDPROCTER & GAMBLE 78.23 USD 84,00 USD Augmenter 164842,63 99,93% 79.15 USD 59.07 USD 19,90 2,85% 23.99 USDSIPEF (B) 60.01 EUR 68,00 EUR Conserver 538,00 inconnu 70.94 EUR 54.51 EUR 10,20 2,83% 40.01 EURTESCO 374.15 GBp 290,00 GBp Réduire 35749,50 94,90% 387.35 GBp 294.5 GBp 10,83 4,34% 2.17 GBpWAL MART 76.39 USD 65,00 USD Réduire 194893,89 50,20% 77.6 USD 57.18 USD 15,40 2,43% 23.04 USDGEzoNdhEidSzorGABLYNX (B) 6.5 EUR 12,00 EUR Acheter 319,17 inconnu 8.1 EUR 2.4 EUR non pertinent non pertinent 0.73 EURAMGEN 104.04 USD 85,00 USD Conserver 60243,54 99,88% 106.79 USD 65.37 USD 17,63 1,79% 25.2 USD




Avis

Objectif de cours

Cours



SIEMENS 81.48 EUR 90,00 EUR Augmenter 71510,77 87,53% 88.25 EUR 62.13 EUR 14,29 3,70% 35.63 EURTYCO INTL. 31.11 USD 29,00 USD Conserver 11124,91 99,50% 32.49 USD 24.8 USD 11,94 2,05% 11.02 USDVESTAS WIND SYSTEMS 45.22 DKK 20,00 DKK Vendre 1216,65 inconnu 59.75 DKK 23.25 DKK non pertinent non pertinent 8.02 DKKVINCI 35.21 EUR 44,00 EUR Acheter 20521,06 87,37% 38.5 EUR 31.23 EUR 9,90 5,00% 24.87 EURVOPAK 47.37 EUR 53,00 EUR Conserver 6018,49 44,13% 58.07 EUR 44.11 EUR 18,68 1,87% 14.44 EURWIENERBERGER AG 9.21 EUR 5,00 EUR Vendre 1110,63 inconnu 9.77 EUR 5.5 EUR non pertinent 1,27% 16.23 EURCyCLiSChE CoNSumENtENSECtorENADIDAS 78.86 EUR 91,00 EUR Augmenter 16241,45 100,00% 83.1 EUR 54.75 EUR 30,93 1,74% 25.35 EURBMW 66.42 EUR 68,00 EUR Conserver 42499,83 53,70% 76.16 EUR 53.16 EUR 8,52 3,78% 46.18 EURCARNIVAL 33.55 USD 38.00 USD Augmenter 20974,97 80,67% 39.95 USD 29.64 USD 17,57 2,96% 30.35 USDDAIMLER 41.33 EUR 44,00 EUR Conserver 43723,15 88,47% 47.27 EUR 32.86 EUR 7,17 5,38% 41.09 EURD’IETEREN (B) 34.92 EUR 33,00 EUR Conserver 1948,30 inconnu 39.89 EUR 27.5 EUR 10,05 2,27% 30.84 EURH&M 229.1 SEK 200,00 SEK Réduire 45626,75 inconnu 257.3 SEK 207 SEK 23,05 4,11% 27.57 SEKHOME DEPOT 70.06 USD 66,00 USD Conserver 81025,12 98,72% 71.45 USD 46.37 USD 23,20 2,19% 11.98 USDINDITEX 100.95 EUR 105,00 EUR Conserver 62395,37 35,58% 111.8 EUR 63.97 EUR 26,44 1,90% 13.55 EURKINEPOLIS (B) 98.85 EUR 105,00 EUR Augmenter 576,57 inconnu 100.75 EUR 59 EUR 15,88 2,40% 16.51 EURKINGFISHER 290 GBp 360,00 GBp Acheter 8037,53 99,90% 309 GBp 252 GBp 11,98 3,64% 2.59 GBpLAGARDERE 28.52 EUR 32,00 EUR Augmenter 3670,66 74,68% 29.59 EUR 18.48 EUR 39,87 4,66% 22.81 EURLVMH 131.75 EUR 138,00 EUR Conserver 66403,22 50,52% 143.4 EUR 111 EUR 19,07 2,22% 49.13 EURNIKE 58.97 USD 56,00 USD Conserver 41029,48 98,53% 60.25 USD 42.55 USD 23,70 1,40% 11.93 USDPEUGEOT 5.55 EUR 4,50 EUR Vendre 1988,57 62,84% 10.84 EUR 4.32 EUR non pertinent non pertinent 28.71 EURPPR 165.8 EUR 207,00 EUR Acheter 20898,39 54,11% 179.5 EUR 106.35 EUR 15,76 2,72% 90.64 EURPUBLICIS 52.96 EUR 60,00 EUR Acheter 11067,46 71,13% 56.66 EUR 35.11 EUR 14,36 1,71% 24.56 EURREED ELSEVIER 12.7 EUR 13,00 EUR Augmenter 9790,04 99,89% 13.57 EUR 8.1 EUR 14,09 3,68% 2.16 EURRICHEMONT 72.65 CHF 88,00 CHF Augmenter 33562,26 99,96% 81.45 CHF 48.13 CHF 16,69 0,77% 17.86 CHFROULARTA (B) 12.82 EUR 11,00 EUR Conserver 168,48 inconnu 16.26 EUR 9.37 EUR 5,53 non pertinent 26.42 EURSIOEN INDUSTRIES (B) 7.15 EUR 7,50 EUR Augmenter 153,16 inconnu 7.36 EUR 4.5 EUR 10,92 4,34% 6.95 EURSONY 1670 JPY 700,00 JPY Réduire 12884,58 98,55% 1735 JPY 772 JPY non pertinent 1,52% 1868.64 JPYSWATCH 527 CHF 645,00 CHF Acheter 22339,39 97,98% 564.5 CHF 341.7 CHF 17,56 1,30% 172.66 CHFTIME WARNER 57.88 USD 55,00 USD Conserver 41776,14 94,56% 58.68 USD 33.62 USD 17,47 1,97% 32.06 USDTOYOTA 5300 JPY 5700,00 JPY Augmenter 140810,28 76,94% 5390 JPY 2795 JPY 21,70 1,14% 3556.13 JPYTUI 7.86 EUR 8,00 EUR Conserver 1983,17 53,13% 8.48 EUR 3.98 EUR non pertinent non pertinent 7.4 EUR

VAN DE VELDE (B) 34.81 EUR 35,00 EUR Conserver 470,15 inconnu 40.82 EUR 32.16 EUR 18,36 6,09% 12.62 EURVOLKSWAGEN 147.2 EUR 192,50 EUR Augmenter 68414,72 6,04% 175.65 EUR 108.5 EUR 3,09 2,43% 166.62 EURWOLTERS KLUWER 17.32 EUR 16,50 EUR Conserver 5174,51 99,98% 17.94 EUR 11.39 EUR 14,78 4,03% 5.2 EURWPP GROUP 1034 GBp 1220 GBp Acheter 15340,20 98,37% 1096 GBp 733 GBp 15,63 2,97% 5.38 GBpNiEt-CyCLiSChE CoNSumENtENSECtorENAB INBEV (B) 76.31 EUR 71,00 EUR Conserver 121111,70 inconnu 79.6 EUR 52.11 EUR 21,72 2,26% 25.68 EURAHOLD 11.91 EUR 11,90 EUR Augmenter 12321,89 80,48% 12.3 EUR 9.01 EUR 14,83 3,71% 5.77 EURALTRIA GROUP 34.84 USD 32,50 USD Conserver 54277,56 99,67% 36.29 USD 30.01 USD 15,95 4,99% 1.58 USDBRITISH AMERICAN TOBACCO 3544 GBp 3900,00 GBp Acheter 80071,50 99,91% 3631 GBp 2986.5 GBp 17,89 4,23% 3.69 GBpCARREFOUR 20.63 EUR 24,00 EUR Conserver 14801,31 79,13% 23.03 EUR 12.87 EUR 90,07 2,78% 10.56 EURCOCA COLA CO. 40.08 USD 41,00 USD Conserver 139471,91 90,17% 40.9 USD 35.58 USD 20,43 2,74% 7.34 USDCOLRUYT (B) 36.06 EUR 34,00 EUR Conserver 6086,95 inconnu 38.68 EUR 29.15 EUR 16,34 2,63% 10.16 EURD.E. MASTER BLENDERS 1753 12.09 EUR 12,75 EUR Répondre à l’offre 7176,98 84,81% 12.6 EUR 7.75 EUR 48,26 non pertinent 0.44 EURDANONE 54.27 EUR 52,00 EUR Conserver 34439,51 84,83% 55.78 EUR 45.61 EUR 19,45 2,67% 20.55 EURDELHAIZE (B) 40.71 EUR 42,00 EUR Acheter 4171,65 inconnu 43.43 EUR 25.59 EUR 35,03 3,42% 51.48 EURHEINEKEN 57.48 EUR 62,00 EUR Acheter 32440,47 39,83% 60.2 EUR 37.04 EUR 10,98 1,58% 20.3 EURIMPERIAL TOBACCO 2279 GBp 2800,00 GBp Acheter 26343,07 99,93% 2629 GBp 2224 GBp 33,74 5,11% 6.1 GBpL OREAL 123.95 EUR 90,00 EUR Vendre 74058,63 37,51% 130 EUR 86.8 EUR 25,58 1,88% 34.98 EURMETRO 21.91 EUR 20,00 EUR Conserver 7303,29 44,25% 27.4 EUR 19.52 EUR 2234,50 4,47% 18.41 EURMONDELEZ 30.03 USD 32,00 USD Augmenter 41060,97 99,68% 30.95 USD 24.04 USD 13,46 1,72% 18.12 USDNESTLE 68 CHF 75,00 CHF Augmenter 177874,38 99,82% 70 CHF 53.8 CHF 20,21 3,05% 19.11 CHFNUTRECO 68.41 EUR 71,00 EUR Augmenter 2362,14 98,28% 74.5 EUR 49.62 EUR 15,07 3,00% 28.09 EURPEPSICO 78.59 USD 85,00 USD Augmenter 93931,63 99,80% 79.88 USD 64.64 USD 19,40 2,70% 14.41 USDPROCTER & GAMBLE 78.23 USD 84,00 USD Augmenter 164842,63 99,93% 79.15 USD 59.07 USD 19,90 2,85% 23.99 USDSIPEF (B) 60.01 EUR 68,00 EUR Conserver 538,00 inconnu 70.94 EUR 54.51 EUR 10,20 2,83% 40.01 EURTESCO 374.15 GBp 290,00 GBp Réduire 35749,50 94,90% 387.35 GBp 294.5 GBp 10,83 4,34% 2.17 GBpWAL MART 76.39 USD 65,00 USD Réduire 194893,89 50,20% 77.6 USD 57.18 USD 15,40 2,43% 23.04 USDGEzoNdhEidSzorGABLYNX (B) 6.5 EUR 12,00 EUR Acheter 319,17 inconnu 8.1 EUR 2.4 EUR non pertinent non pertinent 0.73 EURAMGEN 104.04 USD 85,00 USD Conserver 60243,54 99,88% 106.79 USD 65.37 USD 17,63 1,79% 25.2 USD




2

m Rapport cours/

bénéfice

Rendement

du dividende brut

Valeur comptable

par action




ARSEUS (B) 20 EUR 20,00 EUR Conserver 570,21 inconnu 21.94 EUR 12.03 EUR 12,66 3,29% 7.11 EURASTRAZENECA 3302.5 GBp 2700,00 GBp Réduire 48448,02 99,83% 3348 GBp 2578.5 GBp 10,14 6,04% 19.04 GBpBAYER 81.15 EUR 81,00 EUR Conserver 66676,80 100,00% 83.13 EUR 47.63 EUR 27,24 2,36% 22.33 EURELI LILLY 56.48 USD 50,50 USD Réduire 49364,18 87,77% 57.28 USD 39.16 USD 16,76 3,45% 12.91 USDFRESENIUS MED. CARE 55.03 EUR 53,00 EUR Conserver 16876,12 68,84% 60.27 EUR 47.79 EUR 18,46 1,36% 29.16 EURGALAPAGOS (B) 18.3 EUR 20,00 EUR Augmenter 477,86 inconnu 20.7 EUR 10.15 EUR non pertinent non pertinent 4.23 EURGLAXOSMITHKLINE 1530 GBp 1450,00 GBp Conserver 88749,70 94,46% 1557.5 GBp 1314 GBp 16,60 5,34% 1.19 GBpIBA (B) 5.97 EUR 8,00 EUR Augmenter 162,88 inconnu 7.12 EUR 3.77 EUR non pertinent non pertinent 2.53 EURJOHNSON & JOHNSON 82.04 USD 67,00 USD Conserver 173645,04 99,94% 82.95 USD 61.71 USD 15,84 3,01% 23.33 USDMEDTRONIC 46.28 USD 42,00 USD Conserver 36012,96 99,68% 47.48 USD 35.67 USD 13,22 2,24% 17.59 USDMERCK 45.13 USD 49,50 USD Acheter 105270,75 99,96% 48 USD 37.02 USD 11,91 3,78% 17.52 USDNOVARTIS 66.65 CHF 64,50 CHF Conserver 148638,76 89,57% 68.25 CHF 48.29 CHF 18,29 3,43% 28.54 CHFPFIZER 29.1 USD 28,50 USD Conserver 160469,75 99,93% 29.44 USD 21.4 USD 13,19 3,29% 11.16 USDROCHE 224 CHF 215,00 CHF Conserver 157579,12 99,90% 226.4 CHF 148.4 CHF 19,80 3,30% 16.8 CHFSANOFI 77.81 EUR 80,00 EUR Conserver 104104,66 89,54% 81 EUR 53.2 EUR 20,87 3,53% 43.33 EURTEVA PHARMA 39.22 USD 47,00 USD Augmenter 25531,15 inconnu 46.38 USD 36.63 USD non pertinent 3,23% non pertinentTHROMBOGENICS (B) 34.25 EUR 48,00 EUR Acheter 1264,79 inconnu 47.82 EUR 17.1 EUR 37,13 non pertinent 6.36 EURUCB (B) 47.9 EUR 51,00 EUR Augmenter 8688,48 inconnu 50.24 EUR 32.92 EUR 33,86 2,15% 26.93 EURFiNANCiëLE SECtorENACKERMANS-VAN HAAREN (B) 65.11 EUR 74,00 EUR Augmenter 2201,42 inconnu 70.49 EUR 59 EUR 13,01 2,54% 60.56 EURAEDIFICA (B) 49.6 EUR 47,50 EUR Conserver 488,81 inconnu 51.24 EUR 41.69 EUR 14,93 3,60% 36.95 EURAEGON 4.56 EUR 5,00 EUR Conserver 9041,76 99,98% 5.26 EUR 3.12 EUR 6,53 4,80% 11.6 EURAGEAS (B) 25.84 EUR 30,50 EUR Acheter 6302,92 inconnu 27.48 EUR 12.17 EUR 6,08 4,63% 43.62 EURALLIANZ 105.11 EUR 120,00 EUR Acheter 48330,70 99,96% 114.05 EUR 68.5 EUR 9,28 4,25% 118.17 EURAXA 13.11 EUR 15,50 EUR Acheter 31557,61 85,57% 14.68 EUR 8.65 EUR 7,45 5,45% 22.46 EURBANCO SANTANDER 5.2 EUR 7,50 EUR Acheter 55285,93 98,13% 6.68 EUR 3.98 EUR 22,02 11,51% 7.23 EURBANK OF AMERICA 11.97 USD 16,00 USD Acheter 101179,83 99,95% 12.94 USD 6.72 USD 13,27 0,33% 20.24 USDBARCLAYS 277.2 GBp 400,00 GBp Acheter 43184,27 87,64% 330.05 GBp 148.2 GBp non pertinent 2,52% 4.38 GBpBEFIMMO (B) 49.91 EUR 50,00 EUR Conserver 958,14 inconnu 52.5 EUR 42.1 EUR 108,93 6,88% 52.21 EURBNP PARIBAS 39.16 EUR 48,00 EUR Conserver 49243,26 88,24% 47.92 EUR 24.54 EUR 7,44 3,79% 63.42 EURBREDERODE (B) 24.25 EUR 26,00 EUR Conserver 730,61 inconnu 26.95 EUR 19.1 EUR 6,12 2,38% 34.03 EURCITIGROUP 43.01 USD 48,00 USD Conserver 101475,11 96,09% 47.92 USD 24.61 USD 10,97 0,09% 61.57 USDCOFINIMMO (B) 89.65 EUR 97,00 EUR Augmenter 1588,54 inconnu 93.65 EUR 82.63 EUR 13,80 7,23% 99.05 EURCOMMERZBANK 1.13 EUR 1,30 EUR Conserver 6762,24 74,91% 1.75 EUR 1.1 EUR non pertinent non pertinent 4.08 EURCORIO 34.8 EUR 53,00 EUR Pas d’avis 3355,93 55,02% 37.98 EUR 31.57 EUR 205,24 7,91% 42.44 EURCREDIT SUISSE 24.35 CHF 33,00 CHF Acheter 31473,60 89,48% 27.85 CHF 15.97 CHF 29,69 0,40% 27.44 CHFDELTA LLOYD GROEP 13.1 EUR 16,00 EUR Acheter 2499,57 94,25% 14.82 EUR 9.2 EUR non pertinent 7,82% 13.05 EURDEUTSCHE BANK 30.43 EUR 45,00 EUR Acheter 28856,32 95,71% 38.73 EUR 22.11 EUR 45,65 2,42% 58.99 EURGBL (B) 60.11 EUR 64,00 EUR Conserver 9712,16 inconnu 62.8 EUR 49.14 EUR 33,81 4,40% 79.06 EURGIMV (B) 38.01 EUR 42,00 EUR Conserver 916,61 inconnu 42.8 EUR 34.86 EUR 19,82 6,41% 40.52 EURGOLDMAN SACHS 143.69 USD 160,00 USD Conserver 52965,09 92,12% 159 USD 90.43 USD 9,55 1,39% 144.67 USDING 5.61 EUR 44,00 EUR Conserver 21701,96 inconnu 7.91 EUR 4.44 EUR 7,56 non pertinent 14.89 EURINTESA SANPAOLO 1.17 EUR 1,50 EUR Conserver 19611,23 88,10% 1.54 EUR 0.85 EUR 9,31 4,15% 3.02 EURJP MORGAN CHASE 47.91 USD 57,00 USD Acheter 142410,56 99,37% 51 USD 30.83 USD 8,19 3,13% 51.27 USDKBC (B) 26.31 EUR Pas d’avis Pas d’avis 10628,23 inconnu 30.93 EUR 11.15 EUR 30,89 non pertinent 29.02 EURKBC ANCORA (B) 12.7 EUR Pas d’avis Pas d’avis 1020,27 inconnu 15.9 EUR 4.5 EUR non pertinent non pertinent 25.05 EURKLEPIERRE 31.17 EUR 27,00 EUR Réduire 6201,53 48,30% 32.5 EUR 22.39 EUR 34,07 4,82% 11.32 EURMUNICH RE 148.76 EUR 134,00 EUR Conserver 26757,71 99,78% 154.6 EUR 95.85 EUR 8,30 4,69% 151.56 EURNORDEA 72.5 SEK 80,00 SEK Conserver 35670,86 inconnu 79.3 SEK 51.35 SEK 11,37 3,85% 7.01 SEKROYAL BANK OF SCOTLAND 266.1 GBp 360 GBp Augmenter 36141,97 35,07% 369.6 GBp 193.3 GBp non pertinent non pertinent 6.1 GBpSOCIETE GENERALE 25.1 EUR 37,00 EUR Acheter 19807,26 89,40% 34.4 EUR 15.1 EUR 26,63 1,77% 59.07 EURSOFINA (B) 70.47 EUR 76,00 EUR Augmenter 2472,46 inconnu 72.64 EUR 56.61 EUR 15,70 2,91% 103.69 EURSOLVAC (B) 104.1 EUR 135,00 EUR Augmenter 1604,58 inconnu 128 EUR 89 EUR 22,05 4,40% 140.4 EURSWISS RE 78,1 CHF 62,00 CHF Conserver 24314,05 99,87% 80,45 CHF 52,00 CHF 7,10 4,38% 88,75TUBIZE (B) 37.67 EUR 53,00 EUR Acheter 1675,51 inconnu 40.24 EUR 25.9 EUR 30,92 1,28% 34.94 EURUBS 14.12 CHF 19,00 CHF Acheter 44743,66 90,36% 16.39 CHF 9.69 CHF non pertinent 1,05% 12.25 CHFUNIBAIL-RODAMCO 174 EUR 162,00 EUR Conserver 16529,55 96,49% 188.5 EUR 130.5 EUR 10,97 1,80% 135.97 EURZURICH INSURANCE GROUP 248.8 CHF 245,00 CHF Conserver 29975,29 99,89% 253.21 CHF 180.2 CHF 9,97 6,89% 234.73 CHF




Avis

Objectif de cours

Cours



ARSEUS (B) 20 EUR 20,00 EUR Conserver 570,21 inconnu 21.94 EUR 12.03 EUR 12,66 3,29% 7.11 EURASTRAZENECA 3302.5 GBp 2700,00 GBp Réduire 48448,02 99,83% 3348 GBp 2578.5 GBp 10,14 6,04% 19.04 GBpBAYER 81.15 EUR 81,00 EUR Conserver 66676,80 100,00% 83.13 EUR 47.63 EUR 27,24 2,36% 22.33 EURELI LILLY 56.48 USD 50,50 USD Réduire 49364,18 87,77% 57.28 USD 39.16 USD 16,76 3,45% 12.91 USDFRESENIUS MED. CARE 55.03 EUR 53,00 EUR Conserver 16876,12 68,84% 60.27 EUR 47.79 EUR 18,46 1,36% 29.16 EURGALAPAGOS (B) 18.3 EUR 20,00 EUR Augmenter 477,86 inconnu 20.7 EUR 10.15 EUR non pertinent non pertinent 4.23 EURGLAXOSMITHKLINE 1530 GBp 1450,00 GBp Conserver 88749,70 94,46% 1557.5 GBp 1314 GBp 16,60 5,34% 1.19 GBpIBA (B) 5.97 EUR 8,00 EUR Augmenter 162,88 inconnu 7.12 EUR 3.77 EUR non pertinent non pertinent 2.53 EURJOHNSON & JOHNSON 82.04 USD 67,00 USD Conserver 173645,04 99,94% 82.95 USD 61.71 USD 15,84 3,01% 23.33 USDMEDTRONIC 46.28 USD 42,00 USD Conserver 36012,96 99,68% 47.48 USD 35.67 USD 13,22 2,24% 17.59 USDMERCK 45.13 USD 49,50 USD Acheter 105270,75 99,96% 48 USD 37.02 USD 11,91 3,78% 17.52 USDNOVARTIS 66.65 CHF 64,50 CHF Conserver 148638,76 89,57% 68.25 CHF 48.29 CHF 18,29 3,43% 28.54 CHFPFIZER 29.1 USD 28,50 USD Conserver 160469,75 99,93% 29.44 USD 21.4 USD 13,19 3,29% 11.16 USDROCHE 224 CHF 215,00 CHF Conserver 157579,12 99,90% 226.4 CHF 148.4 CHF 19,80 3,30% 16.8 CHFSANOFI 77.81 EUR 80,00 EUR Conserver 104104,66 89,54% 81 EUR 53.2 EUR 20,87 3,53% 43.33 EURTEVA PHARMA 39.22 USD 47,00 USD Augmenter 25531,15 inconnu 46.38 USD 36.63 USD non pertinent 3,23% non pertinentTHROMBOGENICS (B) 34.25 EUR 48,00 EUR Acheter 1264,79 inconnu 47.82 EUR 17.1 EUR 37,13 non pertinent 6.36 EURUCB (B) 47.9 EUR 51,00 EUR Augmenter 8688,48 inconnu 50.24 EUR 32.92 EUR 33,86 2,15% 26.93 EURFiNANCiëLE SECtorENACKERMANS-VAN HAAREN (B) 65.11 EUR 74,00 EUR Augmenter 2201,42 inconnu 70.49 EUR 59 EUR 13,01 2,54% 60.56 EURAEDIFICA (B) 49.6 EUR 47,50 EUR Conserver 488,81 inconnu 51.24 EUR 41.69 EUR 14,93 3,60% 36.95 EURAEGON 4.56 EUR 5,00 EUR Conserver 9041,76 99,98% 5.26 EUR 3.12 EUR 6,53 4,80% 11.6 EURAGEAS (B) 25.84 EUR 30,50 EUR Acheter 6302,92 inconnu 27.48 EUR 12.17 EUR 6,08 4,63% 43.62 EURALLIANZ 105.11 EUR 120,00 EUR Acheter 48330,70 99,96% 114.05 EUR 68.5 EUR 9,28 4,25% 118.17 EURAXA 13.11 EUR 15,50 EUR Acheter 31557,61 85,57% 14.68 EUR 8.65 EUR 7,45 5,45% 22.46 EURBANCO SANTANDER 5.2 EUR 7,50 EUR Acheter 55285,93 98,13% 6.68 EUR 3.98 EUR 22,02 11,51% 7.23 EURBANK OF AMERICA 11.97 USD 16,00 USD Acheter 101179,83 99,95% 12.94 USD 6.72 USD 13,27 0,33% 20.24 USDBARCLAYS 277.2 GBp 400,00 GBp Acheter 43184,27 87,64% 330.05 GBp 148.2 GBp non pertinent 2,52% 4.38 GBpBEFIMMO (B) 49.91 EUR 50,00 EUR Conserver 958,14 inconnu 52.5 EUR 42.1 EUR 108,93 6,88% 52.21 EURBNP PARIBAS 39.16 EUR 48,00 EUR Conserver 49243,26 88,24% 47.92 EUR 24.54 EUR 7,44 3,79% 63.42 EURBREDERODE (B) 24.25 EUR 26,00 EUR Conserver 730,61 inconnu 26.95 EUR 19.1 EUR 6,12 2,38% 34.03 EURCITIGROUP 43.01 USD 48,00 USD Conserver 101475,11 96,09% 47.92 USD 24.61 USD 10,97 0,09% 61.57 USDCOFINIMMO (B) 89.65 EUR 97,00 EUR Augmenter 1588,54 inconnu 93.65 EUR 82.63 EUR 13,80 7,23% 99.05 EURCOMMERZBANK 1.13 EUR 1,30 EUR Conserver 6762,24 74,91% 1.75 EUR 1.1 EUR non pertinent non pertinent 4.08 EURCORIO 34.8 EUR 53,00 EUR Pas d’avis 3355,93 55,02% 37.98 EUR 31.57 EUR 205,24 7,91% 42.44 EURCREDIT SUISSE 24.35 CHF 33,00 CHF Acheter 31473,60 89,48% 27.85 CHF 15.97 CHF 29,69 0,40% 27.44 CHFDELTA LLOYD GROEP 13.1 EUR 16,00 EUR Acheter 2499,57 94,25% 14.82 EUR 9.2 EUR non pertinent 7,82% 13.05 EURDEUTSCHE BANK 30.43 EUR 45,00 EUR Acheter 28856,32 95,71% 38.73 EUR 22.11 EUR 45,65 2,42% 58.99 EURGBL (B) 60.11 EUR 64,00 EUR Conserver 9712,16 inconnu 62.8 EUR 49.14 EUR 33,81 4,40% 79.06 EURGIMV (B) 38.01 EUR 42,00 EUR Conserver 916,61 inconnu 42.8 EUR 34.86 EUR 19,82 6,41% 40.52 EURGOLDMAN SACHS 143.69 USD 160,00 USD Conserver 52965,09 92,12% 159 USD 90.43 USD 9,55 1,39% 144.67 USDING 5.61 EUR 44,00 EUR Conserver 21701,96 inconnu 7.91 EUR 4.44 EUR 7,56 non pertinent 14.89 EURINTESA SANPAOLO 1.17 EUR 1,50 EUR Conserver 19611,23 88,10% 1.54 EUR 0.85 EUR 9,31 4,15% 3.02 EURJP MORGAN CHASE 47.91 USD 57,00 USD Acheter 142410,56 99,37% 51 USD 30.83 USD 8,19 3,13% 51.27 USDKBC (B) 26.31 EUR Pas d’avis Pas d’avis 10628,23 inconnu 30.93 EUR 11.15 EUR 30,89 non pertinent 29.02 EURKBC ANCORA (B) 12.7 EUR Pas d’avis Pas d’avis 1020,27 inconnu 15.9 EUR 4.5 EUR non pertinent non pertinent 25.05 EURKLEPIERRE 31.17 EUR 27,00 EUR Réduire 6201,53 48,30% 32.5 EUR 22.39 EUR 34,07 4,82% 11.32 EURMUNICH RE 148.76 EUR 134,00 EUR Conserver 26757,71 99,78% 154.6 EUR 95.85 EUR 8,30 4,69% 151.56 EURNORDEA 72.5 SEK 80,00 SEK Conserver 35670,86 inconnu 79.3 SEK 51.35 SEK 11,37 3,85% 7.01 SEKROYAL BANK OF SCOTLAND 266.1 GBp 360 GBp Augmenter 36141,97 35,07% 369.6 GBp 193.3 GBp non pertinent non pertinent 6.1 GBpSOCIETE GENERALE 25.1 EUR 37,00 EUR Acheter 19807,26 89,40% 34.4 EUR 15.1 EUR 26,63 1,77% 59.07 EURSOFINA (B) 70.47 EUR 76,00 EUR Augmenter 2472,46 inconnu 72.64 EUR 56.61 EUR 15,70 2,91% 103.69 EURSOLVAC (B) 104.1 EUR 135,00 EUR Augmenter 1604,58 inconnu 128 EUR 89 EUR 22,05 4,40% 140.4 EURSWISS RE 78,1 CHF 62,00 CHF Conserver 24314,05 99,87% 80,45 CHF 52,00 CHF 7,10 4,38% 88,75TUBIZE (B) 37.67 EUR 53,00 EUR Acheter 1675,51 inconnu 40.24 EUR 25.9 EUR 30,92 1,28% 34.94 EURUBS 14.12 CHF 19,00 CHF Acheter 44743,66 90,36% 16.39 CHF 9.69 CHF non pertinent 1,05% 12.25 CHFUNIBAIL-RODAMCO 174 EUR 162,00 EUR Conserver 16529,55 96,49% 188.5 EUR 130.5 EUR 10,97 1,80% 135.97 EURZURICH INSURANCE GROUP 248.8 CHF 245,00 CHF Conserver 29975,29 99,89% 253.21 CHF 180.2 CHF 9,97 6,89% 234.73 CHF




2

m Rapport cours/

bénéfice

Rendement

du dividende brut

Valeur comptable

par action




iNFormAtiEtEChNoLoGiEAGFA-GEVAERT (B) 1.34 EUR 1,70 EUR Augmenter 216,40 inconnu 1.78 EUR 1.13 EUR non pertinent non pertinent 5.48 EURALCATEL-LUCENT 1.07 EUR 0,90 EUR Réduire 2513,46 90,40% 1.61 EUR 0.71 EUR non pertinent non pertinent 0.86 EURAMD 2.29 USD 2,06 USD Réduire 1416,40 84,64% 8.21 USD 1.81 USD non pertinent non pertinent 0.75 USDAPPLE 423.2 USD 540,00 USD Augmenter 306518,02 99,97% 705.07 USD 419 USD 9,66 2,49% 135.62 USDASM INTERNATIONAL 24.26 EUR 31,00 EUR Conserver 1536,27 75,93% 32.98 EUR 23.81 EUR 162,13 2,06% 11.76 EURBARCO (B) 63.96 EUR 61,00 EUR Conserver 820,11 inconnu 69.95 EUR 38.52 EUR non pertinent 2,18% 28.62 EURCAPGEMINI 34.38 EUR 42,00 EUR Acheter 5513,65 89,07% 39.01 EUR 25.24 EUR 14,75 2,90% 27.77 EURCHECK POINT SOFTWARE 46.26 USD 58,00 USD Acheter 7288,05 77,57% 65 USD 40.6 USD 15,61 non pertinent 16.81 USDCISCO SYSTEMS 20.61 USD 24,00 USD Acheter 83996,71 99,81% 21.98 USD 14.96 USD 12,70 3,31% 10.43 USDDELL 14.22 USD 14,00 USD Conserver 19000,98 84,14% 16.7 USD 8.69 USD 9,53 2,25% 6.14 USDEMC 23.08 USD 30,00 USD Acheter 37277,79 99,42% 29.4 USD 22.75 USD 18,36 non pertinent 10.61 USDERICSSON 77.85 SEK 80,00 SEK Conserver 31008,79 inconnu 86.4 SEK 55.9 SEK 43,75 3,49% 42.51 SEKEVS BROADCASTING EQUIPMENT (B) 48.07 EUR 54,00 EUR Augmenter 660,95 inconnu 53.35 EUR 34.97 EUR 15,65 4,87% 5 EURGOOGLE INC 783.05 USD 920,00 USD Acheter 196509,03 99,63% 844 USD 556.52 USD 22,97 non pertinent 217.33 USDHEWLETT-PACKARD 21.97 USD 22,00 USD Conserver 32652,20 98,14% 25.4 USD 11.35 USD 104,43 2,65% 11.72 USDIBM 209.41 USD 220,00 USD Conserver 178676,67 99,87% 215.9 USD 181.85 USD 13,68 1,62% 16.88 USDIMTECH 8.35 EUR 12,50 EUR Acheter 814,28 95,23% 23.11 EUR 7.91 EUR 5,00 non pertinent 10.08 EURINTEL 20.94 USD 25,50 USD Acheter 79889,06 96,42% 29.27 USD 19.23 USD 9,90 4,27% 10.36 USDJDS UNIPHASE 12.78 USD 14,00 USD Conserver 2352,90 99,67% 15.63 USD 8.47 USD non pertinent non pertinent 4.55 USDMELEXIS (B) 14.31 EUR 15,00 EUR Augmenter 593,07 inconnu 15.79 EUR 11.16 EUR 11,92 4,43% 3.23 EURMICROSOFT 28.7 USD 32,50 USD Augmenter 183408,78 90,90% 32.89 USD 26.26 USD 11,17 3,22% 8.67 USDMOTOROLA SOLUTIONS 62.67 USD 70,00 USD Acheter 13174,97 88,87% 64.23 USD 44.49 USD 22,01 1,65% 11.83 USDNOKIA 2.51 EUR 2,80 EUR Conserver 9452,37 inconnu 3.96 EUR 1.33 EUR non pertinent non pertinent 2.17 EUROPTION (B) 0.28 EUR 0,20 EUR Vendre 23,10 inconnu 0.43 EUR 0.27 EUR 6,36 non pertinent 0.06 EURORACLE 32.03 USD 38,00 USD Augmenter 116751,73 76,34% 36.43 USD 25.33 USD 14,98 0,74% 9.19 USDQUALCOMM 65.16 USD 74,00 USD Augmenter 86659,80 98,75% 68.57 USD 53.09 USD 17,15 2,13% 20.59 USDSAMSUNG ELECTRONICS * 292.56 EUR 342,00 EUR Acheter inconnu 72,38% 319 EUR 231.06 EUR 13,22 0,52% inconnuSAP 59.9 EUR 70,00 EUR Acheter 73083,72 74,37% 65 EUR 43.62 EUR 25,10 1,43% 11.88 EURST MICROELECTRONICS 5.73 EUR 6,00 EUR Conserver 5272,14 69,94% 6.78 EUR 3.62 EUR non pertinent 5,41% 7.01 EURSYMANTEC 24.29 USD 28,00 USD Augmenter 12799,90 99,39% 24.91 USD 13.06 USD 19,56 non pertinent 7.48 USDTEXAS INSTRUMENTS 34.2 USD 38,00 USD Augmenter 29673,66 99,56% 35.73 USD 26.06 USD 19,59 3,19% 9.89 USDTSMC * 16.73 USD 19,75 USD Acheter 64473,17 inconnu 19.25 USD 12.14 USD 15,21 2,95% inconnuXILINX 36.36 USD 41,00 USD Augmenter 7360,15 99,84% 39.43 USD 30.25 USD 20,41 2,72% 10.77 USDYAHOO! 23.3 USD 22,00 USD Conserver 19804,26 82,66% 23.9 USD 14.59 USD 27,42 non pertinent 13.06 USDtELEComopErAtorENAT&T (EX SBC) 38.02 USD 35,00 USD Conserver 158231,03 99,93% 38.58 USD 29.95 USD 16,15 4,79% 16.55 USDBELGACOM (B) 19.22 EUR 25,50 EUR Acheter 6643,88 inconnu 23.93 EUR 18.83 EUR 8,77 11,09% 8.92 EURBT GROUP 265.7 GBp 220,00 GBp Vendre 24746,73 99,88% 283.2 GBp 197.4 GBp 9,81 3,61% -0.03 GBpDEUTSCHE TELEKOM 8.45 EUR 9,80 EUR Augmenter 36796,04 68,00% 10.06 EUR 7.69 EUR non pertinent 8,22% 6 EURFRANCE TELECOM 7.57 EUR 9,00 EUR Augmenter 20547,40 85,81% 11.58 EUR 7.2 EUR 25,02 10,06% 9.25 EURMOBISTAR (B) 17.09 EUR 22,00 EUR Conserver 1038,25 inconnu 34.89 EUR 16.92 EUR 5,60 10,40% 5.96 EURTELECOM ITALIA 0.57 EUR 0,70 EUR Augmenter 11168,91 72,54% 0.89 EUR 0.53 EUR non pertinent 3,34% 1 EURTELEFONICA 10.38 EUR 13,00 EUR Acheter 47990,55 96,60% 11.78 EUR 7.9 EUR 11,92 non pertinent 4.5 EURTELENET (B) 39.65 EUR 39,00 EUR Augmenter 4514,30 inconnu 39.82 EUR 26.8 EUR 132,22 non pertinent -6.37 EURVIVENDI 16.22 EUR 18,80 EUR Augmenter 21448,19 86,58% 17.44 EUR 12.01 EUR 143,90 6,17% 13.96 EURVODAFONE 184.8 GBp 200,00 GBp Augmenter 107925,99 99,95% 197.9 GBp 154.2 GBp non pertinent 5,75% 1.41 GBpNutSBEdrijVENE.ON 13.99 EUR 11,00 EUR Réduire 28224,10 86,32% 19.8 EUR 12.42 EUR 12,37 7,80% 18.33 EURELIA (B) 33.09 EUR 34,00 EUR Conserver 2005,61 inconnu 34.89 EUR 30.09 EUR 12,89 non pertinent 34.82 EURGDF SUEZ 15.25 EUR 17,00 EUR Conserver 37266,07 53,50% 20.35 EUR 14.05 EUR 21,67 9,71% 25.34 EURIBERDROLA 3.68 EUR 4,00 EUR Conserver 23642,38 83,49% 4.29 EUR 2.63 EUR 8,00 4,60% 5.58 EURNATIONAL GRID 785 GBp 810,00 GBp Conserver 33620,71 97,00% 790 GBp 627 GBp 12,29 5,66% 2.51 GBpRWE AG 28.99 EUR 25,00 EUR Vendre 17841,89 83,83% 36.47 EUR 26.36 EUR 13,65 6,88% 24.11 EURSUEZ ENVIRONNEMENT 9.9 EUR 11,00 EUR Acheter 5102,34 53,70% 10.93 EUR 7.81 EUR 14,97 6,50% 9.55 EURVEOLIA 9.55 EUR 10,50 EUR Conserver 5057,98 73,08% 11.41 EUR 7.38 EUR 537,89 7,23% 14.08 EUR




Avis

Objectif de cours

Cours



iNFormAtiEtEChNoLoGiEAGFA-GEVAERT (B) 1.34 EUR 1,70 EUR Augmenter 216,40 inconnu 1.78 EUR 1.13 EUR non pertinent non pertinent 5.48 EURALCATEL-LUCENT 1.07 EUR 0,90 EUR Réduire 2513,46 90,40% 1.61 EUR 0.71 EUR non pertinent non pertinent 0.86 EURAMD 2.29 USD 2,06 USD Réduire 1416,40 84,64% 8.21 USD 1.81 USD non pertinent non pertinent 0.75 USDAPPLE 423.2 USD 540,00 USD Augmenter 306518,02 99,97% 705.07 USD 419 USD 9,66 2,49% 135.62 USDASM INTERNATIONAL 24.26 EUR 31,00 EUR Conserver 1536,27 75,93% 32.98 EUR 23.81 EUR 162,13 2,06% 11.76 EURBARCO (B) 63.96 EUR 61,00 EUR Conserver 820,11 inconnu 69.95 EUR 38.52 EUR non pertinent 2,18% 28.62 EURCAPGEMINI 34.38 EUR 42,00 EUR Acheter 5513,65 89,07% 39.01 EUR 25.24 EUR 14,75 2,90% 27.77 EURCHECK POINT SOFTWARE 46.26 USD 58,00 USD Acheter 7288,05 77,57% 65 USD 40.6 USD 15,61 non pertinent 16.81 USDCISCO SYSTEMS 20.61 USD 24,00 USD Acheter 83996,71 99,81% 21.98 USD 14.96 USD 12,70 3,31% 10.43 USDDELL 14.22 USD 14,00 USD Conserver 19000,98 84,14% 16.7 USD 8.69 USD 9,53 2,25% 6.14 USDEMC 23.08 USD 30,00 USD Acheter 37277,79 99,42% 29.4 USD 22.75 USD 18,36 non pertinent 10.61 USDERICSSON 77.85 SEK 80,00 SEK Conserver 31008,79 inconnu 86.4 SEK 55.9 SEK 43,75 3,49% 42.51 SEKEVS BROADCASTING EQUIPMENT (B) 48.07 EUR 54,00 EUR Augmenter 660,95 inconnu 53.35 EUR 34.97 EUR 15,65 4,87% 5 EURGOOGLE INC 783.05 USD 920,00 USD Acheter 196509,03 99,63% 844 USD 556.52 USD 22,97 non pertinent 217.33 USDHEWLETT-PACKARD 21.97 USD 22,00 USD Conserver 32652,20 98,14% 25.4 USD 11.35 USD 104,43 2,65% 11.72 USDIBM 209.41 USD 220,00 USD Conserver 178676,67 99,87% 215.9 USD 181.85 USD 13,68 1,62% 16.88 USDIMTECH 8.35 EUR 12,50 EUR Acheter 814,28 95,23% 23.11 EUR 7.91 EUR 5,00 non pertinent 10.08 EURINTEL 20.94 USD 25,50 USD Acheter 79889,06 96,42% 29.27 USD 19.23 USD 9,90 4,27% 10.36 USDJDS UNIPHASE 12.78 USD 14,00 USD Conserver 2352,90 99,67% 15.63 USD 8.47 USD non pertinent non pertinent 4.55 USDMELEXIS (B) 14.31 EUR 15,00 EUR Augmenter 593,07 inconnu 15.79 EUR 11.16 EUR 11,92 4,43% 3.23 EURMICROSOFT 28.7 USD 32,50 USD Augmenter 183408,78 90,90% 32.89 USD 26.26 USD 11,17 3,22% 8.67 USDMOTOROLA SOLUTIONS 62.67 USD 70,00 USD Acheter 13174,97 88,87% 64.23 USD 44.49 USD 22,01 1,65% 11.83 USDNOKIA 2.51 EUR 2,80 EUR Conserver 9452,37 inconnu 3.96 EUR 1.33 EUR non pertinent non pertinent 2.17 EUROPTION (B) 0.28 EUR 0,20 EUR Vendre 23,10 inconnu 0.43 EUR 0.27 EUR 6,36 non pertinent 0.06 EURORACLE 32.03 USD 38,00 USD Augmenter 116751,73 76,34% 36.43 USD 25.33 USD 14,98 0,74% 9.19 USDQUALCOMM 65.16 USD 74,00 USD Augmenter 86659,80 98,75% 68.57 USD 53.09 USD 17,15 2,13% 20.59 USDSAMSUNG ELECTRONICS * 292.56 EUR 342,00 EUR Acheter inconnu 72,38% 319 EUR 231.06 EUR 13,22 0,52% inconnuSAP 59.9 EUR 70,00 EUR Acheter 73083,72 74,37% 65 EUR 43.62 EUR 25,10 1,43% 11.88 EURST MICROELECTRONICS 5.73 EUR 6,00 EUR Conserver 5272,14 69,94% 6.78 EUR 3.62 EUR non pertinent 5,41% 7.01 EURSYMANTEC 24.29 USD 28,00 USD Augmenter 12799,90 99,39% 24.91 USD 13.06 USD 19,56 non pertinent 7.48 USDTEXAS INSTRUMENTS 34.2 USD 38,00 USD Augmenter 29673,66 99,56% 35.73 USD 26.06 USD 19,59 3,19% 9.89 USDTSMC * 16.73 USD 19,75 USD Acheter 64473,17 inconnu 19.25 USD 12.14 USD 15,21 2,95% inconnuXILINX 36.36 USD 41,00 USD Augmenter 7360,15 99,84% 39.43 USD 30.25 USD 20,41 2,72% 10.77 USDYAHOO! 23.3 USD 22,00 USD Conserver 19804,26 82,66% 23.9 USD 14.59 USD 27,42 non pertinent 13.06 USDtELEComopErAtorENAT&T (EX SBC) 38.02 USD 35,00 USD Conserver 158231,03 99,93% 38.58 USD 29.95 USD 16,15 4,79% 16.55 USDBELGACOM (B) 19.22 EUR 25,50 EUR Acheter 6643,88 inconnu 23.93 EUR 18.83 EUR 8,77 11,09% 8.92 EURBT GROUP 265.7 GBp 220,00 GBp Vendre 24746,73 99,88% 283.2 GBp 197.4 GBp 9,81 3,61% -0.03 GBpDEUTSCHE TELEKOM 8.45 EUR 9,80 EUR Augmenter 36796,04 68,00% 10.06 EUR 7.69 EUR non pertinent 8,22% 6 EURFRANCE TELECOM 7.57 EUR 9,00 EUR Augmenter 20547,40 85,81% 11.58 EUR 7.2 EUR 25,02 10,06% 9.25 EURMOBISTAR (B) 17.09 EUR 22,00 EUR Conserver 1038,25 inconnu 34.89 EUR 16.92 EUR 5,60 10,40% 5.96 EURTELECOM ITALIA 0.57 EUR 0,70 EUR Augmenter 11168,91 72,54% 0.89 EUR 0.53 EUR non pertinent 3,34% 1 EURTELEFONICA 10.38 EUR 13,00 EUR Acheter 47990,55 96,60% 11.78 EUR 7.9 EUR 11,92 non pertinent 4.5 EURTELENET (B) 39.65 EUR 39,00 EUR Augmenter 4514,30 inconnu 39.82 EUR 26.8 EUR 132,22 non pertinent -6.37 EURVIVENDI 16.22 EUR 18,80 EUR Augmenter 21448,19 86,58% 17.44 EUR 12.01 EUR 143,90 6,17% 13.96 EURVODAFONE 184.8 GBp 200,00 GBp Augmenter 107925,99 99,95% 197.9 GBp 154.2 GBp non pertinent 5,75% 1.41 GBpNutSBEdrijVENE.ON 13.99 EUR 11,00 EUR Réduire 28224,10 86,32% 19.8 EUR 12.42 EUR 12,37 7,80% 18.33 EURELIA (B) 33.09 EUR 34,00 EUR Conserver 2005,61 inconnu 34.89 EUR 30.09 EUR 12,89 non pertinent 34.82 EURGDF SUEZ 15.25 EUR 17,00 EUR Conserver 37266,07 53,50% 20.35 EUR 14.05 EUR 21,67 9,71% 25.34 EURIBERDROLA 3.68 EUR 4,00 EUR Conserver 23642,38 83,49% 4.29 EUR 2.63 EUR 8,00 4,60% 5.58 EURNATIONAL GRID 785 GBp 810,00 GBp Conserver 33620,71 97,00% 790 GBp 627 GBp 12,29 5,66% 2.51 GBpRWE AG 28.99 EUR 25,00 EUR Vendre 17841,89 83,83% 36.47 EUR 26.36 EUR 13,65 6,88% 24.11 EURSUEZ ENVIRONNEMENT 9.9 EUR 11,00 EUR Acheter 5102,34 53,70% 10.93 EUR 7.81 EUR 14,97 6,50% 9.55 EURVEOLIA 9.55 EUR 10,50 EUR Conserver 5057,98 73,08% 11.41 EUR 7.38 EUR 537,89 7,23% 14.08 EUR

BEDRIJF Koers Koersdoel Advies M a r k t k a p i -talisatie in

miljoen EUR

Free float H o o g s t e koers - 12 m

L a a g s t e koers - 12 m

Koers-wins-tverhouding

Dividendren-dement

Boekwaarde per aandeelFlottant (fre

e float)



2

m Rapport cours/

bénéfice

Rendement

du dividende brut

Valeur comptable

par action





Lexique explicatif des termes utilisés

Capitalisation boursière en millions d’euros

Nombre d’actions de l’entreprise, multiplié par le cours de l’action. Reflet de la valeur boursière totale d’une entreprise à un moment donné. Tous les montants ont été convertis en euro afin de faciliter la comparaison.

Flottant (free float) Part du capital librement négociable en Bourse. Le flottant est le nombre d’actions non détenues par l’État, les fondateurs ou les gros actionnaires qui ont conclu une alliance.

Cours le plus élevé -12m Cotation la plus élevée de l’action sur les 12 derniers mois.

Cours le plus bas -12m Cotation la plus basse de l’action sur les 12 derniers mois.

Rapport cours/bénéfice Rapport entre le cours d’une action et le bénéfice net par action. Si le cours d’une action s’élève à 100 EUR et si le bénéfice par action se monte à 5 EUR, l’action affiche un rapport cours/bénéfice de 20.

Rendement de dividende brut Dividende annuel de l’action, divisé par le cours de l’action. Le divi-dende est la part du bénéfice que l’entreprise verse (annuellement ou trimestriellement) à ses actionnaires. Le rendement de dividende ne tient pas compte des taxes, comme le précompte mobilier.

Valeur comptable par action Fonds propres de l’entreprise divisés par le nombre d’actions en circulation.

Source chiffres : Bloomberg, sur la base des chiffres communiqués.Source objectif de cours et avis : KBC Securities et KBC Asset ManagementDernière mise à jour des cours et avis : 9 avril 2013

* En ce qui concerne Samsung, Petrobras et TSMC les cours et les objectifs de cours se rapportent au certificat, alors que les autres chiffres renvoient à la place de cotation principale de l’action, à savoir la Corée du Sud et le Brésil.

strategie & accents actions

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